Snap Inc. 2Q26

FQ. Operator

다음 질문은 Barclays의 Ross Sandler 라인에서 나왔습니다. 로스, 전화 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Ross Sandler (Analyst, Barclays)

안녕, 얘들아. 편지에는 Spectacles와 출시 날짜, 계획된 투자 속도에 대한 내용이 포함되어 있습니다. 하반기와 2027년 안경 투자에 대해 우리가 예상해야 할 사항에 대해 조금 더 자세히 설명해 주시겠습니까? Snapchat 외부의 회사로 Spectacles를 설립한다는 아이디어는 불가능합니까, 아니면 앞으로도 여전히 고려할 사항입니까? 정말 감사합니다.

A. Doug Hott (CFO, Snap Inc)

안녕, 로스. 질문해주셔서 감사합니다. 우리가 실제로 설명하려고 했던 큰 그림은 비즈니스에서 잉여 현금 흐름 창출의 실제 변곡점을 고려할 때 Specs의 미래에 투자하고 희석을 상쇄하며 대차대조표를 강화할 수 있는 능력이 있다는 것입니다. 구체적으로 사양을 살펴보면 현재 제품 품질, 고객 경험, 생태계 개발에 중점을 두고 있으며 6월 AWE에서 발표한 후 개발자와 기업으로부터 좋은 피드백을 받았습니다. 9월 16일을 기대하며 우리는 사람들이 Specs를 사용할 수 있는 다양한 방법과 Specs가 사람들의 삶에 어떻게 적용되는지에 대해 더 많은 것을 공유할 것이며, 올해 말에 Specs를 사람들의 손에 전달할 수 있게 되어 정말 기쁩니다.

FQ. Operator

다음 질문은 LightShed 파트너의 Rich Greenfield 라인에서 나왔습니다. 리치님, 통화 가능합니다. 계속하세요. 음소거된 경우 로컬에서 음소거를 해제하라는 알림입니다.

Q. Rich Greenfield (Analyst, LightShed Partners)

미안해요. 나는 음소거되었습니다. 그건 내 잘못이야. 우선 짧게 준비해주신 말씀 감사드립니다. 정말 도움이 됐어요. 질문에 신속하게 답변해 주셔서 감사합니다. Evan님, 안경 예약 주문을 시작한 지 7주가 지났습니다. 선주문량이 어떤지, 그리고 9월 출시 이벤트에 대한 수요에 대해 어떤 의미가 있는지 알려주실 수 있나요? 둘째, Doug님은 준비된 발언에서 2분기 월드컵의 순풍과 대규모 광고주 실적이 있다고 말씀하셨습니다. 나는 월드컵이 적어도 3분기에 조금이라도 연장된다고 가정합니다. 월드컵이 무엇을 의미하는지에 대한 논평이 있으신가요? 분명히 2분기 수익 성장은 3분기 가이드라인보다 빨랐습니다.

월드컵이 없는 것과 월드컵이 없는 것의 차이는 무엇인가? 귀하가 요청한 대규모 광고주 수의 변화나 개선으로 인해 유기적 수치가 어떤 모습일지 이해하려고 노력하는 것뿐입니다.

A. Evan Spiegel (CEO and Co-Founder, Snap Inc)

안녕, 리치. 질문해주셔서 정말 감사합니다. 응. Spectacles에서는 우리의 발표가 실제로 성공했다고 생각할 정도로 우리는 압도당했고 엄청난 관심을 받았습니다. 우리가 사람들로부터 듣는 것은 그들이 실제로 안경을 써보고 싶어한다는 것입니다. 2,195달러에 구매하는 것은 분명히 높은 고려 사항입니다. 분명히 플랫폼에 익숙한 개발자와 사람들은 플랫폼을 실제로 이해하고 우리가 이 세대에서 이룩한 기술적 도약을 이해하고 있습니다. 저는 더 넓은 대중과 소비자를 위해 사람들이 직접 참여하는 것이 정말 중요할 것이라고 생각합니다. 다가오는 9월 16일 출시 행사는 소비자 중심 여정의 중요한 출발점이 될 것이라고 생각합니다. 확실히 Spectacles에 대한 많은 흥미로운 추진력이 있으며 우리는 사람들이 직접 플랫폼을 경험할 수 있도록 이러한 기능을 사람들의 손에 전달하기를 정말로 기대하고 있습니다.

FQ. Operator

당신의 다음

A. Doug Hott (CFO, Snap Inc)

안녕, 리치. 더그입니다. 질문의 두 번째 부분을 선택하십시오. 네, 월드컵이 분기 동안 확실히 이익을 줬어요. 우리가 본 개선점은 이것뿐만이 아니었습니다. 우리의 지침에는 작년 2025년 2분기 말에 광고 플랫폼이 안정화됨에 따라 2분기에 있었던 더 쉬운 구성에 이어 월드컵 관련 지출의 예상되는 정상화와 3분기의 더욱 어려운 전년 대비 비교가 반영되었습니다. 올해 2분기에도 북미 지역의 대규모 광고주 모멘텀, 중소기업의 강점 등 플랫폼 전반에 걸쳐 건설적인 추세가 계속해서 나타나고 있습니다. 실제로 스마트 캠페인 솔루션의 광범위한 채택과 앱 구매 및 동적 제품 광고와 같은 하위 퍼널 제품이 우리의 전반적인 전년 대비 성장에 실제로 도움이 되었습니다. 우리는 그것에 대해 매우 기쁘게 생각합니다. 감사해요.

FQ. Operator

다음 질문은 James Heaney와 Jefferies의 대사에서 나왔습니다. 제임스, 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. James Heaney (Analyst, Jefferies)

감사합니다. 연간 인프라 비용 전망을 인상하기로 결정한 이유에 대해 말씀해 주시겠습니까? 특히 직접 반응, 즉 하위 퍼널 광고 비즈니스와 관련된 투자 수익에 대해 어떻게 생각해야 합니까? 감사합니다. 감사합니다.

A. Doug Hott (CFO, Snap Inc)

고마워요, 제임스. 네, 이쪽은 더그예요. 이번 분기 동안 광고 수익 성장과 3분기 가이드를 보았기 때문에 이것이 우리에게 기회라고 생각합니다. 우리가 확실히 하고 싶은 것 중 하나는 특히 DR과 전반적인 광고 플랫폼에 지속적으로 투자하는 것입니다. 이는 우리가 연말에 적합하다고 생각하는 투자를 할 수 있는 약간의 유연성을 제공합니다. 그렇게 해야 한다는 의미는 아니지만, 우리는 그러한 투자를 할 수 있는 기회를 반영하고 우리 광고 플랫폼에서 의미 있는 단기, 중기, 장기 투자를 실제로 추진할 수 있도록 1년 내내 지침을 제공하고 싶었습니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Bernstein의 Mark Shmulik 라인에서 나왔습니다. 마크, 통화 중이에요. 계속하세요.

Q. Mark Shmulik (Analyst, Bernstein)

예. 질문을 받아주셔서 감사합니다. Doug, 당신과 Evan 모두 준비된 발언에서 주당 무료 현금 흐름을 우선시한다고 언급했습니다. 좌석에 앉았을 때 무엇이 ​​다른지 궁금합니다. 귀하의 철학은 어떻게 발전하고 있으며 이를 조직 전체에 배포하고 있습니까? 초기에 구조 조정과 관련하여 수행한 다양한 사례가 있다면 비용 기반이 매우 도움이 될 것입니다. 감사합니다.

A. Doug Hott (CFO, Snap Inc)

고마워요, 마크. 감사합니다. 저는 주당 무료 현금 흐름이 우리의 장기적인 주주 가치에 정말로 필수적이라고 믿는 세 가지를 연결한다고 생각합니다. 첫째, 기업의 운영 성과를 개선하는 것입니다. 두 번째, 규율을 가지고 자본을 투자합니다. 마지막으로 희석을 관리합니다. 우리의 최우선 과제는 분자를 생각해 보면 무료 현금 흐름을 늘리는 것입니다. 우리는 비용보다 더 빠르게 수익을 늘리고 싶습니다. 2분기에 우리가 한 일을 생각해 보면 매출은 전년 동기 대비 19% 증가했지만 비용은 4%만 증가했습니다. 우리는 이를 정말 자랑스럽게 생각하며, 이는 분기 초에 수행한 구조 조정에서 비롯된 것이며 계속해서 흐름을 추진하기 위해 계속해서 나아갈 수 있다고 생각합니다.

그 흐름이 현금으로 전환된 후, 우리는 그 현금을 정말 균형 잡힌 방식으로 배분하고 싶습니다. 최고의 수익 기회에 투자하고 건전한 현금 잔고를 유지하며 대차대조표를 강화합니다. 마지막으로, 희석을 상쇄하기 위해 주식을 재매입합니다. Evan이 준비된 발언에서 언급했듯이, 4분기에 현재 승인이 완료될 것으로 예상되는 후 2027년부터 다년간의 프로그램을 시행할 것으로 예상됩니다. 모든 새로운 프로그램은 주로 무료 현금 흐름을 통해 자금이 조달되고 시간이 지남에 따라 안정적인 주식 수를 지원하도록 설계될 것으로 기대합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Goldman Sachs의 Eric Sheridan 라인에서 나왔습니다. 에릭, 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Eric Sheridan (Analyst, Goldman Sachs)

질문을 받아주셔서 정말 감사드립니다. 어쩌면 수익화에 대한 대화를 확장하여 비즈니스 수익 혼합의 진화와 Snap+ 구독을 통해 얻는 일부 신호에 대해 어떻게 생각하고 있는지 더 잘 이해하고, Spectacles를 하드웨어와 구독 전반에 걸쳐 올해 말뿐만 아니라 2027년 이후까지 수익 흐름을 다양화할 수 있는 기회로 어떻게 생각하시나요? 정말 고마워요.

A. Evan Spiegel (CEO and Co-Founder, Snap Inc)

에릭, 질문 주셔서 정말 감사합니다. 제 생각엔 큰 그림에서 우리가 여기서 다중 엔진 수익 사업이 되고 있다는 것은 정말 흥미로운 일이라고 생각합니다. 나는 그것이 우리 전체의 전체 기회를 확장한다고 생각하며, 솔직히 우리의 장기적인 성장을 볼 때 훨씬 더 많은 회복력을 제공한다고 생각합니다. 우리에게 가장 밝은 점 중 하나는 기타 수익이 전년 대비 85% 증가했다는 것입니다. 이는 주로 Snapchat+, Memories Storage, 그리고 새로운 AI 크리에이티브 도구와 실제로 연결되는 Lens+라는 새로운 구독 제품에 의해 주도되었습니다. 그것은 우리 커뮤니티에 있어서 더 높은 가격입니다. 우리는 그곳에서 정말 훌륭하고 흥미로운 성장을 보았으며, 새로운 프리미엄 기능과 창의적인 도구를 계속 개발하는 것이 미래의 성장을 주도할 것이라고 믿습니다.

내 발언에서 언급했듯이 현재 월간 활성 사용자 중 3% 미만이 유료 구독자라고 생각합니다. 우리는 시간이 지남에 따라 침투율을 높일 수 있는 상당한 여지가 있다고 생각합니다. Spectacles도 고려하면 이는 우리에게 장기적인 기회이지만, 사람들이 화면 기반 컴퓨팅에서 현실 세계의 컴퓨팅으로 전환하도록 실제로 도울 수 있다면 이는 정말 엄청난 것입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Wolfe Research의 Shweta Khajuria 라인에서 나왔습니다. Shweta, 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.

Q. Shweta Khajuria (Analyst, Wolfe Research)

제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 구독자 중 하나가있었습니다. 편지와 귀하가 준비한 발언에서 귀하는 MAU의 3% 미만이 귀하의 위치에 있다고 언급했습니다. 그 3%가 성장할 수 있는 활주로를 어떻게 보는지, 그리고 그것이 단기 또는 중기적으로 어디까지 성장할 수 있다고 생각하는지, 그리고 거기에서 어떤 종류의 기회를 볼 수 있는지 이야기해 주시겠습니까? 무엇이 당신을 거기로 데려가나요? 당신이 그 침투 수준에 도달할 수 있다고 확신하는 동인은 무엇입니까? 정말 감사합니다.

A. Evan Spiegel (CEO and Co-Founder, Snap Inc)

질문해주셔서 정말 감사합니다. 구독 제품에 대해서는 아직 초기 단계이므로 구체적으로 말하기는 어렵습니다. 우리가 한 일 중 하나는 업계 전반에 걸쳐 다른 앱 기반 구독 제품을 살펴보는 것인데, 장기적으로 침투율은 일반적으로 약 7%-12%인 것 같습니다. 경쟁 세트 전체를 살펴보면 여기에서 계속해서 구독자를 늘릴 수 있는 여지가 확실히 있다고 생각합니다. 역사적으로 우리가 보아온 작업은 구독 제품에 계속해서 가치를 더하는 것이라고 생각합니다. 저는 Lens+가 사람들이 기꺼이 비용을 지불할 의향이 있음을 입증한 매우 강력한 AI 도구로 확장할 수 있게 해주기 때문에 그곳에서 우리에게 흥미롭고 새로운 성장 동인이 될 것이라고 생각합니다.

FQ. Operator

마지막 질문은 Lloyd Walmsley와 Mizuho의 라인에서 나왔습니다. 로이드, 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Lloyd Walmsley (Analyst, Mizuho)

질문을 받아주셔서 감사합니다. 가능하다면 둘. 첫 번째는 아마도 Evan을 위한 것입니다. 회사 전체의 수익성과 잉여 현금 흐름을 늘리는 것, 그리고 사양의 미래에 투자하는 것 사이의 균형에 대해 어떻게 생각하는지 이해하도록 도와주실 수 있나요? 투자할 수 있는 금액에 대해 생각해 볼 수 있는 가드레일이 있습니까? 그리고 더 넓은 대중 시장 제품-시장 적합성을 실제로 볼 수 있는 시점에 대한 제품 로드맵이 어떻게 보이는지에 대한 감각이 있습니까? 두 번째 주주 서신에서는 Sponsored Snap의 강력한 증가 도달 범위에 대해 이야기한 것 같습니다. 현재 광고 믹스에서 해당 광고 단위가 얼마나 의미가 있는지, 그리고 시간이 지남에 따라 광고 믹스에서 훨씬 더 큰 부분을 차지하게 될 수 있는지에 대한 업데이트를 제공해 주실 수 있는지 궁금하십니까? 거기에서 공유할 수 있는 것은 무엇이든 좋을 것입니다. 감사해요.

A. Evan Spiegel (CEO and Co-Founder, Snap Inc)

질문해주셔서 정말 감사합니다. 앞서 언급한 바와 같이, 잉여현금흐름 창출의 실질적인 변곡점을 통해 우리는 사양에 투자하고 희석화를 상쇄하는 동시에 대차대조표를 강화할 수 있을 것이라고 생각합니다. 사양은 컴퓨팅을 더욱 인간답게 만들려는 우리의 사명을 지원하기 때문에 매우 중요하다고 생각합니다. 그리고 우리는 이 차세대 컴퓨터가 더욱 상황에 맞고 지능적이며 화면을 조작하는 사람에 대한 의존도가 훨씬 낮아질 것이라고 믿습니다. 저는 투시 안경이 미래를 위한 자연스러운 형태 요소라고 생각합니다. 왜냐하면 기술이 주변 세계를 이해하고 주변 세계에서 벗어나지 않고도 도움을 줄 수 있기 때문입니다. 지금 우리는 많은 규율을 가지고 이 투자에 접근하고 있다고 생각합니다.

앞서 언급했듯이 단기적으로 우리의 초점은 고객 경험, 제품 품질 및 생태계 개발에 맞춰져 있습니다. 대중 시장 소비자 채택이 나타나기까지는 10년 정도가 걸릴 것이라고 생각합니다. 예를 들어, 단위 볼륨이 정말로 의미 있게 증가하려면 무게와 비용 같은 것들이 낮아져야 한다고 생각합니다. 내 생각에 우리는 개발자들이 수년 동안 사양 플랫폼을 기반으로 구축해 왔다는 점에서 실질적인 이점을 갖고 있다고 생각합니다. 그들은 우리 도구에 대해 매우 잘 알고 있으며, 사양을 통해 가능한 모든 놀라운 경험을 사람들이 볼 수 있는 9월 16일에 더 많은 것을 공유하게 되어 매우 기쁩니다.

FQ. Operator

이것으로 질의응답 세션과 Snap Inc.의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜을 마칩니다. 오늘 세션에 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.

Operator

안녕하세요, 여러분. Snap Inc.의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 참가자는 듣기 전용 모드입니다. 이제 투자자 관계 책임자인 David Ometer에게 전화를 맡기고 싶습니다.

David Ometer (Head of Investor Relations, Snap Inc)

감사합니다. 안녕하세요, 여러분. Snap의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 우리와 함께한 사람은 CEO이자 공동 창업자인 Evan Spiegel과 최고 재무 책임자인 Doug Hott입니다. 오늘의 보도자료, 실적 슬라이드, 투자자 서신을 확인하려면 당사의 투자자 관계 웹사이트(Investor.snap.com)를 참조하십시오. 본 컨퍼런스 콜에는 현재 당사의 가정을 바탕으로 한 미래예측 진술이 포함되어 있습니다. 실제 결과는 이러한 미래 예측 진술에 표현된 내용과 실질적으로 다를 수 있으며 당사는 공개 내용을 업데이트할 의무가 없습니다. 실제 결과가 이러한 미래 예측 진술과 실질적으로 다를 수 있는 요인에 대한 자세한 내용은 오늘 발행된 보도 자료와 최신 양식 10-K 또는 양식 10-Q, 특히 위험 요인 섹션에 설명된 위험을 참조하십시오. 오늘 통화에는 GAAP 및 비GAAP 측정이 모두 포함됩니다.

두 회사 사이의 조정 내용은 오늘 보도자료와 IR 웹사이트에서 제공되는 수익 슬라이드에서 확인할 수 있습니다. 모든 비용 수치를 논의할 때 주식 기준 보상 및 관련 급여세는 물론 감가상각비 및 상각비, 기타 특정 항목은 제외됩니다. 오늘 통화에서 논의된 측정항목을 계산하는 방법을 이해하려면 SEC에 제출한 서류를 참조하세요. 그럼 전화를 Evan에게 넘기고 싶습니다.

Evan Spiegel (CEO and Co-Founder, Snap Inc)

안녕하세요 여러분. 우리의 전화에 오신 것을 환영합니다. Snapchat은 현재 전 세계에서 가장 큰 인터넷 커뮤니티 중 하나이며 매달 10억 명에 달하는 사람들이 우리 서비스를 사용하고 있습니다. 지난 몇 년 동안 우리는 수익화 플랫폼을 재구축하고 시장 진출 전략을 개선하기 위해 집중적으로 노력했으며, 이러한 노력은 더욱 강력한 결과를 낳고 있습니다. 이제 우리의 목표는 Specs에 대한 투자의 장기적인 가치를 입증하면서 규모를 내구성 있는 성장과 강력한 현금 창출로 전환하는 것입니다. 우리는 보다 집중적인 AI 지원 운영 모델을 통해 이 작업에 접근하고 있습니다. AI는 서비스를 더 빠르게 개선하고 참여를 심화하며 광고주의 결과를 개선하는 데 도움이 됩니다. 이는 수익 성장, 마진 확대 및 무료 현금 흐름을 지원합니다. 잉여현금흐름은 우리에게 장기적인 기회에 계속 투자하고 희석화를 상쇄하며 대차대조표를 강화할 수 있는 유연성을 제공합니다.

그렇기 때문에 주당 잉여 현금 흐름이 앞으로 우리의 주요 재무 목표가 될 것입니다. 우리의 가장 큰 장기적 기회는 투시 안경에 내장된 새로운 종류의 컴퓨터인 Specs입니다. 사양은 AI가 우리를 대신해 더 많은 작업을 수행하고 사람들이 화면을 조작하는 데 더 적은 시간을 소비하는 미래를 위해 설계되었습니다. 저는 우리가 핵심 사업을 지속적으로 개선하고 투자 방법에 대한 규율을 유지함으로써 훨씬 더 강력한 위치에서 미래를 추구할 수 있다고 믿습니다. 지난 가을 저는 Snap의 세 가지 우선순위에 대해 설명했습니다. 커뮤니티와 참여 강화, 수익 성장 가속화 및 다각화, 수익성이 더 높고 현금 창출이 가능한 핵심 비즈니스 구축입니다. 2분기는 세 가지 모두에서 의미 있는 진전이었습니다. 월간 활성 사용자는 9억7천100만명으로 늘었고, 일일 활성 사용자는 4억9천300만명에 달했다. 매출은 전년 대비 19% 증가한 16억 달러를 기록했습니다.

광고 수익은 9% 증가한 12억 8천만 달러를 기록했고, 기타 수익은 85% 증가한 3억 1,600만 달러를 기록했습니다. 총이익률은 58%에 달했고 순손실은 1억 6400만 달러, 영업현금흐름은 1억 7600만 달러를 기록했습니다. 조정 EBITDA는 2억 5천만 달러, 잉여현금흐름은 1억 2,100만 달러였습니다. Snapchat의 핵심은 가까운 친구와 가족이 계속 연결되도록 돕습니다. 시간이 지남에 따라 우리는 이를 기반으로 Spotlight, Snap Map 및 증강 현실을 구축하여 커뮤니티가 Snapchat을 열고, 새로운 것을 발견하고, 관심 있는 사람들과 공유할 더 많은 이유를 제공했습니다. 저는 이것을 Snapchat의 성장을 이끄는 단순한 플라이휠이라고 생각합니다. 공유는 대화를 시작하여 우정을 강화하고, 우정이 강화되면 더 많은 공유와 창의성으로 이어집니다. 스포트라이트는 플라이휠에서 더욱 중요한 부분이 되고 있습니다.

미국에서는 Spotlight에 게시하는 사람 수가 전년 대비 115% 이상 증가했으며 Spotlight 일일 활성 사용자는 20% 이상 증가했습니다. 이러한 성장은 크리에이터에 대한 투자와 AI 기반 추천에 의해 뒷받침되었습니다. 우리는 또한 광고 사업의 추진력이 향상되는 것을 보았습니다. 몇 분기 동안 광고 제품과 시장 진출 접근 방식을 개선한 후 북미 지역의 대형 광고주를 통해 더 나은 모멘텀을 얻었고 국제적으로는 더 강력한 수익 성장을 보였습니다. 월드컵 관련 지출은 중소기업의 지속적인 강세와 함께 이번 분기에 기여했습니다. 당사의 AI 기반 자동화 및 최적화 도구 모음인 스마트 캠페인 솔루션을 사용하면 광고주는 더 적은 수작업으로 더 나은 결과를 더 쉽게 달성할 수 있습니다. 이러한 결과는 계속해서 개선되고 있습니다.

앱 광고주의 경우 설치당 비용은 전년 대비 8% 감소했고, 구매당 비용은 18% 감소했으며, 앱 구매량은 128% 증가했습니다. 소매업체의 채택이 늘어나면서 동적 제품 광고 수익도 43% 증가했습니다. 광고주는 Sponsored Snap과 같은 기본 서비스 전반에 걸쳐 지출을 늘렸습니다. Snapchat 사용자의 약 1/3이 Snapchat의 다른 서비스에 추가되었습니다.

이러한 결과는 자동화, 최적화, 측정, 기여 분석 전반에 걸쳐 우리가 이루고 있는 진전을 반영합니다. 미국 내 시청자층은 35세 이상의 사람들을 중심으로 분기별로 계속 확대되고 있습니다. 이는 자동차, 의료, 가정용품, 금융 서비스, 보험, B2B 서비스 등의 카테고리에서 우리의 관련성을 높이는 동시에 광고주 기반을 다양화하는 데 도움이 됩니다.

Measured의 독립적인 제3자 연구에서도 Snapchat이 포트폴리오에 포함된 브랜드의 경우 전체 소셜 광고의 혼합 증분 수익률보다 약 19.3% 더 높은 광고 지출 증분 수익률을 제공한 것으로 나타났습니다. 종합적으로 볼 때, 이러한 결과는 우리가 전체 퍼널에서 플랫폼을 개선함에 따라 광고주들이 Snapchat에서 더 많은 가치를 확인하고 투자를 늘리고 있다는 확신을 줍니다. 우리는 또한 의미 있는 두 번째 수익원을 구축했습니다. Snapchat+, Memories Storage 및 Lens+는 기타 매출이 전년 동기 대비 85% 성장하여 2분기에 3억 1,600만 달러를 달성하는 데 도움이 되었습니다. 월간 활성 사용자 중 3% 미만이 유료 구독자이며, 프리미엄 기능, AI 기반 크리에이티브 도구 및 추가 구독 제품을 통해 시간이 지남에 따라 직접 수익을 늘릴 수 있는 상당한 여지가 있다고 봅니다. AI는 Snapchat과 Snap의 운영 방식을 변화시키고 있습니다. 이는 커뮤니티를 위한 더 나은 추천, 더욱 자동화되고 효과적인 광고 캠페인, 새로운 창의적인 도구를 제공합니다.

내부적으로는 더 작고 집중적인 팀이 더 빠르게 움직이고 더 많은 성과를 달성하는 데 도움이 됩니다. 2분기에는 엔지니어당 코드 커밋이 전년 대비 75% 증가한 반면 주요 안정성 문제는 57% 감소했습니다. 내부 AI 코드 검토자는 이제 Snap 전체에서 풀 요청의 90%를 검토하고 약 30,000시간의 코드 검토 시간을 절약했습니다. 당사의 AI 기반 지원 에이전트는 매달 Snapchatter에서 약 390만 건의 질문에 답변하고 있으며, 연초 이후 지원 티켓 양을 약 62% 줄였습니다. 광고 분야에서 AI는 1차 통과 이미지 검토 자동화를 2025년 2분기 40%에서 2026년 2분기 거의 90%로 증가시켜 광고주의 승인 속도를 높이고 콘텐츠 안전성을 강화하며 운영 비용을 절감했습니다. AI를 활용하여 오늘날의 운영 방식을 개선하는 것 외에도 우리는 Spectacles를 통해 컴퓨팅의 미래를 향해 나아가고 있습니다. 저는 AI가 인간과 컴퓨터의 관계를 근본적으로 변화시킬 것이라고 믿습니다.

우리는 이를 운영하는 데 소요되는 시간을 줄이고 상황을 이해하고 우리를 대신하여 작업을 완료하는 지능형 시스템을 감독하는 데 더 많은 시간을 할애할 것입니다. 안경은 그러한 미래를 위해 만들어졌습니다. 6월에 안경을 공개한 것은 10년 이상의 작업 끝에 중요한 이정표였습니다. 안경은 투시형 안경에 내장된 새로운 종류의 컴퓨터로, 오늘날의 제한된 AI 안경보다 성능이 뛰어나고 부피가 큰 VR 헤드셋보다 착용성이 뛰어납니다. 안경은 주변 세계를 이해하고 현실 세계에서 벗어나지 않고도 업무, 학습, 엔터테인먼트 및 경험 공유에 도움을 줄 수 있습니다. 9월 16일 로스앤젤레스에서 열리는 출시 행사에서 Spectacles의 작동 방식과 이를 통해 수행할 수 있는 작업에 대해 더 많이 공유하게 되어 기쁘게 생각합니다. 이제 재무 결과와 전망을 논의하기 위해 최고 재무 책임자(CFO)인 Doug Hott에게 이 문제를 넘겨드리겠습니다.

Doug Hott (CFO, Snap Inc)

고마워요, 에반. 2분기 수익은 광고 수익 9% 증가를 포함해 전년 동기 대비 19% 증가한 16억 달러를 기록했습니다. 이러한 성장에는 북미 지역 대형 광고주의 진전, AI 기반 스마트 캠페인 솔루션의 광범위한 채택, 지속적인 SMB 모멘텀, Snapchat+, Memories Storage 및 Lens+ 구독을 통한 기타 수익의 85% 성장이 반영되었습니다. 2분기 초에 우리는 비용 기반을 재구성하여 Snap을 보다 효율적으로 확장할 수 있게 되었으며 이러한 변화는 결과에서 점점 더 눈에 띄게 나타납니다. 우리의 총 조정 비용 구조는 운영 효율성이 장기적인 수익 창출에 대한 투자를 상쇄함에 따라 전년 대비 4% 증가했습니다. 총이익률은 전년 동기 대비 7%포인트 증가한 58%를 기록했습니다. 순손실은 9,900만 달러 개선된 1억 6,400만 달러, 조정 EBITDA는 전년 대비 2억 8,000만 달러 증가한 2억 5,000만 달러를 기록했습니다. 우리의 초점은 수익을 확대하고, 마진을 확대하고, 잉여현금흐름을 늘리면서 규율 있는 비용 증가를 유지함으로써 이러한 운영 레버리지를 유지하는 것입니다.

이러한 운영 레버리지는 더 강력한 현금 창출로 이어집니다. 2분기 영업현금흐름은 1억 7,600만 달러, 잉여현금흐름은 1억 2,100만 달러였습니다. 지난 12개월 동안 영업현금흐름은 9억 1900만 달러, 잉여현금흐름은 7억 600만 달러에 달했습니다. 우리는 자사주 매입 프로그램을 통해 지난 5년간 완전히 희석된 주식 수 증가율을 약 2%로 제한하면서 8분기 연속으로 잉여현금흐름을 창출했습니다. 해당 기간 동안 우리는 2027년과 2028년에 만기가 되는 전환사채 20억 달러 이상과 2026년 8월에 만기되는 전환사채 4,700만 달러를 상환하여 향후 채무를 줄이고 대차대조표를 강화했습니다. 우리는 약 27억 달러의 현금과 유가증권을 확보하여 2분기를 마감했으며, 이는 건전한 현금 균형을 유지하면서 핵심 사업과 장기적인 기회에 투자할 수 있는 역량을 제공했습니다.

Specs에 대한 우리의 계획된 투자는 기존 운영 비용 전망에 포함되어 있습니다. 시간이 지남에 따라 우리는 핵심 비즈니스의 수익성과 현금 창출 개선을 유지하고 안정적인 주식 수를 지원하면서 제품, 생태계 및 경제적 이정표를 기반으로 투자 속도를 높일 계획입니다. 앞으로 우리의 재무 목표는 주당 잉여현금흐름입니다. 우리는 이것이 운영 성과, 규율 있는 자본 배분, 장기적인 주주 가치 창출을 연결하기 때문에 올바른 목표라고 믿습니다. 우리의 목표는 Snap의 장기적인 잠재력에 투자하고, 주식 기반 보상 희석을 상쇄하고, 대차대조표를 강화하는 데 충분한 무료 현금 흐름을 창출하는 것입니다. 우리는 비용보다 더 빠르게 수익을 늘리고, 규율에 따라 투자하고, 자사주 환매 프로그램을 사용하여 희석화 및 복합 주당 가치를 상쇄함으로써 이러한 목표를 지원합니다.

3분기로 접어들면서 우리는 매출 성장 가속화, 커뮤니티 성장, 참여 심화, 재무 효율성 개선, 올 가을 말 Specs 상용 출시를 향해 나아가는 데 계속 집중하고 있습니다. 3분기 매출 가이던스 범위는 17억~17억4천만 달러입니다. 우리는 3분기에 인프라 비용이 전년 대비 소폭 증가할 것으로 예상하며, 이제는 연간 인프라 비용이 이전 지침인 16억 5천만~16억 5천만 달러에 비해 16억 5천만~17억 달러로 예상됩니다. 이러한 증가는 주로 수익 성장을 지원하는 데 필요한 AI 및 기계 학습 인프라에 대한 추가 투자를 반영합니다. 우리는 인프라 비용을 제외한 기타 모든 수익 비용이 전체 연도 수익의 16%-17%를 차지할 것으로 계속 예상하고 있습니다. 우리는 또한 연간 조정 운영 비용이 약 27억 5천만 달러, 주식 기준 보상이 약 10억 5천만 달러에 달할 것으로 예상하고 있습니다.

최근 발표된 구조 조정과 관련된 개인 비용 절감은 3분기 이후에 더욱 완벽하게 반영될 것으로 예상됩니다. 결과적으로, 우리는 3분기에 조정 EBITDA가 3억 달러에서 3억 5천만 달러 사이가 될 것으로 추정합니다. 4분기에 현재 자사주 매입 프로그램이 완료될 것으로 예상되는 데 이어, 우리는 미래 희석을 상쇄하고 2027년에 안정적이고 완전히 희석된 주식 수를 지원하도록 설계된 새로운 다년간 희석 관리 프로그램을 시행할 예정입니다. 이 프로그램은 건전한 현금 잔고를 유지하고 장기적인 성장에 계속 투자하는 동시에 무료 현금 흐름을 통해 주로 자금을 조달할 것입니다. 2026년 이후를 내다보면 단기 전망이 더 강해지면서 비즈니스의 지속적인 개선이 반영된 것으로 보입니다. 우리는 중기적으로 비GAAP 운영 비용 기반에서 규율 있는 성장을 유지하면서 직접 수익이 전체 비즈니스보다 실질적으로 빠르게 성장할 것으로 기대합니다.

우리가 규모를 확장함에 따라 지속적인 총 마진 개선을 통해 2027년부터 조정된 EBITDA 마진 확대와 지속적인 순이익을 지원함으로써 이러한 추세의 재정적 이점이 점점 더 의미있게 될 것입니다. 마지막으로, 우리는 청소년 관련 문제에 대한 규제 조사 강화와 올해 후반에 미국에서 예정된 여러 재판을 포함하여 비즈니스 및 재무 결과에 중대한 영향을 미칠 수 있는 미국 및 국제적으로 진화하는 법률 및 규제 환경을 계속 모니터링하고 있습니다. 결과는 여전히 불확실하지만 제품 및 비즈니스 관행에 중대한 변화가 발생하고 규정 준수 요구 사항 및 법적 비용이 증가하며 법적 판단 및 합의에 대한 지불 금액이 증가하고 사용자 성장 및 참여에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 감사합니다. 이제 귀하의 질문을 받겠습니다.

FQ. Operator

감사합니다. 이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. 질문하려면 터치톤 전화기에서 별표 1을 누르세요. 스피커폰을 사용하는 경우 키를 누르기 전에 송수화기를 들어주세요. 질문을 취소하려면 별표 1을 다시 누르세요. 시간 관계상 한 가지 질문으로 제한해 주시기 바랍니다. 초기 질문을 받은 후에는 회선이 음소거됩니다. 지금은 명단을 모으기 위해 잠시 멈추겠습니다. 첫 번째 질문은 JP Morgan의 Doug Anmuth 라인에서 나왔습니다. 더그, 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Doug Anmuth (Analyst, JPMorgan)

엄청난. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 2분기는 지난 몇 년간의 노력이 결실을 맺은 분기였다고 생각하는 것 같습니다. 이러한 성장과 성과가 앞으로도 지속 가능하다는 확신을 주는 것이 무엇인지 더 듣고 싶습니다. 감사해요.

A. Doug Hott (CFO, Snap Inc)

안녕, 더그. 질문해주셔서 감사합니다. 2분기의 개선은 실제로 우리가 열심히 노력해 온 광고 플랫폼과 시장 진출 실행 모두의 진전을 반영합니다. 우리는 특히 앱, 전자상거래 및 기타 하위 유입경로 광고주에게 더 ​​강력한 성과를 제공하고 있으며, 더 나은 자동화, 최적화, 측정 및 기여를 통해 캠페인을 더 쉽게 관리할 수 있도록 만들고 있습니다. 제가 특히 기대하는 점 중 하나는 이러한 모든 개선으로 인해 앱 및 픽셀 구매 목표를 포함하여 플랫폼 전체에서 전환율이 전년 대비 56% 증가했다는 것입니다. 또한 Sponsored Snap 및 스마트 캠페인 솔루션과 같은 새로운 형식의 채택이 확대되면서 기존 광고주의 지출도 증가했습니다. 우리는 아직 해야 할 일이 더 많다는 것을 알고 있지만, 여기에서 개선된 폭이 넓다는 것은 더 강력한 펀더멘털에 의해 뒷받침되고 있다는 확신을 줍니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Barclays의 Ross Sandler 라인에서 나왔습니다. 로스, 전화 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Ross Sandler (Analyst, Barclays)

안녕, 얘들아. 편지에는 Spectacles와 출시 날짜, 계획된 투자 속도에 대한 내용이 포함되어 있습니다. 하반기와 2027년 안경 투자에 대해 우리가 예상해야 할 사항에 대해 조금 더 자세히 설명해 주시겠습니까? Snapchat 외부의 회사로 Spectacles를 설립한다는 아이디어는 불가능합니까, 아니면 앞으로도 여전히 고려할 사항입니까? 정말 감사합니다.

A. Doug Hott (CFO, Snap Inc)

안녕, 로스. 질문해주셔서 감사합니다. 우리가 실제로 설명하려고 했던 큰 그림은 비즈니스에서 잉여 현금 흐름 창출의 실제 변곡점을 고려할 때 Specs의 미래에 투자하고 희석을 상쇄하며 대차대조표를 강화할 수 있는 능력이 있다는 것입니다. 구체적으로 사양을 살펴보면 현재 제품 품질, 고객 경험, 생태계 개발에 중점을 두고 있으며 6월 AWE에서 발표한 후 개발자와 기업으로부터 좋은 피드백을 받았습니다. 9월 16일을 기대하며 우리는 사람들이 Specs를 사용할 수 있는 다양한 방법과 Specs가 사람들의 삶에 어떻게 적용되는지에 대해 더 많은 것을 공유할 것이며, 올해 말에 Specs를 사람들의 손에 전달할 수 있게 되어 정말 기쁩니다.

FQ. Operator

다음 질문은 New Street Research의 Dan Salmon 라인에서 나왔습니다. 댄, 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Dan Salmon (Analyst, New Street Research)

알았어, 좋아. 안녕하세요, 여러분. Evan, 이번 분기에 9,200만 명으로 안정화된 이후 올해 남은 기간 동안의 북미 DAU 전망에 대해 좀 더 듣고 싶습니다. 편지에서 35세 이상 연령층의 더 건강한 사용자층을 언급하셨는데요. 이에 대해 좀 더 자세히 설명해 주시겠습니까? 35세 미만 사용자에 대한 약간의 설명과 해당 수치가 이번 분기에 순차적으로 증가했는지 여부를 말씀해 주시겠습니까? 감사해요.

A. Evan Spiegel (CEO and Co-Founder, Snap Inc)

고마워요, 댄. 네, 북미 DAU가 분기별로 안정화되면서 우리는 확실히 고무적입니다. 우리는 핵심 커뮤니케이션 경험을 강화하고 Spotlight, Snap Map 및 증강 현실을 통해 Snapchat 사용자에게 더 많은 참여 이유를 제공하는 데 있어 어느 정도 진전을 이루었습니다. 특히 스포트라이트는 플라이휠에서 더욱 중요한 부분이 되어가고 있습니다. 미국에서는 게시하는 사람 수가 전년 대비 115% 이상 증가했으며, Spotlight의 일일 활성 시청자가 20% 이상 증가했습니다. 앞으로 우리는 활성화, 유지 및 참여를 향상시키는 데 중점을 둘 것입니다. 우리는 시간이 지남에 따라 제품 경험이나 사용자 성장 및 참여에 영향을 미칠 수 있는 연령 보증, 개인 정보 보호 및 온라인 안전 요구 사항을 포함한 규제 환경을 면밀히 모니터링하고 있다고 말하고 싶습니다.

FQ. Operator

다음 질문은 LightShed 파트너의 Rich Greenfield 라인에서 나왔습니다. 리치님, 통화 가능합니다. 계속하세요. 음소거된 경우 로컬에서 음소거를 해제하라는 알림입니다.

Q. Rich Greenfield (Analyst, LightShed Partners)

미안해요. 나는 음소거되었습니다. 그건 내 잘못이야. 우선 짧게 준비해주신 말씀 감사드립니다. 정말 도움이 됐어요. 질문에 신속하게 답변해 주셔서 감사합니다. Evan님, 안경 예약 주문을 시작한 지 7주가 지났습니다. 선주문량이 어떤지, 그리고 9월 출시 이벤트에 대한 수요에 대해 어떤 의미가 있는지 알려주실 수 있나요? 둘째, Doug님은 준비된 발언에서 2분기 월드컵의 순풍과 대규모 광고주 실적이 있다고 말씀하셨습니다. 나는 월드컵이 적어도 3분기에 조금이라도 연장된다고 가정합니다. 월드컵이 무엇을 의미하는지에 대한 논평이 있으신가요? 분명히 2분기 수익 성장은 3분기 가이드라인보다 빨랐습니다.

월드컵이 없는 것과 월드컵이 없는 것의 차이는 무엇인가? 귀하가 요청한 대규모 광고주 수의 변화나 개선으로 인해 유기적 수치가 어떤 모습일지 이해하려고 노력하는 것뿐입니다.

A. Evan Spiegel (CEO and Co-Founder, Snap Inc)

안녕, 리치. 질문해주셔서 정말 감사합니다. 응. Spectacles에서는 우리의 발표가 실제로 성공했다고 생각할 정도로 우리는 압도당했고 엄청난 관심을 받았습니다. 우리가 사람들로부터 듣는 것은 그들이 실제로 안경을 써보고 싶어한다는 것입니다. 2,195달러에 구매하는 것은 분명히 높은 고려 사항입니다. 분명히 플랫폼에 익숙한 개발자와 사람들은 플랫폼을 실제로 이해하고 우리가 이 세대에서 이룩한 기술적 도약을 이해하고 있습니다. 저는 더 넓은 대중과 소비자를 위해 사람들이 직접 참여하는 것이 정말 중요할 것이라고 생각합니다. 다가오는 9월 16일 출시 행사는 소비자 중심 여정의 중요한 출발점이 될 것이라고 생각합니다. 확실히 Spectacles에 대한 많은 흥미로운 추진력이 있으며 우리는 사람들이 직접 플랫폼을 경험할 수 있도록 이러한 기능을 사람들의 손에 전달하기를 정말로 기대하고 있습니다.

FQ. Operator

당신의 다음

A. Doug Hott (CFO, Snap Inc)

안녕, 리치. 더그입니다. 질문의 두 번째 부분을 선택하십시오. 네, 월드컵이 분기 동안 확실히 이익을 줬어요. 우리가 본 개선점은 이것뿐만이 아니었습니다. 우리의 지침에는 작년 2025년 2분기 말에 광고 플랫폼이 안정화됨에 따라 2분기에 있었던 더 쉬운 구성에 이어 월드컵 관련 지출의 예상되는 정상화와 3분기의 더욱 어려운 전년 대비 비교가 반영되었습니다. 올해 2분기에도 북미 지역의 대규모 광고주 모멘텀, 중소기업의 강점 등 플랫폼 전반에 걸쳐 건설적인 추세가 계속해서 나타나고 있습니다. 실제로 스마트 캠페인 솔루션의 광범위한 채택과 앱 구매 및 동적 제품 광고와 같은 하위 퍼널 제품이 우리의 전반적인 전년 대비 성장에 실제로 도움이 되었습니다. 우리는 그것에 대해 매우 기쁘게 생각합니다. 감사해요.

FQ. Operator

다음 질문은 Michael Nathanson과 MoffettNathanson의 대사에서 나왔습니다. 마이클, 통화 중입니다. 계속하세요.

Q. Michael Nathanson (Analyst, MoffettNathanson)

감사해요. 잠시 동안 Spectacles를 다시 두 번 클릭해도 되나요? Ross의 질문으로 가면 당신이 왜 그렇게 하는지 이해합니다. 하지만 제가 생각하는 질문은 이것이 왜 당신의 규모의 회사에 효과가 있는지에 대한 재정적 감각입니다. 파트너와 협력하는 것과 비교하여 현재의 구조가 재정적으로 타당한 이유를 알아보십시오. Evan, Apple, Meta, Alphabet이 모두 시간이 지남에 따라 경쟁 제품을 만들려고 노력하고 있다는 점에서 무엇이 당신에게 자신감을 주나요? 이 게임에서 더 큰 자원을 보유한 회사를 상대로 실제로 승리할 수 있다는 확신을 주는 이유는 무엇입니까? 감사해요.

A. Evan Spiegel (CEO and Co-Founder, Snap Inc)

안녕, 마이클. 질문해주셔서 정말 감사합니다. 우리에게 매우 분명한 것은 차세대 컴퓨팅 플랫폼을 개발할 수 있는 장기적인 기회가 절대적으로 크다는 것입니다. 노트북과 데스크탑이 사무직 업무에 어떤 영향을 미쳤는지 살펴보면 생산성의 변화와 지난 수십 년 동안 전 세계에 가능해진 변화는 정말 놀랍습니다. 저는 Spectacles의 매우 독특한 점은 컴퓨팅을 현실 세계와 실제 작업에 적용하고 AI 지원을 통해 핸즈프리로 작업할 수 있게 하며 실제로 주변 세계에서 놀라운 컴퓨팅 성능을 제공한다는 점이라고 생각합니다. 저는 그 기회가 스마트폰 판매량의 한 자릿수 비율에서도 엄청나다고 생각합니다.

특히 Spectacles가 너무 새롭고 우리가 이 카테고리의 선두주자이기 때문에 일부 사람들은 아직 이해하지 못하는 것 같습니다. 기술적인 관점에서 제품을 실행하는 것이 얼마나 어려운지입니다. 이것이 바로 전체 스택 통합, 개발자 플랫폼 및 도구부터 LensCore 렌더링 엔진, 운영 체제, 광학 엔진 자체에 이르기까지 모든 것이 완벽하게 함께 작동하여 Spectacles를 통해 제공한 고객 경험을 제공해야 하는 이유입니다. 이번에 조금 다른 점은 우리가 소셜 공간에서 혁신을 시작했을 때 늦게 진입했다는 것입니다. Facebook이든 Instagram이든 X든 그 당시 대부분의 앱은 이미 존재하고 있었으며 계속 성장하려면 정말 혁신을 거쳐야 했고, 분명히 이제 우리는 월간 활성 사용자가 10억 명에 가까워지고 있습니다.

우리에게 있어서 이 기회의 매우 독특한 점은 실제로 우리가 First Mover라는 것입니다. 이는 혁신가로서 우리의 강점을 실제로 보여줍니다. 이것이 바로 우리가 이 카테고리에서 선두를 달리고 놀라운 증강 현실 플랫폼을 활용하여 장기적으로 승리할 수 있었던 이유입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 James Heaney와 Jefferies의 대사에서 나왔습니다. 제임스, 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. James Heaney (Analyst, Jefferies)

감사합니다. 연간 인프라 비용 전망을 인상하기로 결정한 이유에 대해 말씀해 주시겠습니까? 특히 직접 반응, 즉 하위 퍼널 광고 비즈니스와 관련된 투자 수익에 대해 어떻게 생각해야 합니까? 감사합니다. 감사합니다.

A. Doug Hott (CFO, Snap Inc)

고마워요, 제임스. 네, 이쪽은 더그예요. 이번 분기 동안 광고 수익 성장과 3분기 가이드를 보았기 때문에 이것이 우리에게 기회라고 생각합니다. 우리가 확실히 하고 싶은 것 중 하나는 특히 DR과 전반적인 광고 플랫폼에 지속적으로 투자하는 것입니다. 이는 우리가 연말에 적합하다고 생각하는 투자를 할 수 있는 약간의 유연성을 제공합니다. 그렇게 해야 한다는 의미는 아니지만, 우리는 그러한 투자를 할 수 있는 기회를 반영하고 우리 광고 플랫폼에서 의미 있는 단기, 중기, 장기 투자를 실제로 추진할 수 있도록 1년 내내 지침을 제공하고 싶었습니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Bernstein의 Mark Shmulik 라인에서 나왔습니다. 마크, 통화 중이에요. 계속하세요.

Q. Mark Shmulik (Analyst, Bernstein)

예. 질문을 받아주셔서 감사합니다. Doug, 당신과 Evan 모두 준비된 발언에서 주당 무료 현금 흐름을 우선시한다고 언급했습니다. 좌석에 앉았을 때 무엇이 ​​다른지 궁금합니다. 귀하의 철학은 어떻게 발전하고 있으며 이를 조직 전체에 배포하고 있습니까? 초기에 구조 조정과 관련하여 수행한 다양한 사례가 있다면 비용 기반이 매우 도움이 될 것입니다. 감사합니다.

A. Doug Hott (CFO, Snap Inc)

고마워요, 마크. 감사합니다. 저는 주당 무료 현금 흐름이 우리의 장기적인 주주 가치에 정말로 필수적이라고 믿는 세 가지를 연결한다고 생각합니다. 첫째, 기업의 운영 성과를 개선하는 것입니다. 두 번째, 규율을 가지고 자본을 투자합니다. 마지막으로 희석을 관리합니다. 우리의 최우선 과제는 분자를 생각해 보면 무료 현금 흐름을 늘리는 것입니다. 우리는 비용보다 더 빠르게 수익을 늘리고 싶습니다. 2분기에 우리가 한 일을 생각해 보면 매출은 전년 동기 대비 19% 증가했지만 비용은 4%만 증가했습니다. 우리는 이를 정말 자랑스럽게 생각하며, 이는 분기 초에 수행한 구조 조정에서 비롯된 것이며 계속해서 흐름을 추진하기 위해 계속해서 나아갈 수 있다고 생각합니다.

그 흐름이 현금으로 전환된 후, 우리는 그 현금을 정말 균형 잡힌 방식으로 배분하고 싶습니다. 최고의 수익 기회에 투자하고 건전한 현금 잔고를 유지하며 대차대조표를 강화합니다. 마지막으로, 희석을 상쇄하기 위해 주식을 재매입합니다. Evan이 준비된 발언에서 언급했듯이, 4분기에 현재 승인이 완료될 것으로 예상되는 후 2027년부터 다년간의 프로그램을 시행할 것으로 예상됩니다. 모든 새로운 프로그램은 주로 무료 현금 흐름을 통해 자금이 조달되고 시간이 지남에 따라 안정적인 주식 수를 지원하도록 설계될 것으로 기대합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Goldman Sachs의 Eric Sheridan 라인에서 나왔습니다. 에릭, 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Eric Sheridan (Analyst, Goldman Sachs)

질문을 받아주셔서 정말 감사드립니다. 어쩌면 수익화에 대한 대화를 확장하여 비즈니스 수익 혼합의 진화와 Snap+ 구독을 통해 얻는 일부 신호에 대해 어떻게 생각하고 있는지 더 잘 이해하고, Spectacles를 하드웨어와 구독 전반에 걸쳐 올해 말뿐만 아니라 2027년 이후까지 수익 흐름을 다양화할 수 있는 기회로 어떻게 생각하시나요? 정말 고마워요.

A. Evan Spiegel (CEO and Co-Founder, Snap Inc)

에릭, 질문 주셔서 정말 감사합니다. 제 생각엔 큰 그림에서 우리가 여기서 다중 엔진 수익 사업이 되고 있다는 것은 정말 흥미로운 일이라고 생각합니다. 나는 그것이 우리 전체의 전체 기회를 확장한다고 생각하며, 솔직히 우리의 장기적인 성장을 볼 때 훨씬 더 많은 회복력을 제공한다고 생각합니다. 우리에게 가장 밝은 점 중 하나는 기타 수익이 전년 대비 85% 증가했다는 것입니다. 이는 주로 Snapchat+, Memories Storage, 그리고 새로운 AI 크리에이티브 도구와 실제로 연결되는 Lens+라는 새로운 구독 제품에 의해 주도되었습니다. 그것은 우리 커뮤니티에 있어서 더 높은 가격입니다. 우리는 그곳에서 정말 훌륭하고 흥미로운 성장을 보았으며, 새로운 프리미엄 기능과 창의적인 도구를 계속 개발하는 것이 미래의 성장을 주도할 것이라고 믿습니다.

내 발언에서 언급했듯이 현재 월간 활성 사용자 중 3% 미만이 유료 구독자라고 생각합니다. 우리는 시간이 지남에 따라 침투율을 높일 수 있는 상당한 여지가 있다고 생각합니다. Spectacles도 고려하면 이는 우리에게 장기적인 기회이지만, 사람들이 화면 기반 컴퓨팅에서 현실 세계의 컴퓨팅으로 전환하도록 실제로 도울 수 있다면 이는 정말 엄청난 것입니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Wolfe Research의 Shweta Khajuria 라인에서 나왔습니다. Shweta, 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.

Q. Shweta Khajuria (Analyst, Wolfe Research)

제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 구독자 중 하나가있었습니다. 편지와 귀하가 준비한 발언에서 귀하는 MAU의 3% 미만이 귀하의 위치에 있다고 언급했습니다. 그 3%가 성장할 수 있는 활주로를 어떻게 보는지, 그리고 그것이 단기 또는 중기적으로 어디까지 성장할 수 있다고 생각하는지, 그리고 거기에서 어떤 종류의 기회를 볼 수 있는지 이야기해 주시겠습니까? 무엇이 당신을 거기로 데려가나요? 당신이 그 침투 수준에 도달할 수 있다고 확신하는 동인은 무엇입니까? 정말 감사합니다.

A. Evan Spiegel (CEO and Co-Founder, Snap Inc)

질문해주셔서 정말 감사합니다. 구독 제품에 대해서는 아직 초기 단계이므로 구체적으로 말하기는 어렵습니다. 우리가 한 일 중 하나는 업계 전반에 걸쳐 다른 앱 기반 구독 제품을 살펴보는 것인데, 장기적으로 침투율은 일반적으로 약 7%-12%인 것 같습니다. 경쟁 세트 전체를 살펴보면 여기에서 계속해서 구독자를 늘릴 수 있는 여지가 확실히 있다고 생각합니다. 역사적으로 우리가 보아온 작업은 구독 제품에 계속해서 가치를 더하는 것이라고 생각합니다. 저는 Lens+가 사람들이 기꺼이 비용을 지불할 의향이 있음을 입증한 매우 강력한 AI 도구로 확장할 수 있게 해주기 때문에 그곳에서 우리에게 흥미롭고 새로운 성장 동인이 될 것이라고 생각합니다.

FQ. Operator

마지막 질문은 Lloyd Walmsley와 Mizuho의 라인에서 나왔습니다. 로이드, 통화 가능해요. 계속하세요.

Q. Lloyd Walmsley (Analyst, Mizuho)

질문을 받아주셔서 감사합니다. 가능하다면 둘. 첫 번째는 아마도 Evan을 위한 것입니다. 회사 전체의 수익성과 잉여 현금 흐름을 늘리는 것, 그리고 사양의 미래에 투자하는 것 사이의 균형에 대해 어떻게 생각하는지 이해하도록 도와주실 수 있나요? 투자할 수 있는 금액에 대해 생각해 볼 수 있는 가드레일이 있습니까? 그리고 더 넓은 대중 시장 제품-시장 적합성을 실제로 볼 수 있는 시점에 대한 제품 로드맵이 어떻게 보이는지에 대한 감각이 있습니까? 두 번째 주주 서신에서는 Sponsored Snap의 강력한 증가 도달 범위에 대해 이야기한 것 같습니다. 현재 광고 믹스에서 해당 광고 단위가 얼마나 의미가 있는지, 그리고 시간이 지남에 따라 광고 믹스에서 훨씬 더 큰 부분을 차지하게 될 수 있는지에 대한 업데이트를 제공해 주실 수 있는지 궁금하십니까? 거기에서 공유할 수 있는 것은 무엇이든 좋을 것입니다. 감사해요.

A. Evan Spiegel (CEO and Co-Founder, Snap Inc)

질문해주셔서 정말 감사합니다. 앞서 언급한 바와 같이, 잉여현금흐름 창출의 실질적인 변곡점을 통해 우리는 사양에 투자하고 희석화를 상쇄하는 동시에 대차대조표를 강화할 수 있을 것이라고 생각합니다. 사양은 컴퓨팅을 더욱 인간답게 만들려는 우리의 사명을 지원하기 때문에 매우 중요하다고 생각합니다. 그리고 우리는 이 차세대 컴퓨터가 더욱 상황에 맞고 지능적이며 화면을 조작하는 사람에 대한 의존도가 훨씬 낮아질 것이라고 믿습니다. 저는 투시 안경이 미래를 위한 자연스러운 형태 요소라고 생각합니다. 왜냐하면 기술이 주변 세계를 이해하고 주변 세계에서 벗어나지 않고도 도움을 줄 수 있기 때문입니다. 지금 우리는 많은 규율을 가지고 이 투자에 접근하고 있다고 생각합니다.

앞서 언급했듯이 단기적으로 우리의 초점은 고객 경험, 제품 품질 및 생태계 개발에 맞춰져 있습니다. 대중 시장 소비자 채택이 나타나기까지는 10년 정도가 걸릴 것이라고 생각합니다. 예를 들어, 단위 볼륨이 정말로 의미 있게 증가하려면 무게와 비용 같은 것들이 낮아져야 한다고 생각합니다. 내 생각에 우리는 개발자들이 수년 동안 사양 플랫폼을 기반으로 구축해 왔다는 점에서 실질적인 이점을 갖고 있다고 생각합니다. 그들은 우리 도구에 대해 매우 잘 알고 있으며, 사양을 통해 가능한 모든 놀라운 경험을 사람들이 볼 수 있는 9월 16일에 더 많은 것을 공유하게 되어 매우 기쁩니다.

FQ. Operator

이것으로 질의응답 세션과 Snap Inc.의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜을 마칩니다. 오늘 세션에 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.