미국에서 발전용·제철용 석탄을 생산·수출하는 광산 기업.
2026년 2분기에 우리는 1억 2,600만 달러 또는 희석주당 2.51달러의 순이익을 보고했으며, 2026년 1분기 순이익 2,100만 달러와 조정 EBITDA 1억 8,000만 달러에 비해 조정 EBITDA는 3억 2,400만 달러를 기록했음.
감사합니다. 신사숙녀 여러분, 이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. 질문이 있으시면 터치톤 전화기에 있는 별표와 별표를 차례로 누르십시오. 손을 들었다는 안내가 들립니다. 투표 과정을 거부하려면 별표를 누른 다음 두 개를 누르세요. 스피커폰을 사용하는 경우 아무 키나 누르기 전에 수화기를 들어 올리십시오. 첫 번째 질문은 잠시만 기다려 주세요. 첫 번째 질문은 UBS의 George Eadie에게서 나왔습니다. 계속하세요.
응. 안녕하세요, 팀. 여기서 좋은 결과가 나왔습니다. 고마워요. Mitesh는 아마도 High CV 부문에 있을 것이고 Bob도 마찬가지일 것입니다. 오늘 배치된 2027톤의 가격은 얼마입니까? 내년에 High CV의 몇%가 계약되는지 알려주실 수 있나요? 제 생각에는 통합 기준으로 내년에 생각을 시작하기에 적절한 수준인 톤당 60달러가 아닐까요?
응. George, 우리가 확실히 하기 위해 High CV 부문에는 PAMC와 West Elk 제품도 포함되어 있습니다. 내년을 보면 오늘 여기 앉아 있는 계약률이 50% 이상입니다. 우리는 API2 지수가 상승했을 때 일부 볼륨을 확보하는 데 성공했으며 가장 최근에는 West Elk 제품을 위해 유럽에 진출했습니다. 우리는 또한 PAMC를 통해 인도에도 일부 톤을 확보할 수 있었는데, 가장 최근에는 심지어 2027년에도 마찬가지였습니다. 말씀하신 대로 현재 인도 톤은 60달러 범위에 있습니다. West Elk 톤은 40대 초반부터 50대 후반까지 다양합니다. 그러나 다시 한 번 균형이 무엇인지 살펴보면 PAMC는 분명히 2,700만 톤이고 West Elk는 500만~600만 톤이라고 합니다. 귀하의 평균 실현은 상위 50대에서 하위 60대 범위에 있습니다.
좋아요, 좋아요. 아니요, 도움이 됩니다. 그런 다음 열 부산물에는 약간의 변동성이 있습니다. 톤당 55달러는 전분기 대비 30% 높은 수치입니다. 이것을 가장 잘 예측하는 방법을 도와주실 수 있나요? 55달러가 적절한 수준입니까, 아니면 이전 기간과 같이 40대 중반에 더 가깝습니까?
지금 당장은 수출 시장이 어떤지에 달려있습니다. 우리는 High CV 믹스와 혼합하기 위해 많은 부산물을 사용하고 있습니다. API2 가격이 높을수록 부산물에 대한 순 환수도 더 높아질 것입니다. 다시 한번 말하지만, 완벽한 숫자는 아니지만 적어도 올해 잔액으로는 $50-$55 범위에 있을 것으로 예상됩니다.
알았어, 좋아. 아니, 고마워요. [ Saket에 대한 마지막 것입니다. DTA, 거기에 있는 여러분에게 어떤 영향이 있으며 최근 듣고 있는 소식은 무엇입니까?
조지, 여기는 미테시예요. DTA 측면에서 우리는 DTA의 35% 소유자라고 생각하며 우리에게 미치는 영향은 상대적으로 작습니다. 생각해보면 우리 마케팅팀은 꽤 좋은 일을 해냈습니다. 우리의 지침 범위를 살펴보면 우리는 상황을 이동하고 우리에게 미치는 영향을 관리할 수 있었습니다. 장비 및 물건의 손상과 관련하여 비용면에 여전히 영향이 있습니다. 좋은 소식은 DTA가 추구할 보험이 있다는 것입니다. 일반적으로 우리는 DTA의 영향을 관리하고 있습니다.
좋아요. 고마워요, 여러분. 모두 제일 좋다. 응.
감사합니다.
감사합니다.
감사합니다. 다음 질문은 B. Riley Securities의 Nick Giles님의 질문입니다. 계속하세요.
네, 고마워요, 교환원님. 좋은 아침입니다.
아침.
여기 Q2의 비용 측면에서 분명히 좋은 직업에 대해 정말로 물어보고 싶었습니다. 먼저 만난 측에서 올해 후반기의 비용 흐름에 대해 어떻게 생각하는지 물어보고 싶었습니다. Q2는 최저 범위보다 낮았습니다. 비용이 최저 범위에 머무를 것으로 예상해야 합니까? 마찬가지로 볼륨 측면에서 무엇이 우리를 로우 엔드 또는 하이 엔드로 데려가겠습니까? 감사해요.
Nick, 비용 구조를 보면 물론 우리는 비용에 대해 정말 열심히 일했고, 다른 일정을 잡고 다른 일을 했습니다. 나는 우리가 그 혜택을 보고 있다고 생각합니다. 우리가 있는 곳은 확실히 지속 가능하며, 우리는 이를 개선할 방법을 확실히 찾고 있습니다. 우리가 비용 측면에서 거의 7달러를 개선한 것을 보면 많은 것들이 작용합니다. 거기에서 약간의 생산 개선이 있었습니다.
앞으로 나아갈 때 우리가 할 수 있는 다른 일을 조사하면서 Longwall 이동을 수행하십시오. 우리는 이제 Leer를 우리가 원하는 북쪽으로 데려갔습니다. 나는 현재의 위치를 유지하고 앞으로는 이를 개선할 수도 있을 것으로 기대합니다. 분기별로 변동성이 있을 수 있지만 일반적으로 우리는 현재의 상황과 마찬가지로 꽤 좋은 위치에 있다고 생각합니다.
엄청난. 아뇨, 고마워요, 지미. 아마도 기어를 자본 수익으로 전환하는 것일 수도 있습니다. 보험 환급 덕분에 분명히 상당한 현금 유입이 있었습니다. 운전 자본 구축이있었습니다. 3분기와 4분기 전반에 걸친 자사주 매입 흐름에 대해 어떻게 생각해야 할까요? 감사해요.
글쎄, 내 생각에 당신이 그것을 보면 분명히 우리는 Q2 후반에 많은 보험금을 얻었습니다. 앞으로 3분기와 4분기에는 현금을 사용할 때 자사주 매입 비율이 더 높아질 것으로 예상할 수 있을 것 같습니다. 우리는 무료 현금 흐름의 75%를 주주들에게 돌려준다는 계획을 고수할 것입니다. 대차대조표에 쌓인 현금만으로 3분기와 4분기를 보면 확실히 더 높은 수치를 기대할 수 있습니다. 우리는 그 중 일부를 주주들에게 확실히 돌려줄 것입니다.
응. 게다가 보험 분야에는 3분기에 우리가 수집하는 금액이 약 3,800만 달러에 달합니다. 현재로서는 대부분의 정보가 수집되었으므로 도움이 될 것입니다. 게다가 광산에는 약간의 과잉 재고도 있는데 대략 4천만 달러 정도라고 하겠습니다. 또한 모두에게 상기시켜 드리고자 합니다. 우리는 운전 자본으로 구축되고 있는 45X 크레딧도 보유하고 있습니다. 우리는 그것을 내년에 얻을 것입니다. 현재까지 우리는 45X 크레딧으로 약 2,500만 달러를 보유하고 있으며 이는 운전 자본도 부풀리고 있습니다. 이 모든 부분을 합치면 운전 자본에서 발생할 수 있는 변동 규모는 7,500만 달러에서 1억 달러에 가깝습니다. 45X 크레딧은 내년에 제공될 예정이며, 올해 유입될 것으로 예상되는 대부분의 크레딧입니다.
엄청난. 좋아요. 그럼 다시 대기열로 돌아가겠습니다. 수고하셨습니다.
감사합니다.
감사합니다.
감사합니다. 다음 질문은 The Benchmark Company의 Nathan Martin님의 질문입니다. 계속하세요.
고마워요, 운영자님. 좋은 아침입니다, 여러분.
좋은 아침이에요.
Mitesh, 잠시 동안 대차 대조표를 고수하는 것뿐입니다. 유동성이 10억 달러가 넘고 현금이 5억 달러에 가깝다고 말씀하셨습니다. 이러한 측정 항목에 대한 편안한 목표는 무엇입니까? 저는 여러분이 주주 수익을 위해 이용할 수 있는 다른 것이 무엇인지 생각하는 것처럼 그 일이 조금 줄어들어도 괜찮다고 가정합니다.
응. 네이트, 과거에 우리가 말한 것을 생각해 보면 순부채 중립 대차대조표를 유지하려고 노력한다는 것입니다. 예를 들어 지난 분기를 보면 우리는 약간 부족했습니다. 나는 레버리지 측면에서 조금 나아가는 것을 신경 쓰지 않습니다. 분기별로만 순현금 포지션에 거의 7천만 달러의 변동이 있었습니다. 좀 거친 가이드네요. 이제 우리 주가가 우리에게 보다 공격적인 자세를 취할 수 있는 기회를 제공한다면 우리는 이를 뒷받침할 대차대조표와 유동성도 갖추고 있습니다.
알았어요. 감사합니다. Bob에게 질문이 될 수도 있습니다. Bob, 우리는 High CV Thermal 부문에 대한 수정된 3,150만 톤~3,300만 톤 지침을 살펴보겠습니다. PAMC와 West Elk의 차이점은 무엇입니까? 3,090만 톤의 약속된 톤과 가격이 책정된 톤에 대한 업데이트된 내역을 얻을 수 있습니까?
응. 1년 전체를 보면 대략 2,600만 톤의 Bailey 잔고를 보고 있으며 West Elk가 더 높은 지침에 도달할 것입니다. 분명히, 우리는 시장이 존재한다고 가정할 때 Bailey를 2025년에 했던 것처럼 2,700만 톤 수준에 도달하기 위해 더 열심히 노력할 것입니다. 나는 지금 꽤 편안하다고 느낀다. 몬순이 끝나갈 무렵 인도에서 강력한 수요가 나타나기 시작했습니다. 주식 및 매매거래 중 재고는 확실히 낮은 수준을 유지하고 있으며, 연일 문의가 오고 있습니다. 확실히 우리는 PAMC 단지의 전체 볼륨을 최대화하려고 노력할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
오늘 우리가 계약한 3,090만 톤 중 15개가 PAMC이고 그 중 3.3개가 West Elk입니다. 우리는 올해 후반기에도 API2와 연결된 약 240만 톤을 보유하고 있습니다, Nate. 우리는 지침에서 제공하는 58달러 수치에 도달하기 위해 API2의 110달러 가격을 모델링하고 있습니다. 민감도는 톤당 약 $0.08입니다. 7월 API2 가격이 120달러였던 것을 보면 확실히 그 방향으로 향하는 바람이 불고 있습니다. 계속해서 강세를 유지한다면 확실히 도움이 될 것입니다.
좋아요. 좋아요, 밥. 내가 당신을 가지고 있는 동안, 충족된 측면으로 전환하고, 지속적으로 약하고, 맞고, 높은 거래량 시장이 있습니다. 실현에 어떤 영향을 미치나요? 그러한 영향을 줄이기 위해 어떤 노력을 성공적으로 수행했습니까? 그 시장이 어떻게 개선된다고 생각하시나요?
응. 우리는 PLV가 지난 달 최고치에서 벗어난 것을 확실히 보았습니다. 그러나 우리는 그 중 많은 부분이 계절적이라고 믿습니다. 다시 한 번 인도는 몬순 시즌을 맞이하고 있습니다. 우리는 현재 선도 곡선을 통해 올해 후반기에 걸쳐 가격이 개선될 것으로 예상된다는 사실을 보여주고 있다고 예상합니다. PLV와 HVA 간의 가격 책정 및 스프레드에 대해 이야기합니다. 상반기를 보면 거의 모든 생산업체가 사실상 광산을 최대 용량으로 운영하고 있었습니다. 시장 상황을 고려할 때, 우리는 더 높은 비용의 생산이 시장에서 퇴출되기 시작할 것이라고 믿습니다. 이는 높은 거래량 공급을 긴축하고 앞으로 가격 상승을 어느 정도 뒷받침할 것입니다. 또한 우리는 해상 운송 시장, 특히 브라질과 유럽 등 당사의 핵심 시장이 회복될 준비가 되어 있다고 믿습니다.
아마도 지난 주에 ArcelorMittal이 유럽 철강 수입량이 약 45% 감소할 것이라는 예상으로 3개의 용광로를 재가동할 것이라고 발표한 것 같습니다. 다시 말하지만, 이는 우리에게 어느 정도 자신감을 줍니다. 우리는 확실히 시장에서 High Vol A의 증가를 보았지만 프리미엄 제품을 통해 대서양 시장뿐만 아니라 PLV에 맞서 태평양 시장에서도 그 자리를 차지하는 데 성공했습니다. 올해 하반기를 보면 약 430만톤이 계약됐는데, 그 중 2.7개가 지수화됐고, 그 중 30%가 PLV와 연계돼 있다. 다시 한번 말하지만, 올해 후반에도 계속해서 좋은 가격 책정을 보게 될 것이라고 생각합니다.
네, Nate, Deck입니다. 말씀하신 대로 추가하겠습니다. High-Vol A 생산량이 시장에 다시 돌아왔거나, 한 광산의 경우 상반기에 약 500만 톤이 시장에 출시되었습니다. 실제로 미국 시스템의 다른 모든 광산에서는 약 300만 톤이 감소했습니다. 거기에는 균형이 있습니다. 우리는 공급이 중단되는 것을 보고 있습니다. 이것은 많은 사람들에게 도전적인 시장입니다. 나는 이것이 밖에서 썰매 타기가 꽤 힘들다는 것을 다시 한번 제안하는 몇 가지 지침을 본 것 같습니다. 또한 우리가 동남아시아의 새로운 용광로 생산 능력에 대해 많이 이야기하는 동안 그 숫자는 계속 커지고 있다는 점을 덧붙일 것입니다. 지금 현재로 보면 2030년경 추가될 것으로 예상되는 신규 고로 생산능력은 1억 8,500만 톤에 달합니다.
이는 엄청난 숫자이고 비록 머리를 자르더라도 그것은 큰 북소리가 될 것이며 고품질 미국 석탄에 큰 힘이 될 것입니다. Bob이 말했듯이 Leer 브랜드는 HVA이지만 아시아에서 정말 좋은 견인력을 얻고 있습니다. 내 생각에 우리는 그 톤을 배치하는 데 전혀 문제가 없다고 생각합니다. 분명히 우리는 볼륨을 원하고 가격이 조금 더 높기를 바랍니다. 우리는 PLV와 HVA 사이의 스프레드가 약간 축소되는 것을 보았으므로 HVA가 해당 시장에 진출하고 있다는 증거가 약간 보이는 것 같습니다.
확실히 긍정적인 부분이 있습니다. 마지막으로 말씀드리고 싶은 것은, 우리는 철강 전선, 열선 생산 전선에서 2년 동안 위축을 겪었다는 것입니다. 그것은 지속될 수 없습니다. 지속되지 않을 것입니다. WSA는 현재 하반기와 내년까지의 성장을 예상하고 있습니다. 확실히 상황이 바뀔 수 있다는 긍정적인 징후가 있습니다.
매우 도움이 됩니다. 시간을 감사드립니다. 전달하겠습니다.
감사합니다. 다시 한번 말씀드리지만, 질문을 하고 싶으시면 별표 1을 눌러주세요. 다음 질문은 Texas Capital의 Matthew Key님이 보내주신 질문입니다. 계속하세요.
좋은 아침입니다, 여러분. 분기에 좋은 일을했습니다. 내 질문의 대부분은 질문을 받았습니다. 가능하다면 내년 금속 부문의 전망에 대해 물어보고 싶었습니다. Leer South가 잘 운영되고 있다는 점을 고려할 때 2026년 대비 2027년 야금 부문의 생산 증가 잠재력은 얼마나 될까요?
음, 제작 측면에서는 Matt, 우리는 여전히 우리가 가지고 있는 일정 중 일부를 다루고 있습니다. 우리는 매우 일관되게 운영되는 곳으로 가고 싶습니다. 우리는 실제로 증분을 제공할 수 있는 숫자에 도달하지 못했습니다. 앞서 말했듯이 Leer 단지에서 나오는 양은 850만~900만 톤 사이일 것으로 예상됩니다.
알았어요. 아니요, 도움이 됩니다. 빨리 한 번만 더요. 이전 답변에서 2027년에 몇 가지 API2 연결 톤수를 추가했다고 언급하셨습니다. 제가 해당 부문에서 2027년을 예상하는 것처럼 2026년에 비해 해당 벤치마크에 더 큰 노출을 달성할 수 있습니까? 내년에 그 책을 준비하면서 그게 당신이 목표로 삼고 있는 일인가요?
올해 API2와 연결된 양은 거의 450만 톤에 달했습니다. 우리가 수행한 API2 거래 중 일부는 실제로 고정 가격이었으며 반드시 지수와 연결되어 있지는 않았지만 API2 가격이 상승할 당시 이를 확보했습니다. 귀하의 질문에 대답하자면, 지수가 연결되어 있거나 고정되어 있는 것과 관련하여 전년 대비 매우 유사한 포트폴리오를 기대합니다.
알았어요. 괜찮은. 시간을 소중히 여기고 앞으로 행운을 빕니다.
감사해요.
감사해요.
감사합니다. 다음 질문은 Jefferies의 Chris LaFemina님이 주셨습니다. 계속하세요.
안녕, 고마워요. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 기본적으로 이것은 Jimmy에 대한 질문일 수도 있습니다. 여러분의 잠재적 성과를 살펴보면 보험 수익을 제외한 조정 EBITDA가 1분기에서 2분기까지 15% 증가한 것 같습니다. 개선은 실제로 비용 중심이었습니다. 우리가 3개월 전으로 돌아가서 2분기에 대해 우리가 알고 있는 내용을 알고 비용이 절감되었을 것이라고 믿었다면 그들은 매우 회의적이었을 것이라고 생각합니다.
귀하는 시장의 모든 인플레이션 압력에도 불구하고 2분기에 매우 뛰어난 비용 성과를 달성했다고 생각합니다. 나는 그 중 일부가 이번 분기에 Leer South가 더 잘 운영되는 기능이라는 것을 이해하지만 여기 Core 내에서 더 근본적으로 변화하는 것 같습니다. 이러한 인플레이션 배경에도 불구하고 이렇게 상당한 비용 절감을 달성할 수 있도록 운영상 무슨 일이 일어나고 있는지 궁금합니다. 다시 한번 말하지만, 이는 우리가 예상하지 못한 일이며, 시장에도 꽤 큰 놀라움이라고 생각합니다. 이런 종류의 결과를 제공하기 위해 Core에서 무엇이 변경되었는지 이해하려고 노력하는 것뿐입니다. 감사합니다.
질문 주셔서 감사합니다, 크리스. 우리가 어디에 있는지 볼 때, 우리는 이 두 회사를 하나로 모아 모든 모범 사례를 하나로 모으고 싶다고 일찍부터 언급한 것 같습니다. 우리의 장벽에 관해서는 우리가 거기에 도달하고 있다고 생각합니다. 우리는 아직 100% 거기에 도달하지 못했습니다. 물론 우리가 만든 일정 변경 중 일부는 Leer South의 인력 감축이었고 생산에 대한 동일한 기대를 가지고 그곳의 일정을 변경했습니다.
당신이 볼 때 Leer는 북쪽의 더 나은 이음새로 이동했습니다. 우리는 항상 몇 가지 지질학적 문제와 여러 가지 문제를 안고 있을 것입니다. 그러나 비용을 개선하기 위해 우리가 해온 모든 개선 작업을 계속해서 수행할 것으로 기대합니다. 왜냐하면 결국 그것이 우리가 통제하는 것이기 때문입니다. 우리는 일관된 비용 기반을 확보하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 분명히 채굴은 채굴입니다. 우리는 여기저기서 지질학적 사건들을 겪게 될 것입니다. 연간 단위로 살펴보면 현재 비용이 적당하고 이를 개선할 수 있는 기회도 있다고 생각합니다.
High CV Thermal 측면을 살펴보면 예상보다 높은 1분기 실적을 보였습니다. 거기에는 몇 가지 이유가 있었지만 우리는 2분기에 이를 다시 시작했으며 이를 위해 비용 이니셔티브를 계속 추진할 것입니다. West Elk가 있는 High CV Thermal의 Pennsylvania Mining Complex는 현재 정말 좋은 숫자로 운영되고 있습니다. 그것은 많은 도움이 되고 조화를 이룹니다. 비용 측면에서는 만족스럽지 않지만, 우리가 하고 있는 일은 지속 가능하고 앞으로도 개선의 여지가 있다고 생각합니다.
정말 반갑습니다. 감사합니다.
감사합니다.
감사합니다. 다음 질문은 B. Riley Securities의 Nick Giles로부터 다시 나왔습니다. 계속하세요.
후속 조치. 앞서 DTA에 대해 분명히 말씀드리고 싶었습니다. 정전이 오늘날 실현에 미치는 영향을 정량화하셨나요? DTA가 백업되어 최대 전력으로 실행될 수 있는 시기를 어떻게 생각하십니까? 그러한 결정이 곧 나올 예정입니까?
닉, 말하자면 피해가 무엇인지에 대한 수치를 평가하고 제공하기에는 너무 이르다고 생각합니다. 우리는 지금 그 과정을 겪고 있습니다. 제가 말했듯이, 핵심 관점에서 우리 마케팅 팀은 훌륭한 일을 해냈고, 이는 우리가 영향 관점에서 제공한 지침에 그것이 매우 관리하기 쉽다는 것을 반영합니다. 여러분이 보시는 실현 수치는 우리가 만들어야 하는 변경 사항과 선박 등을 판독하기 위해 발생하는 추가 비용을 고려한 것이라고 생각합니다. 나는 그것이 꽤 관리 가능하다고 생각합니다.
더 좋은 번호가 있으면 알려드리겠습니다. 지금은 말하기엔 너무 이르다. 약간의 용량 제한이 있습니다. 터미널은 여전히 작동 중이며 작업을 진행하고 있지만 지금 이 시점에서는 일부 용량 제약이 있습니다.
닉, 사실은 아직 모든 숫자를 다 알 수는 없어요. 그들은 어떤 부분이 야만적일 수 있고 다시 넣을 수 있는지 알아보기 위해 계속 작업하고 있습니다. 저는 DTA 팀이 거기에 있는 좌초된 석탄을 옮기는 방법을 찾는 데 정말 훌륭한 일을 했다고 말하고 싶습니다. 우리는 실제로 얼마나 많은 부품을 사용할 수 있는지, 앞으로 나아갈 때 무엇을 엔지니어링하고 수행해야 하는지 정확히 알지 못하기 때문에 아직 실제 전체 영향을 알지 못합니다.
Mitesh가 말했듯이 계속 지켜봐 주시기 바랍니다. 우리는 그것에 대해 더 잘 처리할 것입니다. 우리는 그곳의 대주주가 아닙니다. 우리는 그 중 35%를 소유하고 있으므로 그곳의 파트너가 이를 주도할 것입니다. 아직 정확한 답변이나 시기는 알 수 없습니다. 계속 지켜봐 주시기 바랍니다. 일단 제공하면 이에 대한 업데이트를 확실히 제공할 것입니다.
이해했다. 도움이 됩니다. 죄송합니다. 다시 한 번 명확히 말씀드리자면, 그 영향은 실제로 실현될 것입니다. 현금 비용 안내에 추가 비용이 포함되어 있는 것은 아닙니다. 그렇죠?
우리가 실현된 수치를 보고하면 광산에서 다시 회수되므로 보고된 수치에서 해당 영향을 제거합니다.
알았어, 좋아. 가능하다면 한 번 더 후속 조치를 취하세요. 이 전화에 대해 많은 관심을 받지는 못했을 것입니다. 핵심 혁신 그룹 기회인 Mitesh에 관해 저는 이 부문이 현재 어떤 종류의 수익을 창출하는지, 그리고 여기서 궁극적으로 장기적인 기회는 무엇인지 말씀해 주실 수 있는지 궁금합니다. 감사해요.
응. 핵심 혁신에 대해 생각해 보면 해당 플랫폼은 4가지 주요 분야에 중점을 두고 있습니다. 우리는 희토류와 중요한 광물 측면에 대해 이야기했는데, Jimmy는 준비한 연설에서 우리가 희토류 원소와 중요한 광물 추출을 위한 파일럿 규모의 시설을 건설하기 위해 USDOE의 보조금 대상으로 선정되었다고 언급했습니다. 그것은 계속되고 있습니다. 다른 업종은 항공우주 및 방위산업입니다. 우리는 항공우주 및 방위 기업에 복합 도구와 탄소 섬유 복합 부품을 제공하는 일부 추가 인수를 진행해 왔습니다.
그 사업은 약 2천만 달러의 수익을 올리므로 실제 사업입니다. 우리는 툴링 장비 부품을 생산하는 공장을 보유하고 있으며 일부 대형 방산업체의 매우 주목받는 프로젝트에 참여하고 있습니다. 우리는 또한 데크 보드와 같은 석탄 플라스틱 복합 제품을 다루는 건축 제품 수직도 보유하고 있습니다. 그것은 테스트를 거치고 파일럿 시설 등을 거치는 초기 단계에 더 가깝습니다. CPC에서는 석탄을 충전재로 사용합니다. 마지막 카테고리는 배터리 기술과 탄소 관리입니다.
우리는 CBAT라는 회사와 합작 투자를 하고 있으며, 이는 배터리 흑연을 대체할 수 있는 Obsidia라는 소재 개발에 중점을 두고 있습니다. 아시다시피, 그 중 90%가 중국에서 조달되고 있으며, 이를 위한 국내 원료 개발을 위해 노력하고 있습니다. 이들 중 일부는 매우 초기 단계이므로 관련 수익이 없지만 항공우주 및 국방 분야가 더 가시적이며 수익과 EBITDA가 관련되어 있습니다. Core를 플랫폼으로 볼 때 EBITDA는 여전히 매우 작습니다. 성장 잠재력이 많습니다. 이는 총 수십억 달러 규모의 시장이 있는 시장입니다.
Mitesh, 그 고장에 정말 감사드립니다. 자본 배분의 관점에서 볼 때, 이것이 더 작은 추가 인수를 기꺼이 할 수 있는 영역입니까, 아니면 이 정부 자금이 주도되어 어디로 가는지 보고 있습니까?
아니요, 앞서 언급했듯이 우리는 추가 인수를 진행해 왔습니다. 올해 1월에 우리는 한 자릿수 백만 달러 규모의 작은 인수를 한 것 같습니다. 이는 우리에게 지속적인 과정입니다. 나는 우리 자신보다 너무 앞서 나가고 싶지 않습니다. 나는 이것이 곧 우리 자본의 상당한 유출이 될 것이라고 말하고 싶지 않습니다. 그렇죠? 이런 것들이 좋은 기회라고 생각하고, 이를 입증하는 과정에 있고 좋은 진전을 보이고 있습니다. 혁신팀이 정말 기대됩니다. 나는 그들이 지난 몇 년 동안 이곳에서 정말 좋은 일을 해냈다고 생각합니다.
엄청난. 다시 한 번 감사드립니다. 행운을 빕니다.
네. 감사합니다.
감사해요.
감사합니다. 현재로서는 더 이상의 질문이 없습니다. 마무리 발언을 진행해주세요.
오늘 통화에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 바라건대, 우리는 귀하에게 필요한 것을 제공했으며, 다시 이야기하고 다음 수입 결산을 기대합니다. 모두 감사합니다.
신사숙녀 여러분, 이것으로 오늘 회의를 마치겠습니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.
안녕하세요, 신사 숙녀 여러분. Core Natural Resources, Inc.의 2026년 2분기 실적 보고 전화 회의에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 회선은 듣기 전용 모드입니다. 발표 후에는 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 통화 중에 언제든지 즉각적인 도움이 필요한 경우 교환원을 위해 별표 0을 누르십시오. 이 통화는 2026년 8월 6일 목요일에 녹음되고 있습니다. 이제 수석 부사장인 Deck Slone에게 회의 내용을 넘기고 싶습니다. 계속하세요.
펜실베이니아 주 캐논스버그에서 오신 여러분, 안녕하세요. 오늘 함께해주셔서 감사합니다. 시작하기 전에, 예상되는 미래 비즈니스 및 재무 성과와 관련된 진술을 포함하여 이번 통화 중에 이루어진 특정 진술은 증권민사소송개혁법에 따라 미래 예측 진술로 간주될 수 있다는 점을 상기시켜 드립니다. 미래예측 진술은 그 성격상 어느 정도는 불확실한 문제를 다루고 있습니다.
당사가 SEC에 제출하는 연간 및 분기별 보고서에 더 자세히 설명되어 있는 이러한 불확실성으로 인해 당사의 실제 미래 결과가 당사의 전향적 진술에 표현된 것과 실질적으로 다를 수 있습니다. 당사는 법률에서 요구하는 경우를 제외하고 새로운 정보, 향후 사건 등의 결과로 미래 예측 진술을 업데이트할 의무가 없습니다.
또한 오늘 아침에 논의할 예정인 비GAAP 재무 조치에 대한 조정 내용은 보도 자료 마지막 부분에서 찾을 수 있다는 점을 상기시켜 드리고 싶습니다. 이 내용의 사본은 당사 웹사이트 corenaturalresources.com의 투자자 섹션에 게시되어 있습니다. 또한 오늘 아침 전화에는 회장 겸 CEO인 Jimmy Brock, 사장 겸 CFO인 Mitesh Thakkar, 최고 상업 책임자인 Bob Braithwaite도 참석할 것입니다. Jimmy와 Mitesh의 공식적인 발언 후에 우리는 기꺼이 질문을 받을 것입니다. 그럼 이제 전화를 Jimmy에게 넘기겠습니다. 조립식 쇠지레?
고마워요, Deck님, 모두들 좋은 아침이에요. 2분기 결과는 우리 전략의 지속적인 실행에 대한 증거였으며 재무 성과가 크게 향상되었음을 보고하게 되어 기쁘게 생각합니다. 우리는 보험 파트너와 부지런히 협력하여 전체 한도 손실에 대한 Leer South 보험 청구를 해결하고 강력한 운영 결과를 보완했습니다.
운영 포트폴리오 전반에 걸쳐 우리는 탄탄한 성과를 거두었으며 전체 운영 플랫폼이 무엇을 할 수 있는지 보여주기 시작했습니다. 이제 보험 청구가 마무리된 지금, 우리는 핵심 사업을 규율 있게 실행하는 데만 집중하고 있습니다. 우리는 안전하고 효율적인 운영, 강력한 고객 관계 유지, 비용 구조 최적화 및 장기적인 주주 가치 창출을 지원하는 방식으로 자본을 할당하는 데 계속 우선 순위를 두고 있습니다. 이제 우리의 운영 결과를 살펴보겠습니다.
High CV Thermal 부문 내 석탄 판매량은 2026년 1분기 770만 톤에 비해 2026년 2분기에는 840만 톤이었습니다. 해당 분기 동안 High CV Thermal 부문은 이전 분기의 톤당 58.86달러에 비해 톤당 58.11달러의 석탄 매출 실현을 보고했습니다. 2026년 2분기 현금 비용은 톤당 38.58달러로 나타났습니다. 이는 2026년 1분기의 톤당 42.56달러와 비교됩니다. 부문 현금 비용은 채광 조건이 개선되고 매출이 호전되고 전력 비용이 정상화되기 시작하면서 상당한 순풍으로 인해 이익을 얻었습니다.
해당 부문의 조정 EBITDA는 총 1억 6,500만 달러로 2026년 1분기의 1억 2,600만 달러와 비교됩니다. 야금 부문에서 코크스 및 석탄 판매량은 2026년 1분기 210만 톤에 비해 2026년 2분기 230만 톤이었습니다. 해당 분기 동안 야금 부문은 톤당 121.43달러의 코크스 및 석탄 매출을 실현했다고 보고했습니다. 300,000톤의 열 부산물 판매를 포함하여 전체 부문은 톤당 $114.13의 평균 판매 가격을 달성했습니다.
해당 분기의 현금 비용은 톤당 85.65달러로 분기 대비 톤당 거의 7달러 감소했는데, 이는 주력 Longwall 광산의 지속적인 실행 개선을 반영합니다. 해당 부문의 조정 EBITDA는 2억 달러였으며, 여기에는 보험 관련 수익 1억 2,500만 달러가 포함되었습니다. 파우더 강 유역 부문에서 석탄 판매량은 2026년 2분기에 1,020만 톤으로 전 분기의 1,190만 톤에 비해 증가했습니다. 낮은 물량은 봄철 성수기의 약한 수요와 낮은 천연가스 가격으로 인해 악화되었습니다. 그러나 중요한 점은 분기별 거래량이 감소한 것을 주로 타이밍 문제로 본다는 것입니다.
우리는 2026년 인도를 위해 5천만 톤 이상의 PRB 석탄을 보유하고 있으며 올해 또는 그 반대로 해당 톤을 선적하여 혼합 및 확장 계획과 같은 다른 메커니즘을 통해 이러한 약속의 전체 가치를 포착하거나 심지어 향상시킬 것으로 기대합니다. 또한, 분기 동안 피트 재고를 지속적으로 구축하여 하반기 영업이익률을 높이는 데 기여할 것입니다.
2분기에 PRB 부문은 실현된 석탄 수익이 톤당 14.28달러, 현금 비용이 톤당 14.85달러라고 보고했습니다. 코어해양터미널로 이동합니다. CMT는 2026년 1분기의 480만 톤에 비해 2분기에는 520만 톤을 출하했습니다. CMT는 2026년 2분기에 조정 EBITDA가 1,800만 달러로 보고되었으며 이는 이전 분기의 1,600만 달러에 비해 증가했습니다. 우리는 주주 수익 관점에서도 또 다른 강력한 분기를 보냈습니다.
아시다시피 당사의 자본 반환 프레임워크는 잉여 현금 흐름의 약 75%를 주주에게 반환하는 것을 목표로 하며, 그 총액의 상당 부분이 자사주 매입에 사용됩니다. 2026년 2분기 동안 우리는 주주들에게 6,800만 달러를 반환했는데, 이는 2026년 1분기의 4,700만 달러에 비해 크게 증가한 것입니다. 2025년 2월 프로그램이 시작된 이후 우리는 자본 반환 프로그램을 통해 무료 현금 흐름의 80% 이상, 즉 3억 6,000만 달러를 주주들에게 반환했습니다.
이 총액 중 3억 2,900만 달러는 프로그램 출시 당시 회사 발행 주식의 약 8%를 재매입하는 데 사용되었습니다. 앞서 언급한 바와 같이, 우리는 향후 분기에 자본 수익률이 더욱 향상될 수 있는 단계가 마련되었다고 믿습니다. Mitesh에게 전화를 넘기기 전에 핵심 혁신과 관련된 또 하나의 긍정적인 발전을 강조하겠습니다.
최근 혁신팀은 펜실베니아 광산 단지에서 희토류 원소와 중요 광물을 추출하기 위한 파일럿 규모의 시설을 건설하기 위해 미국 에너지부로부터 보조금을 받기로 선정되었습니다. 이번 발표는 국가 전략적 중요성이 있는 영역을 발전시키는 동시에 석탄 공급망에서 더 큰 가치를 창출하는 혁신적인 기술 개발에 있어서 Core의 지속적인 진전을 강조합니다. 이는 올해 초 Northrop Grumman이 Talon Blue 협력 전투 항공기용 툴링 및 부품의 주요 공급업체인 Core Touchstone Advanced Composites Group을 선정한 발표에 따른 것입니다. 마케팅 및 재무 업데이트를 제공하기 위해 Mitesh에게 전화를 돌리겠습니다.
고마워요, 지미. 모두들 좋은 아침이에요. 먼저 재무 성과에 대한 업데이트를 제공하는 것부터 시작하겠습니다. 오늘 아침, 우리는 견고한 2분기 재무 결과를 보고했습니다. 2026년 2분기에 우리는 1억 2,600만 달러 또는 희석 주당 2.51달러의 순이익, 2,100만 달러의 순이익과 2,100만 달러의 조정 EBITDA, 2026년 1분기의 조정 EBITDA 1억 8,000만 달러에 비해 3억 2,400만 달러의 조정 EBITDA를 보고했습니다. 이러한 결과는 높은 CV 열 및 야금 부문의 강력한 운영 성과와 Leer South의 한도 손실 정산과 관련된 증분 보험금 인식에 힘입은 것입니다. 보험 청구.
해당 분기 동안 Core는 전체 Leer South 결제와 관련된 8,800만 달러의 현금 수령을 포함하여 1억 4,800만 달러의 무료 현금 흐름을 창출했습니다. Leer South 보험 청구는 총 1억 5,500만 달러에 달했으며 이 중 1억 2,500만 달러가 2분기 EBITDA에 인식되었으며 이전 분기에는 약 3,000만 달러가 인식되었습니다. Leer South 청구와 관련된 2분기 말의 모든 미수금은 7월 말까지 징수되었습니다.
또한, 2분기 운전 자본은 재고 가치 증가와 향후 기간에 순풍을 제공할 섹션 45X 세금 공제 발생으로 인해 부풀려졌습니다. 2분기 말 기준 무제한 현금 및 현금 등가물 4억 7,400만 달러와 단기 투자 등 총 유동성 10억 달러를 기록했는데, 이는 2026년 1분기 대비 유동성이 8,100만 달러 증가한 수치입니다.
마케팅 노력에 대한 논의로 전환하기 전에 잠시 시간을 내어 Leer South 보험 청구를 성공적으로 종결할 수 있도록 헌신하고 협력해 주신 보험 파트너 및 중개인은 물론 Leer South 및 회사 팀에게 진심으로 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 우리의 보험 파트너들은 프로세스 전반에 걸쳐 효율적이고 부지런히 일했으며, 이 문제를 적시에 마무리하기 위한 그들의 대응력, 철저함, 헌신에 깊은 감사를 드립니다.
그들의 공동 노력은 성공적인 해결을 달성하는 데 중요한 역할을 했으며, 우리는 작년에 페이지를 넘기고 미래를 향해 초점을 맞추게 된 것을 기쁘게 생각합니다. 석탄 시장 역학과 마케팅 팀의 노력에 대해 알려드리겠습니다.
야금학적 측면에서는 부분적으로 중동에서 진행 중인 적대 행위에서 비롯된 거시경제적 요인이 계속해서 글로벌 철강 생산과 글로벌 원료탄 수요에 부담을 주고 있습니다. 이러한 단기적 역풍에도 불구하고 우리는 특히 동남아시아와 인도의 지속적인 산업화로 인해 야금 시장의 장기적인 전망이 유망하다고 봅니다.
이 지역은 계속해서 빠른 속도로 새로운 용광로 용량을 추가하고 있으며 가까운 미래에도 그러한 궤적을 유지할 것으로 예상됩니다. 생각해 보세요. 건물부터 도로, 교량, 발전소, 데이터센터까지 산업화에 필요한 거의 모든 것에는 강철이 필요합니다. 이것이 바로 세계철강협회가 수년간의 위축 이후 2027년에 세계 철강 성장이 재개될 것으로 예상하는 주된 이유입니다.
국내 열 시장에서 석탄 수요는 낮은 천연가스 가격, 고객 재고 증가, 봄철 성수기로 인한 계절적 약세로 인해 영향을 받았습니다. 6월 말 기준 국내 석탄 연소량은 2025년 대비 약 10% 감소했습니다. 석탄 발전 장치가 계획된 가동 중단에서 복귀하고 최근 더운 날씨에 구동 전력 수요가 늘어나면서 하반기에 더 강한 성장을 위한 조건이 설정되고 있습니다.
낮은 천연가스 가격이 현물 수요 증가에 계속 부담을 주고 있지만, 고객 수요 개선과 레일 세트 가용성 증가로 인해 생산량이 의미 있게 증가할 것으로 예상됩니다. 투입 재고를 줄이면 톤당 현금 비용이 낮아지기 때문에 이는 PRB 부문에 특별한 이점을 제공할 것으로 예상됩니다. 장기적으로 전력회사는 석탄발전소 운영 수명 연장을 계속 평가하고 있으며, 여러 전력회사는 발전 믹스에서 석탄을 유지하기 위해 통합 자원 계획을 수정하고 있습니다.
최신 PJM 용량 경매는 미국 발전기에 대한 점점 더 유리한 펀더멘털을 강화합니다. 상승된 정산 가격은 데이터 센터 성장과 산업 리쇼어링으로 인한 탄탄한 전력 수요를 반영하며, 이는 급전 가능 발전량의 추가 용량을 계속 앞지르고 있습니다. 예비 마진이 줄어들면서 기존 열 발전 자산의 가치가 높아집니다.
동시에 국방물자생산법(Defense Production Act) 및 기타 최근 정책 이니셔티브를 통한 연방 자금 지원이 공장 업그레이드를 지원하고 있습니다. 이러한 역학은 신뢰성이 전략적 우선순위가 된 점점 더 공급이 제한되는 전력 시장을 강조합니다. 국제 열시장에서는 중동 분쟁을 둘러싼 불확실성과 호르무즈 해협으로의 LNG 운송 중단이 시장 변동성을 계속해서 주도하고 있습니다. 이에 따른 전 세계 LNG 공급 감소로 인해 국제 에너지 시장이 크게 혼란에 빠졌고 경쟁 연료에 대한 가격 변동성이 증가했습니다.
부분적으로 이러한 역학 관계로 인해 국제에너지기구(International Energy Agency)의 최신 예측에서는 2026년 전 세계적으로 석탄 화력 발전이 2% 증가할 것으로 예상하고 있습니다. 또한 페르시아만의 페트코크 공급에 대한 잠재적인 중단이 장기간 지속될 수 있으며 이는 인도 시멘트 시장에 대한 당사의 높은 CV 열 판매에 도움이 될 수 있습니다. 장기적으로 글로벌 전력 수요는 크게 증가할 것으로 예상됩니다.
IEA는 2030년까지 전 세계 전력 수요가 연간 3.6% 증가할 것으로 예상합니다. 이러한 성장은 전 세계적으로 전력망 안정성을 강조할 것으로 예상됩니다. 또한, 인도가 인프라, 주택, 건설에 지속적으로 투자함에 따라 시멘트 수요 증가에 힘입어 인도의 펀더멘털은 여전히 견고하게 유지되고 있습니다. 현재의 변동성에도 불구하고 우리 마케팅팀은 1분기부터 판매량을 늘리고 확대하는 의미 있는 진전을 이루었으며, 2030년까지 약 1,600만 톤의 계약 물량을 매력적인 가격으로 확보했습니다.
이제 2026년 남은 기간에 대한 우리의 기대에 대한 업데이트를 알려드리겠습니다. 가이던스 측면에서는 수익 발표에 표시된 대로 현금 비용과 판매 가이던스 수준을 조정하고 있습니다. High CV Thermal 부문에서는 2026년 판매 위치에 200만 톤을 추가하여 총 계약량을 3,100만 톤 이상으로 늘렸습니다. 이는 고품질 제품에 대한 수요의 지속적인 강세를 반영합니다. High CV Thermal 부문은 이제 거의 완전히 계약되었으며, 약속된 양에 대한 평균 석탄 수익은 톤당 약 58달러입니다.
SEC 현금 비용에 관해서는 이전에 예상했던 것보다 더 높은 인플레이션 압력으로 인해 공급, 유지 관리 및 서비스 비용이 발생하기 때문에 지침을 톤당 $39-$40.50 범위로 1달러 인상합니다. 야금 부문에서 우리는 판매 위치에 400,000톤을 추가하여 이 부문을 2026년에 계약된 870만 코크스 톤으로 늘렸습니다. 예상 평균 석탄 수익은 톤당 약 $121로 가격이 약 600만 톤에 달했습니다. SEC 현금 비용에 대해서는 중간 지점에서 가이던스를 $2.50 낮추어 톤당 $86-$91 범위로 하향 조정합니다.
이러한 감소는 우리가 야금 작업에서 모범 사례를 추진하는 데 지속적으로 집중하고 Longwall 작업에서 강력한 성과를 거두었다는 증거입니다. PRB 부문의 경우, 우리의 계약 포지션은 현재 톤당 $14.27의 평균 약정 가격으로 약 5천만 톤에 달합니다. SEC 현금 비용 관점에서 우리는 이전에 예상했던 것보다 지속적으로 높은 디젤 가격으로 인해 지침을 톤당 $13.25-$13.75 범위로 $0.25 인상했습니다. 이제 Q&A를 시작하기 전에 마무리 발언을 위해 Jimmy에게 다시 전달하겠습니다.
고마워요, 미테쉬. 올해 하반기로 전환하면서 우리는 전체 채굴 플랫폼에서 운영 우수성을 높이는 데 계속 집중하고 있습니다. 우리는 지난 2분기 동안 이 분야에서 좋은 진전을 이루었지만 최근의 추진력을 계속해서 이어갈 것으로 기대합니다. 앞으로도 우리는 올해 남은 기간 동안 세 가지 주요 우선순위에 집중할 것입니다. 첫째, Core를 세계 최고의 글로벌 석탄 생산업체로 확립하는 동시에 안전과 규정 준수, 지속적인 개선 및 재무 성과라는 핵심 가치와 긴밀하게 연계하여 운영합니다.
둘째, 현재의 소프트 시장 환경에서 강력하게 추진하고 자본 수익을 개선하는 동시에 석탄 시장이 반등함에 따라 정말 뛰어난 수익을 위한 기반을 마련합니다. 셋째, 앞으로 다가올 매력적인 장기 시장 기회를 활용합니다. 미국의 전력 수요 회복, 글로벌 에너지 시장의 긴축, 개발도상국의 지속적인 인프라 구축 등이 포함됩니다.
즉, 우리는 Core가 모든 면에서 성공할 수 있도록 준비하고 있습니다. 늘 그렇듯이, 저는 우리가 강력한 분기별 성과를 달성할 수 있도록 도와주신 직원들의 노고와 노력에 감사드리고 싶습니다. 이제 교환원에게 통화를 다시 넘겨 통화의 Q&A 부분을 시작하겠습니다. 교환원님, 발신자에게 지침을 제공해 주시겠습니까?
감사합니다. 신사숙녀 여러분, 이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. 질문이 있으시면 터치톤 전화기에 있는 별표와 별표를 차례로 누르십시오. 손을 들었다는 안내가 들립니다. 투표 과정을 거부하려면 별표를 누른 다음 두 개를 누르세요. 스피커폰을 사용하는 경우 아무 키나 누르기 전에 수화기를 들어 올리십시오. 첫 번째 질문은 잠시만 기다려 주세요. 첫 번째 질문은 UBS의 George Eadie에게서 나왔습니다. 계속하세요.
응. 안녕하세요, 팀. 여기서 좋은 결과가 나왔습니다. 고마워요. Mitesh는 아마도 High CV 부문에 있을 것이고 Bob도 마찬가지일 것입니다. 오늘 배치된 2027톤의 가격은 얼마입니까? 내년에 High CV의 몇%가 계약되는지 알려주실 수 있나요? 제 생각에는 통합 기준으로 내년에 생각을 시작하기에 적절한 수준인 톤당 60달러가 아닐까요?
응. George, 우리가 확실히 하기 위해 High CV 부문에는 PAMC와 West Elk 제품도 포함되어 있습니다. 내년을 보면 오늘 여기 앉아 있는 계약률이 50% 이상입니다. 우리는 API2 지수가 상승했을 때 일부 볼륨을 확보하는 데 성공했으며 가장 최근에는 West Elk 제품을 위해 유럽에 진출했습니다. 우리는 또한 PAMC를 통해 인도에도 일부 톤을 확보할 수 있었는데, 가장 최근에는 심지어 2027년에도 마찬가지였습니다. 말씀하신 대로 현재 인도 톤은 60달러 범위에 있습니다. West Elk 톤은 40대 초반부터 50대 후반까지 다양합니다. 그러나 다시 한 번 균형이 무엇인지 살펴보면 PAMC는 분명히 2,700만 톤이고 West Elk는 500만~600만 톤이라고 합니다. 귀하의 평균 실현은 상위 50대에서 하위 60대 범위에 있습니다.
좋아요, 좋아요. 아니요, 도움이 됩니다. 그런 다음 열 부산물에는 약간의 변동성이 있습니다. 톤당 55달러는 전분기 대비 30% 높은 수치입니다. 이것을 가장 잘 예측하는 방법을 도와주실 수 있나요? 55달러가 적절한 수준입니까, 아니면 이전 기간과 같이 40대 중반에 더 가깝습니까?
지금 당장은 수출 시장이 어떤지에 달려있습니다. 우리는 High CV 믹스와 혼합하기 위해 많은 부산물을 사용하고 있습니다. API2 가격이 높을수록 부산물에 대한 순 환수도 더 높아질 것입니다. 다시 한번 말하지만, 완벽한 숫자는 아니지만 적어도 올해 잔액으로는 $50-$55 범위에 있을 것으로 예상됩니다.
알았어, 좋아. 아니, 고마워요. [ Saket에 대한 마지막 것입니다. DTA, 거기에 있는 여러분에게 어떤 영향이 있으며 최근 듣고 있는 소식은 무엇입니까?
조지, 여기는 미테시예요. DTA 측면에서 우리는 DTA의 35% 소유자라고 생각하며 우리에게 미치는 영향은 상대적으로 작습니다. 생각해보면 우리 마케팅팀은 꽤 좋은 일을 해냈습니다. 우리의 지침 범위를 살펴보면 우리는 상황을 이동하고 우리에게 미치는 영향을 관리할 수 있었습니다. 장비 및 물건의 손상과 관련하여 비용면에 여전히 영향이 있습니다. 좋은 소식은 DTA가 추구할 보험이 있다는 것입니다. 일반적으로 우리는 DTA의 영향을 관리하고 있습니다.
좋아요. 고마워요, 여러분. 모두 제일 좋다. 응.
감사합니다.
감사합니다.
감사합니다. 다음 질문은 B. Riley Securities의 Nick Giles님의 질문입니다. 계속하세요.
네, 고마워요, 교환원님. 좋은 아침입니다.
아침.
여기 Q2의 비용 측면에서 분명히 좋은 직업에 대해 정말로 물어보고 싶었습니다. 먼저 만난 측에서 올해 후반기의 비용 흐름에 대해 어떻게 생각하는지 물어보고 싶었습니다. Q2는 최저 범위보다 낮았습니다. 비용이 최저 범위에 머무를 것으로 예상해야 합니까? 마찬가지로 볼륨 측면에서 무엇이 우리를 로우 엔드 또는 하이 엔드로 데려가겠습니까? 감사해요.
Nick, 비용 구조를 보면 물론 우리는 비용에 대해 정말 열심히 일했고, 다른 일정을 잡고 다른 일을 했습니다. 나는 우리가 그 혜택을 보고 있다고 생각합니다. 우리가 있는 곳은 확실히 지속 가능하며, 우리는 이를 개선할 방법을 확실히 찾고 있습니다. 우리가 비용 측면에서 거의 7달러를 개선한 것을 보면 많은 것들이 작용합니다. 거기에서 약간의 생산 개선이 있었습니다.
앞으로 나아갈 때 우리가 할 수 있는 다른 일을 조사하면서 Longwall 이동을 수행하십시오. 우리는 이제 Leer를 우리가 원하는 북쪽으로 데려갔습니다. 나는 현재의 위치를 유지하고 앞으로는 이를 개선할 수도 있을 것으로 기대합니다. 분기별로 변동성이 있을 수 있지만 일반적으로 우리는 현재의 상황과 마찬가지로 꽤 좋은 위치에 있다고 생각합니다.
엄청난. 아뇨, 고마워요, 지미. 아마도 기어를 자본 수익으로 전환하는 것일 수도 있습니다. 보험 환급 덕분에 분명히 상당한 현금 유입이 있었습니다. 운전 자본 구축이있었습니다. 3분기와 4분기 전반에 걸친 자사주 매입 흐름에 대해 어떻게 생각해야 할까요? 감사해요.
글쎄, 내 생각에 당신이 그것을 보면 분명히 우리는 Q2 후반에 많은 보험금을 얻었습니다. 앞으로 3분기와 4분기에는 현금을 사용할 때 자사주 매입 비율이 더 높아질 것으로 예상할 수 있을 것 같습니다. 우리는 무료 현금 흐름의 75%를 주주들에게 돌려준다는 계획을 고수할 것입니다. 대차대조표에 쌓인 현금만으로 3분기와 4분기를 보면 확실히 더 높은 수치를 기대할 수 있습니다. 우리는 그 중 일부를 주주들에게 확실히 돌려줄 것입니다.
응. 게다가 보험 분야에는 3분기에 우리가 수집하는 금액이 약 3,800만 달러에 달합니다. 현재로서는 대부분의 정보가 수집되었으므로 도움이 될 것입니다. 게다가 광산에는 약간의 과잉 재고도 있는데 대략 4천만 달러 정도라고 하겠습니다. 또한 모두에게 상기시켜 드리고자 합니다. 우리는 운전 자본으로 구축되고 있는 45X 크레딧도 보유하고 있습니다. 우리는 그것을 내년에 얻을 것입니다. 현재까지 우리는 45X 크레딧으로 약 2,500만 달러를 보유하고 있으며 이는 운전 자본도 부풀리고 있습니다. 이 모든 부분을 합치면 운전 자본에서 발생할 수 있는 변동 규모는 7,500만 달러에서 1억 달러에 가깝습니다. 45X 크레딧은 내년에 제공될 예정이며, 올해 유입될 것으로 예상되는 대부분의 크레딧입니다.
엄청난. 좋아요. 그럼 다시 대기열로 돌아가겠습니다. 수고하셨습니다.
감사합니다.
감사합니다.
감사합니다. 다음 질문은 The Benchmark Company의 Nathan Martin님의 질문입니다. 계속하세요.
고마워요, 운영자님. 좋은 아침입니다, 여러분.
좋은 아침이에요.
Mitesh, 잠시 동안 대차 대조표를 고수하는 것뿐입니다. 유동성이 10억 달러가 넘고 현금이 5억 달러에 가깝다고 말씀하셨습니다. 이러한 측정 항목에 대한 편안한 목표는 무엇입니까? 저는 여러분이 주주 수익을 위해 이용할 수 있는 다른 것이 무엇인지 생각하는 것처럼 그 일이 조금 줄어들어도 괜찮다고 가정합니다.
응. 네이트, 과거에 우리가 말한 것을 생각해 보면 순부채 중립 대차대조표를 유지하려고 노력한다는 것입니다. 예를 들어 지난 분기를 보면 우리는 약간 부족했습니다. 나는 레버리지 측면에서 조금 나아가는 것을 신경 쓰지 않습니다. 분기별로만 순현금 포지션에 거의 7천만 달러의 변동이 있었습니다. 좀 거친 가이드네요. 이제 우리 주가가 우리에게 보다 공격적인 자세를 취할 수 있는 기회를 제공한다면 우리는 이를 뒷받침할 대차대조표와 유동성도 갖추고 있습니다.
알았어요. 감사합니다. Bob에게 질문이 될 수도 있습니다. Bob, 우리는 High CV Thermal 부문에 대한 수정된 3,150만 톤~3,300만 톤 지침을 살펴보겠습니다. PAMC와 West Elk의 차이점은 무엇입니까? 3,090만 톤의 약속된 톤과 가격이 책정된 톤에 대한 업데이트된 내역을 얻을 수 있습니까?
응. 1년 전체를 보면 대략 2,600만 톤의 Bailey 잔고를 보고 있으며 West Elk가 더 높은 지침에 도달할 것입니다. 분명히, 우리는 시장이 존재한다고 가정할 때 Bailey를 2025년에 했던 것처럼 2,700만 톤 수준에 도달하기 위해 더 열심히 노력할 것입니다. 나는 지금 꽤 편안하다고 느낀다. 몬순이 끝나갈 무렵 인도에서 강력한 수요가 나타나기 시작했습니다. 주식 및 매매거래 중 재고는 확실히 낮은 수준을 유지하고 있으며, 연일 문의가 오고 있습니다. 확실히 우리는 PAMC 단지의 전체 볼륨을 최대화하려고 노력할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
오늘 우리가 계약한 3,090만 톤 중 15개가 PAMC이고 그 중 3.3개가 West Elk입니다. 우리는 올해 후반기에도 API2와 연결된 약 240만 톤을 보유하고 있습니다, Nate. 우리는 지침에서 제공하는 58달러 수치에 도달하기 위해 API2의 110달러 가격을 모델링하고 있습니다. 민감도는 톤당 약 $0.08입니다. 7월 API2 가격이 120달러였던 것을 보면 확실히 그 방향으로 향하는 바람이 불고 있습니다. 계속해서 강세를 유지한다면 확실히 도움이 될 것입니다.
좋아요. 좋아요, 밥. 내가 당신을 가지고 있는 동안, 충족된 측면으로 전환하고, 지속적으로 약하고, 맞고, 높은 거래량 시장이 있습니다. 실현에 어떤 영향을 미치나요? 그러한 영향을 줄이기 위해 어떤 노력을 성공적으로 수행했습니까? 그 시장이 어떻게 개선된다고 생각하시나요?
응. 우리는 PLV가 지난 달 최고치에서 벗어난 것을 확실히 보았습니다. 그러나 우리는 그 중 많은 부분이 계절적이라고 믿습니다. 다시 한 번 인도는 몬순 시즌을 맞이하고 있습니다. 우리는 현재 선도 곡선을 통해 올해 후반기에 걸쳐 가격이 개선될 것으로 예상된다는 사실을 보여주고 있다고 예상합니다. PLV와 HVA 간의 가격 책정 및 스프레드에 대해 이야기합니다. 상반기를 보면 거의 모든 생산업체가 사실상 광산을 최대 용량으로 운영하고 있었습니다. 시장 상황을 고려할 때, 우리는 더 높은 비용의 생산이 시장에서 퇴출되기 시작할 것이라고 믿습니다. 이는 높은 거래량 공급을 긴축하고 앞으로 가격 상승을 어느 정도 뒷받침할 것입니다. 또한 우리는 해상 운송 시장, 특히 브라질과 유럽 등 당사의 핵심 시장이 회복될 준비가 되어 있다고 믿습니다.
아마도 지난 주에 ArcelorMittal이 유럽 철강 수입량이 약 45% 감소할 것이라는 예상으로 3개의 용광로를 재가동할 것이라고 발표한 것 같습니다. 다시 말하지만, 이는 우리에게 어느 정도 자신감을 줍니다. 우리는 확실히 시장에서 High Vol A의 증가를 보았지만 프리미엄 제품을 통해 대서양 시장뿐만 아니라 PLV에 맞서 태평양 시장에서도 그 자리를 차지하는 데 성공했습니다. 올해 하반기를 보면 약 430만톤이 계약됐는데, 그 중 2.7개가 지수화됐고, 그 중 30%가 PLV와 연계돼 있다. 다시 한번 말하지만, 올해 후반에도 계속해서 좋은 가격 책정을 보게 될 것이라고 생각합니다.
네, Nate, Deck입니다. 말씀하신 대로 추가하겠습니다. High-Vol A 생산량이 시장에 다시 돌아왔거나, 한 광산의 경우 상반기에 약 500만 톤이 시장에 출시되었습니다. 실제로 미국 시스템의 다른 모든 광산에서는 약 300만 톤이 감소했습니다. 거기에는 균형이 있습니다. 우리는 공급이 중단되는 것을 보고 있습니다. 이것은 많은 사람들에게 도전적인 시장입니다. 나는 이것이 밖에서 썰매 타기가 꽤 힘들다는 것을 다시 한번 제안하는 몇 가지 지침을 본 것 같습니다. 또한 우리가 동남아시아의 새로운 용광로 생산 능력에 대해 많이 이야기하는 동안 그 숫자는 계속 커지고 있다는 점을 덧붙일 것입니다. 지금 현재로 보면 2030년경 추가될 것으로 예상되는 신규 고로 생산능력은 1억 8,500만 톤에 달합니다.
이는 엄청난 숫자이고 비록 머리를 자르더라도 그것은 큰 북소리가 될 것이며 고품질 미국 석탄에 큰 힘이 될 것입니다. Bob이 말했듯이 Leer 브랜드는 HVA이지만 아시아에서 정말 좋은 견인력을 얻고 있습니다. 내 생각에 우리는 그 톤을 배치하는 데 전혀 문제가 없다고 생각합니다. 분명히 우리는 볼륨을 원하고 가격이 조금 더 높기를 바랍니다. 우리는 PLV와 HVA 사이의 스프레드가 약간 축소되는 것을 보았으므로 HVA가 해당 시장에 진출하고 있다는 증거가 약간 보이는 것 같습니다.
확실히 긍정적인 부분이 있습니다. 마지막으로 말씀드리고 싶은 것은, 우리는 철강 전선, 열선 생산 전선에서 2년 동안 위축을 겪었다는 것입니다. 그것은 지속될 수 없습니다. 지속되지 않을 것입니다. WSA는 현재 하반기와 내년까지의 성장을 예상하고 있습니다. 확실히 상황이 바뀔 수 있다는 긍정적인 징후가 있습니다.
매우 도움이 됩니다. 시간을 감사드립니다. 전달하겠습니다.
감사합니다. 다시 한번 말씀드리지만, 질문을 하고 싶으시면 별표 1을 눌러주세요. 다음 질문은 Texas Capital의 Matthew Key님이 보내주신 질문입니다. 계속하세요.
좋은 아침입니다, 여러분. 분기에 좋은 일을했습니다. 내 질문의 대부분은 질문을 받았습니다. 가능하다면 내년 금속 부문의 전망에 대해 물어보고 싶었습니다. Leer South가 잘 운영되고 있다는 점을 고려할 때 2026년 대비 2027년 야금 부문의 생산 증가 잠재력은 얼마나 될까요?
음, 제작 측면에서는 Matt, 우리는 여전히 우리가 가지고 있는 일정 중 일부를 다루고 있습니다. 우리는 매우 일관되게 운영되는 곳으로 가고 싶습니다. 우리는 실제로 증분을 제공할 수 있는 숫자에 도달하지 못했습니다. 앞서 말했듯이 Leer 단지에서 나오는 양은 850만~900만 톤 사이일 것으로 예상됩니다.
알았어요. 아니요, 도움이 됩니다. 빨리 한 번만 더요. 이전 답변에서 2027년에 몇 가지 API2 연결 톤수를 추가했다고 언급하셨습니다. 제가 해당 부문에서 2027년을 예상하는 것처럼 2026년에 비해 해당 벤치마크에 더 큰 노출을 달성할 수 있습니까? 내년에 그 책을 준비하면서 그게 당신이 목표로 삼고 있는 일인가요?
올해 API2와 연결된 양은 거의 450만 톤에 달했습니다. 우리가 수행한 API2 거래 중 일부는 실제로 고정 가격이었으며 반드시 지수와 연결되어 있지는 않았지만 API2 가격이 상승할 당시 이를 확보했습니다. 귀하의 질문에 대답하자면, 지수가 연결되어 있거나 고정되어 있는 것과 관련하여 전년 대비 매우 유사한 포트폴리오를 기대합니다.
알았어요. 괜찮은. 시간을 소중히 여기고 앞으로 행운을 빕니다.
감사해요.
감사해요.
감사합니다. 다음 질문은 Jefferies의 Chris LaFemina님이 주셨습니다. 계속하세요.
안녕, 고마워요. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 기본적으로 이것은 Jimmy에 대한 질문일 수도 있습니다. 여러분의 잠재적 성과를 살펴보면 보험 수익을 제외한 조정 EBITDA가 1분기에서 2분기까지 15% 증가한 것 같습니다. 개선은 실제로 비용 중심이었습니다. 우리가 3개월 전으로 돌아가서 2분기에 대해 우리가 알고 있는 내용을 알고 비용이 절감되었을 것이라고 믿었다면 그들은 매우 회의적이었을 것이라고 생각합니다.
귀하는 시장의 모든 인플레이션 압력에도 불구하고 2분기에 매우 뛰어난 비용 성과를 달성했다고 생각합니다. 나는 그 중 일부가 이번 분기에 Leer South가 더 잘 운영되는 기능이라는 것을 이해하지만 여기 Core 내에서 더 근본적으로 변화하는 것 같습니다. 이러한 인플레이션 배경에도 불구하고 이렇게 상당한 비용 절감을 달성할 수 있도록 운영상 무슨 일이 일어나고 있는지 궁금합니다. 다시 한번 말하지만, 이는 우리가 예상하지 못한 일이며, 시장에도 꽤 큰 놀라움이라고 생각합니다. 이런 종류의 결과를 제공하기 위해 Core에서 무엇이 변경되었는지 이해하려고 노력하는 것뿐입니다. 감사합니다.
질문 주셔서 감사합니다, 크리스. 우리가 어디에 있는지 볼 때, 우리는 이 두 회사를 하나로 모아 모든 모범 사례를 하나로 모으고 싶다고 일찍부터 언급한 것 같습니다. 우리의 장벽에 관해서는 우리가 거기에 도달하고 있다고 생각합니다. 우리는 아직 100% 거기에 도달하지 못했습니다. 물론 우리가 만든 일정 변경 중 일부는 Leer South의 인력 감축이었고 생산에 대한 동일한 기대를 가지고 그곳의 일정을 변경했습니다.
당신이 볼 때 Leer는 북쪽의 더 나은 이음새로 이동했습니다. 우리는 항상 몇 가지 지질학적 문제와 여러 가지 문제를 안고 있을 것입니다. 그러나 비용을 개선하기 위해 우리가 해온 모든 개선 작업을 계속해서 수행할 것으로 기대합니다. 왜냐하면 결국 그것이 우리가 통제하는 것이기 때문입니다. 우리는 일관된 비용 기반을 확보하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 분명히 채굴은 채굴입니다. 우리는 여기저기서 지질학적 사건들을 겪게 될 것입니다. 연간 단위로 살펴보면 현재 비용이 적당하고 이를 개선할 수 있는 기회도 있다고 생각합니다.
High CV Thermal 측면을 살펴보면 예상보다 높은 1분기 실적을 보였습니다. 거기에는 몇 가지 이유가 있었지만 우리는 2분기에 이를 다시 시작했으며 이를 위해 비용 이니셔티브를 계속 추진할 것입니다. West Elk가 있는 High CV Thermal의 Pennsylvania Mining Complex는 현재 정말 좋은 숫자로 운영되고 있습니다. 그것은 많은 도움이 되고 조화를 이룹니다. 비용 측면에서는 만족스럽지 않지만, 우리가 하고 있는 일은 지속 가능하고 앞으로도 개선의 여지가 있다고 생각합니다.
정말 반갑습니다. 감사합니다.
감사합니다.
감사합니다. 다음 질문은 B. Riley Securities의 Nick Giles로부터 다시 나왔습니다. 계속하세요.
후속 조치. 앞서 DTA에 대해 분명히 말씀드리고 싶었습니다. 정전이 오늘날 실현에 미치는 영향을 정량화하셨나요? DTA가 백업되어 최대 전력으로 실행될 수 있는 시기를 어떻게 생각하십니까? 그러한 결정이 곧 나올 예정입니까?
닉, 말하자면 피해가 무엇인지에 대한 수치를 평가하고 제공하기에는 너무 이르다고 생각합니다. 우리는 지금 그 과정을 겪고 있습니다. 제가 말했듯이, 핵심 관점에서 우리 마케팅 팀은 훌륭한 일을 해냈고, 이는 우리가 영향 관점에서 제공한 지침에 그것이 매우 관리하기 쉽다는 것을 반영합니다. 여러분이 보시는 실현 수치는 우리가 만들어야 하는 변경 사항과 선박 등을 판독하기 위해 발생하는 추가 비용을 고려한 것이라고 생각합니다. 나는 그것이 꽤 관리 가능하다고 생각합니다.
더 좋은 번호가 있으면 알려드리겠습니다. 지금은 말하기엔 너무 이르다. 약간의 용량 제한이 있습니다. 터미널은 여전히 작동 중이며 작업을 진행하고 있지만 지금 이 시점에서는 일부 용량 제약이 있습니다.
닉, 사실은 아직 모든 숫자를 다 알 수는 없어요. 그들은 어떤 부분이 야만적일 수 있고 다시 넣을 수 있는지 알아보기 위해 계속 작업하고 있습니다. 저는 DTA 팀이 거기에 있는 좌초된 석탄을 옮기는 방법을 찾는 데 정말 훌륭한 일을 했다고 말하고 싶습니다. 우리는 실제로 얼마나 많은 부품을 사용할 수 있는지, 앞으로 나아갈 때 무엇을 엔지니어링하고 수행해야 하는지 정확히 알지 못하기 때문에 아직 실제 전체 영향을 알지 못합니다.
Mitesh가 말했듯이 계속 지켜봐 주시기 바랍니다. 우리는 그것에 대해 더 잘 처리할 것입니다. 우리는 그곳의 대주주가 아닙니다. 우리는 그 중 35%를 소유하고 있으므로 그곳의 파트너가 이를 주도할 것입니다. 아직 정확한 답변이나 시기는 알 수 없습니다. 계속 지켜봐 주시기 바랍니다. 일단 제공하면 이에 대한 업데이트를 확실히 제공할 것입니다.
이해했다. 도움이 됩니다. 죄송합니다. 다시 한 번 명확히 말씀드리자면, 그 영향은 실제로 실현될 것입니다. 현금 비용 안내에 추가 비용이 포함되어 있는 것은 아닙니다. 그렇죠?
우리가 실현된 수치를 보고하면 광산에서 다시 회수되므로 보고된 수치에서 해당 영향을 제거합니다.
알았어, 좋아. 가능하다면 한 번 더 후속 조치를 취하세요. 이 전화에 대해 많은 관심을 받지는 못했을 것입니다. 핵심 혁신 그룹 기회인 Mitesh에 관해 저는 이 부문이 현재 어떤 종류의 수익을 창출하는지, 그리고 여기서 궁극적으로 장기적인 기회는 무엇인지 말씀해 주실 수 있는지 궁금합니다. 감사해요.
응. 핵심 혁신에 대해 생각해 보면 해당 플랫폼은 4가지 주요 분야에 중점을 두고 있습니다. 우리는 희토류와 중요한 광물 측면에 대해 이야기했는데, Jimmy는 준비한 연설에서 우리가 희토류 원소와 중요한 광물 추출을 위한 파일럿 규모의 시설을 건설하기 위해 USDOE의 보조금 대상으로 선정되었다고 언급했습니다. 그것은 계속되고 있습니다. 다른 업종은 항공우주 및 방위산업입니다. 우리는 항공우주 및 방위 기업에 복합 도구와 탄소 섬유 복합 부품을 제공하는 일부 추가 인수를 진행해 왔습니다.
그 사업은 약 2천만 달러의 수익을 올리므로 실제 사업입니다. 우리는 툴링 장비 부품을 생산하는 공장을 보유하고 있으며 일부 대형 방산업체의 매우 주목받는 프로젝트에 참여하고 있습니다. 우리는 또한 데크 보드와 같은 석탄 플라스틱 복합 제품을 다루는 건축 제품 수직도 보유하고 있습니다. 그것은 테스트를 거치고 파일럿 시설 등을 거치는 초기 단계에 더 가깝습니다. CPC에서는 석탄을 충전재로 사용합니다. 마지막 카테고리는 배터리 기술과 탄소 관리입니다.
우리는 CBAT라는 회사와 합작 투자를 하고 있으며, 이는 배터리 흑연을 대체할 수 있는 Obsidia라는 소재 개발에 중점을 두고 있습니다. 아시다시피, 그 중 90%가 중국에서 조달되고 있으며, 이를 위한 국내 원료 개발을 위해 노력하고 있습니다. 이들 중 일부는 매우 초기 단계이므로 관련 수익이 없지만 항공우주 및 국방 분야가 더 가시적이며 수익과 EBITDA가 관련되어 있습니다. Core를 플랫폼으로 볼 때 EBITDA는 여전히 매우 작습니다. 성장 잠재력이 많습니다. 이는 총 수십억 달러 규모의 시장이 있는 시장입니다.
Mitesh, 그 고장에 정말 감사드립니다. 자본 배분의 관점에서 볼 때, 이것이 더 작은 추가 인수를 기꺼이 할 수 있는 영역입니까, 아니면 이 정부 자금이 주도되어 어디로 가는지 보고 있습니까?
아니요, 앞서 언급했듯이 우리는 추가 인수를 진행해 왔습니다. 올해 1월에 우리는 한 자릿수 백만 달러 규모의 작은 인수를 한 것 같습니다. 이는 우리에게 지속적인 과정입니다. 나는 우리 자신보다 너무 앞서 나가고 싶지 않습니다. 나는 이것이 곧 우리 자본의 상당한 유출이 될 것이라고 말하고 싶지 않습니다. 그렇죠? 이런 것들이 좋은 기회라고 생각하고, 이를 입증하는 과정에 있고 좋은 진전을 보이고 있습니다. 혁신팀이 정말 기대됩니다. 나는 그들이 지난 몇 년 동안 이곳에서 정말 좋은 일을 해냈다고 생각합니다.
엄청난. 다시 한 번 감사드립니다. 행운을 빕니다.
네. 감사합니다.
감사해요.
감사합니다. 현재로서는 더 이상의 질문이 없습니다. 마무리 발언을 진행해주세요.
오늘 통화에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 바라건대, 우리는 귀하에게 필요한 것을 제공했으며, 다시 이야기하고 다음 수입 결산을 기대합니다. 모두 감사합니다.
신사숙녀 여러분, 이것으로 오늘 회의를 마치겠습니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.