Advanced Micro Devices 2Q26

FQ. Operator

감사합니다. 마지막 질문은 Atif Malik과 Citi의 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.

Q. Atif Malik (Analyst, Citi)

안녕. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. Lisa, 여러분은 Advancing AI Day에서 분리 컴퓨팅에 관한 Cerebras와의 파트너십을 발표했습니다. 올해부터 내년까지 빠른 추론 시장의 매출이 어떻게 성장할 것으로 예상하는지 질적으로 말씀해 주실 수 있나요?

A. Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

응, 물론이지. 저는 추론 시장 전체가 올해부터 내년까지 매우 크게 성장할 것이라고 생각합니다. 특히 빠른 추론은 점점 더 관련성이 높아지기 시작하는 영역입니다. Cerebras Systems와의 파트너십을 통해 그들은 Helios와 Wafer Scale Engine과 함께 훌륭한 기술을 보유하고 있다고 생각하며 고객을 위한 매우 좋은 솔루션을 얻었으며 해당 솔루션이 Cerebras Cloud의 4분기에 제공되기 시작하여 2027년까지 확장될 것으로 기대합니다. 우리의 관점에서 이것은 시장의 중요한 부분이며 우리는 다양한 워크로드에 맞게 기술을 사용자 정의하고 최적화하는 방법을 계속 모색하고 있다고 말하고 싶습니다. 우리는 이것을 개방형 생태계에서 우리가 하는 일의 더 많은 것으로 봅니다.

Q. Atif Malik (Analyst, Citi)

엄청난. 진을 위한 하나. 향후 몇 년간 귀하가 말씀하신 전체 시장 성장 40%와 비교하여 OpEx 성장을 어떻게 생각해야 합니까?

A. Jean Hu (EVP, CFO, and Treasurer, AMD)

응. Lisa가 TAM 성장을 40%로 이야기했고 TAM보다 더 빠르게 성장할 것이라고 생각합니다. OpEx 관점에서 볼 때, 우리 앞에 놓인 큰 기회를 고려하여 계속해서 투자할 것입니다. 우리는 이 OpEx 증가를 매출 성장보다 적게 관리할 것으로 예상해야 합니다. 이것이 바로 우리의 비즈니스 모델이 설계된 이유이므로 EPS를 제공하기 위해 더 많은 운영 레버리지를 추진할 수 있습니다. 이는 또한 Lisa가 EPS가 재무 분석가의 날에 설명했던 20달러보다 훨씬 높을 것이라고 말한 것과도 일치합니다.

A. Matt Ramsay (VP of Financial Strategy and Investor Relations, AMD)

오늘 통화에 참여해주신 모든 분석가 및 투자자분들께 진심으로 감사드립니다. 존, 통화를 마무리하세요. 감사합니다.

FQ. Operator

감사합니다, 신사숙녀 여러분. 이것으로 질의응답 세션을 마무리하고 오늘의 원격회의도 마무리합니다. 여러분의 참여에 감사드립니다. 지금은 회선 연결을 끊을 수 있습니다.

Operator

안녕하세요. AMD 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자는 듣기 전용 모드입니다. 공식 발표 후에는 질의응답 세션이 진행됩니다. 회의 중에 교환원의 도움이 필요한 사람이 있으면 전화 키패드에서 별표 0을 누르십시오. 이 회의는 녹화되고 있습니다. 이제 재무 전략 및 IR 담당 부사장인 Matt Ramsay에게 컨퍼런스를 맡길 예정입니다. 고마워요, 매트. 시작할 수도 있습니다.

Matt Ramsay (VP of Financial Strategy and Investor Relations, AMD)

감사합니다. AMD의 2026년 2분기 재무 결과 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 지금쯤이면 수익 보도 자료와 함께 제공되는 슬라이드를 검토하실 수 있을 것입니다. 이러한 자료를 검토할 기회가 없다면 amd.com의 투자자 정보 페이지에서 해당 자료를 찾아보실 수 있습니다. 오늘은 통화 중에 비GAAP 재무 측정에 대해 주로 언급하겠습니다. 비GAAP와 GAAP의 전체 조정 내용은 오늘 보도자료와 당사 웹사이트에 게시된 슬라이드를 통해 확인할 수 있습니다. 2025년 2분기 결과에는 중국으로의 MI308 배송에 대한 미국의 수출 통제 제한과 관련된 약 8억 달러의 재고 및 관련 비용이 포함되어 있습니다. 달리 명시하지 않는 한, 전년 대비 비교를 하는 의견에서는 당사의 기본 비즈니스 성과에 대한 보다 비교 가능하고 의미 있는 관점을 제공하기 위해 해당 비용의 영향을 제외합니다.

오늘 전화 회의에 참석한 사람은 당사의 회장 겸 CEO인 Dr. Lisa Su, 당사의 부사장 겸 CFO이자 재무 담당자인 Jean Hu입니다. 이것은 실시간 통화이며 당사 웹사이트의 웹캐스트를 통해 재생됩니다. 시작하기 전에 AMD가 금융 커뮤니티를 위한 다음 행사에 참여할 예정이라는 점을 알려드립니다. 8월 11일 화요일 KeyBank의 기술 리더십 포럼, 9월 8일 화요일 Citi의 2026 Global TMT 컨퍼런스, 9월 11일 금요일 Goldman Sachs Communacopia 및 기술 컨퍼런스. 오늘의 논의에는 현재의 믿음, 가정, 기대에 기초한 미래예측진술이 포함되어 있습니다. 여기에는 현재 시점에서만 언급되는 재정적 전망, 비즈니스 및 산업 동향에 관한 미래예측진술이 포함됩니다. 따라서 실제 결과가 우리의 현재 기대와 실질적으로 달라질 수 있는 위험과 불확실성이 포함되어 있습니다.

실제 결과가 실질적으로 달라질 수 있는 이러한 요소에 대한 자세한 내용은 보도 자료의 주의 사항을 참조하십시오. 그러면 전화를 Lisa에게 넘겨드리겠습니다.

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

Matt님, 감사합니다. 오늘 듣고 계신 모든 분들께 좋은 오후 되세요. 우리는 리더십 제품 채택이 계속 확대됨에 따라 기록적인 매출과 수익성으로 또 다른 뛰어난 분기를 보냈습니다. 매출은 EPYC, Instinct, Ryzen 및 임베디드 프로세서의 매출 증가에 힘입어 전년 대비 50% 증가한 115억 달러를 기록했습니다. 데이터 센터 수익은 전년 대비 두 배 이상 증가했으며 현재 총 수익의 58%를 차지합니다. 이는 1년 전 42%에서 증가한 수치입니다. 이는 서버 및 데이터 센터 AI 사업의 급속한 규모 확장을 반영합니다. 우리의 기록적인 결과는 AMD의 재정적 성과가 또 한 단계 확실히 향상되었음을 의미하며 AMD의 제품 포트폴리오와 실행력이 강력함을 보여줍니다.

광범위한 시장과 워크로드에 걸쳐 배포가 증가하고 더 많은 컴퓨팅에 대한 수요가 증가하고 향후 몇 년 동안 상당한 수익 성장과 수익 창출을 위한 명확한 경로가 생성됨에 따라 우리는 다년간의 AI 채택 주기의 초기 단계에 여전히 머물고 있습니다. 우리 부문을 살펴보면, 데이터 센터 수익은 EPYC 프로세서와 Instinct 가속기에 대한 수요가 높아짐에 따라 전년 동기 대비 107% 증가한 67억 달러를 기록했습니다. 서버 부문에서 우리는 5분기 연속으로 기록적인 서버 CPU 매출을 달성했으며, 클라우드와 기업 매출은 각각 전년 동기 대비 70% 이상 증가해 지난 분기에 제시한 전망을 넘어섰습니다. 고객이 5세대 EPYC Turin 및 4세대 EPYC Genoa 제품군의 배포를 확장함에 따라 우리는 x86 서버 수익 점유율을 매년 얻었습니다. 클라우드에서 하이퍼스케일러는 AWS, Microsoft, Google, Oracle 등을 포함한 내부 인프라 및 퍼블릭 클라우드 제품 전반에 걸쳐 EPYC를 계속 확장했습니다.

5세대 EPYC Turin은 이제 공급자가 새로운 데이터베이스 스토리지 및 AI 워크로드로 제품을 확장함에 따라 전 세계적으로 사용 가능한 1,600개 이상의 EPYC 퍼블릭 클라우드 인스턴스 유형 중 거의 1/3을 지원합니다. 이러한 확장된 공간은 의료, 금융 서비스, 미디어 및 기술 회사가 지난 분기에 수천만 개의 인스턴스를 추가하면서 클라우드에서 EPYC의 채택이 증가하는 것으로 나타나고 있습니다. 기업 부문에서는 EPYC 포트폴리오의 리더십 성과와 TCO 이점에 힘입어 온프레미스 채택이 가속화되면서 4분기 연속 기록적인 판매율을 달성했습니다. 선도적인 금융 서비스, 제조, 통신, 소매 및 기술 기업과의 대규모 배포를 통해 광범위한 성장을 이루었습니다. 현재 HPE, Dell, Lenovo, Supermicro 등 HPE의 가장 광범위한 엔터프라이즈 포트폴리오를 통해 230개 이상의 5세대 EPYC 플랫폼이 출시되어 있습니다.

앞으로 에이전트 AI는 고주파 AI 호스트 노드, 고밀도 에이전트 서버, 범용 클라우드 및 엔터프라이즈 워크로드에 걸쳐 서버 CPU를 위한 새로운 성장 벡터를 만들고 있습니다. 6세대 EPYC Venice 제품군은 이러한 확장된 워크로드 범위를 위해 특별히 제작되었으며 EPYC 역사상 가장 큰 세대 성능 향상 중 하나를 제공합니다. 완전히 새로운 Zen 6 코어와 2나노미터 기술을 기반으로 구축된 Venice는 성능과 효율성 면에서 EPYC의 리더십을 확장하여 주요 x86 CPU의 와트당 성능의 2배 이상, 주요 Arm 기반 CPU의 와트당 성능의 최대 3.3배를 제공합니다. Venice 제품군에는 리더십적인 코어당 및 소켓당 성능을 광범위한 메모리 및 IO 구성과 결합한 30개 이상의 프로세서가 포함되어 있어 고객이 가장 널리 사용되는 클라우드, 기업 및 HPC 워크로드 전반에서 성능, 효율성 및 TCO를 최적화할 수 있는 더 큰 유연성을 제공합니다.

베니스는 현재 생산 중이며 모든 주요 OEM이 플랫폼 출시를 준비하고 있으며 주요 클라우드 제공업체는 올해 말부터 배포를 계획하고 있습니다. Venice에 대한 고객 수요는 이전 EPYC 세대보다 강력하며, 향후 분기에도 클라우드와 기업 전반에 걸쳐 시장 점유율이 계속 높아질 것으로 예상됩니다. 데이터 센터 AI 사업으로 전환한 결과, Instinct 가속기에 대한 높은 수요로 인해 매출이 전년 대비 두 배 이상 증가했습니다. 선도적인 AI 기업이 점점 더 다양한 추론 및 교육 워크로드에 걸쳐 배포를 확장하고 클라우드 제공업체가 MI350 시리즈 가용성을 확대함에 따라 MI355X 채택이 계속 확대되었습니다. Advancing AI 이벤트에서 우리는 EPYC Venice CPU, MI450 시리즈 GPU, Pensando 네트워킹 및 ROCm 소프트웨어를 결합한 랙 규모 AI 플랫폼인 Helios를 출시했습니다.

광범위한 추론 워크로드 전반에 걸쳐 Helios는 경쟁사보다 동일한 랙 전력에서 최대 15% 더 많은 처리량과 달러당 최대 30% 더 많은 토큰을 제공합니다. Helios에 대한 고객 관심은 매우 강력하며 초기 예측보다 앞서 추적되고 있습니다. OpenAI 및 Meta를 사용한 다세대 기가와트 규모 배포 외에도 Anthropic과의 새로운 전략적 파트너십을 발표했습니다. Anthropic은 Helios에 최대 2기가와트의 MI450 시리즈 GPU를 배치할 예정이며, 첫 번째 기가와트는 2027년 상반기부터 배치됩니다. 이 파트너십에는 Instinct CPU에 대한 작업 부하를 최적화하고 ROCm 소프트웨어 개발을 가속화하기 위해 Claude를 사용하는 다년간의 공동 엔지니어링 협력이 포함됩니다. 또한 우리는 Microsoft와의 오랜 파트너십을 확대했습니다. Microsoft는 Microsoft, AI 고객 및 Azure AI 서비스 전반에 걸쳐 프론티어 모델 추론을 위해 Azure에 Helios를 대규모로 배포할 예정입니다.

이러한 약속을 통해 AMD에서 차세대 인프라를 구축하는 선도적인 AI 기업 및 클라우드 제공업체 그룹이 확대되었습니다. Helios는 현재 매우 강력한 고객 수요를 충족하기 위해 이번 분기 후반에 초기 출하를 시작하여 4분기부터 2027년까지 생산을 진행하고 있습니다. Helios를 넘어서 우리는 매년 새로운 랙 규모 AI 플랫폼을 출시하여 각 세대가 상당한 성능, 효율성 및 TCO 이익을 제공할 계획입니다. 2027년에 우리의 차세대 플랫폼은 MI500 시리즈 GPU, Verona CPU 및 Pensando 네트워킹을 확장된 확장 도메인과 구리 및 광학 기반 상호 연결과 결합합니다. MI500에 대한 고객 참여는 매우 강력하며 여러 고객이 차세대 AI 인프라를 계획할 때 우리와 긴밀히 협력하고 있습니다. 우리는 MI500이 Instinct 역사상 가장 큰 세대 도약을 제공하여 단 4년 만에 추론 성능을 2,000배 이상 향상시킬 수 있을 것으로 기대합니다.

AI 소프트웨어 스택으로 전환하여 ROCm은 고객이 AI를 대규모로 프로덕션에 배포하는 데 필요한 성능, 기능 및 개발자 경험을 통해 중요한 변곡점에 도달했습니다. 생태계의 폭도 계속 확장되고 있습니다. 현재 300만 개 이상의 모델이 AMD에서 즉시 사용 가능하며, 선도적인 개방형 모델은 Instinct에 대한 지원이 즉시 시작되며, ROCm에 대한 오픈 소스 기여도는 지난 1년 동안 10배 이상 증가했습니다. 지난 달 우리는 AMD GPU를 위한 새로운 AI 지원 개발 플랫폼인 ROCm.AI를 소개했습니다. ROCm.AI를 통해 개발자는 Claude, Codex 및 Cursor를 포함한 오늘날 최고의 코딩 에이전트를 사용하여 Instinct용 코드를 생성, 포팅 및 최적화하여 새로운 모델과 워크로드를 AMD에 훨씬 더 빠르고 쉽게 가져올 수 있습니다. ROCm.AI는 광범위한 모델에서 ROCm 7보다 2배 이상의 훈련 성능과 3배 이상의 추론 성능을 제공합니다.

또한 우리는 OpenAI, Anthropic, Meta 등을 포함한 선도적인 AI 연구소와 긴밀히 협력하여 전체 AMD 생태계에 도움이 되는 개선 사항을 통해 해당 모델에 대한 ROCm을 공동 최적화하고 있습니다. 한 발 뒤로 물러서면 전체 데이터 센터 시장 기회는 불과 6개월 전에 예상했던 것보다 훨씬 더 빠르게 확대되고 있습니다. AI가 더 광범위한 애플리케이션과 워크로드 전반에 걸쳐 프로덕션으로 이동함에 따라 가속기와 CPU 모두에 대한 수요가 이전 예상보다 훨씬 증가하고 있습니다. 우리는 이제 데이터 센터 AI 가속기 시장이 연간 45% 이상 성장해 2030년까지 약 1조 4000억 달러에 이를 것으로 예상합니다. 우리는 서버 CPU 시장이 연간 50% 이상 성장해 2030년까지 약 2,200억 달러에 이를 것으로 예상합니다. AMD의 경우, AMD의 경우 이러한 더 큰 기회가 우리 포트폴리오의 강점과 증가하는 고객 가시성과 결합되어 데이터 센터 비즈니스의 더 가파른 성장 궤도를 만들고 있습니다.

데이터 센터 AI에서는 Helios 및 MI450 시리즈 Instinct 배포의 수와 규모가 증가함에 따라 비즈니스가 하반기에 상당한 성장을 이룰 수 있으며, 2027년에는 성장이 가속화됩니다. 서버 CPU의 경우 매우 강력한 고객 수요와 공급 개선으로 이제 서버 매출이 2026년 하반기에 전년 대비 80% 이상, 훨씬 더 높은 기반에서 2027년 전체 기간 동안 70% 이상 성장할 것으로 예상됩니다. 종합해보면, 우리는 2027년에 데이터 센터 부문 수익이 전년 대비 두 배 이상 증가할 것으로 예상합니다. 클라이언트 및 게임 부문의 부문 수익은 전년 대비 6% 증가한 38억 달러를 기록했습니다. 클라이언트 부문 매출은 기록적인 모바일 프로세서 매출과 지속적인 점유율 상승에 힘입어 전년 동기 대비 23% 증가한 31억 달러를 기록했습니다.

대규모 의료, 기술, 자동차 및 금융 서비스 회사와의 새로운 계약을 체결하면서 Ryzen PRO 매출이 전년 대비 50% 이상 증가하면서 이번 분기에도 상업적 채택이 계속 확대되었습니다. 이러한 추진력을 바탕으로 Dell, HP, Lenovo, Asus 등은 최신 Ryzen AI PRO 400 시리즈 프로세서를 탑재한 새로운 상용 PC의 광범위한 포트폴리오를 출시했습니다. 이번 분기에 판매된 Ryzen AI Halo 개발자 시스템에 대한 수요도 강했습니다. 지난 7월, 우리는 새로운 Gorgon Halo 프로세서로 구동되는 차세대 Ryzen AI Halo 플랫폼을 출시했습니다. 이 플랫폼은 업계 최고의 192GB 통합 메모리를 갖추고 최대 3000억 개의 매개변수로 모델을 실행할 수 있습니다.

개발자가 로컬에서 대규모 AI 모델을 더욱 쉽게 구축하고 테스트할 수 있도록 우리는 Hugging Face와 제휴하여 올해 말부터 모든 Ryzen AI Halo 시스템에 1년간 Hugging Face Pro를 포함하고 있습니다. 하반기에는 메모리 및 부품 가격 상승으로 수요가 부담되면서 PC 시장이 약세를 보일 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 배경에서 우리는 Ryzen 포트폴리오의 강점과 상업적 채택 증가에 힘입어 클라이언트 비즈니스가 시장보다 더 나은 성과를 낼 것으로 기대합니다. 게임 부문 매출은 전년 대비 31% 감소한 7억 7,900만 달러를 기록했는데, 이는 주로 콘솔 주기의 이 단계에서 세미 커스텀 판매가 감소했기 때문입니다. 업계 전반의 구성요소 비용 상승으로 인해 그래픽 카드 가격이 상승하고 전반적인 수요에 부담을 주면서 게임 그래픽 수익도 전년 대비 감소했습니다.

임베디드 부문의 매출은 전년 동기 대비 19% 증가한 9억 7,700만 달러로 3년여 만에 가장 큰 성장을 기록했습니다. 네트워킹, 항공우주 및 방위, 테스트 측정 및 에뮬레이션, 통신 고객 전반에 걸쳐 수요가 광범위했습니다. 하이퍼스케일러와 네트워킹 고객이 데이터 센터의 중요한 네트워킹 및 제어 평면 기능을 강화하기 위해 점점 더 많은 CPU를 채택함에 따라 임베디드 x86 비즈니스는 이번 분기에 크게 성장했습니다. 또한 까다로운 실시간 엣지 AI 워크로드를 위한 Ryzen AI Embedded X100 프로세서와 물리적 AI를 위한 Kria AI 로봇 플랫폼을 도입하여 포트폴리오를 지속적으로 확장했습니다. 좀 더 폭넓게 살펴보면, 지난 몇 년간 우리가 실행해 온 전략이 이제 강력한 결과를 거두고 있습니다. 임베디드 x86은 이 부문의 중요한 성장 동력이 되고 있습니다. 우리의 전반적인 임베디드 포트폴리오는 시장을 능가하고 점유율을 높이고 있으며 임베디드 반맞춤형 서비스도 확대되고 있습니다.

디자인 승리 모멘텀 또한 여전히 매우 강력합니다. 우리는 네트워킹, 데이터 센터, 통신, 테스트, 항공우주 및 방위 고객과의 주요 성과를 바탕으로 180억 달러 이상의 새로운 설계 성과를 거두며 또 다른 기록적인 한 해를 맞이하고 있습니다. 요약하면, 우리는 강력한 실행력과 리더십 제품 채택 증가를 반영하여 2분기에 기록적인 매출과 수익성을 달성했습니다. 우리는 사업 전반에 걸쳐 강력한 모멘텀을 가지고 하반기에 진입했습니다. 현재 생산 중인 Venice 및 MI450X와 함께 이번 분기에 초기 Helios 출하가 시작될 예정이며, Ryzen PRO CPU는 지속적인 상용 점유율 증가를 주도하고 있으며, 임베디드 부문은 전년 대비 강한 성장세를 보이고 있습니다.

10년 이상 집중 투자를 통해 우리는 업계에서 가장 강력하고 광범위한 제품 포트폴리오, 컴퓨팅의 미래를 주도하는 기업과의 긴밀한 전략적 관계, 다세대 로드맵을 제공하고 복잡한 제품을 대규모로 확장할 수 있는 검증된 능력을 확보했습니다. 동시에 AI는 모든 시장에서 훨씬 더 많은 컴퓨팅에 대한 수요를 촉진하고 있습니다. 이제 고성능 및 AI 컴퓨팅의 전체 시장은 향후 몇 년간 매년 약 40% 성장하여 2030년에는 2조 달러에 육박할 것으로 예상되며 시장보다 훨씬 더 성장할 것으로 예상됩니다. 그 결과, 우리는 지난 11월 Financial Analyst Day에서 공유한 장기 재무 모델보다 훨씬 앞서서 추적하고 있습니다. 이제 우리는 매출이 이전 목표인 35%보다 크게 증가할 것으로 예상하고 있으며, 전략적 기간 내에 연간 EPS 목표인 20달러를 크게 초과할 것으로 예상합니다.

우리는 여전히 다년간의 AI 채택 주기의 초기 단계에 있으며 앞으로의 기회는 엄청납니다. 우리는 이 기회를 활용하고 향후 몇 년간 상당한 성장을 이룰 수 있는 매우 좋은 위치에 있습니다. 이제 2분기 결과에 대한 추가 정보를 제공하기 위해 Jean에게 전화를 인계하겠습니다. 여자 이름?

Jean Hu (EVP, CFO, and Treasurer, AMD)

고마워요, 리사. 모두들 좋은 오후에요. 2분기 재무 결과 검토부터 시작하여 2026회계연도 3분기에 대한 현재 전망을 제공하겠습니다. 우리는 6분기 연속 전년 대비 30% 이상의 매출 성장을 기록하며 뛰어난 2분기를 보냈습니다. 매출은 사업 전반에 걸친 지속적인 모멘텀에 힘입어 전년 대비 50%, 전분기 대비 13% 증가하여 기록적인 115억 달러를 기록했습니다. 중요한 것은 데이터 센터가 총 수익의 약 58%를 차지한다는 점이며, 이는 당사 비즈니스 구성의 지속적인 변화와 AMD 성장에 대한 기여도 증가를 강조합니다. 비슷한 기준으로, 희석주당순이익은 전년 대비 약 82% 증가하여 매출 성장을 크게 앞지르고 사업 확장에 따른 수익력을 입증했습니다.

분기 총 마진은 56%로 확대되었으며, 이는 전년 동기 대비 200bp 이상, 연속적으로 80bp 이상 증가한 수치입니다. 이는 유리한 제품 혼합과 데이터 센터 사업의 기여도 증가를 반영합니다. 장기적인 성장 기회를 지원하기 위해 AI 실리콘 시스템과 소프트웨어 기능을 확장하기 위한 R&D에 계속 투자함에 따라 운영 비용은 전년 대비 40% 증가한 34억 달러였습니다. 영업이익은 31억 달러로 영업이익률 27%를 기록했습니다. 이제 데이터 센터 부문부터 시작하여 보고 가능 부문을 살펴보겠습니다. 매출은 67억 달러로 전년 대비 두 배 이상, 전 분기 대비 16% 증가했습니다. 기록적인 기업 판매율과 클라우드 고객 기반 전반의 탄탄한 수요를 바탕으로 EPYC 매출이 전년 대비 70% 이상 증가하면서 성장을 주도했습니다.

최신 Zen 5 세대 프로세서로의 지속적인 혼합 변화를 반영하여 장치 출하량과 ASP 모두 전년 대비 크게 증가했습니다. Instinct MI350 시리즈 제품이 대규모 AI 연구소, 클라우드 제공업체, 선도적인 AI 스타트업, 국립 연구소 및 주권 AI 배포 전반에 걸쳐 채택이 확대되면서 Instinct 매출이 전년 대비 두 배 이상 증가했습니다. 데이터 센터 부문 영업 이익은 21억 달러로 매출의 31%를 차지했습니다. 클라이언트 및 게임 부문 매출은 38억 달러로 전년 동기 대비 6%, 연속 7% 증가했습니다. 클라이언트 비즈니스 수익은 기록적인 모바일 수익에 힘입어 전년 대비 23%, 전분기 대비 6% 증가한 31억 달러를 기록했습니다. 게임 사업 수익은 7억 7,900만 달러로 전년 동기 대비 31% 감소했는데, 이는 주로 세미 커스텀 수익 감소로 인해 발생했습니다. 결과적으로 게임 수익은 세미 커스텀 판매 증가로 인해 8% 증가했으며 Radeon 출하량 감소로 부분적으로 상쇄되었습니다.

클라이언트 게임 부문 영업 이익은 5억 8,200만 달러(수익의 15%)로 전년도 7억 6,700만 달러(21%)와 비교하여 시장 진출 활동에 대한 지속적인 투자와 제품 로드맵 확장을 반영했습니다. 임베디드 부문 매출은 9억 7,700만 달러로, 최종 시장 전반에 걸쳐 수요가 지속적으로 개선되고 새로운 디자인 성공이 확대되기 시작하면서 전년 동기 대비 19%, 전분기 대비 12% 증가했습니다. 임베디드 부문 영업이익은 3억 8,600만 달러(수익의 40%)로 전년 동기 2억 7,500만 달러(33%)에 비해 매출 증가와 유리한 제품 믹스에 힘입었습니다. 대차대조표와 현금흐름을 살펴보겠습니다. 해당 분기 동안 우리는 계속 운영을 통해 24억 달러의 현금을 창출했고 잉여 현금 흐름에서 16억 달러를 창출했습니다. 강력한 데이터 센터 수요를 지원하기 위해 재고는 약 85억 달러로 연속 증가했습니다. 분기 말 기준 현금 등가물과 단기 투자 금액은 131억 달러였습니다.

2026년 3분기 전망을 살펴보겠습니다. 우리는 매출이 약 130억 ±3억 달러가 될 것으로 예상합니다. 우리 지침의 중간 지점에서 수익은 데이터 센터 부문의 매우 강력한 두 자릿수 성장, 임베디드 부문의 강력한 두 자릿수 성장, 게임 부문의 상당한 두 자릿수 감소로 상쇄되는 클라이언트 비즈니스 성장과 함께 클라이언트 게임 부문의 감소에 힘입어 전년 대비 41% 증가할 것으로 예상됩니다. 결과적으로 우리는 데이터 센터 및 임베디드 부문 모두에서 두 자릿수의 강력한 성장과 게임 부문의 두 자릿수 감소로 인한 클라이언트 상쇄의 소폭 증가와 함께 클라이언트 게임 부문의 소폭 감소에 힘입어 매출이 약 13% 증가할 것으로 예상합니다.

우리는 3분기 비GAAP 총마진이 약 56%, 비GAAP 운영 비용이 약 36억 5천만 달러, 비GAAP 기타 수입 및 비용이 약 5,500만 달러, 비GAAP 유효 세율이 13%, 희석 주식 수는 약 16억 6천만 주가 될 것으로 예상합니다. 우리는 강력한 실행력과 비즈니스 전반에 걸친 강력한 모멘텀을 반영하여 또 다른 뛰어난 분기 매출 성장과 상당한 수익 확장을 달성했습니다. 데이터 센터 성장이 지속적으로 가속화됨에 따라 우리는 올해 하반기에 지속적인 수익성 있는 성장을 제공할 수 있는 좋은 위치에 진입했습니다. 그럼 Q&A 세션에서는 Matt에게 다시 이야기하겠습니다.

Matt Ramsay (VP of Financial Strategy and Investor Relations, AMD)

정말 고마워요, 진. John, 이제 Q&A 세션을 시작하겠습니다. 질문에 대한 청중 설문 조사를 수행하십시오. 우리는 각 발신자가 한 번의 간단한 후속 조치와 함께 하나의 질문을 하도록 요청합니다. 감사합니다.

Operator

고마워요, 매트. 이제 질의응답 시간을 진행하겠습니다. 하나의 질문과 하나의 후속 조치로 제한하시기 바랍니다. 질문을 하고 싶으시면 전화 키패드의 별표 1을 누르세요. 확인음은 해당 회선이 질문 대기열에 있음을 나타냅니다. 대기열에서 질문을 제거하려면 별표 2를 누르세요. 스피커 장비를 사용하는 참가자의 경우 별표 키를 누르기 전에 핸드셋을 들어야 할 수도 있습니다. 질문을 여론조사하는 동안 잠시만 기다려 주세요. 첫 번째 질문은 Barclays의 Tom O'Malley 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.

Tom O'Malley (Analyst, Barclays)

제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. Lisa, 당신은 액셀러레이터 측면에서 1조 4천억 달러의 TAM인 분석가의 날을 계획했습니다. CPU 측면에 2,200억 달러를 투자했습니다. 이들의 공유 역학은 매우 다릅니다. 여기서 질문의 근원은 데이터센터 GPU 사업과 CPU 사업에서 크로스오버 지점이 언제 발생한다고 보느냐는 것입니다. 그게 올해에 오는 일인가요? 2027년까지 두 버킷 사이의 상대적 기여도를 달러 관점에서 볼 때 가장 강세를 보이는 곳은 어디입니까?

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

응. 톰, 질문 주셔서 감사합니다. 보세요, 우리는 확실히 데이터 센터 가속기와 서버 CPU 모두에 대해 매우 강력한 컴퓨팅 시장 수요를 보고 있습니다. 내 생각에는 서버 CPU가 조금 더 최신인 것 같습니다. 이에 대한 업데이트를 제공해 왔습니다. 앞으로 3분기 가이드와 4분기 가이드를 살펴보면 서버와 데이터 센터 AI 모두에서 매우 강력한 성장을 볼 수 있습니다. 우리는 서버가 전년 대비 하반기에 80% 이상 성장하는 것을 보고 있습니다. 우리는 매우 강력한 데이터 센터 AI 성장을 보고 있으며 이는 2027년에도 반영됩니다. 생각해 보면 두 비즈니스 모두 크게 성장할 것입니다.

데이터 센터 AI TAM은 확실히 더 큽니다. 결과적으로 2027년에 Helios에 대한 대규모 전략적 고객을 확대하면 2027년에 해당 비즈니스에서 상당한 성장을 기대할 수 있습니다. 두 비즈니스 모두 2027년 성장과 그 이후의 매우 중요한 동인입니다.

Tom O'Malley (Analyst, Barclays)

어쩌면 그 프레임워크 하에서 둘 다 내년까지 매우 강하게 성장할 수도 있습니다. 어쩌면 이건 당신을 위한 것일 수도 있어요, 진. Helios를 확장하는 동안 GPU 측면에서 약간의 역풍이 발생하는 것은 분명합니다. 또한 서버 프로세서 측면에서는 회사의 총 마진보다 높은 수익을 얻고 있다고 상상할 수 있습니다. 아마도 내년까지의 총 마진에 대한 절충안을 살펴보면 한 종류가 다른 종류를 상쇄하는 것일까요? 방향적으로 생각할 수 있습니까? 가격 책정에서 보고 있는 순풍 중 일부와 더 많은 CPU로의 믹스 전환을 통해 방향적으로 2027년 역풍보다 순풍을 더 많이 볼 수 있습니까? 정말 고마워요.

Jean Hu (EVP, CFO, and Treasurer, AMD)

응. 톰, 좋은 질문이군요. 감사합니다. 이전에 이야기했듯이 총 마진은 주로 비즈니스 믹스에 의해 결정됩니다. 우리는 실제로 2026년 상반기 매출 총이익률과 2026년 3분기 지침에 매우 만족하고 있습니다. 2027년에 대해 생각하는 방법은 몇 가지 풋 앤 테이크가 있다는 것입니다. 첫 번째는 Lisa가 방금 언급했듯이 TAM이 증가함에 따라 서버 비즈니스가 매우 크게 확장되고 있으며 비즈니스 속도가 계속 증가하고 있다는 것입니다. 이는 총 마진 관점에서 전체 총 마진에 기여합니다. 반면에, 당신 말이 맞습니다. 데이터 센터 AI 램프의 속도도 매우 중요합니다. 왜냐하면 수익 기회 관점에서 볼 때 데이터 센터 AI에서 큰 수익 증대 기회가 있기 때문입니다.

일단 상승하면 회사에 엄청난 수익을 가져다 줄 뿐만 아니라, 총 마진이 기업 평균보다 약간 낮더라도 총 이익도 증가합니다. 저는 이 혼합이 2027년을 어떻게 헤쳐 나갈지 결정할 것이라고 생각합니다. 전반적으로 우리는 실제로 비즈니스 전환을 통해 어떻게 탐색하고 총 마진의 균형을 관리하기 위해 총 마진을 지속적으로 개선할 수 있는지에 대해 기분이 좋습니다. 게다가 임베디드 사업도 크게 회복되고 있습니다. 우리는 실제로 임베디드 사업이 2027년에 매출총이익 측면에서 추가적인 순풍을 안겨줄 것이라고 생각합니다. 그 점에 대해 정말 기분이 좋습니다.

Operator

감사합니다. 다음 질문은 UBS의 Timothy Arcuri 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.

Timothy Arcuri (Analyst, UBS)

정말 감사합니다. Lisa, 저는 데이터 센터 측면에서 지침에 포함된 내용을 포함하여 우리에게 어떤 색깔을 줄 수 있는지 알고 싶었습니다. 문제는 실제로 2분기와 3분기 사이의 성장과 같으며, CPU 또는 GPU 중 달러 기준으로 더 많이 성장할 것입니까? 내가 묻는 것은 내가 당신의 80% 반 대 반 숫자를 취한다면 그것은 일종의 서버 CPU가 4분기에 그렇게 많이 성장하지 않을 수도 있다는 것을 의미하기 때문입니다. 내가 잘못하고 있는지 잘 모르겠습니다. 거기에 색깔을 좀 줄 수 있나요?

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

난 그냥 보고 있는 중이야, 팀. 제 생각엔 서버 CPU가 3분기와 4분기에 크게 성장할 것으로 예상됩니다. 역학 측면에서 설명하는 방식은 우리가 하이퍼스케일과 기업의 모든 고객에 대해 매우 강한 수요를 갖고 있으며, 일년 내내 공급을 늘림에 따라 추가 공급을 추가해 왔다는 것입니다. 우리는 Q3 세그먼트가 순차적으로 두 자릿수 성장하도록 안내하고 있습니다. 그 안에서 서버와 데이터센터 AI 모두 훌륭하게 성장할 것입니다. 4분기에는 서버와 데이터 센터 AI에 대한 공급이 더 많아지면서 각 비즈니스의 성장이 더 높아질 것으로 예상됩니다. Helios 램프는 3분기 말에 막 시작되며 4분기에는 훨씬 더 실질적이 될 것입니다.

이는 데이터 센터 부문에서 매우 강력한 두 자릿수 성장을 볼 때 3분기가 확실히 강력한 분기라고 생각하며, 4분기에는 그보다 더 높을 것이라는 그림을 제공해야 합니다.

Timothy Arcuri (Analyst, UBS)

알았어, 고마워. 후속 조치로서 귀하가 분석가의 날에 마련한 TAM과 관련하여 2030년까지 CAGR이 40%라고 생각합니다. 2030년까지 CAGR을 초과할 수 있다고 생각하십니까? 해당 기간 동안 수익을 40% 이상 늘릴 계획이 있나요? 감사해요.

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

예. 전반적인 TAM을 살펴보면 우선 컴퓨팅 시장에서 매우 흥미로운 시기입니다. 서버 CPU, 데이터 센터, AI, 임베디드 비즈니스, PC 비즈니스 등 우리 비즈니스의 모든 부분을 살펴보면 모두 AI 순풍의 혜택을 받고 있습니다. 그 아래에는 각 부문에서 시장을 뛰어넘어 성장할 수 있는 기회가 있다고 생각합니다. 그런 관점에서 볼 때 TAM이 40% 이상이라고 보는 우리는 회사의 전반적인 수익 관점에서도 그보다 더 크게 성장할 것이라고 말하고 있습니다.

Operator

감사합니다. 다음 질문은 Bank of America Securities의 Vivek Arya 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.

Vivek Arya (Analyst, Bank of America Securities)

제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. Lisa, 저는 당신이 발표한 모든 발표를 통해 AMD가 2027년에 몇 기가와트의 컴퓨팅을 예상하고 있는지, 그리고 AMD의 기가와트당 수익 창출이 얼마인지 궁금합니다. 귀하가 발표한 모든 것에서 현재 가정은 약 3기가와트라고 생각하며, 이전에 언급한 영장 수치 중 일부를 보면 기가와트당 최소 150억 달러인 것 같습니다. 귀하가 그러한 견해에 동의하는지 궁금합니다. 그렇다면 기가와트 또는 콘텐츠 가정의 장점이나 단점은 무엇입니까?

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

비벡, 그 질문에는 많은 부분이 있습니다. 한 번에 하나씩 살펴보겠습니다. 전반적인 데이터 센터 관점에서 볼 때 2027년에는 약간의 색상을 부여했다고 생각합니다. 우리는 데이터 센터 사업의 서버 CPU 부분이 더 높은 기반에서 전년 대비 70% 이상 성장할 것이라고 믿고 있으며, 데이터 센터 AI 램핑으로 인해 전체 부문이 100% 이상, 두 배 이상 성장할 것이라고 믿습니다. 우리는 2027년까지 매우 중요한 변화를 목격하고 있습니다. 우리는 OpenAI, Meta 및 Anthropic의 전략적 핵심 고객에게 매우 만족하고 있습니다. 그들은 모두 램핑 과정에 있습니다. 컴퓨팅 수요가 높으며 이는 데이터 센터 구축과 클라우드 서비스 제공업체와의 작업을 램프와 함께 조정하는 데 큰 도움이 됩니다.

내가 설명하는 방식은 우리가 이야기한 지침을 충족시키는 것 이상의 공급을 갖고 있으며 상승 잠재력이 있다는 것입니다. 중요한 것은 고객이 전반적인 구축을 계획할 때 고객과 ​​매우 긴밀하게 협력하는 것입니다. Helios 진입로의 관점에서 볼 때 우리는 다음 몇 분기 동안 매우 중요한 진입로를 기대하고 있다고 생각합니다. 우리는 3분기가 상승의 시작이고, 4분기가 한 단계 올라간 다음, 1분기가 한 단계 더 발전할 것이며, 2027년을 거치면서 상승할 것이라고 말했습니다. 이를 통해 데이터 센터 AI가 어떻게 작동할지에 대해 약간의 이해가 되실 수 있기를 바랍니다. 기가와트당 수익으로 따지면 수십억 달러라고 말한 것 같습니다. 우리는 아직 그 범위 안에 있습니다. 제 생각에는 거의 그런 곳이 될 것 같습니다.

여기서 핵심은 파트너가 성장함에 따라 계속해서 협력하는 것입니다. 왜냐하면 훨씬 더 많은 컴퓨팅에 대한 수요가 있고 우리는 그 수요를 충족시키고 싶기 때문입니다.

Vivek Arya (Analyst, Bank of America Securities)

고마워요, 리사. 내 후속 조치를 위해 약간의 기술적인 질문이 있습니다. Helios의 사양을 보면 경쟁 제품보다 거의 50% 더 많은 HBM이 있다고 생각하며, 귀하의 제품에는 항상 더 많은 HBM이 포함되어 있다고 생각합니다. HBM이 50% 더 많아지면 얼마나 많은 이점이 있습니까? AMD가 메모리 비용 인플레이션에 더 많이 노출되지 않나요? 저는 단지 궁금합니다. 마진을 유지하고 메모리 할당을 얻을 수 있는지 어떻게 보장합니까? Jean이 이미 총 마진 범위에 만족한다고 제안한 것 같습니다. 하지만 더 많은 HBM을 사용함으로써 얻을 수 있는 이점이 얼마나 되는지 궁금합니다. 그리고 이를 통해 시간이 지남에 따라 여전히 수익성 목표와 할당 요구 사항을 충족할 수 있습니까? 감사합니다.

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

응. 보세요, Vivek, 우리는 GPU, HBM 메모리는 물론 데이터 센터 비즈니스 전반에 걸쳐 시스템용 일반 메모리 전반에 걸쳐 메모리 파트너와 매우 긴밀하게 협력하고 있습니다. 내가 말하고 싶은 것은 우리가 비즈니스에서 강력한 성장을 이루기 위해 수년 동안 메모리 파트너와 협력해 왔다는 것입니다. 2027년에 제공할 것으로 예상되는 HBM 할당에 대한 가시성이 매우 높습니다. 또 다른 부분은 메모리 대역폭 및 메모리 용량 측면에서 AMD 솔루션의 장점 중 하나입니다. 더 큰 모델 크기를 생각하면 더 큰 메모리 공간에서 실제로 이점을 얻을 수 있으며 이는 총 소유 비용에 영향을 미칩니다.

하지만 우리는 이 메모리 환경에서 모든 고객이 자신의 메모리 공간을 최적화하는 방법을 찾고 있다는 점을 인식하고 있으며 원하는 경우 특정 워크로드에서 총 소유 비용이 그다지 중요하지 않은 경우 해당 메모리 공간을 수정할 수도 있습니다. 메모리의 이점은 작업 부하에 따라 달라지며 많은 고객이 성능 측면에서 얻는 결과에 매우 만족하고 있다는 점을 생각해 보십시오. 많은 이점을 얻지 못할 수 있는 일부 워크로드(중간 크기 모델이라고 가정)가 있으며, 이 경우 예상한 대로 메모리 공간을 해결합니다.

Operator

감사합니다. 다음 질문은 TD Cowen과 Joshua Buchalter의 라인에서 나옵니다. 질문을 계속 진행해주세요.

Joshua Buchalter (Analyst, TD Cowen)

안녕, 얘들아. 제 질문에 응해 주셔서 감사드리며 매우 좋은 결과를 얻은 것을 축하드립니다. 2027년 서버 CPU 가정에 대해서도 후속 조치를 취하고 싶었습니다. 해당 공급이 잠겨 있는 것처럼 들리며 계속해서 그런 식으로 추적한다면 더 높은 수요를 서비스할 수 있는 능력이 있는 것 같습니다. 거기에 내장된 일종의 단위 및 ASP 가정에 대해 귀하가 우리에게 줄 수 있는 도움이 있다고 생각합니다. 제 생각에는 투자자들이 CPU 시장 전체를 모델링하는 데 어려움을 겪고 있다고 생각합니다. 이 비즈니스 모델링에 대해 생각할 때 코어 수 증가 또는 올바른 프록시에 대해 어떻게 생각해야 할까요? 감사합니다.

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

응, 물론이지, 조쉬. 지금까지 우리가 보아온 성장에 대한 약간의 기초부터 시작하겠습니다. 확실히 단위 성장과 ASP 성장이 모두 있습니다. 2분기 실적만 보면 클라우드와 엔터프라이즈 모두에서 70% 이상 성장했다고 했을 때 실제로 단위와 ASP 모두에서 두 자릿수 성장을 기록했지만 실제로는 단위가 더 많았습니다. 단위 성장이 더 높았습니다. 이것이 바로 우리 사업의 성격이며, 전반적인 시장 관점에서 볼 때 매우 강한 수요를 보고 있습니다. ASP 성장에 있어서 우리는 확실히 코어 수를 늘릴수록 ASP가 성장합니다. 앞으로는 단위 성장과 ASP 성장을 모두 기대해야 합니다.

지난 몇 분기 동안 우리가 매우 부지런히 작업해 온 것은 서버 수요의 중요한 변곡점을 확인하자마자 공급망 전반에 걸쳐 작업해 왔다는 것입니다. 그것은 웨이퍼, 백엔드 용량, 기판, 서버의 전체 용량을 높이는 모든 구성 요소입니다. 우리는 올해 내내 그 일이 일어나는 것을 보고 있습니다. 이것이 우리가 하반기 가이던스를 높일 수 있는 이유 중 하나이며, 2027년에는 우리가 이야기해 온 성장을 뒷받침하는 훨씬 더 많은 생산 능력이 확보될 것으로 보고 있습니다. 이 프레임워크에서는 단위와 ASP를 모두 고려해야 합니다.

Joshua Buchalter (Analyst, TD Cowen)

거기에 모든 색상을 주셔서 감사합니다. Lisa, 귀하는 준비된 발언에서 Helios가 귀하의 원래 예측보다 앞서 있다고 언급했습니다. 그 댓글을 조금 풀어볼까요? 그게 볼륨에 대한 의견이었나요? 수익률이었나? 수익률이라면 Helios의 1분기 또는 2분기 총 마진을 나중에 진입할 때와 비교하여 어떻게 생각해야 합니까? 매출 총이익이 증가함에 따라 개선될 것으로 예상해야 합니까? 감사합니다.

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

예. Josh, 내가 Helios에 대해 이야기했을 때 그것은 우리의 초기 예측보다 앞서 있었으며 전체 볼륨과 관련이 있었습니다. 2027년 헬리오스에 대한 수요량이라고 합시다. 마치 뛰어난 제품 같습니다. Helios와 함께 시간을 보낼 뿐만 아니라 전체 생태계에서도 시간을 보낼 기회가 있었던 모든 고객으로부터 우리는 Helios가 특히 추론과 관련하여 AI 포트폴리오에 큰 도움이 될 것이라는 높은 확신을 갖고 있습니다. 그것은 우리의 초기 기대보다 높은 것에 대한 나의 의견이었습니다. 수율 및 성과에 대한 귀하의 의견과 경사로를 거치면서 우리가 기대하는 것과 관련하여 다음 몇 분기를 거치면서 전체 수율이 향상될 것으로 예상할 수 있습니다.

시작 분기는 이번 3분기이며, 다음 몇 분기에 걸쳐 확장될 것입니다. 우리는 처음 몇 분기를 거치면서 특히 매우 복잡한 이와 같은 제품의 경우 수율이 계속해서 향상될 것이라고 항상 기대합니다.

Operator

감사합니다. 다음 질문은 Wells Fargo의 Aaron Rakers 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.

Aaron Rakers (Analyst, Wells Fargo)

응. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 당신이 상상할 수 있듯이, 나는 비즈니스의 서버 부분에도 충실할 것입니다. 최근 이벤트에서 서버 시장, 즉 세 가지 버킷에 던지려는 새로운 2,200억 달러 규모의 TAM을 강조하셨습니다. 그렇죠? 범용적으로는 샌드박스 서버라고 부르거나 정의한 다음 일종의 AI 프런트엔드 노드라고 생각합니다. 당신이 말하는 성장에 대해 생각할 때, 버킷의 규모를 개념화하는 데 도움을 주실 수 있는지, 그리고 올해 하반기에 80% 이상, 70% 이상 성장할 것으로 예상하는 중간 범주인 샌드박스 AI 시장이 얼마나 큰지 궁금합니다. 그 기회가 얼마나 커질 것이라고 보시나요?

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

Aaron, 내가 말하고 싶은 것은 끝점부터 시작하자는 것입니다. 2030년의 2,200억 달러 규모의 TAM을 생각해 보면 실제로 이 에이전트 AI 또는 에이전트 샌드박스가 TAM의 가장 큰 부분이 되는 것을 알 수 있습니다. 가장 빠르게 성장하는 작품입니다. 오늘은 가장 작은 조각이기도 합니다. 단기적으로는 그 분야에서 확실히 성장이 있을 것이라고 말하고 싶습니다. 향후 3, 4, 5년 동안 우리는 이것이 서버 시장에서 가장 큰 성장이라고 생각합니다. 우리 포트폴리오의 가장 강력한 점은 우리가 해당 부문 모두에서 성장할 수 있다고 믿는다는 것입니다. 이러한 각 워크로드에 필요한 CPU 유형을 고려할 때 다양한 최적화 지점이 필요합니다. 이것이 바로 우리가 실제로 지적하려고 노력한 것 중 하나입니다.

이는 단지 하나의 CPU가 아니라 실제로 필요한 실제 CPU 제품군입니다. 우리의 관점에서 보면 베니스는 모든 카테고리에서 절대적으로 선두를 달리고 있습니다. 코어당 성능에 대해 이야기하든 전체 소켓 성능에 대해 이야기하든, 이는 범용 에이전트 AI 전반에 걸쳐 매우 강력한 위치를 제공하고 AI 가속기 비즈니스의 헤드 노드이기도 합니다. 우리의 관점에서 고객 견인력과 토리노에서 베니스로 이동하는 고객 모멘텀을 살펴볼 때 토리노는 특히 하이퍼스케일러들 사이에서 이미 매우 널리 사용되고 있었습니다. 우리가 보고 있는 것은 베니스에 가면 작업량이 실제로 증가한다는 것입니다. 이전 세대에서 실행된 것보다 차세대 EPYC에서 실행될 워크로드가 더 많습니다.

이것이 바로 우리가 제품 포지셔닝을 고려할 때 시장보다 훨씬 앞서 성장할 수 있다는 자신감을 주는 이유입니다.

Aaron Rakers (Analyst, Wells Fargo)

네. 감사합니다. 그것은 매우 도움이 되었습니다. 빠른 후속 조치로서 많은 사람들이 관심을 두지 않을 것이라는 점을 알고 있습니다. 하지만 과거에는 PC 시장 성장에 대한 압박에도 불구하고 올해 전년 대비 기준으로 클라이언트 비즈니스에 대해 이야기하신 것 같습니다. 아직도 그걸 보고 계시나요? 클라이언트 CPU 측에서 2027년에 어떻게 생각하실지 생각해 주실 의향이 있으신가요?

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

응. 글쎄요, Aaron, 우선 클라이언트 CPU 사업이 매우 중요한 사업이라고 계속 생각해 왔습니다. 특히 로컬 AI는 사람들이 AI를 경험하는 방식의 더 큰 부분이 될 것이라고 생각합니다. AI PC가 더욱 중요해질 것이라고 생각합니다. 2026년 고객 비즈니스와 관련하여 상반기 실적이 매우 강했다고 생각하며, 하반기에는 시장이 하락할 것으로 예상하고 있지만 실제로 시장은 대부분의 사람들이 생각했던 것보다 더 잘 버텼습니다. 우리의 견해는 2026년에 전년 대비 성장이 확실히 보인다는 것입니다.

2027년에 들어서면서 우리는 전통적인 노트북 및 데스크탑 시장뿐만 아니라 우리가 Ryzen AI Halo에 대해 이야기했던 것과 같은 보다 AI 중심적인 PC 경험에 대해 생각할 때 강력한 제품 포트폴리오를 갖추게 될 것이라고 생각합니다. 저는 PC 시장이 더 많은 사용자에게 접근하고 시장보다 앞서 성장할 수 있는 능력을 갖추기 위한 중요한 방법이라고 낙관하고 있습니다. 시장 자체는 일부 구성 요소에 따라 약간씩 달라집니다. 우리는 모두 구성 요소 비용과 향후 몇 분기 동안 그것이 어떻게 진행될지 지켜보고 있습니다. 나는 우리의 포트폴리오와 기업의 증가하는 콘텐츠가 우리의 클라이언트 구성에 매우 긍정적이라고 생각합니다.

Operator

다음 질문은 Bernstein Research의 Stacy Rasgon 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.

Stacy Rasgon (Analyst, Bernstein Research)

안녕, 얘들아. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 우선, 보도 자료에서 뭔가를 선택하고 싶었습니다. 하반기에는 데이터센터가 가속화된다고 하네요. 2분기에는 전년 동기 대비 107% 성장했습니다. 하지만 Q3처럼 80년대처럼 이끌어가고 있습니다. 가속도가 아닌 것을 어떻게 해석해야 할까요? 그 말을 어떻게 해석해야 할까요? 하반기가 Q2에서 볼 수 있는 107%보다 전체적으로 높은가요? 지금 일어나고 있는 일을 가속화하는 데이터 센터 관련 보도 자료에 여러분이 쓴 내용을 어떻게 해석해야 합니까?

Jean Hu (EVP, CFO, and Treasurer, AMD)

안녕, 스테이시, 여긴 진이야. 좋은 질문입니다. 우리가 가속에 관해 이야기할 때 우리는 전반전과 후반전에 대해 이야기하는 것 같습니다. 상반기와 하반기 데이터 센터 비즈니스의 전년 대비 성장을 살펴보면 가속화가 있다고 생각합니다. 거기에 반사가 있습니다.

Stacy Rasgon (Analyst, Bernstein Research)

감사합니다. 후속 조치로 내년 데이터 센터 목표에 대해 좀 더 자세히 알아보고 싶습니다. 서버가 70% 이상이라고 말씀하셨는데, 총 수치는 두 배 이상입니다. 내가 묻는 것은 그 진술에서 더 많은 일이 얼마나 많은 일을 하는가 하는 것 같아요. 당신은 그 숫자보다 훨씬 높은 궤도에 있는 것 같습니다. 제 생각에는 진술에 있는 더 많은 내용을 어떻게 해석해야 할까요? 우리가 2026년 8월밖에 되지 않았다는 것을 이해합니다. 알겠습니다.

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

응

Stacy Rasgon (Analyst, Bernstein Research)

거기 당신의 마음에 무슨 생각이 있습니까?

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

스테이시, 당신은 내 얼굴에 미소를 가져다줍니다. 우리는 여러분에게 2027년에 대해 생각할 수 있는 방법을 제공하려고 노력하고 있습니다. 예, 우리가 말하는 서버 CPU는 70% 이상입니다. 이 시점에서 우리는 비즈니스가 어디에 있는지를 고려할 때 매우 강력한 진술이라고 생각합니다. 우리는 전체 데이터 센터 사업이 100%를 훨씬 넘을 것으로 기대합니다. 100%를 훨씬 넘는다는 것은 전략적 고객의 강점, Helios의 성장 및 우리가 이야기한 모든 사항을 고려할 때 데이터 센터 AI 비즈니스가 100%를 훨씬 넘을 것이기 때문에 발생합니다. 이것이 귀하의 추가 질문에 대한 답변이기를 바랍니다.

Operator

감사합니다. 다음 질문은 James Schneider와 Goldman Sachs의 라인에서 나옵니다. 질문을 계속 진행해주세요.

James Schneider (Analyst, Goldman Sachs)

좋은 오후에요. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. MI400 시리즈 진입 초기와 향후 몇 분기에 대해 생각하면서 초기 단계에서 기대하는 고객 다양성에 대해 말씀해 주시겠습니까? 공개적으로 발표한 대형 고객이 4~5명 정도 있다고 생각합니다. 예를 들어 4분기에 얼마나 많은 고객이 기여할 것인지, 그리고 2027년 상반기에는 얼마나 많은 고객이 기여할 것인지 말씀해 주시겠습니까?

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

어디 보자. Jim, 내 생각에 우리는 OpenAI, Anthropic, Meta와 같은 대규모 개척 모델 회사에 대해 이야기했습니다. 하이퍼스케일러와 기타 여러 CSP를 통해 소비하게 됩니다. 사업의 다양성. 추가 고객이 있습니다. 기가와트 규모보다 더 일반적인 규모의 Helios에 관심을 갖는 고객이 많이 있습니다. 나는 우리가 다음 몇 분기를 거치면서 고객의 다양성을 갖게 될 것이라고 생각합니다. 우리가 실제로 하고 있는 일은 더 큰 규모의 데이터 센터 증설이 준비되는 시기에 맞춰 진행하는 것입니다. 우리는 데이터 센터 계획에 대해 각 고객과 협력하고 있으며 데이터 센터 계획을 충족하는지 확인하고 있습니다. 예, 특히 4분기, 1분기 기간에 접어들면서 다양성이 매우 높다고 생각합니다.

James Schneider (Analyst, Goldman Sachs)

감사해요. 후속 조치로 데이터 센터 준비 상태에 대해 언급하셨는데, 저는 다양한 고객을 어떻게 보고 있는지, 그리고 토지, 전력, 쉘 등 무엇이든 데이터 센터에 제품을 수용할 수 있는 고객의 능력을 테스트하고 싶었습니다. 2027년 상반기 또는 2027년 하반기에 목표 달성을 잠시 멈추게 만드는 제약 조건이 있나요? 감사합니다.

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

글쎄요, 짐, 목표물을 맞추는데 주저할 만한 어떤 것도 보이지 않는 것 같아요. 내 말은, 우리는 목표에 대해 매우 기분이 좋다는 것입니다. 이제 범위가 무엇인지 묻는다면 범위가 있으며 범위는 적시에 더 많은 용량을 가져오는 능력에 따라 달라집니다. 제가 보기에 우리는 일종의 전체 공급망을 구축하여 실리콘, CPU, GPU, 여기에 들어가는 네트워킹 구성 요소, 모든 Helios 구성 요소를 확보하고 있다는 것입니다. 나는 우리가 공급망의 해당 부분에 대해 매우 좋다고 생각합니다. 우리는 데이터 센터 운영자와 매우 긴밀하게 협력하고 있으며 거기에서 무슨 일이 일어나고 있는지에 대한 좋은 가시성을 확보하고 있습니다.

이를 통해 우리는 지금까지 데이터 센터 AI 비즈니스를 위해 이끌어온 내용에 대해 강한 확신을 갖게 되었습니다. 우리는 이러한 빌드 중 일부를 가속화하는 방법을 계속해서 살펴볼 것입니다. 저는 생태계의 모든 사람들이 더 많은 AI 컴퓨팅을 더 빠르게 구현하려는 분명한 욕구가 있다고 생각합니다. 우리는 운영자와 함께 해당 용량의 일부를 가속화할 수 있는 더 많은 기회를 매일 확인하고 있으며 이는 우리가 고객 및 파트너와 함께 수행하는 작업의 상당 부분입니다.

Operator

감사합니다. 다음 질문은 C.J. Muse와 Cantor의 대사에서 나옵니다. 질문을 계속 진행해주세요.

C.J. Muse (Analyst, Cantor)

응, 좋은 오후야. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 귀하의 데이터 센터 가이드인 Lisa를 보면 Instinct의 매출이 300억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 궁금합니다. 이에 대한 두 부분이 있습니다. 상반기, 하반기 수익 흐름을 어떻게 보시나요? Instinct로만 분리하고 MI455X 및 Helios에 대해 생각하기 시작하면 1분기에 시작하여 4분기에 종료되는 해당 비즈니스의 기본 총 마진을 어떻게 생각해야 합니까?

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

내 생각에 CJ는 300억 달러를 말하고 있는 것 같습니다. 서버에 대해 이야기하고 있습니까? 아니면 어느 서버에 대해 이야기하고 있습니까? 2027년을 말씀하시는 거죠?

C.J. Muse (Analyst, Cantor)

2027 본능, 네.

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

응. 2027-

어쩌면 내가 당신을 도와줄 수도 있습니다. CJ, 내 생각에 당신이 우리로부터 듣고 있는 것은 당신의 데이터 센터 AI 수가 너무 낮다는 것입니다. 어쩌면 Stacy의 질문으로 돌아가서, 정확한 숫자로 들어가지 않고, 100%가 넘는다는 개념은 100%를 훨씬 넘는 것으로 고려해야 한다고 생각합니다. 우리가 이것을 살펴보면 다음 몇 분기에 걸쳐 진행되는 것입니다. 다음 몇 분기를 거치면서 우리는 Helios가 분기별로 계속해서 성장할 것으로 기대합니다. 네, 그게 생각하는 가장 좋은 방법이에요. 이에 대해 추가 질문이 있으면 Jean이 작업을 수행할 수 있다고 확신합니다. 진, 그렇죠?

Jean Hu (EVP, CFO, and Treasurer, AMD)

응.

C.J. Muse (Analyst, Cantor)

매출총이익 측면에서 Instinct로 분리한다면 2027년 시작과 종료를 어떻게 생각해야 할까요?

Jean Hu (EVP, CFO, and Treasurer, AMD)

네, 전반적으로 2027년 총 이익을 생각할 때 앞서 말했듯이 서버 CPU 비즈니스 램프와 데이터 센터 AI 램프의 속도에 따라 결정됩니다. 나는 실제로 전체적으로 분기별로 혼합이 다를 수 있고 다르게 변할 수 있다고 생각합니다. 전반적으로 우리가 이것에 대해 생각할 때 우리는 실제로 MI450의 램프를 관리하는 방법에 대해 매우 낙관적입니다. 동시에 서버 사업은 계속해서 개선되고 2027년에도 크게 성장할 것입니다. 전반적으로 전반적으로 좋은 상쇄가 있다고 생각합니다. 저는 회사 관점에서 볼 때 임베디드 비즈니스뿐만 아니라 클라이언트 비즈니스도 총 마진을 지속적으로 향상시킬 수 있는 여러 가지 다른 수단이 있다는 것을 기억하는 것이 중요하다고 생각합니다. 운영팀은 계속해서 훌륭한 일을 하고 있습니다.

2027년을 안내하기 위해 도착하면 더 많은 색상을 알려드리겠습니다.

Operator

감사합니다. 다음 질문은 Joseph Moore와 Morgan Stanley의 대사에서 나옵니다. 질문을 계속 진행해주세요.

Joseph Moore (Analyst, Morgan Stanley)

엄청난. 감사합니다. 서버 CPU 사업에서는 지금 공급이 제한되어 있나요? 시장이 매우 타이트한 것 같습니다. 이러한 타이트함이 지속될 것으로 예상하십니까? 내년에 대해 생각해 보면 특히 CPU에서 말하는 성장 수준을 지원하는 공급망의 일반적인 능력이 있습니다.

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

물론이죠, 조. 현재 서버 CPU 공급망이 빡빡하다고 말하고 싶습니다. 이러한 수요의 대부분이 예측되지 않았기 때문에 올해 상반기에도 빡빡했습니다. 2027년으로 접어들면서 수요 전망이 더 좋아지고, 2027년 서버 공급 상황은 2026년보다 나아질 것으로 예상됩니다. 방금 말씀드린 전년 대비 70% 이상의 성장세를 만족시킬 수 있게 되어 매우 기분이 좋습니다. 저는 상황이 어떻게 진행되는지에 따라 향후 몇 분기를 거치면서 성장이 더 높아질 기회가 있을 수 있다고 믿습니다.

Joseph Moore (Analyst, Morgan Stanley)

좋아요. 감사합니다. 여러분은 2나노미터를 많이 늘리고 있으며 3나노미터의 공급이 부족하다는 점에 많은 관심이 집중되어 왔습니다. 이것이 도움이 됩니까, 아니면 그런 식으로 새 노드에 새로운 용량을 확보하는 것이 여전히 어려운가요?

Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

내 생각에 Joe, 새 노드에 새로운 용량을 확보하는 것은 항상 어려운 일입니다. 우리의 접근 방식을 조금 특별하고 다르게 만드는 것은 칩렛 기술을 사용하기 때문에 실제로 새 노드에서 더 적은 수의 웨이퍼를 추가한다는 것입니다. 이는 우리에게 다시 한 번 기회를 제공하며 매우 강력한 고객 수요를 충족하는 데 필요한 공급을 확보하기 위해 열심히 노력하고 있습니다. 내 관점에서는 그 모든 것이 이루어지고 있는 일이라고 생각한다. 우리는 웨이퍼뿐만 아니라 전체 공급망을 확실히 살펴보고 있습니다. 여기에는 백엔드 용량, 패키징 용량, 기판 등 모든 것이 포함됩니다. 우리는 서버의 강력한 램프와 데이터 센터 AI 사업의 강력한 램프를 모두 만족시킬 수 있는 위치에 대해 기분이 좋습니다.

Matt Ramsay (VP of Financial Strategy and Investor Relations, AMD)

안녕하세요, 존, 통화를 마치기 전에 한 명 더 통화할 시간이 있는 것 같습니다. 감사합니다.

FQ. Operator

감사합니다. 마지막 질문은 Atif Malik과 Citi의 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.

Q. Atif Malik (Analyst, Citi)

안녕. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. Lisa, 여러분은 Advancing AI Day에서 분리 컴퓨팅에 관한 Cerebras와의 파트너십을 발표했습니다. 올해부터 내년까지 빠른 추론 시장의 매출이 어떻게 성장할 것으로 예상하는지 질적으로 말씀해 주실 수 있나요?

A. Lisa Su (Chair and CEO, AMD)

응, 물론이지. 저는 추론 시장 전체가 올해부터 내년까지 매우 크게 성장할 것이라고 생각합니다. 특히 빠른 추론은 점점 더 관련성이 높아지기 시작하는 영역입니다. Cerebras Systems와의 파트너십을 통해 그들은 Helios와 Wafer Scale Engine과 함께 훌륭한 기술을 보유하고 있다고 생각하며 고객을 위한 매우 좋은 솔루션을 얻었으며 해당 솔루션이 Cerebras Cloud의 4분기에 제공되기 시작하여 2027년까지 확장될 것으로 기대합니다. 우리의 관점에서 이것은 시장의 중요한 부분이며 우리는 다양한 워크로드에 맞게 기술을 사용자 정의하고 최적화하는 방법을 계속 모색하고 있다고 말하고 싶습니다. 우리는 이것을 개방형 생태계에서 우리가 하는 일의 더 많은 것으로 봅니다.

Q. Atif Malik (Analyst, Citi)

엄청난. 진을 위한 하나. 향후 몇 년간 귀하가 말씀하신 전체 시장 성장 40%와 비교하여 OpEx 성장을 어떻게 생각해야 합니까?

A. Jean Hu (EVP, CFO, and Treasurer, AMD)

응. Lisa가 TAM 성장을 40%로 이야기했고 TAM보다 더 빠르게 성장할 것이라고 생각합니다. OpEx 관점에서 볼 때, 우리 앞에 놓인 큰 기회를 고려하여 계속해서 투자할 것입니다. 우리는 이 OpEx 증가를 매출 성장보다 적게 관리할 것으로 예상해야 합니다. 이것이 바로 우리의 비즈니스 모델이 설계된 이유이므로 EPS를 제공하기 위해 더 많은 운영 레버리지를 추진할 수 있습니다. 이는 또한 Lisa가 EPS가 재무 분석가의 날에 설명했던 20달러보다 훨씬 높을 것이라고 말한 것과도 일치합니다.

A. Matt Ramsay (VP of Financial Strategy and Investor Relations, AMD)

오늘 통화에 참여해주신 모든 분석가 및 투자자분들께 진심으로 감사드립니다. 존, 통화를 마무리하세요. 감사합니다.

FQ. Operator

감사합니다, 신사숙녀 여러분. 이것으로 질의응답 세션을 마무리하고 오늘의 원격회의도 마무리합니다. 여러분의 참여에 감사드립니다. 지금은 회선 연결을 끊을 수 있습니다.