Astera Labs 2Q26

FQ. Operator

이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. 질문은 한 가지로 제한해 주세요. 이때 질문을 하려면 전화 키패드에서 별표를 누른 다음 하나를 누르세요. Q&A 명단을 작성하기 위해 잠시 멈추겠습니다. 첫 번째 질문은 J.P. Morgan의 Harlan Sur 라인에서 나왔습니다. Harlan, 이제 통화가 가능해졌습니다. 계속하세요.

Q. Harlan Sur (Analyst, J.P. Morgan)

좋은 오후에요. 제 질문을 받아주시고 팀의 훌륭한 실행에 감사드립니다. 3분기에 Scorpio X 스케일업 패브릭 스위칭 솔루션의 대량 생산 증가를 확인하게 되어 기쁩니다. 보도 자료에서 Scorpio X 램프는 최신 320레인 제품이 주도할 것이라고 말씀하신 것 같습니다. 하이퍼스케일러 고객 한 명과 관련된 것 같은데요, 그렇죠? 더 낮은 요금 X, Scorpio X 제품군도 확대하려는 또 다른 하이퍼스케일 클라우드 고객이 있습니까? Q4의 고용량 램프에 더 가깝나요? 3분기의 강력한 증가로 인해 Scorpio X 수익이 이번 분기에 Scorpio P 수익을 초과할 예정입니까, 아니면 여전히 4분기 기간과 비슷할 것으로 예상됩니까? 감사합니다.

A. Sanjay Gajendra (President and COO, Astera Labs)

고마워요, 할란. 몇 가지 요점. 첫째, 스콜피오 X 시리즈가 시장에서 엄청난 관심을 받고 있다. 이번 분기부터 여러 고객을 대상으로 사전 제작용 부품 배송을 시작했습니다. 우리는 적어도 3분기에 리드 기회를 얻고 고객이 3분기에 대량 생산을 시작하여 본질적으로 Scorpio P-시리즈의 수익을 이어받거나 능가할 것으로 기대합니다. 확장 사용 사례에서 우리가 가져오는 가치에 대한 아이디어를 제공해야 합니다. 우리는 연말까지 Scorpio X의 추가 고객에 대한 수익을 창출할 것으로 예상합니다. 일반적으로 제가 말하고 싶은 것은 Scorpio X와 P 모두에서 우리가 보고 있는 예외적인 견인력이 있다는 것입니다. X는 확장 및 다양한 구성에 더 많이 묶여 있는 경향이 있습니다. P는 다양한 기회를 잡았습니다.

전반적으로 우리가 Scorpio 제품군을 통해 제공하는 가치를 고객 기반이 어떻게 보고 있는지 확인하는 것은 매우 기뻤습니다. 통화에서 언급한 것처럼 3분기부터 우리는 Scorpio가 가족으로서 회사 내에서 가장 큰 제품 라인이 될 것으로 기대합니다.

Q. Harlan Sur (Analyst, J.P. Morgan)

고마워요, 산제이.

FQ. Operator

다음 질문은 Joseph Moore와 Morgan Stanley의 대사에서 나왔습니다. 조, 이제 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Joe Moore (Analyst, Morgan Stanley)

엄청난. 감사합니다. 로드맵에서 UALink를 언급하셨는데요. 해당 로드맵에 대해 조금 말씀해 주시겠습니까? PCI에서 UALink로의 전환과 고객 채택이 얼마나 광범위할 것으로 예상하십니까?

A. Jitendra Mohan (CEO and Co-Founder, Astera Labs)

안녕, 조. 질문해주셔서 감사합니다. 네, 우리는 네트워킹 확장을 위해 UALink에 계속해서 많은 관심을 보이고 있습니다. 준비된 발언에서 말씀하셨듯이 생태계는 진화하고 있습니다. 새로운 IP 벤더가 온라인에 등장하고, 새로운 도구도 온라인에 등장하고 있습니다. 다른 공급업체 중 일부는 자체 제품을 소개하거나 자체 제품을 발표하기도 했습니다. 그런 종류의 모든 것은 훌륭하고 활기찬 생태계를 가리킵니다. 고객의 입장에서 우리는 계속해서 고객과 소통하고 있습니다. UALink에 대한 관심은 계속되고 있습니다. 실제로 그 중 많은 부분은 UALink가 제공하는 추가 처리량뿐만 아니라 다른 프로토콜에 비해 UALink가 제공하는 낮은 대기 시간 때문에 발생합니다. 우리는 추론 애플리케이션에서 이에 대한 많은 견인력을 발견했습니다.

처리량과 대기 시간, 개방형 생태계는 확실히 고객의 관심을 계속 끌고 있습니다. 우리는 UALink의 개발 주기 측면에서 완전히 연결되어 있습니다. 우리는 2027년 출시 예정인 XPU를 자체 UALink 솔루션으로 차단할 계획입니다. 논의한 대로, 우리는 스위치 플랫폼을 중심으로 하는 전체 장치 포트폴리오를 가지고 여기에 오고 싶습니다. 그런 다음 구리 및 광 모두에 대한 신호 조절 솔루션도 제공합니다. 실제로 우리는 최근 레인당 200기가 회선 속도로 UALink를 지원하는 Taurus 제품군을 출시했습니다. 모두 매우 좋아 보입니다.

PCI Express 세대에서 UALink로 상황이 이동함에 따라 우리는 계속해서 완전한 참여를 유지하고 XPU당 달러 콘텐츠가 증가할 것으로 예상하며 이는 우리에게 유리한 추세가 될 것입니다.

Q. Joe Moore (Analyst, Morgan Stanley)

엄청난. 감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 TD Cowen의 Sean O'Loughlin 라인에서 나왔습니다. 션, 이제 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Sean O'Loughlin (Analyst, TD Cowen)

안녕, 얘들아. 또 다른 훌륭한 결과를 축하드리며, 계속해서 참여할 수 있게 해주셔서 감사합니다. 저는 제품 포트폴리오에 대해 더 큰 그림에 대한 질문을 하고 싶었습니다. 특히 광학이 실제로 대부분의 투자자의 시간 범위 내에서 대규모 배포를 보기 시작하는 것에 대해 생각하기 시작하면서 말입니다. 문제는 UALink, NPO 또는 CPO 스위치에 대해 생각할 때 광학 기반 이더넷 PHY가 있다는 것입니다. 시간이 지남에 따라 Taurus가 물리적 미디어 종속 계층을 구리가 아닌 광섬유 기반 계층으로 전환할 수 없는 근본적인 이유가 있습니까? 실제로 이것이 오늘날 우리 대부분이 본질적으로 구리 기반 솔루션이라고 생각하는 것의 예상 수명 수익을 확장합니까? 제가 여기서 증인을 조금 이끌고 있다면 사과드립니다. 하지만 그것에 대한 귀하의 생각을 듣고 싶었습니다.

A. Sanjay Gajendra (President and COO, Astera Labs)

아니요, 좋은 질문입니다. 그것에 대해 논평하겠습니다. 우선, 우리는 구리와 광이 공존할 것으로 충분히 기대합니다. 아시다시피 오늘날 대부분의 확장 연결은 구리로 이루어지며 고객은 계속해서 이를 추진해 달라고 요청하고 있으며 앞으로도 계속 그렇게 할 것입니다. 이러한 데이터 전송률이 올라가고 신호 무결성 문제가 증가함에 따라 Taurus 200G를 발표한 것처럼 추가 제품과 추가 제품 카테고리를 위한 여지가 분명히 있습니다. 두 가지 모두 이러한 애플리케이션을 지원하는 드라이버로서 리타이머입니다. 우리는 이번 세대와 다음 세대에서도 랙 내 확장이 계속해서 구리 수준으로 이루어질 것으로 기대합니다.

이러한 클러스터 크기가 증가하고 데이터 속도가 증가함에 따라 이러한 랙을 서로 연결하기 시작하고 클러스터 크기가 1~2개의 랙에서 4개, 5개 또는 더 많은 수의 랙으로 확장됨에 따라 광학이 점점 더 중요한 역할을 하게 될 것입니다. 우리는 이 개발 중인 시장 부문에서 우리의 역할을 수행할 수 있는 매우 좋은 위치에 있습니다. 우리는 고객과 매우 긴밀하게 소통하고 있습니다. 우리는 그들이 이렇게 증가된 클러스터 크기를 배포하려는 시기를 이해하고 있으며 첫 번째 배포가 NPO 솔루션에서 이루어질 것으로 기대합니다. 구리에서 NPO 솔루션으로 이동함에 따라 XPU당 또는 링크당 달러 콘텐츠가 실제로 증가합니다. 우리는 이러한 변화를 확실히 환영합니다. 전반적으로 광학 시장을 살펴보면 수백억 달러에 달하는 TAM이 잠금 해제됩니다.

NPO가 배포되고 데이터 속도가 계속 증가하면 CPO가 배포되는 것을 보게 될 것입니다. 우리는 2027년을 NPO가 배치되는 해로 보고, 2028년 이후는 CPO가 배치되는 해로 봅니다. 제품 개발 관점에서 보면 매우 편합니다. 우리는 몇 년 전부터 이에 투자하기 시작했습니다. 우리는 전기 부품인 EIC 솔루션을 연구하는 엔지니어 팀을 보유하고 있습니다. 우리는 실리콘 포토닉스를 연구하는 엔지니어 팀을 보유하고 있습니다. 물론 작년 말에 우리는 커넥터 개발 능력을 갖춘 aiXscale Photonics를 인수했습니다.

이 모든 것을 합치면 우리는 이제 능력을 갖게 되거나 완전한 광학 엔진을 가질 수 있는 능력을 갖게 될 것입니다. 이는 결국 당신이 지적한 대로 광학 링크, 황소자리와 같은 구성 요소뿐만 아니라 실제로 완전히 광학적으로 활성화된 전갈자리 스위치로 이어질 것입니다. 우리는 광학적으로 활성화된 Scorpio 스위치와 전체 광학 링크를 구성하는 개별 구성 요소를 모두 제공함으로써 이를 정말로 기대하고 있습니다. 그것은 우리가 구리에 갖고 있는 것 외에 우리에게 엄청난 기회입니다.

Q. Sean O'Loughlin (Analyst, TD Cowen)

고마워요. 다시 한 번 축하드립니다.

A. Sanjay Gajendra (President and COO, Astera Labs)

감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Barclays의 Tom O'Malley 라인에서 나왔습니다. 톰, 이제 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Trip Chowdhry (Analyst, Global Equities Research)

안녕하세요, 팀. Tom O'Malley의 Trip Chowdhry입니다. 질문과 매우 좋은 결과에 감사드립니다. 저는 이제 전갈자리 총 마진이 비즈니스의 더 큰 부분이 되고 있기 때문에 어떻게 생각해야 하는지, 그리고 총 마진을 위해 거기에 투자하고 가져가는 것이 무엇인지 궁금했습니다. 저는 귀하가 여전히 Amazon 영장에 영향을 미칠 것이라고 믿습니다. 따라서 이에 대해 다시 확인하고 향후 몇 분기 동안 이를 어떻게 모델링해야 하는지 확인하고 싶었습니다. 감사합니다.

A. Desmond Lynch (CFO, Astera Labs)

질문 주셔서 감사합니다. 여기는 데스예요. 준비된 발언에서 언급했듯이 3분기 총이익률은 약 72%가 될 것으로 예상됩니다. 실제로 우리 포트폴리오가 계속 다양화됨에 따라 실리콘 대 모듈 수익 혼합 및 스위칭 포트폴리오와 관련된 다양한 사용 사례가 주요 영향을 미치면서 더 넓은 범위의 총 마진을 계속해서 볼 수 있습니다. P 시리즈와 X 시리즈 모두에 걸쳐 Scorpio에서는 사용 사례와 레인 수 활용도에 따라 다양한 마진을 얻을 수 있습니다. 평균적으로 Scorpio는 모든 사용 사례에 걸쳐 회사 총 마진과 넓은 범위의 평균 마진 프로필을 가지고 있다고 말하고 싶습니다. 특정 분기에 이 조합은 변경될 수 있습니다.

전환 측면에서 제가 말하고 싶은 것은 우리가 큰 기회를 쫓고 있다는 것입니다. 그리고 최고 수준이 계속해서 확장됨에 따라 총 마진 달러가 흘러 최종 수익에 기여하는 것을 보게 될 것입니다. 우리는 Q2 결과와 Q3 지침을 여기에서 분명히 확인했습니다. 실제로 포트폴리오가 확대됨에 따라 우리의 총 마진은 여기에서 70%라는 장기 목표를 향해 계속 추세를 보일 것으로 예상됩니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Raymond James와 Simon Leopold의 대사에서 나왔습니다. 사이먼, 이제 통화가 가능해졌습니다. 계속하세요.

Q. Jeff Koche (Analyst, Raymond James)

응, 고마워요. Simon 대신 Jeff Koche가 참여합니다. 최종 시장 집중도에 대해 질적으로 이야기할 수도 있습니다. 이번 분기의 추세는 어떻습니까? 특히 신제품 출시와 함께 2027년까지 향후 트렌드가 어떻게 될 것으로 예상하시나요?

A. Desmond Lynch (CFO, Astera Labs)

네, 정말 좋은 질문이에요. 상반기에 제가 정말 기뻤던 점은 이것이 우리 제품 포트폴리오 전반에 걸쳐 광범위한 강점을 갖고 있다는 것입니다. 우리 드라이버를 실제로 살펴보면 Aries는 2분기에 기록적인 분기별 매출을 달성했으며 확장 및 확장 연결 모두에서 PCIe 6.0으로의 지속적인 전환을 통해 실제로 지원되는 가장 큰 제품 라인을 유지했다고 말할 수 있습니다. 나는 양자리가 3분기 이후에도 계속해서 성장할 것으로 기대합니다. 준비된 발언에서 언급했듯이 Scorpio는 실제로 X 및 P 시리즈에 힘입어 2분기에도 강력한 모멘텀을 계속해서 보여주고 있습니다. 우리가 언급한 바와 같이, 우리는 3분기에 높은 기수 솔루션의 생산 증가로 인해 Scorpio가 수익 측면에서 가장 큰 제품 라인이 될 것으로 기대합니다. 황소자리는 또한 AI와 범용 플랫폼의 지원을 받아 계속해서 좋은 성장을 보이고 있습니다.

3분기에는 400기가 수요의 탄탄한 기반과 800기가의 초기 기여에 힘입어 추가 성장을 기대합니다. Sanjay가 언급한 것처럼 우리는 Leo CXL 제품에 대한 강력한 진전을 계속 보고 있으며, 올해 후반기에 계속해서 일부 수익을 볼 수 있으며, 이는 2027년에 더욱 실질적으로 증가할 것입니다. 2027년을 살펴보면 광학 및 맞춤형 측면에서 더 많은 기회를 계속 볼 수 있을 것입니다. 우리는 포트폴리오의 전반적인 성과와 지속적인 다각화에 정말 만족합니다.

Q. Jeff Koche (Analyst, Raymond James)

엄청난.

FQ. Operator

다음 질문은 BNP Paribas의 Karl Ackerman님의 질문입니다. 칼, 이제 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Karl Ackerman (Analyst, BNP Paribas)

네, 감사합니다. Jitendra, Scorpio X는 올해 하반기에 주요 고객의 제품 전환에 힘입어 크게 증가하고 있습니다. 증가하는 네오 클라우드 혼합을 포함하여 고객이 얻을 수 있는 광범위한 이점과 Scorpio X 기회가 수냉식 서버와 공냉식 서버 모두에 걸쳐 확장되는지 여부에 대해 논의할 수 있습니까? 감사합니다.

A. Sanjay Gajendra (President and COO, Astera Labs)

네, 이 질문을 받겠습니다. 여기 산제이예요. 앞서 말했듯이 Scorpio X와 Scorpio P에 대한 수요는 정말 예외적이었습니다. 우리는 Scorpio X 자체에 참여하는 고객이 10명이 넘습니다. 이러한 기회 중 상당수는 사전 제작 단계에 들어가거나 검증 주기에 더 깊이 들어가는 것입니다. 그러한 관점에서 우리는 내부 자격 주기를 준비하는 여러 고객에게 이미 Scorpio X를 배송하고 있습니다. 우리는 그들이 할 수 있는 진전을 바탕으로 올해 말, 내년 초에 생산을 시작하는 추가 고객을 확보할 것으로 기대합니다. 물론 이러한 추세는 특히 320레인의 특징과 성능을 고려할 때 추론 유형의 애플리케이션과 관련하여 여러 가지 기능을 잠금 해제할 수 있는 것입니다.

우리가 달성할 수 있는 몇 가지 고유한 기능이 있으며 이 모든 것이 Scorpio X에 대한 고객 기반을 다양화하는 데 기여하고 있습니다. Scorpio P에 대해 언급한 것처럼 P 시리즈가 표준 PCI 스위칭 애플리케이션에 사용되기 때문에 Scorpio P는 정말 광범위한 기반을 갖추고 있습니다. 스토리지부터 네트워킹 및 일부 확장 사용 사례에 이르기까지 우리는 생산 단계로 확대되는 여러 가지 설계 승리와 설계 기능을 보유하고 있습니다. 일반적으로 Scorpio 제품군은 우리에게 매우 긍정적인 방향으로 도약하고 있으며 2027년까지 하반기에 더 많은 고객을 추가하고 더 많은 수익 성장을 계획하고 있습니다. 여기에 덧붙이자면 칩 자체가 액체 냉각과 공기 냉각을 모두 지원합니다. 실제로 우리는 두 가지 모두를 위해 이를 설계하는 고객을 보유하고 있습니다.

네오 클라우드에 대한 귀하의 주장도 매우 타당합니다. 왜냐하면 사람들이 특히 추론 애플리케이션을 위해 이러한 솔루션을 배포하기 시작할 때 때로는 전체 랙 수준 솔루션을 구축하지 않고도 배포할 수 있기 때문입니다. Scorpio를 기반으로 확장된 솔루션을 찾고 추가 카드 폼 팩터 GPU를 사용하여 우수한 추론 TCO를 제공하는 기업 고객과 네오 클라우드의 사용 사례가 증가하고 있습니다.

Q. Karl Ackerman (Analyst, BNP Paribas)

감사합니다.

A. Sanjay Gajendra (President and COO, Astera Labs)

또한 다소 손실된 점을 하나 더 추가하는 것은 우리가 가지고 있는 주요 하이퍼스케일러에도 불구하고 우리가 설계한 플랫폼이 여러 개 있다는 것입니다. 하나만 있는 것은 아닙니다. 그렇죠? 그것은 우리 사업을 볼 때 고려해야 할 뉘앙스라고 생각합니다.

FQ. Operator

현재로서는 더 이상의 질문이 없습니다. 이제 마무리 발언을 위해 전화를 Leslie Green에게 다시 넘기겠습니다.

A. Leslie Green (Investor Relations, Astera Labs)

참여해 주시고 질문해주신 모든 분들께 감사드립니다. 다가오는 금융 컨퍼런스 및 이벤트에 관한 정보는 당사의 투자자 관계 웹사이트를 참조하십시오. 정말 고마워요.

FQ. Operator

이것으로 오늘 컨퍼런스콜을 마치겠습니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.

Operator

좋은 오후에요. 제 이름은 Holly이고 오늘 귀하의 회의 교환원이 될 것입니다. 이번에 Astera Labs 2026년 2분기 실적 컨퍼런스콜에 참석하신 모든 분들을 환영합니다. 배경 소음을 방지하기 위해 모든 회선은 음소거 상태로 설정되었습니다. 경영진 발언 후 질의응답 시간이 진행됩니다. 이 시간 동안 질문을 하고 싶으시면 별표를 누른 다음 전화 키패드에서 숫자 1을 누르시면 됩니다. 질문을 취소하려면 별표 하나를 다시 누르세요. 감사합니다. 이제 Astera Labs의 투자자 관계 담당자인 Leslie Green에게 전화를 맡기겠습니다. 레슬리, 시작해도 돼요.

Leslie Green (Investor Relations, Astera Labs)

감사합니다, 홀리님, 안녕하세요. 모두들. Astera Labs의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 통화에는 최고 경영자(CEO)이자 공동 창업자인 Jitendra Mohan, 사장 겸 최고 운영 책임자(COO)이자 공동 창업자인 Sanjay Gajendra, 최고 재무 책임자(CFO)인 Desmond Lynch가 참여했습니다. 시작하기 전에, 오늘 이 통화에서 언급된 특정 의견에는 무엇보다도 예상되는 미래 재무 결과, 전략 및 계획, 향후 운영, 우리가 운영하는 시장에 관한 미래 예측 진술이 포함될 수 있다는 점을 모든 사람에게 상기시키고 싶습니다. 이러한 미래 예측 진술은 미래 사건에 대한 경영진의 현재 믿음, 기대 및 가정을 반영합니다. 이는 본질적으로 오늘의 수익 발표와 당사가 SEC에 수시로 제출하는 정기 보고서 및 서류에서 자세히 논의되는 위험과 불확실성에 영향을 받습니다. 여기에는 Form 10-K의 최신 연례 보고서에 명시된 위험도 포함됩니다.

회사 경영진이 이러한 미래 예측 진술에 영향을 미칠 수 있는 모든 위험과 불확실성, 또는 요인이나 요인의 조합으로 인해 실제 결과가 미래 예측 진술에 포함된 내용과 실질적으로 달라질 수 있는 정도를 예측하는 것은 불가능합니다. 이러한 위험, 불확실성 및 가정을 고려하여, 본 통화 중 논의된 미래예측진술에 반영된 결과, 사건 또는 상황은 발생하지 않을 수 있으며, 실제 결과는 예상되거나 암시된 것과 실질적으로 다를 수 있습니다. 당사의 모든 진술은 현재 경영진이 이용할 수 있는 정보를 기반으로 하며, 회사는 법률에서 요구하는 경우를 제외하고 통화 후 그러한 진술을 업데이트할 의무를 지지 않습니다. 또한 이번 통화에서 우리는 회사 성과에 대한 중요한 척도로 간주되는 특정 비GAAP 재무 척도를 언급할 것입니다.

예를 들어, 당사의 2분기 재무 결과 개요 및 3분기 재무 지침은 다양한 비GAAP 재무 측정을 참조합니다. 이러한 비GAAP 재무 측정은 US GAAP에 따라 준비된 재무 결과를 대체하는 것이 아니라 추가로 제공됩니다. 우리가 비GAAP 재무 측정을 사용하는 이유와 GAAP와 비GAAP 재무 측정 및 전망 간의 조정에 대한 논의는 오늘 발표한 수익 발표에서 확인할 수 있으며, 이는 당사 웹사이트의 투자자 관계 부분을 통해 액세스할 수 있습니다. 그렇다면 Astera Labs의 CEO인 Jitendra Mohan에게 전화를 돌리고 싶습니다. 지텐드라?

Jitendra Mohan (CEO and Co-Founder, Astera Labs)

고마워요, 레슬리. 안녕하세요, 여러분. 2026회계연도 2분기 컨퍼런스콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘은 AI 인프라 시장 동향, 2분기 실적, 최근 공지사항에 대한 업데이트를 알려드리겠습니다. Astera Labs의 장기적인 성장 프로필에 대해 논의하기 위해 Sanjay에게 전화를 돌리겠습니다. Des는 2분기 재무 결과와 3분기 지침을 다룰 예정입니다. 지난 실적 발표 이후 AI 인프라에 대한 투자가 지속적으로 가속화되었습니다. 이제 여러 업계 예측에 따르면 2027년에는 하이퍼스케일러 AI 및 클라우드 인프라 지출이 1조 달러 범위에 도달하고 주권 AI 이니셔티브, 추론 워크로드 및 기업 채택이 전 세계적으로 확대될 것으로 예상됩니다. 이러한 세속적 추세로 인해 지능형 연결에 대한 필요성이 증가하고 장기적인 성장 기회가 확대되고 있습니다. Astera Labs는 2분기에 3억 9,240만 달러의 기록적인 매출을 기록하며 전 분기 대비 27%, 전년 대비 104% 증가한 뛰어난 결과를 달성했습니다.

이러한 강력한 성과는 전체 제품 포트폴리오에 걸친 광범위한 강점에 의해 주도되었으며, 이는 여러 고객 및 제품 범주에 걸쳐 계속해서 새로운 디자인을 획득함에 따라 비즈니스의 다각화를 반영합니다. Scorpio AI 패브릭 스위치와 Aries 리타이머에 힘입어 PCIe 6 모멘텀은 2분기에 더욱 가속화되어 전체 매출의 50% 이상을 차지했습니다. 이 이정표는 Gen 6 포트폴리오의 성숙도와 규모, 그리고 명확한 시장 리더십을 보여줍니다. AI 패브릭 분야에서 Scorpio는 2분기에 상당한 성장을 이루었습니다. High-radix Scorpio X-시리즈는 대량 생산에 돌입했으며 올해 하반기에도 계속해서 실질적인 규모를 확장할 예정입니다. 우리는 Scorpio가 이전 기대보다 1/4 앞서서 중요한 전략적 이정표를 세우는 3분기에 가장 큰 제품군이 될 것으로 기대합니다.

우리는 현재 Scorpio X-시리즈의 여러 구성을 초기 고객에게 확장 애플리케이션으로 배송하고 있으며, 연말까지 Scorpio X-시리즈를 추가 고객에게 배송할 예정입니다. Scorpio P-Series는 또한 하이퍼스케일러 및 AI 인프라 제공업체에 새로운 제품을 출시하면서 여러 고객으로 계속 확장되었습니다. 이러한 프로그램은 현재 사전 제작 단계에 있으며 2027년에는 더욱 의미 있게 확장될 것으로 예상됩니다. 또한 우리는 차세대 PCI Express 및 UALink 프로토콜을 포함하여 특별히 제작된 AI 패브릭을 사용하여 고객의 미래 시스템 아키텍처를 지원하기 위해 고객과 긴밀히 협력하고 있습니다. 다가오는 AI 시스템은 더 큰 XPU 클러스터 크기와 더 높은 대역폭을 지원하기 위해 더 복잡한 스위칭 토폴로지를 채택할 것입니다. 이러한 설계는 XPU당 실리콘 달러 함량을 크게 증가시킬 것으로 예상됩니다. 당사의 Scorpio 패브릭 스위치 제품군은 다음 요소에 의해 추진되는 다년간의 성장 주기에 적합한 위치에 있습니다.

첫째, 더 높은 부착률과 향상된 기능으로 인해 XPU당 더 높은 달러 콘텐츠입니다. 둘째, 파이프라인의 뛰어난 견인력과 디자인으로 고객 기반을 확대합니다. 셋째, 교육 및 추론 전반에 걸쳐 사용 사례가 확대되면서 그린필드 TAM이 빠르게 성장하고 있습니다. 당사의 신호 컨디셔닝 사업인 Aries는 AI 및 범용 컴퓨팅 플랫폼의 스케일업 및 스케일아웃 토폴로지 전반에 걸쳐 리타이머 및 기어박스의 강력한 채택에 힘입어 2분기에 기록적인 분기별 수익을 달성했습니다. Aries의 성장은 AI 시스템 배포 증가, AI 가속기 클러스터 크기 확장, 장치 연결 속도 증가, PCIe 6으로의 전환과 관련된 ASP 상승으로 인해 가속화되고 있습니다. Taurus는 또한 다양한 AI 및 범용 플랫폼에 걸쳐 출하되는 장치가 증가하면서 2분기에 강력한 매출 성장을 기록했습니다. 해당 분기 동안 우리는 확장 애플리케이션을 위한 800G AEC용 레인당 100G Taurus 스마트 케이블 모듈의 사전 생산 볼륨도 출하했습니다.

우리는 Taurus가 800G 배포가 확대되면서 400G 솔루션에 비해 연결 속도가 향상되고 ASP가 높아짐에 따라 하반기에도 성장 궤적을 이어갈 것으로 예상합니다. 또한 차세대 이더넷 및 UALink 연결을 위해 레인당 200G를 지원하는 새로운 3.2T 스마트 리타이머 및 스마트 리드라이버 제품군으로 Taurus 포트폴리오를 확장했습니다. 이는 스마트 스왑을 지원하는 업계 최초의 솔루션으로, 플랫폼 설계자가 보드 재설계 없이도 저전력 스마트 리드라이버와 장거리 스마트 리타이머 중에서 선택할 수 있는 유연성을 제공합니다. AI 시스템이 빠르게 발전하고 설계자가 시스템 전력 소비를 최적화하는 동시에 더 높은 데이터 속도에서 증가하는 신호 무결성 문제를 해결해야 하기 때문에 이러한 아키텍처 유연성은 매우 중요합니다. 우리는 새로운 레인당 200G 리타이머와 리드라이버가 2030년까지 Taurus 포트폴리오 시장 기회를 40억 달러 이상으로 두 배로 늘릴 것으로 기대합니다.

CXL에서는 업계가 에이전트 AI 애플리케이션의 성능 및 활용 이점을 활용할 수 있는 잠재력을 인식함에 따라 새로운 모멘텀을 확인하고 있습니다. 증가하는 메모리 집약적 추론 및 에이전트 AI 워크로드 세트의 경우 메모리 용량 및 활용도가 점점 더 시스템 제약이 되고 있으며 CXL 연결 메모리는 로컬 HBM에 비해 매력적인 비용 성능을 제공할 수 있습니다. 하이퍼스케일러 고객이 현재 메모리 공급 및 가격 역학을 해결하려고 함에 따라 주류 범용 서버 플랫폼에서 CXL에 대한 추가 기회도 확인하고 있습니다. 2분기 동안 우리는 미국 하이퍼스케일러에서 표준 Leo 메모리 컨트롤러를 사용하여 새로운 디자인 승리를 거두었습니다. 2027년을 살펴보면 범용 컴퓨팅 및 AI 추론 애플리케이션 전반에 걸쳐 표준 및 맞춤형 Leo CXL 메모리 컨트롤러를 미국의 두 하이퍼스케일러에 대량으로 출시할 것으로 예상됩니다. CXL 생태계 내에서의 활동과 참여는 계속해서 활발하며, 향후 분기에 추가 디자인을 변환할 것으로 예상됩니다.

마지막으로, 저는 우리가 달성한 결과를 자랑스럽게 생각하며, 저를 가장 흥분시키는 것은 Astera Labs의 앞으로의 궤적입니다. Scorpio X-시리즈는 대량 생산 중이며 Scorpio 제품군이 회사 발전의 중요한 이정표인 3분기 매출 기준으로 가장 큰 제품 카테고리가 될 것으로 기대합니다. 동시에 양자리, 황소자리, 사자자리 전반에 걸쳐 새로운 디자인과 기존 디자인이 우리의 광범위한 성장에 기여하고 있습니다. 지능형 연결은 이제 AI 인프라의 기본이며 우리는 시장을 정의하는 고객 및 플랫폼과 함께 승리하고 있습니다. 검증된 실행, 심층적인 고객 파트너십, 증가하는 디자인 승리 가시성을 통해 우리는 시장에서 계속해서 성장할 수 있는 능력을 확신합니다. 이제 제품 추진력과 전략적 이니셔티브에 대한 자세한 내용을 제공하기 위해 사장 겸 CEO인 Sanjay Gajendra에게 전화를 돌리겠습니다.

Sanjay Gajendra (President and COO, Astera Labs)

감사합니다, Gajendra님, 좋은 오후입니다. 저는 Astera Labs가 향후 몇 년 동안 AI 인프라 지출에서 훨씬 더 큰 비중을 차지할 수 있도록 하는 제품 실행과 확장되는 시장 역학에 대해 살펴보겠습니다. 실행과 혁신에 중점을 둔 당사는 하이퍼스케일러 고객에게 특수 목적의 지능형 연결 플랫폼을 제공했으며 공격적인 일정에 맞춰 정교한 기술 문제를 해결하고 있습니다. 이러한 결과 지향적 사고방식은 고객과 파트너가 우리에 대해 갖는 신뢰를 강화하는 데 도움이 되었습니다. 결과적으로 우리는 여러 고객에 걸쳐 차세대 설계에서 많은 새로운 기회를 지속적으로 열어 매출 성장을 빠르게 확장하고 있습니다. AI 패브릭부터 시작하여 몇 가지 주요 제품 카테고리에 대해 자세히 살펴보겠습니다. 당사의 광범위한 Scorpio 스위칭 솔루션 포트폴리오는 AI 아키텍처의 증가하는 복잡성과 대역폭 요구 사항을 해결하는 데 완벽하게 적합합니다.

계속 증가하는 가속기 클러스터 크기로 대규모 교육 및 추론 배포를 계획하는 선도적인 하이퍼스케일러를 통해 Scorpio X 시리즈 고기수 패브릭 스위치 제품군은 토큰 경제성을 극대화하기 위한 업계 최고의 기능을 갖춘 지능형 AI 패브릭을 제공합니다. 이러한 기능으로 인해 200억 달러 규모의 가맹점 확장 스위칭 TAM을 해결하기 위해 Scorpio X 스마트 패브릭 스위치에 대한 엄청난 수요가 발생하고 있습니다. Scorpio X 시리즈의 차별화는 인텔리전스 계층에서 비롯됩니다. 하드웨어 가속 Hypercast 및 네트워크 내 컴퓨팅 기능은 대규모 교육 및 추론 워크로드에 대한 종합 성능을 최대 2배 향상시킵니다. 이러한 기능은 COSMOS 소프트웨어 플랫폼을 통해 구현됩니다. 이 플랫폼은 이제 기본 차량 관리 기능을 넘어 동적 트래픽 형성 및 고급 실시간 성능 관리를 지원합니다. 우리는 여기서 멈추지 않습니다. 고객과의 다세대 파트너십과 대규모 배포에서 얻은 교훈을 바탕으로 우리는 확장 가능한 스마트 패브릭 스위치에 대한 야심 찬 로드맵을 구축하고 있습니다.

당사의 Scorpio 로드맵은 고객의 차세대 XPU 아키텍처와 밀접하게 연계되어 더욱 복잡한 토폴로지, 더 큰 클러스터 크기 및 더 높은 대역폭을 지원합니다. 앞으로 우리는 Scorpio X 시리즈 솔루션의 콘텐츠 기회가 차세대 AI 플랫폼에서 XPU당 1,000달러 이상으로 크게 성장할 것으로 기대합니다. Scorpio P-Series 모멘텀은 초기 단계 및 프로덕션 배포가 여러 AI 플랫폼에 걸쳐 확장되면서 여전히 매우 강력합니다. 우리는 AI 네트워킹 애플리케이션 전반에 걸쳐 고속 연결을 지원하기 위해 Scorpio P-Series를 여러 고객에게 배송하고 있습니다. 장기적으로 우리는 모듈식 AI 서버, 분리된 KV 캐시 어플라이언스, 스토리지 플랫폼 및 엔터프라이즈급 서버를 포괄하는 광범위한 애플리케이션 세트에 걸쳐 Scorpio P-시리즈를 확산시키는 것을 목표로 합니다. 신호 조절 측면에서 Aries는 2분기에 기록적인 분기별 실적을 달성했으며 장기적으로 지속적인 성장을 이룰 수 있는 좋은 위치에 있습니다.

PCIe 6.0 리타이머와 기어박스는 신호 무결성이 시스템이 정격 성능을 달성하는지 여부를 직접 결정하는 AI 서버의 중요한 인프라가 되었습니다. Aries는 PCIe 5.0의 주요 XPU 및 CPU 플랫폼 전반에 걸쳐 최고의 표준으로 자리 잡았으며 이러한 위치는 PCIe 6.0에서도 계속되었습니다. 우리는 고객의 기술 로드맵에 계속 투자하고 있으며 고객의 일정에 맞춰 PCIe 7.0 솔루션을 준비할 수 있을 것으로 기대합니다. Taurus는 또한 단기적으로는 AI 스케일아웃 네트워크를 위한 800G 배포와 장기적으로는 1.6T 및 3.2T 기반 시스템을 기반으로 강력한 장기적 성장을 제공할 것으로 예상됩니다. 우리는 Taurus가 2분기에 800G 링크를 활용하는 플랫폼을 지원할 레인당 100GB의 사전 생산 램프에 진입했다는 사실을 보고하게 되어 기쁘게 생각합니다.

1.6T 이상에 대해 레인당 200G를 지원하는 Taurus 포트폴리오 확장은 차세대 이더넷과 향후 출시될 UALink 램프를 통해 로드맵을 정립하여 Taurus 제품군에 대한 지속적인 콘텐츠 증가와 업계 이상의 성장을 주도합니다. UALink로 이동합니다. 컨소시엄의 2.0 사양은 우리의 아키텍처 접근 방식을 검증합니다. UALink 2.0은 네트워크 내 컴퓨팅, 고급 RAS 기능 및 200GB SerDes를 차세대 스케일업 패브릭 요구 사항으로 코드화합니다. 이는 우리의 투자 영역과 직접적으로 일치합니다. 우리는 향후 패브릭 및 신호 컨디셔닝 솔루션이 지원하는 UALink 배포를 활성화하기 위해 주요 고객 및 에코시스템 파트너와 계속 협력하고 있습니다. 우리는 2027년에 UALink 지원 Scorpio X 시리즈 스케일업 스위치를 제공할 예정입니다. 광 연결은 현재 구리 연결 TAM을 넘어 수백억 달러의 추가 시장 기회를 열 수 있는 잠재력을 지닌 실질적인 확장 벡터를 나타냅니다.

지난 2년 동안 우리는 유기적 투자와 aiXscale 인수를 통해 아날로그 및 혼합 신호 설계, DSP, 전자 및 광자 IC 통합, 광학 패키징에 이르는 역량을 구축했습니다. 이를 통해 우리는 광학 구성 요소 외에도 완전한 광학 엔진을 제공할 수 있습니다. 우리의 광학 전략은 세 단계로 전개됩니다. 첫째, aiXscale 핵심 기술을 활용하는 고밀도 광섬유 연결 솔루션은 초저지연으로 최대 50미터 광섬유 연결을 지원합니다. Tier 1 AI 플랫폼 제공업체와의 초기 기회는 2027년에 대량 생산에 들어갈 것으로 예상됩니다. 둘째, 광학 링크를 통해 다중 랙 확장 클러스터를 가능하게 하는 패키지형 광학 장치 또는 NPO 칩셋도 2027년 생산을 목표로 합니다. 셋째, CPO 광학 엔진 모듈과 완전히 통합된 Scorpio X 시리즈 패브릭 스위치는 2028년 이후의 장기 로드맵을 나타내며 스위치당 초당 테라비트 광학 I/O로 더 큰 패브릭 도메인을 지원합니다.

표준 제품을 넘어 맞춤형 솔루션을 통해 지속적으로 탄탄한 발전을 이루고 있습니다. 점점 더 다양해지는 XPU 환경과 워크로드로 인해 맞춤형 연결 솔루션에 대한 수요가 늘어나고 있습니다. 우리는 NVLink 융합 기반 설계를 포함한 하이브리드 랙 아키텍처용 맞춤형 솔루션과 특수 인터페이스 애플리케이션의 맞춤형 Leo 메모리 컨트롤러를 사용하여 여러 벡터에 걸쳐 실행하고 있습니다. 우리는 이러한 맞춤형 설계 성공에 대한 초기 출하가 2027년에 시작될 것으로 예상합니다. 또한 우리는 엔드투엔드 목적에 맞게 구축된 실리콘 솔루션을 제공하기 위한 추가적인 고부가가치 맞춤형 연결 기회에 대해 여러 고객과 협력하고 있습니다. 이러한 설계 승리와 적극적인 기회는 차별화된 맞춤형 실리콘을 제공하는 당사의 역량을 검증하고 시간이 지남에 따라 수십억 달러의 증분 기회를 나타냅니다. 전반적으로 AI Your Way라고 하는 플랫폼 철학은 우리의 전략을 반영합니다.

단일 아키텍처 접근 방식을 규정하는 대신 우리는 고객이 표준 기반, 맞춤형, 구리 또는 광학 상호 연결, 수많은 표준에 걸친 확장 또는 확장 연결 등 특정 워크로드에 최적화된 AI 인프라를 배포할 수 있도록 하는 가장 광범위한 연결 솔루션 포트폴리오를 제공합니다. 시장이 다양해짐에 따라 이러한 아키텍처 유연성은 경쟁 우위가 되고 있습니다. 요약하자면, Astera Labs는 Scorpio 고-기수 AI 패브릭이 대량 생산에 도달하면서 또 다른 중요한 변곡점에 도달했습니다. 이는 신호 조절 및 메모리 연결 솔루션을 넘어 완전한 AI 패브릭 인프라 제공업체로의 진화를 의미합니다. 광학 인터커넥트 및 맞춤형 솔루션으로의 확장은 2027년 이후에도 시장을 더욱 확대할 것입니다. 이제 Des에게 전화를 걸어 2분기 재무 결과와 3분기 지침을 더 자세히 살펴보겠습니다.

Desmond Lynch (CFO, Astera Labs)

감사합니다, Sanjay님, 안녕하세요. 모두들. 오늘 저는 2분기 재무 결과를 검토한 다음 비GAAP 기준으로 제시된 3분기 지침에 대해 논의하겠습니다. 우리는 연속적으로 27%, 전년 대비 104% 증가한 3억 9,240만 달러의 기록적인 매출로 뛰어난 2분기 실적을 달성했습니다. PCIe 6.0 제품과 Scorpio X 시리즈의 초기 생산 램프를 중심으로 AI 패브릭 및 신호 컨디셔닝 포트폴리오 전반에 걸쳐 성장이 광범위하게 이루어졌습니다. Scorpio 제품군은 2분기에 강력한 성과를 거두었습니다. Scorpio P-Series 모멘텀은 기존 고객 배포의 확장과 새로운 프로그램의 조기 생산에 힘입어 분기 동안 계속되었습니다. Scorpio X-시리즈도 다양한 기수 구성에 걸쳐 초기 생산량을 출시하기 시작하면서 크게 성장했습니다. Aries 수익은 스케일업 및 스케일아웃 애플리케이션 전반에 걸쳐 강력한 PCIe 6.0 리타이머 채택으로 인해 새로운 분기별 기록을 달성했습니다.

전반적으로 AI 패브릭 및 신호 컨디셔닝 포트폴리오 전반에 걸친 PCIe 6.0의 매출은 1분기의 1/3에서 증가한 2분기 회사 전체 매출의 50% 이상을 차지했습니다. 토러스 매출도 AI와 범용 컴퓨팅 플랫폼 전반에 걸친 출하량 증가에 힘입어 2분기에 크게 성장했습니다. 2분기 비GAAP 총마진은 73.7%로 우리의 가이던스인 73%를 상회했습니다. 2분기 비GAAP 운영 비용은 로드맵에 대한 지속적인 투자를 반영하여 전 분기 대비 10% 증가한 1억 3,580만 달러를 기록했습니다. 2분기 비GAAP 영업 마진은 39.1%로 1분기보다 290bp 상승했는데, 이는 주로 강력한 매출 성장과 이에 따른 영업 레버리지에 힘입은 것입니다. 2분기 기타소득에 대한 이자는 1,210만 달러를 기록했다. 비GAAP 세율은 12%, 비GAAP 순이익은 1억 4,580만 달러로 비GAAP 희석 주당 순이익은 0.80달러로 1분기보다 30% 이상 증가했습니다.

3분기 전망을 살펴보겠습니다. 매출은 5억 4천만~5억 6천만 달러가 될 것으로 예상됩니다. 중간 지점에서 이는 Scorpio X-시리즈의 대량 생산 전환, Aries PCIe 6.0 리타이머의 지속적인 강세, 800기가바이트 이더넷에 대해 레인당 100기가비트를 지원하는 Taurus 솔루션의 사전 제작 출하로 인해 40%의 순차적 성장을 나타냅니다. Jitendra가 언급했듯이 Scorpio는 3분기에 수익 기준으로 가장 큰 제품 라인이 될 것으로 기대하며 스마트 신호 조절 제품에서 미션 크리티컬 AI 패브릭 솔루션으로의 여정에서 중요한 이정표를 세울 것입니다. 이 이정표는 Scorpio X-시리즈가 대량 생산으로 전환하면서 지난 몇 분기 동안 우리가 이룬 진전을 반영합니다.

우리는 3분기 비GAAP 총이익률이 약 72%가 될 것으로 예상합니다. 우리는 3분기 비GAAP 운영 비용이 1억 5,600만 달러에서 1억 6,000만 달러 사이가 될 것으로 예상합니다. 당사의 비GAAP 영업 마진은 약 43%로 연속 400bp 상승할 것으로 예상되며, 이는 수익이 확대됨에 따라 상당한 영업 레버리지를 반영합니다. 기타 소득에 대한 이자는 약 1,200만 달러가 될 것으로 예상되며, 비GAAP 세율은 약 12%가 될 것으로 예상됩니다. 우리는 3분기 희석주식수가 약 1억 8,500만주가 될 것으로 예상합니다. 전반적으로 우리는 비GAAP 완전 희석 주당 순이익이 1.16~1.21달러 사이가 될 것으로 예상합니다. 결론적으로, 2분기는 강력한 실행력, 기록적인 수익 창출, 영업 레버리지 확대를 통해 훌륭한 분기였습니다. 우리의 강력한 3분기 지침은 AI 패브릭 및 신호 컨디셔닝 포트폴리오 전반에 걸쳐 지속적인 성장에 대한 지속적인 모멘텀과 자신감을 반영합니다.

우리는 강력한 수익성을 유지하고 주주들에게 장기적인 가치를 제공하는 동시에 앞으로의 실질적인 기회를 포착하기 위해 계속해서 전략적으로 투자할 것입니다. 이것으로 우리가 준비한 발언을 마칩니다. 이제 교환원에게 전화를 다시 돌려 Q&A를 시작하겠습니다. 연산자?

FQ. Operator

이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. 질문은 한 가지로 제한해 주세요. 이때 질문을 하려면 전화 키패드에서 별표를 누른 다음 하나를 누르세요. Q&A 명단을 작성하기 위해 잠시 멈추겠습니다. 첫 번째 질문은 J.P. Morgan의 Harlan Sur 라인에서 나왔습니다. Harlan, 이제 통화가 가능해졌습니다. 계속하세요.

Q. Harlan Sur (Analyst, J.P. Morgan)

좋은 오후에요. 제 질문을 받아주시고 팀의 훌륭한 실행에 감사드립니다. 3분기에 Scorpio X 스케일업 패브릭 스위칭 솔루션의 대량 생산 증가를 확인하게 되어 기쁩니다. 보도 자료에서 Scorpio X 램프는 최신 320레인 제품이 주도할 것이라고 말씀하신 것 같습니다. 하이퍼스케일러 고객 한 명과 관련된 것 같은데요, 그렇죠? 더 낮은 요금 X, Scorpio X 제품군도 확대하려는 또 다른 하이퍼스케일 클라우드 고객이 있습니까? Q4의 고용량 램프에 더 가깝나요? 3분기의 강력한 증가로 인해 Scorpio X 수익이 이번 분기에 Scorpio P 수익을 초과할 예정입니까, 아니면 여전히 4분기 기간과 비슷할 것으로 예상됩니까? 감사합니다.

A. Sanjay Gajendra (President and COO, Astera Labs)

고마워요, 할란. 몇 가지 요점. 첫째, 스콜피오 X 시리즈가 시장에서 엄청난 관심을 받고 있다. 이번 분기부터 여러 고객을 대상으로 사전 제작용 부품 배송을 시작했습니다. 우리는 적어도 3분기에 리드 기회를 얻고 고객이 3분기에 대량 생산을 시작하여 본질적으로 Scorpio P-시리즈의 수익을 이어받거나 능가할 것으로 기대합니다. 확장 사용 사례에서 우리가 가져오는 가치에 대한 아이디어를 제공해야 합니다. 우리는 연말까지 Scorpio X의 추가 고객에 대한 수익을 창출할 것으로 예상합니다. 일반적으로 제가 말하고 싶은 것은 Scorpio X와 P 모두에서 우리가 보고 있는 예외적인 견인력이 있다는 것입니다. X는 확장 및 다양한 구성에 더 많이 묶여 있는 경향이 있습니다. P는 다양한 기회를 잡았습니다.

전반적으로 우리가 Scorpio 제품군을 통해 제공하는 가치를 고객 기반이 어떻게 보고 있는지 확인하는 것은 매우 기뻤습니다. 통화에서 언급한 것처럼 3분기부터 우리는 Scorpio가 가족으로서 회사 내에서 가장 큰 제품 라인이 될 것으로 기대합니다.

Q. Harlan Sur (Analyst, J.P. Morgan)

고마워요, 산제이.

FQ. Operator

다음 질문은 Blayne Curtis와 Jefferies의 라인에서 나왔습니다. 블레인, 이제 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Blayne Curtis (Analyst, Jefferies)

안녕, 얘들아. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 좋은 결과를 얻었습니다. Scorpio에 많은 일이 있을 것이라는 것을 알고 있습니다. Aries 제품에 대해 묻고 싶습니다. 기록적인 수익을 올렸다고 말씀하셨습니다. 나는 당신이 초기 전망을 제시했을 때 방향성 성장이었다고 생각합니다. 사람들의 기대치가 꽤 낮았던 것 같아요. Aries 내의 드라이버에 대해 이야기할 수 있는지 궁금합니다. 차세대 AI 서버를 살펴보면서 해당 시스템에 어떤 종류의 디자인 견인력과 리타이머 연결을 확인하고 있습니까?

A. Desmond Lynch (CFO, Astera Labs)

응. 두 부분입니다. 하나는 다시 한번 우리의 5세대 포트폴리오인 Aries 5입니다. 특히 추론 기반 애플리케이션이 나타나기 시작하면서 계속해서 확장되고 있다고 말하고 싶습니다. 이것이 새로운 성장의 물결을 주도하고 있다고 저는 말하고 싶습니다. 6세대용 Aries 6은 초당 64기가비트의 더 높은 데이터 속도를 지원합니다. 분명히 그것은 더 높은 부착 속도와 함께 제공되며 몇 가지 새로운 플랫폼으로 이동합니다. 또한 케이블 애플리케이션 등과 관련된 다른 사용 사례도 있습니다. 전반적으로 우리가 항상 말했듯이 리타이머는 다양한 사용 사례에 필요하다는 점에서 어느 정도 계속 제공되는 소켓입니다.

놀랍게도 Gen 5가 얼마나 오랫동안 지속되었고 추론을 위한 새로운 사용 사례 세트가 있다는 점을 고려하면 이러한 모든 것이 Aries 포트폴리오에서 새로운 기록을 달성하는 데 도움이 됩니다.

A. Jitendra Mohan (CEO and Co-Founder, Astera Labs)

그런데 새로운 Gen 6 플랫폼과 GPU가 개발됨에 따라 이러한 추세는 계속될 것으로 예상됩니다. 이는 멈출 추세가 아닙니다. 그런 다음에는 물론 Gen 7로 넘어갑니다. 이 주기 중 일부는 오랫동안 계속될 것으로 예상할 수 있습니다.

Q. Blayne Curtis (Analyst, Jefferies)

감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Joseph Moore와 Morgan Stanley의 대사에서 나왔습니다. 조, 이제 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Joe Moore (Analyst, Morgan Stanley)

엄청난. 감사합니다. 로드맵에서 UALink를 언급하셨는데요. 해당 로드맵에 대해 조금 말씀해 주시겠습니까? PCI에서 UALink로의 전환과 고객 채택이 얼마나 광범위할 것으로 예상하십니까?

A. Jitendra Mohan (CEO and Co-Founder, Astera Labs)

안녕, 조. 질문해주셔서 감사합니다. 네, 우리는 네트워킹 확장을 위해 UALink에 계속해서 많은 관심을 보이고 있습니다. 준비된 발언에서 말씀하셨듯이 생태계는 진화하고 있습니다. 새로운 IP 벤더가 온라인에 등장하고, 새로운 도구도 온라인에 등장하고 있습니다. 다른 공급업체 중 일부는 자체 제품을 소개하거나 자체 제품을 발표하기도 했습니다. 그런 종류의 모든 것은 훌륭하고 활기찬 생태계를 가리킵니다. 고객의 입장에서 우리는 계속해서 고객과 소통하고 있습니다. UALink에 대한 관심은 계속되고 있습니다. 실제로 그 중 많은 부분은 UALink가 제공하는 추가 처리량뿐만 아니라 다른 프로토콜에 비해 UALink가 제공하는 낮은 대기 시간 때문에 발생합니다. 우리는 추론 애플리케이션에서 이에 대한 많은 견인력을 발견했습니다.

처리량과 대기 시간, 개방형 생태계는 확실히 고객의 관심을 계속 끌고 있습니다. 우리는 UALink의 개발 주기 측면에서 완전히 연결되어 있습니다. 우리는 2027년 출시 예정인 XPU를 자체 UALink 솔루션으로 차단할 계획입니다. 논의한 대로, 우리는 스위치 플랫폼을 중심으로 하는 전체 장치 포트폴리오를 가지고 여기에 오고 싶습니다. 그런 다음 구리 및 광 모두에 대한 신호 조절 솔루션도 제공합니다. 실제로 우리는 최근 레인당 200기가 회선 속도로 UALink를 지원하는 Taurus 제품군을 출시했습니다. 모두 매우 좋아 보입니다.

PCI Express 세대에서 UALink로 상황이 이동함에 따라 우리는 계속해서 완전한 참여를 유지하고 XPU당 달러 콘텐츠가 증가할 것으로 예상하며 이는 우리에게 유리한 추세가 될 것입니다.

Q. Joe Moore (Analyst, Morgan Stanley)

엄청난. 감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Stifel의 Tore Svanberg 라인에서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.

Q. Tore Svanberg (Analyst, Stifel)

예. 감사합니다, 좋은 결과 축하드립니다. Scorpio X 배포를 위한 새로운 소프트웨어에 대해 이야기하셨습니다. 효율성, 토큰경제학 등의 개선에 대해서도 이야기하신 것 같습니다. 그것에 대해 조금 더 자세히 설명해 주실 수 있나요? 특히 새로운 소프트웨어가 더 많은 신규 고객을 유치할 수 있는지 궁금합니다. 왜냐하면 스위치 패브릭을 출시할 때 이것이 매우 유익할 것이라고 가정하기 때문입니다.

A. Jitendra Mohan (CEO and Co-Founder, Astera Labs)

응. Sanjay가 언급했듯이 Tore는 우리가 도입한 새로운 소프트웨어 장치에 대해 신규 고객으로부터 탁월한 관심을 받고 있습니다. 그 중 일부는 더 높은 기수와 더 높은 레인 수가 있기 때문에 발생하므로 더 많은 XPU를 스위치에 연결할 수 있습니다. 그 중 많은 부분이 우리가 내장한 고급 기능에서 비롯된 것입니다. 이는 네트워크 내 컴퓨팅과 HyperCast인 소프트웨어에 대해 이야기할 때 언급하는 것입니다. 이 두 가지 모두 우리를 차별화하고 네트워크 내 컴퓨팅에 대해 매우 낮은 지연 시간의 추론과 매우 높은 효율성을 가능하게 하는 매우 중요한 기술입니다. 교육에 필요한 집단 작업이 거의 2배 향상되었습니다. 이 모든 기능은 하드웨어 기반 기능이지만 소프트웨어를 통해 활성화되며 이 소프트웨어는 COSMOS 플랫폼에 있습니다.

이전에는 COSMOS가 주로 최적화, 원격 측정, 진단을 담당했지만 이제는 오케스트레이션 계층의 일부가 되었습니다. XPU는 워크로드를 실행하기 위해 COSMOS 플랫폼과 직접 통신합니다. 이로 인해 우리 솔루션에 대한 끈적임이 훨씬 더 커졌습니다. 이번 세대에 우리 플랫폼을 채택한 많은 고객들은 다음 세대에도 이 플랫폼을 계속 사용할 것입니다. 그들에게는 이것이 가장 쉬운 일입니다. 우리는 현재 장치에서 이러한 유형의 고급 기능을 계속 지원하고 있으며 차세대 장치에서도 이러한 기능을 계속해서 지원할 것입니다.

Q. Tore Svanberg (Analyst, Stifel)

매우 분명합니다. 감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 UBS의 Natalia Winkler 라인에서 나왔습니다. 나탈리아, 통화 중입니다. 계속하세요.

Q. Natalia Winkler (Analyst, UBS)

안녕. 제 질문에 응해 주셔서 대단히 감사합니다. 저는 CXL 기회에 대해 후속 조치를 취하고 싶었습니다. 2027년에 확장할 CXL 컨트롤러와 두 가지 새로운 하이퍼스케일러에 대해 언급하셨습니다. CXL 기회가 콘텐츠 전환에도 어떻게 작용하는지 궁금하고, 여기에서 시장이 어떻게 발전할 것으로 보시나요?

A. Jitendra Mohan (CEO and Co-Founder, Astera Labs)

응, 이제 때가 된 것 같은데, 그렇지? 마침내 CXL이 다시 견인력을 얻게 된 것은 정말 좋은 일이라고 생각합니다. 아시다시피 우리는 꽤 오랫동안 이 기술에 투자해 왔으며 하드웨어와 소프트웨어 관점 모두에서 필요한 것이 무엇인지 정확히 이해하고 있기 때문에 어떤 면에서는 훌륭합니다. 이제 실제로 세 가지 주요 사용 사례를 볼 수 있습니다. 하나는 주로 메모리 시장 역학을 중심으로 이루어집니다. 오늘날 가용성이나 높은 메모리 비용에 대한 대안을 찾고자 하는 사람들. 그들은 CXL을 통해 이를 수행하려고 하며 CXL 버스 뒤에 다양한 종류의 메모리를 장착할 수 있다는 사실을 활용하려고 합니다.

우리에게 매우 흥미로운 두 번째는 GPU 연결 또는 가속기 연결입니다. KV 캐시 가속 유형의 기능과 결합하면 추론 애플리케이션의 대기 시간과 성능을 근본적으로 향상시키는 고유한 작업을 수행할 수 있습니다.

세 번째는 우리가 한동안 이야기해 왔던 일반 컴퓨팅 또는 HPC 애플리케이션입니다. SAP와 같이 높은 메모리나 메모리 집약적인 워크로드가 필요한 사용 사례의 경우 CXL은 CPU에 더 많은 메모리를 추가하는 방법을 제공합니다. 이것이 우리가 보는 세 가지 주요 응용 프로그램 또는 역학입니다. 물론 우리가 추적하고 있는 것은 대부분이 올해 자격 취득 또는 초기 단계에 있고 2027년에 대량 생산에 들어가는 여러 설계 성공과 기회입니다. 그런데 우리는 이러한 추세가 계속될 것으로 보고 있으며 시장이 최전선에 있는 상황을 고려할 때 메모리 벽 문제와 어떤 면에서 메모리 가용성 문제를 해결하기 위한 기술과 역량을 갖추는 데 막대한 투자를 하고 있습니다.

A. Sanjay Gajendra (President and COO, Astera Labs)

전반적으로 우리는 긍정적이며 계속 투자하고 있습니다.

Q. Natalia Winkler (Analyst, UBS)

감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 TD Cowen의 Sean O'Loughlin 라인에서 나왔습니다. 션, 이제 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Sean O'Loughlin (Analyst, TD Cowen)

안녕, 얘들아. 또 다른 훌륭한 결과를 축하드리며, 계속해서 참여할 수 있게 해주셔서 감사합니다. 저는 제품 포트폴리오에 대해 더 큰 그림에 대한 질문을 하고 싶었습니다. 특히 광학이 실제로 대부분의 투자자의 시간 범위 내에서 대규모 배포를 보기 시작하는 것에 대해 생각하기 시작하면서 말입니다. 문제는 UALink, NPO 또는 CPO 스위치에 대해 생각할 때 광학 기반 이더넷 PHY가 있다는 것입니다. 시간이 지남에 따라 Taurus가 물리적 미디어 종속 계층을 구리가 아닌 광섬유 기반 계층으로 전환할 수 없는 근본적인 이유가 있습니까? 실제로 이것이 오늘날 우리 대부분이 본질적으로 구리 기반 솔루션이라고 생각하는 것의 예상 수명 수익을 확장합니까? 제가 여기서 증인을 조금 이끌고 있다면 사과드립니다. 하지만 그것에 대한 귀하의 생각을 듣고 싶었습니다.

A. Sanjay Gajendra (President and COO, Astera Labs)

아니요, 좋은 질문입니다. 그것에 대해 논평하겠습니다. 우선, 우리는 구리와 광이 공존할 것으로 충분히 기대합니다. 아시다시피 오늘날 대부분의 확장 연결은 구리로 이루어지며 고객은 계속해서 이를 추진해 달라고 요청하고 있으며 앞으로도 계속 그렇게 할 것입니다. 이러한 데이터 전송률이 올라가고 신호 무결성 문제가 증가함에 따라 Taurus 200G를 발표한 것처럼 추가 제품과 추가 제품 카테고리를 위한 여지가 분명히 있습니다. 두 가지 모두 이러한 애플리케이션을 지원하는 드라이버로서 리타이머입니다. 우리는 이번 세대와 다음 세대에서도 랙 내 확장이 계속해서 구리 수준으로 이루어질 것으로 기대합니다.

이러한 클러스터 크기가 증가하고 데이터 속도가 증가함에 따라 이러한 랙을 서로 연결하기 시작하고 클러스터 크기가 1~2개의 랙에서 4개, 5개 또는 더 많은 수의 랙으로 확장됨에 따라 광학이 점점 더 중요한 역할을 하게 될 것입니다. 우리는 이 개발 중인 시장 부문에서 우리의 역할을 수행할 수 있는 매우 좋은 위치에 있습니다. 우리는 고객과 매우 긴밀하게 소통하고 있습니다. 우리는 그들이 이렇게 증가된 클러스터 크기를 배포하려는 시기를 이해하고 있으며 첫 번째 배포가 NPO 솔루션에서 이루어질 것으로 기대합니다. 구리에서 NPO 솔루션으로 이동함에 따라 XPU당 또는 링크당 달러 콘텐츠가 실제로 증가합니다. 우리는 이러한 변화를 확실히 환영합니다. 전반적으로 광학 시장을 살펴보면 수백억 달러에 달하는 TAM이 잠금 해제됩니다.

NPO가 배포되고 데이터 속도가 계속 증가하면 CPO가 배포되는 것을 보게 될 것입니다. 우리는 2027년을 NPO가 배치되는 해로 보고, 2028년 이후는 CPO가 배치되는 해로 봅니다. 제품 개발 관점에서 보면 매우 편합니다. 우리는 몇 년 전부터 이에 투자하기 시작했습니다. 우리는 전기 부품인 EIC 솔루션을 연구하는 엔지니어 팀을 보유하고 있습니다. 우리는 실리콘 포토닉스를 연구하는 엔지니어 팀을 보유하고 있습니다. 물론 작년 말에 우리는 커넥터 개발 능력을 갖춘 aiXscale Photonics를 인수했습니다.

이 모든 것을 합치면 우리는 이제 능력을 갖게 되거나 완전한 광학 엔진을 가질 수 있는 능력을 갖게 될 것입니다. 이는 결국 당신이 지적한 대로 광학 링크, 황소자리와 같은 구성 요소뿐만 아니라 실제로 완전히 광학적으로 활성화된 전갈자리 스위치로 이어질 것입니다. 우리는 광학적으로 활성화된 Scorpio 스위치와 전체 광학 링크를 구성하는 개별 구성 요소를 모두 제공함으로써 이를 정말로 기대하고 있습니다. 그것은 우리가 구리에 갖고 있는 것 외에 우리에게 엄청난 기회입니다.

Q. Sean O'Loughlin (Analyst, TD Cowen)

고마워요. 다시 한 번 축하드립니다.

A. Sanjay Gajendra (President and COO, Astera Labs)

감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Citigroup의 Papa Sila 라인에서 나왔습니다. 아빠, 이제 통화가 가능해졌습니다. 계속하세요.

Q. Papa Sylla (Analyst, Citigroup)

제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 인상적인 결과를 축하드립니다. 액셀러레이터 콘텐츠를 두 번 클릭하고 싶었습니다. 처음에 IPO를 했을 때는 액셀러레이터 가격이 50~100달러 정도였고, 지난 분기 동안에는 1,000달러 이상으로 올랐습니다. Sanjay, 오늘 Scorpio X만으로도 액셀러레이터당 $1,000가 훨씬 넘을 수 있다고 말씀하셨는데요. Scorpio X의 $1,000+가 UALink 이전 측정 기준인지 궁금합니다. 아마도 Scorpio X에 대한 액셀러레이터당 $1,000+에 대한 경로에 색상을 제공할 수 있다면 아마도 모든 것을 하나로 묶을 수 있을 것입니다. 현재 액셀러레이터당 콘텐츠에 대해 보다 일반적으로 말할 수 있다면 향후 2-3년 동안 해당 콘텐츠가 어디에서 성장할 것으로 보십니까?

A. Sanjay Gajendra (President and COO, Astera Labs)

네, 좋은 질문이에요. 저는 이것이 귀하가 묻는 근본적인 질문이라고 생각하며, 이것이 우리에게 매우 중요한 초점이라고 생각합니다. 이는 우리가 어떻게 장기적인 비즈니스가 지속적으로 성장하도록 보장하고 우리가 제공할 수 있는 종류의 성장을 유지할 수 있는지에 대한 것입니다. 강조하신 것처럼 실제로 XPU당 얻을 수 있는 달러 콘텐츠를 계속 늘릴 수 있는 방법은 무엇입니까? 당신이 정확하게 지적한 것처럼, 우리는 IPO 시점에 작은 숫자로 시작했습니다. 이제 우리는 X스케일 또는 XPU당 1,000달러 이상을 제공하는 스케일업 스위치 자체를 통해 XPU당 수천 달러를 기여하는 비즈니스를 확인했습니다. 물론 이는 우리가 현재 출시하고 있는 고기수 스위치를 통해 이미 발생하기 시작했습니다.

동시에 이는 시작에 불과합니다. 예를 들어 광학 측면에서 중요한 다른 여러 기능을 추가하거나 더 빠른 속도와 더 높은 연결 속도로 인해 더 많은 신호 조절을 추가하기 시작하면 이 숫자는 계속해서 증가할 것이라고 믿습니다. 그것이 바로 지금 우리가 투자에 집중하고 있는 이유입니다. A는 수천 달러를 목표로 XPU당 얻을 수 있는 달러 콘텐츠를 계속 늘리고, B는 어떻게 사업을 계속 다각화하고 확장 스위치인 앵커 소켓 주변에 더 많은 하이퍼스케일러를 추가하여 시장보다 크게 성장할 수 있는지 보장하는 방법입니다.

Q. Papa Sylla (Analyst, Citigroup)

알았어요. 매우 도움이 됩니다. 감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Barclays의 Tom O'Malley 라인에서 나왔습니다. 톰, 이제 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Trip Chowdhry (Analyst, Global Equities Research)

안녕하세요, 팀. Tom O'Malley의 Trip Chowdhry입니다. 질문과 매우 좋은 결과에 감사드립니다. 저는 이제 전갈자리 총 마진이 비즈니스의 더 큰 부분이 되고 있기 때문에 어떻게 생각해야 하는지, 그리고 총 마진을 위해 거기에 투자하고 가져가는 것이 무엇인지 궁금했습니다. 저는 귀하가 여전히 Amazon 영장에 영향을 미칠 것이라고 믿습니다. 따라서 이에 대해 다시 확인하고 향후 몇 분기 동안 이를 어떻게 모델링해야 하는지 확인하고 싶었습니다. 감사합니다.

A. Desmond Lynch (CFO, Astera Labs)

질문 주셔서 감사합니다. 여기는 데스예요. 준비된 발언에서 언급했듯이 3분기 총이익률은 약 72%가 될 것으로 예상됩니다. 실제로 우리 포트폴리오가 계속 다양화됨에 따라 실리콘 대 모듈 수익 혼합 및 스위칭 포트폴리오와 관련된 다양한 사용 사례가 주요 영향을 미치면서 더 넓은 범위의 총 마진을 계속해서 볼 수 있습니다. P 시리즈와 X 시리즈 모두에 걸쳐 Scorpio에서는 사용 사례와 레인 수 활용도에 따라 다양한 마진을 얻을 수 있습니다. 평균적으로 Scorpio는 모든 사용 사례에 걸쳐 회사 총 마진과 넓은 범위의 평균 마진 프로필을 가지고 있다고 말하고 싶습니다. 특정 분기에 이 조합은 변경될 수 있습니다.

전환 측면에서 제가 말하고 싶은 것은 우리가 큰 기회를 쫓고 있다는 것입니다. 그리고 최고 수준이 계속해서 확장됨에 따라 총 마진 달러가 흘러 최종 수익에 기여하는 것을 보게 될 것입니다. 우리는 Q2 결과와 Q3 지침을 여기에서 분명히 확인했습니다. 실제로 포트폴리오가 확대됨에 따라 우리의 총 마진은 여기에서 70%라는 장기 목표를 향해 계속 추세를 보일 것으로 예상됩니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Loop Capital Markets의 Ananda Baruah 라인에서 나왔습니다. 아난다야, 이제 당신의 전화가 열려있습니다. 계속하세요.

Q. Ananda Baruah (Analyst, Loop Capital Markets)

응. 질문해주셔서 감사합니다. 좋은 아침입니다. 좋은 오후입니다. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 계속해서 새로운 제품을 출시하고 세대를 거듭하면서 중국 하이퍼스케일이 포트폴리오 전체에 기여할 수 있는 기여를 생각하는 유용한 방법은 무엇입니까? 감사해요.

A. Sanjay Gajendra (President and COO, Astera Labs)

아난다야, 좋은 관찰이다. 중국에서는 상상할 수 있듯이 PCI Express, 이더넷 및 점점 더 많은 NVLink를 포함하는 개방형 프로토콜이 널리 사용되고 있습니다. 우리는 확실히 이곳만큼 크지는 않지만 좋은 시장이라고 생각하지만 많은 관심을 갖고 있으며 PCI 솔루션과 Taurus 기반 이더넷 솔루션을 통해 그곳의 고객과 소통하고 있습니다. 전체적으로 보면 이는 매우 유망한 기회가 될 수 있습니다. 특히 PCI Express는 서버의 신경 시스템이고 아마도 많은 추가 카드 형식 GPU를 함께 연결하여 우수한 추론 기능을 제공하는 가장 좋은 방법이기 때문입니다.

Q. Ananda Baruah (Analyst, Loop Capital Markets)

감사합니다. 시간이 지나면 손익에서 눈에 띄게 나타날 수 있는 방식인가요?

A. Sanjay Gajendra (President and COO, Astera Labs)

나는 그것이 절대적인 규모일 것이라고 생각합니다. 그렇습니다. 중국에서의 수익은 계속 증가할 것입니다. 그러나 우리는 세계의 나머지 지역이 더욱 빠르게 증가할 것으로 예상합니다. 총 수익 대비 비율은 계속해서 한 자릿수를 유지합니다.

Q. Ananda Baruah (Analyst, Loop Capital Markets)

알았어요.

FQ. Operator

다음 질문은 Roth Capital Partners의 Suji Desilva님의 질문입니다. 수지 씨, 이제 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Suji Desilva (Analyst, Roth Capital Partners)

안녕, 지텐드라. 안녕하세요, Jitendra, Sanjay, Des님. 결과를 축하합니다. 원격 측정을 지원하는 소프트웨어와 이제 더 많은 종류의 기능을 얻는 오케스트레이션에 대해 이야기하셨는지 궁금합니다. 보조 프로세서로서의 일부 기능을 사용하여 XPU 자체를 도울 수 있는 일종의 소프트 라인이 있습니까? 아니면 거기에 연결성과 메모리 컴퓨팅의 최종 추세 등을 직선으로 그을 수 있습니까?

A. Sanjay Gajendra (President and COO, Astera Labs)

아주 좋은 지적입니다. 사실, 제가 앞서 질문에 대답했을 때 말하려고 했던 것은 최신 Scorpio 320 레인 장치의 네트워크 내 컴퓨팅 및 하이퍼캐스트 기능의 발전으로 실제로 XPU가 스위치와 직접 통신하여 작업 부하를 조정하고 대기 시간을 줄이고 추론 및 교육 작업 부하에 대한 처리량을 늘리는 선을 넘어섰다는 것입니다. 이는 COSMOS 플랫폼의 매우 중요한 발전입니다. COSMOS 플랫폼에서는 전통적인 최적화, 사용자 정의, 진단 및 원격 측정을 수행할 뿐만 아니라 작업 부하를 개선하고 스위치에 연결된 GPU의 활용도를 직접적으로 향상시키는 데 도움을 주고 있습니다.

이는 매우 중요한 개발이며 앞서 언급했듯이 고객이 현재 세대의 스위치를 설계하고 향후 업그레이드를 고려함에 따라 소프트웨어 솔루션을 더욱 강력하고 더욱 견고하게 만듭니다.

Q. Suji Desilva (Analyst, Roth Capital Partners)

알았어, 고마워.

FQ. Operator

다음 질문은 Raymond James와 Simon Leopold의 대사에서 나왔습니다. 사이먼, 이제 통화가 가능해졌습니다. 계속하세요.

Q. Jeff Koche (Analyst, Raymond James)

응, 고마워요. Simon 대신 Jeff Koche가 참여합니다. 최종 시장 집중도에 대해 질적으로 이야기할 수도 있습니다. 이번 분기의 추세는 어떻습니까? 특히 신제품 출시와 함께 2027년까지 향후 트렌드가 어떻게 될 것으로 예상하시나요?

A. Desmond Lynch (CFO, Astera Labs)

네, 정말 좋은 질문이에요. 상반기에 제가 정말 기뻤던 점은 이것이 우리 제품 포트폴리오 전반에 걸쳐 광범위한 강점을 갖고 있다는 것입니다. 우리 드라이버를 실제로 살펴보면 Aries는 2분기에 기록적인 분기별 매출을 달성했으며 확장 및 확장 연결 모두에서 PCIe 6.0으로의 지속적인 전환을 통해 실제로 지원되는 가장 큰 제품 라인을 유지했다고 말할 수 있습니다. 나는 양자리가 3분기 이후에도 계속해서 성장할 것으로 기대합니다. 준비된 발언에서 언급했듯이 Scorpio는 실제로 X 및 P 시리즈에 힘입어 2분기에도 강력한 모멘텀을 계속해서 보여주고 있습니다. 우리가 언급한 바와 같이, 우리는 3분기에 높은 기수 솔루션의 생산 증가로 인해 Scorpio가 수익 측면에서 가장 큰 제품 라인이 될 것으로 기대합니다. 황소자리는 또한 AI와 범용 플랫폼의 지원을 받아 계속해서 좋은 성장을 보이고 있습니다.

3분기에는 400기가 수요의 탄탄한 기반과 800기가의 초기 기여에 힘입어 추가 성장을 기대합니다. Sanjay가 언급한 것처럼 우리는 Leo CXL 제품에 대한 강력한 진전을 계속 보고 있으며, 올해 후반기에 계속해서 일부 수익을 볼 수 있으며, 이는 2027년에 더욱 실질적으로 증가할 것입니다. 2027년을 살펴보면 광학 및 맞춤형 측면에서 더 많은 기회를 계속 볼 수 있을 것입니다. 우리는 포트폴리오의 전반적인 성과와 지속적인 다각화에 정말 만족합니다.

Q. Jeff Koche (Analyst, Raymond James)

엄청난.

FQ. Operator

다음 질문은 BNP Paribas의 Karl Ackerman님의 질문입니다. 칼, 이제 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Karl Ackerman (Analyst, BNP Paribas)

네, 감사합니다. Jitendra, Scorpio X는 올해 하반기에 주요 고객의 제품 전환에 힘입어 크게 증가하고 있습니다. 증가하는 네오 클라우드 혼합을 포함하여 고객이 얻을 수 있는 광범위한 이점과 Scorpio X 기회가 수냉식 서버와 공냉식 서버 모두에 걸쳐 확장되는지 여부에 대해 논의할 수 있습니까? 감사합니다.

A. Sanjay Gajendra (President and COO, Astera Labs)

네, 이 질문을 받겠습니다. 여기 산제이예요. 앞서 말했듯이 Scorpio X와 Scorpio P에 대한 수요는 정말 예외적이었습니다. 우리는 Scorpio X 자체에 참여하는 고객이 10명이 넘습니다. 이러한 기회 중 상당수는 사전 제작 단계에 들어가거나 검증 주기에 더 깊이 들어가는 것입니다. 그러한 관점에서 우리는 내부 자격 주기를 준비하는 여러 고객에게 이미 Scorpio X를 배송하고 있습니다. 우리는 그들이 할 수 있는 진전을 바탕으로 올해 말, 내년 초에 생산을 시작하는 추가 고객을 확보할 것으로 기대합니다. 물론 이러한 추세는 특히 320레인의 특징과 성능을 고려할 때 추론 유형의 애플리케이션과 관련하여 여러 가지 기능을 잠금 해제할 수 있는 것입니다.

우리가 달성할 수 있는 몇 가지 고유한 기능이 있으며 이 모든 것이 Scorpio X에 대한 고객 기반을 다양화하는 데 기여하고 있습니다. Scorpio P에 대해 언급한 것처럼 P 시리즈가 표준 PCI 스위칭 애플리케이션에 사용되기 때문에 Scorpio P는 정말 광범위한 기반을 갖추고 있습니다. 스토리지부터 네트워킹 및 일부 확장 사용 사례에 이르기까지 우리는 생산 단계로 확대되는 여러 가지 설계 승리와 설계 기능을 보유하고 있습니다. 일반적으로 Scorpio 제품군은 우리에게 매우 긍정적인 방향으로 도약하고 있으며 2027년까지 하반기에 더 많은 고객을 추가하고 더 많은 수익 성장을 계획하고 있습니다. 여기에 덧붙이자면 칩 자체가 액체 냉각과 공기 냉각을 모두 지원합니다. 실제로 우리는 두 가지 모두를 위해 이를 설계하는 고객을 보유하고 있습니다.

네오 클라우드에 대한 귀하의 주장도 매우 타당합니다. 왜냐하면 사람들이 특히 추론 애플리케이션을 위해 이러한 솔루션을 배포하기 시작할 때 때로는 전체 랙 수준 솔루션을 구축하지 않고도 배포할 수 있기 때문입니다. Scorpio를 기반으로 확장된 솔루션을 찾고 추가 카드 폼 팩터 GPU를 사용하여 우수한 추론 TCO를 제공하는 기업 고객과 네오 클라우드의 사용 사례가 증가하고 있습니다.

Q. Karl Ackerman (Analyst, BNP Paribas)

감사합니다.

A. Sanjay Gajendra (President and COO, Astera Labs)

또한 다소 손실된 점을 하나 더 추가하는 것은 우리가 가지고 있는 주요 하이퍼스케일러에도 불구하고 우리가 설계한 플랫폼이 여러 개 있다는 것입니다. 하나만 있는 것은 아닙니다. 그렇죠? 그것은 우리 사업을 볼 때 고려해야 할 뉘앙스라고 생각합니다.

FQ. Operator

현재로서는 더 이상의 질문이 없습니다. 이제 마무리 발언을 위해 전화를 Leslie Green에게 다시 넘기겠습니다.

A. Leslie Green (Investor Relations, Astera Labs)

참여해 주시고 질문해주신 모든 분들께 감사드립니다. 다가오는 금융 컨퍼런스 및 이벤트에 관한 정보는 당사의 투자자 관계 웹사이트를 참조하십시오. 정말 고마워요.

FQ. Operator

이것으로 오늘 컨퍼런스콜을 마치겠습니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.