Energy Fuels 2Q26

FQ. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

고마워요, 네이트. 이것으로 저는 2026년 현재 우리가 어디에 있는지에 대한 몇 가지 요약 의견으로 결론을 내리고 싶습니다. 우선, 우리는 미국 최대의 우라늄 생산국으로 남아 있으며, 우리는 이 지위를 장기간 유지할 계획입니다. 중요한 것은 희토류를 사용하여 디스프로슘과 테르븀을 모두 시험해 보았다는 것입니다. 그 작업은 완료되었으며 이제 우리는 가돌리늄 및 잠재적으로 다른 무거운 희토류 산화물로 넘어갔습니다.

공장에서 1단계 희토류 확장이 진행 중이며, 2027년 말에 중희토류 산화물을 상업적으로 생산할 것으로 예상됩니다. 여기에는 테르븀과 디스프로슘이 모두 포함됩니다. 공장의 2단계 확장이 진행되고 있습니다.

기억하시겠지만, 우리는 올해 초 타당성 조사 결과를 발표하여 NdPr 최대 6,000톤, 디스프로슘 연간 300톤, 산화테르븀 연간 80톤 이상의 총 용량을 시연했습니다. 허가가 진행 중이며 2029년 말에 이 시설을 시운전할 계획입니다. Donald Project FID는 빠르면 2026년 3분기에 예상되므로 판매 및 금융 옵션의 잠재적 구매를 포함하여 앞으로 몇 달 안에 완료됩니다.

우리는 가까운 미래에 Vara Mada 프로젝트에 대한 FID를 지원하기 위해 마다가스카르 정부와 허가, 정부 승인 및 적절한 안정성 계약을 계속 추구하고 있습니다. 마지막으로, 우리는 2025년에 바이아 프로젝트에 대한 탐사 허가를 획득하여 시추를 다시 시작할 수 있게 되었습니다. 올해 말이나 2027년 초에 자원 견적을 받을 수 있기를 바랍니다. 오늘 통화에 참여해 주셔서 감사드립니다. 귀하의 관심에 감사드리며, Energy Fuels에 대한 귀하의 지원에 감사드립니다. 이제 청중으로부터 질문을 받겠습니다. 감사합니다.

A. Nate Bennett (CFO, Energy Fuels)

제 생각에는-

FQ. Operator

이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. 질문을 하고 싶으시면 별표를 누른 다음 전화 키패드의 숫자 1을 눌러 손을 들고 대기열에 참여하세요. 질문을 취소하려면 별표 1을 다시 누르세요. 첫 번째 질문은 Goldman Sachs의 Brian Lee에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Brian Lee (VP, Goldman Sachs)

안녕, 얘들아. 좋은 아침이에요. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 아마도 이것은 의미론일지도 모르지만, 당신이 빠르면 3분기에 언급한 Donald FID 타이밍처럼 들리는데, 이는 앞으로 몇 달 안에 있을 것입니다. 과거에는 Q3으로 특징지었다고 생각했기 때문에 업데이트가 있는지, Donald 측면에서 무슨 일이 일어나고 있는지에 대한 점진적인 가시성이 있는지 궁금합니다. 그렇다면 Donald가 원하는 만큼 빨리 온라인에 접속하지 않는 경우, 모나자이트와 공급원료를 내부 소스 외부에서 소싱한다는 측면에서 전략이 무엇인지 알려주실 수 있습니까?

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

우선, 브라이언 씨, 우리와 함께해주셔서 감사합니다. 나는 항상 귀하의 질문에 감사드립니다. 네, 아쉽게도 Donald FID가 올해 조금 늦어졌지만 제 생각엔 우리가 아주 좋은 진전을 이루고 있다고 생각합니다. 우리의 핵심은 자금 조달 프로그램을 마무리하는 것입니다. 나는 우리가 그것에 대해 큰 진전을 이루었다고 생각합니다. 우리는 거기에 있는 금융 대안을 계속해서 활용하고 있습니다. 우리는 호주에서 자금 조달에 중점을 두고 있습니다. 저는 다음 주에 호주로 가서 그 일을 진행하고 최종 마무리를 짓고 최대한 빨리 FID를 완료하기 위해 무엇을 할 수 있는지 알아보겠습니다.

지연이 있고 백업 계획이 있는 경우 Chemours와 기존 계약을 맺고 있으며 Chemours에서 모나자이트를 가져오고 플로리다와 조지아에서 온 모나자이트가 그곳에서 운영되고 있다는 사실을 알려드립니다. 그건 계속될 거예요. 우리는 또한 MREC 시설을 설치한다고 발표했습니다. 그게 바로 지난 주에 우리가 발표한 내용이었습니다. 제 생각에는 그랬던 것 같습니다. 그 MREC 시설을 통해 우리는 이온성 점토 생산업체로부터 공급원료를 얻을 수 있을 것입니다. 브라질, 아시아의 다른 지역, 세계의 다른 지역에 다수의 생산업체가 있습니다.

혼합 희토류 탄산염인 MREC를 공급해 드립니다. 우리는 해당 MREC를 소싱하여 해당 시설에 공급할 것이며 내년 말이나 2028년 초에 가동될 것입니다. 우리는 백업 계획을 가지고 있습니다. 또한, 우리는 다른 선택의 여지가 없기 때문에 역사적으로 모나자이트를 폐기물 처리장에 넣거나 중국으로 보낸 다양한 중광사 생산자들과 많은 논의를 했습니다.

다시 말하지만, 우리는 그것을 처리할 수 있는 능력을 가지고 있습니다. 우리에게는 백업 계획이 있지만 앞으로 몇 달 안에 자금 조달을 마무리하고 최종 FID를 얻을 수 있을 것이라는 매우 희망적이고 확신이 있습니다. 네, 지금은 매우 적극적입니다.

Q. Brian Lee (VP, Goldman Sachs)

네, 훌륭하고 도움이 되는 문맥이네요. 그렇다면 아마도 운영에 관한 질문일 것입니다. 비용이 잘 개선되었습니다. 거기에 감사드립니다. 다음 처리 캠페인이 가까워지면 이것이 비용 관점에서 기대할 수 있는 종류의 흐름인지 궁금합니다. 처리된 파운드는 분기별로 증가한 다음 비용이 조금 더 높게 시작했다가 순차적으로 감소합니다. 아니면 이것이 연말인 4분기에 예상해야 하는 새로운 비용 수준입니까? 고마워요.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

응. 다시 한 번 감사드립니다, 브라이언. 우리의 비용 기준은 더 높은 비용의 재고를 해결하고 있습니다. 우리의 전체 판매 비용, 판매 된 제품 비용은 현재 비용을 따라 잡기 때문에 감소하고 있습니다. 비용이 감소했습니다. 나는 그들이 다음 몇 분기 동안 여기에서 균등화하거나 평형화할 것이라고 생각합니다. 우리는 Pinyon Plain 광산에서 높은 등급의 광산을 채굴하고 있으며 그로 인해 운영 비용이 저렴하다는 점에서 매우 운이 좋았습니다.

우리는 적어도 가까운 시일 내에 우리가 경험했던 것과 비슷한 수준의 비용을 계속해서 보게 될 것이라고 확신합니다. 예, 그것은 실제로 그 광산의 매우 좋은 등급에 따른 기능이며, 그러한 등급이 지속되는 한 우리는 저비용 프로필을 유지할 것입니다. 보세요, 또 한 가지 사실은 White Mesa Mill이 계속해서 매우 효과적이고 효율적으로 운영되고 있다는 것입니다.

저는 청취자들에게 White Mesa Mill이 우리 광산보다 생산 능력이 더 높다는 점을 상기시키고 싶습니다. 그것이 바로 우리가 캠페인을 벌이는 이유이고, Nate가 언급했듯이 우리가 올해 상반기 동안 공장을 운영한 이유입니다. 우리는 현재 공장의 비축량을 보충하고 있으므로 4분기 후반에 다시 시작할 예정입니다. 브라이언님의 질문에 대한 답변이 되었기를 바랍니다.

Q. Brian Lee (VP, Goldman Sachs)

전적으로. 추가 색상 감사히 잘 전달하겠습니다. 고마워요.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

감사해요.

FQ. Operator

다음 질문은 B. Riley Securities의 Nick Giles에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Nick Giles (Senior Research Analyst, B. Riley Securities)

좋은 아침입니다. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 어쩌면 OSC 시설에 처음으로 들어왔을 수도 있습니다. 종료해야 할 남은 조건은 무엇이며 첫 번째 지급은 언제 예상됩니까? 그 단계 중 일부가 지금과 그때 사이에 무엇인지 궁금합니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

우선 닉, 고마워요. 참여해 주셔서 감사합니다. 질문해주셔서 감사합니다. 우리가 정확히 무엇을 공개했는지는 잘 모르겠습니다. 해당 시설을 활용하기 위해서는 여러 가지 전제 조건이 있습니다. 우리는 법적 작업과 법적 문서화 작업을 진행 중입니다. 우리가 중점을 두고 있는 몇 가지 전제 조건이 있습니다.

일부 프로젝트를 발전시키는 것도 그 일부입니다. 나는 우리가 가지고 있는 몇 가지 다른 단계가 있다고 생각합니다. OSC 자금 조달은 우리가 방금 발표한 White Mesa Mill 확장을 위한 것이며 I-B 단계와 C 단계가 그 일부로 포함되어 있다는 점을 기억하십시오. 우리가 이를 허용하기 위해 노력하고 있는 2단계 확장입니다. 허가가 더욱 진전될 때까지 우리는 이에 대한 자금을 인출하지 않을 것입니다.

이 자금의 세 번째 용도는 미국 금속공장(American Metals Plant)을 건설하는 것입니다. 이 공장은 한국에 있는 것을 효과적으로 복제하고 금속 및 합금을 가공하기 위해 미국에 자매 공장을 건설하는 것입니다. 우리도 그 점을 발전시켜야 합니다.

단기 또는 단기적으로 자금 인출은 지난 주에 다시 발표한 I-B 및 C 단계에 대한 것입니다. 우리는 올해 남은 기간과 2027년까지 해당 공사를 진행할 예정입니다. 솔직히 말해서 자금을 인출할 수 있기를 희망하는 2027년 초까지는 자금이 필요하지 않을 것입니다.

Q. Nick Giles (Senior Research Analyst, B. Riley Securities)

이해했다. 그 색 고마워요, 로스. 그냥 따라가기 위해서인지, 저번에 공사가 시작되었다는 공지를 봐서 좋았습니다. 2026년에 지출될 자본의 양과 2027년에는 얼마가 남을지 공개했습니까?

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

나는 우리가 그것을 제공했다고 믿지 않습니다. 나는 단지 곰곰히 생각해 보려고 노력하고 있습니다. 네이트, 내가 틀렸다면 정정해주세요. 나는 우리가 현금 흐름이나 자본 지출을 제공했다고 믿지 않습니다.

A. Nate Bennett (CFO, Energy Fuels)

우리는하지 않았습니다. 건설 기간 동안 어떻게 분배했는지 생각해 보면 1억 4백만 달러가 됩니다. 우리는 프로젝트를 계획하고 건설 단계에 걸쳐 지출할 때 2026년까지 그 중 약 4분의 1을 예상하고 2027년에 나머지 금액을 예상합니다.

Q. Nick Giles (Senior Research Analyst, B. Riley Securities)

알았어요. 좋아요. 고마워요. 가능하다면 기어를 바꿀 수도 있습니다. 당신은 대략 500만 파운드의 우라늄 생산 경로에 대해 이야기했습니다. 기간 가격이 계속해서 강세를 보인다면 일종의 자본 관점에서 Whirlwind와 Nichols Ranch를 다시 불러오려면 어떻게 해야 하며, 그 결정의 시기는 어떻게 될까요?

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

응. 예를 들어 Nichols Ranch는 완전히 허용됩니다. 완전히 건설되었습니다. 실제로 대기 상태에서 관리 및 유지 관리를 수행하고 있습니다. 솔직히 말해서 해당 작업을 재개하기로 결정한 후 대략 4~6개월이 걸릴 것입니다. CapEx 요구 사항은 상당히 낮을 것입니다. 더 큰 문제는 승무원을 배치하고 팀을 운영할 수 있도록 준비하는 것이라고 생각합니다. 회오리바람은 좀 더 길어질 것 같아요.

보세요, 가격이 상당히 오르거나 오르기 시작하면 우리는 매우 좋은 상태에 있다고 생각합니다. 우리는 앞으로 몇 년 동안 그렇게 될 것으로 예상합니다. 우리는 이를 상당히 신속하게 다시 생산에 투입할 것입니다. CapEx 요구 사항은 Nichols Ranch의 경우 매우 미미합니다.

예, 솔직하게 말하면 상당히 적은 금액입니다. 정확한 숫자가 없고, 내 앞에 확실한 데이터가 없는 상태에서 하나를 버리는 것을 싫어합니다. 완전히 구축되어 바로 사용할 수 있는 프로젝트라고만 말하면 충분합니다. 물론 ISR 프로젝트이기 때문에 발전시키면 추가로 생산 및 회수 유정을 만들게 되므로 약간의 시추 비용이 발생합니다. 특히 Nichols Ranch는 다시 시작하기로 결정하면 사실상 사용할 준비가 되어 있습니다.

Q. Nick Giles (Senior Research Analyst, B. Riley Securities)

이해했다. 그것은 매우 도움이 됩니다. 여러분, 업데이트에 감사드리며 앞으로도 행운을 빕니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

엄청난. 고마워요, 닉. 질문에 감사드립니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Roth Capital Partners의 Joseph Reagor님의 질문입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Joseph Reagor (Managing Director, Roth Capital Partners)

안녕, 로스와 팀. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 또한 브레이크아웃, CapEx 지출 및 타이밍에 대한 슬라이드 데크가 있는 것도 매우 도움이 되었습니다. 존재하는 작은 격차를 메우기 위해 필요한 모든 도구에 대해 생각해 볼 때, 단기적 측면과 장기적 측면 모두에서 자본 조달 형태에 관해 선호하는 것은 무엇입니까?

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

응. 우선, 조, 고마워요. 이야기를 나누게 되어 반갑습니다. 질문해주셔서 감사합니다. 우선, 우리는 매우 건전한 대차대조표를 갖고 있다고 생각합니다. 996달러, 저는 이것을 10억 달러의 유동성이라고 부르는데, 대부분의 경우 사실상 현금입니다. 그것은 우리를 그곳에서 매우 건강한 위치에 놓이게 합니다. 물론, 우리는 내년 초에 있을 VAC 인수를 마무리하는 데 그 중 상당 부분을 사용할 것입니다. 그런 다음 우리는 Goldman Sachs로부터 2억 5천만 달러에 대한 장기 대출 시설을 마련했습니다. 그것은 실제로 필요할 경우 사용할 수 있는 거의 대기 시설로 존재합니다. 그것이 필요할지는 잘 모르겠지만, 뒷주머니에 넣어두는 것은 좋은 일입니다.

앞으로 우리가 추가 자금을 조달할 수 있는 방법은 무궁무진하다고 생각합니다. 제 목표는 희석을 최대한 최소화하는 것입니다. 돌아가서 돈을 모아야 할 때마다 나는 희석 없이 사용할 수 있는 모든 옵션을 탐색할 것입니다. 이제 희석에 대한 나의 견해는 아마도 약간 다를 것입니다.

만약 그것이 증가적이라면, 나는 그것을 희석으로 생각하는 것을 싫어하고 그것을 증가로 더 생각합니다. 우리가 주식 시장으로 돌아오면 대차대조표가 증가하고 사업 계획이 개발 및 진행될 것입니다. 다시 한 번 말씀드리지만, 저는 자금 조달을 위해 우리가 사용할 수 있는 모든 종류의 옵션을 탐색하고 있으며 계속해서 이를 탐색할 것입니다.

제 생각에 우리는 현재 매우 좋은 재정 상태에 있고 현재 위치에 대해 매우 확신을 가지고 있습니다. 계속해서 죄송합니다. 한 가지 더 말씀드리겠습니다. VAC 인수와 ASM 인수를 통해 현금 흐름이 창출된다는 점을 명심하세요. 그것들은 모두 방정식에 반영됩니다.

Q. Joseph Reagor (Managing Director, Roth Capital Partners)

좋아요. 충분합니다. 제가 가졌던 또 다른 질문은, 전 세계 희토류 프로젝트 환경을 살펴보면서 프로젝트 중 하나가 지연될 경우 대체 가능한 소스가 존재하는 것을 보시나요?입니다. 분명히 Donald는 약간 뒤로 밀렸지만 의미있는 것은 아닙니다. 여러분이 보고 있는 다른 잠재적인 소스가 관심을 끌 수 있거나 100% 희토류 프로젝트가 아닌 프로젝트의 일부를 얻기 위해 사람들과 협력할 수 있는 방법이 있습니까?

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

응. 정말 좋은 점이고 우리가 항상 생각하는 점입니다. 일단 2단계에 대한 약속을 하고 나면 우리가 처리할 수 있는 연간 50,000~60,000톤의 모나자이트를 채울 수 있는 사료가 있는지 확인해야 합니다. 우선, 우리는 Donald 프로젝트에 대한 FID가 가까운 시일 내에 이루어질 것이라고 매우 확신하고 있습니다.

Vara Mada는 계속해서 발전하고 있으며, 우리는 가까운 시일 내에 투자 계약을 체결하고 해당 프로젝트를 이곳에서 추진할 수 있는 위치에 있을 것이라고 확신합니다. 만약 그것이 지연된다면, 브라질 바이아 프로젝트가 지연된다면, 우리는 대안을 모색하고 있습니다.

모나자이트를 추출하지도, 처리하지도 않는 중광물 모래 생산업체가 많이 있습니다. 그래서 광미가 발생하게 됩니다. 그들은 모나자이트를 가공, 생산하여 중국으로 보내고 있습니다. 우리는 이러한 피드 소스에 대한 훨씬 더 나은 대안이 될 것이며, 다양한 그룹과 논의 중입니다.

보세요, 우리는 계속해서 논의할 것이며 그 부분에 접근하고 싶습니다. 세 번째 공급원은 혼합 희토류 탄산염인 MREC입니다. 집을 찾고 있는 MREC 제작자가 많이 있습니다. 주요 차별화 요소 중 하나는 MREC, 실제로 모든 희토류 공급물에 항상 포함되어 있는 방사성 핵종을 처리할 수 있는 능력이 있다는 것입니다. 이것이 우리의 차별화 요소입니다.

이는 모나자이트 및 MREC 피드의 구매자로서 우리에게 엄청난 우위와 경쟁 우위를 제공합니다. 이르면 내년 말에 MREC를 처리할 수 있게 될 것입니다. 다시 말하지만, 거기에도 흥미로운 출처가 많이 있다고 생각합니다.

Q. Joseph Reagor (Managing Director, Roth Capital Partners)

감사해요. 매우 도움이 됩니다. 내가 뒤집어 놓을게.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

고마워요, 필. 질문에 감사드립니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Texas Capital의 Matthew Key님의 질문입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Matthew Key (VP of Equity Research, Texas Capital)

좋은 오후에요. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 나는 빠른 것을 가지고 있었다. 2단계를 완료하면 MREC 처리 용량이 늘어나나요, 아니면 현재 2단계에서는 모나자이트 처리 확대에만 집중하는 건지 궁금합니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

응. 우선, 고마워요, 매튜. 이야기를 나누게 되어 반갑습니다. 대답은 우리가 이 MREC 시설에 2단계까지 계속되는 MREC 기능을 추가한다는 것입니다. 2단계는 주로 모나자이트를 위해 설계되었지만 원할 경우 2단계를 통해 MREC 용량이나 기능을 확장할 수 있습니다. 내 생각에는 MREC의 가용성이 어떤지, 추가 용량이 얼마나 필요한지 확인하면 된다고 생각합니다.

우리는 우리 광산의 모나자이트를 중심으로 2단계를 설계했습니다. 현재 우리는 MREC를 생산하는 광산을 소유하고 있지 않습니다. 미래에 그렇지 않을 것이라는 의미는 아니지만, 제3자로부터 MREC를 소싱하게 될 것입니다. 여기서 제분소, 특히 2단계의 모나자이트 공급물은 대부분 당사 자체 광산에서 나올 것입니다.

그렇기 때문에 2단계는 주로 모나자이트를 중심으로 설계되었지만 잠재적으로 MREC를 해당 회로에 공급할 수 있습니다. MREC의 핵심은 모나자이트처럼 크래킹을 요구하지 않습니다. 2단계 시설의 설계는 실제로 프런트 엔드에서 모나자이트 균열을 허용합니다. 균열 직후 흐름 시트의 침출 단계에 모나자이트를 공급할 수 있습니다. 우리는 그것이 어떻게 이루어질 수 있는지 알고 있습니다.

Q. Matthew Key (VP of Equity Research, Texas Capital)

아니요, 도움이 됩니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

좋아요.

Q. Matthew Key (VP of Equity Research, Texas Capital)

당신은 제 두 번째 질문에 대해 어느 정도 대답했습니다. 공급 원료 측면에서 유연성을 추가할 것 같아서 확장할지 궁금했는데, 그렇게 생각하실 것 같습니다. MREC의 용량을 확장하기로 결정한 경우 2단계에서 공개된 내용에 대한 자본 기대치가 증가하게 됩니까, 아니면 해당 숫자에 포함됩니까?

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

나는 돌아가서 그것을 다시 확인해야 할 것입니다. 중요한 것은 MREC를 용액에 투입하기 위한 용해 회로입니다. 나는 우리가 그 능력이나 능력을 꽤 잘 보유하고 있다고 생각합니다. 매튜, 저는 그 질문을 없애고 그에 대한 답변을 가지고 다시 돌아가고 싶습니다.

Q. Matthew Key (VP of Equity Research, Texas Capital)

응, 문제 없어.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

제 생각에는 프로젝트의 전체 비용에 비해 해당 회로를 확장해야 한다면 비용이 매우 최소화될 것이라고 생각합니다.

Q. Matthew Key (VP of Equity Research, Texas Capital)

알았어요. 좋아요. 도움이 됩니다. 그것이 내가 가진 전부였습니다. 앞으로 행운을 빕니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

좋아요, 매튜. 감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Tuohy Brothers Investment Research의 Noel Parks에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Noel Parks (Managing Director of Energy Research, Tuohy Brothers Investment Research)

안녕. 좋은 아침이에요. 이전에 이 문제를 다루셨다면 사과드립니다. 하지만 ASM 인수가 거의 마무리 단계에 이르렀으니 궁금합니다. 한국 금속 공장에 대한 귀하의 생각을 업데이트해 주시겠습니까? 그리고 인수가 끝난 후에는 상당히 큰 대차대조표에 접근할 수 있게 되기를 바랍니다. 이에 대한 다음 단계 계획은 무엇일지 추측해 보겠습니다. 그게 내 첫 번째야.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

확신하는. 우선, 고마워요, 노엘. 노엘, 얘기해서 반가웠어요. 네, 보세요, 이번 달 말에 문을 닫을 계획인 것 같아요. 저는 실제로 9월 1일이나 9월 1일이나 2일쯤 이곳 한국금속 공장에 가서 그들을 Energy Fuels 가족으로 맞이할 계획입니다. 우리는 그것에 대해 정말 기대하고 있습니다. 보세요, 시설은 훌륭하게 운영되고 있어요.

확대해 나가고 있습니다. 방금 8개의 새로운 용광로를 추가했습니다. 우리는 스트립 캐스팅 기능을 추가할 계획입니다. 현재 이 시설은 연간 12,000~14,000톤의 처리 능력을 갖고 있는 것으로 생각됩니다. 우리는 그것을 두 배로 늘리려고합니다. 해당 장비는 이미 구매되었으므로 용광로 측면에서 이미 시작되었으며 스트립 캐스팅 측면에서 확장할 예정입니다. 그것은 모두 잘 진행되고 있으며 자금이 지원됩니다. 우리는 그것이 통합되게 되어 기쁘게 생각합니다.

우리는 산화물 재료를 우리 시설로 배송하게 되어 기쁩니다. 네, 통합 계획이 아주 잘 진행되고 있는 것 같아요. 우리는 통합 자체가 매우 원활하게 진행될 것이라고 생각합니다. 우리는 그것에 많은 노력을 기울였습니다.

Q. Noel Parks (Managing Director of Energy Research, Tuohy Brothers Investment Research)

엄청난. 감사해요. Pinyon Plain의 주니퍼 광체에 대한 최신 생각이 있는지 궁금합니다. 일종의 분석과 그에 대한 심층 분석 계획에서 어떤 진전이 이루어졌을 수도 있습니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

우리는 현재 매우 활발한 시추 캠페인을 진행하고 있습니다. 우리는 광체에 대한 작업을 계속해 왔습니다. 물론, 우리는 지금 위쪽 지역을 채굴하고 있습니다. Pinyon Plain 채굴의 다음 단계는 Juniper 영역에서 시작됩니다. 우리는 그것을 준비하고 있습니다. 방금 Juniper로 내려가는 데 필요한 몇 가지 추가 장비 구입을 승인했지만, 그 광체를 더 잘 정의하기 위해 현재 매우 활발한 시추 캠페인이 진행되고 있습니다.

이러한 각력암 파이프 채굴은 광석 등급을 이해하는 측면에서 대형 노천 광산보다 조금 더 불확실하다는 점을 명심하십시오. 지금까지 우리는 그것이 사라진 방식에 매우 만족했다고 생각합니다. 우리는 주니퍼 지대에서 광석 등급이 어떻게 보일지 확실히 이해하기 위해 가능한 한 많이 조사하려고 노력하고 있습니다. 네, 지금 매우 활발한 캠페인이 진행 중입니다.

Q. Noel Parks (Managing Director of Energy Research, Tuohy Brothers Investment Research)

엄청난. 정말 감사합니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

감사합니다. 얘기 잘했어요, 노엘.

FQ. Operator

이것으로 Q&A 세션을 마칩니다. 이제 마무리 발언을 위해 Ross Bhappu에게 회의를 다시 넘기겠습니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

엄청난. 매우 감사합니다. 다시 한 번 참여해 주신 모든 분들께 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 에너지 연료는 정말 흥미로운 궤도에 있습니다. 2분기에 놀라운 발표가 있었습니다. 국방부 OSC가 1단계와 2단계 또는 1-B단계와 C단계에 자금을 조달하여 해당 건설을 시작한다는 사실을 추가했습니다. 매우 활발하게 활동하고 있는 회사입니다. 매우 빠르게 움직이고 있습니다. 주주 여러분의 지원에 진심으로 감사드리며, 아직 최고의 순간은 오지 않았다고 생각합니다. 감사드리며, 진행 과정에서 주주들과 대화를 나누기를 기대합니다. 다시 한번 감사드립니다.

FQ. Operator

이것으로 오늘의 통화를 마칩니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊고 멋진 하루를 보낼 수 있습니다.

Operator

안녕하세요, 신사 숙녀 여러분. 이번 Energy Fuels 2026년 2분기 컨퍼런스 콜에 참여해 주신 모든 분들께 감사드립니다. 참고로, 모든 전화 참가자는 배경 소음을 방지하기 위해 듣기 전용 모드에 있지만 나중에 질문할 기회가 있습니다. 참고로 오늘 세션이 녹화되고 있습니다. 이제 Ross Bhappu 사장 겸 CEO에게 발언권을 넘겨주게 되어 기쁘게 생각합니다. 환영합니다.

Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

안녕하세요. 2분기 실적 발표에 참여해 주셔서 감사합니다. 오늘 저는 CFO인 Nate Bennett와 최고 법률 책임자인 Nathan Longenecker가 합류했습니다. 오늘 준비된 의견을 마친 후 기꺼이 질문을 받겠습니다. 당사의 수익 발표와 오늘의 라이브 프레젠테이션은 당사의 투자자 관계 웹사이트에서 확인하실 수 있으며, 오늘의 토론 내용도 웹사이트에서 다시 보실 수 있습니다. 시작하기 전에, 우리의 면책 조항에 대해 여러분의 관심을 돌려드리고 싶습니다.

오늘 회의에서 경영진은 미래 예측 진술을 사용할 수 있습니다. 모든 미래 예측 진술은 현재 현재의 가정과 믿음을 기반으로 합니다. 그러한 진술은 위험과 불확실성의 영향을 받으며, 그러한 위험의 자세한 목록은 SEC에 제출된 Form 10-Q 및 Form 10-K에 있는 위험 요소 섹션을 참조하십시오.

Energy Fuels는 해당 법률에서 달리 요구하는 경우를 제외하고 이번 회의 날짜 이후 미래 예측 진술을 공개적으로 업데이트할 의무가 없습니다. 제가 Energy Fuels에 사장으로 합류한 지 정확히 1년이 지났고, CEO가 된 지 100일이 조금 넘었습니다. 이번 분기 결과를 확인하기 전에 먼저 지난 12개월에 대한 제 생각을 공유하는 시간을 조금 갖고 싶습니다. 저는 업계에서 이 회사가 차지하는 독특한 위치 때문에 이 회사에 합류했습니다.

Energy Fuels는 우라늄 분야에서 깊은 역사와 근본적인 강점을 갖고 있으며, 미국 최대의 우라늄 생산업체이며 유일하게 허용되고 완전 가동되는 우라늄 처리 시설인 유타주 블랜딩에 있는 White Mesa Mill을 소유하고 있습니다. 회사 역사를 통해 회사는 경희토류 원소와 중희토류 원소를 모두 처리할 수 있는 능력도 발견했습니다.

이 회사는 처리를 위해 White Mesa Mill에 희토류를 공급할 프로젝트를 식별 및 인수하고 파트너십을 맺었습니다. Vara Mada 프로젝트, Bahia 프로젝트 및 Donald 프로젝트는 Chemours와의 계약과 함께 공장의 미래 상업적 확장에 대한 가장 보완적인 공급원료 공급원으로 직접 선정되었습니다.

그것은 제가 작년에 회사에 합류했을 때의 단계였으며, 다음 단계의 성장을 위한 준비된 훌륭한 자산 포트폴리오였습니다. 저는 운영 타당성과 가치 창출이라는 관점에서 우리의 야망을 가장 잘 실현할 수 있는 방법을 결정하기 위해 팀과 함께 상당한 시간을 보냈습니다. 우리의 전략 계획 프로세스의 일환으로 그림이 매우 명확해졌습니다. 희토류 원소는 산업과 국방의 미래에 가장 중요합니다.

우리는 이러한 중요한 물질을 채굴할 수 있는 접근성과 능력, 그리고 이를 산화물로 처리하는 업계 최고의 능력을 보유하고 있습니다. 희토류 자석 제조 가치 사슬의 주요 압박 지점은 오랫동안 미드스트림 금속화 및 합금 제조였습니다. 우리는 주어진 기회를 면밀히 살펴보았고 지난 1월 Australian Strategic Materials(ASM) 인수를 발표했습니다.

거래가 순조롭게 진행되고 있으며 이번 달 말, 단 몇 주만 지나면 종료될 것으로 예상됩니다. ASM은 희토류 산화물을 공급할 금속 및 합금을 완벽하게 생산하는 생산업체입니다. 이러한 기능을 결합하면 가치 사슬의 중요한 단계와 상당한 어려움을 해결하여 완전한 통합이 가능하여 경제성이 크게 향상됩니다.

지정학적 환경 전반에 걸쳐 서구의 자동차, 데이터 센터, 로봇공학, 국방 등 빠르게 성장하는 산업에 필요한 희토류 자석을 생산하는 능력이 매우 제한적이라는 것이 매우 분명해졌습니다. 이러한 역량을 대규모로 수행할 수 있는 회사는 거의 없습니다. 이러한 기능을 갖춘 서구 최대 기업은 Vacuumschmelze(더 일반적으로 간단히 VAC라고 함)입니다.

우리의 실사를 통해 VAC의 강력한 역량과 100년의 운영 역사가 에너지 연료 및 ASM과 결합될 때 장기적인 잠재력을 강조한다는 사실이 신속하게 드러났습니다. 이 회사는 40년 넘게 희토류 영구 자석을 생산해 왔으며 지난 10년 동안 10억 개 이상의 자석을 생산했습니다. 반복하겠습니다. 지난 10년 동안 10억 개가 넘는 자석을 생산했습니다.

이 자석은 과학이나 화학 수업에서 실험한 것이 아니라는 점을 명심하세요. 이는 전기 자동차 구동 모터, 비행기 에일러론 배치용 액추에이터, 스마트폰, 이어버드 등 각 특정 응용 분야에 대해 각 고객을 위해 고도로 설계되고 고유하게 제작되었으며 목록은 계속 이어집니다. 이러한 부품은 일상 생활에서 많이 사용되며 VAC는 현재 2,000개 이상의 개별 부품을 생산하는 1,000명 이상의 고객을 보유하고 있습니다.

우리가 현재 어디에 있고 5년 후에 어떤 위치에 있기를 원하는지 살펴봤을 때, 이번 인수는 믿을 수 없을 정도로 타당했으며 우리 각자의 성장 프로필은 완전히 통합된 광산-자석 플랫폼을 만들기 위해 장갑을 낀 손처럼 딱 들어맞았습니다. 우리는 관례적인 규제 승인에 따라 VAC 거래가 2027년 초에 완료될 것으로 예상합니다.

그렇게 되면 자원, 처리, 분리, 금속화 및 합금 제조, 이제 자석 제조 등 완전히 수직적으로 통합되는 모든 퍼즐 조각을 갖게 될 것입니다. 이 놀라운 두 조직의 승인 및 마감 프로세스를 진행하면서 우리는 이러한 부분을 하나로 모아 공급망 전반에 걸쳐 중요한 가치 창출을 실현할 준비를 하고 있습니다.

우리의 이야기는 실행에 관한 것입니다. 첫 번째 단계로, 우리는 White Mesa Mill의 I-B 및 I-C 단계 확장 공사 개시와 희토류 MREC 처리 회로 추가를 발표했습니다. MREC는 혼합 희토류 탄산염입니다. 완공되면 이 공장은 우라늄과 희토류를 동시에 상업적 규모로 처리할 수 있는 설비를 갖추게 됩니다.

이는 우라늄 또는 희토류 광물을 처리하는 오늘날 우리가 갖고 있는 결정 지점을 완화합니다. 중요한 것은 자석 제조 요구에 따라 궁극적으로 VAC를 공급할 ASM 시설에서 미드스트림 작업을 쉽게 공급할 수 있다는 것입니다. 우리는 해야 할 일이 많지만 갈 길은 매우 분명하며, 내 임무는 우리가 계속해서 실행하도록 하는 것입니다.

우리는 Energy Fuels에 엄청나게 경험이 풍부한 리더십 팀을 보유하고 있으며 이러한 핵심 시설을 운영하는 데 필요한 전문 지식을 갖춘 ASM과 VAC 모두의 똑같이 재능 있는 리더들과 합류할 것입니다. 광산에서 자석으로라는 용어는 업계에서 자주 사용되는 용어입니다. 우리는 우리 자신을 자석 플레이어의 광산이 아니라 엔지니어링 솔루션 제공업체의 광산으로 봅니다.

저는 우리가 분명한 길을 가고 있다고 자신있게 말할 수 있습니다. 우리는 광산에서 자석까지 수직적으로 통합될 수 있는 운영 및 상업적 규모의 시설을 갖춘 서부, 그리고 확실히 북미 지역 최초의 회사가 될 것입니다. 향후 통화에서 진행 상황에 대해 계속 업데이트해 드리겠습니다. 이제 2분기 결과를 살펴보겠습니다. 2026년 2분기는 에너지 연료 부문에서 강력한 운영 분기였습니다.

강조하기 위해 우리는 전략 자본국(Office of Strategic Capital)으로부터 7억 2,500만 달러의 조건부 대출을 통해 미국 정부의 지원을 발표했습니다. 우리는 VAC의 혁신적인 인수를 발표했습니다. 우리는 공식적인 종결 절차에 따라 8월 말에 종결될 것으로 예상되는 ASM 인수를 진행했습니다. 이러한 인수가 완료됨에 따라 우리는 서부 지역의 선도적인 광산 대 자석 공급업체가 될 것입니다. 우리는 365,000파운드의 우라늄을 채굴했고 860,000파운드 이상을 생산했습니다.

우리는 재고에 227만 파운드의 우라늄을 남겨두고 분기를 마감했습니다. 재무적 관점에서 볼 때 우리는 거의 10억 달러에 달하는 유동성을 갖춘 탄탄한 대차대조표를 보유하고 있습니다. 해당 분기 동안 우리는 계약 판매와 현물 판매를 합쳐 2,500만 달러의 수익을 기록했습니다. 우리는 우라늄 1파운드당 23달러라는 업계 최저 생산 비용을 달성했습니다.

이번 분기의 재무 결과는 Nate가 잠시 안내할 거래 관련 비용으로 인한 몇 가지 일회성 항목으로 인해 발생했습니다. 저는 Energy Fuels가 우리 앞에 놓인 분명한 길에 대해 간략하게 이야기했습니다. 보시다시피 확실히 야심찬 일입니다. 그러나 이는 사려 깊고 계산적이며 이전 CEO인 Mark Chalmers가 말했듯이 우리는 야심차지만 무모하지는 않습니다.

2026년의 남은 기간과 앞으로 몇 년 동안 발전하면서 우리는 업스트림, 미드스트림 및 다운스트림 기능을 원활하게 통합할 수 있는 능력을 보장하기 위해 공급원료 처리 및 분리, 자석 제조 전반에 걸쳐 용량 및 생산량 증가를 단계적으로 진행했습니다. White Mesa 공장의 I-B 단계 및 I-C 단계 확장이 완료되어 2028년에 들어서면 희토류 산화물 가공을 위한 공급원료를 100% 조달할 수 있게 됩니다.

이 용량은 ASM의 금속화 및 합금 제조 시설에서 사용할 수 있는 용량의 70%에 충분할 것이며, 미국 최대의 희토류 영구 자석 시설인 사우스 캐롤라이나 주 섬너에 있는 제조 시설에서 VAC의 2,000톤 자석 용량 중 100% 이상에 충분한 자석 합금을 공급할 것입니다.

관점에서 보면, 이 볼륨은 전기 자동차 800,000대, 일반 자동차 400만 대, 스마트폰 10억 대에 필요한 자석을 제공할 것입니다. 이것은 놀라운 생산 수준입니다. 우리는 Sumner의 자석 제조 능력을 2031년까지 6배 증가하여 연간 12,000톤으로 늘릴 것으로 예상합니다. 지금까지 서양에서 가장 큰 계획 시설입니다.

현재 개발 중인 희토류 채굴 프로젝트 활성화와 White Mesa Mill의 추가 확장을 포함하여 공급망의 각 기둥에 걸쳐 확장을 실행하면서 완전히 통합된 광산 내 시설의 100% 이상을 자석 공급망에 공급할 수 있는 능력을 기대합니다. 이것은 자본 집약적인 계획이며 우리는 이에 대해 부끄러워하지 않습니다. 우리는 무엇을 하려는지뿐만 아니라 이러한 중요한 이정표를 달성할 수 있는 방법에 대해서도 상당한 고려를 했습니다.

중요한 것은 우리의 계획이 전략적으로 계획되어 있으며 향후 5년에 걸쳐 자본을 분산시킨다는 것입니다. 우리는 또한 앞서 언급한 바와 같이 분기말에 거의 10억 달러에 달하는 유동성을 갖춘 대차대조표를 통해 대차대조표 내에서 강력한 위치에서 시작하고 있습니다. 우리는 자체 대차대조표 외에도 다양한 정부 자금 조달원과 Goldman Sachs의 정기 대출 시설에 접근할 수 있습니다. 이를 통해 우리는 각 프로젝트의 자금 조달을 평가할 때 활용할 수 있는 다양한 수단을 사용하여 자본 배치 전략을 전술적으로 수행할 수 있습니다.

마지막으로, 계획은 이를 이끄는 팀의 역량에 달려 있습니다. 지난 해 그리고 ASM 및 VAC 인수를 통해 우리는 심층적인 운영 및 실행 기반 경험을 갖춘 팀을 구성하고 있습니다. 이 그룹은 필요한 기술 전문 지식을 보유하고 있을 뿐만 아니라 가치 사슬 전반에 걸쳐 혁신적인 프로젝트와 인수의 원동력이기도 합니다. 저는 우리의 야심찬 계획을 이행할 적절한 인력이 있다고 확신합니다.

재정 문제를 해결하기 위해 Nate에게 전화를 맡기면서 몇 가지 생각을 드리고 싶습니다. EV, 전기자동차가 움직일 수 있기 전에 희토류 자석이 있습니다. 원자로가 전력을 생산하기 전에 우라늄이 있습니다. 더 강한 강철이 더 큰 하중을 견딜 수 있기 전에 바나듐이 있습니다. 로봇 공학과 첨단 기술 이전에는 희토류 광물이 있습니다. 세상은 다음에 일어날 일에 대해 이야기합니다. Energy Fuels는 최우선 사항을 제공하기 위해 노력합니다. 이제 Nate Bennett에게 넘겨 드리겠습니다.

Nate Bennett (CFO, Energy Fuels)

고마워요, 로스. 수치를 알아보기 전에, Form 10-Q 및 기타 공개 문서와 함께 오늘의 토론을 검토해 보시기 바랍니다. 이러한 문서는 결과, 위험 요소 및 공개에 대한 추가 세부 정보와 맥락을 제공합니다. 우리가 계속해서 사업을 성장시키고 다각화함에 따라 우리는 상품 라인별로 운영을 관리하고 평가한다는 점을 기억하는 것이 중요합니다.

오늘날 여기에는 주로 우라늄이 포함되며 희토류 및 중광물 모래, 금속, 합금 및 자석 사업은 개발 활동과 보류 중인 ASM 및 VAC 인수를 통해 계속해서 발전하고 있습니다. 특히 우라늄의 경우 매 분기마다 논의하는 세 가지 주요 지표인 채굴된 파운드, 처리된 파운드, 판매된 파운드가 있습니다. 이러한 측정항목은 특정 분기에 항상 함께 이동하는 것은 아니며 결과를 평가할 때 차이점을 이해하는 것이 중요합니다. 채굴은 매장지에서 추출된 우라늄의 양을 반영합니다.

가공은 White Mesa Mill에서 완성된 U3O8로 변환된 양을 반영합니다. 매출은 장기 계약이나 현물 거래에 따라 시장에 인도된 파운드를 반영합니다. 우리는 시간이 지남에 따라 전략적으로 재고를 구축하고 작성하기 때문에 이러한 지표는 장기 운영 및 상업 계획을 지원하면서도 분기마다 다를 수 있습니다. 이러한 맥락에서 이번 분기를 안내해 드리겠습니다.

재무 결과를 살펴보면 Energy Fuels는 매우 견고한 재무 상태를 유지하고 있습니다. 2026년 6월 30일 현재 당사는 약 9억 9,600만 달러의 운전 자본과 15억 3,000만 달러의 총 자산을 보유하고 있으며 이는 전 세계 우라늄 및 중요 광물 부문에서 가장 강력한 대차대조표 중 하나라고 믿습니다. 2분기에는 3,360만 달러의 순손실을 보고했습니다. 이전에 논의한 것처럼 분기별 실적은 우라늄 판매 시점, 제품 믹스, 전략적 투자, 거래 관련 비용에 의해 영향을 받을 수 있습니다.

중요한 것은 사업의 펀더멘털이 여전히 견고하다는 것입니다. 당사의 우라늄 부문은 해당 분기 동안 2,500만 달러의 수익, 약 1,400만 달러의 총 이익, 57%의 총 마진을 창출했습니다. 이 부문은 탐사, 개발 및 기업 비용을 지원하면서 계속해서 긍정적인 영업 이익을 창출하고 있으며, 이는 우리의 우라늄 사업이 회사에 견고한 재무 기반을 제공한다는 것을 입증합니다.

당사의 희토류 원소 및 중광물 모래 사업에서 발생하는 손실은 주로 엔지니어링, 허가, 인프라 개발 및 조직 성장을 포함하여 미래 생산을 위해 이러한 프로젝트를 발전시키기 위한 계획된 투자를 반영합니다. 또한 ASM 및 VAC 거래와 관련하여 약 1,070만 달러의 인수 및 통합 관련 비용이 발생했습니다. 이러한 지출은 채굴, 처리, 분리 및 다운스트림 자석 제조에 걸쳐 완전히 통합된 중요 광물 플랫폼을 구축하려는 당사의 전략을 지원합니다.

전반적으로 우리의 재무 전략은 변함이 없습니다. 강력한 대차대조표를 유지하고, 우라늄 사업에서 현금 흐름을 창출하고, 상업적 유연성을 유지하고, 상당한 장기적 주주 가치를 창출할 것으로 믿는 성장 이니셔티브에 신중하게 투자하는 것입니다. 우라늄 재고와 비용에 대해 알아보겠습니다. 우리가 계속해서 보고 있는 가장 고무적인 추세 중 하나는 주로 Pinyon Plain의 강력한 생산 성과와 저렴한 비용 프로필에 의해 주도되는 우라늄 재고 비용의 감소입니다.

분기 말에 완성된 U3O8 재고의 평균 비용은 파운드당 약 $33.92로 1분기 말 파운드당 약 36달러에서 감소했으며 지난 몇 분기 동안 우리가 보았던 하락 추세가 계속되었습니다. 앞으로도 저비용 Pinyon Plain 생산이 재고를 통해 추가로 진행됨에 따라 재고 비용은 계속 감소할 것으로 예상됩니다.

이는 더 높은 등급, 생산량 증가, 지속적인 운영 효율성 등 Pinyon Plain에서 기대했던 운영 및 경제적 이점과 일치합니다. 우리의 우라늄 재고는 분기말 재고에 약 227만 파운드의 U3O8을 포함하여 중요한 전략적 자산으로 남아 있습니다. 우리는 장기 계약 납품을 지원하고, 시장 상황이 보장될 때 현물 시장 기회를 추구하며, 생산 및 판매 활동을 관리하여 가치를 극대화할 수 있는 유연성을 갖추고 있습니다.

전반적으로 우리는 재고 비용 감소, 미래 생산 기반 및 상당한 재고 위치가 우라늄 사업의 수익성과 전략적 유연성을 지속적으로 강화한다고 믿습니다. 앞으로의 운영을 살펴보면 White Mesa Mill은 2분기에 현재의 우라늄 가공 캠페인을 성공적으로 완료하여 2026년 상반기에 약 170만 파운드의 완성된 U3O8을 생산하고 예정보다 앞서 연간 가공 생산 지침 범위를 달성했습니다.

공장은 이제 계획된 유지 관리 기간으로 전환되었으며 우라늄 처리는 2026년 4분기 또는 2027년 초에 재개될 것으로 예상됩니다. Pinyon Plain은 계속해서 뛰어난 성과를 거두고 있으며 우리가 예상한 저비용 생산 프로필을 제공하고 있습니다. 캠페인 기간 동안 우리의 평균 채굴 및 운송 비용은 회수된 U3O8 파운드당 약 14달러였으며, 공장 가공 비용은 파운드당 평균 약 9달러였습니다.

이러한 비용을 합하면 총 가중 평균 생산 비용은 회수된 U3O8의 파운드당 약 23달러가 되었으며, 이는 이전에 전달된 파운드당 23~30달러의 비용 범위의 최하위 수준이었습니다. 우리는 이러한 결과가 Pinyon Plain 매장지의 고급 특성과 통합 채굴 및 제분 플랫폼의 효율성을 모두 입증한다고 믿습니다.

우리의 우선순위는 일관되게 유지됩니다. 저렴한 광석을 신뢰할 수 있는 우라늄 파운드로 전환하고 시스템 전반에 걸쳐 효율성을 지속적으로 향상시키는 것입니다. 안전이나 규정 준수를 훼손하지 않고 그렇게 하십시오. 우리의 지침에 따르면, 2026년 상반기까지의 우라늄 생산 실적은 전체 연도 전망에 비해 매우 좋은 위치에 있습니다. 우리는 2026년 지침을 유지하고 있습니다.

올해 첫 6개월 동안 대략 170만 파운드의 완성된 U3O8을 처리한 결과, 우리는 이미 150만~250만 파운드의 U3O8이라는 연간 완성 우라늄 생산 지침 범위 내에서 생산량을 달성했습니다. 우리는 또한 2026년 우라늄 판매 목표 달성을 위해 계속해서 노력하고 있습니다. 우리의 상업 전략에 따라, 우리는 남은 장기 계약에 따른 기회주의적인 현물 시장 판매와 배송을 ​​결합하여 올해 남은 기간 동안 판매를 촉진할 것으로 기대합니다.

2026년 하반기에 White Mesa Mill에서 계획된 유지 보수는 향후 우라늄 운영, 1단계 회로 확장을 위한 건설 시작을 포함하여 지속적인 희토류 원소 이니셔티브, 전반적인 장기 운영 효율성을 지원하는 개선을 완료할 수 있는 기회를 제공합니다. 현재 우리는 우라늄 처리가 2026년 4분기 또는 2027년 초에 재개될 것으로 예상합니다. 이러한 운영 유연성은 여전히 ​​White Mesa Mill의 중요한 장점으로 남아 있습니다.

공장에서 계획된 유지 관리가 진행되는 동안 당사의 채굴 작업은 계속 활발하게 진행됩니다. 우리는 안전하고 규율 있는 실행에 초점을 맞추면서 2026년에도 200만 파운드 이상의 격리된 U3O8을 채굴할 것으로 계속 기대하고 있습니다. 또한, Pinyon Plain의 더 높은 등급 지역으로 채굴이 진행됨에 따라 2026년 하반기에는 우라늄 등급이 향상될 것으로 예상합니다.

이전에 언급했듯이 등급 변동은 지하 채굴 작업의 일반적인 특성입니다. 광산 계획, 생산 예측, 연간 지침 기대치에 완전히 반영됩니다. 전반적으로, 우리는 강력한 상반기 생산, 낮은 비용 성능, 지속적인 채굴 활동, 우리 전략을 실행하기에 좋은 등급 위치 개선의 조합이 주주를 위한 장기적인 가치를 창출한다고 믿습니다. 그러면 다시 Ross에게 이야기하겠습니다.

FQ. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

고마워요, 네이트. 이것으로 저는 2026년 현재 우리가 어디에 있는지에 대한 몇 가지 요약 의견으로 결론을 내리고 싶습니다. 우선, 우리는 미국 최대의 우라늄 생산국으로 남아 있으며, 우리는 이 지위를 장기간 유지할 계획입니다. 중요한 것은 희토류를 사용하여 디스프로슘과 테르븀을 모두 시험해 보았다는 것입니다. 그 작업은 완료되었으며 이제 우리는 가돌리늄 및 잠재적으로 다른 무거운 희토류 산화물로 넘어갔습니다.

공장에서 1단계 희토류 확장이 진행 중이며, 2027년 말에 중희토류 산화물을 상업적으로 생산할 것으로 예상됩니다. 여기에는 테르븀과 디스프로슘이 모두 포함됩니다. 공장의 2단계 확장이 진행되고 있습니다.

기억하시겠지만, 우리는 올해 초 타당성 조사 결과를 발표하여 NdPr 최대 6,000톤, 디스프로슘 연간 300톤, 산화테르븀 연간 80톤 이상의 총 용량을 시연했습니다. 허가가 진행 중이며 2029년 말에 이 시설을 시운전할 계획입니다. Donald Project FID는 빠르면 2026년 3분기에 예상되므로 판매 및 금융 옵션의 잠재적 구매를 포함하여 앞으로 몇 달 안에 완료됩니다.

우리는 가까운 미래에 Vara Mada 프로젝트에 대한 FID를 지원하기 위해 마다가스카르 정부와 허가, 정부 승인 및 적절한 안정성 계약을 계속 추구하고 있습니다. 마지막으로, 우리는 2025년에 바이아 프로젝트에 대한 탐사 허가를 획득하여 시추를 다시 시작할 수 있게 되었습니다. 올해 말이나 2027년 초에 자원 견적을 받을 수 있기를 바랍니다. 오늘 통화에 참여해 주셔서 감사드립니다. 귀하의 관심에 감사드리며, Energy Fuels에 대한 귀하의 지원에 감사드립니다. 이제 청중으로부터 질문을 받겠습니다. 감사합니다.

A. Nate Bennett (CFO, Energy Fuels)

제 생각에는-

FQ. Operator

이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. 질문을 하고 싶으시면 별표를 누른 다음 전화 키패드의 숫자 1을 눌러 손을 들고 대기열에 참여하세요. 질문을 취소하려면 별표 1을 다시 누르세요. 첫 번째 질문은 Goldman Sachs의 Brian Lee에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Brian Lee (VP, Goldman Sachs)

안녕, 얘들아. 좋은 아침이에요. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 아마도 이것은 의미론일지도 모르지만, 당신이 빠르면 3분기에 언급한 Donald FID 타이밍처럼 들리는데, 이는 앞으로 몇 달 안에 있을 것입니다. 과거에는 Q3으로 특징지었다고 생각했기 때문에 업데이트가 있는지, Donald 측면에서 무슨 일이 일어나고 있는지에 대한 점진적인 가시성이 있는지 궁금합니다. 그렇다면 Donald가 원하는 만큼 빨리 온라인에 접속하지 않는 경우, 모나자이트와 공급원료를 내부 소스 외부에서 소싱한다는 측면에서 전략이 무엇인지 알려주실 수 있습니까?

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

우선, 브라이언 씨, 우리와 함께해주셔서 감사합니다. 나는 항상 귀하의 질문에 감사드립니다. 네, 아쉽게도 Donald FID가 올해 조금 늦어졌지만 제 생각엔 우리가 아주 좋은 진전을 이루고 있다고 생각합니다. 우리의 핵심은 자금 조달 프로그램을 마무리하는 것입니다. 나는 우리가 그것에 대해 큰 진전을 이루었다고 생각합니다. 우리는 거기에 있는 금융 대안을 계속해서 활용하고 있습니다. 우리는 호주에서 자금 조달에 중점을 두고 있습니다. 저는 다음 주에 호주로 가서 그 일을 진행하고 최종 마무리를 짓고 최대한 빨리 FID를 완료하기 위해 무엇을 할 수 있는지 알아보겠습니다.

지연이 있고 백업 계획이 있는 경우 Chemours와 기존 계약을 맺고 있으며 Chemours에서 모나자이트를 가져오고 플로리다와 조지아에서 온 모나자이트가 그곳에서 운영되고 있다는 사실을 알려드립니다. 그건 계속될 거예요. 우리는 또한 MREC 시설을 설치한다고 발표했습니다. 그게 바로 지난 주에 우리가 발표한 내용이었습니다. 제 생각에는 그랬던 것 같습니다. 그 MREC 시설을 통해 우리는 이온성 점토 생산업체로부터 공급원료를 얻을 수 있을 것입니다. 브라질, 아시아의 다른 지역, 세계의 다른 지역에 다수의 생산업체가 있습니다.

혼합 희토류 탄산염인 MREC를 공급해 드립니다. 우리는 해당 MREC를 소싱하여 해당 시설에 공급할 것이며 내년 말이나 2028년 초에 가동될 것입니다. 우리는 백업 계획을 가지고 있습니다. 또한, 우리는 다른 선택의 여지가 없기 때문에 역사적으로 모나자이트를 폐기물 처리장에 넣거나 중국으로 보낸 다양한 중광사 생산자들과 많은 논의를 했습니다.

다시 말하지만, 우리는 그것을 처리할 수 있는 능력을 가지고 있습니다. 우리에게는 백업 계획이 있지만 앞으로 몇 달 안에 자금 조달을 마무리하고 최종 FID를 얻을 수 있을 것이라는 매우 희망적이고 확신이 있습니다. 네, 지금은 매우 적극적입니다.

Q. Brian Lee (VP, Goldman Sachs)

네, 훌륭하고 도움이 되는 문맥이네요. 그렇다면 아마도 운영에 관한 질문일 것입니다. 비용이 잘 개선되었습니다. 거기에 감사드립니다. 다음 처리 캠페인이 가까워지면 이것이 비용 관점에서 기대할 수 있는 종류의 흐름인지 궁금합니다. 처리된 파운드는 분기별로 증가한 다음 비용이 조금 더 높게 시작했다가 순차적으로 감소합니다. 아니면 이것이 연말인 4분기에 예상해야 하는 새로운 비용 수준입니까? 고마워요.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

응. 다시 한 번 감사드립니다, 브라이언. 우리의 비용 기준은 더 높은 비용의 재고를 해결하고 있습니다. 우리의 전체 판매 비용, 판매 된 제품 비용은 현재 비용을 따라 잡기 때문에 감소하고 있습니다. 비용이 감소했습니다. 나는 그들이 다음 몇 분기 동안 여기에서 균등화하거나 평형화할 것이라고 생각합니다. 우리는 Pinyon Plain 광산에서 높은 등급의 광산을 채굴하고 있으며 그로 인해 운영 비용이 저렴하다는 점에서 매우 운이 좋았습니다.

우리는 적어도 가까운 시일 내에 우리가 경험했던 것과 비슷한 수준의 비용을 계속해서 보게 될 것이라고 확신합니다. 예, 그것은 실제로 그 광산의 매우 좋은 등급에 따른 기능이며, 그러한 등급이 지속되는 한 우리는 저비용 프로필을 유지할 것입니다. 보세요, 또 한 가지 사실은 White Mesa Mill이 계속해서 매우 효과적이고 효율적으로 운영되고 있다는 것입니다.

저는 청취자들에게 White Mesa Mill이 우리 광산보다 생산 능력이 더 높다는 점을 상기시키고 싶습니다. 그것이 바로 우리가 캠페인을 벌이는 이유이고, Nate가 언급했듯이 우리가 올해 상반기 동안 공장을 운영한 이유입니다. 우리는 현재 공장의 비축량을 보충하고 있으므로 4분기 후반에 다시 시작할 예정입니다. 브라이언님의 질문에 대한 답변이 되었기를 바랍니다.

Q. Brian Lee (VP, Goldman Sachs)

전적으로. 추가 색상 감사히 잘 전달하겠습니다. 고마워요.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

감사해요.

FQ. Operator

다음 질문은 B. Riley Securities의 Nick Giles에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Nick Giles (Senior Research Analyst, B. Riley Securities)

좋은 아침입니다. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 어쩌면 OSC 시설에 처음으로 들어왔을 수도 있습니다. 종료해야 할 남은 조건은 무엇이며 첫 번째 지급은 언제 예상됩니까? 그 단계 중 일부가 지금과 그때 사이에 무엇인지 궁금합니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

우선 닉, 고마워요. 참여해 주셔서 감사합니다. 질문해주셔서 감사합니다. 우리가 정확히 무엇을 공개했는지는 잘 모르겠습니다. 해당 시설을 활용하기 위해서는 여러 가지 전제 조건이 있습니다. 우리는 법적 작업과 법적 문서화 작업을 진행 중입니다. 우리가 중점을 두고 있는 몇 가지 전제 조건이 있습니다.

일부 프로젝트를 발전시키는 것도 그 일부입니다. 나는 우리가 가지고 있는 몇 가지 다른 단계가 있다고 생각합니다. OSC 자금 조달은 우리가 방금 발표한 White Mesa Mill 확장을 위한 것이며 I-B 단계와 C 단계가 그 일부로 포함되어 있다는 점을 기억하십시오. 우리가 이를 허용하기 위해 노력하고 있는 2단계 확장입니다. 허가가 더욱 진전될 때까지 우리는 이에 대한 자금을 인출하지 않을 것입니다.

이 자금의 세 번째 용도는 미국 금속공장(American Metals Plant)을 건설하는 것입니다. 이 공장은 한국에 있는 것을 효과적으로 복제하고 금속 및 합금을 가공하기 위해 미국에 자매 공장을 건설하는 것입니다. 우리도 그 점을 발전시켜야 합니다.

단기 또는 단기적으로 자금 인출은 지난 주에 다시 발표한 I-B 및 C 단계에 대한 것입니다. 우리는 올해 남은 기간과 2027년까지 해당 공사를 진행할 예정입니다. 솔직히 말해서 자금을 인출할 수 있기를 희망하는 2027년 초까지는 자금이 필요하지 않을 것입니다.

Q. Nick Giles (Senior Research Analyst, B. Riley Securities)

이해했다. 그 색 고마워요, 로스. 그냥 따라가기 위해서인지, 저번에 공사가 시작되었다는 공지를 봐서 좋았습니다. 2026년에 지출될 자본의 양과 2027년에는 얼마가 남을지 공개했습니까?

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

나는 우리가 그것을 제공했다고 믿지 않습니다. 나는 단지 곰곰히 생각해 보려고 노력하고 있습니다. 네이트, 내가 틀렸다면 정정해주세요. 나는 우리가 현금 흐름이나 자본 지출을 제공했다고 믿지 않습니다.

A. Nate Bennett (CFO, Energy Fuels)

우리는하지 않았습니다. 건설 기간 동안 어떻게 분배했는지 생각해 보면 1억 4백만 달러가 됩니다. 우리는 프로젝트를 계획하고 건설 단계에 걸쳐 지출할 때 2026년까지 그 중 약 4분의 1을 예상하고 2027년에 나머지 금액을 예상합니다.

Q. Nick Giles (Senior Research Analyst, B. Riley Securities)

알았어요. 좋아요. 고마워요. 가능하다면 기어를 바꿀 수도 있습니다. 당신은 대략 500만 파운드의 우라늄 생산 경로에 대해 이야기했습니다. 기간 가격이 계속해서 강세를 보인다면 일종의 자본 관점에서 Whirlwind와 Nichols Ranch를 다시 불러오려면 어떻게 해야 하며, 그 결정의 시기는 어떻게 될까요?

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

응. 예를 들어 Nichols Ranch는 완전히 허용됩니다. 완전히 건설되었습니다. 실제로 대기 상태에서 관리 및 유지 관리를 수행하고 있습니다. 솔직히 말해서 해당 작업을 재개하기로 결정한 후 대략 4~6개월이 걸릴 것입니다. CapEx 요구 사항은 상당히 낮을 것입니다. 더 큰 문제는 승무원을 배치하고 팀을 운영할 수 있도록 준비하는 것이라고 생각합니다. 회오리바람은 좀 더 길어질 것 같아요.

보세요, 가격이 상당히 오르거나 오르기 시작하면 우리는 매우 좋은 상태에 있다고 생각합니다. 우리는 앞으로 몇 년 동안 그렇게 될 것으로 예상합니다. 우리는 이를 상당히 신속하게 다시 생산에 투입할 것입니다. CapEx 요구 사항은 Nichols Ranch의 경우 매우 미미합니다.

예, 솔직하게 말하면 상당히 적은 금액입니다. 정확한 숫자가 없고, 내 앞에 확실한 데이터가 없는 상태에서 하나를 버리는 것을 싫어합니다. 완전히 구축되어 바로 사용할 수 있는 프로젝트라고만 말하면 충분합니다. 물론 ISR 프로젝트이기 때문에 발전시키면 추가로 생산 및 회수 유정을 만들게 되므로 약간의 시추 비용이 발생합니다. 특히 Nichols Ranch는 다시 시작하기로 결정하면 사실상 사용할 준비가 되어 있습니다.

Q. Nick Giles (Senior Research Analyst, B. Riley Securities)

이해했다. 그것은 매우 도움이 됩니다. 여러분, 업데이트에 감사드리며 앞으로도 행운을 빕니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

엄청난. 고마워요, 닉. 질문에 감사드립니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Roth Capital Partners의 Joseph Reagor님의 질문입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Joseph Reagor (Managing Director, Roth Capital Partners)

안녕, 로스와 팀. 질문을 받아주셔서 감사합니다. 또한 브레이크아웃, CapEx 지출 및 타이밍에 대한 슬라이드 데크가 있는 것도 매우 도움이 되었습니다. 존재하는 작은 격차를 메우기 위해 필요한 모든 도구에 대해 생각해 볼 때, 단기적 측면과 장기적 측면 모두에서 자본 조달 형태에 관해 선호하는 것은 무엇입니까?

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

응. 우선, 조, 고마워요. 이야기를 나누게 되어 반갑습니다. 질문해주셔서 감사합니다. 우선, 우리는 매우 건전한 대차대조표를 갖고 있다고 생각합니다. 996달러, 저는 이것을 10억 달러의 유동성이라고 부르는데, 대부분의 경우 사실상 현금입니다. 그것은 우리를 그곳에서 매우 건강한 위치에 놓이게 합니다. 물론, 우리는 내년 초에 있을 VAC 인수를 마무리하는 데 그 중 상당 부분을 사용할 것입니다. 그런 다음 우리는 Goldman Sachs로부터 2억 5천만 달러에 대한 장기 대출 시설을 마련했습니다. 그것은 실제로 필요할 경우 사용할 수 있는 거의 대기 시설로 존재합니다. 그것이 필요할지는 잘 모르겠지만, 뒷주머니에 넣어두는 것은 좋은 일입니다.

앞으로 우리가 추가 자금을 조달할 수 있는 방법은 무궁무진하다고 생각합니다. 제 목표는 희석을 최대한 최소화하는 것입니다. 돌아가서 돈을 모아야 할 때마다 나는 희석 없이 사용할 수 있는 모든 옵션을 탐색할 것입니다. 이제 희석에 대한 나의 견해는 아마도 약간 다를 것입니다.

만약 그것이 증가적이라면, 나는 그것을 희석으로 생각하는 것을 싫어하고 그것을 증가로 더 생각합니다. 우리가 주식 시장으로 돌아오면 대차대조표가 증가하고 사업 계획이 개발 및 진행될 것입니다. 다시 한 번 말씀드리지만, 저는 자금 조달을 위해 우리가 사용할 수 있는 모든 종류의 옵션을 탐색하고 있으며 계속해서 이를 탐색할 것입니다.

제 생각에 우리는 현재 매우 좋은 재정 상태에 있고 현재 위치에 대해 매우 확신을 가지고 있습니다. 계속해서 죄송합니다. 한 가지 더 말씀드리겠습니다. VAC 인수와 ASM 인수를 통해 현금 흐름이 창출된다는 점을 명심하세요. 그것들은 모두 방정식에 반영됩니다.

Q. Joseph Reagor (Managing Director, Roth Capital Partners)

좋아요. 충분합니다. 제가 가졌던 또 다른 질문은, 전 세계 희토류 프로젝트 환경을 살펴보면서 프로젝트 중 하나가 지연될 경우 대체 가능한 소스가 존재하는 것을 보시나요?입니다. 분명히 Donald는 약간 뒤로 밀렸지만 의미있는 것은 아닙니다. 여러분이 보고 있는 다른 잠재적인 소스가 관심을 끌 수 있거나 100% 희토류 프로젝트가 아닌 프로젝트의 일부를 얻기 위해 사람들과 협력할 수 있는 방법이 있습니까?

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

응. 정말 좋은 점이고 우리가 항상 생각하는 점입니다. 일단 2단계에 대한 약속을 하고 나면 우리가 처리할 수 있는 연간 50,000~60,000톤의 모나자이트를 채울 수 있는 사료가 있는지 확인해야 합니다. 우선, 우리는 Donald 프로젝트에 대한 FID가 가까운 시일 내에 이루어질 것이라고 매우 확신하고 있습니다.

Vara Mada는 계속해서 발전하고 있으며, 우리는 가까운 시일 내에 투자 계약을 체결하고 해당 프로젝트를 이곳에서 추진할 수 있는 위치에 있을 것이라고 확신합니다. 만약 그것이 지연된다면, 브라질 바이아 프로젝트가 지연된다면, 우리는 대안을 모색하고 있습니다.

모나자이트를 추출하지도, 처리하지도 않는 중광물 모래 생산업체가 많이 있습니다. 그래서 광미가 발생하게 됩니다. 그들은 모나자이트를 가공, 생산하여 중국으로 보내고 있습니다. 우리는 이러한 피드 소스에 대한 훨씬 더 나은 대안이 될 것이며, 다양한 그룹과 논의 중입니다.

보세요, 우리는 계속해서 논의할 것이며 그 부분에 접근하고 싶습니다. 세 번째 공급원은 혼합 희토류 탄산염인 MREC입니다. 집을 찾고 있는 MREC 제작자가 많이 있습니다. 주요 차별화 요소 중 하나는 MREC, 실제로 모든 희토류 공급물에 항상 포함되어 있는 방사성 핵종을 처리할 수 있는 능력이 있다는 것입니다. 이것이 우리의 차별화 요소입니다.

이는 모나자이트 및 MREC 피드의 구매자로서 우리에게 엄청난 우위와 경쟁 우위를 제공합니다. 이르면 내년 말에 MREC를 처리할 수 있게 될 것입니다. 다시 말하지만, 거기에도 흥미로운 출처가 많이 있다고 생각합니다.

Q. Joseph Reagor (Managing Director, Roth Capital Partners)

감사해요. 매우 도움이 됩니다. 내가 뒤집어 놓을게.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

고마워요, 필. 질문에 감사드립니다.

FQ. Operator

다음 질문은 H.C.의 Heiko Ihle님이 주셨습니다. 웨인라이트. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Heiko Ihle (Managing Director of Equity Research, H.C. Wainwright)

안녕하세요, 로스와 팀. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 대부분의 답변이 완료되었지만 여기에는 몇 가지 사소한 사항만 있습니다. 분명히 Australian Strategic Materials 인수는 이달 말까지 마무리되어야 합니다. 좀 더 명확하게 말하자면, 주주 승인 외에 아직 해결되지 않은 단계는 무엇인가요? 다르게 질문한 것 같습니다. 현재 진행 중인 규제 문제는 무엇이며, 이를 종결하려면 어떤 법원 소송을 해결해야 합니까?

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

그럼, 우선 안녕, 헤이코. 대화를 나누게 되어 반갑습니다. 질문에 감사드립니다. ASM 인수는 매우 잘 진행되고 있습니다. 호주에는 이러한 것을 취득할 때 매우 잘 정의된 프로세스가 있습니다. 그것에 대해 좀 더 자세히 이야기하기 위해 Nathan에게 넘겨줄 수도 있습니다.

Q. Nathan Longenecker (Chief Legal Officer, Energy Fuels)

응. 질문해주셔서 감사합니다. 아직 수행해야 할 몇 가지 단계가 있으며 실제로 이러한 단계는 상당히 가까운 시일 내에 이루어집니다. 8월 12일에 계획 회의가 열릴 예정이며 그곳에서 거래에 대한 주주 승인을 받게 됩니다. 8월 18일에 또 다른 법원 날짜가 있는데, 법원은 모든 것이 제대로 되어 있는지 확인하기 위해 이를 살펴봅니다.

8월 28일은 실제로 거래가 최종적으로 이루어지고 주식이 거래되는 시행일입니다. 그게 정말 과정이에요. 실제로는 하나도 없습니다. 분명히, 그것은 모두 프로세스의 대상이며, 그 이상으로 일어나야 할 중요한 일은 없습니다.

덧붙여, 귀하 또는 다른 사람들이 관심이 있다면 ASM 웹사이트에 가서 살펴봐야 할 모든 날짜와 사항이 포함된 계획 책자가 있지만 모든 일이 상당히 임박하게 진행되고 있습니다.

Q. Heiko Ihle (Managing Director of Equity Research, H.C. Wainwright)

알겠습니다. 좋아요. 충분합니다. 그것은 모두 정말 표준적인 내용일 뿐이며 실제로 이야기할 것도 없습니다. 좋아요. 그럼 Heiko에 대해 설명하겠습니다. 잠재적으로 다음 기간 동안 그곳에서 지출할 돈이 있을 수 있습니다. 나는 대답이 '아니오'라고 가정합니다. 하지만 여러분에게는 어떤 종류의 울타리도 없습니다. 즉, FX로 기회를 잡는 것뿐입니다. 그렇죠?

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

우리에겐 울타리가 없습니다. Heiko, 이러한 많은 자료를 헤징하는 것은 그 중 하나를 헤징하기에는 매우 얕은 시장입니다. 대신 우리가 초점을 맞추고 있는 것은 최종 사용자 또는 고객과의 오프라인 계약이라고 생각합니다. 따라서 우리가 중점을 두는 것은 헤징이 아닌 구매 계약입니다. 매우 얕은 시장입니다.

Q. Heiko Ihle (Managing Director of Equity Research, H.C. Wainwright)

나는 실제로 지불을 위해 통화를 헤징하는 것을 의미했습니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

예, 우리는 통화에 대한 적극적인 헤징을 시행하지 않습니다.

Q. Heiko Ihle (Managing Director of Equity Research, H.C. Wainwright)

응.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

FID를 만들 때 확실히 뭔가가 있습니다. 내 생각에 우리가 FID를 만들면 아마도 통화에 대한 가격 보호 조치를 취할 것입니다.

Q. Heiko Ihle (Managing Director of Equity Research, H.C. Wainwright)

시원한. 많은 의미가 있습니다. 나는 당신에게 다시 들어갈 것이다. 고마워요.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

응. 고마워요, 하이코. 감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Canaccord Genuity의 Anthony Taglieri에게서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Anthony Taglieri (Associate Analyst Equity Research, Canaccord Genuity)

안녕, 좋은 아침이야, 얘들아. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 어쩌면 Vara Mada에서 그 프로젝트를 추진하고 개발 과정의 단계를 밟는 데 대해 공유할 수 있는 새로운 것이 있나요?

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

응. 우선, 고마워요, 앤서니. 당신과 이야기를 나누게 되어 반갑고 당신의 의견을 들으니 반갑습니다. 우리는 발전하고 있습니다. 올해, 아니면 작년 말에 우리는 작년 이맘때, 작년 이맘때쯤에 일어난 새로운 대통령 정권 교체에 대한 불확실성을 고려하여 팀을 현장에서 철수했습니다. 그곳에서 무슨 일이 일어나고 있는지에 대한 불확실성을 감안할 때, 우리는 한발 물러서서 상황이 어떻게 전개되는지 지켜보았습니다.

우리는 현재 매우 활동적인 프로그램을 시행하고 있습니다. 우리는 우리가 말하는 동안 사람들을 현장으로 다시 데려오고 있습니다. 우리는 지질 공학 작업을 위한 시추공 시추를 위한 시추 프로그램뿐만 아니라 일부 지역 사회의 우물을 위한 시추 프로그램을 준비하고 있습니다. 우리는 매우 활동적인 프로그램을 강화했습니다.

내 생각에 가장 중요한 것은 우리가 진전을 이루고 싶고 투자 계약을 진전시켜야 한다는 것입니다. 우리는 마다가스카르 정부와 양해각서(MOU)를 체결했다는 사실을 기억하세요. 다음 단계는 투자 계약이라고 불리는 실제 안정화 계약에 서명하는 것입니다. 나는 앞으로 몇 달 동안 이 일이 진전되기를 희망합니다. 우리는 마다가스카르에 팀을 두고 있으며 계속해서 이에 대해 많은 노력을 기울이고 있습니다. Nathan, 거기에 추가할 내용이 있는지 모르겠습니다.

Q. Nathan Longenecker (Chief Legal Officer, Energy Fuels)

응, 아니야. 내 생각엔 당신이 머리를 거의 맞은 것 같아요. 하지만 우리는 정부 최고 수준의 지원을 받고 있으며 정기적으로 그들과 팀과 협력해 왔습니다. 예, 보세요, Ross가 언급한 것처럼 정부에 존재한 지 그리 오래되지 않은 정부에는 분명히 여러 가지 우선순위가 있습니다. 우리는 좋은 지원을 받고 있으며 이를 발전시키기 위해 노력하고 있습니다.

우리의 목표는 곧 달성되지만, 분명히 우리의 통제를 벗어나는 것들이 있습니다. 기본적으로 정부로서 최고 수준에서 회의를 계속하고 일을 진행합니다. 우리는 계속해서 노력하고 있으며 매우 낙관적입니다.

Q. Anthony Taglieri (Associate Analyst Equity Research, Canaccord Genuity)

알았어, 좋아. 어쩌면 우라늄 사업으로 전환할 수도 있습니다. 나는 여러분이 올해 남은 기간 동안 240,000파운드의 계약 약속이 남아 있다고 생각합니다. 질문의 첫 번째 부분은 모든 것이 특정 분기에 나타날 것인가, 아니면 둘 사이에 퍼져 있는가 하는 것입니다. 그렇다면 둘째, 더 많은 현물판매를 기대해야 할까요? 분명히 이는 현물 가격에 따라 다르지만 파운드를 판매하기에 편안하다고 느낄 수 있는 특정 가격 수준이 있습니까?

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

응. 좋은. 질문해주셔서 감사합니다. 남은 연도를 통해 일부 계약 판매가 있고, 아직 그런 일정이 없습니다. 하지만 남은 연도를 통해 현물 판매를 할 예정입니다. 죄송합니다. 올해 잔액을 통해 계약 판매를 진행합니다. 또한 Nate가 언급했듯이 우리는 재고에 약 220만 파운드의 우라늄을 보유하고 있습니다.

우리는 현물 시장에 판매하는 방법에 대해 매우 기회주의적일 것입니다. 우리는 계속해서 우라늄 가격에 대해 매우 낙관적인 태도를 취하고 있으며, 시장에 판매할 수 있는 좋은 기회를 계속해서 모색할 것입니다. 현재 보유하고 있는 계약판매 외에 추가로 현장판매도 진행할 예정입니다. 우리는 현물 시장에 판매하는 방법에 대해 조심하고 싶습니다.

Q. Anthony Taglieri (Associate Analyst Equity Research, Canaccord Genuity)

감사해요. 전달하겠습니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

좋아요, 앤서니. 감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Texas Capital의 Matthew Key님의 질문입니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Matthew Key (VP of Equity Research, Texas Capital)

좋은 오후에요. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 나는 빠른 것을 가지고 있었다. 2단계를 완료하면 MREC 처리 용량이 늘어나나요, 아니면 현재 2단계에서는 모나자이트 처리 확대에만 집중하는 건지 궁금합니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

응. 우선, 고마워요, 매튜. 이야기를 나누게 되어 반갑습니다. 대답은 우리가 이 MREC 시설에 2단계까지 계속되는 MREC 기능을 추가한다는 것입니다. 2단계는 주로 모나자이트를 위해 설계되었지만 원할 경우 2단계를 통해 MREC 용량이나 기능을 확장할 수 있습니다. 내 생각에는 MREC의 가용성이 어떤지, 추가 용량이 얼마나 필요한지 확인하면 된다고 생각합니다.

우리는 우리 광산의 모나자이트를 중심으로 2단계를 설계했습니다. 현재 우리는 MREC를 생산하는 광산을 소유하고 있지 않습니다. 미래에 그렇지 않을 것이라는 의미는 아니지만, 제3자로부터 MREC를 소싱하게 될 것입니다. 여기서 제분소, 특히 2단계의 모나자이트 공급물은 대부분 당사 자체 광산에서 나올 것입니다.

그렇기 때문에 2단계는 주로 모나자이트를 중심으로 설계되었지만 잠재적으로 MREC를 해당 회로에 공급할 수 있습니다. MREC의 핵심은 모나자이트처럼 크래킹을 요구하지 않습니다. 2단계 시설의 설계는 실제로 프런트 엔드에서 모나자이트 균열을 허용합니다. 균열 직후 흐름 시트의 침출 단계에 모나자이트를 공급할 수 있습니다. 우리는 그것이 어떻게 이루어질 수 있는지 알고 있습니다.

Q. Matthew Key (VP of Equity Research, Texas Capital)

아니요, 도움이 됩니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

좋아요.

Q. Matthew Key (VP of Equity Research, Texas Capital)

당신은 제 두 번째 질문에 대해 어느 정도 대답했습니다. 공급 원료 측면에서 유연성을 추가할 것 같아서 확장할지 궁금했는데, 그렇게 생각하실 것 같습니다. MREC의 용량을 확장하기로 결정한 경우 2단계에서 공개된 내용에 대한 자본 기대치가 증가하게 됩니까, 아니면 해당 숫자에 포함됩니까?

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

나는 돌아가서 그것을 다시 확인해야 할 것입니다. 중요한 것은 MREC를 용액에 투입하기 위한 용해 회로입니다. 나는 우리가 그 능력이나 능력을 꽤 잘 보유하고 있다고 생각합니다. 매튜, 저는 그 질문을 없애고 그에 대한 답변을 가지고 다시 돌아가고 싶습니다.

Q. Matthew Key (VP of Equity Research, Texas Capital)

응, 문제 없어.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

제 생각에는 프로젝트의 전체 비용에 비해 해당 회로를 확장해야 한다면 비용이 매우 최소화될 것이라고 생각합니다.

Q. Matthew Key (VP of Equity Research, Texas Capital)

알았어요. 좋아요. 도움이 됩니다. 그것이 내가 가진 전부였습니다. 앞으로 행운을 빕니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

좋아요, 매튜. 감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Tuohy Brothers Investment Research의 Noel Parks에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Noel Parks (Managing Director of Energy Research, Tuohy Brothers Investment Research)

안녕. 좋은 아침이에요. 이전에 이 문제를 다루셨다면 사과드립니다. 하지만 ASM 인수가 거의 마무리 단계에 이르렀으니 궁금합니다. 한국 금속 공장에 대한 귀하의 생각을 업데이트해 주시겠습니까? 그리고 인수가 끝난 후에는 상당히 큰 대차대조표에 접근할 수 있게 되기를 바랍니다. 이에 대한 다음 단계 계획은 무엇일지 추측해 보겠습니다. 그게 내 첫 번째야.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

확신하는. 우선, 고마워요, 노엘. 노엘, 얘기해서 반가웠어요. 네, 보세요, 이번 달 말에 문을 닫을 계획인 것 같아요. 저는 실제로 9월 1일이나 9월 1일이나 2일쯤 이곳 한국금속 공장에 가서 그들을 Energy Fuels 가족으로 맞이할 계획입니다. 우리는 그것에 대해 정말 기대하고 있습니다. 보세요, 시설은 훌륭하게 운영되고 있어요.

확대해 나가고 있습니다. 방금 8개의 새로운 용광로를 추가했습니다. 우리는 스트립 캐스팅 기능을 추가할 계획입니다. 현재 이 시설은 연간 12,000~14,000톤의 처리 능력을 갖고 있는 것으로 생각됩니다. 우리는 그것을 두 배로 늘리려고합니다. 해당 장비는 이미 구매되었으므로 용광로 측면에서 이미 시작되었으며 스트립 캐스팅 측면에서 확장할 예정입니다. 그것은 모두 잘 진행되고 있으며 자금이 지원됩니다. 우리는 그것이 통합되게 되어 기쁘게 생각합니다.

우리는 산화물 재료를 우리 시설로 배송하게 되어 기쁩니다. 네, 통합 계획이 아주 잘 진행되고 있는 것 같아요. 우리는 통합 자체가 매우 원활하게 진행될 것이라고 생각합니다. 우리는 그것에 많은 노력을 기울였습니다.

Q. Noel Parks (Managing Director of Energy Research, Tuohy Brothers Investment Research)

엄청난. 감사해요. Pinyon Plain의 주니퍼 광체에 대한 최신 생각이 있는지 궁금합니다. 일종의 분석과 그에 대한 심층 분석 계획에서 어떤 진전이 이루어졌을 수도 있습니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

우리는 현재 매우 활발한 시추 캠페인을 진행하고 있습니다. 우리는 광체에 대한 작업을 계속해 왔습니다. 물론, 우리는 지금 위쪽 지역을 채굴하고 있습니다. Pinyon Plain 채굴의 다음 단계는 Juniper 영역에서 시작됩니다. 우리는 그것을 준비하고 있습니다. 방금 Juniper로 내려가는 데 필요한 몇 가지 추가 장비 구입을 승인했지만, 그 광체를 더 잘 정의하기 위해 현재 매우 활발한 시추 캠페인이 진행되고 있습니다.

이러한 각력암 파이프 채굴은 광석 등급을 이해하는 측면에서 대형 노천 광산보다 조금 더 불확실하다는 점을 명심하십시오. 지금까지 우리는 그것이 사라진 방식에 매우 만족했다고 생각합니다. 우리는 주니퍼 지대에서 광석 등급이 어떻게 보일지 확실히 이해하기 위해 가능한 한 많이 조사하려고 노력하고 있습니다. 네, 지금 매우 활발한 캠페인이 진행 중입니다.

Q. Noel Parks (Managing Director of Energy Research, Tuohy Brothers Investment Research)

엄청난. 정말 감사합니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

감사합니다. 얘기 잘했어요, 노엘.

FQ. Operator

이것으로 Q&A 세션을 마칩니다. 이제 마무리 발언을 위해 Ross Bhappu에게 회의를 다시 넘기겠습니다.

A. Ross Bhappu (President and CEO, Energy Fuels)

엄청난. 매우 감사합니다. 다시 한 번 참여해 주신 모든 분들께 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 에너지 연료는 정말 흥미로운 궤도에 있습니다. 2분기에 놀라운 발표가 있었습니다. 국방부 OSC가 1단계와 2단계 또는 1-B단계와 C단계에 자금을 조달하여 해당 건설을 시작한다는 사실을 추가했습니다. 매우 활발하게 활동하고 있는 회사입니다. 매우 빠르게 움직이고 있습니다. 주주 여러분의 지원에 진심으로 감사드리며, 아직 최고의 순간은 오지 않았다고 생각합니다. 감사드리며, 진행 과정에서 주주들과 대화를 나누기를 기대합니다. 다시 한번 감사드립니다.

FQ. Operator

이것으로 오늘의 통화를 마칩니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊고 멋진 하루를 보낼 수 있습니다.