Reddit 2Q26

운영자

다음 질문은 Citi의 Ron Josey님의 질문입니다.

론 조시 애널리스트, 씨티

좋아요. 질문을 받아주셔서 감사합니다. Tom의 질문에 대한 빠른 후속 조치일 수도 있습니다. Steve, 편지에서 DAU 성장이 최우선 과제라고 언급하셨는데, 방금 앱 사용량과 트래픽 품질에 관해 말씀하신 것으로 알고 있습니다. 하지만 전환할 수 있는 제품에 대해 좀 더 이야기해 주시면 DAU에 대한 꽤 강력한 WAU 성장이라고 부르겠습니다.

특히 피드에 중점을 둔 것에 대해 더 듣고 싶었습니다. 그리고 현재 보유하고 있는 데이터 라이선스 파트너십에 관한 많은 기사와 언론 보도가 있었습니다. 이에 접근할 때 전략에 대한 업데이트가 있거나 다른 사람들을 위한 1분기 초 갱신율이라고 부르기 위해 점점 더 가까워지면 어떤 것이 있습니까? 감사합니다.

스티브 허프만 Reddit 공동 창립자 겸 CEO

물론이죠. 고마워요, 론. 사용자의 경우, WAU부터 DAU까지 초점을 맞추면 빈도가 증가할 것입니다. 우리는 주로 Reddit을 더욱 끈끈하게 만들어 이를 추진합니다. 피드를 언급하셨습니다. 우리 피드의 단기, 중기, 장기 개선을 통해 해당 빈도가 향상될 것이라고 생각합니다. 나는 거기에 많은 헤드룸이 있다고 생각합니다. 솔직히 말해서 우리의 피드 기술은 최첨단 기술에 뒤처져 있어 따라잡을 수 있는 여유가 많이 있다고 생각합니다.

저는 차세대 피드 구축을 돕기 위해 지난 분기에 Reddit에 투입된 인재에 특히 고무되었습니다. 모든 작은 것들도 작동합니다. 우리는 지난 분기에 수백 가지 실험을 했고 그 중 많은 실험이 효과가 있었고 유지율과 품질을 조금씩 떨어뜨리는 GA로 가는 길에 들어서 있으며 이것이 성장을 주도합니다.

이는 온보딩, 게시, 앱 전반의 성능입니다. 우리는 실제로 그 추진력을 느끼기 시작했습니다. 내가 전환을 언급했지요? 이는 우리가 보유하고 있는 대규모 최상위 웹 사용자 기반을 모바일 앱 사용자로 전환하는 것입니다. 우리는 이를 확대하여 더 많은 다운로드를 유도해 왔습니다.

이들 사용자 중 다수는 이미 Reddit 사용자이며, 앱에서 꽤 잘 유지되고 더 나은 성과를 거두고 있습니다. 우리는 전반적으로 많은 진전을 보고 있으며, 다시 한 번 더 여유가 있다고 생각합니다. 데이터 라이선스에 대해서는 전략 변경이 없습니다. 열심히 일해요. Reddit의 콘텐츠는 수요가 많으며 상품 콘텐츠가 아닙니다. 사람들은 의도적으로 이름을 통해 이를 찾고 있으며 많은 사람들이 Reddit으로 직접 찾아옵니다. 여기서 우리의 관계는 다면적입니다.

Reddit은 훈련에 사용되며, 훈련 후 모델에게 말하는 방법을 가르치는 데에도 사용됩니다. 접지용으로 사용됩니다. 검색 색인으로 사용됩니다. 이것이 어떻게 작동할 수 있는지에 대한 많은 레이어와 차원이 있습니다. Reddit의 데이터는 원시 교육 데이터 이상의 가치가 있습니다. 이러한 거래는 바이너리가 아닙니다. Reddit에 적합해야 하지만 Reddit에 가치를 되돌릴 수 있는 방법은 여러 가지가 있다고 생각합니다. 우리의 목표는 Reddit에 대한 가치 수익을 극대화하는 것입니다.

론 조시 애널리스트, 씨티

고마워요, 스티브. 좋은 분기.

스티브 허프만 Reddit 공동 창립자 겸 CEO

고마워요, 론.

운영자

다음 질문은 LightShed Partners의 Rich Greenfield로부터 왔습니다.

리치 그린필드 분석가, LightShed 파트너

스티브, 이 점에 대해 장황하게 설명하고 싶지는 않습니다. 투자자들로부터 당신이 무뚝뚝하게 말하고 싶지는 않지만 특히 미국에서 사용자 문제가 있다는 느낌을 받았기 때문에 당신의 주식은 급격히 하락했습니다. 그 사용자들은 단지 약간의 틱 다운에 불과하지만 작년에 당신이 했던 모든 투자에도 불구하고 하락했습니다.

주간 개선에 대해서는 확실히 들었습니다. 하지만 사람들은 일일을 살펴보며 검색이 AI로 전환됨에 따라 추천을 받지 못할 것이고 사람들을 로그아웃에서 로그인으로 전환하는 것이 더 어려워질 것이기 때문에 로그아웃 트래픽이 압박을 받을 것이라고 말합니다. 이는 여러분이 보고 있는 일종의 증상입니다. 당신은 많은 주식을 다시 사들이고 있습니다. 당신은 걱정하지 않는 것 같고, 아니면 당신과 Jen이 매우 자신감 있는 것 같습니다.

당신, 젠, 앤드류 모두 매우 자신감 넘치는 것 같아요. 내 생각에, 이번 분기에 약간의 하락세를 보인 것에 비해 미국에서 로그인한 사용자가 1억 명, 전 세계적으로 10억 명으로 성장할 만큼 그렇게 많은 확신을 주는 이유는 무엇일까요? 분명히 큰 단절이 있으며 이는 분명히 주식에 영향을 미치고 있습니다. Ron의 질문에 대한 후속 조치의 두 번째 부분입니다. 내년에 Google 및 OpenAI에 데이터 라이선스를 부여하지 않는 세상이 있습니까?

스티브 허프만 Reddit 공동 창립자 겸 CEO

알았어. 고마워요, 리치. 자, 먼저 끝부터 시작하겠습니다. 우리 제품 작업이 효과가 있기 때문에 자신감이 있습니다. Reddit은 커뮤니티이자 대화입니다. 커뮤니티는 보편적입니다. 우리는 미국에서 모든 사람을 위한 콘텐츠를 보유하고 있다고 생각하며, 우리가 그 목적을 향해 진전을 이루고 있다는 사실을 밝히는 것이 중요합니다.

분기별로 앱의 신규 사용자 유지율을 이렇게 크게 끌어올리는 것은 우리가 매우 자랑스럽게 생각하는 일입니다. 이러한 유지율 개선이 성장을 주도하는 것, 즉 우리가 통제하는 작업입니다. 예, 외부 검색은 변동성이 크며 특히 로그아웃된 웹은 그렇습니다. 그러나 우리의 비즈니스는 그곳이 아닙니다. 우리는 해당 트래픽에서 최대한 많은 가치를 얻을 수 있도록 노력할 것입니다. 이것이 우리가 웹에서 앱으로의 전환을 유도해 온 곳이며, 그 효과도 더욱 커지고 있습니다.

반대

안녕하세요. 저는 줄리앤이고, 오늘 상담을 진행하고 있습니다. 오늘 Reddit의 2026년 2분기 분기 컨퍼런스 컨퍼런스에 참석해주셔서 감사드립니다. 배경 소음을 방지하기 위해 모든 회선은 음소거되었습니다. 발표 후의 응답 시간이 이어집니다. 질문을 하려면 전화하면 별표(*)를 제외하고 숫자 1을 누르십시오. 질문을 하려면 다시 별표(*)를 누르세요. 감사합니다. 이제 참가자 관계 업무를 로즈에게 마이크를 넘겨드리겠습니다. 컨퍼런스 콜을 시작합니다.

제시 로즈 담당자와의 관계

감사합니다, 줄리앤. 안녕하세요, 여러분. 레딧의 2026년 2분기 쿼터 회의실은 회전하는 것을 환영합니다. 오늘은 낯선 허프먼 레딧 공동 우월한 CEO, 젠 특별 레딧 COO, 그리고 드류 볼레로 레딧 CFO가 함께하고 있습니다. 오늘 발표될 예정인 내용이 포함되어 실제 결과가 통보될 수 있음을 알려드립니다. 이러한 결과에 영향을 미칠 수 있는 위험 및 기타 요인에 대한 정보는 당사의 미국 거래위원회(SEC) 공시 자료에 있습니다.

이러한 미래예측은 본 회의 전망의 전망만을 제외하고, 미래예측측은 업데이트할 것을 신뢰합니다. 본 컨퍼런스 콜에서는 GAAP 및 비GAAP 이외에 논의에 대해 논의합니다. GAAP 반대제표와 비GAAP 반대로제표의 내 역은 주주 서한에서 확인할 수 있습니다. 2 분기 주주 서한과의 노력에 대한 보상 자료는 투자자 관계 웹사이트와 투자자 관계 서브레드에서 열람 가능합니다. 저에게 마이크를 넘겨드리겠습니다.

그냥 허프먼 레딧 공동자 겸 CEO

고마워요, 제시. 안녕하세요 여러분. 참여해 주셔서 감사드리며 수익 발표에 오신 것을 환영합니다. Q2는 우리가 깊이 믿는 것을 강화했습니다. 인터넷이 더욱 자동화되면서 진정한 인간 대화의 가치는 계속 높아지고 있습니다. 우리는 이것이 상업적 성공과 제품 로드맵의 초기 진행 모두에 반영되는 것을 확인했습니다. 우리는 8분기 연속 60% 이상의 매출 성장을 달성하고 조정 EBITDA 마진 43%를 달성했으며 직원당 매출 100만 달러라는 주요 목표를 달성했습니다.

이러한 결과는 Reddit의 수익 창출 엔진의 강점과 우리가 광고주에게 제공하는 차별화된 가치를 나타냅니다. 지난 달 칸에서 많은 고객을 만났을 때 그 말을 분명히 들었습니다. 전반적으로 브랜드들은 참여도가 높고 의도적인 청중과 연결하는 Reddit의 독특한 능력을 믿는다고 말했습니다. 무엇보다도 그들은 우리가 승리하기를 응원하고 있습니다.

Reddit은 다른 플랫폼과 다르게 작동하며 이는 광고주와 사람들 모두에게 중요합니다. 인터넷이 합성 콘텐츠로 넘쳐나면서 사람들은 실제 인간의 관점을 갈망하고 있습니다. 우리는 자동화된 웹에 대한 해독제입니다. AI는 인터넷을 요약으로 압축합니다. Reddit은 그 반대인 심층 토론, 열정적인 토론, 실제 경험을 제공합니다. 사람들은 Reddit의 요약을 원하지 않고 Reddit을 원합니다.

AI가 정보를 더욱 풍부하게 만들면서 더 이상 콘텐츠를 찾는 것이 아니라 상황, 개인 의견, 직접 설명을 찾는 것이 과제입니다. 온라인의 모든 것이 평평하고, 세련되고, 생성되고, 후원되는 것처럼 느껴지므로 소비자는 압도당하고 점점 더 회의적입니다. 우리는 더 많은 정보를 얻은 적도 없지만 그 정보를 덜 신뢰한 적도 없습니다. 이것이 바로 의사 결정이 단일 권한에서 제품 구매로 얻을 수 있는 것이 없는 실제 사람들의 그룹으로 이동하고 있는 이유입니다. 이는 구매 결정뿐만 아니라 건강, 직업, 여행 등 모든 것입니다.

우리의 최우선 과제는 신규 사용자의 경험을 개선하여 일일 활성 사용자 기반을 확대하여 이들이 더 자주 돌아올 수 있도록 하는 것입니다. Reddit에는 모든 사람을 위한 콘텐츠가 있으므로 모든 사람이 Reddit에 속합니다. 우리는 이미 막대한 주간 사용자 기반을 보유하고 있으며 이들을 일일 사용자로 전환하는 데 중점을 두고 있습니다. 우리의 제품 작업은 핵심 영역에서의 참여를 향상시키고 있습니다.

업데이트된 피드 모델은 기여율과 세션 빈도를 높이고 있으며 더 많은 웹 사용자를 훨씬 더 많이 참여하는 앱으로 성공적으로 유도하고 있습니다. 우리는 Reddit에 게시물을 게시하고 게시하기에 적합한 커뮤니티를 찾는 것이 더 쉬워졌습니다. 또한 성장과 참여를 지원하는 방식으로 제품을 확대했습니다. 비디오와 댓글은 상위 퍼널을 확장하는 데 도움이 되며, 개발자 플랫폼의 대화형 게임은 반복적인 사용과 일상 습관을 촉진합니다.

매주 Reddit은 매일 1억 3천만 명 이상을 포함하여 5억 명 이상의 사람들에게 다가가고 있습니다. 2분기에 우리는 사용자 구성을 개선하고 앱과 사이트 전반에 걸쳐 Reddit에 더 많은 고품질 사용자를 확보했습니다. 우리가 자주 논의했던 영역인 신규 앱 사용자 유지율은 이번 분기에 상대적인 기준으로 전년 대비 50% 증가했습니다.

이는 소규모 기반에서 비롯된 것이며 앞으로 해야 할 일이 많지만 이는 우리가 올바른 방향으로 나아가고 있다는 중요한 신호입니다. 소비자 마케팅과 결합된 이러한 제품 노력은 일일 활성 사용자를 유도하고 검색을 통해 유입되는 사용자의 역풍을 상쇄하는 데 도움이 됩니다. 검색 추천은 해당 분기에 고르지 못했고 트래픽은 분기 후반에 더욱 불안정했습니다. 더 큰 그림은 변함이 없습니다.

커머셜 사업이 탄탄하고, 수익 성장이 차별화되어 있으며, 제품 측면에서 우리가 고무할 부분이 많습니다. 추천 트래픽에 대한 가시성은 여전히 ​​낮지만, 드라이브 바이 트래픽을 위해 구축하고 있지는 않습니다. 우리는 일일 목적지를 구축하고 있습니다. 우리의 제품 작업은 전 세계 일일 사용자 10억 명, 미국 내 일일 사용자 1억 명이라는 목표를 달성하게 해 줄 것입니다. 이 작업은 추진력을 얻는 데 시간이 걸리지만 이를 통해 참여도를 높이고 수익 창출 플라이휠을 강화하며 보다 지속적인 성장을 촉진할 것입니다.

인터넷은 기계와 인간으로 나누어져 있습니다. 두 가지 모두를 위한 공간이 있지만 우리는 누구를 위해 건물을 짓고 있는지 알고 있습니다. 사람들은 항상 질문하고, 배우고, 논쟁하고, 속할 수 있는 다른 사람의 실제 의견, 전문 지식, 이야기, 커뮤니티로부터 듣고 싶어합니다. Reddit은 근본적인 요구 사항이 변하지 않았기 때문에 인터넷의 모든 주요 변화를 통해 계속 성장해 왔습니다.

인간관계는 실존적이다. Reddit은 인터넷에서 가장 인간적인 곳입니다. 그렇기 때문에 나는 우리가 어디로 가고 있는지 확신합니다. 언제나처럼 우리와 함께 해주셔서 감사합니다. 젠에게 넘겨줄게.

젠 웡 COO, 레딧

고마워요, 스티브. 여러분, 안녕하세요. 2분기는 광고 사업의 모멘텀과 플랫폼 차별화를 반영하는 Reddit의 또 다른 강력한 분기였습니다. 수십만 개의 커뮤니티에 걸친 Reddit의 수십억 건의 대화는 광고주에게 의도가 높은 청중에게 다가가고 측정 가능하고 일관된 수익을 창출할 수 있는 독특한 방법을 제공합니다. AI 시대에 진정한 인간 대화는 더욱 분명하게 도움이 되고, 바람직하고, 가치 있게 되었습니다.

우리는 '사람이 최고다'라는 브랜드 캠페인을 시작하면서 이 메시지를 생생하게 전달했습니다. 이 캠페인은 실제 관점, 추천, 조언을 얻기 위해 매일 Reddit을 방문하는 사람들과 인터넷을 인간적으로 유지하는 데 도움이 되는 커뮤니티를 기념합니다. 우리의 연구에 따르면 소비자 여정이 어디에서 시작되든 Reddit은 구매 결정에 영향을 미치고 결과를 가속화하는 데 도움이 됩니다. 이 메시지는 우리가 1,000명이 넘는 고객과 파트너를 만났던 칸 라이온스에서 큰 울림을 받았습니다.

사람들이 인간적인 관점에 접근할 수 있도록 돕는 것은 매일 10억 명의 사용자에게 다가가고 광고주가 더 많은 청중과 연결될 수 있도록 돕는 우리의 사명과 전략의 핵심입니다. 결과로 이동합니다. 2분기 총 수익은 전년 대비 61% 증가한 8억 500만 달러를 기록했습니다. 광고 수익은 64% 증가한 7억 6,200만 달러로 비즈니스 전반에 걸친 광범위한 강점을 반영했습니다. 수익 성장은 가격 책정과 노출수에 의해 주도되었으며, 이는 우리가 광고주에게 제공하는 가치가 증가하고 있음을 보여줍니다.

Reddit의 콘텐츠와 커뮤니티는 검색과 유사한 의도와 소셜의 깊이와 폭을 결합하여 광고주가 결과에 도달하고 이를 추진할 수 있는 독특하고 가치 있는 잠재 고객을 만듭니다. 2분기에 우리는 이러한 의도를 전환율이 100% 이상 증가하고 클릭량이 전년 대비 30% 이상 증가하는 결과로 전환했습니다. 2분기에는 중간 및 하위 유입경로 성과 목표가 동적 제품 광고 및 앱 설치 수익에 의미 있는 기여를 했으며, 이는 각각 전년 대비 두 배 이상 증가했습니다.

우리는 대규모 고객과 대규모 고객을 포함한 판매 채널 전반에 걸쳐 강점을 확인했습니다. 중간 규모 시장과 SMB를 포함하는 확장된 채널 수익은 전년 대비 두 배 증가했습니다. 또한 소매업과 여행업 등 업종 전반에서 강세를 보였으며 활동적인 광고주는 전년 대비 70% 이상 성장했습니다. 광고 스택 전반에 걸쳐 진행 상황에 대해 논의하겠습니다. 우리의 전략은 목표 전반에 걸쳐 시장 경쟁력 있는 결과를 제공함으로써 Reddit에서 모든 규모의 비즈니스를 성공으로 이끄는 것입니다.

우리의 지속적인 투자는 측정 가능하며 수익을 제공합니다. 우리는 Reddit Max의 광고 플랫폼을 통한 자동화 확장, 전체 퍼널에 ​​걸쳐 광고주 가치 제공, 비즈니스용 Reddit 생태계 확장이라는 세 가지 영역을 실행하고 있습니다. 자동화로 시작합니다. Reddit Max는 올해 초 비공개 베타를 출시했습니다. 중간 및 하위 유입경로 광고주의 채택과 성과가 활발해지고 있습니다.

Max를 사용하는 광고주 수는 1분기 대비 60% 이상 증가했으며 같은 기간 Max 수익은 150% 이상 증가했습니다. 우리는 Max 제품군에 계속해서 기능을 추가하고 있습니다. 2분기에 우리는 Max 캠페인에 앱 설치 목표를 추가하고 AI를 사용하여 관련 커뮤니티와 청중을 식별한 다음 광고주 크리에이티브의 변형을 디자인하여 광고 관련성과 성과를 향상시키는 맞춤형 크리에이티브를 출시했습니다.

최대 캠페인은 광고주와 LTV가 높은 고객에게 더 나은 성과를 제공하는 것으로 입증되었습니다. 예를 들어 Lenovo는 Max를 통해 표준 캠페인보다 40% 더 높은 구매 가치를 달성했으며, AI 기반 최적화를 통해 의도가 높은 사용자를 고가치 고객으로 전환할 수 있는 방법을 보여주었습니다. 앞으로 우리는 Max를 더 넓은 범위의 광고주로 확장하고 SMB를 위한 기본 온보딩 경험으로 만들 계획입니다. 또한 활성화를 단순화하고 더 강력한 성능을 제공하기 위해 모델을 지속적으로 개선하는 새로운 기능을 도입할 계획입니다.

마케팅 목표 전반에 걸쳐 진행 상황을 살펴보겠습니다. 매주 5억 명이 넘는 사용자를 보유한 Reddit은 상위 퍼널에서 브랜드 광고주에게 강력한 결과를 제공합니다. 동영상 조회수는 가장 빠르게 성장하는 상위 유입경로 목표로 전년 대비 수익이 두 배 이상 증가했습니다. 1월에 일반 공개된 6초 참여 동영상 조회수 목표는 동영상 우선 광고주가 더 길고 의미 있는 조회수를 최적화하는 데 도움이 됩니다.

테스트에서 목표는 6초 조회율 130% 이상 향상, 동영상 완료율 70% 이상 증가, 자동 입찰을 통한 6초 동영상 조회당 비용 80% 감소를 달성했습니다. 비디오는 Reddit에서 점점 증가하는 사용자 및 광고 콘텐츠 형식이며 소비자 및 수익 창출 로드맵 전반에 걸쳐 지속적인 투자가 이루어지는 영역입니다.

우리는 최근 대화형 및 AMA 광고 형식에 대한 투자를 통해 비디오와 댓글을 출시했습니다. 이를 통해 광고주에게 브랜드 인지도를 구축하고 Reddit에서 독특한 방식으로 고객과 연결하는 데 도움이 되는 더욱 독특하고 창의적인 경험을 제공할 수 있는 기회를 확인했습니다. 하위 유입경로에서는 쇼핑 및 앱 설치 목표가 광고주에게 측정 가능한 성장과 결과를 제공합니다.

앱 광고용 Max 캠페인은 베타 버전으로 전환되었으며, 테스트 결과 액션당 비용이 평균 15% 감소하고 결과 양이 28% 증가한 것으로 나타났습니다. Reddit의 Max 캠페인을 사용하여 온라인 약국 DocMorris는 설치당 비용을 20% 낮추고 지출을 확장했으며, 벤치마크보다 70% 이상 뛰어난 구매당 비용을 확인했습니다. Reddit에서의 쇼핑은 계속해서 흥미로운 기회가 되고 있습니다. 동적 제품 광고 로드맵을 기반으로 우리는 쇼핑 목록 광고의 알파 테스트를 시작했습니다.

이 다중 광고주 제품 캐러셀은 Reddit에서 전년 대비 40% 성장하고 있는 구매 의도가 높은 쇼핑 대화와 제품 카탈로그를 연결합니다. 이 형식은 단일 광고주 카탈로그 광고를 넘어 성능 제공을 확장하며 사람들이 Reddit에서 제품을 비교하고 구매 결정을 내리는 방식을 중심으로 설계되었습니다. 측정으로 전환합니다. 우리는 자사 도구에 중요한 투자를 했고, 제3자 연구를 통해 Reddit의 영향력을 더욱 검증하고 더 넓은 광고 측정 생태계 내에서 우리의 입지를 강화했습니다.

2분기에 우리는 이중 어트리뷰션 베타 버전을 출시하여 앱 설치 목표 광고주가 표준 라스트 터치 모델이 포착할 수 있는 것 이상으로 소비자 여정 전반에 걸쳐 Reddit의 역할에 대해 더 나은 가시성을 제공합니다. 이중 기여를 통해 자사 기여 신호를 기존 모바일 측정 파트너 신호와 결합하여 ML 모델, 캠페인 최적화 및 광고주 결과를 개선합니다. 제3자 연구를 통해 카테고리와 지역 전반에 걸친 우리의 영향력을 검증하고 있습니다.

Attain과 Circana의 연구에 따르면 Reddit은 미국과 서유럽에서 평균적으로 다른 소셜 플랫폼보다 CPG 광고주에게 1.5배 더 높은 광고 지출 수익을 제공한 것으로 나타났습니다. 또한 연구에 따르면 Reddit 쇼핑객은 식품, 음료, 개인 관리를 포함한 카테고리 전반에 걸쳐 더 높은 평생 가치를 창출한 것으로 나타났습니다. 또 다른 연구에서 TransUnion은 Reddit을 소매 광고주를 위한 EMEA 지역에서 가장 효율적인 유료 소셜 채널로 확인했습니다. 이는 평균 7배 더 높은 ROAS 또는 광고 투자수익률을 달성했으며 Reddit 영향력의 13%는 다른 마케팅 채널에도 영향을 미쳤습니다.

Reddit for Business 생태계를 어떻게 확장하고 있는지 논의하겠습니다. 우리는 더 많은 상시 관계를 구축하고 광고주가 Ads API 및 신용 한도를 통해 Reddit에 대한 지출을 더 쉽게 확장할 수 있도록 만들고 있습니다. Ads API 수익은 1분기보다 40% 이상 증가했으며 수익의 절반 이상이 신용 한도 관계에서 발생합니다.

Shopify 통합은 5월에 정식 출시되었으며 현재 500개 이상의 계정이 통합되어 강력한 활성화율과 광고주당 평균 수익을 제공하고 있습니다. 이제 우리는 Shopify 제품 경험을 개선하고, 판매자를 확보하고, Shopify 통합 고객 사이에서 동적 제품 광고 채택을 늘리는 데 집중할 계획입니다. 전반적으로 이것은 Reddit의 또 다른 강력한 분기였습니다. 우리의 상업적 추진력은 Reddit 생태계의 강력한 실행력과 차별화된 가치를 모두 반영하며, 이는 파트너가 일관되고 지속 가능한 결과를 생성하는 데 도움이 됩니다. 우리와 함께하고 지속적인 지원에 감사드립니다. 전화를 Drew에게 돌리겠습니다.

드류 볼레로 CFO, 레딧

고마워요, Jen. 모두들 좋은 오후입니다. 2분기의 강력한 재무 헤드라인은 Reddit의 지속적인 매출 성장이 현금 흐름과 수익성의 복합적인 성장을 계속 촉진한다는 것입니다. 구체적으로 Reddit은 8분기 연속 60% 이상 성장했으며, 영업현금흐름, 조정 EBITDA, 순이익, GAAP EPS는 모두 해당 분기에 전년 동기 대비 두 배 이상 증가했습니다. 대부분의 주요 이익 및 현금 흐름 지표가 전년 대비 두 배로 증가하는 것은 아닙니다.

이러한 결과는 우리가 성장과 수익성 사이의 건전한 균형을 계속 유지하고 있다는 사실을 말해줍니다. 2분기는 매출 성장률과 조정 EBITDA 마진을 더한 5분기 연속으로 100%를 넘었습니다. 우리는 강력한 성장과 마진을 현금으로 전환하고 있습니다. 지난 12개월 기준으로 처음으로 영업현금흐름이 10억 달러를 넘은 것을 보니 정말 기뻤습니다.

이제 2분기 결과에 대해 더 많은 색상을 제공하겠습니다. 2분기 수익 8억 500만 달러는 전년 대비 61% 증가했으며, 이는 전년 대비 64% 성장한 7억 6200만 달러의 광고 수익에 힘입은 것입니다. 기타 수익은 4,300만 달러로 전년 대비 24% 증가했습니다. 미국 매출은 56% 증가했다. 해외 수익은 84% 증가했습니다. 고유 사용자당 평균 수익은 전년 대비 36% 증가한 6.18달러를 기록했습니다.

비용으로 이동합니다. 조정된 수익 비용과 조정된 OpEx를 모두 포함한 총 조정 비용 및 지출은 4억 6,200만 달러로 전년 대비 39% 증가했습니다. 이는 지난 4분기 동안 우리가 본 41%의 비용 증가율과 매우 일치합니다. 총마진은 91.3%로 전년 대비 50bp 상승했습니다. 우리는 증가하는 수익과 호스팅 효율성 프로그램으로 인한 마진 순풍이 더 높은 AI 및 ML 사용량을 포함하여 컴퓨팅 사용 증가를 상쇄하는 것을 확인했습니다.

해당 분기 수익 비용은 7천만 달러로 전년 동기 대비 53% 증가했습니다. 여기에는 기계 학습, 사이트 성능 및 안전, 광고 타겟팅과 같은 분야에 대한 신중한 투자가 포함됩니다. 운영 비용은 조정된 비용 기반에서 훨씬 더 큰 부분을 차지합니다. 80%가 넘습니다. 2분기에는 두 가지 긍정적인 결과가 나왔습니다. 첫째, 조정된 OpEx는 3억 9,200만 달러로 매출의 49%를 차지했는데, 이는 작년의 57%와 비교됩니다.

우리는 계속해서 비용 활용을 얻고 있습니다. 둘째, Steve가 언급했듯이 우리는 처음으로 LTM 기준으로 인원당 매출 100만 달러를 넘었습니다. 이는 우리가 RTO에서 설정한 중요한 북극성이자 Reddit에서 점점 더 효율적이고 효과적인 팀이 된다는 긍정적인 신호였습니다. 채용 시 2분기에 약 100명을 추가했습니다.

우리는 소비자 제품, 광고 스택 및 광고주 계정의 적용 범위를 개선할 수 있는 명확한 기회에 중점을 두고 ROI 사고 방식으로 리소스 요구 사항을 평가합니다. 우리는 마케팅 지출을 미국 사용자 1억 명, 전 세계 DAU 10억 명이라는 대담한 북극성 목표를 달성하는 데 중요한 원동력으로 보고 있습니다. 이번 분기 전체 유료 마케팅 결과는 엇갈렸습니다.

People Are the Best라는 새로 출시된 브랜드 캠페인에서 몇 가지 고무적인 신호를 확인했지만, 사용자 확보 지출을 통해 수익을 개선하려면 더 많은 관심이 필요합니다. 우리는 앞으로 지출의 혼합을 계속해서 평가할 것입니다. 전반적으로 2분기 총 마케팅 지출은 유료 마케팅과 브랜드 마케팅 모두에서 수익 기준으로 전분기 대비 약간 더 높았습니다. 비용을 마무리하면 SBC 관련 세금은 1억 700만 달러, 즉 수익의 13%로 벤치마크와 잘 일치합니다.

SBC는 주로 2분기에 발생한 연간 보조금 지급 시기에 따라 순차적으로 더 높아졌습니다. 이러한 타이밍 영향에도 불구하고 희석은 여전히 ​​관리 가능합니다. 완전히 희석된 총 발행 주식수는 2억 700만 주였으며, 이는 이번 분기에 더욱 의미 있는 도구가 된 자사주 매입을 고려하면 전분기 대비 0.3%, 순 기준으로 전년 동기 대비 0.2% 증가했습니다.

우리는 약 2억 3,500만 달러 상당의 주식, 약 150만 주를 평균 약 157달러에 환매했습니다. 현재 승인 금액은 약 7억 6천만 달러가 남아 있습니다. 순차 희석은 자사주 매입의 영향을 제외하고 순액 기준으로 0.3%, 총액 기준으로 1% 증가했습니다. 몇 가지 재정적 관심 사항이 더 있습니다. 첫째, 2분기 소득세는 전년도보다 약간 높았지만 실효세율은 여전히 ​​미미합니다.

순이익은 2억 5300만 달러, 기본 주당 1.31달러, 희석 주당 1.25달러로 전년 동기 대비 각각 0.48달러와 0.45달러보다 배수가 증가했습니다. 영업 현금 흐름은 작년 1억 1,100만 달러에서 올해 2억 6,200만 달러로 두 배 증가했으며, CapEx는 100만 달러로 매출의 0.2% 미만이므로 여전히 매우 적습니다.

우리는 유가증권의 현금 등가물 28억 달러로 2분기를 마감했습니다. 이는 1년 전보다 7억 달러 이상 증가했으며, 운영으로 창출된 현금이 대부분 환매에 사용된 현금으로 상쇄되었기 때문에 전분기 대비 약간 증가했습니다. 이제 전망으로 돌아가서, 3분기 매출 및 조정 EBITDA에 대한 내부 생각을 공유하고, 이어서 하반기에 대한 몇 가지 추가 항목을 다루겠습니다.

2026년 3분기 매출은 8억 6천만 달러~8억 7천만 달러 범위로 추정되며, 이는 전년 대비 47%~49%의 매출 성장을 나타내며 중간점은 약 48%입니다. 조정 EBITDA는 3억 8,500만 달러~3억 9,500만 달러 범위로 전년 대비 63%-67% 성장을 나타내며 중간 지점에서 조정 EBITDA 마진은 45%입니다.

3분기 가이드는 당사의 현재 투자 계획을 고려한 비즈니스의 지속적인 모멘텀을 반영합니다. SBC에 대한 전망도 공유하겠습니다. 우리는 SBC에 대한 연간 지출 가이드를 수익 대비 10대 초반에서 10대 중반까지로 낮추고 있습니다. 현재까지 우리는 이 비용에 대해 좋은 영향력을 보였으며 현재까지 수익의 13% 미만으로 작년 상반기에 비해 1,000 베이시스 포인트 이상 감소했습니다.

3분기에는 낮은 주가의 이전 보조금이 가득되고 높은 주가의 보조금으로 재정비됨에 따라 SBC 및 관련 세금이 1억 4천만 달러에서 1억 5,500만 달러 사이로 인상될 것으로 예상됩니다. 또한 우리는 연간 희석률이 목표 범위인 1%-3%의 하한선에 있을 것으로 예상합니다. 이는 환매와 같은 추가 요인을 고려하기 전이며, 이로 인해 숫자가 더 줄어들거나 인수로 인해 거래 규모 및 현금 재고 혼합에 따라 총계가 증가할 수 있습니다.

또한, 올해 초 발표한 대로 2분기는 로그인 및 로그아웃 사용자 지표를 보고하는 마지막 분기가 될 것입니다. 2026년 3분기 공개에서는 미국과 해외의 총 일일 및 주간 활성 사용자를 계속해서 보고할 예정이지만 로그인 및 로그아웃한 일일 활성 사용자는 더 이상 보고하지 않습니다.

앞으로 우리는 계속해서 사용자 보고를 평가하고 그것이 우리의 사업을 바라보고 운영하는 방식을 반영하도록 할 것입니다. 요약하자면 Reddit은 계속해서 한 가지 방식으로 확장됩니다. 주요 이익 및 현금 흐름 지표의 대부분은 2분기에 두 배로 증가했습니다. 수익과 수익 창출은 차별화된 속도로 계속 성장하고 있습니다. 마진은 여전히 ​​강하고 CapEx는 가벼우며 보다 의미 있는 방식으로 자본을 배치하기 시작했습니다.

현금 흐름이 확장되는 방식을 보는 것은 특히 고무적입니다. 앞서 언급했듯이 LTM 기준으로 Reddit의 운영 현금 흐름은 10억 달러를 넘었습니다. 우리는 세 가지 자본 우선순위, 즉 첫째, 사업에 대한 투자, 둘째, 기회주의적 M&A, 셋째, 높은 수준의 수익성을 유지하면서 자사주 매입을 충족할 수 있는 유동성과 현금 능력을 보유하고 있습니다. 이것으로 내 의견을 마칩니다. 전화를 스티브에게 다시 돌리겠습니다.

스티브 허프만 Reddit 공동 창립자 겸 CEO

고마워요, 드류. 질문을 그룹에 넘기기 전에 Reddit 주식 커뮤니티에서 질문을 하나 가져보겠습니다. 질문은 "칸에서 기억에 남는 대화와 순간은 무엇인가요?" 입니다. 몇 가지를 알려 드리겠습니다. 가장 먼저 떠오른 것은 우리 브랜드 홍보대사 중 한 명이었습니다. 그 점을 분명히 해야 했습니다. 예, 저는 여기서 일하고, 아니요, 저는 28세가 아닙니다.

두 번째로 좀 더 비즈니스에 초점을 맞춘 것은, 이름을 거명하지 않고 오랫동안 고객으로서 원했던 브랜드들과 몇 차례 미팅을 했다는 것인데, 그 경향은 오히려 더 비슷합니다. 점점 더 많은 사람들이 Reddit을 이용하기 시작하고 이것이 자신에게 얼마나 중요한지 이해하고 있으며 정말 격려를 받고 있습니다. 전반적으로 나는 우리 팀이 나타나는 방식을 좋아한다고 생각합니다.

우리는 500번이 넘는 회의를 했고 거의 모든 고객이나 대규모 고객을 모두 만났습니다. 사람들이 우리가 그들을 위해 하려는 일에 대해 진심으로 감사하는 모습을 보는 것은 정말 고무적입니다. 질문해주셔서 감사합니다.

드류 볼레로 CFO, 레딧

좋습니다, Julianne. 거기 계신 분들의 질문을 받기 위해 줄을 서겠습니다.

운영자

감사합니다. 질문하려면 별표를 누른 다음 전화 키패드에서 숫자 1을 누르세요. 첫 번째 질문은 Piper Sandler의 Tom Champion으로부터 나왔습니다. 계속하세요. 회선이 열려 있습니다.

톰 챔피언 분석가, 파이퍼 샌들러

좋아요. 좋은 오후에요. 상업적으로 매우 강한 분기입니다. Jen, 이번 분기에 광고 사업이 강세를 보일 수 있었던 원동력은 무엇이었나요? 그렇다면 Steve의 경우 2분기와 3분기 초를 생각할 때 투자자들이 사용자 성장 추세와 고품질 사용자를 Reddit으로 유도하는 능력에 대해 무엇을 이해하기를 원하십니까? 감사합니다.

젠 웡 COO, 레딧

알았어. 고마워요, 톰. 첫 번째 질문을 받겠습니다. 보세요, 또 다른 강한 분기였던 것 같아요. 우리 사업의 일관성이 보입니다. 첫째, 우리의 메시지가 광고주들에게 폭넓게 반향을 일으키고 있다고 생각합니다. 구매 결정 과정에서 우리의 영향력은 분명하다고 생각합니다. 내 생각에 그들은 고객이 인간의 조언에 점점 더 많은 가치를 부여하고 있다는 사실을 점점 더 깨닫고 있으며 Reddit이 이를 위한 장소이므로 우리 환경이 얼마나 중요한지 깨닫고 있습니다.

우리는 계속해서 시장 경쟁력 있는 결과를 제공합니다. 내 생각에 우리의 전략은 계속해서 추진력을 구축하고 있는 것 같습니다. 우리의 전략은 모든 노출을 더욱 가치있게 만들어 왔습니다. 전환수가 증가하고 클릭수가 증가하는 것을 볼 때 이는 광고주에게 동일하거나 더 나은 가격으로 더 많은 결과를 얻고 있다는 것을 의미합니다. 우리는 현재 수행 중인 모든 신호, ML 작업, 최적화 작업을 통해 더욱 경쟁력을 얻고 있습니다.

제가 생각하기에 정말 효과가 있는 또 다른 부분은 우리 도구의 매우 강력한 채택입니다. 이를 통해 광고주의 온보딩이 더 쉬워졌습니다. 이것이 바로 광고주 온보딩을 더 쉽게 만들 수 있기 때문에 광고주 성장이 전년 대비 70% 증가하는 이유입니다. 그런 다음 더 많은 효율성을 제공하여 고객을 유지하고 지출을 확장할 수 있습니다.

우리는 더 많은 신용 한도를 채택하고 유입경로 전반에 걸쳐 작업하는 데 따른 마찰을 해소하여 고객이 항상 계속해서 더 쉽게 머물 수 있도록 만들고 있습니다. 마지막으로 제가 말씀드리고 싶은 것은 우리 사업이 매우 다양한 측면에서 다각화되어 회복력이 매우 강해졌다는 것입니다. 업종 전체를 살펴보면 15개 업종 중 11개 업종이 전년 대비 50% 이상 성장했습니다. 활성 광고주 수가 70% 이상 증가했습니다. 중간 규모 시장과 SMB를 수용하는 확장된 채널이 두 배로 늘어났습니다.

나머지 세계는 80% 이상 성장했습니다. 우리의 입지가 훨씬 더 다양해지고 있으며, 이로 인해 우리 비즈니스도 매우 탄력적이고 유연해졌습니다.

스티브 허프만 Reddit 공동 창립자 겸 CEO

알았어. 두 번째 질문입니다. Tom, 사용자에 대해 감사드립니다. 지난 분기에 말했듯이, 우리의 목표는 미국에서 1억 명, 전 세계 일일 사용자 10억 명을 달성하는 것입니다. 거기에는 변화가 없습니다. Reddit은 목적지이며 미국에서는 매주 약 2억 명의 사용자가 방문하고 있으며 주로 제품 작업을 통해 성장하고 있으며 이것이 매일 직접 사용자를 유도하는 방법이며 그곳에서 진전을 이루고 있습니다.

해당 분기에 해당 제품 작업을 통해 DAU를 추가했지만 검색 추천 감소로 상쇄되었습니다. 먼저 제품에서는 신규 앱 사용자 리텐션을 개선했습니다. 이는 우리의 가장 중요한 지표이자 우선순위 중 하나였습니다. 상대적 기준으로 전년 대비 50% 증가했습니다. 우리는 도달 범위를 확대했습니다. 우리는 주간 5억 건을 넘었습니다. 미국 주간지와 해외 주간지 모두 순차적으로 성장했다.

기여 측면에서는 적합한 커뮤니티에서 게시물을 더 쉽게 찾을 수 있도록 만들었습니다. 현재 Reddit에는 260억 개의 게시물과 댓글이 있으며, 1분기 이후 10억 개가 추가되었습니다. 번성하는 커뮤니티는 크게 성장하고 있으며 웹 사용자를 더 높은 가치의 앱 및 직접 사용자로 더욱 효과적으로 전환하고 있습니다. 우리는 비디오와 댓글을 통해 성공을 거두었으며 이는 상위 퍼널을 확장하고 있습니다.

특히 분기 후반에 검색 추천에서 역풍이 불었고 추천 트래픽에 대한 가시성은 여전히 낮습니다. 우리는 통제할 수 있는 것, 즉 제품 노력에 의해 주도되는 직접적인 사용자에 초점을 맞췄습니다. 우리는 이 작업이 변화를 가져올 것이라고 믿습니다. 시간이 좀 걸릴 거예요. 이것이 바로 전 세계 10억 명의 미국 사용자와 1억 명의 사용자를 확보하는 방법입니다.

톰 챔피언 분석가, 파이퍼 샌들러

감사합니다.

운영자

다음 질문은 Citi의 Ron Josey님의 질문입니다.

론 조시 애널리스트, 씨티

좋아요. 질문을 받아주셔서 감사합니다. Tom의 질문에 대한 빠른 후속 조치일 수도 있습니다. Steve, 편지에서 DAU 성장이 최우선 과제라고 언급하셨는데, 방금 앱 사용량과 트래픽 품질에 관해 말씀하신 것으로 알고 있습니다. 하지만 전환할 수 있는 제품에 대해 좀 더 이야기해 주시면 DAU에 대한 꽤 강력한 WAU 성장이라고 부르겠습니다.

특히 피드에 중점을 둔 것에 대해 더 듣고 싶었습니다. 그리고 현재 보유하고 있는 데이터 라이선스 파트너십에 관한 많은 기사와 언론 보도가 있었습니다. 이에 접근할 때 전략에 대한 업데이트가 있거나 다른 사람들을 위한 1분기 초 갱신율이라고 부르기 위해 점점 더 가까워지면 어떤 것이 있습니까? 감사합니다.

스티브 허프만 Reddit 공동 창립자 겸 CEO

물론이죠. 고마워요, 론. 사용자의 경우, WAU부터 DAU까지 초점을 맞추면 빈도가 증가할 것입니다. 우리는 주로 Reddit을 더욱 끈끈하게 만들어 이를 추진합니다. 피드를 언급하셨습니다. 우리 피드의 단기, 중기, 장기 개선을 통해 해당 빈도가 향상될 것이라고 생각합니다. 나는 거기에 많은 헤드룸이 있다고 생각합니다. 솔직히 말해서 우리의 피드 기술은 최첨단 기술에 뒤처져 있어 따라잡을 수 있는 여유가 많이 있다고 생각합니다.

저는 차세대 피드 구축을 돕기 위해 지난 분기에 Reddit에 투입된 인재에 특히 고무되었습니다. 모든 작은 것들도 작동합니다. 우리는 지난 분기에 수백 가지 실험을 했고 그 중 많은 실험이 효과가 있었고 유지율과 품질을 조금씩 떨어뜨리는 GA로 가는 길에 들어서 있으며 이것이 성장을 주도합니다.

이는 온보딩, 게시, 앱 전반의 성능입니다. 우리는 실제로 그 추진력을 느끼기 시작했습니다. 내가 전환을 언급했지요? 이는 우리가 보유하고 있는 대규모 최상위 웹 사용자 기반을 모바일 앱 사용자로 전환하는 것입니다. 우리는 이를 확대하여 더 많은 다운로드를 유도해 왔습니다.

이들 사용자 중 다수는 이미 Reddit 사용자이며, 앱에서 꽤 잘 유지되고 더 나은 성과를 거두고 있습니다. 우리는 전반적으로 많은 진전을 보고 있으며, 다시 한 번 더 여유가 있다고 생각합니다. 데이터 라이선스에 대해서는 전략 변경이 없습니다. 열심히 일해요. Reddit의 콘텐츠는 수요가 많으며 상품 콘텐츠가 아닙니다. 사람들은 의도적으로 이름을 통해 이를 찾고 있으며 많은 사람들이 Reddit으로 직접 찾아옵니다. 여기서 우리의 관계는 다면적입니다.

Reddit은 훈련에 사용되며, 훈련 후 모델에게 말하는 방법을 가르치는 데에도 사용됩니다. 접지용으로 사용됩니다. 검색 색인으로 사용됩니다. 이것이 어떻게 작동할 수 있는지에 대한 많은 레이어와 차원이 있습니다. Reddit의 데이터는 원시 교육 데이터 이상의 가치가 있습니다. 이러한 거래는 바이너리가 아닙니다. Reddit에 적합해야 하지만 Reddit에 가치를 되돌릴 수 있는 방법은 여러 가지가 있다고 생각합니다. 우리의 목표는 Reddit에 대한 가치 수익을 극대화하는 것입니다.

론 조시 애널리스트, 씨티

고마워요, 스티브. 좋은 분기.

스티브 허프만 Reddit 공동 창립자 겸 CEO

고마워요, 론.

운영자

다음 질문은 LightShed Partners의 Rich Greenfield로부터 왔습니다.

리치 그린필드 분석가, LightShed 파트너

스티브, 이 점에 대해 장황하게 설명하고 싶지는 않습니다. 투자자들로부터 당신이 무뚝뚝하게 말하고 싶지는 않지만 특히 미국에서 사용자 문제가 있다는 느낌을 받았기 때문에 당신의 주식은 급격히 하락했습니다. 그 사용자들은 단지 약간의 틱 다운에 불과하지만 작년에 당신이 했던 모든 투자에도 불구하고 하락했습니다.

주간 개선에 대해서는 확실히 들었습니다. 하지만 사람들은 일일을 살펴보며 검색이 AI로 전환됨에 따라 추천을 받지 못할 것이고 사람들을 로그아웃에서 로그인으로 전환하는 것이 더 어려워질 것이기 때문에 로그아웃 트래픽이 압박을 받을 것이라고 말합니다. 이는 여러분이 보고 있는 일종의 증상입니다. 당신은 많은 주식을 다시 사들이고 있습니다. 당신은 걱정하지 않는 것 같고, 아니면 당신과 Jen이 매우 자신감 있는 것 같습니다.

당신, 젠, 앤드류 모두 매우 자신감 넘치는 것 같아요. 내 생각에, 이번 분기에 약간의 하락세를 보인 것에 비해 미국에서 로그인한 사용자가 1억 명, 전 세계적으로 10억 명으로 성장할 만큼 그렇게 많은 확신을 주는 이유는 무엇일까요? 분명히 큰 단절이 있으며 이는 분명히 주식에 영향을 미치고 있습니다. Ron의 질문에 대한 후속 조치의 두 번째 부분입니다. 내년에 Google 및 OpenAI에 데이터 라이선스를 부여하지 않는 세상이 있습니까?

스티브 허프만 Reddit 공동 창립자 겸 CEO

알았어. 고마워요, 리치. 자, 먼저 끝부터 시작하겠습니다. 우리 제품 작업이 효과가 있기 때문에 자신감이 있습니다. Reddit은 커뮤니티이자 대화입니다. 커뮤니티는 보편적입니다. 우리는 미국에서 모든 사람을 위한 콘텐츠를 보유하고 있다고 생각하며, 우리가 그 목적을 향해 진전을 이루고 있다는 사실을 밝히는 것이 중요합니다.

분기별로 앱의 신규 사용자 유지율을 이렇게 크게 끌어올리는 것은 우리가 매우 자랑스럽게 생각하는 일입니다. 이러한 유지율 개선이 성장을 주도하는 것, 즉 우리가 통제하는 작업입니다. 예, 외부 검색은 변동성이 크며 특히 로그아웃된 웹은 그렇습니다. 그러나 우리의 비즈니스는 그곳이 아닙니다. 우리는 해당 트래픽에서 최대한 많은 가치를 얻을 수 있도록 노력할 것입니다. 이것이 우리가 웹에서 앱으로의 전환을 유도해 온 곳이며, 그 효과도 더욱 커지고 있습니다.

장기적으로 우리는 우리가 설정한 이정표에 도달할 것이라고 그 어느 때보다 확신하고 있습니다. 작업에는 시간이 걸리며 제품에 관해 할 일도 많습니다. 직접적인 성장을 주도하는 것은 우리의 통제하에 있으며 우리는 거기에서 약간의 진전을 보고 있습니다. 라이센싱을 하지 않는 세상이 있을까요?

저는 결과의 범위가 넓다고 생각하며, 우리는 이것의 모든 측면을 살펴보고 Reddit에 대한 가치를 극대화하고 있는지 확인해야 합니다. Google 내에서는 라이센스만 부여되는 것이 아닙니다. 그들과의 관계는 실제로 공식적인 데이터 라이선스 계약보다 먼저 시작되었습니다. 10개의 파란색 링크에 대한 우리의 오랜 역사와 이제 라이센싱과 함께 AI 개요에 Reddit이 배치되었으며 Reddit의 콘텐츠가 그들과 다른 사람들 모두에서 사용되는 방식에서 이러한 발전이나 확장도 목격했습니다.

나는 이분법적인 결과가 있다고 생각하지 않습니다. 교육, 블루 링크, AI 개요 또는 다음에 오는 모든 것에 대해 이야기하든 이러한 모든 다양한 터치 포인트는 모두 독립적인 결정이라고 생각합니다. 우리는 Reddit의 가치를 극대화할 것입니다. 우리에게는 트래픽이나 클릭만이 아닙니다. 우리는 사용자가 Reddit 생태계에 참여하기를 원합니다. 그렇죠? Reddit은 커뮤니티 및 대화 제품입니다. 우리는 사용자를 Reddit의 생태계와 플라이휠로 끌어들이고 싶습니다. 이것이 바로 우리가 이러한 관계에서 하고자 하는 일입니다.

리치 그린필드 분석가, LightShed 파트너

당신의 마음 속에는 Google과 OpenAI 외에 해당 데이터의 구매자가 더 많이 있습니까?

스티브 허프만 Reddit 공동 창립자 겸 CEO

물론이죠. 작년에 우리가 본 것 중 하나는 다양한 사용 사례나 다양한 규모의 Reddit 데이터에 관심을 갖는 사람들이 점점 더 많아지고 있다는 것입니다. 우리는 이것을 다양한 기회가 있는 확장된 시장으로 보고 있습니다.

운영자

다음 질문은 Evercore의 Mark Mahaney에게서 나왔습니다.

마크 마하니 분석가, Evercore

질문 두 가지만 주세요. 분기 후반에 이러한 역풍과 검색 추천에 대해 이야기하셨습니다. 이것에 대해 몇 가지 맥락을 설명하십시오. 이게 가끔씩 나오는 내용인가요? 그 역풍은 당신이 평소에 보는 것보다 더 크고, 평소에 보는 것보다 작았습니까? 그러한 추천의 원인이 무엇인지에 대한 해석이 있습니까? 라이센스를 다시 부여해주세요. 올해 말이나 내년 중간쯤에 라이센싱 문제가 언제 해결될지에 대해 기대하고 계시나요? 매우 감사합니다.

스티브 허프만 Reddit 공동 창립자 겸 CEO

고마워요, 마크. 트래픽 측면에서 검색 생태계는 계속 발전하고 있습니다. 우리는 이전에도 이와 같은 변화를 본 적이 있습니다. 그 규모에 대해서는 언급하지 않겠습니다. 하지만 이전에 말씀드린 것은 이것이 우리의 첫 로데오가 아니며 이전에도 이러한 통화에서 이 문구를 사용한 적이 있습니다. 우리는 이러한 변화를 봅니다. 특히, 우리는 일반적으로 무슨 일이 일어나고 있는지에 대해 많은 통찰력을 얻지 못합니다. 이 경우 우리는 몇 가지 다른 측면을 살펴보았습니다.

첫째, 기계 번역 콘텐츠가 감소했습니다. 이는 국제적 측면의 변동성의 일부였습니다. 기계 번역은 신규 사용자를 위한 앱 내에서 여전히 유용한 전략이므로 이들에게 보여줄 콘텐츠가 있습니다. AI 개요로의 진화와 함께 더 광범위하게 생각하면 10개의 블루 링크가 더 넓은 생태계에 엄청난 가치와 성장을 주도했다는 것입니다.

우리가 앉아 있는 곳에서 볼 때 AI 개요는 아직 비슷한 수준의 긍정적인 영향을 미치지 않았으며 이는 우리, 기업, 출판사, 소매업체 등 더 넓은 환경 전반에 걸쳐 일관성이 있다고 생각합니다. 우리는 여전히 윈윈(win-win)을 추구하고 있습니다. 검색에 대한 우리의 가시성은 계속해서 낮은 상태를 유지하고 있으며 아마도 계속 변동성이 클 것으로 예상됩니다. 우리가 중점을 두고 있는 것은 Reddit을 목적지로 만들고 우리 앱으로 더 직접적인 트래픽을 유도하는 것입니다.

운영자

다음 질문은 Bank of America의 Justin Post님이 주셨습니다.

저스틴 포스트 애널리스트, Bank of America

엄청난. 감사해요. 다른 주제로 시도해 보겠습니다. Jen, 당신이 미국에서 어디에 있는지 생각해보세요. 상반기에 ARPU가 20달러가 넘었고, 올해에는 50달러에 가까워졌습니다. 광고 로드, 경매 밀도, 광고주 ROI에 대해 어떻게 생각하시나요? 여기에서 사용자 기반을 크게 성장시킬 여지가 여전히 있습니까? 그렇다면 드류를 위한 것일 수도 있겠네요. 마케팅 비용에 대한 수익을 어떻게 측정하고 있나요? 감사합니다.

젠 웡 COO, 레딧

응. 기꺼이 받아들이겠습니다. 로드맵을 보면 ARPU 여유가 여전히 많다고 생각합니다. 광고 파트너에게 지속적으로 가치를 제공할 수 있는 방법, 즉 더 경쟁력 있는 가격으로 더 많은 결과를 제공할 수 있는 방법이 많이 있습니다. 우리는 시장입니다. 마켓플레이스의 장점은 수요 중심일 뿐만 아니라 성과 중심적일 수 있다는 것입니다.

시장에는 수요와 공급 측면에서 서로 만날 수 있는 유연성이 많이 있습니다. 우리가 갖고 있는 헤드룸에 대해 생각할 때 퍼널 전반에 걸쳐 많은 결과가 이를 주도할 것이라고 생각합니다. 오늘날 우리가 광고주들에게 점진적인 가치를 제공하고 있다고 생각하는 부분을 알려 드려야 한다면 6초 보장된 비디오 시청 시간이 엄청나게 가치 있다는 점입니다.

그것은 우리에게 정말 좋은 성능을 발휘한 제품이었으며 높은 의도를 가진 Reddit으로서 우리는 그 관점을 깊이 파고들 계획이며 이는 정말 고품질, 고가치 관점입니다. 분명히 전환의 양, 앱 설치의 양, 리드의 양은 우리가 계속해서 노력할 영역입니다. 저는 모든 노출을 더욱 가치있게 만드는 전략을 지속적으로 추진할 수 있는 능력에 대해 정말 기분이 좋습니다. 우리가 그렇게 하는 한, 나는 그것이 우리 사업에 계속 활력을 불어넣고 ARPU에 계속해서 연료를 공급한다고 생각합니다.

드류 볼레로 CFO, 레딧

마케팅 지출을 평가하는 데 사용하는 기본 지표인 Justin은 실제로 매우 간단한 현금 모델로 P&L 기반으로 사용자 확보, 사용자 비용, 해당 사용자 유지, 해당 사용자의 수익화를 살펴보며 꽤 짧은 시간에 걸쳐 계산됩니다. 전반적으로 업계 전반에 걸쳐 매우 일관된 모습을 보여 진정한 가치를 제공한다고 생각합니다. 가끔 대차대조표 가치를 살펴보겠습니다. 사용자 전체의 가치를 살펴보겠습니다. 대부분 단기적으로 매우 간단한 종류의 ROI 기반 빠른 투자 회수 모델입니다. 그것이 우리가 생각하는 방식입니다.

운영자

다음 질문은 Jefferies의 John Colantuoni가 했습니다.

존 콜란투오니 애널리스트, 제프리스

좋아요. 질문해주셔서 감사합니다. 나는 약혼으로 돌아오고 싶었습니다. 계속해서 참여를 유도하려고 할 때, 이것이 홈페이지와 하위 레딧의 사용자 경험에 어떤 영향을 미친다고 보시나요? 기계 학습과 비디오 콘텐츠를 잘 결합하는 다른 소셜 플랫폼과 더 유사해 보이는 피드를 볼 수 있습니까?

두 번째 질문은 아마도 Reddit 답변 및 검색에 있을 것입니다. 검색 내 참여 동향과 해당 표면에서 일반적으로 사용 가능한 광고 서비스를 출시하는 위치에 대한 업데이트를 제공해 주실 수 있나요? 감사해요.

스티브 허프만 Reddit 공동 창립자 겸 CEO

좋아요. 나는 처음 두 개를 선택하고 아마도 Jen이 끝에 올 것입니다. 좋아요. 질문 주셔서 감사합니다, 존. 앱 전반에 걸친 참여 분포 측면에서 오늘날에도 기본 표면은 홈 피드와 하위 레딧입니다. 이것이 바로 이것이 필수적인 서비스인 이유이며, 이것이 우리 표면과 우리가 그곳에서 성능을 개선하고 해당 피드를 뒷받침하는 기술을 개선하는 데 많은 여유가 있다고 보는 이유입니다. 왜냐하면 사용자의 하위 레딧을 저글링하는 데 많은 무거운 작업을 수행하고 하위 레딧 검색의 주요 동인 중 하나이기 때문입니다. 나는 그것이 계속해서 많은 노력을 기울일 것으로 기대합니다.

우리가 지금 작업 중인 작업을 터치하고 계시는데, 이것이 홈피드에 비디오를 표시하는 방법입니다. 특히 Reddit에 점점 더 많은 비디오 콘텐츠가 있기 때문에 이것을 올바르게 하기 위해 우리는 한동안 이것을 염두에 두었습니다. 여기에는 두 가지 측면이 있습니다.

첫 번째는 일반적으로 혼합 미디어 피드이기 때문에 피드에서 비디오가 작동하도록 하려면 어떻게 해야 할까요? 비디오도 있고, 텍스트도 있고, 이미지도 있습니다. 피드에서 극장 모드, 댓글 페이지, 다시 피드로의 흐름은 필수적입니다. 저는 거기에 개선할 여지가 많다는 것을 알고 있다고 생각합니다. 우리는 작업을 진행 중입니다. 제 생각에는 이를 간소화하고 도움이 되는 몇 가지 사항이 있습니다. 우리가 작업 중인 또 다른 작업은 비디오 Reddit 경험입니다.

사용자가 Reddit에서 비디오를 시청할 뿐만 아니라 게시물을 듣고 백그라운드에서 게시물을 들을 수 있습니다. 우리는 플랫폼 밖에서 이런 일을 하는 사람들을 봅니다. 인터넷의 다른 곳에서는 기본적으로 사람들이 Reddit 콘텐츠를 읽는 팟캐스트라는 새로운 콘텐츠 유형이 있습니다. Reddit에서 듣거나 말한 것과 같은 이 버전도 정말 매력적일 수 있다고 생각합니다. 그것은 거의 완전히 다른 형식이 될 것입니다.

현재 우리가 작업하고 있는 많은 것들이 있으며 올해 말에 테스트할 수 있기를 기대하고 있습니다. 답변과 검색에 있어서 꾸준한 발전을 이루고 있습니다. 이제 검색창이 앱 내에서 보편적으로 사용됩니다. 해당 분기에 검색자와 검색량이 모두 증가했습니다. 적어도 제가 실행하는 많은 쿼리에 대해 Reddit은 이제 Reddit 검색을 위한 최고의 플랫폼이라고 생각합니다. 항상 그런 것은 아니었습니다. 우리는 그 부분을 조금씩 줄여 나가고 있습니다.

무엇을 보고 싶거나 다양한 관점을 보고 싶은 질문이 있는 것 같아요. 무엇을 봐야 할까요? 사람들은 이것에 대해 어떻게 생각합니까? 무엇을 사야 하나요? Reddit은 인터넷에서 최고의 답변을 제공합니다. 나는 그곳의 진전에 정말로 고무되어 있으며, 우리는 그 표면에 광고를 보기 시작했고, 이에 대해서는 Jen에게 넘겨서 해결하도록 하겠습니다.

젠 웡 COO, 레딧

응. 검색은 쇼핑 경험과 밀접하게 결합된 공간입니다. 이에 대해서는 몇 가지 다른 각도가 있습니다. 하나는 검색 페이지가 더 풍부한 미디어 모듈로 풍성해져서 사람들이 특정 제품을 검색하거나 토론할 때 우리가 가지고 있는 카탈로그의 제품 시각적 정보를 가질 수 있다고 생각합니다. 우리는 그 일을 시작했습니다.

우리는 초기에 전자제품과 가전제품에 대한 테스트를 실시했지만 이제 해당 범주를 확장했습니다. 이는 핵심 검색 경험을 풍부하게 하고 참여도를 높여 사람들이 해당 경험에서 더 많은 것을 얻을 수 있기를 바랍니다. 저는 특히 Reddit 검색의 에이전트 요청 기능이 이제 Reddit을 검색하는 가장 좋은 방법이라고 생각한다는 Steve의 의견에 동의합니다.

두 번째는 일치하는 항목이 있을 때 제품 수준에서 해당 참여와 함께 진행되는 것이 광고입니다. 그렇죠? 하나의 모듈에 다양한 소매업체, 제품 유형 및 브랜드가 있는 모듈을 포함할 수 있는 쇼핑 목록 광고에 대해 이야기했습니다. 이는 검색 페이지에 적합한 유형이며 궁극적으로 이것이 검색에서 광고가 잘 표현될 것이라고 생각합니다.

우리가 주목하고 있는 공간입니다. 우리에게는 분명히 그럴 수 있는 능력이 있습니다. 우리는 페이지가 안정되고 사용자가 이를 채택하는 과정을 계속 추적합니다. 우리는 거기에서 광고 기회를 보고 있으며, 좋은 소식은 인프라가 있다는 것입니다. 제 생각에는 그러한 기능 중 상당수가 이미 대기 중이라고 생각합니다.

운영자

다음 질문은 Raymond James의 Josh Beck에게서 나왔습니다.

조쉬 벡 분석가, 레이먼드 제임스

질문을 받아주셔서 감사합니다. 어쩌면 제품 측면에서 더 많은 멀티 프롱거일 수도 있습니다. 신규 앱 사용자 유지는 확실히 초기 성공 영역으로 강조되었습니다. 나는 그것이 작은 기반으로 전년 대비 50 % 증가했다고 말한 것 같습니다. 구체적으로 무엇을 풀었는지 궁금합니다. 이것이 앞으로 나아갈 제품 작업에 대한 자신감의 일부라고 가정합니다.

피드 모델의 경우 드라이버에 대한 권한을 우리에게 제공할 수 있는지 모르겠습니다. 분명히 검색과 순위 지정, 제공과 새로 고침 사이에 이러한 모델을 구축하는 데에는 많은 작업이 필요하며 100만 개의 다양한 매개변수가 있으므로 너무 많은 세부정보를 얻고 싶지 않을 것입니다. 피드 개선에서 초점을 맞추고 있는 특정 영역이 무엇인지 알려주실 수 있나요? 감사합니다.

스티브 허프만 Reddit 공동 창립자 겸 CEO

물론이죠. 고마워요, 조쉬. 새로운 앱 사용자 유지. 예, 상대적 기준으로 50%입니다. 이는 옮기기 어려운 숫자이며 우리의 가장 중요한 숫자 중 하나입니다. 이것이 제품 품질을 측정하는 최선의 방법이라고 생각합니다. 사용자가 Reddit을 열고 다음 주에 다시 방문하고 싶습니까? 그것이 우리가 움직여온 것입니다. 여기에는 여러 가지 요인이 있습니다. 가장 큰 것 중 하나는 전환입니다.

우리는 기본적으로 웹에서 핵심 사용자나 자주 사용하는 사용자를 앱 사용자로 전환하여 더 나은 사용자로 만들고 있습니다. 우리는 그런 것을 많이 가지고 있습니다. 두 번째는 앱 자체 내에 있습니다. 온보딩이 훨씬 개선되어 사용자를 Reddit의 집에 더욱 효과적으로 연결합니다. 일부 내부에서는 로그인, 계정 복구, 재설치 후 로그인 유지 등을 해결하는 작업이 모두 합산되어 이 수치가 더 높아졌습니다.

신규 유지율이나 신규 사용자 유지율 모두 아직은 개선의 여지가 많다고 생각합니다. 이것이 우리가 수년 동안 이야기해온 것입니다. 사용자가 Reddit을 받으면 실제로 얻게 되지만 얻기가 어려운 제품이 될 수 있습니다. 더 쉽게 만들 때마다 우리는 성장합니다. 이것이 바로 우리가 찾고 있던 건전한 믹스 변화이며, 모멘텀이 보이기 시작했습니다.

그렇기 때문에 우리는 자신감을 갖고 있습니다. 피드에서 당신 말이 맞아요. 우리는 이것에 대해 하루 종일 이야기할 수 있습니다. 광범위하게 말하면, 오늘날 우리가 사용하는 모델은 최첨단 모델보다 훨씬 작습니다. 모델의 크기를 확장할 수 있습니다. 우리 모델은 더 느리게 업데이트되므로 몇 시간 또는 몇 분이 소요되는 최첨단 모델에 비해 며칠이 걸립니다.

우리가 실제로 모델에 통합하는 사용자 활동의 양은 사용자 활동의 10%이며, 이는 훨씬 더 높을 수 있습니다. 기본적으로 전반적으로. 아, 그리고 카테고리 세트, 후보 세트. 추천받을 수 있는 게시물입니다. 현재 Reddit은 일주일로 제한되어 있으며 Reddit의 피드는 실제 대규모 자료가 있는 실시간 피드와 거의 같습니다.

그 콘텐츠의 대부분은 시대를 초월한 것입니다. 육아 조언이나 책이나 영화 리뷰 등을 생각해 보세요. 그런 것들은 아주 오랫동안 관련이 있습니다. 피드에는 전혀 표시되지 않습니다. 후보 선택, 모델 크기, 모델 속도, 사용자로부터 들어오는 신호를 획기적으로 개선할 수 있습니다. 거의 모든 차원에서 때로는 엄청난 개선 기회가 있습니다.

우리는 내년에 그 일을 할 것이며, 우리는 매우 낮은 기반에서 시작하고 있기 때문에 우리가 만드는 모든 개선이 효과가 있을 것으로 기대합니다.

운영자

다음 질문은 Citizens의 Andrew Boone님의 질문입니다.

앤드류 분 분석가, 시민

질문에 응해주셔서 정말 감사드립니다. Jen, SMB에 대해 물어보고 싶었습니다. Shopify가 참여하고 있습니다. 맥스는 잘 지내고 있는 것 같군요. SMB에서 보고 있는 성공을 간단히 설명할 수 있습니까? 그런 다음 해당 그룹의 하반기를 생각할 때 무엇을 생각해야 합니까?

스티브, 참여로 돌아가서, 확장된 피드와 플랫폼에 대해 생각해보면 모든 사람이 수십억 명의 사용자 수준에 달하는 제작자 생태계를 가지고 있습니다. 실제로 규모에 도달하려면 플랫폼에 있는 콘텐츠 측면에서 다른 조치를 취해야 합니까? 아니면 지금 필요한 것이 있다고 생각하십니까? 정말 고마워요.

젠 웡 COO, 레딧

SMB에 대한 질문을 받겠습니다. 이는 우리에게 있어 정말 좋은 성장세를 보이고 있는 부문이지만, 전 세계적으로 아직 우리 플랫폼을 사용하지 않는 SMB가 수천, 수천 개에 불과합니다. 우리는 계속해서 이 채널을 확보하고 있으며 Shopify는 이를 가능하게 하는 파트너십입니다. 이제 카탈로그를 동기화하고 Shopify 판매자로부터 CAPI를 Shopify에 자동으로 통합할 수 있으므로 인수를 가속화하기 위해 공동 마케팅 노력을 기울일 것입니다.

우리는 실제로 공동 마케팅 노력을 강화할 것입니다. 두 번째는 현재 SMB에 대한 온보딩이 Max에 대한 최적의 온보딩이 아니라는 것입니다. 우리는 SMB를 위한 올바른 진입점이 무엇인지에 대한 기본 작업을 계속 수행하고 있습니다. 이를 통해 더 많은 마찰을 제거하고, SMB의 요구 사항에 더욱 맞춤화되며, Max에 더욱 빠르게 온보딩하고 합류할 수 있습니다.

그것이 다가올 것이고, 그것은 우리보다 앞서 있지만, 우리는 이것이 우리 플랫폼에서 보다 원활한 획득, 획득 증가 및 훌륭한 경험을 더 빠르게 제공하는 데 정말 중요할 것이라고 생각합니다. 이것이 SMB에 대한 호퍼에 있는 것들입니다. 분명히 SMB는 우리가 수행하는 모든 수평적 작업의 혜택을 누리며 일반적으로 모든 목표를 더욱 효율적으로 만듭니다. 그로부터 모두가 이익을 얻습니다. 저는 우리 중소기업 사업의 추진력에 대해 정말 기분이 좋습니다. 나는 이 고객 집단을 위해 우리가 하고 싶은 좀 더 맞춤형 제품 작업이 있다고 생각합니다.

스티브 허프만 Reddit 공동 창립자 겸 CEO

이번 분기에는 크리에이터 생태계에서 많은 진전이 이루어졌습니다. 로그인한 DAU당 게시물 수, 로그인한 DAU당 댓글 수는 전 세계적으로나 미국에서 모두 증가했으며 커뮤니티도 번성하고 있습니다. 이 뒤에는 많은 작업이 있습니다. 모바일과 웹 모두에 새로운 게시물 작성 기능이 있어 게시가 더 쉬워졌습니다.

새로운 댓글 작성기입니다. 우리는 사용자가 성공적으로 게시할 하위 레딧으로 사용자를 안내하여 더 나은 커뮤니티 추천을 제공합니다. 우리는 또한 성공 이후의 가장 큰 기회 중 하나라고 생각하는 작업을 진행하고 있습니다. 새로운 사용자를 위해 더 쉽고 일관성 있게 만듭니다. 현재 직면한 문제 중 하나는 신규 사용자의 계정이 오래되지 않아 게시물이 삭제될 가능성이 높다는 것입니다.

이것은 오래 지속되지 않은 일종의 오랜 전략입니다. LLM 지원 중재를 사용하면 잠재 고객을 유치하고 스패머 및 기타 나쁜 행동을 차단하는 데 지속적으로 더 나은 결과를 얻을 수 있습니다. 영상과 댓글은 새로운 기능입니다. 이미 우리 비디오 게시물의 10% 이상이 이 기능에서 나온 것입니다.

우리는 그곳에서도 좋은 참여를 보고 있습니다. 우리 크리에이터 생태계는 다른 플랫폼에서 보는 것과는 다를 것이라고 생각합니다. 제가 자주 설명했던 방식은 소셜 미디어 플랫폼은 1%의 창작자들을 위한 것이고 Reddit은 그 밖의 모든 사람들을 위한 것입니다. 우리는 전문적인 콘텐츠 제작자가 아니더라도 누구나 흥미로운 이야기를 할 수 있다고 생각합니다.

누구에게나 질문이 있고, 누구에게나 필요한 것이 있습니다. 누구에게나 줄 조언이나 공유할 만한 흥미로운 내용이 있습니다. 이것이 바로 Reddit의 목적입니다. 소셜 미디어에는 전문 콘텐츠 제작자가 많고 Reddit은 다른 모든 사람들을 위한 것입니다. Reddit에 게시하기 쉽게 만들고 모든 사람의 게시 성공률을 높이는 것이 우리의 목표입니다. 우리는 이번 분기에 좋은 진전을 이루었습니다.

운영자

다음 질문은 Deutsche Bank의 Benjamin Black님이 주셨습니다.

벤자민 블랙 애널리스트, 도이체방크

좋아요. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 마케팅 지출에 대한 후속 조치입니다. 사용자당 생성하는 ARPU를 고려하면 해당 지출에 대한 ROI가 꽤 매력적일 것으로 보입니다. 내 생각에 정말 질문은 '왜 더 많이 지출하지 않는가?'입니다.

일부 유료 채널을 통해 유입되는 사용자의 유지율 측면에서 어떤 점을 확인하고 있으며 이를 개선하기 위해 무엇을 할 수 있나요? 그런 다음 Drew, 증분 마진은 매우 강력하게 유지되었습니다. 회사가 계속해서 규모를 확장함에 따라 향후 몇 년 동안 운영 레버리지에 대한 가장 큰 남은 기회는 어디라고 보십니까? 감사합니다.

드류 볼레로 CFO, 레딧

좋아요. 그거 내가 가져갈게. 마케팅 측면에서 우리는 마케팅이 우리의 대담한 목표를 달성하는 데 매우 중요한 부분이라고 생각합니다. 정말 중요해요. 우리는 확실히 사용자 확보 지출을 계속하고 싶습니다. 나는 우리 모델이 무엇인지에 대해 Justin과 잠시 이야기를 나눴습니다. 매우 간단한 모델입니다. 업계의 다른 사람들과 매우 유사합니다.

핵심 잠금 해제 장치는 더 나은 사용자 유지가 필요하다는 것입니다. Steve가 말했듯이 이번 분기에 우리는 50% 상승했습니다. 이제 제품 작업에 대한 이야기가 시작되었지만 아직 해야 할 일이 더 남아 있습니다. 상대적으로 우리는 이 공간의 다른 사람들보다 낮기 때문에 계속해서 노력할 것입니다. 마케팅 측면에서는 이번 분기에 People Are the Best 캠페인도 시작했습니다. 그것은 정말로 몇 가지를 뒤흔들었습니다.

우리는 그로부터 많은 긍정적인 보도를 얻었습니다. 사용자 획득 지출과 브랜드 지출의 균형을 더 잘 맞출수록 우리는 더 나은 위치에 있게 될 것입니다. 전반적으로 우리는 마케팅 영역에 지출을 하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 우리는 브랜드가 그로부터 이익을 얻을 것이라고 생각합니다. 이를 통해 계속 투자하고 싶습니다. 브랜드에 어떻게 조금 더 돈을 쓸 수 있는지에 대한 대화가 있습니다.

전반적으로, 더 많은 UA 지출을 얻는 진정한 방법은 더 나은 유지율일 것입니다. 그것은 그렇게 간단합니다. 우리는 총 마진 관점에서 볼 때 훌륭한 모델을 보유하고 있으므로 여기서 증가하는 사용자는 많은 가치가 있습니다. ARPU를 지적하고 있습니다. 매우 높습니다. 여기서 정말 좋은 점은 두 가지입니다. 정말 우리에게 도움이 될 거예요.

보존에 약간의 추가 작업이 필요합니다. 이 작업을 계속 진행할 수 있습니다. 두 번째 질문은 증분 마진에 관한 것이었습니다. 당신 말이 맞아요. 우리는 몇 년 동안 더 좋은 기간 동안 50대 초반, 60대 초반의 증분 마진을 운영해 왔습니다. 여기서 증분 마진은 강력합니다. 우리는 증분 마진을 위해 사업을 관리하지 않습니다.

우리는 투자에 대한 개별 ROI를 살펴봅니다. 우리는 여기를 통한 점진적인 흐름으로 인해 계속해서 행운을 누리고 있습니다. 우리가 증분 수익을 얻을 때, 특히 총 마진 라인에서 95%에서 99% 사이의 수익을 낼 수 있습니다. 그것이 제가 증분성에 대해 실제로 생각하는 방식입니다. 그것은 당신이 어떤 투자를 하고 싶은지에 대한 질문일 뿐입니다. 지금 우리는 우리가 원하는 투자를 하고 있습니다.

우리는 "50대 초반을 유지하려면 증분 마진이 필요하다"고 말하기 때문에 투자를 보류하지 않습니다. 회사는 그런 식으로 운영되지 않습니다. 우리는 개별 투자를 실제로 살펴봅니다. 합리적인 경우, 우리는 그 뒤에 돈을 투자하고 계속해서 그렇게 합니다. 우리는 투자를 통해 많은 성공을 거두었습니다. 우리는 광고 기술 스택에 많은 투자를 했습니다.

수익 창출로 이어지는 것을 볼 수 있습니다. 우리는 영업팀에 많은 투자를 했습니다. 60% 이상의 연속으로 8개 분기를 볼 수 있습니다. 이는 아마도 우리가 가장 눈에 띄는 투자 중 두 가지였습니다. Steve가 언급했듯이 우리는 기계 학습 인재를 유치하고 의미 있는 방식으로 성장 팀을 업그레이드하기 위해 인재 측면에 많은 투자를 하고 있습니다. 이것이 바로 우리가 하는 투자입니다.

우리는 그것이 옳기 때문에 그러한 투자를 합니다. 나는 마진이 여기에서 계속해서 증가하고 있다고 생각합니다. 장기 목표는 50%입니다. 이것이 바로 우리가 지금 집중하고 있는 부분입니다. 대부분의 경우 증분 수익을 통한 레버리지에서 나올 것이라고 생각합니다. 우리가 지금 당장 쳐다보고 있고 그것을 꺼낼 수 있다고 말하는 엄청난 비용은 없습니다. 그것이 당신의 질문에 대한 나의 견해일 것입니다.

스티브 허프만 Reddit 공동 창립자 겸 CEO

줄리안, 마지막 질문을 할 시간이 있는 것 같아요.

운영자

오늘의 마지막 질문은 Oppenheimer의 Jason Helfstein으로부터 나올 것입니다.

제이슨 헬프스타인 분석가, 오펜하이머

저를 꽉 쥐어주셔서 감사합니다. 하나만 물어보겠습니다. 당신은 분명히 로그인한 고품질 사용자, 즉 앱 사용자의 중요성을 강조하고 있습니다. 아마도 고품질 사용자에 대해 생각하는 방식은 매우 다양할 것입니다. 여기서 우리가 보기를 원하는 요점은 추천 트래픽으로 인해 피해를 입을 수 있는 동안, 즉 추천 트래픽의 배수, 예를 들어 추천 트래픽의 배수에 해당하는 고품질 사용자라는 것입니까?

반드시 동일할 필요는 없지만 The Street는 미국 연속 DAU가 300,000명 감소하는 것에 초점을 맞추고 있습니다. 시간이 지남에 따라 더 높은 품질의 사용자를 혼합하여 이를 상쇄할 수 있다는 아이디어입니다. 고품질 사용자의 중요성에 대해 우리가 어떻게 생각하기를 원하는지 더 자세히 설명하고 이에 관해 앞으로 공유할 다른 측정항목도 있을 수 있습니다. 감사해요.

스티브 허프만 Reddit 공동 창립자 겸 CEO

고마워요, 제이슨. 내 생각엔 당신이 정확하게 이해한 것 같아요. 직접 사용자, 앱 사용자는 검색 추천 트래픽보다 몇 배 더 가치가 있습니다. 우리는 드라이브 바이 트래픽을 위해 Reddit을 구축하지 않습니다. 우리는 직접적인 사용을 위해 Reddit을 구축하고 있으며 이것이 바로 우리 사업이 존재하는 곳이며 광고 사업 성과에서 이를 확인할 수 있습니다.

검색 시장의 변경성에도 불구하고, 그리고 과거에도 유사한 변경성을 여러 번 경험했지만, 저희는 꾸러미의 성장이 매우 느리고 준했습니다. 저희 회사는 기존 고객들의 재구매를 기반으로 성장하고 활력을 발휘하고 있습니다. 전환율 향상과 고객 유지 노력 모두가 이번 분기에 상호 작용할 수 있도록 생각합니다. 광범위한 검색 서비스의 입장과 관계 없이 우리가 통제할 수 있는 부분입니다.

네, 이쯤에서 하겠습니다. 감사합니다. 함께해 주시면 감사하겠습니다.

반대

이것으로 레딧의 2026년 2분기 실적을 마치겠습니다. 이제 연결을 거부합니다.