음악·팟캐스트·오디오북을 구독과 광고 방식으로 제공하는 글로벌 오디오 스트리밍 플랫폼.
10대 중반 매출 CAGR, 총 마진 35%-40%, 영업 마진 20% 이상, 잉여 현금 흐름의 강력한 성장.
고마워요, 크리스찬. 다시 한 번 질문이 있으시면 slido.com, #SpotifyEarningsQ226을 방문하세요. 우리는 사람들이 질문에 대한 선호도에 투표하는 방법과 관련하여 대기열에 나타나는 순서대로 질문을 읽을 것입니다. 오늘 첫 번째 질문은 제품 로드맵에 관한 Jessica Reif Ehrlich의 질문입니다. 귀하는 오디오 및 비디오 제품 모두를 위한 고유한 글로벌 플랫폼을 보유하고 있습니다. 5월 분석가 이벤트에서 강력한 제품 로드맵을 제공하셨습니다. 가까운 시일 내에 가장 기대되는 제품은 무엇이며, 향후 3~5년 동안 가장 큰 관심을 끌 것이라고 생각하는 제품은 무엇입니까?
질문 주셔서 감사합니다, 제시카. 구스타프입니다. 먼저 시작하겠습니다. Alex도 제품에 대해 매우 흥미를 갖고 있다는 것을 알고 있기 때문에 Alex가 뛰어들고 싶어할 수도 있습니다. 이건 마치 내 아이들 중 하나를 선택하라고 하는 것과 같아서 어려운 질문이지만 시도해보겠습니다. 첫째, 제가 가장 기대하는 것은 우리가 구축한 시스템과 Investor Day에서 발표한 내용이기 때문에 레벨을 조금 높이고 싶습니다. 생각해보면 1년여 전 알렉스와 제가 이야기를 나눴을 때 우리가 살고 있는 세상은 소프트웨어 개발이 대부분 할부 상환 게임이었다는 걸 깨달았습니다. 한 번 개발하면 점점 더 많은 사용자에 대한 개발자 투자를 상환하게 됩니다. 추론으로 인해 사용자당 가변 비용이 추가되므로 세상은 바뀔 것입니다.
우리는 이것을 보고 게임이 바뀔 것이라고 말했습니다. 사용자당 가변 비용이 더 많아질 것입니다. 이것은 역풍일 수도 있고, 순풍일 수도 있습니다. 우리는 Alex와 제가 이야기한 이 거듭제곱의 법칙, 즉 일부 사용자가 다른 사용자보다 제품을 훨씬 더 많이 사용하는 모델을 변경하는 작업을 시작하기로 결정했습니다. 이는 가변 비용이 크지 않았기 때문에 상각 세계에서는 그다지 중요하지 않았지만 이 새로운 세계에서는 매우 중요할 것입니다. 우리는 모델을 변경하기로 결정했습니다.
우리는 무료 계층에 얼마나 많은 추론을 넣을지, 프리미엄 계층에 얼마만큼을 넣을지 결정할 수 있는 이 플랫폼을 구축했습니다. "파티가 끝나는 곳이니 다른 곳으로 가야 합니다."라고 말하는 대신 사람들에게 "미래에 살고 싶다면 살 수 있습니다. 비용을 더 지불하면 됩니다."라고 말합니다. 우리는 비용을 지불할 준비가 된 일부 사람들이 다른 사용자보다 앞서도록 합니다.
우리는 오디오북을 통해 이 모델을 시연했는데, 이는 정확히 이와 같이 작동합니다. 프리미엄 등급에서는 약 15시간 분량의 오디오북을 제공합니다. 어떤 사람들은 그보다 훨씬 더 많은 것을 원합니다. 그들은 다른 사람들보다 앞서서 그에 대한 대가를 지불할 수 있습니다. 우리는 인프라를 구축하는 데 많은 시간을 소비하고 아이디어를 전달하는 것을 좋아하지 않기 때문에 투자자의 날까지는 이에 대해 실제로 이야기하지 않았습니다. 그것이 우리가 공개한 것입니다. 이 시스템은 평균이나 참여도가 가장 낮은 사용자가 감당할 수 있는 것, 우리가 그들에게 줄 수 있는 것 등을 기준으로 하는 대신 동일한 플랫폼에서 다양한 수익 창출 수준과 다양한 요구 사항을 가진 다양한 유형의 사용자를 보유할 수 있는 것입니다. 이것이 바로 제가 이 플랫폼을 구축한 것에 대해 기쁘게 생각하는 것입니다.
우리는 이에 더해 다양한 제품을 출시하고 있습니다. 거기에서 제가 기대하는 것이 무엇인지, 단기 및 장기적으로 어떤 제품이 있는지 말씀드릴 수 있지만 구조에 대해 생각하는 것이 중요합니다. 저는 시스템적인 사람이에요. 그것이 나를 정말로 흥분시키는 것입니다. 실제 제품에 관해서 지금 당장 저를 가장 흥분시키는 것은 Reserved라고 말하고 싶습니다. 아마도 대부분의 사람들이 "이것은 Spotify에서 한 일 중 최고의 일입니다."라고 말한 기능일 것입니다. Alex가 서론에서 말했듯이 우리는 그곳에서 정말 흥미로운 숫자를 보았습니다. 저는 이것이 우리가 프리미엄에 부여한 가장 큰 가치 중 하나라고 생각합니다. 앞서 말했듯이 이는 거래 구조 때문에 실제로 우리에게 고유한 것입니다. 그것은 나에게 매우 흥미로운 일이다.
두 번째로 말씀드리고 싶은 것은 제가 준비한 발언인 제 댓글에서 언급한 AI와 관련하여 LTM입니다. LTM에 대해 우리는 Investor Day에서 많은 이야기를 나눴습니다. 인력 측면뿐만 아니라 교육 비용 측면에서도 우리에게는 꽤 큰 투자입니다. 성과를 거두는 것을 보니 매우 좋습니다. 우리가 내기한 것은 오래된 유형의 기계 학습이 한계에 이르렀다는 것입니다. 더 많은 데이터와 더 큰 모델이 더 나은 결과를 낳지는 못했습니다. 시퀀스 기반 LLM은 더 많은 계산, 더 많은 매개변수 및 더 많은 데이터가 실제로 더 나은 결과를 생성하는 확장 법칙이라고 하는 다양한 법칙을 따릅니다. 이제 우리는 그것들을 보고 있습니다. 우리는 이러한 확장 법칙이 취향과 권장 사항 측면에서 내부적으로 작용하는 것을 보고 있습니다. 그것은 나에게 매우 흥미로운 일이다.
세 번째로 제가 정말 기대되는 점은 Alex도 언급한 것 같은데, 우리가 많은 사랑을 쏟은 기능인 SongDNA입니다. 우리는 이 기능을 강화하기 위해 WhoSampled라는 회사를 인수하여 거기에 투자했습니다. 약간의 비용이 들었고 이제는 1억 명이 넘는 사용자가 이 제품을 사용하고 좋아하는 성과를 거두고 있습니다. 그것은 또한 우리에게 매우 독특합니다. 내가 순위를 매기면 그것은 아마도 세 번째일 것입니다. 우리가 많이 이야기하지는 않지만 개인적으로 매우 기대되는 또 다른 하나는 뮤직 비디오입니다. 우리는 오랫동안 뮤직 비디오와 훌륭한 뮤직 비디오 경험에 투자했습니다. 이제 우리는 좋은 경험과 카탈로그를 모두 갖게 되었습니다.
우리는 뮤직 비디오가 포함된 노래, 특히 신곡이 훨씬 더 좋은 성과를 거두고 있음을 확인하고 있습니다. 즉, 새로운 아티스트를 찾을 때 그들이 누구인지 궁금하기 때문에 뮤직 비디오가 매우 중요하다는 것을 의미합니다. 당신은 그들을보고 싶어합니다. 노래를 10번 들을 때는 그다지 중요하지 않지만, 처음 들을 때는 매우 중요합니다. 그것은 나에게 매우 흥미로운 일입니다. 분명히, 나는 그것이 아마도 GEN POD와 Running 사이의 연관성이라고 생각합니다. 달리기, 피트니스가 내 마음과 너무 가깝기 때문입니다. 우리는 그곳에서 다른 누구도 실제로 할 수 없는 매우 독특한 경험을 하고 있다고 생각합니다. 좋아하는 노래의 흐름에 맞춰 재생 목록을 제공하고 비트를 늘리고 함께 믹싱할 수 있는 다른 서비스는 없습니다. GEN PODs는 이전에 존재하지 않았던 팟캐스트이기 때문에 저를 흥분시킵니다.
귀하의 취향, 음악 측면에서 나온 새 릴리스, 지난 주에 놓친 팟캐스트, 읽어야 했거나 곧 나올 책에 대한 팟캐스트입니다. 또한 물어보면 동네에서 무슨 일이 일어났는지 정확히 알려준다. 실제 이웃에 대한 팟캐스트는 없지만 지금은 있습니다. 그것은 나를 흥분시킨다. 우리가 보는 바로는 매우 초기 징후라고 말하고 싶습니다. 그러나 매우 초기 징후는 흥미롭습니다. 이것은 사람들에게 새로운 것입니다. 나는 그것이 단기적이고 흥미로운 것들이라고 생각합니다. 장기적으로 볼 때, 우리의 Remix and Covers가 믿을 수 없을 정도로 흥미로운 제품이라고 말하지 않으면 태만해질 것입니다. 왜냐하면 이것을 실제로 할 수 있는 사람이 없기 때문입니다.
정상적인 생성 음악은 우리가 있든 없든 일어날 것입니다. 이 제품은 우리 없이는 존재할 수 없으며, 기존 아티스트가 이에 참여할 수 있도록 존재해야 합니다. 그것은 나에게 매우 흥미로운 일이다. 많은 일이 필요합니다. 시간이 더 걸리겠지만, 우리가 내부적으로 보고 있는 내용에 대해 매우 기대하고 있습니다. 마지막으로 시스템 사고로 돌아가서 장기적으로는 Talk to Spotify에서 볼 수 있는 것입니다. 운이 좋게도 미국에 거주하신다면 우리는 이 기능을 출시하고 사용해 보기 시작했습니다.
이제 문자 그대로 Spotify와 대화할 수 있으며 음악에 대해, 누가 어떤 밴드에서 연주했는지, 언제 투어 중인지, 노래의 내용에 대해 매우 좋은 답변을 얻을 수 있습니다. 이것은 확실히 우리 도메인 내에서 팟캐스트, 책, 음악에 관해 어떤 LLM에서 얻는 것보다 더 나은 답변입니다. 너무 멀리 확장하지 않고도 Spotify가 살아나는 것처럼 느껴지며 말 그대로 Spotify와 대화를 시작할 수 있습니다. 답변이 길었지만 그게 바로 제가 기대되는 부분입니다.
이봐, 내가 추가하고 싶은 내용을 모두 다루셨네요. 죄송합니다. 훌륭해요.
괜찮은. 다음 질문으로 넘어가겠습니다. 광고에 관한 Jessica Reif Ehrlich의 또 다른 이야기입니다. "프로그래매틱 방식이 현재 광고 지원 수익의 25% 이상을 차지하고 있음에도 불구하고 지난 해의 광고 성장은 정체되었습니다. 향후 몇 년 또는 몇 년간의 전망을 제공할 수 있습니까? 참여도가 높고 성장하는 사용자 기반을 통해 수익을 창출하는 매우 수익성이 높은 비즈니스에서 모멘텀을 추진하기 위해 무엇을 할 수 있습니까?"
안녕, 제시카. 알렉스예요. 시작하겠습니다. 나는 이 비슷한 질문이 Richard Greenfield로부터 더 멀리 내려오고 있다고 생각하기 때문에 이것을 조금 다르게 정리할 기회를 가져야 합니다. 나는 두 가지를 동시에 하려고 노력할 것이다. 나는 Spotify의 광고 판매 사업과 관련하여 투자자들이 우리를 신뢰해야 하는 이유에 대해 아마도 가장 많이 이야기할 것입니다. 그런 다음 Christian은 사물의 마진 측면에 대해 이야기할 수 있습니다. 저는 렌즈를 조금 뒤로 당겨서 이곳에서 지난 2년에 대해 이야기하고 싶습니다. 나는 지금 우리가 광고 판매와 관련해 과도기적 단계에 있다고 여러 번 말했습니다. 올해 초에 우리는 이러한 전환을 완료했습니다. 이제 우리는 Spotify 내부에 독점적으로 구축된 새로운 광고 스택에 전적으로 참여하고 있습니다.
우리가 제공하는 모든 노출의 99%가 이제 우리 자체의 광고 스택에서 발생한다고 생각합니다. 가장 중요한 점은 우리가 마련한 입찰 가능한 교환과 자동화된 판매 채널이 추가되었다는 것입니다. 이는 2분기에 30%에서 거의 40%로 증가했습니다. 저한테 물어보시면 여기서 더 올라가는 것 같다고 말씀드릴 수 있어요. 고려해야 할 두 가지 사항은 분명히 수요와 공급입니다. 공급부터 시작하겠습니다. 실제로 공급 상황이 이보다 더 강했던 적은 없습니다. 이는 사용자 증가와 도달 범위에 관한 것뿐만 아니라 우리가 성장하고 도달 범위도 따라가기 때문에 분명합니다. 또한 MFT+와 무료 계층의 새로운 배치에 관한 것이기도 합니다. 이는 또한 우리가 개인화된 광고 로드를 시작하는 것에 관한 것이며 우리가 갖고 있는 참여의 깊이에 관한 것이기도 합니다.
이는 결국 우리가 수요와 일치하도록 많은 공급을 유도합니다. 수요 측면에서 Spotify가 시작된 이래로 2년 전까지 가장 오랜 기간 동안 Spotify에서 광고를 구매하는 방법은 브랜드가 우리에게 전화하거나 문자 그대로 전화하거나 이메일을 통해 연락하고 Spotify에서 고정되고 보장된 캠페인을 구매하는 것이었습니다. 다 좋은데 여러 면에서 우리를 제한하고 있습니다. 하나는 가격과 판매율 측면에서 우리를 실제로 제한하고 있다는 것입니다. 재고가 구매되면 구매된 것입니다. 또한 사람들이 구매하고 싶어하는 방식으로 우리를 제한하고 있습니다. 모든 사람이 이메일을 쓰고, IO에 서명하고, 전화를 걸고 싶어하는 것은 아닙니다. 그들은 또한 구매도 자동화하기를 원했습니다.
우리가 지금 시행한 것은 실제로 이 두 가지를 모두 해제하고 잠금을 해제합니다. 첫째, 분명한 것은 많은 부분이 셀프 서비스이고 자동화되어 있다는 것입니다. 또 다른 점은 이제 우리의 광고 인벤토리가 가치 있다고 생각하는 사람들이 들어가서 가격을 입찰할 수 있다는 것입니다. 실제로 이 두 가지의 잠금을 해제합니다. 결론은 이로 인해 기존 광고주가 새로운 구매 방식으로 전환했을 뿐만 아니라 활성 광고주가 늘어났다는 것입니다. 현재 활성 광고주는 33,000명입니다. 이는 작년보다 60% 증가한 수치입니다. 그것은 올바른 계획이고 우리는 계속해서 노력해야 합니다. 재미있는 점은 최근 Claude, ChatGPT 및 Gemini를 위한 플러그인과 MCP를 출시했다는 것입니다.
이제 사람들은 실제로 캠페인과 오디오 자산을 생성하라는 메시지를 표시하고 있습니다. 33,000명의 활성 광고주 중 이제 7,000명이 AI 오디오 자산 생성 도구를 사용하고 있으며, 이는 브랜드가 Spotify에서 더 쉽게 구매할 수 있도록 해줍니다. 많은 변화가 일어나고 있지만 헹구기를 반복하겠습니다. 변하지 않은 것이 있습니다. 이것이 바로 사람들이 광고를 구매하기 위해 Spotify에 오는 세 가지 이유입니다. 사랑받는 브랜드이고, 고품질 콘텐츠이며, 높은 사용자 참여도입니다.
여기 기독교인이 있습니다. 여백에 있는 내용을 채워주세요. 당신이 언급한 것 중 하나인 알렉스는 이해하는 것이 매우 중요합니다. 자동화된 판매 채널로 전환하고 셀프 서비스도 갖추게 되면 이전과는 다른 규모의 비즈니스가 됩니다. 음악과 팟캐스트 모두에서 규모를 확장하고 광고 수익을 창출하면 수익성도 향상될 수 있습니다. 우리가 투자자의 날에 말했듯이, 우리는 시간이 지남에 따라 현재의 20% 범위에서 40%로 이동할 수 있다고 믿습니다. 음악은 신흥 시장에서 규모를 확장함에 따라 광고 판매를 통해 건전한 마진 흐름을 볼 수 있을 것입니다. 그것이 제가 마진 측면에 추가하고 싶었던 것입니다.
좋습니다. 다음 질문은 MAU의 Batya Levi님이 답변해 드리겠습니다. 3분기 MAU 성장 둔화에 대한 지침은 무엇입니까? 경쟁 환경이나 캠페인의 일반적인 수용에 변화가 있습니까? 그렇다면 벤자민 블랙(Benjamin Black)이 향후 MAU 성장을 촉진하기 위한 몇 가지 이니셔티브에 대해 질문을 한 것 같습니다. 그 문제도 해결하고 싶을 수도 있습니다.
응, 그럴게. 고마워요, 바티아와 벤자민. 잠깐만 이걸 가로채려고요. 여기서는 우리를 볼 수 없지만 구스타프와 나는 스톡홀름에 있습니다. 태양은 빛나고 있으며 우리는 Spotify의 기본 원칙에 만족합니다. 정말 좋은 곳에 있어요. 우리는 방금 구독자 수 3억 명을 달성했습니다. 이런 희귀한 방송을 접할 수 있게 되어 매우 기쁩니다. 구독자 수는 계속해서 증가하고 있습니다. MAU에 관한 질문입니다. 우리는 MAU에서 몇 년 동안 뛰어난 성과를 거두었으며 아마도 최근에는 지난 4~5분기 동안 특히 신흥 시장과 관련하여 뛰어난 성과를 거두었습니다. 나는 과거 수익 창출에서 이를 지적했다고 생각합니다. 신흥 시장에는 인도, 인도네시아 등의 국가가 포함됩니다. 참고로 이들은 인구가 매우 많은 국가입니다. 이는 우리에게 매우 유리한 기회입니다.
지금 우리가 보고 있는 것은 우리가 이러한 시장에서 제품과 가치 제안 및 전략을 변경하고 있다는 것입니다. 우리는 더 높은 품질의 MAU 처리량을 얻기 위해 가입을 조정하는 등의 변경 작업을 수행했습니다. 우리는 비즈니스를 구축하고 더 효율적으로 만드는 저가형 Android 장치 지원을 더 이상 사용하지 않습니다. 우리는 광고 로드에 있어 몇 가지 문제점과 무료 등급의 몇 가지 제한사항을 신중하게 도입했습니다. 이 모든 것들은 우리가 더 많은 수익을 창출할 수 있는 위치를 차지하고 있습니다. 구스타프와 저는 때때로 성장 레버를 당기고 때로는 수익화 레버를 당기는 경우가 있다는 말을 했습니다. 여기서 우리는 수익화 레버를 당기기 시작했습니다. 우리는 이것이 시간이 좀 걸릴 것이라고 믿습니다. 그러나 성장 곡선의 모양은 다른 시장을 따릅니다.
그것에 대해 생각하는 방법은 실제로 시장에서 시작할 때 제품 시장 적합성을 확보하고 MAU를 얻기 위해 노력하는 것입니다. 천천히 그리고 확실하게 MAU 성장이 증가할 것입니다. 갑자기 변환할 기반이 생겼습니다. 일부 구독자가 들어오고 일부 전환이 발생합니다. 제품과 가치 제안을 조정하면 그 성장은 계속해서 Latam과 같은 형태가 됩니다. 이 역시 전환율은 매우 낮지만 MAU 성장은 막대한 수준으로 시작됩니다. 여기서 우리의 계획은 매우 사려 깊으며, 여기서 중요한 점은 이것이 단기적으로 구독자 성장에 영향을 미치지 않을 것이라는 점입니다.
괜찮은. 다음 질문은 수익 창출에 관한 Eric Sheridan의 질문입니다. 2026년 2분기 프리미엄 가입자 증가율이 3억 명에 도달한 이후, 투자자들은 가입자 기반 전반에 걸쳐 보다 대화형 도구와 실시간 이벤트 통합으로 인한 수익화 노력의 범위에 대해 어떻게 생각해야 합니까?
내가 가져갈게. 당신은 기본적으로 기회와 시간에 대한 질문을 굽고 있으며 여기와 제품에 대한 가격 책정 질문과도 비슷하다고 생각합니다. 우리는 전에도 말했지만, 우리 시대는 아직 초기 단계입니다. 내 생각엔 우리가 희박한 공기인 3억 개에 도달했다고 생각합니다. 하나의 제품을 만들어 매달 3억 명의 재방문 고객을 보유하고 있는 회사는 많지 않습니다. 이제 우리는 세계 인구의 4%에 가까워졌습니다. 우리는 이전에 전 세계의 90%에 도달하지 못할 수도 있다고 말했지만, 전 세계의 15%에 도달할 수 있다는 것은 믿기지 않는 일이 아닙니다.
Gustav와 제가 여기서 하는 가장 중요한 작업은 실제로 가격 대비 가치를 높이는 것입니다. 즉, 커버와 리믹스를 포함하여 말씀하신 것처럼 대화형 도구를 계속 구축해야 하지만 최근에는 취향 프로필, 개인 팟캐스트 등도 있습니다. 오디오북은 기본적으로 단순한 가격 인상보다 더 많은 구조적 ARPU 증가를 생성하는 Spotify의 추가 기능의 좋은 예입니다. 저는 MAU와도 이야기를 나눴는데, 개발 중인 시장인지 기존 시장인지에 따라 약간 차별화된 접근 방식이 있습니다. 우리 앞에 놓인 기회는 여전히 엄청나다고 생각합니다.
괜찮은. 다음 질문은 AI 제품에 관한 Deepak Mathivanan의 질문입니다. "지난 6개월 동안 프롬프트 재생 목록을 포함하여 여러 AI 기반 제품을 출시했습니다. 청취 시간, 전환율, 이탈 등 KPI에서 어떤 유형의 이점을 확인하고 있는지 논의할 수 있습니까?"
확신하는. 고마워요, 디팍. 일반적으로 일부 지표에 따르면 AI 기반 경험이 이제 활성 사용자의 약 4분의 1에 도달한다고 합니다. Talk to Spotify, Studio Personal Podcast, Prompted Playlists와 같은 올해 출시된 기능은 정말 빠르게 확장되고 있습니다. 이미 활성 사용자 사이에서 채택률이 25% 이상에 도달했습니다. 우리는 규모와 건전한 복합 비즈니스 및 기회를 가지고 있으며 이를 추구할 수 있는 고유한 위치에 있습니다. 우리는 전반적인 채택에 대해 매우 기분이 좋습니다. 구체적으로 프롬프트된 재생 목록은 이미 1억 개의 활성 항목 중 1,400만 개에 도달했다고 생각합니다. 이는 이와 같은 기능을 적용하기에는 꽤 빠른 속도입니다. 우리가 보고 있는 것과 관련하여 저는 대규모 미각 모델에 관해 준비된 발언에서 여러 측정 항목을 공유했습니다. 여기서 우리는 절대적으로 이동하기 가장 어려운 일부 측정 항목, 즉 활동적인 날을 이동하고 있습니다.
시청 시간 및 참여에 대한 이전 질문과 관련하여 Alex가 이전에 말했듯이 우리는 순간의 참여보다는 유도를 위한 가장 중요한 지표로 활동적인 날에 중점을 둡니다. 우리는 이것으로부터 그러한 효과를 보고 있습니다. 전반적으로 우리가 개인화에 투자하기 시작한 2010년 이래로 개인화와 유지 사이의 상관관계는 매우 명확해졌습니다.
좋아요. 다음 질문은 3분기 운영 비용에 대한 Doug Anmuth의 질문입니다. "3분기에 운영 비용이 증가하는 동인에 대해 말씀해 주시겠습니까?"
고마워요, 더그. 올해 지출에 대해 약간의 혼란이 있을 수 있다는 점을 이해합니다. 우리는 올해 이를 2억 유로로 인상할 것이라고 밝혔는데, 이는 매우 통제적이고 구조적인 조치입니다. 이에 대해 조금 더 나은 지침을 제공하기 위해 비용, 3분기 비용 증가에 대한 통화 및 사회 비용을 제외하면 2분기와 거의 일치할 것으로 예상합니다. 거의 같은 성장이 될 것입니다. 우리 지침의 반올림 특성에 주의하는 것이 중요하다고 생각합니다. 우리는 50억 유로에 대해 이야기합니다. 또한 분기 간 성장, 14% 성장 및 ARPU 일관성을 추가합니다. 우리는 이를 실제로 4분기까지 조정하고 3분기까지 일관되게 유지할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 이는 비구조적 비용 변경입니다.
인원은 같은 수준입니다. 우리는 마케팅 참여도와 LTV를 높이기 위해 이러한 투자를 합니다. 우리는 많은 새로운 기능을 선보이고 있으며 AI도 약간 향상시키고 있으며 이에 대해 투자자의 날(Investor Day)에서 이야기했습니다. 이상한 것도 없고 새로운 것도 없으며, 우리는 올해 초부터 계속 생각해 왔던 일관성을 유지하고 있으며 모든 권한을 갖고 있습니다. 통화 및 사회 비용을 제외하면 비용 증가는 3분기와 2분기 성장이 거의 일치할 것으로 예상됩니다.
난 그냥 여기에 차임하겠습니다. 저는 준비된 연설에서 이렇게 말했습니다. 우리는 AI 사용의 물결을 선도하기 위해 투자함으로써 올해를 시작했습니다. 우리는 실제로 다른 회사를 선도하고 있습니다. 이제 우리는 항상 두 번째 단계인 비용과 효율성에 초점을 맞추기 시작했습니다. 이것이 바로 우리가 지출을 통제하고 모델을 선택할 수 있는 Chirp에 관해 이야기할 때 언급한 내용입니다. 우리는 4분기에 비용 절감을 고수하고 있습니다. 이러한 비용은 컴퓨팅과 마케팅에 소요된다는 사실을 여러분 모두에게 상기시키는 것도 중요합니다. 그들은 우리의 통제하에 있습니다. 이는 롤백하는 데 수년이 걸리는 장기 CapEx 투자가 아닙니다.
괜찮은. 우리는 정시에 도착하고 몇 가지 질문을 더 할 시간이 있으며 제품 계층 및 ARPU에 대한 Doug Anmuth의 후속 조치를 받았습니다. "업계 전반에 걸쳐 추가 기능 계층 출시 시점을 이해하는 데 도움을 주실 수 있습니까? 올해 하반기와 2027년까지 프리미엄 ARPU에 미치는 영향을 어떻게 생각해야 합니까?"
안녕, 더그. 알렉스 여기요 출시 시기에 대해서는 언급하지 않으며 ARPU에 대한 지침도 제공하지 않습니다. 나는 이에 대해 다른 방식으로 논평할 수 있다. 여러분은 Gustav가 우리가 출시한 다양한 제품, 사용량 중심 패러다임이 어떻게 우리에게 중요한 패러다임인지, 무료에서 프리미엄으로, 프리미엄에서 추가 기능으로 전환하는 방법에 대해 열정적으로 이야기하는 것을 들었습니다. 제가 공유하고 싶은 한 가지 예는 얼마 전에 출시된 Audiobooks+의 경우입니다. 마지막으로 공유한 이후로 그 숫자가 이제 두 배로 늘어났습니다. 정말 대단합니다.
계속 성장하고 있으며 이는 일부 일부 시장에만 적용됩니다. 분명히 이는 ARPU에 또 다른 유형의 변화를 가져옵니다. ARPU는 분명히 가격 인상을 통해 변경될 수 있습니다. 이와 같은 추가 기능으로 성공하면 구조적으로 ARPU가 다른 방식으로 증가합니다. 가격 대 수량 방정식에서 우리는 프리미엄 가격을 올리는 것보다 실제로 다른 유형의 가격 인상을 제공하고 있습니다.
다음 질문은 가격 책정 환경에 대한 Jason Helfstein의 질문입니다. "7월에 발표된 Apple Music 가격 인상에 대한 내용이 있나요? 이것이 향후 가격 인상에 대한 귀하의 생각에 어떤 영향을 미치나요?"
우리는 다른 회사의 가격 인상에 대해 언급하지 않지만 이것이 보여주는 것은 이것이 음악 스트리밍 서비스의 지속적인 가치를 보여주는 예이며 우리는 생태계에 대해 기쁘게 생각합니다. 사용자 규모와 구독자 규모뿐 아니라 참여 부문에서의 리더십에 있어서도 카테고리 리더십이 계속해서 우리의 초점이 되고 있습니다. 물론 우리가 더 많은 가치를 제공할수록 더 많은 가격 결정권을 갖게 됩니다. 현재로서는 우리 카테고리에서 가격 선두주자가 된 것을 기쁘게 생각합니다.
마지막 질문은 구독자 기회에 대한 Jason Bazinet의 질문입니다. "이번 분기에 견고한 프리미엄 순증이 있었지만 음반사에서는 업계의 프리미엄 성장이 2분기에 둔화될 것이라고 제안했습니다. 업계와 Spotify의 프리미엄 가입자의 장기적인 성장에 대해 얼마나 확신하십니까?"
나는 매우 자신감이 있습니다. 우리는 장기적으로 지침을 제공하지는 않지만 건강한 퍼널을 위해 최적화하고 있습니다. 이것은 우리 비즈니스를 구축할 뿐만 아니라 구독자 성장을 늦추지 않고 돕는 것이 목표입니다. 장기적인 성장에 대해 매우 확신합니다.
이것으로 Q&A 세션을 마칩니다. 질문해주신 모든 분들께 감사드리며 오늘의 통화를 마무리합니다. 통화 다시보기는 당사 웹사이트와 Spotify 앱의 Spotify Earnings Call Replays에서 확인할 수 있습니다. 참여해 주신 모든 분들께 다시 한 번 감사드립니다.
이것으로 오늘 컨퍼런스콜을 마치겠습니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.
안녕하세요, Spotify 2026년 2분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 배경 소음을 방지하기 위해 모든 회선은 음소거 상태로 설정되었습니다. 연사의 발언이 끝난 뒤 질의응답 시간이 이어진다. 이 시간 동안 질문을 하고 싶으시면 전화 키패드에서 별표 1번을 누르세요. 이제 저는 Spotify의 투자자 관계 책임자인 Bryan Goldberg에게 컨퍼런스를 맡기고 싶습니다. 시작할 수도 있습니다.
엄청난. 감사합니다, 운영자님, Spotify의 2026년 1분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 우리와 함께할 사람은 공동 CEO인 Alex Norström과 Gustav Söderström, CFO인 Christian Luiga입니다. 먼저 팀의 의견을 여는 것부터 시작하겠습니다. 그 후에는 귀하의 질문에 기꺼이 답변해 드리겠습니다. 질문은 slido.com, S-L-I-D-O 닷컴으로 이동하여 코드 # Spotify Earnings Q226을 사용하여 제출할 수 있습니다. 분석가는 Slido에 직접 질문을 할 수 있습니다. 그런 다음 모든 참가자는 가장 관련성이 있다고 생각하는 질문에 투표할 수 있습니다. 어떤 이유로 Slido에 액세스할 수 없는 경우 IR@spotify.com으로 이메일을 보내실 수 있습니다. 귀하의 질문에 추가해 드리겠습니다. 시작하기 전에 안전한 항구를 빠르게 살펴보겠습니다. 이번 통화에서 우리는 회사의 향후 성과에 대한 예측 또는 추정을 포함하여 특정 미래 예측 진술을 할 것입니다.
이러한 진술은 위험과 불확실성의 영향을 받는 현재의 기대와 가정을 기반으로 합니다. 실제 결과는 오늘 회의, 주주 덱, 증권거래위원회에 제출된 서류에서 논의된 요인으로 인해 실질적으로 다를 수 있습니다. 이번 통화에서는 특정 비IFRS 재무 측정에 대해서도 언급하겠습니다. IFRS와 비IFRS 재무 측정 간의 조정 사항은 당사 투자자 정보 웹사이트의 재무 섹션에 있는 주주 자료에서 확인할 수 있으며 오늘 양식 6-K에서도 제공됩니다. 그러면 통화를 Alex에게 넘기겠습니다.
고마워요, 브라이언. 안녕하세요 여러분. 우리와 함께해주셔서 감사합니다. 나는 당신이 즐거운 여름을 보내고 있기를 바랍니다. 오늘, 우리는 5월 투자자의 날에 중단했던 내용을 다시 시작하여 우리가 말한 내용, 그 이후로 출시한 내용, 초기 신호가 우리에게 알려주는 내용을 업데이트하겠습니다. 2분기는 건강하고 광범위한 성장의 또 다른 분기였습니다. 매출은 고정 통화 기준으로 전년 동기 대비 15% 증가해 1분기 14%에서 더욱 가속화되었습니다. 총이익률은 33.4%로 사상 최대치를 기록했다. 잉여현금흐름은 지속적으로 강화됐다. 우리는 처음으로 구독자 수 3억 명을 돌파하여 구독자 지침을 넘어섰으며, 전 세계 구독자의 활성 일수가 증가함에 따라 지속적으로 참여도를 높이고 있습니다. 가장 마음에 드는 점은 쿼터의 모양입니다. 더 많은 사람들이 Spotify를 선택하고 더 깊이 참여하며 전환하고 있습니다.
우리는 MAU의 탁월한 성과를 수익 성장으로 전환하기 위해 노력해 왔습니다. 이 기회를 활용하기 위해 우리는 일부 신흥 시장에서 제품 최적화 및 광고 로드와 같은 요소를 조정하고 있습니다. 이 전략은 더 높은 사용자 전환율과 수익 성장을 목표로 무료 서비스의 마찰을 신중하게 증가시킵니다. 이는 3분기 MAU에서 나타날 것이지만, 우리는 그만한 가치가 있다고 믿습니다. 이전에 공유한 것처럼 신흥 시장의 무료에서 유료로의 전환 주기는 기존 시장과 다르게 성장합니다. 이와 같은 움직임이 실현되려면 시간이 걸리겠지만 기회는 무궁무진합니다. 이는 시간이 지남에 따라 우리의 잠재력에 추가될 것이며 곧 Christian의 소식을 듣게 되겠지만 우리는 이것이 구독자 증가를 희생할 것이라고 기대하지 않습니다.
우리는 이전에 광고 비즈니스를 재구축하는 것에 대해 이야기한 적이 있으며 그 결과가 실제로 나타나기 시작했습니다. 공급 측면에서는 매우 매력적인 글로벌 사용자로 구성된 청중이 계속해서 재고를 확장하고 있습니다. 수요 측면에서 우리가 배포한 향상된 기술을 통해 광고주는 참여도가 높은 사용자에게 훨씬 쉽게 접근할 수 있습니다. 한 가지 예를 들면, 우리의 자동화된 채널은 2분기 광고 지원 수익의 거의 40%를 차지합니다. 이는 1분기의 30%를 약간 넘는 수치로 증가한 수치입니다. 활성 광고주는 전년 대비 60% 성장했습니다. 우리는 이제 1년 전과는 다른 방식으로 설정되었으며 앞으로도 계속해서 구축해 나갈 것입니다. 주목할 만한 이번 분기의 또 다른 발전 사항은 Reserved 출시입니다. Investor Day에서 우리는 이를 프리미엄 역사상 가장 놀라운 개선 사항 중 하나로 꼽았으며, 초기 징후가 이를 뒷받침합니다.
Reserved는 지난 6월 Live Nation을 통해 미국에서 출시된 이후 Spotify를 통해 거의 100,000장의 티켓을 예약하여 여러 투어를 지원했습니다. 일부 투어의 경우 할당량을 100% 모두 판매했으며 Live Nation은 중간에 규모를 늘렸습니다. 열렬한 팬이 먼저 액세스할 수 있고, 아티스트가 가장 열성적인 청중을 방에서 만날 수 있으며, 우리가 채울 때마다 Spotify 구독의 가치가 더욱 높아집니다. 나는 Gustav와 내가 많이 생각하는 Spotify의 입장에 대해 남은 시간을 사용하고 싶습니다. 지금은 독특한 시대입니다. 비즈니스 역사를 통해 전 세계적으로 수억 명의 반복적인 유료 고객을 보유한 소수의 회사가 탄생했습니다. Spotify가 그 중 하나라는 사실을 자랑스럽게 생각합니다. 다른 많은 업체와 마찬가지로 우리도 단일 제품을 기반으로 그 규모를 구축했습니다. 그것은 들어갈 수 있는 독특한 영역이다.
저는 Charlie Munger의 학생입니다. 그는 불균형적으로 중요한 구조적 이점 중 하나가 규모라고 말한 적이 있습니다. 처음으로 음악 스트리밍 서비스를 선택하는 경우, 한 브랜드에 수억 명의 열정적인 홍보대사가 있다는 것이 중요합니다. 아마도 가장 중요한 것은 현재 우리가 갖고 있는 규모와 현금 창출을 통해 훨씬 더 나은 제품을 구축하는 데 혁신과 투자를 할 수 있으며, 가장 비용 효율적이고 경쟁력 있는 방식으로 전 세계 모든 가입자에게 더 많은 가치를 추가할 수 있다는 것입니다. 요점은 규모가 중요하다는 것입니다. 지난 5년 동안 우리는 매년 2,500만 명 이상의 순 가입자를 추가하여 선진국 시장과 신흥 시장 모두에서 성장했습니다. 3억 명이 넘는 가입자와 7억 7,700만 명의 사용자를 보유한 우리는 엄청난 규모를 달성했습니다. 우리의 재무 상황도 마찬가지입니다.
2022년 마지막 투자자의 날 이후 수익은 연평균 18%씩 증가하여 2025년에는 170억 유로에 도달했습니다. 총 마진은 이번 분기에 25%에서 33% 이상으로 증가했습니다. 우리는 OpEx를 더욱 엄격하게 관리하여 영업 이익률이 증가하는 결과를 얻었습니다. 지난해 Spotify는 29억 유로의 잉여현금흐름을 창출했습니다. 우리는 그러한 성장이 계속될 것으로 기대합니다. 이러한 강점이 우리가 5월에 2030년 목표를 설정한 이유입니다. 10대 중반 매출 CAGR, 총 마진 35%-40%, 영업 마진 20% 이상, 잉여 현금 흐름의 강력한 성장. 구스타프와 저는 우리의 규모, 비즈니스의 건전성, 초점으로 인해 Spotify만이 투자할 수 있는 기회가 있다고 믿습니다. 우리는 고객과 함께 새로운 프리미엄 제품과 새로운 업종을 엄격하게 탐색합니다.
우리는 Investor Day에서 이 내용을 자세히 다루었지만 반복할 가치가 있는 몇 가지 내용이 있습니다. 첫 번째는 AI입니다. 많은 투자자들이 사용자가 매일 플랫폼에서 생성하는 3조 4천억 개의 이벤트를 통해 학습하는 대규모 취향 모델에 대해 묻습니다. 현실은 우리가 7년 넘게 AI 기반 개인화에 투자해 왔다는 것입니다. 오늘날 DJ와 같은 AI 기반 경험은 활성 사용자의 약 4분의 1이 사용하고 있습니다. 최신 추가 기능인 프롬프트 재생 목록을 통해 사용자는 알고리즘을 직접 제어할 수 있습니다. 우리가 출시한 최초 1억 명의 사용자 중 약 1,400만 명이 이미 이 기능을 사용하고 있으며 초기 유지율 향상이 유망해 보입니다. 두 번째 큰 아이디어는 거듭제곱의 법칙입니다. 우리는 성장하면서 제품, 기능 및 콘텐츠의 사용이 거듭제곱의 법칙을 따른다는 사실을 관찰했습니다.
그 곡선의 맨 위에는 단순히 더 많은 것을 원하고 그에 대한 비용을 기꺼이 지불하려는 수백만 명의 사람들이 있습니다. 오디오북은 소수의 초기 시장에서 이를 최초로 입증했습니다. 올해 프리미엄 청취자들의 전체 오디오북 보급률이 두 배 이상 증가했으며, 추가 기능인 오디오북+의 연간 반복 수익이 1억 달러를 넘어섰습니다. 구독 외에 더 많은 구독이 추가될 예정입니다. 이 두 가지를 결합하면 강력한 무언가가 만들어집니다. 추론 기반 제품은 사용당 한계 비용이 발생하므로 수익을 창출할 수 있는 호환 가능한 방법이 필요합니다. 이것이 바로 우리가 20년 동안 부분 유료화(Freemium)를 통해 쌓아온 힘입니다. 최고의 가격 대비 가치 비율에 최적화된 기능 기반의 사용량 중심 제품입니다. 이제 우리는 프리미엄 제품에서 성공적으로 수행했던 것처럼 이러한 기능과 콘텐츠의 가격을 책정하고 최적화할 것입니다.
결론적으로, 우리는 역사상 몇 안되는 기업이 도달한 규모, 건강하고 복합적인 사업, 우리만이 추구할 수 있는 기회를 가지고 있습니다. Spotify는 통근, 운동, 공부, 게임, 저녁 식사, 수면 등 하루 종일 생활합니다. 우리 규모에서는 그런 일이 드물다. 대부분의 제품은 하나 또는 두 개의 컨텍스트를 소유합니다. 우리의 위치는 사용자가 원하는 만큼 넓은 기회 공간을 제공합니다. Investor Day에서 우리는 Spotify가 어디로 향하고 있는지 말씀드렸고, 이번 분기에 우리는 그 추진력을 구축하고 있습니다. 그럼 구스타프에게 넘겨주도록 하죠.
고마워요, 알렉스. 저는 우리가 어떻게 구축하고 있는지, 그리고 무엇을 구축하고 있는지라는 두 가지 일에 시간을 사용하고 싶습니다. 두 가지 모두 향후 몇 년간 우리 사업의 내구성에 중요합니다. 몇 분기 전에 저는 엔지니어가 휴대폰에서 Slack을 사용하여 AI 에이전트에게 버그 수정이나 기능 추가를 요청한 다음 사무실에 도착하기도 전에 테스트 가능한 빌드백을 얻을 수 있는 내부 도구인 Honk에 대해 언급했습니다. 이러한 작업 방식은 이제 어디에나 존재하며 복합적인 이점을 제공하고 있습니다. Honk는 우리의 코딩 에이전트이지만 Chirp라고 부르는 새로운 것이 있는데, 이는 우리가 그 기반에 구축한 엔진입니다. Claude Code나 Codex를 직접 사용하는 것이 아니라 Chirp를 사용하는 것이라고 생각하시면 됩니다. 그 앞에 앉아 있는 거죠.
Chirp를 사용하면 엔지니어가 작업 중에 모델을 전환하고 모든 작업을 가능한 최고의 가격 대비 성능으로 라우팅할 수 있습니다. 여기에는 우리가 호스팅하는 오픈 소스 모델을 포함하여 절대 종속되지 않습니다. 또한 다양한 모델과 개발자뿐만 아니라 회사 전체에서 컨텍스트를 공유합니다. 우리는 동일한 추론에 대해 두 번 비용을 지불하지 않으며 자체 데이터를 잃지 않습니다. 또한 우리의 추론이 개별 개발자에게까지 소비되었음을 보여줍니다. AI 투자와 비용에 관해 업계에서 많은 논쟁이 있지만, 우리의 견해로는 AI 수혜자가 된다는 것은 비용 측면에서도 승리한다는 것을 의미합니다. 우리는 이 분야에 대한 모든 투자에 대해 높은 기준을 갖고 있으며, 시간이 지남에 따라 성장을 촉진하고 마진을 개선할 수 있도록 실질적인 이점을 창출하고 잘 구축된 곳에만 투자합니다. 뭔가 효과가 있으면 두 배로 줄입니다.
작동하지 않으면 결국 계속 진행합니다. 지난 3년 동안 우리는 직원 수를 늘리지 않았으나 직원당 수익은 두 배로 늘었습니다. 보시다시피, 운영 비용 증가는 사람에게서 나오는 것이 아닙니다. 이는 컴퓨팅과 마케팅에서 비롯됩니다. 이 두 가지 모두 가변적이며 전적으로 우리가 통제할 수 있습니다. 우리는 우리의 조건에 따라 AI에 계속 투자할 것입니다. 우리는 공급업체에 구애받지 않고 사용량을 제어하며 항상 지원 가능한 수익에 비례하여 이러한 투자를 수행합니다. 우리가 사용자에게 제공하는 추론도 우리가 통제할 수 있으며, 이는 비용 곡선도 우리가 통제할 수 있음을 의미합니다. Investor Day에서 우리는 Spotify가 어디로 향하고 있는지에 대한 네 가지 큰 아이디어를 제시했습니다. 1분기 후에 우리는 네 가지 모두에 대해 제품을 출시했습니다. 우리는 세상이 사용자를 통제하는 추천에서 세대로 이동하고 있다고 말했습니다.
이제 Talk to Spotify, Personal Podcasts 및 Studio by Spotify가 사용자의 손에 있습니다. 앞으로 몇 주 안에 우리는 동급 최고의 도서 환경에 오디오북용 프롬프트 재생 목록을 출시할 예정입니다. Alex는 우리의 대규모 취향 모델에 대해 언급했는데 이는 우리에게 큰 투자입니다. 지금까지 무엇을 하고 있는지 말씀드리겠습니다. 취향 모델을 기반으로 한 새로운 자동 재생 추천 시스템을 배포한 후 처음 2개월 동안 활동 일수가 늘어났습니다. 이는 이미 높은 참여 수준에서는 달성하기 매우 어려운 일입니다. 자동 재생 시간과 트랙 저장 시간이 모두 크게 늘어났으며 자동 재생 중단 시간은 감소했습니다. 우리의 채팅 경험에서 대규모 취향 모델은 동일한 작업을 수행합니다. 분은 두 자릿수 증가하고 활동적인 날이 많아졌으며 라이브러리와 재생 목록에 더 많은 저장 공간이 생겼습니다.
이는 고객 유지율과 평생 가치에 대한 강력한 입력 요소이며 우리가 추진해야 할 가장 어려운 지표 중 하나입니다. 이제 업계에서는 이 스케일링 곡선과 스케일링 손실이 일반 LLM에서 발생하는 것을 관찰하고 있으며, 이에 대해 생각하는 한 가지 방법은 이제 어떤 경쟁자도 구입할 수 없는 모델에서 우리의 취향 LLM을 통해 이것이 발생하는 것을 지켜보고 있다는 것입니다. 우리는 참여가 거듭제곱의 법칙을 따른다고 말했고, 수요 곡선의 선두에 서기 위해 최초의 일회성 신용 추가 기능을 출시했습니다. DJ부터 데이리스트까지, 우리는 이러한 투자가 규모를 확장하는 데 시간이 걸리고 시간이 지남에 따라 성과를 거둔다는 것을 알고 있습니다. 이러한 추가 기능은 설계에 따라 제한됩니다. 모든 신용 구매에는 정의된 영향력이 따릅니다. 사용량, 비용, 수익 창출이 계속 연결되어 있습니다. 또한 Spotify가 싱글 플레이어에서 멀티 플레이어로 전환하고 있다고 말했습니다.
이번 분기에는 로드맵이 아닌 행동이 되었습니다. 메시지는 실시간으로 제공되며 이제 사람들은 Spotify 내에서 직접 트랙에 반응하고, 답장하고, 음악을 공유합니다. 청취 활동은 친구들이 지금 무엇을 연주하고 있는지 보여주고, 청취 통계는 단지 개인적인 보고서가 아닌 공유하고 비교하는 것이 되고 있습니다. 이미 거의 5천만 명에 달하는 사람들이 매달 Jam을 사용하여 실시간으로 함께 듣고 있습니다. Spotify에서는 더 이상 혼자가 아닙니다. 당신은 친구, 실제 친구와 함께 거기에 있습니다. 우리는 계속해서 시간을 잘 보낼 수 있도록 최적화하고 프리미엄의 가치를 높이겠다고 말했습니다. 제가 개인적으로 매우 열정을 갖고 있는 한 가지 예는 피트니스입니다. 지난 주에 우리는 실행 모드를 출시하기 시작했습니다. Spotify에 일반 언어로 8분 마일 또는 간격 세션에 대한 실행 재생 목록을 만들도록 지시합니다.
이는 귀하의 취향과 BPM을 이해할 뿐만 아니라 귀하가 좋아하는 트랙을 정확한 리듬에 맞춰 제공하여 문자 그대로 비트에 맞춰 실행할 수 있도록 원활하게 혼합합니다. 선택적으로 오디오 코칭을 귀에 바로 추가할 수 있으며 매주 최신 상태로 유지됩니다. 이는 우리가 투자한 Spotify만이 제공할 수 있는 경험입니다. 러닝 모드를 넘어, 이제 1억 명 이상의 구독자가 SongDNA를 사용하여 지금까지 출시된 기능 중 가장 빠르게 채택된 기능 중 하나가 된 SongDNA를 공유하게 되어 기쁩니다. 마지막으로 음악 리믹스 기능입니다. 우리는 제품 경험과 이를 통해 아티스트와 팬 사이에 어떤 변화가 일어날지 기대됩니다. 우리 모델은 아티스트가 처음부터 설계된 동의, 크레딧 및 보상을 바탕으로 리믹스에 사용할 수 있는 노래를 선택하는 모델입니다. 그 모델이 업계를 장악하고 있습니다.
지난 5월 UMG와의 계약에 이어 오늘 우리는 세계 최고의 독립 레이블 및 유통업체의 디지털 라이선스 파트너인 Merlin과의 계약을 발표합니다. 이 계약을 통해 Merlin 네트워크에 속한 30,000개 레이블의 아티스트는 참여하고 자신의 카탈로그를 커버 및 리믹스에 사용할 수 있는 기회를 갖게 됩니다. 독립 커뮤니티의 열정은 놀라웠고, 우리는 더 넓은 시장에서도 동일한 지지를 듣고 있습니다. 이러한 거래에는 시간이 걸리지만 원하는 거의 모든 권리 보유자가 참여할 수 있도록 구축했습니다. 크게 보면 출시 전에 해야 할 일이 더 많으며 실질적인 수익 창출 요인으로 확장하는 데는 시간이 걸릴 것입니다. 우리는 Spotify와 아티스트의 잠재력에 대해 매우 기대하고 있습니다. 오늘 제가 전해드릴 주제가 하나 있다면 그것은 바로 이것입니다. Investor Day에서는 Spotify가 미래에 어디로 갈 것이라고 믿는지 설명했습니다.
이번 분기에는 우리가 이미 그러한 미래를 구축하고 있음을 보여주었습니다. 더 나은 엔지니어링, 더 빠른 배송, 새로운 제품, 사용자 참여를 위한 새로운 방법. 우리는 아직 가능한 일의 초기 단계에 있으며 계속해서 투자에 대한 높은 기준을 가질 것입니다. 우리의 마진은 부산물이 아니라 관리된 결과입니다. 우리의 직업은 그대로입니다. 기술을 조기에 깊이 이해하고 사람들이 좋아하는 것으로 전환하여 이해관계자를 위한 가치를 창출합니다. 크리스찬이 숫자를 통해 당신을 안내할 것입니다.
고마워요, 구스타프. 우리와 함께 해주셔서 감사합니다. 2분기 결과를 다루겠습니다. 그런 다음 우리의 전망에 대한 몇 가지 관점을 제시해 주십시오. 달리 명시하지 않는 한, 항상 그렇듯이 기준 성장 지표는 전년 대비 일정한 통화 기준으로 표시됩니다. 우리는 해당 분기의 사업 성과에 만족합니다. MAU는 유럽과 북미 지역에서 눈에 띄는 성과를 거두며 전년 대비 12%의 건실한 성장을 이어갔습니다. 1,600만 건의 순 추가는 예상보다 100만 건 낮았습니다. 해당 분기 동안 700만 명의 순 가입자를 추가하여 모든 지역에서 분기 대비 성장했으며, 나머지 세계와 북미 지역에서는 눈에 띄는 성과를 거두었습니다. 우리는 우리의 지침보다 100만 앞서 3억으로 마무리했습니다. 총 수익은 48억 유로로 전년 동기 대비 15% 성장했으며, 이는 1분기에 달성한 14%보다 가속화된 수치입니다.
프리미엄 수익은 전년 동기 대비 9%의 가입자 증가와 7.4%의 ARPU 확장에 힘입어 지난 분기 15% 대비 약 16% 증가했습니다. 광고 지원 수익은 전년 동기 대비 3% 증가했으며 이는 1분기와 일치합니다. 우리의 자동화된 판매 채널은 지속적으로 빠르게 성장하여 2분기에는 광고 지원 수익의 거의 40%를 차지했습니다. 이는 1분기의 30%가 조금 넘는 수치에서 증가한 수치입니다. 이러한 강점은 직접 판매 채널의 예상되는 감소로 인해 크게 상쇄되었습니다. 중요한 것은 가격 최적화 작업이 이제 완료되었다는 것입니다. 이 채널은 안정화 중입니다. 또한 광고 인벤토리를 사내 광고 서버로 이전하는 작업을 완료하여 판매 프로세스를 더욱 간소화하고 더 많은 수요를 확보할 수 있게 되었습니다. 우리의 전망에 관해서는 아무것도 변하지 않았습니다. 우리는 광고 사업이 2026년 하반기에 두 자릿수 성장에 반영될 것으로 계속 기대하고 있습니다.
총마진은 33.4%로 가이던스보다 30bp나 높았습니다. 전년 대비 193 베이시스 포인트 확장. 우리의 지침 대비 선호도는 주로 성장 투자와 관련된 분기별 시기 변화에 의해 주도되었습니다. 또한 캐나다의 디지털 서비스세 취소로 인해 소액의 일회성 혜택이 발생하여 이전 연도의 발생액이 취소되었습니다. 영업 이익 6억 5,500만 유로는 우리의 지침인 6억 3,000만 유로를 2,500만 유로 초과하여 13.7%의 영업 이익률을 달성했습니다. 사회적 비용은 900만 유로의 성과에 기여했습니다. 물론 이는 우리 예측에 어긋나는 일이었고 분기별 주가 변동으로 인해 발생했습니다. 예측되지 않은 사회부담금 호감도를 제외하면 총 마진 초과 성과에 힘입어 지침보다 1,600만 유로 높은 수치를 기록했습니다. 해당 분기 무료 현금 흐름은 7억 9,700만 유로로 전년 대비 14% 증가했습니다.
분기는 부분적으로 현금 세금 납부 시기로 인해 1분기에 비해 약간 낮았습니다. 상반기 운전 자본 혜택은 전년도와 일관되게 유지되었습니다. 자본 배분에서 우리는 8월 3일까지 연초부터 6억 6,200만 달러의 주식을 재매입했는데, 이는 2025년 수준보다 30% 증가한 수치입니다. 전체적으로 우리는 2025년에 자사주 매입 활동을 재개한 이후 거의 220만 주를 자사주 매입했는데, 이는 발행 주식의 약 1%에 해당합니다. 향후 몇 년 동안 현금 흐름이 더욱 강해지면 M&A를 통해서도 주주들에게 현금을 돌려줄 것으로 기대합니다. 분기 말 현재 당사는 94억 유로의 현금 및 현금 등가물을 보유하고 있으며 리스 부채 외에 부채는 없습니다. 3분기에는 MAU가 7억 8,800만 명으로 2분기보다 1,100만 명이 증가할 것으로 예상됩니다.
Alex가 앞서 더 자세히 설명한 것처럼, 이 지침에는 신흥 시장의 제품 최적화 활동이 포함되며, 선진국 시장의 성장률은 안정적으로 유지됩니다. 가입자의 경우 3분기에 3억 500만 명 또는 순증 500만 명을 예상하고 있습니다. 우리는 이 사업이 1년 동안 건전한 MAU 및 가입자 증가를 견인할 수 있는 좋은 위치에 있다고 계속 보고 있습니다. 또한 3분기에는 총 매출이 약 50억 유로, 즉 14% 성장할 것으로 예상하고 있습니다.
이는 2분기와 일치하는 ARPU 증가와 앞서 언급한 광고 비즈니스의 향상된 성장을 반영합니다. 우리는 3분기 총마진을 32.9%로 예상하며, 이는 전년도보다 약 130 베이시스 포인트 높은 수치입니다. 우리의 총 마진 전망에는 핵심 사업의 지속적인 강화, 신제품에 대한 재투자, 그리고 우리 시장 중 하나에서 규제 수수료에 대한 연간 노출을 설명하기 위해 3분기에 부과되는 일반적인 요금이 포함됩니다.
영업 이익으로 이동하여 3분기에 6억 7천만 유로를 달성할 예정입니다. 이는 2분기와 3분기에 일시적으로 증가된 운영 비용과 함께 위의 내용을 반영합니다. 우리는 이러한 마케팅 및 AI 관련 투자로 인해 일년 내내 약 2억 유로의 운영 비용 증분을 창출할 것으로 기대합니다. 4분기에는 올해 활동 마케팅의 집중도를 넘어서고 기타 비용을 조정함에 따라 전년 대비 운영 비용 증가율이 완화되는 좋은 위치에 있습니다. 2026년에도 우리는 직원 수를 계속 유지합니다. 올해의 투자 주기는 구조적 비용 추가에 의해 좌우되지 않습니다. 이는 마케팅과 AI와 관련되어 있으며 둘 다 전적으로 우리가 통제할 수 있는 투자입니다. 최근 Investor Day에서 언급했듯이, 우리는 LTV 향상 투자와 지속 가능한 마진 확대 사이의 명확한 균형을 유지하는 데 계속 집중하고 있습니다.
총이익률이나 영업이익률에 대한 연간 지침을 제공하지는 않지만, 2026년에는 연간 기준으로 두 가지 모두 개선될 것으로 계속 기대하고 있습니다. 우리가 말했듯이, 우리 마진의 분기별 진행은 가변적이며 투자 시기에 따라 달라집니다. 역사적으로 볼 수 있듯이 새로운 기능과 제품의 출시는 일시적으로 마진 확대를 완화하는 동시에 향후 수익 창출 잠재력을 위해 비즈니스를 잘 구축할 수 있습니다. 우리는 2026년에도 잉여현금흐름이 전년 대비 의미 있는 성장을 계속할 것으로 기대하고 있습니다. 결론적으로, 우리는 탄탄한 2분기를 보냈습니다. 우리는 복합적인 성장, 수익성 및 무료 현금 흐름을 계속해서 유지할 수 있는 좋은 위치를 유지하고 있습니다. 그럼 Q&A를 통해 브라이언님에게 다시 건네드리겠습니다.
고마워요, 크리스찬. 다시 한 번 질문이 있으시면 slido.com, #SpotifyEarningsQ226을 방문하세요. 우리는 사람들이 질문에 대한 선호도에 투표하는 방법과 관련하여 대기열에 나타나는 순서대로 질문을 읽을 것입니다. 오늘 첫 번째 질문은 제품 로드맵에 관한 Jessica Reif Ehrlich의 질문입니다. 귀하는 오디오 및 비디오 제품 모두를 위한 고유한 글로벌 플랫폼을 보유하고 있습니다. 5월 분석가 이벤트에서 강력한 제품 로드맵을 제공하셨습니다. 가까운 시일 내에 가장 기대되는 제품은 무엇이며, 향후 3~5년 동안 가장 큰 관심을 끌 것이라고 생각하는 제품은 무엇입니까?
질문 주셔서 감사합니다, 제시카. 구스타프입니다. 먼저 시작하겠습니다. Alex도 제품에 대해 매우 흥미를 갖고 있다는 것을 알고 있기 때문에 Alex가 뛰어들고 싶어할 수도 있습니다. 이건 마치 내 아이들 중 하나를 선택하라고 하는 것과 같아서 어려운 질문이지만 시도해보겠습니다. 첫째, 제가 가장 기대하는 것은 우리가 구축한 시스템과 Investor Day에서 발표한 내용이기 때문에 레벨을 조금 높이고 싶습니다. 생각해보면 1년여 전 알렉스와 제가 이야기를 나눴을 때 우리가 살고 있는 세상은 소프트웨어 개발이 대부분 할부 상환 게임이었다는 걸 깨달았습니다. 한 번 개발하면 점점 더 많은 사용자에 대한 개발자 투자를 상환하게 됩니다. 추론으로 인해 사용자당 가변 비용이 추가되므로 세상은 바뀔 것입니다.
우리는 이것을 보고 게임이 바뀔 것이라고 말했습니다. 사용자당 가변 비용이 더 많아질 것입니다. 이것은 역풍일 수도 있고, 순풍일 수도 있습니다. 우리는 Alex와 제가 이야기한 이 거듭제곱의 법칙, 즉 일부 사용자가 다른 사용자보다 제품을 훨씬 더 많이 사용하는 모델을 변경하는 작업을 시작하기로 결정했습니다. 이는 가변 비용이 크지 않았기 때문에 상각 세계에서는 그다지 중요하지 않았지만 이 새로운 세계에서는 매우 중요할 것입니다. 우리는 모델을 변경하기로 결정했습니다.
우리는 무료 계층에 얼마나 많은 추론을 넣을지, 프리미엄 계층에 얼마만큼을 넣을지 결정할 수 있는 이 플랫폼을 구축했습니다. "파티가 끝나는 곳이니 다른 곳으로 가야 합니다."라고 말하는 대신 사람들에게 "미래에 살고 싶다면 살 수 있습니다. 비용을 더 지불하면 됩니다."라고 말합니다. 우리는 비용을 지불할 준비가 된 일부 사람들이 다른 사용자보다 앞서도록 합니다.
우리는 오디오북을 통해 이 모델을 시연했는데, 이는 정확히 이와 같이 작동합니다. 프리미엄 등급에서는 약 15시간 분량의 오디오북을 제공합니다. 어떤 사람들은 그보다 훨씬 더 많은 것을 원합니다. 그들은 다른 사람들보다 앞서서 그에 대한 대가를 지불할 수 있습니다. 우리는 인프라를 구축하는 데 많은 시간을 소비하고 아이디어를 전달하는 것을 좋아하지 않기 때문에 투자자의 날까지는 이에 대해 실제로 이야기하지 않았습니다. 그것이 우리가 공개한 것입니다. 이 시스템은 평균이나 참여도가 가장 낮은 사용자가 감당할 수 있는 것, 우리가 그들에게 줄 수 있는 것 등을 기준으로 하는 대신 동일한 플랫폼에서 다양한 수익 창출 수준과 다양한 요구 사항을 가진 다양한 유형의 사용자를 보유할 수 있는 것입니다. 이것이 바로 제가 이 플랫폼을 구축한 것에 대해 기쁘게 생각하는 것입니다.
우리는 이에 더해 다양한 제품을 출시하고 있습니다. 거기에서 제가 기대하는 것이 무엇인지, 단기 및 장기적으로 어떤 제품이 있는지 말씀드릴 수 있지만 구조에 대해 생각하는 것이 중요합니다. 저는 시스템적인 사람이에요. 그것이 나를 정말로 흥분시키는 것입니다. 실제 제품에 관해서 지금 당장 저를 가장 흥분시키는 것은 Reserved라고 말하고 싶습니다. 아마도 대부분의 사람들이 "이것은 Spotify에서 한 일 중 최고의 일입니다."라고 말한 기능일 것입니다. Alex가 서론에서 말했듯이 우리는 그곳에서 정말 흥미로운 숫자를 보았습니다. 저는 이것이 우리가 프리미엄에 부여한 가장 큰 가치 중 하나라고 생각합니다. 앞서 말했듯이 이는 거래 구조 때문에 실제로 우리에게 고유한 것입니다. 그것은 나에게 매우 흥미로운 일이다.
두 번째로 말씀드리고 싶은 것은 제가 준비한 발언인 제 댓글에서 언급한 AI와 관련하여 LTM입니다. LTM에 대해 우리는 Investor Day에서 많은 이야기를 나눴습니다. 인력 측면뿐만 아니라 교육 비용 측면에서도 우리에게는 꽤 큰 투자입니다. 성과를 거두는 것을 보니 매우 좋습니다. 우리가 내기한 것은 오래된 유형의 기계 학습이 한계에 이르렀다는 것입니다. 더 많은 데이터와 더 큰 모델이 더 나은 결과를 낳지는 못했습니다. 시퀀스 기반 LLM은 더 많은 계산, 더 많은 매개변수 및 더 많은 데이터가 실제로 더 나은 결과를 생성하는 확장 법칙이라고 하는 다양한 법칙을 따릅니다. 이제 우리는 그것들을 보고 있습니다. 우리는 이러한 확장 법칙이 취향과 권장 사항 측면에서 내부적으로 작용하는 것을 보고 있습니다. 그것은 나에게 매우 흥미로운 일이다.
세 번째로 제가 정말 기대되는 점은 Alex도 언급한 것 같은데, 우리가 많은 사랑을 쏟은 기능인 SongDNA입니다. 우리는 이 기능을 강화하기 위해 WhoSampled라는 회사를 인수하여 거기에 투자했습니다. 약간의 비용이 들었고 이제는 1억 명이 넘는 사용자가 이 제품을 사용하고 좋아하는 성과를 거두고 있습니다. 그것은 또한 우리에게 매우 독특합니다. 내가 순위를 매기면 그것은 아마도 세 번째일 것입니다. 우리가 많이 이야기하지는 않지만 개인적으로 매우 기대되는 또 다른 하나는 뮤직 비디오입니다. 우리는 오랫동안 뮤직 비디오와 훌륭한 뮤직 비디오 경험에 투자했습니다. 이제 우리는 좋은 경험과 카탈로그를 모두 갖게 되었습니다.
우리는 뮤직 비디오가 포함된 노래, 특히 신곡이 훨씬 더 좋은 성과를 거두고 있음을 확인하고 있습니다. 즉, 새로운 아티스트를 찾을 때 그들이 누구인지 궁금하기 때문에 뮤직 비디오가 매우 중요하다는 것을 의미합니다. 당신은 그들을보고 싶어합니다. 노래를 10번 들을 때는 그다지 중요하지 않지만, 처음 들을 때는 매우 중요합니다. 그것은 나에게 매우 흥미로운 일입니다. 분명히, 나는 그것이 아마도 GEN POD와 Running 사이의 연관성이라고 생각합니다. 달리기, 피트니스가 내 마음과 너무 가깝기 때문입니다. 우리는 그곳에서 다른 누구도 실제로 할 수 없는 매우 독특한 경험을 하고 있다고 생각합니다. 좋아하는 노래의 흐름에 맞춰 재생 목록을 제공하고 비트를 늘리고 함께 믹싱할 수 있는 다른 서비스는 없습니다. GEN PODs는 이전에 존재하지 않았던 팟캐스트이기 때문에 저를 흥분시킵니다.
귀하의 취향, 음악 측면에서 나온 새 릴리스, 지난 주에 놓친 팟캐스트, 읽어야 했거나 곧 나올 책에 대한 팟캐스트입니다. 또한 물어보면 동네에서 무슨 일이 일어났는지 정확히 알려준다. 실제 이웃에 대한 팟캐스트는 없지만 지금은 있습니다. 그것은 나를 흥분시킨다. 우리가 보는 바로는 매우 초기 징후라고 말하고 싶습니다. 그러나 매우 초기 징후는 흥미롭습니다. 이것은 사람들에게 새로운 것입니다. 나는 그것이 단기적이고 흥미로운 것들이라고 생각합니다. 장기적으로 볼 때, 우리의 Remix and Covers가 믿을 수 없을 정도로 흥미로운 제품이라고 말하지 않으면 태만해질 것입니다. 왜냐하면 이것을 실제로 할 수 있는 사람이 없기 때문입니다.
정상적인 생성 음악은 우리가 있든 없든 일어날 것입니다. 이 제품은 우리 없이는 존재할 수 없으며, 기존 아티스트가 이에 참여할 수 있도록 존재해야 합니다. 그것은 나에게 매우 흥미로운 일이다. 많은 일이 필요합니다. 시간이 더 걸리겠지만, 우리가 내부적으로 보고 있는 내용에 대해 매우 기대하고 있습니다. 마지막으로 시스템 사고로 돌아가서 장기적으로는 Talk to Spotify에서 볼 수 있는 것입니다. 운이 좋게도 미국에 거주하신다면 우리는 이 기능을 출시하고 사용해 보기 시작했습니다.
이제 문자 그대로 Spotify와 대화할 수 있으며 음악에 대해, 누가 어떤 밴드에서 연주했는지, 언제 투어 중인지, 노래의 내용에 대해 매우 좋은 답변을 얻을 수 있습니다. 이것은 확실히 우리 도메인 내에서 팟캐스트, 책, 음악에 관해 어떤 LLM에서 얻는 것보다 더 나은 답변입니다. 너무 멀리 확장하지 않고도 Spotify가 살아나는 것처럼 느껴지며 말 그대로 Spotify와 대화를 시작할 수 있습니다. 답변이 길었지만 그게 바로 제가 기대되는 부분입니다.
이봐, 내가 추가하고 싶은 내용을 모두 다루셨네요. 죄송합니다. 훌륭해요.
괜찮은. 다음 질문으로 넘어가겠습니다. 광고에 관한 Jessica Reif Ehrlich의 또 다른 이야기입니다. "프로그래매틱 방식이 현재 광고 지원 수익의 25% 이상을 차지하고 있음에도 불구하고 지난 해의 광고 성장은 정체되었습니다. 향후 몇 년 또는 몇 년간의 전망을 제공할 수 있습니까? 참여도가 높고 성장하는 사용자 기반을 통해 수익을 창출하는 매우 수익성이 높은 비즈니스에서 모멘텀을 추진하기 위해 무엇을 할 수 있습니까?"
안녕, 제시카. 알렉스예요. 시작하겠습니다. 나는 이 비슷한 질문이 Richard Greenfield로부터 더 멀리 내려오고 있다고 생각하기 때문에 이것을 조금 다르게 정리할 기회를 가져야 합니다. 나는 두 가지를 동시에 하려고 노력할 것이다. 나는 Spotify의 광고 판매 사업과 관련하여 투자자들이 우리를 신뢰해야 하는 이유에 대해 아마도 가장 많이 이야기할 것입니다. 그런 다음 Christian은 사물의 마진 측면에 대해 이야기할 수 있습니다. 저는 렌즈를 조금 뒤로 당겨서 이곳에서 지난 2년에 대해 이야기하고 싶습니다. 나는 지금 우리가 광고 판매와 관련해 과도기적 단계에 있다고 여러 번 말했습니다. 올해 초에 우리는 이러한 전환을 완료했습니다. 이제 우리는 Spotify 내부에 독점적으로 구축된 새로운 광고 스택에 전적으로 참여하고 있습니다.
우리가 제공하는 모든 노출의 99%가 이제 우리 자체의 광고 스택에서 발생한다고 생각합니다. 가장 중요한 점은 우리가 마련한 입찰 가능한 교환과 자동화된 판매 채널이 추가되었다는 것입니다. 이는 2분기에 30%에서 거의 40%로 증가했습니다. 저한테 물어보시면 여기서 더 올라가는 것 같다고 말씀드릴 수 있어요. 고려해야 할 두 가지 사항은 분명히 수요와 공급입니다. 공급부터 시작하겠습니다. 실제로 공급 상황이 이보다 더 강했던 적은 없습니다. 이는 사용자 증가와 도달 범위에 관한 것뿐만 아니라 우리가 성장하고 도달 범위도 따라가기 때문에 분명합니다. 또한 MFT+와 무료 계층의 새로운 배치에 관한 것이기도 합니다. 이는 또한 우리가 개인화된 광고 로드를 시작하는 것에 관한 것이며 우리가 갖고 있는 참여의 깊이에 관한 것이기도 합니다.
이는 결국 우리가 수요와 일치하도록 많은 공급을 유도합니다. 수요 측면에서 Spotify가 시작된 이래로 2년 전까지 가장 오랜 기간 동안 Spotify에서 광고를 구매하는 방법은 브랜드가 우리에게 전화하거나 문자 그대로 전화하거나 이메일을 통해 연락하고 Spotify에서 고정되고 보장된 캠페인을 구매하는 것이었습니다. 다 좋은데 여러 면에서 우리를 제한하고 있습니다. 하나는 가격과 판매율 측면에서 우리를 실제로 제한하고 있다는 것입니다. 재고가 구매되면 구매된 것입니다. 또한 사람들이 구매하고 싶어하는 방식으로 우리를 제한하고 있습니다. 모든 사람이 이메일을 쓰고, IO에 서명하고, 전화를 걸고 싶어하는 것은 아닙니다. 그들은 또한 구매도 자동화하기를 원했습니다.
우리가 지금 시행한 것은 실제로 이 두 가지를 모두 해제하고 잠금을 해제합니다. 첫째, 분명한 것은 많은 부분이 셀프 서비스이고 자동화되어 있다는 것입니다. 또 다른 점은 이제 우리의 광고 인벤토리가 가치 있다고 생각하는 사람들이 들어가서 가격을 입찰할 수 있다는 것입니다. 실제로 이 두 가지의 잠금을 해제합니다. 결론은 이로 인해 기존 광고주가 새로운 구매 방식으로 전환했을 뿐만 아니라 활성 광고주가 늘어났다는 것입니다. 현재 활성 광고주는 33,000명입니다. 이는 작년보다 60% 증가한 수치입니다. 그것은 올바른 계획이고 우리는 계속해서 노력해야 합니다. 재미있는 점은 최근 Claude, ChatGPT 및 Gemini를 위한 플러그인과 MCP를 출시했다는 것입니다.
이제 사람들은 실제로 캠페인과 오디오 자산을 생성하라는 메시지를 표시하고 있습니다. 33,000명의 활성 광고주 중 이제 7,000명이 AI 오디오 자산 생성 도구를 사용하고 있으며, 이는 브랜드가 Spotify에서 더 쉽게 구매할 수 있도록 해줍니다. 많은 변화가 일어나고 있지만 헹구기를 반복하겠습니다. 변하지 않은 것이 있습니다. 이것이 바로 사람들이 광고를 구매하기 위해 Spotify에 오는 세 가지 이유입니다. 사랑받는 브랜드이고, 고품질 콘텐츠이며, 높은 사용자 참여도입니다.
여기 기독교인이 있습니다. 여백에 있는 내용을 채워주세요. 당신이 언급한 것 중 하나인 알렉스는 이해하는 것이 매우 중요합니다. 자동화된 판매 채널로 전환하고 셀프 서비스도 갖추게 되면 이전과는 다른 규모의 비즈니스가 됩니다. 음악과 팟캐스트 모두에서 규모를 확장하고 광고 수익을 창출하면 수익성도 향상될 수 있습니다. 우리가 투자자의 날에 말했듯이, 우리는 시간이 지남에 따라 현재의 20% 범위에서 40%로 이동할 수 있다고 믿습니다. 음악은 신흥 시장에서 규모를 확장함에 따라 광고 판매를 통해 건전한 마진 흐름을 볼 수 있을 것입니다. 그것이 제가 마진 측면에 추가하고 싶었던 것입니다.
좋습니다. 다음 질문은 음악 추가 기능에 관한 Rich Greenfield의 질문입니다. "당신이 출시할 수 있도록 AI 음악 계층에 등록하지 않은 아티스트가 더 많다는 사실에 놀랐습니까? 아티스트의 참여를 막는 이유는 무엇입니까?"
제가 시작하겠습니다. 그러면 Gustav도 참여할 수 있습니다. 지난 5월 UMG 및 Universal Music Publishing Group과 체결한 계약에 따라 우리는 오늘 Merlin 네트워크에 30,000개의 레이블을 추가하는 Merlin과의 계약을 발표했습니다. 이는 우리가 커버와 리믹스를 중심으로 구축하고 있는 이 새로운 제품에 참여할 수 있는 기회입니다. 투자자의 날에 우리가 말한 내용을 다시 반복할 가치가 있다고 생각합니다. 우리가 하려는 일은 매우 사려 깊고 계획적인 일입니다. Spotify에서는 이를 3C라고 부릅니다. 우선, 우리는 동의를 구하고 있습니다.
우리는 아티스트가 자신의 작품을 이 카탈로그에 포함시키는 데 동의하여 사람들이 자신의 작품을 기반으로 한 커버와 리믹스를 가지고 놀 수 있기를 바랍니다. 우리는 또한 분명히 그들에게 공로를 인정하고 싶습니다. 마지막으로 이는 음반사, 출판사, 아티스트 및 작곡가에 대한 보상에 관한 것입니다. 우리는 동의를 받고 신용을 제공할 뿐만 아니라 이에 대한 보상도 추진합니다. 실제로 우리는 기본적으로 인터랙티브 음악에 대한 AI의 순풍에 참여할 수 있는 최초의 합법적인 방법에 대해 이야기하고 있습니다.
나는 우리가 그곳에서 정말 강한 추진력을 가지고 있다고 말하고 싶습니다. 제가 기억하는 것이 중요하다고 생각하는 한 가지는 많은 사람들이 새로운 인위적인 음악에 대해 회의적인 시각을 가지고 있다는 것을 알 수 있지만, 우리가 하는 일은 뭔가 다르며 아티스트들은 그것을 본다는 것입니다. 저희 제품은 가짜 아티스트가 아닌 실제 아티스트에 관한 것이며, 리믹스의 경우 실제 목소리를 지닌 실제 아티스트에 관한 것이겠죠? 당신은 실제 사람들의 말을 듣고 있습니다. 이는 매우 다른 제안이므로 우리가 이에 초점을 맞추고 있는 것입니다. 이것은 존재하지 않는 것입니다. 예술가들은 그것에 대해 여전히 흥분하고 있고, 소비자들은 그것에 대해 여전히 흥분하고 있습니다. 시시각각 변화하는 풍경이다. 우리에게 기대하는 것은 우리가 일부 사용자에게 제공하기 시작하는 모델에서 연구 미리보기가 나올 것으로 기대해야 한다는 것입니다.
이를 위해 이전에 말했듯이 전체 카탈로그가 필요하지 않습니다. 이것이 우리에게 왜 중요합니까? 이는 제품에 대한 테스트가 아닙니다. 제품이 아주 좋을 것이라는 것을 보장하는 것입니다. 머신러닝에 대해 아시는 분들이라면 가장 중요한 단계 중 하나가 강화학습을 활용한 사후 훈련이라는 사실을 아실 겁니다. 우리가 할 일은 특정 아티스트의 팬인 사람들이 해당 아티스트의 노래로 리믹스를 만들 수 있도록 하는 것입니다. 그들이 하는 일은 "이 리믹스가 이 리믹스보다 나은 것 같아요."라고 말하는 것입니다. 그런 다음 실제로 모델을 더 좋게 만드는 선호도 데이터를 얻습니다. 이것이 이 사업에서 우리의 독특한 장점입니다.
현재 우리는 강화 학습을 수행할 수 있는 사람과 음악 팬이 7억 7,700만 명에 달합니다. 이것이 바로 우리가 이 사업에서 매우 좋은 위치에 있다고 생각하는 이유입니다. 그것이 다음 단계로 기대되어야 하는 것입니다. 우리는 제품이 준비되면 출시할 예정이며, 이 제품이 충분히 훌륭하고 소비자에게 적합한 어필을 갖고 있다고 생각합니다.
좋습니다. 다음 질문은 AI 도구에 관한 Justin Patterson의 질문입니다. 2026년 동안 우리는 오픈소스에서 의미 있는 추진력을 보았습니다. 현재 Anthropic의 Claude 및 기타 모델을 사용하는 방식과 비교하여 오픈 소스를 보다 광범위하게 배포하는 데 따른 비용과 이점에 대해 어떻게 생각하시나요?
응. 나도 여기로 갈게. 물론, 오픈 소스 운동은 우리에게 매우 도움이 되며 이에 대해 이야기한 적이 있습니다. 대규모 취향 모델은 오픈 소스를 기반으로 합니다. CPT라는 지속적인 사전 훈련을 사용합니다. 여기서 훈련된 모델인 오픈 소스 모델을 가져와 독점 데이터에 대해 계속해서 훈련합니다. 이것이 제가 우리에게 정말 잘 수행되고 있다고 말한 것입니다. 이러한 모델이 더 자주 출시된다는 사실은 동시에 훨씬 더 좋고 저렴하다는 사실은 분명히 소비자 제품에 매우 도움이 됩니다. 이는 개발 환경과 개발자 비용에도 도움이 됩니다.
제가 말했듯이 우리는 실제로 다른 회사에도 제공할 Chirp라는 내부 제품을 만들었습니다. 왜냐하면 다른 회사에서도 동일한 것을 요구하기 때문입니다. 유료 모델 중 하나와 호스팅된 오픈 소스 모델 사이를 원활하게 전환하면서 참여했던 프로젝트의 맥락을 유지할 수 있습니다. 그렇죠? 이것이 바로 우리가 진행 중인 개발의 맥락을 통제하여 항상 최고의 가격 대비 성능을 달성할 수 있도록 하는 것이 우리에게 중요한 이유입니다.
또한 이것이 가격에 압력을 가하고 있다는 점을 모두가 아실 것이라고 생각하며, 토큰당 가격이 하락한다는 발표가 많이 있는데 이는 분명히 우리에게 매우 도움이 됩니다. 일정한 기능별 품질 수준에서 특정 품질 수준에 대한 비용이 낮아지는 것은 매우 분명합니다. 그렇다고 해서 우리가 더 발전된 모델을 사용하지 않겠다는 뜻은 아니지만 특정 품질 수준의 기능에 대해서는 비용이 상당히 빨리 낮아지고 있습니다.
좋습니다. 다음 질문은 MAU의 Batya Levi님이 답변해 드리겠습니다. 3분기 MAU 성장 둔화에 대한 지침은 무엇입니까? 경쟁 환경이나 캠페인의 일반적인 수용에 변화가 있습니까? 그렇다면 벤자민 블랙(Benjamin Black)이 향후 MAU 성장을 촉진하기 위한 몇 가지 이니셔티브에 대해 질문을 한 것 같습니다. 그 문제도 해결하고 싶을 수도 있습니다.
응, 그럴게. 고마워요, 바티아와 벤자민. 잠깐만 이걸 가로채려고요. 여기서는 우리를 볼 수 없지만 구스타프와 나는 스톡홀름에 있습니다. 태양은 빛나고 있으며 우리는 Spotify의 기본 원칙에 만족합니다. 정말 좋은 곳에 있어요. 우리는 방금 구독자 수 3억 명을 달성했습니다. 이런 희귀한 방송을 접할 수 있게 되어 매우 기쁩니다. 구독자 수는 계속해서 증가하고 있습니다. MAU에 관한 질문입니다. 우리는 MAU에서 몇 년 동안 뛰어난 성과를 거두었으며 아마도 최근에는 지난 4~5분기 동안 특히 신흥 시장과 관련하여 뛰어난 성과를 거두었습니다. 나는 과거 수익 창출에서 이를 지적했다고 생각합니다. 신흥 시장에는 인도, 인도네시아 등의 국가가 포함됩니다. 참고로 이들은 인구가 매우 많은 국가입니다. 이는 우리에게 매우 유리한 기회입니다.
지금 우리가 보고 있는 것은 우리가 이러한 시장에서 제품과 가치 제안 및 전략을 변경하고 있다는 것입니다. 우리는 더 높은 품질의 MAU 처리량을 얻기 위해 가입을 조정하는 등의 변경 작업을 수행했습니다. 우리는 비즈니스를 구축하고 더 효율적으로 만드는 저가형 Android 장치 지원을 더 이상 사용하지 않습니다. 우리는 광고 로드에 있어 몇 가지 문제점과 무료 등급의 몇 가지 제한사항을 신중하게 도입했습니다. 이 모든 것들은 우리가 더 많은 수익을 창출할 수 있는 위치를 차지하고 있습니다. 구스타프와 저는 때때로 성장 레버를 당기고 때로는 수익화 레버를 당기는 경우가 있다는 말을 했습니다. 여기서 우리는 수익화 레버를 당기기 시작했습니다. 우리는 이것이 시간이 좀 걸릴 것이라고 믿습니다. 그러나 성장 곡선의 모양은 다른 시장을 따릅니다.
그것에 대해 생각하는 방법은 실제로 시장에서 시작할 때 제품 시장 적합성을 확보하고 MAU를 얻기 위해 노력하는 것입니다. 천천히 그리고 확실하게 MAU 성장이 증가할 것입니다. 갑자기 변환할 기반이 생겼습니다. 일부 구독자가 들어오고 일부 전환이 발생합니다. 제품과 가치 제안을 조정하면 그 성장은 계속해서 Latam과 같은 형태가 됩니다. 이 역시 전환율은 매우 낮지만 MAU 성장은 막대한 수준으로 시작됩니다. 여기서 우리의 계획은 매우 사려 깊으며, 여기서 중요한 점은 이것이 단기적으로 구독자 성장에 영향을 미치지 않을 것이라는 점입니다.
괜찮은. 다음 질문은 Reserved의 Rich Greenfield님의 질문입니다. 롤모델 이후 예매권에 대한 의미있는 광고 캠페인을 시작하셨습니다. 그 이후로 몇 번의 콘서트 투어에 참여했나요? Reserved에 액세스하기 위한 유료 등급으로의 전환이 증가하기 시작했나요? 더 넓은 라이브 이벤트 생태계에서 Spotify의 위치가 어떻게 발전하고 있다고 보시나요?
좋은 질문이네요. 고마워요, 리차드. 사용자들에게 Reserved에 관해 이야기할 때마다 우리는 많은 칭찬을 받습니다. 우리는 칭찬을 받고, Live Nation은 우리와의 파트너십과 이 기능을 형성하는 방식에 대해 칭찬을 받습니다. 다시 말씀드리지만, Reserved의 가장 큰 아이디어는 가장 열성적인 팬이 티켓에 접근할 수 있다는 것입니다. 둘째, 아티스트는 방에서 가장 큰 팬을 갖게 됩니다. 셋째, Spotify는 프리미엄 가입자에게 고유한 가치를 갖게 되며, 이는 Gustav의 이전 지점에 따라 거래가 구성되는 방식에서 분명히 차별화를 제공합니다. 또한 Spotify의 가격 인식에 대한 가치도 높아집니다.
정말 3승을 거둔 셈이다. 우리가 얼마나 많은 투어를 했는지 알기에는 아직 이르습니다. 그것은 몇 가지였습니다. 현재 미국에서만 프리미엄이 제공됩니다. 대략적으로 우리가 예약한 티켓 수는 약 100,000장입니다. 어떤 경우에는 할당량이 너무 많아서 Live Nation이 중간에 할당량을 늘린 경우도 있습니다. 분명히, 나는 더 많은 투어와 더 많은 시장을 기대하고 있습니다. 수익 창출에 관한 한 이는 현재 Premium의 가격 대비 가치 비율을 높이는 것입니다.
괜찮은. 다음 질문은 음악 추가 기능에 대한 Jason Bazinet의 질문입니다. 이제 UMG 및 Merlin과 AI 음악 계약을 맺었습니다. AI 서비스를 시작하기 전에 모든 메이저와의 거래가 필요합니까? 왜 아니면 안되나요?
나는 거기서 시작할 수 있다. 대답은 우리가 모든 메이저와 거래할 필요는 없다는 것입니다. 물론 우리는 가능한 한 많은 아티스트를 원하지만 모든 아티스트를 확보할 수는 없습니다. Spotify의 시작 부분으로 돌아가면 카탈로그의 상당 부분 없이 시작되었습니다. 비틀즈, 메탈리카와 같은 대형 공연이 시작되기까지 수년이 걸렸습니다. 우리는 전체 카탈로그가 필요하지 않습니다. 물론 우리는 가능한 한 많은 것을 원합니다. 그것이 소비자와 창작자 모두에게 더 좋기 때문입니다. 제가 말했듯이, 여러분이 기대해야 할 것은 우리가 모델을 자동으로 개선하는 선호도 데이터를 얻을 수 있도록 연구 미리 보기로 이 제품을 공개적으로 개선하기 시작한다는 것입니다. 이것이 다음 단계가 될 것이며, 현재 위치에 따라 출시 시점을 결정할 것입니다. 앞으로 더 많은 것이 있지만 매우 강력한 추진력이 있습니다.
괜찮은. 다음 질문은 수익 창출에 관한 Eric Sheridan의 질문입니다. 2026년 2분기 프리미엄 가입자 증가율이 3억 명에 도달한 이후, 투자자들은 가입자 기반 전반에 걸쳐 보다 대화형 도구와 실시간 이벤트 통합으로 인한 수익화 노력의 범위에 대해 어떻게 생각해야 합니까?
내가 가져갈게. 당신은 기본적으로 기회와 시간에 대한 질문을 굽고 있으며 여기와 제품에 대한 가격 책정 질문과도 비슷하다고 생각합니다. 우리는 전에도 말했지만, 우리 시대는 아직 초기 단계입니다. 내 생각엔 우리가 희박한 공기인 3억 개에 도달했다고 생각합니다. 하나의 제품을 만들어 매달 3억 명의 재방문 고객을 보유하고 있는 회사는 많지 않습니다. 이제 우리는 세계 인구의 4%에 가까워졌습니다. 우리는 이전에 전 세계의 90%에 도달하지 못할 수도 있다고 말했지만, 전 세계의 15%에 도달할 수 있다는 것은 믿기지 않는 일이 아닙니다.
Gustav와 제가 여기서 하는 가장 중요한 작업은 실제로 가격 대비 가치를 높이는 것입니다. 즉, 커버와 리믹스를 포함하여 말씀하신 것처럼 대화형 도구를 계속 구축해야 하지만 최근에는 취향 프로필, 개인 팟캐스트 등도 있습니다. 오디오북은 기본적으로 단순한 가격 인상보다 더 많은 구조적 ARPU 증가를 생성하는 Spotify의 추가 기능의 좋은 예입니다. 저는 MAU와도 이야기를 나눴는데, 개발 중인 시장인지 기존 시장인지에 따라 약간 차별화된 접근 방식이 있습니다. 우리 앞에 놓인 기회는 여전히 엄청나다고 생각합니다.
좋아요, 다음 질문은 저스틴 패터슨이 보낸 시간에 관한 것입니다. 2025년에는 Netflix의 1,910억 시간에 비해 2,110억 시간의 콘텐츠를 스트리밍했습니다. 피트니스와 같은 새로운 형식으로 확장하고 플랫폼 전반에 걸쳐 개인화 기능을 심화시키면서 Spotify에서 소비하는 시간이 어떻게 발전할 수 있다고 생각하시나요?
좋은 질문이에요, 저스틴. Netflix를 가리키시는데 가끔 YouTube와 비슷한 비교를 하기도 합니다. 여기서 중요한 비교와 관찰은 우리가 다른 스트리머들과 매우 다르다는 것입니다. 참여와 관련하여 우리의 참여는 일반적으로 업계의 친구들보다 더 많은 장치에 걸쳐 이루어집니다. 대부분은 큰 화면일 수도 있고 작은 화면일 수도 있지만, 우리는 스피커, 게임 콘솔, 자동차, 수면과 같은 맥락입니다. 우리는 실제로 Spotify가 실제로 훨씬 더 호환된다는 것을 알게 되는 공부와 같은 맥락입니다. 우리는 수십억 시간에 걸쳐 일종의 맥락 우주를 가지고 있습니다. 참여도와 관련하여 우리가 특별히 지불하고 특별한 가치를 두는 지표 중 하나가 활동적인 날이라는 점도 지적할 가치가 있다고 생각합니다.
우리는 이전에 1억 명이 넘는 가입자가 한 달에 20일 이상 우리와 함께 보낸다고 말했습니다. 우리가 이 숫자, 즉 활동 일수를 추적하는 이유는 그것이 평생 가치와 매우 잘 연관되어 있다는 것을 알기 때문입니다. 이는 우리에게 좋은 일입니다. 그렇죠? 우리는 이러한 증가를 계속해서 확인했으며 이번 분기에도 Spotify 프리미엄 가입자의 월간 활동 일수가 전반적으로 증가했습니다.
괜찮은. 다음 질문은 AI 제품에 관한 Deepak Mathivanan의 질문입니다. "지난 6개월 동안 프롬프트 재생 목록을 포함하여 여러 AI 기반 제품을 출시했습니다. 청취 시간, 전환율, 이탈 등 KPI에서 어떤 유형의 이점을 확인하고 있는지 논의할 수 있습니까?"
확신하는. 고마워요, 디팍. 일반적으로 일부 지표에 따르면 AI 기반 경험이 이제 활성 사용자의 약 4분의 1에 도달한다고 합니다. Talk to Spotify, Studio Personal Podcast, Prompted Playlists와 같은 올해 출시된 기능은 정말 빠르게 확장되고 있습니다. 이미 활성 사용자 사이에서 채택률이 25% 이상에 도달했습니다. 우리는 규모와 건전한 복합 비즈니스 및 기회를 가지고 있으며 이를 추구할 수 있는 고유한 위치에 있습니다. 우리는 전반적인 채택에 대해 매우 기분이 좋습니다. 구체적으로 프롬프트된 재생 목록은 이미 1억 개의 활성 항목 중 1,400만 개에 도달했다고 생각합니다. 이는 이와 같은 기능을 적용하기에는 꽤 빠른 속도입니다. 우리가 보고 있는 것과 관련하여 저는 대규모 미각 모델에 관해 준비된 발언에서 여러 측정 항목을 공유했습니다. 여기서 우리는 절대적으로 이동하기 가장 어려운 일부 측정 항목, 즉 활동적인 날을 이동하고 있습니다.
시청 시간 및 참여에 대한 이전 질문과 관련하여 Alex가 이전에 말했듯이 우리는 순간의 참여보다는 유도를 위한 가장 중요한 지표로 활동적인 날에 중점을 둡니다. 우리는 이것으로부터 그러한 효과를 보고 있습니다. 전반적으로 우리가 개인화에 투자하기 시작한 2010년 이래로 개인화와 유지 사이의 상관관계는 매우 명확해졌습니다.
좋아요. 다음 질문은 3분기 운영 비용에 대한 Doug Anmuth의 질문입니다. "3분기에 운영 비용이 증가하는 동인에 대해 말씀해 주시겠습니까?"
고마워요, 더그. 올해 지출에 대해 약간의 혼란이 있을 수 있다는 점을 이해합니다. 우리는 올해 이를 2억 유로로 인상할 것이라고 밝혔는데, 이는 매우 통제적이고 구조적인 조치입니다. 이에 대해 조금 더 나은 지침을 제공하기 위해 비용, 3분기 비용 증가에 대한 통화 및 사회 비용을 제외하면 2분기와 거의 일치할 것으로 예상합니다. 거의 같은 성장이 될 것입니다. 우리 지침의 반올림 특성에 주의하는 것이 중요하다고 생각합니다. 우리는 50억 유로에 대해 이야기합니다. 또한 분기 간 성장, 14% 성장 및 ARPU 일관성을 추가합니다. 우리는 이를 실제로 4분기까지 조정하고 3분기까지 일관되게 유지할 수 있는 좋은 위치에 있습니다. 이는 비구조적 비용 변경입니다.
인원은 같은 수준입니다. 우리는 마케팅 참여도와 LTV를 높이기 위해 이러한 투자를 합니다. 우리는 많은 새로운 기능을 선보이고 있으며 AI도 약간 향상시키고 있으며 이에 대해 투자자의 날(Investor Day)에서 이야기했습니다. 이상한 것도 없고 새로운 것도 없으며, 우리는 올해 초부터 계속 생각해 왔던 일관성을 유지하고 있으며 모든 권한을 갖고 있습니다. 통화 및 사회 비용을 제외하면 비용 증가는 3분기와 2분기 성장이 거의 일치할 것으로 예상됩니다.
난 그냥 여기에 차임하겠습니다. 저는 준비된 연설에서 이렇게 말했습니다. 우리는 AI 사용의 물결을 선도하기 위해 투자함으로써 올해를 시작했습니다. 우리는 실제로 다른 회사를 선도하고 있습니다. 이제 우리는 항상 두 번째 단계인 비용과 효율성에 초점을 맞추기 시작했습니다. 이것이 바로 우리가 지출을 통제하고 모델을 선택할 수 있는 Chirp에 관해 이야기할 때 언급한 내용입니다. 우리는 4분기에 비용 절감을 고수하고 있습니다. 이러한 비용은 컴퓨팅과 마케팅에 소요된다는 사실을 여러분 모두에게 상기시키는 것도 중요합니다. 그들은 우리의 통제하에 있습니다. 이는 롤백하는 데 수년이 걸리는 장기 CapEx 투자가 아닙니다.
괜찮은. 우리는 정시에 도착하고 몇 가지 질문을 더 할 시간이 있으며 제품 계층 및 ARPU에 대한 Doug Anmuth의 후속 조치를 받았습니다. "업계 전반에 걸쳐 추가 기능 계층 출시 시점을 이해하는 데 도움을 주실 수 있습니까? 올해 하반기와 2027년까지 프리미엄 ARPU에 미치는 영향을 어떻게 생각해야 합니까?"
안녕, 더그. 알렉스 여기요 출시 시기에 대해서는 언급하지 않으며 ARPU에 대한 지침도 제공하지 않습니다. 나는 이에 대해 다른 방식으로 논평할 수 있다. 여러분은 Gustav가 우리가 출시한 다양한 제품, 사용량 중심 패러다임이 어떻게 우리에게 중요한 패러다임인지, 무료에서 프리미엄으로, 프리미엄에서 추가 기능으로 전환하는 방법에 대해 열정적으로 이야기하는 것을 들었습니다. 제가 공유하고 싶은 한 가지 예는 얼마 전에 출시된 Audiobooks+의 경우입니다. 마지막으로 공유한 이후로 그 숫자가 이제 두 배로 늘어났습니다. 정말 대단합니다.
계속 성장하고 있으며 이는 일부 일부 시장에만 적용됩니다. 분명히 이는 ARPU에 또 다른 유형의 변화를 가져옵니다. ARPU는 분명히 가격 인상을 통해 변경될 수 있습니다. 이와 같은 추가 기능으로 성공하면 구조적으로 ARPU가 다른 방식으로 증가합니다. 가격 대 수량 방정식에서 우리는 프리미엄 가격을 올리는 것보다 실제로 다른 유형의 가격 인상을 제공하고 있습니다.
다음 질문은 가격 책정 환경에 대한 Jason Helfstein의 질문입니다. "7월에 발표된 Apple Music 가격 인상에 대한 내용이 있나요? 이것이 향후 가격 인상에 대한 귀하의 생각에 어떤 영향을 미치나요?"
우리는 다른 회사의 가격 인상에 대해 언급하지 않지만 이것이 보여주는 것은 이것이 음악 스트리밍 서비스의 지속적인 가치를 보여주는 예이며 우리는 생태계에 대해 기쁘게 생각합니다. 사용자 규모와 구독자 규모뿐 아니라 참여 부문에서의 리더십에 있어서도 카테고리 리더십이 계속해서 우리의 초점이 되고 있습니다. 물론 우리가 더 많은 가치를 제공할수록 더 많은 가격 결정권을 갖게 됩니다. 현재로서는 우리 카테고리에서 가격 선두주자가 된 것을 기쁘게 생각합니다.
마지막 질문은 구독자 기회에 대한 Jason Bazinet의 질문입니다. "이번 분기에 견고한 프리미엄 순증이 있었지만 음반사에서는 업계의 프리미엄 성장이 2분기에 둔화될 것이라고 제안했습니다. 업계와 Spotify의 프리미엄 가입자의 장기적인 성장에 대해 얼마나 확신하십니까?"
나는 매우 자신감이 있습니다. 우리는 장기적으로 지침을 제공하지는 않지만 건강한 퍼널을 위해 최적화하고 있습니다. 이것은 우리 비즈니스를 구축할 뿐만 아니라 구독자 성장을 늦추지 않고 돕는 것이 목표입니다. 장기적인 성장에 대해 매우 확신합니다.
이것으로 Q&A 세션을 마칩니다. 질문해주신 모든 분들께 감사드리며 오늘의 통화를 마무리합니다. 통화 다시보기는 당사 웹사이트와 Spotify 앱의 Spotify Earnings Call Replays에서 확인할 수 있습니다. 참여해 주신 모든 분들께 다시 한 번 감사드립니다.
이것으로 오늘 컨퍼런스콜을 마치겠습니다. 참여해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.