LIFE · 실적/컨콜 리뷰

Stantec Inc. 2Q26

2026-08-13 · BMO · 검증 요약 및 전문 번역

컨콜/IR 개요

항목 내용
🏦 기업 Stantec Inc. (TSX·NYSE: STN) [S1, lines 308-313]
💵 시가총액 제공 자료 미기재 [S3, lines 1-14]
📈 주가 (PER) $73.72 / PER은 제공 자료 미기재 [S3, lines 5-13]
🕐 이벤트 시각 2026-08-13 09:00 ET [S1, lines 299-300]

기업 개요

■ 기업 설명

■ 사업부 설명

재무 하이라이트

GAAP

지표 실제 YoY 컨센/가이드 판정
순매출 C$1.8bn [S1, lines 70-96] +11.5% [S1, lines 21-24] FY26 성장률 8.5%~11.5% [S1, lines 30-37] 두 자릿수 성장함 [S1, lines 51-52]
순이익 / 희석 EPS C$150.3mn / C$1.32 [S1, lines 70-181] 각각 +11.0% [S1, lines 55-55] 제공 자료 미기재 [S1, lines 1-411] 매출·프로젝트 마진 성장으로 증가함 [S1, lines 53-55]

Non-GAAP

지표 실제 YoY 컨센/가이드 판정
조정 EBITDA / 마진 C$332.9mn / 18.7% [S1, lines 70-188] +17.1% / +90bp [S1, lines 52-54] FY26 마진 17.8%~18.3% [S1, lines 30-47] Q2 기준 기록적 마진임 [S2, lines 24-28]
조정 EPS C$1.61 [S1, lines 70-200] +18.4% [S1, lines 55-56] FY26 성장률 15%~18% [S1, lines 30-48] 순매출 성장과 운영 성과로 증가함 [S1, lines 51-56]

가이던스

지표 종전 → 신규 판정
순매출 성장률 8.5%~11.5% → 8.5%~11.5% [S1, lines 30-37] 유지함 [S1, lines 30-37]
조정 EBITDA 마진 17.6%~18.2% → 17.8%~18.3% [S1, lines 36-47] 상·하단을 상향함 [S1, lines 46-47]
조정 EPS 성장률 15%~18% → 15%~18% [S1, lines 38-48] 유지함 [S1, lines 40-48]

경영진 코멘트

■ 9.2bn CAD backlog [S2, lines 38-42] — 약 13개월 일감과 하반기 가속의 근거임

■ 하반기 미국 유기 성장 가속 [S2, lines 38-42] — Q2 둔화는 수요보다 프로젝트 착수 시점 문제라는 판단임

Q&A

Q. (RBC Capital Markets, Sabahat Khan) 미국이 연간 mid-single-digit 유기 성장을 달성하려면 하반기 어떤 동력이 필요한가? [S2, lines 66-70]

  • Gord Johnston은 Q2 둔화가 수요 문제가 아니라 종료 프로젝트와 신규 수주 프로젝트의 착수 시점 문제였다고 답변함 [S2, lines 73-77].
  • Q3 프로젝트 재개, 강한 sales funnel·soft backlog, Page의 유기 성장 전환이 하반기 가속과 2027년 모멘텀을 뒷받침한다고 설명함 [S2, lines 73-77].

Q. (Canaccord Genuity, Yuri Lynk) 미국 Q2 둔화의 공통 원인과 backlog 영향은 무엇인가? [S2, lines 213-217]

  • 미 해군 환경 프로그램, 서부 전력 유틸리티, 남부 대중교통 프로젝트의 착수가 늦었으나 현재는 움직이고 있다고 답변함 [S2, lines 220-224].
  • Q3에 유기 성장이 회복되고 Q4에 더 강해져 2027년 진입 모멘텀이 좋아질 것으로 전망함 [S2, lines 234-238].

직전 4개 분기 대비 톤 변화

비교 시점 회사 발언 투자 해석
2Q26 [S1, lines 21-24] 순매출 +11.5%, 조정 EBITDA +17.1%, backlog +17.5%를 발표하고 마진 가이던스 양 끝을 올렸음 [S1, lines 8-18; S1, lines 31-47] 투자 해석: Q2 미국 둔화를 일시적 착수 시점 문제로 규정하고 하반기 가속을 제시한 확장 톤임 [S2, lines 73-77; S2, lines 234-238]

출처

Source ledger / 출처 ID 맵

ID 출처 항목 이 예제의 정확 로케이터
S1 [Stantec/GlobeNewswire, 2026-08-12] Stantec delivers strong second quarter 2026 results — https://www.stantec.com/en/news/2026/stantec-delivers-strong-second-quarter-2026-results lines 1-411
S2 [Fiscal.ai/Quartr, 2026-08-13] Stantec Q2 2026 Earnings Call Transcript — https://fiscal.ai/company/NYSE-STN/investor-relations/669102/ lines 1-808
S3 [Fiscal.ai, 2026-08-15] Stantec Market Snapshot — https://fiscal.ai/company/NYSE-STN/investor-relations/669102/ lines 1-14

준비 발언 전문 번역

Operator

Stantec의 2분기 2026 결과 웹캐스트 및 전화 회의에 오신 것을 환영합니다. 오늘 통화를 주도하는 사람은 사장 겸 최고경영자(CEO)인 Gord Johnston과 부사장 겸 최고재무책임자(CFO)인 Vito Culmone입니다. Stantec은 stantec.com의 투자자 섹션에서 볼 수 있는 슬라이드 프리젠테이션을 보도록 전화 접속하신 분들을 초대합니다. 오늘의 통화도 웹캐스트입니다. 웹캐스트를 시청하는 동안 전화 접속한 경우 통화와 웹캐스트 사이에 지연이 있으므로 컴퓨터를 음소거해야 합니다. 이번 전화 회의에서 제공된 모든 정보는 슬라이드 2에 명시된 미래 예측 진술 조건의 적용을 받으며 Stantec 경영진의 토론 및 분석에 자세히 설명되어 있으며 오늘 전화 회의의 목적을 위해 전체 내용이 통합되었습니다. 달리 명시하지 않는 한, 오늘 통화에서 논의된 달러 금액은 캐나다 달러로 표시되며 일반적으로 반올림됩니다. 그러면 전화를 Gord Johnston 씨에게 넘기겠습니다. 어서 가십시오.

Gord Johnston

안녕하세요, 여러분. 오늘 함께해주셔서 감사합니다. 우리의 2분기 재무 결과는 계속해서 우리 사업의 강점을 보여줍니다. 운영 지역과 부문 전반에 걸친 Stantec의 다각화 덕분에 우리는 올해 재무 목표를 달성할 수 있었습니다. 2분기에 우리는 거의 4% 유기적 성장과 7% 인수 증가에 힘입어 Q2 2025에 비해 거의 12% 증가한 CAD 1.8 billion로 순수익을 늘렸습니다. 유기적 성장은 글로벌 지역에서 약 13%의 두 자릿수 성장에 의해 주도되었습니다. 업계를 선도하는 당사의 물 사업은 12%에 가까운 유기적 성장을 달성했습니다. 조정 EBITDA는 17%보다 증가했으며, Q2의 기록인 18.7%의 조정 EBITDA 마진을 달성했으며 이는 전년 대비 90 basis points의 증가를 나타냅니다. 조정 EPS는 Q2 2025에 비해 18% 이상 증가했습니다. 각 지역의 결과를 살펴보면, 2분기 미국 순수익은 페이지 인수 및 강력한 실적에 힘입어 거의 13% 증가했습니다. 인프라, 에너지, 운송, 수자원 및 첨단 제조 시설에 대한 장기 투자를 통해 최종 시장 전반의 기본 수요는 여전히 매우 강력합니다. 우리의 물 사업에서는 지속적인 수요를 확인하고 대규모 폐수 처리 프로젝트를 진행하고 있습니다. 에너지 및 자원 부문에서는 주요 수력발전 댐 프로젝트 작업이 유기적 성장을 이끌었고, 인프라 사업은 중북부 지역의 데이터센터 프로젝트를 통해 성장을 이루었고, 대규모 운송 프로젝트에서는 양호한 회복세를 보였습니다. 특정 프로젝트의 일부 지연과 느린 증가로 인해 분기에 유기적 성장이 정체되었지만, 우리는 이미 Q3에서 가속의 긍정적인 신호를 보기 시작했으며 이러한 추세가 올해 후반기에도 계속될 것으로 예상합니다. 캐나다에서는 2분기 순수익이 유기적으로 2.4% 증가했습니다. 물 사업에서 두 ​​자리 수의 유기적 순수익 성장은 바이오솔리드 프로젝트와 폐수 프로젝트의 지속적인 추진력에 의해 주도되었습니다. 주로 시민 시장에 대한 공공 부문 투자와 광업 분야의 환경 계획 증가를 통해 건물 및 환경 서비스 사업 모두에서 견실한 순수익 성장을 달성했습니다. 우리의 인프라 사업은 예상되는 프로젝트 주기에 따라 특정 대중교통 및 도로 프로젝트의 축소를 계속 경험했습니다. 마지막으로, 우리의 글로벌 비즈니스는 거의 13% 유기적 성장과 2% 이상의 인수 성장과 긍정적인 외환 영향에 힘입어 2분기에 18% 이상의 순수익 성장을 달성했습니다. 업계를 선도하는 당사의 물 사업은 영국, 호주 및 뉴질랜드 전역의 물 인프라에 대한 장기 프레임워크 계약 및 공공 부문 투자를 통해 이번 분기에 20% 이상의 유기적 성장을 달성했습니다. 에너지 전환 솔루션에 대한 수요가 증가함에 따라 구리 채굴 수요가 지속적으로 증가함에 따라 칠레와 페루의 새로운 프로젝트가 마무리되면서 에너지와 자원의 강력한 유기적 성장이 이루어졌습니다. 연초 기준으로 우리의 글로벌 사업은 주요 공공 부문 송전 프로젝트의 모멘텀과 대중교통 및 철도 프로젝트의 물량 증가로 인한 독일의 두 자릿수 유기적 성장에 힘입어 인프라 사업에서도 소폭 성장했습니다. 이제 Vito에게 전화를 걸어 2분기 재무 결과를 더 자세히 검토하겠습니다.

Vito Culmone

고드님, 감사합니다. 모두들 좋은 아침입니다. 다양한 다중 부문 및 다중 지역 플랫폼 전반에 걸친 지속적인 수요에 힘입어 강력한 운영 실행을 통해 지속적으로 견고한 재무 결과를 제공하고 있습니다. 2026의 중반 시점에 우리는 모든 재무 지침 지표를 충족할 수 있는 궤도에 올랐습니다. 2분기에 우리는 2025의 Q2에 비해 11.5% 증가한 CAD 2.2 billion의 총 수익과 CAD 1.8 billion의 순 수익을 달성했습니다. 이러한 성장은 3.7% 유기농 및 7.1% 인수 성장에 의해 주도되었으며, 이는 주로 글로벌 지역 및 페이지 인수의 강력한 결과를 각각 반영합니다. 순수익 대비 프로젝트 마진이 30 basis points에서 54.5%로 증가했습니다. 이번 분기에 18.7%의 조정 EBITDA 마진을 달성했는데, 이는 2025의 Q2에 비해 90 기준 포인트 증가입니다. 후행 12개월 기준으로 조정 EBITDA 마진은 18%이며, 이는 이전 후행 12개월에 비해 80 basis points가 증가한 것입니다. 마진의 성장은 우리 사업의 모든 측면에 대한 체계적이고 규율 있는 접근 방식에 의해 계속해서 주도되고 있습니다. 모든 것은 고객의 요구 사항을 실행하고 서비스하는 데 지속적으로 집중하는 것에서 시작됩니다. 우리가 하는 일은 모든 부문과 지역에 걸쳐 의미 있는 가치를 지니며, 우리는 고객을 위한 우수한 결과를 제공하는 동시에 효율적인 운영 관리와 재량 지출 최적화에 중점을 두고 있습니다. 순수익 증가와 마진 확대에 힘입어 2분기 조정 EPS는 18.4%에서 CAD 1.61로 증가했습니다. 현금 흐름 유동성과 자본 자원으로 전환합니다. Q1에 페이지가 금융 통합된 후 Q2의 영업 현금 흐름이 보다 정규화된 흐름으로 돌아왔습니다. 연간 기준으로 당사의 영업 현금 흐름은 총 CAD 116 million였습니다. 자본 배분 측면에서 우리의 전략은 변함이 없습니다. 우리는 합리적인 기간 동안 측정된 지속적인 M&A가 주주를 위한 가치 창출의 가장 높은 원천이라고 믿습니다. 공공 기관과 민간 기업 간의 가치 평가 범위가 단기적으로 어긋나 있음에도 불구하고 파이프라인은 여전히 ​​견고합니다. 검증된 M&A 실적을 바탕으로 우리는 사업의 전략적 확장이 계속될 것으로 기대합니다. 이를 위해 호주의 인력 엔지니어링 및 환경 컨설팅 회사인 200인 Niche의 인수를 발표하게 되어 기쁘게 생각합니다. Niche는 해당 지역의 환경 서비스 사업을 강화하는 데 도움이 되며 고객이 중요 인프라를 발전시키고 프로젝트를 개발하는 동시에 자연 환경을 보호하고 복원할 수 있도록 지원하는 능력을 지원합니다. 이 거래는 7월 31st부터 종료되었습니다. 우리의 지속적인 강력한 영업 현금 흐름과 모범적인 대차대조표는 우리의 자본 배분 활동에 상당한 유연성을 제공합니다. Q2에서 우리는 NCIB에 참여하여 약 1.7 million 보통주 또는 당사 발행주식 중 1.5%를 약 CAD 175 million의 총 구매 가격으로 환매했습니다. 이러한 현금 유출에도 불구하고 조정 EBITDA 대비 순부채 비율은 내부 목표 범위인 1x ~ 2x 내에서 1.3 x로 유지되었습니다. Q2 NCIB 활동을 고려할 때 추가적인 유연성을 확보하는 것이 현명하며 기존 2% 한도를 넘어 프로그램을 확장하기 위해 TSX 승인을 구할 계획입니다. 마지막으로 2분기 말 DSO는 내부 목표 내에서 75일이었습니다. 이제 우리의 백로그, 최근 프로젝트 승리 및 2026에 대한 전망을 논의하기 위해 Gord에게 다시 전화를 드리겠습니다.

Gord Johnston

엄청난. 고마워요, 비토. Q2 말에 우리의 계약 백로그는 CAD 9.2 billion 기록에 도달했습니다. 이는 매년 17.5% 증가하여 약 13개월의 작업을 나타냅니다. 해마다 우리의 백로그는 7%를 유기적으로 성장시켰습니다. 해당 분기 동안 각 지역의 잔고가 늘어났습니다. 가장 주목할만한 전년 대비 성장은 글로벌 지역에서 발생하며 거의 25%의 두 자릿수 성장을 달성했습니다. 우리는 또한 10% 이상의 유기적 성장을 달성한 물 부문의 강력한 백로그 성장을 확인했습니다. 2025에서 완료된 인수는 주로 40% 이상의 성장을 보인 건물 사업 내에서 거의 8%만큼 백로그 성장에 기여했습니다. 이제 저는 이번 분기에 Stantec이 확보한 몇 가지 프로젝트를 강조하여 다양한 시장, 프로젝트 규모, 복잡성 수준 전반에 걸쳐 우리가 포착하고 있는 광범위한 기회를 보여드리겠습니다. 우리 건물 팀은 앨버타 주 스터전 카운티에 있는 Meta의 CAD 13 billion 데이터 센터에 건축, 엔지니어링 및 통합 설계 서비스를 제공하도록 선정되었습니다. 이 프로젝트는 앨버타의 중요한 디지털 인프라의 지속적인 확장을 지원하는 동시에 데이터 센터 역량을 강화합니다. Stantec의 물 팀은 23 하루 백만 갤런 규모의 폐수 처리장인 콜로라도 포트 콜린스의 Drake Water Reclaim Facility에 대한 예비 설계 및 평가 서비스를 제공하도록 선정되었습니다. 이 프로젝트는 중요한 헤드워크 인프라를 현대화하여 잔해물 제거 및 처리 신뢰성을 향상시키는 동시에 다운스트림 프로세스에 대한 영향을 줄입니다. 호주에서는 사회 기반 시설에 대한 투자 증가에 힘입어 건축 사업 활동이 계속 마무리되고 있습니다. 해당 분기 동안 이 팀은 퀸즈랜드의 Redcliffe 병원 재개발을 위한 엔지니어링 서비스를 제공하도록 선정되어 성장하는 의료 인프라 시장에서 당사의 입지를 더욱 강화했습니다. 또한 이 팀은 교육, 의료, 사법 및 기타 사회 인프라를 포함한 비주거 프로젝트에 엔지니어링 및 건축 관련 컨설팅 서비스를 제공하기 위해 10년 프레임워크를 위해 서호주 주택 및 작업부에서 선정되었습니다. 올해 남은 기간을 바라보면서 우리는 2026 재무 목표를 향해 계속 추적하고 있습니다. 현재까지 계속해서 탄탄한 진전을 이루면서 달성할 것으로 예상되는 조정 EBITDA 마진의 범위를 늘리거나 좁히고 있습니다. 우리는 Page의 강력한 인수 성장과 운영 지역 전반의 유기적 성장에 힘입어 8.5%-11.5% 범위의 순수익 성장을 계속 기대하고 있습니다. 전반적인 유기적 순수익 증가율은 이제 모든 지리적 보고 부문과 사업 부문에 걸친 강력한 수요에 힘입어 한 자릿수 중반 범위에 이를 것으로 예상됩니다. 미국에서는 유기적 순수익 증가율이 한 자릿수 중반 수준이 될 것으로 예상됩니다. 우리는 5개 사업 분야 모두에 걸친 수요에 힘입어 올해 하반기에 활동이 가속화될 것으로 기대합니다. 우리는 대규모 환경 프로젝트의 증가, 물, 에너지, 자원과 관련된 수요 증가, 첨단 제조 및 데이터 센터와 같은 핵심 분야의 수요 증가로 인해 시작된 활동과 움직임의 증가에 고무되었습니다. 캐나다에서도 이제 공공 부문 지출 계획과 특히 물과 건물에 대한 지속적인 수요에 힘입어 한 자릿수 중반의 유기적 성장을 달성할 것으로 예상됩니다. 아직 초기 단계인 국방 및 기타 국가 건설 프로젝트에는 여전히 많은 추진력이 있습니다. 우리는 이러한 프로그램이 2027 이상에서 더욱 완벽하게 기여할 것으로 기대합니다. 마지막으로 글로벌은 한자리 수의 높은 유기적 성장을 달성할 것으로 예상된다. 글로벌 부문의 성장은 AMP8 및 기타 프레임워크 계약에 따른 물 사업의 높은 수준의 활동, 특히 라틴 아메리카 지역의 에너지 및 자원에 대한 높은 수요, 기타 글로벌 사업 부문 전반에 걸친 긍정적인 수요 기반에 의해 주도되고 있습니다. 당사는 현재까지 강력한 마진을 유지하고 운영 우수성에 지속적으로 초점을 맞춰 조정 EBITDA 마진에 대한 전망을 높이고 있습니다. 우리는 이제 올해 17.8%-18.3%를 제공할 것으로 예상합니다. 마지막으로, 우리는 강력한 수익 결과와 장기적인 주주 가치 제공에 대한 자신감을 반영하여 15%-18% 성장 연도에 대한 조정 EPS 목표를 유지하고 있습니다. 질문을 받기 전에 이것이 Stantec의 사장 겸 CEO로서 마지막 수익 결산이라는 점을 잠시 인정하고 싶습니다. 6월에 발표된 대로, 저는 10월 1st부터 역할에서 물러나 Stantec 이사회 부의장으로 자리를 옮길 예정입니다. 지난 8년 반 동안 이 회사를 이끌 수 있었던 것은 놀라운 특권이었고 우리 팀이 함께 성취한 성과가 매우 자랑스럽습니다. 우리 서비스에 대한 기본 수요는 강력하며 다양하고 탄력적이며 안정적인 다중 부문 플랫폼을 통해 우리가 서비스를 제공하는 시장 전반에서 기회를 포착할 수 있습니다. 특히 Susan Reisbord에게 성화를 전달할 수 있게 되어 매우 기쁩니다. Susan은 우리 사업, 고객, 직원에 대해 깊이 이해하고 있습니다. 저는 그녀와 긴밀히 협력해왔기 때문에 Stantec을 다음 장으로 이끌 그녀의 능력, 경험, 에너지에 대해 확신을 갖고 있습니다. 저는 부회장으로서의 역할을 통해 회사와 긴밀하게 지내고 Susan이 앞으로의 기회를 계속 실행하는 동안 팀으로서 Susan을 지원할 수 있기를 기대하고 있습니다. 마지막으로 지난 수년간 지원해 주신 직원, 고객, 모든 분석가 및 주주 여러분께 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 그럼 질문이 있을 수 있으니 교환원에게 통화를 넘겨보겠습니다. 연산자?

Q&A 전문 번역

FQ. Operator

틀림없이. 신사 숙녀 여러분, 지금 질문이 있으시면 전화로 별표 하나 하나를 눌러주세요. 질문에 대한 답변을 얻었고 대기열에서 자신을 제거하려면 별표 하나를 다시 누르세요. 오늘의 첫 번째 질문은 RBC Capital Markets의 Sabahat Khan으로부터 나왔습니다. 질문해주세요.

Q. Sabahat Khan

엄청난. 감사합니다. 좋은 아침입니다. 질문에 들어가기 전에 Gord 님, 현재 자리에서 훌륭하게 달리고 다음 장에서 최선을 다하신 것을 축하하고 싶습니다.

A. Gord Johnston

정말 고마워요, 사바. 지난 8년 반 동안 팀을 이끌 수 있었던 것은 놀라운 특권이었고, 저는 그것을 무엇과도 바꿀 수 없었을 것입니다.

Q. Sabahat Khan

엄청난. 아마, 아마도 하반기 전망부터 시작했을 것 같아요. 미국 부문에서는 한 자릿수 중반의 유기적 성장을 가리키는 것 같습니다. 상반기만 보면 상반기에 대해 낮은 한 자릿수라고 부르겠습니다. 이는 미국의 후반기에 대한 높은 한 자릿수 유기적 수치를 의미합니다. 만약 귀하가 다음 몇 분기 동안 그 높은 한 자릿수 범위에 도달하는 것에 대한 귀하의 빌딩 블록과 그 전망에 대한 자신감을 자세히 설명할 수 있다면 말입니다. 감사해요.

A. Gord Johnston

응. 질문해주셔서 감사합니다, Saba님. 특히 미국에서는 이것이 수요 문제가 아니라는 것을 알 수 있습니다. 여기 Q2에서는 실제로 타이밍 문제에 가깝습니다. 우리는 일정에 따라 많은 프로젝트를 마무리하고 계획했으며, 우리가 수여하고 백로그에 포함된 많은 프로젝트가 블록에서 벗어나 시작하는 데 약간 느렸습니다. 분기 이후 우리는 좋은 긍정적 모멘텀을 보았습니다. Q3에서는 이러한 프로젝트 중 다수가 시작되었으며 현장 시즌이 진행되고 있습니다. 그 모멘텀에 더해, 우리는 연말을 볼 때 수요 관점에서 바라보고 있습니다. 판매 퍼널은 강력하고 백로그는 적으며 둘 다 정말 좋은 추세를 보이고 있습니다. 또한 미국의 유기적 수주 잔고 성장을 살펴보면 현재와 전년 대비 모두 긍정적인 유기적 영역에서 증가하여 올해 하반기, 특히 2027에 진입하면서 그 증가와 모멘텀을 더욱 뒷받침합니다. 또 한 가지 강조해야 할 점은 페이지 획득입니다. 우리는 준비된 발언과 다른 사람들과 함께 1년 동안 이야기를 나눴습니다. 페이지는 환상적인 회사이며 뛰어난 성과를 거두며 강력한 인수 성장을 주도하고 있습니다. 일반적인 프로세스에 따라 회사가 1년 동안 우리와 합류하면 해당 성장을 인수 성장으로 보고합니다. 그러나 이제 Q3에서 페이지는 올해의 Q3 및 Q4에서 유기적 성장으로 보고될 것으로 전환되고 있습니다. 우리가 백로그에 포함시킨 프로젝트는 미국 내 연간 및 전년 대비 증가, 강력한 매출, 강력한 백로그, 양호한 유기적 백로그 성장을 기록하고 있습니다. 획득에서 유기적 측면으로 페이지가 전환됩니다. 이는 모든 종류의 것이 올해 하반기까지 계속되는 유기적 가속과 2027에 대한 좋은 모멘텀에 대한 우리의 논제를 뒷받침합니다.

Q. Sabahat Khan

엄청난. 그런 다음 마진 측면에서는 상반기까지 전년 대비 EBITDA 마진 개선을 80 basis points 정도라고 부르겠습니다. 지침 증가는 15 basis points에 대한 어림수를 의미합니다. 아마도 당신은 풋을 통해 우리를 안내하고 연간 가이드의 가정을 취할 수 있으며 어쩌면 실현된 더 높은 금액과 가이드 증가 사이의 일종의 델타일 수도 있습니다. 감사해요.

A. Vito Culmone

안녕하세요, Saba. 저는 Vito입니다. 우리는 마진 확대를 통해 이룩한 진전을 믿을 수 없을 만큼 자랑스럽게 생각하며, 여러분도 제가 준비한 발언에서 그 사실을 들으셨을 것입니다. 이는 실제로 우리 비즈니스의 모든 요소에서 비롯됩니다. 우리의 프로젝트 마진은 계속해서 강세를 보이고 있으며 이는 올바른 고객, 적절한 가격, 그리고 모범적인 프로젝트 실행에 관한 것입니다. 팀은 항상 그것을 위해 노력합니다. 우리 관리 및 마케팅을 살펴보면 분명히 전체 수익에서 차지하는 비율이 감소하고 있습니다. 이는 활용도가 분명히 향상되었음을 반영합니다. 활용에 대해 생각해 보면 아마도 우리가 후반부에 들어가서 Gord의 의견에 나 자신을 붙일 때 그 부분 중 하나일 것입니다. 우리는 비즈니스가 앞으로 나아갈 속도에 대해 믿을 수 없을 만큼 자신감을 갖고 있습니다. 이를 위해서는 인력이 필요하며 이미 인력 수와 인력 확장이 필요합니다. 나는 당신이 연간 실적과 관련하여 후반 마진 확장 조정에서 볼 수 있는 것이 실제로 인력의 타이밍일 뿐이라고 생각하며 우리는 분명히 후반에서 중요한 유기적 성장이 무엇인지에 기대고 있습니다. 그러나 전반적으로 우리의 마진 개선에 대한 추진력과 솔직히 거기에는 약간의 보수주의가 내장되어 있을 것입니다. 지금이 된 것 같은데, 이게 뭐지? 어쩌면 전년 대비 마진 확장의 7분기일 수도 있습니다. 제가 들었던 것처럼 후행 12개월에는 80 basis points가 앞서 있습니다. 이를 통해 우리 사업에 대한 지속적인 투자를 가능하게 하고 앞으로 나아갈 수 있으며, 우리는 이러한 내부 투자도 앞으로 나아갈 수 있도록 하는 데 중점을 두고 있습니다.

Q. Sabahat Khan

엄청난. 내 쪽의 마지막 것입니다. 페이지 주변의 논평이 좋은 추세로 들리는 것 같아요. 전체 Stantec 수치에 어떻게 기여할 수 있는지 생각하면서 올해의 Q1 및 Q2를 통해 전년 대비 해당 비즈니스의 유기적 성장 또는 성장률을 공유할 수 있습니까? 감사합니다. 선을 통과하겠습니다.

A. Vito Culmone

예, Saba. 기본 비즈니스가 IFRS 회계로 전환하는 방법과 일치하지 않을 수 있기 때문에 그렇게 하기가 어렵습니다. 감히 튼튼하다고 말씀드리고 싶습니다. Gord가 암시했듯이, 우리는 일을 하는 방식 때문에 Q2 유기물을 약간만 과소보고했을 것입니다. 즉, 우리는 상당량의 건축 인력을 Gord가 언급한 것처럼 앞으로 유기적으로 반영될 페이지 주도 기회로 전환했습니다. 그래서 Q2는 아마도 약간 절제된 표현일 것입니다. 솔직히 말해서, 우리는 그 숫자를 너무 많이 쪼개고 깍둑썰기하는 일을 하지 않습니다. 그러나 페이지의 유기적 성장은 매우 강력합니다.

Q. Sabahat Khan

정말 감사합니다.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 Raymond James의 Frederic Bastien 라인에서 나왔습니다. 귀하의 질문을 부탁드립니다.

Q. Frederic Bastien

좋은 아침입니다.

A. Gord Johnston

좋은 아침이에요.

Q. Frederic Bastien

어떻게 지내세요? 기분이 어때요, 고드?

A. Gord Johnston

실제로 이번 분기를 준비하고 수익 결산을 준비하는 것은 정말 흥미로운 일이었습니다. 너무 많은 것들이 있어서 이번이 마지막으로 할 예정입니다. 하지만 저는 이사회에 남게 되어 정말 기쁩니다. 나는 우리 회사를 사랑합니다. 나는 우리 고객을 사랑합니다. 나는 우리 사람들과 우리가 하는 일을 사랑합니다. 따라서 이사회에 참여함으로써 회사와 계속 연결될 수 있다는 것이 저에게는 두 가지 측면 모두에서 최고라고 생각합니다.

Q. Frederic Bastien

엄청난. 고마워요, 고드. 우리는 당신이 조금 더 오래 머물 수 있게 되어 기쁘게 생각하며, 훌륭한 경력을 쌓은 것을 축하합니다. 이제 질문을 해보자. 이전에 언급한 Vito와 같이 마진 확대의 상당 부분은 프로젝트 마진에서 나왔습니다. 이는 보기 좋은 일이지만 모두 SG&A 및 비용 최적화에서 나오는 것은 아닙니다. 그 마진을 얼마나 멀리까지 갈 수 있습니까? 그들은 꽤 오랫동안 낮은 54% 범위에 있었습니다. Stantec이 앞으로 더 높은 수준으로 끌어올릴 수 있는 기회가 있습니까?

A. Vito Culmone

분명히 우리는 고객에게 뛰어난 결과를 지속적으로 제공하는 데 중점을 두고 있습니다. 그것이 바로 우리 조직의 정신입니다. 이와 함께 훌륭한 프로젝트 실행, 올바른 위험 프로필, 작업에 대한 큰 가치, 그리고 클라이언트 기반에 대한 투명성이 분명합니다. 우리는 지금 3개년 계획 프로세스를 진행 중이므로 올해 후반기를 여기에서 시작하고 12월 투자자의 날에 들어갈 때 더 강력하고 일치된 대응을 할 수 있을 것입니다. 하지만 저는 수익 마진을 생각하며 모든 것은 프로젝트 마진에서 시작합니다. 결국 그것이 수익을 창출하는 척추이기 때문에 그것으로 시작한다는 사실이 마음에 듭니다. 우리는 그것에 대해 정말 정말 확신합니다. 우리 시장 전반에 걸쳐 거시적 수요가 강하기 때문에 우리가 선택하는 일부 고객에 대해서는 솔직히 까다 롭고 까다로울 수 있습니다. 따라서 앞으로의 프로젝트 마진에 대해 정말로 확신합니다.

Q. Frederic Bastien

감사해요. 또 다른 질문은 M&A 활동에 관한 것입니다. 우리는 최근 공공 부문 영역에서 일부 입찰을 보았습니다. 하나의 민영화, 하나는 분명히 아직까지 진행되지 않았습니다. 그러나 민간 부문 토지에서 여전히 볼 수 있는 가치 평가(아마도 여전히 높을 것임)와 여기 공공 부문의 현재 가치 평가를 어떻게 조정하고 있으며, 이것이 자본 배치 기회 측면에서 무엇을 가져올 수 있습니까? 감사해요.

A. Gord Johnston

응. 현재 인수 환경은 놀라울 정도로 활발합니다. 대중이 일부 민간 기업을 참여시키는 우리 공간에서 볼 수 있는 여러 가지 일반적인 거래에 대해 언급하셨습니다. 판매를 원하는 공개 시장이 우리가 공개 시장에 있는 위치보다 여전히 약간 높은 위치에 있는 경우에는 여전히 약간의 전위가 있습니다. 우리는 여전히 다양한 수준에서 수많은 대화를 나누는 중이며, 한동안 그랬습니다. 실제로 이는 제가 Susan 및 팀과 계속해서 긴밀하게 협력할 것 중 하나가 될 것입니다. 이러한 M&A 대화가 절반쯤 진행된 지금, 우리는 연속성 관점에서 모두 지원 역할에 계속 참여하기를 원합니다. 하지만 그 외에도 사람들이 체스판에서 몇 가지 큰 움직임을 본 것을 언급했다고 생각합니다. 일부는 공개되어 있고 다른 일부는 사람들이 뒤에서 생각하고 있다고 생각합니다. 이것은 매우 매력적인 산업인데, 추가적인 통합 가능성이 있다고 생각합니까? 아마 내년쯤에는 그렇게 될 것 같아요. Stantec은 이 모든 것에 대해 잘 알고 있으며 장기적으로 Stantec과 주주들을 위해 최선을 다하는 데 집중하고 있습니다.

Q. Frederic Bastien

매우 감사합니다.

A. Gord Johnston

고마워요, 프레드릭.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 Canaccord Genuity의 Yuri Lynk 라인에서 나왔습니다. 귀하의 질문을 부탁드립니다.

Q. Yuri Lynk

여기요. 좋은 아침입니다.

A. Gord Johnston

좋은 아침이에요.

Q. Yuri Lynk

제 질문에 응해 주셔서 감사드리며 Gord와 Susan 모두에게 축하를 전합니다. 잠시 미국으로 돌아가고 싶었습니다. Gord, 지연된 일부 프로젝트에서 가속화가 나타나고 있는 것으로 알고 있습니다. 하지만 미국에서 보았던 원래의 둔화와 관련하여 가장 중요한 주제가 있었고, 이것이 어떻게 백로그로 전환되었을 수 있는지에 대한 의견이 있었습니까? 유기적 백로그 증가율도 우리가 본 것보다 2.5% 낮았습니다. 그럼 이번 분기에는 무슨 일이 벌어지고 있는 걸까요?

A. Gord Johnston

응. 다시 한번 말씀드리지만, 제 생각에는 많은 부분이 단지 타이밍 문제일 뿐이라고 생각합니다. Q2에서 게이트 밖으로 나가는 데 약간 더 느린 일부 프로젝트에 대해 이야기할 때, 모든 다른 그룹에서 조금씩. 예를 들어, 환경 서비스 그룹에서는 미 해군과 함께 진행 속도가 약간 느린 대규모 프로그램을 진행했습니다. 지금 움직이고 있어요. 우리는 미국 서부 지역의 대규모 전기 시설과 관련된 또 다른 매우 중요한 프로젝트를 진행했습니다. 우리는 인프라 그룹에서 다시 움직이는 것을 보고 있습니다. Q2에서는 우리가 원했던 것보다 약간 느렸습니다. 미국 남부의 대규모 대중 교통 프로젝트는 진행 속도가 약간 느렸으며 실제로 Q2에서도 매우 중요한 제안을 진행하고 있었습니다. 그 중 많은 일이 진행되는 데 시간이 조금 더 걸렸습니다. 하지만 저는 우리가 인프라 분야에서 작업한 중요한 제안을 언급했습니다. 그것이 완료되면 백로그에 매우 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 내 생각에 그것은 별들이 정렬된 분기 중 하나일 뿐이며 아마도 여러분이 원했던 방식이 아닐 수도 있습니다. 그러나 장기적으로 볼 때 이것이 비즈니스에 부정적인 영향을 미칠 것이라고는 생각하지 않으며, 하반기에 우리가 어떻게 성과를 낼지 반영해야 한다고도 생각하지 않습니다.

Q. Yuri Lynk

좋아요. 특히 4분기에 꽤 쉽게 비교할 수 있는 수치가 있다는 점을 고려하면 미국의 유기적 성장 회복이 연말 전반에 걸쳐 구축될 것으로 예상해야 할까요?

A. Gord Johnston

네, 맞는 것 같아요. 우리의 예측은 여기 Q3에서 좋은 유기적 성장을 이루고 Q4로 더욱 강화된 다음 실제로 좋고 강력한 모멘텀으로 2027에 진입하는 것입니다.

Q. Yuri Lynk

좋아요. 나한테서 마지막 하나. 판관비에 대한 설명입니다. 해당 분기의 주가 변동을 고려할 때 해당 분기에 LTIP가 긍정적인 영향을 미쳤는지 궁금합니다.

A. Vito Culmone

아주 사소한. 우리는 대부분의 장기 인센티브 프로그램을 헤지합니다. 따라서 본질적으로 헤징 프로그램과 RSC의 시장 출시 가격 사이에는 상쇄가 있습니다. 아주 사소하고 작은 이익입니다.

Q. Yuri Lynk

좋아요. 내가 뒤집어 놓을게. 감사해요.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 TD Cowen의 Michael Tupholme 라인에서 나왔습니다. 귀하의 질문을 부탁드립니다.

Q. Michael Tupholme

감사합니다. 좋은 아침입니다. 축하합니다, 고드님.

A. Gord Johnston

네, 정말 고마워요. 지난 8년 반 동안 우리가 해온 일을 되돌아보면 흥미롭습니다. 저는 Stantec이 앞으로 성공할 수 있도록 팀으로서 함께 해온 일을 믿을 수 없을 만큼 자랑스럽게 생각합니다.

Q. Michael Tupholme

전적으로. 제가 묻고 싶은 첫 번째 질문은 미국의 유기적 성장과 하반기에 예상되는 반등에 대해 전화 통화에서 많은 질문을 하셔서 1년 내내 한 자릿수 유기적 성장 목표를 달성할 수 있다는 것입니다. 캐나다에 대해 조금 이야기해볼까요? 절반의 유기적 성장이 약간 느린 비슷한 상황이기 때문입니다. 현재 귀하는 올해 한 자릿수 유기적 성장 목표 중반에 미치지 못하는 추세를 보이고 있습니다. 캐나다 후반부의 유기적 성장 회복에 대해 어떻게 생각하십니까? 그리고 이를 주도하는 것은 정확히 무엇입니까?

A. Gord Johnston

응. 아니요, 고마워요. 좋은 질문입니다. 캐나다에서는 올해부터 현재까지 그리고 전년 대비 좋은 유기적 백로그 성장이 다시 나타나고 있습니다. 많은 프로젝트. 우리는 우리가 진행하고 있는 CAD 13 billion 메타 데이터 센터 프로젝트에 대해 이야기했습니다. 우리가 실행하고 있는 정말 중요한 프로그램이 있습니다. 여기 캐나다 서부에서 공공 시설을 시작하기 위한 것입니다. 국방, 북부, 그리고 일부 국가 건설 프로젝트를 통해 엄청난 기회가 생겼습니다. 우리는 앞으로 나아갈 수 있도록 많은 지원을 받고 있습니다. 특히 캐나다에서는 물과 건물 그룹의 백로그가 좋아 보이고 지속적인 유기적 확장이 이루어지고 있습니다. 나는 우리가 캐나다에서 상당히 광범위한 기반을 갖고 있다고 생각하며 여기에서 올해 하반기 성장을 지원합니다.

A. Vito Culmone

내 생각엔 당신이 이해한 것 같아요, 고드. 건물과 물은 캐나다의 유기적 성장에서 H2 증가의 가장 큰 동인이 될 것으로 예상됩니다.

Q. Michael Tupholme

알겠습니다. 감사합니다. 두 번째 질문입니다. 향상된 마진과 관련하여 분명히 매우 강력한 성능을 발휘합니다. 당신은 여러 명의 운전자를 불렀습니다. 귀하가 언급한 것 중 하나는 디지털 전략의 최적화입니다. 마진에 도움이 되는 관점에서 이번 분기에 진행한 작업과 앞으로 이에 대해 어떻게 생각하는지 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있는지 궁금합니다.

A. Vito Culmone

네, 디지털화가 우리 조직 전반에 걸쳐 진행 중인 전략의 핵심인 것은 분명하다고 생각합니다. 회계, 재무, 지급 계정 등 백오피스 관련 기회에 대해 생각해 보면 이는 항상 우리의 핵심 구성 요소였습니다. 지금 입찰과 제안을 볼 때 우리는 실제로 디지털화, 일부 인공 지능 도구 구현에 관심을 기울이고 있습니다. 따라서 이는 모두 우리가 논의하고 있는 내용의 핵심이며 기본적으로 우리의 3개년 전략에 뿌리를 둔 우리의 일부가 될 것입니다.

Q. Michael Tupholme

오른쪽. 완벽한. 거기에 두겠습니다. 감사합니다.

A. Vito Culmone

감사합니다.

A. Gord Johnston

감사해요.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 ATB Cormark의 Chris Murray 라인에서 나왔습니다. 질문해주세요.

Q. Chris Murray

응. 고마워요, 여러분. 좋은 아침이에요. Gord, 다른 사람들처럼 축하 인사를 전하겠습니다. 첫 번째 질문에서 우리는 캐나다와 미국에 대해 조금 이야기했지만 글로벌 또한 매우 강력했고 실제로는 더 높은 수준으로 올라가고 있습니다. 특별히 그런 일을 일으키는 뭔가가 있나요? 유럽이 예상했던 것보다 조금 더 강해져서 돌아올 수도 있나요? 여러분이 우리에게 줄 수 있는 추가 색상은 유럽과 뉴질랜드 또는 호주를 구분하는 등 이 모든 것이 어떻게 하나로 합쳐지는지 맛보기에 좋을 것입니다.

A. Gord Johnston

응, 물론이지. 우리는 글로벌 운영에서 매우 광범위한 강점을 보고 있습니다. 호주는 유기적 성장으로 돌아왔습니다. 여기에는 숫자가 없지만 호주에서는 한 자릿수 중반의 유기적 성장이 있다고 생각합니다. 영국에서는 매우 강력합니다. 우리는 예상했던 대로 AMP8의 성장이 매우 강력하다는 것을 확실히 보고 있습니다. 우리는 현재 영국에서 약 15% 유기적 성장을 진행하고 있습니다. 믿을 수 없을 정도로 강합니다. 우리의 또 다른 영역인 유럽은 ZETCON을 통해 독일에서 사업을 운영하고 있습니다. 우리는 유기적 성장률 측면에서 낮은 20를 실행하고 있습니다. 그러나 단지 숫자로만 보면 라틴아메리카입니다. 구리에 대한 수요와 우리가 수행하는 작업으로 인해 우리는 현재 라틴 아메리카 사업에서 50% 이상의 유기적 성장을 보고 있습니다. 따라서 글로벌 운영 전반에 걸쳐 매우 강력합니다.

Q. Chris Murray

좋아요. 도움이 됩니다. 감사합니다. 다음 질문은 아마도 Vito일 것 같습니다. 귀하나 Gord가 이 질문에 답하고 싶은지 잘 모르겠지만 NCIB에 대해 생각해보세요. 당신은 그것을 늘리는 것에 대해 이야기했고 아마도 그것을 볼 수도 있지만 민간 시장과 공공 시장의 배수에 대한 논평입니다. 우리는 거의 20년 최저치로 공개 시장 평가를 받았습니다. 더 큰 규모의 환매에 대한 생각이 있습니까? 개인 정보가 실제로 필요한 곳에 있지 않은 경우 거의 의미가 있습니다. 상당한 발행자 입찰을 수행하는 것에 대해 어떻게 생각하시나요? 어쩌면 당신의 범위의 중간에 레버리지를 적용하고 현재 이 가치 격차가 무엇이든 기다리는 것이 아닐까요?

A. Vito Culmone

Chris, 제가 준비된 발언에서 말씀드린 것처럼 장기적인 가치 창출의 핵심은 지속적인 M&A와 지역 내 포트폴리오 확장입니다. Gord가 이미 언급했듯이 우리는 정말 좋은 기회가 표면화되기 시작하는 것을 보고 있으며 우리가 해당 포트폴리오에서 더욱 적극적으로 활동할 것으로 기대합니다. 보시다시피 우리는 틈새 시장을 발표했습니다. 그것은 상대적으로 작지만 우리에게는 중요한 것입니다. 다음 12개월에 대한 나의 예측은 지난 12개월에 비해 더 많은 M&A가 될 것입니다. 분명히 페이지가 우리의 가장 중요한 인수였을 것입니다. 따라서 우리는 분명히 가격 변동이라고 설명하고 있음에도 불구하고 그것이 어떻게 진화하는지에 대해 기분이 좋으며 계속해서 이에 대해 매우 규율을 유지할 것입니다. 저는 SIB가 현재의 위치에서 한 단계 더 발전했다고 생각합니다. 우리는 NCIB에 발을 들였습니다. 우리는 이제 규제 기관에 가서 기본적으로 프로그램을 2%에서 5%로 확장할 예정입니다. 그래서 저는 2%에서 5%로 전환할 수 있는 유연성을 좋아합니다. 이는 또 다른 의미 있는 조치입니다. 이는 우리가 5%까지 끝까지 실행하겠다는 의미는 아니지만, 귀하가 언급한 바와 같이 우리의 가치 평가가 어디에 있는지에 대해 계속해서 유연성을 유지한다는 것은 우리가 믿는 장기적인 가치와 장기적인 표현을 대표한다고 생각합니다. 우리는 여기에서 신중한 조치를 취할 것입니다.

Q. Chris Murray

알았어, 고마워. 거기에 두겠습니다.

A. Gord Johnston

고마워요, 크리스.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 BMO Capital Markets의 Devin Dodge 라인에서 나왔습니다. 귀하의 질문을 부탁드립니다.

Q. Devin Dodge

응, 고마워요. 좋은 아침이에요. 시작하기 전에 Gord, 잘 번 돈을 축하합니다. 우리는 그것을 반 은퇴라고 부를 것입니다. 수잔, 그녀가 배경에 있다면—

A. Gord Johnston

감사합니다.

Q. Devin Dodge

새로운 역할에 행운이 있기를 바랍니다.

A. Gord Johnston

응, 정말 대단해.

Q. Devin Dodge

좋아요.

A. Gord Johnston

굉장한.

Q. Devin Dodge

그렇습니다.

A. Gord Johnston

정말 고마워요.

Q. Devin Dodge

보세요, 저는 Chris의 글로벌 질문으로 다시 돌아가려고 했습니다. 분명히 Q2에서 주문 접수가 다시 강력해졌습니다. 지난 몇 분기 동안 해당 백로그의 기간이 크게 변경되었습니까? 아니면 해당 백로그를 수익으로 전환하기 위해 해당 인력을 확장해야 합니까?

A. Gord Johnston

네, 우리는 전 세계적으로 인력을 적극적으로 확대하고 있습니다. 특히 우리가 논의한 라틴 아메리카, 독일, 영국 지역에서는 죄송합니다. 공격적으로 채용했으며 지난 18개월 정도 있었습니다. 한 가지 강조해야 할 점은 엄청난 백로그 성장을 보았지만 예를 들어 매우 큰 수를 초과하지 않는 5년, 6년 또는 7년 AMP 프로그램을 얻는 경우 해당 AMP 프로그램은 백로그에 포함되지 않는다는 것입니다. 실제로 특별히 할당된 변경 주문을 받은 경우에만 백로그에 들어갑니다. 따라서 AMP와의 계약 기회는 우리가 어디에서나 하는 것과 같은 방식으로 여러분이 거기서 본 것보다 훨씬 더 큽니다. 하지만 네, 절대적으로 말씀드리지만, 우리는 지난 1년 동안 18개월 동안 영국에서 추가 부동산을 확보하고 공격적으로 사람들을 채용했습니다. 우리는 인도의 글로벌 배송 센터에서 채용을 늘리고 있습니다. 방금 연말 목표였던 2,000명 정도를 맞은 것 같아요. 그래서 우리는 일정보다 조금 앞서서 더 많은 공간을 확보하고 다른 도시로 확장하려고 합니다. 따라서 백로그를 처리하기 위해서는 채용이 우리에게 가장 중요한 문제입니다.

A. Vito Culmone

응. Devin씨, 이것이 우리 글로벌 비즈니스에 있어 약간의 변곡점이라고 덧붙이겠습니다. 내 생각에 우리는 앞으로 몇 분기 동안 높은 한 자릿수의 환경에 처해 있다고 생각합니다.

Q. Devin Dodge

알았어, 훌륭해. 고마워요. 좋습니다. 그러면 아마도 여기 Vito에게 운전 자본에 관한 질문이 있을 것입니다. 보세요, 상반기는 일반적으로 투자 기간이지만 2026에서는 과거보다 조금 더 두드러진 것처럼 보였습니다. 그 이면에 있는 동인과 하반기 운전 자본에 대해 어떻게 생각해야 하는지에 대해 몇 가지 설명을 해주실 수 있나요?

A. Vito Culmone

응. 당신 말이 맞아요, 데빈. 분명히 우리의 무료 현금 흐름은 작년보다 낮아졌습니다. 내 관점에서 볼 때 운영상의 문제는 걱정할 것이 없습니다. 우리는 운전자본 관리에 매우 중점을 두고 있습니다. 이는 분명히 DSO로 시작하며 75에서 DSO를 볼 수 있습니다. 이는 우리 지침에 속하지만 내부 측정 항목 중 가장 높은 수준에 있습니다. 팀은 이를 가져오는 데 전적으로 집중할 것입니다. 말씀하신 대로 일반적인 계절성이 있습니다. 우리에게는 뒷부분이 상당히, 분명히 더 높습니다. 페이지 통합과 관련하여 제가 지난 번 통화에서 언급한 내용을 듣고자 합니다. 나는 전반적으로 속도에 만족하며, 우리가 후반으로 이동하면서 일반적으로 여기에서 기대하는 것과 잘 들어맞을 것으로 기대합니다.

Q. Devin Dodge

알았어, 좋아. 고마워요, 비토. 나는 그것을 뒤집을 것이다.

A. Vito Culmone

고마워요, 데빈.

A. Gord Johnston

고마워요, 데빈.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 CIBC의 Krista Friesen 라인에서 나왔습니다. 귀하의 질문을 부탁드립니다.

Q. Krista Friesen

안녕. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. Gord 씨가 Stantec에서 좋은 자리를 차지한 것을 축하하며 여기서 좀 더 오래 머물기를 기대합니다.

A. Gord Johnston

네, 정말 고마워요.

Q. Krista Friesen

아마도 M&A 질문에 대해 제가 후속 답변을 한 것일 수도 있습니다. 현재 민간 및 공공 시장의 가치 평가를 바탕으로 M&A 목표 규모 또는 최종 시장 측면에서 우선순위가 변경되었는지 말씀해 주시겠습니까? 감사합니다.

A. Gord Johnston

예, 아니오. 좋은 질문입니다. 아니요, 우리는 일관성을 유지하고 지리적으로나 특정 사업 분야에서 장기적으로 큰 기회가 있다고 생각하는 곳에 규율을 유지하고 있습니다. 따라서 현재 환경은 우리 전략을 전혀 바꾸지 않았습니다. 실제로는 장기적으로 Stantec의 강점을 지속적으로 구축하기 위해 적시에 올바른 인수를 계속하는 것입니다.

Q. Krista Friesen

감사합니다. 정말 좋은 색상이네요. 나는 다시 대기열로 뛰어들 것이다.

A. Gord Johnston

감사합니다.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 NBCCM의 Maxim Sytchev 라인에서 나왔습니다. 귀하의 질문을 부탁드립니다.

Q. Maxim Sytchev

예. 안녕하세요, 좋은 아침입니다. Gord님, 모든 업적과 멋진 경력을 축하드리며 Susan에 오신 것을 환영합니다.

A. Gord Johnston

응. 정말 고마워요.

Q. Maxim Sytchev

제가 가졌던 첫 번째 질문은 아마도 효율성에 대한 일종의 철학적 접근 방식과 일종의 유기적 성장에 대한 것이었을 것입니다. Q2에서 마케팅 지출이 상당히 통제되었으며 미국에서는 성장이 다소 둔화된 것으로 나타났습니다. 이와 관련된 상관 관계가 있습니까? 아니면 일을 구하는 것과 비용 측면에서 매우 효율적인 것의 긴장에 대해 전향적으로 어떻게 생각해야 할까요? 감사합니다.

A. Gord Johnston

좋은 질문이네요, 맥스. 그렇게 해주셔서 감사합니다. 한 가지 중요한 점은 낮은 유기적 환경에 직면하여 현재까지 분기 및 연도에 발생한 마진 확대를 생각할 때 특히 인상적이라는 것입니다. 왜냐하면 일반적으로 더 부드러운 유기성을 가지게 되면 백오피스에서 규모를 확보하는 것과 관련하여 일반적으로 마진에 압력을 가하기 때문입니다. 다시 한 번 팀에 찬사를 보내며 좋은 징조라고 생각합니다. 철학에 관해서는 철학에는 변화가 없다고 말하고 싶습니다. 물론 그것은 올바른 성장에 관한 것입니다. 이는 앞서 질문했던 프로젝트 마진 질문으로 돌아가며, 우리는 고객 기반과 프로젝트 등에 대해 계속해서 사려깊게 생각해야 합니다. 100%의 초점은 성장에 있으며, 물론 이는 우리가 앞으로 나아갈 때 올바른 성장입니다. 철학에는 변화가 없습니다. 우리는 계속해서 빛을 비출 것입니다. 분명히 우리 사업이 앞으로 나아갈 것이라고 엑스레이로 말할 것입니다.

Q. Maxim Sytchev

좋아요. 정말 좋은 색상이네요. 매우 감사합니다. 그런 다음 일종의 육상 운송, 그곳에서 버킷 지출, 그리고 그것이 2027에 잠재적으로 어떤 영향을 미칠 수 있는지에 대한 초기 생각에 관해 나 역시 한 가지 빠른 질문을 받았습니다. 감사합니다.

A. Gord Johnston

응, 좋아. IIJA에 대해 생각해보면, 우리는 몇 년 동안 9월 말에 이 종말이 다가오고 있는 것을 보아 왔습니다. 우리는 9월 말 이전에 해당 자금을 확보하기 위한 실질적인 공동 노력을 보고 있습니다. 현재 데이터는 다소 모호하지만, 그 중 80% 정도가 방해를 받고 있다고 생각하는 업계의 생각입니다. 따라서 모든 것을 해결하고 IIJA 자금을 잃지 않기 위해 열심히 노력하고 있습니다. 그러나 지상 교통법과 재승인과 관련하여 하원은 대략 CAD 581 billion에 해당하는 법안을 제출했습니다. 그래서 상원은 현재 그들의 제안을 기다리고 있으며, 노동절 이후까지는 제안을 얻지 못할 것으로 예상됩니다. 이에 대한 모든 종류의 징후는 CAD 500 billion ~ CAD 600 billion 범위에서 하원이 제시한 것과 크기가 유사합니다. 하지만 그 생각의 종류는 그 두 가지가 앞으로 나아갈 것이지만 중간 고사 이후까지는 진전되지 않을 것 같다는 것입니다. 아마 우리는 그것을 얻을 것입니다. 내 생각과 우리의 생각은 그것이 재승인될 것이고 우리는 그것이 새해 초에 나오는 것을 보게 될 것이라는 것입니다. 모두가 우리가 현재 있는 위치에 따라 이곳의 일정이 될 것이라고 예상했습니다. 그래서 나는 그것이 내년에 실제로 부정적인 영향을 미칠 것이라고 보지 않습니다. 왜냐하면 모든 사람들이 그것에 대한 계획을 세웠고, 가능할 때 지금 제안서를 내놓았기 때문입니다. 아니, 내년에도 또 다른 강한 한 해를 기대합니다.

Q. Maxim Sytchev

알았어, 훌륭해. 매우 감사합니다.

A. Gord Johnston

고마워요, 맥스.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 Stifel의 Ian Gillies에 관한 것입니다. 귀하의 질문을 부탁드립니다.

Q. Ian Gillies

안녕하세요, 여러분. 그리고 축하합니다, Gord. 나는 어느 시점에 캘거리를 따라잡기를 고대하고 있습니다. 가까운 시일 안에.

A. Gord Johnston

기대하세요.

Q. Ian Gillies

미국과 관련하여, 중간 선거와 함께 연말에 가속화되는 미국의 성장을 조정하는 데 도움을 주실 수 있습니까? 중간 선거는 종종 전위, 선회 또는 둔화라고 부르는 현상을 야기할 수 있습니다. 지금 당장은 좀 어려운 일입니다.

A. Gord Johnston

응, 물론이지. 변화가 있을 때마다 약간의 불확실성이 발생할 수 있습니다. 그러나 우리가 소프트 백로그와 함께 가지고 있는 백로그에 대해 이야기하고 시작된 프로젝트와 함께 오는 것을 보면 실제로 우리 계획에 대해 기분이 좋다고 생각합니다. 다시 말하지만 페이지는 인수에서 유기적으로 전환하는 것과 같습니다. 우리가 모든 비즈니스 리더 및 업계의 다른 사람들과 이야기를 나눌 때 페이지의 수학적인 기여도를 보면 올해 하반기에 그 수치에 대해 기분이 좋다고 생각합니다.

A. Vito Culmone

응. 건물 및 환경 서비스 사업부인 Ian은 Q3, Q4에서 증가할 것으로 예상되는 최근 수주한 프로젝트의 증가하는 포트폴리오에 힘입어 상당한 추진력을 가지고 올해 하반기에 진입했습니다. 그래서 대부분의 활동은 중간고사 유형의 활동에서 제외될 것이라고 생각합니다.

Q. Ian Gillies

좋아요. 나는 이것을 시도 할 것입니다. 상반기에 지속된 성장 이슈가 12월 예정된 2028~2030 사업 계획에 유출될 것으로 예상하시나요?

A. Vito Culmone

2027에서 2029 계획으로?

Q. Ian Gillies

응, 미안.

A. Vito Culmone

미안, 응. 3개년 계획입니다.

Q. Ian Gillies

응, 미안. 실례합니다. 응.

A. Vito Culmone

응. 당연히 우리 일을 계속하자. 저는 우리가 계획 주기를 더 많이 진행할수록, 아이러니하게도 2026를 통해 나아가는 방식이 실제로 매크로 동인과 포지셔닝이 향후 3년 동안 정말 잘 작동할 것이라는 지속적인 확신을 준다고 생각합니다. 프로세스를 진행해 보겠습니다. 물론 Susan이 자리에 앉아 앞으로 나아갈 때 그녀의 관점을 발표하도록 합시다. 그러나 우리는 업계와 업계에서의 우리 위치에 대해 좋은 느낌을 갖고 있습니다.

Q. Ian Gillies

이해했다. 세부 사항에 감사드리며 다시 한번 Gordon 씨에게 축하를 전합니다. 건배.

A. Gord Johnston

엄청난. 감사합니다.

FQ. Operator

감사합니다. 다음 질문은 Scotiabank의 Jonathan Goldman 라인에서 나왔습니다. 귀하의 질문을 부탁드립니다.

Q. Jonathan Goldman

안녕, 좋은 아침이야, 팀. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 그들 중 대부분은 이미 질문을 받았지만 아마도 Gord, 철학적으로 당신에게 딱 하나일 것입니다. E&C 분야의 통합 속도에 대해 어떻게 생각하시나요? 아마도 오늘날 얼마나 단편화되어 있는지 업데이트해 주실 수 있을 것입니다. 그리고 최근에 우리가 확인한 가치 평가와 단절을 감안할 때 통합이 가속화될 수 있다고 생각하십니까?

A. Gord Johnston

응. 당신이 말했듯이 우리가 철학적으로 보는 것처럼 우리 시장은 여전히 ​​​​분열되어 있습니다. 미국 최대 기업이라 해도 6%, 7%, 8% 정도의 시장 침투력은 있을 것으로 추정된다. 따라서 지속적인 통합을 위한 많은 기회가 있습니다. 우리 모두는 업계에 떠도는 소문을 보았습니다. 앞으로 추가적인 통합이 이루어질 것이라는 사실에도 놀라지 않을 것입니다. 중소규모 기업에서는 확실히 더 쉽지만, 더 큰 규모의 글로벌 플레이어에서는 이를 볼 수 있을까요? 아직 지켜봐야 알겠지만, 사람들이 지금 그것이 어떤 모습일지, 그 가치가 고객, 직원, 주주들에게 어떤 가치가 될지 생각하고 있다는 것을 확실히 알고 있습니다. 그래서 시간이 말해 줄 것 같아요.

Q. Jonathan Goldman

밸류에이션이 민간 부문의 병목 현상입니까? 좀 더 합리적인 수준으로 내려가는 것에 대해 약간의 논평을 하셨지만, 이 수준에서 가치를 높일 수 있을 만큼 확산이 아직 충분합니까?

A. Vito Culmone

안녕하세요, 조나단, 제 생각엔 그건 사례별로, 특정한 종류의 상황에 따른 것 같아요. 우리는 장기적으로 우리가 생각하는 어떤 것도 하지 않을 것이며, 다음 12개월로 넘어갈 때 그러한 일이 존재할 것이라고 확신합니다.

Q. Jonathan Goldman

좋아요. 거래 자금 조달 측면에서 하나 더 짜낼 수 있다면 아마도 그럴 것입니다. 좀 더 큰 규모의 작업을 수행하고 싶다면 이제 대차대조표에 충분한 용량과 건조 분말이 있습니까? 아니면 더 큰 일이 벌어질 경우 주식 교환이나 주식 등 다른 길로 갈 생각이 있으신가요?

A. Vito Culmone

우리의 자본 배분 철학으로 돌아가겠습니다. 우리는 투자 등급 회사입니다. 분명히 우리는 그것이 앞으로 우리에게 중요하다고 생각합니다. 1.3 x의 레버리지를 살펴보세요. 우리는 분명히 평가 기관과 좋은 관계를 갖고 있습니다. 우리는 레버리지 관점에서 해당 확장의 한계를 테스트했으며 그 여유에 매우 만족합니다. 따라서 우리 대차대조표에는 상당한 양의 건조분말과 부채 능력이 있으며, 분명히 귀하가 말하는 것의 규모에 따라 상황이 발생하면 이를 자본과 혼합해야 합니다. 그러나 그것은 매우 가정적인 상황이며, 합리적인 기간 동안 주주들에게 최선의 이익이 되는 것이 무엇인지에 관한 것입니다. 그러나 대차대조표에는 건조한 가루가 많이 있습니다.

Q. Jonathan Goldman

이해했다. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다.

A. Vito Culmone

감사합니다.

A. Gord Johnston

고마워요, 조나단.

FQ. Operator

감사합니다. 이것으로 오늘 프로그램의 질의응답 세션을 마치겠습니다. 추가 의견이 있으면 프로그램을 Gord Johnston에게 다시 전달하고 싶습니다.

A. Gord Johnston

아주 좋습니다. 운영자님, 그리고 오늘 아침에 함께 해주신 모든 분들께 감사드립니다. Stantec CEO로 재직하는 것은 내 경력의 진정한 하이라이트였으며, 수년에 걸쳐 많은 사람들과 함께 전 세계를 함께 여행하면서 모든 지원과 우정, 좋은 때와 나쁜 때를 진심으로 감사하고 소중하게 생각합니다. 모든 것에 진심으로 감사드립니다. 오늘 통화 후 후속 질문이 있는 경우 투자자 관계 담당 부사장인 Jess Nieukerk에게 문의하세요. 감사합니다.

FQ. Operator

오늘 회의에 참석해 주신 신사 숙녀 여러분, 감사드립니다. 이것으로 프로그램이 종료됩니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다. 안녕하세요.