LIFE · 실적/컨콜 리뷰

AutoZone, Inc. FY4Q26

2026-09-22 · BMO · 검증 요약 및 전문 번역

$AZO FY4Q26 실적 리뷰 — 상업 성장 지속, 다만 EPS 질은 환급 효과를 분리해야 함

1페이지 요약

투자 판정

핵심 3줄

실적 스코어카드

지표 Actual YoY QoQ Consensus Surprise 기존 Guide
매출, GAAP, 16주 $6.595bn +5.64% 16주/12주 차이로 미비교 사전 snapshot 없음 미산출 정량 매출 가이드 없음
희석 EPS, GAAP $56.05 +15.07% 계절성으로 미비교 사전 snapshot 없음 미산출 정량 EPS 가이드 없음
Gross margin, GAAP 53.3% +182bp 미산출 사전 snapshot 없음 미산출 정량 gross-margin-rate guide 없음
국내 same-store sales +1.6% 전년 대비 둔화 미산출 사전 snapshot 없음 미산출 정량 comp 가이드 없음
LIFO charge $15mn 전년 $80mn 대비 감소 미산출 사전 snapshot 없음 미산출 $30mn 예상

단위는 USD임. Q4는 16주, Q3는 12주여서 매출 QoQ는 투자 판단에서 제외함. Nasdaq EPS forecast는 발표 후 확보된 snapshot이라 사전 컨센서스로 사용하지 않았고 surprise도 계산하지 않았음. [S5]

이번 분기의 진짜 변화

가이던스

주가 반응

구간 AZO SPY 시장 대비
1D 3.26% -0.02% 3.28%p
1W 1.21% 2.11% -0.90%p
1M -3.81% 1.30% -5.11%p
3M -1.84% 3.89% -5.73%p
YTD -12.38% 13.20% -25.58%p

발표는 2026-09-22 BMO였으며, 1D는 9월 21일 정규장 종가 대비 9월 22일 정규장 종가임. 실적과 함께 주가가 상승했으나 단일 원인으로 확정하지 않음. [S6][S7]

다음 체크포인트

딥다이브

사전 핵심 논쟁과 판정

첫째, EPS 증가가 반복 가능한 영업 개선인지가 핵심이었음. EPS +15.1%에는 관세 환급 $4.43/share와 전년 대비 낮은 LIFO 부담이 포함돼 mixed 판정임. 둘째, Mega Hub 기반 상업 성장 +8.6%가 DIY -0.6%를 상쇄할 수 있는지가 논쟁이었으며 상업은 pass, DIY는 fail에 가까움. [S1][S2]

분기 실적 상세

매출 $6.595bn·YoY +5.64%, 영업이익 $1.317bn·YoY +10.1%, 순이익 $931.6mn·YoY +11.3%, 희석 EPS $56.05·YoY +15.07%였음. 신규 매장 175개를 열어 기말 8,031개에 도달했음. [S1]

업종별 KPI와 사업부·지역·제품

국내 comp +1.6% 안에서 DIY -0.6%, commercial +8.6%로 채널 격차가 컸음. 국제 constant-currency comp +1.3%, reported +10.7%로 FX 기여가 컸음. Mega Hub 39개를 FY2026에 추가해 172개가 됐고, Mega Hub 네트워크에 연결된 commercial program의 연간 매출은 나머지 commercial program 대비 약 16% 높았음. [S2]

가이던스 및 내재 가정

FY1Q27 domestic DIY same-store sales는 relatively flat, ticket은 약 +5%로 제시됐음. 국제는 constant-currency comp의 소폭 개선과 reported same-store sales growth low-double을 각각 제시했음. FY2027 국내 comp flat~low-single은 ticket 약 +4%를 전제로 하므로 거래량 감소가 정상 범위로 좁혀지는 것이 필요함. 상업 매출은 high-single~low-double, LIFO 비교 제외 gross margin은 0~+25bp, CapEx는 약 $1.65bn임. [S2]

실적의 질

GAAP gross margin 53.3%·YoY +182bp였고, 관세 환급 $96mn은 gross margin에 145bp 기여했으며 LIFO는 $15mn 대 전년 $80mn이었음. $4.43 ÷ $56.05 = 7.90%로 동일한 세후 주당 기준에서 EPS 질을 볼 때 분리해야 함. FCF는 Q4 $684mn 대 전년 $511mn으로 현금화는 양호했음. [S1][S2]

경영진 코멘트와 톤 변화

경영진은 FY2026의 매장·공급망 투자 이후 FY2027의 초점을 실행과 최적화로 이동시켰음. 상업과 국제 성장에는 자신감을 유지했지만 DIY 고객의 inflation·trade-down·deferral은 명시적으로 인정했음. [S2]

주요 Q&A

냅킨 매쓰와 밸류에이션

Commercial $1.912981bn ÷ total sales $6.594879bn = 29.01% 매출 비중임. 공식 발표의 정확한 값을 같은 16주 기준으로 계산했으며 경영진이 제시한 29%와 일치함. 경영진은 신규 매장 첫해 $1.7mn → 여섯째 해 $2.7mn을 설명용 모델 가정으로 제시했음. 보고된 실제치나 공식 연도별 가이드는 아니며, 매장 성숙이 ROIC 회복에 미치는 방향을 해석하는 데만 사용했음. [S1][S2]

Bull / Base / Bear 시나리오

투자 아이디어와 반대 근거

투자 아이디어는 Mega Hub·재고 근접성·delivery speed가 commercial share gain을 이어가고 신규 매장 성숙이 ROIC를 회복시키는 구조임. 반대 근거는 DIY traffic 약세, 관세 환급·LIFO가 만든 EPS 질, 브라질 확장 속도 하향, CapEx 증가임. [S2]

리스크, 트리거, 다음 분기 체크리스트

리스크는 traffic 감소, 유가·freight 인플레이션, 환율, 국제 macro softness, 신규 매장 ramp 비용임. 트리거는 FY1Q27 domestic DIY comp의 flat 상회, DIY 거래량 -3% 이상 회복, commercial +10% 이상, LIFO 제외 gross margin 양수 개선임.

출처와 방법론

파생값은 closed formula registry의 yoy_growth, surprise_pct, margin, stock_return, relative_return으로만 계산했음. 전체 영문 전문과 133개 블록 전체 한국어 번역은 로컬 아카이브에만 보관하고, 본문에는 선택 Q&A만 포함했음.

준비 발언 전문 번역

Operator

여러분, 안녕하십니까. AutoZone의 2026 회계연도 4분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자는 듣기 전용 모드로 설정되어 있습니다. 이제 회사의 미래예측 진술을 말씀드리겠습니다.

Brian Campbell

시작하기에 앞서, 오늘 콜에는 1995년 민간증권소송개혁법의 세이프 하버 조항 적용을 받는 미래예측 진술이 포함되어 있음을 알려드립니다. 미래예측 진술은 미래 실적을 보장하지 않습니다. 실제 결과가 예상과 중대하게 달라질 수 있는 중요한 위험과 불확실성에 관한 논의는 오늘 아침 보도자료와 회사의 최신 Form 10-K 연차보고서 및 증권거래위원회 제출 자료를 참조하시기 바랍니다. 미래예측 진술은 작성된 시점에 한해서만 유효하며, 회사는 해당 진술을 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다. 오늘 콜에는 일부 Non-GAAP 지표도 포함됩니다.

Brian Campbell

GAAP와 Non-GAAP 재무지표의 조정 내역은 당사 보도자료에서 확인할 수 있습니다.

Phil Daniele

좋은 아침입니다. 오늘 AutoZone의 2026 회계연도 4분기 컨퍼런스 콜에 참석해 주셔서 감사합니다. 오늘 저와 함께한 분들은 최고재무책임자 Jamere Jackson, 부사장 겸 재무담당 및 투자자관계 담당 Brian Campbell입니다. 4분기와 관련해, 보도자료를 읽고 분기 실적을 확인하실 기회가 있었기를 바랍니다. 아직 확인하지 못하셨다면, 오늘 말씀을 보완하는 슬라이드와 함께 보도자료가 당사 웹사이트 [www.autozone.com](https://www.autozone.com)의 투자자관계 링크에 게시되어 있습니다. 분기 실적 컨퍼런스 콜을 클릭하시면 확인할 수 있습니다.

Phil Daniele

오늘 아침을 시작하며, 고객을 항상 최우선으로 둔다는 우리의 약속을 이행하기 위해 회사 전반에서 끊임없이 헌신하고 있는 130,000명 이상의 AutoZoner 여러분께 감사드리고 싶습니다. FY 2026의 운영 주제는 ‘함께 미래를 이끌다’였으며, 올해 총 매장 수를 늘리고 단일 연도 기준 사상 최대 규모로 매장을 개점했으며, 상품 구색과 재고 보유 수준을 개선하고, 더 나은 고객 서비스를 제공하기 위한 시스템에 지속적으로 투자함으로써 이 주제를 실천했습니다. 지난 한 해 동안 고객 서비스 수준과 실행력이 개선되었습니다. 이번 분기에도 어려운 거시환경 속에서 시장점유율을 계속 확대했습니다.

Phil Daniele

오늘 콜의 순서는 다음과 같습니다. 첫째, 미국 DIY 및 상업 매출 실적을 논의하고, 고객 방문 건수, 객단가, 인플레이션 추이를 포함해 16주 분기 동안 매출이 어떻게 전개되었는지 설명하겠습니다. 또한 FY 2027 매출에 대한 전망과 관점도 제시하겠습니다. 둘째, 해외 매출 실적과 신규 매장 확장 진행 상황을 논의하겠습니다. 셋째, 미국 및 해외 매장 개점을 살펴보고, 향후 수년간 매장 경제성과 투하자본수익률에 미치는 영향을 설명하겠습니다. 마지막으로 FY 2027가 어떻게 전개될 것으로 보는지 추가로 말씀드리며 마무리하겠습니다.

Phil Daniele

4분기 실적부터 자세히 말씀드리겠습니다. 총매출은 +5.6% 성장했습니다. 3분기 성장률보다 느렸지만, 분기가 진행될수록 모멘텀이 강화되었다고 느꼈으며 새 회계연도를 앞두고 매출 성장 잠재력을 긍정적으로 평가했습니다. 주당순이익은 15.1% 증가했습니다. 이전 분기들과 마찬가지로 매출총이익률, 영업이익, EPS는 $15백만 달러의 비현금 LIFO 비용으로 부정적인 영향을 받았습니다. 참고로 지난해 4분기에는 $80백만 달러의 LIFO 비용을 인식했습니다. 또한 IEEPA 관세 환급으로 $96백만 달러, 또는 주당 $4.43의 이익을 얻었습니다. 마지막으로 이번 분기에 175개의 신규 매장을 개점했습니다.

Phil Daniele

연간으로는 지난해 304개에 비해 374개의 신규 매장을 개점했습니다. 올해 총 374개 매장은 회계연도 기준 사상 최대입니다. 주요 이정표도 달성했습니다. 멕시코에서 1,000번째 매장을 기념했고, 본사가 있는 테네시주에 8월 8,000번째 매장을 개점했습니다. 또한 멕시코 몬테레이 이전 유통센터의 그랜드 오프닝을 진행했으며, 이 유통센터는 기존 유통센터보다 거의 2x배 큰 규모입니다. 그리고 국제적 확장을 지원할 멕시코 레온 신규 DC 착공식을 진행했으며, 이 시설은 FY 2028 후반에 가동될 예정입니다. 이제 분기의 동일매장 매출 주요 내용을 말씀드리겠습니다.

Phil Daniele

전사 동일매장 매출은 환율 불변 기준으로 +1.5% 성장했으며, 미국 동일매장 매출은 +1.6% 성장했습니다. 미국 DIY 동일매장 매출은 0.6% 감소한 반면, 미국 상업 매출은 지난해 4분기 대비 +8.6% 성장했습니다. 6월에 매출이 저점을 찍은 뒤 분기가 진행되면서 개선되기 시작했습니다. 양호한 모멘텀으로 분기를 마쳤으며, 새 회계연도의 매출 추이를 낙관하고 있습니다. 해외 동일매장 매출은 환율 불변 기준으로 1.3% 증가했고, 조정 전 해외 동일매장 매출은 +10.7%였습니다. 환율이 동일매장 매출에 900베이시스포인트를 넘는 긍정적 영향을 미쳤기 때문입니다. 이제 미국 전체 동일매장 매출 실적을 조금 더 자세히 말씀드리겠습니다.

Phil Daniele

미국 동일매장 매출은 첫 세 달 동안 평균 약 +1.4%였고, 8월에는 +2.1%로 가속화되었습니다. 미국 소매 동일매장 매출은 분기 기준 -0.6%였으며, 첫 세 달 동안 마이너스를 기록한 뒤 8월에는 사실상 보합을 기록했습니다. 분기 초 남동부와 중남부 시장 전반에서 평년보다 온화한 기온과 낮은 매장 방문객 수를 보였습니다. 높은 유가와 가스 가격에 따른 인플레이션 상승의 영향이 분기 대부분의 방문객 수와 매출 실적을 약화시킨 것으로 보입니다. 분기 말에는 더운 날씨 관련 카테고리의 강한 실적이 결과를 뒷받침했습니다.

Phil Daniele

분기 동안 동일 SKU 기준 중간 한 자릿수의 인플레이션을 보았고, 이는 DIY 평균 객단가를 약 5% 상승시켰지만 방문객 수 감소로 상쇄되었습니다. FY 2027, 1분기에는 동일매장 매출이 비교적 보합을 보이고 평균 객단가는 4분기에 기록한 +5% 수준을 유지할 것으로 예상합니다. 다음으로 미국 상업 사업을 말씀드리겠습니다. 말씀드린 것처럼 상업 매출은 분기 동안 9%에 조금 못 미치는 수준으로 증가했습니다. 분기 첫 세 달은 평균 8%을 조금 웃돌았고, 마지막 달에는 성장률이 9%을 크게 웃돌았습니다.

Phil Daniele

분기 초 상업 매출 성장은 더운 날씨 관련 카테고리의 기대 이하 실적에 영향을 받았지만, 여름 기온이 더 높아지면서 분기 마지막 달에 반등했습니다. DIY와 마찬가지로 평균 객단가가 약 5% 성장했습니다. 이 추세가 1분기에도 이어질 것으로 예상합니다. 상업 사업은 양호한 한 해를 보냈으며 FY 2025 대비 거의 11% 증가로 마무리했습니다. 요약하면, 미국 사업은 대부분의 분기 동안 DIY가 부진했던 영향으로 당사 기대치를 밑돌았습니다. 분기 초의 온화한 기온과 낮은 매장 방문객 수가 분명 영향을 미쳤습니다. 분기 후반의 실적에 고무되어 있으며 1분기에도 모멘텀을 유지하고자 합니다.

Phil Daniele

상업 매출 실적은 위성 매장의 재고 가용성 개선, 허브 및 Mega Hub 커버리지의 큰 폭 개선, Duralast 브랜드의 지속적인 강세, 전문 고객을 위한 배송 속도와 고객 서비스를 개선하는 이니셔티브의 실행에 의해 계속 견인되고 있습니다. 우리의 매출 이니셔티브는 매출의 대부분을 차지하면서도 상당한 시장점유율 기회가 있는 소규모 UDS 고객의 성장을 이끌고 있습니다. Mega Hub 및 재고 이니셔티브는 침투율이 낮은 UDS 고객과의 성장을 가속화하는 방법이라고 보고 있습니다. 지금까지 이니셔티브가 시장점유율 상승을 이끌고 있으며 FY 2027로 진입하면서 자신감을 갖게 합니다.

Phil Daniele

참고로 FY 2026,에는 Mega Hub 39개와 순증 정규 허브 11개를 개점했습니다. 이제 해외 사업을 잠시 논의하겠습니다. 지난 분기에 멕시코 1,000번째 매장 개점을 기념했으며, 1,001개 지점으로 분기를 마쳤습니다. 브라질에는 현재 167개의 매장이 있어 전체 해외 매장 수는 1,168개가 되었습니다. 해외 동일매장 매출은 거시환경, 특히 멕시코에서 지속된 약세에 직면했음에도 환율 불변 기준으로 +1.3% 성장했습니다. 중요한 점은 분기 마지막 네 주 동안 매출이 증가했다는 것이며, 이는 1분기에 매출이 상승 전환할 수 있다는 자신감을 줍니다.

Phil Daniele

환율 불변 기준 동일매장 매출이 소폭 더 강해질 것으로 예상하며, 1분기에는 낮은 두 자릿수 성장을 기록할 것으로 전망합니다. 경제가 개선되기 시작함에 따라 고객 서비스, 재고, 신규 매장, 공급망에 계속 투자하면서 해외 매출이 재가속할 것으로 예상합니다. 현재 전체 매장 기반의 약 15%가 미국 외 지역에 있습니다. 해외 매장 확장을 지속함에 따라 이 비중은 늘어날 것으로 예상합니다. 해외 시장과 투하자본수익률에 자신감을 갖고 있으며, 수익률은 강합니다. 비교적 젊은 매장 기반을 보유하고 있어 매장이 성숙함에 따라 강한 매출과 EBIT 실적을 이끌 것으로 예상합니다.

Phil Daniele

요약하면, 매출 성장을 이끌기 위해 자본 투자를 계속해 왔습니다. 또한 매장의 상품 구색을 정교화하고 공급망 효율성을 높이는 데 지속적으로 투자하고 있으며, 이는 향후 성장에 유리한 기반을 마련한다고 믿습니다. 이러한 기회를 활용하기 위해 CapEx와 영업비용 모두에 투자할 것을 약속합니다. 올해 전략적 성장 우선순위를 추진하기 위해 CapEx에 약 $1.5십억 달러를 투자했으며 FY 2027에도 비슷한 금액을 투자할 것으로 예상합니다. 투자의 대부분은 허브와 Mega Hub를 포함한 매장 성장 가속화에 투입됩니다.

Phil Daniele

이러한 투자는 고객 가까이에 더 많은 재고를 배치하며 DIY 고객과 전문 고객 모두에게 서비스를 제공하는 데 걸리는 시간을 계속 줄일 것입니다. 가속화된 매장 투자의 초기 실적은 당초 전망보다 양호하며, 이를 통해 EBIT 목표를 더 일찍 달성할 수 있을 것입니다. AutoZone에 대해 여러분이 기대하는 수익을 창출하는 데 전력을 다하고 있습니다. 신규 매장 실적을 추가로 설명하면, 평균 매장 형식의 첫해 매출은 약 $1.7백만 달러이고 6년 차에는 약 $2.7백만 달러까지 증가한다고 가정합니다. 역사적으로 신규 매장 매출은 2년 차에 평균 두 자릿수 성장하고 이후 4년 동안 매년 약 5% 성장합니다.

Phil Daniele

매장당 평균 약 $2.9백만 달러를 투자한다고 가정하면 첫해 투하자본수익률은 대략 0%입니다. 4년 말에는 약 15% ROIC를 달성할 것으로 예상합니다. 6년 말에는 ROIC가 20%를 웃돌 것으로 예상하며, 이후에도 계속 개선될 것입니다. 중요한 점은 매장 생산성 증가가 상업 매출에 크게 치우쳐 있으며, 상업 매출은 일반적으로 해당 6년 기간 동안 두 배 이상 증가한다는 것입니다. 이러한 성장의 대부분은 재고 가용성과 신속한 배송을 요구하는 UDS 고객에게서 발생합니다.

Phil Daniele

FY 2027,에도 CapEx에 약 $1.65십억 달러를 다시 투자할 계획이지만, 시간이 지나면서 투자자본에서 강한 성과를 달성할 수 있도록 투자를 관리할 것입니다. 단기적으로는 매장 성장을 가속화하면서 자본수익률에 압박을 받아 왔습니다. ROIC를 중간 30대 수준으로 유지하고, 신규 매장이 계속 성숙함에 따라 시간이 지나면서 더 높은 ROIC를 창출할 것을 약속합니다. 이제 Jamere Jackson에게 콜을 넘기겠습니다.

Jamere Jackson

감사합니다, Phil. 여러분, 좋은 아침입니다. 이번 분기 영업 실적은 강세를 유지했으며 견조한 매출이 이를 뒷받침했습니다. 총매출은 $6.6십억 달러로 지난해 4분기 대비 5.6% 증가했습니다. 미국 동일매장 매출은 1.6% 성장했고, 해외 동일매장 매출은 환율 불변 기준으로 1.3% 증가했습니다. 전사 EBIT는 10.1% 증가했고 EPS는 15.1% 증가했습니다. 이번 분기 실적에는 $96백만 달러의 관세 환급과 $15백만 달러의 LIFO 비용이 포함되었습니다. 올해 분기의 $15백만 달러 LIFO 비용과 지난해 분기의 $80백만 달러 LIFO 비용을 제외하면 EBIT는 4.4%, EPS는 8.5% 성장했습니다. 환율이 이번 분기 실적에 영향을 미쳤습니다.

Jamere Jackson

멕시코에서는 페소화가 미국 달러 대비 거의 9% 강세를 보였고, 그 결과 매출에 $70백만 달러의 순풍, EBIT에 $21백만 달러의 순풍, EPS에 전년 대비 주당 $0.87의 이익이 발생했습니다. FY 2026, 총매출은 $20.3십억 달러로 7.4% 증가했고, EPS는 $152.55로 5.3% 증가했습니다. 이제 이번 분기 손익계산서의 구체적인 내용을 잠시 설명하겠습니다. 먼저 매출과 성장 이니셔티브에 대해 조금 더 말씀드리겠습니다. 이번 분기 미국 상업 사업부터 살펴보면, 미국 DIFM 매출은 $1.9십억 달러로 9%에 조금 못 미치는 수준으로 증가했습니다.

Jamere Jackson

이번 분기 미국 상업 매출은 미국 자동차 부품 매출의 34%, 전사 매출의 29%를 차지했습니다. 프로그램당 평균 주간 매출은 $18,700,로 지난해 대비 2.7% 증가했습니다. 이번 분기에 순증 신규 프로그램 87개를 개설했습니다. 총 6,443개 프로그램으로 마쳤으며, 미국 매장의 94%에 상업 프로그램을 운영하고 있습니다. 연간으로는 미국 상업 프로그램 345개를 개설했습니다. Mega Hub 매장은 현재와 미래의 상업 성장에서 핵심 요소로 남아 있습니다. 이번 분기에 Mega Hub 16개, 연간 39개를 개점했으며 현재 172개의 Mega Hub 매장을 보유하고 있습니다. FY 2027에는 Mega Hub를 40개 이상 개점할 것으로 예상합니다.

Jamere Jackson

참고로 Mega Hub는 일반적으로 100,000개 이상의 SKU를 취급하며, 매장 내 매출을 크게 끌어올리고 다른 매장을 위한 확장 상품 구색 공급원 역할을 합니다. 커버리지와 부품 가용성 확대는 상업 사업과 DIY 사업 모두에 의미 있는 매출 상승을 계속해서 가져오고 있습니다. 이러한 대형 매장은 고객이 시장 전반에서 수천 가지의 추가 부품에 접근할 수 있도록 합니다. 앞서 프로그램당 평균 상업 주간 매출이 2.7% 성장했다고 말씀드렸지만, 172개의 Mega Hub는 훨씬 더 빠른 속도로 성장을 이끌고 있습니다. Mega Hub의 중요성에 대해 한 가지 관점을 더 말씀드리겠습니다.

Jamere Jackson

Mega Hub 네트워크와 연결된 상업 프로그램은 약 2,000개입니다. 이 프로그램들의 연간 매출은 체인 내 나머지 상업 프로그램보다 16% 더 많습니다. 이러한 역학을 고려해 향후 3년 동안 약 300개의 Mega Hub를 보유하는 것을 계속 목표로 하고 있습니다. 고객 가까이의 지역 시장에 더 많은 매장을 배치하고 서비스 수준을 개선함에 따라 고객들은 우리의 상업 상품에 큰 기대를 보이고 있습니다. 미국 소매 사업을 보면 DIY 동일매장 매출은 이번 분기에 60베이시스포인트 하락했습니다. 이용 가능한 제3자 데이터에 따르면 DIY 시장점유율은 업계 성장률을 계속 웃돌고 있으며, 이는 전반적인 시장 약세를 보여주는 지표입니다.

Jamere Jackson

DIY 시장에서는 운행 차량 대수가 늘고 노후화되고 있으며, 신차 및 중고차 판매 시장도 어려운 상황입니다. 이는 일반적으로 당사 사업에 순풍을 제공합니다. 그러나 업계와 다른 분야에서 고객이 높은 인플레이션을 겪으면서 거래는 부진합니다. 특히 재정적으로 가장 어려운 DIY 고객에게서 구매 연기와 저가 제품으로의 전환 징후를 보고 있습니다. 이는 우리 업계에 새로운 현상이 아니며 시간이 지나면서 회복될 것으로 예상합니다. 이제 해외 사업에 대해 몇 말씀드리겠습니다. 이번 분기에 멕시코에 68개의 신규 매장을 개점해 총 1,001개 매장으로 마쳤고, 브라질에는 10개의 신규 매장을 개점해 총 167개로 마쳤습니다.

Jamere Jackson

동일매장 매출은 환율 불변 기준으로 1.3%, 조정 전 기준으로 10.7% 성장했습니다. 멕시코의 경제성장 둔화로 최근 몇 분기 동안 멕시코 매출 성장이 둔화되었지만, 이러한 환경에서 손익을 적절히 관리해 왔습니다. 또한 시장점유율을 계속 확대하고 있으며 경제가 개선될 때 유리한 위치에 있습니다. 해외 확장에 대한 투자를 계속하겠다는 의지를 유지하고 있으며, 매장 개점 속도를 높이는 가운데 해당 시장에서 전망 대비 실적이 양호해 기쁘게 생각합니다. 앞으로 해외 사업이 AutoZone의 미래 매출, 영업이익, ROIC에 매력적이고 의미 있는 기여를 할 것으로 낙관합니다.

Jamere Jackson

이제 손익계산서의 나머지 부분과 매출총이익률에 대해 몇 분간 말씀드리겠습니다. 이번 분기 매출총이익률은 53.3%로 지난해보다 182베이시스포인트 상승했습니다. 이번 분기에는 $15백만 달러의 LIFO 비용이 발생했으며 지난해 4분기에는 $80백만 달러의 LIFO 비용이 발생했습니다. LIFO 비교를 제외하면, 이번 분기에 받은 관세 환급 $96백만 달러의 혜택으로 지난해보다 76베이시스포인트 상승했습니다. 올해 매출총이익률 변동성이 큰 점을 고려하면, LIFO를 제외한 매출총이익률은 FY 2027에 GAAP 기준 보합에서 25베이시스포인트 상승할 것으로 예상해야 합니다.

Jamere Jackson

1분기 LIFO 가정과 관련해 $40백만 달러의 비용을 예상하며 2, 3, 4분기에는 각각 약 $15백만 달러의 비용을 예상합니다. 전체적으로 FY 2027의 LIFO 비용을 $85백만 달러에서 $90백만 달러로 모델링하고 있습니다. 참고로 전체 FY 2026 동안 $192백만 달러의 LIFO 비용을 인식했습니다. 이제 영업비용으로 넘어가겠습니다. 비용은 지난해 4분기 대비 8.9% 증가했으며, 매출 대비 SG&A 비율은 101베이시스포인트 디레버리지를 기록했습니다. 매장당 SG&A는 지난 분기의 3% 증가와 비교해 4% 증가했습니다. 디레버리지는 주로 성장 이니셔티브에 의해 발생했습니다.

Jamere Jackson

FY 2027, 1분기에는 매장당 SG&A와 총 SG&A 증가율이 비슷한 범위에 있을 것으로 예상합니다. 매장당 기준으로는 약 4%, 총액 기준으로는 8.5%-9% 정도 증가할 전망입니다. 마찬가지로 FY 2027에는 매장당 SG&A가 약 3% 증가하고, 총액 기준으로는 약 8% 증가할 것으로 예상합니다. FY 2027, 1분기에는 지난해 1분기의 53개와 비교해 전 세계적으로 약 65개의 매장을 개점할 것으로 예상합니다. 연간으로는 FY 2026에 개점한 신규 매장 374개와 비교해 약 400개의 매장을 개점할 것으로 예상합니다. 손익계산서의 나머지 부분으로 넘어가면, 이번 분기 EBIT는 $1.3십억 달러로 전년 대비 10.1% 증가했습니다.

Jamere Jackson

양년도의 LIFO 비용을 조정하면 EBIT는 전년 대비 4.4% 증가했을 것입니다. 이번 분기 이자비용은 $149백만 달러로 1년 전과 같았으며, 분기 말 미상환 부채는 약 $280백만 달러 증가했습니다. FY 2027 1분기 이자비용은 $114백만 달러로 계획하고 있으며, 지난해 1분기는 $106백만 달러였습니다. 이번 분기 세율은 20.3%로 1년 전과 대체로 같았습니다. 주식매수선택권 행사에 따른 혜택을 제외하면 이번 분기 ETR은 20.8%로 지난해 21.7%와 비교됩니다. 이번 분기 세율에는 주식매수선택권 행사로 약 $7백만 달러의 혜택이 반영되었으며, 지난해 4분기에는 $16백만 달러의 혜택이 있었습니다.

Jamere Jackson

1분기에 대해서는 투자자들이 모든 항목을 포함해 약 22.7%로 모델링할 것을 제안합니다. 순이익과 EPS로 넘어가겠습니다. 이번 분기 순이익은 $932백만 달러로 지난해보다 11.3% 증가했습니다. 희석 주식 수는 16.6백만 주로 지난해 4분기보다 3.3% 적었습니다. 순이익 증가와 주식 수 감소가 결합되어 이번 분기 주당순이익은 $56.05이 되었고, 지난해 4분기보다 15.1% 증가했습니다. 참고로 LIFO는 EPS를 주당 $0.69 낮추었고, 관세 환급은 주당 $4.43를 더했습니다. 이제 잉여현금흐름을 말씀드리겠습니다. 4분기 잉여현금흐름은 $684백만 달러로 지난해 4분기의 $511백만 달러와 비교됩니다.

Jamere Jackson

FY 2026,에는 약 $1.8십억 달러의 잉여현금을 창출했으며, CapEx가 $169백만 달러 증가했음에도 1년 전과 대체로 비슷했습니다. FY 2027에도 매우 강한 현금흐름 창출력을 계속 유지할 것으로 예상하며, 성장을 지원하고 자사주 매입 형태로 주주에게 견조한 수익을 제공할 더 높은 잉여현금흐름을 계획하고 있습니다. 재무상태표와 관련해 유동성은 여전히 매우 강하며 레버리지 비율은 2.5x EBITDAR로 마감했습니다. 매장당 재고는 지난해 4분기 대비 5% 증가했고, 총재고는 신규 매장, 성장 이니셔티브를 지원하기 위한 추가 재고 투자 및 인플레이션의 영향으로 지난해 같은 기간 대비 10% 증가했습니다.

Jamere Jackson

매입채무를 차감한 상품재고를 매장당 기준으로 정의한 순재고는 -$107,000로, 지난해 -$131,000 및 지난 분기 -$107,000와 비교됩니다. 그 결과 매입채무의 재고 대비 비율은 이번 분기 111.1%로 마감했으며, 지난해 4분기는 114.2%였습니다. 마지막으로 자본 배분과 자사주 매입 프로그램에 대해 잠시 말씀드리겠습니다. 이번 분기에 AutoZone 주식 $697백만 달러어치를, 회계연도에는 $2십억 달러어치를 매입했습니다. 분기 말 기준 자사주 매입 승인 잔여 한도는 $1.6십억 달러였습니다. 강한 실적과 재무상태표, 강력한 잉여현금 창출력 덕분에 자사주 매입 프로그램을 통해 상당한 현금을 주주에게 환원할 수 있습니다.

Jamere Jackson

기존 자산에 투자하고 사업을 성장시키는 한편, 1998 자사주 매입을 시작한 이후 당시 발행주식의 100% 이상을 매입했습니다. 사업에 투자하고 주주에게 의미 있는 현금을 환원할 수 있도록 하는 규율 있는 자본 배분 접근법을 계속 유지하겠습니다. 마무리하면, 성장 이니셔티브에 투자하고 견조한 이익과 현금을 창출하며 잉여현금을 주주에게 환원함으로써 장기적인 주주가치 제고를 추진하겠다는 약속을 유지하고 있습니다. 시장점유율을 확대하고 경쟁적 입지를 규율 있게 개선하는 데 계속 집중하는 가운데 우리의 전략은 계속 효과를 내고 있습니다.

Jamere Jackson

새 회계연도의 시작을 앞두고 회복력 있는 DIY 사업, 견조한 해외 사업, 의미 있게 시장점유율을 확대하고 있는 미국 상업 사업을 바탕으로 성장 전망을 낙관하고 있습니다. 주주를 위해 크고 지속적인 가치를 창출할 수 있는 역량을 계속해서 크게 확신하고 있습니다. Phil에게 콜을 다시 넘기기 전에, 당사는 영업 실적을 반영하기 위해 매출 동일매장 지표를 환율 불변 기준으로 보고한다는 점을 상기시켜 드리고 싶습니다. 일반적으로 거래 위험을 부담하지 않으므로 당사 실적은 주로 보고 목적의 환산 영향을 반영합니다. 앞서 말씀드린 것처럼 외환이 이번 분기 매출과 EPS에 순풍으로 작용했습니다.

Jamere Jackson

어제의 현물환율이 1분기에도 유지된다면 매출에 약 $45백만 달러의 이익, EBIT에 $14백만 달러의 이익, EPS에 주당 $0.60의 이익이 발생할 것으로 예상합니다. 참고로 1분기에는 LIFO가 EBIT를 약 $40백만 달러 감소시키고, 매출총이익률에 약 80베이시스포인트의 부정적 영향을 미치며, EPS를 주당 약 $1.85 낮출 것으로 예상합니다. 이제 Phil에게 다시 넘기겠습니다.

Phil Daniele

감사합니다, Jamere. FY 2027,을 시작하게 되어 기쁘며 달성해야 할 일이 많습니다. 탁월한 고객 서비스, 완벽한 실행, 성장과 효율성을 이끌기 위한 적절한 자본 지출에 대한 약속을 유지하고 있습니다. 미국 DIY 및 상업 매출 모두를 성장시키기에 유리한 위치에 있다고 믿습니다. 또한 해외 동일매장 매출이 환율 불변 기준으로 FY 2027에 개선될 것으로 예상합니다. 매출총이익률은 강세를 보일 것으로 믿으며, 영업비용은 가속화된 매장 개점 가정에 맞춰 증가할 것으로 예상합니다. 이 시기에는 항상 지난 12개월의 주요 성과를 되돌아보는 것을 즐깁니다. 우리 팀은 지난 한 해 동안 여러 이정표를 달성했습니다.

Phil Daniele

매출은 $20.3십억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, $20십억 달러를 처음으로 넘어섰습니다. 미국 상업 매출은 $5.8십억 달러에 조금 못 미쳤고 연간 11%에 조금 못 미치는 성장률을 기록했습니다. 미국의 평균 주간 매출은 $50,000,였으며, 이는 매장당 연간 $2.6백만 달러에 해당합니다. 지난 한 해 동안 놀라운 374개의 매장을 개점했으며 사상 최대입니다. 총 매장은 8,000개 이상이고 멕시코 매장은 1,000개입니다. 연간 영업현금흐름은 $3.3십억 달러를 넘었으며, 팬데믹이 한창이던 FY 2027에 이어 두 번째로 높은 수준입니다. FY 2027에는 다시 증가할 것으로 예상합니다. 멕시코 몬테레이에 새로 확장한 유통센터를 개점했고 멕시코에 추가로 계획된 DC의 착공식을 진행했습니다.

Phil Daniele

확장된 멕시코 공급망은 고객에게 더 나은 서비스를 제공하고 공급망 비용을 줄이며 해외 매장 성장을 더욱 효과적으로 지원할 수 있게 해줄 것입니다. CapEx와 SG&A 모두에 투자하고 시간이 지나면서 더 빠르게 성장하고 더 높은 수익성을 내는 AutoZone을 만들 것으로 예상하는 장기 전략적 성장 이니셔티브에 대해서도 업데이트해 드리겠습니다. 구체적으로는 공급망, 신규 매장 개점 가속화, 실행력과 고객 서비스 개선, 기술 활용에 대한 투자입니다. 이러한 이니셔티브 중 상당수는 다양한 성숙 단계에 있지만 모두 실행의 후반 단계에 있으며, 계획대로 진행되거나 계획을 앞서고 있습니다.

Phil Daniele

2020 본격적으로 시작한 공급망 투자는 이제 완료의 마지막 단계에 있습니다. 더욱 역동적이고 글로벌한 공급망을 수용하는 데 필요한 기술 업그레이드의 대부분을 완료했습니다. 미국 DC 확장은 신규 미국 유통센터 두 곳과 직접 수입 시설 두 곳을 포함해 완료되었습니다. 신규 브라질 DC도 완공되어 현지 공급망 비용을 이미 줄이고 있습니다. 멕시코 몬테레이의 신규 DC는 현재 기존 시설보다 2x 이상 큰 규모이며 완전히 운영되고 있습니다. 8월에는 멕시코 내 매장 수를 늘려감에 따라 고객과 매장에 더욱 효율적으로 서비스를 제공할 세 번째 멕시코 DC의 착공식을 진행했습니다.

Phil Daniele

지난 18개월 동안 진행한 완벽한 실행과 고객 서비스 개선 투자에 대해 말씀드리겠습니다. 매장 단위 실행력, 고객 서비스, 전문 고객에 대한 배송 시간 단축에 집중해 왔습니다. 고객 서비스와 실행력에는 항상 투자하겠지만 이러한 투자는 완화될 것입니다. 이미 이러한 투자가 성과를 내기 시작했습니다. 기술 활용은 다시 말해 장기 이니셔티브이며, 우리는 이러한 투자의 마지막 단계에 있습니다. 확장 가능하고 회복력 있는 플랫폼에 투자했으며, 현재 대부분 클라우드 기반으로 구축되어 있습니다. 이 플랫폼은 이른바 ‘와우’ 고객 서비스를 개선하고, 새로운 기술을 활용하며, 효율성을 높이는 데 사용할 준비가 되어 있습니다.

Phil Daniele

신규 매장 개점은 연간 약 200개에서 올해 400개 이상으로 가속화되었습니다. 앞서 말씀드린 연간 약 430개의 장기 목표에 근접하고 있습니다. 신규 매장 실적에 고무되어 있습니다. 이 매장들은 예상 매출과 EBIT 실적을 소폭 웃돌고 있습니다. 또한 약 300개의 Mega Hub와 더 많은 허브 지점이라는 목표의 절반 이상을 달성했습니다. 앞서 말씀드린 것처럼 이러한 허브의 확장된 상품 구색은 DIY 및 특히 전문 고객 부문에서 성장과 시장점유율 상승을 계속 가속화하는 데 필요한 핵심 요소입니다.

Phil Daniele

신규 매장 성장은 FY 2028,까지 계속되겠지만 장기 목표에 가까워짐에 따라 전년 대비 증가 속도는 완화될 것입니다. 참고로 매장은 가장 높은 수익률을 내는 최고의 자산이며, 이러한 가속화된 개점에 만족하고 있습니다. 마지막으로 FY2027 매출이 어떻게 전개될 것으로 보는지 말씀드리며 제 발언을 마무리하겠습니다. 미국 동일매장 매출은 약 4%의 객단가 성장을 바탕으로 보합에서 낮은 한 자릿수 증가를 기록할 것으로 예상합니다. 미국 전체 상업 매출은 높은 한 자릿수에서 낮은 두 자릿수로 성장할 것으로 보고 있습니다.

Phil Daniele

소매 사업과 마찬가지로 평균 객단가는 약 4% 범위에서 성장할 것으로 예상하며, 성장 이니셔티브에 힘입어 시장점유율을 계속 확대할 것으로 전망합니다. 해외 사업에서는 환율 불변 기준으로 낮은 한 자릿수에서 중간 한 자릿수의 동일매장 매출을 예상합니다. 4분기 후반에 추세가 개선되는 모습을 보았으며 FY 2027에도 지속적인 개선을 예상합니다. FY 2027,에 약 400개의 신규 매장을 개점할 계획인 가운데, 해외 매장을 그만큼 많이 개점하지 않을 것으로 예상해 FY 2028 목표를 약 500개 매장에서 430,개로 낮추기로 결정했습니다. 구체적으로 단기적으로 미국과 멕시코에 집중하기 위해 브라질 확장 속도를 늦출 것입니다.

Phil Daniele

FY 2027의 최우선 과제는 미국 상업 사업의 시장점유율을 확대하고 해외 성장을 재가속하는 것입니다. 모든 사업 시장에서 고객 서비스, 완벽한 실행, 시장점유율 확대에 전력을 다해 왔습니다. 전체 업계와 비교해 계속 시장점유율을 높일 수 있다고 믿으며 목표를 달성할 능력에 자신이 있습니다. 훌륭한 리더십이 구축되어 있고, 여러 해 만에 가장 높은 수준으로 실행하고 있다고 느낍니다. 올해 달성할 수 있는 일에 대해 기대가 큽니다. 모든 곳의 AutoZoner들은 ‘함께 성장한다’는 약속을 이행할 준비가 되어 있습니다. AutoZone의 최고의 날들은 아직 오지 않았다고 믿습니다.

Phil Daniele

이제 질문을 받도록 하겠습니다.

Q&A 전문 번역

Operator

물론입니다. 지금부터 질의응답 세션을 진행하겠습니다. 질문이나 의견이 있으시면 지금 전화기에서 별표 1번을 눌러 주십시오. 질문하실 때 스피커폰으로 듣고 계시다면 최적의 음질을 위해 수화기를 들어 주시기 바랍니다. 참가자 여러분께서는 질문 하나와 추가 질문 하나를 하신 뒤 다시 대기열에 들어가 주시기 바랍니다. 다시 한번, 질문이나 의견이 있으시면 전화기에서 별표 1번을 눌러 주십시오. 질문을 확인하는 동안 잠시 기다려 주십시오. 첫 번째 질문은 Jefferies의 Brett Jordan님께서 하시겠습니다. 연결되었습니다.

Brett Jordan

안녕하세요, 좋은 아침입니다.

Phil Daniele

좋은 아침입니다.

Jamere Jackson

Brett, 좋은 아침입니다.

Brett Jordan

IEEPA 기여분과 관련해, 환급의 대부분이 4분기에 반영됩니까? 물론 직접 수입에 대한 환급금은 귀사로 들어오겠지만, 2027에 접어들면서 공급업체들이 귀사에 리베이트를 순차적으로 지급할 예정입니까?

Jamere Jackson

네. 환급금의 대부분은 4분기에 반영되었습니다. 말씀드렸듯이 IEEPA 관세에 해당하는 금액이 $100백만 달러를 조금 넘었는데, 그 대부분을 4분기에 받았고, 이는 기본적으로 이미 판매한 재고에 해당합니다. 나머지는 FY 2027 동안 순차적으로 반영될 것으로 예상합니다.

Brett Jordan

알겠습니다. 그러면 동일 SKU 인플레이션에 대해 질문하겠습니다. 1분기에 5%을 언급하셨던 것 같고, fiscal 2027에 대해서는 4% 티켓 기여분을 언급하셨습니다. 늦은 달력연도 2025에 최고조의 관세 영향을 넘어서면서 동일 SKU 인플레이션의 진행 양상을 어떻게 보고 계신지 말씀해 주시겠습니까?

Jamere Jackson

네. 1분기는 올해 4분기와 비슷한 수준, 아마 5%에 더 가까울 것으로 보고 있으며, 이후에는 완화되어 평균적으로 4% 정도가 될 것으로 예상합니다. 말씀드리고 싶은 점은 환경이 상당히 변동성이 크다는 것입니다. 단기적으로는 유가와 같이 인플레이션을 높이는 카테고리에 분명한 압력이 있습니다. 시간이 지나면서 사업 전반의 인플레이션이 보다 정상화될 것으로 예상합니다. 여기서 가장 중요한 점은 이 업계가 상당히 절제되고 합리적이라는 것입니다. 티켓 인플레이션이 올라가면 그에 맞춰 소매가격도 인상할 것입니다.

Brett Jordan

좋습니다. 설명해 주셔서 감사합니다.

Phil Daniele

감사합니다, Brett.

Operator

감사합니다. 다음 질문은 Morgan Stanley의 Simeon Gutman님께서 하시겠습니다. 연결되었습니다.

Simeon Gutman

안녕하세요, 좋은 아침입니다. Phil, 소매와 상업 부문에 대한 가이던스를 주실 때의 계산, 아니면 Jamere, Phil의 가이던스였던 것 같은데요. 가중 합산을 해보면 comp 가이던스 하단에서 2% 정도, 또는 4%나 5% 정도가 나오는 것 같습니다. 가이던스를 제시하는 것은 아니라는 점은 알지만, 저희에게 하나의 프레임워크를 주신 것이니 그렇게 이해하면 맞습니까? 그리고 시장점유율 상승을 보면 만족하고 계십니까? 지난 fiscal year의 성과를 어떻게 평가하십니까? 감사합니다.

Jamere Jackson

네. 부분의 합으로 계산해 보면 comp에 대해서는 적절한 범위에 들어와 있습니다. 저희에게 중요한 점은 티켓 인플레이션이 높아져 있고 사업에서 보고 있는 일부 추세를 바탕으로 현재 보이는 것을 말씀드리고 있다는 것입니다. DIY 측면에서는 거래 건수가 분명히 조금 약해졌지만, 높아진 인플레이션의 기저효과가 지나가면 거래 추세가 조금 개선될 것으로 예상합니다. 또한 상업 부문에서는 앞으로도 계속될 것으로 예상하는 상당한 모멘텀이 있습니다.

Phil Daniele

네, 시장점유율에 대해 말씀드리겠습니다. 만족하느냐고 물으셨는데, 답은 아니오입니다. 시장점유율 성장에 절대 만족하지 않습니다. 하지만 이러한 환경에서도 DIY 측면에서는 계속 시장점유율을 확대하고 있다고 생각합니다. 소득 하위층 소비자는 분명히 재정적 압박을 받고 있으며, 당분간 계속 압박을 받을 가능성이 높습니다. 상업 측면에서는 한동안 말씀드려 왔듯이, 항상 순조롭지는 않겠지만 시장 성장률의 본질적으로 2x만큼 성장할 수 있어야 한다고 생각합니다. 그리고 그렇게 하고 있다고 생각합니다.

Phil Daniele

또한 저희가 시간을 들여 투자하고 추진해 온 모든 것들이 DIY와 국내 상업 부문에서 계속 점유율을 확대하고 국제 시장에서도 점유율을 높일 기회를 제공한다고 생각합니다. 따라서 점유율 확대 전망에 대해 긍정적으로 보고 있습니다.

Simeon Gutman

그리고 짧게 추가 질문을 드리겠습니다. 최근 몇 년 동안 손익계산서가 다소 요란했다고 해야 할지 모르겠지만, 일부 항목이 평소보다 더 변동성이 컸고 투자 단계도 거치셨습니다. Phil, 방금 공급망 투자와 일부 기술 투자처럼 여러 투자 항목이 이제 지나가거나 마무리 단계에 접어들고 있다고 특별히 강조하셨습니다. 이번 fiscal year에는 보다 정상적인 상태로 자리 잡고 있다고 볼 수 있을까요?

Simeon Gutman

연료 등을 둘러싼 환경을 고려하면 완전히 정상화될지는 모르겠지만, 이러한 투자의 영향이 줄어들고 과거의 comp 성장, 안정적인 EBIT 성장, 그리고 안정적인 EPS 성장 리듬으로 돌아갈 수 있을 것처럼 느껴지십니까?

Phil Daniele

네. 투자와 이니셔티브에 대해 조금 말씀드리겠습니다. 다음 fiscal year인 FY 2027의 CapEx는 FY 2026보다 소폭 높을 것이라고 말씀드렸습니다. 하지만 그 대부분은 신규 매장에 의해 발생할 것입니다. 지난 몇 년 동안 CapEx를 높였던 미국과 멕시코의 물류센터, IT 투자와 같은 다른 투자 중 상당수는 줄어들기 시작할 것입니다. 말씀드렸듯이 대부분은 해당 투자의 절반 이상을 이미 진행했습니다. 많은 투자가 실행 및 최적화 단계에 있습니다. 따라서 이러한 투자는 완화되기 시작할 것입니다.

Phil Daniele

전년 대비 매장을 조금 더 많이 계속 개점할 것이지만, 다시 말씀드리면 이러한 투자는 사실상 모두 막바지 단계에 있습니다. 이해가 되신다면, 이것들이 계속해서 투자를 필요로 하는 부분은 아닙니다. 전 세계 연간 약 430개 매장 개점 목표에 가까워지면서 신규 매장 가속화가 더 큰 부분을 차지하게 될 것입니다.

Jamere Jackson

네. 손익계산서 관점에서 보면 저희에게 영향을 준 요인들을 고려할 때 실제로 다소 요란했습니다. 관세가 한 가지 요인이었고, 이후 관세 환급도 있었습니다. 상당한 초인플레이션으로 LIFO의 영향도 받았습니다. 저희가 하려 했던 일 중 하나는 Phil이 앞서 했고 제 발언 일부에서도 들으셨듯이, 사업을 모델링하고 계획할 수 있도록 저희가 보는 정상화 기준의 전망을 어느 정도 제시하는 것이었습니다. 앞으로도 사업을 탁월하게 운영해 나가겠습니다.

Jamere Jackson

앞으로는 변동성이 줄어들 것으로 예상합니다.

Simeon Gutman

감사합니다. 행운을 빕니다.

Jamere Jackson

감사합니다.

Operator

감사합니다. 다음 질문은 JPMorgan의 Christopher Horvers님께서 하시겠습니다. 연결되었습니다.

Christopher Horvers

감사합니다. 좋은 아침입니다. 1분기 가이던스를 정확히 이해했는지 확인하기 위해 후속 질문을 드리고 싶습니다. DIY는 보합이고, comp 기준으로 DIFM은 6으로 시작하는 수치를 암시하신 것 같습니다. 8과 그 이상이 계속될 것으로 말씀하신 것은 총 매출총액 기준이라는 점을 알고 있습니다. 그렇다면 약 2% 정도가 되는 것인데, 맞습니까? 그리고 어느 정도의 보수성을 반영하고 계십니까? 날씨의 영향이 있었고, 앞서 날씨가 역풍이었지만 8월 후반과 9월에는 도움이 되었습니다. 지난 한 달을 생각하면 그보다 더 나은 추세입니까?

Christopher Horvers

그 2%에는 날씨로 인한 혜택이 계속된다는 점이 어느 정도 반영되지 않은 것 같습니다.

Jamere Jackson

네, 두 가지를 말씀드리겠습니다. 첫째, Phil이 제시한 것은 연간 가이던스와 저희의 예상치였습니다. 또한 분기를 어떻게 마무리했는지도 말씀드렸는데, 이는 분기 초의 상황에서 반등하고 조금 회복한 것이었습니다. 따라서 1분기로 들어가는 DIY의 모멘텀과, 분기 말 상업 부문이 9%을 크게 상회한 흐름이 계속될 것으로 예상하는 점을 긍정적으로 보고 있습니다. 이 부분은 매우 잘 실행하고 있습니다. 국내 comp 측면에서 중요한 두 가지 요소는 이렇습니다.

Jamere Jackson

국제 부문에서는 멕시코에서 분기 후반에 일부 반등이 나타났습니다. 팀은 매우 어려운 거시환경 속에서도 계속 잘 실행해 왔으며, 지난 몇 년 동안 경험한 환경에서 벗어나 회복을 시작할 것으로 예상합니다. 이것이 분기에 대해 생각하고 있는 핵심 요소입니다. 더 중요한 것은 Phil이 말씀드렸듯이 사업을 보고 일어나고 있는 모든 일을 살펴보면, 대부분이 인플레이션을 전제로 한다는 점입니다. Phil이 제시한 범위와 전망에 대해 상당히 긍정적으로 보고 있습니다.

Phil Daniele

네, 분기 후반의 날씨는 확실히 더 정상적인 여름 기온으로 돌아왔다고 덧붙이고 싶습니다. 정상적이거나 양호한 겨울이 될 것으로 보입니다. 극단적인 날씨는 저희 사업을 움직입니다. 더운 날씨와 추운 날씨 모두 저희에게 유리합니다. 겨울 날씨를 예측할 수는 없지만, 모든 징후를 보면 정상적이거나 다소 더 혹독한 겨울이 될 것이며, 두 환경 모두에서 사업을 잘 운영할 수 있을 것으로 예상합니다.

Christopher Horvers

모델에 대해 후속 질문을 드리겠습니다. FY 2027,을 넘어서는 기간을 보더라도 약 5.5%의 단위 성장이 있습니다. SG&A 레버리지 포인트를 생각할 때, 구축하고 있는 모델은 SG&A 레버리지를 창출하기 위해 4%의 comp를 전제로 하고 있습니까? 공급망과 기술, 인력 및 프로세스에 대한 선행 투자가 있고, 동시에 인건비와 임대료 등의 부담을 받는 상대적으로 성숙도가 낮은 매장들이 생긴다는 점은 이해하고 있습니다. 국내 comp 측면에서 앞으로 구축하는 모델은 4% 레버리지 포인트를 전제로 합니까?

Jamere Jackson

네, 4% 레버리지 포인트를 기반으로 구축되었다고 말하지는 않겠습니다. 분명히 저희가 생각하는 방식은 매출에 맞춰 SG&A를 늘릴 수 있는 능력이 있다는 것입니다. 매출이 다소 낮은 환경에서는 손익계산서에 들어가 SG&A를 낮출 수 있는 능력이 있습니다. 저희는 그러한 역량을 갖추고 있으며, 시간이 지나면서 이를 실행해 왔습니다. 매출이 가속화된 해에는 SG&A 항목에서 상당히 좋은 레버리지를 보았고, 경우에 따라서는 투자할 수 있는 여력도 생겼습니다.

Jamere Jackson

따라서 역사적으로 그래 왔던 것과 같은 방식으로 생각합니다. 매출에 맞춰 SG&A를 늘리고 단기적으로 보고 있는 상황에 따라 레버리지와 디레버리지를 관리할 수 있는 능력이 있다는 것입니다.

Christopher Horvers

알겠습니다. 대단히 감사합니다.

Jamere Jackson

감사합니다.

Operator

감사합니다. 다음 질문은 Citi의 Steven Zaccone님께서 하시겠습니다. 연결되었습니다.

Steven Zaccone

안녕하세요, 좋은 아침입니다. 질문을 받아 주셔서 대단히 감사합니다. DIY 측면에 대해 후속 질문을 드리고 싶습니다. 현재 보고 계신 상황을 조금 더 평가해 주실 수 있을지 궁금합니다. 거래 건수가 약해졌다고 말씀하셨습니다. 현재 소비자와 관련해 움직이는 요소가 매우 많다고 생각합니다. 트레이드다운이나 구매 연기 등 그러한 활동이 악화되는 것을 보셨습니까? FY 2027 동안 분기별 흐름의 관점에서 DIY를 어떻게 생각해야 할까요? 그 부분도 도움이 될 것 같습니다.

Phil Daniele

네. 저희 4분기를 구성하는 4개월 동안 거래와 매출 측면에서 본 상황에 대해 가능한 한 많은 정보를 드리려고 했습니다. 분기 초는 특히 더운 날씨 관련 카테고리에서 더 느렸지만, Q4 후반, 특히 8월의 마감 속도는 개선되었습니다. 그리고 이러한 추세가 계속될 것으로 예상합니다. 역사적으로 장기간에 걸쳐 보면, 높은 트래픽 감소가 한 차례 나타난 뒤에는 시간이 지나면서 반등하는데, 이것이 현재 나타나고 있다고 생각합니다.

Phil Daniele

거래 건수가 5% 감소하거나 그보다 큰 폭으로 감소하는 것은 이 업계에서 일반적인 현상이 아니며, 보다 정상적인 트래픽 수준으로 완화될 것으로 예상합니다. 따라서 분기를 마치면서 개선되는 모습을 보았습니다. DIY의 마감 속도에 만족하며, 그 모멘텀이 계속될 것으로 생각합니다.

Jamere Jackson

네, 한 가지 덧붙이자면 DIY 고객은 특히 연료 가격과 관련해 상당한 인플레이션에 직면해 있습니다. 2년 기준으로 저희 티켓을 보면 약 9% 상승했습니다. 따라서 해당 소비자는 지난 2년 동안 상당한 인플레이션을 체감했습니다. Phil이 말씀하신 것처럼 인플레이션이 보다 정상적인 수준으로 완화되고 소비자 심리가 개선되면 거래 환경도 좋아질 것으로 생각합니다. 마지막으로 말씀드릴 것은 업계를 이끄는 순풍이 존재한다는 점입니다. 금리가 높아졌고, 신차와 중고차 가격이 더 비싸져 차량의 평균 연식이 계속 높아지고 있습니다.

Jamere Jackson

이는 단순히 고객들이 오래된 차량을 더 오래 보유하게 되고, 2027 수리 빈도가 높아질 가능성이 있다는 뜻입니다. 이것이 해당 부문 전망의 근거입니다.

Phil Daniele

순풍과 관련해 마지막으로 중요하다고 생각하는 점은, 휘발유 가격과 유가가 높아졌음에도 아직 주행거리가 반드시 감소하는 모습은 보이지 않았다는 것입니다. 이는 궁극적으로 이 분야에서 저희에게 추가적인 순풍이 될 것이라고 생각합니다.

Steven Zaccone

알겠습니다. 매우 도움이 되었습니다. 감사합니다. 후속 질문은 운송비 상승의 영향을 이해하기 위한 것입니다. 동일 매장 인플레이션이 계속 높아질 것으로 예상하십니까? 앞선 질문에 대한 답변은 들었습니다. 하지만 운송비 상승이 공급망을 통해 파급되면서 결국 최종 고객에게 동일 매장 인플레이션 상승의 형태로 전가된다고 보십니까?

Phil Daniele

네. 분명히 휘발유 가격 상승은 국내외 운송 및 물류를 통해 운송비에 반영될 것입니다. 이러한 상황이 계속될 것으로 예상합니다. 공급망 위기가 있었던 팬데믹 후반기와 같은 수준에 근접할 것이라고는 생각하지 않습니다. 그 수치에 가까워지지는 않을 것입니다. 하지만 저희 공급망 팀과 상품 담당자들은 운송비 협상을 훌륭하게 수행하고 있으며, 이를 잘 관리할 수 있을 것으로 예상합니다. 다만 이것이 저희 분야뿐 아니라 모든 곳에서 계속 인플레이션 요인이 될 것이라는 점에는 의심의 여지가 없습니다.

Steven Zaccone

알겠습니다. 자세히 설명해 주셔서 감사합니다. 이상입니다.

Jamere Jackson

감사합니다.

Operator

감사합니다. 다음 질문은 UBS의 Michael Lasser님께서 하시겠습니다. 연결되었습니다.

Michael Lasser

좋은 아침입니다. 질문을 받을 시간을 내주셔서 정말 감사합니다. 지난 몇 년간 진행한 투자에서 얻은 수익을 어떻게 정량화하시겠습니까? 투자는 가속화된 CapEx와 가속화된 SG&A의 형태로 이루어졌습니다. 외부에서 보는 저희의 시각으로는 comps가 완화되고 있습니다. 업계에 AutoZone보다 훨씬 앞선 same-store sales growth를 견인하는 업체가 있기 때문에, 지금까지 진행해 오신 이러한 투자에서 창출하고 있는 수익을 저희가 가늠하기가 어렵습니다.

Phil Daniele

네, Mike. 질문 감사합니다. 감사하게 생각합니다. 제가 공급망, 운영, 신규 매장 등에 진행한 투자에 대해 조금 더 설명드리려 했던 이유 중 하나는 저희가 그러한 투자에 만족하고 있기 때문입니다. 다만 말씀하신 대로 저희 comps가 저희가 기대했던 만큼 높지 않았을 수 있다는 점에는 동의합니다. 저희는 지금만큼 잘 운영하고 있다고 생각합니다. 신규 매장의 실적도 마음에 듭니다. 궁극적으로는 기존 매장 기반에 서비스를 제공하고, 이를 훌륭하고 효율적으로 수행할 수 있도록 공급망에서 일부 작업을 해야 했습니다.

Phil Daniele

저희가 적절하다고 생각하는 신규 매장 성장 전략을 수용할 수 있도록 공급망을 확장해야 했습니다. 다시 말씀드리지만, 이것이 저희가 신규 매장의 실적에 대해 보는 방식을 보여주는 일부 지표를 말씀드리려 했던 이유입니다. 이러한 매장들이 성숙하기 시작하는 단기적으로는 분명 저희의 return on invested capital에 부담을 줍니다. 하지만 매장들이 성숙해 가는 방식은 마음에 들며, 당초 전망했던 계획보다 약간 앞서 있습니다. 따라서 이 모든 요소가 시간이 지나면서 더 나은, 더 빠르게 성장하는 사업으로 이어져 장기적으로 더 높은 수익을 창출할 것이라고 생각합니다.

Michael Lasser

이해했습니다. 답변 감사합니다, Phil. 후속 질문은 향후 몇 개 분기에 걸친 comps에 대한 가시성에 관한 것입니다. 기본적으로 올해가 진행될수록 same-store sales growth가 가속화될 것으로 말씀하고 계십니다. like-for-like inflation이 줄어들어 소폭 완화될 것이라는 의미로 들립니다. 이 가정의 핵심은 거래 건수가 여기서 개선된다는 것입니다. 그러면 첫째, 제가 이해한 것이 맞습니까? 둘째, comps가 3%-4% 범위에 들어오지 않더라도 FY 2027에 암묵적으로 제시하신 earnings number에 여전히 도달할 수 있도록 P&L을 관리할 여지가 충분합니까? 정말 감사합니다.

Phil Daniele

네, 제 생각에는 맞습니다, Michael. 말씀드린 것처럼, same SKU inflation과 ticket 모두에서 inflation이 계속 가속화될 것으로 보고 있습니다. 저희가 생각하기로는, 특히 DIY에서 나타난 거래 건수의 5%+ 감소가 정상적인 추세로 완화되기 시작할 것입니다. 역사적으로 장기간에 걸쳐 거래 건수는 1% 또는 1%-3% 감소해 왔고, average ticket growth는 그보다 높았습니다. 이러한 추세가 계속될 것으로 예상하며, Q4 후반에 보았던 것과 유사합니다.

Phil Daniele

그리고 올해 inflation rate는 DIY와 commercial 모두 대략 4%, 어쩌면 약간 더 높을 것으로 생각하며, 이는 Q4의 수준에서 comps가 소폭 개선되는 결과로 이어질 것입니다.

Michael Lasser

정말 감사합니다. 행운을 빕니다.

Phil Daniele

고맙습니다, Mike. 감사합니다, Michael.

Operator

감사합니다. 다음 질문은 Guggenheim의 Steven Forbes님께서 하시겠습니다. 연결되었습니다.

Steven Forbes

좋은 아침입니다, Phil, Jamere.

Jamere Jackson

안녕하세요.

Steven Forbes

매장 성숙 곡선과 관련해 말씀하신 ROIC profile을 좀 더 자세히 살펴보고 싶습니다. 구체적으로, commercial sales가 육 년에 걸쳐 두 배가 된다고 말씀하셨습니다. 이 commercial growth profile이 연도별로, 즉 이 년 차와 육 년 차 사이에 얼마나 변동성이 있는지 궁금합니다. 후반 연도에 더 빠른 성장이 나타납니까? 해당 가이던스에서 사업의 UDS 부문과 national account 부문에 내재된 growth rate가 각각 어느 정도인지 말씀해 주실 수 있습니까?

Phil Daniele

네, 두 가지 측면이 있습니다. 첫째, commercial growth는 프로그램의 첫 한두 해에 크게 가속되는 상승폭이 나타나며, 이것이 이 년 차부터 육 년 차까지 진행되는 동안 보이는 return on invested capital의 상당 부분을 견인합니다. 그 대부분은 UDS customer에서 나옵니다. 저희는 해당 사업 부문에서 상당히 큰 share gains가 계속 나타나는 것을 보고 있습니다. 분명히 말씀드리면, 저희는 UDS customer를 중요하게 생각합니다. 해당 사업 부문을 성장시키는 데 많은 시간을 쓰고 있지만, national accounts와 UDS customers 양쪽 모두에서 share opportunities가 있습니다.

Phil Daniele

제가 계속 사람들 앞에서 강조하고 싶은 지표는, 저희가 5%-6% share를 보유하고 있으며, 말하자면 약 $100 billion 규모에 가까워지고 있는 사업이라는 점입니다. 따라서 사업의 양쪽 세그먼트 모두에서 share opportunities가 있습니다. 저희는 분명 UDS business를 견인해 왔지만, 두 고객군 모두에서 우선순위 목록을 올라가 더 큰 역할을 할 수 있는 share opportunity가 있다고 생각합니다. 이와 관련해 도움이 되는 또 다른 요소는, 앞서 말씀드렸듯이 전국에 172 Mega Hubs와 수백 개의 hubs를 보유하고 있다는 점입니다. 이를 계속 확장하고 있습니다. 매장별 변동성에 대해 질문하셨습니다.

Phil Daniele

시장에 Mega Hub를 배치하면 부품이 고객과 가까운 위치에 놓이게 되고, 이를 통해 shop 또는 DIY customer로 배송되는 속도를 높일 수 있습니다. 말씀드렸듯이 이것이 sales를 견인합니다. Jamere가 한 매장이 hub 및/또는 Mega Hub의 배송 반경 안에 있을 때 어떤 변화가 나타나는지 구체적으로 설명했으며, 실제로 개선됩니다. 이것이 저희가 hub와 Mega Hub 매장 모두의 매장 수를 늘리는 데 집중하는 이유입니다.

Steven Forbes

답변 감사합니다. FY 2027의 gross margin outlook에 대해 짧게 후속 확인을 하겠습니다. FIFO gross margin이 0 basis points에서 25 basis points까지 확대된다는 전망에는 tariff refunds로 이미 반영된 기저 효과가 포함된 것이 맞습니까? FIFO gross margin profile에 부담을 주는 기저효과 반복은 예상하지 않는 것이 맞습니까?

Phil Daniele

맞습니다. gross margins에 대해 말씀드릴 때 올해 LIFO assumptions를 제시했고, 지난해 LIFO assumptions도 제시했습니다. 물론 지난해에는 $190+ million이 있었습니다. 올해는 $85 million에서 $90 million입니다. 따라서 이를 GAAP basis로만 보면 보합에서 20 상승할 것으로 예상합니다. 관세와 관련해서 구체적으로 말씀드리면, tariff refunds가 횡재처럼 보일 수 있지만, 실제로는 refund environment가 디플레이션적이었으며, retailers와 suppliers 모두 해당 환급을 통해 비용 경감을 받지 않았다면 업계는 가격을 더 빠르게 인상했을 가능성이 높습니다.

Phil Daniele

따라서 저희는 해당 tariff benefits를 전년과 비교해 소진하고, 이를 별도의 call-out으로 다루지 않을 것으로 예상합니다. 물론 환급이 반영된 방식 때문에 margin profile이 다소 고르지 않게 나타날 것이며, 이것이 annualized basis에서 현재 위치를 말씀드린 이유입니다. 그러나 공급망과 merchandising organization에서 gross margin의 전반적인 개선을 추진하기 위해 진행하고 있는 모든 작업에 대해서는 상당히 긍정적으로 생각합니다.

Steven Forbes

두 분 모두 감사합니다.

Phil Daniele

네. 감사합니다.

Operator

감사합니다. 다음 질문은 Barclays의 Seth Sigman님께서 하시겠습니다. 연결되었습니다.

Seth Sigman

안녕하세요, 좋은 아침입니다. 앞서 말씀하신 내용에 대해 몇 가지 후속 질문을 드리고 싶습니다. 첫째는 Mega Hubs의 economics에 관한 것입니다. Mega Hubs를 사용하는 프로그램의 sales가 base business보다 16% 높다고 들었습니다. 시간이 지나면서 이러한 추세는 어떻게 변해 왔습니까? 그리고 지난 한 해 동안 성장을 가속화하면서 신규 Mega Hubs를 많이 보유하게 되었다는 점을 고려하면, 향후 12-18개월 동안 comps에 미칠 영향 측면에서 이러한 lift와 contribution이 실제로 가속될 것이라고 믿을 이유가 있습니까?

Phil Daniele

Mega Hubs를 살펴보면 시간이 지나도 상당히 일관된 모습이 나타났습니다. 저희가 목표를 Mega Hubs 75개에서 110개로, 궁극적으로 300개로 상향한 이유 중 하나는 Mega Hub를 satellite network에 연결했을 때 가속이 나타나기 때문이며, 이는

Jamere Jackson

계속해서 확인하고 있는 역학입니다. 현지 시장에서 더 많은 부품을 고객 가까이에 배치하면 Phil이 말한 것처럼 sales가 견인됩니다. commercial business가 시간이 지나면서 계속 성숙하고 시장 점유율과 presence를 계속 확대하는 가운데, Mega Hub network를 확장해 더 많은 매장에 연결하면 향후에도 그 profile이 현재만큼 좋거나 더 나아질 것으로 예상합니다. 이것이 300 Mega Hubs 목표에 가까워질수록 저희 사업에 대해 큰 자신감을 갖는 이유이며, 특히 commercial에서 시장 점유율을 계속 확대할 수 있다는 자신감의 중요한 근거이기도 합니다.

Phil Daniele

저희는 이러한 Hubs와 Mega Hubs에서 기술을 활용해 부품을 고객과 매장에 더 빠르게 전달할 방법을 계속 찾아가고 있습니다. 운전자가 어디에 있는지, 부품이 어디에 있는지 알고 있습니다. 대기 중인 shop 고객이 작업 bay를 회전시킬 수 있도록, 해당 고객에게 부품을 가장 빠르게 전달하는 방법을 알고 있습니다. 궁극적으로는 주차장에서 차량이 고장 났거나 집에서 차량이 고장 난 DIY customer도 지원할 수 있습니다. 운영 방식을 계속 개선하고, 이 inventory를 어떻게 배치할지와 고객에게 얼마나 신속하게 전달할 수 있을지에 대해 더 나은, 더 현명한 의사결정을 계속 내리겠습니다.

Phil Daniele

저희는 이를 지속적으로 추진하고 있으므로 계속 개선될 것으로 생각합니다.

Seth Sigman

좋습니다. 후속 질문은 여기서 생각하고 있는 inflation과 elasticity에 관한 것입니다. 현재 추가적인 inflation이 어디에서 발생하고 있는지, 그리고 2027,에 대해 어떻게 생각하고 있는지를 살펴볼 때, 이를 겨냥하는 categories를 기준으로 elasticity가 지난해에 보신 것과 달라지거나, 어쩌면 더 우호적일 것이라고 믿을 이유가 있습니까?

Jamere Jackson

인플레이션에 대해서는 두 가지를 말씀드릴 수 있습니다. 첫째, elasticity와 transaction 측면에서 조금 더 우호적일 것으로 생각합니다. 소비자들이 일종의 정상화된 inflation 위에 관세까지 추가된 상황을 감당해야 했다는 점을 생각해 보면 그렇습니다. 올해 fourth quarter부터는 그 효과를 전년과 비교해 소진하게 됩니다. 조금 전에 말씀드렸듯이, ticket averages만 보면 2-year stack basis에서 9% 상승했습니다. 앞으로 나아가면서 이러한 수준은 정상화될 것으로 예상합니다.

Jamere Jackson

그리고 매우 폭넓게 말하면, inflation을 생각할 때 다시 말씀드리지만 이 업계는 inflation에 대응하고 고객에게 제품 가격을 책정하는 데 있어 매우 규율 있고 합리적입니다. 앞으로도 그러할 것으로 계속 예상하며, 이는 앞으로 저희 사업이 상당히 좋은 상태를 유지한다는 의미가 될 것입니다.

Phil Daniele

네, elasticity에 대해 말씀하실 때 저희 사업의 큰 부분은 실제로 비탄력적입니다. 고장과 관련되어 있기 때문입니다. starter가 나가거나 battery가 나가면 선택의 여지가 많지 않고, 교체해야 합니다. 사업의 일부 요소는 더 재량적이고 elasticity도 더 큽니다. 특히 floor mats와 seat covers 같은 categories가 그렇습니다. 이러한 제품들은 차를 운전하는 데 필수적이지 않습니다. Maintenance는 사람들이 inflationary 관점에서 압박을 받을 때 다소 미룰 수 있습니다. 하지만 시간이 지나면 해당 부품을 교체해야 합니다. 제품, 즉 차량의 maintenance를 계속 미룰 수는 없습니다.

Phil Daniele

그렇게 하면 결국 고장으로 이어집니다. Tie rod end가 흔들릴 수 있지만, 그것이 고장 나면 이제 ball joints와 차량의 다른 부품도 교체해야 하며, 이는 훨씬 더 비용이 많이 드는 고장 수리가 됩니다. 따라서 고객들은 일반적으로 시간이 지나면서 이를 이해하고 있으며, 차량의 maintenance를 하지 않으면 더 큰 문제가 생긴다는 점을 알고 있습니다. 따라서 재량적 지출은 미뤄질 수 있고, 저희도 이를 보아 왔습니다. 하지만 다른 categories는 역사적으로 항상 회복했고 inflationary environments에서 저희에게 긍정적인 결과를 가져왔습니다.

Seth Sigman

알겠습니다. 두 분 모두 감사합니다.

Operator

감사합니다. 다음 질문은 Truist Securities의 Scot Ciccarelli님께서 하시겠습니다. 연결되었습니다.

Scot Ciccarelli

좋은 아침입니다. 시간 내주셔서 감사합니다. 약 일 년 전에 시작된 것으로 보이는 신규 매장 가속화에서 얻을 수 있는 더 높은 comp contribution을 어떻게 생각하고 모델링하고 계십니까? 한 해가 진행되고 더 많은 매장이 comp base에 편입됨에 따라 lift가 점점 커질 것으로 가정해도 됩니까?

Jamere Jackson

네. 예상하실 수 있듯이 신규 매장은 단기적으로 더 높은 comps를 기록합니다. 이는 향후 comps에 어느 정도 영향을 미칩니다. 예를 들어 국내 기준으로 236개 매장을 6,500개 또는 6,600개 매장으로 이루어진 기반 위에 추가했다는 점을 기억해 주십시오. 일정한 영향은 있지만, 생각하시는 만큼 큰 변화를 만들지는 않습니다. 따라서 근본적인 관점은 mature stores와 mature store profile도 계속 진전될 것으로 기대한다는 것입니다. 신규 매장이 분명 기여 요인이지만, 사업 전체에서 진전을 이루기를 기대하고 있습니다.

Scot Ciccarelli

알겠습니다. 앞서 말씀하신 내용을 명확히 확인하고 싶습니다. 2028,의 국내 매장 오픈 계획을 변경하셨습니까, 아니면 전체적인 변경은 Brazil에 관한 것이었습니까?

Phil Daniele

네. 미국에서 대략 300개 매장에 도달할 것으로 여전히 생각합니다. Mexico에서는 120개 정도, Brazil에서는 대략 20개 정도가 될 것입니다. 이를 계속 진행해 연간 대략 430개의 net new stores에 도달할 것입니다. 다시 말씀드리지만, 저희는 Mexico와 미국에서의 실적에 계속 집중할 기회가 있다고 생각합니다. Brazil에서도 계속 노력할 것입니다. 해당 시장을 좋게 보고 있지만, 그곳에서 해야 할 일이 있습니다. 저희에게 훌륭한 시장이라고 생각하지만, 지금은 국내와 Mexico business에 집중해야 합니다.

Scot Ciccarelli

알겠습니다. 감사합니다.

Jamere Jackson

감사합니다.

Phil Daniele

알겠습니다. 질문해 주셔서 감사합니다. 통화를 마무리하기 전에, 강하고 회복력 있는 업계에서 저희가 놀라운 사업을 영위하고 있다는 점을 다시 한 번 말씀드리고 싶습니다. 새 fiscal year의 성장 전망에 대해 기대가 크지만, 고객들에게 대안이 있다는 점을 이해하고 있으므로 어떤 것도 당연하게 여기지 않겠습니다. 미래의 성공을 돕는 흥미로운 계획을 갖고 있지만, 이것은 단거리 경주가 아니라 마라톤이라는 점을 강조하고 싶습니다. 완벽한 실행을 제공하고 미래의 shareholder value를 최적화하기 위해 계속 집중하는 가운데, AutoZone이 성공할 것이라고 확신합니다. 오늘 통화에 참여해 주셔서 감사합니다.

Operator

감사합니다. 여러분, 이것으로 오늘 행사를 마치겠습니다. 이제 연결을 종료하셔도 되며, 멋진 하루 보내시기 바랍니다. 참여해 주셔서 감사합니다.