ConocoPhillips 2Q26

FQ. Operator

다음 질문은 Wolfe Research의 Doug Leggate로부터 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Doug Leggate (Analyst, Wolfe Research)

감사해요. 좋은 아침입니다, 여러분. 라이언, 이제 시대의 종말이 다가왔습니다. 가장 큰 시사점은 아직 Guy Baber에 대한 희망이 있다는 것입니다. 그렇죠? Andy가 달리기를 했었다는 것을 고려하면.

A. Andy O'Brien (CFO and EVP of Strategy and Commercial, ConocoPhillips)

응. 글쎄요, 농담이 그리울 것 같아요, 더그.

Q. Doug Leggate (Analyst, Wolfe Research)

모두에게 행운을 빕니다. 제 질문은 앤디 씨입니다. 당신은 여전히 ​​120억 달러, 125억 달러를 이끌고 있습니다. 우리는 Willow's의 최대 지출이 아직 남아 있다는 것을 알고 있습니다. 우리가 보기에 엄청난 잉여현금흐름 변곡점에 도달하는 중요한 경로는 Willow가 상승할 때 지출이 감소하는 것입니다. 내 질문은 간단합니다. 이것이 계획인가요, 아니면 지출이 줄어들지 않게 만드는 장기 CapEx의 또 다른 주요 재설정이 있습니까? 대답이 '아니오'라면 잉여현금흐름 변곡이 이미 적용된 것입니다. 적어도 우리의 논의에 따르면 시장은 아직 이를 신뢰하지 않는 것 같습니다. 그게 내 질문이야. 다시 한 번 여러분 모두에게 행운을 빕니다. 축하해요.

A. Andy O'Brien (CFO and EVP of Strategy and Commercial, ConocoPhillips)

응. 고마워요, 더그. 수정부터 시작하겠습니다. Willow의 최대 CapEx는 우리 뒤에 있습니다. 귀하의 답변의 첫 번째 부분은 우리가 윌로우의 정상을 통과했다는 것입니다. 답변의 두 번째 부분은 특히 Willow가 2029년 초에 온라인으로 출시됨에 따라 CapEx가 여기에서 더 낮아질 것으로 기대합니다. 짧은 대답은 '예'입니다. CapEx가 감소합니다. 나는 그것이 이야기의 일부일 뿐이라고 생각하며 이야기의 더 큰 부분은 재투자율과 손익분기점에 무슨 일이 일어나고 있는지라고 생각합니다. 둘 다 구조적으로 무너졌습니다. 우리의 잉여현금흐름 손익분기점은 현재 WTI 40대 중반에서 2029년에는 30대 초반으로 이동합니다. 아마도 우리가 이에 대해 충분히 이야기하지 않을 수도 있지만 그 동전의 다른 면은 분명히 더 낮은 재투자율입니다. 우리는 이것을 올바른 방향으로 의미있게 움직이고 있습니다.

우리는 회사의 재무 건전성과 유연성을 향상시키고 있습니다. 이를 통해 시간이 지남에 따라 주주들에게 더 많은 자본을 반환할 수 있게 될 것입니다. 이제 저는 주문이 설정되면 성장 자본 유지 수준이 0이 될 것이라는 기대가 없다고 말하고 싶습니다. 우리는 Lower 48 포트폴리오와 ANI 포트폴리오에 계속 투자할 것이지만 완만하게 성장할 것입니다. 저는 강조하고 싶습니다. 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. 현재보다 구조적으로 재투자 비율이 낮다는 것입니다.

A. Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

Doug님, 우리도 이러한 피드백 중 일부를 받았다고 덧붙이고 싶습니다. 여러분, 우리 모두는 우리를 잘 알고 있습니다. 우리는 높은 비율을 가지고 있습니다. 우리는 가고 싶지 않은 말을 하지 않습니다. 우리가 70억 달러의 잉여현금흐름 변곡점을 내놓으면 여러분은 Andy, 즉 우리 모두임을 계산할 수 있으며 Andy의 팀이 이를 전달할 것입니다. 거기에는 두 부분이 있습니다. 이러한 프로젝트가 온라인으로 진행됨에 따라 최고재무책임자(CFO)는 분명히 올라갈 것이지만 자본은 하락하고 있습니다. 우리는 우리가 창출하는 무료 현금 흐름으로 무엇을 하는지에 대해 심지어 Willow 스타트업 이후에도 선택과 옵션을 갖게 될 것입니다. 그것은 중요할 것입니다. 먼저 이러한 프로젝트를 온라인에 게시하는 것부터 시작합니다. Kirk가 LNG와 Willow 문제에 관해 이야기하는 것을 들으셨을 것입니다. 제대로 진행되고 있습니다.

우리는 우리가 기대하는 비용 절감을 보고 있으며, 지금부터 Willow가 시작될 때까지 우리가 기대하는 자본 감소도 보게 될 것입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Jefferies의 Lloyd Byrne으로부터 왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Lloyd Byrne (Analyst, Jefferies)

엄청난. 안녕하세요, 여러분. 명예의 전당 경력, 라이언. 당신은 그리워질 것입니다. 앤디, 축하해요.

A. Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

감사합니다.

Q. Lloyd Byrne (Analyst, Jefferies)

우리는 귀하와 귀하의 팀에 대해 많은 신뢰를 갖고 있습니다. 정말 강해요.

A. Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

감사해요.

Q. Lloyd Byrne (Analyst, Jefferies)

저는 알래스카에 집중하고 싶습니다. 저는 탐사 결과, 4개 유정 NPRA 프로그램에 관해 귀하가 말할 수 있는 내용에 대해 논의하고 싶었습니다. 그런 다음 공개 데이터 판결에 따른 추정치를 언제 얻을 수 있는지, 그리고 그것이 Willow 고원의 영향, 즉 잠재력에 대해 무엇을 의미하는지 논의하고 싶었습니다.

Q. Kirk Johnson (EVP of Global Operations and Technical Functions, ConocoPhillips)

응. 좋은 질문이에요, 로이드. 좋은 아침이에요. 물론, 저는 귀하의 질문의 첫 번째 부분, 특히 탐사 프로그램과 우리가 공유할 수 있는 내용부터 시작하겠습니다. 글쎄요, 아마도 지난 분기까지 다시 알려드릴 것입니다. 그 탐사 시즌이 끝나고 우리 모두가 더 많은 유정을 시추하기 전에 North Slope에 있는 기존 인프라인 Willow에 더 많은 자원을 적극적으로 가져올 것이라고 Ryan 자신이 선언할 의향이 있다는 것은 충분히 고무적이었습니다. 정말 긍정적이에요. 당연히 우리는 여전히 그 결과가 무엇인지 알아보고 있습니다. 다시 한 번 말씀드리지만, 저는 항상 사람들에게 우리의 개발 계획을 확인하려면 하나 이상의 유정이 필요하며 일반적으로 적어도 또 다른 유정 평가가 필요하다는 점을 상기시키려고 노력합니다. 그 네 개의 우물이 우리에게 보여준 것에 대해 우리가 생각하는 방식은 정말 긍정적입니다.

물론 그걸로 우리는 방향을 잡았고 이미 우리의 눈은 2027년의 내년 프로그램과 우리의 활동과 탐험을 제한하는 겨울 시즌에 초점을 맞추고 있습니다. 우리는 이미 현장 조사를 시작했습니다. 위치와 얼음 도로가 좋은 것 같아요. 그런 다음 시추를 시작하기 위해 얼음을 꺼내기 훨씬 전에 필요한 연방 허가 신청서를 매우 중요하게 제출했습니다. 연방 허가에 관해 이야기할 때, 여기서 약간의 부차적 발언을 하고 국내 자원 개발을 지속적으로 지원해 온 트럼프 행정부의 조치를 인정해야 합니다. 확실히 알래스카에서는 제가 여러분 모두에게 지적하고 있지만 Lower 48에서도 마찬가지입니다. 그것이 나타나고 있으며, 특히 알래스카에서 연방 임대에 대한 지속적인 허가 개혁 노력을 통해 입증되었습니다.

물론 최근 알래스카 임대 매매에는 물론 Lower 48 지역에서도 많은 참여가 이루어지고 있습니다. NPRA 임대 매매 결과에 만족합니다. 우리가 선택한 면적은 NPRA에 있는 우리의 대규모 기존 위치에 자연스럽게 연결되는 것입니다. 우리는 또한 이를 동료 회사들의 강한 관심을 바탕으로 매우 긍정적인 움직임으로 보고 있습니다. 우리의 관점에서 볼 때 활동 증가는 당연히 알래스카 주에도 좋지만 우리 모두에게도 정말 좋습니다. 이는 고정 인프라, 우리 및 기타 서비스 산업 인프라의 활용도를 향상시킵니다. 이는 우리 자신과 다른 모든 사람을 위해 새로운 효율성을 창출합니다. 다시 한 번 말씀드리지만, 우리는 이 모든 것이 정말 긍정적인 소식이라고 생각합니다.

이것을 계속해서 귀하의 종료 질문으로 되돌리면 이것이 Willow를 상대로 어떻게 진행됩니까? 이번 임대 판매와 우리가 지금까지 실행해 왔고 앞으로도 계속 실행할 다년간의 탐사 프로그램은 우리가 앞으로도 수십 년 동안 Willow와 그곳에서 구축하고 있는 인프라를 계속 활용할 수 있는 토대를 마련합니다. 당신은 전에 우리에게서 이것을 본 적이 있습니다. 이것이 우리의 플레이북입니다. 우리는 Kuparuk와 Alpine을 통해 이 작업을 수행해 왔습니다. 결국 탐사 프로그램과 임대 판매를 통해 나올 이러한 새로운 위성 패드는 미래에도 우리 프로그램에 포함될 것입니다.

당연히 Willow에는 첫 번째 석유 이후 수년간 정체기가 있을 것이며, 2030년대에 유면이나 용량이 나타나기 시작하면 우리는 위성 패드에서 더 많은 석유를 가져올 수 있는 매우 강력한 위치에 있게 될 것입니다. 저는 여러분이 오늘 아침 일찍 라이언과 앤디로부터 들은 내용을 계속해서 강화할 것입니다. 이는 우리의 수도가 무너질 것입니다. 첫 번째 석유 이후, 자본은 과거의 역사적 평균에서 보았던 매우 평가 가능한 기대로 되돌아갑니다. 알래스카에 대한 우리의 재투자율은 지속적으로 30%대를 유지해 왔으며 앞으로도 우리가 최초의 유정을 게시할 것으로 기대해야 합니다. 이 모든 것은 궁극적으로 2029년 Willow로 정점을 이루는 무료 현금 흐름 변화에 대한 우리의 신뢰를 계속해서 뒷받침하고 유지합니다.

앞으로 수십 년 동안 이 인프라를 사용할 수 있는 기반을 마련할 수 있기를 기대합니다.

A. Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

나는 뒤로 물러날 것이다. Lloyd는 방금 20,000피트를 수행했으며 Kirk가 미국에서 에너지 안보와 지배력을 실제로 강화하는 이 행정부와 정책에 대해 말한 내용 중 일부를 지지했습니다. Kirk가 말하는 허용 효율성, 더 나은 규제 확실성 및 정기적인 임대 판매 흐름은 우리 회사에 이익이 될 뿐만 아니라 업계에도 이익이 됩니다. 전체 행정부 지원은 우리가 알고 있는 증가하는 에너지 수요를 충족하는 데 도움이 되는 이러한 개발을 발전시키는 것입니다. 윌로우 프로젝트입니다. Kirk는 탐사 매각과 NPRA, 그리고 알래스카에 다시 가져온 관심에 대해 이야기했습니다. 우리는 올해 초 이곳 뉴멕시코와 노스다코타에서 임대 매매를 보았고, 심해에서도 정기적인 임대 판매가 도움이 되었습니다.

이는 우리가 페름기에서 기록적인 생산을 하는 데 도움이 되었으며 우리는 텍사스 걸프 연안의 LNG 측면에 대한 투자에 기대고 있습니다. 이러한 모든 것들은 현 정부에서 볼 수 있는 긍정적인 투자 환경에 기여하는 데 도움이 될 뿐입니다. 이는 알래스카를 돕고 있으며 다양한 분야에서 우리 회사를 돕고 있으며 저는 이 산업에도 도움이 된다는 것을 알고 있습니다.

FQ. Operator

다음 질문은 RBC Capital Markets의 Scott Hanold에게서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Scott Hanold (Analyst, RBC Capital Markets)

응, 고마워요. Ryan, Andy, Connie에게도 모든 일에 축하를 전하고 싶습니다. 제 질문에는 주주환원에 대해 좀 더 자세히 알아볼 수 있는지 궁금합니다. 분명히, Andy, 당신이 지적한 것처럼 올해 하반기에는 큰 진전이 있을 것입니다. 환매와 관련하여 이러한 일이 어떻게 일어날 것이라고 예상하십니까? 평가할 수 있을 것인가, 아니면 증분에 대해 기회주의적일 것인가? 추가로 컨텍스트를 제공할 수 있다면 무료 현금 흐름 변곡점이 증가하기 시작하면 몇 년 안에 무료 현금 흐름이 두 배로 늘어날 것입니다. 그 지불금 비율을 가진 계획은 무엇입니까? 45%의 배당률을 유지한다면 꽤 많은 금액입니다.

여러분은 결국 여러분이 가지고 있는 기준선으로 되돌아갈 것이라고 생각하십니까?

A. Andy O'Brien (CFO and EVP of Strategy and Commercial, ConocoPhillips)

고마워요, 스콧. 단기적으로, 그리고 중장기적으로 다루어야 할 몇 가지 사항입니다. 제가 준비한 발언에서 말했듯이, 우리는 상반기 지급액의 평균 40% 정도를 지급한 것 같습니다. 우리는 기본적으로 일년 내내 45%를 계속 안내하고 있습니다. 40%로 시작해서 45%로 끝난다면, 올해 하반기에는 어떤 일이 일어날지 계산해 볼 수 있습니다. 우리는 45%에 전념하고 있습니다. 우리는 이번 분기를 분기별로 관리하도록 선택하지 않습니다. 우리가 보아온 원자재 가격의 모든 변동성은 우리가 그렇게 하지 않는 이유를 아주 잘 상기시켜 줍니다. 나는 우리가 할 일을 매일, 매주, 매월 안내하려고 하지 않을 것입니다.

저는 올해 우리가 목표로 삼고 있는 최고재무책임자(CFO)의 45%가 무엇인지 재확인하겠습니다. 우리가 올해 이후를 내다볼 때, 귀하의 질문은 우리가 이러한 무료 현금 흐름 변곡점과 실질적으로 낮은 재투자율을 얻기 시작할 때 Ryan과 제가 설명했듯이 여기서 CapEx가 크게 증가할 것으로 예상하지 않는다는 것입니다. 그런 종류의 현금이 어디로 가는지 범위가 좁아지기 시작합니까? 나는 우리가 그것을 어떤 메모로 되돌릴 생각을 하고 있지 않다고 생각합니다. 이러한 프로젝트가 기본적으로 우리의 약속을 살펴보기 위해 온라인으로 제공되므로 우리는 훨씬 더 유연성을 갖게 될 것입니다.

우리는 동료를 선도하는 배포판과 회사가 자산을 보유하도록 설정한 방식, 재투자율을 촉진하는 포트폴리오를 통해 배포판을 통해 계속해서 선두를 유지할 수 있다고 생각하며 실제로는 그 변화가 보이지 않습니다.

FQ. Operator

다음 질문은 JPMorgan의 Arun Jayaram입니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Arun Jayaram (Analyst, JPMorgan)

응. 좋은 아침입니다, 여러분. 라이언, 축하해요. 당신은 특별한 사람입니다. 역사책이 미국 에너지, 미국 셰일에 관해 쓰여질 때, 여러분은 당연히 정말 중요한 두 장을 접하게 될 것입니다. 고마워요, 아룬. 앤디 씨, 저도 축하한다는 말씀을 전하고 싶습니다. 당신은 회사의 다음 단계 측면에서 Conoco를 이끌 적임자임이 분명합니다. 제 질문은 실제로 중동에서 입수한 최근 뉴스 흐름에 관한 것입니다. 특히, 키르쿠크 유전에서 이라크에 주어진 기회 중 일부를 강조해주실 수 있는지 궁금합니다. 이 거래에 대해 좀 더 듣고 싶습니다. 이 거래와 2029년 무료 현금 흐름 변곡점 측면에서 이를 어떻게 생각해야 합니까?

A. Andy O'Brien (CFO and EVP of Strategy and Commercial, ConocoPhillips)

글쎄요, 귀하의 의견에 감사드립니다. 예, 그 질문에 응답하게 되어 기쁩니다. 사실 저는 그것을 조금 더 확장하여 이라크와 시리아에 대해 이야기할 것입니다. 왜냐하면 여기에 있는 것과 많은 유사점이 있기 때문입니다. 그들은 꽤 유사한 특성을 공유합니다. 여기서 우리가 목표로 하는 것은 낮은 진입 비용, 경쟁력 있는 비용 공급, 그리고 매우 중요하게도 상대적으로 빠르게 자체 자금을 조달할 수 있는 구조를 갖춘 대규모 자원 기반입니다. Kirkuk, 좀 더 구체적으로 살펴보겠습니다. 여기서 주목해야 할 몇 가지 중요한 사항이 있습니다. 첫째, 구조, 계약구조가 매력적이다. 한동안 주변에 있었던 사람들은 이라크의 오래된 레거시 기술 서비스 계약 중 일부를 기억할 것입니다. 이것은 그렇지 않습니다.

이 계약에 따라 우리는 증분 생산량, 매장량의 일부를 받고 비용을 회수합니다. 둘째, 제가 이전에 말했듯이, 이곳의 자본은 실제로 우리가 이 일에 참여하는 측면에서 꽤 겸손합니다. 우리는 현재 Kirkuk과의 이라크 거래가 연말쯤 마무리될 것으로 예상하고 있으며 인수 자본금은 최종적으로 3억~5억 달러에 이를 것으로 예상합니다. 매우 중요한 것은 여기에는 지금까지 지출된 역사적 비용 중 우리의 몫이 포함된다는 것입니다. 여기에는 지금부터 연말까지 예상되는 비용도 포함됩니다. 우리가 이 장기적인 관점을 고려할 때 실제로 이 합작 회사가 자체 현금 흐름을 통해 자체 활동에 자금을 조달할 것으로 기대합니다. ConocoPhillips에 대한 자본 지출이 없거나 적다는 것이 여기서의 기본 사례입니다. 구조와 자금 측면에서 모두 흥미롭습니다.

가장 중요한 것은 이 자산이 우리 포트폴리오 내에서 정말 잘 경쟁한다는 것입니다. 기회는 우리의 비용 공급 임계값 내에 있습니다. 우리는 여기서 장기적인 자원 상승 여력이 있는 $30 bbl 정도의 비용 공급을 보고 있습니다. 이것이 바로 키르쿠크의 기회입니다. 그리고 시리아에서도 몇 가지 발표를 보았습니다. 여기서 기회는 약간 작은 편이지만 제가 방금 이라크에 대해 설명한 것과 기본 특성을 공유합니다. 그들은 우리에게 많은 장기적인 선택권을 제공합니다. 그리고 시리아에서는 ConocoPhillips라는 오랜 역사를 갖고 있습니다. 그것은 수십 년 전으로 거슬러 올라갑니다. 우리는 그 나라를 잘 알고 있고, 거기에 있는 장점도 알고 있습니다.

제가 마무리하려고 노력하면서 여기서 공통 분모는 우리가 기존의 저개발 자산을 생산하고 재개발이 자본 효율성을 실제로 보존한다는 목표로 현금 흐름에 있는 자산에서 주로 자금을 조달할 수 있다는 것입니다. 우리는 이것이 우리 자본 프로그램에 영향을 미치지 않는 것으로 봅니다. 우리가 2029년에 계획한 70억 달러의 무료 현금 흐름 변곡점을 생각해 보면 이는 전혀 영향을 받지 않습니다. 사실, 우리가 이것을 보는 것은 미래의 그것보다 더 나은 것입니다.

다시 말하지만, 나는 이것이 우리 포트폴리오에 큰 도움이 된다고 생각하며, 우리가 항상 포트폴리오의 등급을 높이고 우리가 좋아하는 특성을 충족하는 자산을 찾고 포트폴리오에 추가하는 방법에 대해 앞서 우리가 설명한 전략에 정말 잘 들어맞는다고 생각합니다. 프레임워크 내에서 이는 우리가 자본 프로그램을 관리하는 방법의 프레임워크 내에서 핵심 부분입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Wells Fargo의 Sam Margolin에게서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Sam Margolin (Analyst, Wells Fargo)

안녕. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 앞선 축사에 못 이기지 못하고, 공간의 훌륭한 홍보대사가 되어 조류를 높이는 데 도움을 주신 것에 대해 그저 감사하다는 말씀만 전하겠습니다. 감사합니다.

A. Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

그럴 필요는 없어, 샘. 감사해요.

Q. Sam Margolin (Analyst, Wells Fargo)

괜찮은. 아마도 우리는 이 재투자율과 지급 비율 주제를 한 단계 더 낮춰볼 수 있을 것입니다. 왜냐하면 다른 분석가들이 전화 통화에서 말했듯이 이것은 투자 커뮤니티에서 우리에게 돌아오는 가장 빈번한 질문이기 때문입니다. Conoco는 현금 흐름 변곡점뿐만 아니라 변화하는 구성 및 생산 혼합으로 인해 정기적인 배당 성장에서 동료 리더가 될 수 있는 기회를 가지고 있습니다. 오른쪽? 총 생산량의 %만큼 색다른 것이 줄어들 것입니다.

앤디, 배당 손익분기점이나 전반적인 배당 부담에 대해 걱정하거나 그것이 매우 중요한 역할을 한다고 생각한다면 정기적인 배당 성장의 리더로서 그 위치를 차지할 때 어떤 마찰이나 갈등 지점에 대해 최고 경영자(CEO)와 최고 재무 책임자(CFO) 모자를 동시에 쓸 수 있다면 어떻게 생각하시나요? 감사합니다.

A. Andy O'Brien (CFO and EVP of Strategy and Commercial, ConocoPhillips)

응. 좋은 질문입니다. 우리가 배당 성장에 대해 생각할 때 분명히 생각하는 것들의 관점에서 프레임을 구성했다고 생각합니다. 다시 연속성 진술부터 시작하겠습니다. 우리는 이미 동종 업계 최고의 S&P 500 배당 성장세를 보이고 있습니다. 그것은 변하지 않습니다. 그게 계획이에요. 저는 팀과 함께 기본적으로 배당금을 늘릴 때 어떤 일이 일어나는지, 손익분기점에 무슨 일이 일어나고 있는지 정말 자세히 살펴봅니다. 앞에서 설명한 것처럼 CapEx가 감소하고 최고 재무 책임자(CFO)가 성장함에 따라 무료 현금 흐름 손익분기점도 구조적으로 감소하고 있습니다. 이는 배당금에 매우 건설적입니다. 우리는 또한 환매 프로그램을 매우 면밀히 검토합니다. 저는 여러분이 주당 배당금을 우리가 얼마나 인상하고 있는지를 보고 있다는 것을 알고 있습니다. 나는 절대배당부담을 매우 면밀히 관찰한다.

환매 프로그램을 갖는 것은 배당금을 늘릴 때 매우 도움이 됩니다. 우리는 상위 4분위수인 8%+ 유형 범위에 있었습니다. 우리가 매년 평균 5%의 주식을 다시 사들이고 있다면, 부담에 큰 영향을 주지 않고 계속 그렇게 할 수 있다는 것이 훨씬 더 타당해집니다. 네, 배당부담을 살펴보겠습니다. 우리는 손익분기점 영향을 살펴봅니다. 그 모든 것들이 정말 긍정적으로 보입니다. 우리는 S&P 500의 상위 4분위수 배당금을 늘리는 방식에 대해 매우 자신감을 갖고 있으며 그러한 전략을 계속 이어갈 것으로 기대합니다.

A. Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

반드시 구체적으로 언급하지는 않았지만 Sam, Andy는 주식 환매 프로그램을 언급했으며 아마도 우리가 받는 비판 ​​중 일부는 우리가 순환적으로 주식을 구매하고 있다는 것입니다. 우리는 그것을 믿지 않습니다. 우리가 향후 2, 3년 동안 70억 달러의 잉여현금흐름을 제공하면 그 잉여현금흐름이 두 배로 늘어나 주가가 개선될 것이라고 믿습니다. 우리는 자본금 반환 논제의 중요한 부분인 우리 주식을 순환적으로 구매하고 있다고 믿지 않습니다. 이는 최고 수준의 최고 재무 책임자(CFO)가 계속해서 성장함에 따라 더 많은 유연성을 얻게 될 것입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Barclays의 Betty Jiang으로부터 왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Betty Jiang (Analyst, Barclays)

안녕하세요, 좋은 아침입니다. 나는 지금까지 말한 모든 것에 진심으로 축하를 전하고 동의 할 것이라고 생각합니다. 제 질문은 LNG에 관한 것입니다. 오늘 제목은 동남아시아, 인도네시아, 멕시코만 연안에 각각 연간 200만 톤을 추가한다는 것입니다. 인도네시아 부분을 추가하는 전략적 근거와 그것이 멕시코만 연안 포트폴리오에 어떻게 들어맞는지 궁금합니다. 한 걸음 물러나면 분명히 시장은 향후 몇 년 동안 LNG 펀더멘털에 대해 상당히 건설적이지만, 새로운 공급이 시장에 출시됨에 따라 균형을 둘러싼 논쟁이 여전히 남아 있습니다. 귀하가 구축한 이 성장하는 LNG 마케팅 포트폴리오의 전체 사이클 수익에 대한 몇 가지 생각을 듣고 싶습니다.

A. Andy O'Brien (CFO and EVP of Strategy and Commercial, ConocoPhillips)

좋은 아침이에요, 베티. 질문의 첫 번째 부분으로 바로 들어가겠습니다. 예, 우리는 200만 톤의 물량을 추가로 추가했습니다. 인도네시아의 한 곳은 Bontang North Hub 유전에서 벗어났습니다. 걸프만 연안에 또 하나가 있었습니다. 우리의 전략 측면에서 조금 물러서십시오. 그것은 변함이 없습니다. 우리 수입품의 대부분은 걸프만 연안에서 나오며, 우리는 고품질, 낮은 액화 비용으로 저렴한 공급을 확보할 수 있는 위치에 있습니다. 그 중 상당수는 걸프만 연안에서 나온 것입니다. 여기서 우리가 하고 있는 일은 태평양 분지 공급으로 이를 보충하는 것입니다. 다시 말하지만, 공급 비용도 저렴합니다. 이것은 항상 우리 전략의 일부였습니다. 우리는 태평양 분지에서 엄청난 양의 포트폴리오를 보유할 것으로 기대하지 않습니다.

우리가 정말로 갖고 싶어하는 이유는 그것이 우리, 특히 상업 조직에 매우 유익하고 포트폴리오를 최적화하는 방법에 대해 생각하기 시작할 때 제공되는 유연성과 대체 및 전환을 수행할 때를 생각하기 때문입니다. 태평양 측에 약간의 LNG를 보유하는 것은 전반적인 최적화에만 매우 도움이 됩니다. 우리 전략의 변화는 아닙니다. 이는 실제로 우리가 최적화하고 최고의 이윤을 얻을 수 있는지 확인하는 도구일 뿐입니다. 질문의 두 번째 부분에서는 예, 현재 가격이 어디에 있는지 확인합니다. 그들은 매우 건설적입니다. 제가 대답하려는 방식은 이란과의 전쟁 이전에 우리가 가졌던 우리의 견해로 잠시 물러나겠다는 것입니다.

우리는 LNG 수요와 LNG 가격 책정에 대해 항상 건설적이라는 점에서 약간 특이했습니다. 우리는 그것이 가장 많이 성장할 에너지 복합체의 일부라고 생각한다고 꽤 오랫동안 말해왔습니다. 지금부터 2050년 사이에는 두 배가 될 것입니다. 우리는 항상 LNG 가격이 매우 건설적일 것이라는 견해를 갖고 있었고 이것이 바로 우리가 포트폴리오를 구축하는 이유입니다. 우리의 E&P 포트폴리오와 마찬가지로 E&P에서는 저비용 공급이 승리하며, 이 세계에서는 낮은 액화 비용을 저비용 공급 버전으로 생각하십시오. 우리는 매우 경쟁력 있는 포트폴리오를 구축하고 있는지 확인하고 있습니다. 우리는 장기적으로 이러한 자산으로부터 상당한 현금 흐름을 창출할 것으로 기대합니다.

시간이 지남에 따라 어느 정도 변동성이 있을 것이라는 점을 알고 있지만, 여기의 가격 위험은 상승 여력과 매우 비대칭적이라고 생각합니다. 가격이 움직이는 것을 보면 하락세보다 상승세로 훨씬 더 많이 움직이는 경향이 있습니다. 이것이 우리를 끌어들이는 것입니다. 맥락에 맞게 설명하면 됩니다. 마진으로 확인되는 MMBtu 1달러당 5 MTPA 기준으로 이는 우리에게 약 2억 달러의 현금 흐름입니다. 우리가 이 포트폴리오를 1,000만~1,500만 MTPA로 구축하고 이러한 종류의 마진이 증가하기 시작하면 이는 ConocoPhillips의 매우 중요한 현금 흐름 엔진입니다. 우리는 이것이 우리가 큰 이해관계를 갖는 에너지 단지의 정말 중요한 부분이라고 생각합니다.

Operator

2026년 2분기 ConocoPhillips 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 제 이름은 Liz이고 오늘 통화의 교환원은 제가 될 것입니다. 현재 모든 참가자는 듣기 전용 모드입니다. 다음에는 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 질의응답 시간 중 궁금한 사항이 있으시면 터치톤 전화기의 별표를 하나씩 눌러주세요. 이제 투자자 관계 담당 부사장인 Guy Baber에게 전화를 맡기겠습니다. 선생님, 시작해도 됩니다.

Guy Baber (VP of Investor Relations, ConocoPhillips)

감사합니다, 리즈님, 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 모든 분들을 환영합니다. 오늘 통화에는 회장 겸 CEO인 Ryan Lance를 포함하여 ConocoPhillips 리더십 팀의 여러 구성원이 참석했습니다. Andy O'Brien, 최고재무책임자(CFO) 겸 전략 및 상업 담당 수석 부사장; Nick Olds, Lower 48 및 글로벌 HSE 부사장; 글로벌 운영 및 기술 부문 수석 부사장 Kirk Johnson. Ryan과 Andy는 오늘 아침 개회사로 통화를 시작할 것이며, 그 후 팀에서 귀하의 질문에 답변할 것입니다. 다시 말씀드리지만, 질문과 답변 부분에서는 일반적인 관행에 따라 발신자당 하나의 질문을 받을 것입니다. 몇 가지 다른 빠른 알림. 먼저, 오늘 발표와 함께 보충 재무 자료와 슬라이드 프리젠테이션을 공개했습니다. 해당 내용은 투자자 홍보 웹사이트에서 확인하실 수 있습니다.

둘째, 이번 통화에서 우리는 현재 기대치를 바탕으로 미래예측 진술을 할 것입니다. 실제 결과는 오늘 발표된 내용과 정기적인 SEC 제출에 명시된 요인으로 인해 다를 수 있습니다. 일부 비GAAP 재무 측정에 대해 언급하겠습니다. 가장 가까운 해당 GAAP 측정값에 대한 조정 내용은 오늘 발표된 내용과 당사 웹사이트에서 확인할 수 있습니다. 그럼 통화를 Ryan에게 넘기겠습니다.

Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

Guy님, 2026년 2분기 실적 컨퍼런스콜에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 분기별 결과를 확인하기 전에 오늘 아침에 발표한 또 다른 발표, 즉 제가 9월 1일부터 CEO직을 은퇴할 예정이라는 점을 알려드리고 싶습니다. 저는 ConocoPhillips에서 40년 이상 근무했으며 지난 14년 동안 회사를 이끄는 영광을 누려왔습니다. 우리는 업계에서 가장 재능 있는 직원을 보유하고 있으며, 함께 주기를 통해 우수한 자본 수익을 제공하는 실적을 통해 장기적인 성공을 위한 회사의 입지를 다졌습니다. 저는 우리가 함께 성취한 일이 매우 자랑스럽습니다. 또한 Andy가 사장 겸 CEO 역할을 맡게 되어 매우 기쁩니다. 여러분은 이미 앤디를 잘 알고 계십니다. 그는 회사에서 거의 30년 동안 근무했습니다.

그의 자격을 나열할 필요는 없지만 그가 이미 이룩한 귀중한 기여를 언급하고 우리 회사와 전략을 형성하는 데 도움을 주는 기회를 갖고 싶습니다. 그의 리더십 경험과 우리 사업에 대한 깊은 이해는 그가 회사를 발전시킬 수 있는 좋은 위치에 있게 했으며, 나는 그와 그가 선택한 리더십 팀을 전적으로 신뢰합니다. 저는 원활한 리더십 전환을 지원하기 위해 임시 회장직을 맡겠습니다. Andy는 회사를 이끌고 일상적인 운영을 관리하는 데 전적인 책임을 맡게 됩니다. 지난 수년간 나에게 보여주신 신뢰에 대해 직원과 이사회에 감사드리고, ConocoPhillips에 대한 지속적인 신뢰를 보내주신 주주들에게 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 이제 분기별 결과를 살펴보겠습니다. ConocoPhillips는 강력한 2분기 실적을 달성했습니다.

생산은 당사의 가이던스 범위 상한선을 넘어섰으며, 당사의 동종 선도적인 페름기 위치는 900,000bpd가 넘는 신기록을 달성했습니다. 우리는 40억 달러 이상의 잉여 현금 흐름을 창출했으며 주주 분배를 30억 달러로 늘려 이전 분기에 비해 자사주 매입이 두 배 증가했습니다. 또한 우리는 포트폴리오를 더욱 강화하고 장기적인 가치 창출을 지원하는 전략적 이니셔티브에서도 의미 있는 진전을 이루었습니다. 우리는 예정보다 빨리 50억 달러 처분 목표를 달성하고 상업용 LNG 구매 포트폴리오를 확장했으며 매력적인 공급 비용으로 중동에 새로운 성장 기회를 추가했습니다. 간단히 말해서 ConocoPhillips는 그 어느 때보다 강력한 위치에 있습니다. 우리는 가장 깊고 자본 효율성이 가장 높은 Lower 48 재고와 저렴한 공급 레거시 자산의 다양한 포트폴리오를 통해 해당 부문에서 최고 품질의 자산 기반을 보유하고 있습니다.

우리는 잘 실행하고 있으며 지속적인 개선을 추진하고 있습니다. 우리의 대차대조표는 레버리지가 1배보다 훨씬 낮고 현금이 80억 달러 이상으로 견고합니다. 우리는 지난 10년 동안 그래왔듯이 주주들에게 자본을 돌려주는 분야에서 계속해서 동종 그룹을 선도하고 있습니다. 우리의 비용 절감 프로그램은 계획보다 앞서 진행되고 있습니다. 당사의 LNG 프로젝트는 2027년부터 기여를 시작할 예정이며, Willow는 2029년 초 최초의 석유 출시에 앞서 모든 주요 이정표를 계속해서 달성하고 있습니다. 당사는 2029년까지 70억 달러의 여유 현금 흐름 변곡점을 달성하기 위해 확고한 궤도를 유지하고 있으며, 이는 지난해 총 여유 현금 흐름을 사실상 두 배로 늘렸습니다. 이 모든 것은 업계 최고의 인재들에 의해 가능해졌으며, 이렇게 강력한 위치에 있는 회사의 리더십을 전환하게 된 것을 기쁘게 생각합니다.

이제 Andy에게 전화를 걸어 2분기 실적과 전망에 대해 더 자세히 논의하겠습니다.

Andy O'Brien (CFO and EVP of Strategy and Commercial, ConocoPhillips)

고마워요, 라이언. 저에게 보여주신 신뢰에 대해 귀하와 이사회에 감사드립니다. 저는 사장 겸 최고 경영자(CEO) 역할을 맡게 되어 기쁩니다. 훌륭한 포트폴리오와 탄탄한 기반을 갖춘 이 회사는 지금보다 더 나은 위치에 있었던 적이 없습니다. Ryan의 리더십과 세계적 수준의 인력에게 감사드립니다. Kirk와 Nick은 우리가 앞으로 나아갈 때 경영진 리더십 팀의 중요한 구성원이자 신뢰할 수 있는 파트너로 남아서 우리의 운영을 감독하는 역할을 계속할 것입니다.

새로운 최고 재무 책임자(CFO)인 Konnie Haynes-Welsh를 팀에 합류하게 된 것을 기쁘게 생각합니다. 그녀는 우리가 이미 구축한 강력한 기반을 구축하는 데 큰 도움이 될 것입니다. 저는 또한 우리에게 큰 도움이 되었던 동일한 규율과 초점을 계속해서 실행하면서 더 넓은 조직과 협력할 수 있기를 기대하고 있습니다. 이제 2분기 실적을 보면 우리는 하루 2,248,000bpd를 생산했습니다. 이는 기록적인 페름기 생산을 포함하여 글로벌 포트폴리오 전반에 걸친 강력한 운영 성과에 힘입어 우리 지침의 최고 수준을 넘어섰습니다. 우리는 조정 수익으로 주당 3.24달러를 창출했습니다. 영업현금흐름은 72억 달러였습니다. 30억 달러의 CapEx를 투자하면 이는 42억 달러의 잉여 현금 흐름으로 해석됩니다. 우리는 2분기 주주 배당금을 30억 달러로 늘렸습니다. 여기에는 자사주 매입 규모를 20억 달러로 두 배 늘리고 일반 배당금 10억 달러도 포함되었습니다.

우리는 81억 달러의 현금 및 단기 투자와 12억 달러의 유동 장기 투자로 분기를 마감했습니다. 간단히 말해서, 이는 탁월한 운영 및 재무 실행의 또 다른 분기였습니다. 우리의 전망을 살펴보면, 연간 가이던스 항목에는 변동이 없습니다. 우리는 계획을 이행하기 위해 계속해서 노력하고 있습니다. 분배의 경우, 우리는 올해 최고재무책임자(CFO)의 45%를 주주들에게 돌려주는 것을 계속 목표로 삼고 있습니다. 상반기 평균 40% 정도를 기록했는데, 이는 하반기에 배분율을 높일 것으로 예상된다는 뜻이다. 3분기 생산에 대한 우리의 지침 범위는 2,290,000bpd~2,320,000bpd입니다. 2분기 대비 이러한 개선은 카타르의 생산 증가와 지속적인 Lower 48 성장에 의해 주도되었습니다. 이는 7월 비핵심 자산 일일 15,000bp 판매의 영향을 상쇄하고도 남습니다.

이제 처리 프로그램 완료, 상업용 LNG 포트폴리오 추가, 새로운 국제 기회 등 세 가지 전략적 업데이트에 대해 안내해 드리겠습니다. 첫째, 우리는 7월 비핵심 Lower 48 자산 매각 17억 달러로 예정보다 빨리 50억 달러 처분 목표를 달성했습니다. 우리는 이러한 자산에 대해 포착한 가치에 정말 만족했습니다. 이것으로 우리가 발표한 처분 프로그램이 완료되는 동안 엄격한 포트폴리오 관리는 ConocoPhillips 운영 방식의 핵심으로 남아 있습니다. 우리는 계속해서 포트폴리오를 고급화하고 최적화할 것입니다. 그 일은 결코 멈추지 않습니다. 둘째, 우리는 최근 인도네시아와 미국 걸프만에서 각각 연간 100만 톤 규모의 LNG 수출 계약 2건을 체결했습니다. 이러한 추가로 우리의 총 판매량은 연간 1,200만 톤에 이릅니다. 이 사업을 확장하는 또 다른 중요한 단계를 표시하십시오.

당사의 상업용 LNG 전략은 글로벌 규모와 수십 년간의 자원 LNG 경험을 바탕으로 구축되어 저가 천연가스를 고가의 국제 시장으로 이전하는 동시에 전체 가치 사슬 제어를 유지하여 주기 전반에 걸쳐 마진을 극대화할 수 있도록 해줍니다. 셋째, 우리는 이라크와 시리아에서 저비용 공급 성장 기회를 위한 전략적 협약을 체결했습니다. 이는 우리가 올해 초 리비아에서 서명한 개선된 재정 조건을 기반으로 합니다. 이러한 기회는 우리의 유리하고 전 세계적으로 다양한 포트폴리오를 구축하기 위한 목표적이고 의도적인 전략의 일부입니다. 각각은 입증된 생산 및 의미 있는 재개발 잠재력을 갖춘 고품질, 수명이 긴 기존 자산입니다. 그들은 매력적인 진입 비용과 매우 경쟁력 있는 비용 공급을 가지고 있습니다. 이들 분야는 현재 이미 생산되고 있으며, 우리는 생산이 재개발에 큰 자금을 지원하여 자본 지출에 거의 또는 전혀 영향을 주지 않으면서 장기적인 무료 현금 흐름을 향상시킬 것으로 기대합니다. 마무리하자면, 우리의 전략적 우선순위는 변함이 없습니다.

이는 명확하고 일관되며 내구성이 뛰어나며 지난 10년 동안 우리에게 큰 도움이 되었습니다. 우리는 S&P 500의 상위 4분위수와 경쟁력 있는 비율로 배당금을 계속 늘릴 것입니다. 우리는 투자 등급 대차대조표를 보호하고 더욱 강화할 것입니다. 우리는 최고재무책임자(CFO)의 상당 부분을 주주들에게 즉시 반환할 것입니다. 이러한 우선순위를 모두 충족한 후에만 우리는 사용 자본 수익률 개선에 초점을 맞춰 규율 있는 성장을 평가할 것입니다. 우리는 2029년까지 업계 최고 수준인 70억 달러의 무료 현금 흐름 변곡점을 제공하기 위해 재투자하면서 이러한 우선순위를 충족하고 있습니다. 이러한 변곡점은 잘 진행되고 있습니다. 잉여현금흐름이 증가함에 따라 당사의 손익분기점 가격은 낮아지고 재투자율은 낮아지며 재무 건전성과 경쟁적 위치가 더욱 향상됩니다. 모든 측정값은 의미 있게 올바른 방향으로 움직입니다. 이것으로 우리가 준비한 발언을 마칩니다.

이제 교환원에게 다시 질문과 답변을 시작하겠습니다.

FQ. Operator

감사합니다. 이제 질의응답 세션을 시작하겠습니다. 시간 관계상 한 가지 질문으로 제한해 주시기 바랍니다. 질문이 있으시면 터치톤 전화기에서 별표를 하나 하나 눌러주세요. 대기열에서 제외되길 원하시면 별표를 한 번 더 눌러주세요. 스피커폰을 사용하는 경우 번호를 누르기 전에 먼저 송수화기를 들어야 할 수도 있습니다. 다시 한 번 질문이 있으시면 터치톤 전화기에서 별표를 하나 하나 눌러주세요. 첫 번째 질문은 Goldman Sachs의 Neil Mehta에게서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Neil Mehta (Analyst, Goldman Sachs)

고마워요, 라이언. 마감하기에 정말 좋은 분기입니다. Andy 씨, CEO가 된 것을 축하합니다. Ryan, 당신은 에너지 산업 역사상 가장 중요한 리더 중 한 명이었습니다. 불과 10년 전만 해도 당신이 해당 부문, 특히 E&P 부문의 토대를 마련한 분석가의 날을 정의했다고는 상상하기 어렵습니다. 내 질문은 라이언, 왜 지금인가? 은퇴와 관련하여 승계 계획에 대한 접근 방식에 대해 어떻게 생각하셨나요? 더 큰 그림으로, 귀하의 경력을 되돌아보면서 이 부문이 어떻게 지속적으로 개선될 수 있는지에 대해 투자 및 에너지 커뮤니티로서 우리 모두에게 남기고 싶은 조언이 있습니까?

A. Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

고마워요, 닐. 그 점에서 저는 친절한 말에 감사드리며, 개인적으로 지원해 주신 모든 분들께 진심으로 감사드리며, 귀하가 우리 회사에 보여주신 자신감에 우리는 이를 계속하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 아마도 좋은 시간은 없을 것입니다. 승계 계획은 실제로 제 경력과 이사회에서 해온 일의 근본적인 부분이었습니다. 우리는 회사의 모든 수준에서 올바른 리더십을 확보할 수 있도록 매우 강력하고 상시적인 프로세스를 보유하고 있으며 항상 이를 염두에 두고 있습니다. 과거에 제가 처음 CEO가 되었을 때 새 이사회와 함께 가졌던 첫 번째 이사회에서 많은 분들께 말씀드린 적이 있습니다. 주제 중 하나는 승계였습니다. 제가 앞으로 겪게 될 과정을 거치지 않겠다고 맹세했기 때문입니다.

나는 이 사업에 42년 동안 종사해 왔습니다. 저는 회사의 최고 경영자(CEO)로 재직한 14년을 포함하여 많은 것을 보았습니다. 현재 나는 이 사업을 사랑하고 있으며 우리는 이 순간이 항상 어느 시점에 올 것이라는 것을 알고 있었습니다. 앞서 말했듯이 우리는 꽤 오랫동안 계획을 세워왔고, 우리가 성취한 일이 자랑스럽습니다. 타임 라인 측면에서 세 가지를 말하고 싶습니다, Neil. 첫째, 회사가 강력한 위치에 있지 않다고 생각한다면 우리는 이 일을 하지 않을 것입니다. Andy가 전망과 분기에 대한 자신의 의견에서 설명했듯이, 우리 포트폴리오가 이보다 더 강력했던 적은 없다고 생각합니다. 우리는 우리가 하고 있는 모든 프로젝트와 모든 활용을 잘 수행하고 있습니다. 모든 것이 순조롭게 진행되고 있습니다.

비용 절감 프로그램은 잘 작동하고 있으며, 회사에서 약속한 70억 달러의 무료 현금 흐름을 제공하는 과정이 잘 진행되고 있습니다. 첫째, 회사가 더 강력한 위치에 있었던 적이 없다고 생각합니다. 그렇지 않다면 떠나지 않을 것입니다. 둘째, 회사를 다음 단계로 끌어올릴 올바른 리더에게 자신의 일을 맡기고 있다는 사실을 알고 싶을 것입니다. 저는 앤디가 바로 그 사람이라고 확신합니다. 그는 나와 30년 동안 함께 해왔습니다. 그는 우리의 실행과 전략을 구체화하고 강력한 리더십을 가져오는 데 도움을 주었습니다. 그는 지금까지 우리가 성공하는 데 정말 중요한 역할을 했습니다.

셋째, 저는 14년 동안 경이로운 일을 해왔고 우리가 성취한 팀과 회사에 대해 매우 자랑스러워했습니다. 이 사업에서는 많은 우여곡절을 겪었습니다. 생각해 보면, 제가 2년, 3년, 4년 더 길게 간다면 다음 팀이 지문을 남기고 이 회사를 계속 발전시킬 수 있는 데 최소한 10년을 주지 않을 것입니다. Andy의 리더십과 그가 구성하고 배치한 팀을 통해 우리 회사를 더 크고 더 나은 곳으로 이끌 수 있기 때문에 지금은 이를 수행하는 중요한 시기입니다. 지금이야말로 그것에 대해 생각하고 행동해야 할 때라고 생각합니다. 제가 조언하는 바는 이렇습니다. 이것은 세상에서 매우 중요한 사업입니다.

우리는 지속가능성, 에너지 안보, 국가 안보의 중심에서 활동하고 있습니다. 세계 어디를 가더라도 정말 중요한 사업입니다. 좋은 점도 있을 것이고, 나쁜 점도 있을 것입니다. 비즈니스에 약간의 사이클 시간이 있습니다. 이는 회사에 대한 자신감, 경영진, 포트폴리오 및 우리가 실행하는 실행에 대한 자신감을 가지고 우리와 함께 할 투자자와 사람들을 요구합니다. 우리는 여기에 오랫동안 있을 거예요. 중요한 사업입니다. 중요한 산업입니다. 우리 모두는 왜 에너지 안보가 전 세계 국가의 관심사가 되는지 살펴보았습니다. 저는 우리가 하고 있는 일이 세상에 정말 중요하다고 생각합니다. 다가오는 AI 혁명에서는 이것이 중요하며, 우리도 그로부터 혜택을 받게 될 것입니다. 관심을 더 높여야 하고, 우리는 성과를 내야 해요.

우리는 S&P 500의 더 높은 비율로 돌아가야 합니다. 그러기 위해서는 S&P 500과 경쟁해야 하며, 그것이 우리 ConocoPhillips에서 하려는 일입니다. 친절한 말 감사합니다, 닐. 진심으로 감사드리며, 수년 동안 보내주신 신뢰와 조언에 감사드립니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Evercore ISI의 Stephen Richardson으로부터 왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Stephen Richardson (Analyst, Evercore ISI)

감사합니다. Ryan, 당신은 업계와 관련된 우리 모두에게 지울 수 없는 흔적을 남겼습니다. 감사합니다. 이 통화에서 귀하의 목소리가 누락될 것입니다.

A. Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

고마워요, 스티븐.

Q. Stephen Richardson (Analyst, Evercore ISI)

Andy님, 준비된 발언에 감사드립니다. 특히 ConocoPhillips에 대한 귀하의 비전과 향후 몇 년 동안 조직을 이끌기를 열망하는 부분에 대해 좀 더 자세히 설명해주시기를 바랍니다.

A. Andy O'Brien (CFO and EVP of Strategy and Commercial, ConocoPhillips)

응. 고마워요, 스티븐. 질문에 감사드립니다. Ryan이 끝난 곳부터 시작하겠습니다. 저는 지난 10년 동안 우리가 내린 모든 주요 전략적 결정에 참여할 수 있는 기회를 갖게 된 것을 매우 행운으로 생각합니다. 이는 우리 전략의 핵심 요소가 변함없이 유지될 것이라는 확신을 심어줄 것입니다. 우리의 공급 비용 초점, 자본 배분 프레임 워크, 경쟁력 있고 자본 안팎의 수익 개선에 대한 우리의 약속, 규율있는 실행에 대한 우리의 초점은 변하지 않습니다. 제가 말씀드리고 싶은 것은 전략의 일관성과 안일함을 혼동하지 말라는 것입니다. 이 리더십 팀의 목표는 우리의 성과에 대한 기준을 높이고 더 많은 가치를 창출하는 것입니다. 그러나 오랫동안 유지해 온 자본 배분 프레임워크 내에서 매우 잘 작동합니다. 우리는 다음 단계로 나아가면서 회사의 엄청난 잠재력을 봅니다.

가장 중요한 점은 우리의 우선순위가 간단하다는 것입니다. 우리는 계속해서 계획을 실행해야 합니다. 우리는 70억 달러 규모의 무료 현금 흐름 변화를 뒷받침하는 주요 프로젝트와 비용 절감 프로그램을 제공해야 합니다. 그것은 순조롭게 진행되고 있습니다. 그것은 팀과 나 자신에게 일종의 극도로 집중될 것입니다. 우리는 포트폴리오를 계속해서 높은 등급으로 만들 것입니다. 이는 과거에 우리가 많이 이야기한 내용이며, 수년에 걸쳐 우리 포트폴리오가 어떻게 변했는지 생각해보세요. 우리는 자산을 정적인 것으로 보지 않습니다. 우리는 시간이 지남에 따라 모든 자산이 포트폴리오의 공급 비용 기반에서 경쟁하는지 확인합니다. 포트폴리오 고급화는 ConocoPhillips에서 계속해서 볼 수 있는 것입니다. 그것은 우리에게 정말 중요합니다. 우리는 기존 프레임워크 내에서 수익을 실제로 향상시킬 수 있는 추가 방법을 모색할 것입니다.

나는 당신이 상당한 연속성을 보게 될 것이라고 생각합니다. 하나의 큰 변화가 아닙니다. 이는 규율 있는 실행, 지속적인 개선, 강력한 행동, 가치를 창출하는 조직의 누적 영향에 관한 것입니다. 우리는 그것을 가지고 있습니다. 우리는 세계적 수준의 직원을 보유하고 있으며, 그들의 혁신과 개선 추진 능력은 우리가 앞으로 나아갈 때 계속해서 가치를 창출할 수 있는 핵심 부분입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 BMO Capital Markets의 Phillip Jungwirth님이 주셨습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Phillip Jungwirth (Analyst, BMO Capital Markets)

감사해요. 또한 Ryan 씨의 은퇴를 축하하며 장기적으로 회사의 입지를 매우 훌륭하게 유지해 줄 것입니다. 또한 다음 달에 Andy가 최고 경영자(CEO)로 임명되는 것을 보니 반갑습니다. 질문으로는 카타르에 대해 알아보고 제작 자산과 NFE 및 NFS 프로젝트 전반에 걸쳐 보고 있는 내용에 대한 업데이트를 얻고 싶었습니다. 매각 및 카타르가 3분기에 완전히 복귀하지 않았음에도 불구하고 연간 생산 지침을 반복했습니다. 카타르 복귀에 대한 위험이나 가정이 무엇인지 궁금합니다.

Q. Kirk Johnson (EVP of Global Operations and Technical Functions, ConocoPhillips)

응. 좋은 아침이에요, 필. 커크예요. 예, 확실히 말씀하신 것처럼 카타르와 관련해 우리에게 미치는 갈등과 영향과 관련하여 상당히 유동적이고 미래 지향적이며 확실히 약간의 불확실성이 있었습니다. 2분기에 보셨듯이 Ras Laffan은 대부분 폐쇄되어 있었습니다. 비록 우리가 해당 사업에서 나오는 양이 꽤 제한되어 있었지만 예상했던 대로였습니다. 이는 분기 초에 발생한 램프 다운 기능입니다. 당연히 국가 내에서 현지 수요와 소비를 지원해야 할 필요가 있습니다. 그들은 확실히 우리 열차를 통해 그 중 일부를 달성할 수 있었습니다.

우리가 2분기에 전제했던 계획된 턴어라운드를 통해 우리는 Ras Laffan에 존재했던 가동 중지 시간을 활용하여 유리 잔을 반쯤 채운 상태에서 약간의 상승을 성공적으로 실행할 수 있었습니다. 우리는 해당 작업을 완료하여 여기 3분기에 다음 분기 동안 열차가 확실히 증가할 것으로 예상됨에 따라 가동 중지 시간에서 나오는 높은 가동 시간과 실행력을 확보할 수 있는 강력한 위치에 있을 수 있었습니다. 확실히, 귀하가 문의하면서 3/4분기를 살펴보면 우리의 지침은 분기 전반에 걸쳐 진입로를 가정합니다. 당연히 램프 속도와 분기 전체 처리량에 대한 상당한 불확실성이 있습니다.

우리가 한 일은 전체 회사에 존재하는 불확실성 범위와 카타르에 관한 지침을 포착하는 것입니다. 이제 NFE 및 NFS로 이동하면 가동 중지 시간 및 해협 폐쇄로 인해 생산과 관련하여 자연스럽게 발생했던 일부 문제와 종종 혼동될 수 있습니다. 이러한 프로젝트는 분쟁 이전에도 잘 진행되고 있었고, 특히 액화 열차의 육상 건설과 같이 분쟁 중에도 정말 훌륭하게 계속해서 진행되었습니다. 물론, 우리는 공식 업데이트에 대해 항상 QatarEnergy를 따르도록 조심하고 있습니다. 하지만 일정에서 보고 있는 것과 그로부터 나오는 생산성으로 인해 첫 번째 가스나 첫 번째 화물에 발생할 수 있는 지연은 1년이 아닌 몇 달이 될 것으로 예상됩니다.

우리는 해당 프로젝트에서 발생하는 지연이 향후 몇 년 동안 계속 진행되는 무료 현금 흐름에 의미 있는 영향을 미칠 것으로 예상하지 않습니다. 우리가 카타르에서 기대하는 것에 대한 강한 자신감.

FQ. Operator

다음 질문은 Wolfe Research의 Doug Leggate로부터 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Doug Leggate (Analyst, Wolfe Research)

감사해요. 좋은 아침입니다, 여러분. 라이언, 이제 시대의 종말이 다가왔습니다. 가장 큰 시사점은 아직 Guy Baber에 대한 희망이 있다는 것입니다. 그렇죠? Andy가 달리기를 했었다는 것을 고려하면.

A. Andy O'Brien (CFO and EVP of Strategy and Commercial, ConocoPhillips)

응. 글쎄요, 농담이 그리울 것 같아요, 더그.

Q. Doug Leggate (Analyst, Wolfe Research)

모두에게 행운을 빕니다. 제 질문은 앤디 씨입니다. 당신은 여전히 ​​120억 달러, 125억 달러를 이끌고 있습니다. 우리는 Willow's의 최대 지출이 아직 남아 있다는 것을 알고 있습니다. 우리가 보기에 엄청난 잉여현금흐름 변곡점에 도달하는 중요한 경로는 Willow가 상승할 때 지출이 감소하는 것입니다. 내 질문은 간단합니다. 이것이 계획인가요, 아니면 지출이 줄어들지 않게 만드는 장기 CapEx의 또 다른 주요 재설정이 있습니까? 대답이 '아니오'라면 잉여현금흐름 변곡이 이미 적용된 것입니다. 적어도 우리의 논의에 따르면 시장은 아직 이를 신뢰하지 않는 것 같습니다. 그게 내 질문이야. 다시 한 번 여러분 모두에게 행운을 빕니다. 축하해요.

A. Andy O'Brien (CFO and EVP of Strategy and Commercial, ConocoPhillips)

응. 고마워요, 더그. 수정부터 시작하겠습니다. Willow의 최대 CapEx는 우리 뒤에 있습니다. 귀하의 답변의 첫 번째 부분은 우리가 윌로우의 정상을 통과했다는 것입니다. 답변의 두 번째 부분은 특히 Willow가 2029년 초에 온라인으로 출시됨에 따라 CapEx가 여기에서 더 낮아질 것으로 기대합니다. 짧은 대답은 '예'입니다. CapEx가 감소합니다. 나는 그것이 이야기의 일부일 뿐이라고 생각하며 이야기의 더 큰 부분은 재투자율과 손익분기점에 무슨 일이 일어나고 있는지라고 생각합니다. 둘 다 구조적으로 무너졌습니다. 우리의 잉여현금흐름 손익분기점은 현재 WTI 40대 중반에서 2029년에는 30대 초반으로 이동합니다. 아마도 우리가 이에 대해 충분히 이야기하지 않을 수도 있지만 그 동전의 다른 면은 분명히 더 낮은 재투자율입니다. 우리는 이것을 올바른 방향으로 의미있게 움직이고 있습니다.

우리는 회사의 재무 건전성과 유연성을 향상시키고 있습니다. 이를 통해 시간이 지남에 따라 주주들에게 더 많은 자본을 반환할 수 있게 될 것입니다. 이제 저는 주문이 설정되면 성장 자본 유지 수준이 0이 될 것이라는 기대가 없다고 말하고 싶습니다. 우리는 Lower 48 포트폴리오와 ANI 포트폴리오에 계속 투자할 것이지만 완만하게 성장할 것입니다. 저는 강조하고 싶습니다. 아무리 강조해도 지나치지 않습니다. 현재보다 구조적으로 재투자 비율이 낮다는 것입니다.

A. Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

Doug님, 우리도 이러한 피드백 중 일부를 받았다고 덧붙이고 싶습니다. 여러분, 우리 모두는 우리를 잘 알고 있습니다. 우리는 높은 비율을 가지고 있습니다. 우리는 가고 싶지 않은 말을 하지 않습니다. 우리가 70억 달러의 잉여현금흐름 변곡점을 내놓으면 여러분은 Andy, 즉 우리 모두임을 계산할 수 있으며 Andy의 팀이 이를 전달할 것입니다. 거기에는 두 부분이 있습니다. 이러한 프로젝트가 온라인으로 진행됨에 따라 최고재무책임자(CFO)는 분명히 올라갈 것이지만 자본은 하락하고 있습니다. 우리는 우리가 창출하는 무료 현금 흐름으로 무엇을 하는지에 대해 심지어 Willow 스타트업 이후에도 선택과 옵션을 갖게 될 것입니다. 그것은 중요할 것입니다. 먼저 이러한 프로젝트를 온라인에 게시하는 것부터 시작합니다. Kirk가 LNG와 Willow 문제에 관해 이야기하는 것을 들으셨을 것입니다. 제대로 진행되고 있습니다.

우리는 우리가 기대하는 비용 절감을 보고 있으며, 지금부터 Willow가 시작될 때까지 우리가 기대하는 자본 감소도 보게 될 것입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Jefferies의 Lloyd Byrne으로부터 왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Lloyd Byrne (Analyst, Jefferies)

엄청난. 안녕하세요, 여러분. 명예의 전당 경력, 라이언. 당신은 그리워질 것입니다. 앤디, 축하해요.

A. Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

감사합니다.

Q. Lloyd Byrne (Analyst, Jefferies)

우리는 귀하와 귀하의 팀에 대해 많은 신뢰를 갖고 있습니다. 정말 강해요.

A. Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

감사해요.

Q. Lloyd Byrne (Analyst, Jefferies)

저는 알래스카에 집중하고 싶습니다. 저는 탐사 결과, 4개 유정 NPRA 프로그램에 관해 귀하가 말할 수 있는 내용에 대해 논의하고 싶었습니다. 그런 다음 공개 데이터 판결에 따른 추정치를 언제 얻을 수 있는지, 그리고 그것이 Willow 고원의 영향, 즉 잠재력에 대해 무엇을 의미하는지 논의하고 싶었습니다.

Q. Kirk Johnson (EVP of Global Operations and Technical Functions, ConocoPhillips)

응. 좋은 질문이에요, 로이드. 좋은 아침이에요. 물론, 저는 귀하의 질문의 첫 번째 부분, 특히 탐사 프로그램과 우리가 공유할 수 있는 내용부터 시작하겠습니다. 글쎄요, 아마도 지난 분기까지 다시 알려드릴 것입니다. 그 탐사 시즌이 끝나고 우리 모두가 더 많은 유정을 시추하기 전에 North Slope에 있는 기존 인프라인 Willow에 더 많은 자원을 적극적으로 가져올 것이라고 Ryan 자신이 선언할 의향이 있다는 것은 충분히 고무적이었습니다. 정말 긍정적이에요. 당연히 우리는 여전히 그 결과가 무엇인지 알아보고 있습니다. 다시 한 번 말씀드리지만, 저는 항상 사람들에게 우리의 개발 계획을 확인하려면 하나 이상의 유정이 필요하며 일반적으로 적어도 또 다른 유정 평가가 필요하다는 점을 상기시키려고 노력합니다. 그 네 개의 우물이 우리에게 보여준 것에 대해 우리가 생각하는 방식은 정말 긍정적입니다.

물론 그걸로 우리는 방향을 잡았고 이미 우리의 눈은 2027년의 내년 프로그램과 우리의 활동과 탐험을 제한하는 겨울 시즌에 초점을 맞추고 있습니다. 우리는 이미 현장 조사를 시작했습니다. 위치와 얼음 도로가 좋은 것 같아요. 그런 다음 시추를 시작하기 위해 얼음을 꺼내기 훨씬 전에 필요한 연방 허가 신청서를 매우 중요하게 제출했습니다. 연방 허가에 관해 이야기할 때, 여기서 약간의 부차적 발언을 하고 국내 자원 개발을 지속적으로 지원해 온 트럼프 행정부의 조치를 인정해야 합니다. 확실히 알래스카에서는 제가 여러분 모두에게 지적하고 있지만 Lower 48에서도 마찬가지입니다. 그것이 나타나고 있으며, 특히 알래스카에서 연방 임대에 대한 지속적인 허가 개혁 노력을 통해 입증되었습니다.

물론 최근 알래스카 임대 매매에는 물론 Lower 48 지역에서도 많은 참여가 이루어지고 있습니다. NPRA 임대 매매 결과에 만족합니다. 우리가 선택한 면적은 NPRA에 있는 우리의 대규모 기존 위치에 자연스럽게 연결되는 것입니다. 우리는 또한 이를 동료 회사들의 강한 관심을 바탕으로 매우 긍정적인 움직임으로 보고 있습니다. 우리의 관점에서 볼 때 활동 증가는 당연히 알래스카 주에도 좋지만 우리 모두에게도 정말 좋습니다. 이는 고정 인프라, 우리 및 기타 서비스 산업 인프라의 활용도를 향상시킵니다. 이는 우리 자신과 다른 모든 사람을 위해 새로운 효율성을 창출합니다. 다시 한 번 말씀드리지만, 우리는 이 모든 것이 정말 긍정적인 소식이라고 생각합니다.

이것을 계속해서 귀하의 종료 질문으로 되돌리면 이것이 Willow를 상대로 어떻게 진행됩니까? 이번 임대 판매와 우리가 지금까지 실행해 왔고 앞으로도 계속 실행할 다년간의 탐사 프로그램은 우리가 앞으로도 수십 년 동안 Willow와 그곳에서 구축하고 있는 인프라를 계속 활용할 수 있는 토대를 마련합니다. 당신은 전에 우리에게서 이것을 본 적이 있습니다. 이것이 우리의 플레이북입니다. 우리는 Kuparuk와 Alpine을 통해 이 작업을 수행해 왔습니다. 결국 탐사 프로그램과 임대 판매를 통해 나올 이러한 새로운 위성 패드는 미래에도 우리 프로그램에 포함될 것입니다.

당연히 Willow에는 첫 번째 석유 이후 수년간 정체기가 있을 것이며, 2030년대에 유면이나 용량이 나타나기 시작하면 우리는 위성 패드에서 더 많은 석유를 가져올 수 있는 매우 강력한 위치에 있게 될 것입니다. 저는 여러분이 오늘 아침 일찍 라이언과 앤디로부터 들은 내용을 계속해서 강화할 것입니다. 이는 우리의 수도가 무너질 것입니다. 첫 번째 석유 이후, 자본은 과거의 역사적 평균에서 보았던 매우 평가 가능한 기대로 되돌아갑니다. 알래스카에 대한 우리의 재투자율은 지속적으로 30%대를 유지해 왔으며 앞으로도 우리가 최초의 유정을 게시할 것으로 기대해야 합니다. 이 모든 것은 궁극적으로 2029년 Willow로 정점을 이루는 무료 현금 흐름 변화에 대한 우리의 신뢰를 계속해서 뒷받침하고 유지합니다.

앞으로 수십 년 동안 이 인프라를 사용할 수 있는 기반을 마련할 수 있기를 기대합니다.

A. Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

나는 뒤로 물러날 것이다. Lloyd는 방금 20,000피트를 수행했으며 Kirk가 미국에서 에너지 안보와 지배력을 실제로 강화하는 이 행정부와 정책에 대해 말한 내용 중 일부를 지지했습니다. Kirk가 말하는 허용 효율성, 더 나은 규제 확실성 및 정기적인 임대 판매 흐름은 우리 회사에 이익이 될 뿐만 아니라 업계에도 이익이 됩니다. 전체 행정부 지원은 우리가 알고 있는 증가하는 에너지 수요를 충족하는 데 도움이 되는 이러한 개발을 발전시키는 것입니다. 윌로우 프로젝트입니다. Kirk는 탐사 매각과 NPRA, 그리고 알래스카에 다시 가져온 관심에 대해 이야기했습니다. 우리는 올해 초 이곳 뉴멕시코와 노스다코타에서 임대 매매를 보았고, 심해에서도 정기적인 임대 판매가 도움이 되었습니다.

이는 우리가 페름기에서 기록적인 생산을 하는 데 도움이 되었으며 우리는 텍사스 걸프 연안의 LNG 측면에 대한 투자에 기대고 있습니다. 이러한 모든 것들은 현 정부에서 볼 수 있는 긍정적인 투자 환경에 기여하는 데 도움이 될 뿐입니다. 이는 알래스카를 돕고 있으며 다양한 분야에서 우리 회사를 돕고 있으며 저는 이 산업에도 도움이 된다는 것을 알고 있습니다.

FQ. Operator

다음 질문은 RBC Capital Markets의 Scott Hanold에게서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Scott Hanold (Analyst, RBC Capital Markets)

응, 고마워요. Ryan, Andy, Connie에게도 모든 일에 축하를 전하고 싶습니다. 제 질문에는 주주환원에 대해 좀 더 자세히 알아볼 수 있는지 궁금합니다. 분명히, Andy, 당신이 지적한 것처럼 올해 하반기에는 큰 진전이 있을 것입니다. 환매와 관련하여 이러한 일이 어떻게 일어날 것이라고 예상하십니까? 평가할 수 있을 것인가, 아니면 증분에 대해 기회주의적일 것인가? 추가로 컨텍스트를 제공할 수 있다면 무료 현금 흐름 변곡점이 증가하기 시작하면 몇 년 안에 무료 현금 흐름이 두 배로 늘어날 것입니다. 그 지불금 비율을 가진 계획은 무엇입니까? 45%의 배당률을 유지한다면 꽤 많은 금액입니다.

여러분은 결국 여러분이 가지고 있는 기준선으로 되돌아갈 것이라고 생각하십니까?

A. Andy O'Brien (CFO and EVP of Strategy and Commercial, ConocoPhillips)

고마워요, 스콧. 단기적으로, 그리고 중장기적으로 다루어야 할 몇 가지 사항입니다. 제가 준비한 발언에서 말했듯이, 우리는 상반기 지급액의 평균 40% 정도를 지급한 것 같습니다. 우리는 기본적으로 일년 내내 45%를 계속 안내하고 있습니다. 40%로 시작해서 45%로 끝난다면, 올해 하반기에는 어떤 일이 일어날지 계산해 볼 수 있습니다. 우리는 45%에 전념하고 있습니다. 우리는 이번 분기를 분기별로 관리하도록 선택하지 않습니다. 우리가 보아온 원자재 가격의 모든 변동성은 우리가 그렇게 하지 않는 이유를 아주 잘 상기시켜 줍니다. 나는 우리가 할 일을 매일, 매주, 매월 안내하려고 하지 않을 것입니다.

저는 올해 우리가 목표로 삼고 있는 최고재무책임자(CFO)의 45%가 무엇인지 재확인하겠습니다. 우리가 올해 이후를 내다볼 때, 귀하의 질문은 우리가 이러한 무료 현금 흐름 변곡점과 실질적으로 낮은 재투자율을 얻기 시작할 때 Ryan과 제가 설명했듯이 여기서 CapEx가 크게 증가할 것으로 예상하지 않는다는 것입니다. 그런 종류의 현금이 어디로 가는지 범위가 좁아지기 시작합니까? 나는 우리가 그것을 어떤 메모로 되돌릴 생각을 하고 있지 않다고 생각합니다. 이러한 프로젝트가 기본적으로 우리의 약속을 살펴보기 위해 온라인으로 제공되므로 우리는 훨씬 더 유연성을 갖게 될 것입니다.

우리는 동료를 선도하는 배포판과 회사가 자산을 보유하도록 설정한 방식, 재투자율을 촉진하는 포트폴리오를 통해 배포판을 통해 계속해서 선두를 유지할 수 있다고 생각하며 실제로는 그 변화가 보이지 않습니다.

FQ. Operator

다음 질문은 JPMorgan의 Arun Jayaram입니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Arun Jayaram (Analyst, JPMorgan)

응. 좋은 아침입니다, 여러분. 라이언, 축하해요. 당신은 특별한 사람입니다. 역사책이 미국 에너지, 미국 셰일에 관해 쓰여질 때, 여러분은 당연히 정말 중요한 두 장을 접하게 될 것입니다. 고마워요, 아룬. 앤디 씨, 저도 축하한다는 말씀을 전하고 싶습니다. 당신은 회사의 다음 단계 측면에서 Conoco를 이끌 적임자임이 분명합니다. 제 질문은 실제로 중동에서 입수한 최근 뉴스 흐름에 관한 것입니다. 특히, 키르쿠크 유전에서 이라크에 주어진 기회 중 일부를 강조해주실 수 있는지 궁금합니다. 이 거래에 대해 좀 더 듣고 싶습니다. 이 거래와 2029년 무료 현금 흐름 변곡점 측면에서 이를 어떻게 생각해야 합니까?

A. Andy O'Brien (CFO and EVP of Strategy and Commercial, ConocoPhillips)

글쎄요, 귀하의 의견에 감사드립니다. 예, 그 질문에 응답하게 되어 기쁩니다. 사실 저는 그것을 조금 더 확장하여 이라크와 시리아에 대해 이야기할 것입니다. 왜냐하면 여기에 있는 것과 많은 유사점이 있기 때문입니다. 그들은 꽤 유사한 특성을 공유합니다. 여기서 우리가 목표로 하는 것은 낮은 진입 비용, 경쟁력 있는 비용 공급, 그리고 매우 중요하게도 상대적으로 빠르게 자체 자금을 조달할 수 있는 구조를 갖춘 대규모 자원 기반입니다. Kirkuk, 좀 더 구체적으로 살펴보겠습니다. 여기서 주목해야 할 몇 가지 중요한 사항이 있습니다. 첫째, 구조, 계약구조가 매력적이다. 한동안 주변에 있었던 사람들은 이라크의 오래된 레거시 기술 서비스 계약 중 일부를 기억할 것입니다. 이것은 그렇지 않습니다.

이 계약에 따라 우리는 증분 생산량, 매장량의 일부를 받고 비용을 회수합니다. 둘째, 제가 이전에 말했듯이, 이곳의 자본은 실제로 우리가 이 일에 참여하는 측면에서 꽤 겸손합니다. 우리는 현재 Kirkuk과의 이라크 거래가 연말쯤 마무리될 것으로 예상하고 있으며 인수 자본금은 최종적으로 3억~5억 달러에 이를 것으로 예상합니다. 매우 중요한 것은 여기에는 지금까지 지출된 역사적 비용 중 우리의 몫이 포함된다는 것입니다. 여기에는 지금부터 연말까지 예상되는 비용도 포함됩니다. 우리가 이 장기적인 관점을 고려할 때 실제로 이 합작 회사가 자체 현금 흐름을 통해 자체 활동에 자금을 조달할 것으로 기대합니다. ConocoPhillips에 대한 자본 지출이 없거나 적다는 것이 여기서의 기본 사례입니다. 구조와 자금 측면에서 모두 흥미롭습니다.

가장 중요한 것은 이 자산이 우리 포트폴리오 내에서 정말 잘 경쟁한다는 것입니다. 기회는 우리의 비용 공급 임계값 내에 있습니다. 우리는 여기서 장기적인 자원 상승 여력이 있는 $30 bbl 정도의 비용 공급을 보고 있습니다. 이것이 바로 키르쿠크의 기회입니다. 그리고 시리아에서도 몇 가지 발표를 보았습니다. 여기서 기회는 약간 작은 편이지만 제가 방금 이라크에 대해 설명한 것과 기본 특성을 공유합니다. 그들은 우리에게 많은 장기적인 선택권을 제공합니다. 그리고 시리아에서는 ConocoPhillips라는 오랜 역사를 갖고 있습니다. 그것은 수십 년 전으로 거슬러 올라갑니다. 우리는 그 나라를 잘 알고 있고, 거기에 있는 장점도 알고 있습니다.

제가 마무리하려고 노력하면서 여기서 공통 분모는 우리가 기존의 저개발 자산을 생산하고 재개발이 자본 효율성을 실제로 보존한다는 목표로 현금 흐름에 있는 자산에서 주로 자금을 조달할 수 있다는 것입니다. 우리는 이것이 우리 자본 프로그램에 영향을 미치지 않는 것으로 봅니다. 우리가 2029년에 계획한 70억 달러의 무료 현금 흐름 변곡점을 생각해 보면 이는 전혀 영향을 받지 않습니다. 사실, 우리가 이것을 보는 것은 미래의 그것보다 더 나은 것입니다.

다시 말하지만, 나는 이것이 우리 포트폴리오에 큰 도움이 된다고 생각하며, 우리가 항상 포트폴리오의 등급을 높이고 우리가 좋아하는 특성을 충족하는 자산을 찾고 포트폴리오에 추가하는 방법에 대해 앞서 우리가 설명한 전략에 정말 잘 들어맞는다고 생각합니다. 프레임워크 내에서 이는 우리가 자본 프로그램을 관리하는 방법의 프레임워크 내에서 핵심 부분입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Wells Fargo의 Sam Margolin에게서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Sam Margolin (Analyst, Wells Fargo)

안녕. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 앞선 축사에 못 이기지 못하고, 공간의 훌륭한 홍보대사가 되어 조류를 높이는 데 도움을 주신 것에 대해 그저 감사하다는 말씀만 전하겠습니다. 감사합니다.

A. Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

그럴 필요는 없어, 샘. 감사해요.

Q. Sam Margolin (Analyst, Wells Fargo)

괜찮은. 아마도 우리는 이 재투자율과 지급 비율 주제를 한 단계 더 낮춰볼 수 있을 것입니다. 왜냐하면 다른 분석가들이 전화 통화에서 말했듯이 이것은 투자 커뮤니티에서 우리에게 돌아오는 가장 빈번한 질문이기 때문입니다. Conoco는 현금 흐름 변곡점뿐만 아니라 변화하는 구성 및 생산 혼합으로 인해 정기적인 배당 성장에서 동료 리더가 될 수 있는 기회를 가지고 있습니다. 오른쪽? 총 생산량의 %만큼 색다른 것이 줄어들 것입니다.

앤디, 배당 손익분기점이나 전반적인 배당 부담에 대해 걱정하거나 그것이 매우 중요한 역할을 한다고 생각한다면 정기적인 배당 성장의 리더로서 그 위치를 차지할 때 어떤 마찰이나 갈등 지점에 대해 최고 경영자(CEO)와 최고 재무 책임자(CFO) 모자를 동시에 쓸 수 있다면 어떻게 생각하시나요? 감사합니다.

A. Andy O'Brien (CFO and EVP of Strategy and Commercial, ConocoPhillips)

응. 좋은 질문입니다. 우리가 배당 성장에 대해 생각할 때 분명히 생각하는 것들의 관점에서 프레임을 구성했다고 생각합니다. 다시 연속성 진술부터 시작하겠습니다. 우리는 이미 동종 업계 최고의 S&P 500 배당 성장세를 보이고 있습니다. 그것은 변하지 않습니다. 그게 계획이에요. 저는 팀과 함께 기본적으로 배당금을 늘릴 때 어떤 일이 일어나는지, 손익분기점에 무슨 일이 일어나고 있는지 정말 자세히 살펴봅니다. 앞에서 설명한 것처럼 CapEx가 감소하고 최고 재무 책임자(CFO)가 성장함에 따라 무료 현금 흐름 손익분기점도 구조적으로 감소하고 있습니다. 이는 배당금에 매우 건설적입니다. 우리는 또한 환매 프로그램을 매우 면밀히 검토합니다. 저는 여러분이 주당 배당금을 우리가 얼마나 인상하고 있는지를 보고 있다는 것을 알고 있습니다. 나는 절대배당부담을 매우 면밀히 관찰한다.

환매 프로그램을 갖는 것은 배당금을 늘릴 때 매우 도움이 됩니다. 우리는 상위 4분위수인 8%+ 유형 범위에 있었습니다. 우리가 매년 평균 5%의 주식을 다시 사들이고 있다면, 부담에 큰 영향을 주지 않고 계속 그렇게 할 수 있다는 것이 훨씬 더 타당해집니다. 네, 배당부담을 살펴보겠습니다. 우리는 손익분기점 영향을 살펴봅니다. 그 모든 것들이 정말 긍정적으로 보입니다. 우리는 S&P 500의 상위 4분위수 배당금을 늘리는 방식에 대해 매우 자신감을 갖고 있으며 그러한 전략을 계속 이어갈 것으로 기대합니다.

A. Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

반드시 구체적으로 언급하지는 않았지만 Sam, Andy는 주식 환매 프로그램을 언급했으며 아마도 우리가 받는 비판 ​​중 일부는 우리가 순환적으로 주식을 구매하고 있다는 것입니다. 우리는 그것을 믿지 않습니다. 우리가 향후 2, 3년 동안 70억 달러의 잉여현금흐름을 제공하면 그 잉여현금흐름이 두 배로 늘어나 주가가 개선될 것이라고 믿습니다. 우리는 자본금 반환 논제의 중요한 부분인 우리 주식을 순환적으로 구매하고 있다고 믿지 않습니다. 이는 최고 수준의 최고 재무 책임자(CFO)가 계속해서 성장함에 따라 더 많은 유연성을 얻게 될 것입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Barclays의 Betty Jiang으로부터 왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Betty Jiang (Analyst, Barclays)

안녕하세요, 좋은 아침입니다. 나는 지금까지 말한 모든 것에 진심으로 축하를 전하고 동의 할 것이라고 생각합니다. 제 질문은 LNG에 관한 것입니다. 오늘 제목은 동남아시아, 인도네시아, 멕시코만 연안에 각각 연간 200만 톤을 추가한다는 것입니다. 인도네시아 부분을 추가하는 전략적 근거와 그것이 멕시코만 연안 포트폴리오에 어떻게 들어맞는지 궁금합니다. 한 걸음 물러나면 분명히 시장은 향후 몇 년 동안 LNG 펀더멘털에 대해 상당히 건설적이지만, 새로운 공급이 시장에 출시됨에 따라 균형을 둘러싼 논쟁이 여전히 남아 있습니다. 귀하가 구축한 이 성장하는 LNG 마케팅 포트폴리오의 전체 사이클 수익에 대한 몇 가지 생각을 듣고 싶습니다.

A. Andy O'Brien (CFO and EVP of Strategy and Commercial, ConocoPhillips)

좋은 아침이에요, 베티. 질문의 첫 번째 부분으로 바로 들어가겠습니다. 예, 우리는 200만 톤의 물량을 추가로 추가했습니다. 인도네시아의 한 곳은 Bontang North Hub 유전에서 벗어났습니다. 걸프만 연안에 또 하나가 있었습니다. 우리의 전략 측면에서 조금 물러서십시오. 그것은 변함이 없습니다. 우리 수입품의 대부분은 걸프만 연안에서 나오며, 우리는 고품질, 낮은 액화 비용으로 저렴한 공급을 확보할 수 있는 위치에 있습니다. 그 중 상당수는 걸프만 연안에서 나온 것입니다. 여기서 우리가 하고 있는 일은 태평양 분지 공급으로 이를 보충하는 것입니다. 다시 말하지만, 공급 비용도 저렴합니다. 이것은 항상 우리 전략의 일부였습니다. 우리는 태평양 분지에서 엄청난 양의 포트폴리오를 보유할 것으로 기대하지 않습니다.

우리가 정말로 갖고 싶어하는 이유는 그것이 우리, 특히 상업 조직에 매우 유익하고 포트폴리오를 최적화하는 방법에 대해 생각하기 시작할 때 제공되는 유연성과 대체 및 전환을 수행할 때를 생각하기 때문입니다. 태평양 측에 약간의 LNG를 보유하는 것은 전반적인 최적화에만 매우 도움이 됩니다. 우리 전략의 변화는 아닙니다. 이는 실제로 우리가 최적화하고 최고의 이윤을 얻을 수 있는지 확인하는 도구일 뿐입니다. 질문의 두 번째 부분에서는 예, 현재 가격이 어디에 있는지 확인합니다. 그들은 매우 건설적입니다. 제가 대답하려는 방식은 이란과의 전쟁 이전에 우리가 가졌던 우리의 견해로 잠시 물러나겠다는 것입니다.

우리는 LNG 수요와 LNG 가격 책정에 대해 항상 건설적이라는 점에서 약간 특이했습니다. 우리는 그것이 가장 많이 성장할 에너지 복합체의 일부라고 생각한다고 꽤 오랫동안 말해왔습니다. 지금부터 2050년 사이에는 두 배가 될 것입니다. 우리는 항상 LNG 가격이 매우 건설적일 것이라는 견해를 갖고 있었고 이것이 바로 우리가 포트폴리오를 구축하는 이유입니다. 우리의 E&P 포트폴리오와 마찬가지로 E&P에서는 저비용 공급이 승리하며, 이 세계에서는 낮은 액화 비용을 저비용 공급 버전으로 생각하십시오. 우리는 매우 경쟁력 있는 포트폴리오를 구축하고 있는지 확인하고 있습니다. 우리는 장기적으로 이러한 자산으로부터 상당한 현금 흐름을 창출할 것으로 기대합니다.

시간이 지남에 따라 어느 정도 변동성이 있을 것이라는 점을 알고 있지만, 여기의 가격 위험은 상승 여력과 매우 비대칭적이라고 생각합니다. 가격이 움직이는 것을 보면 하락세보다 상승세로 훨씬 더 많이 움직이는 경향이 있습니다. 이것이 우리를 끌어들이는 것입니다. 맥락에 맞게 설명하면 됩니다. 마진으로 확인되는 MMBtu 1달러당 5 MTPA 기준으로 이는 우리에게 약 2억 달러의 현금 흐름입니다. 우리가 이 포트폴리오를 1,000만~1,500만 MTPA로 구축하고 이러한 종류의 마진이 증가하기 시작하면 이는 ConocoPhillips의 매우 중요한 현금 흐름 엔진입니다. 우리는 이것이 우리가 큰 이해관계를 갖는 에너지 단지의 정말 중요한 부분이라고 생각합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 UBS의 Josh Silverstein님의 질문입니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Josh Silverstein (Analyst, UBS)

응. 모두에게 감사드리며, Andy와 Ryan에게도 축하를 전합니다. 앤디 씨, 아마도 당신에게는 포트폴리오 믹스에 대해 어떻게 생각하고 있는지 궁금합니다. Lower 48은 생산 기반의 약 65%까지 올라갔고, 향후 몇 년 동안 Willow와 LNG가 증가하면서 그 수치는 약간 줄어들 수도 있습니다. 비전통적인 것과 재래적인 것의 균형을 어떻게 보는지 궁금합니다. 그런 식으로 보고 싶다면 이라크, 리비아, 시리아에 대한 진출이 앞으로 재래식에 대해 좀 더 균형을 이루도록 의도적인 것이었을까요? 감사해요.

A. Andy O'Brien (CFO and EVP of Strategy and Commercial, ConocoPhillips)

응, 고마워요. 우리가 그것에 대해 생각하는 방식은 기본적으로 리소스의 출처에 대해 다소 불가지론적입니다. 우리는 우리가 찾을 수 있는 최고의 공급 자산 비용을 찾아볼 것입니다. 즉, 모든 것이 동일하다는 점에서 기존의 입장과 점차 커지고 있는 비전통적인 입장 사이의 균형을 맞출 수 있다는 것은 매우 좋은 일입니다. Willow와 같은 것, NFE와 같은 것, NFS와 같은 것, 이라크에서했던 것과 같은 것, 심지어 조금 더 거슬러 올라가서 우리가 Surmont에 대한 업무 관심을 높이고 APLNG에서 더 많은 지분을 확보 한 일 중 일부. 이것들은 모두 해당 포트폴리오의 균형을 맞추는 데 도움이 되는 것입니다. 우리는 기본적으로 자산이 공급 비용 기준으로 경쟁하는지 여부를 살펴봅니다.

그들이 공급 비용 기준으로 경쟁할 때 우리는 그 혼합을 원합니다. 당신이 말했듯이, 이는 다른 회사에 비해 거부율에 대한 이점을 제공하는 데 실제로 도움이 됩니다. 이는 순수하고 비전통적인 회사에 비해 재투자율에 도움이 됩니다. 우리는 단지 관습에 얽매이지 않는다는 이유만으로 경쟁력이 없는 일을 과도하게 수행하거나 수행하지 않을 것입니다. 우리는 최고의 기회를 찾고 있으며, 그 위치를 성장시키기 위해 독창적인 방식으로 수행할 수 있었던 큰 거래와 포트폴리오의 균형을 맞출 수 있었던 방법에 매우 만족합니다. 때때로 우리가 전통적인 측면에서 수행하는 것 중 일부는 크기가 작기 때문에 레이더 아래로 약간 미끄러지지만 꽤 큰 숫자로 축적되었습니다. 물론, 우리가 Willow를 데려오면 또 다른 중요한 변화가 생깁니다.

나는 확실히 포트폴리오에 다양성이 있는 것을 좋아합니다. 재투자율을 낮추는 데 도움이 된다고 생각합니다. 나는 그것이 계속되는 것을 보게 될 것이라고 생각합니다. 비싸지 않습니다. 우리는 공급 비용으로 경쟁하지 않는 일을 하지 않을 것입니다. 제가 앞서 이라크에 대해 설명한 것과 정확히 같습니다. 구조의 모든 조건을 충족하지만 첫째, 둘째, 셋째로 중요한 것은 공급 비용을 기준으로 경쟁한다는 것입니다. 저와 팀은 앞으로도 계속해서 이 문제를 지켜볼 것 같습니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Melius Research의 James West에게서 나왔습니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. James West (Analyst, Melius Research)

안녕하세요, 모두들 좋은 아침입니다. Ryan 씨, 최고 경영자(CEO)로서 14년 간 훌륭한 성과를 거둔 것을 축하합니다. 이제 골프 게임에 전념할 시간을 가지게 되어 기쁩니다.

A. Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

감사해요.

Q. James West (Analyst, Melius Research)

Andy와 Konnie에게도 축하를 전합니다.

A. Ryan Lance (Chairman and CEO, ConocoPhillips)

감사합니다.

Q. James West (Analyst, Melius Research)

내 질문은 포트폴리오 전략 질문과 약간 일치하는 것 같습니다. 지난 몇 분기, 특히 중동 지역으로의 큰 움직임이 있는 이번 분기를 살펴보면, 앞으로 분기별로 또는 해마다 진행될 때 비슷한 종류의 새로운 프로젝트 유형을 예상해야 합니까? 아니면 배당 성장과 무료 현금 흐름이 크게 증가할 것이라는 이야기를 전개하면서 어느 정도 둔화될 것입니까?

A. Andy O'Brien (CFO and EVP of Strategy and Commercial, ConocoPhillips)

이번 분기는 확실히 꽤 바쁜 분기였습니다. 저는 매 분기마다 이번 분기에 이라크와 시리아에 대해 우리가 했던 일과 처분을 할 것이라는 기대를 설정하고 싶지 않습니다. 가끔 Lower 48 생산에 관해서는 Nick의 라인을 훔칠 것입니다. 울퉁불퉁해요. 일이 오고 때로는 무리로 옵니다. 나는 이번 분기의 활동을 우리가 매 분기마다 이런 종류의 활동을 할 것이라는 일종의 신호로 읽지 않을 것입니다. 우리 팀은 여러 가지를 살펴보고 있습니다. 중동은 확실히 현재 활동이 많은 흥미로운 지역이며 우리는 그 지역에서 실제로 경쟁할 수 있는 몇 안 되는 회사 중 하나입니다. 우리는 민첩하게 행동하고 이를 실현하는 방법을 아는 몇 안 되는 회사 중 하나입니다. 네, 우리가 주목하고 있는 분야입니다.

제가 했던 전략 답변으로 돌아갑니다. 이는 해당 프레임워크와 전략, 자본 구조, 재투자율에 맞아야 합니다. 우리가 하는 모든 일은 실제로 그것을 향상시키는 것입니다. 우리는 그 구조를 깨뜨리지 않을 것입니다. 이러한 기회가 생기면 그에 대해 평가를 받게 됩니다. 처분 측면에서도 마찬가지다. 포트폴리오를 살펴보면 공식적으로 50억 달러 목표를 달성했다고 해서 포트폴리오를 보는 규율이 중단되는 것은 아닙니다. 그것은 우리가 팀에서 매일 하는 일입니다.

Q. Nick Olds (EVP of Lower 48 and Global HSE, ConocoPhillips)

짧은 대답은 바쁜 분기였다는 것입니다. 매 분기마다 정확히 동일한 수준의 활동을 기대하지 마십시오. 그러나 우리 팀은 항상 ConocoPhillips에 적합한 기회를 찾고 있습니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Truist Securities의 Gabe Daoud님의 질문입니다. 이제 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Gabe Daoud (Analyst, Truist Securities)

고마워요, 운영자님. 안녕하세요, 여러분. Ryan과 Andy에게도 축하를 전합니다. 저는 Lower 48과 특히 페름기에서 생산성이나 회복 요인을 개선하기 위해 테스트하고 있는 특정 기술에 대해 물어보고 싶었습니다. 또한 일반적으로 Lower 48에 대한 업데이트와 여러분이 작업 중인 내용이 마음에 들 것 같습니다. 감사합니다.

Q. Nick Olds (EVP of Lower 48 and Global HSE, ConocoPhillips)

그럴 거야, 게이브. 좋은 아침이에요. 글쎄, 기술적인 측면부터 시작해보자. 우리는 Andy가 방금 언급한 것처럼 회수율을 향상시킬 뿐만 아니라 더 중요하게는 자본 효율성을 향상시키려는 명확한 목표를 가지고 다양한 기술을 테스트하고 있습니다. 이는 EUR 기준으로 석유 1배럴당 지출되는 달러가 더 적다는 것을 의미합니다. 우리는 단계별 완료를 최적화할 수 있는 실시간 골절 진단을 통해 정말 고무적인 결과를 보고 있습니다. 우리는 원거리 전환기 응용 분야에 계면활성제를 사용하고 있습니다. 프랙 설계를 즉시 최적화할 수 있는 실시간 프랙처 최적화에 대해 좀 더 자세히 설명하겠습니다. 우리는 저수지 접촉과 회복을 개선하기 위해 스테이지 볼륨을 ±30%까지 조정하고 있습니다. 이를 통해 우리는 완료 비용을 절감하고 공급 비용을 개선할 수 있는 잠재력을 얻었습니다.

실제로 우리는 원래 설계 기준에 비해 유정의 파쇄 단계를 최대 60%까지 조정한 것을 확인했습니다. 원거리 전환기에서 우리는 Eagle Ford에서 이것이 매우 잘 작동하는 것을 보았습니다. 이곳이 바로 오프셋 유정에서 프랙 에너지를 전환하고 가까운 목표 유정에 프랙을 유지하여 폭주 균열 또는 프랙 히트라고 부르는 현상을 줄여 회복력도 향상시킬 수 있는 곳입니다. 마지막으로, 우리는 계면활성제에 관해 많이 들었습니다. 우리는 목적에 맞는 계면활성제를 테스트해 왔으며 지난 12개월 동안 페름기에서 고무적인 결과를 확인했습니다. 그곳에서 누적 오일 양과 낮은 물 오일 비율을 확인했습니다. 실제로 우리는 다양한 결과를 실현하고 있지만 처리된 유정과 처리되지 않은 유정의 경우 석유 생산성이 최대 20% 향상되었습니다.

장기적인 성과와 그것이 어떻게 진행되는지 살펴봐야 하지만 초기 결과는 매우 고무적입니다. 이러한 결과를 볼 때 생산성과 회복에 대한 가장 큰 동인은 여전히 ​​암석 품질이며 우리는 우리가 운영하는 4개 유역에 걸쳐 동급 최고의 1등급 재고 깊이를 보유하고 있습니다. 여기서 Gabe는 광범위한 셰일 산업이 성숙함에 따라 암석 품질 이점이 동종 그룹에서 훨씬 더 넓은 자본 효율성 이점으로 해석되어야 한다는 차이를 실제로 볼 수 있습니다. 올해 우리가 실제로 기대하고 있는 자본 효율성에 관한 몇 가지 다른 항목은 실제로 측면 길이가 이를 위한 핵심 동인입니다. 우리는 올해 평균 측면 길이를 2025년에 비해 15% 늘렸습니다. 실제로 올해에도 3마일 이상의 측면 길이를 두 배로 늘렸습니다.

구체적으로 페름기(Permian)를 살펴보면 올해 우리가 온라인으로 가져오는 모든 유정은 3마일 및 4마일 측면 시추 작업을 통해 2마일보다 더 큽니다. 작년에 이야기했듯이 D&C 효율성의 15% 개선, 즉 하루에 더 많은 피트, 하루에 더 많은 단계가 2026년까지 계속됩니다. 우리는 연속 펌핑, 자동 파쇄, 세미 파쇄 및 원격 파쇄를 통해 이를 확인하고 있습니다. 팀에 대해 모자를 쓰고 있습니다. 그들은 정말 잘 실행되고 있습니다. 당신은 분명히 그것을 보았습니다. Ryan과 Andy는 Permian 생산 기록에 대해 이야기했습니다. 우리는 2분기에 920,000을 기록했고, 이는 우리의 성과를 높이는 핵심 원동력이었으며 실제로 강력한 기반과 개발 성과를 보였습니다. 팀이 잘 실행되고 있습니다.

실제로 2026년 상반기의 뛰어난 성과를 살펴보면 페름기 생산은 전년 동기 대비 10% 기본 기준이었습니다. 이는 실제로 어떤 동료, 주요 E&P보다 강력합니다. 예, 결론적으로는 잘 수행하고 우리 팀에 경의를 표합니다.

FQ. Operator

감사합니다. 감사합니다, 신사숙녀 여러분. 이것으로 오늘 회의를 마치겠습니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.