LIFE · 실적/컨콜 리뷰

Photronics, Inc. FY3Q26

2026-08-26 · BMO · 검증 요약 및 전문 번역

컨콜/IR 개요

항목 내용
🏦 기업 Photronics, Inc. (NASDAQ: PLAB) [S1, lines 9-10]
💵 시가총액 $1.784bn [S3, lines 14-14]
📈 주가 (PER) 정규장 종가 $30.25 / 시간외 $30.35, +0.33% / 제공 자료에 PER 수치 미기재 [S3, lines 12-15]
🕐 이벤트 시각 2026-08-26 21:27 KST [S3, lines 10-11]

기업 개요

■ 기업 설명 - Photronics는 IC와 FPD 제조용 회로 패턴 원판인 포토마스크를 생산하는 글로벌 업체임. [S1, lines 39-40]

■ 사업부 설명 - IC와 FPD 포토마스크를 공급하며 아시아·유럽·북미에 11개 생산시설을 운영함. [S1, lines 39-40]

재무 하이라이트

GAAP

지표 실제 YoY 컨센/가이드 판정
매출 $216.0mn [S1, lines 14-14] +2.7% [S1, lines 14-14] 종전 가이던스 상단 [S2, 00:01:46-00:01:56] QoQ +2.9%로 가이던스 상단 상회함 [S1, lines 14-14; S2, 00:01:46-00:01:56]
희석 EPS $0.49 [S1, lines 16-16] 전년 $0.39 대비 증가함 [S1, lines 16-16] 회사 발표치 [S1, lines 16-16] 직전 분기 $0.54 대비 감소함 [S1, lines 16-16]
매출총이익률 33% [S2, 00:08:10-00:08:21] 이번 분기 33% 기준 [S2, 00:08:10-00:08:21] 회사 발표치 [S2, 00:08:10-00:08:21] 제품 믹스·매출 증가·영업 레버리지로 QoQ 개선됨 [S2, 00:08:10-00:08:21]

Non-GAAP

지표 실제 YoY 컨센/가이드 판정
희석 EPS $0.50 [S1, lines 18-18] 전년 $0.51 대비 소폭 감소함 [S1, lines 18-18] 회사 발표치 [S1, lines 18-18] 직전 분기 $0.42 대비 증가함 [S1, lines 18-18]

가이던스

지표 종전 → 신규 판정
FY4Q26 매출 신규 $207-227mn [S1, lines 27-30] 중간값 $217mn으로 FY3Q26 $216mn과 유사함 [S1, lines 14-14; S1, lines 27-30]
FY4Q26 Non-GAAP 희석 EPS 신규 $0.40-0.56 [S1, lines 27-34] 중간값 $0.48임 [S1, lines 27-34]

경영진 코멘트

■ 44% 고사양 IC 비중 — 높은 팹 가동률이 노드 전환에 긍정적으로 작용해 IC 매출 내 사상 최고 비중 기록함. [S1, lines 11-11] - IC 매출은 $154.7mn으로 YoY·QoQ 모두 +5%였음. [S1, lines 20-20]

■ FY2026 CapEx $255-305mn — 범위를 갱신했지만 기존 $330mn 계획의 프로젝트와 일정에 대한 약속은 유지함. [S2, 00:09:02-00:09:10; S2, 00:09:10-00:09:16] - 고가 장비의 발주·납품 시점 변동 때문에 자본지출 시기가 흔들릴 수 있음. [S2, 00:09:16-00:09:26]

■ FY4Q26 가시성 하락 — 높은 팹 가동률·메모리 여건·지정학 요인이 설계 출시 시점의 불확실성을 키움. [S2, 00:11:06-00:11:19] - 과거보다 가시성 제약이 커졌다고 설명함. [S2, 00:23:11-00:23:17]

Q&A

Q. (Freedom Broker, Daniel Yermakon) FY4Q26 매출 가이던스 범위가 넓어진 이유는? - 높은 팹 가동률, 높은 메모리 비용, 지정학 여건이 FY4Q26 이후에도 한동안 지속될 것으로 봄. [S2, 00:22:46-00:23:11] - 이 세 요인 때문에 과거보다 가시성이 더 제한적이라고 답변함. [S2, 00:23:11-00:23:17] - 고사양 마스크 세트 하나가 분기 매출을 수백만 달러 이상 변동시킬 수 있음. [S2, 00:23:17-00:23:27; S2, 00:23:27-00:23:33]

Q. (Freedom Broker, Daniel Yermakon) 장비 업그레이드 CapEx 정점이 내년으로 이동하는가? - 발주 패턴과 공급업체 납품 일정 때문에 일부 CapEx가 FY2027로 이연될 전망임. [S2, 00:24:06-00:24:20] - CapEx 정점은 2026년이 아니라 2027년일 수 있음. [S2, 00:24:20-00:24:30]

직전 4개 분기 대비 톤 변화

비교 시점 회사 발언 투자 해석
FY3Q26 현재 [S1, lines 9-14] FY2Q26에 지연됐던 반도체 설계 출시 일부가 FY3Q26에 회복됐고, 당시 지연 요인으로 높은 팹 가동률·메모리 제약·지정학 불확실성을 지목했음. [S1, lines 11-11; S2, 00:02:17-00:02:31] 투자 해석: 실적 회복과 함께 가시성 할인 요인이 남아 있어 고사양 IC 믹스와 설계 출시 타이밍을 함께 봐야 함. [S1, lines 11-20; S2, 00:11:06-00:11:19]

출처

Source ledger / 출처 ID 맵

ID 출처 항목 이 예제의 정확 로케이터
S1 [SEC, 2026-08-26] Photronics FY3Q26 Earnings Release — https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/810136/000081013626000006/plabQ32026EarningsEx99-1PR.htm lines 1-500
S2 [StockNow, 2026-08-26] Photronics FY3Q26 Earnings Call full transcript — https://app.stocknow.ai/earnings_call/189740 00:00:00-00:24:55
S3 [Nasdaq/StockNow, 2026-08-26] PLAB market and event header — https://app.stocknow.ai/earnings_call/189740 lines 1-15

준비 발언 전문 번역

Operator 00:00:00-00:00:02

안녕하십니까. 대기해 주셔서 감사합니다.

Operator 00:00:02-00:00:07

포토로닉스 2026 회계연도 3분기 실적 발표 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다.

Operator 00:00:07-00:00:10

현재 모든 참가자께서는 청취 전용 모드로 설정되어 있습니다.

Operator 00:00:10-00:00:14

발표가 끝난 후 질의응답 시간이 진행될 예정입니다.

Operator 00:00:14-00:00:18

질의응답 시간에 질문하시려면 전화기에서 별표(*) 11번을 눌러 주시기 바랍니다.

Operator 00:00:18-00:00:21

그러면 손들기가 완료되었다는 자동 안내 메시지가 들리실 것입니다.

Operator 00:00:21-00:00:24

질문을 취소하시려면 별표(*) 11번을 다시 눌러 주십시오.

Operator 00:00:24-00:00:27

참고로 오늘 컨퍼런스 콜은 녹음되고 있습니다.

Operator 00:00:27-00:00:32

이제 오늘 발표자이신 투자자 관계 담당 부사장 테드 모로(Ted Moreau)님께 컨퍼런스 콜을 넘기겠습니다.

Operator 00:00:32-00:00:37

시작해 주시기 바랍니다. 감사합니다, 오퍼레이터.

Ted Moreau · VP of Investor Relations · Photronics 00:00:37-00:00:43

여러분, 좋은 아침입니다. 포토로닉스 2026 회계연도 3분기 재무 실적 리뷰에 오신 것을 환영합니다.

Ted Moreau · VP of Investor Relations · Photronics 00:00:43-00:00:54

오늘 아침 저와 함께 조지 마크리코스타스(George Macricostas) 이사회 의장 겸 최고경영자(CEO), 에릭 리베라(Eric Rivera) 사장 겸 최고재무책임자(CFO), 그리고 아시아 담당 수석 임원 프랭크 리(Frank Lee)가 참석해 있습니다.

Ted Moreau · VP of Investor Relations · Photronics 00:00:54-00:01:07

오늘 아침 앞서 배포한 보도자료와 저희 발언에 동반되는 발표 자료는 당사 웹사이트의 투자자 관계 섹션과, 오늘 아침 SEC에 제출한 Form 8-K에서 확인하실 수 있습니다.

Ted Moreau · VP of Investor Relations · Photronics 00:01:07-00:01:16

이번 콜에는 포토로닉스의 실적이 경영진의 현재 예상과 실질적으로 달라질 수 있는 위험과 불확실성을 수반하는 미래예측진술이 포함되어 있습니다.

Ted Moreau · VP of Investor Relations · Photronics 00:01:16-00:01:26

실적 발표 자료와 가장 최근의 10-K 및 이후 제출 서류에 포함된 미래예측진술 관련 공시를 검토해 주시기 바랍니다.

Ted Moreau · VP of Investor Relations · Photronics 00:01:26-00:01:40

향후 몇 달 동안 저희는 다음 투자자 컨퍼런스에 참여할 예정입니다. 시카고의 Three Part Advisors, 뉴욕의 Lake Street Capital, 샌프란시스코에서 열리는 SEMICON West의 CEO Summit, 그리고 뮌헨에서 열리는 SEMICON Europa입니다.

Ted Moreau · VP of Investor Relations · Photronics 00:01:40-00:01:44

그럼 이제 조지에게 콜을 넘기겠습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:01:44-00:01:46

감사합니다, 테드. 여러분, 좋은 아침입니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:01:46-00:01:56

2026 회계연도 3분기 총매출은 2억 1,600만 달러로 전년 동기 대비 3% 증가했으며, 당사 가이던스 범위의 상단을 상회했습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:01:56-00:02:04

이번 3분기 실적에는 2분기에서 지연되어 이연됐던 일부 반도체 설계 릴리스가 회복된 영향이 반영되어 있습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:02:04-00:02:12

저희는 이전에 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 말씀드렸던 바와 같이, 5월 중에 이러한 회복의 일부를 인식하기 시작했습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:02:12-00:02:17

이러한 점진적인 회복은 3분기 남은 기간 동안에도 이어졌습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:02:17-00:02:31

지난번 실적 발표 컨퍼런스콜에서 논의했듯이, 신규 반도체 설계 릴리스 지연은 높은 팹 가동률, 메모리 제약, 지정학적 불확실성 등 여러 요인에 의해 발생했다고 말씀드린 바 있습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:02:31-00:02:37

이러한 요인들이 포토마스크 산업에 계속 영향을 미치고는 있지만, 일부 설계 릴리스는 생산 단계로 넘어갔습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:02:37-00:02:48

반도체 웨이퍼 가동률이 여전히 높은 수준을 유지함에 따라, 팹들은 수익성이 더 높은 프로젝트를 우선순위에 두고 더 고도화된 공정 노드로의 증설을 진행하고 있습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:02:48-00:02:59

이러한 노드 마이그레이션은 특히 28, 22, 14나노미터에서 두드러지며, 서로 다른 지역에 위치한 광범위한 고객군 전반에서 발생하고 있습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:02:59-00:03:13

노드 마이그레이션과 고급(하이엔드) 부문 업황의 전분기 대비 개선은 당사의 하이엔드 IC 사업에 긍정적으로 작용했으며, IC 매출 비중 44%라는 기록과 함께 매출 1억 5,500만 달러를 달성했습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:03:13-00:03:19

미국과 한국에서 진행 중인 지역화 투자도 계획대로 순조롭게 진행되고 있습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:03:19-00:03:32

앨런(Allen) 사업장에서는 이번 회계분기 말에 초기 매출 인식을 목표로 하고 있으며, 지리적 다변화에 따른 기여는 2027 회계연도 매출 및 그 이후에 반영될 것으로 보고 있습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:03:32-00:03:39

한국에서는 8나노미터 확장 프로젝트를 위한 클린룸 준비가 대부분 완료되었습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:03:39-00:03:46

초기 장비 일부를 이미 수령했으며, 계획된 설치 일정도 예정대로 진행되고 있습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:03:46-00:03:55

이러한 투자는 지리적 다변화를 추진하는 가운데, 노드 마이그레이션과 지역화 트렌드로부터 포토로닉스가 수혜를 받을 수 있도록 하는 기반이 될 것으로 예상합니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:03:55-00:04:10

시장 내에서 더 빠르게 성장하는 하이엔드 부문에서 역량과 생산능력을 확대하는 것은, 아웃소싱 확대를 모색하는 캡티브를 포함한 다양한 고객으로부터의 기회 포착 가능성도 넓혀줍니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:04:10-00:04:27

향후 1년 반 동안 한국에서 보다 진보된 8나노미터 역량을 제공할 수 있도록 계획대로 추진하는 한편, EUV, 고객 파트너십, 기타 마스크 기술에 초점을 맞춰 8나노미터를 넘어서는 글로벌 기술 역량도 한층 더 고도화하고 있습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:04:27-00:04:40

지난 수년간 저희는 턴키 방식의 EUV 머천트 시장이 본격적으로 형성되는 동안, 업계 선도 기업들과의 파트너십을 활용해 고객에게 EUV R&D 마스크와 솔루션을 공급해 왔습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:04:40-00:04:45

또한 반도체 장비 공급망에도 EUV 관련 마스크를 공급해 왔습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:04:45-00:04:55

집중적인 내부 R&D 프로그램과 자본 투자, 그리고 사업 파트너십 확대를 통해, 저희는 신규 EUV 역량을 단계적으로 도입해 나갈 계획입니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:04:55-00:05:00

이러한 실용적인 EUV 전략은 하이엔드 영역에서 당사의 타깃 시장을 확대할 것으로 기대합니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:05:00-00:05:09

저희의 방침은 관련 사업 기회가 가시화되는 시점에 맞춰 EUV 역량을 확대함으로써, EUV 투자 사이클을 관리하는 것입니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:05:09-00:05:18

FPD로 넘어가면, 매출 6,100만 달러는 역대 최고 수준에 근접한 수준을 유지하고 있으며, 더 복잡한 마스크를 생산하는 당사의 경쟁력이 반영된 결과입니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:05:18-00:05:31

강한 OLED 수요는 향후 몇 달 내 선진국 시장에서 출시가 예정된 플래그십 및 하이엔드 스마트폰 등 소비자 전자제품이 견인했습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:05:31-00:05:38

이러한 하이엔드 FPD 수요는 회계연도 4분기 및 그 이후까지도 이어질 것으로 예상됩니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:05:38-00:05:49

저희는 증가하는 고객 기반으로부터 G8.6 AMOLED 추가 주문을 수주했으며, 이는 G8.6 시장이 확대되고 있음을 보여주는 신호입니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:05:49-00:06:01

종합하면, 이러한 하이엔드 프로젝트는 신흥시장용 소비자 전자제품으로 일부 상쇄될 것으로 예상되는데, 해당 시장에서는 메모리 수급이 타이트한 상황으로 인해 일부 제품 출시가 차질을 빚고 있습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:06:01-00:06:08

올해 초 설치된 당사의 최첨단 FPD 라이터는 이번 분기에 양산에 돌입했습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:06:08-00:06:14

이 라이터는 고객사의 기술 로드맵과 잘 부합하는 만큼, 시장에서 강한 반응을 얻고 있습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:06:14-00:06:24

저희는 이 라이터가 FPD 마스크 시장 하이엔드 부문에서 당사의 시장 선도 지위를 강화하는 데 핵심적인 도구로 남을 것으로 기대합니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:06:24-00:06:30

이제 에릭에게 통화를 넘겨 3분기 실적을 검토하고 4분기 가이던스를 제공해 드리겠습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:06:30-00:06:33

감사합니다, 조지. 여러분, 좋은 아침입니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:06:33-00:06:48

회계연도 3분기 매출은 2억 1,600만 달러로, 전년 동기 대비 및 전분기 대비 모두 3% 증가했습니다. 이는 회계연도 2분기에 발생했던 반도체 설계 릴리스 지연으로부터 일부 회복된 부분이 이번 분기에 매출로 인식된 영향입니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:06:48-00:06:56

전반적으로는 특히 하이엔드 부문에서 미국과 한국과 함께 대만에서 수요 여건이 개선되는 모습을 보였습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:06:56-00:07:06

IC 매출은 1억 5,500만 달러로 전년 동기 대비 및 전분기 대비 모두 약 5% 증가했으며, 전체 매출의 72%를 차지했습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:07:06-00:07:20

IC 매출 중 하이엔드 비중은 44%였으며, 사업 여건이 개선되고 웨이퍼 팹이 더 수익성 높은 칩 설계를 우선시함에 따라 회복세를 보였고, 노드 마이그레이션 추세가 가속화되었습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:07:20-00:07:26

당사의 메인스트림 사업은 노드 마이그레이션 추세 등의 영향으로 8,600만 달러로 감소했습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:07:26-00:07:36

메인스트림에서 하이엔드로의 노드 마이그레이션은 칩 설계당 ASP가 더 높아지는 자연스러운 진화이기 때문에, 회사 전반으로는 긍정적입니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:07:36-00:07:48

앨런 증설이 완료되면 더 상위 노드에서 시장점유율을 확보할 것으로 예상하는 만큼, 회계연도 2027년에는 미국에서 메인스트림이 증가할 것으로 기대하고 있습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:07:48-00:07:56

FPD로 넘어가겠습니다. 회계연도 3분기 FPD 매출은 6,100만 달러로 분기 중 소폭 감소했지만, 여전히 역대 최고 수준에 근접합니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:07:56-00:08:10

한국에서는 하이엔드 소비자 전자제품 관련 고객 활동이 견조했으며, 중국 수요는 업계의 메모리 수급이 타이트한 상황의 영향을 받는 신흥시장향 소비자 전자제품 일부 출시 일정에 좌우되었습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:08:10-00:08:21

전체 매출총이익률은 33%로, 제품 믹스와 매출 증가, 그리고 당사 재무 모델에서의 운영 레버리지 효과에 힘입어 전분기 대비 개선되었습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:08:21-00:08:30

영업이익률은 21%였고, 포토로닉스 주주에게 귀속되는 희석 GAAP EPS는 주당 0.49달러였습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:08:30-00:08:35

외환 영향은 제외하면, 비(非)GAAP 기준 희석 EPS는 주당 0.50달러였습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:08:35-00:08:44

이번 분기에는 IC 사업의 실적 개선과 디스플레이 사업이 사상 최고 수준에 근접한 수준을 유지한 것이 실적에 기여했습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:08:44-00:08:48

영업활동현금흐름은 7,600만 달러로, 매출의 35%에 해당했습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:08:48-00:09:02

CapEx는 3,700만 달러였습니다. 회계연도 누적 CapEx 1억 3,000만 달러는 당사가 회계연도 2026년 CapEx 가이던스로 제시해 온 3억 3,000만 달러와 관련된 지출 집행 시점의 영향을 반영합니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:09:02-00:09:10

회계연도 2026년 CapEx 가이던스를 2억 5,500만~3억 500만 달러 범위로 업데이트합니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:09:10-00:09:16

당사는 기존 3억 3,000만 달러 CapEx 가이던스를 뒷받침하는 프로젝트와 일정에 대한 의지를 변함없이 유지하고 있습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:09:16-00:09:26

다만 일부 고가 장비에 대한 주문 흐름과 협력업체의 당사 팹 납품 일정은 변동될 수 있어, 자본적 지출 집행 시점이 달라질 수 있습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:09:26-00:09:35

계획된 지출 중 일부가 이번 회계연도를 넘어 이연될 경우, 회계연도 2027년으로 이월될 것으로 예상합니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:09:35-00:09:42

회계연도 2027년 CapEx 가이던스는 12월 회계연도 4분기 실적 발표 시 제공하겠습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:09:42-00:09:56

분기 중 총 현금 및 단기투자자산은 3,500만 달러 증가해 6억 7,300만 달러가 되었으며, 여기에는 당사가 50.1%의 지분을 보유한 합작투자(JV) 내 보유 현금 5억 400만 달러가 포함됩니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:09:56-00:10:08

계획된 투자와 관련된 자금 수요를 고려할 때, 당사는 견고한 재무상태표와 영업에서 상당한 현금을 창출하는 사업 기반을 바탕으로 매우 탄탄한 재무 여력을 출발점으로 하고 있습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:10:08-00:10:19

고객들이 당사와의 파트너십 의지를 보여주고 있는 만큼, 매력적인 수익률을 달성하기 위한 규율 있는 접근을 유지하면서도 이러한 투자를 수행하기에 유리한 위치에 있다고 보고 있습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:10:19-00:10:29

앞서 조지가 설명한 EUV 투자 전략도 포함되는 이러한 투자를 뒷받침하기 위해, 필요에 따라 차입을 통해 기존 유동성을 보완할 수 있습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:10:29-00:10:42

다시 말씀드리면, 당사의 자본 배분 전략은 ①유기적 성장을 지원하기 위한 사업 재투자, ②전략적 기회 추구, ③주주 환원의 세 가지 우선순위에 집중되어 있습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:10:42-00:10:53

당사는 현금의 가장 효과적인 활용 방안을 지속적으로 평가하는 한편, 기대수익률이 가장 높은 투자를 우선하며 자본 배분 의사결정에서 규율과 기회주의적 접근을 유지하겠습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:10:53-00:10:58

가이던스를 말씀드리기에 앞서, 당사 제품에 대한 수요는 본질적으로 변동성이 크다는 점을 다시 한번 말씀드리고자 합니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:10:58-00:11:06

하이엔드 마스크 세트는 ASP가 크게 더 높기 때문에, 소수의 주문만으로도 매출과 이익에 유의미한 영향을 줄 수 있습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:11:06-00:11:19

타이트한 팹 캐파, 메모리 수급, 지정학적 여건으로 인해, 지난 두 분기 동안 확인해 왔듯이 설계 릴리스 일정에 대한 가시성은 더욱 불확실해졌습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:11:19-00:11:26

한편 주문의 납기 리드타임은 여전히 수일에서 수주 수준에 머물러 있어, 운영 측면에서 신속한 대응이 요구됩니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:11:26-00:11:31

그 결과, 회계연도 4분기 매출 가이던스 범위를 확대합니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:11:31-00:11:39

오늘 기준으로 저희는 회계연도 4분기 매출이 2억700만 달러에서 2억2,700만 달러 범위가 될 것으로 예상합니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:11:39-00:11:52

이러한 매출 전망과 당사의 운영 모델을 바탕으로, 회계연도 4분기 영업이익률은 19%~24%, 비GAAP 희석 주당순이익(EPS)은 주당 0.40달러~0.56달러로 추정합니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:11:52-00:11:57

이제 질의응답을 위해 진행자에게 마이크를 넘기겠습니다.

Q&A 전문 번역

Operator 00:11:57-00:12:03

감사합니다. 안내 말씀 드리면, 질문을 하시려면 전화에서 *1을 누르신 뒤 이름이 호명될 때까지 기다려 주시기 바랍니다.

Operator 00:12:03-00:12:07

질문을 철회하시려면 *1을 다시 눌러 주시기 바랍니다.

Operator 00:12:07-00:12:14

Q&A 명단을 정리하는 동안 잠시만 기다려 주시기 바랍니다.

Operator 00:12:14-00:12:17

첫 번째 질문은 크레이그-할럼(Craig-Hallum)의 크리스천 슈왑에서 나왔습니다.

Operator 00:12:17-00:12:20

이제 질문하실 수 있습니다.

Christian Schwab · Analyst · Craig-Hallum Capital Group 00:12:20-00:12:27

네, 질문 기회 주셔서 감사하고, 이번 분기 견조한 실행 성과도 축하드립니다.

Christian Schwab · Analyst · Craig-Hallum Capital Group 00:12:27-00:12:40

더 높은 노드의 애플리케이션으로 전환하는 과정에서, 이전 콜들에서 제가 기억하는 것보다 이번에는 파트너십을 조금 더 언급하셨던 것으로 알고 있습니다.

Christian Schwab · Analyst · Craig-Hallum Capital Group 00:12:40-00:12:58

경쟁이 더 치열한 저노드 애플리케이션에서 향후 성공을 견인하는 데 도움이 될 것으로 보시는 파트너십이 어떤 유형인지, 특히 방금 말씀하신 것이 그런 점을 시사하거나 암시하신 것이었다면, 조금 더 설명해 주실 수 있을지 궁금합니다.

Christian Schwab · Analyst · Craig-Hallum Capital Group 00:12:58-00:13:00

제가 보기에는 그 부분이 명확하지 않았습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:13:00-00:13:11

네. 저희가 말씀드린 파트너십은 EUV와 관련된 것입니다.

Christian Schwab · Analyst · Craig-Hallum Capital Group 00:13:11-00:13:26

알겠습니다. EUV 파트너십과 관련해서, 그 기술을 완전히 램프업하게 될 것으로 예상하시는 시점을 다시 한번 말씀해 주실 수 있을까요?

Christian Schwab · Analyst · Craig-Hallum Capital Group 00:13:26-00:13:28

죄송합니다. 그 부분도 제게는 명확하지 않았던 것 같습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:13:28-00:13:46

물론입니다. 저희는 상업(머천트) 시장을 모니터링하면서, 저희가 진입하기에 실질적으로 경제성이 확보되는 방향으로 어떻게 전개되는지, 또는 소위 ‘파도를 탄다’고 표현하자면 적절한 시점에 진입하는 것이 저희에게 타당한지 살펴보고 있습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:13:46-00:13:48

그 부분은 램프업하는 데 시간이 오래 걸립니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:13:48-00:14:00

그래서 저희는 이를 모니터링하고 있으며, 현재는 업계 관계자들과의 파트너십을 활용하고 있고, 향후 몇 분기 내에 더 많은 내용을 말씀드릴 수 있기를 기대합니다.

Christian Schwab · Analyst · Craig-Hallum Capital Group 00:14:00-00:14:14

알겠습니다. 그리고 텍사스주 앨런 시설과 관련해서는, 지난번에는 자격 인증을 거쳐 양산 단계에 진입한다고 말씀하셨던 것으로 기억합니다.

Christian Schwab · Analyst · Craig-Hallum Capital Group 00:14:14-00:14:18

올해 말쯤 초기 매출 목표를 언급하셨는데, 현재로서는 그 일정이 계획대로 진행되고 있는 것처럼 보입니다.

Christian Schwab · Analyst · Craig-Hallum Capital Group 00:14:18-00:14:32

다만 그 시설을 완전 가동했을 때의 잠재 매출 규모(캐파)가 어느 정도인지 대략적인 수준으로라도 말씀해 주시거나, 가능하시다면 다시 한번 상기시켜 주실 수 있을까요?

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:14:32-00:14:49

안녕하세요, 크리스천님. 에릭입니다. 그곳의 매출 캐파가 얼마나 되는지에 대해서는 구체적으로 말씀드리지는 않겠습니다. 다만 특히 메인스트림 상위 구간에서, 과거에 저희가 보유했던 수준을 넘어서는 방향으로 캐파를 확대하고 있다는 점만 말씀드리겠습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:14:49-00:14:52

그 추가 캐파는 기본적으로 두 가지 측면에서 저희에게 도움이 되고 있습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:14:52-00:15:01

첫째, 지금까지는 저희가 서비스하지 못했던 영역에서 메인스트림의 상위 구간 물량을 늘리는 데 도움이 될 것입니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:15:01-00:15:08

또한 그로 인해 보이시가 상위 구간에 더 집중할 수 있는 역량을 확대하는 데도 도움이 될 것입니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:15:08-00:15:16

즉 두 가지 효과가 있습니다. 메인스트림 상위 구간에서의 추가 확대, 그리고 보이시가 그쪽에 집중함으로써 고급(하이엔드) 매출을 성장시키는 데에도 도움이 된다는 점입니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:15:16-00:15:27

명확히 말씀드리면, 저희는 보이시에서 하이엔드를 서비스해 왔고, 앨런에서도 서비스하게 될 텐데요. 보이시에서 일부를 빼서 앨런으로 옮김으로써 상위 구간을 더 많이 커버하게 된다는 의미입니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:15:27-00:15:35

이를테면 중간대 노드, 말하자면 하이엔드 중에서도 덜 크리티컬한 부분입니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:15:35-00:15:37

14나노미터를 이야기하는 건 아닙니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:15:37-00:15:40

중간대 노드를 말씀드리는 겁니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:15:40-00:15:44

네. 65나노미터 등입니다.

Christian Schwab · Analyst · Craig-Hallum Capital Group 00:15:44-00:15:49

좋습니다. 감사합니다. 다른 질문은 없습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:15:49-00:15:51

감사합니다, 크리스천님. 감사합니다.

Operator 00:15:51-00:15:56

다음 질문은 레이크 스트리트 캐피털의 맥스 마이클리스 님으로부터 들어와 있습니다.

Operator 00:15:56-00:15:59

질문하실 수 있습니다.

Max Michaelis · Analyst · Lake Street Capital Markets 00:15:59-00:16:01

안녕하세요, 여러분. 이번 분기 실적 축하드리고요, 질문 받아주셔서 감사합니다.

Max Michaelis · Analyst · Lake Street Capital Markets 00:16:01-00:16:04

첫 번째 질문은 이번 분기에 관한 것입니다.

Max Michaelis · Analyst · Lake Street Capital Markets 00:16:04-00:16:11

2분기에는 설계 릴리스 지연과 관련된 이슈가 일부 있었던 것으로 알고 있습니다.

Max Michaelis · Analyst · Lake Street Capital Markets 00:16:11-00:16:15

그게 3분기 하이엔드 IC 성장의 동력이었던 것으로 이해하고 있는데요.

Max Michaelis · Analyst · Lake Street Capital Markets 00:16:15-00:16:22

현재는 완전히 따라잡은 상태인가요, 아니면 그 부분에서 아직 더 해야 할 일이 남아 있나요?

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:16:22-00:16:35

2분기에 진행됐어야 했지만 지연됐던 설계 릴리스들 중 상당수가 실제로 3분기에 반영됐습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:16:35-00:16:39

그 점이 3분기에는 특히 큰 도움이 됐습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:16:39-00:16:56

다만 2분기에 존재했던 여건들이 여전히 대체로 지속되고 있는데, 높은 팹 가동률, 높은 메모리 비용, 그리고 물론 지정학적 환경입니다.

Max Michaelis · Analyst · Lake Street Capital Markets 00:16:56-00:17:20

네, 알겠습니다. 좋습니다. 아직 전체 흐름을 파악하는 단계인데요. EUV에 대한 집중을 감안하면, 왜 지금 EUV에 초점을 맞추는지 관점을 다시 정리해 주실 수 있을까요? 또 2억5,500만~3억500만 달러 CapEx에 더해, 내년까지 포함해서 추가로 얼마나 더 자본지출이 발생할 것으로 보시는지도요.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:17:20-00:17:48

네. EUV와 관련해서는, George가 준비된 발언에서도 말씀드렸고 앞선 질문에서도 언급했듯이, 저희는 본격적인 투자를 통해 완전한 턴키(내부적으로는 그렇게 부릅니다)를 구축하기 전에 EUV의 머천트 시장이 성숙하기를 기다리고 있습니다. 여기서 ‘완전한 턴키’란 EUV 마스크의 모든 공정을 내부에서 처리할 수 있는 체계를 의미합니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:17:48-00:17:55

그 사이에는 파트너십을 통해 고객들께 해당 서비스를 제공할 수 있습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:17:55-00:17:58

하지만 말씀드린 대로, 시장이 더 성숙하기를 기다리는 동안입니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:17:58-00:18:04

그 이유는 그만큼 CapEx 규모가 상당하기 때문입니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:18:04-00:18:13

투자를 본격화하기 전에, 그 투자에 대해 적절한 내부수익률(IRR)을 확보할 수 있는지 먼저 확인하고자 합니다.

Max Michaelis · Analyst · Lake Street Capital Markets 00:18:13-00:18:15

알겠습니다. 감사합니다. 천만에요.

Operator 00:18:15-00:18:21

감사합니다. 감사합니다. 다음 질문은 싱귤러 리서치(Singular Research)의 Gowshihan Sriharan님께서 주시겠습니다.

Operator 00:18:21-00:18:24

질문자님의 라인이 열려 있습니다.

Gowshihan Sriharan · Analyst · Singular Research 00:18:24-00:18:28

좋은 아침입니다, 여러분. 하이엔드 회복을 축하드립니다.

Gowshihan Sriharan · Analyst · Singular Research 00:18:28-00:18:30

제 목소리 잘 들리시나요?

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:18:30-00:18:32

네, Goshi님. 잘 들립니다. 감사합니다.

Gowshihan Sriharan · Analyst · Singular Research 00:18:32-00:18:49

네. Allen 관련해서, 4분기에 매출이 발생하기 시작한다면 그 물량이 신규 고객에서 오는 건가요, 아니면 Boise에서 중간급이 넘어오는 건가요? 아니면 그중 얼마나 회사 전체 기준으로 순증(인크리멘털)인가요?

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:18:49-00:18:58

구체적인 내용까지 상세히 말씀드리지는 않겠지만, 저희는 현재도 이 고객들에게 서비스를 제공하고 있습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:18:58-00:19:04

고객 구성은 일부 예외가 있긴 하지만, 전반적으로는 거의 동일합니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:19:04-00:19:10

저희는 Allen과 Boise 두 사업장 간에 서비스를 제공해 왔습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:19:10-00:19:18

이 부분은 앞선 질문들에서 말씀드렸듯이 Allen 기준으로는 더 많은 캐파를 의미하며, Allen에 순증으로 반영될 것입니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:19:18-00:19:25

그리고 더 중요한 것은, 이것이 Boise의 하이엔드 부문 성장을 확대하는 데도 도움이 될 것입니다.

Gowshihan Sriharan · Analyst · Singular Research 00:19:25-00:19:38

알겠습니다. 좋습니다. 중국 쪽은, 이전에 말씀하신 대로 이제 22나노, 28나노 쪽으로 방향이 맞춰지고 있는 것으로 알고 있습니다.

Gowshihan Sriharan · Analyst · Singular Research 00:19:38-00:19:49

감소는 주로 메인스트림에서 발생한 건가요, 아니면 하이엔드 사업에서도 경쟁이 있는 건가요?

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:19:49-00:19:55

중국 시장은 저희가 이전 콜에서도 논의했듯이 경쟁이 치열합니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:19:55-00:20:16

주로 메인스트림에서는 로컬 마스크 업체들이 경쟁사로 있고, 이들은 메인스트림에 집중하고 있습니다. 그 결과 지난 1년 반에서 2년 동안 저희는 기술 리더십이라는 경쟁우위가 있는 하이엔드에 역량을 집중해 왔습니다.

Gowshihan Sriharan · Analyst · Singular Research 00:20:16-00:20:32

그럼 지금도 계속 들어오는 메인스트림 설계는 고객이 전체 마스크 세트로 주문하나요, 아니면 몇 개 레이어만 교체하는 부분 리스트링이 더 많나요?

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:20:32-00:20:36

Goshi님, 질문 중간에 통화가 끊겨서요. 그 질문을 다시 한 번 말씀해 주시겠어요?

Gowshihan Sriharan · Analyst · Singular Research 00:20:36-00:20:46

알겠습니다. 지금도 들어오는 메인스트림 설계의 경우, 고객들이 전체 마스크 세트를 주문하나요, 아니면 부분 리스트링인가요?

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:20:46-00:20:49

아, 보통은 전체 마스크 세트입니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:20:49-00:20:54

정확히는 전체 마스크 세트라는 말씀이시군요. 알겠습니다.

Gowshihan Sriharan · Analyst · Singular Research 00:20:54-00:21:12

매출총이익률 측면에서, Q4가 매출 규모는 비슷했던 것으로 아는데, 믹스가 더 좋았는데도 매출총이익률이 약 180bp 축소된 것으로 보입니다.

Gowshihan Sriharan · Analyst · Singular Research 00:21:12-00:21:20

Q4 대비로 그 마진 압박을 어떻게 봐야 할까요?

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:21:20-00:21:24

그러면 Q4와 Q3 대비로 무엇을 예상하느냐는 질문이신가요?

Gowshihan Sriharan · Analyst · Singular Research 00:21:24-00:21:38

아니요, 아니요. 작년 Q4의 매출(탑라인)이 비슷한 수준이었고, Q3는 믹스가 더 좋았는데도 마진이 축소된 것을 봤습니다.

Gowshihan Sriharan · Analyst · Singular Research 00:21:38-00:21:43

그래서 여기 매출원가에 무엇이 들어가 있는지 파악해 보려는 것입니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:21:43-00:21:45

네, 좋습니다. 몇 가지 요인이 있습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:21:45-00:21:52

주로 물량과 믹스가 원인입니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:21:52-00:21:57

제품 믹스뿐 아니라, 수익과 매출이 발생하는 지역 구성(지리적 믹스)도 포함됩니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:21:57-00:22:05

그래서 그런 항목들이 복합적으로 작용한 결과입니다.

Gowshihan Sriharan · Analyst · Singular Research 00:22:05-00:22:09

이해했습니다. 알겠습니다. 감사합니다. 나머지는 따로 말씀드리겠습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:22:09-00:22:12

감사합니다, 여러분. 고우시한님, 감사합니다.

Operator 00:22:12-00:22:17

감사합니다. 다음 질문은 프리덤 브로커의 다니엘 예르마콘님께서 해주시겠습니다.

Operator 00:22:17-00:22:21

말씀하실 수 있습니다.

Daniel Yermakon · Analyst · Freedom Broker 00:22:21-00:22:23

안녕하세요, 여러분. 참여하게 해주셔서 감사합니다.

Daniel Yermakon · Analyst · Freedom Broker 00:22:23-00:22:25

훌륭한 분기 실적 축하드립니다.

Daniel Yermakon · Analyst · Freedom Broker 00:22:25-00:22:35

간단한 질문 하나만 드리겠습니다. 4분기 매출 가이던스 범위가 약 2,000만 달러 정도로 보이는데, 이처럼 밴드가 더 넓어진 배경이 무엇인가요?

Daniel Yermakon · Analyst · Freedom Broker 00:22:35-00:22:44

주로 타이밍 이슈 때문인가요, 아니면 전 분기보다 가시성이 낮아진 다른 이유가 있나요?

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:22:44-00:22:46

네. 질문 감사합니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:22:46-00:23:11

사전에 준비된 말씀에서 언급드렸듯이, 2분기에 존재했던 시장 여건이 3분기에도 이어지고 있고, 4분기 및 그 이후에도 한동안 지속될 것으로 예상되기 때문입니다. 구체적으로는 첫째, 팹 가동률이 높다는 점, 둘째, 메모리 비용이 높다는 점, 셋째, 지정학적 여건입니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:23:11-00:23:17

이 세 가지 요인 때문에 저희의 가시성은 과거보다 더 제한적입니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:23:17-00:23:27

여기에 덧붙이자면, 조지입니다, 다니엘님. 저희가 과거에도 말씀드렸듯이, 상위 사양의 마스크 세트 하나는 금액 규모가 매우 큽니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:23:27-00:23:33

마스크 세트 하나만으로도 분기 실적이 수백만 달러 이상 쉽게 흔들릴 수 있습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:23:33-00:23:46

여기에 저희가 진출해 있는 모든 지역 요인과 방금 에릭이 말씀드린 내용까지 합치면, 상황이 예전 수준으로 돌아오기 전까지는 변동성이 좀 더 커지고 결과의 예측 가능성이 낮아질 수 있습니다.

George Macricostas · Chairman and CEO · Photronics 00:23:46-00:23:51

도움이 되셨길 바랍니다. 네, 알겠습니다.

Daniel Yermakon · Analyst · Freedom Broker 00:23:51-00:24:00

네, 감사합니다. 엔드오브라이프 툴 업그레이드 관련해서 간단히 여쭙겠습니다. 지난 분기에는 2026년에 정점에 이를 것으로 예상된다고 말씀하셨는데요.

Daniel Yermakon · Analyst · Freedom Broker 00:24:00-00:24:03

조금 더 설명해 주실 수 있을까요?

Daniel Yermakon · Analyst · Freedom Broker 00:24:03-00:24:06

내년으로의 이동이 있나요?

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:24:06-00:24:20

네, 물론입니다. 발주 패턴과 더불어 공급업체의 납품 일정 영향으로, 저희 CAPEX(설비투자) 중 일부가 2027 회계연도로 이연될 것으로 예상됩니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:24:20-00:24:30

그 결과, 정점은 2026년이 아니라 2027년이 될 수도 있습니다.

Daniel Yermakon · Analyst · Freedom Broker 00:24:30-00:24:31

네, 제 쪽에서는 질문 없습니다.

Eric Rivera · President and CFO · Photronics 00:24:31-00:24:35

감사합니다. 다니엘, 감사합니다.

Operator 00:24:35-00:24:37

감사합니다. 현재로서는 추가 질문이 없는 것으로 보입니다.

Operator 00:24:37-00:24:42

이제 마무리 말씀을 위해 테드 모로에게 다시 연결해 드리겠습니다.

Ted Moreau · VP of Investor Relations · Photronics 00:24:42-00:24:45

샤넌, 감사합니다. 오늘 함께해 주신 모든 분들께도 감사드립니다.

Ted Moreau · VP of Investor Relations · Photronics 00:24:45-00:24:47

시간 내주셔서 진심으로 감사드립니다.

Ted Moreau · VP of Investor Relations · Photronics 00:24:47-00:24:49

이번 분기 동안 여러분과 계속 소통할 수 있기를 기대하겠습니다.

Operator 00:24:49-00:24:53

좋은 하루 보내시기 바랍니다. 이것으로 오늘 컨퍼런스 콜을 마치겠습니다.

Operator 00:24:53-00:24:55

참여해 주셔서 감사합니다.