Marathon Petroleum 2Q26

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 UBS의 Manav Gupta님의 질문입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Manav Gupta (Analyst, UBS)

좋은 아침입니다, Maryann과 팀. 매크로 개선에 대해 조금 이야기하고 싶었습니다. 귀하의 오프닝 코멘트는 매우 흥미로웠습니다. 900만 배럴이 오프라인 상태이며 평소보다 400만 배럴이 더 많은데 여기서는 한동안 오프라인 상태였다고 하셨습니다. 저는 이것이 글로벌 제품 재고에 어떤 영향을 미쳤는지, 재고를 보충하는 데 얼마나 오래 걸릴지 이해하려고 노력하고 있습니다. 더 중요한 것은 실제로 러시아의 정유 능력이 심각한 피해를 입었다는 것입니다. 우리는 중동에서 피해를 보고 있습니다. 이에 대해 이야기할 수 있다면 향후 10년 정도 동안 실제 계획되지 않은 가동 중지 시간과 글로벌 제품 재고 고갈을 고려하면 중간 주기도 더 높아질 가능성이 있습니까?

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

물론이죠, 다시 좋은 아침이군요, Manav. 아시다시피 우리는 분쟁 이전에도 장기적으로 매우 건설적이었습니다. 확실히 페르시아만 분쟁이 러시아-우크라이나에 더해 기회와 도전을 만들어냈습니다. 우리는 2027년까지 여전히 건설적인 상태를 유지하고 있습니다. 말씀하신 것처럼 글로벌 공급은 매우 역동적입니다. 지금까지 살펴보았듯이 문제가 언제 해결될지에 대한 예측 수준을 갖는 것은 어렵습니다.

당신은 이미 이것을 언급한 것 같습니다. 페르시아만 분쟁과 관련하여 중동 정유소는 실제로 다시 온라인 상태로 돌아오는 데 시간이 많이 걸렸습니다. 다시 말하지만, 이 지역에 추가적인 혼란이 발생하면 공급 제약이 더욱 심화될 수 있습니다. 러시아-우크라이나 분쟁, 확실히 러시아 정유소에 대한 우크라이나 공격의 가속화로 인해 러시아 정유소에서도 280만 배럴 이상의 오프라인 가동 중단 시간이 발생했습니다.

이는 러시아의 오프라인 정유 생산 능력의 3분의 1에 해당하며 러시아의 디젤 수출은 완전히 금지되었습니다. 우리는 인프라를 복구하는 데 상당한 시간이 걸릴 것임을 확실히 알고 있습니다. 제 발언에서도 언급했듯이 글로벌 제품 균형이 극도로 타이트하고 우리가 본 휘발유 및 디젤 재고 수준이 가장 낮습니다. 나는 그것을 Rick에게 전달하고 그가 여기에서 시장에 미치는 영향 중 일부를 볼 때 좀 더 많은 정보를 제공하도록 할 것입니다.

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

응. 안녕, 마나브. 우리가 운영하는 세 지역 모두에서 우리가 보고 있는 내용에 대한 느낌을 주기 위해 수요 측면부터 시작하겠습니다. 우리 시스템 내에서는 가스, 디젤, 제트기에 대한 소비자 수요가 탄력적으로 유지되는 것을 계속해서 확인하고 있으며 이는 국내 및 국제적으로 모두 그렇습니다. 우리는 두 시장 모두에서 매우 강한 신호를 보고 있습니다. 예를 들어, 미국의 제트기는 6월에 사상 최고치를 기록했습니다. 이에 대한 수요가 있었고, 우리는 2분기 분기 수출 기록을 세웠으며 그곳에서 매우 긍정적인 경제 신호를 계속해서 확인하고 있습니다.

하지만 더 나아가서 귀하와 Maryann이 언급한 오프라인 정제 용량의 양을 살펴보면 제가 여러분에게 남기고 싶은 것은 간과되지 않기를 바라는 중간 신맛 가용성입니다. 이는 중동 갈등과 경질 원유를 사용하는 더 많은 정유소로 인해 감소하여 궁극적으로 전 세계적으로 더 많은 휘발유를 생산하게 됩니다. 디젤 스프레드는 Maryann이 언급한 것처럼 낮은 글로벌 재고, 특히 미국과 유럽의 낮은 글로벌 재고와 결합되어 부분적으로 높습니다. 우리는 대부분의 사람들이 적절한 신호를 받고 있는 것을 보고 있으며, 우리는 모두 최대 디젤 모드에 있고, 우리는 이전에 이것이 진행되는 것을 지켜보았습니다.

상당한 기간 동안 한 제품의 최대 모드에 있으면 다른 제품에 압력을 가하고 표시기에서 볼 수 있듯이 가스 균열이 해결되는 것을 보기 시작했습니다. 마지막으로 이것으로 마치겠습니다. 정유소가 열심히 운영되고 허리케인 시즌에 접어들면서 3분기에 약간의 전환 시즌이 시작되면서 다른 3분기와 마찬가지로 단기적으로 Manav의 변동성이 더 커질 것으로 예상됩니다. 지난 몇 달 동안 보았던 정제 중단은 걸프 코스트, 웨스트 코스트, MidCon 등 어떤 지역에 있는지는 중요하지 않습니다. 이는 상당한 규모의 시장 움직임을 야기하는 것으로 입증되었으며, 우리는 연말과 그 이후에도 계속해서 많은 일이 일어날 것으로 보고 있습니다.

Q. Manav Gupta (Analyst, UBS)

감사합니다. 여기서 제가 빠르게 후속 조치를 취하는 곳은 상황이 특히 빡빡해 보이는 서부 해안입니다. 캘리포니아가 이 문제를 해결할 수 있다는 이론이 한때 있었던 것 같습니다. 분명히 그것은 작동하지 않을 것 같습니다. A, 거기에 대한 영향력을 활용하기 위해 워싱턴에 있는 정유소에서 일부 제품을 캘리포니아로 옮길 수 있습니까? 귀사와 같은 대형 회사 중 하나가 이미 두 정유소 모두의 가동 중단 시간을 발표한 점을 감안할 때 시장이 3분기에 더욱 타이트해질 것이라고 생각하십니까?

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

응, 마나브. 정말 통찰력있는 질문입니다. 제가 먼저 말하고자 하는 것은 존스 법 면제로 인해 우리와 나머지 업계가 멕시코만 연안에서 서부 연안으로 이동할 수 있지만 이러한 움직임은 중동 분쟁으로 인해 평소처럼 들어오지 않는 아시아 수입품 부족을 극복하기에는 충분하지 않다는 것입니다. 귀하의 요점에 따르면, 우리는 소비자 요구를 충족시키기 위해 LAR 및 Pacific Northwest 자산과 매우 좋은 위치에 있다고 말씀드리고 싶습니다. 특히 귀하가 정당하게 언급한 바와 같이 몇몇 경쟁업체는 3분기에 전환점을 갖게 될 것입니다.

Q. Manav Gupta (Analyst, UBS)

매우 감사합니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

천만에요. 감사합니다.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 Wells Fargo의 Sam Margolin에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Sam Margolin (Analyst, Wells Fargo)

좋은 아침이에요. 질문해주셔서 감사합니다. 역사적으로 Marathon과 전체 정유 산업은 가능한 최고의 성장 투자를 찾는 데 꽤 성공적이었습니다. 경질유가 과잉되면 업계에서는 증류 용량을 일부 구축하는 것을 보았습니다. 제품에 대한 요청이 있을 때 시기적절하게 실행된 전환 프로젝트가 있었고 MPC는 확실히 그 일부입니다. 현재 가장 중요한 질문은 구조적으로 누적되고 있는 제품 부족뿐만 아니라 베네수엘라와 캐나다 및 성장 모드에서 변화하고 있는 원유 가용성 역학의 맥락에서 정유 부문의 성장 잠재력을 어떻게 보는가입니다. 감사해요.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

고마워요, 샘. 저는 먼저 줄리안에게 질문을 전달하여 원유 소싱 등에 대해 이야기할 것입니다. 그런 다음 다시 돌아와서 일반적인 정제와 관련하여 자본 배치에 대해 생각하는 방식에 대해 이야기하겠습니다. 줄리안 먼저 주세요.

A. Julian Stoll (SVP of Value Chain Optimization, Marathon Petroleum)

고마워요, 메리앤. 안녕, 샘. 우리가 정유소 앞에 놓기로 결정한 원유와 관련하여, 저는 우리 시스템을 통해 항상 가장 비용 효과적인 공급원료를 최대화할 것임을 강조하고 시작하겠습니다. 우리는 이미 우리 시스템 전반에 걸쳐 100가지가 넘는 다양한 유형의 원유를 운영할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다. Garyville은 멕시코만 연안에서 가장 유연한 정유소입니다. 우리는 두 개의 걸프 연안 최고의 자산을 보유하고 있으며 우리 앞에 놓인 거의 모든 원유를 경제적인 측면에서 운영할 수 있습니다. 우리는 원유 선택성이 매우 높지만 더 다양한 유형의 원유를 운영하는 능력에 추가 투자할 필요는 없다고 생각합니다. 우리는 기업 전반에 걸쳐 그러한 선택권을 갖고 있으며, 원유 슬레이트 다각화 측면에서 계속해서 나아갈 준비가 되어 있습니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

고마워요, 줄리안. 샘, 아마도 정제 공간에 자본을 배치하는 것에 대해 우리가 어떻게 생각하고 있는지에 대한 질문이 있을 것입니다. 바라건대, 지난 몇 년 동안 우리는 특정한 특정 시장 환경, 중간주기 강화 크랙 등에 의존하지 않는다는 사실을 보셨기를 바랍니다. 우리는 신뢰성을 향상하고 수익률을 최적화할 수 있는 곳에 자본을 배치하려고 합니다. Julian과 다른 사람들이 여기에서 증분 제트 출력을 조정하기로 한 결정에 대해 이야기한 예입니다. 우리는 Garyville에서 지난 분기에 Robinson 프로젝트를 완료하면서 이야기를 나눴습니다.

우리는 특히 수출 기회를 살펴보고 현재의 포트폴리오와 미래의 포트폴리오를 보는 방식과 일치할 때 장기적인 수요가 향하는 곳인 미국 걸프 연안의 강점과 일치하는 작업에 자본을 투입함으로써 우리가 운영하는 모든 지역에서 가치를 높이고 가장 경쟁력을 가질 수 있도록 노력하고 있습니다. 우리가 자본을 투입할 때 기대하는 수익에 대해 엄격한 규율을 유지합니다. 그게 도움이 됐으면 좋겠어, 샘.

Q. Sam Margolin (Analyst, Wells Fargo)

네, 그렇죠. 동일한 재투자 주제를 따르지만 재생 가능한 디젤은 아마도 물어볼 가치가 있습니다. 상품 마진은 마르티네즈를 FID했을 때의 수준으로 돌아왔습니다. 그것은 분명히 매우 정책 중심적입니다. 증분 재생 가능한 디젤 용량에 대한 요청에 대한 귀하의 생각도 도움이 될 것입니다. 감사합니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

응, 천만에요, 샘. 다르지 않습니다. 우리가 RD에 투입한 자본은 실제로 효율성만을 위한 것입니다. 오늘날 재생 가능 부문에 대한 자본 할당에 대해 생각하는 방식에는 변화가 없습니다. 우리는 2분기에 보았듯이 해당 자산이 안정적이고 안정적으로 운영되기를 원하며, 공급원료 소싱, 안전하고 신뢰할 수 있는 운영, 분명히 규제 환경의 이점이 도움이 되었습니다. 특정 부문의 자본에 대해 생각하는 방식에는 변화가 없습니다. 우리가 연초에 말했듯이 효율성만 있습니다.

Q. Sam Margolin (Analyst, Wells Fargo)

감사해요.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

천만에요, 샘.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 Morgan Stanley의 Joe Laetsch에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Joe Laetsch (Analyst, Morgan Stanley)

안녕, 좋은 아침이야, 팀. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 저는 Sam의 재생 가능 연료 질문에 대해 후속 조치를 취하고 싶었습니다. 나는 세그먼트가 분할된 이후 수익 관점에서 가장 강한 분기라고 생각합니다. 나는 업계 전반이 높은 신용 가격으로 인해 순풍을 겪었다는 것을 알고 있습니다. Marathon의 드라이버 중 일부를 구체적으로 설명하고 강력한 결과의 반복성에 대해 말씀해 주시겠습니까?

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

안녕, 조. 릭이에요. 제가 먼저 시작하려는 것은 우리가 계속해서 건설적인 견해를 갖고 있다는 것입니다. 전체 정유 포트폴리오에서와 마찬가지로 우리가 운영하는 것이 우리에게 핵심이었습니다. Maryann은 이번 분기에 95%의 활용률을 개회 연설에서 언급했습니다. 그것은 반드시 필요한 일입니다. 우리는 그곳에서 아주 잘했습니다. 재생 가능한 디젤 마진은 기본 RIN 잔액을 고려할 때 계속해서 유리한 것으로 보입니다. 아시다시피 시장은 짧습니다. 우리는 그것이 계속해서 짧게 유지될 것이라고 믿습니다. 제가 짧게 말할 때는 구체적으로 RIN 잔액을 언급하는 것입니다. 우리는 지난 주부터 10일까지 RVO 시장의 변동성을 보았습니다. 우리는 시장이 짧고 앞으로도 부족할 것이며 변동성은 아마도 단기적일 것이라고 믿습니다.

우리는 우리가 여전히 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 우리는 Martinez와 Dickinson의 자산을 계속해서 최적화하고 Martinez의 전처리에도 실제로 의지할 것입니다. 이는 상당한 이점이라고 생각합니다. 도움이 되길 바라요, 조.

Q. Joe Laetsch (Analyst, Morgan Stanley)

고마워요, 릭. 도움이 됩니다. 나는 정제 과정에서 일부 의견에 대해 후속 조치를 취하고 싶었습니다. 우리의 기대에 비해 성과가 가장 좋았던 지역 중 하나는 멕시코만 연안이었습니다. 서두에서도 말씀하셨듯이 활용도가 높았던 것으로 알고 있는데, 2분기에 본 내용에 대해 좀 더 자세히 알려주실 수 있나요? 그 일환으로, 수출 시장에서 나타나고 있는 경제적 신호와 차익에 대해서도 말씀해 주시겠습니까? 감사합니다.

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

어쩌면 내가 시작해서 Maryann Mannen에게 넘겨줄 것입니다. 수출 측면부터 시작하겠습니다. 저는 우리가 수출한 기록적인 디젤 수출 수치에 대해 언급했는데, 이는 Garyville과 GBR의 결합이 될 것입니다. 우리는 특히 라틴 아메리카와 걸프 연안의 유럽에서 매우 강력한 차익과 수요를 계속 보고 있을 뿐만 아니라 제트기 시장에도 관심을 기울이고 있습니다. 디젤-제트기 차이가 나타났지만 여전히 매력적이지만 2분기만큼 매력적이지는 않습니다. 나는 이것이 꽤 좋은 신호라고 말하고 싶습니다. 남동부 전역의 가스 수요가 매우 건강할 것으로 계속해서 확인하고 있기 때문에 잠시 동안 가스에 대해 다루겠습니다. 마진은 괜찮습니다.

수출을 살펴보면 가스 부문의 수출 수요와 마진이 평균보다 조금 더 나은 것으로 나타났습니다. 우리가 기대하고 있는 멕시코만 연안의 매우 긍정적인 신호입니다, 조.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

Joe, Maryann Mannen, 걸프 코스트를 이끈 원인에 대해 좀 더 자세히 설명하겠습니다. 첫째, 우리는 내부 문제로 인한 역량 손실이 지난 10년 동안 가장 낮은 수준이라고 계속해서 이야기하고 있습니다. 신뢰성과 실행력이 정말 중요했습니다. 그것이 바로 그 원동력 중 하나라고 말하고 싶습니다. 둘째, 게리빌(Garyville)이 분명히 제트기 용량을 늘릴 것이라는 이야기를 들었습니다. 제트기에서 디젤까지의 마진을 보셨습니다. 분명히 매우 건전한 시장 환경에서 이러한 증분 물량을 제공할 수 있었던 것은 멕시코만 연안에서도 결과에 도움이 되었습니다.

Rick과 Maria는 둘 다 SPR과 원유 조달의 이점에 대해 조금 이야기했습니다. 그렇죠? SPR뿐만 아니라 일반적으로 Julian은 여러 원유를 운영할 수 있는 유연성에 대해 언급했습니다. 증분 베네수엘라, WCS.

원유 조달은 멕시코만 연안에도 분명히 강력한 변수입니다. 걸프만 연안 공연을 주도한 몇 가지 사항이 될 것입니다. 도움이 되길 바랍니다.

Q. Joe Laetsch (Analyst, Morgan Stanley)

훌륭해요. 매우 감사합니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

물론이죠.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 Barclays의 Theresa Chen에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Theresa Chen (Analyst, Barclays)

아침. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 여기의 품질 차이와 2026년 이후의 균형을 지켜볼 주요 역학에 대한 귀하의 견해에 추가 색상을 제공하시겠습니까? 특히 멕시코만 연안의 무거운 배럴 소비에 대해 WCS와 베네수엘라 원유의 경제성에 대해 자세히 설명해 주시겠습니까? 현재 멕시코만 연안의 정유 시스템 전체와 비교하면 어떻습니까?

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

응. 안녕, 테레사. 릭이에요. 질문해주셔서 감사합니다. 우리 시스템의 베네수엘라와 얼마나 무거운지부터 시작하겠습니다. 베네수엘라에 비해 캐나다산 무거운 배럴의 경제적 이점을 살펴보면 10배 중 8배는 큰 승리라고 말씀드리고 싶습니다. 그렇다고 우리가 Ven 배럴을 좋아하지 않는다는 것은 아닙니다. 우리는 그렇습니다. 2분기에는 1분기보다 두 배나 많이 샀습니다. 제 생각에 주요 차별화 요소는 마라톤을 생각할 때 우리는 미국 내 어느 누구보다도 캐나다 배럴에 대한 가장 큰 욕구를 가지고 있다는 것입니다. 특히 멕시코만 연안에서는 우리는 큰 욕구를 가지고 있습니다. 경제적으로 귀하의 질문을 정면으로 해결하기 위해 Garyville과 GBR 모두에서 일반적으로 우리에게 승리합니다.

베네수엘라의 관점에서 볼 때 경제 상황을 보면 더 많은 Ven 배럴이 미국으로 들어오는 것을 계속해서 볼 수 있으며 그에 따라 배럴 가격을 책정해야 합니다. 나는 그들이 우리에게 계속해서 더 경제적일 것이라고 믿습니다. 이는 의도치 않게 WCS와 같은 다른 등급에 직접적인 압력을 가할 것입니다. 현재 WCS를 볼 때 WTI라고 부르겠습니다. 배럴당 -14달러입니다. 우리가 예상할 때, 테레사 Q4를 보면 선도 곡선에서 배럴당 16달러 북쪽에 있습니다. 지금부터 4분기 사이에는 배럴당 약 2달러 정도 긍정적인 방향으로 움직일 것입니다. 이는 확실히 좋은 순풍입니다. 앞서 언급한 바와 같이 우리는 LAR에서 캘리포니아 국내산 원유의 이점을 누리고 있으며, LAR에서도 매우 유리한 수치로 두 배로 늘렸습니다. SPR 배럴과 함께요.

우리는 SPR 배럴의 대규모 구매자였습니다. 연간 현재까지 살펴보면 적어도 약 1억 1천만, 1억 1천 1백만 배럴의 SPR을 출시했습니다. 우리는 그들이 올해 아직 출시할 수 있는 또 다른 3,800만 배럴이 잠재적으로 있다고 믿습니다. 우리는 이것이 미분에 어느 정도 압력을 가할 것이라고 믿습니다. 이는 공급 원료 관점에서 우리에게 확실한 순풍이 될 것입니다. 마지막으로 분쟁이 해결되고 더 많은 중동 배럴이 걸프만 연안, 특히 북미로 유입되면 걸프만 연안의 모든 경쟁 등급에 계속해서 압력을 가할 것입니다. 그날이 오면 또 다른 순풍이 불 것이다. 그게 도움이 됐으면 좋겠어, 테레사.

Q. Theresa Chen (Analyst, Barclays)

정말 도움이 됩니다. 답변해주셔서 감사합니다, 릭.

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

천만에요.

Q. Theresa Chen (Analyst, Barclays)

걸프 연안을 다시 살펴보면 Blackcomb이 Permian에서 텍사스 걸프 연안으로 향하는 잔류물 유출량을 하루에 여러 BCF로 높이고 단기 및 중기적으로 이러한 증분 가스가 걸프 연안, 특히 Galveston의 정유 자산에 대한 더 나은 수익성으로 해석되는 방식에 대해 어떻게 생각하십니까? 캡처 및 COGS를 늘리고 OPEX를 낮추기 위해 더 저렴한 가스를 얻는 측면에서 말입니다. 앞으로는 어떻게 생각해야 할까요?

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

응, 테레사, 내가 한번 해볼게. 우리는 방금 언급한 라인의 전부는 아니더라도 많은 부분에 대해 몇 가지 약속을 하고 있습니다. 천연가스가 미국 걸프 연안의 정제 단지에 가까워짐에 따라 계속해서 병목 현상이 나타날 것이며 우리는 이를 해결하고 있음을 말씀드립니다. 우리는 멕시코만 연안의 정제 시스템에 들어가는 천연가스 비용을 줄이려는 유일한 의도로 선택성과 유연성의 관점에서 이 문제를 해결하고 있습니다. 병목 현상은 우리가 말하는 것에서 이동하고 있으며 궁극적으로 WAHA에서 물에 더 가까운 하류로 계속 이동하게 될 것이며 궁극적으로 더 저렴한 공급 원료, 더 저렴한 천연 가스 비용을 걸프 연안 정제 시스템에 제공할 수 있게 되므로 병목 현상이 우리에게 더 가까워지는 이점을 얻게 될 것입니다.

Q. Theresa Chen (Analyst, Barclays)

감사합니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

천만에요, 테레사. 그 질문에 대한 답변이 되었기를 바랍니다.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 Bank of America의 Conor Fitzpatrick에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Conor Fitzpatrick (Analyst, Bank of America)

안녕하세요. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 재생 가능한 연료에 대해 잠시 후속 조치를 취하겠습니다. 재생 가능한 볼륨 의무가 나올 때마다 정책이 변경되지만 일반적으로 전년 대비 줄어들지 않습니다. 오늘날의 타이트한 시장 균형을 감안할 때 2027년 이후에도 이러한 현상은 계속될 수 있을 것으로 보입니다. 2027년 이후 현재 재생 가능 디젤 마진의 지속 가능성은 어떻고 결과적으로 공급이 시장 전반에 걸쳐 어디까지 발전할 수 있다고 생각하시나요? 감사해요.

Q. John Quaid (CFO, Marathon Petroleum)

코너 씨, 세트 3 규칙은 내년 중반까지 나올 예정이며, 이는 2028년과 2029년에 대한 의무를 설정하게 될 것입니다. 우리는 관세, 생산세 공제 제외, 세트 2에 설정된 등록 및 규정 준수 요건, 심지어 세트 2 규칙의 RIN 가치 감소 가능성까지 포함하는 수입품에 대한 기존 역풍에 대한 인식과 미국 생산을 기반으로 이러한 의무가 현실적이어야 한다고 생각합니다. 앞서 Rick이 언급했듯이 현재 우리는 은행에 자금을 지원하고 있으며 이는 지속 가능하지 않습니다. 우리는 세트 3 규칙이 더 많은 공급-수요 펀더멘털을 더욱 현실적으로 만들기 위해 의무를 낮추어야 한다고 생각합니다.

Q. Conor Fitzpatrick (Analyst, Bank of America)

감사합니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

천만에요, 코너.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 John Royall과 Piper Sandler의 질문입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. John Royall (Analyst, Piper Sandler)

안녕하세요, 좋은 아침입니다. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 첫 번째 질문은 캡처에 대한 또 다른 후속 질문입니다. 너무 길게 설명하고 싶지는 않지만 이는 여러분의 이야기에서 매우 중요한 부분입니다. 이렇게 매우 강력한 결과를 얻은 후에는 현재까지 100%를 훨씬 넘는 수준으로 추적하고 있습니다. 2H와 당신이 언급한 일부 드라이버를 생각하면 아마도 당신은 유리한 베네수엘라 배럴을 계속 구매할 수 있을 것입니다. SPR에서 구매할 수 있는 기회가 더 많아질 것입니다. 새로운 프로젝트가 실행 중입니다. 게다가 4개의 Q는 항상 계절적으로 매우 강합니다. 올해 전체 회수율이 작년의 105%보다 훨씬 높아야 한다고 말하는 것이 공평합니까? 그렇다면 오늘날 장기 목표에 대해 다르게 생각하고 있습니까?

특히 이 중 일부가 자조적인 측면에서 볼 때 지난 몇 년간의 강점을 일시적이라고 생각하시나요?

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

안녕, 존. 좋은 아침입니다. 질문해주셔서 감사합니다. 그 질문을 두 부분으로 나눠서 살펴보겠습니다. 상반기는 말씀하신대로 108% 맞습니다. 상반기에는 우리가 지속 가능하다고 생각하는 것들이 분명히 있었습니다. 그렇죠? 이것이 바로 우리가 단기 및 장기적으로 최적화하고, 즉각적인 반응을 포착하고, 지속 가능한 변화를 지속적으로 생성할 수 있게 해주는 운영 계획, 상업 및 운영 우수성입니다. 그런 일들은 계속될 것입니다. 상반기에는 우리가 통제할 수 없는 일들이 몇 가지 있었습니다. 분명히, 파생상품에 대해 1분기에 발생한 변동성은 2분기에 그 완화의 이점을 보았습니다. 그러나 원유 조달은 우리가 앞으로 제공할 수 있는 기회를 가져야 하는 것입니다.

Rick이 말한 모든 이유, VEN의 가용성, WCS에 대한 압박 등으로 인해 이는 변하지 않습니다. 그리고 우리는 WCS의 주요 구매자이자 활용자입니다. 3분기는 2023년부터 2025년까지 살펴보면 4분기 전체 중 가장 조용한 분기인 경향이 있다는 점을 명심하세요. 평균 95%입니다. 이는 일부는 더 높고 일부는 더 낮다는 의미입니다. 거기에는 역풍이 많이 불고 허리케인 시즌을 앞두고 재고가 쌓입니다. 다시 한 번 되돌아가서 보면 2차 제품은 항상 우리에게 어려운 일이지만 평균적으로 2차 제품의 영향은 일반적으로 3분기에 가장 중요합니다. 그럼에도 불구하고 우리는 우리가 만들고 있는 지속 가능한 변화를 믿으며 Julian이 원유 소싱 최적화에 대해 이야기하는 것을 들었습니다.

Mike는 전체 시스템에서 안정적으로 실행되고 있습니다. 분명히 Rick의 상업 팀은 프롬프트 최적화와 관련하여 제 역할을 다하고 있습니다. 나는 그것을 Rick에게 전달할 것이고 그가 당신에게 좀 더 많은 색깔을 주도록 허락할 것입니다. 우리의 초점은 모든 시장을 통해 점진적인 수익성, 배럴당 EBITDA 증가를 제공하는 것입니다. 그것이 우리의 목표입니다. 릭에게 전달하겠습니다.

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

예, John, Maryann Mannen은 제가 말해야 했던 내용의 대부분을 실제로 포착했습니다. 두 가지를 추가하겠습니다. 이번 분기가 한 달 앞으로 다가왔습니다. 이번 분기가 실제로 어떻게 진행될지 알아보기 위해 많은 시간을 투자해야 합니다. Maryann Mannen이 지적했듯이 확실히 4분기는 일반적으로 3분기와 상당히 다릅니다. 2분기 결과와 3분기 초반에 우리가 보고 있는 결과를 볼 때 제가 살펴볼 두 가지 추가 항목이 있습니다. 마진은 좋지만 예전 수준은 아닙니다. 내가 마진이라고 말할 때는 구체적으로 제품 마진을 말하는 것입니다. 분기 중 한 달 정도를 통해 2분기에 보았던 수준이 아닙니다. 우리는 제트-디젤 확산이 감소하는 것을 보았습니다.

여기에는 많은 풋과 테이크가 있으며 분기 내에 여기에 갈 것이 많습니다. 우리는 게임이 진행되는 것을 지켜보고 최선을 다해 최적화할 것입니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

John, 어쩌면 질문을 마무리하기 위해 모든 시장에 점진적인 가치를 추가하는 것이 우리의 목표라는 점을 감안할 때 분기마다 계속해서 가치를 창출할 것이라고 기대하는 것이 적절하다고 생각합니다. 도움이 되었기를 바랍니다.

Q. John Royall (Analyst, Piper Sandler)

감사합니다. 내 후속 조치가 빠르기를 바랍니다. 그것은 단지 자사주 매입에 관한 기계적인 질문일 뿐입니다. 이 전화에 참여한 다른 사람들이 지적했듯이 상당한 양의 초과 현금을 가지고 앉아 있으면 초과 현금을 많이 보유하는 또 다른 기간에서 그리 멀지 않았으며 그 때는 Speedway 현금을 사용하고 있던 때입니다. 그 기간 동안 특정 분기에 약 30억~35억 달러의 자사주 매입을 최대화한 것으로 보입니다. 이만큼의 주식을 다시 매입할 의향과 능력이 있다는 가정에서 시작하여, 이 현금 잔액을 계산할 때 30억~35억 달러를 자사주 매입에 대한 합리적인 상한선으로 생각해야 할까요?

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

남자. 자본의 반환에 대해 우리가 생각하는 방식에는 변화가 없습니다. 상상할 수 있듯이 타이밍이 중요합니다. 우리는 자사주 매입을 통한 자본금 회수가 최우선이라고 계속 말하고 있습니다. MPLX의 성장은 우리에게 28억 달러를 제공하고 MPC에 대한 배당금과 우리가 지출하는 자본을 충당하기 위해 성장함으로써 우리가 주식 환매를 통해 자본 반환을 계속 주도할 수 있게 해줄 것입니다. 우리가 그것에 대해 생각하는 방식에는 변화가 없습니다.

Operator

MPC 2026년 2분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 제 이름은 Julie입니다. 제가 오늘 통화 교환원이 될 것입니다. 현재 모든 참가자는 듣기 전용 모드입니다. 다음에는 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. 대기열에 들어가려면 터치톤 전화기에서 별표 1을 누르세요. 이 회의는 녹화되고 있습니다. 이제 전화를 Brian Worthington에게 넘기겠습니다. 브라이언, 시작해도 돼요.

Brian Worthington (VP of Investor Relations, Marathon Petroleum)

Marathon Petroleum Corporation의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 이번 통화와 함께 제공되는 슬라이드는 당사 웹사이트 marathonpetroleum.com의 투자자 탭에서 확인할 수 있습니다. 오늘 통화에는 CEO인 Maryann Mannen, CFO인 Maria Khoury 및 기타 경영진이 참석했습니다. 슬라이드 2의 면책 조항을 읽어 보시기 바랍니다. 오늘 우리는 미래 예측 진술을 할 것입니다. 실제 결과는 다를 수 있습니다. 실제 결과가 달라질 수 있는 요소는 SEC 서류뿐만 아니라 여기에도 포함되어 있습니다. 그러면 전화를 Maryann에게 넘기겠습니다.

Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

고마워요, 브라이언. 좋은 아침이에요. 2분기에 우리는 85억 달러의 조정 EBITDA를 전달했습니다. 안전과 신뢰성은 기본입니다. 이러한 성과는 시장 강점 이상의 것을 반영합니다. 이는 탄력적인 소비자 수요를 충족시키기 위해 안전하고 신뢰할 수 있는 운영을 가능하게 하는 우리의 계획, 상업 및 운영 역량을 보여줍니다. 우리의 결과는 가치 사슬의 차별화된 역량과 최적화 전략 실행을 반영합니다.

현재까지 우리는 지난 10년 동안 계획되지 않은 가동 중지 시간이 가장 낮은 수준으로 운영되었습니다. 미국 걸프만 연안에서는 2분기에 100% 가동률을 기록했습니다. 시스템 전반에 걸쳐 우리는 절대 기준으로 가장 강력한 R&M 마진 확보 10억 달러를 달성했습니다. 2026년 상반기까지 108%의 점유율을 달성했습니다. 우리는 경제적으로 유리한 배럴을 소싱하고 공급원료를 최적화하여 청정 제품 수율을 개선하고 우리가 참여하는 모든 시장에서 마진을 높이고 있습니다.

소비자 수요를 충족시키기 위해 유리한 원유를 사용하고 수율을 최적화하는 우리의 능력은 여전히 핵심 강점입니다. 광범위한 파이프라인과 물류는 원유에 대한 풍부한 접근을 제공하여 페르시아만 분쟁으로 더 큰 영향을 받은 브렌트유 가격의 원유에 대한 노출을 제한합니다. 2분기에 우리는 2건의 고수익, 수율 향상 정유 투자를 완료하여 점진적인 가치를 제공할 수 있는 입지를 더욱 다졌습니다.

Robinson 제품 유연성 투자는 약 10,000bpd의 제트 연료 증분 생산을 가능하게 하여 증가하는 지역 수요를 지원하고 El Paso 수율 개선 투자는 주요 시장을 위한 특수 가솔린을 생산하는 정유소의 능력을 향상시킵니다. 이러한 체계적인 투자는 목표 수익률 25% 이상에 부합하는 높은 수익률을 제공하여 이러한 정유 자산의 경쟁력을 확대합니다. 정제된 매크로 환경은 여전히 ​​건설적입니다.

전 세계적으로 계획된 또는 계획되지 않은 정제 용량 가동 중지 시간이 900만 bpd 이상이며 이는 역사적 기준보다 약 400만 bpd 높은 수치입니다. 이는 진행 중인 페르시아만의 혼란과 러시아 인프라에 대한 우크라이나의 공격 가속화를 반영합니다. 이러한 상황에서 미국 휘발유 재고는 5년 범위를 훨씬 밑돌고 있는 반면, 증류유 재고는 5년 범위의 바닥에 머물러 시장의 긴축이 지속되고 있음을 보여줍니다.

우리 시스템 내에서 소비자 수요는 국내 및 국제 시장의 지원을 받아 휘발유, 디젤, 제트기에 걸쳐 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 앞으로 우리는 연말부터 2027년까지 향상된 중간주기 환경을 유지할 것으로 예상합니다. MPC의 장점은 지속 가능하다는 것입니다. 유리한 원유 공급, 저비용 천연가스에 대한 접근, 국내 및 글로벌 소비자 수요 모두를 공급할 수 있는 능력을 갖춘 최적화를 위해 구축된 3개 지역에 걸쳐 다양하고 통합된 미국 정유 시스템입니다.

2분기에도 우리의 미드스트림 사업은 천연가스 및 NGL 성장 전략을 계속 발전시켰습니다. 4월에 MPLX는 사무국 I 가공 공장을 가동했습니다. 7월에는 Blackcomb 천연가스 파이프라인의 시운전 활동이 시작되었습니다. 합작 투자 파트너는 계획대로 파이프라인을 계속 진행하고 있으며 Blackcomb은 4분기에 완전한 상용 서비스를 달성할 것으로 예상됩니다. 이번 주 MPLX는 적시에 처리 용량을 추가하려는 전략에 따라 Harmon Creek III 처리 공장에서 운영을 시작합니다. 이로 인해 MPLX의 총 처리 용량은 일일 81억 cuft로 증가하고 탈에탄화 용량은 일일 800,000bpd 이상으로 증가합니다.

MPLX가 Titan 처리 시설의 운영을 지속적으로 최적화함에 따라 Permian에서는 사워 가스 처리량이 2분기 연속 하루 1억 5천만 cuft를 초과했으며, 사워 가스 처리 용량은 연말까지 일일 4억 cuft 이상으로 확장될 것으로 예상됩니다. 천연가스와 NGL 펀더멘털은 여전히 ​​견고하여 미국 에너지에 대한 국내 및 세계 수요 증가를 지원할 수 있는 강력한 기회를 창출합니다.

오늘 아침 MPLX는 2026년 자본 성장 지출 전망을 5억 달러에서 29억 달러로 늘릴 것이라고 발표했습니다. 이러한 증가는 주로 현재 진행 중인 멕시코만 연안 분할 프로젝트의 가속화된 실행을 반영하여 이전에 2027년 초에 배치될 것으로 예상되었던 자본 MPLX를 끌어모았습니다. 올해 건설에서 운영으로 여러 투자가 전환됨에 따라 MPLX는 2026년에 한 자릿수 중반 조정 EBITDA 성장을 달성할 수 있는 궤도에 올랐으며, 이는 하반기에 집중됩니다.

이는 또한 MPLX가 2027년에 강력한 조정 EBITDA 성장을 이룰 수 있도록 자리매김했습니다. 이러한 투자는 2026년과 2027년에 연간 12.5%의 유통 성장을 지원하여 MPC가 자본 수익을 주도할 것으로 예상됩니다. 2분기 동안 우리는 강력한 현금 창출과 자본 배분 우선 순위에 대한 규율 있는 실행을 반영하여 25억 달러의 자사주 매입을 포함하여 28억 달러의 자본을 반환했습니다. 우리는 자본 반환을 지원하는 동시에 유연성을 허용하는 목표 현금 프레임워크를 통해 대차대조표 규율을 유지하고 있습니다. 우리는 안전하게 실행하고 전략적으로 투자하며 동시에 상당한 현금을 창출할 것입니다. 이제 Maria에게 재무 성과를 안내해 드리겠습니다.

Maria Khoury (EVP and CFO, Marathon Petroleum)

고마워요, Maryann. 좋은 아침이에요. 2분기 결과는 사업 전반에 걸쳐 강력한 재무 성과를 보여줍니다. 우리는 주당 순이익 17.73달러, 조정 EBITDA 85억 달러를 달성했습니다. 배럴당 정제 및 마케팅 조정 EBITDA는 24.84달러였습니다. 운전 자본 변경을 제외한 영업 현금 흐름은 66억 달러였습니다. 그리고 우리는 주주들에게 28억 달러를 반환했습니다. 이러한 결과는 시장 강점과 규율 있는 실행을 모두 반영합니다.

다음 슬라이드는 2025년 2분기부터 2026년 2분기까지 조정 EBITDA의 전년 대비 변화를 보여줍니다. 조정 EBITDA는 주로 정유 및 마케팅 부문에 의해 전년 동기 대비 약 52억 달러 증가했습니다. 전반적으로 우리의 결과는 우리의 운영 실행이 재무 성과로 어떻게 전환되었는지를 보여줍니다. 부문 결과를 살펴보면, R&M 2분기 조정 EBITDA가 약 67억 달러였던 정제 및 마케팅 부문에 대한 개요를 제공합니다. 실행이 중요하며 우리는 이를 전달했습니다.

모든 지역은 주로 더 강력한 마진 환경에 힘입어 전년 대비 상당한 개선에 기여했습니다. 1분기 공장 턴어라운드 활동에 따른 강력한 가용성을 반영하여 거의 300만 bpd에 달하는 총 처리량에서 당사 정유소의 가동률은 94%였습니다. 멕시코만 연안에서는 100% 활용하여 배럴당 27달러의 ​​조정 EBITDA를 제공했으며 원유 최적화, 더 높은 제트기 생산량, 강력한 국내 및 수출 수요가 차별화 요소였습니다. MidCon에서는 공장 전환 및 유지 관리 활동을 완료하면서 가동률이 87%에 이르렀으며 배럴당 조정 EBITDA가 거의 21달러에 달했습니다.

서부 해안에서는 강력한 지역 가치 사슬 최적화를 통해 활용도가 93%에 이르렀고 배럴당 27달러 이상의 조정 EBITDA를 제공했습니다. 우리는 운영 신뢰성, 고수익 프로젝트에 대한 투자, 이를 통한 가치 향상 기회 및 포트폴리오 전반의 지속적인 개선을 우선시합니다.

이는 MPC가 주기를 통해 수행할 수 있도록 제어할 수 있고 제어할 수 있는 목표입니다. 슬라이드 7로 넘어가면 2분기 점유율은 112%였습니다. 우리의 결과는 계획, 상업 및 운영 실행이 조정되어 전체 배럴에서 가치를 포착하는 통합 시스템의 이점을 강조합니다. 이번 분기의 캡처는 원유 최적화, DOE로부터 받은 이점 SPR 배럴, 휘발유, 디젤 및 제트기 전반에 걸친 강력한 청정 제품 마진을 포함하여 지원되었습니다.

멕시코만 연안에서는 이번 분기에 운영한 우월 원유, 제트 연료 마진 증가, 1분기 파생상품 손실과 관련된 물리적 상쇄로 인해 마진 확보가 긍정적인 영향을 받았습니다. 이러한 순풍은 2차 제품에 의해 부분적으로 상쇄되었으며, 2차 제품의 가격이 더 높은 청정 제품 가격보다 뒤처지기 때문에 시장 주도적인 역풍으로 남아 있습니다.

이러한 성과는 당사의 통합 가치 사슬의 강점과 동급 최고의 배럴당 수익성을 제공하겠다는 당사의 약속을 강조합니다. 슬라이드 8은 해당 분기의 미드스트림 부문 실적을 보여줍니다. 부문 조정 EBITDA는 2025년 2분기에 비해 1억 3,700만 달러 증가했습니다. 이러한 증가는 주로 지분 계열사 및 인수의 성장을 포함하여 더 높은 비율과 처리량에 의해 주도되었으며, 비핵심 수집 및 처리 자산의 매각으로 부분적으로 상쇄되었습니다.

MPLX는 가치 사슬을 확장하고 프로젝트를 건설에서 현금 흐름 창출로 전환하려는 계획을 실행하면서 기존 자산의 활용도를 극대화하고 운영을 최적화하고 있습니다. MPLX는 2026년에 한 자릿수 중반의 조정 EBITDA 성장에 도달하여 일년 내내 순차적인 성장을 이룰 수 있는 궤도를 유지하고 있습니다. 슬라이드 9로 이동하면 재생 가능한 디젤 성능을 다룹니다.

1분기에 마르티네즈 턴어라운드가 완료된 후 가동률은 95%로 증가하여 강력한 운영 가용성을 반영했습니다. 결과는 공급원료 최적화의 향상과 향상된 규제 신용 가치를 통해 보다 건설적인 마진 환경으로 뒷받침되었습니다. 부문 조정 EBITDA는 전년 대비 약 2억 7,700만 달러 증가했습니다. 앞으로도 우리는 운영 최적화, 공급원료 및 물류 유연성 활용, 시장 상황 대응에 중점을 두고 있습니다. 현재의 펀더멘털을 바탕으로 우리는 올해 남은 기간 동안 건설적인 환경을 기대합니다.

슬라이드 10은 2분기 통합 현금 포지션의 변화 요소를 보여줍니다. 운전 자본의 변동을 제외한 영업 현금 흐름은 약 66억 달러였습니다. 운전 자본은 더 높은 지불금, 원유 교환의 시기적 이점 및 재고 인출에 힘입어 해당 분기에 38억 달러의 현금 소스를 기록했습니다.

해당 분기 동안 우리는 규율 있는 자본 배분 프레임워크를 실행하여 주주들에게 28억 달러 이상의 자본을 반환했습니다. 분기 말에 MPC는 MPC의 현금 67억 달러와 MPLX의 현금 10억 달러를 포함하여 약 78억 달러의 통합 현금을 보유했습니다. 슬라이드 11의 지침을 참조하여 정유 및 마케팅 부문에 대한 3분기 전망을 제공합니다. 우리는 94%의 활용률을 나타내는 280만 bpd의 원유 처리량을 예상하고 있습니다. 소요비용은 약 290억 달러로 예상된다. 주로 걸프 연안 및 MidCon 지역의 변환 장치에 초점을 맞춘 활동으로 인해 특정 제품을 업그레이드하는 능력이 제한되고 캡처에 역풍이 발생합니다. 그걸로 Maryann에게 다시 전달하겠습니다.

Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

고마워요, 마리아. 우리의 우선 순위는 일관되게 유지됩니다. 안전하고 안정적으로 운영하고, 상업적으로 실행하고, 규율에 따라 투자하고, 주주에게 자본을 반환하는 데 앞장서고 있습니다. 우리는 실행에 집중하고 MPLX와의 전략적 관계를 통해 강화됩니다. 우리의 경쟁 우위는 지속 가능합니다. 이는 통합된 가치 사슬, 규모, 유연성 및 규율 있는 실행을 기반으로 구축되었습니다. 우리의 포트폴리오와 최적화 역량은 우리가 사업을 운영하는 각 지역에서 동종 최고의 배럴당 수익성을 제공할 수 있도록 해줍니다.

우리는 자본을 배치하는 방법에 대해 규율을 갖고 있습니다. 우리는 수익에 대한 명확한 시야, 강력한 수요 풀, 지속 가능한 경쟁 우위가 있는 곳에 투자합니다. 동시에 우리는 강력한 현금 창출을 통해 주주들에게 자본을 반환하겠다는 약속을 유지합니다. MPLX는 MPC의 주요 차별화 요소로 남아 있으며 주기 현금 흐름 프로필을 통해 MPC를 강화하고 업계 최고의 자본 수익을 제공하는 능력을 향상시킵니다.

우리는 미국 정유 산업과 미드스트림 산업 모두에 대해 건설적인 전망을 유지하고 있습니다. 변동성이 지속되더라도 우리의 우선순위는 일관되게 유지됩니다. 즉, 상승세를 포착하고 하락세를 보호하며 주주들에게 자본을 돌려주는 것입니다. 그러면 전화를 Brian에게 다시 돌려드리겠습니다.

Brian Worthington (VP of Investor Relations, Marathon Petroleum)

고마워요, 메리. 실례합니다. 고마워요, 메리앤. 질문 모집을 시작하면서 모든 참가자에 대한 예의로 한 가지 질문과 후속 조치로 제한하시기 바랍니다. 시간이 허락한다면 추가 질문을 다시 요청해 드리겠습니다. 이제 질문을 시작하겠습니다.

Operator

감사합니다. 이제 질의응답 세션을 시작하겠습니다. 질문이 있으시면 터치톤 전화기에서 별표를 누른 다음 하나를 누르십시오. 대기열에서 삭제하려면 별표를 누른 다음 두 개를 누르세요. 스피커폰을 사용하는 경우 번호를 누르기 전에 먼저 송수화기를 들어야 할 수도 있습니다. 다시 한번 질문이 있으시면 터치톤 전화기에서 별표를 누른 다음 하나를 누르십시오. 첫 번째 질문은 Goldman Sachs의 Neil Mehta로부터 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Neil Mehta (Analyst, Goldman Sachs)

응. 좋은 아침입니다, Maryann. 이렇게 해주셔서 감사합니다. 첫 번째 질문은 정제 측면에 관한 것입니다. 캡처는 112%로 매우 강력했습니다. 조잡한 최적화와 제품 마진의 강점을 포함하여 몇 가지 사항을 언급하셨습니다. 어쩌면 우리가 앞으로 이것을 모델링하는 것에 대해 생각할 때 캡처 속도에 대한 성공 공식이 무엇인지 이해하는 데 도움을 줄 수 있을 것입니다.

Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

응. 좋은 아침이에요, 닐. 감사합니다. 당신은 이것을 알고 있습니다. 상업 및 기획과 관련한 우리의 전반적인 목표, 그리고 솔직히 우리의 운영 실행은 결과를 최적화하고 모든 시장에서 가치를 추가하는 것입니다. 우리가 통제할 수 없는 변수는 항상 존재합니다. 우리 결과를 볼 때 항상 일관되게 볼 것으로 기대해야 할 몇 가지 사항이 있다고 생각합니다. 하나- 즉각적으로 기회를 포착하고 활용하는 우리의 능력이 될 것입니다.

이번 분기에 보셨듯이 재배치, 공급 제약, 지역 자산 중단, 원유 소싱 등은 극히 일부에 불과하며 이를 중심으로 최적화할 수 있어야 합니다. 또 다른 요소는 실제로 이러한 결과에 지속 가능성을 구축하려고 노력하는 것입니다. 이전에 제가 말한 것을 들어보셨겠지만, 우리는 이를 위해 기획, 상업, 운영 역량을 활용하고 있습니다.

한 가지 예는 의사 결정 창을 좁힐 수 있는 능력입니다. 이는 이제 제시된 기회, 특히 변동성이 큰 시장에서 더 나은 결정, 가치 중심 결정을 내릴 수 있음을 의미합니다. 우리는 풍부한 데이터, 디지털 역량을 사용하여 상업 리더, 상업 계획자, 분석을 제공하여 시장 정보에 기반한 결정, 가치 결정, 가치 중심 결정을 내리고 이를 더 빠르게 수행합니다. 아시다시피 우리의 목표는 우리가 사업을 운영하는 모든 지역에서 동종 최고의 수익성을 달성하는 것입니다.

특히 이번 분기에 112는 낙후된 시장에서 엄격한 재고 규율에 따라 주도되었습니다. 우리가 이야기하는 것을 들어보셨듯이 우리는 원유 소싱과 최적화의 이점을 누렸습니다. 우리는 1분기에 공유한 내용과 일치하게 2분기에 실물 수령을 통해 파생상품으로부터 긍정적인 영향을 받았음이 분명합니다.

매우 강력한 마진 환경에서 증분 제트 생산을 한 다음 강한 균열 환경에서 신뢰성을 확보합니다. 이는 시장 중심적이고 이를 주도하는 자체 상업 및 기획 역량 중 일부입니다. 이번 분기 결과에 도움이 될 수 있도록 좀 더 자세한 인사이트를 제공해 달라고 팀에 요청하겠습니다. 릭에게 전달하겠습니다.

Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

응. 안녕, 닐. Maryann이 끝난 곳부터 시작하겠습니다. 그것은 신뢰성에 관한 것입니다. 모든 것은 Mike의 팀이 정유소에서 안전하고 안정적인 운영을 제공하는 것에서부터 시작됩니다. 이는 완전히 통합된 시스템을 최적화하는 능력의 기초입니다. Maryann이 개회사에서 언급했듯이 변동성이 큰 시장에서 당사의 원유 최적화 팀은 세 지역에서 탁월한 성과를 거두었습니다. 우리의 상업적 정교함과 성숙함을 보여주는 몇 가지 예를 들어보겠습니다. SPR 교환 배럴 구입부터 시작하겠습니다, Neil. 저희는 SPR에서 직접 구매했습니다. 우리는 중개인을 피했고, DOE 릴리스가 시장 수요와 궁극적으로 소비자 수요를 충족하는 데 도움이 된 점에 감사드립니다. 우리는 1분기에 비해 2분기에 두 배 이상의 베네수엘라 원유를 가동했습니다.

우리는 2분기에 멕시코만 연안에서 기록적인 양의 캐나다 중유를 가동하여 브렌트유 기반 원유에 대한 노출을 줄였습니다. 서해안에서 우리는 최근 해당 시장에서 본 순수 폐쇄로 인해 경제적 이점을 바탕으로 평소보다 두 배나 많은 캘리포니아 기반 원유를 운영하여 이러한 배럴을 사용할 수 있게 되었습니다. Neil, 우리는 더 많은 수율 향상 교대 근무를 했지만 아마도 여기서 잠시 멈추고 Julian에게 전달하여 몇 가지 수율 향상 교대 근무에 대해 약간의 설명을 하도록 할 것입니다. 줄리안.

Julian Stoll (SVP of Value Chain Optimization, Marathon Petroleum)

고마워요, 릭. 좋은 아침이에요, 닐. 귀하가 언급한 성공 공식의 핵심은 향상된 실행을 통해 캡처를 촉진하는 것이 이제 우리의 기본 운영 모델과 우리가 내장한 지속 가능한 기능이라고 생각합니다. 기획팀은 모든 시장 상황에서 가치 향상 전략을 식별하는 일을 담당합니다.

이를 위해 우리는 원유 소싱, 물류 옵션을 활용하지만 실제로는 통합 가치 사슬의 깊이를 활용할 것입니다. 이제 이러한 통합 가치 사슬 전체를 최적화하고 자산을 통해 안전하고 안정적으로 전략을 실행하기 위해 원활하게 협력하는 것은 저의 계획, Rick의 광고 및 Mike의 운영 팀입니다. Q2에서는 Jet가 이에 대한 정말 좋은 예라고 생각합니다. 우리는 Rick 팀이 식별한 강력한 시장 신호를 활용한 다음 Mike 팀과 협력하여 정유소 수율을 신속하게 재최적화했습니다.

우리는 거의 완벽한 타이밍에 Garyville과 Robinson에서 분기별로 온라인으로 제공되는 Jet 투자를 최대한 활용할 수 있었습니다. 그 결과 Jet 생산량이 전년 대비 3% 증가했습니다. 실제로 2024년부터 Jet Yield 용량을 8%에서 12%로 늘렸습니다. 근본적으로 우리 성공의 열쇠는 변화하는 시장 상황에 신속하게 적응할 수 있는 능력을 강화했으며 상황에 따라 제트기와 디젤 생산 사이를 적절하게 유연하게 조정할 수 있다는 것입니다.

Neil Mehta (Analyst, Goldman Sachs)

정말 좋아요, 여러분. 매우 철저합니다. 매우 도움이 됩니다. 후속 조치는 현금으로만 가능합니다. 당신들은 과거에 당신이 이야기한 10억 달러에 비해 최적의 현금 수준이 무엇인지 생각할 때 움직이는 부분에 대한 당신의 관점입니다. 자본금 반환, 얼마나 공격적이 되고 싶은지. 운전 자본은 이번 분기에 정말 큰 열매를 맺었습니다. 해당 항목의 풀림에 대해 어떻게 생각합니까?

Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

응, 물론이지, 닐. 현금 흐름에 대해서만. 자본 배분에 대한 우선순위에는 변화가 없습니다. 분기에 보셨듯이, 우리는 힘을 바탕으로 약간의 현금을 구축했으며, 자본 배분 우선 순위는 변하지 않았습니다. MPLX 분배의 강점을 통해 우리는 계속해서 자본 수익을 주도할 수 있습니다. 우리가 필요로 하는 전체 현금 잔액(약 10억 달러)을 생각하면 변화가 없습니다. 아마도 Maria가 SPR에 대해 말하는 것을 들었을 것입니다. 우리는 그것을 상환할 의무가 있으며 그 잔액도 살펴볼 것입니다. 우리가 현금 잔고에 대해 생각하는 방식에는 전혀 변화가 없습니다. 운전 자본에 대해서는 마리아에게 전달하고 그녀가 당신에게 몇 가지 민감성을 주도록 할 것입니다. 그러나 분명히 이번 분기에는 강한 분기가 될 것입니다.

우리는 재고 추첨 등에 관해 이야기했습니다. 마리아에게 전달하겠습니다. 그러면 그녀는 운전 자본에 대한 구체적인 내용을 좀 더 자세히 알려줄 것입니다. Neil. 이것이 귀하의 질문에 대한 답이 되기를 바랍니다.

Maria Khoury (EVP and CFO, Marathon Petroleum)

안녕, 닐. 예. 운전 자본 측면에서는 이번 분기에 38억 달러의 큰 이익을 얻었습니다. 우리는 운전 자본 요구 사항과 요소의 시기를 알고 있습니다. 생각해보면 우리는 이미 재고 재구축을 시작하고 있는 거겠죠? 우리는 이러한 원유 거래소에 대한 책임과 상환 의무를 갖고 있으며, 우리의 채무도 지켜볼 것입니다. 우리가 전달한 민감성을 염두에 두는 것이 좋습니다. 원유 가격이 10달러 움직일 때마다 이는 어떤 식으로든 운전 자본이 약 5억 5천만 달러씩 변경되는 것입니다. 도움이 된다고 믿으세요.

Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

도움이 되길 바라요, 닐.

Neil Mehta (Analyst, Goldman Sachs)

감사합니다. 매우 도움이 됩니다. 고마워요.

Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

천만에요. 감사합니다.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 UBS의 Manav Gupta님의 질문입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Manav Gupta (Analyst, UBS)

좋은 아침입니다, Maryann과 팀. 매크로 개선에 대해 조금 이야기하고 싶었습니다. 귀하의 오프닝 코멘트는 매우 흥미로웠습니다. 900만 배럴이 오프라인 상태이며 평소보다 400만 배럴이 더 많은데 여기서는 한동안 오프라인 상태였다고 하셨습니다. 저는 이것이 글로벌 제품 재고에 어떤 영향을 미쳤는지, 재고를 보충하는 데 얼마나 오래 걸릴지 이해하려고 노력하고 있습니다. 더 중요한 것은 실제로 러시아의 정유 능력이 심각한 피해를 입었다는 것입니다. 우리는 중동에서 피해를 보고 있습니다. 이에 대해 이야기할 수 있다면 향후 10년 정도 동안 실제 계획되지 않은 가동 중지 시간과 글로벌 제품 재고 고갈을 고려하면 중간 주기도 더 높아질 가능성이 있습니까?

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

물론이죠, 다시 좋은 아침이군요, Manav. 아시다시피 우리는 분쟁 이전에도 장기적으로 매우 건설적이었습니다. 확실히 페르시아만 분쟁이 러시아-우크라이나에 더해 기회와 도전을 만들어냈습니다. 우리는 2027년까지 여전히 건설적인 상태를 유지하고 있습니다. 말씀하신 것처럼 글로벌 공급은 매우 역동적입니다. 지금까지 살펴보았듯이 문제가 언제 해결될지에 대한 예측 수준을 갖는 것은 어렵습니다.

당신은 이미 이것을 언급한 것 같습니다. 페르시아만 분쟁과 관련하여 중동 정유소는 실제로 다시 온라인 상태로 돌아오는 데 시간이 많이 걸렸습니다. 다시 말하지만, 이 지역에 추가적인 혼란이 발생하면 공급 제약이 더욱 심화될 수 있습니다. 러시아-우크라이나 분쟁, 확실히 러시아 정유소에 대한 우크라이나 공격의 가속화로 인해 러시아 정유소에서도 280만 배럴 이상의 오프라인 가동 중단 시간이 발생했습니다.

이는 러시아의 오프라인 정유 생산 능력의 3분의 1에 해당하며 러시아의 디젤 수출은 완전히 금지되었습니다. 우리는 인프라를 복구하는 데 상당한 시간이 걸릴 것임을 확실히 알고 있습니다. 제 발언에서도 언급했듯이 글로벌 제품 균형이 극도로 타이트하고 우리가 본 휘발유 및 디젤 재고 수준이 가장 낮습니다. 나는 그것을 Rick에게 전달하고 그가 여기에서 시장에 미치는 영향 중 일부를 볼 때 좀 더 많은 정보를 제공하도록 할 것입니다.

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

응. 안녕, 마나브. 우리가 운영하는 세 지역 모두에서 우리가 보고 있는 내용에 대한 느낌을 주기 위해 수요 측면부터 시작하겠습니다. 우리 시스템 내에서는 가스, 디젤, 제트기에 대한 소비자 수요가 탄력적으로 유지되는 것을 계속해서 확인하고 있으며 이는 국내 및 국제적으로 모두 그렇습니다. 우리는 두 시장 모두에서 매우 강한 신호를 보고 있습니다. 예를 들어, 미국의 제트기는 6월에 사상 최고치를 기록했습니다. 이에 대한 수요가 있었고, 우리는 2분기 분기 수출 기록을 세웠으며 그곳에서 매우 긍정적인 경제 신호를 계속해서 확인하고 있습니다.

하지만 더 나아가서 귀하와 Maryann이 언급한 오프라인 정제 용량의 양을 살펴보면 제가 여러분에게 남기고 싶은 것은 간과되지 않기를 바라는 중간 신맛 가용성입니다. 이는 중동 갈등과 경질 원유를 사용하는 더 많은 정유소로 인해 감소하여 궁극적으로 전 세계적으로 더 많은 휘발유를 생산하게 됩니다. 디젤 스프레드는 Maryann이 언급한 것처럼 낮은 글로벌 재고, 특히 미국과 유럽의 낮은 글로벌 재고와 결합되어 부분적으로 높습니다. 우리는 대부분의 사람들이 적절한 신호를 받고 있는 것을 보고 있으며, 우리는 모두 최대 디젤 모드에 있고, 우리는 이전에 이것이 진행되는 것을 지켜보았습니다.

상당한 기간 동안 한 제품의 최대 모드에 있으면 다른 제품에 압력을 가하고 표시기에서 볼 수 있듯이 가스 균열이 해결되는 것을 보기 시작했습니다. 마지막으로 이것으로 마치겠습니다. 정유소가 열심히 운영되고 허리케인 시즌에 접어들면서 3분기에 약간의 전환 시즌이 시작되면서 다른 3분기와 마찬가지로 단기적으로 Manav의 변동성이 더 커질 것으로 예상됩니다. 지난 몇 달 동안 보았던 정제 중단은 걸프 코스트, 웨스트 코스트, MidCon 등 어떤 지역에 있는지는 중요하지 않습니다. 이는 상당한 규모의 시장 움직임을 야기하는 것으로 입증되었으며, 우리는 연말과 그 이후에도 계속해서 많은 일이 일어날 것으로 보고 있습니다.

Q. Manav Gupta (Analyst, UBS)

감사합니다. 여기서 제가 빠르게 후속 조치를 취하는 곳은 상황이 특히 빡빡해 보이는 서부 해안입니다. 캘리포니아가 이 문제를 해결할 수 있다는 이론이 한때 있었던 것 같습니다. 분명히 그것은 작동하지 않을 것 같습니다. A, 거기에 대한 영향력을 활용하기 위해 워싱턴에 있는 정유소에서 일부 제품을 캘리포니아로 옮길 수 있습니까? 귀사와 같은 대형 회사 중 하나가 이미 두 정유소 모두의 가동 중단 시간을 발표한 점을 감안할 때 시장이 3분기에 더욱 타이트해질 것이라고 생각하십니까?

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

응, 마나브. 정말 통찰력있는 질문입니다. 제가 먼저 말하고자 하는 것은 존스 법 면제로 인해 우리와 나머지 업계가 멕시코만 연안에서 서부 연안으로 이동할 수 있지만 이러한 움직임은 중동 분쟁으로 인해 평소처럼 들어오지 않는 아시아 수입품 부족을 극복하기에는 충분하지 않다는 것입니다. 귀하의 요점에 따르면, 우리는 소비자 요구를 충족시키기 위해 LAR 및 Pacific Northwest 자산과 매우 좋은 위치에 있다고 말씀드리고 싶습니다. 특히 귀하가 정당하게 언급한 바와 같이 몇몇 경쟁업체는 3분기에 전환점을 갖게 될 것입니다.

Q. Manav Gupta (Analyst, UBS)

매우 감사합니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

천만에요. 감사합니다.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 Wolfe Research의 Doug Leggate에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Doug Leggate (Analyst, Wolfe Research)

감사합니다. 좋은 아침입니다, 여러분. Maryann님, 전화 통화를 들으니 반가웠습니다. 매우 구체적인 질문 하나와 후속 조치 하나를 칠 수 있을지 궁금합니다. 내 구체적인 질문은 캡처 속도에 관한 것입니다. 세 정유소 모두에서 확실히 뛰어난 캡처율을 보였습니다. 일반적으로 RVP 규칙, 부탄 혼합 등이 다른 4분기에는 매우 환상적인 캡처 속도를 보여줍니다. 제가 알고 있는 바에 따르면 RVP 면제는 미국 정부가 취한 정책 조치 중 하나였습니다. 2분기에 부탄 혼합 증가로 인해 이익을 얻고 있습니까? 그렇다면 3분기에도 이를 예상해야 합니까? 그게 내 첫 번째 질문이에요. 현금 잔액에 대한 후속 조치를 받았습니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

응, 물론이지. 좋은 아침이에요, 더그. 그 혜택은 확실히 2분기의 일부가 될 것이지만, 우리가 2분기에 설명하려고 했던 모든 기여자 중 정말 작은 요소일 뿐입니다. 확실히 이점이 있지만 2분기에 중요한 것은 아닙니다. 우리는 2분기에 그 일을 이끈 것들에 대해 언급하려고 했습니다. 나는 두 가지를 말하고 싶습니다. 첫째, 우리가 이야기 한 것처럼 분명히 시장의 순풍이 있었고 좋은 상업 및 계획 실행이 있었으며 실제로 즉각적으로 최적화하고 각 지역에서 배럴당 가장 수익성이 높은 지속 가능한 변화를 가져 오려고 노력했습니다. 도움이 되길 바랍니다.

Q. Doug Leggate (Analyst, Wolfe Research)

네, 그렇죠. 감사합니다. Maryann, 내 후속 조치는 동료들이 현재 우리가 처해 있는 특별한 시장에 대해 이야기하는 것을 들었고 30년 동안 이 일을 해 온 우리는 이 일이 진행되는 것을 바라보며 "글쎄, 이것이 얼마나 오래 지속될 것인가?"라는 것입니다. 나는 당신이 잉여 현금의 100%를 환매에 사용하지 않는 것을 봅니다. 이번 분기에 귀하의 대차대조표에 큰 현금이 쌓이는 것을 분명히 볼 수 있습니다. 그냥 궁금해서요. 현재 환경에서 현금 전액을 배분하는 데 주저함이 있으신가요? 즉, 현재 마진 환경의 지속성에 대한 우려가 있으신가요? 감사해요.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

응, 물론이지. 질문 주셔서 감사합니다, 더그. 아니요, 우리의 자본 배분 우선순위는 일관됩니다. 거기에는 변화가 없습니다. 우리는 자사주 매입을 통해 주주들에게 자본을 반환하는 것이 계속해서 올바른 수단이라고 믿습니다. 현금 잔고에 관해 이야기할 때는 타이밍이 중요합니다. 분명히 해당 분기에 많은 변동성이 있었지만 그 변동성은 자본 반환에 대한 우리의 생각을 바꾸지 않습니다. 약간 다른 점은 Maria도 언급한 SPR 배럴의 경우 미래에 해당 배럴에 대해 상환할 의무가 있다는 것입니다.

그것은 그녀가 말한 운전 자본에 포함되어 있습니다. 다시 말하지만, SPR 수익에도 불구하고 회사를 운영하는 데 필요한 현금에 대한 우리의 전반적인 견해는 일관되므로 자본 수익이 여전히 우선 순위입니다. 그게 도움이 됐으면 좋겠어, 더그.

Q. Doug Leggate (Analyst, Wolfe Research)

그렇습니다. 정말 감사합니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

천만에요. 감사합니다.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 Wells Fargo의 Sam Margolin에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Sam Margolin (Analyst, Wells Fargo)

좋은 아침이에요. 질문해주셔서 감사합니다. 역사적으로 Marathon과 전체 정유 산업은 가능한 최고의 성장 투자를 찾는 데 꽤 성공적이었습니다. 경질유가 과잉되면 업계에서는 증류 용량을 일부 구축하는 것을 보았습니다. 제품에 대한 요청이 있을 때 시기적절하게 실행된 전환 프로젝트가 있었고 MPC는 확실히 그 일부입니다. 현재 가장 중요한 질문은 구조적으로 누적되고 있는 제품 부족뿐만 아니라 베네수엘라와 캐나다 및 성장 모드에서 변화하고 있는 원유 가용성 역학의 맥락에서 정유 부문의 성장 잠재력을 어떻게 보는가입니다. 감사해요.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

고마워요, 샘. 저는 먼저 줄리안에게 질문을 전달하여 원유 소싱 등에 대해 이야기할 것입니다. 그런 다음 다시 돌아와서 일반적인 정제와 관련하여 자본 배치에 대해 생각하는 방식에 대해 이야기하겠습니다. 줄리안 먼저 주세요.

A. Julian Stoll (SVP of Value Chain Optimization, Marathon Petroleum)

고마워요, 메리앤. 안녕, 샘. 우리가 정유소 앞에 놓기로 결정한 원유와 관련하여, 저는 우리 시스템을 통해 항상 가장 비용 효과적인 공급원료를 최대화할 것임을 강조하고 시작하겠습니다. 우리는 이미 우리 시스템 전반에 걸쳐 100가지가 넘는 다양한 유형의 원유를 운영할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다. Garyville은 멕시코만 연안에서 가장 유연한 정유소입니다. 우리는 두 개의 걸프 연안 최고의 자산을 보유하고 있으며 우리 앞에 놓인 거의 모든 원유를 경제적인 측면에서 운영할 수 있습니다. 우리는 원유 선택성이 매우 높지만 더 다양한 유형의 원유를 운영하는 능력에 추가 투자할 필요는 없다고 생각합니다. 우리는 기업 전반에 걸쳐 그러한 선택권을 갖고 있으며, 원유 슬레이트 다각화 측면에서 계속해서 나아갈 준비가 되어 있습니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

고마워요, 줄리안. 샘, 아마도 정제 공간에 자본을 배치하는 것에 대해 우리가 어떻게 생각하고 있는지에 대한 질문이 있을 것입니다. 바라건대, 지난 몇 년 동안 우리는 특정한 특정 시장 환경, 중간주기 강화 크랙 등에 의존하지 않는다는 사실을 보셨기를 바랍니다. 우리는 신뢰성을 향상하고 수익률을 최적화할 수 있는 곳에 자본을 배치하려고 합니다. Julian과 다른 사람들이 여기에서 증분 제트 출력을 조정하기로 한 결정에 대해 이야기한 예입니다. 우리는 Garyville에서 지난 분기에 Robinson 프로젝트를 완료하면서 이야기를 나눴습니다.

우리는 특히 수출 기회를 살펴보고 현재의 포트폴리오와 미래의 포트폴리오를 보는 방식과 일치할 때 장기적인 수요가 향하는 곳인 미국 걸프 연안의 강점과 일치하는 작업에 자본을 투입함으로써 우리가 운영하는 모든 지역에서 가치를 높이고 가장 경쟁력을 가질 수 있도록 노력하고 있습니다. 우리가 자본을 투입할 때 기대하는 수익에 대해 엄격한 규율을 유지합니다. 그게 도움이 됐으면 좋겠어, 샘.

Q. Sam Margolin (Analyst, Wells Fargo)

네, 그렇죠. 동일한 재투자 주제를 따르지만 재생 가능한 디젤은 아마도 물어볼 가치가 있습니다. 상품 마진은 마르티네즈를 FID했을 때의 수준으로 돌아왔습니다. 그것은 분명히 매우 정책 중심적입니다. 증분 재생 가능한 디젤 용량에 대한 요청에 대한 귀하의 생각도 도움이 될 것입니다. 감사합니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

응, 천만에요, 샘. 다르지 않습니다. 우리가 RD에 투입한 자본은 실제로 효율성만을 위한 것입니다. 오늘날 재생 가능 부문에 대한 자본 할당에 대해 생각하는 방식에는 변화가 없습니다. 우리는 2분기에 보았듯이 해당 자산이 안정적이고 안정적으로 운영되기를 원하며, 공급원료 소싱, 안전하고 신뢰할 수 있는 운영, 분명히 규제 환경의 이점이 도움이 되었습니다. 특정 부문의 자본에 대해 생각하는 방식에는 변화가 없습니다. 우리가 연초에 말했듯이 효율성만 있습니다.

Q. Sam Margolin (Analyst, Wells Fargo)

감사해요.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

천만에요, 샘.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 Morgan Stanley의 Joe Laetsch에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Joe Laetsch (Analyst, Morgan Stanley)

안녕, 좋은 아침이야, 팀. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 저는 Sam의 재생 가능 연료 질문에 대해 후속 조치를 취하고 싶었습니다. 나는 세그먼트가 분할된 이후 수익 관점에서 가장 강한 분기라고 생각합니다. 나는 업계 전반이 높은 신용 가격으로 인해 순풍을 겪었다는 것을 알고 있습니다. Marathon의 드라이버 중 일부를 구체적으로 설명하고 강력한 결과의 반복성에 대해 말씀해 주시겠습니까?

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

안녕, 조. 릭이에요. 제가 먼저 시작하려는 것은 우리가 계속해서 건설적인 견해를 갖고 있다는 것입니다. 전체 정유 포트폴리오에서와 마찬가지로 우리가 운영하는 것이 우리에게 핵심이었습니다. Maryann은 이번 분기에 95%의 활용률을 개회 연설에서 언급했습니다. 그것은 반드시 필요한 일입니다. 우리는 그곳에서 아주 잘했습니다. 재생 가능한 디젤 마진은 기본 RIN 잔액을 고려할 때 계속해서 유리한 것으로 보입니다. 아시다시피 시장은 짧습니다. 우리는 그것이 계속해서 짧게 유지될 것이라고 믿습니다. 제가 짧게 말할 때는 구체적으로 RIN 잔액을 언급하는 것입니다. 우리는 지난 주부터 10일까지 RVO 시장의 변동성을 보았습니다. 우리는 시장이 짧고 앞으로도 부족할 것이며 변동성은 아마도 단기적일 것이라고 믿습니다.

우리는 우리가 여전히 좋은 위치에 있다고 믿습니다. 우리는 Martinez와 Dickinson의 자산을 계속해서 최적화하고 Martinez의 전처리에도 실제로 의지할 것입니다. 이는 상당한 이점이라고 생각합니다. 도움이 되길 바라요, 조.

Q. Joe Laetsch (Analyst, Morgan Stanley)

고마워요, 릭. 도움이 됩니다. 나는 정제 과정에서 일부 의견에 대해 후속 조치를 취하고 싶었습니다. 우리의 기대에 비해 성과가 가장 좋았던 지역 중 하나는 멕시코만 연안이었습니다. 서두에서도 말씀하셨듯이 활용도가 높았던 것으로 알고 있는데, 2분기에 본 내용에 대해 좀 더 자세히 알려주실 수 있나요? 그 일환으로, 수출 시장에서 나타나고 있는 경제적 신호와 차익에 대해서도 말씀해 주시겠습니까? 감사합니다.

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

어쩌면 내가 시작해서 Maryann Mannen에게 넘겨줄 것입니다. 수출 측면부터 시작하겠습니다. 저는 우리가 수출한 기록적인 디젤 수출 수치에 대해 언급했는데, 이는 Garyville과 GBR의 결합이 될 것입니다. 우리는 특히 라틴 아메리카와 걸프 연안의 유럽에서 매우 강력한 차익과 수요를 계속 보고 있을 뿐만 아니라 제트기 시장에도 관심을 기울이고 있습니다. 디젤-제트기 차이가 나타났지만 여전히 매력적이지만 2분기만큼 매력적이지는 않습니다. 나는 이것이 꽤 좋은 신호라고 말하고 싶습니다. 남동부 전역의 가스 수요가 매우 건강할 것으로 계속해서 확인하고 있기 때문에 잠시 동안 가스에 대해 다루겠습니다. 마진은 괜찮습니다.

수출을 살펴보면 가스 부문의 수출 수요와 마진이 평균보다 조금 더 나은 것으로 나타났습니다. 우리가 기대하고 있는 멕시코만 연안의 매우 긍정적인 신호입니다, 조.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

Joe, Maryann Mannen, 걸프 코스트를 이끈 원인에 대해 좀 더 자세히 설명하겠습니다. 첫째, 우리는 내부 문제로 인한 역량 손실이 지난 10년 동안 가장 낮은 수준이라고 계속해서 이야기하고 있습니다. 신뢰성과 실행력이 정말 중요했습니다. 그것이 바로 그 원동력 중 하나라고 말하고 싶습니다. 둘째, 게리빌(Garyville)이 분명히 제트기 용량을 늘릴 것이라는 이야기를 들었습니다. 제트기에서 디젤까지의 마진을 보셨습니다. 분명히 매우 건전한 시장 환경에서 이러한 증분 물량을 제공할 수 있었던 것은 멕시코만 연안에서도 결과에 도움이 되었습니다.

Rick과 Maria는 둘 다 SPR과 원유 조달의 이점에 대해 조금 이야기했습니다. 그렇죠? SPR뿐만 아니라 일반적으로 Julian은 여러 원유를 운영할 수 있는 유연성에 대해 언급했습니다. 증분 베네수엘라, WCS.

원유 조달은 멕시코만 연안에도 분명히 강력한 변수입니다. 걸프만 연안 공연을 주도한 몇 가지 사항이 될 것입니다. 도움이 되길 바랍니다.

Q. Joe Laetsch (Analyst, Morgan Stanley)

훌륭해요. 매우 감사합니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

물론이죠.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 Barclays의 Theresa Chen에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Theresa Chen (Analyst, Barclays)

아침. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 여기의 품질 차이와 2026년 이후의 균형을 지켜볼 주요 역학에 대한 귀하의 견해에 추가 색상을 제공하시겠습니까? 특히 멕시코만 연안의 무거운 배럴 소비에 대해 WCS와 베네수엘라 원유의 경제성에 대해 자세히 설명해 주시겠습니까? 현재 멕시코만 연안의 정유 시스템 전체와 비교하면 어떻습니까?

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

응. 안녕, 테레사. 릭이에요. 질문해주셔서 감사합니다. 우리 시스템의 베네수엘라와 얼마나 무거운지부터 시작하겠습니다. 베네수엘라에 비해 캐나다산 무거운 배럴의 경제적 이점을 살펴보면 10배 중 8배는 큰 승리라고 말씀드리고 싶습니다. 그렇다고 우리가 Ven 배럴을 좋아하지 않는다는 것은 아닙니다. 우리는 그렇습니다. 2분기에는 1분기보다 두 배나 많이 샀습니다. 제 생각에 주요 차별화 요소는 마라톤을 생각할 때 우리는 미국 내 어느 누구보다도 캐나다 배럴에 대한 가장 큰 욕구를 가지고 있다는 것입니다. 특히 멕시코만 연안에서는 우리는 큰 욕구를 가지고 있습니다. 경제적으로 귀하의 질문을 정면으로 해결하기 위해 Garyville과 GBR 모두에서 일반적으로 우리에게 승리합니다.

베네수엘라의 관점에서 볼 때 경제 상황을 보면 더 많은 Ven 배럴이 미국으로 들어오는 것을 계속해서 볼 수 있으며 그에 따라 배럴 가격을 책정해야 합니다. 나는 그들이 우리에게 계속해서 더 경제적일 것이라고 믿습니다. 이는 의도치 않게 WCS와 같은 다른 등급에 직접적인 압력을 가할 것입니다. 현재 WCS를 볼 때 WTI라고 부르겠습니다. 배럴당 -14달러입니다. 우리가 예상할 때, 테레사 Q4를 보면 선도 곡선에서 배럴당 16달러 북쪽에 있습니다. 지금부터 4분기 사이에는 배럴당 약 2달러 정도 긍정적인 방향으로 움직일 것입니다. 이는 확실히 좋은 순풍입니다. 앞서 언급한 바와 같이 우리는 LAR에서 캘리포니아 국내산 원유의 이점을 누리고 있으며, LAR에서도 매우 유리한 수치로 두 배로 늘렸습니다. SPR 배럴과 함께요.

우리는 SPR 배럴의 대규모 구매자였습니다. 연간 현재까지 살펴보면 적어도 약 1억 1천만, 1억 1천 1백만 배럴의 SPR을 출시했습니다. 우리는 그들이 올해 아직 출시할 수 있는 또 다른 3,800만 배럴이 잠재적으로 있다고 믿습니다. 우리는 이것이 미분에 어느 정도 압력을 가할 것이라고 믿습니다. 이는 공급 원료 관점에서 우리에게 확실한 순풍이 될 것입니다. 마지막으로 분쟁이 해결되고 더 많은 중동 배럴이 걸프만 연안, 특히 북미로 유입되면 걸프만 연안의 모든 경쟁 등급에 계속해서 압력을 가할 것입니다. 그날이 오면 또 다른 순풍이 불 것이다. 그게 도움이 됐으면 좋겠어, 테레사.

Q. Theresa Chen (Analyst, Barclays)

정말 도움이 됩니다. 답변해주셔서 감사합니다, 릭.

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

천만에요.

Q. Theresa Chen (Analyst, Barclays)

걸프 연안을 다시 살펴보면 Blackcomb이 Permian에서 텍사스 걸프 연안으로 향하는 잔류물 유출량을 하루에 여러 BCF로 높이고 단기 및 중기적으로 이러한 증분 가스가 걸프 연안, 특히 Galveston의 정유 자산에 대한 더 나은 수익성으로 해석되는 방식에 대해 어떻게 생각하십니까? 캡처 및 COGS를 늘리고 OPEX를 낮추기 위해 더 저렴한 가스를 얻는 측면에서 말입니다. 앞으로는 어떻게 생각해야 할까요?

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

응, 테레사, 내가 한번 해볼게. 우리는 방금 언급한 라인의 전부는 아니더라도 많은 부분에 대해 몇 가지 약속을 하고 있습니다. 천연가스가 미국 걸프 연안의 정제 단지에 가까워짐에 따라 계속해서 병목 현상이 나타날 것이며 우리는 이를 해결하고 있음을 말씀드립니다. 우리는 멕시코만 연안의 정제 시스템에 들어가는 천연가스 비용을 줄이려는 유일한 의도로 선택성과 유연성의 관점에서 이 문제를 해결하고 있습니다. 병목 현상은 우리가 말하는 것에서 이동하고 있으며 궁극적으로 WAHA에서 물에 더 가까운 하류로 계속 이동하게 될 것이며 궁극적으로 더 저렴한 공급 원료, 더 저렴한 천연 가스 비용을 걸프 연안 정제 시스템에 제공할 수 있게 되므로 병목 현상이 우리에게 더 가까워지는 이점을 얻게 될 것입니다.

Q. Theresa Chen (Analyst, Barclays)

감사합니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

천만에요, 테레사. 그 질문에 대한 답변이 되었기를 바랍니다.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 Bank of America의 Conor Fitzpatrick에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Conor Fitzpatrick (Analyst, Bank of America)

안녕하세요. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 재생 가능한 연료에 대해 잠시 후속 조치를 취하겠습니다. 재생 가능한 볼륨 의무가 나올 때마다 정책이 변경되지만 일반적으로 전년 대비 줄어들지 않습니다. 오늘날의 타이트한 시장 균형을 감안할 때 2027년 이후에도 이러한 현상은 계속될 수 있을 것으로 보입니다. 2027년 이후 현재 재생 가능 디젤 마진의 지속 가능성은 어떻고 결과적으로 공급이 시장 전반에 걸쳐 어디까지 발전할 수 있다고 생각하시나요? 감사해요.

Q. John Quaid (CFO, Marathon Petroleum)

코너 씨, 세트 3 규칙은 내년 중반까지 나올 예정이며, 이는 2028년과 2029년에 대한 의무를 설정하게 될 것입니다. 우리는 관세, 생산세 공제 제외, 세트 2에 설정된 등록 및 규정 준수 요건, 심지어 세트 2 규칙의 RIN 가치 감소 가능성까지 포함하는 수입품에 대한 기존 역풍에 대한 인식과 미국 생산을 기반으로 이러한 의무가 현실적이어야 한다고 생각합니다. 앞서 Rick이 언급했듯이 현재 우리는 은행에 자금을 지원하고 있으며 이는 지속 가능하지 않습니다. 우리는 세트 3 규칙이 더 많은 공급-수요 펀더멘털을 더욱 현실적으로 만들기 위해 의무를 낮추어야 한다고 생각합니다.

Q. Conor Fitzpatrick (Analyst, Bank of America)

감사합니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

천만에요, 코너.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 John Royall과 Piper Sandler의 질문입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. John Royall (Analyst, Piper Sandler)

안녕하세요, 좋은 아침입니다. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 첫 번째 질문은 캡처에 대한 또 다른 후속 질문입니다. 너무 길게 설명하고 싶지는 않지만 이는 여러분의 이야기에서 매우 중요한 부분입니다. 이렇게 매우 강력한 결과를 얻은 후에는 현재까지 100%를 훨씬 넘는 수준으로 추적하고 있습니다. 2H와 당신이 언급한 일부 드라이버를 생각하면 아마도 당신은 유리한 베네수엘라 배럴을 계속 구매할 수 있을 것입니다. SPR에서 구매할 수 있는 기회가 더 많아질 것입니다. 새로운 프로젝트가 실행 중입니다. 게다가 4개의 Q는 항상 계절적으로 매우 강합니다. 올해 전체 회수율이 작년의 105%보다 훨씬 높아야 한다고 말하는 것이 공평합니까? 그렇다면 오늘날 장기 목표에 대해 다르게 생각하고 있습니까?

특히 이 중 일부가 자조적인 측면에서 볼 때 지난 몇 년간의 강점을 일시적이라고 생각하시나요?

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

안녕, 존. 좋은 아침입니다. 질문해주셔서 감사합니다. 그 질문을 두 부분으로 나눠서 살펴보겠습니다. 상반기는 말씀하신대로 108% 맞습니다. 상반기에는 우리가 지속 가능하다고 생각하는 것들이 분명히 있었습니다. 그렇죠? 이것이 바로 우리가 단기 및 장기적으로 최적화하고, 즉각적인 반응을 포착하고, 지속 가능한 변화를 지속적으로 생성할 수 있게 해주는 운영 계획, 상업 및 운영 우수성입니다. 그런 일들은 계속될 것입니다. 상반기에는 우리가 통제할 수 없는 일들이 몇 가지 있었습니다. 분명히, 파생상품에 대해 1분기에 발생한 변동성은 2분기에 그 완화의 이점을 보았습니다. 그러나 원유 조달은 우리가 앞으로 제공할 수 있는 기회를 가져야 하는 것입니다.

Rick이 말한 모든 이유, VEN의 가용성, WCS에 대한 압박 등으로 인해 이는 변하지 않습니다. 그리고 우리는 WCS의 주요 구매자이자 활용자입니다. 3분기는 2023년부터 2025년까지 살펴보면 4분기 전체 중 가장 조용한 분기인 경향이 있다는 점을 명심하세요. 평균 95%입니다. 이는 일부는 더 높고 일부는 더 낮다는 의미입니다. 거기에는 역풍이 많이 불고 허리케인 시즌을 앞두고 재고가 쌓입니다. 다시 한 번 되돌아가서 보면 2차 제품은 항상 우리에게 어려운 일이지만 평균적으로 2차 제품의 영향은 일반적으로 3분기에 가장 중요합니다. 그럼에도 불구하고 우리는 우리가 만들고 있는 지속 가능한 변화를 믿으며 Julian이 원유 소싱 최적화에 대해 이야기하는 것을 들었습니다.

Mike는 전체 시스템에서 안정적으로 실행되고 있습니다. 분명히 Rick의 상업 팀은 프롬프트 최적화와 관련하여 제 역할을 다하고 있습니다. 나는 그것을 Rick에게 전달할 것이고 그가 당신에게 좀 더 많은 색깔을 주도록 허락할 것입니다. 우리의 초점은 모든 시장을 통해 점진적인 수익성, 배럴당 EBITDA 증가를 제공하는 것입니다. 그것이 우리의 목표입니다. 릭에게 전달하겠습니다.

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

예, John, Maryann Mannen은 제가 말해야 했던 내용의 대부분을 실제로 포착했습니다. 두 가지를 추가하겠습니다. 이번 분기가 한 달 앞으로 다가왔습니다. 이번 분기가 실제로 어떻게 진행될지 알아보기 위해 많은 시간을 투자해야 합니다. Maryann Mannen이 지적했듯이 확실히 4분기는 일반적으로 3분기와 상당히 다릅니다. 2분기 결과와 3분기 초반에 우리가 보고 있는 결과를 볼 때 제가 살펴볼 두 가지 추가 항목이 있습니다. 마진은 좋지만 예전 수준은 아닙니다. 내가 마진이라고 말할 때는 구체적으로 제품 마진을 말하는 것입니다. 분기 중 한 달 정도를 통해 2분기에 보았던 수준이 아닙니다. 우리는 제트-디젤 확산이 감소하는 것을 보았습니다.

여기에는 많은 풋과 테이크가 있으며 분기 내에 여기에 갈 것이 많습니다. 우리는 게임이 진행되는 것을 지켜보고 최선을 다해 최적화할 것입니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

John, 어쩌면 질문을 마무리하기 위해 모든 시장에 점진적인 가치를 추가하는 것이 우리의 목표라는 점을 감안할 때 분기마다 계속해서 가치를 창출할 것이라고 기대하는 것이 적절하다고 생각합니다. 도움이 되었기를 바랍니다.

Q. John Royall (Analyst, Piper Sandler)

감사합니다. 내 후속 조치가 빠르기를 바랍니다. 그것은 단지 자사주 매입에 관한 기계적인 질문일 뿐입니다. 이 전화에 참여한 다른 사람들이 지적했듯이 상당한 양의 초과 현금을 가지고 앉아 있으면 초과 현금을 많이 보유하는 또 다른 기간에서 그리 멀지 않았으며 그 때는 Speedway 현금을 사용하고 있던 때입니다. 그 기간 동안 특정 분기에 약 30억~35억 달러의 자사주 매입을 최대화한 것으로 보입니다. 이만큼의 주식을 다시 매입할 의향과 능력이 있다는 가정에서 시작하여, 이 현금 잔액을 계산할 때 30억~35억 달러를 자사주 매입에 대한 합리적인 상한선으로 생각해야 할까요?

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

남자. 자본의 반환에 대해 우리가 생각하는 방식에는 변화가 없습니다. 상상할 수 있듯이 타이밍이 중요합니다. 우리는 자사주 매입을 통한 자본금 회수가 최우선이라고 계속 말하고 있습니다. MPLX의 성장은 우리에게 28억 달러를 제공하고 MPC에 대한 배당금과 우리가 지출하는 자본을 충당하기 위해 성장함으로써 우리가 주식 환매를 통해 자본 반환을 계속 주도할 수 있게 해줄 것입니다. 우리가 그것에 대해 생각하는 방식에는 변화가 없습니다.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 TPH의 Matthew Blair에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Matthew Blair (Analyst, TPH)

엄청난. 여기에 질문해주셔서 감사합니다. 아마도 기본 RIN 잔액이 부족하다는 의견으로 돌아가서 가능하다면 이 모든 것이 어떻게 해결되는지에 대한 예측을 요청할 수 있을 것입니다. 일반적으로 RIN 가격이 상승한 다음 수입량이 증가하는 것을 볼 수 있습니다. 거기에는 몇 가지 어려움이 있을 것 같습니다. 올해가 진행됨에 따라 우리가 꽤 큰 RIN 스파이크를 향해 가고 있다고 생각하십니까? 그리고 MPC는 이러한 급증을 상쇄하기 위해 오늘 어떤 조치를 취하고 있습니까? 정제 의무를 이행하기 위해 RIN을 미리 구매하고 계십니까?

A. Rick Hessling (Chief Commercial Officer, Marathon Petroleum)

안녕, 매트, 이쪽은 릭이에요. RIN 스파이크 관점에서 볼 때 일반적으로 시장은 행동해야 하며 다른 사람들은 해당 신호를 받아 그에 따라 반응해야 합니다. 물론, 우리는 밖으로 나가서 규제기관 역할을 하지는 않을 것입니다. 정말 힘든 전화입니다. 나는 시장이 반응할 것이라고 말하고 싶습니다. 그리고 그것이 바로 여러분이 여기서 신호를 보내는 것이라고 생각합니다. 우리는 시장이 효율적이라고 믿으며 궁극적으로 시장은 신호를 받아 그에 따라 행동할 것입니다.

FQ. Operator

감사합니다. 마지막 질문은 BMO의 Phillip Jungwirth에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Phillip Jungwirth (Analyst, BMO)

엄청난. 저를 여기까지 밀어주셔서 감사합니다. 정유, 물류, 상업 전반의 통합이라는 주제로 다시 돌아왔습니다. 지역을 볼 때 다른 지역보다 여기가 더 좋다고 생각하는 지역이 있나요? 분명히 걸프 코스트는 강한 분기를 보였습니다. 그렇다면 공유 학습 기술 중 일부를 다른 영역에 걸쳐 출시할 수 있는 기회는 무엇입니까?

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

응, 필립, 메리앤이야. 무엇보다도 우선순위에 있어서 세 가지 모두에 차이가 없다고 말하고 싶습니다. 각 지역은 서로 다른 역량과 차별화를 제공하므로 장기적으로 우리가 운영하는 모든 지역에서 계속해서 가장 수익성이 높은 기업이 될 것이라는 어느 정도 확신을 가질 수 있습니다. 저는 Mike에게 여기 유지 관리 측면에서 수행하고 있는 몇 가지 작업에 대해 조금 이야기한 다음 Julian에게 전달하도록 요청하겠습니다. 왜냐하면 Mike가 사용하고 있는 몇 가지 증분 도구도 있기 때문에 이 세 영역 모두에 걸쳐 최적화를 살펴볼 수 있기 때문입니다. 이를 통해 좀 더 이해가 되기를 바랍니다. 마이크?

Q. Speaker 18

확신하는. 고마워요, 메리앤. 좋은 아침이에요, 필립. 우리가 기술 분야에서 집중하고 있는 몇 가지 영역 중 하나는 바로 드론에 관한 것입니다. 우리는 드론 검사 기술을 꽤 많이 활용하고 있고, 비상 대응 지원에도 활용하고 있습니다. 다른 부분은 디지털 트윈입니다. 여기가 실제로 자산을 스캔한 다음 이를 유지 관리 계획, 중앙 집중식 신뢰성 및 주요 프로젝트 검토에 사용합니다.

지난 몇 년 동안 한 가지 중요한 점은 무선 센서가 가격 경쟁력을 갖추게 되었다는 것입니다. 우리는 상당한 양의 무선 감지 기능을 설치하고 있으며 이를 자산 상태 모니터링 프로그램에 적용하여 예측 신뢰성을 높이고 있습니다. 그런 다음 우리가 사용하고 있는 상황화 부분인 디지털 트윈이 있으며, 이것이 예측 신뢰성을 위해 사용하는 데이터를 얻는 방법입니다. 그것들은 모두 진행 중이거나 아직 완료되지 않은 경우입니다.

우리는 그 분야에서 꽤 빠르게 진행하고 있습니다.

A. Julian Stoll (SVP of Value Chain Optimization, Marathon Petroleum)

고마워요, 마이크. 지금 Marathon의 최적화에 대해 생각해 보면 그것이 이제 전체 조직에 걸쳐 체계적인 행동이 되었다고 가정해 보겠습니다. 이제 우리는 네트워크 전반에 걸쳐 매우 정교한 정제 및 물류 모델을 배포했으며 이제 이러한 모델을 거의 지속적으로 실행할 수 있습니다.

향상된 분석 기능과 결합하여 이제 우리는 민첩성을 확보하고 신속하게 재예측하고, 수율을 조정하고, 지역 및 수출 시장 전반에 걸쳐 원유 및 제품 배치를 최적화할 수 있는 능력을 갖게 되었습니다. 이 기능을 사용하면서 우리는 단일 정유소를 최적화한 지 오래되었습니다. 우리는 지역 정유소를 최적화했으며 이제는 전체 시스템에 걸쳐 지역 간 최적화를 진행하고 있습니다. 이것이 바로 우리 회사의 규모와 입지가 정말로 중요한 부분입니다. 기술에 대한 귀하의 요점은 통찰력을 실제로 변화를 가져오는 실행 가능한 작업으로 변환할 수 있는 속도입니다.

우리는 하나의 통합 시스템으로 의사결정을 조정함으로써 차별화된 지속성을 창출한다고 생각합니다.

A. Maryann Mannen (Chairman, President and CEO, Marathon Petroleum)

필립, 우리는 이러한 AI 기능에 사용하는 자본의 우선 순위를 정하려고 노력하고 있습니다. 이러한 디지털 기능은 배럴당 증분 EBITDA를 제공하는 가장 가치 향상의 우선 순위를 정하기 위해 노력하고 있습니다. 기획팀, 상업팀, 운영팀 전반에서 이러한 기술을 사용하고 있습니다. 어쨌든, 이것이 귀하의 질문을 해결하는 데 도움이 되기를 바랍니다, Phillip.

FQ. Operator

더 이상 질문을 표시하지 않습니다. 전화를 브라이언에게 다시 돌리겠습니다.

A. Brian Worthington (VP of Investor Relations, Marathon Petroleum)

마라톤석유공사에 관심을 가져주셔서 감사합니다. 더 궁금한 점이 있거나 오늘 아침에 논의된 주제에 대해 명확한 설명을 원하는 경우, 저희에게 연락하시면 저희 팀이 귀하의 전화를 받을 것입니다. 우리와 함께해주셔서 감사합니다.

FQ. Operator

참여해 주셔서 감사합니다. 참가자 여러분, 지금은 연결을 끊을 수 있습니다.