LIFE · 실적/컨콜 리뷰

NVIDIA Corporation FY2Q27

2026-08-26 · AMC · 검증 요약 및 전문 번역

컨콜/IR 개요

항목	내용
🏦 기업	NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA) [S1, lines 10-13]
💵 시가총액	$5.074tn [S3, lines 14-14]
📈 주가 (PER)	정규장 종가 $209.66 / 시간외 $218.201, +4.07% / 제공 자료에 PER 수치 미기재 [S3, lines 12-15]
🕐 이벤트 시각	2026-08-27 05:20 KST [S3, lines 10-11]

기업 개요

■ 기업 설명 - NVIDIA는 FY2Q27 매출 $96.2bn 중 데이터센터 매출 $89.0bn을 기록한 기업임. [S1, lines 11-13]

■ 사업부 설명 - 데이터센터는 AI 팩토리 플랫폼을 공급하고 엣지 컴퓨팅은 RTX PC·로보택시를 지원하며 FY2Q27 매출은 각각 $89.0bn과 $7.2bn이었음. [S1, lines 137-140; S1, lines 158-163]

재무 하이라이트

GAAP

지표	실제	YoY	컨센/가이드	판정
매출	$96.2bn [S1, lines 11-13]	+106% [S1, lines 11-13]	회사 발표치 [S1, lines 10-13]	QoQ +18%로 성장 지속함 [S1, lines 13-13]
매출총이익률	75.0% [S1, lines 33-39]	+2.6%p [S1, lines 33-41]	회사 발표치 [S1, lines 17-18]	직전 분기 대비 +0.1%p임 [S1, lines 33-41]
희석 EPS	$2.46 [S1, lines 66-69]	+128% [S1, lines 66-73]	회사 발표치 [S1, lines 17-18]	직전 분기 대비 +3%임 [S1, lines 66-73]

Non-GAAP

지표	실제	YoY	컨센/가이드	판정
매출총이익률	75.0% [S1, lines 89-95]	+2.5%p [S1, lines 89-97]	회사 발표치 [S1, lines 74-80]	직전 분기와 동일함 [S1, lines 89-97]
희석 EPS	$2.22 [S1, lines 122-125]	+120% [S1, lines 122-129]	회사 발표치 [S1, lines 74-80]	직전 분기 대비 +19%임 [S1, lines 122-129]

가이던스

지표	종전 → 신규	판정
FY3Q27 매출	신규 $108.0bn ±2% [S1, lines 130-132]	중국 데이터센터 컴퓨트 매출을 가정하지 않았음 [S1, lines 131-132]
FY3Q27 GAAP·Non-GAAP 매출총이익률	신규 74.0% ±50bp [S1, lines 131-133]	FY2Q27 75.0% 대비 중간값 -1.0%p임 [S1, lines 13-13; S1, lines 131-133]

경영진 코멘트

■ FY2028 매출 약 +70% — 예비 성장 전망을 제시함. [S2, 00:24:25-00:24:34] - 수요는 +70%보다 훨씬 크지만 확보 공급으로 +70% 성장을 자신 있게 제공할 수 있다고 설명함. [S2, 00:30:58-00:31:06]

■ FY3Q27 $108.0bn ±2% — 중국 데이터센터 컴퓨트 매출을 전혀 반영하지 않은 가이던스임. [S1, lines 130-132] - FY3Q27 GAAP·Non-GAAP 매출총이익률은 74.0% ±50bp로 제시함. [S1, lines 131-133]

■ Q2 중국 데이터센터 <1% — 허가 범위 내 H200 출하 비중이 전체 데이터센터 매출의 1% 미만이었음. [S2, 00:22:02-00:22:14] - 지정학 리스크 때문에 향후 전망에는 중국 데이터센터 컴퓨트 매출을 넣지 않았음. [S2, 00:22:14-00:22:29]

Q&A

Q. (Morgan Stanley, Joe Moore) FY2028 +70% 가시성의 근거는? - 수요는 +70%보다 훨씬 크지만 공급 역량이 +70% 성장을 자신 있게 제공하게 한다고 답변함. [S2, 00:30:58-00:31:06] - 공급망과 계속 협력해 공급을 추가 확대할 계획임. [S2, 00:31:06-00:31:10]

Q. (UBS, Tim Arcuri) 오픈 모델 확산은 NVIDIA에 긍정적인가? - 폐쇄형과 오픈 모델 모두 사용량이 급증하고 있다고 설명함. [S2, 00:46:24-00:46:33] - 거의 모든 오픈 모델이 NVIDIA에서 구동되며 전 세계 설치 기반과 아키텍처 범용성이 이유라고 답변함. [S2, 00:46:33-00:46:51]

Q. (Goldman Sachs, Jim Schneider) FY2028 공급 제약의 핵심은? - 전체 공급망이 제약을 받고 있으며 모두 한계 수준으로 가동 중이라고 답변함. [S2, 00:54:30-00:54:36; S2, 00:54:36-00:54:42] - 현시점 공급으로 FY2028 매출 약 70% 성장을 제공할 수 있다고 설명함. [S2, 00:55:12-00:55:17] - 수요는 그보다 훨씬 높아 추가 공급 확보가 필요함. [S2, 00:55:21-00:55:33]

직전 4개 분기 대비 톤 변화

비교 시점	회사 발언	투자 해석
FY2Q27 현재 [S1, lines 10-13]	FY2028 매출 약 +70%의 예비 전망을 제시했지만 수요가 이를 상회한다고 언급함. [S2, 00:24:25-00:24:34; S2, 00:30:58-00:31:06]	투자 해석: 성장 상단은 수요보다 공급 확보 속도에 더 직접적으로 연동되는 국면임. [S2, 00:30:58-00:31:06; S2, 00:31:06-00:31:10]

출처

[SEC, 2026-08-26] NVIDIA FY2Q27 Earnings Release — https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1045810/000104581026000073/q2fy27pr.htm
[StockNow, 2026-08-27] NVIDIA FY2Q27 Earnings Call full transcript — https://app.stocknow.ai/earnings_call/183018
[Nasdaq, 2026-08-26] NVDA Quote and Summary APIs — https://api.nasdaq.com/api/quote/NVDA/info?assetclass=stocks
[Nasdaq/StockNow, 2026-08-27] NVDA market and event header — https://app.stocknow.ai/earnings_call/183018
[Notion reference, 2026-05-28] DELL FY1Q27 Earnings Call — https://invincible-anteater-74c.notion.site/DELL-FY1Q27-Earnings-Call-3a64f294b3b58028a975f2837ae22e52

Source ledger / 출처 ID 맵

ID	출처 항목	이 예제의 정확 로케이터
S1	[SEC, 2026-08-26] NVIDIA FY2Q27 Earnings Release — https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1045810/000104581026000073/q2fy27pr.htm	lines 1-940
S2	[StockNow, 2026-08-27] NVIDIA FY2Q27 Earnings Call full transcript — https://app.stocknow.ai/earnings_call/183018	00:00:00-00:59:29
S3	[Nasdaq/StockNow, 2026-08-27] NVDA market and event header — https://app.stocknow.ai/earnings_call/183018	lines 1-15

준비 발언 전문 번역

Operator 00:00:00-00:00:05

안녕하십니까. 저는 티파니이며, 오늘 컨퍼런스 진행을 맡겠습니다.

Operator 00:00:05-00:00:11

지금부터 엔비디아의 2분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 참석해 주신 모든 분들을 환영합니다.

Operator 00:00:11-00:00:16

배경 소음을 방지하기 위해 모든 회선은 음소거 상태로 설정되어 있습니다.

Operator 00:00:16-00:00:20

연사의 말씀 이후 질의응답 시간이 진행될 예정입니다.

Operator 00:00:20-00:00:29

이 시간에 질문을 하시려면 전화 키패드에서 별표(*)를 누르신 뒤 1번을 눌러 주시기 바랍니다.

Operator 00:00:29-00:00:33

질문을 취소하시려면 별표(*) 1번을 다시 눌러 주시기 바랍니다.

Operator 00:00:33-00:00:38

감사합니다. 토시야 하리 님, 컨퍼런스를 시작해 주시기 바랍니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:00:38-00:00:45

감사합니다. 안녕하십니까. 2027 회계연도 2분기 엔비디아 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:00:45-00:00:54

오늘 엔비디아에서는 젠슨 황 사장 겸 최고경영자(CEO)와 콜레트 크레스 수석부사장 겸 최고재무책임자(CFO)가 함께하고 있습니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:00:54-00:00:58

본 컨퍼런스 콜은 엔비디아 IR 웹사이트에서 실시간 웹캐스트로 제공되고 있습니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:00:58-00:01:06

웹캐스트 다시보기는 2027 회계연도 3분기 재무실적을 논의하는 컨퍼런스 콜 전까지 제공될 예정입니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:01:06-00:01:09

오늘 컨퍼런스 콜의 내용은 엔비디아의 자산입니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:01:09-00:01:14

사전 서면 동의 없이 복제하거나 전사할 수 없습니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:01:14-00:01:19

이번 콜에서는 현재의 기대를 바탕으로 미래예측진술을 할 수 있습니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:01:19-00:01:26

이는 여러 중대한 위험과 불확실성의 영향을 받을 수 있으며, 실제 결과는 크게 달라질 수 있습니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:01:26-00:01:42

당사의 향후 재무실적 및 사업에 영향을 미칠 수 있는 요인에 대한 논의는 오늘의 실적 보도자료, 가장 최근의 10-K 및 10-Q, 그리고 당사가 미국 증권거래위원회(SEC)에 8-K 양식으로 제출할 수 있는 보고서의 공시를 참고해 주시기 바랍니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:01:42-00:01:50

당사의 모든 진술은 현재 당사가 이용할 수 있는 정보를 바탕으로 오늘, 2026년 8월 26일 기준으로 이루어진 것입니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:01:50-00:01:55

법에서 요구하는 경우를 제외하고, 당사는 이러한 진술을 업데이트할 의무를 부담하지 않습니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:01:55-00:01:58

이번 콜에서는 비일반회계기준(Non-GAAP) 재무지표에 대해서도 논의할 예정입니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:01:58-00:02:07

비일반회계기준(Non-GAAP) 재무지표를 일반회계기준(GAAP) 재무지표로 조정한 내역은 웹사이트에 게시된 CFO 코멘터리에서 확인하실 수 있습니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:02:07-00:02:10

그럼, 콜을 콜레트에게 넘기겠습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:02:10-00:02:18

감사합니다, 토시야. 저희는 매출, 영업이익, 그리고 주당순이익(EPS) 모두에서 사상 최고치를 기록하며 또 한 번 매우 뛰어난 분기를 달성했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:02:18-00:02:27

총매출 960억 달러는 전년 동기 대비 두 배 이상 증가했으며, 성장률은 4개 분기 연속으로 가속화됐습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:02:27-00:02:43

AI 수요 급증은 전 세계적인 인프라 구축을 견인하고 있으며, 하이퍼스케일러, AI 랩, AI 네이티브 기업, 일반 기업, 그리고 정부(소버린) 고객에 이르기까지 확대되고 다양한 성장 기회가 이를 뒷받침하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:02:43-00:02:51

저희는 2028 회계연도에 매출이 약 70% 성장할 것으로 예상합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:02:51-00:02:56

이는 공급 제약을 전제로 한 전망입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:02:56-00:03:13

2분기 데이터센터 매출은 전분기 대비 18% 증가한 890억 달러였으며, 하이퍼스케일과 ACIE(네오클라우드, 산업, 엔터프라이즈 고객 포함) 두 하위 부문 모두에서 강한 기여가 있었습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:03:13-00:03:21

하이퍼스케일 매출 490억 달러는 블랙웰의 지속적인 강세에 힘입어 전분기 대비 13% 증가했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:03:21-00:03:36

새 GPU 캐파가 가동되면서 더 많은 컴퓨팅이 더 많은 매출로 이어진다는 점을 재확인하듯, 이번 분기에 당사의 하이퍼스케일 고객들은 매출 성장 가속과 마진 확대와 함께 견조한 재무 실적을 기록했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:03:36-00:03:51

클라우드 업계 백로그가 현재 2조 달러를 상회하는 가운데, 상위 5개 하이퍼스케일러의 설비투자(CapEx)는 2026년에 약 8,000억 달러, 2027년에 1조 3,000억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:03:51-00:03:57

오늘 저희는 AWS와의 파트너십 확대를 발표하게 되어 매우 기쁘게 생각합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:03:57-00:04:15

이미 방대한 엔비디아 컴퓨트 설치 기반을 보유한 AWS는 이번 분기부터 2029 회계연도 2분기까지 추가로 200만 개의 GPU를 배치할 예정이며, 루빈과 통합된 버전과 단독형 버전을 포함한 베라 CPU도 함께 도입할 계획입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:04:15-00:04:22

AWS는 아마존 베드록과 세이지메이커에서 엔비디아 네모트론(Nemotron) 오픈 모델 패밀리를 제공할 예정입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:04:22-00:04:35

아마존은 또한 창고 로봇 플릿을 구동하기 위해 당사의 물리 AI 풀스택인 옴니버스, 코스모스, 아이작, 젯슨을 도입할 예정입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:04:35-00:04:44

ACIE 매출 400억 달러는 전분기 대비 25%, 전년 동기 대비 138% 증가했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:04:44-00:04:59

성장은 엔터프라이즈, AI 스타트업, 정부(소버린) 고객의 증가하는 수요에 대응하기 위한 네오클라우드 캐파 증설과, 자체 구축을 보완하기 위해 캐파를 구매하는 하이퍼스케일러들에 의해 견인됐습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:04:59-00:05:09

엔비디아 DSX 레퍼런스 디자인을 활용해, 저희 네오클라우드 파트너들은 더 빠른 속도로, 더 낮은 토큰 비용으로 캐파를 가동하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:05:09-00:05:21

이들은 2025년 말 약 3기가와트였던 총 설치 캐파를 연말에는 8기가와트로 확대하며 한 해를 마감할 것으로 예상됩니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:05:21-00:05:26

놀랍게도, 저희 규모에서도 수요가 더 가속화되는 모습을 보고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:05:26-00:05:31

고객들의 전망에 따르면 내년에는 저희 성장률이 두 배로 확대될 것으로 보입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:05:31-00:05:39

다만 앞서 말씀드린 대로, 공급 제약이 있어 저희는 약 70% 성장할 것으로 예상합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:05:39-00:05:44

저희가 서비스하는 모든 클라우드에서 NVIDIA 컴퓨트는 100% 가동되고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:05:44-00:05:52

그로 인해 하이퍼스케일, 네오클라우드, AI 랩 파트너들에게 창출되는 경제적 가치도 계속 높아지고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:05:52-00:06:04

최고의 AI 컴퓨팅 기술과 가장 역량 있는 공급망을 구축하는 것 외에도, NVIDIA에는 저희 성장을 이끄는 동력인 세 가지 독보적인 역량이 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:06:04-00:06:13

첫째, NVIDIA 아키텍처는 모든 모델을 구동하며, 폐쇄형과 오픈 모델 채택이 확대됨에 따라 저희의 점유율도 증가하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:06:13-00:06:18

폐쇄형 모델이든 오픈 모델이든 채택이 폭발적으로 늘고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:06:18-00:06:37

NVIDIA는 선도적인 폐쇄형 모델인 오픈AI, 앤트로픽, 그록, 메타, 제미니와, 선도적인 오픈 모델인 싱킹 머신즈 랩, 미스트랄 AI, 큐원, 키미, GLM, 딥시크, 미니맥스, 네모트론을 구동합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:06:37-00:06:47

저희는 소형 모델부터 초대형 모델까지, 대규모든 비디오든, 오토든, 자기회귀든 확산이든, 클라우드든 엣지든 모두에서 뛰어납니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:06:47-00:06:54

NVIDIA는 학습에서도, 추론에서도, 에이전틱 워크로드에서도 뛰어납니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:06:54-00:06:58

하나의 플랫폼으로, 모든 모델과 워크로드에 유연하게 전환해 쓸 수 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:06:58-00:07:02

AI의 전체 생애주기 동안 지속적으로 사용할 수 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:07:02-00:07:13

성능, 범용성, 내구성의 결합이야말로 NVIDIA를 생산적이고 금융조달이 가능한 컴퓨트 인프라로 만드는 요인입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:07:13-00:07:24

두 번째 독보적 역량은 데이터센터 TAM 내에서 저희 점유율을 확대하고 있는 풀스택 AI 팩토리 플랫폼입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:07:24-00:07:49

호퍼 이후 저희의 매출 기회는 기가와트당 약 180억 달러에서 블랙웰로 250억 달러, 베라 루빈으로 400억 달러까지 확대됐으며, 현재 베라 CPU, 루빈 GPU, NVLink, 인피니밴드 또는 이더넷, 그리고 이번 주 초 발표한 그록 LPU까지 아우르고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:07:49-00:08:06

GPU, CPU, NVLink 스케일업 네트워킹, 스케일아웃 네트워킹, 시스템, 알고리즘, 소프트웨어 전반에 걸친 초고도 공동 설계 역량을 통해, 매 세대마다 ‘X 팩터’ 수준의 성능 향상을 제공할 수 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:08:06-00:08:21

베라 루빈이 이를 잘 보여주는데, 그레이스 블랙웰 울트라 대비 메가와트당 처리량은 30배 높고 토큰 비용은 35배 낮습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:08:21-00:08:25

저희는 이달 초 베라 루빈의 양산 출하를 시작했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:08:25-00:08:39

이미 모든 주요 하이퍼스케일러, AI 클라우드, 시스템 OEM으로부터 구매 주문을 받은 만큼, 베라 루빈은 NVIDIA 역사상 가장 빠른 제품 램프를 기록할 것으로 예상합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:08:39-00:08:48

저희 네트워킹 사업은 또 한 번 분기 최고치를 기록했으며, 매출은 전 분기 대비 18% 성장했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:08:48-00:09:01

전년 대비 2.6배 성장한 스펙트럼-X 이더넷은 이미 저희가 세계 최대이자 가장 빠르게 성장하는 네트워크 기업으로 도약하는 데 기여하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:09:01-00:09:09

에이전틱 AI 채택이 확대되면서 데이터센터 CPU 수요가 더 빠르게 증가하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:09:09-00:09:19

2021년에 출시한 저희 그레이스 CPU는 큰 성공을 거뒀으며, 최근 12개월 기준 매출이 50억 달러를 넘어섰습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:09:19-00:09:24

현재 저희는 차세대 베라 CPU를 완전 양산 중입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:09:24-00:09:29

베라는 단독 제품으로서도 저희 TAM을 더욱 확대합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:09:29-00:09:43

베라는 SPEC 벤치마크에서 에이전틱 작업을 1.8배 더 빠르게 수행하며, 다른 어떤 데이터센터 CPU보다 와트당 대역폭을 5배 제공합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:09:43-00:10:03

베라는 모든 주요 하이퍼스케일러, 네오클라우드, AI 랩, 시스템 OEM에 도입될 것으로 예상하며, 오라클 클라우드 인프라스트럭처(OCI), 스페이스X AI를 포함한 선도 파트너들에는 이미 출하가 진행 중이고, 이번 분기부터는 AWS에도 출하를 시작합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:10:03-00:10:08

저희는 총 서버 CPU 시장에서 약 200억 달러 규모의 수요가 지속되고 있음을 계속 확인하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:10:08-00:10:25

고객 수요와 개선되는 공급 전망을 감안할 때, 저희의 예비 전망으로는 2028 회계연도에 CPU 매출이 두 배 이상 증가해 세계적인 서버 CPU 공급업체 중 하나로 자리매김할 것으로 예상합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:10:25-00:10:37

작년에 그록과의 파트너십을 발표한 이후, 저희는 NVIDIA의 고처리량(하이 스루풋) 아키텍처와 그록의 고상호작용성(하이 인터랙티비티) 아키텍처를 결합하는 작업을 진행해 왔습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:10:37-00:11:01

이번 주 초 핫 칩스(Hot Chips)에서, 저희의 첫 랙 스케일 LPU 시스템인 그록 3 LPX가 완전 양산에 들어갔고 이미 기록을 세우고 있다고 발표했습니다. 또한 저희 Artificial Analysis 벤치마크에서 차선의 대안 대비 초당 토큰 수가 거의 4배에 달함을 입증했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:11:01-00:11:08

저희는 이번 분기 후반에 얼리 어답터들에게 그록 3 LPX를 대량 출하할 것으로 예상합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:11:08-00:11:11

네비우스가 첫 번째가 될 것입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:11:11-00:11:25

오늘날 저희는 단지 최고의 칩만 판매하는 것이 아니라, 고객에게 더 우수한 경제성을 제공하고 데이터센터 TAM에서 더 큰 비중을 확보할 수 있도록 풀스택 AI 팩토리 플랫폼을 판매하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:11:25-00:11:40

저희의 세 번째 고유 역량은 풀스택 AI 팩토리와 풍부한 CUDA 생태계를 결합한 것으로, 단일 칩만으로는 결코 도달할 수 없는 시장까지 AI를 확장할 수 있게 해줍니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:11:40-00:11:49

하이퍼스케일러를 넘어서는 곳에는 AI 도입을 간절히 원하는 거대한 시장이 있으며, 자체 맞춤형 실리콘을 설계하는 데 관심이 없는 고객들입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:11:49-00:12:10

완전히 검증된 NVIDIA의 풀스택 플랫폼은 주권 국가, 네오클라우드, 기업이 AI 인프라를 구축하고 완전 가동 상태로 올린 뒤, CUDA 소프트웨어를 통해 지속적으로 최적화하며, 방대한 개발자 생태계에서 발생하는 오프테이크 수요와 연결하는 데 독보적으로 적합합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:12:10-00:12:31

하이퍼스케일러는 여전히 주요 성장 동력이겠지만, 하이퍼스케일러 외 성장, 즉 주권형 지역 네오클라우드, 엔터프라이즈 엣지, 에어갭 데이터센터를 아우르는 저희 ACIE 세그먼트가 데이터센터 사업의 약 절반을 차지하게 될 것입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:12:31-00:12:40

주로 NVIDIA 컴퓨팅 플랫폼 위에서 개발되고 운영되는 저희 AI 네이티브 스타트업 생태계는 매우 빠른 속도로 확장하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:12:40-00:12:57

AI 분야 글로벌 VC 투자액은 그중 약 70%가 컴퓨트에 사용되는데, 2026년 상반기에 4,000억 달러를 넘어 2025년 전체에서 조달된 2,650억 달러를 상회했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:12:57-00:13:18

스페이스X가 소유한 커서(Cursor), 피그마(Figma), 투게더 AI(Together AI) 등을 포함해 현재 약 20개 기업이 연환산 런레이트 매출 10억 달러를 넘어서며, 이는 지난해 4분기의 13개 기업에서 증가한 수치이고, 버티컬 엔터프라이즈 소프트웨어가 가장 빠른 성장세를 기록했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:13:18-00:13:31

엔터프라이즈 부문에서 최근 12개월(TTM) 기준으로 자동차 버티컬의 온프레미스 매출은 80억 달러에 달했으며, 금융서비스·제조·헬스케어를 합친 매출은 70억 달러를 기여했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:13:31-00:13:41

허드슨 리버 트레이딩(Hudson River Trading)과 제인 스트리트(Jane Street)는 NVIDIA 기반 AI 팩토리를 활용해 퀀트 트레이딩을 가속화하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:13:41-00:14:04

삼성전자는 NVIDIA cuLitho를 사용해 계산 리소그래피에서 최대 20배의 성능 향상을 달성하고 있으며, 브리스톨 마이어스 스퀴브(Bristol Myers Squibb)는 신약 R&D 일정이 수년에서 수개월로 압축되면서 로슈와 일라이 릴리의 구축에 빠르게 뒤따르는(fast follow) 형태로 베라 루빈(Vera Rubin) AI 팩토리에 투자하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:14:04-00:14:15

소버린 AI에서는, 주로 지역 네오클라우드(NeoClouds)를 통해 전개되는 저희 사업이 2분기에 전분기 대비 35% 성장했고 전년 대비로는 3배 이상 증가했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:14:15-00:14:25

국가나 지역은 외국계 하이퍼스케일러에게는 결코 하지 않을 방식으로, 지역 클라우드 파트너에게 토지와 전력을 직접 배정할 수 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:14:25-00:14:27

저희는 자체 클라우드를 보유하고 있지 않습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:14:27-00:14:32

저희는 모든 소버린과 네오클라우드에 대해 중립적인 파트너입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:14:32-00:14:41

NVIDIA 컴퓨트는 생산적이고, 대체 가능하며, 임대 가능하고, 내구성이 있기 때문에 전 세계적으로 지역 클라우드에 대한 관심이 급증하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:14:41-00:14:51

저희는 코어위브(CoreWeave), 네비우스(Nebius), 엔스케일(Nscale)이 전체 인프라 사업을 구축하도록 지원했으며, 네오클라우드는 곳곳에서 등장하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:14:51-00:15:15

아르메니아의 파이어버드(Firebird), 아프리카 전역의 카사바 테크놀로지스(Cassava Technologies), 대만의 GMI 클라우드(GMI Cloud), 인도의 요타(Yotta)와 네이사(Neysa), 호주의 퍼미어스(Firmus), 말레이시아의 YTL AI 클라우드(YTL AI Cloud) 등이 현지의 토지·전력·운영 전문성을 저희 플랫폼과 결합하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:15:15-00:15:34

지난달 저희는 일본의 국가 AI 기업인 노에트라(Noetra)와 파트너십을 발표하고, AI 에이전트, 디지털 트윈, 로보틱스, 피지컬 AI 애플리케이션을 구동할 오픈 모델을 만드는 NVIDIA DSX AI 팩토리를 구축하기로 했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:15:34-00:15:42

한국의 LG와 현대자동차그룹은 NVIDIA와 협력해 AI를 구축하고 확장하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:15:42-00:15:53

유럽에서는 산업 및 과학 분야의 돌파구를 진전시키기 위해 NVIDIA 기반 AI 슈퍼컴퓨터 35대가 신규로 공개되며 역대 최대치를 기록했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:15:53-00:15:57

네오클라우드는 다양한 오프테이커들로부터 강한 수요 파이프라인을 보고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:15:57-00:16:11

대출기관이 데이터센터를 단독으로 금융조달할 때 통상 요구하는 단일 장기 오프테이크(인수) 보장에 전체 용량을 배정하는 대신, 저희는 수익 공유 구조를 도입했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:16:11-00:16:30

NVIDIA는 시설 용량의 일부에 대해 테이크-오어-페이(take or pay) 약정을 제공하는데, 이는 대출기관이 프로젝트를 인수심사(underwrite)할 수 있도록 신뢰를 주는 최소 매출 보장입니다. 그 대가로 저희는 그 하한선(플로어)을 초과해 네오클라우드가 벌어들이는 매출의 일부를 공유받습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:16:30-00:16:34

독립 자본은 여전히 각 딜을 그 자체의 경제성에 기반해 인수심사합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:16:34-00:16:49

저희는 대출을 해주지 않습니다. 이 모델에서는 하드웨어 판매로 한 번, 그리고 임대 매출의 지분을 통해 다시 한 번, 즉 일회성 장비 구매 위에 고도로 반복적인 수익원이 더해지는 형태로 두 번 대가를 받습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:16:49-00:17:06

시간이 지나면서 이 모델은 저희의 타깃 시장(TAM)을 확대하고, 핵심 플랫폼 매출과 더불어 사용량에 연동된 반복 매출원을 만들어 중장기적으로 수십억 달러의 매출을 창출할 잠재력이 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:17:06-00:17:30

함께 보면 NVIDIA의 세 가지 고유 역량, 모든 모델을 구동하는 플랫폼, 데이터센터 TAM에서 더 큰 몫을 포착하는 풀스택 AI 팩토리 플랫폼, 그리고 단일 칩만으로는 도달할 수 없는 시장으로 AI를 확장하는 CUDA 생태계는 서로를 강화하며 저희 성장의 엔진이 되고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:17:30-00:17:35

프런티어 AI 랩과 관련된 저희의 진행 상황을 업데이트해 드리겠습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:17:35-00:17:45

프런티어 AI 랩은 학습과 추론 컴퓨트에 대한 수요가 매우 크지만, 이들의 성장 속도가 재무상태표와 신용 프로필이 감당할 수 있는 수준을 넘어 더 빠르게 커지고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:17:45-00:17:59

고객 수요는 빠르게 증가하고 있지만, 자체적으로 AI 팩토리 인프라를 확보하기 위해 필요한 수십 년 단위의 인프라 계약과 투자등급 수준의 자금조달 역량은 아직 부족합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:17:59-00:18:05

즉, 이들의 성장은 기술이나 고객 수요 때문에 제한되는 것이 아닙니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:18:05-00:18:07

컴퓨트가 제한 요인입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:18:07-00:18:15

이들 기업에게 더 많은 컴퓨트는 더 높은 지능, 더 많은 사용자, 더 많은 매출을 의미합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:18:15-00:18:19

이 플라이휠을 돌리는 데 NVIDIA가 필요합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:18:19-00:18:24

첫째, 저희는 프런티어 AI 랩에 약 500억 달러를 투자했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:18:24-00:18:32

이는 의미 있는 투자였지만, 같은 기간에 예상되는 저희 잉여현금흐름(FCF) 대비로는 작은 비중에 불과했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:18:32-00:18:54

또한 프런티어 랩의 인프라 구축을 지원하기 위해, 최근 세계 유수의 인프라 자본 제공자 6곳인 아폴로 글로벌 매니지먼트, 블랙록, 블랙스톤, 브룩필드 자산운용, 골드만삭스, KKR과의 파트너십을 발표했으며, 5,000억 달러를 초과하는 제3자 자본을 조달할 금융 플랫폼을 설립할 예정입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:18:54-00:19:12

이러한 파트너십을 통해, 저희의 독보적이고 상호 대체 가능하며(펀저블) 지속 가능한 컴퓨팅 플랫폼을 기반으로 AI 랩들은 장기 기관자본으로 재원을 마련해 비교적 매력적인 조건으로 AI 인프라를 구축하고 확보할 수 있게 될 것입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:19:12-00:19:25

지난주에는 SB 에너지와의 파트너십을 통해 포츠머스 캠퍼스에서 NVIDIA 컴퓨트를 독점적으로 호스팅하기 위한 부지·전력·쉘(Shell) 수용능력을 확보했다고 발표했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:19:25-00:19:35

초기 구축 물량은 AI 팩토리 용량 4.25기가와트를 지원할 것으로 예상되며, 오픈AI가 이를 활용할 예정입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:19:35-00:19:49

PORTS-파이크에 구축되는 NVIDIA AI 팩토리 시스템의 각 세대는 약 150만 개의 NVIDIA GPU에 해당할 수 있으며, 20년에 걸쳐 이 부지는 여러 차례의 업그레이드 사이클을 지원할 수 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:19:49-00:19:52

여기서 핵심적인 경제적 요점을 말씀드리겠습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:19:52-00:20:01

LPS 커밋먼트는 수명이 긴 AI 팩토리 부지를 확보하는 한편, 데이터센터 내의 NVIDIA 컴퓨트는 반복적으로 업그레이드할 수 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:20:01-00:20:06

이 프로젝트는 오픈AI와의 오랜 파트너십을 한층 강화합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:20:06-00:20:15

오픈AI는 2030년까지 NVIDIA AI 인프라를 대규모로 구축하기로 커밋했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:20:15-00:20:23

오픈AI의 기존 및 계획된 커밋먼트는 NVIDIA 컴퓨트 기준으로 약 12기가와트에 해당합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:20:23-00:20:31

또 다른 프런티어 AI 랩을 위해서는 약 2기가와트 규모의 컴퓨트에 대해 선별적으로 신용보강을 제공할 예정입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:20:31-00:20:42

이는 NVIDIA의 신용 지원 없이도 그들이 독자적으로 확보해 둔 상당한 NVIDIA 컴퓨트 역량을 보완합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:20:42-00:20:48

저희는 이러한 지원의 규모를 인지하고 있으며, 일부에서는 이를 ‘순환 금융’이라고 부를 것이라는 점도 알고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:20:48-00:21:01

저희의 시각은 다릅니다. 지금은 대규모 컴퓨팅 플랫폼 전환이 진행되는 시기이고, 인류 역사상 가장 중요한 기술 중 하나가 만들어지고 있으며, 이들은 세대에 한 번 나올까 말까 한 기업들입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:21:01-00:21:08

그들의 기술 리더십은 이미 입증되었고, 고객 확보와 사용량은 급격히 증가하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:21:08-00:21:14

저희는 그들이 역사상 가장 큰 기술 기업들이 될 것으로 예상합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:21:14-00:21:31

저희는 이 투자들이, 그들의 수요 강도와 저희에게 창출하는 비즈니스, NVIDIA 플랫폼 위에서 구축되는 생태계, 그리고 투자 자본에 대한 지분 수익률을 감안하면 매우 우수할 것이며, 저희의 리스크는 제한적이라고 믿습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:21:31-00:21:40

NVIDIA 컴퓨트 플랫폼은 대체 가능하고 내구성이 높아, 다른 고객을 지원하는 용도로 재배치할 수 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:21:40-00:21:52

참고로, 저희는 대차대조표를 활용할 것으로 예상되는 AI 랩들로부터의 수요가 내년에 저희 사업의 대략 4분의 1 정도에 기여할 것으로 보고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:21:52-00:22:02

이는 저희가 출하하는 컴퓨트가 투자등급 고객 또는 투자등급 고객의 지원을 받는 고객에 의해 소비될 것이라는 의미이기도 합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:22:02-00:22:14

2분기에는 미국 정부의 라이선스에 따라, 중국에 기반한 고객들에게 Hopper 200 제품을 출하한 규모가 전체 데이터센터 매출의 1% 미만이었습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:22:14-00:22:29

현재 Hopper 출하는 회사 전체 매출총이익률에 희석 요인으로 작용하고 있으며, 지정학적 불확실성이 지속되는 점을 감안할 때 저희의 향후 전망에는 중국 데이터센터 컴퓨트 매출이 포함되어 있지 않습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:22:29-00:22:31

손익계산서의 나머지 항목으로 넘어가겠습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:22:31-00:22:40

GAAP 및 비GAAP 매출총이익률은 모두 75%였고, 제품 믹스가 유사했기 때문에 전 분기 대비 대체로 변동이 없었습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:22:40-00:22:52

GAAP 및 비GAAP 영업비용은 전 분기 대비 각각 10%와 11% 증가했는데, 주된 요인은 컴퓨트 인프라 비용과 보상 및 복리후생 비용이었습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:22:52-00:23:00

저희 비GAAP 실효세율 16%는 전년 대비 상승했으며, 주된 이유는 매출 증가입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:23:00-00:23:08

대차대조표 측면에서는, 베라 루빈 출시를 준비하면서 재고가 320억 달러로 증가했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:23:08-00:23:21

매출채권 회전일수(DSO)는 60일로 증가했는데, 이는 일부 투자등급 대형 고객의 대규모 구매에 대해 여러 분기에 걸쳐 출하될 물량의 지급 조건이 연장된 것을 반영합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:23:21-00:23:34

2분기에는 주주에게 사상 최대인 260억 달러를 환원했으며, 자사주 매입 200억 달러와 주당 0.25달러 분기 배당 60억 달러로 구성되었습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:23:34-00:23:42

잉여현금흐름의 50% 이상을 환원하겠다는 계획 대비, 연초 이후 기준으로는 60%를 환원했습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:23:42-00:23:52

앞으로도 전략적 사용을 제외한 초과 잉여현금흐름을 늘리고 환원할 계획입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:23:52-00:23:56

이제 3분기 전망을 말씀드리겠습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:23:56-00:24:03

총매출은 1,080억 달러(±2%)로 예상됩니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:24:03-00:24:19

순차 성장(전분기 대비 성장)은 데이터센터에서의 ACIE가 주로 견인할 것으로 예상하며, 하이퍼스케일 부문의 성장은 베라 루빈 공급이 시간이 지나며 확대됨에 따라 4분기와 2028 회계연도에 걸쳐 다시 가속화될 것으로 예상합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:24:19-00:24:25

3분기에는 베라 루빈이 데이터센터 매출의 약 20%를 차지할 것으로 보고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:24:25-00:24:34

앞으로를 보면, 2028 회계연도 매출은 전년 대비 약 70% 성장할 것으로 예비적으로 예상하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:24:34-00:24:46

수급 격차를 해소하기 위해 노력하겠지만, 공급은 최소 2028 회계연도 말까지 병목으로 남을 것으로 예상합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:24:46-00:24:54

부품 비용이 크게 상승하면서, 많은 분들께서 당사의 매출총이익률에 대해 우려를 표하셨습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:24:54-00:25:00

이미 알고 계시듯이, 현재 메모리 시장에서는 극단적인 가격 환경이 나타나고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:25:00-00:25:08

가격 상승 폭은 당사의 기존 예상치를 넘어섰고, 내년에는 더 높아질 것으로 보입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:25:08-00:25:12

이에 따라 오늘 기대치를 재설정하겠습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:25:12-00:25:22

3분기 GAAP 및 비GAAP 매출총이익률은 74%(±50bp)로 예상합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:25:22-00:25:40

마진은 4분기에 71%~72% 수준에서 저점을 형성한 뒤, 1분기에 실행된 가격 인상이 반영되면서 2028 회계연도에는 72%~73% 수준으로 안착할 것으로 예상합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:25:40-00:25:45

이를 미해결 의문으로 남겨두기보다는, 직설적으로 말씀드리고자 합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:25:45-00:25:57

현재의 메모리 부족은 AI 구축 확대 자체가 상당 부분을 주도하고 있으며, 단순히 아무런 상쇄 효과 없이 당사 비용만 올리는 부품과는 다릅니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:25:57-00:26:03

메모리 공급이 타이트해진 것은 당사의 성장도 견인하고 있는 동일한 수요 급증의 한 증상입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:26:03-00:26:16

당사는 3대 주요 메모리 공급업체 모두와 오랜 기간 깊은 관계를 유지해 왔으며, 당사 로드맵에 필요한 생산능력을 추가로 확대하기 위해 이들과 긴밀히 협력하고 있습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:26:16-00:26:25

GAAP 및 비GAAP 영업비용은 각각 약 92억 달러와 90억 달러로 예상됩니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:26:25-00:26:40

연간 기준으로는, 제품 포트폴리오 확대와 AI 도구 사용 증가에 힘입어 OpEx가 50%대 초반으로 증가할 것으로 이제 예상합니다. AI 도구는 이미, 그리고 앞으로도 엔지니어링 생산성을 향상시킬 것입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:26:40-00:26:56

2027 회계연도 연간 기준으로는, 일회성 항목과 세무 환경의 중대한 변화를 제외할 경우 GAAP 및 비GAAP 실효세율이 16%~18% 범위가 될 것이라는 기존 전망을 유지합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:26:56-00:27:00

이제 Q&A로 넘어가겠습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:27:00-00:27:06

오퍼레이터님, 질문 접수를 진행해 주세요.

Operator 00:27:06-00:27:14

지금 이 시점에 다시 안내드리면, 질문을 하시려면 전화기 키패드에서 별표(*)를 누르신 뒤 1번을 눌러 주시기 바랍니다.

Operator 00:27:14-00:27:19

Q&A 순서를 집계하기 위해 잠시만 기다리겠습니다.

Q&A 전문 번역

Operator 00:27:19-00:27:24

첫 번째 질문은 모건스탠리의 조지프 무어님으로부터 들어왔습니다.

Operator 00:27:24-00:27:28

회선이 열려 있습니다. 좋습니다.

Joe Moore · Analyst · Morgan Stanley 00:27:28-00:27:42

감사합니다. 70%에 대해 좀 더 구체적으로 설명해 주실 수 있을까요? 그리고 그동안은 그렇게 하지 않으셨는데도, 왜 연간 가이던스를 1년치로 제시하실 수 있다고 확신하시는지 궁금합니다.

Joe Moore · Analyst · Morgan Stanley 00:27:42-00:27:50

그 수치들을 가르는 핵심 제약 요인은 무엇이며, 시간이 지나면서 그 격차를 줄여 나갈 수 있을까요?

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:27:50-00:27:56

네. 조, 감사합니다. 아시다시피 AI는 유용해졌습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:27:56-00:28:04

곳곳에서 도입되고 있는 AI 에이전트는 막대한 컴퓨팅 자원을 사용합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:28:04-00:28:09

우선 대규모 언어 모델은 그 어느 때보다 똑똑해졌기 때문에, 그 어느 때보다 더 커졌습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:28:09-00:28:17

이런 에이전트는 도구를 여러 차례에 걸쳐 사용하면서 추론과 계획을 수행합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:28:17-00:28:27

에이전트가 필요로 하는 컴퓨팅 자원은 사람이 그것을 사용할 때와 비교하면, 해결하려는 문제 유형에 따라 대략 15배에서 100배까지 될 수 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:28:27-00:28:30

필요한 컴퓨팅 자원의 규모가 그야말로 엄청납니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:28:30-00:28:33

이 부분은 거의 모든 분들이 보고 계신 요인입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:28:33-00:28:42

다만 저희의 성장에서 사람들이 잘 보지 못하는 부분이 있는데, 저희는 제품을 제공하는 방식의 특성상 사실상 독보적이기 때문입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:28:42-00:28:52

전 세계에서 AI 팩토리 플랫폼, 즉 풀스택 시스템 전체를 만들고 구축해 제공하는 회사는 저희가 유일합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:28:52-00:28:54

고객들은 여전히 조합해 선택할 수 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:28:54-00:29:00

하지만 대부분의 회사는 그렇게 할 역량이 없거나, 그렇게 하려는 의지가 없습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:29:00-00:29:04

저희가 성장을 경험하고 있는 시장의 또 다른 축이 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:29:04-00:29:16

소버린 AI가 있고, 지역 AI가 있으며, 네오클라우드가 있고, 기업 내 AI 스타트업에서도 저희가 수요를 확인하고 있습니다. 이 부문은 저희 사업의 약 절반을 차지하며, 연간 100% 성장하고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:29:16-00:29:27

전 세계 컴퓨팅에서 그 부분은 시간이 지날수록, 현재 저희가 클라우드에서 경험하고 있는 규모보다도 더 커질 가능성이 높습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:29:27-00:29:32

저는 저희가 확인하는 수요가 그런 모든 요인들에 의해 견인되고 있다고 봅니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:29:32-00:29:40

또한 이제는 기술을 그 자체로 조달해 와서 이 인프라를 그냥 구축해 세우는 방식은 더 이상 통하지 않습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:29:40-00:29:47

LPS를 확보해야 하는데, 이는 종종 2~3년 뒤로 물량이 잡혀 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:29:47-00:29:57

그리고 건설, 전력, 냉각, 필요한 모든 인력을 맞추기 위해 필요한 나머지 모든 공급망 요소들이 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:29:57-00:30:03

AI 인프라는 미국 전역은 물론 전 세계에서 매우 많은 일자리를 만들어내고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:30:03-00:30:05

그만큼 훨씬 더 많은 계획 수립이 필요합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:30:05-00:30:11

저희는 지금도 파이프라인의 더 하류 단계까지 내려가 인프라 확보에 관여하고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:30:11-00:30:19

아주 오래전에도 사람들이 저에게, 우리는 칩 회사인데 왜 메모리 공급업체들과 협력하느냐고 물었습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:30:19-00:30:25

오늘날에는 저희가 공급망을 그렇게 상류 단계부터 선제적으로 관리해 온 것이 정말 탁월한 선택이었다는 점을 모두가 이해합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:30:25-00:30:29

저희는 하류에서는 발전기 제조사들과도 협력하고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:30:29-00:30:35

저희는 전 세계의 LPS 업체들과도 협력하고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:30:35-00:30:43

이는 앞으로 구축될 이 모든 컴퓨팅을 준비하는 데 도움이 되며, 궁극적으로는 저희 생태계와 고객을 위해 배치될 것입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:30:43-00:30:48

저희는 이제 상류와 하류 모두에서 훨씬 더 높은 가시성을 확보하고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:30:48-00:30:58

저희는 1년 앞을 내다보고 전망을 제시하거나 가이던스를 제시한 적이 없습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:30:58-00:31:06

수요는 70%를 훨씬 상회하지만, 저희 공급 역량으로는 70%는 확신을 갖고 공급할 수 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:31:06-00:31:10

저희는 이를 더 늘리기 위해 공급망과의 협력을 계속해 나가겠습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:31:10-00:31:17

저희가 하고자 했던 것은 고객, 주주, 공급망 등 모든 이해관계자들과 일관된 기준을 유지하는 것이었습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:31:17-00:31:20

모두가 같은 그림을 보고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:31:20-00:31:26

이것이 중요한 이유는 모두가 막대한 자원을 투입하고 있기 때문입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:31:26-00:31:30

저희는 모두가 동일한 정보 세트를 갖고 있도록 확실히 하고자 했습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:31:30-00:31:41

내년에는 굉장히 큰 한 해가 예정되어 있고, 상당히 특별한 한 해가 될 것입니다.

Operator 00:31:41-00:31:44

다음 질문은 C.J.님께서 해주시겠습니다.

Operator 00:31:44-00:31:49

캔터 피츠제럴드의 뮤즈님입니다. 발언해 주시죠.

C.J. Muse · Analyst · Cantor Fitzgerald 00:31:49-00:31:51

네, 안녕하세요. 질문 받게 해주셔서 감사합니다.

C.J. Muse · Analyst · Cantor Fitzgerald 00:31:51-00:31:55

투자자들 사이에서 귀사의 인퍼런스 시장 점유율에 대한 관심이 매우 큽니다.

C.J. Muse · Analyst · Cantor Fitzgerald 00:31:55-00:32:15

에이전틱 AI와 관련해 현재 관측하시는 워크로드가 어떻게 진화하고 있는지, 그리고 시간이 지나면서 이 영역에서 귀사의 점유율이 어떻게 변화할 것으로 보시는지 말씀해 주실 수 있을까요? 특히 신규 풀스택 세대가 나올 때마다 TAM의 가치가 커지고 있다는 점, ACIE에서 더 큰 성장을 기대하신다는 점, 그리고 Groq 3 LPX까지 포함해서 생각해 보셨을 때의 관점을 듣고 싶습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:32:15-00:32:22

네, 감사합니다, C.J. AI 라이프사이클은 과거에 비해 훨씬 더 복잡해지고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:32:22-00:32:31

이러한 변화는 예전보다 훨씬 더 크게 엔비디아의 아키텍처에 유리하게 작용하고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:32:31-00:32:34

이를 대략 네 단계로 볼 수 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:32:34-00:32:38

첫 번째 단계는 필요한 모든 데이터를 준비하는 것입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:32:38-00:32:45

그중 일부는 합성 데이터이고 일부는 실제 데이터이며, 일부는 사람이 라벨링하거나 생성한 데이터로, 이를 바탕으로 모델을 사전학습합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:32:45-00:32:51

그다음은 포스트 트레이닝이 있고, 세 번째 단계가 있으며, 그리고 에이전틱 인퍼런스가 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:32:51-00:32:56

에이전틱 인퍼런스는 극도로 복잡합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:32:56-00:32:58

이 모든 단계가 복잡합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:32:58-00:33:11

엔비디아 아키텍처의 정말 큰 강점은, 저희가 NVL72로 이를 구현했는데, 세계 최초의 랙 스케일 아키텍처를 처음 만들었을 때 전 세계에 큰 놀라움을 안겼다는 점입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:33:11-00:33:17

결코 쉬운 일이 아니었고, 1세대를 구축하는 과정은 매우 도전적이었습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:33:17-00:33:21

현재 저희는 NVL72 랙 스케일 시스템의 3세대에 와 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:33:21-00:33:29

저희는 공급망 전체를 재구축하고, 시스템을 재설계하고, 기술을 재개발하고, 소프트웨어를 재배포하고, 소프트웨어를 리팩터링하는 등 모든 것을 다시 해야 했습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:33:29-00:33:31

모든 측면이 어려웠습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:33:31-00:33:46

이를 통해 저희가 할 수 있었던 것은, 데이터 생성에서 데이터 준비, 사전 학습, 사후 학습, 에이전틱 추론으로까지 전환할 수 있게 해주는 하나의 범용 시스템을 구축하는 것이었습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:33:46-00:33:49

고객에게 제공되는 이점은 놀라울 정도입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:33:49-00:34:13

그 이유는, 방금 말씀드렸듯이 Hopper 시기에는 Hopper와 인피니밴드로 기가와트당 기술 투자와 엔비디아의 매출 익스포저가 형성됐고, 이제는 베라 루빈과 CPU, 그리고 세 가지 서로 다른 네트워킹까지 포함되기 때문입니다. 전 세계 데이터센터 전체를 커버하려면 그 정도로 다양한 네트워킹이 필요합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:34:13-00:34:18

여기에 스케일-인 보안 네트워킹과 여러 캠퍼스에 걸친 스케일-아웃 네트워킹까지도 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:34:18-00:34:22

네트워킹 시스템이 다섯 가지나 된다고 주장할 수도 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:34:22-00:34:34

그리고 물론 Groq도 있습니다. 이 모든 것이 기가와트당 저희의 매출 기여도, 또는 매출 기회 규모를 400억 달러로 끌어올렸습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:34:34-00:34:46

데이터센터 1기가와트당 규모는, 예컨대 약 5년 전 300억 달러에서 오늘날에는 600억 달러로 증가했습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:34:46-00:34:49

물론 생산성은 엄청납니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:34:49-00:34:54

비교했을 때 성능도 놀랍습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:34:54-00:34:58

하지만 600억 달러 규모의 투자를 이야기하고 계신 겁니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:34:58-00:35:20

AI 라이프사이클의 여러 단계에 걸쳐 이를 활용할 수 있고, 확산 모델이든 오토리그레시브든 상태공간이든 또는 그 하이브리드든, 그 위에서 구동할 수 있다고 상상하는 모든 종류의 모델을 다 돌릴 수 있으며, 생각할 수 있는 모든 형태의 어텐션 메커니즘과 소형·대형 모델까지 포함해서 말입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:35:20-00:35:31

그렇게 하면 여러분이 집행하는 투자는 훨씬 더 오랜 기간 보존되고, 유용하고, 생산적으로 활용될 것입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:35:31-00:35:41

이 새로운 세계에서 저희의 우위는 정말로 상당히 탁월하다고 생각하며, 저희 성장이 실제로 가속화되고 있는 이유를 설명해줄 수도 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:35:41-00:35:46

이미 규모가 컸지만, 이제는 더 빨라지고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:35:46-00:35:49

자, 어디 보죠. Groq에 대해 물어보셨습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:35:49-00:35:52

그록 3에 대해 정말 기대가 큽니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:35:52-00:36:01

저희는 기록적인 토큰 인터랙티비티 속도, 극히 낮은 지연시간, 그리고 성능 생성 측면에서의 성과를 달성했습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:36:01-00:36:03

팀이 정말 훌륭하게 해내고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:36:03-00:36:13

지난 몇 달 동안 저희는 핵심 엔진이 될 NVLink 아키텍처를 융합하는 데 시간을 썼습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:36:13-00:36:26

그 다음으로, 초고인터랙티비티와 초고속 토큰 생성이 필요한 서비스의 경우에는 처리량이 훨씬 더 낮아질 것입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:36:26-00:36:29

토큰당 비용은 더 높아질 것입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:36:29-00:36:34

하지만 이를 높은 ASP(평균판매단가)의 서비스와 연관 지어 볼 수 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:36:34-00:36:38

그런 기업들은 저희 그록(Groq) 가속기 중 하나를 추가로 붙여 사용할 수 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:36:38-00:36:40

저는 이 부분이 정말 기대됩니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:36:40-00:36:48

하지만 전 세계 데이터센터의 대다수는 그냥 베라 루빈 NVL72가 될 것입니다.

Operator 00:36:48-00:36:53

다음 질문은 번스타인 리서치의 스테이시 래스곤 님께서 주시겠습니다.

Operator 00:36:53-00:36:56

라인이 열려 있습니다. 안녕하세요, 여러분.

Stacy Rasgon · Analyst · Bernstein Research 00:36:56-00:36:58

질문받아 주셔서 감사합니다.

Stacy Rasgon · Analyst · Bernstein Research 00:36:58-00:37:11

2028 회계연도 70% 성장이라는 게, 제 추정으로는 달력 기준 2027년쯤일 텐데요, 이를 역산해 보면 이전 전망 대비 대략 2,000억 달러 정도 상향된 것 같습니다.

Stacy Rasgon · Analyst · Bernstein Research 00:37:11-00:37:15

이전 전망은 3년 동안 1조 달러였으니, 이번에는 아마 2,000억 달러 정도 더해진 셈입니다.

Stacy Rasgon · Analyst · Bernstein Research 00:37:15-00:37:25

베라, CPU, 그록(Groq), 그 밖의 모든 제품에 걸쳐 그 증가분이 어디에서 비롯됐는지, 기여 요인들을 설명해 주실 수 있을까요?

Stacy Rasgon · Analyst · Bernstein Research 00:37:25-00:37:31

1분기에 적용되는 가격 인상에 대해 말씀하셨으니, 그중 일부는 가격 요인일 거라고 가정합니다.

Stacy Rasgon · Analyst · Bernstein Research 00:37:31-00:37:36

그리고 제가 질문을 너무 많이 몰아넣는 걸 수도 있겠습니다만, ‘제약이 있는 수치’라고 하셔서 그 부분도 궁금합니다.

Stacy Rasgon · Analyst · Bernstein Research 00:37:36-00:37:42

제약이 없다면 수치는 어느 정도가 될까요?

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:37:42-00:37:48

제약이 없다면 훨씬 더 높을 겁니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:37:48-00:37:54

올해는 전년 대비 100% 성장했습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:37:54-00:38:03

제약이 없는 수준은 상당합니다. 더 많은 생산능력을 확보하기 위해 저희가 열심히 뛰어야 합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:38:03-00:38:05

저희는 큰 공급망을 갖추고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:38:05-00:38:08

저희는 정말 엄청나게 거대한 공급망을 갖추고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:38:08-00:38:14

훌륭한 파트너들이 있습니다. 이미 많은 물량을 확보해 두었지만, 더 많은 물량이 필요합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:38:14-00:38:22

이걸 조금 더 풀어서 말씀드리면, 대부분의 분들은 하이퍼스케일러만 보신다는 점을 염두에 두시면 됩니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:38:22-00:38:26

그건 전체 그림의 절반에 불과합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:38:26-00:38:35

나머지 절반은 저희가 ACIE라고 부르는 영역인데, 모든 엔터프라이즈 고객, 네오클라우드, 소버린 AI가 여기에 해당합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:38:35-00:38:38

그쪽 세계는 모두에게 보이지 않는 영역입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:38:38-00:38:41

그 이유는 그분들이 맞춤형 칩을 구매하지 않기 때문입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:38:41-00:38:44

또한 칩을 한 번에 하나씩 사는 방식으로 구매하지도 않습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:38:44-00:38:48

그분들께는 사실상 전체 공장 플랫폼을 통째로 구축해 드려야 합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:38:48-00:38:53

바로 그 영역에서 저희가 정말 막대한 가치를 더해 드립니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:38:53-00:38:58

물론 이제 하이퍼스케일 영역도 엄청나게 성장하고 있죠.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:38:58-00:39:02

지금 그쪽은 2조 달러 규모의 백로그가 쌓여 있다는 것도 여러분이 아실 겁니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:39:02-00:39:11

그리고 엔비디아 컴퓨트를 구축해 가동하기 시작하면, 매출이 늘고 이익 기여도도 올라간다는 것도 잘 아실 겁니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:39:11-00:39:18

컴퓨트는 수익성이 높습니다. 오늘날은 매우 높은 수준의 수익성을 보이고 있으며, 컴퓨트는 곧바로 매출 증가로 이어집니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:39:18-00:39:26

그래서 하이퍼스케일러들 사이에서는 더 많은 엔비디아 컴퓨트를 온라인으로 올리려는 경쟁이 벌어지고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:39:26-00:39:32

여러분이 보지 못하는 부분은, 하이퍼스케일러 밖에 정말 엄청난 기회가 있다는 점입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:39:32-00:39:38

그리고 또 한 가지가 있는데, 그래서 저희가 이 부분을 여러분께 보기 쉽게 정리해 드린 것입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:39:38-00:39:43

호퍼의 경우 기가와트당 약 180억 달러 수준이었습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:39:43-00:39:47

그레이스 블랙웰은 기가와트당 약 250억 달러 수준입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:39:47-00:39:52

베라 루빈은 기가와트당 약 400억 달러 수준입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:39:52-00:39:59

생산성은 세대가 바뀔 때마다 X배 수준으로 증가합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:39:59-00:40:04

고객들은 가능한 한 빠르게 다음 세대로 넘어가고 싶어 합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:40:04-00:40:16

한편 엔비디아의 컴퓨팅은 생산성이 워낙 높기 때문에, 그들이 생성하는 토큰과 임대해 주는 GPU 사용 시간은 여러분도 아시다시피 믿기 어려울 정도로 수익성이 높습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:40:16-00:40:23

마진도 훌륭합니다. 이런 일들이 모두 동시에 일어나고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:40:23-00:40:31

큰 그림으로 보면, 우리는 지금 이 플랫폼 전환을 겪고 있고, 이는 모든 컴퓨터 기업에 영향을 미칩니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:40:31-00:40:39

전 세계 모든 산업이 컴퓨터를 사용하므로, 결국 모든 산업이 영향을 받고 모든 기업이 영향을 받습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:40:39-00:40:43

이 새로운 컴퓨팅 방식은 지능적입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:40:43-00:40:51

파일을 가져와 읽는 방식에 기반한 것이 아니라, 이제는 생성형으로, 지능을 만들어 내며, 이를 위해 연산 자원이 필요합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:40:51-00:40:53

얻는 결과는 경이롭습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:40:53-00:40:55

얻는 결과는 훨씬 더 좋습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:40:55-00:40:59

우리는 이런 현상을 전 세계적으로 보고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:40:59-00:41:01

모두가 AI 혁명의 일부가 되고 싶어 합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:41:01-00:41:12

모두가 이 컴퓨팅 전환에 참여해야 하고, 모두가 인프라를 구축해야 합니다.

Operator 00:41:12-00:41:17

다음 질문은 BofA 증권의 비벡 아르야 님께서 해주시겠습니다.

Vivek Arya · Analyst · Bank of America Securities 00:41:17-00:41:22

라인 열려 있습니다. 질문 받게 해주셔서 감사합니다.

Vivek Arya · Analyst · Bank of America Securities 00:41:22-00:41:28

수년간 제공해오신 모든 투명성과 모든 약속, 그리고 보장에 감사드립니다.

Vivek Arya · Analyst · Bank of America Securities 00:41:28-00:41:37

CFO 코멘터리에 있는 내용을 모두 합산해 보면, 향후 몇 년에 걸쳐 대략 5,000억 달러 정도가 나오는 것으로 보입니다.

Vivek Arya · Analyst · Bank of America Securities 00:41:37-00:41:39

그래서 이와 관련해 몇 가지 질문이 있습니다.

Vivek Arya · Analyst · Bank of America Securities 00:41:39-00:41:41

첫째, 핵심 요지는 그게 맞습니까?

Vivek Arya · Analyst · Bank of America Securities 00:41:41-00:41:51

즉 향후 몇 년간 생태계 전반에 대한 투자 총액이 그 정도 규모라는 의미인지, 아니면 추가적인 지분 투자나 다른 투자들이 앞으로 더 있을 수 있는지요?

Vivek Arya · Analyst · Bank of America Securities 00:41:51-00:41:58

그게 첫 번째이고요. 둘째로, 그중 현금 지출로 봐야 할 특정 부분이 2028회계연도에 어느 정도로 생각하면 되는지입니다.

Vivek Arya · Analyst · Bank of America Securities 00:41:58-00:42:10

그리고 젠슨, 이런 투자들 중 상당수는 프런티어 랩, 특히 오픈AI와 앤트로픽을 지원하기 위한 것으로 설계되어 있는데, 두 회사 모두 자체 커스텀 칩을 설계하고 있습니다.

Vivek Arya · Analyst · Bank of America Securities 00:42:10-00:42:17

실제로 오픈AI는 불과 며칠 전 할라페뇨에 대해 언급하면서 블랙웰보다 낫다느니 하는 주장도 했습니다.

Vivek Arya · Analyst · Bank of America Securities 00:42:17-00:42:26

그렇다면 생태계에 많은 투자를 하려는 한편, 그 생태계의 일부가 경쟁력 있는 솔루션을 개발하려는 이런 역학을 어떻게 균형 있게 가져가고 계신가요?

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:42:26-00:42:32

감사합니다. 음, 저희는 완전히 다른 것을 만들고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:42:32-00:42:56

많은 XPU가 특정 클라우드나 특정 서비스에 맞춘 추론 전용 칩인 반면, 엔비디아는 어떤 클라우드에서든 사용할 수 있는, AI 생애주기 전반을 아우르는 ‘전체 AI 팩토리’ 플랫폼입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:42:56-00:43:01

모든 클라우드에 있습니다. 어디서든 구동할 수 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:43:01-00:43:07

어디서든 구축할 수 있도록 저희가 도와드리겠습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:43:07-00:43:13

저희는 완전히 다른 것을 만들었습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:43:13-00:43:27

모든 AI 서비스는 언젠가 전 세계로 확장하려 할 것이고, 그 데이터센터가 반드시 그들에 의해서만 구축되는 것은 아닐 겁니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:43:27-00:43:34

그것들은 가동될 것이고, 그리고 전 세계에서 엔비디아 위에서 돌아갈 거라고 저는 생각합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:43:34-00:43:55

물론 저희 기술은, 저는 100% 확신하는데요, 그들에게 계속해서 탁월한 성능을 제공할 것이고, 데이터 처리부터 학습, 포스트 트레이닝, 에이전틱 처리에 이르기까지 저희 기술을 사용하는 경제성 측면에서도 그들에게 매우 뛰어날 것입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:43:55-00:43:57

그들은 이를 사용할 겁니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:43:57-00:44:01

그들이 아주 오랜 기간 저희의 고객이자 파트너로 남을 것이라고 저는 매우 확신합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:44:01-00:44:14

다만, 여기서 한 발 물러서서 보면, 이 두 회사에 투자하는 것—그리고 저희가 투자한 AI 랩이 몇 곳 더 있는데요—이런 회사들에 대한 투자는 한 세대에 한 번 있을까 말까 한 기회입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:44:14-00:44:20

제가 유일하게 아쉬운 점이 있다면, 더 많이, 더 일찍 투자하지 못했다는 것입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:44:20-00:44:26

이 중 두 회사는 조만간 상장할 가능성이 크고, 다른 회사들도 뒤따를 것입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:44:26-00:44:30

이들은 역사상 가장 중대한 기술 기업들 가운데 일부가 될 것입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:44:30-00:44:32

그들의 친구가 될 수 있어 기쁩니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:44:32-00:44:34

그들과 파트너십을 맺게 되어 기쁩니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:44:34-00:44:39

그들이 엔비디아 아키텍처 위에 생태계를 구축하고 있다는 점이 기쁩니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:44:39-00:44:57

그들이 스케일업을 저희에게 기대하고 있다는 점이 기쁘고, 그리고 꽤 오랜 기간 동안 그들의 많은 컴퓨팅에서 엔비디아 컴퓨트를 활용하게 될 것이라고 100% 확신합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:44:57-00:44:59

저는 이에 대해 매우 긍정적으로 생각합니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:44:59-00:45:07

비벡, 약정과 그 약정 내 구성에 대해, 즉 저희의 공급 약정에 관해 조금 더 덧붙이겠습니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:45:07-00:45:15

이는 매우 중요합니다. 오늘의 베라 루빈의 램프업뿐만 아니라 내년 한 해 전체에도 필수적입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:45:15-00:45:23

보시다시피 그 약정은 가장 큰 비중이 처음 3년에 집중되어 있고, 저희는 이를 활용해 필요한 제품들을 구축할 것입니다.

Colette Kress · EVP and CFO · NVIDIA 00:45:23-00:45:39

또한 저희가 필요로 하는 공급과 생산능력 측면에서 이미 상당 부분을 약정으로 맞춰 놓았기 때문에, 이것이 저희의 성장과 매출에 대한 자신감도 뒷받침해 줍니다.

Operator 00:45:39-00:45:44

다음 질문은 UBS의 티머시 아커리 님께서 주시겠습니다.

Operator 00:45:44-00:45:46

라인이 열려 있습니다. 안녕하세요.

Tim Arcuri · Analyst · UBS 00:45:46-00:45:50

감사합니다. 젠슨, 오픈소스에 대해 여쭤보고 싶습니다.

Tim Arcuri · Analyst · UBS 00:45:50-00:45:53

미국에서 이러한 모델들이 워크로드 점유율을 높일 수 있다는 이야기가 많이 나오고 있습니다.

Tim Arcuri · Analyst · UBS 00:45:53-00:46:03

귀사는 네모트론으로 분명 유리한 위치에 있지만, 한편으로 최종 수요의 상당 부분은 대형 프런티어 모델 기업들이 견인하고 있습니다.

Tim Arcuri · Analyst · UBS 00:46:03-00:46:08

많은 투자자들이 오픈 모델을 그 기업들의 성장에 부정적인 요소로 동일시하는 경향이 있습니다.

Tim Arcuri · Analyst · UBS 00:46:08-00:46:10

그 부분을 어떻게 판단하고 계신가요?

Tim Arcuri · Analyst · UBS 00:46:10-00:46:14

오픈 모델의 부상이 엔비디아에 긍정적이라고 보십니까, 아니면 궁극적으로는 부정적이라고 보십니까?

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:46:14-00:46:24

감사합니다. 세상에는 클로즈드 모델과 오픈 모델이 모두 필요할 것입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:46:24-00:46:33

클로즈드 모델과 오픈 모델 모두 사용이 폭발적으로 증가하고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:46:33-00:46:51

거의 모든 오픈 모델이 엔비디아에서 구동된다고 말씀드릴 수 있는데, 그 이유는 엔비디아의 전 세계 설치 기반이 가장 크고, 저희 아키텍처의 호환성과 범용성이 가장 높기 때문입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:46:51-00:47:03

PC와 DGX 스파크 같은 엣지 디바이스(아주 잘 되고 있습니다)부터 로봇과 워크스테이션, 그리고 고객사의 온프레미스 데이터센터에 이르기까지 어디에나 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:47:03-00:47:06

오픈 모델은 매우 훌륭한 성과를 내고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:47:06-00:47:10

클로즈드 모델도 매우 좋은 성과를 내고 있다는 것을 저희는 알고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:47:10-00:47:14

프런티어 랩들의 매출도 급증하고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:47:14-00:47:18

그들의 마진은 훌륭합니다. 수익이 나는 토큰을 만들어내고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:47:18-00:47:21

그들은 컴퓨팅 자원의 양에 의해서만 제한을 받습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:47:21-00:47:25

그것은 오픈 모델에도 똑같이 해당됩니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:47:25-00:47:31

CUDA 생태계가 말 그대로 어디에나 있기 때문에, 오픈 모델에서의 저희 포지션은 매우 좋습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:47:31-00:47:41

오픈 모델은 전 세계 거의 모든 AI 스타트업과 모든 엔터프라이즈 기업의 기반이기도 합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:47:41-00:47:43

그들에게는 그것이 필수적입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:47:43-00:47:57

그 이유는, 가능한 어디에서든 지능—강력한 지능, 똑똑한 지능—을 빌려 쓰는 것이 바람직하기 때문이고, 그래서 저희도 그것을 빌려 쓰며, 저는 직원들에게도 클라우드 서비스를 가능한 한 많이 활용하라고 권장하고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:47:57-00:48:14

하지만 모든 주요 기업은 물론이고, 분명히 모든 국가와 모든 스타트업은 자기 도메인에 특화된, 자체 독점 AI, 독점적인 알파를 구축해야 합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:48:14-00:48:21

오픈 모델이 프런티어 수준에 도달하면서, 그 모든 것이 가능해졌고, 그들이 모두 그렇게 할 수 있도록 해줬습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:48:21-00:48:27

프런티어 모델이 필수적인 분야 중 하나는 사이버보안입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:48:27-00:48:43

프런티어 모델 덕분에, 방어를 위해 분산형, 대규모로 분산된, 상시 가동되는 자율 사이버보안 시스템을 운영할 수 있게 된 사이버보안 기업들이 늘고 있는 것을 보실 수 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:48:43-00:48:46

그런 기업들이 등장하고 있습니다. 대단한 기업들이죠.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:48:46-00:48:50

오픈 모델 없이는 그걸 해낼 수 없었습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:48:50-00:49:05

오픈 모델은 엄청난 성공을 거두고 마침내 프런티어에 도달했을 뿐만 아니라, 미국 경제에도, 세계 경제에도, 그리고 기업들이 자체 독점 AI를 구축하는 데에도 필수적입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:49:05-00:49:07

둘 중 하나만으로는 할 수 없습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:49:07-00:49:13

둘 다 비범할 정도로 큰 성공을 거둘 것입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:49:13-00:49:25

마지막으로, 아시다시피 모든 AI 모델에 걸친 저희의 시장 커버리지를 보면, 저희가 유일한 플랫폼이라고 생각합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:49:25-00:49:33

클로즈드든 오픈이든 모든 프런티어 모델을 구동하는 플랫폼은 저희가 유일하다고 저는 꽤 확신합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:49:33-00:49:38

대부분이 엔비디아 위에서 구축됐기 때문에, 엔비디아에서 매우 잘 돌아갑니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:49:38-00:49:44

그래서 어떤 모델이든 성공하는 것을 저희는 기쁘게 생각합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:49:44-00:49:48

모델들이 성공하기만 한다면, 저는 정말 기쁩니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:49:48-00:49:57

클로즈드 모델도 오픈 모델도 모두 성공할 것이고, 두 모델이 동시에 저희 매출을 견인하고 있습니다.

Operator 00:49:57-00:50:02

다음 질문은 멜리어스 리서치의 벤 라이트시스 님께서 주시겠습니다.

Operator 00:50:02-00:50:05

라인 열려 있습니다. 네.

Ben Reitzes · Analyst · Melius Research 00:50:05-00:50:11

안녕하세요, 감사합니다. 젠슨, 수요에 대해 다른 관점에서 질문드리고 싶습니다.

Ben Reitzes · Analyst · Melius Research 00:50:11-00:50:20

내년에 수요가 100% 성장할 거라고 말씀하셨는데, 그 성장을 이끄는 요인 몇 가지와, 그 이후까지도 어떤지 감을 잡고 싶습니다.

Ben Reitzes · Analyst · Melius Research 00:50:20-00:50:31

여기에는 두 가지 개념이 있습니다. 하나는 재귀적 자기개선(RSI)인데, 앤스로픽과 오픈에이아이에서는 스스로를 개선하는 AI가 매우 잘 진행되고 있는 것으로 보입니다.

Ben Reitzes · Analyst · Melius Research 00:50:31-00:50:37

오픈에이아이는 올해 말까지 AGI에 도달할 수 있다고도 말했습니다.

Ben Reitzes · Analyst · Melius Research 00:50:37-00:50:43

RSI와 AGI의 발전이 진행되면 산업 전반의 수요는 어떻게 됩니까?

Ben Reitzes · Analyst · Melius Research 00:50:43-00:50:50

수요가 추가로 변곡점을 맞이하나요? 그런 일들이 일어날 때 엔비디아에는 어떤 의미가 있습니까?

Ben Reitzes · Analyst · Melius Research 00:50:50-00:50:53

그런 부분을 수요 촉매로는 어떻게 보고 계신가요?

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:50:53-00:50:58

감사합니다. 좋은 질문입니다. 더 변곡점이 나타날 겁니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:50:58-00:51:04

오늘날 AI의 압도적 대다수는 사람이 프롬프트를 주는 방식입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:51:04-00:51:09

제 생각에는 지난달에 그 비중이 넘어섰습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:51:09-00:51:11

이제 대부분의 AI는 에이전트형입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:51:11-00:51:16

하지만 앞으로는 모든 회사가 수많은 에이전트를 보유하게 될 겁니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:51:16-00:51:19

저희는 직원이 대략 4만 명 정도입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:51:19-00:51:22

앞으로는 에이전트가 40만 개, 400만 개가 될 겁니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:51:22-00:51:24

그 에이전트들은 지속적으로 돌아갑니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:51:24-00:51:26

백그라운드에서 돌아갑니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:51:26-00:51:36

엣지용 개인 AI 에이전트를 만드는 분을 알고 계시고, 그분이 DGX 스파크에서 그것을 돌리고 계시다면요.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:51:36-00:51:48

저는 DGX 스테이션에서 이를 돌리는 분들을 많이 알고 있습니다. 저희가 만든 이 놀라운 워크스테이션인데, 델에서 구매하실 수 있고, 정말 훌륭합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:51:48-00:51:58

DGX 스테이션에서 돌아가는 이런 AI 에이전트들은 24시간 7일 내내 돌아갑니다. 항상 시킬 일이 있으니까요.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:51:58-00:52:06

세상이 에이전트 기반, 완전히 에이전트 기반 시스템으로 가게 되면, 에이전트들이 늘 돌아가면서, 늘 돌아가는 다른 에이전트들과 함께 일하게 될 겁니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:52:06-00:52:11

그것들은 백그라운드에서 돌아가면서 여러분의 회사를 개선하고, 여러분의 삶을 개선할 겁니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:52:11-00:52:17

여러 면에서, 지금 이 시점에서 우리는 일종의 재귀적 상태에 와 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:52:17-00:52:27

거칠게(grain이 큰) 구현이라고 주장할 수도 있겠지만, 에이전트를 한 번 돌릴 때마다 다음번에는 더 잘할 수 있는지 되돌아보고, 스킬 파일을 업데이트합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:52:27-00:52:33

스킬 문서, 즉 마크다운은 매번 각각의 실행이 끝날 때마다 업데이트됩니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:52:33-00:52:34

다음에 돌리면 더 좋아질 겁니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:52:34-00:52:41

일종의 느슨한, 거친 단위의 자기 개선입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:52:41-00:52:52

그런 모습은 늘 보입니다. 여러 면에서, 그리고 많은 작업들에 대해서는, 우리는 이미 AGI를 달성했다고 말할 수도 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:52:52-00:52:57

저는 지금 시점에서는 그런 이정표들이나 그런 것들이 다소 의미가 없다고 생각합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:52:57-00:53:06

제가 보기엔 업계에서 가장 중요한 것은, 첫째, AI가 이제 생산적이고 유용한 일을 하고 있다는 점입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:53:06-00:53:10

둘째, AI가 수익성 있는 토큰을 만들어내고 있다는 점입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:53:10-00:53:17

셋째, 컴퓨트가 더 있다면 수익성 있는 토큰을 더 많이 만들어낼 수 있고, 그 결과 모든 서비스에서 더 많은 이익으로 이어진다는 점입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:53:17-00:53:25

지금 우리가 정확히 이 국면에 와 있고, 그래서 모두가 여기에 더 집중하고 있는 겁니다.

Operator 00:53:25-00:53:30

다음 질문은 골드만삭스의 제임스 슈나이더님 라인에서 들어오겠습니다.

Operator 00:53:30-00:53:33

연결되었습니다. 안녕하세요.

Jim Schneider · Analyst · Goldman Sachs 00:53:33-00:53:35

질문 기회 주셔서 감사합니다.

Jim Schneider · Analyst · Goldman Sachs 00:53:35-00:54:02

말씀하신 100% 성장과, 제약이 없을 때 예상하시는 수요 증가, 그리고 공급 측면에서 70%를 충족시킬 수 있을 것으로 보신다는 점을 함께 생각해보면, 데이터센터나 전력, 그리고 쉘(시설) 가용성, DRAM, 웨이퍼 파운드리 가용성 등과 같은 것들을 포함해서, 현재 가장 급박한 제약 요인들이 무엇인지 몇 가지 설명해 주시거나 중요도 순으로 정리해 주실 수 있을까요?

Jim Schneider · Analyst · Goldman Sachs 00:54:02-00:54:07

그중에서 어떤 것들이 가장 큰 제약인지 이해할 수 있도록 설명해 주시면 큰 도움이 되겠습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:54:07-00:54:17

감사합니다. 재미있는 말을 할 수도 있겠지만, 그냥 하지 않겠습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:54:17-00:54:30

작년에 가장 재미있는 일 중 하나가, 저녁을 어디서 먹고 누구와 함께 먹는지 알아보는 것이었는데, 그러면 다음 날 그 사람들 주가가 두 배가 되곤 했습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:54:30-00:54:36

제 답변은, 저희 전체 공급망이 어려움을 겪고 있다는 것입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:54:36-00:54:42

모두가 정말 한계까지 풀가동하고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:54:42-00:54:47

더 많은 생산능력이 계속해서 가동에 들어오고 있는데, 이것이 올해 벌어질 일들의 장점 중 하나입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:54:47-00:54:55

어느 한 시점에 한꺼번에 가동되는 것은 아니지만, 매일매일 가동에 들어올 것입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:54:55-00:54:56

수율은 개선될 것입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:54:56-00:54:58

저희가 수율 개선을 진행할 것입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:54:58-00:55:05

모든 공급업체 각각과 협력하는 데에도 최선을 다하겠습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:55:05-00:55:12

아직 내년도 되지도 않았으니, 매일 열심히 노력할 시간이 아주 많습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:55:12-00:55:17

그래서 현시점에서 저희는 수요의 70%를 충족할 수 있는 공급을 확보하고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:55:17-00:55:21

70%보다 더 많은 공급이 있긴 하지만, 대략 70% 수준입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:55:21-00:55:33

수요는 그보다 훨씬 높고, 저희가 더 열심히 뛰지 않으면 고객을 실망시키게 될 겁니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:55:33-00:55:38

저희는 고객을 실망시키고 싶지 않고, 고객을 위해 열심히 일하고 싶습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:55:38-00:55:42

그래서 여기서는 전체 공급망의 도움이 필요합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:55:42-00:55:53

그들도 다 알고 있습니다. 내년도 필요 물량에 대해 제가 여러분께 말씀드리는 내용은, 제가 그들에게 말해온 것과 정확히 일치합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:55:53-00:56:04

모두가 완전히 같은 인식을 공유하고 있고, 숫자 규모가 크기 때문에 저도 최대한 투명하게 말씀드리려고 합니다.

Operator 00:56:04-00:56:09

마지막 질문은 웰스파고의 애런 레이커스 님께서 주셨습니다.

Operator 00:56:09-00:56:12

연결되었습니다. 네.

Aaron Rakers · Analyst · Wells Fargo 00:56:12-00:56:14

질문 받게 해주셔서 감사합니다.

Aaron Rakers · Analyst · Wells Fargo 00:56:14-00:56:21

기가와트, 그러니까 25에서 40이라는 수치로 다시 돌아가서, 그 부분을 좀 이해해 보려고 합니다.

Aaron Rakers · Analyst · Wells Fargo 00:56:21-00:56:26

제 생각에 젠슨, 최근 몇몇 컨퍼런스에서 그게 앞으로 더 스케일업될 거라고 말씀하셨던 것 같습니다.

Aaron Rakers · Analyst · Wells Fargo 00:56:26-00:56:34

그래서 베라 루빈을 넘어선 경로까지 생각해 보면, 베라 루빈 울트라 같은 것들도 있고 계속 이어지잖아요.

Aaron Rakers · Analyst · Wells Fargo 00:56:34-00:56:38

그러면 400억이 600억, 800억으로 간다고 실제로 그렇게 개념화해야 할까요?

Aaron Rakers · Analyst · Wells Fargo 00:56:38-00:56:46

제 질문의 요지는, 용량 구축(capacity deployment)을 스케일업하는 귀사의 역량을 우리가 어떻게 봐야 하느냐는 겁니다.

Aaron Rakers · Analyst · Wells Fargo 00:56:46-00:56:54

그게 선형적인 함수인가요, 아니면 2027 회계연도까지를 내다볼 때 더 많은 수요를 공급할 수 있는 능력을 열어주는 어떤 요인이 있나요?

Aaron Rakers · Analyst · Wells Fargo 00:56:54-00:56:56

좋은 질문입니다. 아니 28년이군요, 죄송합니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:56:56-00:56:59

네, 좋은 질문입니다. 좋은 질문이에요.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:56:59-00:57:06

아주 간단합니다. 우리의 목표는 일정한 부지에 가능한 한 많은 컴퓨팅을 넣는 것인가요?

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:57:06-00:57:11

우리의 목표는 1기가와트, 혹은 그 이하에 더 많은 컴퓨팅을 담는 것인가요?

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:57:11-00:57:17

물론 우리는 ‘빛의 속도’ 같은 답을 원하겠죠.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:57:17-00:57:23

사실 완벽한 답은 ‘기가와트당 무한대’입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:57:23-00:57:32

말 그대로 1기가와트와 LPS 1개에 1조 달러 규모의 컴퓨팅을 넣을 수 있다면, 그건 환상적인 결과일 겁니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:57:32-00:57:36

답은 방향성으로는 그쪽을 향하고 있습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:57:36-00:57:42

우리는 무어의 법칙 시대에 범용 컴퓨팅의 세계에서 출발했습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:57:42-00:57:53

정확한 숫자는 각자 선호가 있겠지만, 저는 범용 컴퓨팅 기준으로 기가와트당 컴퓨팅이 대략 50억 달러, 30억 달러 정도였다고 보겠습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:57:53-00:57:56

그러다가 결국 호퍼에서는 18이었습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:57:56-00:57:58

지금 그레이스 블랙웰은 25입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:57:58-00:58:02

다음으로 베라 루빈은 40이고, 그 이후에는 더 높아질 겁니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:58:02-00:58:05

정말 훌륭합니다. 업계에 매우 좋은 일입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:58:05-00:58:07

고객들에게도 아주 좋습니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:58:07-00:58:26

이런 생산성이 계속 높아지고, 내구성과 범용성도 계속 개선된다면, 사람들은 매출과 이익을 창출하고 투자수익을 놀라울 정도로 빠르게 회수할 수 있게 해주는 자산에 기꺼이 투자하게 됩니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:58:26-00:58:36

며칠 전에는 투자자본수익률이 이제 1년 미만이라는 얘기도 들었습니다. 그리고 저희가 얘기하는 것은 500억 달러 규모의 데이터센터입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:58:36-00:58:44

이는 엔비디아 기술의 생산성과, 그 기술을 활용했을 때의 수익성을 보여주는 대목입니다.

Jensen Huang · President and CEO · NVIDIA 00:58:44-00:58:51

오늘 함께해 주신 여러분 모두께 감사드립니다.

Operator 00:58:51-00:58:54

현재 추가 질문은 없습니다.

Operator 00:58:54-00:58:57

토시야 하리님, 다시 진행을 넘기겠습니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:58:57-00:59:09

감사합니다. 마무리하기 전에 안내드리겠습니다. 젠슨은 9월 10일 샌프란시스코에서 열리는 골드만삭스 커뮤나코피아 & 테크놀로지 컨퍼런스에서 키노트 파이어사이드 챗에 참여할 예정입니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:59:09-00:59:13

또한 10월 21일 GTC 베를린에서 키노트를 진행할 예정입니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:59:13-00:59:20

2027 회계연도 3분기 실적을 논의하는 실적 발표 컨퍼런스콜은 11월 17일로 예정되어 있습니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:59:20-00:59:21

오늘 함께해 주셔서 감사합니다.

Toshiya Hari · VP of Investor Relations and Strategic Finance · NVIDIA 00:59:21-00:59:26

오퍼레이터, 콜을 종료해 주세요.

Operator 00:59:26-00:59:29

이상으로 오늘의 컨퍼런스콜을 마치겠습니다.