EOG Resources 2Q26

FQ. Operator

다음 질문은 Evercore ISI의 Stephen Richardson으로부터 나왔습니다. 계속하세요.

Q. Stephen Richardson (Senior Managing Director, Evercore ISI)

좋은 아침이에요. 시간 내주셔서 감사합니다. Ezra는 분필에 대해 궁금해하고 당신이 어떻게 생각하는지 두 가지 점에 대해 생각합니다. 하나는, 당신이 그것에 대해 이야기하고 있는데, 당신이 그것에 대해 이야기할 의향이 있기 때문에 이 지역에서 임대가 끝났다고 가정해야 합니까? 둘째, Chalk를 기반으로 한 남부 텍사스의 자본 배분과 그곳의 더 많은 구조적 요소, Eagle Ford의 레거시 기반에서 진행되고 있는 일에 대해 어떻게 생각하십니까? 어쩌면 출발점일 수도 있습니다. Chalk를 개발 프로그램에 적용하는 것에 대해 어떻게 생각하고 있으며 더 광범위한 리소스 기회가 무엇인지 생각해 보십시오.

A. Jeff Leitzell (EVP and COO, EOG Resources)

응, 스티브, 여긴 제프야. Chalk에 대한 간단한 소식을 전해드리겠습니다. 개회 연설에서 이야기했듯이 우리는 그렇게 했습니다. 우리는 Austin Chalk에서 약 60,000에이커를 파악하고 임대했습니다. 제가 부르고 싶은 것은 정말 좋은 곳이라는 것입니다. 우리는 아직 그 정도를 파악하려고 노력하고 있지만, 정말 최적의 지점을 대부분 임대한 것 같아서 지금 당장 이에 대해 이야기할 수 있게 되었습니다. 그것이 위치한 곳은 실제로 우리 동부 Eagle Ford 면적의 바로 남동쪽입니다. 단지 그 위치가 어디에 있는지 알려드리기 위해서입니다.

우리는 주로 유기적 임대, 어쩌면 소규모 인수를 통해 에이커당 평균 약 1,200달러에 해당 면적을 인수했습니다. 지금까지 우리는 약 12개의 매우 높은 수익률 우물을 시추하여 해당 플레이가 우리의 장애물을 충족하는 매우 강력한 경제성을 가지고 있음을 확인했습니다. 현재 우리는 유정에서 1년 미만의 배당금을 시추했으며 수익률은 65달러 WTI로 100%가 넘는 경쟁력을 보이고 있습니다.

핵심 Eagle Ford 자산이 바로 중간에 있습니다. 연극에 대해 더 자세히 설명하기 위해 내가 말할 또 다른 점은 Eagle Ford보다 약간 더 아래로 내려갔다는 것입니다. 조금 더 깊어지고 성숙해집니다. 더 많은 관련 가스를 사용하는 콤보 플레이에 조금 더 가까운 경향이 있습니다. 총 액체 생산량을 살펴보면 거기에 있는 Eagle Ford와 매우 유사합니다. 우리는 이 600,000에이커의 최적 지점에서 2마일 위치에 약 125개의 나머지 위치를 식별했습니다.

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

이것이 실제로 하는 일은 샌안토니오 사업부에 현재 속도로 시추 재고를 1년 더 추가한다는 것입니다. 자본 배분에 관한 한, 나는 그 측면에서 핵심 Eagle Ford 개발 내에서 균등하게 분산될 것이라고 생각합니다. 내가 말했듯이, 우리는 최적의 지점에 대해 이야기하고 있으므로 앞으로 몇 년 동안 개발할 표준 Eagle Ford와 Austin Chalk의 적절한 핵심 개발이 거의 혼합되어 있을 것입니다. 이 모든 것을 종합해보면 제가 말하고 싶은 것은 이것이 회사의 분산된 문화와 부서의 이점을 실제로 보여준다는 것입니다. 각 부서에서 우리는 각 영역에서 지속적으로 가치를 추가할 수 있는 새로운 기회, 확장 플레이 또는 급여 우회를 항상 찾고 있습니다.

또한 우리는 기술 및 운영 전문 지식을 활용하려고 합니다. 우리는 이 Austin Chalk 최적 지점에서 실제로 그렇게 했습니다. 왜냐하면 남쪽으로 내려가면서 우리는 Dorado의 고온, 고압 운영에 의지하고 그곳에서 배운 많은 내용을 적용하여 실제로 추진해야 했기 때문입니다. 이는 우리가 탐사 전문 지식을 활용하여 각 부서의 자원 수명을 계속 연장하고 회사의 반품 프로필을 지속적으로 개선하는 방법을 보여주는 또 다른 훌륭한 예입니다.

Q. Stephen Richardson (Senior Managing Director, Evercore ISI)

훌륭해요. 추가 색상을 제공해 주셔서 감사합니다, 제프. 에즈라, 국제대회에 대해 좀 더 후속 조치를 취할 수 있을지 궁금해요. EOG가 비전통적인 개발을 원하는 국가나 지역이 선택하는 파트너가 되어야 한다고 말씀하신 것 같습니다. 다른 곳에서 활발한 토론을 하고 있다고 가정하는 것이 공정합니까? 저는 EOG가 국제적으로 운영되는 오랜 역사를 가지고 있다는 것을 알고 있습니다. 하지만 다시 특정 영역에 대해 이야기하지 않을 것이라는 점을 다시 말씀드리지만, 그러한 대화와 그들이 어떻게 이해했는지에 대해서만 말씀드리겠습니다. 오늘 좋은 결과가 나오면 사람들이 주목할 것이라고 확신하기 때문입니다.

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

응, 스티브, 그 색깔이 고마워요. 아시다시피 우리는 항상 국제 탐사 프로그램을 유지해 왔습니다. 통화에 참여한 모든 사람들은 실제로 수년 동안 우리를 따라왔습니다. 우리는 그러한 지원에 감사드립니다. 여러분은 우리가 중국의 쓰촨 분지를 포함하여 다양한 국제 기회 세트에 들어오고 나갔다는 것을 알고 있습니다. 몇 년 전 오만에서도 탐험극을 펼쳤어요. 그러한 것들은 실제로 서로를 기반으로 합니다. Bapco와 ADNOC과의 관계를 시작하는 데 실제로 도움이 된 것은 오만에서 이룩한 관계와 기술적 성과였습니다. 내 생각엔 당신 말이 맞는 것 같아요. 나는 이것이 계속해서 기회를 열어줄 것이라고 생각한다. 그렇다고 우리가 국내를 탐험하지 않는다는 말은 아닙니다. 실제로 우리는 여전히 국제 탐사 프로그램보다 더 큰 국내 탐사 프로그램을 보유하고 있습니다.

그 이유 중 하나는 우리가 결승선을 통과할 수 있도록 국제적인 유망주를 확보하는 것이 좀 더 무거운 짐이기 때문입니다. 이는 지하 표면의 품질에서 시작됩니다. 우리는 전에 이것에 대해 이야기했습니다. 국내 포트폴리오와 경쟁하는 것 이상의 규모와 규모, 그리고 확실히 경제성이 있어야 합니다. 나는 여기에 프리미엄 시장에 대한 잠재적인 접근이 포함된다고 말하고 싶습니다. 다른 하나는 뛰어난 파트너, 지정학적 안정성입니다. 가능하다면 우리는 기존 유전 서비스가 있는 영역, 우리의 기술과 전문 지식을 활용하고 구축할 수 있는 영역을 정말 선호합니다. 제가 몇 분 전에 말했듯이 EOG 운영 모델을 실제로 적용할 수 있습니다. 궁극적으로 우리는 궁극적으로 경쟁할 수 있는 규모와 경제성을 갖춘 지하 및 지상 고려 사항을 모두 충족하는 추가 기회를 추구하는 데 중점을 두고 있습니다.

FQ. Operator

다음 질문은 JP Morgan Securities의 Arun Jayaram님의 질문입니다. 계속하세요.

Q. Arun Jayaram (Analyst, JPMorgan)

좋은 아침이에요. 에즈라 씨, UAE의 비전통적인 석유 시장 초기에 보고 있는 것을 미국 자원 시장과 비교하고 대조할 수 있는지 궁금합니다. 분명히, 여러분은 Eagle Ford Delaware를 포함하여 꽤 많은 차량을 경험해 보셨을 것입니다. 그러나 아마도 지질학적 관점에서 여러분이 보고 있는 것과 바위의 품질을 비교하기 위해서일 것입니다. 오늘 아침에 투자자들과 이야기할 수 있는 좋은 비유가 있습니까?

Q. Keith Trasko (SVP of Exploration and Production, EOG Resources)

좋은 아침입니다, 여러분. 키스입니다. 우리는 UAE에서 볼 수 있는 큰 아날로그가 Eagle Ford와의 비교라는 점을 이전에 말한 것 같습니다. 우리는 그것을 암석 유형에서 봅니다. 우리는 제품 믹스에서 그것을 봅니다. 우리는 UAE 플레이에 블랙 오일 플레이라는 모델을 가지고 있었고 Eagle Ford에서 아날로그를 끌어냈습니다. 처음 두 유정의 유정 결과는 GOR 및 API를 포함하여 이러한 기대와 일치합니다. 미국에서 우리가 보는 것을 볼 때 우리는 국내 탐사 노력에 대해 매우 기대하고 있습니다. 우리는 모든 부서에서 여러 탐사 프로젝트를 진행하고 있습니다.

이번 분기에 발표한 Austin Chalk 에디션은 우리 팀이 UAE와 같은 새로운 유역과 오래된 레거시 유역의 경제성을 더 잘 이해하고 향상시키기 위해 포트폴리오 전반에 걸쳐 개발된 성공적인 플레이 아날로그와 운영 기능을 어떻게 사용하고 있는지 보여주는 훌륭한 예라고 생각합니다. 우리는 또한 Lower 48 작업에 대한 몇 가지 색다른 전망과 알래스카의 전통적인 사암 전망을 보유하고 있습니다. 유기적 탐사는 항상 EOG의 핵심 역량이었습니다. 우리는 다양한 암석 유형에 걸쳐 수천 개의 유정을 시추하여 심층적인 기술 전문 지식, 독점 데이터베이스 및 축적된 학습을 구축했습니다. 우리는 단순히 자원을 추가하는 것이 아니라 자산의 전반적인 품질을 향상시켜 재고의 상단에 추가하는 데 탐구에 집중합니다. 우리의 탐사 기록이 그 자체로 말해준다고 생각합니다.

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

지난 몇 년 동안 우리는 자원 기반의 품질을 개선하고 Utica 및 Dorado를 포함한 포트폴리오 기반 자산을 확장하는 동시에 바레인과 UAE의 탐사 노력도 확대했습니다.

Q. Arun Jayaram (Analyst, JPMorgan)

엄청난. 내 후속 조치는 이 우물이 얼마나 깊은지 말씀해 주시겠습니까? 어젯밤 우리가 받은 질문 중 하나는 EOG가 Lower 48에서 볼 수 있는 것과 비교하여 시간이 지남에 따라 이 장소의 D 및 C 비용이 어떻게 변화하는 것으로 보는가였습니다.

A. Jeff Leitzell (EVP and COO, EOG Resources)

안녕, 아룬, 여긴 제프야. 유정비용 측면에 대해서는 빠르게 다루겠습니다. 우리가 분명히 지적할 첫 번째 사실은 여러분이 잘 알고 있는 사실입니다. 우리는 여기 UAE에서 초기 단계에 있다는 것입니다. 모든 탐사 플레이에서와 마찬가지로 초기 유정 비용은 처음부터 조금 더 높아지는 경향이 있으며 프로세스를 통해 모든 플레이에서와 마찬가지로 시간이 지남에 따라 비용을 절감할 것입니다.

제가 염두에 두어야 할 몇 가지 사항은 현재 탐사 단계에 대한 것입니다. 우리는 이미 해당 지역에 있는 많은 서비스 제공업체를 이용하고 있으며 탐사 단계에 적합한 서비스와 장비를 보유하는 경향이 있습니다. 확실히 기존에 얽매이지 않는 서비스를 활용하면 개선할 수 있는 부분이 많이 있습니다. 이는 시간이 지남에 따라 개선될 사항 중 하나입니다. 또한 EOG의 모범 사례와 기술 지식을 적용합니다. 우리는 거기에 고사양 장비, EOG 모터, 고속 파쇄 차량, 분지 내 모래를 확보합니다. 시간이 지남에 따라 이러한 모든 사항을 실제로 적용하고 점점 더 많은 유정을 시추하면 시간이 지남에 따라 해당 유정 비용을 계속해서 낮출 것입니다. 이 플레이의 전체 총 깊이를 보면 분명히 총 면적이 900,000에이커이므로 조금씩 다를 수 있습니다.

나는 약 10,000피트 TVD가 아마도 사용하기에 꽤 좋은 평균이 될 것이라고 말하고 싶습니다.

FQ. Operator

다음 질문은 RBC Capital Markets의 Scott Hanold에게서 나왔습니다. 계속하세요.

Q. Scott Hanold (Analyst, RBC Capital Markets)

응, 고마워요. 오늘 탐사에 관해 많은 논의가 있었는데, 저는 그 내용을 좀 더 자세히 다루고 싶습니다. 국내를 볼 때 Lower 48 기회를 캐나다에서의 기회와 어떻게 비교하고 대조합니까? 아마도 EOG에 대한 논의가 있을 것입니다. 구체적으로 캐나다의 Lower 48에 대해 어떻게 생각하시나요? 송신 문제가 너무 많나요? 리소스가 충분합니까? 거기에 의견이 있나요? 안녕하세요? 미안해요, 내 말 들려요?

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

미안해요, 스캇. 그건 내 잘못이에요. 이쪽은 에즈라입니다. 특히 전반적인 탐사에 관한 질문에 대해서는 캐나다를 실제로 언급하신 것 같습니다. 캐나다라고 말씀드리자면, 제 생각에는 당신 말이 맞을 것 같습니다. 항상 출구를 염두에 두고 들어가야 합니다. 캐나다에서는 정말 어려운 일입니다. 이제 그들은 규제 측면에서 몇 가지 작업을 수행했으며 미래에 그 중 일부를 정리할 수 있는 지역에 대한 투자가 있었습니다. 저는 이 지역의 잘 알려진 일부 지역인 Deep Basin과 Duvernay가 지난 몇 년 동안 잠재력을 보여주기 시작한 일부 지역을 말하고 싶습니다. 캐나다에는 많은 일을 해낸 주니어 회사들이 많이 있습니다.

저는 이 지역이 여기 Lower 48, Permian, 확실히 Eagle Ford 및 Utica에서 수행 중인 일부 작업에서 더 많이 활용된 일부 기술로부터 잠재적으로 이익을 얻을 수 있는 지역이라고 생각합니다. 전반적으로 제가 말하고 싶은 것은 Keith가 언급한 것처럼 국내 자원에 대해 국제 자원과 미국 자원을 비교하고 대조하는 것입니다. 우리는 여전히 Lower 48에도 강력한 기회가 있다고 봅니다. 솔직히 말해서 요즘 모든 것은 본질적으로 일종의 우회 지불 형태입니다. 나는 그들이 반드시 Lower 48 좌파의 개척지라고 말할 수는 없지만, 한동안 보지 못했던 기존 자원과 비전통 자원 모두에 새로운 기술을 다시 적용해야 하는 곳이 많이 있습니다.

Keith가 언급했듯이 알래스카에서도 그런 종류의 르네상스가 시작되고 있다고 생각합니다. 그곳의 새로운 지질 모델이든 새로운 지진 처리이든 역사적으로 분명히 자원이 풍부한 것으로 잘 알려진 지역에서 실제로 많은 자원을 활용하기 시작하고 있습니다. 저는 같은 일이 캐나다, 확실히 앨버타까지 확장된다고 생각합니다.

Q. Scott Hanold (Analyst, RBC Capital Markets)

맥락을 이해하세요. 페름기 우물 성능에 대해 조금 이야기를 나눌 수 있다면. 지난 분기에는 2026년 초 유정이 얼마나 강해 보였는지에 대한 큰 논의가 있었습니다. 계속 그런 것 같습니다. 나는 여러분 모두가 전년 대비 상대적 생산성이 다소 평평하다고 논의했다는 것을 알고 있습니다. 여러분은 좋은 출발을 했습니다. 여러분 모두가 보고 있는 이러한 추세가 계속될 수 있습니까? 아니면 여전히 전년 대비 생산성이 비교적 균일할 것으로 예상하고 있습니까?

A. Jeff Leitzell (EVP and COO, EOG Resources)

안녕, 스콧. 제프입니다. 이전 전화에 대해 이야기하고 강조했듯이 작년에 개발 전략을 변경하고 여러 가지 새로운 고수익률 목표를 추가했으며 실제로 해당 자산의 가치를 계속 극대화하는 데 중점을 두었습니다. 정말 훌륭했어요. 우리는 동일한 개발 전략을 전개하여 계속해서 훌륭한 결과를 얻고 있습니다. 첫 번째는 변경 사항이 없으며 여전히 동일한 전략을 적용한다는 것입니다. 우리가 보고 있는 유정 결과는 예측 측면에서 우리의 기대와 일치합니다. 분명히, 면적을 이동하면서 약간의 변동이 있을 것입니다. 분명히 우물 혼합에 약간의 차이가 있습니다. 게다가 우리는 항상 혁신하고 있으며 기술적으로 운영을 추진하려고 노력하고 있습니다. 더 나아지기 위해 항상 우리의 목표를 조금씩 조정하려고 노력하고 있습니다.

우리는 다양한 구성 요소를 조정하는 등 프랙 설계를 최적화하기 위해 항상 노력하고 있습니다. 우리가 집중한 가장 큰 것 중 하나는 마력을 추가하고 속도에 집중하는 것입니다. 이 모든 작은 것들은 좋은 성능을 발휘하는 데 도움이 됩니다. 제가 말씀드리고 싶은 것은 우리는 홈런을 치지 않는다는 것입니다. 실제로 우리는 프로그램 전반에 걸쳐 수행할 수 있는 작은 성능 향상을 얻기 위해 개별적인 작은 반복 동작을 수행합니다. 전체적으로, 우리는 델라웨어에서 보고 있는 것에 매우 만족하고 있으며, 우리의 계획은 지금까지 그래왔던 것처럼 개발 전략을 계속해서 추진하는 것입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Truist Securities의 Gabe Daoud님의 질문입니다. 계속하세요.

Q. Gabe Daoud (Managing Director, Truist Securities)

고마워요, 운영자님. 좋은 아침입니다, 여러분. 에즈라, 난 우리가 델라웨어로 돌아갈 수 있기를 바랐어. 이전 질문에서 언급한 생산성 측면의 선두 출발을 고려할 때, 포트폴리오 내의 다른 명백한 기회 중 일부를 고려할 때 유역이 올해 낮은 한 자릿수 생산 성장의 핵심 동인이 될 것으로 예상됩니까?

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

응, 게이브, 여긴 에즈라야. 3년 시나리오에서 올해 우리 석유 성장의 상당 부분은 실제로 Encino 인수를 통해 얻은 것입니다. 올해 Utica에서 성장이 지배적으로 이루어지고 있습니다. 다중 분지 포트폴리오를 갖춘 3년 시나리오에서 우리가 보는 성장은 낮은 한 자릿수 석유 성장을 모델로 삼아 실제로 Utica에서 주도적으로 이루어졌습니다. 델라웨어 분지(Delaware Basin)는 올해에도 여전히 성장할 수 있지만 실제로는 전년 대비 조금씩 감소하고 있습니다. 3개년 계획에서는 아마도 완만하거나 중간 수준의 성장에 더 부합할 것입니다.

Q. Gabe Daoud (Managing Director, Truist Securities)

고마워, 에즈라. 도움이 됩니다. 아마도 후속 조치로서 탐색으로 돌아가거나 거시적인 질문일 수도 있습니다. 가스 매크로에 대한 최신 생각을 얻을 수 있습니까? 탐사의 관점에서 볼 때 가스 측면에 대한 거시적 관점에 따라 상품에 대한 편견이 있습니까? 아니면 상품에 구애받지 않고 그러한 자원 수익 잠재력 등에 초점을 맞추고 있습니까? 고마워요.

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

그래, 게이브, 좋은 질문이네. 가스 측면에서 우리의 전망은 여전히 ​​건설적입니다. 이는 LNG 공급가스 수요 증가, 전력 소비 증가, 꾸준한 산업 수요 증가, 그리고 그 정도는 덜하지만 멕시코로의 수출이 뒷받침하고 있습니다. 우리는 미국의 천연가스 수요가 10년 말까지 연평균 성장률을 기준으로 3~5% 증가할 것으로 예상합니다. 우리는 스토리지 수준이 5년 평균에 비해 변동성이 증가하면서 계속될 것으로 예상합니다. 바로 수요가 증가했기 때문입니다. 역사적으로 우리가 보고 있는 것은 가스가 계절에 따라 날씨와 주거용 및 상업용 난방에 의해 주도되어 순환적 수요에 이러한 변동이 발생했다는 것입니다. 우리는 미래가 AI 기반 전력 수요, 글로벌 LNG 수출, 산업용 리쇼어링, 연중무휴 기본 부하 전력을 통해 주도되어 그리드 신뢰성을 보장한다고 생각합니다. 우리는 앞으로 훨씬 더 건설적이라고 생각합니다.

우리의 탐사 프로그램에 관해서는 아마도 석유 측면에 약간 더 편향되어 있을 것입니다. 그러나 솔직히 말해서 그것은 우리에게 수익을 가져다줍니다. 우리가 높은 수익을 제공할 수 있고 우리가 보유하고 있는 기존 재고와 경쟁력이 있는 한, 비용을 확장 및 낮추고 운영 능력을 실제로 유연하게 조정할 수 있는 능력과 결합된 고품질 지하 저수지를 찾을 수 있다면, 우리는 그것을 면밀히 살펴볼 것입니다. 궁극적으로, 마진이 가스 측면보다 상당히 큰 경향이 있기 때문에 액체 측면에 대해 좀 더 낙관적이거나 좀 더 탐구에 초점을 맞추는 방향으로 약간의 속임수를 쓴다고 생각합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Citigroup의 Scott Gruber가 했습니다. 계속하세요.

Q. Scott Gruber (Director, Oilfield Services and Equipment Research, Citi)

네, 좋은 아침이에요. 중동 반품 질문으로 다시 돌아가고 싶습니다. 에즈라, 당신은 호스트 국가가 그들의 색다른 것을 잠금 해제하려는 욕구로 인해 용어가 개선되었다고 언급했습니다. 특히 미국과 관련하여 중동 지역의 상업성에 대한 적절한 반환 장애물에 대해 어떻게 생각하십니까? 갈등으로 인해 복귀 장애물을 전혀 재평가하게 되었습니까?

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

응. 흥미로운 질문이군요, 스콧. DOC나 FID 등에 대한 결정을 내리는 것은 아직 프로젝트 초기 단계입니다. 아마도 이렇게 표현하고 싶습니다. 첫날부터 우리는 탐사 단계를 운영 환경만큼이나 지하 잠재력을 측정하는 것으로 간주해 왔습니다. 여기에는 서비스 가용성, 장비 품질, 프리미엄 시장에 대한 접근성이 포함되며 전반적인 정치 환경, 법치, 파트너와의 관계도 포함됩니다. 앞서 말한 질문을 참조하면 항상 위험 조정 수익률에 내장되어 있으며 실제로 지속적이고 지속적인 고수익 프로젝트를 가질 수 있는지 여부가 제가 말하고자 하는 것의 일부였습니다. 현재까지 이것은 약간 반대일 수 있습니다. 현재 진행 중인 갈등 때문에 우리는 실제로 파트너들과 매우 만족해 왔습니다.

우리는 실제로 매우 명확하고 투명한 의사소통을 경험했습니다. 우리는 매우 어려운 시기에 EOG와 ADNOC, Bapco 간의 훌륭한 전략적 제휴를 확인했습니다. 저는 우리가 실제로 U.A.E에서 사업을 계속할 수 있었다는 사실이 그 증거라고 생각합니다. 바레인에서는 그 정도가 훨씬 적습니다. 우리는 ADNOC의 지원을 받아 U.A.E에서 사업을 계속할 수 있었습니다. 물론 Jeff가 말했듯이 직원, 계약자 및 파트너의 안전을 최우선으로 생각합니다. 솔직히 말해서, Scott, 이 불행한 상황은 파트너와의 관계를 스트레스 테스트할 기회였습니다. 이러한 특별한 경우에 우리는 파트너십을 통해 해당 국가에 진출하게 된 것을 매우 행운으로 생각합니다.

Q. Scott Gruber (Director, Oilfield Services and Equipment Research, Citi)

그 색깔에 감사해요. 페름기 유정 생산성 향상으로 다시 돌아오겠습니다. 주 데이터 내에서 해당 데이터의 정확성에 대해 약간의 논쟁이 있었지만 올해 초 모래 적재량의 건전한 증가를 보여주는 일부 패드가 생산에 투입되었습니다. 그것에 대해 논평해주실 수 있나요? 델라웨어에서 더 많은 모래를 적재함으로써 이점을 얻을 수 있는 지역이 있습니까? 아니면 그것은 조정될 수 있는 레버 중 하나일 뿐이며 일반적으로 어떤 지역의 모래 적재량도 단계적으로 변화시키지는 않습니다.

A. Jeff Leitzell (EVP and COO, EOG Resources)

안녕, 스콧. 제프입니다. 응. 제가 말하고 싶은 것은, 아니요, 우리가 그곳에서 실제로 보고 있는 것은 단지 한 가지가 아니라는 것입니다. 지난 몇 년 동안 모래 적재량에 반드시 큰 변화가 있었던 것은 아닙니다. 내가 말했듯이 우리는 조정을 합니다. 우리는 작은 단일 반복적인 하나의 변수 이동을 만들 것입니다. 우리는 전체 유체 적재량을 두 배로 늘리거나 유정 전체에 모래 적재량을 두 배로 늘리는 등 유정 설계에 미친 짓을 하지 않습니다. 내가 말하고 싶은 것은 표준적인 혁신적 차단 및 태클, 개선을 보려고 하는 작은 움직임에 조금 더 가깝다는 것입니다. 제가 지금까지 이야기한 것처럼 포트폴리오 전반에 걸쳐 우리가 실제로 수행한 가장 큰 일은 고강도에 더 집중하고 마력을 높이고 엔지니어에게 전체 생산성을 실제로 극대화하는 데 적합하다고 생각되는 우물을 설계할 수 있는 도구를 제공하는 것입니다.

예, 우리는 유정 생산성이 높은 이유를 단 한 가지로 지적할 수 없습니다. 제가 말했듯이, 우리 입장에서는 매우 일관적이라고 생각합니다. 그것은 우리의 기대와 일치합니다. 응. 우리는 현재 개발 프로그램을 계속해서 계속해서 반복하고 전체 디자인을 최적화하려고 노력할 것입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Johnson Rice의 Charles Meade님의 질문입니다. 계속하세요.

Q. Charles Meade (Analyst, Johnson Rice)

좋은 아침입니다, 에즈라. 당신과 거기 있는 당신의 팀 전체에게. UAE로 돌아가서 좀 더 자세한 정보를 제공해 주실 수 있는지 알아보고 싶습니다. 두 우물 모두 동일한 개념과 동일한 지질 환경을 테스트했습니까? 이 시점에서 랜딩 존 선택과 완성 디자인을 얼마나 성숙하게 정의하시겠습니까?

Q. Keith Trasko (SVP of Exploration and Production, EOG Resources)

응, 좋은 아침이야. 키스입니다. 예. 우리가 가져온 두 개의 우물은 2개의 1마일 우물이었습니다. 그들은 서로 옆에 있기 때문에 약간 작은 패턴이며 동일한 영역을 테스트합니다. 생산 후 30일 동안 매우 만족스럽습니다. 그 유정의 평균 석유 생산량은 유정당 25,000배럴이 넘었습니다. 우리는 단지 생산만을 바라보지 않습니다. 우리는 압력 역학을 보고 있는데, 유정에서 볼 수 있는 것이 마음에 듭니다. 우물은 지금 자연적으로 케이싱 위로 흘러가고 있으며, 앞으로 몇 주 안에 인공 리프트를 설치할 예정입니다. 일반적으로 말해서, 탐험극의 초기 단계에서 우리가 살펴보는 몇 가지 사항이 있습니다. 우리는 지리 조정 및 타겟팅 실행을 평가합니다. 우리는 초기 모델을 기준으로 유체 혼합을 확인하고 싶습니다.

우리는 자연적인 흐름 상태를 평가하기 위해 처음에는 리프트 없이 케이싱 위로 우물을 흐르게 하는 것을 좋아합니다. 이는 저수지의 모습뿐만 아니라 그것이 완성 설계에 어떻게 반응하는지 이해하는 데 도움이 됩니다. 앞으로 우리는 인공 리프트에 대한 다양한 옵션을 평가할 것입니다. 처음 두 유정의 결과는 제가 여기서 말하는 이러한 모든 측정에 대해 고무적입니다. 우리는 계속해서 전망을 평가하면서 다양한 영역에서 유정을 완성할 방법을 모색할 것입니다. 이 두 우물은 900,000에이커의 토지와 동일한 면적에 있습니다. 우리는 확실히 다양한 착지 구역을 테스트할 것이며, 그곳에서 감소 곡선을 설정하기 위해 장기간에 걸쳐 유정 성능을 계속 평가할 것입니다.

완성된 디자인은 Eagle Ford와 다른 국내 연극의 모범 사례를 가져올 수 있었다고 말하고 싶습니다. 나는 우리가 아직 초기 단계에 있다고 생각합니다. 우리는 포메이션이 이에 어떻게 반응하는지 살펴보고 최적화를 위해 몇 가지 조정을 가했습니다.

Q. Charles Meade (Analyst, Johnson Rice)

정말 좋은 색이구나, 키스. 감사합니다. 거기에서 할 일이 많아요. 델라웨어 분지의 인프라에 대한 후속 질문이 있다면. 여러분은 야누스 가스 플랜트에 대해 준비된 발언을 하면서 시간을 보냈고, 물론 과거에 베르데 파이프라인도 갖고 있었습니다. 그 유역이 계속해서 생산 기록을 세우고 있는지 궁금합니다. 미드스트림이나 서비스 산업이 뒤쳐질 수 있는 일부 연결 끊김을 처리하기 위해 EOG가 침해에 개입해야 할 필요성을 보십니까? 아니면 델라웨어의 현 시점에서 대부분 뒤떨어져 있는 것입니까?

A. Jeff Leitzell (EVP and COO, EOG Resources)

안녕, 찰스. 제프입니다. 질문해주셔서 감사합니다. 훌륭한 것입니다. 우리가 원래 페름기에 가스 처리 공장인 야누스(Janus)를 건설한 이유 중 하나는 시장이 매우 빡빡했기 때문입니다. 실제로 수수료가 우리에게서 멀어졌고 우리는 이를 구축해야 했습니다. 제가 지금 말하고 싶은 것은 분명히 올해 후반기에 추가적인 출구가 여기에 있을 것이라는 것입니다. 분지에서 또 다른 4~6개의 BCF가 나오는데, 이는 그곳에서 약간의 안도감을 불러일으킬 것입니다. 우리는 적어도 처리 수수료를 보면 현재 상태가 유지되고 있음을 확인하고 있습니다.

실제로 제가 생각하는 것은 하루에 3억 개를 추가로 확장할 수 있는 프로젝트 중 하나이며, 반드시 그럴 필요는 없으며 이를 활용하고 활용하여 시장에 진출할 수 있다는 것입니다. 다시 우리에게서 멀어지는 경우, 우리는 분명히 그것에 의지하여 전략적 인프라에 투자하여 전체 수수료와 GP&T를 줄일 수 있습니다.

FQ. Operator

이것으로 질의응답 세션을 마칩니다. 저는 회의를 Mr. Yacob에게 다시 넘겨 마지막 발언을 하고 싶습니다.

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

오늘 모두의 시간을 내주셔서 감사드립니다. 여러분의 지원에 대해 주주 여러분께 감사의 말씀을 전하고 싶고, 또 다른 뛰어난 분기를 제공해준 직원들에게 특별히 감사드립니다.

Operator

안녕하세요, 여러분. EOG Resources의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 참고로 이 통화는 녹음되고 있습니다. 개회사와 소개를 위해 저는 EOG Resources의 투자자 관계 담당 부사장인 Mr. Pearce Hammond에게 전화를 인계하겠습니다. 어서 가십시오.

Pearce Hammond (VP of Investor Relations, EOG Resources)

좋은 아침이에요. EOG Resources 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 참여해 주셔서 감사합니다. 업데이트된 투자자 프레젠테이션이 당사 웹사이트의 투자자 홍보 섹션에 게시되었습니다. 오늘 토론 중에 특정 슬라이드를 참조하겠습니다. 이 통화 내용은 오늘 오후부터 당사 웹사이트에서 다시 보실 수 있습니다. 다시 한번 말씀드리지만, 이번 컨퍼런스콜에는 미래예측 진술이 포함되어 있습니다. 실제 결과가 미래예측진술의 내용과 실질적으로 다를 수 있는 요인은 수익 발표 및 EOG의 SEC 서류에 요약되어 있습니다. 이 전화 회의에는 특정 과거 및 미래 예측 비GAAP 재무 측정이 포함될 수도 있습니다. 이러한 비GAAP 측정에 대한 정의와 조정 일정 및 관련 논의는 EOG 웹사이트의 투자자 관계 섹션에서 확인할 수 있습니다.

또한, 이번 컨퍼런스 콜에 대한 예비 추정치에는 추정 잠재 예비비와 추정 자원 잠재력이 포함될 수 있으며, 반드시 SEC의 예비 보고 지침에 따라 계산된 것은 아닙니다. 오늘 아침 통화에는 회장 겸 CEO인 Ezra Yacob이 참석했습니다. Jeff Leitzell, 최고 운영 책임자(COO); Ann Janssen, 최고 재무 책임자; 탐사 및 생산 담당 수석 부사장 Keith Trasko. 여기 에즈라가 있습니다.

Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

고마워요, 피어스. 좋은 아침이에요. 우리와 함께해주셔서 감사합니다. EOG는 조정된 주당 순이익, 조정된 주당 현금 흐름 및 잉여 현금 흐름이 모두 기록적인 수준에 도달하는 등 탁월한 2분기 실적을 달성했습니다. 유가 강세는 의미 있는 순풍을 제공했습니다. 이러한 결과는 보다 내구성이 뛰어난 것, 즉 회사 전체에 걸쳐 일관되고 고품질의 실행을 반영합니다. 우리는 이러한 운영 모멘텀이 하반기까지 지속될 것으로 기대합니다. 우리의 저비용, 다중 유역 자산 기반 및 동종 최고의 대차대조표는 EOG를 오늘날의 역동적인 거시적 환경을 탐색할 수 있는 강력한 위치에 놓이게 합니다. 규율 있는 자본 배분 및 주주 가치 향상에 대한 약속에 따라 EOG 사업의 강점에 대한 확신을 강조하면서 우리는 정규 배당금과 기회주의적 주식 환매를 통해 2분기에 주주들에게 18억 달러가 조금 넘는 수익을 반환했습니다. 이는 EOG의 가치에 대한 확신과 성장하는 기회 세트를 반영한 ​​것입니다.

유가가 유사한 최근 분기와 실적을 비교하면 EOG의 비즈니스가 얼마나 실질적으로 개선되었는지 평가하는 데 유용한 렌즈가 제공됩니다. 러시아-우크라이나 전쟁이 발발한 2022년 1분기부터 EOG는 석유 생산량을 22%, 총 생산량을 60%, 주당 조정 현금흐름을 44%, 정기 배당금을 36% 늘렸다. 이러한 인상적인 진전은 여러 가지 성과에 의해 뒷받침됩니다. 같은 기간 동안 우리는 두 가지 추가 기본 자산으로 다중 유역 포트폴리오를 개선하고, 고품질의 국제 및 기존 기회를 포함한 심층적인 탐사 파이프라인을 확장하고, 마케팅 유연성과 최종 시장 다각화를 강화함으로써 미래 가치 창출을 위한 보다 강력한 경로를 구축했습니다. 우리는 깨끗한 대차대조표를 유지하고 다양한 상품 가격 시나리오에 걸쳐 스트레스 테스트를 거쳐 정기적으로 배당금을 늘리면서 이 모든 것을 달성했습니다. 종합해보면, 이러한 성과는 EOG의 비즈니스 모델이 실제로 실행되고 있음을 명확하게 보여줍니다.

석유 거시적 전망을 살펴보면, 이란 분쟁과 관련된 공급 중단이 계속해서 글로벌 재고에 부담을 주고 있으며, 분쟁의 궤적과 기간이 단기 시장 상황을 형성하는 데 주요 변수로 남아 있습니다. 전쟁의 유동적인 성격으로 인해 유가의 변동성은 계속될 것으로 예상하지만, 몇 가지 이유로 석유 시장 펀더멘털에 대해 건설적인 입장을 유지하고 있습니다. 첫째, 중동의 원유 및 제품 공급 중단으로 인해 상업 재고와 전략적 석유 매장량이 의미 있게 감소했습니다. 둘째, 수요 감소가 단기적으로 공급 손실을 부분적으로 상쇄했지만, 이를 구조적 변화로 보지는 않습니다. 오히려 이는 시간이 지남에 따라 정상화될 것으로 예상되는 임시 배급을 반영합니다.

셋째, 에너지 안보는 많은 국가에서 전략적 우선순위로 부상했으며, 국가들이 에너지 입지를 강화하고 상업용 및 전략적 석유 매장량을 모두 재입고하려고 함에 따라 시간이 지남에 따라 이것이 구조적으로 석유 수요 증가로 이어질 것으로 예상합니다. 종합해 보면, 이러한 요인들은 단기 및 중기적으로 유가가 주기 중간 수준 이상으로 유지되도록 지원하며 가격 변동성은 상승 방향으로 기울어질 가능성이 높습니다. 천연가스의 경우 북미 시장이 계절적 상품 스토리에서 전략적 에너지 자원으로 진화하는 것을 계속해서 볼 수 있습니다. 저장 수준은 해마다 계속해서 변동하겠지만, LNG 수출, 전력 수요, 산업 성장 및 그리드 신뢰성이 국내 공급을 놓고 점점 더 경쟁함에 따라 기본 수요 궤도가 강화되고 있습니다.

우리의 중장기 전망은 여전히 건설적이며, 프리미엄 시장에 접근하고 핵심 석유 사업을 보완하면서 저비용 천연가스 입지를 구축하기 위한 의도적인 투자를 통해 우리는 이러한 수요 증가를 활용할 수 있는 좋은 위치에 있게 되었습니다. 상품 가격에 관계없이 EOG의 약속은 산업 주기를 통해 지속 가능한 가치 창출을 제공하는 것입니다. 우리는 최고의 수익과 최저 비용의 생산업체 중 하나가 되는 데 중점을 두고 강력한 환경 성과를 약속하고 에너지의 장기적인 미래에서 중요한 역할을 수행함으로써 이를 추구합니다. 이 사명은 자본 규율, 운영 우수성, 지속 가능성 및 문화라는 네 가지 핵심을 기반으로 합니다. 오늘 저는 동종 업체들과의 중요한 차별화 요소인 운영 우수성 기둥의 한 영역인 유기적 탐색에 대해 더 자세히 논의하고 싶습니다. 유기 탐사는 회사 창립 이래 EOG 성공의 핵심이었습니다.

기회를 조기에 식별하고 광범위한 시장 관심에 앞서 입지를 구축함으로써 우리는 상당한 장기 수익을 창출할 수 있습니다. 광범위한 지질학적 환경에 걸쳐 시추된 수천 개의 유정에서 얻은 지식과 독점 데이터베이스를 통해 EOG는 새로운 자원 기회를 발견하고 개발할 수 있는 입증된 능력을 보유하고 있습니다. 오늘날 EOG는 UAE의 ADNOC 및 바레인의 Bapco와 긴밀한 파트너십을 통해 협력하는 First Mover입니다. 비전통적인 자원을 개발하려는 국영석유회사를 위해 우리는 강력한 파트너십을 제공합니다. EOG는 기술 리더십, 입증된 실적 및 개발 프로그램 가속화 능력을 제공합니다. 우리의 UAE 탐사 프로그램은 설득력 있는 증거 자료를 제공합니다. 우리는 6월에 2개의 1마일 측면 유정을 시추하고 완성하여 온라인으로 가져왔고 그 결과에 매우 만족하고 있습니다.

생산 작업의 첫 30일 동안 유정은 유정당 평균 25,000배럴 이상의 석유를 생산했습니다. 두 우물 모두 자연스럽게 케이싱 위로 흘러가고 있으며 앞으로 몇 주 안에 인공 리프트에 배치될 예정입니다. 초기 유정 결과는 자연 흐름 기간 동안 우리의 기대를 뛰어넘었습니다. 900,000에이커 규모의 토지를 고려할 때 UAE에는 여전히 의미 있는 작업이 진행되고 있지만, 이 중요한 프로젝트의 초기 단계에서 확인된 결과는 EOG의 경쟁 우위가 특정 지리적 위치에만 국한되지 않는다는 점을 확인시켜 매우 고무적입니다. 이는 우리의 기술 전문성과 자원 개발 접근 방식에 내재되어 있습니다. 국내에서는 강력한 탐사 프로그램을 계속 운영하여 미국 전역에서 다양한 플레이를 테스트하고 있습니다. 각 국내 사업부는 탐사 전망에 대한 자체 파이프라인을 적극적으로 발전시키고 있으며 이러한 프로그램이 성숙해짐에 따라 업데이트를 공유할 수 있기를 기대합니다.

요약하자면, 우리는 2026년에 강력한 출발을 했으며 현재 거시적 환경과 그 이후에도 실행할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 우리는 지속 가능한 무료 현금 흐름을 제공하고, 운영 우수성을 유지하며, 주주를 위한 장기적인 가치를 창출하는 데 중점을 두고 있습니다. 이제 재무 성과에 대한 자세한 내용을 Ann에게 넘기겠습니다.

Ann Janssen (CFO, EOG Resources)

고마워요, 에즈라. EOG는 우리 비즈니스 모델의 핵심인 내구성과 규율을 말해주는 뛰어난 재무 결과의 또 다른 분기를 달성했습니다. 2분기에 우리는 조정된 주당 순이익 5.7달러와 조정된 주당 영업 현금 흐름 8.29달러를 달성하여 28억 달러의 잉여 현금 흐름을 창출했습니다. 이는 기록적인 성과이자 당사의 저비용 운영 구조와 자본 효율성을 직접적으로 반영한 것입니다. 우리는 2분기 동안 주주들에게 18억 달러 이상을 돌려줬고, 정기 배당금으로 5억 4천만 달러, 자사주 매입으로 13억 달러를 돌려주었습니다. 우리의 현금 수익의 기초는 28년 동안 삭감되거나 중단된 적이 없는 정기 배당입니다. 이는 모든 업계에서 인상적인 기록이며 주주들에게 가치를 돌려주겠다는 우리의 의지를 보여줍니다. 자사주 매입을 통해 정기적인 배당금을 지속적으로 보충하고 있습니다.

6월 30일 현재 자사주 매입 승인에 117억 달러가 남아 있어 당사는 지속적인 기회주의적 자사주 매입을 위한 상당한 역량을 보유하고 있습니다. 올해 상반기까지 총 주주 수익률은 약 28억 달러에 달하며, 우리는 2026년에 연간 잉여현금흐름의 최소 70%를 투자자들에게 돌려주겠다는 약속을 다시 한번 강조합니다. 우리의 대차대조표는 여전히 전략적 자산으로 남아 있습니다. 우리는 1분기 말보다 약 11억 달러 증가한 49억 달러의 현금과 30억 달러의 순부채로 분기를 마감했습니다. 이러한 재무적 강점은 우리가 역동적인 거시적 환경 변화를 헤쳐나가는 동안 안정적인 기반을 계속해서 제공하고 있습니다. 스트립 가격과 지침 중간점을 사용하여 2026년 계획은 80억 달러의 무료 현금 흐름을 창출합니다. 우리의 2026년 프로그램은 생산 증가, 국내 및 해외 탐사, 동종 업계 최고의 정기 배당금을 모두 배럴당 50달러 미만의 WTI 손익분기 가격으로 지원합니다.

EOG의 재무 기반은 그 어느 때보다 강력합니다. 우리는 상당한 잉여 현금 흐름을 창출하고, 주주들에게 의미 있는 현금을 반환하며, 기회가 생길 때 이를 활용할 수 있는 재정적 유연성을 유지하고 있습니다. 이러한 운영 우수성, 저비용 구조 및 재무 규율의 조합은 2026년뿐만 아니라 지속적인 장기적 가치 창출을 위해 탁월한 위치를 점하고 있습니다. 이제 Jeff에게 넘겨서 우리의 운영 결과에 대해 논의하겠습니다.

Jeff Leitzell (EVP and COO, EOG Resources)

고마워요, 앤. 저는 우리 직원들의 뛰어난 성과와 실행력을 인정하는 것부터 시작하고 싶습니다. 2분기에 우리는 예상보다 낮은 LOE 및 GP&T 비용과 가이던스 중간 지점보다 높은 회사 총 거래량을 통해 강력한 운영 성과를 달성했습니다. 다른 국제 부문에서 보고된 바와 같이 회사의 총 생산량에는 하루에 약 500배럴의 석유가 포함되었으며, 이는 주로 UAE 탐사 유정의 초기 생산에서 나온 것입니다.

2분기 자본 지출은 주로 멕시코만 지역에서 운영 시기의 변화로 인해 지침 중간점 아래로 나타났습니다. 2026년 전체 기간 동안 우리는 석유 생산량 5% 증가, 총 생산량 14% 증가를 달성할 것으로 예상하며, 자본 지출은 65억 달러로 변함이 없습니다. Ezra가 이전에 강조한 것처럼 우리는 UAE에서의 탐사 노력에 매우 만족하고 있습니다. 강력한 초기 유정 결과와 함께 탁월한 운영 성과도 확인했습니다. UAE에서는 올해 남은 기간 동안 측면 길이가 2마일을 초과하는 것을 목표로 하고 있으며 추가 유정을 완성할 예정입니다. 또한 UAE에서 즉각적인 비용 절감을 실현하기 위해 국내 운영 플레이북의 핵심 요소를 성공적으로 복제했습니다. 한 가지 예에는 유정 위치 바로 옆에 위치할 수 있는 유역 내 표면 모래 처리를 활용하여 향후 완료 시 운송 및 처리 비용을 최소화하는 것이 포함됩니다.

바레인에서는 계속되는 분쟁으로 인해 작전이 간헐적으로 중단되었습니다. 우리는 하반기에 결과를 얻기를 바라지만, 우리의 우선순위는 해당 지역의 직원, 계약자 및 파트너의 안전입니다. 국내 운영으로 전환하여 Delaware Basin 팀은 개발 전략을 계속해서 잘 실행하고 있습니다. 성능은 우리의 기대에 부합했습니다. 우리는 이 세계적 수준의 자산을 적절한 속도로 계속 개발하여 지속적인 운영 개선을 이루고 있습니다. 우리는 작년에 비해 드릴링 및 완료 효율성을 실현하고 있습니다. 연간 현재까지 일일 드릴링 피트는 13% 증가했으며, 연간 완료된 일일 측면 피트는 5% 증가했습니다. 이러한 효율성 향상은 현재까지 유정 비용 절감에 기여하고 있습니다. 직접 유정 비용은 피트당 15달러, 직접 유정 비용은 피트당 평균 710달러 미만으로 줄일 수 있었습니다.

또한 Janus 가스 처리 공장은 계속해서 뛰어난 결과를 제공하고 있습니다. 이 전략적 인프라 프로젝트는 작년에 온라인으로 시작되었으며 현재 용량은 하루 3억 입방피트이며 추가로 하루 3억 입방피트까지 확장 가능합니다. 현재까지 Janus 공장 가동률은 평균 99% 이상이며, Mcf당 0.65달러 이상의 순 백업 증가를 실현하여 델라웨어 분지의 강력한 마진을 뒷받침하고 있습니다. Eagle Ford 운영도 올해 강력한 성과를 거두었습니다. 현재까지 우리는 2025년에 비해 일일 드릴 피트를 4% 늘리고 일일 측면 피트 완료를 11% 늘릴 수 있었습니다. 이러한 효율성 향상은 유정 비용을 더욱 절감하는 데 도움이 되었습니다. 우리는 Eagle Ford의 직접 유정 비용을 피트당 525달러 미만으로 줄였습니다. 이는 오랜 역사를 통틀어 가장 낮은 수치입니다.

2분기에 우리는 현재까지 Eagle Ford에서 시추된 가장 긴 측면 시추인 Aspen L11H를 시추했으며, 천공된 측면 길이는 24,115피트(4.5마일 이상)입니다. 매년 우리는 비용 절감은 물론 유기적 임대 및 전략적 인수를 통해 Eagle Ford 오일 추세 전반에 걸쳐 추가 리소스를 지속적으로 확보하고 있습니다. 작년에 우리는 Atascosa 카운티에서 약 30,000에이커의 순 에이커를 인수했습니다. 이후 우리는 인수한 면적에 20개의 순 유정을 시추했으며, 이 유정은 WTI $65로 1년 미만의 지불금을 달성했습니다. 이번 분기에 우리는 Lavaca 카운티의 흥미로운 Austin Chalk 스위트 스팟을 발표합니다. 우리는 지역 지질 및 저수지 모델에 대한 탄탄한 이해를 활용하여 $65 WTI로 1년 미만의 지불금을 달성하는 Eagle Ford 면적에 대한 확장을 식별했습니다.

우리는 에이커당 평균 $1,200의 비용으로 60,000에이커를 유기적으로 임대했으며 12개 이상의 유정을 시추하여 이러한 고수익 전망을 확인했습니다. 이러한 고압 유정은 높은 배송 가능성을 제공하고 다른 유역에서 얻은 교훈을 활용합니다. 우리는 현재 Eagle Ford 활동 수준에서 1년치의 2마일 측면 재고를 자신 있게 식별했습니다. 또한, 우리는 계속해서 데이터를 수집하고 그 범위를 평가합니다. Dorado의 더 남쪽에 있는 이 저가 건조 가스 자산은 계속해서 개선되고 있습니다. 2026년에는 측면 길이를 작년에 비해 약 16% 늘렸고 유정 비용을 더욱 낮추고 있습니다. 현재까지 직접 우물 비용은 피트당 $700 미만, 즉 작년보다 7% 낮습니다. 또한 Verde 가스 파이프라인에 대한 경기 대응적 투자는 현재까지 Mcf당 0.50달러의 순 백업 상승을 실현하고 있기 때문에 계속해서 배당금을 지급하고 있습니다.

Utica에서 Encino 인수는 홈런이었습니다. 첫째, 우리는 예정보다 빨리 1억 5천만 달러의 시너지 효과 목표를 초과했습니다. 우리는 직접 유정 비용을 피트당 600달러 이하로 끌어내렸고 지속적으로 감소할 것으로 예상됩니다. 셋째, 올해 말까지 확보해야 할 장내모래 등 공급망 최적화를 통해 마진 확대를 지속 추진하고 있습니다. 넷째, EOG의 독점적인 사내 생산 최적화 프로그램은 기본 생산을 5% 향상시키고 가동 중지 시간을 5% 감소시켰습니다. 요약하자면, 이 자산의 규모와 당사의 기술, 전문 기술 및 운영 모델을 결합하면 자본 효율성이 더욱 강화되고 성공적인 통합과 규율 있는 실행을 통해 창출된 의미 있는 가치가 입증됩니다.

더 넓은 서비스 비용 환경으로 돌아가서 다양한 서비스 전반에 걸쳐 약간의 인플레이션이 있었지만 우리는 대부분을 완화할 수 있었으며 올해에도 여전히 한 자리 수의 낮은 유정 비용 감소를 기대하고 있습니다. 인플레이션을 어떻게 완화할 수 있는지 보여주는 완벽한 예는 의미 있는 가치를 창출하는 사내 드릴링 모터 프로그램입니다. 2023년부터 우리는 모터 실행당 평균 드릴링 면적이 70% 증가했습니다. 유역별 연간 모터 성능을 살펴보면, 모터 작동당 평균 영상은 Delaware Basin에서 34%, Utica에서 43%, Eagle Ford에서 20%, Dorado에서 64% 증가했습니다. 각 경우에 타사 모터와 비교했습니다. 하나의 모터 고장을 제거함으로써 얻을 수 있는 잠재적 절감액은 $100,000~$250,000에 달하며 이는 당사의 전반적인 비용 절감 노력에 의미 있는 기여입니다.

우리는 강력한 추진력으로 2026년 하반기에 들어서며 연간 계획을 실행할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 이것으로 나는 마무리 발언을 위해 Ezra에게 다시 돌릴 것입니다.

Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

고마워요, 제프. 질문을 받기 전에 세 가지 생각을 남기고 싶습니다. 첫째, EOG는 2분기에 기록적인 재무 성과를 달성했습니다. 우리의 기본 자산 전반에 걸친 운영은 높은 수준에서 실행되고 있으며, 우리는 이러한 추진력이 올해 후반기에 지속될 것으로 기대합니다. 둘째, 유기적 탐사는 EOG의 가장 중요한 경쟁 우위 중 하나입니다. 우리는 기회를 조기에 식별하고, 결단력 있게 움직이며, 미국 사업을 전 세계의 새로운 지역으로 확장하는 것과 동일한 엄격한 데이터 중심 접근 방식을 적용합니다. 국제적으로 비전통적인 기회 세트는 현실이며, 우리의 국제 운영은 EOG 모델이 북미를 넘어 성공적으로 적용될 수 있음을 보여줍니다. 셋째, 오늘 논의한 모든 내용은 이 회사의 운영 방식을 반영합니다. 자본 규율, 운영 우수성 및 지속 가능성을 기반으로 하며 모두 우리 문화를 뒷받침합니다. EOG에 대한 귀하의 시간과 지속적인 관심에 감사드립니다. 이제 질문을 열어보겠습니다.

Operator

감사합니다. 질의응답 세션은 전자적으로 진행됩니다. 질문을 하고 싶으시면 터치톤 전화기에서 별표 키와 숫자 1을 차례로 누르세요. 스피커폰을 사용하는 경우 신호가 장비에 도달할 수 있도록 음소거 기능이 꺼져 있는지 확인하십시오. 하나의 질문과 하나의 후속 조치가 허용됩니다. 시간이 허락하는 한 많은 질문을 받도록 하겠습니다. 다시 한 번 터치톤 전화기에서 별표 1을 눌러 질문해 주십시오. 대기열에서 질문을 제거하려면 별표 2를 누르세요. 첫 번째 질문은 UBS의 Josh Silverstein에게서 나왔습니다. 계속하세요.

Josh Silverstein (Managing Director, UBS)

좋은. 감사해요. 좋은 아침입니다. 1분기 업데이트에서 귀하는 더 많은 자본을 액체 개발과 가스 개발 방향으로 전환했는데, 이는 분명히 올해에는 올바른 움직임이었습니다. 에즈라, 당신의 의견을 보면 당신은 여전히 ​​유가에 대해 꽤 건설적인 입장을 갖고 있는 것 같군요. WTI 70달러, 헨리 허브 3.35달러 전후의 선도 곡선으로 내년을 계획하기 시작하면서 이 길을 계속 따라가며 석유가 더 많이 발생하는 지역으로 더 많은 자본을 계속 밀어넣고 계십니까?

Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

좋은 아침이에요, 조쉬. 좋은 질문입니다. 2026년 계획은 지난 분기와 변함이 없습니다. 우리는 연간 실적을 반영하여 볼륨 지침을 분명히 업데이트했습니다. 귀하께서 말씀하신 대로 지난 분기에 우리는 다중 유역 포트폴리오의 유연성을 활용하여 기본 자산 전체에 일부 자본을 재분배하여 올해 석유 생산량이 증가했으며 2027년에도 더 나은 위치를 차지했습니다. 2027년에 대한 구체적인 내용을 밝히기에는 아직 이르다고 생각하지만 석유 시장 펀더멘털을 평가할 때 점진적 공급에 대한 잠재적 필요성을 확인한다고 말하고 싶습니다. 오늘 우리가 앉아 있는 곳은 바로 이곳입니다. 이것이 계속된다면 내년 계획은 기본적으로 낮은 한 자릿수 석유 성장을 반영하는 3개년 시나리오를 실제로 반영할 것으로 기대합니다.

우리는 WTI 가격 범위를 60~80달러로 가정하여 몇 가지 재무 지표를 적용했습니다. 우리는 계속해서 많은 선택성을 보존하고 올해 남은 기간 동안 매크로를 포함한 모든 고려 사항을 계속 평가하고 2027년 계획을 추가로 정의할 것입니다.

Josh Silverstein (Managing Director, UBS)

응. 아마도 UAE에도 딱 하나 있을 겁니다. 나는 다음 단계에서 좀 더 많은 색상을 얻고 여기에서 타임라인을 얻을 수 있기를 바랐습니다. 나는 당신이 인공적인 리프트를 가져오고 있다는 것을 알고 있습니다. 여기에 더 긴 측면이 있습니다. 지금 여러분이 사용하고 있는 공격시계가 있나요? 이를 더 상업적인 개발로 가져오기 전에 특정 지점에 도달하기 위해 특정 수의 우물을 뚫어야 합니까? 감사해요.

Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

응, 조쉬, 좋은 질문이네. 오늘 아침 UAE에 대해 이야기하는 것을 좋아합니다. 우리는 이 지역의 발전에 대해 매우 기쁘게 생각합니다. 우리가 이 지역에 진출한 이유는 이전의 수평 개발에서 긍정적인 생산 결과를 얻어 꽤 매력적인 지하 기회를 보았기 때문입니다. 우리는 그곳에서 훌륭한 파트너를 만날 수 있었습니다. 우리가 이곳, 특히 UAE에서 초기 단계에서 성취한 결과는 우리의 확신을 더욱 확고히 했습니다. 이제 우리는 이전에 3년 탐사 단계에 대해 이야기한 적이 있는 것 같습니다. 이는 ADNOC이 다시 참여할 수 있는 옵션이 있는 JV 구조입니다. 그 외에 우리는 이것을 탐색 단계에 있는 것으로 간주합니다. 나는 우리가 엄격한 일정이나 엄격한 결과를 고수하고 있다고 말하고 싶지 않습니다. 데이터가 들어오는 대로 가져오도록 하겠습니다. 우리는 그곳에서 계속 활동하고 있습니다.

앞으로 나아가면서 우리는 몇 가지를 찾고 있습니다. 이것은 국경 분지의 초기 우물입니다. 우리는 우물 결과뿐만 아니라 시간이 지남에 따라 우물이 어떻게 생산되는지, 인공 리프트에 어떻게 반응할지를 찾고 있습니다. 우리는 다른 것들을 찾고 있습니다. 우리는 900,000에이커 규모의 토지에 걸쳐 더 넓은 범위를 묘사하고 싶습니다. 분명히 전체 900,000에이커를 묘사하는 것은 어려울 것입니다. 우리는 그 양보로 포착한 몇 가지 다른 지질 환경을 가지고 있으며 거기를 통해 일부 반복성을 테스트하고 싶습니다. 우리는 또한 서비스 산업이 우리가 움직이는 만큼 빠르게 반응하여 이 지역에 추가적인 비전통적인 장비를 도입할 수 있다면 어떻게 성숙해지는지 보고 싶습니다.

여기서 가장 큰 시사점은 지금까지 우리가 입증한 바는 UAE에 석유가 있다는 사실이 누구에게도 큰 놀라움으로 다가오지 않을 것이라는 점입니다. 가장 중요한 것은 우리가 내부적으로 이것에 대해 생각하는 방식이 이것이 또 다른 셰일 플레이가 아니라는 것입니다. 이것이 실제로 보여주는 것은 국제적인 비전통적 기업에 존재하는 진정한 기회와 우리의 운영 모델을 해외에서 성공적으로 적용할 수 있다면 우리가 갖게 되는 진정한 기회와 경쟁 우위입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Evercore ISI의 Stephen Richardson으로부터 나왔습니다. 계속하세요.

Q. Stephen Richardson (Senior Managing Director, Evercore ISI)

좋은 아침이에요. 시간 내주셔서 감사합니다. Ezra는 분필에 대해 궁금해하고 당신이 어떻게 생각하는지 두 가지 점에 대해 생각합니다. 하나는, 당신이 그것에 대해 이야기하고 있는데, 당신이 그것에 대해 이야기할 의향이 있기 때문에 이 지역에서 임대가 끝났다고 가정해야 합니까? 둘째, Chalk를 기반으로 한 남부 텍사스의 자본 배분과 그곳의 더 많은 구조적 요소, Eagle Ford의 레거시 기반에서 진행되고 있는 일에 대해 어떻게 생각하십니까? 어쩌면 출발점일 수도 있습니다. Chalk를 개발 프로그램에 적용하는 것에 대해 어떻게 생각하고 있으며 더 광범위한 리소스 기회가 무엇인지 생각해 보십시오.

A. Jeff Leitzell (EVP and COO, EOG Resources)

응, 스티브, 여긴 제프야. Chalk에 대한 간단한 소식을 전해드리겠습니다. 개회 연설에서 이야기했듯이 우리는 그렇게 했습니다. 우리는 Austin Chalk에서 약 60,000에이커를 파악하고 임대했습니다. 제가 부르고 싶은 것은 정말 좋은 곳이라는 것입니다. 우리는 아직 그 정도를 파악하려고 노력하고 있지만, 정말 최적의 지점을 대부분 임대한 것 같아서 지금 당장 이에 대해 이야기할 수 있게 되었습니다. 그것이 위치한 곳은 실제로 우리 동부 Eagle Ford 면적의 바로 남동쪽입니다. 단지 그 위치가 어디에 있는지 알려드리기 위해서입니다.

우리는 주로 유기적 임대, 어쩌면 소규모 인수를 통해 에이커당 평균 약 1,200달러에 해당 면적을 인수했습니다. 지금까지 우리는 약 12개의 매우 높은 수익률 우물을 시추하여 해당 플레이가 우리의 장애물을 충족하는 매우 강력한 경제성을 가지고 있음을 확인했습니다. 현재 우리는 유정에서 1년 미만의 배당금을 시추했으며 수익률은 65달러 WTI로 100%가 넘는 경쟁력을 보이고 있습니다.

핵심 Eagle Ford 자산이 바로 중간에 있습니다. 연극에 대해 더 자세히 설명하기 위해 내가 말할 또 다른 점은 Eagle Ford보다 약간 더 아래로 내려갔다는 것입니다. 조금 더 깊어지고 성숙해집니다. 더 많은 관련 가스를 사용하는 콤보 플레이에 조금 더 가까운 경향이 있습니다. 총 액체 생산량을 살펴보면 거기에 있는 Eagle Ford와 매우 유사합니다. 우리는 이 600,000에이커의 최적 지점에서 2마일 위치에 약 125개의 나머지 위치를 식별했습니다.

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

이것이 실제로 하는 일은 샌안토니오 사업부에 현재 속도로 시추 재고를 1년 더 추가한다는 것입니다. 자본 배분에 관한 한, 나는 그 측면에서 핵심 Eagle Ford 개발 내에서 균등하게 분산될 것이라고 생각합니다. 내가 말했듯이, 우리는 최적의 지점에 대해 이야기하고 있으므로 앞으로 몇 년 동안 개발할 표준 Eagle Ford와 Austin Chalk의 적절한 핵심 개발이 거의 혼합되어 있을 것입니다. 이 모든 것을 종합해보면 제가 말하고 싶은 것은 이것이 회사의 분산된 문화와 부서의 이점을 실제로 보여준다는 것입니다. 각 부서에서 우리는 각 영역에서 지속적으로 가치를 추가할 수 있는 새로운 기회, 확장 플레이 또는 급여 우회를 항상 찾고 있습니다.

또한 우리는 기술 및 운영 전문 지식을 활용하려고 합니다. 우리는 이 Austin Chalk 최적 지점에서 실제로 그렇게 했습니다. 왜냐하면 남쪽으로 내려가면서 우리는 Dorado의 고온, 고압 운영에 의지하고 그곳에서 배운 많은 내용을 적용하여 실제로 추진해야 했기 때문입니다. 이는 우리가 탐사 전문 지식을 활용하여 각 부서의 자원 수명을 계속 연장하고 회사의 반품 프로필을 지속적으로 개선하는 방법을 보여주는 또 다른 훌륭한 예입니다.

Q. Stephen Richardson (Senior Managing Director, Evercore ISI)

훌륭해요. 추가 색상을 제공해 주셔서 감사합니다, 제프. 에즈라, 국제대회에 대해 좀 더 후속 조치를 취할 수 있을지 궁금해요. EOG가 비전통적인 개발을 원하는 국가나 지역이 선택하는 파트너가 되어야 한다고 말씀하신 것 같습니다. 다른 곳에서 활발한 토론을 하고 있다고 가정하는 것이 공정합니까? 저는 EOG가 국제적으로 운영되는 오랜 역사를 가지고 있다는 것을 알고 있습니다. 하지만 다시 특정 영역에 대해 이야기하지 않을 것이라는 점을 다시 말씀드리지만, 그러한 대화와 그들이 어떻게 이해했는지에 대해서만 말씀드리겠습니다. 오늘 좋은 결과가 나오면 사람들이 주목할 것이라고 확신하기 때문입니다.

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

응, 스티브, 그 색깔이 고마워요. 아시다시피 우리는 항상 국제 탐사 프로그램을 유지해 왔습니다. 통화에 참여한 모든 사람들은 실제로 수년 동안 우리를 따라왔습니다. 우리는 그러한 지원에 감사드립니다. 여러분은 우리가 중국의 쓰촨 분지를 포함하여 다양한 국제 기회 세트에 들어오고 나갔다는 것을 알고 있습니다. 몇 년 전 오만에서도 탐험극을 펼쳤어요. 그러한 것들은 실제로 서로를 기반으로 합니다. Bapco와 ADNOC과의 관계를 시작하는 데 실제로 도움이 된 것은 오만에서 이룩한 관계와 기술적 성과였습니다. 내 생각엔 당신 말이 맞는 것 같아요. 나는 이것이 계속해서 기회를 열어줄 것이라고 생각한다. 그렇다고 우리가 국내를 탐험하지 않는다는 말은 아닙니다. 실제로 우리는 여전히 국제 탐사 프로그램보다 더 큰 국내 탐사 프로그램을 보유하고 있습니다.

그 이유 중 하나는 우리가 결승선을 통과할 수 있도록 국제적인 유망주를 확보하는 것이 좀 더 무거운 짐이기 때문입니다. 이는 지하 표면의 품질에서 시작됩니다. 우리는 전에 이것에 대해 이야기했습니다. 국내 포트폴리오와 경쟁하는 것 이상의 규모와 규모, 그리고 확실히 경제성이 있어야 합니다. 나는 여기에 프리미엄 시장에 대한 잠재적인 접근이 포함된다고 말하고 싶습니다. 다른 하나는 뛰어난 파트너, 지정학적 안정성입니다. 가능하다면 우리는 기존 유전 서비스가 있는 영역, 우리의 기술과 전문 지식을 활용하고 구축할 수 있는 영역을 정말 선호합니다. 제가 몇 분 전에 말했듯이 EOG 운영 모델을 실제로 적용할 수 있습니다. 궁극적으로 우리는 궁극적으로 경쟁할 수 있는 규모와 경제성을 갖춘 지하 및 지상 고려 사항을 모두 충족하는 추가 기회를 추구하는 데 중점을 두고 있습니다.

FQ. Operator

다음 질문은 JP Morgan Securities의 Arun Jayaram님의 질문입니다. 계속하세요.

Q. Arun Jayaram (Analyst, JPMorgan)

좋은 아침이에요. 에즈라 씨, UAE의 비전통적인 석유 시장 초기에 보고 있는 것을 미국 자원 시장과 비교하고 대조할 수 있는지 궁금합니다. 분명히, 여러분은 Eagle Ford Delaware를 포함하여 꽤 많은 차량을 경험해 보셨을 것입니다. 그러나 아마도 지질학적 관점에서 여러분이 보고 있는 것과 바위의 품질을 비교하기 위해서일 것입니다. 오늘 아침에 투자자들과 이야기할 수 있는 좋은 비유가 있습니까?

Q. Keith Trasko (SVP of Exploration and Production, EOG Resources)

좋은 아침입니다, 여러분. 키스입니다. 우리는 UAE에서 볼 수 있는 큰 아날로그가 Eagle Ford와의 비교라는 점을 이전에 말한 것 같습니다. 우리는 그것을 암석 유형에서 봅니다. 우리는 제품 믹스에서 그것을 봅니다. 우리는 UAE 플레이에 블랙 오일 플레이라는 모델을 가지고 있었고 Eagle Ford에서 아날로그를 끌어냈습니다. 처음 두 유정의 유정 결과는 GOR 및 API를 포함하여 이러한 기대와 일치합니다. 미국에서 우리가 보는 것을 볼 때 우리는 국내 탐사 노력에 대해 매우 기대하고 있습니다. 우리는 모든 부서에서 여러 탐사 프로젝트를 진행하고 있습니다.

이번 분기에 발표한 Austin Chalk 에디션은 우리 팀이 UAE와 같은 새로운 유역과 오래된 레거시 유역의 경제성을 더 잘 이해하고 향상시키기 위해 포트폴리오 전반에 걸쳐 개발된 성공적인 플레이 아날로그와 운영 기능을 어떻게 사용하고 있는지 보여주는 훌륭한 예라고 생각합니다. 우리는 또한 Lower 48 작업에 대한 몇 가지 색다른 전망과 알래스카의 전통적인 사암 전망을 보유하고 있습니다. 유기적 탐사는 항상 EOG의 핵심 역량이었습니다. 우리는 다양한 암석 유형에 걸쳐 수천 개의 유정을 시추하여 심층적인 기술 전문 지식, 독점 데이터베이스 및 축적된 학습을 구축했습니다. 우리는 단순히 자원을 추가하는 것이 아니라 자산의 전반적인 품질을 향상시켜 재고의 상단에 추가하는 데 탐구에 집중합니다. 우리의 탐사 기록이 그 자체로 말해준다고 생각합니다.

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

지난 몇 년 동안 우리는 자원 기반의 품질을 개선하고 Utica 및 Dorado를 포함한 포트폴리오 기반 자산을 확장하는 동시에 바레인과 UAE의 탐사 노력도 확대했습니다.

Q. Arun Jayaram (Analyst, JPMorgan)

엄청난. 내 후속 조치는 이 우물이 얼마나 깊은지 말씀해 주시겠습니까? 어젯밤 우리가 받은 질문 중 하나는 EOG가 Lower 48에서 볼 수 있는 것과 비교하여 시간이 지남에 따라 이 장소의 D 및 C 비용이 어떻게 변화하는 것으로 보는가였습니다.

A. Jeff Leitzell (EVP and COO, EOG Resources)

안녕, 아룬, 여긴 제프야. 유정비용 측면에 대해서는 빠르게 다루겠습니다. 우리가 분명히 지적할 첫 번째 사실은 여러분이 잘 알고 있는 사실입니다. 우리는 여기 UAE에서 초기 단계에 있다는 것입니다. 모든 탐사 플레이에서와 마찬가지로 초기 유정 비용은 처음부터 조금 더 높아지는 경향이 있으며 프로세스를 통해 모든 플레이에서와 마찬가지로 시간이 지남에 따라 비용을 절감할 것입니다.

제가 염두에 두어야 할 몇 가지 사항은 현재 탐사 단계에 대한 것입니다. 우리는 이미 해당 지역에 있는 많은 서비스 제공업체를 이용하고 있으며 탐사 단계에 적합한 서비스와 장비를 보유하는 경향이 있습니다. 확실히 기존에 얽매이지 않는 서비스를 활용하면 개선할 수 있는 부분이 많이 있습니다. 이는 시간이 지남에 따라 개선될 사항 중 하나입니다. 또한 EOG의 모범 사례와 기술 지식을 적용합니다. 우리는 거기에 고사양 장비, EOG 모터, 고속 파쇄 차량, 분지 내 모래를 확보합니다. 시간이 지남에 따라 이러한 모든 사항을 실제로 적용하고 점점 더 많은 유정을 시추하면 시간이 지남에 따라 해당 유정 비용을 계속해서 낮출 것입니다. 이 플레이의 전체 총 깊이를 보면 분명히 총 면적이 900,000에이커이므로 조금씩 다를 수 있습니다.

나는 약 10,000피트 TVD가 아마도 사용하기에 꽤 좋은 평균이 될 것이라고 말하고 싶습니다.

FQ. Operator

다음 질문은 RBC Capital Markets의 Scott Hanold에게서 나왔습니다. 계속하세요.

Q. Scott Hanold (Analyst, RBC Capital Markets)

응, 고마워요. 오늘 탐사에 관해 많은 논의가 있었는데, 저는 그 내용을 좀 더 자세히 다루고 싶습니다. 국내를 볼 때 Lower 48 기회를 캐나다에서의 기회와 어떻게 비교하고 대조합니까? 아마도 EOG에 대한 논의가 있을 것입니다. 구체적으로 캐나다의 Lower 48에 대해 어떻게 생각하시나요? 송신 문제가 너무 많나요? 리소스가 충분합니까? 거기에 의견이 있나요? 안녕하세요? 미안해요, 내 말 들려요?

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

미안해요, 스캇. 그건 내 잘못이에요. 이쪽은 에즈라입니다. 특히 전반적인 탐사에 관한 질문에 대해서는 캐나다를 실제로 언급하신 것 같습니다. 캐나다라고 말씀드리자면, 제 생각에는 당신 말이 맞을 것 같습니다. 항상 출구를 염두에 두고 들어가야 합니다. 캐나다에서는 정말 어려운 일입니다. 이제 그들은 규제 측면에서 몇 가지 작업을 수행했으며 미래에 그 중 일부를 정리할 수 있는 지역에 대한 투자가 있었습니다. 저는 이 지역의 잘 알려진 일부 지역인 Deep Basin과 Duvernay가 지난 몇 년 동안 잠재력을 보여주기 시작한 일부 지역을 말하고 싶습니다. 캐나다에는 많은 일을 해낸 주니어 회사들이 많이 있습니다.

저는 이 지역이 여기 Lower 48, Permian, 확실히 Eagle Ford 및 Utica에서 수행 중인 일부 작업에서 더 많이 활용된 일부 기술로부터 잠재적으로 이익을 얻을 수 있는 지역이라고 생각합니다. 전반적으로 제가 말하고 싶은 것은 Keith가 언급한 것처럼 국내 자원에 대해 국제 자원과 미국 자원을 비교하고 대조하는 것입니다. 우리는 여전히 Lower 48에도 강력한 기회가 있다고 봅니다. 솔직히 말해서 요즘 모든 것은 본질적으로 일종의 우회 지불 형태입니다. 나는 그들이 반드시 Lower 48 좌파의 개척지라고 말할 수는 없지만, 한동안 보지 못했던 기존 자원과 비전통 자원 모두에 새로운 기술을 다시 적용해야 하는 곳이 많이 있습니다.

Keith가 언급했듯이 알래스카에서도 그런 종류의 르네상스가 시작되고 있다고 생각합니다. 그곳의 새로운 지질 모델이든 새로운 지진 처리이든 역사적으로 분명히 자원이 풍부한 것으로 잘 알려진 지역에서 실제로 많은 자원을 활용하기 시작하고 있습니다. 저는 같은 일이 캐나다, 확실히 앨버타까지 확장된다고 생각합니다.

Q. Scott Hanold (Analyst, RBC Capital Markets)

맥락을 이해하세요. 페름기 우물 성능에 대해 조금 이야기를 나눌 수 있다면. 지난 분기에는 2026년 초 유정이 얼마나 강해 보였는지에 대한 큰 논의가 있었습니다. 계속 그런 것 같습니다. 나는 여러분 모두가 전년 대비 상대적 생산성이 다소 평평하다고 논의했다는 것을 알고 있습니다. 여러분은 좋은 출발을 했습니다. 여러분 모두가 보고 있는 이러한 추세가 계속될 수 있습니까? 아니면 여전히 전년 대비 생산성이 비교적 균일할 것으로 예상하고 있습니까?

A. Jeff Leitzell (EVP and COO, EOG Resources)

안녕, 스콧. 제프입니다. 이전 전화에 대해 이야기하고 강조했듯이 작년에 개발 전략을 변경하고 여러 가지 새로운 고수익률 목표를 추가했으며 실제로 해당 자산의 가치를 계속 극대화하는 데 중점을 두었습니다. 정말 훌륭했어요. 우리는 동일한 개발 전략을 전개하여 계속해서 훌륭한 결과를 얻고 있습니다. 첫 번째는 변경 사항이 없으며 여전히 동일한 전략을 적용한다는 것입니다. 우리가 보고 있는 유정 결과는 예측 측면에서 우리의 기대와 일치합니다. 분명히, 면적을 이동하면서 약간의 변동이 있을 것입니다. 분명히 우물 혼합에 약간의 차이가 있습니다. 게다가 우리는 항상 혁신하고 있으며 기술적으로 운영을 추진하려고 노력하고 있습니다. 더 나아지기 위해 항상 우리의 목표를 조금씩 조정하려고 노력하고 있습니다.

우리는 다양한 구성 요소를 조정하는 등 프랙 설계를 최적화하기 위해 항상 노력하고 있습니다. 우리가 집중한 가장 큰 것 중 하나는 마력을 추가하고 속도에 집중하는 것입니다. 이 모든 작은 것들은 좋은 성능을 발휘하는 데 도움이 됩니다. 제가 말씀드리고 싶은 것은 우리는 홈런을 치지 않는다는 것입니다. 실제로 우리는 프로그램 전반에 걸쳐 수행할 수 있는 작은 성능 향상을 얻기 위해 개별적인 작은 반복 동작을 수행합니다. 전체적으로, 우리는 델라웨어에서 보고 있는 것에 매우 만족하고 있으며, 우리의 계획은 지금까지 그래왔던 것처럼 개발 전략을 계속해서 추진하는 것입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 BMO Capital Markets의 Phillip Jungwirth님이 주셨습니다. 계속하세요.

Q. Phillip Jungwirth (Managing Director, BMO Capital Markets)

감사해요. 좋은 아침이에요. UAE로 돌아와서 재정 조건이 국내적으로 경쟁력이 있다고 말하면 구체적으로 설명하지 않고 역사적으로 중동 지역 재정이 공급 지역의 낮은 비용으로 인해 더 어려울 수 있기 때문에 이를 좀 더 프레임화할 수 있기를 바랐습니다. 미국에서 일반적으로 볼 수 있는 것보다 수익률 프로필에 더 엄격한 밴드가 있어서 위험 조정 수익률이 좀 더 유리해 보일까요? 궁극적으로 여기에서 개발 모드로 전환하는 경우 ADNOC 백엔드에 대한 구체적인 내용이 있습니까?

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

응, 필립, 이쪽은 에즈라야. 상업적 용어의 구체적인 내용에 관해 우리가 말할 수 있는 것은 많지 않습니다. 제가 말하고 싶은 것은 우리가 전 세계적으로 보아온 것, 그리고 아마도 가장 좋은 예는 오만에 입국하면서 시작된 것입니다. 우리는 국제 NOC가 실제로 약간의 비전통적인 시추를 수행하는 것을 보았다는 것입니다. 그 결과 기본적으로 이러한 색다른 연극의 자본 강도에 대한 교육 수준이 향상되었습니다. 그것은 본질적으로 그들에게 그것을 보여주었습니다. 이로 인해 우리가 참여한 NOC는 기존 개발에 더 부합하는 역사적 용어 중 일부를 기꺼이 변경하려는 의지를 갖게 되었습니다. 그것이 우리에게 가장 큰 변화였습니다.

궁극적으로 이것이 오만, 바레인 및 UAE 모두에 이러한 진입을 가능하게 만든 이유는 이러한 프로젝트가 자본 집약적 프로젝트이고 기존 PSC 구조가 반드시 좋은 방법은 아니라는 인식 때문입니다. 따라서 우리가 체결한 이 두 계약은 모두 양보입니다. 양보는 일반적으로 PSC보다는 세금 및 로열티 구조를 갖고 있어 더 매력적입니다. 그렇다면 궁극적으로 우리가 갖고 싶은 것은 지하 품질과 지표 환경, 유전 서비스 및 우리 자신의 기술을 도입할 수 있는 능력으로 계약을 구성하는 방식, 모델이 우리가 생각하는 대로 작동한다면 이를 기존 국내 재고보다 더 경쟁력 있게 만들 수 있다는 시야입니다.

이는 본질적으로 올인 수익률인 수익률과 본질적으로 NPV에 관한 것입니다. 둘 다 반주기이지만 실제로는 전체 주기 경제에 주목합니다.

Q. Phillip Jungwirth (Managing Director, BMO Capital Markets)

알았어, 좋아. 그러면 이것은 분기에 분필로 여기에서 했던 것과 유사할 수 있지만 우리는 델라웨어 우드포드 전역에서 좀 더 많은 활동을 보았습니다. 저는 여러분이 뉴멕시코, 텍사스 면적 또는 그 일부 확장에 걸쳐 Woodford 전망을 어떻게 보고 있는지 궁금합니다.

Q. Keith Trasko (SVP of Exploration and Production, EOG Resources)

네, 필립, 아시다시피 델라웨어 분지 대부분을 가로지르는 우드포드는 유난히 깊습니다. 플랫폼에 비해 가스 성숙도가 좀 더 높은데, 거기에는 심한 단층 사이에 수많은 유정이 뚫려 있다는 사실이 공개적으로 공개되었지만 석유창이 있는 곳도 있습니다. 우리 면적의 대부분이 유역의 더 깊은 부분인 Lea 카운티와 러빙 카운티에 있기 때문에 페름기 섹션의 대부분에 큰 압력이 가해집니다. Woodford는 수심이 꽤 깊고 솔직히 말해서 가스가 매우 많을 것입니다. 나는 향후 몇 년 동안 업계 전반에 걸쳐 깊이와 단계 성숙 창 때문에 Woodford가 Midland Basin 측면의 Barnett만큼 빠르게 움직일지 확신할 수 없습니다.

업계가 발전함에 따라 주목해야 할 부분이라고 생각합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Truist Securities의 Gabe Daoud님의 질문입니다. 계속하세요.

Q. Gabe Daoud (Managing Director, Truist Securities)

고마워요, 운영자님. 좋은 아침입니다, 여러분. 에즈라, 난 우리가 델라웨어로 돌아갈 수 있기를 바랐어. 이전 질문에서 언급한 생산성 측면의 선두 출발을 고려할 때, 포트폴리오 내의 다른 명백한 기회 중 일부를 고려할 때 유역이 올해 낮은 한 자릿수 생산 성장의 핵심 동인이 될 것으로 예상됩니까?

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

응, 게이브, 여긴 에즈라야. 3년 시나리오에서 올해 우리 석유 성장의 상당 부분은 실제로 Encino 인수를 통해 얻은 것입니다. 올해 Utica에서 성장이 지배적으로 이루어지고 있습니다. 다중 분지 포트폴리오를 갖춘 3년 시나리오에서 우리가 보는 성장은 낮은 한 자릿수 석유 성장을 모델로 삼아 실제로 Utica에서 주도적으로 이루어졌습니다. 델라웨어 분지(Delaware Basin)는 올해에도 여전히 성장할 수 있지만 실제로는 전년 대비 조금씩 감소하고 있습니다. 3개년 계획에서는 아마도 완만하거나 중간 수준의 성장에 더 부합할 것입니다.

Q. Gabe Daoud (Managing Director, Truist Securities)

고마워, 에즈라. 도움이 됩니다. 아마도 후속 조치로서 탐색으로 돌아가거나 거시적인 질문일 수도 있습니다. 가스 매크로에 대한 최신 생각을 얻을 수 있습니까? 탐사의 관점에서 볼 때 가스 측면에 대한 거시적 관점에 따라 상품에 대한 편견이 있습니까? 아니면 상품에 구애받지 않고 그러한 자원 수익 잠재력 등에 초점을 맞추고 있습니까? 고마워요.

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

그래, 게이브, 좋은 질문이네. 가스 측면에서 우리의 전망은 여전히 ​​건설적입니다. 이는 LNG 공급가스 수요 증가, 전력 소비 증가, 꾸준한 산업 수요 증가, 그리고 그 정도는 덜하지만 멕시코로의 수출이 뒷받침하고 있습니다. 우리는 미국의 천연가스 수요가 10년 말까지 연평균 성장률을 기준으로 3~5% 증가할 것으로 예상합니다. 우리는 스토리지 수준이 5년 평균에 비해 변동성이 증가하면서 계속될 것으로 예상합니다. 바로 수요가 증가했기 때문입니다. 역사적으로 우리가 보고 있는 것은 가스가 계절에 따라 날씨와 주거용 및 상업용 난방에 의해 주도되어 순환적 수요에 이러한 변동이 발생했다는 것입니다. 우리는 미래가 AI 기반 전력 수요, 글로벌 LNG 수출, 산업용 리쇼어링, 연중무휴 기본 부하 전력을 통해 주도되어 그리드 신뢰성을 보장한다고 생각합니다. 우리는 앞으로 훨씬 더 건설적이라고 생각합니다.

우리의 탐사 프로그램에 관해서는 아마도 석유 측면에 약간 더 편향되어 있을 것입니다. 그러나 솔직히 말해서 그것은 우리에게 수익을 가져다줍니다. 우리가 높은 수익을 제공할 수 있고 우리가 보유하고 있는 기존 재고와 경쟁력이 있는 한, 비용을 확장 및 낮추고 운영 능력을 실제로 유연하게 조정할 수 있는 능력과 결합된 고품질 지하 저수지를 찾을 수 있다면, 우리는 그것을 면밀히 살펴볼 것입니다. 궁극적으로, 마진이 가스 측면보다 상당히 큰 경향이 있기 때문에 액체 측면에 대해 좀 더 낙관적이거나 좀 더 탐구에 초점을 맞추는 방향으로 약간의 속임수를 쓴다고 생각합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Citigroup의 Scott Gruber가 했습니다. 계속하세요.

Q. Scott Gruber (Director, Oilfield Services and Equipment Research, Citi)

네, 좋은 아침이에요. 중동 반품 질문으로 다시 돌아가고 싶습니다. 에즈라, 당신은 호스트 국가가 그들의 색다른 것을 잠금 해제하려는 욕구로 인해 용어가 개선되었다고 언급했습니다. 특히 미국과 관련하여 중동 지역의 상업성에 대한 적절한 반환 장애물에 대해 어떻게 생각하십니까? 갈등으로 인해 복귀 장애물을 전혀 재평가하게 되었습니까?

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

응. 흥미로운 질문이군요, 스콧. DOC나 FID 등에 대한 결정을 내리는 것은 아직 프로젝트 초기 단계입니다. 아마도 이렇게 표현하고 싶습니다. 첫날부터 우리는 탐사 단계를 운영 환경만큼이나 지하 잠재력을 측정하는 것으로 간주해 왔습니다. 여기에는 서비스 가용성, 장비 품질, 프리미엄 시장에 대한 접근성이 포함되며 전반적인 정치 환경, 법치, 파트너와의 관계도 포함됩니다. 앞서 말한 질문을 참조하면 항상 위험 조정 수익률에 내장되어 있으며 실제로 지속적이고 지속적인 고수익 프로젝트를 가질 수 있는지 여부가 제가 말하고자 하는 것의 일부였습니다. 현재까지 이것은 약간 반대일 수 있습니다. 현재 진행 중인 갈등 때문에 우리는 실제로 파트너들과 매우 만족해 왔습니다.

우리는 실제로 매우 명확하고 투명한 의사소통을 경험했습니다. 우리는 매우 어려운 시기에 EOG와 ADNOC, Bapco 간의 훌륭한 전략적 제휴를 확인했습니다. 저는 우리가 실제로 U.A.E에서 사업을 계속할 수 있었다는 사실이 그 증거라고 생각합니다. 바레인에서는 그 정도가 훨씬 적습니다. 우리는 ADNOC의 지원을 받아 U.A.E에서 사업을 계속할 수 있었습니다. 물론 Jeff가 말했듯이 직원, 계약자 및 파트너의 안전을 최우선으로 생각합니다. 솔직히 말해서, Scott, 이 불행한 상황은 파트너와의 관계를 스트레스 테스트할 기회였습니다. 이러한 특별한 경우에 우리는 파트너십을 통해 해당 국가에 진출하게 된 것을 매우 행운으로 생각합니다.

Q. Scott Gruber (Director, Oilfield Services and Equipment Research, Citi)

그 색깔에 감사해요. 페름기 유정 생산성 향상으로 다시 돌아오겠습니다. 주 데이터 내에서 해당 데이터의 정확성에 대해 약간의 논쟁이 있었지만 올해 초 모래 적재량의 건전한 증가를 보여주는 일부 패드가 생산에 투입되었습니다. 그것에 대해 논평해주실 수 있나요? 델라웨어에서 더 많은 모래를 적재함으로써 이점을 얻을 수 있는 지역이 있습니까? 아니면 그것은 조정될 수 있는 레버 중 하나일 뿐이며 일반적으로 어떤 지역의 모래 적재량도 단계적으로 변화시키지는 않습니다.

A. Jeff Leitzell (EVP and COO, EOG Resources)

안녕, 스콧. 제프입니다. 응. 제가 말하고 싶은 것은, 아니요, 우리가 그곳에서 실제로 보고 있는 것은 단지 한 가지가 아니라는 것입니다. 지난 몇 년 동안 모래 적재량에 반드시 큰 변화가 있었던 것은 아닙니다. 내가 말했듯이 우리는 조정을 합니다. 우리는 작은 단일 반복적인 하나의 변수 이동을 만들 것입니다. 우리는 전체 유체 적재량을 두 배로 늘리거나 유정 전체에 모래 적재량을 두 배로 늘리는 등 유정 설계에 미친 짓을 하지 않습니다. 내가 말하고 싶은 것은 표준적인 혁신적 차단 및 태클, 개선을 보려고 하는 작은 움직임에 조금 더 가깝다는 것입니다. 제가 지금까지 이야기한 것처럼 포트폴리오 전반에 걸쳐 우리가 실제로 수행한 가장 큰 일은 고강도에 더 집중하고 마력을 높이고 엔지니어에게 전체 생산성을 실제로 극대화하는 데 적합하다고 생각되는 우물을 설계할 수 있는 도구를 제공하는 것입니다.

예, 우리는 유정 생산성이 높은 이유를 단 한 가지로 지적할 수 없습니다. 제가 말했듯이, 우리 입장에서는 매우 일관적이라고 생각합니다. 그것은 우리의 기대와 일치합니다. 응. 우리는 현재 개발 프로그램을 계속해서 계속해서 반복하고 전체 디자인을 최적화하려고 노력할 것입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Johnson Rice의 Charles Meade님의 질문입니다. 계속하세요.

Q. Charles Meade (Analyst, Johnson Rice)

좋은 아침입니다, 에즈라. 당신과 거기 있는 당신의 팀 전체에게. UAE로 돌아가서 좀 더 자세한 정보를 제공해 주실 수 있는지 알아보고 싶습니다. 두 우물 모두 동일한 개념과 동일한 지질 환경을 테스트했습니까? 이 시점에서 랜딩 존 선택과 완성 디자인을 얼마나 성숙하게 정의하시겠습니까?

Q. Keith Trasko (SVP of Exploration and Production, EOG Resources)

응, 좋은 아침이야. 키스입니다. 예. 우리가 가져온 두 개의 우물은 2개의 1마일 우물이었습니다. 그들은 서로 옆에 있기 때문에 약간 작은 패턴이며 동일한 영역을 테스트합니다. 생산 후 30일 동안 매우 만족스럽습니다. 그 유정의 평균 석유 생산량은 유정당 25,000배럴이 넘었습니다. 우리는 단지 생산만을 바라보지 않습니다. 우리는 압력 역학을 보고 있는데, 유정에서 볼 수 있는 것이 마음에 듭니다. 우물은 지금 자연적으로 케이싱 위로 흘러가고 있으며, 앞으로 몇 주 안에 인공 리프트를 설치할 예정입니다. 일반적으로 말해서, 탐험극의 초기 단계에서 우리가 살펴보는 몇 가지 사항이 있습니다. 우리는 지리 조정 및 타겟팅 실행을 평가합니다. 우리는 초기 모델을 기준으로 유체 혼합을 확인하고 싶습니다.

우리는 자연적인 흐름 상태를 평가하기 위해 처음에는 리프트 없이 케이싱 위로 우물을 흐르게 하는 것을 좋아합니다. 이는 저수지의 모습뿐만 아니라 그것이 완성 설계에 어떻게 반응하는지 이해하는 데 도움이 됩니다. 앞으로 우리는 인공 리프트에 대한 다양한 옵션을 평가할 것입니다. 처음 두 유정의 결과는 제가 여기서 말하는 이러한 모든 측정에 대해 고무적입니다. 우리는 계속해서 전망을 평가하면서 다양한 영역에서 유정을 완성할 방법을 모색할 것입니다. 이 두 우물은 900,000에이커의 토지와 동일한 면적에 있습니다. 우리는 확실히 다양한 착지 구역을 테스트할 것이며, 그곳에서 감소 곡선을 설정하기 위해 장기간에 걸쳐 유정 성능을 계속 평가할 것입니다.

완성된 디자인은 Eagle Ford와 다른 국내 연극의 모범 사례를 가져올 수 있었다고 말하고 싶습니다. 나는 우리가 아직 초기 단계에 있다고 생각합니다. 우리는 포메이션이 이에 어떻게 반응하는지 살펴보고 최적화를 위해 몇 가지 조정을 가했습니다.

Q. Charles Meade (Analyst, Johnson Rice)

정말 좋은 색이구나, 키스. 감사합니다. 거기에서 할 일이 많아요. 델라웨어 분지의 인프라에 대한 후속 질문이 있다면. 여러분은 야누스 가스 플랜트에 대해 준비된 발언을 하면서 시간을 보냈고, 물론 과거에 베르데 파이프라인도 갖고 있었습니다. 그 유역이 계속해서 생산 기록을 세우고 있는지 궁금합니다. 미드스트림이나 서비스 산업이 뒤쳐질 수 있는 일부 연결 끊김을 처리하기 위해 EOG가 침해에 개입해야 할 필요성을 보십니까? 아니면 델라웨어의 현 시점에서 대부분 뒤떨어져 있는 것입니까?

A. Jeff Leitzell (EVP and COO, EOG Resources)

안녕, 찰스. 제프입니다. 질문해주셔서 감사합니다. 훌륭한 것입니다. 우리가 원래 페름기에 가스 처리 공장인 야누스(Janus)를 건설한 이유 중 하나는 시장이 매우 빡빡했기 때문입니다. 실제로 수수료가 우리에게서 멀어졌고 우리는 이를 구축해야 했습니다. 제가 지금 말하고 싶은 것은 분명히 올해 후반기에 추가적인 출구가 여기에 있을 것이라는 것입니다. 분지에서 또 다른 4~6개의 BCF가 나오는데, 이는 그곳에서 약간의 안도감을 불러일으킬 것입니다. 우리는 적어도 처리 수수료를 보면 현재 상태가 유지되고 있음을 확인하고 있습니다.

실제로 제가 생각하는 것은 하루에 3억 개를 추가로 확장할 수 있는 프로젝트 중 하나이며, 반드시 그럴 필요는 없으며 이를 활용하고 활용하여 시장에 진출할 수 있다는 것입니다. 다시 우리에게서 멀어지는 경우, 우리는 분명히 그것에 의지하여 전략적 인프라에 투자하여 전체 수수료와 GP&T를 줄일 수 있습니다.

FQ. Operator

이것으로 질의응답 세션을 마칩니다. 저는 회의를 Mr. Yacob에게 다시 넘겨 마지막 발언을 하고 싶습니다.

A. Ezra Yacob (Chairman and CEO, EOG Resources)

오늘 모두의 시간을 내주셔서 감사드립니다. 여러분의 지원에 대해 주주 여러분께 감사의 말씀을 전하고 싶고, 또 다른 뛰어난 분기를 제공해준 직원들에게 특별히 감사드립니다.