National Geographic-Lindblad 원정 크루즈와 Natural Habitat·DuVine·Classic Journeys 등 육상 adventure travel 브랜드를 운영하는 체험형 여행 기업.
12% capacity 증가 속에서도 occupancy 91%·net yield 1,294달러로 매출과 조정 EBITDA가 19%·31% 늘어 FY26 매출 가이던스를 상향했지만, 높은 연료비를 반영해 EBITDA는 유지함.
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안녕하세요. 좋습니다. 매우 감사합니다. 정말 좋은 분기입니다. 당신이 여기에서 정말 뛰어난 성과를 내고 있는 것 같아서 점유 측면에 물어보고 싶었습니다. 여기에는 얼마나 더 많은 활주로가 있으며, 그것이 궁극적으로 어디로 갈 수 있는지 어떻게 생각합니까? 처음에 생각했던 것보다 더 높아질 수 있다고 생각하시나요? 2027년, 그리고 2028년에도 새로운 종류의 달력이 나올 것이라는 것을 알고 있습니다. 기대만 해도, 이것이 실제로 어디로 갈 수 있을까요? 감사해요.
안녕, 이안. 이 질문을하겠습니다. 좋은 질문입니다. 당신이 정말로 요구하는 것은 미래 수익률 성장의 잠재력이 무엇인지라고 생각합니다. 작년부터 우리가 항상 말했듯이 점유율 수준은 약 90%로, 우리 선박의 작은 크기와 초프리미엄 제품 제공을 고려할 때 아마도 약간 더 높은 것이 이 사업의 표준이라고 생각합니다. 나는 현재의 예약 추세가 보여주는 매우 건전한 속도로 수익률을 계속해서 높일 수 있는 잠재력이 있다고 생각합니다. 이는 향상된 배포 및 제품 혼합, 크게 개선된 수요 창출 노력, 온보드 수익 및 확장 수익과 같은 추가 수익원 모두에서 비롯됩니다.
알았어, 고마워. Rick에게는 여기에 두 가지 질문이 있을 수 있습니다. 연료에 좀 더 색상을 더해 주실 수 있나요? 아마도 역풍은 무엇이고 앞으로 어떤 일을 가정하고 있을까요? 또한 현금 사용에 관해서는 귀하가 주식을 매입하고 이에 고무된 것으로 알고 있지만 M&A 측면에서 다른 열망도 있다는 것을 알고 있습니다. 그 균형을 어떻게 맞추고 있으며 이에 대해 어떻게 생각하십니까? 감사해요.
응. 자본 배분 측면에서 두 번째 질문을 먼저 다루겠습니다. 우리의 자본 배분 우선순위는 변함이 없다고 말하고 싶습니다. 첫째, 우리는 비즈니스를 강화하고 고객 경험을 향상시키는 유기적 성장 기회에 계속 투자할 것입니다.
둘째, 우리는 탐험 크루즈와 육상 체험 사업 전반에 걸쳐 규율 있고 적극적인 투자를 추구할 것입니다. 마지막으로, 우리가 이러한 필요 이상으로 자본을 창출하는 정도까지 부채 감소 또는 기회주의적 주식 환매를 통해 주주들에게 이를 반환하는 것을 평가할 것입니다. 연료 측면에서는 연료 가격이 계속해서 상승하고 있습니다. 1분기 말의 위치는 2분기 내내 꽤 일관되게 유지되었습니다. 우리는 연료 가격이 1분기 말, 2분기 말에 남은 회계 연도 동안 배럴당 100달러에 가까운 높은 수준으로 유지되는 것을 포함하여 다양한 시나리오를 모델링하고 있습니다. 만약 그렇다면, 우리는 EBITDA 가이던스 범위인 1억 3천만 달러~1억 4천만 달러를 유지하게 될 것입니다.
알겠습니다. 정말 감사합니다. 좋은 분기. 나중에 얘기하겠습니다. 감사합니다.
다음 질문은 Craig-Hallum Capital Group의 Eric Des Lauriers 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.
엄청난. 제 질문에 응해 주셔서 감사드리며, 또 한 번의 매우 인상적인 분기를 축하드립니다. 첫 번째 질문입니다. 여기에서 일부 Land Experiences에 대한 소유권 지분이 증가했다는 점에 주목하여 잠재적으로 소유권 지분을 100%로 늘리는 것에 대한 귀하의 업데이트된 생각에 대해 몇 가지 색상을 제공해 주실 수 있습니까? 그런 종류의 계획이나 카드에 있는 것인지, 그리고 거기에서 일종의 타이밍이나 우선순위 순위에 대해 제공할 수 있는 추가 색상이 도움이 될 것입니다. 감사합니다.
고마워요, 에릭. 또 다른 좋은 질문입니다. 시작하겠습니다. Rick이 기여하도록 하겠습니다. 우리는 창립자가 소유권 모델의 일부이며 계속해서 사업을 운영하는 토지 회사에 대한 매우 독특한 모델을 가지고 있습니다. 우리는 이것이 우리에게 고유한 경쟁 우위를 제공하고 제품에 대한 열정, 재능 및 탁월한 지식을 활용한다고 믿습니다. 그렇기 때문에 우리는 창립자들이 훨씬 더 오랫동안 우리와 함께 할 것이라고 진심으로 믿고 희망하며 큰 확신을 갖고 있습니다. 소유권 지분은 바뀔 수 있지만, 공동 소유권 모델이 계속되기를 바랍니다.
응. 나는 Natalya가 말한 모든 것에 매우 동의합니다. 내 말은, 이것이 우리에게 진정한 차별화 요소이며 우리 자신뿐만 아니라 이러한 사업의 창립자와 기업가 사이에 인센티브를 긴밀하게 조정할 수 있게 해준다는 것입니다. 작년에 우리는 실제로 사업을 계속하고 있는 토지 회사 창립자 및 소유주 4명 모두와 실제로 계약을 연장했습니다. 그 일환으로 그들 중 일부는 테이블에서 약간의 현금을 가져가서 수익을 창출하기를 원했고 이는 양측 모두에게 윈윈(win-win) 상황이었습니다.
정말 좋은 색상이네요. 감사합니다. 다음 질문으로, 준비된 발언에서 귀하는 회사가 더욱 데이터 중심이 되면서 더 많은 비용 개선 기회를 모색하게 될 것이라고 언급하셨는데, 이는 이미 여기에서 상당한 영향을 미쳤습니다. 저는 회사의 데이터 중심 발전에서 여러분이 어디에 있는지에 대한 높은 수준의 평가를 얻고 싶었습니다. 내 생각에, 여러분은 이 전반적인 데이터 기반 변환에서 우리가 어떤 종류의 이닝에 있는지 확인하고 싶든, 아니면 변환에서 우리가 어디에 있는지, 그리고 그것이 진행됨에 따라 무엇을 기대할 수 있는지에 대해 더 많은 색상을 제공하는 데 도움을 주기를 원하는지 여부를 결정합니다. 감사해요.
응. 내 생각에 Eric은 우선 모든 비용 이니셔티브에 시작 시점이 있고 결과는 일반적으로 나중에 따릅니다. 작년에 Rick이 파이프라인에 20개 이상의 비용 혁신 이니셔티브가 있다고 언급한 것을 기억하실 것입니다. 당신은 실제로 올해 주로 나타나는 결과를 보고 있습니다. 올해에는 올해 말과 향후 3년 내에 결과를 제공하기 시작할 또 다른 30개 이상의 비용 혁신 이니셔티브가 있습니다. 이를 통해 파이프라인에 약간의 색상이 추가되기를 바랍니다.
매우 도움이 됩니다. 다시 한 번 감사드립니다.
천만에요.
다음 질문은 Benchmark StoneX의 Mike Albanese 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.
응, 고마워요. 좋은 아침입니다, 여러분. 정말 좋은 분기였습니다. 나한테서 몇 가지 빠른 것들만. 2028년 예약 곡선에 대해 이야기하는 것을 처음 들은 것 같습니다. 분명히 새로운 여정과 더 많은 용량이 있습니다. 당신이 거기에서 보고 있는 것에 대한 통찰력을 우리에게 줄 수 있습니까? 2027년 예약 곡선에 비해 이것이 여전히 가속되는 모멘텀인가요? 그것을 읽기에는 너무 이른가요? 자세히 설명해주시면 도움이 될 것 같습니다. 감사합니다.
응. 저는 2028년을 막 출범한 것이 처음이기 때문에 여기서 웃고 있습니다. 여기서 엄청난 지원과 수요 창출 노력을 한 팀이 매우 자랑스럽습니다. 앞서 언급했듯이, 좋은 성과를 거두었을 뿐만 아니라 문자 그대로 2028년에 예약이 2027년에 비해 두 배로 늘어났습니다. 이제 이러한 상황이 항상 계속될 것이라고는 기대하지 않습니다. 예약 곡선이 있죠?
계속해서 수평을 유지하십시오. 이는 매우 강력한 출시이며 수요를 앞당겨 나중에 가격 탄력성을 가능하게 합니다. 초기 단계이지만 탁월한 출시 지원을 제공합니다. 새로운 수요 창출과 마케팅 지원 전략을 가지고 출시했는데, 성과를 거두고 있는 것 같습니다.
엄청난. 도움이 됩니다. 감사합니다. 2027년 하반기와 새로운 2028년 예약 곡선에 대해 생각할 때 가격과 가격에 대한 컨텍스트를 제공하고 가격과 트래픽 사이를 분기할 수 있습니까?
우리가 항상 공유해 온 것은 작년뿐만 아니라 올해도 점유를 촉진하는 것이 될 것으로 예상했으며 이것이 순 수익률 증가의 주요 수단이 될 것이라는 것입니다. 여행 일정 측면에서 약간의 역풍이 있지만, 특히 6~9개월 후에 추가한 일부 항해의 경우 일반적으로 예약하는 기간보다 훨씬 짧기 때문에 우리는 여전히 비슷한 기준으로 가격을 인상하고 있습니다. 2026년부터 2027년까지 페이지를 넘기면 순수익률은 해당 단계에서 점유율 중심보다 가격 중심이 훨씬 더 클 것으로 예상됩니다. 나탈리아, 추가할 게 있나요?
아뇨, 정말 좋았어요.
엄청난. 정말 고마워요.
물론이죠.
다음 질문은 Steven Wieczynski의 질문입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.
안녕, 얘들아. 좋은 아침이에요. 잠시 여기 안내로 돌아가고 싶습니다. 올해 수익 가이던스가 인상되었습니다. EBITDA 지침이 유지되었습니다. Rick, 당신은 연료 역풍을 외쳤지만, 그곳에서의 소비를 고려할 때 그것은 그렇게 큰 역풍은 아닌 것 같습니다. 여러분이 올해 상반기에 EBITDA로 6,700만 달러를 달성했다면, 여기서 우리가 어려움을 겪고 있는 것은, 올해 후반기에 EBITDA로 해당 범위에 어떻게 들어갈 수 있느냐는 것입니다. 하반기에 비용에 변화가 있었나요? 아니면 여기서 완전히 누락된 다른 사항이 있나요? 아마도 다음 2분기의 흐름에 약간의 도움이 될 것입니다. 감사해요.
물론이지, 스티븐. 참고로 1분기에는 Land Experiences 투어 보험 수익 시기와 관련하여 약 300만 달러의 일회성 혜택이 포함되었으며, 2분기에는 수용 능력이 12% 증가하여 혜택을 받았습니다. 반면, 하반기에는 생산능력이 정체될 것으로 예상합니다. 3분기에는 한 자릿수 중반 상승하고 4분기에는 한 자릿수 중반 하락할 것입니다. 올해 하반기의 주요 역풍은 여전히 높은 연료비입니다. 우리의 가정은 가격이 올해 남은 기간 동안 계속 상승할 것이라는 것입니다. 전년 대비 비교하는 경우 내셔널 지오그래픽 계약과 관련된 최종 로열티 비율 상승도 확인할 수 있습니다. 또한 지정학적 사건을 둘러싼 불확실성으로 인해 항해가 취소될 위험이 항상 존재합니다.
다른 점을 물어보겠습니다, 릭. 만약 석유, 분명히 연료가 실제로 다른 방향으로 작동하기 시작했다면, 그것은 공정합니까? 오늘 귀하의 지침을 바탕으로 원유 가격이 배럴당 100달러 범위에 있다고 가정하고 지정학적 추가 역풍이 없다면 EBITDA 지침 범위에 상승 여력이 있어야 한다고 말씀하신 것 같습니다. 그게 말이 되기를 바라요.
내 생각에 Steven, 우리의 지침은 이미 범위에 있으며 우리가 모델링하는 내용을 기반으로 여러 결과를 가정합니다. 나는 이 지침 내에서 상승과 하락을 모두 가정한다고 말하고 싶습니다. 우리가 알고 있는 것을 바탕으로 지금 당장 의사소통할 수 있는 만큼 정확합니다.
좋아요. 가능하다면 한 번 더 빨리 부탁드립니다. 그 사람들을 위해 현재 예약 속도가 어느 정도인지에 관해 디즈니를 언급했나요?
저는 우리가 계속해서 추진하고 있는 여러 가지 계획에 대해 언급했습니다. 우리는 디즈니 예약과 비디즈니 예약을 유도하지 않습니다. 우리는 다양한 수요 창출 이니셔티브를 함께 추진하고 있습니다. 예를 들어, 리드 생성 증가로 인해 아웃바운드 매출이 증가했습니다. 그 중 일부는 내셔널 지오그래픽, 디즈니 채널을 통해 제공됩니다. 우리의 국제적인 확장 성공은 분명히 내셔널 지오그래픽의 글로벌 브랜드 인지도의 결과입니다. 나는 그것이 우리의 많은 상업적 계획에 포함되어 있다고 생각합니다.
좋아요. 알겠습니다. 고마워요. 감사합니다.
괜찮아요.
현재로서는 더 이상의 질문이 없습니다. 이제 마무리 발언을 위해 Rick Goldberg에게 전화를 다시 돌리겠습니다.
오늘 수익 결산에 참여해 주시고 Lindblad Expeditions에 지속적인 관심을 가져주신 모든 분들께 감사드립니다. 특히 2026년 2분기에 강력한 분기를 달성하기 위해 정말 열심히 노력했으며 계속해서 비즈니스를 발전시키기 위해 노력하고 있는 Lindblad Expeditions 팀에게 감사드립니다. 정말 감사합니다.
이것으로 오늘의 통화를 마칩니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.
여러분, 안녕하세요. 함께해주셔서 감사합니다. Lindblad Expeditions Holdings, Inc.의 2026년 2분기 재무 결과 보고서에 오신 것을 환영합니다. 오늘 준비된 발언이 끝난 후, 질의응답 시간을 갖겠습니다. 질문하고 싶으시면 별표 1번을 눌러 손을 들어주세요. 질문을 철회하려면 별표 하나를 다시 누르세요. 이제 최고 재무 책임자(CFO)인 Rick Goldberg에게 회의를 인계하겠습니다. 릭, 어서 가세요.
고마워요, 교환원님. 안녕하세요, 여러분. Lindblad의 2026년 2분기 실적 발표에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 통화에는 당사의 최고 경영자(CEO)인 Natalya Leahy가 참석했습니다. Natalya는 몇 가지 오프닝 코멘트로 시작합니다. Q&A를 시작하기 전에 2분기 결과와 1년 전체 기대치에 대한 자세한 내용을 알려드리겠습니다. 언제나 그렇듯 당사 웹사이트의 투자자 정보 섹션에서 최신 수익 발표를 확인하실 수 있습니다. 그 모든 것에 도달하기 전에 오늘 회사의 발언에는 미래 예측 진술이 포함될 수 있다는 점을 모든 사람에게 상기시키고 싶습니다. 이러한 기대에는 실제 결과와 성과가 이러한 기대와 실질적으로 다를 수 있는 위험과 불확실성이 따릅니다. 회사는 예측이나 추정의 정확성을 보장할 수 없습니다. 우리는 그러한 미래 예측 진술을 업데이트할 의무가 없습니다.
미래 예측 진술과 관련된 위험에 대한 자세한 정보를 원하시면 회사의 SEC 서류를 참조하십시오. 우리의 의견은 비GAAP 재무 측정을 언급할 수 있습니다. 가장 직접적으로 비교할 수 있는 GAAP 재무 측정 및 기타 관련 공개 사항의 조정 내용이 회사의 수익 발표에 포함되어 있습니다. 그 일만 끝나면 통화를 나탈리아에게 넘기겠습니다.
고마워요, 릭. 안녕하세요, 여러분. 2분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 이번 분기가 우리의 전략적 접근 방식과 실행의 강점을 다시 한 번 보여주었기 때문에 오늘 결과를 여러분과 공유하게 되어 기쁩니다. 우리는 작년 2분기의 1억 6,800만 달러에 비해 19% 증가한 1억 9,900만 달러를 기록하며 2분기에 두 자릿수 매출 성장을 달성했습니다. Lindblad 부문 매출은 16% 증가한 1억 2,900만 달러, Land Experiences 부문은 23% 증가한 7,000만 달러를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 1년 전 2,480만 달러에 비해 31% 증가한 3,250만 달러를 기록했습니다. 조정된 EBITDA 마진은 연료 가격으로 인한 심각한 어려움에도 불구하고 150bp 개선된 16.3%를 기록했습니다. 용량이 12% 증가했음에도 불구하고 점유율과 수익률이 모두 향상되었습니다.
기억하시는 바와 같이, 우리는 올해 점유율 90%를 달성할 것으로 지속적으로 밝혔으며, 이것이 2분기 연속으로 90% 이상의 목표를 달성했다는 사실을 보고하게 되어 매우 기쁩니다. 점유율은 2025년 2분기 86%에서 91%로 증가했습니다. 이는 10년 만에 가장 높은 2분기 점유율이며 예상보다 약간 앞섰습니다. 순 수익률은 전년 동기의 1,241달러에 비해 4% 증가한 1박당 1박당 1,294달러로 2분기 기록을 세웠습니다. 이는 6분기 연속 기록적인 순수익률을 달성한 것입니다. 육상 및 탐험 부문 모두에 대한 2026년 예약은 전년도보다 높은 수준을 유지했으며 막바지 예약 가능성도 건강한 속도로 예약되고 있습니다. 조정된 수요 창출 전략은 2026년에 위험을 최소화하고 예약 모멘텀을 유지하는 데 도움이 되었습니다.
강력한 예약 추세로 인해 2026년 수익 지침을 이전 지침인 8억~8억 5천만 달러에서 8억 3천만~8억 6천만 달러로 상향 조정했습니다. 또한 순수익률 가이던스를 4%~5% 범위에서 4.5%~5.5% 범위로 50bp 인상합니다. 우리는 연간 EBITDA 지침을 재확인하고 있습니다. 또한 2027년 예약이 두 부문 모두에서 2026년보다 계속해서 앞서나가는 것을 기쁘게 생각합니다. 세 가지 전략적 기둥에 대한 진행 상황을 안내하기 전에 한 걸음 물러서서 우리 앞에 놓인 기회에 대해 이야기하고 싶습니다. 탐험 여행은 세 가지 강력한 트렌드의 교차점에 있습니다. 소비자들은 물질적 소유보다 경험을 점점 더 중요하게 생각합니다. 부유한 여행자들은 전통적인 럭셔리보다는 진정한 몰입형 경험을 찾고 있습니다.
사람들은 여행하는 방식에서 소속감, 목적, 인간 관계를 추구합니다. 탐험 여행은 레저 여행에서 가장 빠르게 성장하는 부문 중 하나이지만 여전히 글로벌 크루즈 시장의 1% 미만을 차지하고 있습니다. 우리가 다룰 수 있는 시장은 여전히 매우 큽니다. 미국에는 순자산이 100만 달러 이상인 가구가 2천만 가구가 넘습니다. 주요 탐험 중심 크루즈 노선은 연간 100만 명 미만의 여행자에게 서비스를 제공하고 있지만 우리는 여전히 장기적인 성장 궤도의 초기 단계에 있다고 믿습니다. 우리 회사는 이 기회를 독특하게 활용할 수 있습니다. 오늘날 우리가 운항하는 모든 항해는 60년 간의 학습, 관계 및 운영 전문 지식을 바탕으로 구축되었습니다. 내셔널 지오그래픽과의 파트너십은 고객 경험을 향상하고 Lindblad를 전 세계의 새로운 청중에게 소개하는 데 있어 계속해서 독특한 경쟁 우위를 유지하고 있습니다.
이제 세 가지 전략적 기둥에 걸쳐 우리가 이룩한 진행 상황을 안내해 드리겠습니다. 첫째, 더 높은 숙박 가격과 배포 최적화를 통해 수익 창출을 극대화합니다. 둘째, 비용혁신과 고정자산 최적화를 통한 재무성과 최적화입니다. 셋째, 브랜드 포트폴리오에 추가하는 등 성장 기회를 모색하고 활용합니다. 첫 번째 기둥부터 시작하여 수익 극대화. 몇 주 전에 우리는 2028년 배포를 시작했는데 초기 결과가 매우 기대됩니다. 이번 출시를 위해 우리는 통합 접근 방식을 통해 수요 창출 노력을 한 단계 끌어올렸고, 이전 고객을 적극적으로 참여시키고, 여행 파트너 및 기내 판매 팀과 협력하여 출시에 대한 가시성을 극대화했습니다. 우리 손님은 명확하게 응답했습니다. 2028년 출시 첫 몇 주 동안 작년 같은 기간보다 두 배의 수익을 창출했습니다.
당사의 2028 라인업에는 프랑스령 폴리네시아로의 복귀를 포함하여 특별한 경험 세트도 포함되어 있습니다. 1주 및 2주 여행은 보라보라, 무레아와 같은 상징적인 목적지와 전통적인 여행 일정을 뛰어넘는 독특한 문화 및 탐험 경험을 제공하는 거의 방문하지 않는 섬인 외딴 마카테아를 결합합니다. 우리는 또한 유럽의 강 크루즈와 아마존을 포함하여 수요가 많은 목적지로 확장하고 있습니다. 우리는 또한 국제적인 입지를 계속 확장하고 있습니다. 저는 몇 달 전 호주와 뉴질랜드로의 주요 시장 참여 여행에서 영업팀에 합류하여 60개 이상의 여행 파트너를 만나고 언론인 및 미디어와 교류했습니다. 초기 데이터에 따르면 여행 이후 해당 지역의 예약이 의미 있게 가속화되었으며, 여행 전 같은 기간에 비해 방문 후 6주 동안 예약이 44% 증가했습니다.
이는 우리가 작년에 출시한 영국 시장에서 볼 수 있는 모멘텀을 기반으로 합니다. 우리의 아웃바운드 판매 프로그램은 강력한 리드 생성에 힘입어 작년 2분기 대비 44% 증가하는 등 지속적으로 견인력을 얻고 있습니다. 또한 제품 및 서비스 제공의 지속적인 확장과 항해 전 이니셔티브에 힘입어 선상 및 확장 수익이 28% 증가하는 강력한 성장을 보이고 있습니다. 우리의 내셔널 지오그래픽 파트너십은 고객 경험을 더욱 심화하고 풍부하게 만들어 왔습니다. 5월에 Sven과 나는 새로운 내셔널 지오그래픽 탐험가 박물관 개관식에 참석하고 정기적으로 우리와 함께 항해하는 내셔널 지오그래픽 탐험가 그룹을 초대하는 특권을 누렸습니다.
세계적 수준의 탐험가에 대한 독점적인 접근, 몰입형 스토리텔링, 우리가 방문하는 목적지에서 진행되는 중요한 연구 및 보존 작업에 게스트가 참여할 수 있는 기회를 통해 훨씬 더 의미 있는 게스트 경험을 만들 수 있는 새로운 방법에 대해 논의하는 것은 매우 고무적이었습니다. 운영 우수성과 생산성 향상에 초점을 맞춘 두 번째 전략 기둥으로 이동합니다. 이전에 언급했듯이 우리는 효율성을 높이고 건전한 수익을 창출하는 비용 혁신 이니셔티브의 심층적인 파이프라인을 계속 구축하고 있습니다. 또한, 드라이 도크 및 배치 최적화 전략에 대한 실행으로 2026년 대비 2028년 배치의 비수익 일수가 92일 단축되었습니다. 높은 연료 가격에 대응하여 선박 수준 비용 혁신 이니셔티브를 결합하여 용량 증가에도 불구하고 연료 소비를 전년 대비 줄였습니다.
또한 우리는 전체 브랜드 포트폴리오의 규모를 활용하여 의미 있는 가동률 절감을 제공하는 여러 계약 재협상을 완료했습니다. 우리가 더욱 과학적이고 데이터 중심적인 조직이 되면서 앞으로도 계속해서 추가적인 기회를 열어갈 것이라고 믿습니다. 세 번째 기둥인 증가적 성장으로 넘어가겠습니다. 이번에는 소비자 동향을 활용하고 핵심 역량을 강화할 수 있는 몇 가지 토지 계획을 강조하고 싶습니다. 알래스카 국립공원 8곳을 모두 포함하는 새로운 Off the Beaten Path 알래스카 그랜드 슬램 여행 일정은 몇 주 만에 초기 배치와 추가 출발이 모두 매진되었습니다. 이는 진정으로 차별화된 프리미엄, 일생에 한 번뿐인 경험을 위해 고객이 우리와 기꺼이 소통하려는 의지를 보여주는 좋은 예입니다. DuVine의 확장된 하이킹 및 사이클링 일정 제공은 매우 유망한 판매 추세로 호평을 받았습니다.
또한 우리는 Natural Habitat Adventures 여성 전용 여행의 성공에 맞춰 Classic Journeys의 20개 목적지에 걸쳐 여성 전용 산책(WOW)을 시작했습니다. 또한 지난 몇 번의 전화 통화에서 언급했듯이 차량 확장 및 브랜드 포트폴리오에 추가할 수 있는 기타 기회를 계속 평가하고 있습니다. 지속 가능성에 대한 우리의 이유와 약속에 대해 이야기하면서 저는 지속 가능한 지역 소싱, 음식물 쓰레기 감소 및 독특한 교육 고객 경험을 중심으로 한 프로그램을 제공하는 식음료 팀 전체를 매우 자랑스럽게 생각합니다. 우리는 2026 Seatrade Cruise Awards에서 가장 지속 가능한 F&B 프로그램 상을 수상하게 된 것을 영광으로 생각합니다. Rick에게 전화를 돌리기 전에 세 가지 핵심 사항을 말씀드리겠습니다. 우리의 수익 극대화 노력이 효과를 발휘하고 있습니다.
2026년, 2027년, 2028년에 걸쳐 강력한 2분기 점유율, 기록적인 순 수익률, 가속화되는 예약 모멘텀을 통해 고객은 차별화된 프리미엄 경험을 위해 Lindblad를 계속 선택하고 있음을 알 수 있습니다. 우리는 더욱 효율적이고 데이터 중심적인 조직이 되어가고 있으며 성장에 투자하는 동안에도 이러한 규율은 우리의 마진에 나타나고 있습니다. Land Experience와 탐험 전반에 걸친 우리의 창의적인 성장 이니셔티브는 크고 아직 침투가 부족한 시장을 포착할 수 있는 다양한 경로를 제공합니다. 우리는 성장을 위한 좋은 위치에 있으며 기존 제품 확장 및 인수를 통해 적극적으로 새로운 길을 추구하고 있습니다. 우리는 최근 경영진과 며칠 동안 비즈니스의 여러 영역에서 중요한 운영 변화를 주도한 팀의 모든 구성원이 얼마나 자랑스러운지 생각해 보았습니다. 저는 우리 팀의 겸손함, 성장 마인드, 집중력, 회복력, 그리고 무엇보다도 고객 경험에 대한 흔들리지 않는 헌신에 대해 감사를 표하고 싶습니다.
이제 다시 너에게로 돌아가자, 릭.
고마워요, 나탈리아. 지난 분기에 우리는 수요 창출 지출의 일부를 인출하기로 한 결정에 대해 논의했습니다. 이러한 전략은 2027년 예약 속도를 가속화하는 동시에 강력한 근접 예약에 기여했습니다. Natalya가 지적했듯이 2분기 용량이 12% 증가했음에도 불구하고 순수익률은 4.3% 증가하여 차별화된 탐험 경험에 대한 수요의 강점을 강조했습니다. 2분기 회사 총 수익은 1억 9920만 달러로 전년도에 비해 3130만 달러, 즉 18.6% 증가했습니다. Lindblad 부문에서 우리는 점유율과 가격을 지속적으로 높이는 동시에 11.9%의 추가 용량을 성공적으로 흡수했습니다. 매출은 16.4% 증가한 1억 2,920만 달러를 기록했습니다. 점유율은 5% 포인트 증가한 91%로 10년 만에 가장 높은 2분기 점유율을 기록했으며, 이용 가능한 게스트 일박당 순수익률은 4.3% 증가한 1,294달러로 회사 역사상 가장 높은 2분기 순수익률을 기록했습니다.
랜드 익스피리언스 부문 매출은 7천만 달러로 2025년 2분기 대비 1,310만 달러, 즉 23% 증가했으며 이는 손님 수 13% 증가, 손님당 매출 8% 증가에 힘입은 것입니다. 이제 비즈니스의 비용 측면으로 전환해 보겠습니다. 주식 기반 보상, 거래 관련 비용, 감가상각비 및 상각비, 이자 및 세금을 제외한 운영 비용은 2025년 2분기 대비 2,370만 달러(16.5%) 증가했습니다. 특히, 투어 비용은 추가 항해 및 여행 운영과 연료비 증가로 인해 1,120만 달러(12.3%) 증가했습니다. 그 결과 총마진은 48.5%로 전년 대비 290bp 개선됐다. 비용 혁신 활동을 통해 분기 동안 용량이 12% 증가했음에도 불구하고 연료 소비를 3% 이상 줄였습니다. 그럼에도 불구하고, 중동의 지정학적 긴장이 고조되는 가운데 연료 가격은 계속 상승해 전년 대비 270만 달러(64%) 증가했습니다.
연료 비용은 해당 분기 Lindblad 부문 매출의 5.3%를 차지했는데, 이는 전년도의 4.8%와 비교됩니다. 판매 및 마케팅 비용은 내셔널 지오그래픽 계약에 따른 최종 로열티 비율 인상으로 인해 560만 달러(21.3%) 증가했습니다. 주식 기준 보상, 거래 관련 비용, 구조 조정 비용을 제외한 일반 및 관리 비용은 680만 달러(27%) 증가했습니다. 인상액 중 절반인 340만 달러는 2025년 2분기에 인식된 직원 유지 세금 공제의 일회성 혜택을 반영합니다. 해당 항목을 제외하면 G&A 수익 비율은 전년 대비 100bp 감소했습니다. 높은 인건비와 전략적 성장 투자는 비즈니스를 확장함에 따라 비용 규율과 운영 효율성에 대한 지속적인 초점으로 상쇄되었습니다.
해당 분기 조정 EBITDA는 3,250만 달러로 2025년 2분기 대비 760만 달러(30.7%) 증가했습니다. Lindblad 부문 조정 EBITDA는 610만 달러(37.5%) 증가한 반면 Land Experiences 부문 조정 EBITDA는 150만 달러(17.5%) 증가했습니다. 해당 분기의 조정 EBITDA 마진은 16.3%로 2025년 2분기에 비해 150bp 개선되었습니다. 2분기에 주주가 이용할 수 있는 순손실은 140만 달러로 전년도에 비해 830만 달러 개선되었습니다. 이는 2025년 2분기 주당 0.18달러 손실과 비교하면 주당 0.02달러 손실과 같습니다. 중요한 점은 내셔널 지오그래픽 바다새(National Geographic Sea Bird)와 내셔널 지오그래픽 바다사자(National Geographic Sea Lion)의 4분기 퇴직 계획과 관련된 감가상각 가속화를 제외하면 해당 분기에 긍정적인 GAAP 순이익을 보고했을 것입니다.
대차대조표를 살펴보면, 우리는 총 현금 3억 6,490만 달러로 분기를 마감했는데, 이는 2025년 말 대비 7,520만 달러 증가한 것입니다. 이 증가는 주로 비즈니스의 강력한 결과와 향후 여행 예약 증가로 인해 운영 현금 1억 850만 달러를 반영합니다. 우리는 주로 선박 유지 관리와 관련된 투자 활동에 1,490만 달러의 현금을 사용했습니다. 올해 초부터 잉여현금흐름은 93% 증가한 9,360만 달러를 기록했습니다. 순 레버리지는 1분기 말 2.7배에서 2.2배로 감소하여 대차대조표를 더욱 강화했습니다. 최근 실적 발표에서 논의한 바와 같이, 우리는 모험 여행에 대한 지속적인 성장과 수요를 활용하기 위해 차량을 확장하고 Land Experiences 브랜드 포트폴리오를 더욱 다각화하는 등 증가하는 성장 기회를 계속해서 적극적으로 평가하고 있습니다.
이제 1년 전체 전망으로 돌아가서, 2026년에 대한 업데이트된 지침을 공유하게 되어 기쁘게 생각합니다. 2026년 하반기에는 이용 가능한 게스트 숙박 수가 전년 대비 거의 변동이 없을 것으로 계속 예상하고 있습니다. Natalya가 언급했듯이, 수요 창출 노력은 2026년과 2027년뿐만 아니라 최근 출시된 2028년 여행 일정에 걸쳐 계속해서 강력한 예약 모멘텀을 주도하고 있습니다. 이러한 강점을 반영하여, 이제 이용 가능한 게스트당 순 수익률이 이전 지침인 4%~5%에 비해 전년 대비 4.5%~5.5% 증가할 것으로 예상합니다. 이러한 개선된 전망에 따라 우리는 연간 매출 지침을 이전 범위인 8억~8억 5천만 달러에서 8억 3천만~8억 6천만 달러로 상향 조정했습니다. 동시에 연료 가격은 계속 상승했습니다. 이러한 지속적인 역풍을 고려하여 우리는 조정 EBITDA 지침인 1억 3천만~1억 4천만 달러를 유지하고 있습니다.
마지막으로, Natalya와 저는 역동적인 운영 환경에서 우리 팀의 성과를 자랑스럽게 생각합니다. 강력한 수요, 건전한 대차대조표, 성장에 대한 규율 있는 접근 방식을 통해 회사는 2026년 남은 기간과 그 이후에도 좋은 위치에 있다고 믿습니다. Lindblad Expeditions에 관심을 가져주셔서 감사드립니다. 나탈리아와 저는 귀하의 모든 질문에 기꺼이 답변해 드리겠습니다.
이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. 질문하고 싶으시면 별표 1번을 눌러 손을 들어주세요. 질문을 철회하려면 별표 하나를 다시 누르세요. 최적의 음질을 위해 질문하실 때 휴대전화를 들어주시기 바랍니다. 로컬에서 음소거된 경우 장치의 음소거를 해제해야 합니다. Q&A 명단을 작성하는 동안 잠시 기다려 주십시오. 첫 번째 질문은 Ian Zaffino와 Oppenheimer의 대사에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.
안녕하세요. 좋습니다. 매우 감사합니다. 정말 좋은 분기입니다. 당신이 여기에서 정말 뛰어난 성과를 내고 있는 것 같아서 점유 측면에 물어보고 싶었습니다. 여기에는 얼마나 더 많은 활주로가 있으며, 그것이 궁극적으로 어디로 갈 수 있는지 어떻게 생각합니까? 처음에 생각했던 것보다 더 높아질 수 있다고 생각하시나요? 2027년, 그리고 2028년에도 새로운 종류의 달력이 나올 것이라는 것을 알고 있습니다. 기대만 해도, 이것이 실제로 어디로 갈 수 있을까요? 감사해요.
안녕, 이안. 이 질문을하겠습니다. 좋은 질문입니다. 당신이 정말로 요구하는 것은 미래 수익률 성장의 잠재력이 무엇인지라고 생각합니다. 작년부터 우리가 항상 말했듯이 점유율 수준은 약 90%로, 우리 선박의 작은 크기와 초프리미엄 제품 제공을 고려할 때 아마도 약간 더 높은 것이 이 사업의 표준이라고 생각합니다. 나는 현재의 예약 추세가 보여주는 매우 건전한 속도로 수익률을 계속해서 높일 수 있는 잠재력이 있다고 생각합니다. 이는 향상된 배포 및 제품 혼합, 크게 개선된 수요 창출 노력, 온보드 수익 및 확장 수익과 같은 추가 수익원 모두에서 비롯됩니다.
알았어, 고마워. Rick에게는 여기에 두 가지 질문이 있을 수 있습니다. 연료에 좀 더 색상을 더해 주실 수 있나요? 아마도 역풍은 무엇이고 앞으로 어떤 일을 가정하고 있을까요? 또한 현금 사용에 관해서는 귀하가 주식을 매입하고 이에 고무된 것으로 알고 있지만 M&A 측면에서 다른 열망도 있다는 것을 알고 있습니다. 그 균형을 어떻게 맞추고 있으며 이에 대해 어떻게 생각하십니까? 감사해요.
응. 자본 배분 측면에서 두 번째 질문을 먼저 다루겠습니다. 우리의 자본 배분 우선순위는 변함이 없다고 말하고 싶습니다. 첫째, 우리는 비즈니스를 강화하고 고객 경험을 향상시키는 유기적 성장 기회에 계속 투자할 것입니다.
둘째, 우리는 탐험 크루즈와 육상 체험 사업 전반에 걸쳐 규율 있고 적극적인 투자를 추구할 것입니다. 마지막으로, 우리가 이러한 필요 이상으로 자본을 창출하는 정도까지 부채 감소 또는 기회주의적 주식 환매를 통해 주주들에게 이를 반환하는 것을 평가할 것입니다. 연료 측면에서는 연료 가격이 계속해서 상승하고 있습니다. 1분기 말의 위치는 2분기 내내 꽤 일관되게 유지되었습니다. 우리는 연료 가격이 1분기 말, 2분기 말에 남은 회계 연도 동안 배럴당 100달러에 가까운 높은 수준으로 유지되는 것을 포함하여 다양한 시나리오를 모델링하고 있습니다. 만약 그렇다면, 우리는 EBITDA 가이던스 범위인 1억 3천만 달러~1억 4천만 달러를 유지하게 될 것입니다.
알겠습니다. 정말 감사합니다. 좋은 분기. 나중에 얘기하겠습니다. 감사합니다.
다음 질문은 Craig-Hallum Capital Group의 Eric Des Lauriers 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.
엄청난. 제 질문에 응해 주셔서 감사드리며, 또 한 번의 매우 인상적인 분기를 축하드립니다. 첫 번째 질문입니다. 여기에서 일부 Land Experiences에 대한 소유권 지분이 증가했다는 점에 주목하여 잠재적으로 소유권 지분을 100%로 늘리는 것에 대한 귀하의 업데이트된 생각에 대해 몇 가지 색상을 제공해 주실 수 있습니까? 그런 종류의 계획이나 카드에 있는 것인지, 그리고 거기에서 일종의 타이밍이나 우선순위 순위에 대해 제공할 수 있는 추가 색상이 도움이 될 것입니다. 감사합니다.
고마워요, 에릭. 또 다른 좋은 질문입니다. 시작하겠습니다. Rick이 기여하도록 하겠습니다. 우리는 창립자가 소유권 모델의 일부이며 계속해서 사업을 운영하는 토지 회사에 대한 매우 독특한 모델을 가지고 있습니다. 우리는 이것이 우리에게 고유한 경쟁 우위를 제공하고 제품에 대한 열정, 재능 및 탁월한 지식을 활용한다고 믿습니다. 그렇기 때문에 우리는 창립자들이 훨씬 더 오랫동안 우리와 함께 할 것이라고 진심으로 믿고 희망하며 큰 확신을 갖고 있습니다. 소유권 지분은 바뀔 수 있지만, 공동 소유권 모델이 계속되기를 바랍니다.
응. 나는 Natalya가 말한 모든 것에 매우 동의합니다. 내 말은, 이것이 우리에게 진정한 차별화 요소이며 우리 자신뿐만 아니라 이러한 사업의 창립자와 기업가 사이에 인센티브를 긴밀하게 조정할 수 있게 해준다는 것입니다. 작년에 우리는 실제로 사업을 계속하고 있는 토지 회사 창립자 및 소유주 4명 모두와 실제로 계약을 연장했습니다. 그 일환으로 그들 중 일부는 테이블에서 약간의 현금을 가져가서 수익을 창출하기를 원했고 이는 양측 모두에게 윈윈(win-win) 상황이었습니다.
정말 좋은 색상이네요. 감사합니다. 다음 질문으로, 준비된 발언에서 귀하는 회사가 더욱 데이터 중심이 되면서 더 많은 비용 개선 기회를 모색하게 될 것이라고 언급하셨는데, 이는 이미 여기에서 상당한 영향을 미쳤습니다. 저는 회사의 데이터 중심 발전에서 여러분이 어디에 있는지에 대한 높은 수준의 평가를 얻고 싶었습니다. 내 생각에, 여러분은 이 전반적인 데이터 기반 변환에서 우리가 어떤 종류의 이닝에 있는지 확인하고 싶든, 아니면 변환에서 우리가 어디에 있는지, 그리고 그것이 진행됨에 따라 무엇을 기대할 수 있는지에 대해 더 많은 색상을 제공하는 데 도움을 주기를 원하는지 여부를 결정합니다. 감사해요.
응. 내 생각에 Eric은 우선 모든 비용 이니셔티브에 시작 시점이 있고 결과는 일반적으로 나중에 따릅니다. 작년에 Rick이 파이프라인에 20개 이상의 비용 혁신 이니셔티브가 있다고 언급한 것을 기억하실 것입니다. 당신은 실제로 올해 주로 나타나는 결과를 보고 있습니다. 올해에는 올해 말과 향후 3년 내에 결과를 제공하기 시작할 또 다른 30개 이상의 비용 혁신 이니셔티브가 있습니다. 이를 통해 파이프라인에 약간의 색상이 추가되기를 바랍니다.
매우 도움이 됩니다. 다시 한 번 감사드립니다.
천만에요.
다음 질문은 Benchmark StoneX의 Mike Albanese 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.
응, 고마워요. 좋은 아침입니다, 여러분. 정말 좋은 분기였습니다. 나한테서 몇 가지 빠른 것들만. 2028년 예약 곡선에 대해 이야기하는 것을 처음 들은 것 같습니다. 분명히 새로운 여정과 더 많은 용량이 있습니다. 당신이 거기에서 보고 있는 것에 대한 통찰력을 우리에게 줄 수 있습니까? 2027년 예약 곡선에 비해 이것이 여전히 가속되는 모멘텀인가요? 그것을 읽기에는 너무 이른가요? 자세히 설명해주시면 도움이 될 것 같습니다. 감사합니다.
응. 저는 2028년을 막 출범한 것이 처음이기 때문에 여기서 웃고 있습니다. 여기서 엄청난 지원과 수요 창출 노력을 한 팀이 매우 자랑스럽습니다. 앞서 언급했듯이, 좋은 성과를 거두었을 뿐만 아니라 문자 그대로 2028년에 예약이 2027년에 비해 두 배로 늘어났습니다. 이제 이러한 상황이 항상 계속될 것이라고는 기대하지 않습니다. 예약 곡선이 있죠?
계속해서 수평을 유지하십시오. 이는 매우 강력한 출시이며 수요를 앞당겨 나중에 가격 탄력성을 가능하게 합니다. 초기 단계이지만 탁월한 출시 지원을 제공합니다. 새로운 수요 창출과 마케팅 지원 전략을 가지고 출시했는데, 성과를 거두고 있는 것 같습니다.
엄청난. 도움이 됩니다. 감사합니다. 2027년 하반기와 새로운 2028년 예약 곡선에 대해 생각할 때 가격과 가격에 대한 컨텍스트를 제공하고 가격과 트래픽 사이를 분기할 수 있습니까?
우리가 항상 공유해 온 것은 작년뿐만 아니라 올해도 점유를 촉진하는 것이 될 것으로 예상했으며 이것이 순 수익률 증가의 주요 수단이 될 것이라는 것입니다. 여행 일정 측면에서 약간의 역풍이 있지만, 특히 6~9개월 후에 추가한 일부 항해의 경우 일반적으로 예약하는 기간보다 훨씬 짧기 때문에 우리는 여전히 비슷한 기준으로 가격을 인상하고 있습니다. 2026년부터 2027년까지 페이지를 넘기면 순수익률은 해당 단계에서 점유율 중심보다 가격 중심이 훨씬 더 클 것으로 예상됩니다. 나탈리아, 추가할 게 있나요?
아뇨, 정말 좋았어요.
엄청난. 정말 고마워요.
물론이죠.
다음 질문은 Steven Wieczynski의 질문입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.
안녕, 얘들아. 좋은 아침이에요. 잠시 여기 안내로 돌아가고 싶습니다. 올해 수익 가이던스가 인상되었습니다. EBITDA 지침이 유지되었습니다. Rick, 당신은 연료 역풍을 외쳤지만, 그곳에서의 소비를 고려할 때 그것은 그렇게 큰 역풍은 아닌 것 같습니다. 여러분이 올해 상반기에 EBITDA로 6,700만 달러를 달성했다면, 여기서 우리가 어려움을 겪고 있는 것은, 올해 후반기에 EBITDA로 해당 범위에 어떻게 들어갈 수 있느냐는 것입니다. 하반기에 비용에 변화가 있었나요? 아니면 여기서 완전히 누락된 다른 사항이 있나요? 아마도 다음 2분기의 흐름에 약간의 도움이 될 것입니다. 감사해요.
물론이지, 스티븐. 참고로 1분기에는 Land Experiences 투어 보험 수익 시기와 관련하여 약 300만 달러의 일회성 혜택이 포함되었으며, 2분기에는 수용 능력이 12% 증가하여 혜택을 받았습니다. 반면, 하반기에는 생산능력이 정체될 것으로 예상합니다. 3분기에는 한 자릿수 중반 상승하고 4분기에는 한 자릿수 중반 하락할 것입니다. 올해 하반기의 주요 역풍은 여전히 높은 연료비입니다. 우리의 가정은 가격이 올해 남은 기간 동안 계속 상승할 것이라는 것입니다. 전년 대비 비교하는 경우 내셔널 지오그래픽 계약과 관련된 최종 로열티 비율 상승도 확인할 수 있습니다. 또한 지정학적 사건을 둘러싼 불확실성으로 인해 항해가 취소될 위험이 항상 존재합니다.
다른 점을 물어보겠습니다, 릭. 만약 석유, 분명히 연료가 실제로 다른 방향으로 작동하기 시작했다면, 그것은 공정합니까? 오늘 귀하의 지침을 바탕으로 원유 가격이 배럴당 100달러 범위에 있다고 가정하고 지정학적 추가 역풍이 없다면 EBITDA 지침 범위에 상승 여력이 있어야 한다고 말씀하신 것 같습니다. 그게 말이 되기를 바라요.
내 생각에 Steven, 우리의 지침은 이미 범위에 있으며 우리가 모델링하는 내용을 기반으로 여러 결과를 가정합니다. 나는 이 지침 내에서 상승과 하락을 모두 가정한다고 말하고 싶습니다. 우리가 알고 있는 것을 바탕으로 지금 당장 의사소통할 수 있는 만큼 정확합니다.
좋아요. 가능하다면 한 번 더 빨리 부탁드립니다. 그 사람들을 위해 현재 예약 속도가 어느 정도인지에 관해 디즈니를 언급했나요?
저는 우리가 계속해서 추진하고 있는 여러 가지 계획에 대해 언급했습니다. 우리는 디즈니 예약과 비디즈니 예약을 유도하지 않습니다. 우리는 다양한 수요 창출 이니셔티브를 함께 추진하고 있습니다. 예를 들어, 리드 생성 증가로 인해 아웃바운드 매출이 증가했습니다. 그 중 일부는 내셔널 지오그래픽, 디즈니 채널을 통해 제공됩니다. 우리의 국제적인 확장 성공은 분명히 내셔널 지오그래픽의 글로벌 브랜드 인지도의 결과입니다. 나는 그것이 우리의 많은 상업적 계획에 포함되어 있다고 생각합니다.
좋아요. 알겠습니다. 고마워요. 감사합니다.
괜찮아요.
현재로서는 더 이상의 질문이 없습니다. 이제 마무리 발언을 위해 Rick Goldberg에게 전화를 다시 돌리겠습니다.
오늘 수익 결산에 참여해 주시고 Lindblad Expeditions에 지속적인 관심을 가져주신 모든 분들께 감사드립니다. 특히 2026년 2분기에 강력한 분기를 달성하기 위해 정말 열심히 노력했으며 계속해서 비즈니스를 발전시키기 위해 노력하고 있는 Lindblad Expeditions 팀에게 감사드립니다. 정말 감사합니다.
이것으로 오늘의 통화를 마칩니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.