LIFE · 실적/컨콜 리뷰

Generac 2Q26

2026-07-29 · BMO · 주가 -0.21% (정규장)

기업 개요

주거·상업용 발전기와 에너지 기술 업체.

실적 하이라이트

2026년 2분기에는 C&I 부문의 강점과 주요 데이터 센터 수주, 백로그 16억 달러 및 용량 투자 확대에 힘입어 순매출이 11% 증가했습니다. 주택 판매는 탄력적이었지만 약간 감소한 반면, 관세 환급 및 운영 레버리지로 인해 총 마진과 EBITDA가 크게 개선되었습니다.
2분기 실적은 상업 및 산업 부문의 지속적인 모멘텀을 반영하며, 이는 전년도 대비 전체 순매출이 11% 증가했습니다.
이번 분기의 하이라이트는 데이터 센터 시장에 판매된 제품의 수익으로, 이는 전년 동기 대비 C&I 부문 매출이 29% 증가한 것과 해당 분기 동안 가정용 대기 발전기 매출이 견고한 성장세를 회복한 것을 뒷받침했습니다.
통합 조정 EBITDA 마진도 주로 관세 환급과 강력한 영업 레버리지로 인해 분기 동안 24.8%로 확대되었습니다.
해당 분기 동안 우리는 1억 달러 이상의 매출을 인식하고 하이퍼스케일 고객과 2개의 다년간 공급 계약을 체결함으로써 데이터 센터 시장에서의 입지를 확고히 하는 데 상당한 진전을 이루었습니다.

이번 분기 투자 내러티브

2026년 2분기에는 C&I 부문의 강점과 주요 데이터 센터 수주, 백로그 16억 달러 및 용량 투자 확대에 힘입어 순매출이 11% 증가했습니다. 주택 판매는 탄력적이었지만 약간 감소한 반면, 관세 환급 및 운영 레버리지로 인해 총 마진과 EBITDA가 크게 개선되었습니다.

주요 Q&A

운영자

다시 한번 말씀드리지만, 질문하려면 전화기에서 별표 하나를 누르고 이름이 알려질 때까지 기다리세요. 질문을 철회하려면 별표를 하나 더 누르세요. 시간 관계상 한 가지 질문으로만 제한해 주시기 바랍니다. 첫 번째 질문은 Baird의 Mike Halloran의 질문에서 나옵니다. 당신의 전화는 열려있습니다, 마이크.

마이크 할로런 분석가, 베어드

안녕하세요, 여러분.

요크 레이겐 CFO, Generac

아침.

마이크 할로런 분석가, 베어드

마이크. 안녕하세요, Aaron, 용량 관련 대화에 대해 말씀해 주시겠어요? 최소한 시야 확보에 필요한 용량이 3배로 늘어난 것은 꽤 큰 숫자입니다. 어쩌면 당신의 관점에서 그것이 어떻게 작동하는지 이야기해 보세요. 오늘 하고 있는 일이 어셈블리 측면에 더 많은가요? 이는 귀하의 엔진 제조업체와의 일종의 합의 및 보다 공동 작업을 고려하는 것입니까? 그 큰 숫자에 도달하기 시작하기 위해 약속에서 무엇을 확인해야 하는지 어떻게 생각하고 있나요?

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

응. 고마워요, 마이크. 분명히 여기서 핵심 질문입니다. 우리는 올해 말까지 12억 5천만 달러, 국내 10억 달러, 국제적으로 2억 5천만 달러에 집중해 왔습니다. 확실히 그 길을 가고 있습니다. 사실, 우리는 이론적 역량이 어느 정도인지에 관해 연말을 마무리할 때까지 더 높이 달리고 있다고 주장하고 싶습니다. 제가 언급한 대로 향후 12개월 동안 3배로 증가하는 경로는 분명히 발전기 어셈블리 및 포장 용량과 관련이 있다는 것입니다. 이 시점에서는 엔진이나 기타 업스트림 구성 요소에 대한 내용이 포함되지 않습니다. 비록 우리가 이야기해왔고 과거에 논의한 것처럼 현재 그런 것들이 테이블 위에 있지만, 그런 것들은 테이블 위에 있습니다. 오늘날 용량을 3배로 늘리는 것은 순전히 당사 자체 포장 및 조립 요구 사항을 충족하기 위한 것입니다.

제가 우리가 그 길을 가고 있다고 말할 때, 좀 더 자세히 설명하자면 그 길은 우리가 이미 걷고 있는 길입니다. 사실, 나는 우리가 그것을 실행하고 있다고 말하고 싶습니다. 우리는 Sussex 시설을 더욱 빠르게 온라인 상태로 전환하기 위한 노력을 가속화해 왔습니다. 우리는 올해 말에 그것을 온라인으로 가져올 계획이었습니다. 우리는 실제로 3분기에 온라인에 접속할 예정입니다. 우리는 라인을 입증하고 해당 시설의 테스트 기능을 마무리하면서 8월에 첫 번째 제품을 출시할 예정입니다. 3분기 말까지 그곳에서 생산을 시작할 예정입니다. 이는 우리가 예상했던 것보다 약 4분의 1 앞서 있는 수치입니다. 이는 정말 고무적인 일입니다. 이 문제를 해결하기 위해 미친 듯이 노력하고 있는 우리 팀에 감사드립니다.

또한, 우리는 국내외적으로 기존 시설 공간의 용량을 늘리기 위해 할 수 있는 여러 가지 방법을 확인했습니다. 예를 들어 Sussex의 경우 두 번째 줄을 추가하겠습니다. 우리는 그러한 결정을 내렸고 이미 자본 약속을 했습니다. 이는 오늘 아침부터 증가된 CapEx 가이드에 부분적으로 반영되어 매출의 최대 약 4.5%를 차지합니다. 이는 이전 가이드보다 5천만 달러 정도 증가한 금액입니다. 내년에는 더 많은 달러가 들어갈 것입니다. 갑자기 CapEx가 매출의 10% 또는 그와 비슷한 것이 될 것입니다. 그런 일은 일어나지 않을 것입니다.

나는 우리가 최고 수준이 성장함에 따라 그쪽으로 다시 안내하여, 특히 미래의 어느 시점에서 역사적 범위로 다시 안내하면서 5% 미만으로 편안하게 머물 것이라고 생각합니다. 우리는 Sussex에서 더 많은 것을 얻을 수 있는 방법을 찾아냈습니다. 우리는 Oshkosh 시설을 최대한 활용할 수 있는 방법을 찾아냈습니다. 우리는 국제 시설을 최대한 활용할 수 있는 방법을 찾아냈습니다. 우리는 아시아에 시설을 가지고 있습니다. 우리는 유럽에 시설을 가지고 있습니다. 우리는 인도에 이러한 제품을 제조하는 시설을 보유하고 있습니다. 우리는 실제로 브라질과 멕시코에서 일부 생산 능력을 갖추게 될 것입니다. 이러한 모든 추가 기능과 포장 용량을 추가하기 위해 수행하고 있는 작업은 Enercon 인수를 통해 이루어졌으며, 북부 일리노이주 벨비디어에서 막 폐쇄한 이 새로운 시설은 포장 용량을 확장하는 데 도움이 될 것입니다.

우리는 포장으로 조립 용량의 3배를 완전히 만족시킬 수는 없지만 그 숫자의 70%라고 부를 수 있을 것이며 조립 용량 이상으로 타사 포장으로 이를 늘려야 할 것입니다. 풀코트프레스 입니다. 공격적인 계획이네요. 우리 팀은 그 계획에 따라 실행하고 있습니다. 내가 우리가 그 길을 걷고 있다고 말할 때, 우리는 그 길을 따라 달리고 있으며 실제로는 그에 맞서 실행하고 있는 것입니다. 분명히 오늘 아침에 발표한 두 번째 하이퍼스케일러와의 합의는 우리가 Sussex에서 이를 추진하고 용량 확장을 가속화하기로 결정한 이유 중 큰 부분을 차지합니다. 우리는 그 계약이 적어도 우리가 발표한 최초의 하이퍼스케일러 계약만큼 크거나 그 이상일 것이라고 믿습니다. 우리는 또한 여기서 새로운 고객과 함께 2027년과 2028년에 대해 동시에 이야기하고 있습니다.

우리는 6월 말에 서명한 마스터 계약의 부록인 최종 제품 일정을 검토 중입니다. 정말 기대됩니다. 나는 모든 시스템이 친환경적이며 모든 시스템이 가동되고 있다고 생각합니다. 우리는 그것을 현실로 만들기 위해 열심히 노력하고 있습니다.

마이크 할로런 분석가, 베어드

고마워요, 아론.

운영자

다음 질문은 Canaccord Genuity의 George Gianarikas 라인에서 나올 것입니다. 당신의 전화는 열려있습니다, 조지.

조지 지아나리카스 분석가, Canaccord Genuity

안녕하세요 여러분. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 좀 더 전략적인 질문입니다. 귀하의 수익 구성이 주거용 애플리케이션에 비해 상업용 및 데이터 센터 애플리케이션으로 더 많이 이동함에 따라 운영 전환을 어떻게 광범위하게 관리하고 있습니까? 예를 들어, 자본 배분, 판매 채널 기능, 공급망 약정을 최적화하려고 할 때 더 긴 판매 주기와 대규모 엔터프라이즈 프로젝트의 특성을 고려하여 투자 자본 프로필에 대한 수익을 어떻게 보존합니까? 감사합니다.

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

응. 고마워요, 조지. 좋은 질문입니다. 분명히 C&I 사업의 성장은 공격적이었습니다. 그것은 뚜렷하고 변할 것입니다. 귀하의 질문에 따르면 많은 면에서 회사의 얼굴이 바뀔 것이라고 생각합니다. 우리는 귀하의 질문의 핵심, 즉 투자 자본 수익률과 회사의 재무 프로필에 대해 알아볼 것입니다. 큰 프로젝트는 분명히 다른 판매 주기를 가져옵니다. 말씀하신 것처럼 판매 주기가 길어집니다. 우리는 공급망에 대한 현금 흐름과 함께 이러한 대규모 프로젝트의 일부인 고객 예치금을 일치시키는 방법을 모색하고 있습니다. 그것은 그 모든 것들에 영향을 미칩니다.

처음에 여기서 우리가 관찰한 것은 우리가 해왔던 모든 투자 수준과 여기에는 CapEx뿐만 아니라 우리가 수행한 일부 M&A도 포함되어 있다는 것입니다. 투자 회수는 놀랍습니다. 우리가 예상하는 양을 기준으로 합니다. 매우 빠릅니다. 매우 빠릅니다. 판매 주기가 길더라도 이는 우리 사업에서 CapEx 집약적인 부분이 아니라고 생각합니다. 분명히 배치할 자본이 있으며, 이것들은 이동하고 제조하고 포장할 더 큰 장비입니다. 결국 그들은 우리가 오랫동안 해왔던 일의 더 큰 복사본입니다. 우리는 그 방법을 아주 잘 알고 있습니다. 예, 프로젝트가 커지고 제품도 커지지만 우리가 제시한 수학을 기반으로 하면 보상도 커집니다.

준비 발언 전문 번역

운영자

좋은 하루. 대기해주셔서 감사합니다. 2026년 2분기 Generac Holdings Inc. 수익 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자는 듣기 전용 모드입니다. 연사의 발표가 끝난 후 질의응답 시간이 진행됩니다. 세션 중에 질문하려면 전화기에서 별표 하나 하나를 눌러야 합니다. 손을 들었다는 자동 메시지가 들립니다. 질문을 취소하려면 다시 한 번 누르세요. 오늘 회의는 녹화되고 있음을 알려드립니다. 이제 저는 오늘 귀하의 발표자이신 기업 재무 및 투자자 관계 이사인 Kris Rosemann에게 컨퍼런스를 인계하고 싶습니다. 계속하세요.

크리스 로즈만 Generac 기업 재무 및 투자자 관계 담당 이사

좋은 아침입니다. 2026년 2분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 오늘 아침에 함께 해주신 모든 분들께 감사드립니다. 오늘 저와 함께 사장 겸 CEO인 Aaron Jagdfeld와 최고 재무 책임자인 York Ragen이 함께했습니다. 오늘은 미래예측진술에 대한 논평으로 통화를 시작하겠습니다. 본 프레젠테이션 중에 작성된 특정 진술과 Generac 또는 그 직원이 수시로 제공하는 기타 정보에는 특정 미래 예측 진술이 포함될 수 있으며 실제 결과가 이러한 미래 예측 진술과 실질적으로 다를 수 있는 위험 및 불확실성이 포함될 수 있습니다. 그러한 진술 및 관련 위험 요소를 식별하는 단어 또는 표현 목록은 당사의 수익 발표 또는 SEC 서류를 참조하십시오. 또한 오늘 회의에서 특정 비GAAP 측정에 대해 언급하겠습니다. 비교 가능한 US GAAP 측정에 대한 조정을 포함하여 이러한 측정에 관한 추가 정보는 당사의 수익 발표 및 SEC 서류에서 확인할 수 있습니다.

이제 전화를 Aaron에게 넘기겠습니다.

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

고마워요, 크리스. 좋은 아침입니다, 여러분. 오늘 함께해주셔서 감사합니다. 2분기 실적은 상업 및 산업 부문의 지속적인 모멘텀을 반영하며, 이는 전년도 대비 전체 순매출이 11% 증가했습니다. 이번 분기의 하이라이트는 데이터 센터 시장에 판매된 제품의 수익으로, 이는 전년 동기 대비 C&I 부문 매출이 29% 증가한 것과 해당 분기 동안 가정용 대기 발전기 매출이 견고한 성장세를 회복한 것을 뒷받침했습니다. 통합 조정 EBITDA 마진도 주로 관세 환급과 강력한 영업 레버리지로 인해 분기 동안 24.8%로 확대되었습니다. 해당 분기 동안 우리는 1억 달러 이상의 매출을 인식하고 하이퍼스케일 고객과 2개의 다년간 공급 계약을 체결함으로써 데이터 센터 시장에서의 입지를 확고히 하는 데 상당한 진전을 이루었습니다.

6월 초에 발표한 첫 번째 계약에는 이제 2027년에 제품을 배송하기로 약 7억 달러에 달하는 약속이 포함되어 있습니다. 이제 우리는 2027년과 2028년 배송에 대한 조건, 수량 및 일정에 대해 이 고객과 협상의 마지막 단계에 있습니다. 이러한 계약은 C&I 백업 발전기의 최고 공급업체로서의 위상을 지속적으로 검증하고 백업 전력, 고객 중심 접근 방식, 글로벌 서비스 및 생산 역량에 중점을 둔 엔지니어링 중심 조직으로서의 강력한 명성을 재확인합니다. 최초의 하이퍼스케일 고객이 추가되면서 데이터 센터 시장에 판매된 제품의 잔액은 현재 16억 달러에 이르렀으며, 이는 지난 90일 동안 약 10억 달러의 신규 주문을 나타냅니다.

중요한 것은 이 백로그에는 두 번째 하이퍼스케일 공급 계약으로 인한 예상 주문이 포함되어 있지 않다는 점입니다. 이는 향후 몇 년 동안 향후 볼륨 성장에 대한 상당한 잠재적 상승 가능성과 추가 가시성을 나타낸다고 믿습니다. 우리가 마무리한 하이퍼스케일 공급 계약 외에도 신규 및 기존 코로케이터 고객의 강력한 주문 증가와 함께 광범위한 데이터 센터 고객 전반에 걸쳐 수요가 여전히 견고합니다. 주문량이 계속 증가함에 따라 이제 우리는 2026년 전체 데이터 센터 수익 및 관련 수익에서 약 4억 5천만 달러를 인식할 것으로 예상합니다. 이는 2026년 데이터 센터 시장 수익에 대한 이전 기대치보다 증가한 것이며, 더 높은 잔고는 2027년까지 C&I 매출 성장을 가속화할 수 있는 가시성을 훨씬 더 높여줍니다. 우리 제품에 대해 빠르게 증가하는 수요를 해결하기 위해 우리는 대규모 메가와트 발전기의 생산 및 패키징 용량에 지속적으로 공격적으로 투자하고 있습니다.

2분기 동안 우리는 기존 국내 및 해외 시설의 생산량을 계속 늘리고 최근 인수한 위스콘신주 서식스에 대규모 메가와트 생산 시설을 구축하기 위한 노력을 가속화했습니다. 우리는 현재 초기 목표보다 앞선 3분기 말까지 Sussex에서 생산을 시작할 예정입니다. 또한, 우리는 이러한 제품에 대한 부가가치 콘텐츠를 늘리기 위해 분기 동안 대형 메가와트 발전기에 대한 수직 통합에 계속 투자하여 업계에 비해 전체 리드 타임을 더 짧게 유지하고 대형 메가와트 패키지의 전반적인 수익성을 향상시킬 수 있습니다.

4월 1일에 우리는 발전기 인클로저 및 특수 패키지 분야의 선두 공급업체인 Enercon 인수를 완료했습니다. 우리는 최근 일리노이주 벨비디어에 있는 두 번째 시설 구매를 마감했습니다. 이 시설은 2027년 1분기에 가동될 예정이며 이를 통해 대형 메가와트 발전기를 위한 포장 및 금속 제조 역량을 크게 확장했습니다. 중요한 것은 우리가 기존 및 계획된 글로벌 입지 내에서 향후 몇 년 동안 대규모 메가와트 발전기 용량을 획기적으로 확장할 수 있는 다양한 추가 투자 기회도 확인했다는 것입니다. 그 결과, 우리는 이제 향후 12개월 동안 원래의 2026년 말 목표인 12억 5천만 달러에서 생산 능력을 3배로 늘릴 수 있는 길이 있다고 믿습니다. 용량을 늘리기 위해 우리가 하고 있는 전반적인 투자는 향후 몇 년간 대형 메가와트 발전기에 대한 엄청난 잠재력 상승 가능성에 대한 우리의 확신을 강조합니다.

분기별 C&I 부문 결과를 좀 더 자세히 살펴보겠습니다. 국내 산업 유통업체 채널로의 2분기 출하량은 전년도보다 감소했는데, 이는 2025년의 강력한 비교 기간을 반영하여 C&I 제품의 리드 타임을 크게 줄였습니다. 출하량 감소에도 불구하고 산업 유통업체의 주문은 상반기까지 강세를 유지했으며 2분기에는 사상 최고치를 기록해 전통적인 C&I 시장 전반에 걸쳐 견고한 수요를 예고했습니다. 또한, 우리는 독립 대리점 채널을 통해 제공되는 비데이터 센터 애플리케이션의 대규모 메가와트 발전기에 대한 강력한 견적 활동을 계속해서 확인하고 있습니다. 국내 무선 고객이 네트워크를 지속적으로 강화함에 따라 국내 통신 고객에 대한 매출이 2분기에 큰 폭으로 증가했습니다.

연간 출하량은 이제 전년도에 비해 변동이 없을 것으로 예상됩니다. 이는 주로 특정 통신 고객이 발전기 설치 잔고를 처리하면서 주문이 감소한 결과입니다. 장기적으로 이 채널에 대한 수요는 무선 통신에 대한 의존도 증가와 데이터 센터 인접 애플리케이션을 포함한 통신 및 디지털 인프라의 지속적인 발전으로 인해 계속해서 주도될 것으로 예상됩니다. 국내 및 독립 임대 장비 고객에 대한 모바일 제품 출하량도 2분기 동안 유기적으로 큰 폭으로 증가했으며 Allmand 인수로 인한 기여도는 이전 기대치를 초과했습니다. Allmand는 매출 및 조정 EBITDA 마진 기여도 모두에서 지속적으로 우수한 성과를 거두고 있으며, 이번 인수의 전략적 근거와 시기를 더욱 검증하고 있습니다.

앞으로도 렌탈 고객이 데이터 센터와 같은 대규모 프로젝트의 중요한 파이프라인과 관련된 구조적 수요 추세를 포착하기 위해 차량을 지속적으로 교체함에 따라 Generac 및 Allmand 모바일 제품의 출하량이 일년 내내 크게 증가할 것으로 예상됩니다. 해당 분기 동안 상업용 및 산업용 배터리 에너지 저장 시스템의 출하량은 국내외 시장 모두에서 증가했습니다. 이러한 제품에 대한 당사의 글로벌 잔고는 의미 있게 증가했으며, 다중 자산 솔루션에 대한 국내 주문은 이미 2026년 상반기까지 2025년 전체 수준을 초과했습니다. Generac의 경우 아직 상대적으로 초기 시장이지만, 최근 우리가 경험하고 있는 모멘텀과 수요는 점점 더 많은 C&I 고객이 낮은 전력 품질과 더 높은 전력으로 인해 증가하는 문제를 해결하는 데 도움이 될 수 있는 다중 자산 백업 전력 솔루션을 찾는 가운데 이러한 에너지 기술 솔루션이 의미 있는 장기적인 기회를 의미한다는 우리의 견해를 더욱 강화합니다. 가격.

우리의 국제 매출은 데이터 센터 출하, 제어 솔루션 및 배터리 에너지 저장 제품에 힘입어 전년 대비 높은 비율로 증가했으며, 이는 6월 1일 가스 엔진 제어 사업 매각으로 부분적으로 상쇄되었으며, 중동을 포함한 전 세계 특정 지역의 실적 둔화도 있었습니다. 우리는 데이터 센터 최종 시장 외부에서 2026년에도 견고한 국제적 성장을 계속 기대하며, 다양한 지리적 입지와 제품 폭을 강조합니다. 우리는 글로벌 데이터 센터 제품 출하에 대한 기대가 높아지고 모바일 제품의 지속적인 강세로 인해 2026년 전체 C&I 부문 순매출 성장 가이던스를 상향 조정했습니다. C&I 부문 순매출은 이전 20% 중반~상위 범위에 비해 2026년에는 30% 초반대 성장이 예상된다.

2026년 C&I 부문의 지속적인 추진력으로 인해 이제 우리는 올해 초 투자자의 날에 공개한 장기 계획 목표를 초과할 수 있는 길에 들어서게 되었습니다. 2분기 주거 부문 결과를 좀 더 자세히 살펴보면 다음과 같습니다. 해당 분기 전체 주거용 부문 매출은 2026년 2분기에 비해 2% 감소했으며, 가정용 대기 발전기 판매 증가가 휴대용 발전기 및 에너지 저장 시스템을 포함한 기타 주거용 제품의 출하량 감소를 대부분 상쇄했습니다. 중요한 것은 관세 환급 혜택, 가정 대기 카테고리의 높은 판매 혼합, 분기 가격 비용 역학의 유리한 영향, 주거용 에너지 기술 솔루션 포트폴리오에 대한 지속적인 운영 비용 규율을 반영하여 이번 분기에 주거용 조정 EBITDA 마진이 크게 확대되었다는 것입니다.

가정용 대기 발전기 판매는 정전 활동이 전년도에 비해 감소하고 장기적인 기준 수준 아래로 떨어졌음에도 불구하고 해당 분기에 견실한 성장을 회복했습니다. 그러나 정전 환경이 완화되면서 해당 분기 국내 휴대용 발전기 출하량이 전년 동기 대비 감소함에 따라 영향을 받았습니다. 해당 분기 동안 정전 활동이 장기 기준 평균보다 낮고 전년도에 비해 크게 감소한 반면, 최근 해당 지역에서 여러 건의 폭풍이 발생한 후 중서부 지역에 의해 가정 내 상담이 전년 대비 증가했기 때문에 가정 대기 카테고리의 기본 수요는 회복력을 유지했습니다. IHC의 증가는 IHC 강도 또는 가동 중단 시간당 IHC가 2분기에도 여전히 강세를 유지함에 따라 당사의 확고한 수요 창출 노력에 대한 추가적인 증거를 제공합니다.

당사의 주거용 딜러 네트워크도 이번 분기에 다시 확장되어 현재 약 9,700명의 딜러를 포함하고 있으며 이는 전년도에 비해 약 400개의 신규 파트너가 증가한 것입니다. 특히 여러 분기 동안 평균에서 평균 이하의 정전 활동을 배경으로 가정용 대기 카테고리에 대한 지속적인 관심은 계약업체가 해당 카테고리에 대한 참여를 통해 계속해서 가치를 확인함에 따라 가정용 대기 발전기에 남아 있는 상당한 성장 기회에 대해 더욱 확신을 갖게 합니다. 2025년 말에 출시한 차세대 가정 대기 제품 라인의 시장 채택은 매우 강력했으며 비슷한 크기의 수냉식 장치와 비교할 때 28kW 장치의 비용이 크게 낮아져 제품 라인의 고급 제품이 예상보다 빨리 채택되었기 때문에 시장을 선도하는 28kW 공냉식 발전기에 대한 탁월한 견인력을 확인했습니다.

해당 기간 동안 가정 대기 판매가 증가한 것 외에도, ecobee 팀은 2분기에 수익성 있는 매출 성장의 또 다른 기간을 기록하면서 강력한 실행의 성장 기록을 계속해서 추가했습니다. ecobee의 연결된 주택 수도 전년도보다 10% 중반으로 증가하여 해당 분기에 550만 가구를 넘어섰고, 서비스 연결 비율도 가속화되었으며 소비자는 편안함이나 편리함을 희생하지 않고 증가하는 에너지 요금을 상쇄할 방법을 찾고 있습니다. 예상대로, 2025년 말에 완료된 푸에르토리코의 DOE 프로그램의 혜택을 포함하는 2025년 2분기에 비해 이번 분기에 당사의 주거용 에너지 저장 시스템 판매량은 더 낮았습니다.

더욱 도전적인 정책 환경으로 인해 주거용 태양광 및 스토리지 시장 주변에 더 큰 약점이 생겨서 주거용 제품 포트폴리오의 이 부분에 대한 수요에 영향을 미치고 있습니다. 2026년에 이러한 제품 시장이 상당히 완화되었지만, 우리는 주택 소유자가 지불하는 전기 요금 인상으로 인해 시간이 지남에 따라 주거용 태양광 및 스토리지 시장이 다시 성장할 것이라고 계속 믿고 있습니다. 결과적으로 우리는 주거용 태양광 시장을 위한 최초의 Generac 브랜드 마이크로인버터 제품인 PWRmicro의 램프를 포함하여 Generac 홈 전략을 계속해서 실행하고 있습니다. 우리는 현재 PWRmicro의 생산 능력과 유통 능력을 강화하고 있으며 올해 하반기에는 이러한 제품의 성장을 기대하고 있습니다. 앞으로 우리는 주거 부문 판매가 2026년 전체 동안 전년 대비 높은 한 자릿수 범위로 증가할 것으로 예상합니다.

주로 지속적인 소프트 정전 환경과 고객 기반의 특정 부분에 대한 경제성 문제의 영향을 반영하여 이전 지침보다 약간 감소했습니다. 우리는 주거 부문의 운영 비용 투자에 대한 규율 있는 접근 방식에 계속 초점을 맞추고 있습니다. 우리는 2026년에도 이 부문에 대해 전년 대비 상당한 EBITDA 마진 개선을 기대하고 있습니다. 마지막으로, 우리의 2분기 결과와 업데이트된 2026년 전망은 C&I 부문의 엄청난 모멘텀과 주거 부문의 탄력성을 반영합니다. 하이퍼스케일 고객과 비하이퍼스케일 고객 모두의 데이터 센터 백로그가 크게 증가함에 따라 이 대규모 시장과 여전히 빠르게 성장하는 시장에 서비스를 제공할 수 있는 능력에 대한 더욱 확신을 갖게 되었습니다. 또한 다년간의 성장 전망에 대한 가시성은 이전 기대치를 훨씬 뛰어넘어 우리 사업의 핵심 역량 내에 있는 세대별 성장 기회를 나타냅니다.

AI 인프라, 낮은 전력 품질, 더 높은 전력 가격에 대한 메가 트렌드를 고려할 때, 우리는 Powering a Smarter World 기업 전략을 지속적으로 규율 있게 실행함으로써 성공할 수 있는 매우 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 이를 통해 저는 2분기 재무 결과와 업데이트된 전망을 더 자세히 살펴보기 위해 York에 전화를 걸겠습니다. 요크?

요크 레이겐 CFO, Generac

고마워요, 아론. 2026년 2분기 결과를 더 자세히 살펴보면, 분기 전체 순매출은 전년도 2분기 10억 6천만 달러에 비해 11% 증가한 11억 7천만 달러를 기록했습니다. 인수, 매각 및 외화의 순 효과는 해당 분기 동안 매출 성장에 약 2% 유리한 영향을 미쳤습니다. 상업 및 산업 부문 총 매출은 인수, 매각 및 외화 조합으로 인한 약 6%의 순 호의적 영향을 포함하여 전년도 분기의 4억 3,100만 달러에서 약 29% 증가한 5억 5,600만 달러를 기록했습니다. 해당 부문의 핵심 총 매출 성장은 주로 글로벌 데이터 센터 시장에 판매된 제품의 매출 증가에 의해 주도되었습니다.

렌탈 및 통신 채널 고객에 대한 배송 증가는 전년도 분기에 이러한 고객에 대한 리드 타임을 개선하면서 국내 산업 유통 채널에 대한 배송 감소로 상쇄되었습니다. 주거 부문 총 매출은 전년도 분기의 6억 3,500만 달러에 비해 약 2% 감소한 6억 2,100만 달러를 기록했습니다. 이러한 소폭의 매출 감소는 주로 2025년 말에 완료된 푸에르토리코의 에너지부 프로그램으로 인해 해당 분기의 에너지 저장 시스템 출하량이 감소한 데 따른 것입니다. 또한 정전 환경이 낮아짐에 따라 전년도에 비해 휴대용 발전기 출하량이 감소했습니다. 이러한 하락세를 부분적으로 상쇄하면서, 가정용 대기 발전기 판매는 주로 가격 실현 증가와 약간 높은 판매량으로 인해 분기 중 견실한 성장세로 돌아섰습니다.

수익 발표에서 공개된 바와 같이, 2분기 결과에는 관세 환급과 관련된 약 7,100만 달러의 세전 영향이 포함되어 있으며 이는 총 마진, 순이익, 조정 순이익 및 조정 EBITDA에 반영됩니다. 연결 기준 전체 매출총이익률은 전년도 2분기 39.3%에 비해 44.5%를 기록했다. 이러한 증가는 주로 관세 환급에 의해 주도되었으며, 이는 해당 분기 총 마진 증가에 약 6% 기여했습니다. 불리한 판매 믹스와 높은 투입 비용은 유리한 가격 실현으로 부분적으로 상쇄되었습니다. 전체 운영비는 2025년 2분기 대비 640만 달러 또는 2% 증가했습니다. 이러한 증가는 주로 미래 C&I 성장과 무형 상각비 증가를 지원하기 위한 운영비 투자 증가에 의해 주도되었으며, 금년 분기의 법률 비용 감소로 부분적으로 상쇄되었습니다.

우리는 조직 전체의 운영 효율성을 실현하는 동시에 주요 성장 기회에 대한 투자에 집중하면서 장기적으로 운영 레버리지가 중요한 요소가 될 것으로 기대하며 조정 EBITDA 마진 확대를 촉진하는 데 도움이 될 것으로 기대합니다. 수익 발표에 정의된 비지배지분을 공제하기 전 전체 조정 EBITDA는 2분기 순매출의 2억 9,100만 달러 또는 24.8%였으며 전년도 순매출의 17.7%인 1억 8,800만 달러와 비교됩니다. 전년 대비 조정 EBITDA 마진이 크게 증가한 것은 주로 관세 환급의 6% 영향에 기인합니다. 관세 환급의 영향을 제외하면, 조정 EBITDA 마진은 판매량 증가에 따른 강력한 영업 레버리지로 인해 전년 대비 약 1% 증가했으며, C&I 매출 증가로 인한 불리한 판매 믹스로 인해 부분적으로 상쇄되었습니다.

비지배지분을 공제하기 전 상업 산업 부문의 조정 EBITDA는 8,100만 달러(C&I 총 매출의 14.6%)로 전년도 총 매출의 5,300만 달러(12.4%)와 비교됩니다. 이러한 마진 증가는 주로 약 2%의 관세 환급에 따른 영향, 인수 및 매각의 순 우호적 영향, 영업 레버리지 개선에 의해 주도되었으며, 불리한 판매 믹스 전환과 미래 성장을 지원하기 위한 전략적 운영 비용 투자로 상쇄되었습니다. 주거 부문에 대한 조정 EBITDA는 2억 1,500만 달러로 전체 주택 매매의 34.7%로 전년도 1억 4,600만 달러(23.1%)와 비교됩니다. 이러한 상당한 마진 증가는 주로 관세 환급으로 인해 마진이 약 9% 영향을 받았을 뿐만 아니라 유리한 판매 믹스와 운영 효율성으로 인해 운영 비용이 절감되었기 때문입니다.

2026년 2분기 전체 재무 성과를 연결 기준으로 다시 전환합니다. 수익 발표에서 공개된 바와 같이, 회사의 해당 분기 GAAP 순이익은 2025년 2분기 7,400만 달러에 비해 1억 4,300만 달러였습니다. 올해 2분기 GAAP 소득세는 4,670만 달러, 즉 전년도의 1,540만 달러 또는 유효 세율 17.2%와 비교하여 24.6%였습니다. 유효 세율의 인상은 주로 금년도 기간에 반복되지 않은 사업 처분과 관련된 전년도 기간의 비반복적 유리한 개별 항목과 관련이 있습니다. GAAP 기준으로 회사의 주당 희석 순이익은 2026년 2분기에 2.40달러로 전년도 1.25달러에 비해 증가했습니다.

현재 연도 분기에는 세후 기준으로 관세 환급으로 인한 약 $0.90의 영향이 포함됩니다. 수익 발표에 정의된 대로 회사의 조정 순이익은 해당 연도 분기에 1억 7,400만 달러, 즉 주당 2.91달러였습니다. 이는 전년도 조정 순이익 9,700만 달러, 즉 주당 1.65달러와 비교됩니다. 영업으로 인한 현금 흐름은 전년도 2분기의 7,200만 달러와 비교하여 금년 분기의 1억 2,100만 달러였으며, 수익 발표에 정의된 잉여 현금 흐름은 작년 같은 분기의 1,400만 달러와 비교하여 6,300만 달러였습니다. 이번 분기 동안 잉여현금흐름이 크게 증가한 것은 주로 이번 분기의 영업이익 증가, 관세 환급으로 인한 현금 수령, 현금 세금 납부 감소에 따른 것입니다.

이러한 항목은 전년도 기간에 비해 운전 자본에 대한 현금 사용이 증가하여 부분적으로 상쇄되었습니다. 분기 말 총 부채 레버리지는 약 13억 3천만 달러였으며, 그 결과 2분기 말 총 부채 레버리지 비율은 보고된 기준으로 1.5배가 되었습니다. 이는 조정 EBITDA의 목표 총 부채 레버리지 범위인 1~2배 내에 있습니다. 이를 통해 이제 업데이트된 2026년 전망에 대한 추가 의견을 제공하겠습니다. 오늘 아침 수익 발표에서 공개된 바와 같이, 데이터 센터 고객을 위한 수주잔고 증가가 약간 낮은 주택 전망의 영향을 상쇄함에 따라 전체 순매출에 대한 2026년 전체 전망을 유지하고 있습니다.

결과적으로, 우리는 올해 전체 연결 순매출이 전년도에 비해 10% 중반에서 10% 중반까지 증가할 것으로 예상하고 있으며, 여기에는 외화 인수 및 매각의 순 효과로 인한 약 2%의 긍정적인 영향이 포함됩니다. 데이터 센터 사업의 모멘텀과 국내 렌탈 채널의 지속적인 강세를 고려하여 중요하지 않은 매각의 영향을 상쇄하는 것 이상으로 C&I 부문 순매출 성장 가이던스를 2025년 대비 30% 초반대 초반으로 상향 조정합니다. 이는 20대 중후반 범위의 이전 가이던스보다 증가한 수치입니다.

Aaron이 논의한 바와 같이, 2분기에 낮은 기준 정전 사태, 현재의 거시적 환경으로 인한 경제성 문제, 2분기에 마감된 소규모 매각을 고려하여 우리는 이전에 예상했던 하반기 주택 부문 순 판매 성장 전망을 소폭 낮추고 있습니다. 우리는 이제 연간 주거 부문 순매출이 전년도에 비해 높은 한 자릿수 비율로 증가할 것으로 예상합니다. 이는 10% 범위의 성장에 대한 이전 지침보다 상대적으로 작은 감소입니다. 2025년에 비해 더 높은 가격 실현과 2025년의 매우 낮은 정전 환경으로 인해 하반기에 더 쉬운 전년도 비교 기간에 비해 더 많은 양이 결합된 영향을 고려할 때 주거용에 대한 높은 한 자릿수 성장률은 주로 가정 대기 카테고리에 의해 주도될 것으로 예상됩니다.

우리의 역사적 접근 방식과 일관되게, 이 지침은 올해 남은 기간 동안의 장기 기준 평균과 일치하는 정전 활동 수준을 가정하고 연중 주요 정전 사건의 이점을 가정하지 않습니다. 분기별로 보면 주거용과 C&I 부문 모두 하반기 순매출 증가세가 가속화될 것으로 예상된다. 전반적으로 3분기 순매출은 10대 후반대에서 성장할 것으로 예상되며, 데이터 센터 수익이 지속적으로 증가하고 주거용 부문 판매에 대한 전년도 비교 기간이 더욱 완화됨에 따라 올해 4분기에는 더욱 가속화될 것으로 예상됩니다. 이로 인해 하반기에는 주거용 부문 매출이 더욱 집중되고, 데이터 센터 용량이 증가함에 따라 3분기부터 4분기까지 C&I 부문 매출이 순차적으로 빠르게 개선될 것입니다.

관세 회복 영향을 제외하고 2026년 전체에 대한 업데이트된 총 마진 기대치를 살펴보면, 이제 우리 예측에서 C&I 부문 매출의 더 높은 판매 혼합을 고려할 때 총 마진은 이전 지침 범위인 38.5%-39.5%의 최저 수준에 가까울 것으로 예상됩니다. 2분기에 반영된 7,100만 달러의 관세 환급액을 포함하면 2026년 전체 마진은 40% 범위에 이를 것으로 예상됩니다. 계절적 관점에서 하반기 총마진은 관세 환급을 제외한 연간 총마진 지침에 따라 3분기와 4분기에 걸쳐 동일할 것으로 예상됩니다. 이는 추가 관세 회복이 올해 하반기에 제정될 가능성이 있는 높은 관세 수준으로 완전히 상쇄될 것이라고 가정합니다.

운영 비용 지침과 관련하여, 우리는 2분기에 마감된 두 개의 소규모 매각과 주거 부문의 지속적인 운영 규율로 인해 이전 지침에 비해 운영 비용이 낮아질 것으로 예상합니다. 이러한 낮은 운영 비용 예측은 C&I 판매의 높은 혼합으로 인한 관세 회복을 제외하고 낮은 총 마진 예측을 완전히 상쇄합니다. 이러한 요인의 결과로 관세 환급으로 인한 150베이시스 포인트 영향을 제외하고 당사는 2026년 전체 조정 EBITDA 마진에 대한 이전 지침 범위인 18.5%-19.5%를 유지하고 있습니다. 관세 환급의 영향을 포함하면 2026년 전체 조정 EBITDA 마진 지침 범위가 20%-21%로 이동합니다. 계절적 관점에서 볼 때, 3분기 EBITDA 마진은 관세 회복을 제외하고 2분기 수준과 유사할 것으로 예상되며, 상당한 영업 레버리지를 고려할 때 4분기 EBITDA 마진도 거기에서 개선될 것으로 예상됩니다.

일반적인 관행과 마찬가지로 2026년 전체 조정 주당 이익 및 잉여 현금 흐름 모델링을 지원하기 위한 추가 지침 세부 정보도 제공하고 있습니다. 중요한 점은 조정 순이익 및 조정 주당 이익에 대한 적절한 추정치에 도달하려면 추가 항목이 예상 유효 세율을 사용하여 세금을 제외하고 반영되어야 한다는 것입니다. 2026년 전체의 경우 GAAP 유효 세율은 여전히 24.5%-25% 사이일 것으로 예상됩니다. 이제 우리는 2026년 전체 연도에 대한 이자 비용이 약 6,500만 달러에서 6,900만 달러가 될 것으로 예상합니다. 이는 해당 연도 동안 대출 원금 선불이 없다고 가정할 때 이전에 예상했던 약 6,500만 달러와 비교됩니다. 더 높은 기대 이자율은 이자 비용 지침에 대한 이러한 완만한 변화의 주요 동인입니다.

이제 우리의 자본 지출은 올해 예상 순매출의 약 4.5%가 될 것으로 예상됩니다. 여기에는 일리노이주 벨비디어에 있는 새로운 포장 시설의 구매 및 장비 설치와 기타 글로벌 대형 메가와트 발전기 시설에 대한 투자 수준 확대가 포함됩니다. 감가상각비는 여전히 약 1억 800만 달러~1억 1200만 달러로 예상됩니다. 2026년 GAAP 무형 상각 비용은 주로 최근 종결된 인수에 대한 업데이트된 가정으로 인해 이전에 예상했던 1억 1,200만~1억 1,600만 달러보다 증가한 약 1억 1,800만~1억 2,200만 달러가 될 것으로 예상됩니다. 주식 보상 비용은 올해에도 여전히 5,400만 달러에서 5,800만 달러 사이가 될 것으로 예상됩니다. 이전 지침에 따라 관세 환급이 향후 C&I 성장을 지원하는 데 필요한 증분 CapEx를 상쇄하는 데 도움이 되므로 무료 현금 흐름 창출은 2026년 전체 기간 동안 약 3억 5천만 달러로 여전히 예상됩니다.

당사의 연간 가중 평균 희석 주식 수는 2026년에도 여전히 5,950만 ~ 6,000만 주 사이일 것으로 예상됩니다. 마지막으로, 이 2026년 전망은 해당 연도 동안 주주 가치를 높일 수 있는 잠재적인 추가 인수, 매각 또는 자사주 매입을 반영하지 않습니다. 이것으로 우리가 준비한 발언을 마칩니다. 이번에 질문 접수를 오픈하고자 합니다.

Q&A 전문 번역

운영자

마이크 할로런 분석가, 베어드

안녕하세요, 여러분.

요크 레이겐 CFO, Generac

아침.

마이크 할로런 분석가, 베어드

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

마이크 할로런 분석가, 베어드

고마워요, 아론.

운영자

다음 질문은 Canaccord Genuity의 George Gianarikas 라인에서 나올 것입니다. 당신의 전화는 열려있습니다, 조지.

조지 지아나리카스 분석가, Canaccord Genuity

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

우리가 비즈니스의 주거용 측면을 볼 때 용량을 확장할 때 항상 말했던 측면에서 투자 회수는 놀라워 보입니다. 우리가 사우스 캐롤라이나에 Trenton 시설을 추가했을 때 시계를 몇 년 뒤로 되돌렸는데, 그 시설에 대한 투자 회수 기간은 12개월 이내였습니다. 놀랍습니다. 그에 비하면 정말 좋은 것 같습니다.

요크 레이겐 CFO, Generac

이 투자 회수는 12개월 이내에 완료될 것이라고 주장할 수 있습니다.

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

정확합니다. 오늘날 우리가 대규모 메가와트에 투자하고 있는 경우에도 마찬가지라고 주장할 수 있습니다.

요크 레이겐 CFO, Generac

현재 백로그만 있으면 됩니다.

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

현재의 백로그만 있으면 됩니다. 그것은 우리 앞에 있는 엄청난 추가 기회 중 일부를 추가하는 것도 아닙니다. 우리는 그것에 대해 기분이 좋습니다. 물론 이를 관리하는 것은 질문의 두 번째 부분일 수도 있고 첫 번째 부분일 수도 있지만, 이 모든 것을 관리한다는 것은 우리가 별도의 팀을 갖고 있고 우리 조직이 그런 구조로 되어 있다는 것입니다. 보고를 위해 보유하고 있는 두 개의 보고 세그먼트(여기서는 보고 세그먼트)를 따라 완전히 별도의 관리 팀이 있습니다. 우리는 이러한 팀을 지원하는 기업 구조를 가지고 있으며, 첨단 제조 팀과 산업 비즈니스인 C&I 비즈니스의 신속한 역량 구축을 지원하는 다른 사람들을 중심으로 기업 구조의 요소를 강화해야 했습니다. 지금 우리는 빠르게 페달을 밟고 있는 것처럼 느껴집니다.

그 사업은 성장할 것입니다. 우리는 3년 안에 C&I 사업을 두 배 이상 늘리겠다는 목표를 세웠습니다. 우리는 3월 말 투자자의 날에 그 목표를 세웠고, 모든 징후는 우리가 그것을 무너뜨릴 것이며, 우리가 향하고 있는 속도로 내년까지 그것을 무너뜨릴 수도 있다는 것입니다. 우리는 이것이 계속해서 세대를 잇는 기회라고 생각합니다. 우리는 여기 보드에 얼마나 많은 포인트를 넣을 수 있는지 확인하기 위해 최선을 다하지 않고는 그것을 그냥 지나치지 않을 것이라고 깊이 믿습니다. 우리는 기회뿐만 아니라 해당 기회에 대한 수익도 극대화하는 데 중점을 두고 있습니다.

운영자

다음 질문은 KeyBanc Capital Markets, Inc.의 Jeff Hammond 전화에서 나올 것입니다. 귀하의 전화는 열려 있습니다, Jeff.

데이비드 타란티노 애널리스트, KeyBanc Capital Markets

안녕하세요. 좋은 아침입니다. 저는 Jeff를 대신한 David Tarantino입니다. 아마도 공급 계약에 대한 후속 조치를 취하고 이러한 각 거래의 규모와 범위에 대해 좀 더 자세히 설명할 수 있으며 해당 분기의 10억 달러 주문 중 첫 번째 계약에서 나온 금액은 얼마입니까? 어쩌면 이러한 거래가 완료되었으므로 현재 가시성이 어느 정도인지 알려주세요.

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

응, 데이비드. 고마워요. 분명히 말하면, 지난 90일 동안 우리가 받은 주문 10억 달러는 그 숫자에 포함되어 약 7억 달러입니다. 우리가 발표한 첫 번째 하이퍼스케일 고객의 경우 약 7억 달러이며, 이는 2027년 납품에 대한 전부입니다. 분명히 하자면, 우리가 2026년에 수행할 4억 5천만 달러 규모의 데이터 센터 사업을 계산해 보면 우리가 가지고 있는 잔고 16억 달러는 250달러입니다. 16억 달러의 잔고 중 100만 달러는 하반기에 출하될 예정입니다. 우리는 약 13억 5천만 달러를 갖게 될 것이며, 현재 13억 5천만 달러 모두 2027년에 인도될 예정입니다. 현재 우리의 잔고에는 2028년에 대한 어떤 것도 포함되어 있지 않습니다.

이제 미래의 가시성과 관련하여 제가 방금 말했듯이 우리가 이야기하고 있는 두 번째 하이퍼스케일 계약은 솔직히 말해서 첫 번째 하이퍼스케일러에 대한 7억 달러보다 크거나 그 이상입니다. 우리는 2027년과 2028년 납품에 대해 보다 명확하게 이야기하고 있습니다. 더 자세히 설명하자면, 두 번째 하이퍼스케일 계약은 해당 하이퍼스케일러의 개발 일정에 따라 적어도 2027년, 물론 잠재적으로 2028년에도 글로벌 기반으로 납품을 고려한다는 것입니다. 우리에게는 매우 흥미로운 일입니다. 나는 그것이 우리의 글로벌 발자국을 기반으로 한다고 생각하며, 우리는 그것을 실행할 수 있는 매우 좋은 위치에 있다고 느꼈습니다. 이는 우리가 방금 이야기한 용량 투자에 대해 많은 확신을 줍니다.

현재로서는 16억 달러 규모의 두 번째 하이퍼스케일러가 전혀 없습니다. 제품별 약관이 확정되면 시장에 업데이트를 제공할 것입니다. 마찬가지로, 우리는 첫 번째 하이퍼스케일러를 진행하라는 통지를 받았기 때문에 계속해야 할 일이 조금 더 있었지만 이 두 번째 하이퍼스케일러는 그런 방식으로 작동하지 않으며 우리가 시장과 공유할 수 있는 어떤 것도 제공하지 않았습니다. 해당 세부정보가 제공되면 추가로 제공할 예정이며 앞으로 몇 주 내에 완료될 것으로 기대합니다.

데이비드 타란티노 애널리스트, KeyBanc Capital Markets

좋아요. 고마워요.

운영자

질문은 William Blair의 Brian Drab 라인에서 나올 것입니다. 통화 가능합니다, 브라이언.

브라이언 드랩 분석가, 윌리엄 블레어

제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 이제 물어볼 것 같습니다. 이 시점에서 여러분은 두 개의 하이퍼스케일러에 의해 속도를 시험해 보았습니다. 더 큰 형식의 제품의 기능에 관한 수많은 데이터가 있습니다. 해당 시장 부문의 경쟁업체와 비교하면 어떻습니까? 경쟁사와 비교했을 때 현재 리드 타임은 어떻습니까?

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

고마워요, 브라이언. 좋은 질문입니다. 사양의 관점에서 볼 때, 우리가 시장에 제공하는 제품은 현재 시장에 나와 있는 경쟁 제품과 비교하여 모든 사양에서 매우 경쟁력이 있습니다. 우리 제품인 특정 특정 노드에서 이는 적어도 제품을 완전히 테스트한 하이퍼스케일 고객으로부터 받은 피드백에서 나온 것이며 사양에 따라 다른 경쟁 제품과 비교하여 성능을 테스트한 것입니다. 몇 개의 노드에서는 실제로 더 나은 성능을 발휘하고 있다고 그들은 말합니다. 우리가 사용하고 있는 핵심 엔진은 솔직히 차세대 엔진이기 때문에 이는 의미가 있습니다. 이는 경쟁 제품에 비해 오늘날 시장에 나와 있는 가장 현대적인 엔진 설계입니다.

전력 출력 측면에서 마력 관점과 전력 밀도 관점에서 얻을 수 있을 것으로 예상할 수 있으며, 우리는 특정 등급에서 일부 경쟁사보다 더 나은 가치를 얻고 있습니다. 그것은 고무적입니다. 실제로 제품이 10초 시작 요구 사항 내에서 로드를 수용하는 능력은 매우 좋습니다. 모든 징후는 우리가 제품 사양 측면에서 시장에 출시되었거나 더 우수하다는 것을 나타냅니다. 리드 타임 측면에서 브라이언, 우리의 리드 타임은 현재 제품의 경우 40~45주 범위로 유지됩니다. 여기에서 늘어난 백로그에도 불구하고요. 이는 실제로 우리의 용량 증가뿐 아니라 우리가 이를 구축하기 위해 노력하면서 지난 18개월 동안 이곳에서 육성해온 공급망에 대한 증거입니다.

우리는 미래에 제약이 있을 수 있다고 생각되는 주요 구성 요소에 보조 소스를 추가하고 있습니다. 우리는 포장 요소를 제어하기 시작했습니다. 이는 제품의 전반적인 마진 프로필을 개선하기 위해 가치를 추가하는 것뿐만 아니라 리드 타임을 제어하는 것이기도 합니다. 전체 시스템에 대해 리드 타임이 70, 80주로 늘어나는 경우도 있기 때문입니다. 노드에 따라, 경쟁사에 따라 2년이 되는 경우도 있습니다. 그 중 일부는 포장 제약과 관련이 있습니다. 우리가 패키징에 많은 투자를 하는 주요 이유 중 하나는 조립된 그대로의 기본 발전기 세트에 대한 리드 타임이 더 짧더라도 타사 패키징 업체의 리드 타임이 길면 도움이 되지 않는다는 것을 확인하고 싶기 때문입니다. 그 방정식은 작동하지 않습니다.

우리는 제품의 전반적인 리드 타임을 제어하고 싶습니다. 여기에는 우리가 앞으로 나아갈수록 패키징 역량이 심화되는 것이 포함됩니다.

브라이언 드랍 분석가, 윌리엄 블레어

알겠습니다. 정말 감사합니다.

운영자

다음 질문은 UBS의 Jon Windham의 답변에서 나올 것입니다. 당신의 전화는 열려있습니다, 존.

존 윈덤 애널리스트, UBS

완벽해요. 모두 감사합니다. 질문에 응해 주셔서 감사하고 좋은 결과를 얻었습니다. 당연히 비즈니스의 데이터 센터 측면에 많은 초점이 맞춰져 왔습니다. 사업의 주거 측면이 어디로 갈 수 있다고 생각하는지에 대해 조금 말씀해 주실 수 있는지 궁금합니다. 분명히 지금 금리는 도움이 되지 않습니다. 새로운 주택 착공은 좋지 않습니다. 당신은 분명히 지난 10년 동안 시장 점유율을 확보하는 데 매우 성공적이었습니다. 해당 비즈니스를 다시 성장 궤도로 되돌리기 위해 통제할 수 있는 자조 수단은 무엇입니까? 감사해요.

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

네, 좋은 질문이에요. 그런데 주택 사업에 관한 질문을 주셔서 감사합니다. 왜냐하면 우리는 그러한 질문을 많이 받지 못했기 때문입니다. 그것은 우리에게 훌륭한 사업입니다. 주로 휴대용 발전기 판매와 청정 에너지 사업에 힘입어 준비된 발언에서 말했듯이 분기에 하락했습니다. 실제로 푸에르토리코에서 미국 에너지부 프로그램을 진행했던 지난해의 어려운 경쟁으로 인해 저장 사업이 중단되었습니다. 작년에 끝났어요. 그거 가져가세요. 정전은 해당 분기의 장기 기준 평균보다 30% 이상 낮았습니다. 이는 단기적으로 우리의 휴대용 발전기 선적을 실제로 방해했습니다. 그러나 장기적으로 귀하의 질문의 핵심을 파악하기 위해 저는 가정용 대기 발전기 판매의 회복력에 계속 충격을 받았습니다.

낮은 정전 환경에도 불구하고 분기에 다시 상승했습니다. 이제 1분기에 겨울 폭풍 활동이 있었는데, 이는 2분기 홈 스탠바이 출하에 도움이 되었다고 생각합니다. 2분기 가동 중단 환경은 취약했습니다. 우리는 이를 올해 후반기에 반영하는 것이 현명하다고 생각했습니다. 그것은 전망을 낮추는 약간의 재조정이었습니다. 거기에는 약간의 조정이 있고 약간의 조정이 있습니다. 귀하의 질문에 답하기 위해 우리는 무엇을 할 수 있습니까? 해당 카테고리를 성장시키려면 어떻게 해야 할까요? 우리는 주택 착공을 기다릴 수 없습니다. 우리는 확실히 대자연을 기다릴 수 없습니다. 우리는 금리와 관련하여 이러한 다른 거시적 상황이 바뀔 때까지 기다릴 수 없습니다.

우리가 할 수 있는 일은 인식을 계속해서 강화하는 것이라고 생각합니다. 이 카테고리는 여전히 미국 가구, 단독 주택의 6.5%에만 해당됩니다. 장점은 오늘날 해당 카테고리를 소유하지 않은 가구의 93.5%입니다. 정전 및 정전 활동은 단기적으로는 장기 평균보다 완화되었습니다. 실제로 지난 4~5분기는 장기 평균보다 낮았습니다. 실제로는 꽤 부드러워졌습니다. 우리는 이것이 장기 평균으로 돌아올 것이라고 믿습니다. 이것이 바로 날씨 패턴이 작동하는 방식입니다. 가까운 시일 내에 우리는 몇 가지 사항을 매우 열심히 조사하고 있습니다. 첫째, 향상된 금융 서비스를 지속적으로 장려하기 위해 무엇을 할 수 있습니까? 소비자들의 피로감도 어느 정도 있는 것으로 알고 있습니다. 인플레이션에 대한 우려도 있습니다. 전반적인 경제 상황에 대한 우려가 있습니다.

대규모 티켓 구매와 관련하여 우리는 경제의 다른 부분에서 부드러움을 목격하고 있습니다. 우리 고객들은 우리에게 이렇게 말합니다. 우리가 거래하는 소매 고객의 경우, 계약업체와 딜러가 제품을 제공하는 다른 일부 부문에서도 이러한 현상이 나타납니다. 우리는 약점을 보고 있습니다. 잠재적인 구매자가 정전을 겪을 때 이들에게 다가가는 데 지속적으로 집중하는 것이 정말 중요하다고 생각합니다. 가동 중단 활동이 중단되었음에도 불구하고 가동 중단 활동은 여전히 많습니다. 전반적으로 살펴보고 매일 우리는 정전을 추적하고 정전 시간을 추적합니다. 어느 시점에서든 미국에는 전력이 공급되지 않는 가구가 50,000~100,000가구에 이릅니다. 이제는 허리케인 때문도 아니고 얼음 폭풍 때문도 아니고 다른 대규모 정전 사태 때문도 아닙니다.

중서부 지역을 통과하는 뇌우 때문입니다. 겨울이벤트에요. 특정 날의 고온으로 인해 장비 고장, 사고 등이 발생하여 정전이 발생했을 수도 있습니다. 일상적인 정전이 증가하고 있습니다. 우리 가정의 디지털 형식에 대한 우리 삶의 의존도가 높아짐에 따라, 그렇죠? 우리는 집에서 더 많이 일하고 있습니다. 우리는 집에서 더 많은 것을 배우고 있습니다. 우리는 집에서 더 많은 일을 하고 있습니다. 그것은 오랫동안 지속된 추세였습니다. 대유행 기간 동안 확실히 가속화되었으며 대유행 기간 동안의 수준은 거의 아니지만 대유행 이전보다 확실히 더 높습니다. 이러한 모든 추세는 지속적인 전력의 필요성을 나타냅니다. 우리는 여전히 큰 관심을 보이고 있습니다. 우리는 재택 상담이 실제로 이번 분기에 증가했다고 말했습니다.

우리는 광고와 마케팅 활동에 집중하고 있습니다. 우리는 그 이후에 갈 수 있는 능력을 갈고 닦고 있습니다. 우리는 알고리즘을 개선하고 있습니다. 우리는 변했고 작년과 투자자의 날에 이에 대해 조금 더 이야기했지만 리드를 생성하는 방식과 해당 리드를 할당하는 방식을 변경했습니다. 우리는 이를 위해 시스템을 변경했습니다. 우리는 그곳의 플랫폼과 그곳의 팀에 계속 투자하고 있습니다. 우리는 계속해서 제품에 투자하고 있습니다. 작년 말에 출시한 차세대 제품 라인은 중요한 진전이며 시장에 나와 있는 다른 경쟁 제품보다 앞서 나갈 수 있다고 생각합니다. 우리는 그곳의 확실한 리더입니다. 우리는 그 시장을 성장시키고, 그 시장을 창출할 책임이 있으며, 그 책임을 진지하게 받아들입니다.

우리에게 불리한 역풍이 많이 있지만, 그럼에도 불구하고 가정용 대기 발전기 판매는 증가했습니다. 내 생각에 그것은 해당 카테고리의 탄력성과 중요성, 그리고 우리가 그것에 초점을 잃을 수 없는 이유에 대한 증거라고 생각합니다. 우리는 해당 카테고리를 성장시키는 데 집중해야 합니다. 이는 회사로서 우리에게 매우 중요한 일이기 때문입니다.

운영자

다음 질문은 Jefferies의 Tanner James 라인에서 나올 것입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

태너 제임스 애널리스트, 제프리스

안녕하세요, 좋은 아침입니다, 팀. 새로운 계약 추진력을 축하합니다. 어쩌면 그 시점까지 하이퍼스케일 이외의 데이터 센터 활동을 위한 퍼널에 접근하는 방법과 향후 용량을 하이퍼스케일러에 어느 정도 헌신할 예정인 경우 주문 접수를 잠재적인 용량 증가 시점과 일치시키는 방법에 대해 논의할 수 있습니까? 두 클래스 간의 성장 대 이익 혼합 역학을 어느 정도 관리할 수 있거나 관리하고 싶습니까? 감사해요.

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

응, 고마워요, 태너. 그것은 중요한 질문입니다. 아마도 첫 번째 질문이나 마지막 질문을 먼저 다루고, 질문의 마지막 부분을 먼저 다룰 것입니다. 하이퍼스케일 비즈니스와 비하이퍼스케일 비즈니스에는 차이가 있고, 비즈니스에서도 별반 다르지 않죠? 이는 다른 고객보다 더 많은 양을 구매할 고객이 있다는 것을 의미합니다. 일반적으로 규모의 이점을 확인하게 될 것입니다. 그렇죠? 해당 고객에 대한 더 날카로운 가격대를 읽어야 합니다. 그렇죠? 하지만 종종 결과적으로 하이퍼스케일 고객이 아닌 고객보다 더 낮은 대규모 고객의 마진 프로필을 보는 경향이 있습니다. 나는 그렇게 말할 것입니다. 이제 계약 조건이 다를 수 있습니다. 물론 앞서 말했듯이 시기와 규모는 다르다. 우리는 건강한 조화를 이루는 데 중점을 두고 있습니다. 나는 그것을 먼저 말하고 싶습니다.

즉, 두 번째 하이퍼스케일러를 추가하면 단기적으로는 하이퍼스케일 비즈니스와 비하이퍼스케일 비즈니스에 더 많은 비중을 두게 될 것입니다. 우리는 기존 콜로케이터 고객을 통해 새로운 비즈니스를 지속적으로 추가하고 새로운 고객을 유치하는 데 중점을 두고 있습니다. 이 공간에는 우리가 추구할 기회를 찾는 사람들이 많이 있으며 우리는 여전히 블록의 새로운 아이입니다. 지난 18개월 또는 2년 동안 시장에 진출하여 이러한 제품을 판매해 온 당사의 경쟁업체는 잘 알려져 있습니다. 내가 말했듯이, 그들은 우리보다 더 긴 리드 타임을 가지고 있습니다. 오늘날 우리는 더 짧은 리드 타임을 사용하여 하이퍼스케일러가 아닌 고객과 하이퍼스케일 고객에게 회사로서 무엇을 할 수 있는지, 어떻게 수행하는지 보여줄 수 있는 기회를 얻을 수 있다는 이점이 있습니다.

우리는 관계의 해당 단계로 이동하고 있습니다. 이제 일종의 할당이라는 단어를 사용하고 싶지 않습니다. 왜냐하면 우리가 고정된 유한 수준의 용량에 있는 것처럼 들리게 만들고 하이퍼스케일러는 해당 용량의 X 비율을 얻고 비 하이퍼스케일러는 Y 용량을 얻게 될 것이라고 말하고 있기 때문입니다. 오늘날 우리는 용량을 늘리고 있습니다. 분명히 우리는 내년 6개월 안에 우리의 생산 능력을 12억 5천만 달러에서 40억 달러에 가까운 수준으로 3배 늘리는 것에 대해 이야기하고 있습니다. 오늘은 그걸 다 채우지 않았어요. 우리는 필요가 있는 고객에게 더 빨리 온라인으로 가져오고 싶은 프로젝트가 있는 경우 구애하고 있습니다.

어떤 경우에는 특히 이 특정 고객으로부터 들은 내용은 백업 전력을 얻을 수 있다면 오늘날 백업 업계의 리드 타임으로 인해 프로젝트를 더 빨리 시작할 수 있다는 것입니다. 우리는 그들을 도울 수 있습니다. 그들이 주문을 우리에게 옮기고 싶다면 우리는 2027년과 2028년에 우리의 슬롯을 제공하여 그들이 데이터 센터를 더 빨리 온라인으로 전환할 수 있도록 돕습니다. 이것이 바로 오늘날 우리가 나누는 대화이며, 우리는 거기에서 성공을 거두고 있습니다. 우리 백로그에는 이번 분기에 우리가 착륙한 또 다른 대형 콜로케이터가 포함되어 있습니다. 그것은 우리에게 새로운 것입니다. 새로운 공동 장소입니다. 정말 신났어요. 우리는 기존의 공동 배치자 관계를 계속 성장시켜 그곳에서 새로운 프로젝트를 진행하고 있습니다. 퍼널, 기회의 전체 퍼널을 살펴보면 규모가 엄청납니다.

그것의 많은

그것은. 응.

많은 관심 부탁드립니다.

많은 관심 부탁드립니다. 하이퍼스케일이든 비하이퍼스케일이든 우리가 인용하고 있는 총 프로젝트 수와 우리가 나누는 총 대화 수를 보면 당황스러울 정도로 많습니다.

태너 제임스 애널리스트, 제프리스

감사합니다.

운영자

다음 질문은 Praneeth Satish 라인에서 나올 것입니다. 계속하세요.

프라니스 사티쉬 애널리스트, 웰스 파고

좋은 아침입니다. 감사합니다. 하이퍼스케일 고객과의 대화에서 그들이 데이터 센터의 백업 생성에 대해 어떻게 생각하고 있는지에 대해 생각해 보면 여기서는 매우 높은 수준이라고 생각합니다. 내 말은, 일반적으로 미터 전면 그리드 연결 사이트의 경우 일반적으로 일대일 비율입니다. 제 생각엔 이것이 여전히 미터기 뒤 배포나 입찰하거나 배송을 고려 중인 사이트에 적합한 프레임워크인가요? 미터기 뒤에 있습니까, 아니면 주로 미터기 앞에 초점을 맞추고 있습니까?

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

그래, 좋은 질문이야, Praneeth. 최첨단 그리드에 연결된 고객은 쉽습니다. 백업 전원이 필요합니다. 미터 뒤에 있는 주요 전력 생성, 자체 생성 전력은 전력 형식에 따라 다릅니다. 우리가 한 일은 우리가 정의한 시장에 대해 이야기하고 투자자의 날에 정의한 대로 그곳에서 진행되고 있는 숨겨진 발전의 일부 부분, 특히 고객이 연료 전지와 같은 특정 기술을 배포할 수 있는 곳을 제외했다고 말하고 싶습니다. 그들은 특히 우리 유형의 제품인 백업, 왕복 엔진 구동 백업 젠 세트가 필요하지 않다고 믿습니다. 이러한 프로젝트는 오늘날까지 거의 없습니다. 다른 유형의 비하인드 기술, 비하인드 발전 기술이 있습니다. 여러분은 터빈 기술, 잘 알려진 기술을 갖고 있습니다.

어떤 경우에는 터빈이 쉽게 손실될 수 있기 때문에 백업 전력이 필요합니다. 이제 터빈 배열이 구성되는 방식에 N + 1 중복이 있어서 원하지 않을 수도 있고, 개발자나 고객 기반이 100% 백업이나 120% 백업이 필요하지 않다고 느낄 수도 있습니다. 적어도 오늘은 이것이 내 논제라고 생각합니다. 사람들은 원한다면 이 논리를 받아들이고 적용할 수도 있고, 자신만의 논리를 사용할 수도 있습니다. 이러한 비하인드 기술 중 일부는 터빈이 그 중 하나이며 특히 왕복 가스 엔진을 사용하는 곳입니다. 이러한 기술은 브리지 기술입니다. 이는 그리드에 대한 상호 연결의 다리입니다.

에너지 비용의 관점에서 이러한 기술로 현장에서 전력을 생산하려면 그리드 전력을 확보하는 것보다 비용이 더 많이 들기 때문에 이는 영구적인 기술이 아닙니다. 특히 대부분의 기술에서 연료 재고, 투입물, 이 경우 천연 가스 비용을 헤징하는 측면에서 자체 전력을 생산할 때 발생하는 위험이 있습니다. 내 요점은 장기적으로 그리드 상호 연결이 따라잡으면서 대기열이 오늘날 그리드 상호 연결에서 하는 것처럼 길어지는 대신 단축됨에 따라 백업 전력이 제공될 기회가 더 많아질 수 있다고 믿는다는 것입니다. 나중에 그리드 상호 연결 타임라인이 더 명확해지면 이런 일이 발생할 수도 있습니다.

오늘 제가 말했듯이, 우리는 특정 데이터 센터가 자체적으로 수행할 특정 비하인드 발전 기능을 확보하기 위해 전체 주소 지정 가능 시장을 조정했습니다. 저는 우리가 특정 기술을 사용하여 현장에서 자체 전력을 생산할 일부 현장에 백업 전력을 공급하는 몇 가지 프로젝트에 참여하고 있다는 것을 알고 있습니다. 이에 대한 구체적인 내용은 모르지만 현재 백업 생성기가 필요하기 때문에 백업 생성기를 사용하는 일부 프로젝트가 있다는 것은 알고 있습니다. 여전히 터빈이 다운될 수 있습니다. 여전히 수신 엔진 배열의 일부가 다운될 수 있습니다. 이러한 기술은 손실될 수 있으며, 브리지 전력이라 하더라도 이를 백업해야 합니다.

프라니스 사티쉬 애널리스트, 웰스 파고

감사합니다.

운영자

이 질문은 Cantor의 Manish Somaiya 라인에서 나올 것입니다. 당신의 전화는 열려있습니다, Manish.

매니쉬 소마이야 분석가, 캔터 피츠제럴드

감사합니다. 저를 초대해 주셔서 감사합니다. 모든 훌륭한 발표를 축하드립니다. 몇 가지 질문이 있습니다. 첫 번째는 Aaron이 하이퍼스케일 고객 3번이고, 그 고객이 2번 고객보다 얼마나 뒤쳐져 있는 걸까요? 그게 내 첫 번째 질문이에요. 이와 관련하여 귀하가 일부 용량 제약에 대해 말씀하신 것 같습니다. 제 관점에서는 발전기 조립, 교류 발전기, 스위치 기어와 관련된 공급망에 좀 더 초점을 맞추고 있습니다. 케이스, 포장 부분에 대해 논의하신 것 같습니다. 하지만 제가 방금 제공한 맥락을 통해 무슨 일이 일어나고 있는지 알려주시면 좋겠습니다.

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

질문 주셔서 감사합니다, Manish Somaiya님. 아마도 나는 공급망부터 시작할 것입니다. 공급망 역량을 어떻게 3배로 늘릴 것인지에 대해 이야기할 수 있지만, 공급망이 이를 따라잡지 못한다면 아무 소용이 없습니다. 그것이 진짜 문제가 될 것이라고 믿는다면, 용량을 3배로 늘리는 데 투자해야 한다고 주장하기는 어려울 것입니다. 우리는 용량을 3배로 늘리는 것 외에도 공급망 용량을 3배로 늘릴 수 있는 방법에 대한 심층적인 로드맵을 가지고 있습니다. 당신이 나열한 2차 구성요소에 대해 살펴보면 발전기 주변의 구성요소 중 일부, 냉각 패키지, 발전기의 구조적 요소 중 일부가 있습니다.

베이스 탱크 및 프레임. 그 중 일부는 내부적으로 수행할 예정입니다. 우리는 일종의 생산 대 구매 유형의 분석을 할 것입니다. 우리는 외부 구매를 통해서도 그 중 일부를 늘려야 할 것입니다. 포장에 들어가는 캐노피 구성 요소 및 기타 요소 중 일부입니다. 우리가 배출 수준을 확인하고 있는 디젤 시스템에 들어가는 후처리 시스템 중 일부가 있습니다. 여기서는 현지 규정이 있거나 이러한 제품의 후처리를 위해 이용 가능한 최상의 기술을 요구하는 현지 허가 요구 사항이 있습니다. 또한 추가 구성 요소가 필요합니다. 이 모든 영역에서 우리는 2차, 3차 공급원을 확인했으며 2027년부터 공급을 위해 공급업체와 심도 있는 협상을 진행하고 있습니다.

게임의 이 단계에서 우리는 내부 소비, 용량, 내부 용량 3배 증가 및 공급망에 대한 로드맵을 갖고 있다고 느낍니다. 이제 내부적으로 용량을 3배로 늘리는 것뿐만 아니라 공급업체가 해당 속도로 제품을 제공할 수 있는지 확인하기 위해 해야 할 일이 많이 있습니다. 물론, 그들은 데이터 센터의 글로벌 시장에서의 성장에 의해 테스트를 받고 있습니다. 게임의 이 단계에서 우리는 공급망 용량이 정말 좋은 위치에 있다고 느낍니다. 이제 하이퍼스케일러에 대한 질문의 첫 번째 부분에서 우리는 많은 고객과 많은 대화를 나눴습니다.

우리는 실제로 적은 양의 전력으로 또 다른 하이퍼스케일러를 서비스하고 인프라가 있는 곳에서 수년 동안 서비스를 제공해 왔습니다. 우리는 더 작은 발전기 세트로 이를 뒷받침합니다. 작다고 하면 500개인데 아직도 디젤, 가스 발전기 세트가 많아서 그렇게 작지는 않습니다. 하이퍼스케일러 환경에서는 규모가 작습니다. 우리는 이러한 고객의 요구 사항에 대해 계속해서 이야기하고 있으며 시장이 발전함에 따라 비즈니스를 추가할 수 있습니다. Aaron이 설명했듯이, 이전에 100미터 대시였다면 우리는 하이퍼스케일러 2를 사용하여 100미터 대시 중 99미터에 있었습니다. 현 시점에서 미래의 하이퍼스케일러에 대한 논의는 단지 논의일 뿐이며, 우리가 그것을 갖고 있다면 매우 이른 단계입니다. 나는 곧 거기에 올 어떤 것도 기대하지 않을 것입니다.

분명히 우리 파이프라인의 큰 초점은 하이퍼스케일러가 아닌 부분도 구축하는 것입니다. 우리는 거기에서 더 나은 균형을 만들고 싶습니다. 이러한 대화는 매우 강력하고 퍼널도 매우 강력하여 계속해서 승리를 거두고 있습니다. 앞으로 백로그 증가의 상당 부분은 하이퍼스케일러 2에서 얻은 확정 주문에서 나올 것이라고 가정합니다. 일단 발표할 준비가 되면 하이퍼스케일러가 아닌 추가 주문을 퍼널을 통해 작업하고 비즈니스 측면의 판매 주기를 진행합니다.

매니쉬 소마이야 분석가, 캔터 피츠제럴드

좋아요, 환상적이에요. 매우 감사합니다.

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

응.

운영자

다음 질문은 Northcoast Research의 Keith Housum의 라인에서 나올 것입니다. 통화 가능합니다, Keith.

키스 하우섬 분석가, 노스코스트 리서치

감사합니다. 기회를 주셔서 감사합니다. 안녕하세요, Aaron, 우리가 데이터 센터에 대해 생각할 때 분명히 여기 통화 중인 모든 사람에게 중요합니다. 시장에 대해 생각할 때 두 번째 하이퍼스케일러가 국제적인 비즈니스를 가지고 있다는 것을 이해하면서 국내 하이퍼스케일러에 많은 중점을 둔 것 같습니다. 귀하의 제품이 국제적인 하이퍼스케일러에게도 매력적입니까? 조금 더 발전하면 되는 걸까요? 그 시장이 여러분에게 열려 있지 않을 수도 있다는 차이점이 있나요?

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

그래, 좋은 질문이야, Keith. 나는 우리가 경쟁이 매우 치열할 것으로 생각되는 세계의 영역이 있다고 말하고 싶습니다. 미국 외 지역의 예를 들자면, 우선, 기준만 놓고 보면 미국의 데이터 센터 시장은 말할 것도 없이 전 세계에서 가장 큰 시장입니다. 그렇죠? 내 말은, 이 시점에서는 세계의 거의 모든 다른 지역보다 훨씬 더 큰 규모라는 것입니다. 그렇긴 하지만, 우리는 유럽에 기반을 두고 있기 때문에 제품을 제조하는 유럽에서 매우 흥미로운 기회를 갖고 있습니다. 우리는 이 크기 범위의 제품을 제조하는 이탈리아에 제조 시설을 보유하고 있습니다. 우리는 매우 경쟁적일 수 있는 유럽 시장 내에서 기회를 보고 있습니다. 우리의 첫 번째 프로젝트 중 일부는 호주에서 이루어졌습니다. 그들은 중국에 있는 우리 공장에서 배달되었습니다.

그 중국 공장에서 호주로 배송되었습니다. 특정 시장에서 정면으로 맞서면 그냥 거기로 갑시다. 중국 데이터센터 시장 맞죠? 중국 내 데이터 센터 시장은 아마도 우리가 해당 시장에 경쟁적으로 서비스를 제공하기가 매우 어려울 것입니다. 중국 시장에는 해당 범위의 발전기 세트 생산업체가 많이 있습니다. 우리 브랜드, 대차대조표의 강점, 봉사 능력, 국제적 입지 또는 글로벌 입지를 갖는 능력과 같이 데이터 센터 소유자, 운영자, 개발자를 위해 테이블에 가져오는 것들이 아마도 중국과 같은 특정 시장에서는 그다지 높이 평가되지 않을 것이라고 생각합니다. 나는 우리가 중국 데이터 센터의 승리를 다수 발표하게 될 것이라고는 기대하지 않습니다. 중국을 벗어나면 인도는 성장하는 시장입니다.

우리는 인도에 해당 시장에 서비스를 제공할 수 있는 시설을 보유하고 있습니다. 남미 대륙에는 멕시코, 중남미가 있습니다. 우리는 멕시코 시장과 남미 시장에 서비스를 제공할 수 있는 대규모 시설을 멕시코에 보유하고 있습니다. 우리는 브라질 시장에 서비스를 제공할 수 있는 시설을 브라질에 보유하고 있습니다. 그 발자국은 우리에게 이점을 제공합니다. 해당 제품을 지원할 회사로부터 제품을 구매하고 있는지 확인하고 싶은 데이터 센터 개발자의 경우, 사람들이 이러한 것들을 결합할 수 있는 기준이 낮습니다. 이것이 일반적으로 발전기의 경우라는 점에는 의심의 여지가 없습니다. 대형 발전기가 아니라 소형 발전기입니다. 그 주위를 감싸야 할 것은 무엇입니까?

서비스 네트워크입니다. 당신이 감싸는 것은 지원 기능입니다. 여기서 중요한 것은 보증의 확실성과 문제가 있을 때 누군가를 시설이나 현장으로 데려갈 수 있는 능력의 확실성입니다. 가동 시간은 절대적으로 중요하기 때문입니다. 가동 시간을 중요하게 생각하고 그에 대한 비용을 지불해야 할 수도 있는 약간의 프리미엄을 이해하는 개발자를 위해 우리는 잘 해낼 것입니다. 우리는 잘 지내고 있습니다. 우리는 국내 시장에서 그것을 보고 있습니다. 우리는 그것을 호주에서 보고 있습니다. 우리는 이미 프로젝트를 수주한 유럽에서 이를 목격하고 있습니다.

요크 레이겐 CFO, Generac

일관된 글로벌 프로세스 등

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

물론입니다.

요크 레이겐 CFO, Generac

그들은 그것을 탐낸다.

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

응. 일관된 글로벌 프로세스라고 York는 방금 우리의 하이퍼스케일 고객 중 한 명이라고 말했습니다. 그들은 이곳 미국 공장에서 검증한 프로세스를 어떻게 복제할 수 있는지에 대해 절대적으로 집착하고 있습니다. 다른 사이트 배포를 위해 제품을 생산하려는 경우 전 세계 다른 공장에서 이를 어떻게 복제합니까? 해외 시장은 좋은 기회라고 생각한다. 마지막으로, 우리는 미국 시장의 엔진 공급업체와 독점 계약을 맺었습니다. 우리는 미국 밖에서는 동일한 독점권을 갖고 있지 않습니다. 이는 아마도 미국 이외의 동일한 엔진 패키지를 사용하는 다른 패키저와 경쟁할 수 있는 역할을 할 것입니다. 이는 전체 시장 역학과 일부 다른 시장에서 성공할 수 있는 능력에 영향을 미칠 것입니다.

중국 시장에 가까워질수록 동남아시아의 일부로 생각한다면 인도 이외의 지역에서 아시아에서 성공하기가 더 어려울 것이라고 생각합니다.

키스 하우섬 분석가, 노스코스트 리서치

좋아요. 감사합니다.

운영자

다음 질문은 Citi의 Vikram Bagri 라인에서 나올 것입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

비크람 바그리 애널리스트, 씨티

안녕하세요, 여러분. 추론 데이터 센터에서 더 많은 종류의 백업 용량을 연결하거나 더 적은 용량을 연결하는 경우 차이가 있는지 알고 싶었습니다. 다시 말해 보겠습니다. 우리는 교육 데이터 센터의 백업 용량이 일대일 미만인 반면 추론의 경우 백업 용량이 두 개 이상인 것으로 알고 있습니다. 또한 초기 기대치인 6억 달러에서 7억 달러로 하이퍼스케일 주문이 증가한 것이 이에 따른 것인지, 아니면 다른 공급업체에서 이러한 하이퍼스케일 고객에 대한 시장 점유율을 얻고 있는지 이해하려고 노력했습니다. 이와 관련하여 귀하는 현재 대용량 발전기의 기존 업체에 비해 상당한 리드 타임 이점을 갖고 있습니다. 현재 빠른 배송에 대한 가격 프리미엄이 있다고 생각하시나요? 그렇다면 배송 속도에 대한 프리미엄이 얼마나 되는지를 알 수 있는 방법이 있습니까? 감사합니다.

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

고마워요, 비크람. 질문에 감사드립니다. 어쩌면 나는 거기에 당신의 질문을 가지고 거꾸로 시작할 것입니다. 분명히 우리가 가지고 있는 리드 타임 이점은 오늘날 시장 전체가 대규모 메가와트 발전기 세트 시장에 진출하기 위해 비즈니스 사례를 종합할 때 기회를 구성한 것보다 실제보다 킬로와트당 가격이 더 높다고 말하고 싶습니다. 우리는 그 비즈니스 사례를 3년 전, 지금으로부터 거의 4년 전에 정리했습니다. 당시 시장은 킬로와트당 가격이 더 낮았습니다. 인플레이션과 기타 요인으로 인해 이러한 현상이 발생했지만, 주로 공급-수요 불균형이 원인이라고 생각합니다. 구조적으로 우리는 이를 분명히 활용하고 있습니다. 더 짧은 리드 타임을 통해 우리는 액세스에 더 많은 비용을 지불하는 시장에 공급할 수 있습니다.

거기에 프리미엄에 숫자를 넣을 수 있는지 모르겠습니다. 리드 타임이 짧음에도 불구하고 고객 기반은 시장보다 더 많은 비용을 지불할 의사가 없습니다. 비록 우리가 더 짧은 기간 내에 제품을 생산하고 제공할 수 있다고 하더라도 킬로와트당 기준으로 경쟁업체에 비해 오늘날 시장 프리미엄보다 높은 수준을 얻고 있다고 생각하지 않습니다. 그것은 경미한 것입니다. 우리가 하고 있는 일은 리드 타임이 짧기 때문에 여기서 매우 빠르게 일부 점유율을 확보할 수 있다는 것입니다. 이것이 상황에 대한 우리의 평가입니다. 시간이 지남에 따라 바뀔 수 있다고 생각합니까? 그게 아마도 더 큰 질문일 것이다. 시간이 지남에 따라 킬로와트당 가격은 어떻게 되나요?

내 경험에 따르면 공급-수요 불균형으로 인해 가격이 상승하는 시장에서는 종종 가격 성장이 둔화되고 가격이 다시 하락하는 것을 볼 수 없습니다. 가격이 역전되는 경우는 거의 없습니다. 특히 비상품 유형 사업, 상품 기반 사업인 경우에는 더욱 그렇습니다. 가격이 역전되는 것을 보지 못할 것입니다. 아마도 가격 상승이 둔화될 것이라고 생각합니다. 즉, 이 제품은 가까운 미래에도 현재 가격 범위 내에서 가격이 유지될 것이라고 생각합니다. 앞서 말했듯이 우리가 비즈니스 사례를 구성하는 방식보다 훨씬 높기 때문에 이는 우리에게 좋습니다. 추론 사용에 대한 질문의 첫 번째 부분은 데이터 센터와 에이전트가 아닌 데이터 센터를 사용하는 것입니다. 데이터 센터의 사용 사례에 따라 다양한 접근 방식이 보입니다.

클라우드 연결에 대해 이야기하는 특정 데이터 센터와 추론 또는 학습 모델을 수행하는 데이터 센터 유형에 대한 적용 범위가 더 큰 것을 볼 수 있습니다. 가동 시간이 있는 경우 가동 시간 요구 사항 수준이 다릅니다. 실제로 고객에 따라 매우 정확합니다. 시설의 사용 사례에 따라 가동 시간 수치가 무엇인지 매우 정확하게 알 수 있습니다. 해당 가동 시간에 따라 백업 요구 사항의 규모가 결정됩니다. 해당 가동 시간 수치가 그 자체로 5999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999990010001001011 가동 시간 수치가 더 큰 경우, 그 자체로 999999999999999999999999999999999990000000보다 크면 데이터 센터의 총 잠재적 전력 소비에 대한 적용 범위가 더 커진 것을 보게 될 것입니다.

데이터 센터가 중요하지 않은 상황에서 볼 수 있는 작업을 수행하고 추론과 비추론 이상의 차이가 있기 때문에 가동 시간 규모가 적다면 가동 시간 통계가 낮아지면 적용 범위가 낮아지게 됩니다. 이는 실제로 데이터 센터에 따라 다릅니다. 올바른 가동 시간 통계가 무엇인지에 대해 모두 서로 다른 견해를 갖고 있기 때문에 이는 고객에 따라 다릅니다. 오늘날 우리는 고객과 데이터 센터의 사용 사례에 따라 시설 전력 소비의 최소 100%, 경우에 따라 최대 125%-130%의 건강한 적용 범위를 확인하고 있습니다.

비크람 바그리 애널리스트, 씨티

감사합니다.

운영자

다음 질문은 Barclays의 Christine Cho의 답변입니다. 크리스틴, 통화 가능해요.

크리스틴 조 애널리스트, 바클레이스

좋은 아침이에요. 저를 꽉 잡아주셔서 감사합니다. 엔진 공급에 대해 물어보고 싶었습니다. 나는 당신이 공급이 당신과 함께 성장하는 데 아무런 문제가 없으며 그것은 결코 제약이 되지 않을 것이라고 언급했다는 것을 알고 있습니다. 미국에서 생산 능력을 3배로 늘리는 것을 고려하면 엔진 공급업체가 미국이나 유럽과 같은 곳에서 제조 능력을 추가하거나 다양화해야 합니까? 그렇다면, 엔진 비용이 상승하면서 더 비싼 제조 지역으로 편향된다면 혼합 변화가 향후 총 마진에 영향을 미칠 수 있다고 생각해야 합니까? 경쟁력 있는 가격 책정에 대해 말씀하셨고, 비용 구조가 얼마나 매력적인지에 대해서도 말씀하신 것 같습니다. 이 경우 가격을 인상하고 마진을 유지할 수 있다고 생각하는지 궁금합니다. 아니면 그것이 수요에 영향을 미칠까요?

아론 야그펠트 Generac 사장 겸 CEO

고마워요, 크리스틴. 좋은 질문입니다. 우리의 엔진 공급업체는 용량이 문제가 되지 않는다고 우리에게 밝혔습니다. 당신은 결코라는 단어를 사용하지 않았습니다. 결코 문제가 되지 않을 것이라고 말할 준비가 되었는지 잘 모르겠습니다. 그들은 우리에게 우리의 능력을 바탕으로 그렇게 말했고, 우리는 우리의 능력을 공유하고 있습니다. 사실 우리는 지난주에 엔진 공급 팀과 협력하여 실제로 2027년, 2028년에 대한 예측 중 일부와 볼륨이 갈 수 있다고 생각하는 부분을 작업하는 팀을 가졌습니다. 그런데 모든 표시는 현재 발자국과 추가 사항을 기반으로 한 것입니다. 그들은 투자를 하고 용량을 늘리고 있습니다.

특히 프랑스에는 아시아가 아닌 유럽 전역에서 나올 엔진을 원하는 일부 고객이 있기 때문에 많은 용량을 추가하고 있는 시설이 있습니다. 그들은 구체적으로 그것을 요청했습니다. 아마도 당신의 관점에서 볼 때 그것이 어떻게 보이는지에 대해 약간의 프리미엄이 있습니다. 우리는 더 높은 가격으로 이를 해결할 수 있었습니다. 그것이 고객이 요구하는 것이라면, 우리는 그 결정에 따라 더 높은 가격을 의미할 수 있음을 분명히 했습니다. 이제 이에 대한 오프셋이 있을 수 있습니다. 예를 들어 고객이 해당 제품을 유럽에 배치하려는 경우 물류 비용이 더 낮을 수 있습니다. 그렇죠? 포장 비용이 더 저렴합니다.

그들은 세계의 더 높은 비용이 드는 지역에서 나오는 엔진을 원하기 때문에 발전기 세트의 가격 인상 여부를 이해하기 위해 실행해야 하는 전반적인 경제 모델이 있으며, 이는 전체적으로 경제 모델에서 작동합니다. 나는 우리의 엔진 공급업체가 세계의 다른 지역, 잠재적으로 미국에서도 생산량을 늘리는 경우가 될 것이라고 생각합니다. 우리는 전에 이것을 말했습니다. 그들은 계속해서 이를 평가하고 있으며, 우리는 그들이 필요로 하는 경우 이를 돕기 위해 무엇을 할 수 있는지 알아보기 위해 그들과 함께 평가하고 있습니다. 그들은 매우 유능한 회사입니다. 그들은 회사 내에 정말 훌륭한 인재를 많이 보유하고 있으며 지구상 어디에서나 필요할 때마다 이러한 제품을 생산할 수 있는 능력에 대해 매우 공격적인 입장을 갖고 있습니다.

그들은 지금 미래를 위해 그들의 발자국을 통해 일하고 있습니다. 나는 그것에 대해 너무 자세히 말할 수 없습니다. 그것은 그들의 발자국이므로 그것에 대해 실제로 이야기해야 할 것입니다. 다른 지역의 엔진을 원하는 고객이 있는 한 예에서는 가격이 더 높다고 말씀드렸습니다. 우리는 경제를 유지하려고 노력하고 있습니다. 적어도 그것이 앞으로 우리가 처리할 방식이라고 생각합니다. 저는 미국의 비용 구조가 어떤지 전혀 모릅니다. 아직 거기까지 도달하지 못했기 때문에 어떻게 평가해야 할지 모르겠습니다. 분명히 그 경우에는 관세 상쇄가 있을 것입니다. 그렇죠? 이에 따라 움직이는 부분이 많이 있으며 관세 환경도 계속해서 움직이고 있습니다.

우리는 계속해서 이를 관찰하고 올바른 경제 모델을 구성할 것이며 가격 조정이 필요한 경우 그렇게 할 것입니다. 우리 공급업체가 경쟁력 있는 비용 구조를 유지하기 위해 그들과 더 열심히 일해야 한다면 우리도 계속 그렇게 할 것입니다. 나는 우리 공급업체가 가격 경쟁력을 가질 것이라는 데 의심의 여지가 없습니다. 그들은 이러한 유형의 제품에 대한 비용 구조의 선두주자가 되는 데 중점을 두고 있습니다.

크리스틴 조 애널리스트, 바클레이스

감사합니다.

운영자

이제 마무리 발언을 위해 Kris에게 전화를 다시 돌리고 싶습니다.

크리스 로즈만 Generac 기업 재무 및 투자자 관계 담당 이사

오늘 아침 우리와 함께 해주신 모든 분들께 감사드립니다. 10월 말에 3분기 실적 결과를 논의할 수 있기를 기대합니다. 다시 한 번 감사드리며 안녕히 계세요.

운영자

이것으로 오늘 컨퍼런스콜을 마치겠습니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.