Root 2Q26

FQ. Operator

이제 질의응답 시간을 진행하겠습니다. 질문을 하고 싶으시면 전화 키패드의 별표 1을 누르세요. 확인음은 해당 회선이 질문 대기열에 있음을 나타냅니다. 별표 2를 눌러 대기열에서 자신을 제거할 수 있습니다. 스피커 장비를 사용하는 참가자의 경우 별표 키를 누르기 전에 핸드셋을 들어야 할 수도 있습니다. 첫 번째 질문은 KBW의 Tommy McJoynt에게서 나왔습니다. 계속하세요.

Q. Tommy McJoynt (Analyst, KBW)

안녕하세요. 좋은 저녁입니다. 질문에 응해 주셔서 감사합니다. Alex, 당신은 경쟁 환경에 대해 많이 이야기했으며 이로 인해 특히 직접 채널에서 이번 분기에 약간의 후퇴를 겪었습니다. 앞으로 성장하면서 시행 중인 정책을 성장시키는 귀하의 능력에 대해 생각할 때, 그것은 순전히 직접적인 환경에서 보는 것에 달려 있습니까? 파트너십과 독립 에이전트 측을 통해 구축하고 있는 레일이 이를 상쇄하기에 충분할 수 있다고 생각합니까? 아니면 2분기에 여기에서 1/4분기에 약간 하락한 후 올해 남은 기간 동안 PIF가 가속화되는 것을 실제로 볼 수 있습니까?

A. Alex Timm (Co-founder and CEO, Root)

장기적으로는 PIF 가속이 발생할 것이라고 확신합니다. 그것은 우리가 뉴저지를 시작한 주 확장을 통한 것입니다. 실제로 3분기에 출시되었습니다. 7월에 처음으로 서비스가 시작되었고, 우리는 그곳에서 좋은 결과를 보고 있습니다. 2분기에 예상치 못한 경쟁 역학의 증가에도 불구하고 우리의 파트너십 채널은 여전히 ​​상당히 성장했습니다. 우리는 실제로 직접 채널, 특히 새로운 마케팅 채널에서 진입할 수 있는 새로운 수익성 있는 영역을 여전히 찾고 있습니다. 우리가 이들을 결합하면 장기적으로 PIF가 계속 성장할 것이라고 생각하며 이번 분기는 기본적으로 일시적인 사건이 아니라 장기적인 신념에 대해 아무것도 바꾸지 않는다고 생각합니다. Megan은 아마도 지금 우리가 보고 있는 것과 올해 우리가 어디로 향하고 있는지에 대해 조금 이야기할 수 있습니다.

A. Megan Binkley (CFO, Root)

응. 고마워요, 알렉스. 오늘 우리가 여기 앉아 있는 동안, 우리는 2분기에 PIF를 비교적 균일하게 유지했습니다. Alex가 언급했듯이, 우리는 시간이 지남에 따라 PIF를 증가시킬 수 있는 엄청난 양의 장기적인 성장 기회를 갖고 있습니다. 2026년 말을 기준으로 현재의 경쟁 환경이 지속된다면 2026년 PIF 성장은 전년 대비 상대적으로 평탄할 것으로 예상됩니다. 즉, Alex가 언급했듯이 우리는 기본 성장 알고리즘을 계속 믿습니다. 점점 더 강해지고 있어요. 우리는 파트너십과 독립 에이전트에 계속 투자하고 있습니다. 우리는 이러한 채널이 지속적으로 확장되어 전체 비즈니스에 더 크게 기여할 것으로 기대합니다. Alex가 언급한 것처럼 우리는 유통 채널 확장과 상태 확장을 통해 장기적인 가치를 구축하는 데 중점을 두고 있습니다.

Q. Tommy McJoynt (Analyst, KBW)

알았어요. 고마워요. 전환하면 총사고 기간 손해율을 보면 이전 기간의 소음이 모두 제거됩니다. 이는 2분기에 전년 대비 약 5포인트 정도 갱신된 수치입니다. 좀 더 표준화된 수준으로 돌아왔나요? 나는 그것이 기대보다 조금 더 잘 작동하고 이전에 모델링한 것보다 조금 더 나아졌다는 것을 알고 있습니다. 이것이 당신이 원하는 숫자로 가는 좋은 실행 속도라고 생각하십니까?

A. Megan Binkley (CFO, Root)

응, 토미, 그건 내가 가져갈게. 해당 기간 재계약 손실률은 약 54%였다. 이는 주로 정상적인 계절성의 결과입니다. 일반적인 계절성을 고려하면 일반적으로 1분기에서 2분기로 이동할 때 갱신 도서 손실률이 증가하는 것을 볼 수 있습니다. 기본 갱신 도서는 계속해서 좋은 성능을 발휘하고 있으며 실제로 우리의 전반적인 기대 범위 내에 있습니다.

Q. Tommy McJoynt (Analyst, KBW)

감사해요.

FQ. Operator

다음 질문은 Wells Fargo의 Elyse Greenspan입니다. 계속 진행하세요.

Q. Elyse Greenspan (Analyst, Wells Fargo)

안녕하세요, 감사합니다. 좋은 저녁이에요. 내 첫 번째 질문은 PIF 대화에 대한 후속 조치인 것 같습니다. 제 생각에는 PIF가 연말에 전년 동기 대비 변동이 없을 가능성이 가장 높다고 말씀하신 것 같습니다. 제 생각에는 후반기에 약 2,000 정도 하락한 것으로 보입니다. 우리가 후반부에 대해 생각할 때 7월에 어떤 일이 일어났는지 짐작할 수 있나요? 제 생각에는 두 분기에 비해 3분기와 4분기를 통해 추세가 균일하다고 가정하면 순차적으로 약간의 정책이 손실되는 것 같습니다.

A. Megan Binkley (CFO, Root)

응. 엘리스, 질문 주셔서 감사합니다. 명확히 하자면, 오늘 우리가 여기 앉아 있는 동안 PIF는 우리가 2분기를 끝낸 지점과 비교적 평탄합니다. 환경을 내다보면, 현재의 경쟁 환경, 특히 직접 채널에서 현재의 경쟁 환경이 우리가 본 수준으로 지속된다면 2026년 말에 해당 PIF는 작년 말과 비교할 때 전년 대비 상대적으로 평탄할 것으로 예상됩니다. 2025년에 비해 소폭 상승한 수치로 약 482로 끝났습니다.

Q. Elyse Greenspan (Analyst, Wells Fargo)

좋아요. 그런 다음 차세대 가격 모델에 대해 이야기하고 있었습니다. 올해 후반에 예측 모델이 출시됨에 따라 이것이 전체 가격에 어떤 영향을 미칠 것으로 예상하는지 알려주실 수 있나요?

A. Alex Timm (Co-founder and CEO, Root)

전적으로. 일반적으로 우리가 이러한 모델을 출시할 때 작년에 우리 모델에서 이러한 현상을 본 적이 있을 것입니다. 그리고 우리는 해당 모델이 실제로 고객 LTV를 20% 이상 증가시켰고 이를 통해 우리가 더욱 성장할 수 있었다는 사실을 공개했습니다. 체계적인 출시가 될 것입니다. 제가 말했듯이, 이것은 올해 4분기 말에 출시될 예정이며, 늘 그렇듯이 주별로 출시될 것입니다. 올해에는 큰 영향을 미치지 못할 것이라고 생각합니다. 일반적으로 내년에는 훨씬 더 나은 드라이버입니다. 그때가 바로 우리가 그 영향을 더 많이 볼 것으로 기대하는 때입니다.

Q. Elyse Greenspan (Analyst, Wells Fargo)

대기열에서 여러분은 사모 펀드 투자에 440만 달러의 손상 손실이 있었고 이로 인해 그 가치가 0으로 떨어졌다고 말씀하셨습니다. 왜 분기에 그런 조치를 취했습니까?

A. Megan Binkley (CFO, Root)

응, 엘리스, 좋은 질문이야. 제가 강조하고 싶은 것 중 하나는 현금 등가물에 대한 기본 투자 수익이었으며 고정 수익 포트폴리오는 약 1,000만 달러였습니다. 이는 최근 분기에 우리가 본 것과 일치합니다. 해당 분기에 보고된 NII는 500만 달러였습니다. 왜냐하면 우리가 사모 펀드 투자를 완전히 손상시켰기 때문입니다. 이는 전체 손상액 중 약 440만 달러에 해당합니다. 해당 손상 중 약 600,000달러만이 우리가 몇 년 전에 했던 원래 현금 투자에 해당합니다. 나머지 380만 달러는 실제로 이전에 인식된 미실현 이익을 반전시켰습니다. 이러한 투자는 전체 포트폴리오에서 매우 작은 비핵심 부분이며, 우리의 기본 전략은 고품질 채권 포트폴리오를 통해 지속적으로 수익을 창출하는 것입니다.

Q. Elyse Greenspan (Analyst, Wells Fargo)

감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 TD Cowen의 Andrew Kligerman입니다. 계속해 주세요.

Q. Andrew Kligerman (Analyst, TD Cowen)

안녕하세요. 좋은 저녁입니다. 첫 번째 질문은 가격에 관한 것입니다. PIF는 전년 대비 6% 증가했으며 총 보험료는 감소했습니다. 나는 이것이 올바른 수학이 아니라는 것을 알고 있지만, 내가 그것을 해결하도록 도와줄 수도 있습니다. 이는 가격이 8% 하락했다는 의미입니까? 과거 통화에서 귀하가 더 낮은 가치 또는 가격에 반드시 반영되지 않는 다양한 유형의 고객에 대한 보험료 작성에 관해 이야기한 것을 알고 있습니다. 아마도 내가 방향적으로 거기에 있는지, 그리고 일반적으로 국가별로 가격이 어디에 있는지 알 수 있을 것입니다.

A. Alex Timm (Co-founder and CEO, Root)

응. 고마워요, 앤드류. 맞습니다. 업계 전반에 걸쳐 평균 보험료가 낮아지는 것을 확인했습니다. 전년 대비, 우리는 금리를 다소 낮추는 것을 보았습니다. 전국적으로 현재 요율 수준을 살펴보면 물론 주마다 다르지만 어느 정도 긍정적인 추세를 보이고 있습니다. 우리는 우리가 아마도 약 3% 정도의 가격이 조금 높거나 한 자릿수가 낮다는 것을 의미하는 징후가 있다고 믿습니다. 그 범위의 어딘가는 실제로 우리가 행동하고 금리를 낮출 것으로 예상해야 하는 곳입니다.

Q. Andrew Kligerman (Analyst, TD Cowen)

알렉스, 확실히 하려고요. 당신이 말하는 것은 또 다른 3포인트의 금리 하락에 대한 유연성이 잠재적으로 있다는 것입니다. 지금까지 금리가 다소 하락했다고 말씀하셨는데, 거기에도 낮은 한 자릿수로 표시해야 합니까? 낮은 한 자릿수로 하락한 후 다시 3% 또는 낮은 한 자리 수로 하락할 수 있는 기회가 있습니다. 제가 설명하고 있는 것이 맞나요?

A. Alex Timm (Co-founder and CEO, Root)

응, 맞아. 업계 최대 규모의 손해율과 비교하여 우리의 손해율을 살펴보면 우리는 놀라울 정도로 잘 버텨왔습니다. 우리는 사업에서 매우 강력한 수익성을 갖고 있습니다. 실제로 성장을 최적화하기 위해 가격 목표를 설정하지는 않지만 가격 수준이 어느 정도 되어야 하는지 파악하기 위해 환경을 지속적으로 연구하고 있습니다. 지금 당장 우리는 낮은 한 자릿수 정도 금리를 낮출 여지가 있다고 생각합니다. 또한, 세분화를 변경하는 새로운 가격 책정 모델도 출시할 예정이라는 점을 상기시켜 드립니다. 이는 종종 고객 구성을 변화시키고 실제로 우리를 더 높은 프리미엄 부문으로 밀어 넣을 수 있습니다. 거기에는 움직이는 것이 많이 있습니다. 일반적으로 현재 요금은 매우 만족스럽습니다.

다시 말하지만, 약간의 한 자릿수 비율 감소가 책을 통해 나올 수 있습니다. 손해율을 보면 최고 중 하나이기 때문에 성장을 쫓지 않는다는 것을 알 수 있습니다.

Q. Andrew Kligerman (Analyst, TD Cowen)

정말 말이 되네요, 알렉스. 그런 다음 내 후속 조치는 비용 비율에 관한 것입니다. 전년 대비뿐만 아니라 분기 대비 26.1%로 3% 포인트 감소한 것에 깊은 인상을 받았습니다. 내 질문은, 거기에 보관할 수 있습니까? 프로그레시브 20대로 만들 수 있나요? 그것은 단기적으로 그리고 장기적으로 어디로 가는가?

A. Megan Binkley (CFO, Root)

응. 고마워요, 앤드류. 말씀하신 대로 시간이 지남에 따라 비용 비율을 낮추었습니다. 우리는 계속해서 매우 신중하게 비용 기준을 관리하고 있습니다. 우리는 또한 장기적인 성장을 지원하는 분야에 투자해 왔습니다. 저는 이번 분기에 순 비용 비율이 너무 낮은 주요 동인 중 하나를 강조하고 싶습니다. 이는 실제로 성과 기반 자기자본 보상 비용의 감소를 반영한 ​​것입니다. 우리 경영진인 Q에서 볼 수 있듯이, 그들의 지분 패키지는 100% 성과 재고 단위를 기반으로 합니다. 이러한 보상은 의도적으로 성과와 연결되어 있으며 이는 주주 가치와 밀접하게 일치합니다. 이러한 보조금은 성과 목표, 특히 시행 중인 정책의 성장 및 손해율 성과와 관련되어 있습니다. PIF 관점에서 분기를 마감한 시점을 고려하면 해당 분기에 보고 있는 내용은 비용이 더 낮았습니다.

중요한 점은 현재 운영 환경을 반영하고 장기적인 성장 열망의 변화를 반영하지 않는다는 점을 강조하고 싶습니다. 나는 순 비용 비율을 26%로 평가하지 않을 것입니다. 우리가 G&A 항목에서 축소한 부분은 실제로 이전 기간에 인식한 비용 감소를 나타냅니다. 앞으로 주식 기반 보상은 분기당 약 800만~900만 달러가 될 것이라고 생각합니다. 확실히 2분기에 보았던 주식 기반 구성 요소를 평가하지 마십시오. 좀 더 자세히 설명하자면, 비즈니스의 고정 비용에 대해 생각할 때 일반적으로 이는 G&A 항목과 기술 및 개발을 통해 실행되며 후반부에는 총 수익 프리미엄의 10%에서 11% 사이가 될 것으로 예상합니다.

Q. Andrew Kligerman (Analyst, TD Cowen)

알겠어요. 좋아요. 해당 수치를 항목별로 분류하지 않고 해당 부분을 연결하겠습니다. 정규화하면 기본 비용 비율이 어디에 있게 됩니까?

A. Megan Binkley (CFO, Root)

좀 더 정규화된 비용 비율로 Q1과 Q4를 사용하겠습니다.

Q. Andrew Kligerman (Analyst, TD Cowen)

좋아요. 29 같은. 좋아요. 매우 감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Andrew Andersen과 Jefferies입니다. 계속해 주세요.

Q. Andrew Andersen (Analyst, Jefferies)

안녕하세요. 좋은 오후입니다. 귀하가 논의한 1,000만 달러의 R&D 지출에 대해 더 구체적으로 어디에 할당하고 있으며 이에 대한 회수 기간에 대해 어떻게 생각하고 있는지 말씀해 주시겠습니까?

A. Alex Timm (Co-founder and CEO, Root)

전적으로. 역사적으로 Root가 어디에 있는지, 그리고 우리가 R&D와 마케팅에 많은 투자를 한 곳을 살펴보면 실제로는 주로 하위 퍼널 검색 채널에 있었습니다. 우리는 소수의 실제 마케팅 채널에 속해 있습니다. 우리가 확인한 것은 실제로 더 많은 상위 퍼널 채널에 대한 R&D를 수행했다는 것입니다. 우리는 실제로 이것을 일부 시장에 배포했으며, 이를 최적화할 수 있다면 목표에 도달하거나 가까워지는 정말 좋은 결과를 보기 시작했습니다. 우리는 그것에 대해 정말 기대하고 있습니다. 우리는 현재 업계 전체 미디어 채널 중 10% 미만을 차지하고 있으므로 이는 매우 중요한 성장 기회를 의미합니다. 제가 말했듯이, 우리는 매우 유리한 초기 결과를 보고 있습니다.

우리가 원하는 것은 비즈니스를 실질적으로 확실히 확장할 수 있기 때문에 실제로 계속해서 두 배로 확장하고 싶은 것입니다. 현재 우리가 관리하는 방식은 시작하여 해당 채널 중 일부를 시작하고 관찰하고 데이터를 수집한 다음 거기에서 최적화하는 것입니다. 일정 기간 동안 우리는 비즈니스의 모든 단일 부분에서 모든 채널을 관리하는 회수 및 수익까지 이를 최적화할 것으로 기대합니다. 왜냐하면 우리는 그러한 수준의 규율을 가지고 있기 때문입니다. 우리는 이러한 것들을 목표로 삼고 측정하는 능력에 있어 많은 흥미로운 기술을 구축했으며, 이제 이 기술이 많은 새로운 베팅으로 확장되고 실제로 일반화될 것이라고 생각합니다. 매우 흥미롭습니다. 우리는 또한 AI에 대한 더 많은 투자를 보게 될 것입니다.

특히 AI 엔지니어링에 지속적으로 투자하고 있습니다. 우리는 실제로 이 시점에서 코드 베이스의 90% 이상이 AI에 의해 의미 있게 영향을 받은 곳에서 큰 진전을 이루었습니다. 우리는 AI 분야에서 정말 빠르게 움직이고 있으므로 거기에서도 투자를 보게 될 것입니다.

Q. Andrew Andersen (Analyst, Jefferies)

감사해요. 파트너십 채널 내에서의 성장에 대해서만 이야기해 주실 수 있나요? 이는 일부 대규모 관계의 생산 증가로 인해 발생합니까, 아니면 더 광범위한 파트너로부터 더 의미 있는 기여를 보고 있습니까?

A. Alex Timm (Co-founder and CEO, Root)

실제로는 더 넓은 범위의 파트너입니다. 우리는 매우 큰 파트너 중 일부가 계속해서 인상적으로 성장하고 있으며 특정 파트너에서도 계속해서 더 많은 점유율을 차지하고 있음을 확실히 확인하고 있습니다. 우리는 또한 더 광범위하게 더 많은 독립 에이전트를 임명하고 점점 더 많은 에이전트에 걸쳐 제품 시장에 적합한 것을 찾고 있습니다. 우리는 대행사 전략의 초기 단계에 있습니다. 이는 우리가 성장할 수 있는 또 다른 중요한 기회입니다. 우리는 전국적으로 대부분의 독립 에이전트 중 소수에 속하며 매일 더 많은 에이전트를 출시하고 해당 채널에서 더 나은 결과를 얻으며 해당 채널에 대한 가격과 해당 채널에 대한 제품을 계속 개선하고 있습니다. 그렇게 하는 동안 우리 앞에는 정말 긴 활주로가 보입니다.

우리는 계속해서 비즈니스 성장의 밸러스트가 될 수 있도록 확장을 계속하게 되어 기쁘게 생각합니다. 지난 2년 동안 엄청나게 성장했고, 우리는 그것이 바뀔 것이라고 생각하지 않습니다.

Q. Andrew Andersen (Analyst, Jefferies)

감사합니다.

FQ. Operator

감사합니다. 이것으로 오늘의 원격회의를 마칩니다. 지금은 회선 연결을 끊을 수 있습니다. 참여해 주셔서 감사합니다.

Operator

Root 2026년 2분기 실적 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자는 듣기 전용 모드입니다. 공식 발표 후에는 질의응답 세션이 진행됩니다. 교환원의 도움이 필요한 사람이 있으면 전화 키패드에서 별표 0을 누르십시오. 참고로 이번 회의는 녹화 중입니다. 이제 IR 및 기업 개발 책임자인 Matt LaMalva를 소개하게 되어 기쁘게 생각합니다. 계속하세요.

Matt LaMalva (Head of Investor Relations and Corporate Development, Root)

좋은 오후입니다. 함께해주셔서 감사합니다. Root는 2026년 2분기 실적 결과를 논의하기 위해 이 전화를 주최합니다. 오늘 통화에는 공동 창립자 겸 CEO인 Alex Timm과 최고 재무 책임자인 Megan Binkley가 참석했습니다. 오늘 초 Root는 재무 결과를 발표하는 주주 서한을 발행했습니다. 오늘은 우리 모델을 어떻게 실행하고 있는지, 그리고 비즈니스 전반에 걸쳐 제공하고 있는 진행 상황에 대해 집중적으로 살펴보겠습니다. 오늘 토론에는 주주 서한이 반영되지만, 재무 성과에 대한 더 자세한 정보를 보려면 오늘 증권거래위원회에 제출된 2026년 2분기 양식 10-Q를 읽어 보시기 바랍니다. 시작하기 전에, 오늘 통화에서 논의된 사항에는 경영진의 현재 신념과 가정을 바탕으로 한 당사의 운영 성과, 재무 목표, 비즈니스 전망과 관련된 미래 예측 진술이 포함될 것임을 상기시켜 드리고 싶습니다.

이러한 미래 예측 진술은 통화일 현재의 당사 의견을 반영하며, 발생할 수 있는 새로운 개발의 결과로 이 정보를 수정할 의무가 없다는 점에 유의하시기 바랍니다. 미래예측진술에는 당사의 실제 결과가 현재 예상 및 설명된 결과와 실질적으로 다를 수 있는 다양한 위험, 불확실성 및 기타 요인이 포함될 수 있습니다. 위험 요소에 대한 자세한 설명을 보려면 가장 최근의 10-K, 10-Q 및 주주 서신을 검토하십시오. 이번 컨퍼런스 콜의 내용은 당사 웹사이트의 투자자 홍보 섹션에서 다시 보실 수 있습니다. 또한 통화 중에 Root의 성과에 대해 이야기하면서 비GAAP 기준에 대해 논의할 것임을 상기시켜 드리고 싶습니다. 당사 웹사이트 ir.joinroot.com에 게시된 재무 공개에서 이러한 과거 측정값과 가장 가까운 비교 가능한 GAAP 측정값의 조정 내용을 찾을 수 있습니다.

이제 전화를 Alex에게 넘기겠습니다.

Alex Timm (Co-founder and CEO, Root)

고마워요, 매트. 좋은 오후입니다. 함께 해주신 모든 분들께 감사드립니다. 2분기에도 Root가 장기적인 성장에 투자하면서 계속해서 강력한 성과를 거두었음을 보고하게 되어 기쁩니다. 순이익은 전년 대비 15% 증가한 2,500만 달러를 기록했으며, 연간 자기자본 수익률은 약 31%에 달했습니다. 수익은 전년 대비 2% 증가한 3억 8,900만 달러를 기록했고, 시행 중인 정책은 전년 대비 6% 증가하여 분기를 484,000건으로 마감했습니다. 이러한 결과는 지난 10년 동안 우리가 구축한 기술과 데이터 과학 역량의 강점을 보여줍니다. Root를 설립했을 때 우리의 핵심 신념은 간단했습니다. 즉, 우수한 가격 책정과 자동화를 통해 궁극적으로 보험을 얻을 수 있다는 것이었습니다. 인공 지능이 주류 대화가 되기 오래 전에 우리는 기계 학습, 정량 과학, 보험을 처음부터 끝까지 자동화하도록 설계된 현대 기술 플랫폼을 중심으로 회사를 설립했습니다.

오늘날 AI의 속도는 가능한 범위를 빠르게 확장하고 있습니다. 이는 고객 확보 및 인수부터 규제 서류 제출, 청구 처리 및 고객 서비스에 이르기까지 보험의 거의 모든 부분을 재구성할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. AI의 발전은 기술과 자동화에 대한 우리의 확신을 더욱 강화시켰습니다. 또한, 우리는 이것이 우리의 독점 데이터, 현대적인 인프라 및 규제된 보험사로서의 운영 경험과 결합될 때 Root의 경쟁적 위치를 강화한다고 믿습니다. 370억 마일이 넘는 운전 데이터와 900,000건이 넘는 청구 건을 포함한 Root의 데이터 자산은 일반 데이터 세트가 아닙니다. 이는 고객 행동, 인수 결정, 청구 결과로부터 생성됩니다. 보험 전문 AI 모델을 구축하기 위해서는 방대한 양의 보험 데이터가 필수다. 우리는 이러한 독점 데이터 세트를 구축하는 데 지난 10년을 보냈습니다. 이 데이터와 세계적 수준의 기술의 결합은 복제하기가 매우 어렵습니다.

많은 대규모 기존 기업은 규모와 데이터를 보유하고 있지만 수십 년 된 기술 스택을 계속해서 현대화하고 있습니다. 많은 신기술 기업은 최신 소프트웨어 기능을 갖추고 있지만 대규모 보험사로 운영하는 데 필요한 규제 인프라, 청구 경험, 인수 이력 및 자본 기반이 부족합니다. 우리는 가격 책정, 인수, 청구, 고객 상호 작용, 소프트웨어 개발 및 자본 배분이 점점 더 지능화되고 자동화되는 AI 시대를 위한 보험 회사를 구축하고 있습니다. 우리는 보험 산업이 세대별 기술 패러다임 전환에 진입하고 있으며 Root가 선도할 수 있는 독보적인 위치에 있다고 믿습니다. 성장으로 전환하면서, 운송업체가 가격을 낮추는 동시에 마케팅 비용을 늘리면서 2분기에도 직접적인 경쟁 환경은 여전히 ​​어려웠습니다. 이러한 주기가 발생할 때 우리는 계속해서 규율을 유지합니다. 우리는 목표 수익을 달성할 때만 성장을 추구할 계획입니다.

이러한 결정은 단기적인 성장을 제한할 수 있지만, 주기를 통해 장기적인 주주 가치를 구축하는 데는 올바른 결정이라고 믿습니다. 중기적으로 우리는 지리적 확장, 독립 에이전트를 통한 지속적인 성장, 파트너십 확장을 통해 지속적인 성장 동력을 제공할 것으로 기대합니다. 우리는 최근 뉴저지를 시작하여 37개 주에 Root를 도입하고 주소 지정 가능한 인구의 80% 이상을 포괄합니다. 지리적 확장은 우리의 장기 성장 전략의 중요한 구성 요소로 남아 있으며, 우리는 2027년 말까지 국가적 입지를 향해 나아가고 있습니다. 또한 보험 쇼핑 플랫폼 Jerry와의 파트너십을 발표하여 의도가 높은 디지털 시장에서 Root의 입지를 더욱 확장하고 파트너 생태계 내에 Root의 기술 및 보험 경험을 내장하는 능력을 보여주었습니다.

고객은 그 어느 때보다 다양한 방법으로 보험을 구매하고 있습니다. Root는 직접 비교 마켓플레이스, 차량 판매 시점에 내장된 파트너십, 독립 에이전트, 점점 더 늘어나는 AI 지원 고객 경험 등 다양한 채널에서 입지를 다졌습니다. 장기적으로 우리는 최고의 성장 전략은 세계 최고의 보험 상품을 구축하는 것이라고 믿으며, 이는 가격 책정에서 시작됩니다. 가격 책정과 인수는 우리가 하는 모든 일의 기초로 남아 있습니다. 기술은 우리 존재의 핵심이며 항상 우리가 가치를 창출하는 방식의 기본이었습니다. 우리는 독점 데이터 및 지속적으로 개선되는 예측 모델과 결합된 현대적이고 완벽하게 통합된 기술 스택을 통해 위험 가격을 더 정확하게 책정하고 기존 항공사보다 더 효율적으로 운영할 수 있다는 믿음을 바탕으로 회사를 설립했습니다. 우리의 2분기 결과는 이러한 기반의 강점을 보여줍니다.

우리는 지속적인 수익성과 사업 인수 규율을 반영하여 92.1%의 순 합산 비율을 달성했습니다. 동시에 우리는 다음 단계에 계속해서 투자하고 있습니다. 우리는 올해 말에 최신 예측 가격 모델을 출시할 예정입니다. 연구 개발의 초기 결과는 매우 고무적입니다. 더 많은 인수, 가격 책정 및 행동 데이터가 우리 시스템에 입력되고 모델이 강화됨에 따라 우리는 계속해서 의미 있는 이익을 얻고 있습니다. 앞으로의 기회는 단순히 더 나은 모델을 개발하는 것이 아닙니다. 이는 더 빠르게 학습하고, 더 정확하게 가격을 책정하고, 더 낮은 비용으로 더 나은 고객 경험을 제공하는 점점 더 지능적이고 자동화된 보험 회사를 만드는 것입니다. 그것이 바로 우리가 늘 쌓아온 회사입니다. AI는 우리가 만든 기반의 잠재력을 증가시킬 뿐입니다. 우리는 미래와 우리 앞에 놓인 기회에 대해 기대하고 있습니다.

우리는 국가적 입지를 확장하고 유통 역량을 심화하며 가격 책정 알고리즘을 발전시키고 향후 10년간의 보험을 정의할 기술 플랫폼을 구축하고 있습니다. 이제 우리 재무 성과에 대해 이야기하기 위해 Megan에게 전화를 전달하겠습니다.

Megan Binkley (CFO, Root)

고마워요, 알렉스. 우리는 Alex가 방금 논의한 장기적인 기회에 계속 투자하면서 또 다른 분기의 강력한 재무 성과를 달성했습니다. 2분기 매출은 전년 동기 대비 2% 증가한 3억 8,900만 달러를 기록했습니다. 총 보험료는 전년 대비 2% 감소한 3억 4천만 달러를 기록했으며, 총 적립 보험료는 1% 감소한 3억 6,800만 달러를 기록했습니다. 시행 중인 정책은 전년 대비 6% 증가한 484,000개였습니다. 이러한 결과는 우리가 수익성 있는 성장을 우선시하는 경쟁적인 직접 시장에서의 우리의 지속적인 규율을 반영합니다. 우리는 주로 1분기 세금 시즌 코호트의 정상적인 결선을 반영하여 시행 중인 직접 정책이 순차적으로 감소하는 것을 확인했습니다. 이는 해당 분기 동안 직접적인 신규 비즈니스 성장 속도를 조절하는 보다 경쟁적인 인수 환경과 결합되었습니다.

중요한 것은 우리의 새로운 비즈니스 믹스가 계속 진화하고 있다는 것입니다. 파트너십 및 독립 에이전트 채널은 분기 동안 새로운 글의 약 51%를 차지했는데, 이는 1년 전의 약 44%와 비교됩니다. 우리는 이러한 채널이 기술 및 임베디드 유통에 대한 투자를 활용하면서 성장 원천을 다각화할 수 있는 매력적인 장기적 기회를 제공한다고 믿습니다. 우리의 인수 실적은 여전히 ​​강세를 유지했습니다. 순결합비율은 전년 대비 3%포인트 개선된 92% 순결합비율을 기록했습니다. 개선은 주로 지속적인 비용 규율에 의해 주도되었으며, 순 비용 비율은 26%로 향상되었으며 순 손실 및 LAE 비율은 전년도와 대체로 일치하는 66%를 유지했습니다. 이번 분기 동안 우리는 대차대조표의 효율성도 향상했습니다. 우리는 기존 2억 달러 규모의 부채를 헌팅턴 국립 은행(Huntington National Bank)이 주도하는 신규 대출로 성공적으로 재융자했습니다.

이 제도는 부채 비용을 줄이고 재정적 유연성을 높여줍니다. 7,500만 달러 규모의 주식 환매 승인에 따라 우리는 해당 분기 동안 2,000만 달러 이상의 주식을 환매했습니다. 우리는 자사주 매입을 유기적 성장, 기술 투자, 가격 혁신, 전략적 유통 기회와 함께 광범위한 자본 배분 프레임워크의 한 구성 요소로 봅니다. 전반적으로 우리의 재무 결과는 우리가 장기적인 성장을 지원하는 역량에 투자하는 동시에 의미 있는 수익성을 계속 창출할 수 있음을 보여줍니다. 하반기에도 당사는 핵심 전략 분야에 대한 지속적인 투자, 국가적 입지 확대, 데이터 과학 및 기술 역량 심화, 유통 채널 다각화를 계획하고 있습니다. 우리는 새로운 인수 채널을 테스트하고 확장하면서 R&D 이니셔티브에 약 1,000만 달러를 투자할 것으로 예상합니다. 우리는 이러한 투자가 장기적인 성장과 규모를 촉진하는 데 기초가 된다고 믿습니다.

또한 하반기에는 사업 전반에서 볼 수 있는 장기적인 성장 기회에 대한 투자를 계속하면서 상반기보다 손해율이 높아지는 정상적인 계절적 패턴이 나타날 것으로 예상합니다. 우리의 접근 방식은 변함이 없습니다. 우리는 장기적인 주주 가치를 극대화하기 위해 엄격한 인수, 신중한 자본 배분, 가격 책정, 유통 및 기술에 대한 목표 투자의 균형을 계속 유지할 계획입니다. 이것으로 Q&A 세션을 시작하기 위해 저는 Matt와 Alex에게 다시 소셜 미디어와 투자자 관계 이메일을 통해 받은 몇 가지 질문에 답하도록 하겠습니다.

Matt LaMalva (Head of Investor Relations and Corporate Development, Root)

알렉스, 개인 투자자들로부터 받은 몇 가지 질문으로 마무리하고 싶습니다. 먼저 몇몇 투자자들이 AI, 자동화, 텔레매틱스에 대해 문의했습니다. Root는 처음부터 데이터 과학을 중심으로 구축되었지만 오늘날에는 무엇이 다르며 이러한 기능이 지금 더 중요하다고 생각하는 이유는 무엇입니까?

Alex Timm (Co-founder and CEO, Root)

첫째, 무엇이 변하지 않았는지, 우리가 어디에서 왔는지, 그리고 우리가 만든 회사의 DNA를 이해하고 맥락에 맞추는 것이 정말 중요하다고 생각합니다. 말씀하신 대로 저희는 회사를 설립할 당시부터 현대적인 정량적 방법이 보험 환경을 획기적으로 변화시킬 것이라는 믿음을 바탕으로 회사를 설립했습니다. 우리는 데이터 과학과 현대 기술을 기반으로 회사를 설립했습니다. 이제 우리는 예측 과학의 기본 수학이 AI의 형태로 변화하는 것을 보았으므로 이를 물질적으로 가속화할 수 있습니다. 우리는 이제 우리가 하는 모든 일 위에 인텔리전스 계층을 실제로 적용할 수 있게 되었으며, 이를 통해 우리가 양적 기업으로서 항상 갖고 있던 기존 전략을 확장하고 복합화할 수 있게 되었습니다.

이를 통해 궁극적으로 우리가 할 수 있는 일은 세계 최초의 엔드투엔드 기반 AI 보험사를 만드는 것이라고 믿습니다. 우리는 그것이 엄청나게 강력할 것이라고 생각합니다. 우리는 아직 초기 단계에 있지만 엄청난 투자를 해왔습니다. 우리는 실제 개념 증명을 보유하고 있으며 이는 비즈니스의 모든 부분에 있으며, 중요한 것은 비즈니스의 핵심 영역에 있다는 것입니다. 가격 책정과 청구서에 있습니다. 챗봇이나 그런 것들로 온보딩하는 것만이 아닙니다. 정말 기본적인 수준이네요. 이 기술은 보험 업계를 완전히 변화시킬 것이며 우리는 창립 원칙 덕분에 매우 좋은 위치에 있습니다.

Matt LaMalva (Head of Investor Relations and Corporate Development, Root)

둘째, Root는 또 다른 수익성 있는 분기를 제공했고 성장은 더욱 둔화되었으며 PIF는 순차적으로 하락했습니다. 이러한 상충 관계를 이해하려고 노력하는 주주들에게 현재 성장과 수익성에 대해 어떻게 생각하십니까?

Alex Timm (Co-founder and CEO, Root)

좋은 질문이네요. 회사를 시작한 이후로 우리가 배운 것 중 하나는 이 산업이 매우 심각한 순환으로 특징지어진다는 것입니다. 때로는 시장이 상당히 경쟁적이 되는 것을 볼 수 있으며, 때로는 자본이 실제로 돌아오지 않고 약간 비합리적이 된다고 생각할 때도 있습니다. 때때로 경쟁자들이 철수하고 시장이 다른 방향으로 바뀌는 것을 볼 수 있습니다. 우리가 한 일은 실제로 상당히 반대되는 일인데, 우리는 그것을 기회로 본다는 것입니다. 우리가 하는 일은 바로 그 사이클을 효과적으로 중재함으로써 이를 활용하는 것입니다. 사람들이 철수하면 우리가 밀어붙이는 모습을 볼 수 있습니다. 우리는 사업을 매우 빠르게 성장시킵니다. 전에도 우리가 그렇게 하는 걸 봤잖아요. 우리는 이 회사 역사상 최근 12개월 동안 사업 규모를 거의 두 배로 늘렸습니다.

반면에 사람들이 매우 세게 밀어붙이는 것을 보면 우리가 빠져나가는 것을 보게 될 것입니다. 이것이 바로 이번 분기에 본 것입니다. 이번 분기는 경쟁이 매우 치열하며 이는 회사 창립 이후 지난 10년 동안 우리가 잘 입증해 온 장기 성장 계획의 일시적인 중단일 뿐입니다. 중요한 것은 이러한 방식으로 운영하는 규율을 갖추는 것이 항상 쉬운 것은 아니라는 것입니다. 우리가 이를 볼 때, 우리는 주기를 통해 장기적으로 생각하는데, 이는 실제로 장기적으로 투자 자본에 대해 훨씬 더 높은 수익을 창출할 수 있게 해주는 경쟁 우위입니다. 우리는 이것이 장기 주주들에게 좋은 것이라고 생각합니다.

Matt LaMalva (Head of Investor Relations and Corporate Development, Root)

셋째, 투자자들은 파트너십, 대리인, 내장 보험, 장기적인 기회 등 직접 이외의 성장에 대해서도 질문했습니다. 현재의 경쟁 환경을 살펴보면 무엇이 Root가 시간이 지남에 따라 성장을 재가속할 수 있다는 확신을 갖게 합니까?

Alex Timm (Co-founder and CEO, Root)

전적으로. 중요한 것 중 하나는 우리만큼 수익성이 있다는 것입니다. 이 기간 동안 우리는 핵심 역량과 많은 성장 수단에 계속 투자할 수 있습니다. 이러한 성장 수단 중 일부는 매우 분명합니다. 국가 확장 같은 것. 오늘날 우리는 미국 인구의 80%에 속합니다. 우리는 2027년 말까지 거의 전국 수준에 도달하는 것을 목표로 100%로 갈 것입니다. 이는 단지 기계적 성장 동력일 뿐입니다. 그런 일이 일어나는 것을 보기 위해 믿어야 할 사람은 많지 않습니다. 우리는 플랫폼과 대화하면서 계속해서 에이전트를 추가하고 있습니다. 그렇게 하면서 우리는 계속해서 성장을 보고 있습니다. 파트너십 플랫폼의 성장을 살펴보면 전년 대비 상당한 성장을 보였으며 경쟁 환경에도 불구하고 여전히 그렇습니다.

우리는 정말 공백에 투자해 왔습니다. 현재 우리가 포함하지 않은 배포판이 많이 있습니다. 우리는 이를 추적하고 계속해서 추가하고 있습니다. 우리가 사이클의 어느 위치에 있는지에 관계없이 항상 수익을 창출할 것입니다. 세 번째, 그리고 가장 중요한 것은 우리 제품의 품질입니다. 그것은 내구성이 있습니다. 경쟁자가 무엇을 하고 있는지, 환경이 어디에 있는지는 중요하지 않습니다. 더 나은 제품을 만들면 더 빠르게 성장할 수 있습니다. 우리에게 그것은 가격 책정부터 시작됩니다. 새로운 가격 책정 모델을 출시할 때마다 경제성이 향상되고 LTV가 향상되어 성장이 향상되는 것을 확인했습니다. 우리는 그 속도가 느려지는 것을 보지 못하고 있습니다. 이는 놀라운 일입니다.

우리는 올해 4분기에 우리 모델의 다음 버전을 출시할 계획입니다. R&D의 해당 모델은 이미 세분화 측면에서 놀라운 개선을 보여주고 있습니다. 과학도 가속화되고 있다. 그것은 매우 핵심입니다. 이것이 바로 제품 품질의 핵심입니다. 고객이 우리를 선택하는 가장 큰 이유는 가격 때문입니다. 고객이 보험사를 떠나는 가장 큰 이유는 가격 때문입니다. 투자에 대한 근본적인 이점은 이 모든 것을 결합하고 장기적으로 우리가 걸어온 장기적인 성장 궤적을 절대적으로 계속할 것이라고 생각합니다. 우리는 그것이 계속될 것이라고 생각합니다.

Matt LaMalva (Head of Investor Relations and Corporate Development, Root)

고마워요, 알렉스. 교환원님, 질문이 있으면 전화를 걸어주세요.

FQ. Operator

이제 질의응답 시간을 진행하겠습니다. 질문을 하고 싶으시면 전화 키패드의 별표 1을 누르세요. 확인음은 해당 회선이 질문 대기열에 있음을 나타냅니다. 별표 2를 눌러 대기열에서 자신을 제거할 수 있습니다. 스피커 장비를 사용하는 참가자의 경우 별표 키를 누르기 전에 핸드셋을 들어야 할 수도 있습니다. 첫 번째 질문은 KBW의 Tommy McJoynt에게서 나왔습니다. 계속하세요.

Q. Tommy McJoynt (Analyst, KBW)

안녕하세요. 좋은 저녁입니다. 질문에 응해 주셔서 감사합니다. Alex, 당신은 경쟁 환경에 대해 많이 이야기했으며 이로 인해 특히 직접 채널에서 이번 분기에 약간의 후퇴를 겪었습니다. 앞으로 성장하면서 시행 중인 정책을 성장시키는 귀하의 능력에 대해 생각할 때, 그것은 순전히 직접적인 환경에서 보는 것에 달려 있습니까? 파트너십과 독립 에이전트 측을 통해 구축하고 있는 레일이 이를 상쇄하기에 충분할 수 있다고 생각합니까? 아니면 2분기에 여기에서 1/4분기에 약간 하락한 후 올해 남은 기간 동안 PIF가 가속화되는 것을 실제로 볼 수 있습니까?

A. Alex Timm (Co-founder and CEO, Root)

장기적으로는 PIF 가속이 발생할 것이라고 확신합니다. 그것은 우리가 뉴저지를 시작한 주 확장을 통한 것입니다. 실제로 3분기에 출시되었습니다. 7월에 처음으로 서비스가 시작되었고, 우리는 그곳에서 좋은 결과를 보고 있습니다. 2분기에 예상치 못한 경쟁 역학의 증가에도 불구하고 우리의 파트너십 채널은 여전히 ​​상당히 성장했습니다. 우리는 실제로 직접 채널, 특히 새로운 마케팅 채널에서 진입할 수 있는 새로운 수익성 있는 영역을 여전히 찾고 있습니다. 우리가 이들을 결합하면 장기적으로 PIF가 계속 성장할 것이라고 생각하며 이번 분기는 기본적으로 일시적인 사건이 아니라 장기적인 신념에 대해 아무것도 바꾸지 않는다고 생각합니다. Megan은 아마도 지금 우리가 보고 있는 것과 올해 우리가 어디로 향하고 있는지에 대해 조금 이야기할 수 있습니다.

A. Megan Binkley (CFO, Root)

응. 고마워요, 알렉스. 오늘 우리가 여기 앉아 있는 동안, 우리는 2분기에 PIF를 비교적 균일하게 유지했습니다. Alex가 언급했듯이, 우리는 시간이 지남에 따라 PIF를 증가시킬 수 있는 엄청난 양의 장기적인 성장 기회를 갖고 있습니다. 2026년 말을 기준으로 현재의 경쟁 환경이 지속된다면 2026년 PIF 성장은 전년 대비 상대적으로 평탄할 것으로 예상됩니다. 즉, Alex가 언급했듯이 우리는 기본 성장 알고리즘을 계속 믿습니다. 점점 더 강해지고 있어요. 우리는 파트너십과 독립 에이전트에 계속 투자하고 있습니다. 우리는 이러한 채널이 지속적으로 확장되어 전체 비즈니스에 더 크게 기여할 것으로 기대합니다. Alex가 언급한 것처럼 우리는 유통 채널 확장과 상태 확장을 통해 장기적인 가치를 구축하는 데 중점을 두고 있습니다.

Q. Tommy McJoynt (Analyst, KBW)

알았어요. 고마워요. 전환하면 총사고 기간 손해율을 보면 이전 기간의 소음이 모두 제거됩니다. 이는 2분기에 전년 대비 약 5포인트 정도 갱신된 수치입니다. 좀 더 표준화된 수준으로 돌아왔나요? 나는 그것이 기대보다 조금 더 잘 작동하고 이전에 모델링한 것보다 조금 더 나아졌다는 것을 알고 있습니다. 이것이 당신이 원하는 숫자로 가는 좋은 실행 속도라고 생각하십니까?

A. Megan Binkley (CFO, Root)

응, 토미, 그건 내가 가져갈게. 해당 기간 재계약 손실률은 약 54%였다. 이는 주로 정상적인 계절성의 결과입니다. 일반적인 계절성을 고려하면 일반적으로 1분기에서 2분기로 이동할 때 갱신 도서 손실률이 증가하는 것을 볼 수 있습니다. 기본 갱신 도서는 계속해서 좋은 성능을 발휘하고 있으며 실제로 우리의 전반적인 기대 범위 내에 있습니다.

Q. Tommy McJoynt (Analyst, KBW)

감사해요.

FQ. Operator

다음 질문은 Wells Fargo의 Elyse Greenspan입니다. 계속 진행하세요.

Q. Elyse Greenspan (Analyst, Wells Fargo)

안녕하세요, 감사합니다. 좋은 저녁이에요. 내 첫 번째 질문은 PIF 대화에 대한 후속 조치인 것 같습니다. 제 생각에는 PIF가 연말에 전년 동기 대비 변동이 없을 가능성이 가장 높다고 말씀하신 것 같습니다. 제 생각에는 후반기에 약 2,000 정도 하락한 것으로 보입니다. 우리가 후반부에 대해 생각할 때 7월에 어떤 일이 일어났는지 짐작할 수 있나요? 제 생각에는 두 분기에 비해 3분기와 4분기를 통해 추세가 균일하다고 가정하면 순차적으로 약간의 정책이 손실되는 것 같습니다.

A. Megan Binkley (CFO, Root)

응. 엘리스, 질문 주셔서 감사합니다. 명확히 하자면, 오늘 우리가 여기 앉아 있는 동안 PIF는 우리가 2분기를 끝낸 지점과 비교적 평탄합니다. 환경을 내다보면, 현재의 경쟁 환경, 특히 직접 채널에서 현재의 경쟁 환경이 우리가 본 수준으로 지속된다면 2026년 말에 해당 PIF는 작년 말과 비교할 때 전년 대비 상대적으로 평탄할 것으로 예상됩니다. 2025년에 비해 소폭 상승한 수치로 약 482로 끝났습니다.

Q. Elyse Greenspan (Analyst, Wells Fargo)

좋아요. 그런 다음 차세대 가격 모델에 대해 이야기하고 있었습니다. 올해 후반에 예측 모델이 출시됨에 따라 이것이 전체 가격에 어떤 영향을 미칠 것으로 예상하는지 알려주실 수 있나요?

A. Alex Timm (Co-founder and CEO, Root)

전적으로. 일반적으로 우리가 이러한 모델을 출시할 때 작년에 우리 모델에서 이러한 현상을 본 적이 있을 것입니다. 그리고 우리는 해당 모델이 실제로 고객 LTV를 20% 이상 증가시켰고 이를 통해 우리가 더욱 성장할 수 있었다는 사실을 공개했습니다. 체계적인 출시가 될 것입니다. 제가 말했듯이, 이것은 올해 4분기 말에 출시될 예정이며, 늘 그렇듯이 주별로 출시될 것입니다. 올해에는 큰 영향을 미치지 못할 것이라고 생각합니다. 일반적으로 내년에는 훨씬 더 나은 드라이버입니다. 그때가 바로 우리가 그 영향을 더 많이 볼 것으로 기대하는 때입니다.

Q. Elyse Greenspan (Analyst, Wells Fargo)

대기열에서 여러분은 사모 펀드 투자에 440만 달러의 손상 손실이 있었고 이로 인해 그 가치가 0으로 떨어졌다고 말씀하셨습니다. 왜 분기에 그런 조치를 취했습니까?

A. Megan Binkley (CFO, Root)

응, 엘리스, 좋은 질문이야. 제가 강조하고 싶은 것 중 하나는 현금 등가물에 대한 기본 투자 수익이었으며 고정 수익 포트폴리오는 약 1,000만 달러였습니다. 이는 최근 분기에 우리가 본 것과 일치합니다. 해당 분기에 보고된 NII는 500만 달러였습니다. 왜냐하면 우리가 사모 펀드 투자를 완전히 손상시켰기 때문입니다. 이는 전체 손상액 중 약 440만 달러에 해당합니다. 해당 손상 중 약 600,000달러만이 우리가 몇 년 전에 했던 원래 현금 투자에 해당합니다. 나머지 380만 달러는 실제로 이전에 인식된 미실현 이익을 반전시켰습니다. 이러한 투자는 전체 포트폴리오에서 매우 작은 비핵심 부분이며, 우리의 기본 전략은 고품질 채권 포트폴리오를 통해 지속적으로 수익을 창출하는 것입니다.

Q. Elyse Greenspan (Analyst, Wells Fargo)

감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 TD Cowen의 Andrew Kligerman입니다. 계속해 주세요.

Q. Andrew Kligerman (Analyst, TD Cowen)

안녕하세요. 좋은 저녁입니다. 첫 번째 질문은 가격에 관한 것입니다. PIF는 전년 대비 6% 증가했으며 총 보험료는 감소했습니다. 나는 이것이 올바른 수학이 아니라는 것을 알고 있지만, 내가 그것을 해결하도록 도와줄 수도 있습니다. 이는 가격이 8% 하락했다는 의미입니까? 과거 통화에서 귀하가 더 낮은 가치 또는 가격에 반드시 반영되지 않는 다양한 유형의 고객에 대한 보험료 작성에 관해 이야기한 것을 알고 있습니다. 아마도 내가 방향적으로 거기에 있는지, 그리고 일반적으로 국가별로 가격이 어디에 있는지 알 수 있을 것입니다.

A. Alex Timm (Co-founder and CEO, Root)

응. 고마워요, 앤드류. 맞습니다. 업계 전반에 걸쳐 평균 보험료가 낮아지는 것을 확인했습니다. 전년 대비, 우리는 금리를 다소 낮추는 것을 보았습니다. 전국적으로 현재 요율 수준을 살펴보면 물론 주마다 다르지만 어느 정도 긍정적인 추세를 보이고 있습니다. 우리는 우리가 아마도 약 3% 정도의 가격이 조금 높거나 한 자릿수가 낮다는 것을 의미하는 징후가 있다고 믿습니다. 그 범위의 어딘가는 실제로 우리가 행동하고 금리를 낮출 것으로 예상해야 하는 곳입니다.

Q. Andrew Kligerman (Analyst, TD Cowen)

알렉스, 확실히 하려고요. 당신이 말하는 것은 또 다른 3포인트의 금리 하락에 대한 유연성이 잠재적으로 있다는 것입니다. 지금까지 금리가 다소 하락했다고 말씀하셨는데, 거기에도 낮은 한 자릿수로 표시해야 합니까? 낮은 한 자릿수로 하락한 후 다시 3% 또는 낮은 한 자리 수로 하락할 수 있는 기회가 있습니다. 제가 설명하고 있는 것이 맞나요?

A. Alex Timm (Co-founder and CEO, Root)

응, 맞아. 업계 최대 규모의 손해율과 비교하여 우리의 손해율을 살펴보면 우리는 놀라울 정도로 잘 버텨왔습니다. 우리는 사업에서 매우 강력한 수익성을 갖고 있습니다. 실제로 성장을 최적화하기 위해 가격 목표를 설정하지는 않지만 가격 수준이 어느 정도 되어야 하는지 파악하기 위해 환경을 지속적으로 연구하고 있습니다. 지금 당장 우리는 낮은 한 자릿수 정도 금리를 낮출 여지가 있다고 생각합니다. 또한, 세분화를 변경하는 새로운 가격 책정 모델도 출시할 예정이라는 점을 상기시켜 드립니다. 이는 종종 고객 구성을 변화시키고 실제로 우리를 더 높은 프리미엄 부문으로 밀어 넣을 수 있습니다. 거기에는 움직이는 것이 많이 있습니다. 일반적으로 현재 요금은 매우 만족스럽습니다.

다시 말하지만, 약간의 한 자릿수 비율 감소가 책을 통해 나올 수 있습니다. 손해율을 보면 최고 중 하나이기 때문에 성장을 쫓지 않는다는 것을 알 수 있습니다.

Q. Andrew Kligerman (Analyst, TD Cowen)

정말 말이 되네요, 알렉스. 그런 다음 내 후속 조치는 비용 비율에 관한 것입니다. 전년 대비뿐만 아니라 분기 대비 26.1%로 3% 포인트 감소한 것에 깊은 인상을 받았습니다. 내 질문은, 거기에 보관할 수 있습니까? 프로그레시브 20대로 만들 수 있나요? 그것은 단기적으로 그리고 장기적으로 어디로 가는가?

A. Megan Binkley (CFO, Root)

응. 고마워요, 앤드류. 말씀하신 대로 시간이 지남에 따라 비용 비율을 낮추었습니다. 우리는 계속해서 매우 신중하게 비용 기준을 관리하고 있습니다. 우리는 또한 장기적인 성장을 지원하는 분야에 투자해 왔습니다. 저는 이번 분기에 순 비용 비율이 너무 낮은 주요 동인 중 하나를 강조하고 싶습니다. 이는 실제로 성과 기반 자기자본 보상 비용의 감소를 반영한 ​​것입니다. 우리 경영진인 Q에서 볼 수 있듯이, 그들의 지분 패키지는 100% 성과 재고 단위를 기반으로 합니다. 이러한 보상은 의도적으로 성과와 연결되어 있으며 이는 주주 가치와 밀접하게 일치합니다. 이러한 보조금은 성과 목표, 특히 시행 중인 정책의 성장 및 손해율 성과와 관련되어 있습니다. PIF 관점에서 분기를 마감한 시점을 고려하면 해당 분기에 보고 있는 내용은 비용이 더 낮았습니다.

중요한 점은 현재 운영 환경을 반영하고 장기적인 성장 열망의 변화를 반영하지 않는다는 점을 강조하고 싶습니다. 나는 순 비용 비율을 26%로 평가하지 않을 것입니다. 우리가 G&A 항목에서 축소한 부분은 실제로 이전 기간에 인식한 비용 감소를 나타냅니다. 앞으로 주식 기반 보상은 분기당 약 800만~900만 달러가 될 것이라고 생각합니다. 확실히 2분기에 보았던 주식 기반 구성 요소를 평가하지 마십시오. 좀 더 자세히 설명하자면, 비즈니스의 고정 비용에 대해 생각할 때 일반적으로 이는 G&A 항목과 기술 및 개발을 통해 실행되며 후반부에는 총 수익 프리미엄의 10%에서 11% 사이가 될 것으로 예상합니다.

Q. Andrew Kligerman (Analyst, TD Cowen)

알겠어요. 좋아요. 해당 수치를 항목별로 분류하지 않고 해당 부분을 연결하겠습니다. 정규화하면 기본 비용 비율이 어디에 있게 됩니까?

A. Megan Binkley (CFO, Root)

좀 더 정규화된 비용 비율로 Q1과 Q4를 사용하겠습니다.

Q. Andrew Kligerman (Analyst, TD Cowen)

좋아요. 29 같은. 좋아요. 매우 감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Andrew Andersen과 Jefferies입니다. 계속해 주세요.

Q. Andrew Andersen (Analyst, Jefferies)

안녕하세요. 좋은 오후입니다. 귀하가 논의한 1,000만 달러의 R&D 지출에 대해 더 구체적으로 어디에 할당하고 있으며 이에 대한 회수 기간에 대해 어떻게 생각하고 있는지 말씀해 주시겠습니까?

A. Alex Timm (Co-founder and CEO, Root)

전적으로. 역사적으로 Root가 어디에 있는지, 그리고 우리가 R&D와 마케팅에 많은 투자를 한 곳을 살펴보면 실제로는 주로 하위 퍼널 검색 채널에 있었습니다. 우리는 소수의 실제 마케팅 채널에 속해 있습니다. 우리가 확인한 것은 실제로 더 많은 상위 퍼널 채널에 대한 R&D를 수행했다는 것입니다. 우리는 실제로 이것을 일부 시장에 배포했으며, 이를 최적화할 수 있다면 목표에 도달하거나 가까워지는 정말 좋은 결과를 보기 시작했습니다. 우리는 그것에 대해 정말 기대하고 있습니다. 우리는 현재 업계 전체 미디어 채널 중 10% 미만을 차지하고 있으므로 이는 매우 중요한 성장 기회를 의미합니다. 제가 말했듯이, 우리는 매우 유리한 초기 결과를 보고 있습니다.

우리가 원하는 것은 비즈니스를 실질적으로 확실히 확장할 수 있기 때문에 실제로 계속해서 두 배로 확장하고 싶은 것입니다. 현재 우리가 관리하는 방식은 시작하여 해당 채널 중 일부를 시작하고 관찰하고 데이터를 수집한 다음 거기에서 최적화하는 것입니다. 일정 기간 동안 우리는 비즈니스의 모든 단일 부분에서 모든 채널을 관리하는 회수 및 수익까지 이를 최적화할 것으로 기대합니다. 왜냐하면 우리는 그러한 수준의 규율을 가지고 있기 때문입니다. 우리는 이러한 것들을 목표로 삼고 측정하는 능력에 있어 많은 흥미로운 기술을 구축했으며, 이제 이 기술이 많은 새로운 베팅으로 확장되고 실제로 일반화될 것이라고 생각합니다. 매우 흥미롭습니다. 우리는 또한 AI에 대한 더 많은 투자를 보게 될 것입니다.

특히 AI 엔지니어링에 지속적으로 투자하고 있습니다. 우리는 실제로 이 시점에서 코드 베이스의 90% 이상이 AI에 의해 의미 있게 영향을 받은 곳에서 큰 진전을 이루었습니다. 우리는 AI 분야에서 정말 빠르게 움직이고 있으므로 거기에서도 투자를 보게 될 것입니다.

Q. Andrew Andersen (Analyst, Jefferies)

감사해요. 파트너십 채널 내에서의 성장에 대해서만 이야기해 주실 수 있나요? 이는 일부 대규모 관계의 생산 증가로 인해 발생합니까, 아니면 더 광범위한 파트너로부터 더 의미 있는 기여를 보고 있습니까?

A. Alex Timm (Co-founder and CEO, Root)

실제로는 더 넓은 범위의 파트너입니다. 우리는 매우 큰 파트너 중 일부가 계속해서 인상적으로 성장하고 있으며 특정 파트너에서도 계속해서 더 많은 점유율을 차지하고 있음을 확실히 확인하고 있습니다. 우리는 또한 더 광범위하게 더 많은 독립 에이전트를 임명하고 점점 더 많은 에이전트에 걸쳐 제품 시장에 적합한 것을 찾고 있습니다. 우리는 대행사 전략의 초기 단계에 있습니다. 이는 우리가 성장할 수 있는 또 다른 중요한 기회입니다. 우리는 전국적으로 대부분의 독립 에이전트 중 소수에 속하며 매일 더 많은 에이전트를 출시하고 해당 채널에서 더 나은 결과를 얻으며 해당 채널에 대한 가격과 해당 채널에 대한 제품을 계속 개선하고 있습니다. 그렇게 하는 동안 우리 앞에는 정말 긴 활주로가 보입니다.

우리는 계속해서 비즈니스 성장의 밸러스트가 될 수 있도록 확장을 계속하게 되어 기쁘게 생각합니다. 지난 2년 동안 엄청나게 성장했고, 우리는 그것이 바뀔 것이라고 생각하지 않습니다.

Q. Andrew Andersen (Analyst, Jefferies)

감사합니다.

FQ. Operator

감사합니다. 이것으로 오늘의 원격회의를 마칩니다. 지금은 회선 연결을 끊을 수 있습니다. 참여해 주셔서 감사합니다.