LIFE · 실적/컨콜 리뷰

Sphere Entertainment 2Q26

2026-07-30 · BMO · 주가 +5.81% (정규장)

기업 개요

Sphere 공연장과 MSG Networks 운영사.

실적 하이라이트

2026년 2분기에는 The Wizard of Oz와 오리지널 콘텐츠 확장에 힘입어 Sphere 부문에서 강력한 매출 성장을 보였습니다. MSG Networks는 가입자와 광고 감소에 직면했지만 전략적 파트너십과 부채 감소 노력은 계속됩니다. 새로운 장소와 콘텐츠가 곧 출시될 예정인 확장 계획은 여전히 탄탄합니다.
Sphere 건설은 현재 진행 중이며 2029년 말까지 완료될 것으로 예상됩니다.
지난달 우리는 2027년에 데뷔할 예정인 The Rocky Horror Picture Show at Sphere라는 새로운 경험을 발표했습니다.
한편, The Wizard of Oz at Sphere는 현재 약 360만 장의 티켓을 약 4억 5천만 달러의 티켓 판매액으로 판매했습니다.
2분기에 우리는 총 회사 수익 3억 1,360만 달러, 조정 영업 이익 5,090만 달러를 창출했습니다.

이번 분기 투자 내러티브

2026년 2분기에는 The Wizard of Oz와 오리지널 콘텐츠 확장에 힘입어 Sphere 부문에서 강력한 매출 성장을 보였습니다. MSG Networks는 가입자와 광고 감소에 직면했지만 전략적 파트너십과 부채 감소 노력은 계속됩니다. 새로운 장소와 콘텐츠가 곧 출시될 예정인 확장 계획은 여전히 탄탄합니다.

주요 Q&A

운영자

이제 질의응답 세션을 시작하겠습니다. 질문하고 싶으시면 별표 1번을 눌러 손을 들어주세요. 질문을 취소하려면 별표 1을 다시 누르세요. 최적의 음질을 위해 질문하실 때 휴대전화를 들어주시기 바랍니다. 로컬에서 음소거된 경우 장치의 음소거를 해제해야 합니다. Q&A 명단을 작성하는 동안 잠시 기다려 주십시오. 첫 번째 질문은 JPMorgan의 David Karnovsky 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.

데이비드 카르노프스키 애널리스트, JPMorgan

안녕하세요. 감사합니다. Jim, Wizard of Oz와 함께 계절적 측면에서 출시부터 지금까지의 참석 진행 상황을 어떻게 확인하고 초기 수요 기간을 지나갈 수 있는지 논의할 수 있습니까? 그렇다면 기념일을 맞이하고 경험을 향상시키려고 할 때 여기에서 쇼에 대한 귀하의 견해를 어떻게 알 수 있습니까? 감사합니다.

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

안녕, 데이빗. 잘 지내요? 응. 쇼는 매우 잘 진행되고 있습니다. 기본적으로 라스베가스의 모든 것이 그렇듯이 계절에 따라 영향을 받습니다. 현재는 여름의 한가운데에 있습니다. 확실히 비수기입니다. 아직도 아주 잘하고 있어요. 나는 우리가 오랫동안 오즈의 마법사를 운영하고 아주 잘 해낼 수 있을 것으로 기대합니다. 우리의 계획은 언젠가 12월에 오즈의 마법사의 새 버전을 출시하는 것입니다. 죄송합니다. 12월이 아니라 9월입니다. 그리고 물론 3월에는 Rocky Horror Picture Show를 추가하여 낮에는 가족에게 서비스를 제공하고 저녁에는 더 많은 성인 청중에게 서비스를 제공할 수 있습니다. 내 생각엔 그게 아주 잘 될 것 같아.

저는 항상 30년 넘게 진행되고 있는 O in Las Vegas 쇼를 보면 그곳에서 그 쇼에 대한 식욕이 전혀 줄어들지 않은 것 같습니다. 내 생각에 오즈의 마법사는 다른 분야에서 플레이하고 때로는 베가스에서 플레이하는 등 쉽게 10년이 걸릴 수 있다고 생각합니다. 저는 그 제품에 대한 청중이 항상 있을 것이라고 생각합니다. 그것이 우리가 이 제품을 선택한 이유 중 하나는 그것이 전 세계적으로 사랑받고 엄청난 다리를 가지고 있기 때문입니다. 우리는 마녀와 함께 타러 가는 것, 새로운 종류의 날아다니는 원숭이 등을 포함하여 2.0에서 몇 가지 재미있는 수정과 추가를 할 것입니다. 나는 당신이 제품의 수요가 여전히 견고하다는 것을 알게 될 것이라고 생각합니다. 내가 오즈의 마법사를 더 많이 만들 수 있다면 꼭 그렇게 할 거예요.

데이비드 카르노프스키 애널리스트, JPMorgan

감사합니다.

운영자

다음 질문은 Goldman Sachs의 Stephen Laszczyk 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.

스티븐 라즈치크 애널리스트, 골드만삭스

안녕, 얘들아. 질문을 받아주셔서 감사합니다. Jim, Rocky Horror가 Sphere의 다양한 콘텐츠 장르를 대표한다고 말씀하셨는데요. 또한 과거에 Oz를 보여주었던 것과는 다른 일정으로 콘텐츠를 보여줄 수 있는 기회도 제공합니다. 투자자들이 광범위한 콘텐츠 전략 내에서 보완적인 IP의 역할에 대해 어떻게 생각해야 하는지, 그리고 Sphere에서 시간이 지남에 따라 쇼 수를 늘릴 수 있는 기회에 대해 좀 더 이야기해 주실 수 있는지 궁금합니다.

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

보세요, The Rocky Horror Picture Show가 대박날 것 같아요. 왼쪽으로 한걸음만 가주세요. 콘텐츠가 낮 시간과 상영 시간 등에 적합하다는 점에서 어떤 면에서는 영화관과 조금 비슷합니다. 여기 전략의 전체적인 비즈니스 방정식은 영역에서 영역으로 이동하는 재사용 가능한 콘텐츠를 만드는 것입니다. 아부다비에서는 Rocky Horror Picture Show를 본 사람이 아무도 없습니다. 그 분들이 어떻게 좋아하실지 궁금하네요. 오즈의 마법사, 내셔널 하버 등도 마찬가지다. 우리가 계속해서 Spheres를 구축함에 따라 콘텐츠를 생성하고 수익을 창출하는 능력도 향상됩니다. 나는 이 장소들이 개장하기 전에 최대한 앞서 나가고 싶습니다. 왜냐하면 그것이 그들의 결과를 더욱 탄탄하게 만들 것이라고 생각하기 때문입니다.

스티븐 라즈치크 애널리스트, 골드만삭스

좋아요. 감사합니다.

운영자

다음 질문은 LightShed의 Brandon Ross 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.

브랜든 로스 분석가, LightShed

질문을 받아주셔서 감사합니다. Jim, 계절적 요인과 현재 Oz에 영향을 미치는 것이 무엇이든 상관없이, 그것이 꽤 큰 히트를 쳤고 베가스의 콘서트 일정이 이미 꽉 찼다는 데 우리 모두 동의할 수 있을 것 같습니다. 이를 염두에 두고, 한발 물러서서 특히 2027년 이후 Las Vegas Sphere의 성장 레버가 무엇인지 이야기해 주실 수 있습니까? 감사해요.

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

물론이죠. 콘서트에 관한 당신 말이 맞습니다. 이전 통화에서 말했듯이, 우리는 Sphere를 플레이해 달라는 아티스트들의 요구를 부끄러워하지 않습니다. 몇몇 훌륭한 아티스트가 곧 나올 예정인데 오늘은 그 이름을 말씀드리지 않겠습니다. Sphere를 만드는 전체 전략, 비즈니스 전략은 장소 활용입니다. 여기서 우리는 앞으로의 성장을 살펴봅니다. 매디슨 스퀘어 가든(Madison Square Garden)은 연간 약 200여 가지 이벤트를 운영합니다. 로드를 해야 하고, 로드를 아웃해야 한다는 사실 때문에 어려움을 겪습니다.

다른 쇼이지만 물론 정원은 매우 잘 진행됩니다. 우리가 Sphere를 만들고 이를 중심으로 비즈니스 모델을 만들었을 때 우리가 소유한 IP와 콘텐츠를 통해 활용도를 높이고 활용도를 높이는 것이 전부였습니다. 내 말은, 우리는 계속해서 그것을 추구할 것이라는 뜻입니다. 저는 우리가 그곳에서 수익 잠재력을 극대화할 때까지 모델을 개선했다고 생각하지 않습니다. 내 생각에 우리는 활용도를 높일 수 있는 새로운 제품이 있다고 생각하는데, 그 중 일부는 우리가 아직 이야기하지 않았고 현 시점에서도 이야기하지 않을 것입니다. 그것이 바로 성장이 올 것이라고 생각하는 곳입니다.

준비 발언 전문 번역

운영자

좋은 아침입니다. 기다려주셔서 감사드리며, Sphere Entertainment Co의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 현재 모든 참가자는 듣기 전용 모드입니다. 연사의 발언이 끝난 뒤 질의응답 시간이 이어진다. 이제 이 전화를 투자자 관계 담당 Ari Danes에게 넘기고 싶습니다. 아리, 어서 가세요.

아리 데인즈 투자자 관계 책임자, Sphere Entertainment

감사합니다. 안녕하세요. Sphere Entertainment의 2026년 2분기 실적 컨퍼런스콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 통화는 우리 사업에 대한 업데이트를 제공할 회장 겸 CEO인 Jim Dolan으로부터 시작됩니다. 그런 다음 당사의 수석 부사장, 최고 재무 책임자 및 재무 담당자인 Robert Langer가 해당 기간의 재무 결과를 검토할 것입니다. 준비된 발언을 마친 후 질문 전화를 시작하겠습니다.

오늘의 수익 발표 사본이 없는 경우 당사 웹사이트의 투자자 섹션에서 확인하실 수 있습니다. 다음 사항에 유의하시기 바랍니다. 오늘의 논의에는 1995년 증권민사소송개혁법의 의미에 따른 미래예측진술이 포함될 수 있습니다. 이러한 미래예측진술은 미래의 실적이나 결과를 보장하지 않으며, 미래예측진술에 기재된 내용과 실제 결과가 실질적으로 달라질 수 있는 위험과 불확실성을 포함하고 있습니다.

위험과 불확실성에 대한 논의는 회사가 SEC에 제출한 서류를 참조하세요. 회사는 이번 통화 중에 논의될 수 있는 미래 예측 진술을 업데이트할 의무가 없습니다. 오늘 수익 발표의 4페이지와 5페이지에서는 통합 운영 명세서와 비GAAP 재무 척도인 조정 영업 이익(AOI)에 대한 조정 영업 이익 조정 내용을 제공합니다. 그러면 이제 전화를 Jim에게 넘기겠습니다.

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

고마워요, 아리. 모두들 좋은 아침이에요. 오늘 전화에서는 비즈니스의 두 가지 중요한 영역, 즉 전 세계적으로 Sphere 공연장의 입지를 확장하고 다양한 오리지널 콘텐츠를 개발하는 과정에서 우리의 진행 상황에 대해 논의하고 싶습니다. 아부다비에서는 최근 Yas Island에 Sphere의 부지 위치를 발표했습니다. Sphere 건설은 현재 진행 중이며 2029년 말까지 완료될 것으로 예상됩니다. 이곳 미국에서는 National Harbor의 Sphere 계획을 계속 발전시키고 있습니다. 우리는 가까운 시일 내에 제3자 자금 조달에 대한 계약을 완료할 것으로 예상합니다. 이 자금은 주, 지방, 민간 인센티브에 2억 달러에 추가될 것입니다. 고려된 구조는 우리가 매일 행사장에 대한 완전한 운영 통제권을 갖게 될 것입니다. 이를 통해 우리는 행사장의 재정을 통합하고 더 많은 경제성을 유지할 수 있습니다.

또한, 필요한 허가를 확보하기 위해 최근 프린스 조지 카운티에 세부 부지 계획을 제출했습니다. 우리는 이 장소가 4년 안에 개장될 수 있다고 계속 믿고 있습니다. 우리는 또한 크고 작은 규모의 Spheres와 관련하여 상당수의 시장과 계속 논의하고 있습니다. 동시에 우리는 다양한 독창적인 경험을 개발하는 데 지속적으로 집중하고 있습니다. 지난 달 우리는 2027년에 데뷔할 예정인 The Rocky Horror Picture Show at Sphere라는 새로운 경험을 발표했습니다. 이 작품을 Sphere로 가져오면 콘텐츠 슬레이트가 새로운 장르로 확장될 것입니다. 또한 Sphere 체험 상영을 저녁 늦게까지 연장하여 공연장의 활용도를 높일 수 있습니다. 한편, The Wizard of Oz at Sphere는 현재 약 360만 장의 티켓을 약 4억 5천만 달러의 티켓 판매액으로 판매했습니다.

우리는 또한 다른 잠재적인 Sphere 경험에 대해 IP 보유자와 계속 논의하고 있습니다. 진행 상황에 대해 계속 업데이트해 드리겠습니다. 잠시 MSG Networks로 전환합니다. 어제 우리는 DAZN을 독점적인 소비자 직접 스트리밍 홈으로 만드는 파트너십을 발표했습니다. 우리는 구독자와 콘텐츠 모두 DAZN의 최첨단 플랫폼의 혜택을 누릴 것이라고 믿습니다. 우리는 또한 MSG Networks의 부채 금액을 계속해서 줄여 왔으며, 이는 분기 말에 1억 1,600만 달러까지 감소했습니다. 참고로 해당 부채는 Sphere에 의존하지 않습니다. 요약하자면, 우리는 Sphere 공연장의 글로벌 네트워크에 대한 장기 비전을 향해 전진하면서 비즈니스의 주요 영역에 걸쳐 계획을 발전시키고 있습니다. 그러면 제가 전화를 Robert에게 넘기겠습니다. 로버트가 귀하에게 재무 결과를 안내해 드릴 것입니다.

로버트 랭거 Sphere Entertainment의 EVP, CFO 및 재무 담당자

고마워요, 짐. 모두들 좋은 아침이에요. 2분기에 우리는 총 회사 수익 3억 1,360만 달러, 조정 영업 이익 5,090만 달러를 창출했습니다. Sphere 부문은 전년도 기간에 비해 거의 30% 증가한 2억 2,640만 달러의 수익을 창출했습니다. 이러한 성장은 주로 Sphere 경험에 의해 주도되었으며, 주로 The Wizard of Oz at Sphere의 높은 공연당 수익을 반영했습니다. Jim이 말했듯이, Wizard of Oz는 출시 1주년을 앞두고 좋은 성적을 거두고 있습니다. 우리는 또한 프로덕션의 향상된 버전인 The Wizard of Oz 2.0과 From The Edge에 대한 작업을 계속하고 있습니다. 해당 분기의 결과를 되돌아보면 Exosphere 광고, 후원, 스위트 라이센스 비용 및 콘서트 레지던시에서도 매출 성장이 나타났습니다. 이는 Sphere에서 개최되는 브랜드 이벤트가 전년 대비 감소한 영향으로 부분적으로 상쇄되었습니다.

Sphere 부문의 2분기 조정 영업 이익은 전년도 분기의 2,490만 달러에 비해 3,990만 달러였습니다. 이는 매출 증가를 반영한 것으로, 판관비 증가와 직접 운영 비용 증가로 부분적으로 상쇄되었습니다. 직접 운영 비용의 증가에는 The Wizard of Oz at Sphere의 영향이 포함되며, 이는 주로 공연당 비용 증가로 인한 것입니다. 이는 브랜드 이벤트로 인한 비용 절감 및 기타 비용 절감으로 부분적으로 상쇄되었습니다. 2분기 SG&A 비용은 1억 2,560만 달러로 2,920만 달러 증가했습니다.

이러한 증가에는 해당 분기 동안 회사 주가 상승으로 인한 특정 주식 기반 보상 보상에 대한 시가평가 조정의 영향이 포함됩니다. 또한 이번 분기 동안 이러한 상금의 절반 이상을 현금으로 정산했다는 점에 주목하고 싶습니다. 따라서 다른 모든 조건이 동일할 경우 시가평가 영향은 향후 기간에 줄어들 것입니다.

MSG Networks를 살펴보면 이 부문은 2분기에 8,730만 달러의 매출과 1,100만 달러의 AOI를 창출했습니다. 이는 전년도 매출 1억 710만 달러, AOI 3,650만 달러와 비교됩니다. 이러한 전년 대비 결과는 가입자 수가 약 16.5% 감소하고 광고 수익도 감소한 것을 반영합니다. 이러한 결과는 또한 MSG Sports 및 기타 특정 전문 팀과의 미디어 권리 계약 개정과 관련하여 전년도 2분기에 기록된 2024/2025 시즌에 대한 소급 조정의 영향을 반영합니다.

대차대조표를 보면, 6월 30일 현재 Sphere 사업에는 약 5억 3,400만 달러의 무제한 현금 및 현금 등가물, 2억 5,900만 달러의 전환사채, 라스베거스의 Sphere와 관련된 2억 7,500만 달러의 정기 대출이 있었습니다. MSG Networks의 6월 30일 기준 순부채는 약 9,800만 달러였습니다. Jim이 언급했듯이 여기에는 MSG Networks의 장기 대출에 대한 1억 1600만 달러의 미결제 금액이 포함되어 있으며 이는 다시 MSG Networks에만 의존하는 부채입니다. 그럼 이제 질문 모집을 시작하겠습니다.

Q&A 전문 번역

운영자

데이비드 카르노프스키 애널리스트, JPMorgan

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

데이비드 카르노프스키 애널리스트, JPMorgan

감사합니다.

운영자

다음 질문은 Goldman Sachs의 Stephen Laszczyk 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.

스티븐 라즈치크 애널리스트, 골드만삭스

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

스티븐 라즈치크 애널리스트, 골드만삭스

좋아요. 감사합니다.

운영자

다음 질문은 LightShed의 Brandon Ross 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.

브랜든 로스 분석가, LightShed

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

브랜든 로스 분석가, LightShed

좋아요. 매우 감사합니다.

운영자

다음 질문은 Citizens Bank의 Matt Condon 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.

매트 콘돈 애널리스트, 시민은행

질문을 받아주셔서 감사합니다. 짐, 독창적인 콘텐츠 측면에서 추가 프로젝트를 맡을 역량이 있나요? 오즈의 마법사 개발 이후 출시 기간이 단축되었나요? 이와 관련하여, 2027년 말까지 얼마나 많은 Sphere 경험이 해당 장소에서 플레이될 것으로 예상할 수 있습니까?

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

좋아요. 좋은 질문이네요. 첫 번째 부분은 우리가 얼마나 빨리 만들고, 얼마나 효율적으로 만드는지에 관한 것입니다. 우리는 확실히 점점 더 빨라지고 효율성이 높아지고 있습니다. 아시다시피 Rocky Horror가 좋은 예입니다. 내 말은, 오즈의 마법사를 만드는데 정말 2년이 걸렸다는 거죠. Rocky Horror Picture Show는 12개월도 채 걸리지 않을 것입니다. 특히 Wizard of Oz를 위해 개발한 AI 및 제작 기술의 사용과 관련하여 우리는 점점 더 발전하고 있습니다. 더 저렴하고 효율적인 방식으로 더 많은 콘텐츠를 만들 수 있을 것으로 기대합니다. 물론 베가스에는 좋은 징조지만 다른 분야에도 좋은 징조가 될 것입니다. 2027년 말까지 몇 명이나 갖게 될까요? 그냥 추측일 뿐이에요, Matt. 하지만 저는 3~4 정도라고 말하고 싶습니다.

매트 콘돈 애널리스트, 시민은행

좋아요. 매우 감사합니다.

운영자

다음 질문은 Craig-Hallum의 Ryan Sigdahl 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.

라이언 시그달 분석가, Craig-Hallum

안녕, 좋은 아침이야, 얘들아. National Harbor의 Jim씨는 opco 모델이 기존 프랜차이즈 모델에 비해 왜 유리하다고 생각하는지 설명해 주실 수 있나요? 두 번째로, 향후 Spheres에서 유사한 구조를 추구하는 데 관심이 있고 여러 가지 다른 운영 모델을 추구하는 상황이 있을 수 있다면?

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

알았어. 글쎄요, 제가 이것의 일부에 답할 것이고, Digger가 그것의 다른 부분에 답할 것입니다. National Harbor가 최적의 모델이라고 생각합니까? 모르겠습니다. 보세요, 그것은 내셔널 하버(National Harbor)에 적합한 모델입니다. 여기서의 아이디어는 전체 비즈니스 전략에 도움이 되기 때문에 가능한 한 빨리 많은 것을 구축하는 것입니다. Digger가 내셔널 하버에 대해 어떻게 생각하고 있는지 이야기하도록 하겠습니다.

파는 사람 그랜빌-스미스 스피어 엔터테인먼트(Sphere Entertainment) EVP

물론이죠. Jim이 언급한 것처럼 우리는 전반적인 확장 전략을 살펴보면서 여러 가지 자금 조달 구조를 분석합니다. 우리는 세일 리스백과 유사하게 내셔널 하버(National Harbor)에 대한 맞춤형 빌드 및 리스백 구조라고 부르는 것에 대해 여러 가지 이점을 볼 수 있지만 이는 새로운 건설이기 때문에 실제로 적합하게 빌드됩니다. 첫째, 행사장 전체 건설에 자금을 지원하는 제3자 파트너입니다. 해당 제3자가 장소를 소유하게 되지만, 우리는 장기 임대 계약을 맺고 장소에 대한 일상적인 운영 통제권을 가지게 됩니다. 이는 라스베거스에서의 사업과 전체 관리팀 및 운영 구조를 활용하는 데 있어 매우 중요하다고 생각합니다.

우리는 또한 National Harbor의 결과를 재정에 완전히 통합할 것입니다. 가장 중요한 것은 이러한 유형의 자금 조달을 통해 우리가 더 많은 AOI를 보유하고 향후 잠재적인 상승 여력을 확보할 수 있다는 것입니다. 마지막으로 Jim이 언급했듯이 다른 구조를 살펴보면 조합이 될 수 있다고 생각합니다. 그것은 프랜차이즈 전략일 수도 있고, 적합한 구축일 수도 있고, 소수 지분 투자일 수도 있습니다. 부채 구조도 포함될 수 있습니다. 우리는 실제로 각 항목을 개별적으로 살펴보고 수익을 극대화하려고 노력합니다.

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

내 생각에 이러한 구조의 중요한 점은 A, 우리가 빠르게 진행하여 가능한 한 많은 것을 구축하려고 한다는 것입니다. 여러 구조를 활용함으로써 자본 가용성은 무제한이 아니지만 매우 강력합니다. 이는 우리가 전략을 추진하는 데 큰 도움이 됩니다.

라이언 시그달 분석가, Craig-Hallum

이에 대해 빠른 후속 조치를 요청해도 될까요?

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

그렇습니다.

라이언 시그달 분석가, Craig-Hallum

당신은 베가스를 소유하고 있습니다. MSG는 The Garden을 소유하고 있습니다. 그들은 부동산, 부동산의 가치 평가로부터 이익을 얻었습니다. Spheres에는 수많은 IP가 있습니다. 제 생각에는 이것을 운영하고 계속 통제하고 싶다면 자체 자금 조달을 하는 것이 어떨까요?

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

우리는 그것을 배제하지 않습니다. 각 프로젝트를 살펴봐야 할 것 같습니다. 보세요, 만약 우리가 이곳 뉴욕에 Sphere를 건설한다면 아마도 MSGE와 함께 그것을 소유하고 싶을 가능성이 높습니다. 문제는 앞서 말했듯이 우리의 목표는 빠르게 진행하고 구축하는 것입니다. 구조를 볼 때 이 점을 염두에 두어야 합니다. 지을 수 있는 만큼 지을 예정입니다. 수도는 거기에 있습니다. 목표는 목표가 될 것입니다. 빨리 가는 편이겠죠. 나는 지금으로부터 5년, 6년 뒤에는 5개 이상의 공연장을 갖고, 또 5개는 건설 중인 곳을 갖고 싶습니다. 우리가 항상 노력하고 있는 그것들을 더 빠르게 구성하는 방법을 알아낼 수 있다면 우리도 그렇게 할 것입니다.

라이언 시그달 분석가, Craig-Hallum

도움이 되었습니다. 고마워요.

운영자

다음 질문은 Bank of America의 Peter Henderson 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.

피터 헨더슨 애널리스트, Bank of America

좋은 아침입니다. 먼저 Jim, Knicks 챔피언십 우승을 축하드립니다. 그렇다면 Sphere에서는 확장팩 논의 진행 상황에 대해 좀 더 구체적으로 설명해주실 수 있나요? 2026년에 또 다른 확장팩 발표가 있을 가능성이 있다고 생각하시나요, 아니면 2027년에 발표될 가능성이 더 높나요? 감사합니다.

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

두 번째 부분에 먼저 답변하겠습니다. 네, 희망적이에요. 올해 또 다른 발표가 있을 가능성이 매우 높다고 생각합니다. 우리는 몇몇 다른 시장 등과 꽤 진지하게 논의하고 있습니다. 예, 올해 말, 확실히 1분기가 아니라면 뭔가 없으면 실망할 것 같습니다. 1분기까지 또 다른 소식을 발표하겠습니다. 질문의 첫 번째 부분은 무엇이었나요?

피터 헨더슨 애널리스트, Bank of America

나는 단지 Knicks 우승을 축하하고 있었을 뿐입니다. 이전 통화에서 귀하가 SGA에 대해 우려하고 있다는 것을 알고 있습니다. 그에 대해 걱정할 필요가 없었습니다.

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

뉴욕에 거주하는 분석가 여러분 모두에게 Knicks에 대한 간략한 설명을 드리겠습니다. 우리는 다가오는 Knicks의 소유권을 통해 팬으로서 가장 재미있는 시즌을 보낼 것입니다. 팀은 거의 그대로 돌아 왔습니다. 당신은 지금 그들이 누구인지 알고 있습니다. 당신은 그 성격을 각각 알고 있습니다. 모든 드리블, 모든 바스켓, 모든 자유투 등에서 그들과 함께하게 될 것입니다. 만약 결과가 정말 좋다면, 우리는 뉴욕 어딘가에서 또 다른 퍼레이드를 할 것입니다.

피터 헨더슨 애널리스트, Bank of America

굉장해요. 기대하고 있습니다. 감사합니다.

운영자

다음 질문은 Wolfe Research의 Peter Supino 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.

피터 수피노 분석가, Wolfe Research

좋은 아침입니다. 새로운 Spheres를 개발할 수 있는 능력, 프랜차이즈 또는 소유 여부에 관계없이 새로운 Spheres에서 맡게 될 다양한 컨설팅 또는 주요 역할에 대해 알려 주실 수 있는지 궁금합니다. 결론은 과거에 당신의 비전이었던 5~6개 영역의 동시 개발을 여전히 지원할 수 있느냐는 것입니다. 두 번째 질문은 National Harbor와 관련이 있습니다. National Harbor 자금 조달에 대한 귀하의 생각이 어떻게 발전했는지 역사 수업에 참여해 주시겠습니까? 우리가 시작했을 때는 프랜차이즈 계약의 버전일 가능성이 높았고 이제는 주요 구조처럼 들리는데, 그 여정에서 무엇을 배웠고 미래에 무엇을 추론할 수 있는지 궁금합니다. 감사해요.

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

와우. 거기에 질문이 있었나요? Digger, 이걸 시작해볼까?

파는 사람 그랜빌-스미스 스피어 엔터테인먼트(Sphere Entertainment) EVP

응. 괜찮아요. 이전 통화에서 말씀드린 것처럼 확장과 5~6개 분야를 동시에 작업할 수 있는 능력 측면에서 우리는 그렇게 할 수 있는 능력을 갖추고 있습니다. 우리는 Jim이 언급한 것처럼 현재 우리가 갖고 있는 것만 작업하는 것이 아닌 내부 개발 및 건설 팀을 보유하고 있습니다. 아부다비에서는 분명히 건설하고 짓고 있기 때문에 우리는 해당 빌드에 대해 컨설팅을 하지만, 맞춤형 장소이기 때문에 내부 컨설팅 팀이 작업을 진행하고 있습니다. 분명히, 내셔널 하버, 우리 팀은 그것을 구축할 것이고, 우리는 그들이 앞으로 1년 반 동안 또 다른 2, 3, 4개 작업을 수행할 수 있다고 생각합니다. Jim이 언급했듯이, 5년 안에 5개의 Sphere를 오픈하는 것이 우리의 목표입니다. 그 당시 다른 건물을 건설 중이라면 우리는 그렇게 할 수 있는 능력이 있다고 생각합니다.

내셔널 하버(National Harbor)와 자금 조달에 관한 귀하의 질문에 대해서는 이전에 답변한 적이 있는 것 같습니다. 보세요, 우리가 말하는 판매 임대 구조는 내셔널 하버에 적합한 구조라고 생각합니다. 아부다비에서는 프랜차이즈 모델이 딱 맞았습니다. 분명히 그들은 자금을 지원하고 있으며 우리가 살고 있는 전 세계 시장에서 Sphere 전체를 소유하게 될 것입니다. 우리는 그들과 훌륭한 파트너십을 맺고 있으며, 그에 따른 프랜차이즈 수수료와 로열티도 받게 될 것입니다.

앞서 언급했듯이 시장별로 다를 것입니다. 내 생각에 국내에서는 완전한 운영 통제권을 갖춘 소유 또는 판매 임대를 훨씬 더 많이 보게 될 것이며 국제적으로는 시장에 따라 달라질 것입니다. 중동이냐에 따라 다르죠. 아시아와 유럽에서는 다르게 볼 수도 있습니다. 우리는 각각을 다룰 것이며, 앞서 언급했듯이 자금 조달 관점에서 모두 최대 ROI를 갖는 데 달려 있을 것입니다.

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

네, 보세요, 건설 능력 측면에서 보면 흥미로운 점은 내셔널 하버(National Harbor)와 아부다비(Abu Dhabi)의 차이점입니다. 그렇죠? 아부다비에서 우리가 하고 있는 일은 기본적으로 우리의 디자인이죠? 우리는 건설 과정을 감독하는 것을 돕고 있지만 전 세계에 종합 도급업자가 있듯이 거기에도 종합 도급업자가 있습니다. 오른쪽. 빌드의 해당 부분에 액세스하는 측면에서 우리의 능력은 전체 건설 시장에 의존하고 있으며 이는 강력하다고 생각합니다. 내 말은, 괜찮아요. 우리가 건설 중인 Sphere가 3~4개라면 서로 다른 일반 계약자, 다른 지역 계약자 등이 있을 것으로 예상하고 우리는 일치할 것입니다.

Vegas에서 다른 Spheres로 이동하는 동안 우리에게 초크 포인트는 디자인 작업이었고 자재, 건설, 노동 등의 전체 파이프라인이었습니다. 실제로 Sphere를 오픈한 이후로 우리가 지속적으로 작업해 온 것이 바로 이것이었습니다. 우리는 모델을 기술 스택과 같은 것으로 꽤 잘 정착시켰습니다. 그렇죠? 아부다비의 기술 스택은 내셔널 하버와 같고, 베가스의 기술 스택과 같습니다. 수행 방법을 알고 이에 대한 설계 등을 갖추면 더 빠르게 진행할 수 있습니다. 그것이 바로 우리가 초점을 맞추고 있는 부분입니다.

피터 수피노 분석가, Wolfe Research

나는 내셔널 하버(National Harbor)에 대한 질문을 다시 검토할 가치가 있다고 생각합니다. 투자자들 사이에는 내셔널 하버의 초기 전략이 지분 파트너를 유치하는 것이었지만 오늘날 이 전략은 부채 자금 조달과 모든 지분 소유에 초점을 맞추고 있다는 합의 또는 최소한의 견해가 있습니다. 투자자들 사이의 인식이 부정확한 걸까요?

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

응. 우리가 이러한 자금을 조달하는 방법에 대해 틀에 박힌 접근 방식을 보고 계시다면 우리는 틀에 박힌 접근 방식을 사용하지 않을 것이라고 말씀드리고 싶습니다. 각 프로젝트를 살펴보겠습니다. 나는 지역 투자자가 있다는 아이디어를 좋아합니다. 그들은 각 프로젝트의 전반적인 싱크탱크에 추가됩니다. 예를 들어 내셔널 하버(National Harbor)와 같이 귀하에게 전략적인 곳을 찾을 수 있다면 그들은 투자자는 아니지만 컨벤션 센터와 호텔 카지노 단지 등 바로 옆에 있습니다.

그것은 전략적입니다. 전략적 투자자를 확보하는 것도 도움이 됩니다. 우리는 이들 중 많은 것을 시작하고 구축하는 데 중점을 두고 있으며 결코 한 가지 자금 조달 방법에만 얽매이지 않습니다. 우리는 자금 조달 측면에서 해당 특정 프로젝트에 가장 적합한 것을 계속 살펴보고 활용할 것입니다. 그걸 보고 '글쎄, 그들은 단지 이런 식으로 하고 있을 뿐인데, 절대 그렇지 않다'고 말합니다. 우리는 항상 회사로서 그래왔듯이 자본을 최대한 효율적이고 전략적으로 운영할 것입니다.

아리 데인즈 투자자 관계 책임자, Sphere Entertainment

고마워요, 피터. 교환원님, 마지막 통화 시간이 있습니다.

운영자

감사합니다. 다음 질문은 Seaport의 David Joyce 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다. 계속하세요.

데이비드 조이스 분석가, 항구

감사합니다. 후원 간판과 Exosphere 수익 라인에서 좋은 성장을 이루었습니다. 거기에는 어떤 동인이 있었고, 향후 몇 분기 전망의 모멘텀에 대한 귀하의 생각을 말씀해 주시겠습니까? 감사해요.

짐 돌란 Sphere Entertainment 회장 겸 CEO

그걸 내 최고 운영 책임자인 Jen에게 전달할 건가요?

젠 코스터 스피어 엔터테인먼트 COO

고마워요, 짐. 고마워요, 데이빗. 이전에 언급했듯이 이번 분기에 이 카테고리에서 상당한 성장을 이루었으며 실제로 이 사업 측면의 모멘텀이 계속되는 것을 보고 있습니다. 저는 장소 활용 측면에서 성장 기회 외에도 엑소스피어(Exosphere) 및 스폰서십 사업이 향후 몇 분기와 내년에도 우리의 진정한 성장 동력으로 보고 있다고 생각합니다. 우리가 계속해서 성장을 주도하는 것 중 하나는 영향력 있는 순간을 위해 우리와 함께 돈을 지출하는 대형 브랜드가 있다는 것입니다.

Verizon과 같은 대형 브랜드가 월드컵에 참가하거나 Adobe가 여러 날 간의 정상 회담을 위해 라스베가스에 있을 때 인수를 위해 등장합니다. 우리는 매우 강력한 공식 파트너십 파이프라인을 확보하고 있으며 이는 다년간의 후원 계약을 계속해서 확보할 것이라는 의미입니다. 나는 우리가 2026년에도 성장 궤도를 유지하고 있다고 생각하며, 2027년에도 지속적으로 성장을 추진할 수 있는 파이프라인 거래의 좋은 잠재력을 갖고 있다고 생각합니다.

운영자

Q&A 세션이 끝났습니다. 이제 마무리 발언을 위해 Ari에게 전화를 다시 돌리겠습니다.

아리 데인즈 투자자 관계 책임자, Sphere Entertainment

우리와 함께 해주셔서 감사합니다. 3분기 실적 발표에서 귀하와 대화를 나누기를 기대합니다. 좋은 하루 보내세요.

운영자

이것으로 오늘의 통화를 마칩니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.