LIFE · 실적/컨콜 리뷰

Build-A-Bear Workshop, Inc. FY2Q26

2026-08-27 · BMO · 검증 요약 및 전문 번역

컨콜/IR 개요

항목 내용
🏦 기업 Build-A-Bear Workshop, Inc. (BBW) [S3, lines 6-8]
💵 시가총액 Nasdaq 기준 [S3, lines 13-13]
📈 주가 (PER) 정규장·시간외 주가 / PER 미제공 [S3, lines 11-14]
🕐 이벤트 시각 FY2Q26 실적발표 [S3, lines 9-10]

기업 개요

■ 기업 설명 - Build-A-Bear는 30개국 이상에서 650개가 넘는 체험형 매장과 온라인몰을 운영함 [S1, lines 129-129]

■ 사업부 설명 - 직영·파트너·프랜차이즈 매장과 전자상거래·커머셜 채널로 매출을 창출함 [S1, lines 45-51; S1, lines 71-71]

재무 하이라이트

GAAP

지표 실제 YoY 컨센/가이드 판정
매출 $115.3mn [S1, lines 31-35] YoY -7.2% [S1, lines 45-45] 회사 기대치 하회 [S1, lines 35-37] 전자상거래 수요 -15.6%가 부담이었음 [S1, lines 45-48]

Non-GAAP

지표 실제 YoY 컨센/가이드 판정
EBITDA $15.2mn [S1, lines 49-51] 전년 $18.8mn 대비 감소 [S1, lines 49-51] EBITDA 마진 13.2% [S1, lines 49-51] 전년 15.1% 대비 하락함 [S1, lines 49-51]

가이던스

지표 종전 → 신규 판정
FY2026 매출 하향 $500-525mn [S1, lines 87-92] 커머셜 매출은 전년 대비 보합을 가정함 [S1, lines 94-100]

경영진 코멘트

■ FY2Q26 $115.3mn — 실적이 회사 기대를 하회함 [S1, lines 31-37] - 일부 도매 기회 실현이 예상보다 늦어져 연간 전망을 낮췄음 [S1, lines 35-37] ■ FY2026 50개 이상 — 체험형 매장 순증 계획은 유지함 [S1, lines 100-106] - 하반기 현금창출은 수익성과 비용관리·CapEx 타이밍으로 개선될 전망임 [S1, lines 39-39]

Q&A

Q. (CJS Securities, Chris Moore) 커머셜 성장 가이던스를 낮춘 배경은? - 하반기에 예상했던 Walmart 수백만 달러 물량이 줄어든 점을 반영했음 [S2, 00:21:55-00:22:07] - 최소 50개 순증 신규 매장 가이던스는 유지했음 [S2, 00:22:18-00:22:30]

Q. (CJS Securities, Chris Moore) 관세와 지정학 리스크를 어떻게 반영하는가? - 관세 가정이 10%에서 12.5%로 바뀌었다고 설명함 [S2, 00:24:28-00:24:35] - 글로벌 파트너와 공급망을 강화해 통제 가능한 완화책에 집중함 [S2, 00:24:44-00:24:57]

직전 4개 분기 대비 톤 변화

비교 시점 회사 발언 투자 해석
FY2Q26 현재 [S1, lines 27-35] 도매 지연과 매출 부진을 반영해 FY2026 매출·세전이익 전망을 낮췄음 [S1, lines 35-37; S1, lines 87-94] 투자 해석: 매장 순증 계획은 유지했고 커머셜 매출 보합과 관세 12.5%를 가정했음 [S1, lines 94-109]

출처

Source ledger / 출처 ID 맵

ID 출처 항목 이 예제의 정확 로케이터
S1 [Build-A-Bear IR, 2026-08-27] Build-A-Bear FY2Q26 Results — https://buildabear.gcs-web.com/news-releases/news-release-details/build-bear-workshop-reports-fiscal-second-quarter-2026-results lines 1-500
S2 [StockNow, 2026-08-27] Build-A-Bear Workshop, Inc. FY2Q26 Earnings Call full transcript — https://app.stocknow.ai/earnings_call/189754 00:00:00-00:38:56
S3 [Nasdaq/StockNow, 2026-08-27] BBW market and event header — https://api.nasdaq.com/api/quote/BBW/info?assetclass=stocks lines 1-14

준비 발언 전문 번역

Operator 00:00:00-00:00:07

안녕하십니까. 지금부터 빌드어베어 워크숍 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜을 시작하겠습니다.

Operator 00:00:07-00:00:11

현재 모든 참가자분께서는 청취 전용 모드로 연결되어 있습니다.

Operator 00:00:11-00:00:15

공식 발표 이후 질의응답 시간을 갖겠습니다.

Operator 00:00:15-00:00:21

오퍼레이터의 도움이 필요하신 경우 전화 키패드에서 별표(*) 0번을 눌러주시기 바랍니다.

Operator 00:00:21-00:00:24

안내 말씀드립니다만, 본 컨퍼런스는 녹음되고 있습니다.

Operator 00:00:24-00:00:29

이제 투자자관계(IR) 부사장인 게리 슈니로브를 소개해 드리겠습니다.

Operator 00:00:29-00:00:33

시작해 주시기 바랍니다. 감사합니다.

Gary Schnierow · VP of Investor Relations · Build-A-Bear Workshop 00:00:33-00:00:38

여러분, 안녕하십니까. 빌드어베어의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

Gary Schnierow · VP of Investor Relations · Build-A-Bear Workshop 00:00:38-00:00:47

오늘은 빌드어베어의 최고경영자(CEO) 크리스 허트와 최고재무책임자(CFO) 겸 최고관리책임자(CAO) 보인 토도로비치가 함께하고 있습니다.

Gary Schnierow · VP of Investor Relations · Build-A-Bear Workshop 00:00:47-00:00:52

이번 콜에서는 위험과 불확실성의 영향을 받을 수 있는 미래예측진술을 언급할 예정입니다.

Gary Schnierow · VP of Investor Relations · Build-A-Bear Workshop 00:00:52-00:00:55

실제 결과는 크게 달라질 수 있습니다.

Gary Schnierow · VP of Investor Relations · Build-A-Bear Workshop 00:00:55-00:01:00

위험요인(Risk Factors) 섹션을 포함해 당사의 10-K 및 10-Q 서류를 참고해 주시기 바랍니다.

Gary Schnierow · VP of Investor Relations · Build-A-Bear Workshop 00:01:00-00:01:04

당사는 어떠한 미래예측진술에 대해서도 이를 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다.

Gary Schnierow · VP of Investor Relations · Build-A-Bear Workshop 00:01:04-00:01:07

이번 콜에서는 GAAP 및 비GAAP 재무지표를 모두 제시하겠습니다.

Gary Schnierow · VP of Investor Relations · Build-A-Bear Workshop 00:01:07-00:01:17

비GAAP 지표와 GAAP 지표 간 조정 내역은 오늘 배포된 실적 보도자료에 포함되어 있으며, 당사 투자자관계(IR) 웹사이트를 통해 공개적으로 열람하실 수 있습니다.

Gary Schnierow · VP of Investor Relations · Build-A-Bear Workshop 00:01:17-00:01:20

이제 크리스에게 마이크를 넘기겠습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:01:20-00:01:22

감사합니다, 게리. 여러분, 좋은 아침입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:01:22-00:01:29

오늘 빌드어베어의 2026 회계연도 2분기 실적 콜에 함께해 주셔서 감사드립니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:01:29-00:01:46

올해 초에 말씀드린 바와 같이, 2026 회계연도는 상·하반기의 양상이 다른 한 해가 될 것으로 예상했습니다. 상반기에는 전년 대비 비교 기준이 더 어려워 영향을 받는 반면, 하반기에는 비교 부담이 완화되고 실적 개선이 기대된다는 의미였습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:01:46-00:02:04

여전히 상반기보다 하반기가 더 강할 것으로 기대하고 있으나, 2분기 실적은 당사 전망치를 하회했습니다. 이는 거시경제 여건에 더해, 여름 트렌드 컬렉션의 성과로 인해 고객 트래픽 관련 어려움이 지속된 영향이 주된 요인이었습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:02:04-00:02:10

이에 따라, 연간 잔여 기간에 대한 당사의 DTC(직접소비자) 실적 기대치를 낮췄습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:02:10-00:02:16

상업 부문에 대한 전망을 업데이트한 것과 함께, 연간 가이던스를 하향 조정했습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:02:16-00:02:21

보인(Voin)이 발언에서 업데이트된 가이던스를 보다 자세히 설명드릴 예정입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:02:21-00:02:31

2분기는 전년도에 특히 강한 실적을 기록했던 기저와의 비교였는데, 당시 DTC 매출은 11% 증가했고 웹 수요는 15% 증가했습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:02:31-00:02:53

이러한 실적은 여러 강력한 여름 컬렉션에 힘입은 것으로, 혁신적인 프루트 스탠드(Fruit Stand) 라인업을 포함한 트렌드 제품, 산리오 스위트 숍(Sanrio Sweet Shop)과 같은 독점 라이선스 상품, 그리고 영화 관련 아이템들로 구성되었으며, 그중에서도 신규 투슬리스(Toothless)를 선보인 ‘드래곤 길들이기’(How to Train Your Dragon) 출시가 두드러졌습니다. 투슬리스는 수년간 당사의 가장 성공적인 영화 캐릭터 중 하나로 입증되어 왔습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:02:53-00:03:05

2025년 여름 시즌의 성공에 이어, 올해는 슬러시 플러시(Slushie Plushie)와 베어리 굿즈(Beary Goods) 같은 새로운 디자인을 포함해 제품 혁신을 한층 더 확대하는 방향으로 이번 시즌 구성을 운영했습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:03:05-00:03:17

다만 이러한 맞춤 요소가 상대적으로 적은 콘셉트들은 예상만큼 강한 반응을 얻지 못해 전년 대비 실적이 약세를 보이는 데 기여했지만, 이번 분기는 중요한 시사점도 다시 한 번 확인시켜 주었습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:03:17-00:03:25

고객들은 빌드어베어의 대표적인 맞춤 제작 경험을 강조한 제품에 계속해서 긍정적으로 반응하고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:03:25-00:03:33

예를 들어, ‘메이크 유어 온 서머(Make Your Own Summer)’ 컬렉션의 핵심 캐릭터 중 하나인 의상을 입힐 수 있는 처미 샤크(Chummy Shark)는 해당 분기 중 완판되었습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:03:33-00:03:46

당사 자체 지식재산(IP)인 프로미스 펫(Promise Pets)은 의류와 액세서리의 높은 부착률에 힘입어 평균을 상회하는 DPT를 견인하며, 의미 있는 성장 플랫폼으로서의 역할을 지속하고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:03:46-00:03:59

이러한 인사이트와 학습을 바탕으로, 지속적인 제품 혁신과 고객들이 가장 강하게 공감하는 빌드어베어 경험의 핵심 요소 사이에서 더 나은 균형을 찾아갈 것입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:03:59-00:04:14

DTC 매출이 전년의 사상 최고 수준에는 못 미쳤지만, 당사 역사상 2분기 기준으로는 두 번째로 높은 DTC 매출 실적이었다는 점은 중요하게 말씀드리고 싶습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:04:14-00:04:24

이제 수치를 말씀드리겠습니다. 2분기 매출은 1억1,530만 달러였고, 세전이익은 1,160만 달러였습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:04:24-00:04:44

2026 회계연도 상반기 기준으로 매출은 2억4,060만 달러, 세전이익은 3,550만 달러였으며, 2025년과 관련된 IEEPA 관세 환급 700만 달러를 제외한 조정 세전이익은 2,850만 달러였습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:04:44-00:05:00

중요하게도, 2분기 실적과 수정된 가이던스가 단기적인 압박을 반영하고 있음에도, 당사는 브랜드의 경쟁력, 장기 전략, 그리고 앞으로의 기회를 실행으로 옮길 수 있는 역량에 대해 여전히 확신하고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:05:00-00:05:17

특히, 할로윈 출시 성과는 당사 역사상 4분기를 제외한 기간 중 최고 주간 매출을 기록했으며, 미국 이커머스 주간 매출로는 2020년과 2025년의 블랙프라이데이 주간에 이어 세 번째로 높은 수준을 달성했습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:05:17-00:05:26

8월은 여전히 어려운 비교 구간에 포함되지만, 현재까지의 3분기 매출 성과는 상반기 대비 개선되었습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:05:26-00:05:47

이러한 3분기 초반 성과는, 최근 리디자인한 해리 포터 곰(Harry Potter bear)과 같이 빌드어베어 경험에 내재된 맞춤화와 참여 요소를 기반으로 한 트렌드 적합 제품 및 사랑받는 캐릭터에 대해 고객 반응이 계속 강하다는 당사의 관점을 뒷받침합니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:05:47-00:05:54

이를 배경으로, 당사는 지난 두 개 분기 동안 논의해 온 네 가지 전략적 축에 계속 집중하고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:05:54-00:05:59

첫째, 유기적 성장 추진. 둘째, 입지 확장입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:05:59-00:06:04

셋째, 도매 및 대외 브랜드 라이선싱입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:06:04-00:06:17

넷째, 선물 및 개인화입니다. 이러한 우선순위는 함께, 전통적인 수직 계열 리테일 채널을 넘어 더 큰 잠재 시장을 포함해 빌드어베어 브랜드를 진화시키고 확장하도록 설계되어 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:06:17-00:06:20

첫 번째 축은 유기적 성장입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:06:20-00:06:29

당사는 트렌드에 부합하는 제품과 매력적인 경험을 통해 핵심 사업을 지속적으로 성장시키는 동시에, 빌드어베어를 빌드어베어답게 만드는 고유한 강점을 지켜야 합니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:06:29-00:06:38

고객들은 자신만의 봉제 친구를 만들고 개인화하는 과정에서 얻는 창의성, 자기표현, 그리고 유대감을 계속해서 가치 있게 여기고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:06:38-00:06:45

당사는 인구통계 전반과 다양한 상황에서 그 경험을 강화하는 데 계속 집중하고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:06:45-00:06:50

마찬가지로 중요한 점은, 당사의 성과가 핵심 제품군에만 국한되지 않았다는 것입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:06:50-00:07:02

당사는 특히 향수, 대중문화, 수집성, 그리고 성인 시장과 관련된 강력한 소비자 트렌드를 발굴하고, 만들어내며, 이를 수익화하는 역량을 꾸준히 입증해 왔습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:07:02-00:07:22

스프링 그린 프로그(Spring Green Frog), 핑크 악솔로틀(Pink Axolotl), 카피바라(Capybara)와 같은 제품은 트렌드에 부합하는 제품으로 시작했지만, 이후 당사 제품 구성의 지속적인 핵심으로 자리 잡았으며, 이는 빌드어베어 경험의 핵심 요소를 유지하면서도 새로 떠오르는 트렌드를 스테디셀러(evergreen) 제품으로 전환하는 당사의 역량을 보여줍니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:07:22-00:07:34

할로윈 시즌은 소비자 트렌드를 발굴하고 창출하며 이를 수익화하는 당사의 역량을 보여주는 또 하나의 설득력 있는 사례가 되었고, 동시에 브랜드에 점점 더 중요한 성장 기회로 자리 잡고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:07:34-00:07:45

올해 제품 구성은 팬들이 가장 좋아하는 포저블 배트(Posable Bat)의 재출시, 신규 점핑 스파이더(Jumping Spider), 그리고 해당 제품들의 미니 빈즈(Mini Beans)를 포함한 트렌드 적합 제품들로 구성되었습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:07:45-00:07:50

이 모든 것이 시즌 컬렉션 출시 첫 주의 기록적인 성과를 견인하는 데 기여했습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:07:50-00:08:02

참고로, 이러한 시즌성 및 트렌드 기반 출시는 사용자 제작 콘텐츠를 상당히 많이 만들어내는 경우가 많아, 참여도와 트래픽을 높이고 궁극적으로 매출 증대로 이어지는 데 도움이 됩니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:08:02-00:08:12

2027년 30주년을 앞두고, 당사는 30년에 걸친 추억을 만들어온 경험을 기념하는 1년간의 축하 행사를 시작할 예정입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:08:12-00:08:24

다가오는 1년 동안, 당사는 보관 창고(vault)에서 가장 인기 있고 향수를 불러일으키는 봉제 친구들 중 일부를 계속 재출시하여, 고객과 팬들이 과거의 빌드어베어 캐릭터와 다시 연결되도록 할 계획입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:08:24-00:08:43

그 기념의 일환으로, 10월부터는 오랜 팬들뿐 아니라 새로운 세대의 고객들에게도, 가장 잘 알려진 캐릭터 중 하나인 사랑받는 마스코트 베어래미(Bearemy)의 특별 버전도 선보일 예정입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:08:43-00:08:48

또한 라이선스 제품과 컬렉터 중심의 참여 측면에서도 의미 있는 기회가 계속 존재하고 있음을 확인하고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:08:48-00:08:58

오늘 당사는 인기 있는 료로마닉 듀오인 베리(Berry)와 체리(Cherry)를 중심으로 한 신규 산리오 할로윈 컬렉션을 출시합니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:08:58-00:09:17

이번 출시는 빌드어베어가 미국, 캐나다, 영국에서 최초로 료로마닉을 봉제 인형 형태로 선보이는 리테일러가 되었음을 의미하며, 전 연령대가 선호하는 인기 라이선스 캐릭터를 찾는 ‘목적지’로서의 당사 입지를 한층 강화합니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:09:17-00:09:29

향후에도 당사는 시장에서의 차별화를 가능하게 하는 향수, 라이선싱, 혁신의 강력한 조합을 활용하여 빌드어베어 브랜드를 지속적으로 강화해 나가겠습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:09:29-00:09:33

곧 진행될 맥도날드와의 협업이 좋은 예입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:09:33-00:09:49

올해 말 맥도날드는 영국에서 빌드어베어 테마의 해피밀을 순차적으로 출시할 예정이며, 두 상징적인 브랜드를 결합해 빌드어베어를 신규 고객에게 소개하는 동시에 기존 팬들의 참여도도 강화할 것입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:09:49-00:10:04

당사는 이번 협업이 세계에서 가장 잘 알려진 브랜드 중 하나를 통해 브랜드 인지도를 높이고, 문화적 연관성을 창출하며, 빌드어베어를 신규 고객에게 소개할 수 있는 독보적인 기회라고 판단합니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:10:04-00:10:07

두 번째 핵심 축인 매장 확대에 대해 말씀드리겠습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:10:07-00:10:23

2분기에는 순증 5개 매장을 추가해, 회계연도 2026년 상반기 누적 순증 신규 오픈 수는 12개가 되었으며, 2분기 말 기준 37개국에서 총 674개 매장을 운영하게 되었습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:10:23-00:10:35

올해 최소 50개 매장 순증 신규 오픈이라는 목표 달성도 계획대로 진행 중이며, 그 대부분은 해외 파트너 운영 매장이 될 것으로 예상합니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:10:35-00:10:44

이번 확장은 빌드어베어 브랜드의 글로벌한 매력을 반영하며, 새로운 시장으로의 도달 범위를 효율적으로 확대할 수 있게 해줍니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:10:44-00:10:53

세 번째 핵심 축으로 넘어가면, 당사는 도매 및 라이선싱 기회를 통해 빌드어베어 브랜드의 도달 범위를 확대하는 데 계속해서 전념하고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:10:53-00:11:05

참고로, 당사의 도매 사업은 전통적인 도매 채널 성장을 위한 투자를 지속하고 광범위한 재고 보충(리플레니시먼트) 역량은 아직 갖추지 못한 상황이어서, 여전히 프로그램 중심이자 기회형 성격이 큽니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:11:05-00:11:10

이 사업이 당사가 예상했던 속도로 성장하지 못한 점은 아쉽게 생각합니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:11:10-00:11:18

수백만 달러 규모의 월마트 프로그램을 재현하지 못했고, 다른 도매 기회들도 예상보다 더디게 진행되었습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:11:18-00:11:34

다만 월마트에서의 경험, 즉 빌드어베어 브랜드의 비(非)라이선스 제품이 성공적으로 판매된 사례는 브랜드가 대규모 제3자 유통으로 확장해 기존 채널을 넘어 소비자에게 도달할 수 있음을 보여주었습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:11:34-00:11:49

당사는 도매 및 대외 라이선싱을 지식재산(IP)의 강점을 추가로 활용하고, 수익성 있는 추가 매출을 창출하며, 빌드어베어 브랜드를 신규 고객에게 확장할 수 있는 매력적인 기회로 계속 보고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:11:49-00:11:54

네 번째 핵심 축은 선물 및 개인화 강화에 초점을 맞추고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:11:54-00:12:11

3분기 오픈이 예정대로 진행 중인 올랜도 아이콘 파크의 신규 고몰입형 다층 매장은 한층 고도화된 빌드어베어 경험을 선보이며, 다양한 프리미엄 선물 및 개인화 서비스를 처음으로 공개할 예정입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:12:11-00:12:34

그중 하나는 당사 최초의 디자인 스튜디오로, 고객이 디자인 컨설턴트와 1:1로 함께 동물 종류, 털 유형, 눈 색상 등의 요소를 선택해, 말 그대로 세상에 하나뿐인 퍼리 프렌드를 만드는 고접점 예약 기반 경험입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:12:34-00:12:42

퍼리 프렌드 자수와 의류 커스터마이징을 제공해 오래 남는 기념품을 만들어 주는 새로운 ‘퍼스널라이즈 미’ 스테이션입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:12:42-00:12:51

당사 브랜드의 핵심 차별화 요소인 ‘목소리 녹음’ 기능을 강조하는 ‘히어 미’ 스테이션의 개선 사항입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:12:51-00:12:57

고객이 퍼리 프렌드에 추가할 향을 개인화할 수 있는 새로운 ‘센트 바’입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:12:57-00:13:09

워크숍의 창의성과 개인화 경험을 확장하는 가이드형 디저트 체험을 제공하면서, 고객이 특별한 날을 기념할 수 있는 독특한 방법을 제시하는 ‘빌드어베어 베이크 숍’입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:13:09-00:13:31

이는 아이콘 파크의 신규 매장에서 매우 차별화된 경험을 제공하기 위해 도입하는 수많은 기능 중 일부에 불과하며, 최고 수준의 관광지에서 빌드어베어 브랜드의 폭넓은 역량을 온전히 선보이는 동시에 개인화, 선물, 기념, 그리고 선물 참여에 대한 새로운 기회를 창출할 수 있게 해줍니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:13:31-00:13:41

당사는 아이콘 파크 매장에서의 관련 성과와 학습 내용을 적용하여, 당사 매장 포트폴리오 내 다른 상품 및 서비스를 발전시켜 나갈 계획입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:13:41-00:13:46

요약하면, 상반기 실적은 당사 기대에 미치지 못했습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:13:46-00:13:49

당사는 2026 회계연도 전망을 수정했습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:13:49-00:14:03

중요하게도, 할로윈 론칭과 최근 신제품 출시에 대한 초기 반응은 빌드어베어 브랜드의 지속적인 강점에 대한 당사의 확신을 다시금 뒷받침하고 있으며, 당사는 전략적 성장 이니셔티브에 계속 집중하고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:14:03-00:14:12

그럼 이제 보인에게 통화를 넘겨, 재무 실적과 업데이트된 전망을 보다 자세히 설명드리겠습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:14:12-00:14:15

감사합니다, 크리스. 여러분, 좋은 아침입니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:14:15-00:14:20

먼저 분기 실적을 말씀드린 뒤, 업데이트된 연간 전망에 대해 더 자세히 공유드리겠습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:14:20-00:14:27

지난번 컨퍼런스콜에서 말씀드린 바와 같이, 당사는 이번 분기에 전년 대비 감소를 예상했습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:14:27-00:14:41

다만, 실적은 당사 전망치를 하회했는데, 주된 요인은 여름 트렌드 상품의 부진과 거시경제 여건의 지속적인 어려움으로, 두 요인 모두 고객 유입 감소로 이어졌습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:14:41-00:14:54

구체적으로 2분기 총매출은 1억1,530만 달러로 7.2% 감소했으며, 이는 주로 직접소비자(DTC) 사업의 감소에 기인합니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:14:54-00:15:00

직접소비자(DTC) 부문에서는 매장 유입 감소로 인해 거래 건수가 주로 감소했습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:15:00-00:15:07

평균 단가(AUR)도 하락했으나, 거래당 구매 수량(UPT) 증가가 이를 일부 상쇄했습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:15:07-00:15:13

미국 내 매장 유입은 감소했으며, 미국 전체 유입 트렌드 대비 부진했습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:15:13-00:15:22

작년 2분기는 특히 강한 유입과 신규 컬렉션에 대한 견조한 수요의 수혜를 받았으며, 특히 10대와 성인 고객층에서 두드러졌습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:15:22-00:15:32

2분기 전년 대비 감소에도 불구하고, 직접소비자(DTC) 총매출은 2024년 대비 3% 증가했습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:15:32-00:15:40

웹 트래픽이 부진한 흐름을 이어가면서 전자상거래 수요는 전년 대비 15.6% 감소했습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:15:40-00:15:51

다만 1분기 대비로는 수요가 순차적으로 개선되었는데, 이는 디지털 사업을 강화하기 위한 당사 이니셔티브의 진전이 반영된 결과입니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:15:51-00:16:00

누적 실적은 여전히 전년 대비 낮은 수준이지만, 팀은 이 채널을 다시 성장 궤도로 되돌리기 위한 진전을 이어가고 있습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:16:00-00:16:14

분기 매출총이익률은 54.2%로 전년 대비 340bp 하락했으며, 이는 점유비용 레버리지 약화와 프로모션 활동 증가를 반영합니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:16:14-00:16:24

판매관리비(SG&A)는 5,140만 달러로 총매출의 44.6%였으며, 전년의 45.4%와 비교됩니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:16:24-00:16:32

SG&A 비중이 80bp 감소한 것은 주로 인센티브 보상비용이 줄어든 영향입니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:16:32-00:16:43

세전이익은 1,160만 달러로 전년 1,530만 달러 대비 24.1% 감소했습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:16:43-00:16:44

이어서 재무상태표를 말씀드리겠습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:16:44-00:17:11

2분기 말 기준 현금 잔액은 1,400만 달러로 전년 대비 2,510만 달러 감소했으며, 이는 주로 전년 동기간 대비 더 높은 자사주 매입 수준과, 전략적 이니셔티브를 지원하기 위해 올해 자본적지출이 더 앞당겨 집행된 시점 요인의 영향입니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:17:11-00:17:19

분기 말 재고는 8,110만 달러로 전년 동기 대비 60만 달러 감소했습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:17:19-00:17:31

당사는 재고의 수준과 구성에 대해 여전히 만족하고 있으며, 현재로서는 연말 재고가 전년 수준 이하가 될 것으로 예상하고 있습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:17:31-00:17:39

또한 당사는 분기 중 주주들에게 850만 달러를 환원하며 주주환원을 지속했습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:17:39-00:17:54

지난 12개월 동안 당사는 발행주식수를 5% 이상 줄였으며, 이사회가 승인한 1억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램 중 현재 4,320만 달러가 남아 있습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:17:54-00:18:03

이어서 가이던스를 말씀드리겠습니다. 당사는 매출 및 세전이익 가이던스와 더불어 커머셜 부문 성장에 대한 기대치를 하향 조정했습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:18:03-00:18:13

당사는 순증 기준 최소 50개의 신규 익스피리언스(체험) 거점이 추가될 것으로 계속 예상하고 있으며, 그 대부분은 해외 파트너들이 운영할 예정입니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:18:13-00:18:19

당사는 매출 가이던스를 5억 달러~5억2,500만 달러 범위로 낮췄습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:18:19-00:18:25

이는 이전 범위였던 5억3,000만 달러~5억5,000만 달러에서 하향된 것입니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:18:25-00:18:39

이는 2분기 실적이 당사 예상치를 하회한 점, 방문 트래픽에 대한 불확실성이 지속되는 점, 그리고 전년의 수백만 달러 규모 월마트(Walmart) 주문에 대한 기저효과(anniversary)를 더 이상 기대하지 않는 점을 반영합니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:18:39-00:18:49

하반기에는 전년 대비 비교가 더 유리해지는 영향에 힘입어 3분기 실적이 전 분기 대비 개선될 것으로 예상합니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:18:49-00:19:02

크리스가 언급했듯이, 3분기 초반에 매장과 이커머스에서 긍정적인 모멘텀이 나타나고 있지만, 실적은 여전히 당사의 이전 기대치보다는 소폭 낮습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:19:02-00:19:13

앞으로도 통상 그렇듯 4분기가 당사 최대 성수기가 될 것으로 예상하며, 커머셜 부문 매출이 전년 대비 감소할 것으로 예상됨에도 불구하고 4분기가 가장 강한 분기가 될 것으로 봅니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:19:13-00:19:16

업데이트된 세전이익 가이던스로 넘어가겠습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:19:16-00:19:28

당사는 세전이익 가이던스를 6,000만 달러~6,800만 달러 범위로 낮췄으며, 이는 기존 7,200만 달러~7,800만 달러에서 하향된 것입니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:19:28-00:19:42

전년도 비용과 관련된 관세 환급금 약 700만 달러를 제외하면, 조정 세전이익은 5,300만 달러~6,100만 달러 범위가 될 것으로 예상합니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:19:42-00:19:59

이번 전망에는 현재 인상된 12.5% 관세율을 기준으로 한 지속적인 물류 관세 및 관련 비용 1,000만~1,100만 달러와, 약 300만 달러의 장기 투자도 반영되어 있습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:19:59-00:20:08

마무리로, 당사는 글로벌 입지를 확대하고 도매 사업을 더욱 발전시킬 기회가 여전히 있다고 보고 있습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:20:08-00:20:23

업데이트된 가이던스를 감안하더라도, 2026년은 빌드어베어 역사상 더 강한 해 중 하나가 될 것으로 예상하며, 2027 회계연도 및 그 이후를 대비해 팀을 구축하고 기반을 강화하는 데 집중하고 있습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:20:23-00:20:40

이와 함께, 전 세계에 삶에 조금 더 따뜻한 마음을 더하겠다는 전략적 미션을 실행해 나가는 가운데 빌드어베어 브랜드를 위해 헌신해 주신 매장 및 물류센터 직원 여러분, 그리고 본사 팀원들과 파트너 여러분께 감사드립니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:20:40-00:20:42

이상으로 준비된 말씀을 마치겠습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:20:42-00:20:45

이제 질의응답을 위해 통화를 오퍼레이터에게 넘기겠습니다.

Operator 00:20:45-00:20:51

오퍼레이터입니다. 감사합니다. 지금부터 질의응답 시간을 진행하겠습니다.

Operator 00:20:51-00:20:56

질문을 하시려면 전화 키패드에서 별표(*) 1번을 눌러 주십시오.

Operator 00:20:56-00:21:00

확인 음이 울리면 질문 대기열에 연결되었음을 의미합니다.

Operator 00:21:00-00:21:03

대기열에서 나가시려면 별표(*) 2번을 누르실 수 있습니다.

Operator 00:21:03-00:21:10

스피커폰 등 스피커 장비를 사용하시는 분은 별표 키를 누르기 전에 수화기를 드셔야 할 수도 있습니다.

Operator 00:21:10-00:21:15

질문을 받는 동안 잠시만 기다려 주십시오.

Q&A 전문 번역

Operator 00:21:15-00:21:20

오늘 첫 번째 질문은 CJS 시큐리티즈의 크리스 무어님께서 해주시겠습니다.

Operator 00:21:20-00:21:23

질문해 주십시오.

Chris Moore · Analyst · CJS Securities 00:21:23-00:21:25

안녕하세요, 여러분. 몇 가지 질문 받게 해주셔서 감사합니다.

Chris Moore · Analyst · CJS Securities 00:21:25-00:21:31

네, 우선 커머셜 부문부터 시작해 보겠습니다.

Chris Moore · Analyst · CJS Securities 00:21:31-00:21:45

파트너 4곳을 잃으셨는데요. 그 부분에서 어떤 일이 있었는지, 그리고 2026년에 커머셜 성장이 없다는 가정하에 업데이트된 가이던스의 배경이 무엇인지 조금 말씀해 주실 수 있을까요?

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:21:45-00:21:48

네, 크리스 감사합니다. 좋은 아침입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:21:48-00:21:55

당사의 커머셜 부문은 연간 기준으로 +20% 성장을 가이던스로 제시했었습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:21:55-00:22:07

현재로서는 연말 하반기에 발생할 것으로 예상하지 않는 월마트의 수백만 달러 규모 물량이 줄어든 점이 반영되면서, 해당 가이던스를 하향 조정하게 되었습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:22:07-00:22:18

다만 커머셜 부문은 해외 파트너와 국내 파트너들과 함께, 당초 가이던스에 여전히 근접할 것으로 보고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:22:18-00:22:30

일부 매장 위치는 분명 재배치가 진행되고 있으며, 올해 최소 50개의 순증 신규 매장을 오픈하겠다는 가이던스는 그대로 유지하고 있습니다.

Chris Moore · Analyst · CJS Securities 00:22:30-00:22:37

알겠습니다. 월마트와 관련해서는, 전반적으로 상황이 꽤 잘 진행되고 있는 것처럼 들리는데요.

Chris Moore · Analyst · CJS Securities 00:22:37-00:22:42

그 부분에 대해 추가로 공유해 주실 수 있는 내용이 있을까요?

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:22:42-00:22:51

네. 말씀드렸듯이, 작년 월마트 건은 해당 매장들에 직접 프로그램을 투입하는 방식으로 저희에게는 기회 요인이었습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:22:51-00:23:05

올해는 그 특정 프로그램을 전년 동기 기준으로 이어가지 못했고, 하반기 내 다른 도매 기회를 예상하는 과정에서 다소 둔화가 있었습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:23:05-00:23:14

저희는 향후 진행에 맞춰 보충 공급을 제공하고 그 기회들에 대응할 수 있도록, 관련 도매 시스템을 계속 정비하고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:23:14-00:23:19

저희는 이를 빌드어베어에게 중요한 기회이자 성장 전략으로 계속 보고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:23:19-00:23:37

또 작년 월마트 건에서 빌드어베어 브랜드 라이선스 제품이 강한 판매 소진을 보였고, 저희는 앞으로도 이러한 기회성 도매 기회를 활용할 수 있는 여지가 바로 여기에 있다고 보고 있습니다.

Chris Moore · Analyst · CJS Securities 00:23:37-00:23:59

알겠습니다. 도움이 됩니다. 변수 관점에서 생각해 보면, 이란에서 벌어지고 있는 일과 중국의 잠재적 대응을 볼 때, 미국이 중국을 강하게 압박하고 중국이 불리하게 반응할 경우 그게 더 큰 잠재적 부정적 변수 중 하나일까요?

Chris Moore · Analyst · CJS Securities 00:23:59-00:24:14

중국의 관세 관점에서, 올해 후반이나 2027년에 여러분에게 의미 있는 부정적 영향을 줄 수 있는 가능성이 있을까요?

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:24:14-00:24:16

제가 답변드리겠습니다, 크리스. 질문 감사합니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:24:16-00:24:21

그런 부분들을 명확하게 답변드리기는 매우 어렵습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:24:21-00:24:28

지정학적 및 거시 환경은 경우에 따라 저희에 더 크게 또는 덜 영향을 미칩니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:24:28-00:24:35

관세는 이번 분기만 보더라도, 또는 올해 기준으로도, 저희가 가정했던 10%에서 12.5%로 바뀌었습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:24:35-00:24:42

다시 말씀드리면, 이는 저희가 통제할 수 없는 영역이고, 실제로 발생할지 여부와 발생한다면 언제일지도 알기 어렵습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:24:42-00:24:44

저희는 통제 가능한 부분에 계속 집중하고 있습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:24:44-00:24:57

저희는 전 세계 파트너들과 협력해 그런 요소들을 완화할 방법을 찾고, 글로벌 전반에서 사업을 뒷받침할 수 있도록 공급망을 강화하는 데 주력하고 있습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:24:57-00:25:12

분명히, 특히 유가가 상승한다면 그런 어려움들은 직간접적으로 저희에 영향을 미치겠지만, 그 영향이 어느 정도일지까지는 판단하기가 매우 어렵습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:25:12-00:25:26

다만 과거를 보면, 이례적인 급등 국면에서 발생하는 일부 도전 과제를 완화할 방법을 찾아왔던 강하고 좋은 경험이 저희에게 있습니다.

Chris Moore · Analyst · CJS Securities 00:25:26-00:25:28

알겠습니다. 이 정도로 마무리하겠습니다.

Chris Moore · Analyst · CJS Securities 00:25:28-00:25:31

감사합니다, 여러분. 감사합니다.

Operator 00:25:31-00:25:39

다음 질문은 SCC 리서치의 에릭 베더 님께서 해주시겠습니다.

Operator 00:25:39-00:25:44

말씀해 주시죠. 좋은 아침입니다.

Eric Beder · Analyst · SCC Research 00:25:44-00:26:03

에릭 님, 좋은 아침입니다. 소비자 측면에서 구매 행태가 어떻게 보이시는지요. 구매 필요성 측면에서 어떤 변화가 있는지, 그리고 미니 빈즈(Mini Beans)와 다른 제품들이 나온 이후로 일부 품목에서는 더 저가 제품으로 내려가는(트레이드다운) 움직임이 나타나고 있는지 궁금합니다.

Eric Beder · Analyst · SCC Research 00:26:03-00:26:06

그 부분도 이슈의 일부인가요?

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:26:06-00:26:09

질문 감사합니다, 에릭 님.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:26:09-00:26:21

아시다시피 저희는 2분기 실적이 기대에 못 미쳤다고 말씀드렸고, 분기 내내 지속적인 고객 유입(트래픽) 관련 어려움이 이어지는 것을 확인했습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:26:21-00:26:38

그리고 3분기 상반기로 들어오면서, 제가 할로윈 론칭과 관련해 말씀드렸듯이 트래픽 패턴이 긍정적으로 바뀌는 모습을 봤고, 매출 성과도 개선되는 것을 확인했습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:26:38-00:26:48

아직은 기대치에 약간 못 미치긴 하지만, 할로윈 제품의 성과는 고객들이 매장에 방문해 전체 경험을 온전히 즐길 수 있다는 점을 잘 보여줍니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:26:48-00:26:58

DPT와 관련된 저희 네 가지 핵심 레버가 전년 대비 상회하고 있는 것을 보고 있고, 말씀드린 대로 고객들이 그 전체 경험을 할 수 있도록 안내할 수 있었습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:26:58-00:27:08

이번 할로윈 컬렉션의 제품들은 저희의 핵심 제품군에 더 가까운 구성으로, 고객들이 직접 꾸며 보고, 전체 경험을 모두 거칠 수 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:27:08-00:27:14

이러한 점들이 3분기를 지나가면서의 전망을 형성하는 데 도움이 됐습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:27:14-00:27:28

8월은 여전히 어려운 비교 구간에 포함되지만, 앞으로를 보면 긍정적인 신호로 보고 있습니다. 다만, 다시 말씀드리면 이전 기대치보다는 약간 낮습니다.

Eric Beder · Analyst · SCC Research 00:27:28-00:27:34

좋습니다. 재고가 다소 왜곡돼 있다고 보시나요?

Eric Beder · Analyst · SCC Research 00:27:34-00:27:43

관세가 이제 매출원가에 포함되고 작년에는 그렇지 않았기 때문에, 2분기 재고 비교도 다소 왜곡돼 있는 건가요?

Eric Beder · Analyst · SCC Research 00:27:43-00:27:46

앞으로 재고는 어떻게 봐야 할까요?

Eric Beder · Analyst · SCC Research 00:27:46-00:27:49

연말에는 재고가 대체로 보합일 거라고 말씀하셨던 것으로 압니다.

Eric Beder · Analyst · SCC Research 00:27:49-00:27:57

그게 전반적으로 A) 재고 관리를 잘하시는 영향도 있지만, B) 관세가 어느 정도 정상화되는 영향도 함께 있는 건가요?

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:27:57-00:27:59

제가 그 부분을 답변해 보겠습니다, 에릭 님.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:27:59-00:28:11

관세는 정말… 최소한 저희 사업의 경우로는, 지난해 4월에 도입된 이후로 큰 폭의 변동을 겪었습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:28:11-00:28:20

관세율이 50%대에서 20%대로, 또 10%까지 내려갔다가, 최근에는 다시 12.5%로 인상됐습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:28:20-00:28:30

이렇게 매우 복잡한 상황에 더해, 지난해 부과됐던 IEEPA 관세와 관련해 일부 환급도 받았습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:28:30-00:28:38

그 환급분은 대부분 1분기 손익계산서(P&L)에 반영됐고, 일부는 2분기에 반영됐습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:28:38-00:28:52

그래서 2분기에는, 지난해 대비 올해 관세율이 낮아진 영향이 있었고, 또 지난해에는 저희에게 관세가 2분기 후반부부터 적용되기 시작했다는 점까지 겹친 상황이었습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:28:52-00:28:59

두 분기 모두 약 100만 달러 정도의 영향이 있었는데, 이번에는 그 영향이 그렇게 크지는 않았습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:28:59-00:29:13

하반기로 가면서, 그리고 관세율이 12.5%로 유지된다고 가정하면, 당연히 연말까지의 세전 전망치에는 더 작은 수준의 영향이 있을 것이고, 이는 가이던스에 반영돼 있습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:29:13-00:29:25

다만 전체 재고 측면에서는, 관세율이 지난해 말 수준과 비교해 더 낮기 때문에 어느 정도의 수혜도 보게 될 것입니다.

Eric Beder · Analyst · SCC Research 00:29:25-00:29:28

알겠습니다. 좋습니다. 마지막 질문 하나만 더 드리겠습니다.

Eric Beder · Analyst · SCC Research 00:29:28-00:29:35

작년을 보면, 봄 시즌 출시가 매우 큰 호재였습니다.

Eric Beder · Analyst · SCC Research 00:29:35-00:29:39

올해는 그만큼 강하지는 않았고요.

Eric Beder · Analyst · SCC Research 00:29:39-00:29:49

이를 바탕으로, 앞으로 내년 봄·여름 시즌 출시를 준비하실 때 어떤 시사점을 얻으셨는지, 그리고 향후 어떤 방향으로 가져가실지 말씀 부탁드립니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:29:49-00:29:53

감사합니다. 네, 감사합니다, 에릭 님.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:29:53-00:29:54

말씀하신 대로입니다. 그 부분은 저희도 이야기했었죠.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:29:54-00:30:13

작년 2분기에는, 제가 말씀드렸던 ‘Fruit Stand’ 어소트먼트의 혁신 제품과 ‘Sanrio Sweet Shop’ 라이선스 제품에 기반해 전년 대비가 매우 높았습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:30:13-00:30:24

그 결과, 5년 동안 20개 분기 연속으로 기록적인 성과를 낸 이후, 여름을 혁신을 더 밀어붙일 기회로 삼았고 실제로 그렇게 했습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:30:24-00:30:32

그 기간에 Slushie Plushies 라인, Beary Goods, 그리고 Mashimals까지 포함해 혁신을 강화했습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:30:32-00:30:35

여름은 그런 한계를 한 단계 더 밀어붙이기에 좋은 시기입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:30:35-00:30:46

또 계절의 다른 시기에는, 소비자들이 발렌타인데이, 부활절, 할로윈, 그리고 연말 홀리데이처럼 실제로 수요를 많이 찾는 제품들이 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:30:46-00:30:49

여름은 전통적으로 저희가 그런 혁신을 가장 적극적으로 추진하는 시기입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:30:49-00:30:52

현실적으로는 저희가 그걸 너무 과하게 밀어붙였습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:30:52-00:30:55

그 제품은 소비자분들께 기대만큼 잘 와닿지 않았습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:30:55-00:31:00

코디해서 입히기에도 그렇게 적합하지 않았고, 완전한 커스터마이징 경험을 제공하지도 못했습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:31:00-00:31:05

그 결과 해당 제품 라인에서 실적이 더 약하게 나타났습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:31:05-00:31:13

할로윈 시즌으로 들어가면서는 고객분들께 더 잘 호응을 얻는 핵심 라인, 즉 완전한 커스터마이징 경험을 제공하는 라인에 좀 더 집중하고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:31:13-00:31:22

작년 인기 제품이었던 포저블 배트를 중심으로, 스파이더를 포함해 새로운 트렌드 아이템도 선보였습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:31:22-00:31:29

이 두 제품 모두 의상을 입힐 수 있고, 솜을 채울 수 있으며, 음성 녹음 기능도 제공하고, 같은 라인의 다른 제품들도 마찬가지입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:31:29-00:31:31

저희는 앞으로도 그런 방향으로 보고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:31:31-00:31:37

저희 홀리데이 컬렉션은 라이선스 캐릭터와 트렌드 제품과 함께, 보다 핵심 아이템 중심으로 구성되어 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:31:37-00:31:39

저희는 앞으로도 그렇게 될 것으로 보고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:31:39-00:31:40

트렌드는 앞으로도 계속 추진할 것입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:31:40-00:31:46

저희는 새롭게 떠오르는 트렌드를 빠르게 포착하고 살펴보는 데 매우 강점을 보여왔습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:31:46-00:31:54

다만 저희 판단으로는 여름 라인에서는 너무 과하게 밀어붙였고, 그 결과 고객분들께 잘 와닿지 않았습니다.

Eric Beder · Analyst · SCC Research 00:31:54-00:31:56

알겠습니다. 하반기도 잘 되시길 바랍니다.

Operator 00:31:56-00:32:03

감사합니다. 다음은 D.A. 데이비드슨의 키건 콕스로 넘어가겠습니다.

Operator 00:32:03-00:32:09

말씀해 주세요. 네, 질문 감사합니다.

Keegan Cox · Analyst · D.A. Davidson 00:32:09-00:32:14

커머셜 스토어 쪽을 조금 더 여쭤보고 싶어서요. 아마 후속 질문이 될 것 같습니다.

Keegan Cox · Analyst · D.A. Davidson 00:32:14-00:32:22

지난 분기에는 커머셜 파트너들이 더 작은 매장을 닫고 더 큰 매장을 오픈하는 흐름에 대해 말씀하셨던 것으로 압니다.

Keegan Cox · Analyst · D.A. Davidson 00:32:22-00:32:29

이번 분기에 확인된 4개 매장 폐점에서도 그런 흐름이 실제로 나타난 건지, 아니면 그 부분에서 변화가 있었는지 궁금합니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:32:29-00:32:39

네, 키건님 감사합니다. 다시 말씀드리면, 저희는 올해 최소 50개 이상의 순증 신규 매장(net new locations) 오픈을 여전히 예상하고 있으며, 그 대부분은 파트너 운영 매장이 될 것입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:32:39-00:32:47

네, 그 흐름이 실제로 나타났습니다. 처음에는 더 작은 숍인숍(shop-in-shop) 형태로 입점했던 파트너들 중 일부가 이제 독립 매장(standalone store)을 오픈했습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:32:47-00:32:50

그 안에서 시점상의 요인도 작용하고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:32:50-00:33:03

과거에도 매장 폐점 비중은 매우 낮았고, 파트너들은 자사 비즈니스를 더 잘 이해하고 이러한 매장들이 국가 및 도시 내에서 어디에 있어야 하는지 파악해 가면서 입지를 재조정하고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:33:03-00:33:05

일부 리포지셔닝(repositioning)이 진행되는 것을 보고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:33:05-00:33:12

다시 말씀드리면, 신규 오픈의 대부분은 연중 하반기에 집중될 예정이며, 이는 해외 파트너들과 함께 진행될 것입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:33:12-00:33:16

사실 저희의 해외 확장은 아직 초기 단계입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:33:16-00:33:22

지난 2년 동안 이러한 성장을 통해 진출 국가 수가 두 배로 늘었습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:33:22-00:33:39

새로운 파트너들과 함께, 이들은 테스트 앤 러닝(test and learn)이 가능한 여지를 바탕으로 자신들에게 가장 좋은 기회가 어디인지 검토하고 있으며, 매장 리포지셔닝을 할 수 있게 되면서 현재 일부는 더 높은 물량이 나오는 독립 매장 입지로 옮기고 있습니다.

Keegan Cox · Analyst · D.A. Davidson 00:33:39-00:33:43

알겠습니다. 후속 질문은 매출총이익률(gross margin) 관련입니다.

Keegan Cox · Analyst · D.A. Davidson 00:33:43-00:33:49

하락 요인 중 일부가 점유비용 레버리지 악화(occupancy deleverage)였던 것은 알고 있는데, 프로모션 활동도 언급하셨습니다.

Keegan Cox · Analyst · D.A. Davidson 00:33:49-00:33:53

그래서 어떤 품목들을 프로모션해야 했는지 대략적으로 파악하고 싶었습니다.

Keegan Cox · Analyst · D.A. Davidson 00:33:53-00:33:55

여름 트렌드 상품인 것처럼 들리는데요.

Keegan Cox · Analyst · D.A. Davidson 00:33:55-00:33:59

또 다운트레이드(trade-down) 같은 양상이 나타나고 있는지도 궁금합니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:33:59-00:34:02

그래서, 감사합니다. 네, 키건님.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:34:02-00:34:11

네. 말씀하신 대로 마진은 하락했고, 그중 일부는 프로모션 활동 증가로 인해 발생했습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:34:11-00:34:20

실제로는 기대에 못 미쳤던 일부 여름 트렌드 상품의 판매 소진(move-through)을 촉진하는 데 더 초점을 맞췄습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:34:20-00:34:25

다만 크리스가 말씀드렸듯이, 거래당 달러(dollar per transaction)는 강세를 보였습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:34:25-00:34:30

그리고 제가 언급드렸듯이 거래당 구매 수량(units per transaction)도 증가했습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:34:30-00:34:33

이런 요소들이 일부 도움이 되고 있습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:34:33-00:34:44

하지만 저희가 다소 더 공격적으로 프로모션을 진행한 영향으로, 다시 말씀드리면 할인율(discount rate)은 여전히 매우 낮은 수준이지만, 평균 단위 판매가격(average unit retail)에는 영향을 미쳤습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:34:44-00:34:48

하지만 그럼에도 거래당 달러 매출(dollars per transaction)은 증가했습니다.

Operator 00:34:48-00:35:00

알겠습니다. 감사합니다. 참고로, 질문을 하시려면 전화 키패드에서 별표(*) 1번을 눌러주시기 바랍니다.

Operator 00:35:00-00:35:04

다음은 노스랜드 시큐리티즈의 그레그 기바스님으로 넘어가겠습니다.

Greg Gibas · Analyst · Northland Securities 00:35:04-00:35:08

말씀해 주시죠. 안녕하세요, 크리스님과 보인님. 좋은 아침입니다.

Greg Gibas · Analyst · Northland Securities 00:35:08-00:35:09

질문 기회 주셔서 감사합니다.

Greg Gibas · Analyst · Northland Securities 00:35:09-00:35:14

안녕하세요. 준비해 주신 말씀에 대해 간단히 후속 질문을 드리겠습니다.

Greg Gibas · Analyst · Northland Securities 00:35:14-00:35:19

3분기 초반 실적이 상반기보다 개선됐다고 말씀하신 것으로 이해했습니다.

Greg Gibas · Analyst · Northland Securities 00:35:19-00:35:24

어떤 지표를 말씀하신 건지, 그리고 그 배경을 무엇으로 보시는지 조금 더 설명해 주실 수 있을까요?

Greg Gibas · Analyst · Northland Securities 00:35:24-00:35:29

그게 단순히 여름 상품 대비 할로윈 런칭 효과인가요?

Greg Gibas · Analyst · Northland Securities 00:35:29-00:35:31

관련해서 조금만 더 코멘트 주시면 도움이 될 것 같습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:35:31-00:35:44

네, 그레그님, 감사합니다. 네, 말씀드렸듯이 할로윈 런칭과 함께 트래픽과 초기 매출 추이(early sales reads) 모두에서 순차적인 개선을 확인했습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:35:44-00:35:48

또 말씀드린 대로, 연말(하반기 후반)로 갈수록 전년 대비 비교 기준이 이른 시점에 형성된 구간과 맞물리게 됩니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:35:48-00:35:53

다만 8월은 여전히 그 어려운 비교 구간에 포함됩니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:35:53-00:36:05

그래서 트래픽과 매출 성과 모두에서의 이런 개선은 하반기 후반으로 들어가면서 긍정적인 신호라고 보고 있습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:36:05-00:36:15

그리고 말씀드렸듯이, 2년 전 할로윈 시즌에 저희가 할로윈 상품과 이 런칭 시점을 앞당겼고, 매우 큰 성과를 거뒀습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:36:15-00:36:16

작년에도 동일하게 진행했습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:36:16-00:36:21

따라서 저희는 2년 연속으로 매우 성공적인 할로윈 런칭과 비교하게 됩니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:36:21-00:36:26

그런 상황에서 3년 차에 해당하는 올해에도 그 흐름을 이어갈 수 있다는 점이 향후를 보기에 고무적입니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:36:26-00:36:38

네, 트래픽 측면의 긍정적인 흐름과 매출 증가가 있었고, 이전에 기대했던 수준에는 미치지 못했지만 두 영역 모두에서 개선이 나타났습니다.

Greg Gibas · Analyst · Northland Securities 00:36:38-00:36:41

알겠습니다. 그건 정말 반가운 소식이네요.

Greg Gibas · Analyst · Northland Securities 00:36:41-00:36:58

월마트 프로그램 관련해서 간단히 추가 질문드리고 싶습니다. 앞서 말씀하신 내용을 반복하는 건 아니고요. 그 배경에 대한 회사의 이해는 무엇이며, 가이던스에 미친 영향을 정량적으로 설명해 주실 수 있을까요?

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:36:58-00:37:01

제가 먼저 말씀드리겠습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:37:01-00:37:14

월마트와 진행했던 건 수백만 달러 규모의 계약이었고, 작년에 기회성으로 진행했던 그 프로그램을 올해에는 전년 대비 기준(기저)으로 이어가지 못했기 때문에 가이던스에 영향을 미쳤습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:37:14-00:37:20

다만 동시에, 다른 일부 이니셔티브들도 저희가 예상했던 속도만큼 성과가 나지 않았습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:37:20-00:37:27

그런 점을 감안하더라도, 저희는 전체 커머셜 부문이 최소 20% 성장할 것이라고 말씀드렸습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:37:27-00:37:32

하지만 지금은 이를 사실상 보합 수준으로 낮추고 있습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:37:32-00:37:37

이 감소분의 거의 전부는 저희 전통적인 도매 부문에서의 실적 미달과 연관되어 있습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:37:37-00:37:54

가이던스의 맥락에서 보면, 2분기에도 저희 예상에 미치지 못했는데, 이는 다시 여름 트렌드 상품 성과와 지속적인 트래픽 압박의 영향이었습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:37:54-00:38:05

올해 남은 기간에 대해 말씀드리면, 일부 긍정적인 모멘텀이 나타나고 있고 저희도 긍정적으로 보고는 있지만, 당초 기대치보다는 다소 뒤처져 있습니다.

Voin Todorovic · CFO and Chief Administrative Officer · Build-A-Bear Workshop 00:38:05-00:38:12

그래서 하반기에 대해서는 신중한 낙관론을 유지하고 있으며, 그 내용이 가이던스에 반영되어 있습니다.

Greg Gibas · Analyst · Northland Securities 00:38:12-00:38:19

네, 도움이 됐습니다. 감사합니다, 여러분.

Operator 00:38:19-00:38:21

현재로서는 추가 질문이 없습니다.

Operator 00:38:21-00:38:25

마무리 말씀을 위해 크리스 허트에게 마이크를 넘기겠습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:38:25-00:38:28

오늘 함께해 주시고 빌드어베어에 관심 가져 주셔서 감사합니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:38:28-00:38:33

지속적인 성원에 감사드리며, 다음 분기에 다시 말씀드리기를 기대하겠습니다.

Chris Hurt · CEO · Build-A-Bear Workshop 00:38:33-00:38:37

좋은 하루 보내세요. 감사합니다.

Operator 00:38:37-00:38:39

이상으로 오늘의 전화회의를 마치겠습니다.

Operator 00:38:39-00:38:41

참석해 주셔서 감사합니다.

Operator 00:38:41-00:38:56

이제 회선 연결을 종료하셔도 됩니다.