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신사 숙녀 여러분, 잠시 기다려 주셔서 감사합니다. 엘빗 시스템즈의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자는 듣기 전용 모드입니다. 경영진의 공식 발표 후 질의응답 시간에 대한 안내가 있을 예정입니다. 본 컨퍼런스 콜은 녹음되고 있음을 알려드립니다. 이제 엘빗 시스템즈 투자자 관계 담당 부사장인 다니엘라 핀에게 마이크를 넘기겠습니다. 다니엘라, 말씀해 주십시오.
LIFE · 실적/컨콜 리뷰
Elbit Systems Ltd. 2Q26
컨콜/IR 개요
| 항목 | 내용 |
|---|---|
| 🏦 기업 | Elbit Systems Ltd. (ESLT) [S1, lines 3-4] |
| 💵 시가총액 | 제공 자료 미기재 [S2, lines 14-21] |
| 📈 주가 (PER) | 234,000 ILA, PER은 제공 자료 미기재 [S2, lines 14-21] |
| 🕐 이벤트 시각 | 2026-08-11 09:00 ET / 16:00 Israel [S1, lines 50-56] |
기업 개요
■ 기업 설명
- 2026년 6월 30일 종료 2분기 실적을 발표한 글로벌 첨단 방산 기술 기업임 [S1, lines 13-15].
- $32.0bn 수주잔고와 $2.3bn 분기 매출을 기록함 [S1, lines 13-14].
■ 사업부 설명
- C4I·Cyber, ISTAR·EW, Land, Elbit Systems of America, Aerospace의 5개 사업 축으로 실적을 설명함 [S1, lines 21-24].
- 2Q26 사업별 매출은 C4I·Cyber +11%, ISTAR·EW +22%, Land +32%, Elbit Systems of America +17%, Aerospace -8% YoY를 기록함 [S1, line 23].
- 투자 해석: 유럽 통신·지휘통제, 아시아태평양 레이저·전자전·해양, 이스라엘 탄약, 미국 야간투시가 성장 동력이지만 Aerospace의 프로젝트 믹스는 상쇄 요인임 [S1, line 23].
재무 하이라이트
GAAP
| 지표 | 실제 | YoY | 컨센/가이드 | 판정 |
|---|---|---|---|---|
| 매출 | $2,287.1m [S1, line 22] | +15.9% [S2, line 66] | 제공 자료 미기재 [S1, lines 13-35] | 두 자릿수 성장 [S2, line 65] |
| 매출총이익률 | 25.3% [S1, line 25] | 전년 24.0% 대비 +1.3%p [S1, line 25] | 제공 자료 미기재 [S1, lines 13-35] | 전년비 개선 [S1, line 25] |
| 영업이익률 | 9.6% [S1, line 29] | 전년 8.0% 대비 +1.6%p [S1, line 29] | 제공 자료 미기재 [S1, lines 13-35] | 전년비 개선 [S1, line 29] |
| 순이익 | $173.6m [S1, line 32] | 전년 $125.7m 대비 증가 [S1, line 32] | 제공 자료 미기재 [S1, lines 13-35] | 활동 증가와 같은 방향 [S1, line 32] |
| 희석 EPS | $3.61 [S1, line 33] | 전년 $2.69 대비 증가 [S1, line 33] | 제공 자료 미기재 [S1, lines 13-35] | 전년비 개선 [S1, line 33] |
Non-GAAP
| 지표 | 실제 | YoY | 컨센/가이드 | 판정 |
|---|---|---|---|---|
| 매출총이익률 | 25.6% [S1, line 25] | 전년 24.4% 대비 +1.2%p [S1, line 25] | 제공 자료 미기재 [S1, lines 13-35] | 전년비 개선 [S1, line 25] |
| 영업이익률 | 10.4% [S1, line 29] | 전년 8.9% 대비 +1.5%p [S1, line 29] | 제공 자료 미기재 [S1, lines 13-35] | 내부 영업이익률 목표 상회 [S2, line 71] |
| 순이익 | $199.1m [S1, line 32] | 전년 $151.0m 대비 증가 [S1, line 32] | 제공 자료 미기재 [S1, lines 13-35] | 전년비 개선 [S1, line 32] |
| 희석 EPS | $4.14 [S1, line 33] | 전년 $3.23 대비 증가 [S1, line 33] | 제공 자료 미기재 [S1, lines 13-35] | 전년비 개선 [S1, line 33] |
가이던스
| 지표 | 종전 → 신규 | 판정 |
|---|---|---|
| 2026년 매출 성장률 | 종전 제공 자료 미기재 → mid-teens 전망 [S1, lines 13-58; S2, lines 193-197] | CFO 전망치이며 정확한 단일 수치는 제시하지 않음 [S2, lines 193-197] |
경영진 코멘트
■ $32.0bn 수주잔고 — 해외, 특히 유럽 수주가 증가를 견인함 [S1, line 34]
- 약 73%가 이스라엘 외 지역 수주이며 약 42%는 2026년 잔여기간과 2027년에 수행 예정임 [S1, line 34].
- CFO는 수주잔고가 34% YoY 증가한 반면 매출은 16% 증가했다고 설명함 [S2, line 122].
- 투자 관점에서는 수요 가시성이 높아졌지만 수주잔고 증가율과 매출 증가율 간 격차를 줄이는 생산능력 실행이 핵심임 [S2, lines 115-117; S2, line 122].
■ $300m 안팎 CapEx — 생산시설·로봇·AI로 수주잔고 전환력 강화 중임 [S2, lines 115-117]
- 신규 이스라엘 남부 생산시설이 이미 가동 중이며 해외 시설도 개소했다고 CEO가 설명함 [S2, lines 115-117].
- CFO는 자체 CapEx를 $220m에서 $300m로 확대했고, 고객의 매칭 투자 또는 현지 공장 전체 자금 지원 사례도 나타났다고 답변함 [S2, lines 184-186].
- 투자 관점에서는 고객 자금이 더해질 경우 회사 자체 CapEx보다 큰 설비 확대가 가능하지만 실제 매출 전환 속도는 별도 확인 필요함 [S2, lines 184-186; S2, lines 191-197].
■ $1.4bn·$750m·$350m 계약 — 유럽 현대화·PULS·전차 업그레이드 수요 확인됨 [S2, lines 87-93]
- 유럽 고객의 $1.4bn 군 현대화 프로그램과 그리스 PULS 약 $750m 정식 수주를 언급함 [S2, lines 87-88].
- 국제 고객의 전차 현대화 계약은 약 $350m이며 사격통제·통신·상황인식 업그레이드를 포함함 [S1, line 44].
- 미국에서는 CBP 복수 계약이 총 $370m를 넘고 U.S. Army ENVG-B 지속생산 계약이 $212m라고 설명함 [S1, line 45; S2, lines 85-86].
■ 3건 인수·고출력 레이저 개발 — 자율체계 인수와 고출력 레이저 개발을 병행함 [S2, lines 94-99; S2, lines 142-145]
- 연초 이후 3건의 볼트온 인수를 했고, 5월 BlueWhite Robotics 인수로 AI 기반 자율 지상 솔루션 역량을 강화했다고 CEO가 설명함 [S2, line 94].
- 이스라엘 프로그램에 고출력 레이저 소스를 이미 납품 중이며 헬기 솔루션은 비교적 단기간 내 운용될 것이라고 CEO가 설명함 [S2, lines 142-145].
- 보수적 맥락에서 전투기용 공중 고출력 레이저 포드는 개발 중이며, 회사는 다양한 지역에서 관심이 있다고 표현함 [S2, lines 143-145].
Q&A
Q. (Jefferies, Sheila Kahyaoglu) 유럽·미국 수요와 중동 뉴스 흐름을 감안한 중기 매출 성장 경로는? [S2, lines 105-108]
- CEO는 유럽과 미국 포트폴리오 수요가 증가하고 있으며 아시아태평양과 역내에도 기회가 있다고 답변함 [S2, lines 112-114].
- 약 $300m CapEx, 신규 생산시설, 로봇·AI 투자로 수주잔고를 매출·이익·현금으로 전환하는 데 집중한다고 설명함 [S2, lines 115-117].
- CFO는 수주잔고 +34%와 매출 +16%의 차이가 향후 가시성을 뒷받침한다고 설명함 [S2, line 122].
Q. (Oppenheimer, Omri Efroni) 해양 사업과 고출력 레이저의 지역별 수요는? [S2, lines 128-132]
- CEO는 해군 전자전, 소노부이, 무인수상정, 미사일, 소나, 레이더를 포함한 해양 영역을 성장 사업으로 규정함 [S2, lines 136-141].
- 이스라엘용 고출력 레이저 소스를 납품 중이고 추가 주문을 기대하며, 공중 솔루션 개발을 지속한다고 답변함 [S2, lines 142-145].
Q. (Jefferies, Sheila Kahyaoglu) 미국 사업 17% 성장의 믹스와 야간투시·Howitzer 업데이트는? [S2, line 159]
- CEO는 미국에서 항공전자·헬멧·야간투시·소노부이·능동방호 활동을 확대하고 있다고 답변함 [S2, lines 164-166].
- 미국 사업은 계속 성장할 것으로 보지만 이번 분기와 같은 속도가 지속된다고 말할 수는 없다고 선을 그음 [S2, line 168].
Q. (Morgan Stanley, Kristine Liwag) 고객의 CapEx 지원이 생산능력 확대와 수주잔고 전환을 앞당길 수 있는가? [S2, lines 177-180]
- CFO는 자체 CapEx를 $220m에서 $300m로 늘렸으며 상반기 집행액이 $150m를 넘었다고 답변함 [S2, line 184].
- 고객 매칭 투자와 현지 공장 전체 자금 지원이 과거에는 보지 못했던 추세라고 설명함 [S2, lines 184-186].
- 제한 사항으로 구체적인 전환 가속 규모는 제시하지 않았고, CFO는 2024년 14%와 2025년 15%의 실제 매출 성장을 언급한 뒤 2026년에도 mid-teens 매출 성장을 전망함 [S2, lines 191-197].
직전 4개 분기 대비 톤 변화
| 비교 시점 | 회사 발언 | 투자 해석 |
|---|---|---|
| 2Q26 [S1, lines 13-14] | 매출·수주잔고·영업이익·EPS가 두 자릿수 성장했고 수주잔고가 $32.0bn로 사상 최고치라고 강조함 [S2, line 65] | 수요 톤은 강하지만 약 $300m 자체 CapEx와 고객 자금 지원을 동반한 생산능력 확대가 실제 매출·현금 전환의 핵심 검증 항목임 [S2, lines 115-117; S2, lines 184-186] |
출처
- [Elbit Systems IR, 2026-08-11] Elbit Systems Reports Second Quarter 2026 Results — https://www.elbitsystems.com/news/elbit-systems-reports-second-quarter-2026-results
- [StockAnalysis/Quartr, 2026-08-11] Elbit Systems Q2 2026 Earnings Call Transcript & Audio — https://stockanalysis.com/quote/tlv/ESLT/transcripts/680553-q2-2026/
- [Notion reference, 2026-05-28] DELL FY1Q27 Earnings Call — https://invincible-anteater-74c.notion.site/DELL-FY1Q27-Earnings-Call-3a64f294b3b58028a975f2837ae22e52
Source ledger / 출처 ID 맵
| ID | 출처 항목 | 이 예제의 정확 로케이터 |
|---|---|---|
| S1 | [Elbit Systems IR, 2026-08-11] Elbit Systems Reports Second Quarter 2026 Results — https://www.elbitsystems.com/news/elbit-systems-reports-second-quarter-2026-results | lines 1-484 |
| S2 | [StockAnalysis/Quartr, 2026-08-11] Elbit Systems Q2 2026 Earnings Call Transcript & Audio — https://stockanalysis.com/quote/tlv/ESLT/transcripts/680553-q2-2026/ | lines 1-233 |
준비 발언 전문 번역
Daniella Finn
감사합니다, 운영자님. 안녕하세요, 여러분. 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 컨퍼런스 콜에는 저와 함께 버치 마치리스 사장 겸 CEO, 코비 카간 CFO, 그리고 다니엘라 핀이 참석했습니다. 시작하기 전에, 오늘 오전에 발표된 회사 보도자료의 면책 조항이 본 컨퍼런스 콜 내용에도 적용된다는 점을 알려드리고 싶습니다. 오늘 컨퍼런스 콜에는 회사 및 자회사 사업과 관련된 미래예측 진술이 포함될 수 있음을 모든 청취자 여러분께 알려드립니다. 실제 미래 결과는 이러한 미래예측 진술과 크게 다를 수 있습니다. 평소와 같이, 저희는 GAAP 재무 데이터와 함께 특정 비GAAP 보충 정보도 제공해 드릴 것입니다. 이러한 비GAAP 정보는 사업 성과를 더 잘 이해하는 데 도움이 되는 추가적인 투명성을 제공한다고 생각합니다. 오늘 발표된 보도자료에서 모든 상세한 GAAP 재무 데이터와 비GAAP 정보 및 조정 내역을 확인하실 수 있습니다. 코비 대표가 재무 실적에 대해 먼저 말씀드리고, 이어서 부치 대표가 이번 분기 및 향후 주요 사건에 대해 자세히 설명해 드리겠습니다. 그 후 질의응답 시간을 갖겠습니다. 그럼 이제 코비 대표에게 마이크를 넘기겠습니다. 코비 대표님, 말씀해 주십시오.
Kobi Kagan
다니엘라, 감사합니다. 안녕하세요, 여러분. 오늘 함께해 주셔서 감사합니다. 매출, 수주잔고, 영업이익, 주당순이익(EPS) 모두 두 자릿수 성장을 기록하며 또 한 번 견실한 분기 실적을 달성하게 되어 기쁩니다. 총 영업이익률과 순이익률 모두 지속적으로 확대되어 내부 목표치를 상회했습니다. 지난 몇 분기 동안 쌓아온 강력한 성장세를 바탕으로 중요한 신규 사업을 수주하고 수주잔고를 사상 최고치인 320억 달러까지 확대했습니다. 2분기 실적을 자세히 살펴보겠습니다. 2분기 매출은 전년 동기 19억 7,300만 달러 대비 15.9% 증가한 22억 8,700만 달러를 기록했습니다. 매출은 전분기 대비 꾸준히 증가하고 있습니다. 2026년 2분기 매출의 25%는 유럽, 20%는 북미, 14%는 아시아태평양 지역에서 발생했으며, 4월 초 이란과의 분쟁 종식 이후 재고 보충으로 이스라엘이 37%를 차지했습니다. 유럽과 아시아는 여전히 중요한 성장 동력입니다. 부문별 분기별 매출을 살펴보면, C4I 및 사이버 부문 매출은 2026년 2분기에 2025년 2분기 대비 11% 증가했는데, 이는 주로 유럽에서 무선 시스템과 지휘통제 시스템 판매 증가에 힘입은 결과입니다. ISTAR 및 전자전(EW) 부문 매출은 22% 증가했는데, 이는 주로 아시아 태평양 지역에서 공중 및 지상 고출력 레이저, 전자전 장비, 해상 시스템 판매 증가에 따른 것입니다. 지상 부문 매출은 32% 증가했는데, 이는 주로 이스라엘에서의 탄약 및 군수품 판매 증가에 기인합니다. 엘비트 시스템즈 오브 아메리카(Elbit Systems of America) 매출은 17% 증가했는데, 이는 주로 해당 분기의 일회성 유리한 프로젝트 구성과 야간 투시 시스템, 해상 시스템, 전자 시스템 판매 증가에 따른 것입니다. 2026년 2분기 항공우주 부문 매출은 주로 일회성 프로젝트 구성 악화와 유럽 지역 훈련 및 시뮬레이션 시스템 판매 부진으로 인해 8% 감소했습니다. 다만, 이스라엘 지역의 무인항공기(UAV) 판매 증가가 이를 부분적으로 상쇄했습니다. 2026년 2분기 GAAP 기준 매출총이익률은 매출의 25.3%로, 2025년 2분기의 24%에 비해 소폭 상승했습니다. 비GAAP 기준 매출총이익률은 2026년 2분기 25.6%로, 2025년 2분기의 24.4%와 비교해 상승했습니다. 매출총이익률이 지속적으로 확대되고 있는 점은 고무적입니다. 2026년 2분기 GAAP 기준 영업이익은 2억 1,880만 달러로 매출의 9.6%를 기록했으며, 이는 2025년 2분기의 1억 5,780만 달러(매출의 8%) 대비 1.6% 증가한 수치입니다. 2026년 2분기 비GAAP 영업이익은 2억 3,750만 달러로 매출의 10.4%를 차지했으며, 이는 2025년 2분기의 1억 7,510만 달러(매출의 8.9%) 대비 1.5% 증가한 수치입니다. 이러한 영업이익률 확대로 당사는 내부 영업이익률 목표를 초과 달성했습니다. 2026년 3월 31일, 이스라엘 의회인 크네세트는 연구개발 장려 및 인센티브 법안을 제정했습니다. 이 새로운 연구개발법은 2026년 1월 1일부터 시작되는 과세연도 시작 시점에 발생한 적격 연구개발 지출에 적용됩니다. 이 법은 이스라엘 내 연구개발 활동을 장려하기 위한 것입니다. 우리는 상반기 연구 개발 투자액을 약 7천만 달러 증액했으며, 이 중 절반은 새로운 인센티브 법률에 따라 지원받았고 나머지 절반은 회사의 미래 성장을 지원하는 동시에 마진 확대를 유지하기 위해 회사 자체 자금으로 충당했습니다. 2026년 2분기 영업비용 내역은 다음과 같습니다. 순 연구개발비는 1억 5,910만 달러로 매출의 7%를 차지했으며, 이는 2025년의 1억 2,970만 달러(매출의 6.6%)와 비교됩니다. 당사는 차세대 기술과 첨단 AI 역량에 대한 투자를 지속하여 솔루션 포트폴리오를 확장하고, 고객의 변화하는 임무 요구사항을 지원하며, 향후 수년간 주요 시장에서 엘빗의 선도적 입지를 강화할 것입니다. 마케팅 및 판매비는 2026년 2분기에 1억 320만 달러로 매출의 4.5%를 차지했으며, 이는 2025년의 9,150만 달러(매출의 4.6%)와 비교됩니다. 일반관리비는 2026년 2분기에 9,790만 달러로 매출의 4.3%를 차지했으며, 이는 전년 동기의 9,390만 달러(매출의 4.8%)와 비교됩니다. 2026년 2분기 금융 지출은 2,200만 달러였으며, 이는 2025년 2분기의 3,120만 달러와 비교됩니다. 2026년 2분기 순 금융 비용 감소는 주로 해당 분기 평균 부채 감소에 기인합니다. 소득세는 2026년 2분기에 3,270만 달러로, 2025년 2분기의 710만 달러에 비해 증가했습니다. 2026년 2분기의 세금 비용 증가는 주로 OECD 제2기둥 글로벌 최저세 규정 시행에 따른 것입니다. 2026년 2분기 실효세율은 16.4%로, 2025년 2분기의 5.6%보다 높습니다. 2026년 2분기 GAAP 희석 주당순이익(EPS)은 3.61달러로, 2025년 2분기의 2.69달러 대비 34% 증가했습니다. 비GAAP 희석 주당순이익(EPS)은 2026년 2분기에 4.14달러로, 2025년 2분기의 3.23달러 대비 28% 증가했습니다. 2026년 6월 30일 기준 수주잔고는 320억 달러에 달했으며, 분기별 증가는 주로 유럽을 비롯한 해외 고객 주문 증가에 힘입은 것입니다. 현재 수주잔고의 약 73%는 이스라엘 이외 지역에서 발생했습니다. 6월 말 기준 수주잔고의 약 42%는 2026년 하반기와 2027년에 이행될 예정이며, 나머지는 2028년 이후에 이행될 예정입니다. 신규 사업 수주와 분기별 수주잔고 증가는 향후 매출 성장에 대한 긍정적인 전망을 제공합니다. 2026년 6월 30일로 마감된 분기의 영업비용 활동으로 인한 현금 유입은 2억 3,700만 달러로, 2025년 6월 30일로 마감된 분기의 1억 2,000만 달러와 비교됩니다. 2026년 2분기 현금 흐름은 순이익 증가와 계약 부채의 급격한 증가의 영향을 받았습니다. 2026년 2분기 말 기준, 당사는 1억 5천만 달러의 잉여현금흐름을 창출했으며, 이는 2025년 2분기 말 7천1백만 달러의 잉여현금흐름과 비교되는 수치입니다. 현금 전환율은 해당 분기에도 86%로 견조한 수준을 유지했는데, 이는 당사의 수익성과 효율적인 운전자본 관리를 반영하는 결과입니다. 이제 엘빗의 사장 겸 CEO이신 마클리스 씨에게 마이크를 넘기겠습니다. 버치, 말씀해 주십시오.
Butzi Machlis
코비, 감사합니다. 코비가 방금 설명했듯이, 또 한 번의 견조한 재무 실적을 달성한 가운데, 시장 수요를 성장으로 전환하여 상당한 신규 수주를 확보하고 수주 잔고를 사상 최고치인 320억 달러로 늘렸습니다. 저는 우리 조직 전반에 걸쳐 보여준 일관된 실행력과 사업 모멘텀에 매우 큰 자부심을 느낍니다. 미국에서는 엘빗 시스템즈 오브 아메리카가 미국 관세국경보호국으로부터 약 3억 7천만 달러 규모의 여러 건의 계약을 수주했습니다. 이러한 계약은 상황 인식을 향상시키고 국가 안보에 중요한 임무를 지원하는 첨단 솔루션을 제공할 수 있는 우리의 역량에 대한 지속적인 신뢰를 반영합니다. 또한, 미국에서 미 육군으로부터 ENVG-B 시스템의 지속적인 생산을 위한 2억 1,200만 달러 규모의 계약을 확보했습니다 . 특히, 미 육군은 과거에 ENVG-B 시스템 생산을 여러 업체에 분산해 왔습니다. However, Elbit Systems of America was selected as the sole prime supplier under this award, reflecting the U.S. Army's confidence in our advanced night vision capabilities. We also expanded our UAS footprint in the U.S. with the U.S. Army selecting our THOR Group 2 unmanned aerial system. THOR provides tactical units with rapidly deployable autonomous capability for reconnaissance, surveillance, target acquisition, and other mission-critical operations. As I mentioned in the last call, during the quarter, we were awarded a landmark of $1.4 billion U.S. contract for a European customer for a comprehensive military modernization program. Spanning multiple domains, the program includes advanced airborne, land communication, electronic warfare, and autonomous capabilities, further validating the strength and breadth of our portfolio. We also announced the formal award of approximately $750 million for PULS in Greece. This significant program further strengthens PULS' position as a leading rocket artillery solution in Europe and reflects the growing international demand for advanced precision fire capabilities. In Sweden, we successfully completed one of Europe's largest live demonstrations of digitalized land force network. Over a two-week field exercise, our solution seamlessly connected soldiers, vehicles, and command posts in a unified network, enabling real-time situation awareness and decision-making across all levels of command. The demonstration highlighted the strength of our NATO interoperable C4I and communication portfolio as its ability to support modern networked battlefield operations. In Israel, Elbit was awarded a contract by the Israel Ministry of Defense to develop an extended range capability for the IDF F-35s. This program is expected to enhance the aircraft's operational capabilities. During the quarter, we received approximately $200 million in contract from the Israel Ministry of Defense for advanced air-launched munitions. These awards reflect the continued demand for precision strike capabilities and our role in supporting the operational needs of the Israeli Air Force. Elbit secured a $350 million contract to modernize a fleet of main battle tanks for an international customer. The program includes upgrades to the fire control system, to the communication system, situation awareness, and other mission-critical systems, extending platform life, and enhancing operational effectiveness. This award further reinforces our leadership in tank modernization, and our ability to deliver integrated solutions that enhance platform effectiveness, survivability, and operational advantages. 엘비트는 올해 초부터 세 건의 소규모 기업 인수를 단행했습니다. 지난 5월에 발표된 가장 최근 인수는 AI 기반 자율 지상 솔루션 개발업체인 이스라엘의 블루화이트 로보틱스(Bluewhite Robotics) 인수로, 엘비트의 자율 운영 역량을 강화하는 계기가 되었습니다. 이번 인수를 통해 엘비트는 다분야 자율 운영 포트폴리오를 확장하고 첨단 로봇 및 유인-무인 협업 솔루션 제공 능력을 향상시켰습니다. 지난 분기에 보고드린 바와 같이, 엘비트와 KNDS는 독일에서 합작 투자 회사인 유로펄스(EuroPULS)를 설립하여 유럽 고객들에게 PULS 로켓포 시스템을 판매할 예정입니다. 이 합작 투자는 엘비트의 실전 검증된 발사기 기술과 KNDS의 강력한 유럽 입지 및 첨단 사격 통제 역량을 결합합니다. 또한, 디엘 디펜스(Diehl Defence)와의 파트너십을 확대하여 독일군에 스카이스트라이커(Skystriker) 체공형 정밀 타격 시스템을 공급하는 새로운 계약을 체결했습니다. 실전에서 검증된 정밀 타격 능력, 첨단 자율성, 그리고 다양한 플랫폼에 대한 유연한 배치 기능을 결합한 스카이스트라이커는 차세대 타격 솔루션에 대한 증가하는 수요를 충족하는 동시에 독일의 국가 방위 역량 강화와 지역 산업 참여를 지원합니다. 최근 엘비트는 유로사토리(Eurosatory), 유로심(EUROSIM), 그리고 ILA 베를린 등 유럽 주요 전시회에 참가하여 최신 실전 검증 솔루션을 선보였습니다. 고객, 파트너, 투자자 모두의 관심이 매우 높았으며, 특히 지역 방위 역량, 첨단 훈련 솔루션, 전자전 자율성, 차세대 항공 및 지상 시스템에 대한 관심이 두드러졌습니다. 이는 다양한 분야에 걸쳐 첨단 방위 기술에 대한 지속적인 수요를 반영하는 것입니다. 엘비트 시스템즈는 최근 던앤브래드스트리트가 실시한 이스라엘 방위산업 순위 조사에서 방위산업 통합업체 부문 1위를 차지했습니다. 이스라엘 최고의 방산 통합업체로 인정받게 되어 영광입니다. 이번 수상은 엘비트가 다양한 분야의 첨단 기술을 결합하여 고객에게 포괄적이고 실전적으로 검증된 솔루션을 제공하는 역량을 입증하는 것입니다. 엘비트의 모든 성과와 혁신 뒤에는 뛰어난 재능과 헌신, 그리고 사명감을 가진 임직원들이 있으며, 이들이 엘비트의 미래를 만들어가고 있습니다. 매일같이 헌신적으로 기여해주시는 임직원 여러분께 깊은 감사를 드립니다. 엘빗은 상반기 동안 탁월한 실적을 거두었으며, 기록적인 수요와 견고한 수주잔고, 지속적인 혁신, 그리고 글로벌 팀의 헌신에 힘입어 탄탄한 입지를 유지하고 있습니다. 우리는 성장 전략을 실행하고 고객, 주주 및 기타 이해관계자를 위해 장기적인 가치를 창출하는 데 계속해서 집중하고 있습니다. 이제 여러분의 질문을 받겠습니다.
Q&A 전문 번역
FQ. Operator
감사합니다. 신사 숙녀 여러분, 이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. 질문이 있으시면 별표 1번을 눌러 주십시오. 질문을 취소하시려면 별표 2번을 눌러 주십시오. 스피커폰을 사용하시는 경우, 번호를 누르기 전에 수화기를 들어 주십시오. 질문은 접수된 순서대로 호명됩니다. 잠시 기다려 주십시오. 질문을 받겠습니다. 첫 번째 질문은 제프리스의 쉴라 카야오글루 님이 해주실 예정입니다 . 말씀해 주십시오.
Q. Sheila Kahyaoglu
안녕하세요, 여러분. 시간 내주셔서 정말 감사합니다. 여러 가지 좋은 일들이 많이 일어나고 있네요. 우선, 매출 성장 전망에 대해 어떻게 생각하시는지 말씀해 주시겠어요? 수주 잔고가 전분기 대비 6% 증가했고, 전반적인 성장세와 더불어 미국과 이란 간의 휴전 가능성에 대한 뉴스도 나오고 있는데요. 유럽과 미국 모두에서 지속적인 수요가 예상되는 가운데, 회사의 중장기 성장 전망은 어떻게 보시나요?
A. Butzi Machlis
유럽과 미국에서 당사 포트폴리오에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 실제로 보시다시피 지난 분기 동안 수주 잔고가 상당히 크게 증가했으며, 이는 주로 이스라엘 외 지역, 특히 유럽과 이스라엘에서 발생했습니다. 당사의 잠재 고객을 살펴보면 유럽과 미국뿐 아니라 아시아 태평양 지역 및 당사 지역에서도 많은 기회가 있다고 생각합니다. 잠재 고객 규모가 매우 크기 때문에 향후 분기에도 수주 잔고가 지속적으로 증가할 것으로 확신합니다. 당사는 많은 노력을 기울이고 있습니다. 기회에 대해 말씀드리자면, 당사의 큰 장점 중 하나는 매우 폭넓은 포트폴리오를 보유하고 있다는 것입니다. 당사는 전자전(EW), 무인항공기(UAV), 지휘통제, 유도탄약 등 다양한 분야를 아우릅니다. 시뮬레이션 등도 포함됩니다. 저희는 이 포트폴리오 분야에서 매우 앞서 나가고 있습니다. 또한, 현지 기업으로서 유럽, 미국 및 기타 지역의 파트너와 자회사에 지적 재산권과 기술을 이전할 수 있는 역량을 갖추고 있습니다. 이를 통해 지역 경제 활성화에 기여하고 있으며 , 각 국가의 지역 생태계에 깊이 관여하고 있다는 점에서 매우 독특한 비즈니스 모델을 구축하고 있습니다. 현재 저희는 지속적으로 증가할 것으로 예상되는 막대한 수주 잔고를 매출과 이익으로 전환하기 위해 총력을 기울이고 있습니다. 이를 위해 자본 투자를 약 3억 달러까지 확대하고 새로운 생산 시설을 건설하고 있습니다. 저희는 로봇공학과 인공지능에 투자하고 있으며, 생산성을 향상시키고 미처리 주문을 처리하고 이를 매출 성장과 이익, 현금 흐름으로 전환하는 능력을 강화하고 있습니다. 이러한 성장세가 머지않아 결실을 맺을 것이라고 확신합니다. 이스라엘 남부에 위치한 새로운 생산 시설은 이미 가동 중이며, 해외에도 여러 시설을 개설했습니다. 따라서 저희는 시장의 증가하는 수요를 충족할 수 있는 매우 유리한 위치에 있다고 생각합니다.
A. Kobi Kagan
쉴라, 안녕하세요. 코비입니다. 부치의 답변에 덧붙여 수치로 말씀드리자면, 저희 수주잔고는 전년 대비 34% 증가했고, 매출은 16% 증가했습니다. 이는 미래에 대한 저희의 장기적인 전망과 매출의 견고한 성장, 그리고 부치가 언급했듯이 매출을 수익과 현금 흐름으로 전환하는 혁신의 결과입니다.
FQ. Operator
다음 질문은 오펜하이머 연구소의 옴리 에프로니 씨가 보내주셨습니다. 질문해 주십시오.
Q. Omri Efroni
안녕하세요. 전화 주셔서 감사하고, 좋은 결과 축하드립니다. 몇 가지 질문이 있습니다. 첫째, 특히 미국을 비롯한 여러 국가에서 투자가 활발히 이루어지고 있는 해양 분야에 대해 어떻게 생각하시는지 궁금합니다. 전 세계적으로, 그리고 엘비트(Elbit)의 경우 이 분야의 발전 전망은 어떤지 알고 싶습니다. 둘째 , 구체적으로 어떤 고출력 레이저 제품이 아시아 태평양 지역에서 수요가 높은지, 그리고 어느 지역에서 수요가 가장 높을 것으로 예상하시는지, 미국, 이스라엘, 아니면 다른 지역인지 궁금합니다. 감사합니다.
A. Butzi Machlis
해양 분야는 확실히 우리 회사의 성장 동력입니다. 우리는 해양 분야에서 여러 사업을 진행하고 있으며, 포트폴리오를 확장하고 있습니다. 우선, 전자전(EW) 사업을 하고 있는데, 특히 우리의 해군용 전자전 기술은 매우 유명하고 첨단 기술을 자랑합니다. 다시 한번 말씀드리지만, 우리는 영국에서 차세대 해군용 전자전 사업을 수주했고, 현재 영국 해군에 시스템을 공급하고 있습니다. 이는 영국뿐만 아니라 유럽 및 다른 대륙의 많은 고객에게도 해당됩니다. 따라서 우리의 해군용 전자전 기술은 현재 시장에서 가장 진보된 기술이라고 자부합니다. 음파탐지기 부표에 대해서는, 미국에는 엘비트 시스템즈 오브 아메리카의 자회사인 스파톤(Sparton)이 있습니다. 이 회사는 미 해군을 비롯한 여러 국제 고객에게 소노부이를 공급하는 두 업체 중 하나입니다 . 소노부이 사업은 회사의 성장세에 있습니다. 전 세계적으로, 특히 미국에서 소노부이에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 당사는 이스라엘을 비롯한 여러 국가에서 이미 운용 중인 무인 함정(USV)을 보유하고 있으며, 이러한 함정은 기뢰 제거 및 잠수함 탐지에 사용됩니다. USV에는 다양한 종류의 무기를 탑재할 수 있습니다. 당사는 무인 함정이나 유인 함정에서 발사할 수 있는 단거리 및 장거리 미사일을 보유하고 있으며, 이미 여러 국가에서 운용하고 있습니다. 캐나다에 있는 GeoSpectrum Technologies Inc.는 음파탐지기 분야에서 매우 유명한 회사입니다. 유럽, 극동 지역을 비롯한 여러 지역의 고객들에게 음파탐지기 제품을 판매하고 있으며, 빠르게 성장하고 있습니다. 이 회사는 해당 시장에 독창적이고 매우 효과적인 솔루션을 제공합니다. 저희는 선박 업그레이드 사업도 하고 있습니다. 해상 레이더, 전자광학 장비, 원격 무기 시스템, 통신 장비 등 다양한 제품을 제공하고 있습니다. 전반적으로 해양 분야에서 저희의 입지를 강화하고 있습니다. 해양 분야 는 Elbit Systems에게 있어 빠르게 성장하는 분야이며 , 앞으로도 지속적인 성장을 이어갈 것입니다. 고출력 레이저에 대해 말씀드리자면, 우선 저희는 이스라엘 프로그램에 이미 고출력 레이저 소스를 공급하고 있습니다. 예정된 일정을 준수하고 있으며, 이스라엘로부터 추가 주문을 기대하고 있습니다. 라파엘 첨단 방위 시스템(RAFAEL Advanced Defense Systems)과 함께 국제 시장에서 이 분야의 성장 파트너를 구축하고 있다고 생각합니다. 저희는 항공 솔루션 개발도 지속하고 있습니다. 다시 한번 말씀드리지만, 엘비트 시스템즈는 공중 고출력 레이저 사업의 주 계약업체로 선정되었습니다. 최근 이스라엘 공군 헬리콥터와 전투기에 탑재할 다양한 고출력 레이저 솔루션 개발 계약을 체결했다는 발표가 있었습니다. 개발은 상당히 진척되었으며, 헬리콥터용 솔루션은 비교적 단기간 내에 실전 배치가 가능할 것으로 예상됩니다. 또한 전투기용 공중 고출력 레이저 포드 개발에도 박차를 가하고 있습니다. 이 솔루션은 지난달 독일 베를린에서 열린 ILA(국제항공우주박람회), 영국 판버러, 그리고 프랑스 파리에서 열린 유럽 전시회에서 공개되었습니다. 이 솔루션 에 대한 관심은 매우 높습니다. 현재 시장에 이와 같은 솔루션은 없는 것으로 알고 있습니다. 우리의 고출력 레이저 기술, 특히 공중 탑재 솔루션에 대한 관심이 매우 높습니다. 유럽뿐만 아니라 전 세계 여러 대륙에서 관심이 쏟아지고 있으며 , 다른 국가들도 이러한 솔루션을 자국 플랫폼에 통합하려 하고 있습니다. 저는 이것이 우리 회사의 성장 동력이 될 것이며, 이 분야에서 우리에게 엄청난 잠재력이 있다고 생각합니다. 고출력 레이저는 그중 일부일 뿐입니다. 우리는 에너지 무기 분야의 다른 기술에도 상당한 투자를 하고 있습니다.
Q. Omri Efroni
네. 정말 감사합니다.
FQ. Operator
추가 질문이 있으시면 별표 1번을 눌러주세요. 요청을 취소하시려면 별표 2번을 눌러주세요. 추가 질문을 받는 동안 잠시 기다려 주시기 바랍니다. 다음 질문은 제프리스의 쉴라 카야오글루 님께서 해주실 예정입니다. 질문해 주세요.
Q. Sheila Kahyaoglu
다시 찾아왔습니다. 엘빗 시스템즈 오브 아메리카에 대해 여쭤보고 싶습니다. 텍사스에서 그들을 만나 뵙게 되어 반가웠습니다. 특히, 분기별 17%라는 좋은 성장률을 기록하셨는데, 이러한 유리한 프로젝트 구성 요인에 대해 말씀해 주시겠습니까? 그리고 최근 수주를 고려할 때 야간 투시 시스템 사업은 어떻게 성장할 것으로 예상하시는지, 곡사포 프로그램은 어떻게 진행되고 있는지에 대한 업데이트도 부탁드립니다.
A. Butzi Machlis
쉴라, 방문해 주셔서 감사합니다. 저희는 미국 시장을 확장하고 있으며, 미국에서 다양한 활동을 펼치고 있습니다. 특히 항공전자 분야에서 저희는 미국에서 매우 유명하며 , 많은 미군 함정에 저희 항공전자 장비와 헬멧이 탑재되어 있다는 것을 모두 기억하실 겁니다. 저희는 미국 시장뿐 아니라 국제 시장에도 제품을 공급하고 있습니다. 또한 미국에서 야간 투시 장비 사업도 확장하고 있습니다 . [에즈론]이 언급했듯이, 저희는 ENVG-B의 유일한 공급업체이며, 이는 최근 미 육군의 결정입니다. 해상 소노부이 사업도 성장하고 있습니다. 또한 GD-OTS에 따라 미군 브래들리 장갑차를 비롯한 다양한 함정에 능동 방어 시스템을 제공하고 있습니다. 저희는 이번 분기에 매우 권위 있는 위원회의 승인을 받아 저희의 기술, 센서, 통합 시스템을 미국 시장에 선보일 수 있게 되었습니다. 이미 미국과 다른 국가에서 운영되고 있는 다양한 기술들을 미국 시장에 도입하는 것입니다. 저희는 미국 내 다른 분야에도 지속적으로 투자하여 입지를 강화하고 있습니다. 미국 시장에서의 영향력을 확대하고 인력을 충원하고 있으며, 이스라엘의 기술을 미국에 더욱 많이 도입하여 미국 사용자들에게 첨단 솔루션을 제공하는 현지 기업으로서의 입지를 강화하고 있습니다. 미국 시장은 저희에게 매우 중요합니다. 저는 미국 시장에서의 저희 활동을 매우 자랑스럽게 생각하며, 앞으로도 계속 성장할 것이라고 확신합니다. 이번 분기와 같은 속도로 계속 성장할 것이라고는 장담할 수 없지만, 분명히 성장은 지속될 것입니다.
FQ. Operator
다음 질문은 모건 스탠리의 크리스틴 리와그 씨가 보내주셨습니다. 말씀해 주십시오.
Q. Kristine Liwag
안녕하세요, 부치, 코비, 다니엘라, 좋은 아침입니다. 여러분은 좋은 오후 보내시겠죠. 백로그와 매출 전환에 대해 좀 더 자세히 이야기해 보고 싶습니다. 백로그가 사상 최고치를 기록하면서 일부 고객은 제품을 받기까지 몇 년을 기다려야 하는 상황입니다. 그동안 여러분은 자본 지출(CapEx)에 매우 신중했고, 장기적인 수요를 바탕으로 생산 능력 투자를 추진해 왔습니다. 하지만 현재와 같이 지정학적 위험이 고조된 상황에서는 고객들이 안보와 공급에 더욱 집중하는 것 같습니다. 생산 능력 확충과 납기 단축을 위해 고객들이 직접 자본 지출에 투자하려는 의지에 변화가 있었는지 궁금합니다. 이 질문을 드리는 이유는 항공우주 및 방위산업 공급망의 다른 제약 조건 분야, 예를 들어 주조 및 단조 분야에서도 비슷한 현상이 나타나고 있기 때문입니다. 고객들은 공급 확보를 위해 생산 능력 확충에 투자할 의향이 있으며, 이러한 투자는 가격 책정과는 다른 양상을 보입니다. 다시 말해, 이는 고객 자금으로 조달하는 자본 지출(CapEx)에 관한 것입니다. 혹시 이 부분을 고객들과 논의하고 계신가요? 이러한 방식을 통해 엘빗은 생산 능력 확장을 가속화하고, 미처리 주문을 더 빨리 매출로 전환하면서도 자본 지출 관리에 대한 규율을 유지할 수 있을까요?
A. Kobi Kagan
크리스틴, 감사합니다. 좋은 아침입니다. 런던에서 뵙게 되어 반가웠습니다. 질문에 답하자면, 저희는 자본 지출(CapEx) 투자를 2억 2천만 달러에서 3억 달러로 늘리기로 결정했습니다. 상반기 자본 지출 내역을 보시면 아시겠지만, 이미 1억 5천만 달러 이상을 투자했습니다. 이는 모두 저희 자체 자금입니다. 자본 지출 투자에 참여하려는 고객은 두 가지 유형이 있습니다. 첫째는 고객이 저희 투자액에 상응하는 금액을 투자하는 경우인데, 과거에는 볼 수 없었던 현상이 최근 시장에서 나타나고 있습니다. 또한, 기술을 도입하고 자사 사업 영역으로 기술을 이전하려는 고객들은 필요한 생산 설비 전체, 즉 공장 건설에 필요한 자금을 기꺼이 투자하려는 의사를 보이고 있습니다. 이는 고객이 자본 지출(CapEx) 비용을 부담하는 새로운 시장 추세입니다. 즉, 당사가 자체 자금으로 조달한 3억 달러 외에도 고객이 추가로 자금을 지원한다는 의미입니다. 이는 지난 2~3년 동안 시장에서 발생한 매우 중요하고 두드러진 변화입니다.
Q. Kristine Liwag
좋습니다. 코비, 만약 이러한 계획들이 실현된다면, 그 매출 중 얼마나 더 빠르게 매출로 전환할 수 있을까요? 또는 미처리 주문량 중 얼마나 더 빠르게 매출로 전환할 수 있을까요?
A. Kobi Kagan
현재 우리는 매출이 16% 증가하는 동안 수주잔고가 34% 증가한 것을 확인하고 있습니다. 실제로 2022년부터 매년 데이터를 살펴보면 수주잔고 증가율이 매출 증가율의 두 배를 넘는 경우도 있었습니다. 이는 우리의 미래 전망이 훨씬 밝아졌다는 것을 의미하며, 매출 성장 속도 또한 가속화되어 2024년에는 14%, 2025년에는 15%를 예상했습니다. 올해에도 3년 연속 10%대 중반의 매출 성장을 기록할 것으로 예상되며, 이는 앞으로도 이러한 성장을 지속할 수 있다는 확신을 줍니다.
Q. Kristine Liwag
좋습니다. 정말 도움이 많이 됐습니다. 주제를 자율 시스템으로 바꿔도 될까요? 귀사의 과거 포트폴리오를 보면 자율 플랫폼, 자율 소프트웨어, 그리고 이러한 구성 요소들을 연동시키는 센서 네트워크, 이렇게 세 가지 계층으로 이루어져 있습니다. 전장에서 자율 시스템의 중요성이 점점 더 커짐에 따라, 귀사는 이 시스템에서 어떤 역할을 구상하고 계신가요? 통합적인 접근 방식을 계속해서 제공하실 계획이신가요, 아니면 자율 소프트웨어 플랫폼만 판매하고 타사 업체와의 협력을 통해 시스템 통합업체로서의 역할도 수행하실 의향이 있으신가요? 특히 오늘날 전장에서 자율 시스템의 중요성이 더욱 커지고 있는 상황에서, 귀사는 이 생태계에서 어떤 위치를 차지하고 싶으신지 말씀해 주시겠습니까?
A. Butzi Machlis
안녕하세요, 크리스틴, 부치입니다. 엘비트의 독특한 점 중 하나는 수직적 통합 구조입니다. 제품 수준부터 시스템 수준, 그리고 두 시스템으로 구성된 시스템 솔루션까지 모든 기술을 자체적으로 보유하고 있습니다. 고객의 특정 요구에 맞는 최적의 솔루션을 제공하기 위해 언제든 고객과 상담할 준비가 되어 있습니다. 어떤 고객은 제품을 구매하고, 어떤 고객은 인프라를 구매합니다. 또 어떤 고객은 시스템을 구매하고, 또 다른 고객은 시스템 솔루션을 구매합니다. 그 외에도 다양한 형태의 솔루션 제공이 가능합니다. 코비가 방금 언급했듯이, 엘비트는 이스라엘에서 보유한 기술과 지적 재산을 전 세계 파트너 및 자회사와 적극적으로 공유하는 독특한 기업입니다. 이러한 공유는 지역 경제 활성화에 크게 기여하고 있습니다. 그렇기 때문에 고객들은 기꺼이 투자하여 우리가 여러 국가에 현지 생산 및 개발 시설을 구축하고 경제를 지원하는 데 힘을 보태주고 있습니다. 이는 엄청난 이점입니다. 많은 고객들이 이러한 투자에 기꺼이 비용을 지불하고 자금을 지원해 줍니다. 또한 이는 우리에게 안정적인 공급을 보장하는 데에도 중요합니다. 우리는 각 제품 및 시스템별로 여러 생산 라인을 구축하여 고객에게 항상 필요한 솔루션과 제품을 제공할 수 있도록 노력하고 있습니다.
Q. Kristine Liwag
좋아요. 정말 도움이 많이 됐어요. 정말 감사합니다.
A. Butzi Machlis
감사합니다.
FQ. Operator
현재 더 이상 질문이 없습니다. 마클리스 씨께 마무리 말씀을 부탁드리기 전에, 본 통화 녹음본이 회의 종료 후 두 시간 뒤에 다시 제공될 예정임을 알려드립니다. 미국에서는 1-888-782-4291번으로, 이스라엘에서는 03-925-5900번으로, 그리고 해외에서는 972-3-925-5900번으로 전화해 주십시오. 또한, 회사 웹사이트(www.elbitsystems.com)에서도 다시 듣기가 가능합니다. 마클리스 씨, 마지막으로 하실 말씀이 있으십니까?
A. Butzi Machlis
오늘 함께해주신 모든 분들께 감사드립니다. 변함없는 관심과 성원에 감사드립니다. 좋은 하루 보내시고 안녕히 계세요.
FQ. Operator
감사합니다. 이것으로 엘비트 시스템즈(Elbit Systems Ltd)의 2026년 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜을 마치겠습니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 해제하셔도 됩니다.