Arista Networks 2Q26

FQ. Operator

다음 질문은 UBS의 David Vogt님의 질문입니다. 계속하세요.

Q. David Vogt (Analyst, UBS)

엄청난. 내 질문에 응해주셔서 감사합니다. 아마도 질문은 하나일 것입니다. Jayshree님, 지난 분기에 비해 2026년 수익 지침을 크게 채택하셨습니다. 내 기억이 맞다면 AI 타겟을 그대로 유지하고 캠퍼스에만 닿았을 겁니다. 거기에서 사고 과정, 다른 고객과 다른 분야 및 기타 사용 사례에서 보고 있는 내용을 설명할 수 있습니까? 궁극적으로 방금 배치한 알고리즘이 2026년 달력의 균형을 이루게 됩니다. 감사해요.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

응. AI 번호나 캠퍼스 번호가 올라갈지 묻는다면 Chantelle, Todd, Ken, 그리고 저는 당연히 그럴 것이라고 믿습니다. 문제는 오를지 여부가 아닙니다. 문제는 그 숫자가 무엇인가 입니다. 제가 그 11억 달러에 달하는 질문을 남겨두고 싶은지는 우리가 어떻게 배송하느냐에 달려 있습니다. 더 많은 프런트 엔드 AI를 출시하거나 더 많은 Wi-Fi, 유선 또는 Etherlink 스위치 또는 라우팅을 출시하는 경우입니다. 저는 고객에게 우선순위를 부여하고 Todd 팀에게 가능한 한 배송할 수 있는 유연성을 제공하고 싶습니다. 그렇기 때문에 우리는 숫자에 얽매이지 않습니다. 이 시점에서 우리는 모든 수치가 상승하고 있다고 가장 확실하게 말할 수 있다고 생각합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Goldman Sachs의 Michael Ng 라인에서 나왔습니다. 계속하세요.

Q. Michael Ng (Analyst, Goldman Sachs)

안녕하세요. 좋은 오후입니다. 질문해주셔서 감사합니다. 아마도 공급망 개선에 대해 물어볼 것입니다. 지난 분기에 업스트림 계약이 해제된 공급업체에 대해 이야기하셨습니다. 아마도 이번 분기에 일부 노력을 조금 더 확장할 수 있을 것입니다. 벤더 자격 확장 메모리, 주요 공급업체의 약속 강화에 대해 조금 말씀하신 것 같습니다. 용량이 더 늘어나고 있나요? 더 많은 가격을 제공하고 있나요? 고객 옹호가 더 많아지고 있나요? 거기에 대한 어떤 생각.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

물론이죠, 마이클. 들어보세요. 갑자기 우리가 마술 지팡이를 흔들자 우리의 모든 문제가 사라졌다고 믿기를 원하지 않습니다. 업계는 2년 동안 문제를 겪게 될 것이다. 2028년까지는 업계에서 벗어날 수 없을 것 같습니다. Arista는 올해 상반기에 개별적이고 구체적인 조치를 취하고 있으며, 올해 하반기에 결과가 나올 것이라고 믿습니다. 너에게 맡겨라, 토드.

A. Todd Nightingale (COO and President, Arista Networks)

응. 실리콘 측면에서 우리는 실리콘 벤더들과 매우 긴밀한 관계를 맺고 있으며 이는 우리가 모든 공급망을 통해 작업하는 방법과 해당 구성 요소의 제공을 개선하는 방법뿐만 아니라 현장에 진입할 때 매우 흥미로운 새로운 플랫폼에 대한 기술 참여에도 적용됩니다. 둘 다 아주 잘 지내고 있어요. 메모리, 즉 메모리, PCB, 광학 등의 경우, 우리는 선택 사항을 추가하고 엔지니어링 팀을 통해 새로운 공급업체의 자격을 매우 빠르게 갖추는 데 열심히 노력할 수 있었으며 이는 공급망을 통해 다양한 배송 경로를 제공하는 데 도움이 되었습니다. 우리는 또한 특히 지난 6개월 동안 조건을 개선하기 위해 매우 열심히 노력했습니다. 이는 리드 타임을 단축하고 더욱 민첩하게 작업한다는 것을 의미합니다. 수요가 한 SKU에서 다른 SKU로 이동하면 위험이 줄어듭니다.

우리는 더욱 민첩해질 수 있었고 이는 특히 지난 6개월 동안 믿을 수 없을 만큼 성공적이었습니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Wells Fargo의 Aaron Rakers 라인에서 나올 것입니다. 계속하세요.

Q. Aaron Rakers (Analyst, Wells Fargo)

질문에 응해 주셔서 감사드리며 이번 분기를 축하드립니다. 귀하가 수행한 모든 공급망 작업과 리드 타임 개선 등을 고려할 때 Ben의 질문에 대해 약간의 구축이 필요합니다. Jayshree, 아마도 10% 추가에 대한 귀하의 생각을 다시 검토해 주실 수 있습니까? 과거에 귀하는 10% 이상의 추가 고객 한 명 또는 두 명에 대해 이야기하신 것 같습니다. 그렇다면 2026년 업데이트된 가이드를 고려할 때 두 M이 10% 이상의 고객으로 남아 있습니까? 감사합니다.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

나는 그 질문을 피할 수 없다. 아론. 소원을 빌어주셔서 감사합니다. 2초 동안 그 영광을 누리겠습니다. 우리는 그 숫자를 10억 ​​달러 이상으로 늘릴 예정이며, 의심할 여지없이 가장 오랜 파트너인 Microsoft와 Meta에 대한 헌신을 유지하고 있으며 10% 고객이 한두 명 정도 있을 것으로 기대합니다. 제품 부문의 내용과 배송 시 10% 고객이 누구인지에 대한 모든 유연성을 원하기 때문에 그대로 두겠습니다. 저는 Todd에게 수많은 제품을 배송할 수 있는 능력을 주고 싶습니다.

Q. Aaron Rakers (Analyst, Wells Fargo)

감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 파이퍼 샌들러(Piper Sandler)와 제임스 피쉬(James Fish)의 라인에서 나올 것입니다. 계속하세요.

Q. James Fish (Analyst, Piper Sandler)

질문해주셔서 감사합니다. 1.6에 대해서만 말씀드리자면, 현재 시장에 출시된 이후로 얼마나 많은 고객이 자격을 갖추거나 배포하고 있습니까? 아직도 그것을 내년의 생산 규모와 그 시점의 성장 동력으로 생각하고 있습니까? 둘째, 연간 가이드에서 Chantelle은 이제 핵심을 가속화했습니다. 업그레이드 및 새로 고침 주기가 프런트엔드와 백엔드 간의 비즈니스 첫 번째 지연에 어떤 영향을 미치는지 생각해 볼 수 있는 방법이 있습니까? 감사해요.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

엄청난. 1.6일에 다시 돌아오겠습니다. 역사는 앞으로 일어날 일에 대한 훌륭한 교훈이 됩니다. 800T를 보면 2023년, 2024년에 시험 운행을 했고, 실제 진입로는 2025년과 2026년에 나왔습니다. 6개월 정도 걸리고, 때로는 1년 정도 걸리기도 합니다. 이 경우 수냉식의 등장과 고객이 갖춰야 할 모든 인프라를 갖춰 양산에 들어가기까지는 분명 반년은 걸릴 것으로 본다. 올해 하반기에 시험에 들어갈 예정이다. 고객 측면에서는 한 자릿수가 되겠지만 매우 큰 고객이라면 실제 생산은 여전히 ​​2027년이 될 것이라고 생각합니다. Chantelle에게 Refresh에 관해 질문을 하셨습니다. 당신에게 달려 있어요, Chantelle.

A. Chantelle Breithaupt (CFO, Arista Networks)

감사합니다. 제임스, 당신의 소식을 들으니 반갑습니다. 캠퍼스에 있고 AI가 아닌 부분에서 당신이 언급하는 중간 목표에 대해 우리는 매우 기대하고 있으며 11억 달러의 모금 중 어떻게 나누어질 것인지에 따라 결정될 것입니다. 우리는 어디에서 흥분합니까? 우리는 새로운 로고 획득에 매우 기대하고 있습니다. 우리는 국제적인 성장에 대해 매우 기대하고 있습니다. 우리는 캠퍼스에서 데이터 센터로, 데이터 센터에서 캠퍼스로 이동하는 것을 보고 매우 기쁘고 확장하고 있습니다. 해결해야 할 일이 많으며, 연말까지 얼마나 많은 일을 할 수 있을지 지켜보겠습니다.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

난 Cal이 여기에 오기를 바랐고, 우리는 그에게 우리가 신난다고 말할 수 있었어-

A. Chantelle Breithaupt (CFO, Arista Networks)

오른쪽.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

프론트 엔드 데이터 센터에 관해서는 기업이 정말 잘하고 있습니다. Cal, 이것은 당신을 위한 것입니다. Chantelle의 답변입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Matt Niknam과 Truist의 라인에서 나올 것입니다. 계속하세요.

Q. Matt Niknam (Analyst, Truist)

질문에 응해주셔서 정말 감사드립니다. 분기말에도 축하드립니다. 매출총이익에 대한 질문입니다. 그들은 더 높은 비용에도 불구하고 순차적으로 약 100 베이시스 포인트를 개선했습니다. A, 어쩌면 Chantelle 씨, 이번 분기의 관세 환급 혜택에 대해 생각해 볼 수 있도록 도와주실 수 있나요? 그렇다면 순차적으로, 더 많은 믹스와 관련된 리프트가 있었습니까? 아니면 더 높은 비용을 상쇄하기 위해 흐르는 일종의 가격 책정 완화가 있었습니까? 감사합니다.

A. Chantelle Breithaupt (CFO, Arista Networks)

네, 좋은 질문이에요. 제 생각에는 가이드와 비교하는 것이 아마도 가장 좋은 방법일 것 같습니다. 가이드와 비교하면 아마도 20-30 베이시스 포인트의 관세 환불이 있고 나머지는 더 많은 혼합 방정식이 있다는 것을 알 수 있습니다. 나는 분기 대 가이드에 대해 20-30으로 설정할 것입니다. 아마도 전년도와 비교해 보면 아마도 30-40 베이시스 포인트 범위에 있을 것입니다. 나머지는 고객 혼합 지향적입니다. 나는 그 방정식의 가격 인상으로 인해 아직 거기에 아무것도 넣지 않을 것입니다.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

이전에 말했듯이, 가격 인상은 연말이나 내년 정도에만 우리에게 도움이 되거나 영향을 미칠 것입니다.

A. Chantelle Breithaupt (CFO, Arista Networks)

좋아요.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

우리는 여전히 많은 백로그를 겪고 있습니다.

A. Chantelle Breithaupt (CFO, Arista Networks)

좋아요.

FQ. Operator

다음 질문은 New Street Research의 Antoine Chkaiban 라인에서 나올 것입니다. 계속하세요.

Q. Antoine Chkaiban (Analyst, New Street Research)

안녕하세요, 제 질문에 응해주셔서 정말 감사드립니다. 어쩌면 실제로 규모에 따른 빠른 후속 조치가 필요할 수도 있습니다. 귀하가 언급한 36억 달러의 30%와 같이 12억 달러에 비해 오늘날 전반적인 기회는 얼마나 큽니까? 모든 면에서 볼 때 2030년에 150억~200억 달러를 얼마나 확보할 수 있다고 생각하십니까?

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

응.

Q. Antoine Chkaiban (Analyst, New Street Research)

SRv6에 부여한 가치와 고객이 확장을 위해 Arista를 선택할 때 제공되는 가치

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

응.

Q. Antoine Chkaiban (Analyst, New Street Research)

확장할 수 있습니다. 감사합니다.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

응, 앙투안, 시장 조사 결과가 이걸 시사하고 있어, 마크. 귀하의 질문에 답하기 위해 거꾸로 작업하겠습니다. 시장 조사에 따르면 약 150억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 광학 장치를 일부 추가하면 2030년에는 200억 달러에 달할 것입니다. 2026년에 우리가 1.2를 포착하면 이 시장은 여전히 ​​30억~40억 달러이지만 향후 4년 안에 빠르게 150억 달러로 성장할 것입니다.

Operator

2026년 2분기 Arista Networks 재무 결과 수익 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 통화 중에 모든 참가자는 듣기 전용 모드가 됩니다. 발표 후에는 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 그 때 지침이 제공될 것입니다. 회의 중 언제라도 교환원과 통화해야 하는 경우 별표 키와 0을 차례로 누르십시오. 참고로 이 컨퍼런스는 녹화 중이며 이 통화 이후 Arista 웹사이트의 투자자 홍보 섹션에서 다시 재생할 수 있습니다. Arista의 투자자 옹호 책임자인 Rudolph Araujo 씨, 시작해 보세요.

Rudolph Araujo (Head of Investor Advocacy, Arista Networks)

고마워요, 레지나. 안녕하세요, 여러분. 우리와 함께해주셔서 감사합니다. 오늘 통화에는 Arista Networks 회장 겸 CEO인 Jayshree Ullal과 Arista의 최고 재무 책임자인 Chantelle Breithaupt가 참석했습니다. 오늘 오후, Arista Networks는 2026년 6월 30일에 끝나는 회계연도 2분기 결과를 발표하는 보도 자료를 발표했습니다. 이 릴리스의 사본을 원하시면 당사 웹사이트에서 찾으실 수 있습니다.

이 전화 회의가 진행되는 동안 Arista Networks 경영진은 2026 회계연도 3분기 재무 전망, 2026년 이후의 장기 비즈니스 모델 및 재무 전망, AI, 재고 수준 및 관리, 리드 타임, 구매 약속, 구성 요소 공급 및 제품 혁신을 포함하여 이러한 시장 기회를 해결하기 위한 전체 시장 및 전략과 관련된 내용을 포함한 미래 예측 진술을 발표할 것입니다. 이러한 시장 기회는 SEC에 제출된 문서에서 자세히 논의한 위험과 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다. 특히 가장 최근의 양식 10-Q 및 양식 10-K에서는 실제 결과가 이러한 진술에서 예상한 것과 실질적으로 다를 수 있습니다. 이러한 미래 예측 진술은 오늘부터 적용됩니다. 미래에 우리의 견해를 대변하는 이들에 의존해서는 안 됩니다. 우리는 통화 후에 이러한 진술을 업데이트할 의무가 없습니다.

2분기 결과 분석과 2026년 3분기 지침은 비GAAP를 기반으로 하며 주식 기반 보상 비용, 무형 자산 상각, 전략적 투자에 대한 손익, 주식 기반 보상과 관련된 직접적인 접근 세금 혜택 인식을 포함하여 이러한 비GAAP 제외로 인한 소득세 효과를 제외합니다. 선택된 GAAP와 비GAAP 결과의 전체 조정은 수익 발표에서 제공됩니다. 그러면 전화를 Jayshree에게 넘기겠습니다.

Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

Rudy님, 감사합니다. 2026년 2분기 실적 발표에 오신 모든 분들을 환영합니다. Arista는 처음으로 분기 매출 30억 달러를 달성해야 한다는 상당한 수요를 겪고 있습니다. 다시 말해, 불과 5년 전만 해도 2021년 전체 연도는 29억 달러였습니다. 우리는 또한 2026년에 유명한 Fortune 500대 기업 목록에 진입했으며 현재 Russell 50대 기업에도 포함되어 있습니다. Etherlink 스위치를 사용한 당사의 AI 패브릭 모멘텀은 제가 2024년에 말씀드린 초기 4~5명의 고객보다 이제 누적 고객이 100명을 넘어섰습니다. Arista는 스마트 시스템 업그레이드, SSU, AI 교육 워크로드에 대한 심층 분석, 규모에 따른 로드 밸런싱. 최신 멤버는 100테라비트 용량과 1.6테라비트 처리량을 제공하는 7060X-E7이며 최초의 액체 냉각 옵션을 통해 지속적인 확장 리더십을 강조합니다.

10여년 전 우리는 데이터 센터와 클라우드 네트워크에서 리프 및 스파인 토폴로지 사용을 개척했습니다. 우리는 이제 무손실 고성능 AI 패브릭을 통해 이를 기반으로 구축하고 있습니다. AI 네트워크의 가능한 최대 규모는 일반적으로 네트워크의 계층 수와 종종 기수라고 알려진 장치당 포트 수라는 두 가지에 따라 달라집니다. 계층과 포트를 늘리면 비용이 많이 들고 전력도 많이 소모됩니다. 우리 고객은 추가 계층을 추가하지 않고도 높은 확장성을 달성하기 위해 Arista 플래그십 7800 AI 스파인을 배포하고 선택하는 경우가 많습니다. 규모 확장은 중요한 애플리케이션입니다. 컴퓨팅 용량, 물리적 공간, 기가와트의 전력 부족으로 인해 AI 인프라를 신중하게 설계해야 합니다. Arista 7800 플랫폼은 트래픽 격리, 상황별 라우팅 및 보안을 제공하여 계속해서 애플리케이션 전반에 분산된 확장을 위한 주력 제품입니다.

스위칭 및 라우팅 TAM 규모는 2030년에 약 150억~200억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. Arista는 이 부문에서 좋은 위치를 차지하고 있습니다. 당사의 확장형 AI 혁신은 프로그래밍 가능하고 결정적인 라우팅, SRv6 다중 평면 포워딩, 멀티 테넌시 및 트래픽 엔지니어링은 물론 지역 전반에 걸친 로드 밸런싱을 제공합니다. 일시적인 혼잡, 패킷 손실 또는 지리적 위치와 관계없이 AI 클러스터의 물리적 장애가 발생하는 경우 거의 즉각적인 복구를 제공할 수 있습니다. 이러한 확장형 사용 사례는 2026년 최소 36억 달러의 전체 AI 목표의 약 30%가 될 것으로 예상됩니다. 수십억 개의 매개변수를 지원하는 컴퓨팅 및 AI 가속기가 헤드라인을 장식하는 경우가 많지만, 우리는 다양한 모델과 가속기가 가능한 강력한 AI 네트워크를 가능하게 하는 EOS, 확장 가능한 운영 체제 혁신 제품군을 도입했습니다.

이 시점에서 저는 당사의 사장 겸 최고 기술 책임자(CTO)인 Ken Duda를 초대하여 이러한 AI 혁신 중 일부를 강조하고 싶습니다.

Ken Duda (President and CTO, Arista Networks)

고마워요, 제이슈리. 저는 AI 네트워크에서 볼 수 있는 빠른 혁신과 대규모 배포의 조합을 본 적이 없습니다. SSU, MRC, SRv6의 세 가지 혁신에 주목하고 싶습니다. 먼저 SSU입니다. SSU는 중단 없이 스위치 소프트웨어를 업그레이드할 수 있는 기능인 Arista의 스마트 시스템 업그레이드입니다. 오늘날 빈번한 업그레이드는 어려운 현실입니다. 특히 AI가 보안 취약점을 찾아내고 이를 악용하는 도구를 만들기 때문에 더욱 그렇습니다. 많은 경쟁 시스템에서는 이러한 문제를 해결하기 위해 전체 재부팅이 필요하여 비용이 많이 들고 중단 시간이 발생하는 반면, Arista의 EOS는 이러한 업그레이드를 원활하게 처리합니다. 우리는 귀중한 XPU 주기를 단 1분도 희생하지 않고 고객의 보안을 유지하도록 보장합니다. 둘째, XPU 활용도를 극대화하려면 MRC(Multipath Reliable Connection)가 필요합니다. 1세대 AI 네트워크에서는 XPU 간 흐름의 모든 패킷이 동일한 경로를 따라야 합니다.

즉, 두 흐름이 동일한 링크에 해시되면 둘 다 절반 속도로 실행됩니다. MRC를 사용하면 발신자가 패브릭을 통해 여러 경로에 단일 흐름을 분사할 수 있으며, 수신자는 순서가 맞지 않게 도착하는 모든 데이터를 재조립하여 패브릭 해시 충돌로 인한 성능 저하를 제거합니다. 발신자는 흐름이 사용할 경로를 어떻게 제어해야 합니까? 이것이 바로 세 번째 혁신이 등장하는 곳입니다. SRv6 또는 세그먼트 라우팅은 새로운 것은 아니지만 이를 사용하여 AI 패브릭의 로드 밸런싱을 수행하는 것이 게임 체인저입니다. 발신자는 SRv6 세그먼트 ID 스택으로 각 패킷에 태그를 지정하여 패킷이 사용할 정확한 경로를 나타냅니다. 그런 다음 시스템은 실시간 혼잡 신호를 사용하여 패킷을 핫스팟에서 멀리 이동시킵니다. Arista EOS는 단일 통합 운영 체제를 제공하므로 확장 패브릭부터 장거리 확장 전반 라우팅에 이르기까지 이 SRv6 인텔리전스를 지원합니다.

이를 통해 고객은 Arista의 특징인 고품질, 최고의 성능 및 운영 단순성을 결합할 수 있습니다.

Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

고마워요, 켄. 의심할 여지 없이 Arista EOS 아키텍처는 고유한 상태 공유, 프로그래밍 가능성 및 단일 바이너리로 인해 빛을 발합니다. 방금 지적하신 것처럼 이 모든 것은 안정적인 가속기 작동과 최적의 컴퓨팅 활용을 위한 기초입니다. 명시적인 SRv6 프로브를 사용한 Arista의 다중 경로 및 다중 평면 모니터링은 가속기 통신을 위한 안정적인 성능을 보장합니다. 우리는 뛰어난 운영 능력을 갖춘 AI 패브릭을 구축하기 위해 주요 고객과 협력해 왔습니다. 아시다시피, 지난 6개월 동안 저는 공급망 문제와 우려 사항을 매우 솔직하고 솔직하게 공유해 왔으며 이는 우리뿐만 아니라 업계 전체에 영향을 미쳤습니다. 업계 전반의 공급 부족과 구성 요소 비용 상승이 지속되는 동안 Arista는 개별적이고 공격적인 사전 조치를 취했습니다. Arista는 긴밀한 공급망 문제를 해결하는 데 있어 탄탄한 진전을 이루고 있습니다. 결국, 우리는 수년간의 경험을 많이 가지고 있습니다.

소송 위기 동안 우리는 2016년에 미국에 제조 현장을 구축해야 했고, 2021년 코로나 사태 동안 미국에 제조 현장을 구축해야 했으며, 2026년에 다시 돌아왔습니다. 우리의 제조 엄격함은 세 가지 접근 방식을 기반으로 합니다. 첫 번째는 사람과 리더십입니다. 최근 우리는 35년 이상의 엔지니어링, 네트워킹 및 제조 전문 지식을 갖춘 훌륭한 글로벌 운영 임원인 Eugenia Corrales를 고용했습니다. 그녀는 신제품 엔지니어링, 계약 제조, 글로벌 공급망, 직접 이행 및 물류 부문에서 탁월한 리더 그룹을 구축했습니다. 우리는 또한 우선순위 예측을 충족하기 위해 주요 공급업체와 긴밀하게 협력하고 있으며, 지속적인 협력에 대해 진심으로 감사드립니다. 마지막으로 Arista는 다년간 구매 약속을 늘려 2026년 2분기 말까지 1년 전의 36억 달러에서 약 3배인 약 97억 달러로 증가했습니다.

그 끊임없는 실행을 설명하기 위해 저는 최고 운영 책임자(COO)이자 사장인 Todd Nightingale을 초대하고 싶습니다. 너에게 맡겨라, 토드.

Todd Nightingale (COO and President, Arista Networks)

고마워요, 제이슈리. Arista는 증가하는 제품 수요를 충족하기 위해 지난 6개월 동안 공급망을 개선해 왔으며 상당한 개선을 보이고 있습니다. 우리는 선도적인 전략적 구성 요소 공급업체와 다년간의 계약을 체결하고, 위험을 제한하기 위해 주요 영역에서 새로운 공급업체의 자격을 검증받았으며, 차세대 AI 기술을 위한 공급망을 구축했습니다. 제조와 유통 모두에서 우리의 역량이 증가했으며, 공장 효율성과 자본 배치를 모두 높이기 위해 더 나은 부품 배송 조건을 협상했습니다. 우리의 전략적 실리콘 공급업체와의 관계는 공급망과 기술 참여 모두에서 매우 뛰어난 협업을 통해 계속해서 강력해지고 있습니다. 우리의 메모리 공급은 2026년까지 확보되었으며 DDR4, DDR5 및 NAND 메모리 전반에 걸쳐 가시성을 2027년까지 확장했습니다. 중요한 것은 선택 사항과 공급업체 자격 확대를 통해 탄력성을 높였다는 것입니다.

PCB 및 광학 분야에서는 이제 12개월 내에 생산 능력을 구축할 수 있게 되었으며 주요 공급업체와의 참여 및 약속을 강화했습니다. 수천 개의 구성 요소 SKU에 대한 리드 타임과 재고 관리를 개선하고, 하위 구성 요소 파이프라인 및 멀티 소싱을 개선하고, 재고 위험을 줄이면서 유연성을 높였습니다. 새로운 영역에서 우리는 이제 차세대 AI 인프라를 추진하고 제공할 수 있는 액체 냉각 공급망을 구축했습니다. 여기에는 최첨단 AI 기술에 대한 용량 계약을 체결한 냉각판, 급속 분리 및 튜브 공급업체가 포함됩니다. 우리의 생산 능력을 고객 요구에 맞추기 위해 제조 및 유통 능력을 모두 늘렸습니다. 현재 우리는 미국, 아시아, 멕시코에서 지리적 다양성을 제공하는 3개의 계약 제조업체와 3개의 유통 시설을 보유하고 있습니다.

공급업체 안정성과 다양성, 위험 완화, 예측 가능한 배송 조건, 새로운 AI 제품의 혁신, 공장 전체의 용량에 중점을 두어 공급망 전반에 걸쳐 상당한 개선과 용량 증가를 이루고 있습니다. 고마워요, 제이슈리.

Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

고마워요, 토드. 맙소사, 당신이 짧은 시간 동안 이루신 큰 진전과 발전을 들으니 정말 기쁘네요. 당신과 팀의 수고가 컸습니다. 공급망의 개선된 입장을 고려하여 올해 세 번째 지침을 2026년 매출 126억 달러로 늘리게 되어 기쁘게 생각합니다. 현재 우리는 연간 40% 성장을 예상하고 있습니다. 이는 애널리스트 데이 목표인 105억 달러보다 21억 달러 증가하고, 2026년 5월의 최근 예상인 115억 달러보다 11억 달러 증가한 것입니다. 2026년 하반기 수요 충족에 대한 우리의 새로운 열정 2026년은 백엔드 AI 패브릭, 핵심 데이터 센터 프런트엔드, 캠퍼스 및 라우팅 인접성을 포함하여 당사의 모든 제품 부문에 광범위하게 적용될 것으로 예상됩니다.

이러한 흥미진진한 지침을 통해 저는 더 자세한 재정적 세부 사항을 최고 재무 책임자인 Chantelle에게 인계하고 싶습니다.

Chantelle Breithaupt (CFO, Arista Networks)

고마워요, 제이슈리. 고객의 요구를 충족하기 위해 공급망 생태계가 견인력을 얻는 것을 보는 것은 좋은 일입니다. 이것이 우리의 재무 성과와 전망에 어떻게 반영되는지 검토해 보겠습니다. 우선, 2분기 총 수익은 30억 달러를 약간 넘었는데, 이는 전년 동기 대비 37.7% 증가한 수치이며 우리의 지침인 28억 달러를 초과했습니다. 이러한 상당한 성장은 AI와 기업 고객이 주도했습니다. 직원들에게 첫 30억 달러 분기를 축하합니다. 해당 분기의 해외 수익은 6억 9,780만 달러로 전체 수익의 23%를 차지했으며 이는 지난 분기의 13.5%보다 증가한 수치입니다. 이러한 분기별 증가는 주로 해외 지역 전반의 강력한 유기적 성장과 대규모 글로벌 고객에 대한 지리적 판매 혼합의 변화에 ​​영향을 받았습니다.

2분기 전체 총이익률은 63.4%로 전년도 65.6%보다 감소했는데, 이는 최종 고객 구성에 힘입은 것이며, 전 분기 62.4%보다 증가한 것으로 관세 환급과 고객 구성 모두의 혜택을 누린 것입니다. 해당 분기의 운영 비용은 액체 냉각, 높은 Radix 스위칭 및 AI 최적화 소프트웨어에 대한 추가 투자로 인해 지난 분기 3억 9,680만 달러보다 소폭 증가한 4억 1,100만 달러(매출의 13.5%)였습니다. 우리의 R&D 지출은 지난 분기의 2억 7,150만 달러보다 약간 증가한 2억 7,810만 달러, 즉 매출의 9.2%로 강세를 보였습니다. Arista는 네트워킹 혁신에 대한 헌신과 집중을 계속해서 보여주고 있습니다. 판매 및 마케팅 비용은 1억 980만 달러, 즉 매출의 3.6%로 지난 분기 매출의 3.8%보다 약간 감소했습니다. 이는 매우 효율적인 Arista 시장 진출 방법론을 대표합니다.

우리의 G&A 비용은 2,310만 달러(매출의 0.8%)로 지난 분기 2,180만 달러보다 약간 증가했습니다. 이는 순수한 네트워킹 비즈니스 모델 내에서 우리의 강력한 기본 비용 생산성을 반영합니다. 해당 분기의 영업 이익은 15억 달러, 즉 매출의 49.9%였으며, 이는 회사에 있어 놀라운 재정적 성과였습니다. 해당 분기의 기타 수입과 지출은 1억 2,030만 달러로 양호했으며 유효 세율은 20.3%였습니다. 전체적으로 이는 분기 13억 달러 또는 매출의 42.9%에 대한 순이익을 가져왔습니다. 해당 분기의 희석주당순이익은 12억 7,600만주를 기준으로 1.02달러로 전년도의 0.73달러보다 39.7% 크게 증가했습니다. 이제 대차대조표를 살펴보겠습니다. 현금, 현금 등가물 및 유가증권은 1분기 말 124억 달러에서 증가한 약 133억 달러로 분기를 마감했습니다.

해당 분기에 우리는 보통주를 환매하지 않았습니다. 2025년 5월 승인된 15억 달러 규모의 환매 프로그램 중 8억 1790만 달러는 향후 분기에도 환매가 가능합니다. 향후 자사주 매입의 실제 시기와 금액은 시장 및 사업 여건, 주가, 기타 요인에 따라 달라질 수 있습니다. 이제 2분기 영업현금 성과로 돌아가서 우리는 영업을 통해 약 11억 달러의 현금을 창출했습니다. 이는 이연 수익의 증가와 함께 탄탄한 수익 실적에 힘입은 것입니다. DSO는 고객 배송 및 송장 발행 시기로 인해 1분기 64일보다 늘어난 68일 만에 접수되었습니다. 당사의 재고 회전율은 해당 분기 동안 1.7을 유지합니다. 우리는 지난 분기 24억 달러에서 증가한 25억 달러의 재고로 분기를 마감했습니다. 구성 요소 타이밍과 가용성의 균형을 맞추는 동안 재고 수준 변동은 계속될 것으로 예상됩니다.

이로 인해 분기에 걸쳐 재고 잔고가 증가하여 배포 전 운영 현금 흐름 시기에 영향을 줄 수 있습니다. 분기 말 구매 약속은 97억 달러로 1분기 말 89억 달러보다 증가했습니다. 이전 분기에 언급한 바와 같이, 이 예상 활동은 주로 신제품 및 AI 배포와 관련된 칩 구매를 나타냅니다. 총 이연 수익 잔액은 약 69억 달러로 전 분기의 62억 달러보다 증가했습니다. 이연수익잔액의 대부분은 제품과 관련되어 있습니다. 당사의 제품 이연 수익은 지난 분기에 비해 연속적으로 약 6억 달러 증가했습니다. 우리는 신제품을 늘리고, 새로운 고객을 확보하고, AI를 포함한 새로운 사용 사례를 확장하는 기간에 있습니다. 이러한 추세로 인해 고객별 승인 조항이 증가하고 제품 이연 수익 잔액의 변동성이 증가했습니다.

이전 분기에 언급한 바와 같이, 이연 잔액은 기본 비즈니스 동인과 관계없이 분기별로 크게 움직일 수 있습니다. 지급일은 재고 입고 및 지급 시점을 반영하여 1분기 54일에서 57일로 늘어났습니다. 해당 분기의 자본 지출은 2,970만 달러였습니다. 산타클라라에 확장된 시설을 건설하기 위한 우리의 건설 작업은 순조롭게 진행되고 있으며 2026회계연도 말까지 건설이 완료될 것으로 예상됩니다. 이러한 뛰어난 2분기 결과는 필요한 것을 제공하는 생태계의 능력과 결합되어 회사의 재무 전망을 뒷받침하는 토대가 됩니다. 우리는 강력한 모멘텀을 반영하여 2026 회계연도 전망을 40% 매출 성장(약 126억 달러)으로 상향 조정했습니다. 이 가이드에서 우리의 2026년 캠퍼스 수익 목표는 최소 12억 5천만 달러이고, AI Fabrics 목표는 최소 35억 달러입니다.

총 마진은 메모리와 실리콘에 대한 혼합 및 예상 공급망 비용 증가를 포함하여 회계연도 동안 62%-64% 범위를 유지하고 있습니다. 우리는 현재 2026 회계연도 영업 마진 목표를 48%-49% 범위로 늘리면서 예상 세율을 21.5%로 유지했습니다. 보다 구체적인 3분기 가이던스는 다음과 같습니다. 매출은 약 33억 달러. 총 마진은 약 63%입니다. 영업 마진은 48%~49%입니다. 희석 주당 수익은 1.06~1.08달러이며 약 12억 7900만 개의 희석 주식이 있습니다. 우리의 유효 세율은 약 21.5%로 예상됩니다. 마지막으로 Arista 팀은 활력을 얻었습니다. 우리는 이 AI 슈퍼 사이클과 이더넷 네트워킹 전반에 대해 좋은 위치에 있습니다. 이는 우리의 혁신, 문화, 초점의 결합을 통해 달성됩니다.

우리 앞에 놓인 기회는 엄청납니다. 우리는 그것을 포착할 준비가 되어 있습니다. Q&A를 위해 다시 돌아왔습니다, Rudy.

Rudolph Araujo (Head of Investor Advocacy, Arista Networks)

고마워요, 샹텔. 이제 Arista 실적 발표의 Q&A 부분으로 이동하겠습니다. 더 많은 참여를 위해 모든 질문을 한 가지로만 제한해 주시기 바랍니다. 질문 후에는 회선이 음소거 상태가 됩니다. 이해해 주셔서 감사합니다. 레지나, 가져가 주세요.

FQ. Operator

이제 Arista 실적 발표의 Q&A 부분을 시작하겠습니다. 이 시간 동안 질문을 하시려면 별표를 누른 다음 전화 키패드에서 숫자 1을 누르시면 됩니다. 질문을 취소하려면 별표 1을 다시 누르세요. 최적의 음질을 보장하기 위해 질문하기 전에 핸드셋을 들어보시기 바랍니다. 첫 번째 질문은 Evercore의 Amit Daryanani 라인에서 나올 것입니다. 계속하세요.

Q. Amit Daryanani (Analyst, Evercore)

정말 감사합니다. 좋은 오후에요. 여기서 정말 좋은 숫자 집합을 축하합니다. Jayshree, 아마도 당신이 일반적으로 받는 화이트 박스 질문과 반대되는 질문을 드려야 할 것 같습니다. 하이퍼스케일러와 첨단 연구실에서 많이 듣는 추세 중 하나는 AI 네트워킹이 훨씬 더 복잡해지고 동시에 다차원적으로 변하고 있다는 것입니다. 클러스터가 더 밀집되어 있을 뿐만 아니라 캠퍼스와 여러 데이터 센터를 연결해야 합니다. 네트워킹 문제가 점점 더 복잡해지고 시스템 수준이 높아짐에 따라 화이트박스 접근 방식에 비해 통합 네트워킹 플랫폼의 가치가 높아지나요? 하이퍼스케일러와 프론티어 랩 모두에서 AI 인프라와 관련하여 고객이 현 시점에서 구축과 구매 결정을 다시 생각하고 있습니까?

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

음, Amit님, 좋은 소원도 빌어주셔서 감사합니다. Arista의 네트워킹 전략이 가속화되었다는 귀하의 의견이 절대적으로 옳다고 생각합니다. 아시다시피, 우리가 참여하고, 확장하고, 확장하고, 확장하는 데 중요한 세 가지 유형의 AI 패브릭이 있습니다. 특히 스케일 아웃 및 스케일 전반에 있어서 공급망의 중요성과 유휴 상태가 되지 않도록 프로세스를 신속하게 연결할 수 있는 능력, 한 위치에서 전력을 얻을 수 없는 경우가 많아 동일한 수준의 기능, 보안, 트래픽 엔지니어링을 배포하고 확보해야 하기 때문에 일관된 성능을 얻을 수 있는 능력이 중요해지고 있다고 생각합니다. 화이트박스는 확실히 소프트웨어 및 시스템 요구 사항의 실제 양이 낮은 단순한 확장 또는 확장 사용 사례에서 더 많이 볼 수 있는 전술적 솔루션이라고 말하고 싶습니다.

기존 네트워크 토폴로지를 볼 때 박스별 접근 방식을 사용하면 작업 완료 속도가 크게 느려질 수 있습니다. 귀하가 올바르게 지적한 바와 같이 Ken이 언급한 안정성, MRC, SRv6, 트래픽 엔지니어링, 코끼리 흐름 동기화, 낮은 대기 시간 등의 모든 기능을 갖춘 EtherLink 시스템 전체 포트폴리오는 이러한 대규모 교육 및 추론을 통해 하드웨어와 소프트웨어의 결합에 더 많은 압력을 가하고 있으며, 우리는 매우 잘 인정받고 이를 달성할 준비가 되어 있다고 생각합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 UBS의 David Vogt님의 질문입니다. 계속하세요.

Q. David Vogt (Analyst, UBS)

엄청난. 내 질문에 응해주셔서 감사합니다. 아마도 질문은 하나일 것입니다. Jayshree님, 지난 분기에 비해 2026년 수익 지침을 크게 채택하셨습니다. 내 기억이 맞다면 AI 타겟을 그대로 유지하고 캠퍼스에만 닿았을 겁니다. 거기에서 사고 과정, 다른 고객과 다른 분야 및 기타 사용 사례에서 보고 있는 내용을 설명할 수 있습니까? 궁극적으로 방금 배치한 알고리즘이 2026년 달력의 균형을 이루게 됩니다. 감사해요.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

응. AI 번호나 캠퍼스 번호가 올라갈지 묻는다면 Chantelle, Todd, Ken, 그리고 저는 당연히 그럴 것이라고 믿습니다. 문제는 오를지 여부가 아닙니다. 문제는 그 숫자가 무엇인가 입니다. 제가 그 11억 달러에 달하는 질문을 남겨두고 싶은지는 우리가 어떻게 배송하느냐에 달려 있습니다. 더 많은 프런트 엔드 AI를 출시하거나 더 많은 Wi-Fi, 유선 또는 Etherlink 스위치 또는 라우팅을 출시하는 경우입니다. 저는 고객에게 우선순위를 부여하고 Todd 팀에게 가능한 한 배송할 수 있는 유연성을 제공하고 싶습니다. 그렇기 때문에 우리는 숫자에 얽매이지 않습니다. 이 시점에서 우리는 모든 수치가 상승하고 있다고 가장 확실하게 말할 수 있다고 생각합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Goldman Sachs의 Michael Ng 라인에서 나왔습니다. 계속하세요.

Q. Michael Ng (Analyst, Goldman Sachs)

안녕하세요. 좋은 오후입니다. 질문해주셔서 감사합니다. 아마도 공급망 개선에 대해 물어볼 것입니다. 지난 분기에 업스트림 계약이 해제된 공급업체에 대해 이야기하셨습니다. 아마도 이번 분기에 일부 노력을 조금 더 확장할 수 있을 것입니다. 벤더 자격 확장 메모리, 주요 공급업체의 약속 강화에 대해 조금 말씀하신 것 같습니다. 용량이 더 늘어나고 있나요? 더 많은 가격을 제공하고 있나요? 고객 옹호가 더 많아지고 있나요? 거기에 대한 어떤 생각.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

물론이죠, 마이클. 들어보세요. 갑자기 우리가 마술 지팡이를 흔들자 우리의 모든 문제가 사라졌다고 믿기를 원하지 않습니다. 업계는 2년 동안 문제를 겪게 될 것이다. 2028년까지는 업계에서 벗어날 수 없을 것 같습니다. Arista는 올해 상반기에 개별적이고 구체적인 조치를 취하고 있으며, 올해 하반기에 결과가 나올 것이라고 믿습니다. 너에게 맡겨라, 토드.

A. Todd Nightingale (COO and President, Arista Networks)

응. 실리콘 측면에서 우리는 실리콘 벤더들과 매우 긴밀한 관계를 맺고 있으며 이는 우리가 모든 공급망을 통해 작업하는 방법과 해당 구성 요소의 제공을 개선하는 방법뿐만 아니라 현장에 진입할 때 매우 흥미로운 새로운 플랫폼에 대한 기술 참여에도 적용됩니다. 둘 다 아주 잘 지내고 있어요. 메모리, 즉 메모리, PCB, 광학 등의 경우, 우리는 선택 사항을 추가하고 엔지니어링 팀을 통해 새로운 공급업체의 자격을 매우 빠르게 갖추는 데 열심히 노력할 수 있었으며 이는 공급망을 통해 다양한 배송 경로를 제공하는 데 도움이 되었습니다. 우리는 또한 특히 지난 6개월 동안 조건을 개선하기 위해 매우 열심히 노력했습니다. 이는 리드 타임을 단축하고 더욱 민첩하게 작업한다는 것을 의미합니다. 수요가 한 SKU에서 다른 SKU로 이동하면 위험이 줄어듭니다.

우리는 더욱 민첩해질 수 있었고 이는 특히 지난 6개월 동안 믿을 수 없을 만큼 성공적이었습니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Wolfe Research의 George Notter의 라인에서 나올 것입니다. 계속하세요.

Q. George Notter (Analyst, Wolfe Research)

안녕, 정말 고마워요. 내 질문은 CPO, NPO, XPO 등 시장에서 진행되는 모든 기술 변화에 대한 더 큰 그림의 관점에 관한 것이었습니다. 분명히 고객은 차세대 랙과 스위치 플랫폼을 구축하고 있습니다. 저는 단지 앞으로 변화하는 기술 조합을 어떻게 보는지, 그리고 그것이 Arista에 어떤 이점을 주거나 Arista에 해를 끼치는지 이해하려고 노력하고 있는 것 같습니다. 여러분이 장기적으로 보고 있는 것에 대한 더 큰 그림의 관점은 무엇입니까? 감사해요.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

응. 안녕, 조지. 우선 사용 사례에 따라 다르다고 생각합니다. 우리가 덜 널리 사용하는 확장 사용 사례를 살펴보겠습니다. 가능하다면 구리에 대한 철학이 있고, 꼭 필요한 경우 광학에 대한 철학이 있다고 생각합니다. 2미터, 3미터 거리, 랙 내에서 많은 구리와 플러그형 광학 장치의 중요성을 보게 될 것입니다. 어떤 경우에는 기존의 공동 패키지 광학 장치를 독점적으로 구현한 사례가 많이 떠돌고 있습니다. Arista는 다섯 가지의 서로 다른 독점 구현을 좋아하지 않습니다. 우리는 계속 노력할 것이며 Andy와 팀은 개방형 CPO라는 문제를 실제로 해결하기 위해 열심히 노력해 왔습니다.

우리는 개방형 CPO가 하룻밤 사이에 일어날 것이라고 생각하지 않지만 여기서 아이디어는 소켓형 광학 엔진, 피그테일 광섬유를 사용하고 이러한 모듈을 완전히 사전 테스트할 수 있도록 하는 것입니다. 보드에 납땜되어 있든 근처에 납땜되어 있든 상관없이 여러 공급업체 및 여러 스위치 구성으로 작동할 수 있는 진정한 개방형 인터페이스를 갖는 것이 아이디어입니다. 가끔 이런 개방형 CPO를 NPO라고도 부르기도 하고, 가까운 광학계도 그렇죠? 우리는 그것의 열렬한 팬입니다. 매우 초기 단계입니다. 아마도 내년에 사례와 시련이 나타날 것입니다. 아마도 우리의 관점과 업계의 관점에서 볼 때 모든 공급망 부족에도 불구하고 세계의 대부분은 여전히 ​​플러그형 광학 장치와 구리로 남아 있을 것입니다. 2028년과 2029년에는 어느 정도 함께 패키지된 광학 장치가 나올 것입니다. 그것이 우리가 세상을 보는 방식입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Melius Research의 Ben Reitzes의 질문에서 나올 것입니다. 계속하세요.

Q. Ben Reitzes (Analyst, Melius Research)

안녕, 멋진 쿼터, Jayshree. 사실 제가 이상한 짓을 했어요. 보도 자료를 읽었는데 마지막 부분에 당신이 Palo Alto에서 Anthropic과 함께 웹 세미나를 주최할 것이라는 문구가 있습니다. 생각이 들었습니다. AI 연구소를 고객으로 유치하는 과정과 4분기에 잠재 10% 추가 고객과 함께 상황이 어떻게 발전하고 있는지 말씀해 주시겠습니까?

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

거기에 두 가지 이상의 질문이 숨어 있습니다. 보도 자료를 읽어주셔서 감사합니다. 나는 신화와 취약점이 가장 중요하다고 생각합니다. 첫째, 저는 Ken의 EOS 아키텍처 설계와 우리가 얼마나 가장 낮은 취약점을 갖고 있는지를 인정하고 싶습니다. 그리고 우리는 그 견고한 기반을 구축하는 데 절대적으로 전념하고 있습니다. AI를 안전하게 만드는 것은 우리만의 책임이 아닙니다. 정말 전반적으로 나타납니다. 우리는 선도적인 모델 제공업체와 협력해야 하고, 강력한 인프라를 구축해야 하며, 최고의 보안 공급업체와 협력해야 합니다. 우리는 이를 함께 수행하기 위해 최고의 네트워크, 모델 및 보안 제공업체를 확보하는 것보다 더 나은 것은 없다고 생각했습니다.

취약점은 삶의 사실입니다. 올바른 기술, 올바른 시스템, 올바른 프로세스를 사용하여 이를 사전에 처리하는 방법은 정확히 9월 8일 웹 세미나인 것 같습니다. 이번 통화에서는 이에 대해 제대로 다루지 않을 것이기 때문에 이에 주목하십시오. 매우 중요합니다. 모델에 대한 우리의 접근 방식은 매일 뉴스에 등장합니다. DeepSeek이든 뭐든 중국 모델이 있습니다. 우리의 관점에서 볼 때 네트워크는 모델이 무엇이든 견고해야 합니다. 많은 엔터프라이즈 AI 에이전트가 있을 것이며 모델도 매우 다양해질 것입니다. 어느 시점에서는 훈련이 되고 추론으로 전환될 것입니다.

Arista는 모든 트래픽과 다양한 우선순위 및 SKU를 모두 처리할 수 있는 다중 모델 네트워크를 구축하기 위해 많은 노력을 기울이고 있습니다. 의심할 여지 없이 이해하실 수 있듯이 Ken과 팀이 MRC에서 수행한 작업 중 일부는 때때로 네트워크 작업을 요구하지만 때로는 패킷 스프레이와 최종 호스트의 작동 방식을 처리해야 합니다. Ken, MRC에 대해 몇 마디 말씀하고 싶으신가요?

A. Ken Duda (President and CTO, Arista Networks)

보세요, 우리는 업계의 성장과 다양성에 대해 매우 기쁘게 생각합니다. 모델과 모델 제작자, AI 인프라 제공업체 사이에 다양성이 많을수록 우리에게는 더 좋습니다. 우리는 처음부터 최고의 플레이어였으며 AI 네트워크로 확장하면서 그 전통을 이어가고 있습니다. MRC가 그 한 예입니다. 우리가 수행한 UEC 작업은 Arista가 업계의 성장을 강력하게 지원하고 상호 운용 가능한 개방형 표준을 통해 동급 최고의 솔루션을 구현한 또 다른 예입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Wells Fargo의 Aaron Rakers 라인에서 나올 것입니다. 계속하세요.

Q. Aaron Rakers (Analyst, Wells Fargo)

질문에 응해 주셔서 감사드리며 이번 분기를 축하드립니다. 귀하가 수행한 모든 공급망 작업과 리드 타임 개선 등을 고려할 때 Ben의 질문에 대해 약간의 구축이 필요합니다. Jayshree, 아마도 10% 추가에 대한 귀하의 생각을 다시 검토해 주실 수 있습니까? 과거에 귀하는 10% 이상의 추가 고객 한 명 또는 두 명에 대해 이야기하신 것 같습니다. 그렇다면 2026년 업데이트된 가이드를 고려할 때 두 M이 10% 이상의 고객으로 남아 있습니까? 감사합니다.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

나는 그 질문을 피할 수 없다. 아론. 소원을 빌어주셔서 감사합니다. 2초 동안 그 영광을 누리겠습니다. 우리는 그 숫자를 10억 ​​달러 이상으로 늘릴 예정이며, 의심할 여지없이 가장 오랜 파트너인 Microsoft와 Meta에 대한 헌신을 유지하고 있으며 10% 고객이 한두 명 정도 있을 것으로 기대합니다. 제품 부문의 내용과 배송 시 10% 고객이 누구인지에 대한 모든 유연성을 원하기 때문에 그대로 두겠습니다. 저는 Todd에게 수많은 제품을 배송할 수 있는 능력을 주고 싶습니다.

Q. Aaron Rakers (Analyst, Wells Fargo)

감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 BNP Paribas의 Karl Ackerman 라인에서 나옵니다. 계속하세요.

Q. Karl Ackerman (Analyst, BNP Paribas)

네, 감사합니다. Jayshree 씨, 맞춤형 XPU를 채택하는 네오 클라우드와의 파트너십 확대에 대해 말씀해 주시겠어요? 특히, 이것이 NVLink에 대한 대안으로 성장하고 있으며 시간이 지남에 따라 해결할 수 있는 확장을 위한 최적의 회로 스위치라고 생각하십니까? 올해 초와 비교하여 스케일업 스위치의 상대적인 기회에 대해 어떻게 생각하시나요? 감사합니다.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

안녕, 칼. 감사합니다. 그것은 로드된 질문입니다. 제가 할 수 있는 한 많이 분석해 보겠습니다. 첫째, 우리는 NVIDIA 세계에 살고 있으며 우리가 연결하는 GPU의 비율이 높다고 안전하게 말할 수 있습니다. 실제로 두 가지 사용 사례가 있습니다. 하나는 NVIDIA가 전체 수직 스택을 제공하는 곳이며 일반적으로 NVLink입니다. Arista나 다른 사람의 확장 참여가 거의 없으며 일반적으로 Arista가 확장 또는 도메인 간 확장에서 더 나은 성능을 발휘합니다. 두 번째는 NVIDIA가 아닌 가속기입니다. AMD의 MI 시리즈에 대한 우리의 열정에 대해 제가 이야기하는 것을 여러분은 들어보셨을 것입니다. 우리는 Google TPU에 대해 매우 기대하고 있습니다. 점점 더 우리는 이를 강력한 훈련 프로세서로 보고 있습니다.

우리는 추론 가속기의 범위에 대해서도 매우 기대하고 있으며, 이를 위해 협력하고 있는 여러 파트너가 있습니다. 많은 고객이 사내에서 직접 구축하고 있다고 상상할 수 있습니다. 이제 귀하의 질문을 조금 분석해 보면, NVIDIA가 아닌 해당 부문에서 Arista는 매우 기뻐할 것이며 스케일 업 및 스케일 아웃 모두에서 더 긴밀하게 협력할 것입니다. 경우에 따라 맞춤형 프로세서로 맞춤형 랙을 구축하여 추론 또는 트레이닝 엔진의 동작에 맞게 네트워크를 더 잘 조정할 수 있습니다. NVIDIA의 경우 시간이 조금 더 걸릴 것입니다. 2, 3년 전 우리가 InfiniBand에 대해 이야기했을 때와 약간 비슷한 느낌이 들지만 지금은 InfiniBand를 언급하지 않지만 이더넷으로 전환하는 데 2, 3년이 걸렸습니다.

이더넷이 정말 훌륭하더라도 NVLink를 통해 오랫동안 사용되어 온 독점 확장에서 다른 대안으로 전환하는 데는 시간이 걸릴 것입니다. 나는 우리가 그곳에서 훨씬 더 잘할 수 있기를 기대합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 파이퍼 샌들러(Piper Sandler)와 제임스 피쉬(James Fish)의 라인에서 나올 것입니다. 계속하세요.

Q. James Fish (Analyst, Piper Sandler)

질문해주셔서 감사합니다. 1.6에 대해서만 말씀드리자면, 현재 시장에 출시된 이후로 얼마나 많은 고객이 자격을 갖추거나 배포하고 있습니까? 아직도 그것을 내년의 생산 규모와 그 시점의 성장 동력으로 생각하고 있습니까? 둘째, 연간 가이드에서 Chantelle은 이제 핵심을 가속화했습니다. 업그레이드 및 새로 고침 주기가 프런트엔드와 백엔드 간의 비즈니스 첫 번째 지연에 어떤 영향을 미치는지 생각해 볼 수 있는 방법이 있습니까? 감사해요.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

엄청난. 1.6일에 다시 돌아오겠습니다. 역사는 앞으로 일어날 일에 대한 훌륭한 교훈이 됩니다. 800T를 보면 2023년, 2024년에 시험 운행을 했고, 실제 진입로는 2025년과 2026년에 나왔습니다. 6개월 정도 걸리고, 때로는 1년 정도 걸리기도 합니다. 이 경우 수냉식의 등장과 고객이 갖춰야 할 모든 인프라를 갖춰 양산에 들어가기까지는 분명 반년은 걸릴 것으로 본다. 올해 하반기에 시험에 들어갈 예정이다. 고객 측면에서는 한 자릿수가 되겠지만 매우 큰 고객이라면 실제 생산은 여전히 ​​2027년이 될 것이라고 생각합니다. Chantelle에게 Refresh에 관해 질문을 하셨습니다. 당신에게 달려 있어요, Chantelle.

A. Chantelle Breithaupt (CFO, Arista Networks)

감사합니다. 제임스, 당신의 소식을 들으니 반갑습니다. 캠퍼스에 있고 AI가 아닌 부분에서 당신이 언급하는 중간 목표에 대해 우리는 매우 기대하고 있으며 11억 달러의 모금 중 어떻게 나누어질 것인지에 따라 결정될 것입니다. 우리는 어디에서 흥분합니까? 우리는 새로운 로고 획득에 매우 기대하고 있습니다. 우리는 국제적인 성장에 대해 매우 기대하고 있습니다. 우리는 캠퍼스에서 데이터 센터로, 데이터 센터에서 캠퍼스로 이동하는 것을 보고 매우 기쁘고 확장하고 있습니다. 해결해야 할 일이 많으며, 연말까지 얼마나 많은 일을 할 수 있을지 지켜보겠습니다.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

난 Cal이 여기에 오기를 바랐고, 우리는 그에게 우리가 신난다고 말할 수 있었어-

A. Chantelle Breithaupt (CFO, Arista Networks)

오른쪽.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

프론트 엔드 데이터 센터에 관해서는 기업이 정말 잘하고 있습니다. Cal, 이것은 당신을 위한 것입니다. Chantelle의 답변입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Matt Niknam과 Truist의 라인에서 나올 것입니다. 계속하세요.

Q. Matt Niknam (Analyst, Truist)

질문에 응해주셔서 정말 감사드립니다. 분기말에도 축하드립니다. 매출총이익에 대한 질문입니다. 그들은 더 높은 비용에도 불구하고 순차적으로 약 100 베이시스 포인트를 개선했습니다. A, 어쩌면 Chantelle 씨, 이번 분기의 관세 환급 혜택에 대해 생각해 볼 수 있도록 도와주실 수 있나요? 그렇다면 순차적으로, 더 많은 믹스와 관련된 리프트가 있었습니까? 아니면 더 높은 비용을 상쇄하기 위해 흐르는 일종의 가격 책정 완화가 있었습니까? 감사합니다.

A. Chantelle Breithaupt (CFO, Arista Networks)

네, 좋은 질문이에요. 제 생각에는 가이드와 비교하는 것이 아마도 가장 좋은 방법일 것 같습니다. 가이드와 비교하면 아마도 20-30 베이시스 포인트의 관세 환불이 있고 나머지는 더 많은 혼합 방정식이 있다는 것을 알 수 있습니다. 나는 분기 대 가이드에 대해 20-30으로 설정할 것입니다. 아마도 전년도와 비교해 보면 아마도 30-40 베이시스 포인트 범위에 있을 것입니다. 나머지는 고객 혼합 지향적입니다. 나는 그 방정식의 가격 인상으로 인해 아직 거기에 아무것도 넣지 않을 것입니다.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

이전에 말했듯이, 가격 인상은 연말이나 내년 정도에만 우리에게 도움이 되거나 영향을 미칠 것입니다.

A. Chantelle Breithaupt (CFO, Arista Networks)

좋아요.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

우리는 여전히 많은 백로그를 겪고 있습니다.

A. Chantelle Breithaupt (CFO, Arista Networks)

좋아요.

FQ. Operator

다음 질문은 Raymond James와 Simon Leopold의 라인에서 나올 것입니다. 계속하세요.

Q. Simon Leopold (Analyst, Raymond James)

질문을 받아주셔서 감사합니다. 내 생각엔 타일러가 요즘 소프트웨어 분석가인 것 같은데, 그는 우리를 떠났어요. 나는 당신이 캠퍼스와 AI를 반복했다고 생각한다는 점에서 올해 10억 달러 증가에 대한 후속 조치를 취하고 싶었습니다. AI나 캠퍼스 부분이 아니라면 증분 수익의 구성이나 원천에 대해 좀 더 잘 이해하려고 노력하고 싶습니다. 감사합니다.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

아, 그래요.

A. Chantelle Breithaupt (CFO, Arista Networks)

예.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

사실, 그건 좋은 질문이에요, Simon. 왜냐하면 간단히 말해서 이것이 우리가 이야기하고 있는 핵심 Arista 제품 라인이기 때문입니다. 캠퍼스와 AI가 새로 등장했습니다. 우리가 성장할 것이라고 믿는 캠퍼스와 AI를 제외한다면, 우리의 새로운 소프트웨어 분석가 Tyler가 나에게 질문한 것 중 하나는 핵심 데이터 센터 프런트 엔드가 왜 그렇게 평탄한가 하는 것입니다. 나는 그것이 평평하지 않을 것이라는 점을 먼저 관찰하고 싶지만 Q1에서는 그 질문에 답할 수 없었습니다. 우리는 수요가 어떻게 출하량으로 변환되는지 이해하기 위해 분기를 거쳐야 했습니다. 우리는 프런트 엔드 및 핵심 데이터 센터인 엔터프라이즈 팀의 성장을 충분히 기대합니다. Chris Schmidt와 Ashwin에게 감사 인사를 전하고 싶습니다.

캠퍼스 팀, Kumar에게 감사 인사를 전하고 싶습니다. 그들은 기록적인 자리에 있었고 엄청나게 잘 성장해 왔습니다. 저는 AI 외에도 기업이 11억 달러 규모의 증가에 큰 기여를 할 것으로 기대합니다. 라우팅도 마찬가지입니다. 에지 라우팅 사용 사례뿐만 아니라 일부 DCI 및 확장에 대한 인접성으로 라우팅합니다. 이것은 엄청나게 큰 TAM이며 점점 더 커지고 있습니다. 우리는 1.1달러가 우리의 모든 제품 부문으로 구성될 것으로 기대하며 일단 배송하면 그것이 무엇인지 정확히 알게 될 것입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Needham의 Ryan Koontz 라인에서 나올 것입니다. 계속하세요.

Q. Jeff Hopson (Analyst, Needham)

안녕하세요. Ryan의 Jeff Hopson입니다. 질문해주셔서 감사합니다. 저는 구축 전반에 걸쳐 규모가 어느 정도인지 궁금했습니다. 이는 클라우드 거물 몇 명에게 집중되어 있습니까? 아니면 이것이 일부 네오 클라우드 고객에게도 확장되는 세상을 볼 수 있습니까? 감사합니다.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

응. 좋은 질문이네요, 제프. 우리는 규모가 왜 그렇게 큰지 확실히 알 수 있습니까? 제가 업계 유명 인사 중 한 명과 이야기를 나누던 중 그는 이렇게 말했습니다. "음, 이것은 일시적일 것입니다. 일단 사람들이 컴퓨팅 능력과 성능을 확보하면 다시 돌아갈 것이기 때문입니다." 대답은 '아니요'입니다. 그렇지 않을 것입니다. 왜냐하면 우리는 전력, 공간 및 컴퓨팅이 지속적으로 부족한 상태에 있을 것이기 때문입니다. 클라우드 타이탄이든 AI 타이탄이든 네오 클라우드이든 이 세 가지를 모두 확보하는 것은 매우 어려울 것입니다. 현재 우리의 비용 규모는 클라우드와 AI 타이탄이 장악하고 있지만 적용되지 않을 이유는 없으며 이미 여러 네오 클라우드에 적용되는 것을 보고 있습니다. 나는 기업에서는 덜 말하고 네오 클라우드와 타이탄에서는 확실히 더 많이 말하고 싶습니다.

FQ. Operator

다음 질문은 New Street Research의 Antoine Chkaiban 라인에서 나올 것입니다. 계속하세요.

Q. Antoine Chkaiban (Analyst, New Street Research)

안녕하세요, 제 질문에 응해주셔서 정말 감사드립니다. 어쩌면 실제로 규모에 따른 빠른 후속 조치가 필요할 수도 있습니다. 귀하가 언급한 36억 달러의 30%와 같이 12억 달러에 비해 오늘날 전반적인 기회는 얼마나 큽니까? 모든 면에서 볼 때 2030년에 150억~200억 달러를 얼마나 확보할 수 있다고 생각하십니까?

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

응.

Q. Antoine Chkaiban (Analyst, New Street Research)

SRv6에 부여한 가치와 고객이 확장을 위해 Arista를 선택할 때 제공되는 가치

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

응.

Q. Antoine Chkaiban (Analyst, New Street Research)

확장할 수 있습니다. 감사합니다.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

응, 앙투안, 시장 조사 결과가 이걸 시사하고 있어, 마크. 귀하의 질문에 답하기 위해 거꾸로 작업하겠습니다. 시장 조사에 따르면 약 150억 달러에 달할 것으로 예상됩니다. 광학 장치를 일부 추가하면 2030년에는 200억 달러에 달할 것입니다. 2026년에 우리가 1.2를 포착하면 이 시장은 여전히 ​​30억~40억 달러이지만 향후 4년 안에 빠르게 150억 달러로 성장할 것입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Morgan Stanley의 Meta Marshall 라인에서 나올 것입니다. 계속하세요.

Q. Meta Marshall (Analyst, Morgan Stanley)

좋습니다. 감사합니다. Jayshree, 당신은 과거에 블루박스의 길을 시작하고 싶었지만 실제로 가야 할 복잡성을 발견한 신규 고객에 대해 이야기한 적이 있습니다.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

응.

Q. Meta Marshall (Analyst, Morgan Stanley)

EOS의 길을 따라. 특히 고객을 계속 추가하면서 볼 수 있는 최신 동향에 대해 말씀해 주시겠습니까? 감사해요.

A. Jayshree Ullal (Chairperson and CEO, Arista Networks)

응. 좋은 질문이에요, 메타. 우리는 세 가지 이유로 블루박스의 중요성을 계속해서 인식하고 있습니다. 그런 다음 흰색 상자가 여전히 유용한 이유에 대한 반론을 말씀드리겠습니다. EOS에서 그들이 중요하게 생각하는 세 가지 가치는 운영 우수성입니다. 직원을 많이 배치할 필요는 없습니다. 이러한 네오 클라우드의 대부분에는 직원이 없습니다. CapEx에 대해 조금 더 많은 비용을 지불하더라도 이는 발생할 운영 비용을 상쇄하는 것 이상입니다. 그것은 거대한 조각입니다. 두 번째는 AI 기능 자체입니다. Ken이 그들 중 몇 가지에 대해 이야기하는 것을 들었습니다. EOS에는 화이트 박스에서 재현할 수 없거나 그것이 어떤 것인지 알아낼 수 없을 정도로 엄청난 깊이와 폭이 있습니다. 세 번째는 신뢰성과 취약성으로, 이것이 가장 중요하고 중심이 되고 있습니다.

이런 것들을 중간에 놓고 폭발하게 할 수는 없습니다. 하드웨어와 소프트웨어 모두에서 작동하는 진단 계층인 EOS와 NetDI의 조합은 매우 매력적이었습니다. 우리는 이러한 OpenNOS에 대해 이야기하는 것이 흥미롭지만 점점 더 많은 고객이 EOS 전체 또는 OpenNOS와 EOS의 하이브리드 조합을 원한다는 사실을 계속해서 확인하고 있습니다.

그렇다고 그것이 어디에나 있다는 뜻은 아닙니다. 누군가 상용 하드웨어를 구입하고 초저가를 구입하고 싶다면 그러한 시장은 모든 대규모 시장에 존재하며 캠퍼스에도 있고 데이터 센터에도 있고 AI에도 있을 것입니다. 매우 저렴하기 때문에 흰색 상자를 선호하거나 Titans처럼 많은 직원이 있고 이를 관리하고 처리할 수 있으며 이를 구축한 고객이 있습니다. 그렇긴 하지만 현재 공급망과 인력이 부족하고 AI를 빠르게 배포해야 하는 상황에서 Arista는 EOS와 좋은 하드웨어에 대한 시스템 전반의 접근 방식으로 실제로 승리하고 있다고 생각합니다.

A. Rudolph Araujo (Head of Investor Advocacy, Arista Networks)

안녕, 레지나, 마지막 질문을 할 시간이 있어.

FQ. Operator

마지막 질문은 Atif Malik과 Citi의 라인에서 나올 것입니다. 계속하세요.

Q. Speaker 20

안녕하세요, 아드리엔이에요. 전반적인 공급 환경의 압박과 귀하가 보고 있는 수요로 인해 귀하의 고객 가시성이 얼마나 확장되고 있는지 궁금합니다.

A. Chantelle Breithaupt (CFO, Arista Networks)

응. 안녕, 아드리엔. 당신이 잘 지내기를 바랍니다. 나는 우리가 언급하는 것과 같은 종류의 2/4 가시성을 여전히 가지고 있다고 생각합니다. 우리가 말하고 싶은 것은 올해의 현재 위치를 고려할 때 Jayshree와 나는 우리가 공급을 얻을 수 있다고 확신하는 바를 바탕으로 지도하고 있다는 것입니다. 공급량을 조금 더 출시했다면 연내에는 더 잘할 수 있는 기회가 있다. 우리는 기다려야 할 것입니다.

A. Rudolph Araujo (Head of Investor Advocacy, Arista Networks)

이것으로 Arista Networks의 2026년 2분기 실적 발표를 마칩니다. 우리는 우리 웹사이트의 투자자 섹션에서 액세스할 수 있는 결과에 대한 추가 정보를 제공하는 프레젠테이션을 게시했습니다. 오늘 우리와 함께 해주셔서 감사하고 Arista에 관심을 가져주셔서 감사합니다.

FQ. Operator

함께해주셔서 감사합니다, 신사숙녀 여러분. 이것으로 오늘의 통화를 마칩니다.