의료용 안전 주사기 사업을 기반으로 이더리움 재무전략과 디지털자산 운용을 병행하는 기업.
이더리움 재무전략으로 88만8,938 ETH까지 보유량을 늘렸지만, 분기 중 가격 하락에 따른 평가손실·손상차손으로 순손실이 3억9,430만 달러로 확대됐음.
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정말 고마워요. 좋은 아침이에요, 조셉과 밥. 나는 많은 활동을 추적하는 행위자 기회에 대한 질문으로 시작하고 싶습니다. 최근 몇 달 동안 인터넷 트래픽의 대부분이 인간이 아닌 곳에서 읽은 것 같습니다. AI 에이전트는 분명히 매우 빠르게 확장되고 있지만 아직은 초기 단계입니다. 저는 여러분 모두가 블록체인에서 이러한 현상이 어떻게 진행되고 있는지에 대해 좀 더 듣고 싶습니다. 스테이블 코인에 대해 언급하신 것으로 알고 있습니다. 우리는 그곳에서 좋은 활동을 보고 있지만 현재 우리가 있는 곳에서는 에이전트가 진화하고 있습니다. 그들은 어떤 체인을 사용하는지 신경쓰나요? 이더리움이 왜 적합한가요? 이더리움은 얼마나 많은 지분을 얻을 수 있나요? 그런 다음 더 광범위하게 SharpLink가 해당 기회를 포착하기 위해 무엇을 하고 있는지 살펴보겠습니다.
EthLabs가 하나의 예일 수도 있다는 것을 알고 있지만, 기회에 대해 어떻게 생각하고 있는지 좀 더 듣고 싶습니다. 감사합니다.
좋은 아침이에요, 데빈. 좋은 질문입니다. 실제로 나를 매우 흥분하게 만드는 것 중 하나입니다. 컨텍스트를 설정하고 싶습니다. 대리인 금융 및 상거래는 실제로 개인과 그 대리인을 제공하는 것에 관한 것이며 일부 사람들은 이를 디지털 트윈이라고 부를 것입니다. 이는 이전에 기관만이 가질 수 있었던 것입니다. 미래에는 개인의 주머니 속에 재무 부서나 CFO가 있을 것이라고 말할 수 있습니다. 청취자의 경우 모든 대형 자산 관리자는 포트폴리오에 유휴 상태의 달러가 없는지 확인하는 일을 맡은 사람들을 고용합니다. 모든 증권은 수익을 얻기 위해 빌려주거나 빌리는 것입니다. 모든 주식이 투표를 받습니다. 전 세계적으로 대부분의 개인은 이에 접근한 적이 없습니다. 개인의 의지를 지닌 자율적 행위자가 이를 가능하게 할 것입니다.
기본적으로 한계 비용이 0이고 대규모로 기본 설정을 자동으로 실행하는 상시 실행이라고 생각하세요. 소매 투자자들 사이에서 줄어들게 될 격차는 실제로 엄청납니다. 지난번 조사에서 미국 가구는 당좌 예금 계좌에 약 6조 달러를 보유하고 있으며 저축 계좌까지 포함하면 약 15조 달러에 이릅니다. 그 중 대부분은 일반적인 시장 금리의 일부에 불과하며 이는 은행이나 제품 문제의 문제가 아닙니다. 실제로 노동과 의도의 문제입니다. 누구도 매일 밤 수동으로 현금을 쓸어담고 포트폴리오를 재조정하고 주식을 빌려주지는 않을 것입니다. 하지만 에이전트와 소프트웨어는 그렇게 할 수 있고 그렇게 할 것입니다. Ethereum을 사용하는 이유에 대한 두 번째 요점은 실제로 두 가지 이유입니다. x402라는 오픈 소스 프로토콜이 있습니다.
카드 네트워크나 독점 허가 네트워크에 권한을 요청하지 않고도 에이전트가 이더리움에서 스테이블 코인으로 서로 지불할 수 있는 소액 결제 기능이라고 생각할 수 있습니다. 이는 이미 수억 건의 거래를 넘어섰습니다. 오픈 소스 소액 결제 네트워크 및 프로토콜 위에 Ethereum의 ERC-8004가 있습니다. 이는 실제로 에이전트에게 중개자 없이 신원과 신뢰를 구축할 수 있도록 가이드 레일과 레지스트리를 제공합니다. 이를 실현하기 위해 누구도 컨소시엄을 소집할 필요가 없습니다. 라이브로 배송되고 있으며 Ethereum은 이미 인프라 기반 에이전트 금융을 선도하고 있습니다. 두 번째 요소는 과소평가된 부분이라고 생각합니다. 중립성은 이념적 특징이 아니라 재정적 특징이며 제품 결함이 아닙니다. 누가 이 레일을 소유하기 위해 경쟁하고 있는지 살펴보세요.
Stripe은 작년에 약 1조 9천억 달러의 결제를 달성했으며 자체 온체인을 출시했습니다. Visa, Mastercard, Google, 모든 배송대행지 결제 기준. 이들은 정말 좋은 회사이지만 귀하의 레일과 대리인이 결제 회사 소유인 경우 귀하의 제품이 어느 정도의 수익률을 얻을 것인지, 어떤 제품을 추천할 것인지 결정하고 그에 따른 수수료를 부담하게 될 회사입니다. Ethereum은 에이전트와 사용자 사이에 아무도 앉지 않는 유일한 아키텍처입니다. 10년의 가동 시간을 가졌습니다. 개인 소유자나 집중 재단이 없습니다. 누구도 당신 밑에 있는 규칙을 바꿀 수 없습니다. 내가 표현하는 방식은 레일이 독점적인 경우 주머니에 있는 에이전트가 레일을 만든 사람에게 응답할 것이라는 것입니다.
그들이 중립적이고 Ethereum이 성숙도, 유동성, 신뢰 측면에서 최고의 체인이라면 귀하의 대리인은 본질적으로 귀하에게 답변할 것입니다. 우리는 자산 레일과 DeFi를 토큰화하기 위해 이더리움과 그 레이어 2에서 스테이블코인 레이어가 지배적이라고 매우 강력히 믿고 있으며, 에이전트 레이어가 주로 SharpLink에서 해당 활동을 자동화할 것이라고 믿습니다. 주로 이더리움에 있습니다.
응. 분산형 레일에서 에이전트 활동에는 많은 측면이 있습니다. 아주 간단하게 설명하겠습니다. 당신이 제안한 대로, 자율 AI는 스마트 기업이 선택할 최고의 인프라를 원할 것이며, 이는 신뢰할 수 있는 중립적 실행 보장과 위험 최소화를 보장합니다. 그것이 바로 이더리움입니다. 이더리움의 레이어 1의 보안 보장을 상속받는 것은 이더리움의 레이어 2일 수 있습니다. 생각해 보면, DeFi에서 블록체인과 DeFi는 대부분의 인류가 직접 상호 작용할 수 있도록 만들어지지 않았습니다. 자동차의 진화와 비슷합니다. 이는 기계적이고 전자적인 복잡한 기계이며 엔지니어에 의해 완성되어 자동 변속기와 완전 자율 주행을 통해 사람들은 이 믿을 수 없을 정도로 복잡하고 심지어 위험한 기술을 상대적으로 쉽게 사용할 수 있습니다.
Ethereum 및 DeFi 시스템의 엔지니어, 연구원이 본질적으로 자동화된 전송과 금융의 완전한 자율 주행을 결합하고 있다고 상상할 수 있습니다. 상담원이 귀하의 돈이 항상 귀하를 위해 일하고 안전한지 확인하는 모든 무거운 작업과 모든 자동화된 활동을 처리하는 것을 볼 수 있습니다. 특히 제가 가장 좋아하는 지갑인 MetaMask에는 바로 그런 일을 하는 시스템이 있습니다.
정말 매력적입니다. Joseph과 Joe님의 답변에 감사드립니다. 여기에 대한 후속 조치는 재무부 전략에 대한 1년 남짓의 큰 그림이라고 할 수 있으므로 왜 재무부와 소극적 소유권에 대한 큰 그림을 재검토할 수 있는 좋은 시간일 것입니다. 제 생각에는 가격 변동이 심한 배경이었던 것 같습니다. 때로는 적어도 시각적으로 적극적인 경영진이 창출한 가치에서 그 가치가 모호해질 수 있다고 생각합니다. 따라서 대안으로 수동적 ETH 소유권과 관련하여 SharpLink의 재무 성과를 어떻게 구성할 것인지 귀하의 말로 듣고 싶습니다. 그렇다면 앞을 내다보면 어려운 가격 배경에 대한 희망 중 하나는 자본을 쫓는 기회가 적다는 점일 것입니다.
미래를 위해 얼마나 많은 증분 수익률을 축적했다고 생각하는지에 대한 컨텍스트를 추가할 수 있거나 채택 주기의 다음 단계에 앞서 협상할 수 있었다면 가능합니다. 분명히, 우리는 이러한 모든 파트너십을 보고 있으며, 따라서 오늘날 당신이 얻고 있는 회사는 가격 측면에서 상황이 정말 뜨거웠을 때보다 더 나을 것 같습니다. 거기의 맥락을 좋아합니다. 감사합니다.
확신하는. Devin, 현물 시장이나 ETF에서 단순히 ETH를 구매하는 대신 SharpLink를 소유하는 것은 일종의 근본적인 투자 질문입니다. ETH를 소유하면 자산에 대한 노출이 직접적으로 제공되며, 실제로 우리의 목표는 규율 있는 제도적 자본 배분을 통해 고유하게 창출할 수 있는 자산과 추가 가치에 대한 노출을 제공하는 것입니다. 우리는 결합되었을 때 복합적인 세 가지 기본 기능을 통해 단순한 소극적 소유권 이상의 가치를 창출할 수 있다고 믿습니다. 첫 번째는 규율화된 자본 배분입니다. 우리는 매력적일 때 자본을 늘리고, 적절할 때 주식을 환매할 수 있으며, 주당 ETH를 극대화하는 방법을 지속적으로 평가하고 있습니다. 두 번째는 우리의 재무 관리가 생산적이라는 것입니다. 단순히 ETH를 보유하거나 일부를 스테이킹하는 것이 아니라, 이를 활용하는 스테이킹 및 신중하게 선택된 제도적 전략을 통해 적극적으로 자금을 활용하고 있습니다.
솔직히 우리의 비교 우위는 영구 자본을 보유하고 있다는 것입니다. 많은 펀드와 ETF는 그렇게 할 수 없습니다. 그들은 매일 유동성을 제공해야 합니다. 그들은 스테이킹 외에는 거의 아무것도 할 수 없습니다. 우리의 목표는 ETF가 할 수 없거나 현물을 보유한 대부분의 사용자도 할 수 없는 방식으로 시간이 지남에 따라 점진적인 ETH를 얻는 것입니다. 세 번째는 생태계 참여에 대한 접근성을 제공하는 것입니다. 우리는 주주들을 위한 차별화된 투자 기회에 접근하는 동시에 이더리움의 장기적인 채택을 가속화할 것이라고 믿는 인프라 구축을 돕고 있습니다. 저는 그것을 정말 강조하고 싶습니다. 우리에게 다가오는 거래 흐름은 엄청납니다. 지난 몇 분기 동안 우리는 100개가 넘는 기회를 보았습니다. 우리는 그 중 약 12개만 조사했으며 여러분은 우리가 진행 중인 배포를 확인하셨습니다.
우리가 잘 실행하고 매우 규율 있는 방식으로 이를 수행한다면 투자자들은 단순히 ETH 노출을 구매하는 것이 아닙니다. 그들은 적극적인 기관 수준의 관리를 통해 그 가치를 복합화하는 사명을 가진 회사에 투자하고 있습니다. 나는 그것이 매우 차별화되어 있다고 생각하며 시간이 지남에 따라 규모, 유동성, 공개 래퍼 및 영구 자본의 경쟁 우위가 실제로 우리에게 수익률을 쫓는 것이 아니라 본질적으로 장기적으로 배포에 대한 보상을 받을 수 있는 기회를 제공한다는 것을 알게 될 것입니다. 데빈, 질문해주셔서 감사합니다.
고마워요, 조셉.
감사합니다. 다음 질문은 B. Riley Securities의 Fedor Shabalin 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.
교환원님, 정말 감사드립니다. 모두들 좋은 아침입니다. Mike, Devin과 답변에 대한 훌륭한 토론이었습니다. 하지만 제 질문은 말씀하신 것처럼 Fed가 더 세분화되고 덜 전략적이라는 것입니다. 첫 번째는 갤럭시와의 1억 2,500만 달러 펀드에 있습니다. 목표 수익 프로필과 위험 예산이 있습니까? DeFi 대출과 유동성 스테이킹 수익률을 더 구조화된 노출로 나눌 수도 있습니다. 펀드의 자본은 핵심 Ethereum 재무부와 어떻게 상호 작용합니까? 이것이 기존 ETH 보유로 재배치되고 있습니까, 아니면 별도로 자금을 조달하고 있습니까? 매우 감사합니다.
표도르, 좋은 질문입니다. 우리는 수익률 지침을 적극적으로 공개하지 않을 것입니다. 포트폴리오의 또 다른 소매는 기본 스테이킹 비율 이상으로 획득한 장기적 위험 조정 증분 ETH로 측정될 예정이므로 이 펀드에서의 성공으로 생각할 수 있습니다. 다시 말하지만, 증분 ETH는 기본 스테이킹 비율보다 높은 수익을 얻습니다. 우리는 ETH로 자금을 자본화하고 있으므로 배포한 ETH에 대해 계속해서 스테이킹 보상을 받고 있습니다. 기금은 배포를 위해 이를 차입할 것입니다. 저는 대부분의 배포가 온체인에서 고도로 담보된 수익 기회를 제공할 것이라고 믿습니다. 나는 이것이 유동 스테이킹이나 재스테이킹의 또 다른 소매가 될 것이라고 믿지 않습니다.
우리는 과거에 이야기했던 콜드 스타트 문제, 즉 추가 자본을 유치할 수 있는 탄탄한 자본 기반을 확보해야 하는 새로운 프로토콜을 지원하기 위해 최선을 다할 것입니다. 그리고 만약 당신이 그렇게 한다면, 당신은 ETH에 대한 방향성을 유지하면서 투자자들에게 더 나은 수익을 얻게 될 것입니다. 우리가 이런 형태로 Galaxy를 선택한 이유는 수년간의 경험을 가진 상장 기업으로서 극소수의 기관만이 갖고 있는 수준의 근면함과 대규모 소싱을 수행할 수 있는 역량을 갖추고 있기 때문입니다. 그리고 중요한 점은 이러한 투자를 계속 모니터링하고 필요에 따라 실시간으로 조정하기로 합의한 위험 관리 프레임워크입니다. 이러한 배포는 한 번에 하나씩, 둘, 셋씩 수행할 수 있습니다.
그들은 훨씬 더 큰 규모로 이 배포를 수행할 것입니다. 포트폴리오의 일상적인 관리와 전략적 배분을 위해 우리는 가장 강력한 사내 팀과 역량을 구축했습니다. 그러나 전문적인 배포와 규모의 경우 Galaxy와의 파트너십과 가치를 통해 이익을 얻을 수 있습니다. 다시 말하지만, 우리는 수익률 지침을 제공하지는 않지만 기본 수수료나 스테이킹 비율 이상으로 얻을 수 있는 장기적 증분 ETH를 능가하는 성과를 추구하고 있습니다.
이에 대해 진심으로 감사드립니다. 저의 후속 조치는 EthLabs, Ethereum Institutional 및 EthSystems에 대한 자금 지원과 예상 기간에 대해 좀 더 자세히 이야기할 수 있는지 여부입니다. 이런 종류의 단기 보조금입니까, 아니면 지속적인 연간 약정입니까? 재무부 ETH 또는 현금에서 나오나요? 구체적으로 SharpLink 주주에 대한 보상이라고 하면 무엇을 기대할 수 있습니까? 이것이 모든 ETH 보유자가 혜택을 받는 광범위한 ETH 가격 상승을 촉진합니까, 아니면 SharpLink가 일종의 차별화된 상업적 액세스를 얻습니까? 어쩌면 ETH 추가 관계를 통한 조기 액세스 기관 흐름 또는 EthSystems의 일종의 개인 인프라를 얻을 수 있습니까? 그래서 그런 종류의 다른 ETH 재무 차량은 얻지 못합니다. 감사합니다.
확신하는. 저는 이것을 매우 의도적이고 전략적인 할당으로 생각해야 한다고 생각합니다. 이는 세계 최대 기관의 장기적인 이더리움 채택이라는 우리의 논문을 뒷받침하는 전반적인 인프라를 강화하기 위한 것입니다. 이더리움 재단에서 분리된 기관들은 장기적인 자금 조달이 필요했으며 우리는 자선 활동이나 자선 활동을 통해 이들을 지원하지 않습니다. 우리는 개인적으로 Joe Lubin, Bitmine의 Tom Lee, 그리고 경우에 따라 100명이 넘는 앵커와 추가 지지자를 포함하여 생태계와 함께 1~2년에 걸친 자금 조달 약속을 하고 있습니다. 더 강력한 Ethereum 생태계와 내러티브, 스토리텔링 및 인프라가 ETH의 장기적인 유용성과 가치 제안을 향상시킬 수 있기 때문에 주주들이 기대하는 것과 경제적으로 완전히 일치합니다. 다시 한번 말씀드리지만 이는 자선 활동이 아닌 전략적 지원 투자입니다.
우리의 재무 전략은 계속해서 주당 ETH 증가에 초점을 맞추고 있으며, 이러한 생태계 투자는 채택을 가속화하는 데 도움이 되는 보완적인 방법과 전체 전략을 뒷받침하는 동인입니다. 그들은 우리에게 어떤 독특한 능력, 즉 이익 공유를 제공하지 않습니다. 그들은 독립적인 상호회사로 운영될 예정입니다. 이것이 바로 이더리움의 아름다움이자 장점입니다. 우리는 이들 회사의 통제자가 아닙니다. 즉, 우리는 다른 생태계 참가자들과 함께 목소리를 낼 것이며 그들의 목표는 공개되고 오픈 소스가 될 것이며 완전한 감사가 가능해질 것입니다. 우리는 그들이 무엇을 하고 있는지에 대해 훨씬 더 많은 가시성을 갖게 될 뿐만 아니라 이러한 제도적 채택 능력에서 파생되는 기회도 갖게 될 것입니다.
이는 장기적으로 주주들에게 매우 긍정적인 결과를 가져올 것이라고 믿습니다. 여러분은 이미 이더리움 재단을 중심으로 이번 여름 초부터 정서가 바뀌는 것을 보셨으며, 그들이 좀 더 집중함으로써 뺄셈을 하고 있었습니다. 여러분은 이더리움 내러티브와 이더리움의 실제 토큰 가격이 분리되어 생태계가 이러한 분사로 두 배로 감소하는 것과 거의 동시에 뛰어난 성과를 거두는 것을 보았습니다. 우리는 그것이 주주들에게 정말 좋다고 생각하고, ETH 가격에 비해 좋았으며, 기관 관리인으로서 믿을 수 없을 만큼 지원하지만 이러한 조직의 통제자는 아닙니다.
매우 감사합니다.
SharpLink가 이러한 조직에 투자한 것에 대해 생각해 볼 수 있는 한 가지 방법은 금전적 측면에서 그리 큰 규모는 아니지만 조정, SharpLink 직원이 제공한 지원 및 Ethereum 생태계의 관리직을 여러 신뢰할 수 있는 중립 및 기타 관리인으로 분산시키는 촉매 역할 측면에서 엄청나게 강력하다는 것입니다. 많은 노력이 들어갔고, Joseph이 지적했듯이, 이미 감정적인 면에서는 꽤 큰 이익을 얻었지만, 제 관점에서는 엄청난 투자 효율성을 보였습니다.
모든 분들께 진심으로 감사드리며 앞으로도 행운을 빕니다.
감사합니다. 다음 질문은 Lance Vitanza와 TD Cowen의 라인에서 나왔습니다. 궁금한 사항을 계속 진행해주세요.
감사합니다. 조셉 씨, 디지털 자산 시장 명확성법(Digital Asset Market Clarity Act)이 통과될 때까지 의미 있는 제도적 채택을 볼 수 없을 것이라는 이야기가 있습니다. 그러나 귀하께서는 지난 몇 분기 동안 중요한 제도적 채택과 생태계 발전을 강조하셨습니다. 현재 우리가 규제로 인해 어느 정도 제약을 받고 있다고 생각하십니까? 즉, 디지털 자산 시장 명확성법(Digital Asset Market Clarity Act)을 포함한 포괄적인 입법 체계 하에서 이더리움 채택이 훨씬 더 빠르게 이루어질 수 있다고 생각하십니까? SEC 규칙 제정 및 기타 행정부 이니셔티브를 통해 취할 수 있는 조치와 의회의 조치에 대한 추가 채택이 얼마나 좌우됩니까?
고마워요, 랜스. 좋은 질문입니다. 저는 이런 질문을 많이 받습니다. 기차가 역을 떠난 것 같아요. 제가 20년 동안 함께 일했던 기관을 포함해 세계 최대 규모의 기관들은 이제 스스로 교육하고, 실험하고, 개념 증명을 수행하는 수준을 훨씬 넘어섰습니다. 퍼블릭 블록체인에서 제품을 구축하고 출시하는 측면에서 약간의 FOMO를 보고 계십니다. 스테이블 코인 채택이 엄청난 경쟁과 주목을 받고 있습니다. 지금은 2~3명의 플레이어가 지배하고 있지만 정기적으로 새로운 참가자가 등장하고 이러한 요소는 저절로 복합될 것입니다. 머니 레이어로서의 스테이블 코인, DeFi 또는 온체인 활동은 실행 레이어로 생각할 수 있습니다. 토큰화는 제가 실제로 가장 기대하는 부분입니다. 왜냐하면 토큰화는 초기 단계에 있고 토큰화를 위한 TAM이 엄청나기 때문입니다.
이해를 돕기 위해 오늘날 약 300억 달러 규모의 토큰화된 자산이 있는데, 주로 국채와 수익 공간에 있고 일부는 상품에 있으며 점점 더 공공 주식에 있습니다. 나는 그것이 수백억에서 수천억, 수조로 증가하는 것을 보게 될 것이라고 생각합니다. 최근 발표를 생각해 보세요. 수년 동안 기관들은 온체인 자산 없이 처음부터 새로운 데노보 펀드를 출시해 왔습니다. 이제 여러분은 세계 최대의 기관들이 기존 수십억 달러 자산을 토큰화하는 것을 보고 계십니다. BlackRock은 60억~70억 달러 규모의 기존 머니마켓 펀드 2개의 토큰화를 발표했습니다. Franklin Templeton이 Ondo에서 5개의 기존 자산을 한 번에 토큰화하는 것을 보았습니다. Robinhood가 Ethereum Layer 2에서 자체 체인을 출시하는 것을 보았습니다.
우리는 엄청난 양의 볼륨을 보고 있습니다. 기차가 역을 떠난 것 같아요. 이 시점에서 이더리움이 상품이라는 점에는 의문의 여지가 없습니다. 전통적인 토큰화된 자산이 증권 형식이 될지에 대해서는 의문의 여지가 적습니다. 저는 Clarity Act가 하는 일이 4년 주기 이후에도 살아남을 방식으로 규제 정서와 자세를 보호할 것이라고 생각합니다. 4년 주기라고 하면 대선 주기를 뜻합니다. 9월에는 투표가 있을 것으로 기대하고 있습니다. 투표가 없으면 진행 속도가 조금 느려질 수 있다고 생각합니다. 하지만 SEC와 CFTC의 규칙 제정자들은 이를 규칙 제정에 반영하기 위해 이미 함께 실행할 준비가 된 플레이북을 가지고 있다고 확신합니다.
나는 기관의 슈퍼 사이클, 향후 혜택, 연중무휴 거래, 프로그램 가용성, 추가 유동성, 기관과 소매 모두를 위한 자산 구성 가능성을 생각합니다. 엄청난 기술 발전은 멈추지 않으며, 우리는 이것을 수십 년 동안 지속될 슈퍼 사이클로 보고 있습니다.
엄청난. 내 후속 조치.
우리 생태계가 한 자릿수 조 단위 산업에서 세 자릿수 조 단위 산업으로 성장하기 위해 필요한 것은 규제 불확실성입니다. 그것이 실제로 사물을 가두기 위한 입법적 형태로 도착했는지 아니면 SEC의 Paul Atkins와 CFTC의 Mike Selig가 운영하는 Project Crypto가 규칙을 만들고 금융 기관이 우리 생태계에 쌓일 수 있도록 강요하는지 여부는 어떤 사람들에게는 어떤 상황이 더 좋을지 명확하지 않습니다. 저는 Paul과 Mike가 입법이 이루어지기를 바라면서 매우 인내심을 갖고 있었다고 생각합니다. 그러나 만약 그렇지 않다면 우리가 궁극적으로 필요한 명확성을 얻게 될 것이라고 생각합니다.
내 후속 조치는 두 분 모두 Robinhood의 Ethereum 기반 레이어 2 네트워크 출시에 대해 언급하셨기 때문입니다. 이러한 발전에 대해 생각할 때 레이어 2 채택과 ETH 자체에 대한 가치 발생 사이의 관계에 대해 어떻게 생각해야 합니까? 증가하는 레이어 2 활동이 궁극적으로 ETH 수요를 촉진하는 기본 메커니즘은 무엇입니까?
조, 이거 가져갈래?
확신하는. 기뻐요. 이더리움은 블록 공간을 제공하는 시스템입니다. 엄격한 탈중앙화에서 비롯되는 보장된 실행, 신뢰할 수 있는 중립성, 탈중앙화된 신뢰 측면에서 최고 품질의 블록 공간을 제공합니다. 세계 경제는 두 가지 중요한 새로운 상품이 도입되는 것으로 생각할 수 있습니다. 이러한 상품 중 일부는 인공 지능과 관련이 있습니다. GPU와 토큰으로 생각할 수 있으며 등급이 다릅니다. 미래 경제가 운영될 금융 레일의 관점에서 볼 때, 그것은 본질적으로 블록 공간입니다. 블록 공간은 몇 가지 다른 차원으로 나타납니다. 이러한 차원 중 하나는 용량입니다. 실행 보장, 분산형 신뢰 계산을 얼마나 구매할 수 있나요? 그 품질 수준은 어느 정도입니까?
이더리움은 지금까지 생산된 신뢰 상품 블록스페이스 중 단연 최고 등급입니다. 다른 요소는 Blockspace의 순서 또는 순서입니다. 이러한 요소를 통해 사람들은 기회 공간에 접근할 수 있으며, 그 기회 공간은 엄청나게 가치 있게 될 수 있습니다. 레이어 2 이상에는 엄청난 양의 인프라가 구축될 것이며 심지어 레이어 2와 레이어 1의 활동에 액세스할 수 있는 개인 권한 시스템에도 구축될 것입니다. 이는 특히 규제 불확실성이 어느 정도 명확해진다면 많은 수요를 불러일으킬 것입니다. 실행력에 대한 수요가 많을 것이고, 블록 내 위치나 순서에 대한 수요도 많을 것입니다.
우리는 이 두 가지 요소가 다른 블록체인 생태계보다 Ethereum Layer 1에 대한 수요를 훨씬 더 많이 촉진하는 것을 보게 될 것입니다.
랜스, 추가 포인트를 추가하겠습니다. Robinhood는 Ethereum을 선택했습니다. 그들은 레이어 2 블록체인(이 경우 Arbitrum)을 사용자 정의할 수 있도록 선택했습니다. 지난 몇 주 동안 우리가 본 거래량 수준은 놀라울 정도였으며 이제 막 시작에 불과합니다. 모든 거래에는 Ether가 필요합니다. 그들은 가스비를 지불하고 보안은 Ethereum Layer 1 메인넷에서 파생됩니다. 레이어 2를 기반으로 하는 세계 최대 금융 기관 및 핀테크 기업의 사례 연구를 점점 더 많이 볼 때 레이어 1에서 가스 요금을 확보하고 지불하는 것은 Ether에 대한 수요에 매우 도움이 될 것입니다. 우리의 전체 논제는 더 많은 활동, 더 많은 보안, 더 많은 수요이며 이는 주주에게도 좋고 Ether 토큰 보유자에게도 좋습니다.
매우 감사합니다.
SharpLink가 최근 Blockspace라는 프로젝트에 투자했다는 사실을 언급했어야 했습니다. Blockspace는 블록 구축 수준에서 활동하며 본질적으로 인프라를 구축하고 인프라를 효율적인 시장으로 성숙시키는 연구원 및 빌더입니다. 그들은 제안하고 구축하고 검증하고 스테이킹하는 데 관심이 있습니다. SharpLink가 비즈니스를 위해 의존하는 모든 것들은 이 상품 및 파생 생태계의 성숙을 나타냅니다.
둘 다 감사합니다.
감사합니다. 다음 질문은 Alliance Global Partners의 Brian Kinstlinger 라인에서 나왔습니다. 궁금한 사항을 계속 진행해주세요.
제 질문에 응해주셔서 정말 감사드립니다. 지난주 말, 희소 가치를 창출하기 위해 6천만 ETH가 조금 넘게 스테이킹되면 발행된 ETH의 100%를 소각하겠다는 새로운 이더리움 제안이 있었습니다. 첫째, 이 제안에 대한 전반적인 생각과 이것이 SharpLink 및 수익 기회 파이프라인에 어떤 영향을 미칠지 궁금합니다. 내 질문의 두 번째 부분은 이러한 유형의 프로세스에서 투표가 어떻게 이루어지고 언제 발생하는지 상기시켜 주실 수 있습니까?
브라이언, 좋은 질문이고 매우 시의적절합니다. 청취자들에게 이더리움의 아름다운 점은 개인이 통제하지 않는다는 것입니다. 이더리움 재단 외부의 개인 및 개발자 등 거의 모든 사람이 프로토콜 변경을 제안할 수 있습니다. 이런 경우 EIP-8363이라는 제안이 있었는데, 말씀하신 대로 이더리움 스테이킹 양을 제한하려고 하더군요. 이를 위해 일정 수준의 스테이킹 이후 스테이킹 수익률 보상을 줄입니다. 우리는 이에 강력히 반대합니다. 우리는 Ether의 더 많은 희소성을 지원하지만 몇 가지 제한 사항도 지지한다는 입장을 분명히 했습니다. 오늘날 네트워크는 검증자와 기타 생태계 참여자에게 네트워크 보안을 위해 약 2.75%의 매우 좋은 가변 수익률을 지불합니다. 우리는 이것을 제안하는 연구자들이 정말 진지한 사람들이라고 믿습니다.
우리는 그들을 개인적으로 알고 있지만 본질적으로 네 가지 이유로 반대합니다. 수익률을 줄이면 실제로 잠재적으로 DeFi 활동이 약화될 수 있습니다. DeFi는 이더리움의 초강대국입니다. 이는 압도적으로 이더리움 현상이며, 제 생각에는 생태계에 부정적인 영향을 미칠 것 같습니다. 두 번째는 Ether가 본질적으로 생산적이라는 점에서 Bitcoin과 실제로 구별된다는 것입니다. 디지털 자산 재무부, ETF 또는 그 뒤에 있는 투자자 등 많은 기관이 자본 가치 상승과 수익률을 얻을 수 있기 때문에 ETH를 선택합니다. 세 번째는 스테이킹을 통한 수익과 검증자에게 제공되는 보상 중 상당수가 생태계를 떠나지 않기 때문에 여기서의 수익이 반드시 인플레이션으로 간주되어서는 안 된다고 생각합니다. 실제로 자금을 지원합니다. 우리는 새로운 Ether의 발행을 Ethereum이 무작위의 낯선 사람에게 지불하는 비용으로 생각하지 않습니다.
실제로는 네트워크 자체에서 네트워크를 보호하고 구축하는 사람들로의 시스템 내부 전송입니다. 이러한 이유로 우리는 이에 반대합니다. 이는 기술적인 변화가 아닙니다. 비즈니스 모델의 변화라고 생각하시면 됩니다. 생태계의 합의가 필요합니다. 지금까지 트위터의 정서나 공개 발언을 보면 대부분의 경제 참여자와 청지기들이 반대하는 모습을 볼 수 있습니다. 제 생각에는 매우 긴 시간이 걸릴 것으로 생각되며, 승인된다면 구현하는 데 약 18개월이 걸릴 것입니다. 하지만 우리는 통과할 가능성이 거의 없다고 생각합니다. 날이 갈수록 지지보다는 반대가 더 많아졌습니다. 이와 같은 변경에는 Ethereum 커뮤니티의 합의가 필요하지만 거기에는 없습니다. 우리는 생태계의 다른 많은 사람들과 마찬가지로 관리인으로서 매우 목소리를 높여 왔습니다.
이것이 분산형 생태계의 아름다움입니다. 제안하고 토론할 수 있지만 최종적으로는 커뮤니티가 결정합니다. 지금까지의 정서는 매우 부정적입니다. 왜냐하면 우리는 중요한 순간에 있기 때문입니다. 그리고 세계 최대의 기관들이 Ether에 의존하고, 감사하며, 기반을 구축하고 있는 상황에서 Ether의 경제 규칙을 변경해서는 안 됩니다.
그 과정은 언제인가요? 죄송합니다. 나는 그것에 들어갈 수 있습니다. 이것은 새로운 문제가 아닙니다. 이는 수년 동안 때때로 격렬한 논쟁을 벌여온 문제입니다. Joseph이 지적했듯이 제안자 중 일부는 좋은 친구이며 우리는 그들을 매우 존경합니다. 그러나 우리는 그들의 주장에 기술적인 장점이 있을 수 있지만 기술 전문가 이상의 사람들, 특히 경제학자들이 이 토론에 참여할 필요가 있다고 믿습니다. 왜냐하면 우리가 실제로 기술 프로토콜을 조정하는 것이 아니라 생태계와 경제 구축에 대해 이야기하고 있기 때문입니다. 이더리움 개선 프로세스인 EIP에는 문서 작성, 문서 개선이 포함됩니다. 데모 코드 작성이 포함되는 경우가 많습니다. 여기에는 활발한 토론이 포함됩니다.
핵심 개발자들 사이에는 수많은 토론과 일부 투표 메커니즘에 따라 다양한 EIP가 투표되거나 우선순위가 지정될 수 있는 프로세스가 있습니다. 하드포크에 우선적으로 포함되기 위해서는 다양한 연구자, 구축자, 기업 간의 엄청난 합의가 필요합니다. 제 생각에 탈중앙화는 박식한 빌더 집단 사이에서 가장 좋은 것 같습니다. 첫째, Ether의 최소 실행 가능한 발행을 지원한다는 아이디어와 일치하기 쉽습니다. 하지만 다양한 가치 있는 상황에서 스테이킹되는 이더리움의 양을 늘리고, 이더리움의 소각을 늘리는 것이 더욱 중요하다고 생각합니다. Ether를 소각하면 일정 기간 동안 Ether의 인플레이션이 감소하거나 디플레이션이 발생합니다. 이는 머지않은 미래에 매우 중요해질 것입니다.
이는 Ether의 수요-공급 역학에 매우 유익할 것입니다. Ethereum에서의 비즈니스 활동이 가속화됨에 따라 실제로 가속화 될 것입니다. 강력하고 빠르게 성장하는 금융 인프라를 갖추는 것은 이더리움이 더 강력한 자산이 되는 열쇠입니다. 이더리움은 이 경제의 기본 자산이자 최고의 돈의 힘이 될 것입니다. 그러나 다른 많은 자산과 도구는 ETH와 Ethereum을 기반으로 구축될 것입니다. 커뮤니티가 제안된 변경 사항에 대해 거의 만장일치로 동의하지 않는 한 통화 정책을 조작해서는 안 됩니다. 과거처럼 통화정책 변화가 있을 경우 발행 축소가 불가피할 가능성이 높습니다. 그러나 그것은 많이 연구되어야 할 부분이다.
엄청난. 감사합니다. 두 번째 질문은 암호화폐 가격이 어려운 시기에 수익률 극대화 기회에 대해 협상 중인 경제학이 변화했느냐는 것입니다.
나는 경제가 변했다고 생각하지 않는다. 우리는 수익률을 위해 수익률을 쫓지 않도록 훨씬 더 집중했고 앞으로도 계속 집중할 것입니다. 다시 말하지만, 우리는 절대 수익이 아닌 위험 조정 수익을 찾고 있습니다. DeFi에 대한 자체 배포이든 Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund와의 파트너십을 통해 우리는 단지 수익률을 쫓는 대신 모든 위험에 대해 부지런히 가격을 책정하고 있는지 확인합니다. 암호화폐 산업이 성숙해지면서 통합이 이뤄지고 있다고 생각합니다. 견인력을 얻지 못한 수많은 프로젝트가 사업을 중단하고 계속 진행되고 있으며 이는 괜찮습니다. 그것이 기술이든, 핀테크든, 금융 서비스이든 성숙한 생태계에서 일어나는 일입니다.
우리는 영구 자본인 ETH를 배치할 수 있는 많은 기회를 보고 있으며 계속해서 규율을 준수하고 깔때기의 큰 상단을 쫓지 않을 것입니다. 그러나 실제 배포는 분기당 수십 개의 기회가 아닌 분기당 1~2회 측정됩니다. 다시 말하지만, 통합은 실제로 건전하며 살아남을 프로토콜은 제품 시장 적합성과 규모를 확보할 수 있는 자본을 갖춘 프로토콜입니다. 그리고 우리는 제품 시장 적합성 검증의 일부이며 규모에 맞는 자본을 제공합니다. 우리는 사이클에 있으며, 사이클 전반에 걸쳐 동일한 방식으로 투자할 것입니다.
응. 매우 통찰력있는 질문입니다. 규제 불확실성이 줄어들고 1년 또는 2년 전에 명확해졌다면 전통적인 금융이 쌓일 것이라고 주장하고 싶습니다. 아마도 행위자 활동이 생태계에서 더 널리 퍼질 것이고 경제 활동이 증가하는 것을 볼 수 있을 것이며 이는 이더리움 가격에 매우 긍정적일 것입니다. 그래서 이 문제의 재유행, 이더리움 발행의 축소가 크게 부각되고 있다고 생각하는데, 이더리움은 이미 상당한 강세를 보이고 있고, 생태계는 정서 측면에서 좋은 모습을 보이고 있기 때문에 조금 늦었을 수도 있습니다. 하지만 내 생각에 이러한 재출현은 몇 달 전에 겪었던 불쾌감에서 비롯된 것으로 생각되며, 이는 현재로서는 대부분 지나갔습니다.
네, 저는 우리 생태계의 정서나 경제 활동이 이더리움의 가치를 높일 수 있는 방법을 모색하게 했다고 믿습니다.
엄청난. 감사합니다.
감사합니다. 질의응답 세션이 끝났습니다. 이제 마무리 발언을 위해 Joseph Chalom에게 전화를 다시 전달하고 싶습니다.
우선 교환원님, 그리고 오늘 통화에 참여해주신 모든 분들께 감사드립니다. 초기 연도, 형성 및 자본 축적 단계에서 우리는 기관 수준의 이더리움 재무부를 관리하는 데 필요한 규모, 팀, 인프라를 구축했습니다. 우리는 그 기초 기간을 활용하고 있으며 우리가 이야기해 온 역동적인 자본 배분과 생산적인 재무 관리를 통해 복합적인 가치를 구축하고 있습니다. 우리의 목표는 변하지 않았습니다. 유동성 관리, 거버넌스 및 위험 통제에 대한 우리의 생각을 제도화하면서 시간이 지남에 따라 주당 ETH와 순 ETH를 늘립니다. 우리는 이더리움이 기본 금융 인프라 역할을 할 것이라고 굳게 믿고 있으며, 우리의 확신은 그 어느 때보다 강력합니다. 그 채택은 가속화되고 있습니다.
우리는 공개 시장 투자자에게 해당 기회에 대해 차별화되고 생산적인 노출을 제공할 수 있는 매우 좋은 위치에 있습니다. 다음 이더리움 시대에서 우리의 역할은 우리 자신의 대차대조표에만 국한되지 않습니다. 지난 분기에 우리는 생태계의 적극적인 관리인으로 나섰습니다. 우리는 이제 채택과 장기적인 가치 창출을 기반으로 하는 새로운 시대에 초점을 맞추고 있습니다. 우리는 지금까지 우리가 수행한 역할을 매우 자랑스럽게 생각하며 앞으로의 일에 대해 더욱 열정적입니다. 팀, 투자자, 우리를 담당하는 분석가들에게 지속적인 지원에 감사드리며, 다음 분기에 다시 소식을 전해드릴 수 있기를 기대합니다.
매우 감사합니다. 이것으로 오늘의 원격회의를 마치겠습니다. 여러분의 참여에 감사드립니다. 지금은 회선을 끊고 남은 하루를 즐겨보세요.
안녕하세요, 여러분. 2026년 6월 30일에 종료된 SharpLink의 2분기 재무 및 운영 결과를 논의하기 위한 오늘 전화 회의에 참여해 주셔서 감사합니다. 지금쯤이면 모두가 오늘 아침 약 오전 8시에 발표된 2026년 2분기 수익 보도 자료에 액세스할 수 있을 것입니다. 동부 시간. 해당 자료는 SharpLink 웹사이트의 투자자 홍보 섹션에서 확인할 수 있습니다. 이 통화는 SharpLink 웹사이트에서 웹캐스트 재생으로도 제공됩니다. 경영진의 준비된 발언에 따라 질문 모집을 시작하겠습니다. 이제 저는 소개 의견을 위해 SharpLink의 비즈니스 및 법무 담당 부사장인 Dodi Handy에게 전화를 인계하겠습니다.
고마워요, 교환원님. 2026년 8월 7일 금요일에 SEC에 제출된 양식 10-Q에 대한 SharpLink의 분기별 보고서와 오늘 아침에 전달된 수익 보도 자료를 참조하세요. 이 문서에는 SharpLink의 결과가 오늘날 우리가 말하는 것과 크게 다를 수 있는 몇 가지 요소가 나열되어 있으며 비즈니스, 전망 및 향후 결과에 영향을 미칠 수 있는 일부 위험과 불확실성이 식별되어 있습니다. SharpLink는 어떤 의무도 지지 않으며 미래 예측 진술을 업데이트할 의무가 없습니다. 이번 통화 중 당사가 발표한 모든 미래예측 진술은 현재 당사가 이용할 수 있는 정보에만 기반을 두고 있으며 해당 정보가 작성된 날짜에만 적용됩니다. 또한, 오늘 우리는 주당 ETH 및 기타 재무 관련 성과 지표와 같이 GAAP 측정치가 아닌 특정 지표를 논의하거나 제공할 수 있습니다.
이러한 지표에 대한 자세한 내용은 수익 보도 자료 및 SEC 서류를 참조하세요. 오늘 통화의 의제를 설정하기 위해 SharpLink의 이사회 의장이자 Ethereum의 공동 창립자이자 Consensys의 창립자이자 CEO인 Joseph Lubin부터 시작하겠습니다. Joe는 네트워크의 기술 로드맵, 제도적 채택 확대, 글로벌 금융을 대규모로 지원할 수 있는 생태계 등을 포함하여 이더리움의 진화와 프로그래밍 가능한 금융 및 경제 활동을 위한 기본 인프라에 대해 논의할 것입니다. 다음으로, SharpLink의 CEO인 Joseph Chalom은 Ethereum 제도적 슈퍼 사이클, SharpLink의 생태계 이니셔티브, 최근 자본 할당 활동, 그리고 SharpLink가 스테이킹 및 적극적인 재무 관리를 통해 ETH 재무부를 작동시키는 방법에 대해 논의할 것입니다. 마지막으로 최고 재무 책임자(CFO) Bob DeLucia는 SharpLink의 2분기 재무 결과, 유동성 위치 및 주요 ETH 재무 성과 지표를 요약할 것입니다.
이제 저는 SharpLink의 이사회 의장인 Joseph Lubin에게 전화를 맡기고 싶습니다. 조, 바닥은 당신 것입니다.
고마워요, Dodi, 그리고 모두들 좋은 아침이에요. Ethereum의 공동 창립자이자 Consensys의 CEO로서 저는 초기부터 생태계 구축을 돕는 특권을 누려왔습니다. 처음 10년 동안 이더리움은 다양한 혁신의 물결, 암호화폐 시장 주기, 단기 자산 가격이라는 좁은 렌즈를 통해 평가되는 경우가 많았습니다. 이러한 힘은 여전히 가시적으로 남아 있지만 가시적으로 그리고 표면 아래에서 일어나는 진행 상황에 대한 점점 더 불완전한 척도가 되고 있습니다. 이더리움은 한때 실험적인 것으로 여겨졌던 기술에서 프로그래밍 가능한 금융 및 경제 활동을 위한 핵심 인프라로 전환하고 있습니다. 오늘날 스테이블코인, 토큰화된 자산, 분산형 시장, 자동화된 상거래가 운영되면서 의미 있는 가치를 정착시키고 점점 더 정교한 사용자, 인간, 기업 및 기계를 끌어들이고 있습니다. 이 시장이 다른 시장에 비해 독특하다는 것은 분명합니다.
이제 이더리움은 더욱 성숙한 보관, 보안 및 규정 준수 인프라, 심층적인 기관 전문 지식, 보다 건설적인 규제 프레임워크의 이점을 누리고 있습니다. 주요 금융 및 기술 기업은 개념 증명 프로젝트를 넘어 생산 시스템으로 전환하고 있습니다. 기술 채택, 규제 개발 및 자산 가격이 항상 동일한 시간표에 따라 움직이지는 않지만 이동 방향은 점점 더 명확해집니다. 이더리움은 프로그래밍 가능한 글로벌 경제를 위한 기본 인프라입니다. 많은 요인과 이해관계자가 이러한 불가피한 결과를 중심으로 점점 더 동조하고 있습니다. 모멘텀은 하향식에만 국한되지 않습니다. 기관의 참여가 가속화됨에 따라 소매 사용자, 개발자 및 기업가의 새로운 관심과 참여가 나타나고 있습니다. 제도적 채택은 규모, 자본 및 신뢰성을 가져오는 반면, 풀뿌리 참여는 계속해서 실험, 적용 및 커뮤니티 성장을 촉진합니다.
이들은 함께 참여자의 단일 범주가 아닌 폭넓은 신념을 바탕으로 새로운 이더리움 시대에 진입하고 있다는 우리의 믿음을 강화합니다. 이더리움 경제는 점점 더 다양한 글로벌 경제의 본질적인 부분이 되어가고 있습니다. 이더리움의 결정적인 장점은 적절하게 형성된 트랜잭션이나 프로그램의 실행을 보장하는 신뢰할 수 있는 중립적이고 검열에 저항하며 프로그래밍 가능한 인프라입니다. 이를 통해 기관 및 기타 참가자는 단일 상업 중개자에게 통제권을 넘겨주지 않고도 자동화되고 투명한 규칙을 통해 거래하고 조정할 수 있으므로 거래상대방 위험 및 기타 형태의 위험에 대한 노출을 제거하거나 줄일 수 있습니다. 이더리움 재단은 이를 정부, 기관, 커뮤니티를 위한 공유되고 중립적인 디지털 인프라라고 설명했습니다. 그 응용 프로그램은 자산 발행, 거래 결제, 신원 등록, 증명 및 토큰화된 시장에 대한 지불을 넘어 확장됩니다.
시간이 지남에 따라 우리는 ETH의 가치 제안이 네트워크 전반에 걸친 활동의 양, 질 및 전략적 중요성과 점점 더 일치할 것으로 기대합니다. Ethereum에 블록체인 인프라를 구축하기로 한 Robinhood의 결정은 최근의 증거 중 하나입니다. 2분기 결과에서 Robinhood는 Robinhood Chain을 기관 표준에 따라 구축된 무허가형 AI 기반 금융 등급 Ethereum Layer 2 블록체인으로 설명했습니다. 2,800만 명의 고객과 3,690억 달러의 자산을 보유하고 차세대 제품을 위해 Ethereum 레일을 선택하는 플랫폼입니다. 세계의 자산을 보유하고 있는 기관들도 같은 방향으로 움직이고 있습니다. 바로 지난 주, 세계 최대 자산 관리자인 BlackRock은 BUIDL 펀드의 지속적인 성장을 바탕으로 Ethereum을 기반으로 한 새로운 제품으로 토큰화된 현금 플랫폼을 확장했습니다.
한때 CEO가 디지털 자산을 공개적으로 해산했던 은행인 JP Morgan도 네트워크에 두 번째 토큰화된 머니 마켓 펀드를 신청하고 이더리움 기본 네트워크에서 JPM 코인 예금 토큰의 기관 사용을 확대하면서 이더리움 입지를 심화했습니다. 이더리움 생태계는 또한 다음 채택 단계를 지원하기 위해 진화하고 있습니다. 이더리움 재단은 프로토콜의 핵심 속성과 장기적인 탄력성을 보호하는 데 필수적인 역할을 계속하고 있으며, 생태계의 중요한 영역에 걸쳐 집중과 실행을 추가하기 위해 추가적인 전문 관리 조직이 등장하고 있습니다. 우리는 EthLabs, Ethereum Institutional 및 EthSystems에 대한 투자를 통해 이러한 발전을 직접 지원하고 있으며 이에 대해서는 Joseph이 더 자세히 논의할 것입니다. 이러한 조직은 이더리움을 다른 블록체인 생태계와 차별화하는 독립성과 신뢰할 수 있는 중립성을 유지하면서 프로토콜 개발, 기관 참여 및 개인 정보 보호 인프라를 다루도록 설계되었습니다.
전문 관리 조직의 이러한 다양화는 이더리움 생태계를 크게 강화하고 가속화하며 확장할 것입니다. 프로토콜 로드맵은 병행하여 발전하고 있습니다. 다가오는 암스테르담 하드 포크는 Vitalik이 최근에 개괄한 더 광범위한 Lean Ethereum 로드맵의 첫 번째 구체적인 단계입니다. 린 합의, 린 데이터 및 린 실행을 중심으로 이더리움의 핵심을 재구축하기 위한 3~4년의 노력입니다. 두 가지 헤드라인 변경 사항인 ePBS, 제안자-작성자 분리, BAL, 블록 수준 액세스 목록은 다음 하드 포크인 Pagoda를 포함한 후속 업그레이드를 위한 기술 기반을 제공합니다. 기관의 경우 암스테르담이 일회성 업그레이드가 아니라 훨씬 더 빠르고, 더 개인적이고 양자 저항적인 이더리움을 향한 다년간의 진화의 다음 주요 움직임이며, 용량 및 성능 개선이 각 연속 포크에 걸쳐 강력하게 복합될 것으로 예상된다는 것입니다. 이더리움의 첫 10년 동안 기술이 입증되었습니다.
다음은 네트워크가 실험에서 실제 구현으로 빠르게 이동함에 따라 대규모 채택으로 정의됩니다. 이러한 전환은 이더리움의 성장에 참여하는 회사의 입장에 중요한 의미를 갖습니다. 이것이 바로 우리가 이 새로운 Ethereum 시대에 적극적으로 참여하기 위해 SharpLink를 구축하고 있는 이유입니다. 우리의 목표는 공개 시장 투자자에게 Ethereum의 장기적인 성장에 대한 규율 있고 생산적인 노출을 제공하는 동시에 우리의 재무 자산인 Ether를 뒷받침하는 생태계를 지원하는 것입니다. 글로벌 경제에서 Ethereum의 역할이 확대됨에 따라 SharpLink도 함께 성장할 계획입니다. 저는 이제 SharpLink의 CEO인 Joseph Chalom에게 전화를 걸어 SharpLink가 해당 전략을 어떻게 실행하고 있는지 논의하고 싶습니다. 조셉.
고마워요, 조. 모두들 좋은 아침이에요. 우리와 함께해주셔서 감사합니다. Joe는 새로운 이더리움 시대가 형성되고 있다고 간략하게 설명했습니다. 내 관점에서 우리는 제도적 슈퍼 사이클이 잘 진행되고 있습니다. 이 새로운 시대는 네트워크가 다가오는 수요에 대비할 수 있도록 하는 중요한 부분입니다. 중요한 것은 우리가 이 새로운 시대가 형성되는 것을 지켜보는 것뿐만 아니라 적극적으로 이를 구축하고 있다는 것입니다. 우리는 스테이킹, DeFi 배포 및 Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund를 통해 ETH 자본을 생태계에 다시 배포합니다. 우리는 또한 EthLabs, Ethereum Institutional 및 EthSystems를 포함하여 기관 채택을 가속화하기 위해 새로운 기관에 자금을 지원하고 있습니다. 이에 대해서는 나중에 발언에서 더 자세히 설명하겠습니다.
우리는 Ethereum의 가장 활동적인 관리인 중 하나임을 자랑스럽게 생각하며 관계 구축, 중요 인프라 지원 및 ETH의 생산성을 높이는 새로운 방법을 만들기 위해 신중한 접근 방식을 취했습니다. 우리는 우리가 보고 있는 추진력과 그것이 창출하는 참여의 정도에 의해 진정으로 활력을 얻습니다. 우리는 우리의 노력이 이더리움에 대한 이야기를 단기적인 가격 변동으로 정의된 것에서 장기적인 가치 창출에 기반한 것으로 바꾸는 데 도움이 되었다고 믿으며, 지금이 이더리움 기회에 합당한 규율과 야망을 가지고 이끌어야 할 순간이라는 우리의 확신을 강화했습니다. 이 전환은 실제 사람들의 실제 작업을 반영합니다. Joe Lubin, 저, Bitmine의 Tom Lee 및 기타 많은 생태계 이해관계자들이 Ethereum의 인프라에 적극적으로 직접 투자해 왔습니다.
우리는 과거보다 더 효과적으로 이야기를 전달하고 있으며 효과가 있습니다. 감정이 매우 긍정적으로 바뀌었습니다. 이더리움이 승리하고 있습니다. 7월 한 달 동안 ETH는 비트코인의 11%에 비해 22% 상승한 반면 솔라나는 5% 하락했습니다. 그 가격 성과는 자본 흐름과 일치합니다. Blockworks에 따르면 미국 현물 Ethereum ETF는 7월에 약 3억 4900만 달러의 순 유입을 기록하여 같은 기간 동안 비트코인 ETF(약 2억 8100만 달러)와 Solana ETF(약 2500만 달러)를 능가했습니다. 단기 자산 가격은 여전히 변동성이 있지만 ETH의 가격 성과와 유입되는 자본은 기관 채택, 네트워크 개발 및 온체인 활동 전반에 걸쳐 지속적인 발전과 함께 새로운 이더리움 시대가 형성되고 있다는 우리의 믿음을 강화하는 신호입니다.
우리는 작년에 바로 이 환경을 구축하는 데 보냈습니다. 지난 6월은 이더리움 재무 전략을 시작한 지 1주년이 되는 날이었습니다. 그 당시 우리는 33억 달러 이상의 자본을 조달하여 세계에서 두 번째로 큰 ETH 보유 기업이 되었습니다. 우리는 전통적인 금융 및 디지털 자산 전문 지식을 포괄하는 세계적 수준의 팀을 모집했습니다. 우리는 ETH를 활용하고 기관 관리 및 스테이킹 인프라를 구축하여 첫날부터 재무를 생산적으로 만드는 가장 활동적인 회사 중 하나였습니다. 마찬가지로 중요한 것은 우리가 처음부터 제도적 위험 관리 및 거버넌스 문화를 구축하여 불안정한 암호화폐 주기를 통해 규율과 탄력성을 유지해 왔다는 것입니다. 시장은 우리가 구축한 플랫폼의 제도적 성격을 검증하고 있습니다.
2026년 6월 Russell 지수 재구성의 일환으로 SharpLink가 Russell 2000 및 Russell 3000 지수에 추가되었습니다. FTSE Russell에 따르면 약 12조 2천억 달러의 자산이 Russell 미국 지수를 기준으로 벤치마킹됩니다. 우리는 SharpLink의 규모, 유동성 및 전략에 대한 외부 검증을 제공하는 동시에 지수 연결 소유권에 대한 제도적 가시성과 적격성을 확대하는 중요한 이정표로 우리의 포함을 봅니다. 이제 자본 배분으로 전환하고 싶습니다. 우리는 주당 ETH를 합성하고 시간이 지남에 따라 순 ETH를 늘리는 프레임워크에 대해 첫날부터 일관성을 유지해 왔습니다. 우리는 두 가지 보완 엔진을 통해 이러한 목표를 추구합니다. 첫 번째는 조건이 매력적이고 수익성이 있을 때 주식을 발행하고, 장기적인 주주 경제를 개선할 때 ETH를 구매하고, 내재 가치에 대한 우리의 평가보다 낮게 거래될 때 SharpLink 주식을 재매입하는 것을 포함하여 규율 있는 공공 시장 자본 할당입니다.
우리는 2분기에 이러한 선택성을 입증했습니다. 2026년 6월 23일에 우리는 주당 7.49달러의 구매 가격으로 약 1,000만 주와 그에 따른 영장을 발행하여 7,500만 달러 규모의 등록된 직접 공모를 완료했습니다. 중요한 점은 이번 거래가 SharpLink의 순자산 가치에 대한 프리미엄으로 완료되어 매력적인 조건으로 자본을 제공했다는 것입니다. 우리는 해당 자본의 일부를 사용하여 ETH당 약 $1,611의 평균 가격으로 약 10,000 ETH를 획득했습니다. 또한 우리는 2분기 동안 주당 약 4.70달러의 평균 가격으로 210만 주를 매입했으며 총 매입 가격은 약 1,000만 달러에 달했습니다. 2025년 8월 자사주 매입 활동을 시작한 이후 우리는 약 4,170만 달러의 총 비용으로 약 400만 주를 자사주 매입했습니다.
이러한 조치는 우리가 매력적인 조건으로 자본을 조달하고, 시장 혼란 중에 ETH를 인수하고, 주식이 저평가되었을 때 주식을 재매입하여 장기적인 주주 가치를 뒷받침할 수 있는 방법을 보여줍니다. 두 번째 엔진은 재무 생산성입니다. 우리는 이더리움 검증인이 얻은 평균 연간 수익률에 대한 시장 벤치마크인 CESR(Composite Ether Stake Rate) 이상의 증분 수익을 얻기 위해 ETH를 스테이킹하고 선택적으로 배포합니다. 이에 대한 가장 최근의 예는 Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund 발표였습니다. 이 펀드는 SharpLink의 1억 달러와 Galaxy Digital의 2,500만 달러를 포함하여 1억 2,500만 달러의 약정 자본을 보유하고 있습니다. SharpLink는 ETH 또는 유동적으로 스테이킹된 ETH를 통해 투자 자금을 조달합니다. 우리는 초기 투자 기회가 이미 식별되었음을 알려드리게 되어 매우 기쁩니다.
실제 배포 시기는 펀드의 위험 및 수익 기준에 따라 해당 기회를 마무리하는 데 따라 달라집니다. 우리는 기타 자금, 온체인 볼트, 직접 배포 및 구조화된 생태계 기회를 포함한 추가적인 생산성 전략을 적극적으로 평가하고 있습니다. 인바운드 수요는 강력했지만 접근성만으로는 자본을 배치할 이유가 되지 않습니다. 우리는 예상되는 증분 ETH 수익이 주주들에게 위험, 유동성 프로필 및 운영 부담을 적절하게 보상하는 경우에만 진행합니다. 이러한 생산성 사고방식은 우리의 대차대조표를 넘어 확장됩니다. 우리의 규모, 시장 입지 및 연결성은 또한 이더리움 생태계의 제도적 청지기 역할을 할 수 있게 해줍니다. 앞서 언급했듯이 우리는 EthLabs, Ethereum Institutional 및 EthSystems에 앵커 자금을 제공했습니다. 우리는 세 조직이 이미 진정한 추진력을 창출하고 Ethereum 제도적 발전의 다음 단계를 주도하고 있다고 믿습니다.
이 세 개의 독립 조직은 서로 다른 기능을 수행합니다. 첫째, 전 이더리움 재단 수석 기여자들이 설립한 EthLabs는 핵심 프로토콜 발전, 확장, 생태계 성장, 유용성 및 상호 운용성에 중점을 두고 있습니다. 이 작업은 네트워크의 신뢰할 수 있는 중립성, 보안 및 탄력성을 강화하면서 차세대 기관 DeFi 및 대리인 금융 채택을 위해 이더리움을 준비하도록 설계되었습니다. 둘째, Ethereum Institutional은 은행, 자산 관리자, 관리인 및 시장 인프라 제공업체가 평가에서 배포까지 이동할 수 있도록 지원하는 Ethereum 생태계에 대한 전용 기관 정문 및 헬프 데스크 역할을 합니다. 이 조직은 500개 이상의 기관 관계를 구축하고 150명 이상의 고위 임원을 소집했으며 이는 총 자산 규모가 약 250조 달러에 달합니다. 셋째, EthSystems는 Ethereum Foundation의 Institutional Privacy Task Force 팀이 설립한 엔지니어링 및 연구 회사입니다.
은행, 자산 관리자 및 기타 규제 기관이 거래 세부 정보나 고객 신원과 같은 민감한 정보를 노출하지 않고 대규모로 이더리움에서 거래할 수 있도록 하는 개인 정보 보호 및 규정 준수 인프라를 구축하고 있습니다. 이들 조직은 함께 프로토콜 확장성, 제도적 참여, 규제된 금융 활동에 대한 개인 정보 보호를 위한 채택을 조율하는 3가지 촉진제 역할을 합니다. 나는 Ethereum Institutional의 이사회에서 일하게 되어 기쁘게 생각합니다. 자산 관리 및 금융 시장 인프라에 대한 나의 경험은 전통적인 조직이 Ethereum이 비즈니스 요구 사항에 어떻게 고유하게 적합한지 이해하는 데 도움이 될 수 있습니다. 우리는 더 강력한 프로토콜, 제도적 참여 및 개인정보 보호 인프라가 이더리움 채택을 가속화하고 대차대조표에서 ETH를 기반으로 하는 생태계를 강화할 수 있다고 믿습니다. 이러한 이니셔티브에 대한 시장 참여가 증가함에 따라 투자자들이 이더리움의 제도적 기회를 점점 더 인식하고 있다는 우리의 확신이 강화되었습니다.
기회 세트는 Ethereum 자체와 함께 확장되고 있습니다. 네트워크는 블록체인 부문에서 가장 깊은 개발자 기반을 보유하고 있으며 전 세계 스테이블 코인 공급의 절반 이상, 토큰화된 실제 자산의 대부분, DeFi 총 가치의 약 62%를 보유하고 있습니다. 이러한 깊이 있는 활동은 유동성, 탄력성, 복제하기 어려운 혁신 기반을 창출합니다. 가장 중요한 신흥 카테고리 중 하나는 대리인 금융입니다. AI 에이전트가 점점 더 구매하고, 재무 상태를 관리하고, 다른 에이전트와 거래함에 따라 프로그래밍 가능한 자금, 검증 가능한 신원, 시행 가능한 규칙 및 무허가 결제 인프라가 필요할 것입니다. 초기 지표는 이미 의미가 있습니다. 지난 30일을 기준으로 Coinbase의 x402 프로토콜은 수만 명의 활성 에이전트에서 약 2억 2,500만 건의 결제 거래 실행률을 보여줍니다.
아직 초기 단계이지만, 이 활동은 자율 소프트웨어 에이전트가 경제 활동에 직접 참여하기 시작했으며 스테이블 코인, 담보, 스마트 계약 실행 및 안전한 검증 가능한 결제에 대한 수요가 증가해야 함을 보여줍니다. 요약하면, 우리는 규모를 구축했고 이제 그 규모를 작동시키고 있습니다. 우리는 기초적인 스테이킹과 선택적 활성 수익 전략을 결합하여 자본을 동적으로 할당하고 있습니다. 우리는 이더리움을 강화하는 인프라를 지원하고 운영 플랫폼을 사용하여 장기적인 주주 가치를 창출하는 추가 방법을 평가하고 있습니다. 우리는 엄격한 자본 배분, 생산적인 재무 관리 및 엄격한 위험 통제를 통해 북극성, 주당 복합 ETH 및 시간이 지남에 따라 얻은 순 ETH에 끊임없이 집중하고 있습니다. 우리는 또한 더 광범위한 이해관계자 커뮤니티와 함께 이더리움 이야기를 전달하는 데 적극적이고 전략적 역할을 수행해 왔습니다.
우리는 작업이 시장이 Ethereum 기회를 인식하는 방식에 대한 흐름을 바꾸는 데 도움이 되었다고 믿습니다. 우리는 이더리움의 최대 보유자 중 하나일 뿐만 아니라 가장 활동적인 챔피언 중 하나로 계속해서 모습을 드러낼 계획입니다. 이를 통해 최고 재무 책임자(CFO)인 Bob DeLucia에게 전화를 걸어 2분기 재무 결과를 검토하도록 하겠습니다. 단발?
고마워요, 조셉. 먼저 2026년 8월 7일 금요일에 SEC에 제출한 2026년 6월 30일에 종료되는 기간에 대한 양식 10-Q의 분기별 보고서를 모든 사람이 검토하도록 권장하겠습니다. 10-Q는 오늘 논의를 보완하는 자세한 공개 및 각주를 제공하여 주주, 분석가 및 투자자에게 SharpLink의 재무 상태, 유동성 및 ETH 재무 성과에 대한 포괄적인 보기를 제공합니다. 이제 2026년 6월 30일에 끝나는 분기의 재무 결과를 살펴보겠습니다. 달리 명시하지 않는 한 모든 비교 및 차이 설명은 전년도 분기를 참조한다는 점을 모든 분들께 상기시켜 드리고 싶습니다. 2026년 6월 30일 현재 SharpLink는 632,784개의 기본 ETH를 보유하고 있으며 순 공정 가치는 9억 8900만 달러입니다.
또한, 우리는 162,083개의 LsETH(유동 스테이킹 ETH)와 66,267개의 weETH 또는 Ether.fi ETH를 보유하고 있으며 총 순 비용 가치는 3억 6,920만 달러입니다. 분기말 이후, 우리의 총 ETH 보유량은 634,255 네이티브 ETH, 2026년 8월 3일 월요일 현재 총 888,938 ETH에 대해 LsETH를 상환한 것처럼 181,748개, weETH를 상환한 것처럼 72,935개로 증가했습니다. 2026년 6월 30일에 종료된 분기의 총 수익은 0.7달러에 비해 1,150만 달러였습니다. 2025년 6월 30일에 종료된 분기 동안 백만 달러. 이러한 증가는 당사의 스테이킹 및 ETH 수익률 창출 전략에 의해 주도되었습니다. 우리는 전년도 분기의 540만 달러 실현 이익과 비교하여 140만 달러의 순 실현 이익을 기록했습니다. 이번 분기의 이익은 LsETH의 제거로 인한 것입니다.
또한 2025년 2분기의 미실현 손실 240만 달러와 비교하여 미실현 손실 3억 2,100만 달러를 기록했습니다. 또한 전년도 분기 비용 8,780만 달러와 비교하여 손상 비용 7,610만 달러를 기록했습니다. 2분기 SG&A 비용은 910만 달러로 전년 동기 240만 달러에 비해 증가했습니다. 이러한 증가는 2025년 6월 초 출시 이후 부분 기간만 운영된 것이 아니라 2026년 전체 분기 동안 운영된 ETH 재무 전략을 반영합니다. 추가 비용에는 인건비, 보관, 보험, 법률, 회계 및 기타 공개 회사 인프라 비용이 포함되었습니다. 2026년 2분기에는 전년도 순 손실 1억 340만 달러에 비해 3억 9430만 달러의 순 손실을 보고했습니다.
2026년 2분기 결과는 주로 이전에 논의된 미실현 공정 가치 손실 3억 2,100만 달러와 손상 비용 7,610만 달러에 의해 주도되었으며, 이는 실현 이익 140만 달러로 부분적으로 상쇄되었습니다. 전반적으로 당사의 2분기 실적은 해당 분기 동안 시장 전반에 걸쳐 경험한 암호화폐 자산 가격의 광범위한 하락을 반영합니다. 이전에 언급한 바와 같이, 이번 분기에 기록된 손상 비용과 미실현 손실은 현재 시장 가격 역학과 미국 GAAP의 회계 요건을 반영합니다. 이러한 회계 조치는 ETH 포지션에서 실현된 경제적 손실을 나타내지 않으며 보유하고 있는 ETH 단위 수에도 영향을 미치지 않습니다. 우리의 재무 전략은 시간이 지남에 따라 규율 있는 ETH 축적과 해당 자산의 장기적인 생산성에 대해 지속적으로 평가됩니다.
2026년 6월 30일 현재 보유 현금은 5,620만 달러였으며, 이는 2025년 12월 31일 현재 보유 현금 2,850만 달러와 비교됩니다. 현금 보유, 제한 없는 ETH 보유, 자본 할당 프레임워크의 유연성 사이에서 SharpLink는 앞으로도 다양한 시장 조건과 기회에 걸쳐 전략을 실행하기 위해 충분한 유동성을 유지한다고 믿습니다. 추가 세부 정보는 모든 필수 공개 및 경영진의 MD&A 분석을 포함한 전체 재무제표 및 첨부 각주가 SEC에 제출된 2026년 6월 30일 종료 기간에 대한 양식 10-Q의 분기 보고서에 포함되어 있습니다. 이것으로 우리가 준비한 발언을 마칩니다. 이제 통화에 참여하신 분들의 질문을 열어보겠습니다. 교환원님, 다시 연락드리겠습니다.
감사합니다. 이제 질의응답 시간을 진행하겠습니다. 질문을 하고 싶으시면 전화 키패드의 별표 1번을 누르세요. 확인음은 해당 회선이 질문 대기열에 있음을 나타냅니다. 별표 2를 눌러 대기열에서 질문을 제거할 수 있습니다. 스피커 장비를 사용하는 참가자의 경우 별표 키를 누르기 전에 핸드셋을 들어야 할 수도 있습니다. 하나의 질문과 하나의 후속 질문으로 제한하시기 바랍니다. 질문을 조사하는 동안 잠시만 기다려 주세요. 첫 번째 질문은 Citizens JMP의 Devin Ryan 라인에서 나왔습니다. 궁금한 사항을 계속 진행해주세요.
정말 고마워요. 좋은 아침이에요, 조셉과 밥. 나는 많은 활동을 추적하는 행위자 기회에 대한 질문으로 시작하고 싶습니다. 최근 몇 달 동안 인터넷 트래픽의 대부분이 인간이 아닌 곳에서 읽은 것 같습니다. AI 에이전트는 분명히 매우 빠르게 확장되고 있지만 아직은 초기 단계입니다. 저는 여러분 모두가 블록체인에서 이러한 현상이 어떻게 진행되고 있는지에 대해 좀 더 듣고 싶습니다. 스테이블 코인에 대해 언급하신 것으로 알고 있습니다. 우리는 그곳에서 좋은 활동을 보고 있지만 현재 우리가 있는 곳에서는 에이전트가 진화하고 있습니다. 그들은 어떤 체인을 사용하는지 신경쓰나요? 이더리움이 왜 적합한가요? 이더리움은 얼마나 많은 지분을 얻을 수 있나요? 그런 다음 더 광범위하게 SharpLink가 해당 기회를 포착하기 위해 무엇을 하고 있는지 살펴보겠습니다.
EthLabs가 하나의 예일 수도 있다는 것을 알고 있지만, 기회에 대해 어떻게 생각하고 있는지 좀 더 듣고 싶습니다. 감사합니다.
좋은 아침이에요, 데빈. 좋은 질문입니다. 실제로 나를 매우 흥분하게 만드는 것 중 하나입니다. 컨텍스트를 설정하고 싶습니다. 대리인 금융 및 상거래는 실제로 개인과 그 대리인을 제공하는 것에 관한 것이며 일부 사람들은 이를 디지털 트윈이라고 부를 것입니다. 이는 이전에 기관만이 가질 수 있었던 것입니다. 미래에는 개인의 주머니 속에 재무 부서나 CFO가 있을 것이라고 말할 수 있습니다. 청취자의 경우 모든 대형 자산 관리자는 포트폴리오에 유휴 상태의 달러가 없는지 확인하는 일을 맡은 사람들을 고용합니다. 모든 증권은 수익을 얻기 위해 빌려주거나 빌리는 것입니다. 모든 주식이 투표를 받습니다. 전 세계적으로 대부분의 개인은 이에 접근한 적이 없습니다. 개인의 의지를 지닌 자율적 행위자가 이를 가능하게 할 것입니다.
기본적으로 한계 비용이 0이고 대규모로 기본 설정을 자동으로 실행하는 상시 실행이라고 생각하세요. 소매 투자자들 사이에서 줄어들게 될 격차는 실제로 엄청납니다. 지난번 조사에서 미국 가구는 당좌 예금 계좌에 약 6조 달러를 보유하고 있으며 저축 계좌까지 포함하면 약 15조 달러에 이릅니다. 그 중 대부분은 일반적인 시장 금리의 일부에 불과하며 이는 은행이나 제품 문제의 문제가 아닙니다. 실제로 노동과 의도의 문제입니다. 누구도 매일 밤 수동으로 현금을 쓸어담고 포트폴리오를 재조정하고 주식을 빌려주지는 않을 것입니다. 하지만 에이전트와 소프트웨어는 그렇게 할 수 있고 그렇게 할 것입니다. Ethereum을 사용하는 이유에 대한 두 번째 요점은 실제로 두 가지 이유입니다. x402라는 오픈 소스 프로토콜이 있습니다.
카드 네트워크나 독점 허가 네트워크에 권한을 요청하지 않고도 에이전트가 이더리움에서 스테이블 코인으로 서로 지불할 수 있는 소액 결제 기능이라고 생각할 수 있습니다. 이는 이미 수억 건의 거래를 넘어섰습니다. 오픈 소스 소액 결제 네트워크 및 프로토콜 위에 Ethereum의 ERC-8004가 있습니다. 이는 실제로 에이전트에게 중개자 없이 신원과 신뢰를 구축할 수 있도록 가이드 레일과 레지스트리를 제공합니다. 이를 실현하기 위해 누구도 컨소시엄을 소집할 필요가 없습니다. 라이브로 배송되고 있으며 Ethereum은 이미 인프라 기반 에이전트 금융을 선도하고 있습니다. 두 번째 요소는 과소평가된 부분이라고 생각합니다. 중립성은 이념적 특징이 아니라 재정적 특징이며 제품 결함이 아닙니다. 누가 이 레일을 소유하기 위해 경쟁하고 있는지 살펴보세요.
Stripe은 작년에 약 1조 9천억 달러의 결제를 달성했으며 자체 온체인을 출시했습니다. Visa, Mastercard, Google, 모든 배송대행지 결제 기준. 이들은 정말 좋은 회사이지만 귀하의 레일과 대리인이 결제 회사 소유인 경우 귀하의 제품이 어느 정도의 수익률을 얻을 것인지, 어떤 제품을 추천할 것인지 결정하고 그에 따른 수수료를 부담하게 될 회사입니다. Ethereum은 에이전트와 사용자 사이에 아무도 앉지 않는 유일한 아키텍처입니다. 10년의 가동 시간을 가졌습니다. 개인 소유자나 집중 재단이 없습니다. 누구도 당신 밑에 있는 규칙을 바꿀 수 없습니다. 내가 표현하는 방식은 레일이 독점적인 경우 주머니에 있는 에이전트가 레일을 만든 사람에게 응답할 것이라는 것입니다.
그들이 중립적이고 Ethereum이 성숙도, 유동성, 신뢰 측면에서 최고의 체인이라면 귀하의 대리인은 본질적으로 귀하에게 답변할 것입니다. 우리는 자산 레일과 DeFi를 토큰화하기 위해 이더리움과 그 레이어 2에서 스테이블코인 레이어가 지배적이라고 매우 강력히 믿고 있으며, 에이전트 레이어가 주로 SharpLink에서 해당 활동을 자동화할 것이라고 믿습니다. 주로 이더리움에 있습니다.
응. 분산형 레일에서 에이전트 활동에는 많은 측면이 있습니다. 아주 간단하게 설명하겠습니다. 당신이 제안한 대로, 자율 AI는 스마트 기업이 선택할 최고의 인프라를 원할 것이며, 이는 신뢰할 수 있는 중립적 실행 보장과 위험 최소화를 보장합니다. 그것이 바로 이더리움입니다. 이더리움의 레이어 1의 보안 보장을 상속받는 것은 이더리움의 레이어 2일 수 있습니다. 생각해 보면, DeFi에서 블록체인과 DeFi는 대부분의 인류가 직접 상호 작용할 수 있도록 만들어지지 않았습니다. 자동차의 진화와 비슷합니다. 이는 기계적이고 전자적인 복잡한 기계이며 엔지니어에 의해 완성되어 자동 변속기와 완전 자율 주행을 통해 사람들은 이 믿을 수 없을 정도로 복잡하고 심지어 위험한 기술을 상대적으로 쉽게 사용할 수 있습니다.
Ethereum 및 DeFi 시스템의 엔지니어, 연구원이 본질적으로 자동화된 전송과 금융의 완전한 자율 주행을 결합하고 있다고 상상할 수 있습니다. 상담원이 귀하의 돈이 항상 귀하를 위해 일하고 안전한지 확인하는 모든 무거운 작업과 모든 자동화된 활동을 처리하는 것을 볼 수 있습니다. 특히 제가 가장 좋아하는 지갑인 MetaMask에는 바로 그런 일을 하는 시스템이 있습니다.
정말 매력적입니다. Joseph과 Joe님의 답변에 감사드립니다. 여기에 대한 후속 조치는 재무부 전략에 대한 1년 남짓의 큰 그림이라고 할 수 있으므로 왜 재무부와 소극적 소유권에 대한 큰 그림을 재검토할 수 있는 좋은 시간일 것입니다. 제 생각에는 가격 변동이 심한 배경이었던 것 같습니다. 때로는 적어도 시각적으로 적극적인 경영진이 창출한 가치에서 그 가치가 모호해질 수 있다고 생각합니다. 따라서 대안으로 수동적 ETH 소유권과 관련하여 SharpLink의 재무 성과를 어떻게 구성할 것인지 귀하의 말로 듣고 싶습니다. 그렇다면 앞을 내다보면 어려운 가격 배경에 대한 희망 중 하나는 자본을 쫓는 기회가 적다는 점일 것입니다.
미래를 위해 얼마나 많은 증분 수익률을 축적했다고 생각하는지에 대한 컨텍스트를 추가할 수 있거나 채택 주기의 다음 단계에 앞서 협상할 수 있었다면 가능합니다. 분명히, 우리는 이러한 모든 파트너십을 보고 있으며, 따라서 오늘날 당신이 얻고 있는 회사는 가격 측면에서 상황이 정말 뜨거웠을 때보다 더 나을 것 같습니다. 거기의 맥락을 좋아합니다. 감사합니다.
확신하는. Devin, 현물 시장이나 ETF에서 단순히 ETH를 구매하는 대신 SharpLink를 소유하는 것은 일종의 근본적인 투자 질문입니다. ETH를 소유하면 자산에 대한 노출이 직접적으로 제공되며, 실제로 우리의 목표는 규율 있는 제도적 자본 배분을 통해 고유하게 창출할 수 있는 자산과 추가 가치에 대한 노출을 제공하는 것입니다. 우리는 결합되었을 때 복합적인 세 가지 기본 기능을 통해 단순한 소극적 소유권 이상의 가치를 창출할 수 있다고 믿습니다. 첫 번째는 규율화된 자본 배분입니다. 우리는 매력적일 때 자본을 늘리고, 적절할 때 주식을 환매할 수 있으며, 주당 ETH를 극대화하는 방법을 지속적으로 평가하고 있습니다. 두 번째는 우리의 재무 관리가 생산적이라는 것입니다. 단순히 ETH를 보유하거나 일부를 스테이킹하는 것이 아니라, 이를 활용하는 스테이킹 및 신중하게 선택된 제도적 전략을 통해 적극적으로 자금을 활용하고 있습니다.
솔직히 우리의 비교 우위는 영구 자본을 보유하고 있다는 것입니다. 많은 펀드와 ETF는 그렇게 할 수 없습니다. 그들은 매일 유동성을 제공해야 합니다. 그들은 스테이킹 외에는 거의 아무것도 할 수 없습니다. 우리의 목표는 ETF가 할 수 없거나 현물을 보유한 대부분의 사용자도 할 수 없는 방식으로 시간이 지남에 따라 점진적인 ETH를 얻는 것입니다. 세 번째는 생태계 참여에 대한 접근성을 제공하는 것입니다. 우리는 주주들을 위한 차별화된 투자 기회에 접근하는 동시에 이더리움의 장기적인 채택을 가속화할 것이라고 믿는 인프라 구축을 돕고 있습니다. 저는 그것을 정말 강조하고 싶습니다. 우리에게 다가오는 거래 흐름은 엄청납니다. 지난 몇 분기 동안 우리는 100개가 넘는 기회를 보았습니다. 우리는 그 중 약 12개만 조사했으며 여러분은 우리가 진행 중인 배포를 확인하셨습니다.
우리가 잘 실행하고 매우 규율 있는 방식으로 이를 수행한다면 투자자들은 단순히 ETH 노출을 구매하는 것이 아닙니다. 그들은 적극적인 기관 수준의 관리를 통해 그 가치를 복합화하는 사명을 가진 회사에 투자하고 있습니다. 나는 그것이 매우 차별화되어 있다고 생각하며 시간이 지남에 따라 규모, 유동성, 공개 래퍼 및 영구 자본의 경쟁 우위가 실제로 우리에게 수익률을 쫓는 것이 아니라 본질적으로 장기적으로 배포에 대한 보상을 받을 수 있는 기회를 제공한다는 것을 알게 될 것입니다. 데빈, 질문해주셔서 감사합니다.
고마워요, 조셉.
감사합니다. 다음 질문은 B. Riley Securities의 Fedor Shabalin 라인에서 나왔습니다. 질문을 계속 진행해주세요.
교환원님, 정말 감사드립니다. 모두들 좋은 아침입니다. Mike, Devin과 답변에 대한 훌륭한 토론이었습니다. 하지만 제 질문은 말씀하신 것처럼 Fed가 더 세분화되고 덜 전략적이라는 것입니다. 첫 번째는 갤럭시와의 1억 2,500만 달러 펀드에 있습니다. 목표 수익 프로필과 위험 예산이 있습니까? DeFi 대출과 유동성 스테이킹 수익률을 더 구조화된 노출로 나눌 수도 있습니다. 펀드의 자본은 핵심 Ethereum 재무부와 어떻게 상호 작용합니까? 이것이 기존 ETH 보유로 재배치되고 있습니까, 아니면 별도로 자금을 조달하고 있습니까? 매우 감사합니다.
표도르, 좋은 질문입니다. 우리는 수익률 지침을 적극적으로 공개하지 않을 것입니다. 포트폴리오의 또 다른 소매는 기본 스테이킹 비율 이상으로 획득한 장기적 위험 조정 증분 ETH로 측정될 예정이므로 이 펀드에서의 성공으로 생각할 수 있습니다. 다시 말하지만, 증분 ETH는 기본 스테이킹 비율보다 높은 수익을 얻습니다. 우리는 ETH로 자금을 자본화하고 있으므로 배포한 ETH에 대해 계속해서 스테이킹 보상을 받고 있습니다. 기금은 배포를 위해 이를 차입할 것입니다. 저는 대부분의 배포가 온체인에서 고도로 담보된 수익 기회를 제공할 것이라고 믿습니다. 나는 이것이 유동 스테이킹이나 재스테이킹의 또 다른 소매가 될 것이라고 믿지 않습니다.
우리는 과거에 이야기했던 콜드 스타트 문제, 즉 추가 자본을 유치할 수 있는 탄탄한 자본 기반을 확보해야 하는 새로운 프로토콜을 지원하기 위해 최선을 다할 것입니다. 그리고 만약 당신이 그렇게 한다면, 당신은 ETH에 대한 방향성을 유지하면서 투자자들에게 더 나은 수익을 얻게 될 것입니다. 우리가 이런 형태로 Galaxy를 선택한 이유는 수년간의 경험을 가진 상장 기업으로서 극소수의 기관만이 갖고 있는 수준의 근면함과 대규모 소싱을 수행할 수 있는 역량을 갖추고 있기 때문입니다. 그리고 중요한 점은 이러한 투자를 계속 모니터링하고 필요에 따라 실시간으로 조정하기로 합의한 위험 관리 프레임워크입니다. 이러한 배포는 한 번에 하나씩, 둘, 셋씩 수행할 수 있습니다.
그들은 훨씬 더 큰 규모로 이 배포를 수행할 것입니다. 포트폴리오의 일상적인 관리와 전략적 배분을 위해 우리는 가장 강력한 사내 팀과 역량을 구축했습니다. 그러나 전문적인 배포와 규모의 경우 Galaxy와의 파트너십과 가치를 통해 이익을 얻을 수 있습니다. 다시 말하지만, 우리는 수익률 지침을 제공하지는 않지만 기본 수수료나 스테이킹 비율 이상으로 얻을 수 있는 장기적 증분 ETH를 능가하는 성과를 추구하고 있습니다.
이에 대해 진심으로 감사드립니다. 저의 후속 조치는 EthLabs, Ethereum Institutional 및 EthSystems에 대한 자금 지원과 예상 기간에 대해 좀 더 자세히 이야기할 수 있는지 여부입니다. 이런 종류의 단기 보조금입니까, 아니면 지속적인 연간 약정입니까? 재무부 ETH 또는 현금에서 나오나요? 구체적으로 SharpLink 주주에 대한 보상이라고 하면 무엇을 기대할 수 있습니까? 이것이 모든 ETH 보유자가 혜택을 받는 광범위한 ETH 가격 상승을 촉진합니까, 아니면 SharpLink가 일종의 차별화된 상업적 액세스를 얻습니까? 어쩌면 ETH 추가 관계를 통한 조기 액세스 기관 흐름 또는 EthSystems의 일종의 개인 인프라를 얻을 수 있습니까? 그래서 그런 종류의 다른 ETH 재무 차량은 얻지 못합니다. 감사합니다.
확신하는. 저는 이것을 매우 의도적이고 전략적인 할당으로 생각해야 한다고 생각합니다. 이는 세계 최대 기관의 장기적인 이더리움 채택이라는 우리의 논문을 뒷받침하는 전반적인 인프라를 강화하기 위한 것입니다. 이더리움 재단에서 분리된 기관들은 장기적인 자금 조달이 필요했으며 우리는 자선 활동이나 자선 활동을 통해 이들을 지원하지 않습니다. 우리는 개인적으로 Joe Lubin, Bitmine의 Tom Lee, 그리고 경우에 따라 100명이 넘는 앵커와 추가 지지자를 포함하여 생태계와 함께 1~2년에 걸친 자금 조달 약속을 하고 있습니다. 더 강력한 Ethereum 생태계와 내러티브, 스토리텔링 및 인프라가 ETH의 장기적인 유용성과 가치 제안을 향상시킬 수 있기 때문에 주주들이 기대하는 것과 경제적으로 완전히 일치합니다. 다시 한번 말씀드리지만 이는 자선 활동이 아닌 전략적 지원 투자입니다.
우리의 재무 전략은 계속해서 주당 ETH 증가에 초점을 맞추고 있으며, 이러한 생태계 투자는 채택을 가속화하는 데 도움이 되는 보완적인 방법과 전체 전략을 뒷받침하는 동인입니다. 그들은 우리에게 어떤 독특한 능력, 즉 이익 공유를 제공하지 않습니다. 그들은 독립적인 상호회사로 운영될 예정입니다. 이것이 바로 이더리움의 아름다움이자 장점입니다. 우리는 이들 회사의 통제자가 아닙니다. 즉, 우리는 다른 생태계 참가자들과 함께 목소리를 낼 것이며 그들의 목표는 공개되고 오픈 소스가 될 것이며 완전한 감사가 가능해질 것입니다. 우리는 그들이 무엇을 하고 있는지에 대해 훨씬 더 많은 가시성을 갖게 될 뿐만 아니라 이러한 제도적 채택 능력에서 파생되는 기회도 갖게 될 것입니다.
이는 장기적으로 주주들에게 매우 긍정적인 결과를 가져올 것이라고 믿습니다. 여러분은 이미 이더리움 재단을 중심으로 이번 여름 초부터 정서가 바뀌는 것을 보셨으며, 그들이 좀 더 집중함으로써 뺄셈을 하고 있었습니다. 여러분은 이더리움 내러티브와 이더리움의 실제 토큰 가격이 분리되어 생태계가 이러한 분사로 두 배로 감소하는 것과 거의 동시에 뛰어난 성과를 거두는 것을 보았습니다. 우리는 그것이 주주들에게 정말 좋다고 생각하고, ETH 가격에 비해 좋았으며, 기관 관리인으로서 믿을 수 없을 만큼 지원하지만 이러한 조직의 통제자는 아닙니다.
매우 감사합니다.
SharpLink가 이러한 조직에 투자한 것에 대해 생각해 볼 수 있는 한 가지 방법은 금전적 측면에서 그리 큰 규모는 아니지만 조정, SharpLink 직원이 제공한 지원 및 Ethereum 생태계의 관리직을 여러 신뢰할 수 있는 중립 및 기타 관리인으로 분산시키는 촉매 역할 측면에서 엄청나게 강력하다는 것입니다. 많은 노력이 들어갔고, Joseph이 지적했듯이, 이미 감정적인 면에서는 꽤 큰 이익을 얻었지만, 제 관점에서는 엄청난 투자 효율성을 보였습니다.
모든 분들께 진심으로 감사드리며 앞으로도 행운을 빕니다.
감사합니다. 다음 질문은 Lance Vitanza와 TD Cowen의 라인에서 나왔습니다. 궁금한 사항을 계속 진행해주세요.
감사합니다. 조셉 씨, 디지털 자산 시장 명확성법(Digital Asset Market Clarity Act)이 통과될 때까지 의미 있는 제도적 채택을 볼 수 없을 것이라는 이야기가 있습니다. 그러나 귀하께서는 지난 몇 분기 동안 중요한 제도적 채택과 생태계 발전을 강조하셨습니다. 현재 우리가 규제로 인해 어느 정도 제약을 받고 있다고 생각하십니까? 즉, 디지털 자산 시장 명확성법(Digital Asset Market Clarity Act)을 포함한 포괄적인 입법 체계 하에서 이더리움 채택이 훨씬 더 빠르게 이루어질 수 있다고 생각하십니까? SEC 규칙 제정 및 기타 행정부 이니셔티브를 통해 취할 수 있는 조치와 의회의 조치에 대한 추가 채택이 얼마나 좌우됩니까?
고마워요, 랜스. 좋은 질문입니다. 저는 이런 질문을 많이 받습니다. 기차가 역을 떠난 것 같아요. 제가 20년 동안 함께 일했던 기관을 포함해 세계 최대 규모의 기관들은 이제 스스로 교육하고, 실험하고, 개념 증명을 수행하는 수준을 훨씬 넘어섰습니다. 퍼블릭 블록체인에서 제품을 구축하고 출시하는 측면에서 약간의 FOMO를 보고 계십니다. 스테이블 코인 채택이 엄청난 경쟁과 주목을 받고 있습니다. 지금은 2~3명의 플레이어가 지배하고 있지만 정기적으로 새로운 참가자가 등장하고 이러한 요소는 저절로 복합될 것입니다. 머니 레이어로서의 스테이블 코인, DeFi 또는 온체인 활동은 실행 레이어로 생각할 수 있습니다. 토큰화는 제가 실제로 가장 기대하는 부분입니다. 왜냐하면 토큰화는 초기 단계에 있고 토큰화를 위한 TAM이 엄청나기 때문입니다.
이해를 돕기 위해 오늘날 약 300억 달러 규모의 토큰화된 자산이 있는데, 주로 국채와 수익 공간에 있고 일부는 상품에 있으며 점점 더 공공 주식에 있습니다. 나는 그것이 수백억에서 수천억, 수조로 증가하는 것을 보게 될 것이라고 생각합니다. 최근 발표를 생각해 보세요. 수년 동안 기관들은 온체인 자산 없이 처음부터 새로운 데노보 펀드를 출시해 왔습니다. 이제 여러분은 세계 최대의 기관들이 기존 수십억 달러 자산을 토큰화하는 것을 보고 계십니다. BlackRock은 60억~70억 달러 규모의 기존 머니마켓 펀드 2개의 토큰화를 발표했습니다. Franklin Templeton이 Ondo에서 5개의 기존 자산을 한 번에 토큰화하는 것을 보았습니다. Robinhood가 Ethereum Layer 2에서 자체 체인을 출시하는 것을 보았습니다.
우리는 엄청난 양의 볼륨을 보고 있습니다. 기차가 역을 떠난 것 같아요. 이 시점에서 이더리움이 상품이라는 점에는 의문의 여지가 없습니다. 전통적인 토큰화된 자산이 증권 형식이 될지에 대해서는 의문의 여지가 적습니다. 저는 Clarity Act가 하는 일이 4년 주기 이후에도 살아남을 방식으로 규제 정서와 자세를 보호할 것이라고 생각합니다. 4년 주기라고 하면 대선 주기를 뜻합니다. 9월에는 투표가 있을 것으로 기대하고 있습니다. 투표가 없으면 진행 속도가 조금 느려질 수 있다고 생각합니다. 하지만 SEC와 CFTC의 규칙 제정자들은 이를 규칙 제정에 반영하기 위해 이미 함께 실행할 준비가 된 플레이북을 가지고 있다고 확신합니다.
나는 기관의 슈퍼 사이클, 향후 혜택, 연중무휴 거래, 프로그램 가용성, 추가 유동성, 기관과 소매 모두를 위한 자산 구성 가능성을 생각합니다. 엄청난 기술 발전은 멈추지 않으며, 우리는 이것을 수십 년 동안 지속될 슈퍼 사이클로 보고 있습니다.
엄청난. 내 후속 조치.
우리 생태계가 한 자릿수 조 단위 산업에서 세 자릿수 조 단위 산업으로 성장하기 위해 필요한 것은 규제 불확실성입니다. 그것이 실제로 사물을 가두기 위한 입법적 형태로 도착했는지 아니면 SEC의 Paul Atkins와 CFTC의 Mike Selig가 운영하는 Project Crypto가 규칙을 만들고 금융 기관이 우리 생태계에 쌓일 수 있도록 강요하는지 여부는 어떤 사람들에게는 어떤 상황이 더 좋을지 명확하지 않습니다. 저는 Paul과 Mike가 입법이 이루어지기를 바라면서 매우 인내심을 갖고 있었다고 생각합니다. 그러나 만약 그렇지 않다면 우리가 궁극적으로 필요한 명확성을 얻게 될 것이라고 생각합니다.
내 후속 조치는 두 분 모두 Robinhood의 Ethereum 기반 레이어 2 네트워크 출시에 대해 언급하셨기 때문입니다. 이러한 발전에 대해 생각할 때 레이어 2 채택과 ETH 자체에 대한 가치 발생 사이의 관계에 대해 어떻게 생각해야 합니까? 증가하는 레이어 2 활동이 궁극적으로 ETH 수요를 촉진하는 기본 메커니즘은 무엇입니까?
조, 이거 가져갈래?
확신하는. 기뻐요. 이더리움은 블록 공간을 제공하는 시스템입니다. 엄격한 탈중앙화에서 비롯되는 보장된 실행, 신뢰할 수 있는 중립성, 탈중앙화된 신뢰 측면에서 최고 품질의 블록 공간을 제공합니다. 세계 경제는 두 가지 중요한 새로운 상품이 도입되는 것으로 생각할 수 있습니다. 이러한 상품 중 일부는 인공 지능과 관련이 있습니다. GPU와 토큰으로 생각할 수 있으며 등급이 다릅니다. 미래 경제가 운영될 금융 레일의 관점에서 볼 때, 그것은 본질적으로 블록 공간입니다. 블록 공간은 몇 가지 다른 차원으로 나타납니다. 이러한 차원 중 하나는 용량입니다. 실행 보장, 분산형 신뢰 계산을 얼마나 구매할 수 있나요? 그 품질 수준은 어느 정도입니까?
이더리움은 지금까지 생산된 신뢰 상품 블록스페이스 중 단연 최고 등급입니다. 다른 요소는 Blockspace의 순서 또는 순서입니다. 이러한 요소를 통해 사람들은 기회 공간에 접근할 수 있으며, 그 기회 공간은 엄청나게 가치 있게 될 수 있습니다. 레이어 2 이상에는 엄청난 양의 인프라가 구축될 것이며 심지어 레이어 2와 레이어 1의 활동에 액세스할 수 있는 개인 권한 시스템에도 구축될 것입니다. 이는 특히 규제 불확실성이 어느 정도 명확해진다면 많은 수요를 불러일으킬 것입니다. 실행력에 대한 수요가 많을 것이고, 블록 내 위치나 순서에 대한 수요도 많을 것입니다.
우리는 이 두 가지 요소가 다른 블록체인 생태계보다 Ethereum Layer 1에 대한 수요를 훨씬 더 많이 촉진하는 것을 보게 될 것입니다.
랜스, 추가 포인트를 추가하겠습니다. Robinhood는 Ethereum을 선택했습니다. 그들은 레이어 2 블록체인(이 경우 Arbitrum)을 사용자 정의할 수 있도록 선택했습니다. 지난 몇 주 동안 우리가 본 거래량 수준은 놀라울 정도였으며 이제 막 시작에 불과합니다. 모든 거래에는 Ether가 필요합니다. 그들은 가스비를 지불하고 보안은 Ethereum Layer 1 메인넷에서 파생됩니다. 레이어 2를 기반으로 하는 세계 최대 금융 기관 및 핀테크 기업의 사례 연구를 점점 더 많이 볼 때 레이어 1에서 가스 요금을 확보하고 지불하는 것은 Ether에 대한 수요에 매우 도움이 될 것입니다. 우리의 전체 논제는 더 많은 활동, 더 많은 보안, 더 많은 수요이며 이는 주주에게도 좋고 Ether 토큰 보유자에게도 좋습니다.
매우 감사합니다.
SharpLink가 최근 Blockspace라는 프로젝트에 투자했다는 사실을 언급했어야 했습니다. Blockspace는 블록 구축 수준에서 활동하며 본질적으로 인프라를 구축하고 인프라를 효율적인 시장으로 성숙시키는 연구원 및 빌더입니다. 그들은 제안하고 구축하고 검증하고 스테이킹하는 데 관심이 있습니다. SharpLink가 비즈니스를 위해 의존하는 모든 것들은 이 상품 및 파생 생태계의 성숙을 나타냅니다.
둘 다 감사합니다.
감사합니다. 다음 질문은 Alliance Global Partners의 Brian Kinstlinger 라인에서 나왔습니다. 궁금한 사항을 계속 진행해주세요.
제 질문에 응해주셔서 정말 감사드립니다. 지난주 말, 희소 가치를 창출하기 위해 6천만 ETH가 조금 넘게 스테이킹되면 발행된 ETH의 100%를 소각하겠다는 새로운 이더리움 제안이 있었습니다. 첫째, 이 제안에 대한 전반적인 생각과 이것이 SharpLink 및 수익 기회 파이프라인에 어떤 영향을 미칠지 궁금합니다. 내 질문의 두 번째 부분은 이러한 유형의 프로세스에서 투표가 어떻게 이루어지고 언제 발생하는지 상기시켜 주실 수 있습니까?
브라이언, 좋은 질문이고 매우 시의적절합니다. 청취자들에게 이더리움의 아름다운 점은 개인이 통제하지 않는다는 것입니다. 이더리움 재단 외부의 개인 및 개발자 등 거의 모든 사람이 프로토콜 변경을 제안할 수 있습니다. 이런 경우 EIP-8363이라는 제안이 있었는데, 말씀하신 대로 이더리움 스테이킹 양을 제한하려고 하더군요. 이를 위해 일정 수준의 스테이킹 이후 스테이킹 수익률 보상을 줄입니다. 우리는 이에 강력히 반대합니다. 우리는 Ether의 더 많은 희소성을 지원하지만 몇 가지 제한 사항도 지지한다는 입장을 분명히 했습니다. 오늘날 네트워크는 검증자와 기타 생태계 참여자에게 네트워크 보안을 위해 약 2.75%의 매우 좋은 가변 수익률을 지불합니다. 우리는 이것을 제안하는 연구자들이 정말 진지한 사람들이라고 믿습니다.
우리는 그들을 개인적으로 알고 있지만 본질적으로 네 가지 이유로 반대합니다. 수익률을 줄이면 실제로 잠재적으로 DeFi 활동이 약화될 수 있습니다. DeFi는 이더리움의 초강대국입니다. 이는 압도적으로 이더리움 현상이며, 제 생각에는 생태계에 부정적인 영향을 미칠 것 같습니다. 두 번째는 Ether가 본질적으로 생산적이라는 점에서 Bitcoin과 실제로 구별된다는 것입니다. 디지털 자산 재무부, ETF 또는 그 뒤에 있는 투자자 등 많은 기관이 자본 가치 상승과 수익률을 얻을 수 있기 때문에 ETH를 선택합니다. 세 번째는 스테이킹을 통한 수익과 검증자에게 제공되는 보상 중 상당수가 생태계를 떠나지 않기 때문에 여기서의 수익이 반드시 인플레이션으로 간주되어서는 안 된다고 생각합니다. 실제로 자금을 지원합니다. 우리는 새로운 Ether의 발행을 Ethereum이 무작위의 낯선 사람에게 지불하는 비용으로 생각하지 않습니다.
실제로는 네트워크 자체에서 네트워크를 보호하고 구축하는 사람들로의 시스템 내부 전송입니다. 이러한 이유로 우리는 이에 반대합니다. 이는 기술적인 변화가 아닙니다. 비즈니스 모델의 변화라고 생각하시면 됩니다. 생태계의 합의가 필요합니다. 지금까지 트위터의 정서나 공개 발언을 보면 대부분의 경제 참여자와 청지기들이 반대하는 모습을 볼 수 있습니다. 제 생각에는 매우 긴 시간이 걸릴 것으로 생각되며, 승인된다면 구현하는 데 약 18개월이 걸릴 것입니다. 하지만 우리는 통과할 가능성이 거의 없다고 생각합니다. 날이 갈수록 지지보다는 반대가 더 많아졌습니다. 이와 같은 변경에는 Ethereum 커뮤니티의 합의가 필요하지만 거기에는 없습니다. 우리는 생태계의 다른 많은 사람들과 마찬가지로 관리인으로서 매우 목소리를 높여 왔습니다.
이것이 분산형 생태계의 아름다움입니다. 제안하고 토론할 수 있지만 최종적으로는 커뮤니티가 결정합니다. 지금까지의 정서는 매우 부정적입니다. 왜냐하면 우리는 중요한 순간에 있기 때문입니다. 그리고 세계 최대의 기관들이 Ether에 의존하고, 감사하며, 기반을 구축하고 있는 상황에서 Ether의 경제 규칙을 변경해서는 안 됩니다.
그 과정은 언제인가요? 죄송합니다. 나는 그것에 들어갈 수 있습니다. 이것은 새로운 문제가 아닙니다. 이는 수년 동안 때때로 격렬한 논쟁을 벌여온 문제입니다. Joseph이 지적했듯이 제안자 중 일부는 좋은 친구이며 우리는 그들을 매우 존경합니다. 그러나 우리는 그들의 주장에 기술적인 장점이 있을 수 있지만 기술 전문가 이상의 사람들, 특히 경제학자들이 이 토론에 참여할 필요가 있다고 믿습니다. 왜냐하면 우리가 실제로 기술 프로토콜을 조정하는 것이 아니라 생태계와 경제 구축에 대해 이야기하고 있기 때문입니다. 이더리움 개선 프로세스인 EIP에는 문서 작성, 문서 개선이 포함됩니다. 데모 코드 작성이 포함되는 경우가 많습니다. 여기에는 활발한 토론이 포함됩니다.
핵심 개발자들 사이에는 수많은 토론과 일부 투표 메커니즘에 따라 다양한 EIP가 투표되거나 우선순위가 지정될 수 있는 프로세스가 있습니다. 하드포크에 우선적으로 포함되기 위해서는 다양한 연구자, 구축자, 기업 간의 엄청난 합의가 필요합니다. 제 생각에 탈중앙화는 박식한 빌더 집단 사이에서 가장 좋은 것 같습니다. 첫째, Ether의 최소 실행 가능한 발행을 지원한다는 아이디어와 일치하기 쉽습니다. 하지만 다양한 가치 있는 상황에서 스테이킹되는 이더리움의 양을 늘리고, 이더리움의 소각을 늘리는 것이 더욱 중요하다고 생각합니다. Ether를 소각하면 일정 기간 동안 Ether의 인플레이션이 감소하거나 디플레이션이 발생합니다. 이는 머지않은 미래에 매우 중요해질 것입니다.
이는 Ether의 수요-공급 역학에 매우 유익할 것입니다. Ethereum에서의 비즈니스 활동이 가속화됨에 따라 실제로 가속화 될 것입니다. 강력하고 빠르게 성장하는 금융 인프라를 갖추는 것은 이더리움이 더 강력한 자산이 되는 열쇠입니다. 이더리움은 이 경제의 기본 자산이자 최고의 돈의 힘이 될 것입니다. 그러나 다른 많은 자산과 도구는 ETH와 Ethereum을 기반으로 구축될 것입니다. 커뮤니티가 제안된 변경 사항에 대해 거의 만장일치로 동의하지 않는 한 통화 정책을 조작해서는 안 됩니다. 과거처럼 통화정책 변화가 있을 경우 발행 축소가 불가피할 가능성이 높습니다. 그러나 그것은 많이 연구되어야 할 부분이다.
엄청난. 감사합니다. 두 번째 질문은 암호화폐 가격이 어려운 시기에 수익률 극대화 기회에 대해 협상 중인 경제학이 변화했느냐는 것입니다.
나는 경제가 변했다고 생각하지 않는다. 우리는 수익률을 위해 수익률을 쫓지 않도록 훨씬 더 집중했고 앞으로도 계속 집중할 것입니다. 다시 말하지만, 우리는 절대 수익이 아닌 위험 조정 수익을 찾고 있습니다. DeFi에 대한 자체 배포이든 Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund와의 파트너십을 통해 우리는 단지 수익률을 쫓는 대신 모든 위험에 대해 부지런히 가격을 책정하고 있는지 확인합니다. 암호화폐 산업이 성숙해지면서 통합이 이뤄지고 있다고 생각합니다. 견인력을 얻지 못한 수많은 프로젝트가 사업을 중단하고 계속 진행되고 있으며 이는 괜찮습니다. 그것이 기술이든, 핀테크든, 금융 서비스이든 성숙한 생태계에서 일어나는 일입니다.
우리는 영구 자본인 ETH를 배치할 수 있는 많은 기회를 보고 있으며 계속해서 규율을 준수하고 깔때기의 큰 상단을 쫓지 않을 것입니다. 그러나 실제 배포는 분기당 수십 개의 기회가 아닌 분기당 1~2회 측정됩니다. 다시 말하지만, 통합은 실제로 건전하며 살아남을 프로토콜은 제품 시장 적합성과 규모를 확보할 수 있는 자본을 갖춘 프로토콜입니다. 그리고 우리는 제품 시장 적합성 검증의 일부이며 규모에 맞는 자본을 제공합니다. 우리는 사이클에 있으며, 사이클 전반에 걸쳐 동일한 방식으로 투자할 것입니다.
응. 매우 통찰력있는 질문입니다. 규제 불확실성이 줄어들고 1년 또는 2년 전에 명확해졌다면 전통적인 금융이 쌓일 것이라고 주장하고 싶습니다. 아마도 행위자 활동이 생태계에서 더 널리 퍼질 것이고 경제 활동이 증가하는 것을 볼 수 있을 것이며 이는 이더리움 가격에 매우 긍정적일 것입니다. 그래서 이 문제의 재유행, 이더리움 발행의 축소가 크게 부각되고 있다고 생각하는데, 이더리움은 이미 상당한 강세를 보이고 있고, 생태계는 정서 측면에서 좋은 모습을 보이고 있기 때문에 조금 늦었을 수도 있습니다. 하지만 내 생각에 이러한 재출현은 몇 달 전에 겪었던 불쾌감에서 비롯된 것으로 생각되며, 이는 현재로서는 대부분 지나갔습니다.
네, 저는 우리 생태계의 정서나 경제 활동이 이더리움의 가치를 높일 수 있는 방법을 모색하게 했다고 믿습니다.
엄청난. 감사합니다.
감사합니다. 질의응답 세션이 끝났습니다. 이제 마무리 발언을 위해 Joseph Chalom에게 전화를 다시 전달하고 싶습니다.
우선 교환원님, 그리고 오늘 통화에 참여해주신 모든 분들께 감사드립니다. 초기 연도, 형성 및 자본 축적 단계에서 우리는 기관 수준의 이더리움 재무부를 관리하는 데 필요한 규모, 팀, 인프라를 구축했습니다. 우리는 그 기초 기간을 활용하고 있으며 우리가 이야기해 온 역동적인 자본 배분과 생산적인 재무 관리를 통해 복합적인 가치를 구축하고 있습니다. 우리의 목표는 변하지 않았습니다. 유동성 관리, 거버넌스 및 위험 통제에 대한 우리의 생각을 제도화하면서 시간이 지남에 따라 주당 ETH와 순 ETH를 늘립니다. 우리는 이더리움이 기본 금융 인프라 역할을 할 것이라고 굳게 믿고 있으며, 우리의 확신은 그 어느 때보다 강력합니다. 그 채택은 가속화되고 있습니다.
우리는 공개 시장 투자자에게 해당 기회에 대해 차별화되고 생산적인 노출을 제공할 수 있는 매우 좋은 위치에 있습니다. 다음 이더리움 시대에서 우리의 역할은 우리 자신의 대차대조표에만 국한되지 않습니다. 지난 분기에 우리는 생태계의 적극적인 관리인으로 나섰습니다. 우리는 이제 채택과 장기적인 가치 창출을 기반으로 하는 새로운 시대에 초점을 맞추고 있습니다. 우리는 지금까지 우리가 수행한 역할을 매우 자랑스럽게 생각하며 앞으로의 일에 대해 더욱 열정적입니다. 팀, 투자자, 우리를 담당하는 분석가들에게 지속적인 지원에 감사드리며, 다음 분기에 다시 소식을 전해드릴 수 있기를 기대합니다.
매우 감사합니다. 이것으로 오늘의 원격회의를 마치겠습니다. 여러분의 참여에 감사드립니다. 지금은 회선을 끊고 남은 하루를 즐겨보세요.