Venture Global 2Q26

FQ. Operator

감사합니다. 이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. 하나의 질문과 하나의 후속 조치로 제한하십시오. 질문하고 싶으시면 별표 1번을 눌러 손을 들어주세요. 질문을 철회하려면 별표 하나를 다시 누르세요. 최적의 음질을 위해 질문하실 때 휴대전화를 들어주시기 바랍니다. 로컬에서 음소거된 경우 장치의 음소거를 해제해야 합니다. 첫 번째 질문은 UBS의 Manav Gupta 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Manav Gupta (Analyst, UBS)

좋은 분기를 축하합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

고마워요, 마나브.

Q. Manav Gupta (Analyst, UBS)

나는 단지 조금 이야기하고 싶었습니다. 그리고 배당금 인상도 축하드립니다. 그러한 것들이 중요하며 잠재적인 자사주 매입에 대한 귀하의 의견도 중요합니다. 그것들은 모두 매우 긍정적입니다. 나는 당신의 지침 인상에 대해 조금 이야기하고 싶었습니다. 지침 인상의 동인 중 일부를 이해하는 데 도움을 주실 수 있나요? 우리가 생각하는 방식은 귀하께서 한 해를 지침으로 시작하셨고 이제 이 지침은 원래 지침보다 거의 60% 더 높다는 것입니다. 따라서 새로운 지침의 동인을 이해하는 데 도움을 주실 수 있다면 여기에 올려주세요.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

확신하는. 고마워요, 마나브. 분명히 모든 것의 기초는 팀의 실행과 우리 시설에서의 생산입니다. 우리는 올해의 잔액에 대해 기대하는 지속적인 생산의 품질에 대해 계속해서 확신을 갖고 있습니다. 저는 우리가 어떻게 중요한 유지 관리 활동을 통해 계속해서 좋은 제품을 생산할 수 있는지에 대해 몇 가지 설명을 했습니다. 우리가 이러한 의견을 강조한 이유는 이것이 대규모 액화 트레인에 직접 내장되지 않고 액화 트레인의 전기 구동 압축기에 전기를 공급하는 여러 발전소에 여러 개의 가스 터빈이 있는 우리 시설 구성의 독창성을 보여주는 순수한 종류의 운영 시연이기 때문입니다. 따라서 유지 관리 중에도 최대의 중복성과 가용성을 제공합니다. 그래서 우리는 그 실행의 시연을 보게 되어 기쁩니다.

우리는 분명히 올해 LNG 가격 책정에 대한 거시 시장에서 많은 변동성을 겪었습니다. Jack이 말했듯이 생산에 대한 자신감과 우리가 보수적으로 기대하는 것, 즉 올해 남은 기간 동안의 시장이 결합되면 올해 창출된 현금 EBITDA의 절대적인 수준을 높이는 데 기분이 좋아질 것입니다. 90억 달러를 넘어서는 것은 우리가 매우 자랑스러워하는 일입니다.

Q. Manav Gupta (Analyst, UBS)

감사합니다. 두 번째 후속 조치는 분명히 글로벌 시장이 혼란을 겪고 있다는 것입니다. 귀하는 적시에 프로젝트를 확대하여 내년에 더 많은 제품을 공급할 수 있는 몇 안 되는 사람 중 한 명입니다. 이해하려고 노력 중입니다. 슬라이드 16에서 1달러 액화가 2026년 EBITDA 1억 8천만 달러~2억 1천만 달러에 미치는 영향을 정량화하셨습니다. 정확한 숫자를 찾고 있는 것은 아니지만 현재 상황에서 이 숫자를 어떻게 생각해야 할까요? 액화 수수료 $1의 움직임이 2027년 EBITDA를 얼마나 변화시키나요? 우리에게 약간의 풋과 테이크를 제공할 수 있다면 매우 좋을 것입니다. 감사합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

내 생각에 Manav는 프레젠테이션의 23페이지에서 실제로 2027년뿐만 아니라 2028년과 2029년에 대한 질문에 답할 것이라고 생각합니다. 2030년에도 가나요?

A. Jack Thayer (CFO, Venture Global)

아니요, 2029년에 멈춥니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

응.

A. Jack Thayer (CFO, Venture Global)

6억 5천만~7억 달러입니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

그렇습니까? 좋아요.

A. Jack Thayer (CFO, Venture Global)

2027년.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

응. 이는 CP2에서의 실행과 CP2의 브라운필드 확장, Plaquemines의 첫 번째 소규모 확장에서 발생하는 성장의 규모를 보여주기 때문에 훌륭한 차트입니다.

A. Jack Thayer (CFO, Venture Global)

그리고 중요한 것은 Mike가 Plaquemines 1단계와 2단계에서도 COD를 고려하고 있다는 것입니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

옳은

A. Jack Thayer (CFO, Venture Global)

더 큰 계약 위치를 통해 우리는 여전히 긍정적인 방식으로 주요 시장에 대한 상당한 선택성과 노출을 유지하고 있습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

옳은. 현재로서는 Plaquemines COD의 1단계와 2단계에 대한 일정을 유지하고 있으며 그렇게 될 것으로 예상됩니다.

Q. Manav Gupta (Analyst, UBS)

매우 감사합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

고마워요, 마나브.

FQ. Operator

다음 질문은 Bank of America의 Jean Ann Salisbury 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

좋은 아침이에요, 진 앤.

Q. Jean Ann Salisbury (Analyst, Bank of America)

안녕하세요, 좋은 아침입니다. 액화 수수료의 역사적 분배에 관한 새로운 슬라이드와 균형 잡힌 포트폴리오 접근 방식에 대한 논의에 감사드립니다. 책에 나오는 장기 계약, 중기 계약, 비계약의 이상적인 정상 상태 혼합에 대한 최근 생각은 무엇이며, 현재 혼합 상태와 얼마나 멀리 떨어져 있습니까?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

우리의 계획과 목표는 이미 명판 용량에서 수행한 대규모 계약입니다. 우리는 다년간에 걸쳐 초과 용량 생산을 모두 계약할 것이며, CP2와 향후 볼트온 모두에서 수년간 화물을 위탁할 것입니다. 이는 몇 년 동안 우리가 해당 슬라이드에서 언급한 상승 옵션 가치에 대해 좋은 노출을 제공할 것입니다. 이상적으로는 초과 생산 능력이 다년 단위로 모두 계약될 것으로 예상되며, 전체 포트폴리오를 볼 때 20년 계약에 비중이 높습니다. 우리는 더 많은 20년 계약을 체결할 예정이지만, 훨씬 더 높은 가격을 유도하기 위해 해당 포트폴리오의 균형을 위해 훨씬 더 짧은 계약으로 더 중점을 둘 것입니다.

이 슬라이드의 데이터는 계약을 맺고 생산자와 구매하고 시장에 판매하는 무역 회사가 차지하는 시장 부분의 많은 부분을 실제로 설명한다는 점에서 정말 매력적이라고 생각합니다. 그 기간을 살펴보면, 많은 거래자들이 주로 자신의 시설과 물량을 건설하고 생산하는 것으로 시작했습니다. 그 이후로 해당 용량을 구축하기 위해 대차대조표 위험을 감수하는 다른 생산자와 계약을 맺어 더 큰 사업을 성장시켰습니다. 지난 16년 동안 여기에 표시된 수학에 따르면 지난 16년 동안 20년 계약보다 단기 계약의 가치가 두 배 이상 높았습니다.

우리는 16년이 훌륭한 데이터 세트라고 생각하며, 앞으로도 그 중 일부 버전이 계속해서 가격에 반영될 것이라고 생각합니다. 따라서 우리 프로젝트에서 투자 등급 신용 등급 처리를 지원하는 명판 용량을 모두 계약하지만 20년보다 짧은 용량에서 추가 생산 용량을 더 많이 유지하는 조합은 더 높은 옵션 가치를 포착하고 시간이 지남에 따라 수익을 극대화할 포트폴리오 혼합의 올바른 조합이며 지난 16년 동안 그랬습니다. 우리는 이것이 계속될 것이라고 생각하며, 대규모 거래 시장의 행동과 활동은 시장도 그렇게 생각하고 있음을 보여준다고 생각합니다.

Q. Jean Ann Salisbury (Analyst, Bank of America)

말이 되네요. 감사합니다. Plaquemines 1단계 볼트온 타이밍 FID가 2027년에서 2027년 상반기로 올라갔나요? 무엇이 그렇게 만들었나요? 고객의 요구였나요?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

한동안 우리의 시선은 2027년 상반기에 집중되어 있었습니다. 고객의 요구가 이를 충분히 뒷받침할 수 있다고 생각합니다.

Q. Jean Ann Salisbury (Analyst, Bank of America)

좋습니다. 감사합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

제약은 오프테이크 계약의 시기가 아닐 것입니다.

Q. Jean Ann Salisbury (Analyst, Bank of America)

엄청난. 고마워요, 마이크.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

고마워요, 진 앤.

FQ. Operator

다음 질문은 RBC Capital Markets의 Elvira Scotto 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Elvira Scotto (Analyst, RBC Capital Markets)

여기요. 좋은 아침입니다, 여러분.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

좋은 아침이에요, 엘비라.

Q. Elvira Scotto (Analyst, RBC Capital Markets)

저는 단지 몇 가지 질문에 대해 후속 조치를 취하고 싶었습니다. 첫 번째로, CP2와 Plaquemines에서 수행할 확장 프로젝트에 대한 목표 계약 전략은 무엇입니까? 이러한 확장 프로젝트는 장기 계약으로 진행되나요, 아니면 혼합으로 진행되나요?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

좋은 질문입니다. 그것은 혼합이 될 것입니다. 방금 설명한 타이밍을 보면 상당히 빠르게 온라인에 접속된다는 것을 알 수 있습니다. 기존에 설치된 시설의 이점을 크게 누릴 수 있는 진정한 브라운필드이기 때문입니다. FID에서 생산까지의 시간은 지금까지 달성할 수 있었던 것보다 훨씬 짧고 훨씬 빠릅니다. 그리고 실제로 타이밍에 있어서 새로운 기록을 세울 수도 있습니다. 이는 계약에 필요한 기간 혼합에 추가적인 유연성을 제공하며 20년 계약을 요구하지 않습니다. 따라서 우리는 약 20년 계약을 체결할 예정이지만 과거에 성공적으로 수행할 수 있었던 프로젝트보다 더 많은 중간 계약을 체결하게 될 것입니다.

일반적으로 프로젝트 파이낸싱과 LNG 사업은 시설 건설에 100억 달러가 필요하도록 설계되어 있으며, 평균 6년, 7년, 8년 동안 아무런 수익이나 이익을 얻지 못합니다. 20년 계약을 유동화하고 건설 대출 은행 부채를 20년 이상 상각하는 것은 계산이 이루어지도록 하는 필수 조건입니다. FID와 생산 사이에 18~20개월이 걸리는 경우 이는 훨씬 다른 공식이며 자금 조달에 더 많은 유연성을 제공하고 훨씬 더 중요한 자본 수익을 창출할 수 있는 기회를 창출합니다.

Q. Elvira Scotto (Analyst, RBC Capital Markets)

엄청난. 감사합니다. 나는 당신이 이것에 대해 조금 이야기했다는 것을 알고 있지만 아마도 좀 더 자세히 설명할 것입니다. 배당금을 122% 늘려 주당 0.04달러로 늘렸습니다. 이번에 증가한 이유는 무엇입니까? 보다 광범위한 자본 배분 전략에 대해 말씀하셨는데, 이번 증가를 고려할 때 향후 배당금에 대해 어떻게 생각해야 합니까?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

그것의 대부분은 절대 및 백분율 수익률 기준으로 나머지 그룹보다 훨씬 낮았습니다. 이 증가 이후에도 그렇습니다. 이는 우리가 최근에 배당금을 시작했기 때문에 분명히 그렇습니다. 따라서 이는 따라잡기의 일부일 뿐입니다. 우리의 계획은 시간이 지남에 따라 배당금을 계속 늘리는 것입니다. 이는 또한 우리의 성숙함과 비즈니스 성장을 반영합니다. 자산 600억 달러를 돌파하면서 CP2 활성화 과정과 CP2와 관련된 모든 20년 계약 실행이 크게 증가한 것에 대해 기분이 좋아졌으며 이를 흡수하는 데 매우 편안하다고 느낍니다.

Jack이 자신의 의견에서 설명한 것처럼, 미래에도 이는 배당금 증가뿐만 아니라 Jack이 설명한 대로 분명히 논의의 일부가 될 잠재적인 주식 환매와 결합될 수 있습니다.

Q. Elvira Scotto (Analyst, RBC Capital Markets)

엄청난. 매우 감사합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

감사합니다.

FQ. Operator

다음 전화는 TPH Research의 Zack van Everen 라인에서 왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

좋은 아침이에요, 잭.

Q. Zack van Everen (Analyst, TPH Research)

아침. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 아마도 첫 번째로 우리는 Williams가 Blackfin Pipeline의 방향으로 나아가고 있는 것으로 보이는 Delta Access 프로젝트를 승인한 것을 보았습니다. 이것이 현재 또는 미래의 공급 가스를 공급하는 데 도움이 될지, 아니면 파이프라인 측면에서 자체 클라우드 커넥터 파이프라인으로 충분한지 궁금했습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

잭, 그 질문에 응하시겠습니까?

A. Jack Thayer (CFO, Venture Global)

확신하는. 짐작하시겠지만, 이는 Blackfin 시설로 직접 향하고 있으며 해당 파이프라인이 Cloud Connector 파이프라인에 연결될 것으로 예상하며 해당 파이프에 용량이 있습니다.

Q. Zack van Everen (Analyst, TPH Research)

알았어요. 말이 되네요. 그리고 같은 주제로 텍사스와 루이지애나 주변의 전력 수요와 전력 프로젝트가 크게 증가한 것을 볼 수 있습니다. FT뿐만 아니라 향후 계약을 위한 공급도 확보하기 위해 생산자와의 공급 계약(아마도 장기 계약)에 대해 어떻게 생각하시나요?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

몇 가지 의견을 말씀드리겠습니다. Jack, 제가 놓친 부분이 있으면 바로 참여해 주십시오. 우리는 항상 시장에서 혼합 가스 공급을 협상하고 계약하고 있으며 기회주의적으로 이를 수행합니다. 우리는 이에 대해 주의 깊게 관찰하고 있습니다. 우리의 견해로는 LNG 국내 생산과 데이터 센터에서 향후 몇 년간 증가할 수요 증가 모두에 대한 국내 수요를 뒷받침할 수 있는 충분한 가스가 있다는 것입니다. 우리는 풍부한 가스에 접근하기 위한 상호 연결과 운송, 파이프라인 용량에 더 중점을 두고 있습니다. 여러분은 우리가 이 분야에 중요하고 의미 있는 투자를 하는 것을 보셨으며 우리는 그 중 일부를 계속해서 수행할 것입니다. 이는 CP2의 질소 제거 장치에 대한 막대한 투자를 통해 귀하께서 보셨던 장기 계획의 일부였습니다. 그 큰 유닛 중 몇몇은 기초 위에 놓여 있습니다.

지난 토요일, 저는 CP2에서 기초를 다지는 두 번째 작업을 보았습니다. 또한 Silsbee까지 100마일에 달하는 더 긴 CPX 측면, 그리고 Katy로 향하는 WhiteWater와 제휴한 아름다운 Blackfin 파이프라인과 Waha까지 우리를 데려가는 운송 계약도 있습니다. 우리는 나머지 시장보다 몇 년 앞서 이에 집중해 왔으며 매우 강력한 위치에 있다고 느끼며 그 분야에 대한 중장기 계획에 상당한 시간을 계속 투자하고 있습니다. 잭, 거기에 추가할 게 있나요?

A. Jack Thayer (CFO, Venture Global)

두 가지 요점만 말씀드리겠습니다, Mike. 그것은 포괄적인 답변이었습니다. 우선, LNG 시설에 비해 발전소는 천연가스 소비량이 상대적으로 적습니다. LNG 시설에 비해 발전소에서 소비되는 양은 대략 10% 미만이라고 할 수 있습니다. 제가 말하고 싶은 또 다른 의견은 우리 파이프의 대부분이 주 내부에 있다는 것입니다. 이를 통해 자체 파이프이든, 우리 시설에 연결되는 측면의 상당한 용량을 위해 계약하든 상관없이 해당 파이프의 용량을 100% 제어할 수 있다는 것입니다. 따라서 우리 시설에 제공되는 전용 공급 및 전용 배송의 양은 전용 연결을 구축하는 데 돈을 쓰지 않고 상대적으로 단기적으로 계약하려는 다른 업체에 비해 상당한 경쟁 우위를 제공한다고 생각합니다.

시간이 지남에 따라 우리는 가스에 대한 접근 경쟁에 더 많이 노출될 것입니다. 우리는 이것이 우리 포트폴리오의 진정한 강점이라고 생각합니다.

Q. Zack van Everen (Analyst, TPH Research)

엄청난. 자세한 답변 감사드립니다. 고마워요.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Tuohy Brothers Investment Research의 Craig Shere 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

좋은 아침이에요, 크레이그.

Q. Craig Shere (Analyst, Tuohy Brothers Investment Research)

좋은 아침이에요. 나는 John의 계약 질문에 대해 조금 더 알아보고 싶습니다. "2026년 말까지 더 많은 거래가 예상된다"는 인용문이 실제로 3~5년이라는 것을 확인하고 싶습니다. 그리고 10년 말까지 이러한 종류의 헤지 증가를 고려할 때 2027년 상반기까지 다년간의 지침과 자본 배분 전망을 더 많이 확보할 수 있습니까?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

우리는 현재 시장에서 독보적으로 고객이 필요로 하는 거의 모든 용어에 대해 고객과 대화할 수 있습니다. 왜냐하면 우리가 COD에 Plaquemines를 도입하면서 20년 단위로 계약되지 않은 대량의 용량을 여전히 유지하고 있기 때문입니다. 그리고 CP2가 온라인으로 출시되면 그 수치는 극적으로 증가할 것입니다. 그리고 오늘 프레젠테이션의 의견에서 알 수 있듯이 CP2 및 Plaquemines 볼트온이 2028년과 2029년에도 온라인에 출시될 매우 매력적인 일정이 있다고 생각합니다. 따라서 우리는 전 세계적으로 LNG와 가스 가격에 중대한 긍정적 영향을 미치고 있다고 생각하는 엄청난 가용성을 제공합니다. 그렇습니다. 물론 우리는 올해, 내년, 그리고 다음 해에도 다양한 조건의 여러 거래를 기대하고 있습니다.

우리는 이러한 이점을 얻을 수 있는 성장 지점에 도달하기 위해 프로젝트 진행 상황을 기다리고 지켜봐 왔습니다. 그리고 옵션 가치를 보여주는 슬라이드에는 그게 무슨 숫자인가요, 벤? 페이지 번호가 무엇인지, 정말 마음에 듭니다. 제가 이 데크에서 가장 좋아하는 슬라이드입니다.

A. Ben Nolan (SVP of Investor Relations, Venture Global)

슬라이드 12입니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

슬라이드 12는 지난 16년 동안 해당 기간 동안 평균 및 중간 기준으로 가격이 어떻게 고려되었는지에 대한 데이터를 보여줍니다. 이는 우리의 구성과 실행에 엄청난 옵션 가치가 있음을 보여 주며, 솔직히 말해서 우리의 가치에는 전혀 반영되지 않는다고 생각합니다. 다른 시장과 마찬가지로 우리도 생산 명판 용량을 축소했기 때문입니다. 그러나 우리가 생성하는 엄청난 양의 데이터를 상당한 추가 볼륨을 생성하는 프로세스 엔지니어링으로 변환하는 구성과 능력으로 인해 시간이 지남에 따라 매우 가치 있고 장기 계약 가격보다 훨씬 높은 것으로 입증된 상승 옵션 가치를 제공합니다. 예상 기간에 건설 비용 인플레이션만 포함하면 계속해서 추가 가격 하한선 지원이 제공됩니다.

그 점에서 우리는 앞서 답변에서 설명한 것처럼 계약 포트폴리오를 계속해서 늘리는 모든 무역 회사의 행동에 나타난다고 생각합니다. 대부분 새로운 생산 능력을 구축하는 데 대차대조표 능력과 자본을 배치하는 대신, 그들은 계속해서 더 많은 사업을 할당하고 다른 생산자와 계약을 맺고 장기 계약 가격보다 훨씬 높은 가격에 판매합니다. 많은 데이터가 있습니다. 실제로 모든 데이터는 적어도 지난 16년 동안 올바른 전략이었음을 보여줍니다. 나는 당신이 거기에서 질문한 것보다 훨씬 더 많은 대답을 했습니다.

Q. Craig Shere (Analyst, Tuohy Brothers Investment Research)

이해했다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

미안해요, 크레이그. 하지만 미디어 교육에서는 그렇게 하라고 합니다. 하지만 그 중 일부는 귀하의 질문을 다루었습니다.

Q. Craig Shere (Analyst, Tuohy Brothers Investment Research)

우리는 시장 가치에 반영되지 않은 상승 여력에 동의하지만, 3~5년 계약을 통해 이를 포착하기 시작했다고 믿습니다. 이란 분쟁 이후 중기 계약은 기존 화물에 비해, 이전에 단기 계약에 비해 증가한 정도입니다. 우리는 이것이 우리가 방금 이야기했던 긍정적인 측면을 실현하는 데 도움이 될 수 있는 보다 명확한 다년간의 전망에 대해 생각하기 시작할 수 있는 기회를 열어준다고 느꼈습니다. 아마도 당신은 그것에 대한 생각을 제공할 수 있을 것입니다. 하지만 마무리는-

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

확신하는

Q. Craig Shere (Analyst, Tuohy Brothers Investment Research)

두 번째 질문에서 벗어나겠습니다. 내 생각에 이러한 수치 중 일부는 약간의 출혈이 발생하기 시작했습니다. 중기 안내 계약의 6MTPA를 언급하셨는데, 여기에는 2028년 4월에 개시되는 1MTPA를 포함하는 Calcasieu Pass 계약의 1.5MTPA가 포함되어 있는 것 같습니다. 따라서 여기서는 다양한 수준에서 멋진 중기 마진 상승을 누릴 수 있습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

아니요, 우리는 성장을 위한 투자를 계획하고 일정을 잡을 때 이에 동의하며 매일 그것에 대해 생각합니다. 다년간의 전망에 대한 귀하의 의견을 고려할 때 가장 먼저 고려해야 할 점은 실제 물리적 생산 능력 곡선이 어떤 모습인지입니다. 우리는 대략적으로 짐을 싣고 있는데, 우리는 무엇을 하고 있는 걸까요? 오늘은 한 달에 43개 정도의 화물이 처리됩니다. CP2를 가동하고 2.5년 안에 이러한 볼트온을 추가하면 이는 두 배 이상 증가할 것입니다. 따라서 이는 이미 매우 큰 규모의 LNG 생산 사업을 단기간에 두 배로 늘리는 엄청난 증가입니다. 그 위에 여러 가격 책정 시나리오를 적용할 수 있습니다. 23페이지에서 우리는 그것이 어떤 모습인지 보여주려고 노력하고 있습니다. 우리는 시설을 가동하면서 생산 능력이 엄청나게 증가하게 될 것입니다.

우리는 상업 계약 고객 시장을 의미하는 시장이 포트폴리오 전략을 실행하는 방식을 통해 예상 가격에 대한 비관적인 견해보다 더 낙관적인 견해가 있음을 보여줍니다. 이는 매우 좋은 수익, 매우 좋은 투자 수익을 창출하고 향후 몇 년 동안 현금 창출이 많이 증가할 것이라고 믿습니다.

Q. Craig Shere (Analyst, Tuohy Brothers Investment Research)

감사합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Capital One의 Wade Suki 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

좋은 아침이에요, 웨이드.

Q. Wade Suki (Analyst, Capital One)

좋은 아침입니다, 여러분. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. CP2 시작 일정을 좁히거나 앞으로 나아가는 데 방해가 될 수 있는 요소가 무엇인지 논의할 수 있는지 궁금합니다. 해당 토글은 무엇입니까?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

이는 수만 가지 범위를 포함하는 매우 크고 복잡한 건설 프로젝트입니다. 우리는 단지 규율을 지키고 보수적일 뿐입니다. 시장, 당신은 우리가 타이밍에 따라 어떻게 실행했는지 보았습니다. 최초의 LNG, 최초의 Calcasieu Pass 및 Plaquemines는 각각 29개월 및 30개월이었습니다. 우리는 전에 그것을 해왔습니다. 우리가 말하고 알고 있듯이 첫 번째 LNG 열차는 CP2에서 우리가 완료한 55번째 열차가 될 것입니다. 팀에서는 현재 이러한 구성을 많이 실행했으며 실행 관점에서 볼 때 매우 잘 진행되고 있습니다. 우리는 이 시점에서 지침을 제공하는 방법에 대해 규율을 지키고 보수적일 뿐입니다. 분명히 내년 하반기라고 할 때 우리는 매우 조심 스럽습니다. 우리의 정의에 따르면 내년 하반기는 7월 1일부터 시작해 내년 12월 31일까지다. 꽤 범위가 넓습니다.

우리는 언어를 정확하게 하고 있습니다. 우리는 또한 여기 논평에서 보셨을 겁니다. 사이트의 진행 상황에 대한 데이터 포인트입니다. 불과 며칠 전, 2주도 채 안 된 7월 28일은 CP2의 1주년 기념일이었습니다. 12개월이 지난 후에도 대부분의 프로젝트는 여전히 엔지니어링을 마무리하고 테스트 파일을 수행할 수 있습니다. 우리는 통합되고 케이블이 당겨지는 기초 위에 완전한 모듈을 가지고 있습니다. CP2 노크 온 우드(Knock on Wood)는 안전에 중점을 두는 동시에 LNG 시설도 발전해 나가고 있습니다. 그래서 우리는 징계를 받고 있습니다. 시장 투자자들이 향후 몇 년 동안 CP2가 활성화되는 시기의 중요성을 고려하고 있는 것을 우리는 분명히 알고 있습니다. 이에 대해 더 자세한 내용을 제공하고 싶은 유혹이 있습니다. 그러나 현재로서는 보수적입니다.

매우 잘 진행되고 있습니다.

Q. Wade Suki (Analyst, Capital One)

고마워요, 마이크. 그것은 모두 의미가 있습니다. 따라서 슬라이드 23에는 약간의 장점이 있다고 말씀하신 것입니다. 마음에 들지 않는다면 계약에 관한 이전 질문 중 일부에 딱 맞게 기어를 조금만 바꾸면 됩니다. 나는 여기에서 구체적으로 여러분을 찌르는 것이 아니라 업계 전반에 걸쳐 말하고 있습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

응.

Q. Wade Suki (Analyst, Capital One)

그러나 적어도 제가 본 바로는 업계 전반에 걸쳐 올해 체결된 장기 20년 계약이 부족하거나 적은 것 같았습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

예.

Q. Wade Suki (Analyst, Capital One)

귀하의 상업적 대화가 어떤 것인지 좀 더 세분화하여 고객 유형, 지역, 선진국, 개발도상국별로 분석할 수 있는지 궁금합니다. 도움이 될 것입니다. 감사합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

우리뿐만 아니라 시장 전체를 위한 고객과의 대화에는 확실히 리듬이 있습니다. 수십억 달러 규모의 20년 계약을 체결하는 경우 일반적으로 수년간의 대화 후에 이루어집니다. 따라서 계약을 체결하는 시점은 현재의 거시적 환경이 아니라 매우 장기적인 계획을 세우고 있는 유틸리티 고객의 다년간의 대화와 계약 연장의 부산물일 뿐입니다. 따라서 때로는 그렇게 할 수 없으며 계약 발표와 거시적 관계에 대해 너무 많이 읽어서는 안 됩니다. 우리의 경우 계약 활동은 작년부터 오늘까지 매우 꾸준하게 유지되었으며 이러한 대화의 흐름과 포트폴리오 계약을 계속하려는 방식과의 일치에 대해 정말 기분이 좋았습니다. 유럽과 아시아 사이에 꽤 광범위하게 분포되어 있습니다.

내 생각에 유럽은 작년 아시아 계약 체결 속도보다 조금 앞서 나갔고, 오늘날 아시아 계약은 매우 일반적이며 유럽의 관심 수와 수준을 어느 정도 따라잡았습니다.

Q. Wade Suki (Analyst, Capital One)

엄청난. 다시 한번 감사드립니다. 모든 색상을 감상해 보세요.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

음-흠. 수요 측면에서는 여전히 매우 긍정적입니다. 재가스 터미널과 발전소에 대한 새로운 공지 사항이 주기적으로 계속해서 표시됩니다. 중국은 리가스 터미널 용량 건설에 있어 계속해서 매우 중요한 진전을 이루고 있습니다. 이는 전 세계 LNG 시장 전체에서 매우 중요한 비율을 차지합니다. 매우 대규모의 데이터 센터 수요에 대한 글로벌 발표가 훨씬 더 많이 나타나기 시작했으며, 그 중 상당 부분이 가스 연소 전기가 될 것입니다.

우리가 보기에 국제적으로는 여전히 많은 성장이 이루어지고 있습니다. 또한, 많은 석탄 생산 능력으로 시작하고 그 위에 더 많은 가스를 쌓아 올리면서 수십 년 동안 다른 세계와 마찬가지로 우리가 보아온 것과 동일한 전형적인 수요를 가진 성장하는 글로벌 중산층에 의해 주도되는 매우 강력한 추세 위에 있습니다. 우리는 데이터 센터 수요에 대한 특정 시장에서 중요한 추세가 지속되고 그에 따른 새로운 수요가 중요하다는 것을 알고 있습니다.

Q. Wade Suki (Analyst, Capital One)

엄청난. 모두 의미가 있습니다. 다시 한 번 감사드립니다. 감사합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

감사합니다.

Q. Wade Suki (Analyst, Capital One)

좋은 하루 보내세요.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

너도.

FQ. Operator

한 가지 더 질문할 시간이 있습니다. 마지막 질문은 Seaport Global의 Sunil Sibal 계열에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

좋은 아침이에요, 수닐 씨.

Q. Sunil Sibal (Analyst, Seaport Global)

안녕하세요, 좋은 아침입니다. 오늘 아침 시간 내주셔서 감사합니다. 저는 장기적인 자본 배분 전략에 대해 조금 이해하고 싶었습니다. 분명히 배당금을 인상하셨고, 자사주 매입에 대해서도 말씀하셨고, 과거에도 전체 연결 수준의 투자 등급에 대해 말씀하신 것 같습니다. 특히 자사주 매입과 투자 등급을 볼 때 이 두 가지의 우선순위를 어떻게 정하는지 궁금합니다. 그렇다면 아마도 그 맥락에서 자본 구조에 일부 하위 데이터도 분명히 있을 것입니다. 그런 맥락에서도 그것에 대해서는 어떻게 생각하시나요?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

Jack이 자신의 의견에서 언급했듯이 LNG 생산량의 증가와 이것이 향후 몇 년 동안 현금 창출 증가로 어떻게 해석되는지에 대해 설명합니다. 제가 조금 전에 설명했듯이 앞으로 몇 년 안에 우리는 현재 생산 능력을 두 배로 늘릴 것입니다. 매우 광범위한 판매 계약 가격 책정에서도 우리는 향후 몇 년 동안 수백억 달러에 달하는 누적 현금을 많이 창출합니다. 이는 우리가 설명한 지속적인 성장을 지원하는 현금 창출을 제공할 뿐만 아니라 프로젝트 수준과 상위 수준에서 투자 등급 경로도 지원합니다. 배당 성장을 지원하고 향후 주식 환매를 지원합니다. 우리가 설명한 것은 새로운 생산의 점진적인 규모가 우리의 수익 자산 규모에 비해 상대적으로 작아지고 있다는 것입니다.

우리는 610억~620억 달러의 자산을 보유하고 있으며, 올해 80억 달러 이상, 전년 대비 약 150억 달러를 추가했다고 생각합니다. 이러한 일반적인 경로는 몇 년 동안 계속될 것입니다. 우리는 많은 현금을 창출하는 대규모 수익형 자산 기반을 구축하기 시작했습니다. 절대 수준을 살펴보면 우리가 처음으로 적재한 화물은 2022년 3월 첫째 주였으며 현재는 2026년이며 올해 현금 EBITDA는 90억 달러로 예상됩니다. 그것은 물질적입니다. LNG 물량으로 보면 엄청난 규모다.

Q. Sunil Sibal (Analyst, Seaport Global)

이해했다. 그렇다면 Calcasieu Pass 중재에 대한 업데이트는 없나요? 분명히 진행 중인 중재에 대해 언급할 수는 없지만, 시장에서 우리가 보고 있는 상황이 진행 중인 중재 중 일부 해결과 관련하여 지난 몇 달 동안 어떤 방식으로든 귀하의 견해를 바꾸는 데 도움이 되는지 궁금합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

우리는 중재 절차의 일정을 통제하지 않습니다. 그것들은 우리로부터 통제됩니다. 우리는 차기작의 해결을 기대하고 있으며, 상반기에 나올 것이라고 생각했습니다. 우리는 여전히 올해 말 이전에 그것을 기대하고 있습니다. 그 다음에는 11월 말에 청문회가 시작되어 내년까지 연장됩니다. 다시 말하지만, 우리가 합의하지 않으면. 여러분은 우리가 그 중 몇 가지 문제를 성공적으로 해결하는 것을 분명히 보셨으며, 남아 있는 문제를 해결하기 위해 개방적이고 건설적인 자세를 유지하고 있으며, 문제를 성공적으로 해결할 수 있을 것이라고 낙관하고 있습니다.

Q. Sunil Sibal (Analyst, Seaport Global)

좋아요. 감사합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

고마워, 수닐.

FQ. Operator

Q&A 세션이 끝났습니다. 이제 마무리 발언을 위해 CEO인 Mike Sabel에게 전화를 다시 돌리겠습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

감사합니다. 오늘 아침 시간을 내주셔서 감사드리며 후속 질문에 답변해 주시기를 기대하며 앞으로 몇 달 내에 많은 분들을 직접 만나 뵙기를 기대합니다.

FQ. Operator

이것으로 오늘의 통화를 마칩니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.

Operator

여러분, 안녕하세요. 참여해 주셔서 감사드리며 Venture Global Inc. 2026년 2분기 실적 컨퍼런스 콜에 오신 것을 환영합니다. 오늘 준비된 발언이 끝난 후, 질의응답 시간을 갖겠습니다. 질문하고 싶으시면 별표 1번을 눌러 손을 들어주세요. 질문을 철회하려면 별표 하나를 다시 누르세요. 이제 저는 투자자 관계 담당 수석 부사장인 Ben Nolan에게 회의를 인계하겠습니다. 벤, 어서 가세요.

Ben Nolan (SVP of Investor Relations, Venture Global)

고마워요, 트레버. 안녕하세요, 여러분. Venture Global Inc.의 2026년 2분기 실적 발표에 오신 것을 환영합니다. 오늘 아침에는 Venture Global의 CEO이자 공동 회장이자 창립자인 Mike Sabel, CFO인 Jack Thayer 및 기타 Venture Global의 고위 경영진이 저와 함께했습니다. 시작하기 전에, 귀하의 질문에 대한 답변을 포함한 당사의 발언에는 미래 예측 진술이 포함될 수 있으며 실제 결과는 이러한 진술에 설명된 내용과 실질적으로 다를 수 있다는 점을 모든 청취자에게 상기시키고 싶습니다. 당사 웹사이트의 투자자 섹션에 있는 수익 프레젠테이션의 면책 조항을 참조하시기 바랍니다. 또한, 이번 회의에서는 간단히 EBITDA라고 지칭할 수 있는 연결 조정 EBITDA와 같은 특정 비GAAP 지표에 대한 참조를 포함할 수 있습니다.

이러한 지표와 가장 관련성이 높은 GAAP 지표 또는 측정값의 조정은 당사 웹사이트에 게시된 수익 프레젠테이션의 부록에서 확인할 수 있습니다. 마지막으로, 이 프레젠테이션의 지침은 오늘부터만 유효합니다. 일반적으로 당사는 다음 분기까지 지침을 업데이트하지 않으며, 널리 전파되는 공개 공개를 통하지 않는 한 지침을 업데이트하거나 확인하지 않습니다. 이제 통화를 Mike Sabel에게 넘기겠습니다.

Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

고마워요, 벤. 안녕하세요, 여러분. 오늘 함께해주셔서 감사합니다. 2026년 2분기 결과를 공유하게 되어 기쁘게 생각합니다. 이번 분기의 주요 성과에 대한 개요와 비즈니스 업데이트에 대한 설명으로 통화를 시작하겠습니다. 그런 다음 저는 LNG 산업에 대해 몇 가지 발언을 한 후 Jack에게 통화를 인계할 것입니다. Jack은 재무 결과에 대한 보다 자세한 검토와 2026년에 대한 업데이트된 지침을 제공할 것입니다. 준비된 모든 발언에 따라 Q&A 통화를 시작하겠습니다. 5페이지에서는 사상 최대 규모인 25억 달러의 분기별 EBITDA와 전년 대비 판매량, 매출, 영업 이익, 순이익 및 EBITDA의 상당한 성장을 포함하여 이번 분기의 주요 내용을 확인할 수 있습니다.

우리는 올해 남은 기간 동안의 현재 시장 전망을 바탕으로 2026년 EBITDA 지침을 82억~85억 달러에서 87억~91억 달러로 늘릴 예정입니다. 중동 사태로 인한 LNG 가격 변동성이 크다는 점을 감안해 과거보다 더 넓은 가이던스 범위를 유지해왔다. 올해 예상 물량의 나머지 부분을 축소함에 따라 3분기 이후에는 이 범위가 좁아질 것으로 예상됩니다. Jack은 잠시 후에 이 수치에 대해 더 자세히 논의할 것입니다. 6페이지로 넘어갑니다. 2분기에는 놀라운 안전 기록을 유지하면서 127개의 화물을 수출했습니다. TotalEnergies, Vitol, EnBW 및 Atlantic-SEE를 포함한 신규 및 기존 고객과 2MTPA 이상의 신규 또는 증가된 LNG 구매 계약을 체결한 2분기에도 상업적 모멘텀은 계속되었습니다.

시장은 단기, 중기, 장기 거래량에 대해 고객에게 고유한 계약 옵션을 제공하는 Venture Global의 능력을 환영했습니다. 또한 2022년 3월 첫째 주 Venture Global의 첫 번째 화물 이후 불과 4년 만에 1,000번째 화물을 수출했다는 사실을 강조하게 되어 자랑스럽습니다. 팀은 우리를 업계에서 가장 안전하고 효율적이며 최고의 성과를 내는 LNG 회사로 만들기 위해 끊임없이 노력해 왔으며 이제 우리는 이를 입증할 실적을 보유하게 되었습니다. 이러한 노력은 기계에 대한 투자, 혁신 및 프로세스 개선과 함께 Venture Global이 짧은 시간 내에 다음 1,000개의 화물을 수출할 수 있는 위치에 있게 되었습니다. 불과 몇 년만 지나면 우리는 매년 1,000개 이상의 화물을 수출하게 될 것입니다. 지속적인 운영 및 상업적 실행을 통해 우리는 현금 흐름의 탄력성을 확신합니다.

이를 바탕으로 이사회는 최근 분기별 보통주 배당금을 122% 증가한 주당 0.04달러로 인상하는 것을 승인했습니다. 우리는 이러한 배당 성장을 보여주고 주주들에게 보상하게 되어 기쁘게 생각합니다. 이번 분기에 우리는 자본 구조를 최적화하고 자본 비용을 줄이는 데 매우 적극적이었습니다. 우리는 기간 대출, 채권, 심지어 우선주에 대한 여러 트랜치를 재융자했는데, 이는 누적 자본금이 53억 달러 이상에 달하며 연간 이자 및 쿠폰 채무를 1억 달러 이상 줄여야 합니다. 우리는 이전에 현금으로 자금을 조달했던 LNG 운반선 9척에 대해 15억 달러의 새로운 장기 대출을 추가했습니다. 우리는 이러한 모든 거래를 하나로 모으기 위해 끊임없이 노력한 자본 파트너와 팀에 감사드립니다. Venture Global은 현재 1,030억 달러 이상의 자본을 조달하거나 재융자했습니다. 7페이지로 이동합니다.

2026년 당사의 계약 포지션은 이전에 5월 1분기 실적 발표에서 보고된 84%에서 포트폴리오의 91% 이상으로 크게 증가했습니다. 2분기에 생산된 127개의 화물은 우리의 예상 생산 범위의 최고 수준에 이르렀으며, 우리는 일년 내내 화물 범위의 중간 지점을 강화하고 높이고 있습니다. 정상적인 계절성은 따뜻한 달의 생산에 영향을 미치지만, 여름 기온의 부정적인 영향을 줄이기 위해 운영 및 자본 투자를 했다는 점은 주목할 가치가 있다고 생각합니다. 이는 상대적으로 안정적인 생산 프로필에서 입증됩니다.

더 강한 시장 수요를 활용하기 위해 유지 관리를 연기하여 인위적으로 LNG 생산을 늘리는 대신, 여름철 동안 당사의 탄탄한 생산 실적은 혁신과 운영 개선에 대한 당사의 지속적인 초점을 반영합니다. 실제로 우리는 유지보수를 연기하는 대신 대부분의 LNG 시설에서 일반적으로 상당한 생산 중단 시간이 필요한 활동인 Calcasieu Pass의 가스 터빈에 대한 고온 가스 경로 검사를 포함하여 분기 동안 중요한 계획 작업을 완료했습니다. 모듈식 구성과 내장된 이중화를 고려할 때 유지보수가 LNG 생산에 미치는 영향은 미미했습니다. 중요한 것은 우리는 아직 최적화 여정의 초기 단계에 있으며 앞으로 몇 년 동안 병목 현상을 해소하고 출력 및 운영 성능을 더욱 향상시킬 것으로 기대하고 있다는 것입니다. 8페이지를 보면, 당사 내부 엔지니어링 조달 및 건설 팀은 CP2를 시간과 예산에 맞게 안전하게 유지하기 위해 열심히 노력하고 있습니다.

작년 7월인 FID로부터 1년여가 지난 지금, 7월 28일에 이 프로젝트는 4개의 LNG 저장 탱크 모두에 지붕을 올렸고, 현장에서 제작된 16개의 액화 모듈과 기초 위에 발전소를 구성하는 5개의 가스 및 증기 터빈을 갖추고 있습니다. 이러한 발전소를 위해 우리는 루이지애나에 있는 Morgan City 시설 외부에서 열회수 증기 발생기인 HRSG를 조립하고 있습니다. 이제 우리는 5개의 HRSG를 제작하여 CP2로 운송했습니다. 여기 사진에서 그 중 한 척이 CP2에 도착하여 바지선에 있는 것을 볼 수 있습니다. 이 바지선은 높이가 9층이고 무게가 각각 1,500톤이 넘으므로 결코 작은 일이 아닙니다. 우리가 자체 HRSG를 제작한 것은 이번이 처음입니다. 이는 지금까지 제작된 모듈식 HRSG 중 가장 큰 것 중 하나입니다.

이 범위를 내부적으로 채택하고 내부 EPC 팀이 관리함으로써 우리는 건설 일정의 주요 병목 현상 중 하나를 제거하여 첫 번째 LNG에 대한 일정을 간소화해야 합니다. 9페이지에는 CP2와 Plaquemines에 추가 확장이 있습니다. 5월에 우리는 기존 CP2 공간 내에 완전히 포함되는 CP2 확장을 위해 FERC에 신청서를 제출했습니다. 우리는 FERC로부터 사전 신청 면제를 받아 기뻤으며 이미 Baker Hughes의 오랜 파트너로부터 전력 모듈 및 액화 열차와 같은 긴 리드 장비를 주문했습니다. 우리는 2027년 초에 10 MTPA 확장에 대한 최종 투자 결정을 내릴 것으로 예상하고 있으며, 2028년 말에 CP2 확장에서 최초의 LNG 생산이 이루어질 것으로 예상합니다. Plaquemines 확장의 경우 슬라이드에 표시된 볼트온 확장 계획의 첫 번째 단계를 볼 수 있습니다.

이전에 공개한 바와 같이, 우리는 첫 번째 단계에 6.4 MTPA의 LNG를 생산하는 8개의 액화 열차가 포함될 것으로 예상합니다. 우리는 작년 말에 Plaquemines의 전체 31MTPA 확장을 여러 단계로 건설하도록 허용하기로 신청했으며 내년 상반기에 FID를 목표로 하고 있으며 1단계에서는 2029년에 생산을 시작할 예정입니다. Plaquemines의 확장을 촉진하기 위해 우리는 North Louisiana에 Cloud Connector라는 새로운 파이프라인을 건설할 것으로 예상하고, 1단계에서 생산하면 세 프로젝트 모두에서 활주로 생산량이 약 85MTPA가 될 것으로 예상됩니다. 10페이지에서 볼 수 있듯이 현재 85MTPA 중 약 53개를 장기 및 중기 계약으로 약정했습니다. 특히 처음 3개 프로젝트에 걸쳐 명판 용량이 100% 계약되었습니다.

마케팅에 사용할 수 있는 추가 32 MTPA는 CP2 및 Plaquemines Phase One 추가 확장에 따른 초과 용량으로 구성됩니다. 우리는 계속해서 포트폴리오 접근 방식을 유지하고 새로운 자금 조달을 지원하기 위한 장기 계약과 수익을 높이고 유연성을 유지하기 위해 고안된 중기 계약을 혼합하여 이 용량의 대부분을 계약할 것으로 예상합니다. 방금 설명한 포트폴리오 접근 방식과 이것이 Venture Global에 창출하는 옵션 가치를 이해하는 데 도움을 주기 위해 12페이지에서는 2010년부터 현재까지 미국 시장에 셰일 가스가 등장한 시점 사이의 내재 액화 수수료의 빈도 분포를 보여줍니다. 보시다시피, 가스 비용과 보수적인 운송 및 물류 비용을 조정하면 평균 액화 수수료는 MMBTU당 6달러가 넘습니다.

여기에는 가격이 상당히 상승한 여러 기간이 포함되어 있지만 2020년의 코로나 관련 경기 침체도 포함되어 있으며 이를 조정하더라도 중간 수수료는 여전히 20년 계약 가격의 거의 두 배에 달합니다. 이러한 가격 인상 기간은 10년에 몇 번씩 발생합니다. 비대칭 외부 옵션 가치를 지닌 이 상당한 스프레드는 LNG 시장의 단기 및 중기 계약에 사용할 수 있는 프리미엄을 강조합니다. 우리는 계약 접근 방식과 균형 잡힌 포트폴리오가 가격 하한선을 설정하여 가용 LNG 용량을 장기적으로 현금화할 수 있는 능력과 함께 하향 생산을 제공한다고 믿습니다. 동시에, 우리의 혼합 포트폴리오 접근 방식은 중기 계약에서 실질적으로 더 나은 수익을 얻을 수 있는 유연성을 제공하고 경기 침체 기간 동안 단기 계약에서 더 큰 수익을 얻을 수 있는 위치를 유지합니다.

지속적으로 높은 혼합 수익률은 균형 잡힌 포트폴리오에서 추가 상승 옵션 가치를 유지하고 현금화하는 것이 LNG 자산의 현금 흐름과 절대 가치를 극적으로 향상시킨다고 믿기 때문에 자본 배분 결정에 영향을 미칩니다. 13페이지를 참고하세요. 물론 중동 지역의 사태로 인해 LNG 공급이 영향을 받은 반면, 수요는 회복세를 보였습니다. 보시다시피, 대부분의 주요 아시아 시장에서는 가격 인상의 초기 영향으로 수입이 의미 있는 반등을 경험했으며, 최근 몇 달간 전년 대비 수입이 증가했습니다. 아시아와 유럽 모두의 높은 기온으로 인해 전력 수요가 증가했습니다. 비료 시장과 같은 분야의 산업 수요 역시 비탄력적인 것으로 나타났습니다. 중요한 것은 여기에서 볼 수 있듯이 유럽의 가스 재고가 정상 수준보다 훨씬 낮은 상태로 유지되어 겨울 수요와 가격이 높아질 가능성이 높다는 것입니다.

실제로 유럽은 물리적으로나 경제적으로나 혹독한 겨울 날씨에 노출되어 위험할 정도로 노출되는 지점에 점점 더 가까워지고 있습니다. 분기별 성과를 검토하고 프로젝트 성과에 대한 개요를 제공하며 업데이트된 재무 지침에 대해 논의할 CFO인 Jack Thayer에게 통화를 넘기겠습니다.

Jack Thayer (CFO, Venture Global)

고마워요, 마이크. 그리고 통화 중인 분들에게도 좋은 아침이에요. 저는 2026년 6월 30일에 종료된 분기에 대한 Venture Global, Inc. 양식 10-Q를 언급하겠습니다. 10-Q는 당사 웹사이트에서 확인할 수 있으며 일부 주요 결과는 프레젠테이션 15페이지에 요약되어 있습니다. 이번 통화에서 저는 이 청중에게 중요하다고 생각되는 결과를 강조할 것이며 귀하께서 당사 재무제표 전체를 자세히 검토해 보시기를 바랍니다. 매출을 시작으로 2026년 2분기 매출은 46억 달러로 2025년 같은 기간의 31억 달러보다 15억 달러 또는 48% 증가했습니다. 이러한 매출 증가는 2025년 2분기 329TBtu에 비해 2026년 2분기 466TBtu, 2026년 2분기 판매량 증가로 13억 달러, 2025년 2분기 1억 200만 달러에 의해 증가했습니다. 순LNG판매가격 상승.

2026년 2분기 당사의 운영 수입은 22억 달러로, 2025년 2분기 10억 달러보다 12억 달러 또는 111% 증가했습니다. 이러한 변화는 주로 앞서 언급한 판매량 증가에 따른 것이며 공급 가스 비용을 제외한 LNG 판매 가격 상승으로 인해 증가했습니다. 우리의 운영 및 유지 관리 비용은 Plaquemines의 시운전 작업 증가와 더 많은 Venture Global 소유 선박 운항으로 인해 전년 대비 각각 1억 1,800만 달러 증가했습니다. 일반관리비(G&A)는 직원 수 증가에도 불구하고 전년 대비 큰 변화가 없었습니다. CP2, 파이프라인 및 추가 확장과 관련된 더 많은 비용을 자본화할 수 있었기 때문에 개발 비용은 작년 같은 기간보다 낮았습니다.

순이익이라고 하는 당사의 보통주에 귀속되는 순이익은 2026년 2분기 13억 달러로 2025년 2분기 3억 6,800만 달러에 비해 9억 7,900만 달러 또는 266% 증가했습니다. 금리 스왑의 유리한 변화로 인해 높은 이자 비용이 상쇄되었고, 순이익 증가로 인해 소득세가 높아졌습니다. 통합 조정 EBITDA로 전환하여 2026년 2분기에 25억 달러를 벌어들였습니다. 이는 2025년 2분기 14억 달러보다 11억 달러 또는 79% 증가한 수치입니다. 이러한 연결 조정 EBITDA 증가는 주로 판매량 증가와 공급 가스 비용을 제외한 LNG 판매 가격 상승에 의해 주도되었습니다. 우리의 분기 EBITDA 마진은 54%였습니다. 더 많은 양과 더 나은 가격 책정이 이에 상응하는 비용 증가를 동반하지 않았기 때문입니다.

이번 분기에도 우리 재무팀은 마지막 수익 보고 이후 53억 달러를 재융자하느라 바빴습니다. 6월에는 Venture Global, Inc.의 선순위 담보 채권 22억 5천만 달러를 재융자했으며 선박 금융으로 15억 달러를 조달했습니다. 7월에 WhiteWater의 파트너와 함께 10억 7천만 달러 규모의 선순위 담보 대출 B의 가격을 재조정했습니다. Mike가 앞서 언급했듯이 우리는 2026년 현재까지의 재융자 노력으로 연간 이자 비용과 우선 배당 쿠폰을 1억 달러 이상 절약할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다. 16페이지에서 볼 수 있듯이, 우리는 2026년 통합 조정 EBITDA 지침 범위를 87억~91억 달러로 제공하고 있습니다. 이는 5월에 보고했을 때의 82억~85억 달러보다 증가했으며 현재 시장과 변동성을 보수적으로 반영한 수치입니다. 이 범위에서는 2026년에 판매될 남은 화물에 대해 MMBTU당 $12.50-$13.50의 현재 시장 액화 수수료를 고려합니다.

이 보수적인 범위는 현재 TTF 및 JKM 선도 가격 기대치에 대한 약간의 할인을 나타냅니다. 평균적으로 2026년 남은 기간 동안 고정 액화 수수료가 MMBTU당 1달러씩 증가하거나 감소한다면, 당사의 통합 조정 EBITDA 범위는 가속화된 계약 속도와 91% 계약 위치를 반영하여 그에 따라 1억 8천만 달러에서 2억 1천만 달러까지 조정될 것으로 예상됩니다. 마지막으로 Mike에게 다시 설명하기 전에 17페이지에서 우리가 지난 분기에 제시한 자본 배분 우선순위, 자금 확대, 전략적 부채 축소, 대차대조표 최적화 및 자본 회수에 대해 살펴보겠습니다. 첫째, 우리가 논의한 것처럼 우리는 CP2 건설뿐만 아니라 CP2와 Plaquemines의 추가 추가 작업에서도 탁월한 진전을 이루고 있으며 이미 두 확장팩에 물질적 자산 기여를 했습니다. 둘째, 대차대조표와 관련하여 우리가 취한 재융자 조치 중 일부를 살펴보았습니다.

올해 7월까지 우리는 CP2의 브리지론 약 13억 달러를 포함하여 14억 달러의 부채를 상환했으며 연간 이자 및 쿠폰 의무를 1억 달러 이상 줄였습니다. 4분기에 Plaquemines의 COD가 시작되고 내년 CP2에서 생산이 시작되면서 우리는 신용 등급과 관련하여 긍정적인 발전을 기대합니다. 마지막으로, 오늘 아침 우리는 배당금을 분기당 0.04달러로 122% 인상했다고 발표했습니다. 장기적으로 우리는 고수익 추가 투자 기회 포트폴리오가 향후 투자를 위한 매력적인 수단으로 남을 것이라고 믿습니다. 그러나 증분 자본 투자의 상대적 규모는 현금 흐름 증가에 비해 감소하여 다른 자본 할당 우선순위에 대한 더 많은 기회를 창출할 것으로 예상됩니다. 특히, 우리는 채권이 만기되거나 호출 가능해짐에 따라 계속해서 폐기하고 더 높은 비용의 자본을 재융자할 계획입니다.

우리는 현금 흐름의 탄력성을 확신하며 시간이 지남에 따라 배당금이 늘어날 것으로 기대합니다. 또한, 우리는 자본 프로그램이 성숙해짐에 따라 주주 가치와 수익을 향상시키는 다른 점진적 수단으로 자사주 매입을 추구할 수도 있습니다. 이제 전화를 다시 Mike에게 돌리겠습니다.

Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

고마워요, 잭. 이번에 Q&A를 공개하고자 합니다.

FQ. Operator

감사합니다. 이제 질의응답 시간을 시작하겠습니다. 하나의 질문과 하나의 후속 조치로 제한하십시오. 질문하고 싶으시면 별표 1번을 눌러 손을 들어주세요. 질문을 철회하려면 별표 하나를 다시 누르세요. 최적의 음질을 위해 질문하실 때 휴대전화를 들어주시기 바랍니다. 로컬에서 음소거된 경우 장치의 음소거를 해제해야 합니다. 첫 번째 질문은 UBS의 Manav Gupta 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Manav Gupta (Analyst, UBS)

좋은 분기를 축하합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

고마워요, 마나브.

Q. Manav Gupta (Analyst, UBS)

나는 단지 조금 이야기하고 싶었습니다. 그리고 배당금 인상도 축하드립니다. 그러한 것들이 중요하며 잠재적인 자사주 매입에 대한 귀하의 의견도 중요합니다. 그것들은 모두 매우 긍정적입니다. 나는 당신의 지침 인상에 대해 조금 이야기하고 싶었습니다. 지침 인상의 동인 중 일부를 이해하는 데 도움을 주실 수 있나요? 우리가 생각하는 방식은 귀하께서 한 해를 지침으로 시작하셨고 이제 이 지침은 원래 지침보다 거의 60% 더 높다는 것입니다. 따라서 새로운 지침의 동인을 이해하는 데 도움을 주실 수 있다면 여기에 올려주세요.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

확신하는. 고마워요, 마나브. 분명히 모든 것의 기초는 팀의 실행과 우리 시설에서의 생산입니다. 우리는 올해의 잔액에 대해 기대하는 지속적인 생산의 품질에 대해 계속해서 확신을 갖고 있습니다. 저는 우리가 어떻게 중요한 유지 관리 활동을 통해 계속해서 좋은 제품을 생산할 수 있는지에 대해 몇 가지 설명을 했습니다. 우리가 이러한 의견을 강조한 이유는 이것이 대규모 액화 트레인에 직접 내장되지 않고 액화 트레인의 전기 구동 압축기에 전기를 공급하는 여러 발전소에 여러 개의 가스 터빈이 있는 우리 시설 구성의 독창성을 보여주는 순수한 종류의 운영 시연이기 때문입니다. 따라서 유지 관리 중에도 최대의 중복성과 가용성을 제공합니다. 그래서 우리는 그 실행의 시연을 보게 되어 기쁩니다.

우리는 분명히 올해 LNG 가격 책정에 대한 거시 시장에서 많은 변동성을 겪었습니다. Jack이 말했듯이 생산에 대한 자신감과 우리가 보수적으로 기대하는 것, 즉 올해 남은 기간 동안의 시장이 결합되면 올해 창출된 현금 EBITDA의 절대적인 수준을 높이는 데 기분이 좋아질 것입니다. 90억 달러를 넘어서는 것은 우리가 매우 자랑스러워하는 일입니다.

Q. Manav Gupta (Analyst, UBS)

감사합니다. 두 번째 후속 조치는 분명히 글로벌 시장이 혼란을 겪고 있다는 것입니다. 귀하는 적시에 프로젝트를 확대하여 내년에 더 많은 제품을 공급할 수 있는 몇 안 되는 사람 중 한 명입니다. 이해하려고 노력 중입니다. 슬라이드 16에서 1달러 액화가 2026년 EBITDA 1억 8천만 달러~2억 1천만 달러에 미치는 영향을 정량화하셨습니다. 정확한 숫자를 찾고 있는 것은 아니지만 현재 상황에서 이 숫자를 어떻게 생각해야 할까요? 액화 수수료 $1의 움직임이 2027년 EBITDA를 얼마나 변화시키나요? 우리에게 약간의 풋과 테이크를 제공할 수 있다면 매우 좋을 것입니다. 감사합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

내 생각에 Manav는 프레젠테이션의 23페이지에서 실제로 2027년뿐만 아니라 2028년과 2029년에 대한 질문에 답할 것이라고 생각합니다. 2030년에도 가나요?

A. Jack Thayer (CFO, Venture Global)

아니요, 2029년에 멈춥니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

응.

A. Jack Thayer (CFO, Venture Global)

6억 5천만~7억 달러입니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

그렇습니까? 좋아요.

A. Jack Thayer (CFO, Venture Global)

2027년.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

응. 이는 CP2에서의 실행과 CP2의 브라운필드 확장, Plaquemines의 첫 번째 소규모 확장에서 발생하는 성장의 규모를 보여주기 때문에 훌륭한 차트입니다.

A. Jack Thayer (CFO, Venture Global)

그리고 중요한 것은 Mike가 Plaquemines 1단계와 2단계에서도 COD를 고려하고 있다는 것입니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

옳은

A. Jack Thayer (CFO, Venture Global)

더 큰 계약 위치를 통해 우리는 여전히 긍정적인 방식으로 주요 시장에 대한 상당한 선택성과 노출을 유지하고 있습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

옳은. 현재로서는 Plaquemines COD의 1단계와 2단계에 대한 일정을 유지하고 있으며 그렇게 될 것으로 예상됩니다.

Q. Manav Gupta (Analyst, UBS)

매우 감사합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

고마워요, 마나브.

FQ. Operator

다음 질문은 John Mackay와 Goldman Sachs의 라인에서 나옵니다. 존, 통화 가능해요.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

좋은 아침이에요, 존 맥케이.

Q. John Mackay (Analyst, Goldman Sachs)

안녕하세요, Mike 팀입니다. 시간을 감사드립니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

죄송합니다.

Q. John Mackay (Analyst, Goldman Sachs)

아침.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

네.

Q. John Mackay (Analyst, Goldman Sachs)

매크로 댓글 중 일부를 확인하고 싶었습니다. 제 생각에는 중동의 혼란이 우리 모두가 예상했던 것보다 오랫동안 지속된 것 같습니다. 예를 들어 몇 달 동안 고객과의 대화가 어떻게 바뀌었는지, 그리고 그것이 즉각적으로 또는 일부 5년 계약에서 화물을 선도 판매하는 것에 대한 귀하의 견해에 어떻게 반영되는지 듣고 싶습니다. 감사해요.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

정말 흥미로운 질문입니다. 우리는 분명히 매일 그것에 대해 생각하고 있습니다. 최근 호르무즈 해협에서 분쟁이 시작되기 직전으로 돌아가면, 우리가 알고 있던 시장의 순 스프레드가 5~6달러였던 것을 기억해 보면 촬영 전 순 스프레드는 6달러에 가까웠습니다. 그 당시 우리는 20년간의 계약 활동과 논의로 매우 바빴습니다. 우리는 계속해서 매우 바쁘게 지내왔고 실제로 20년 계약을 기준으로 상당수의 협상에 적극적으로 참여하고 있습니다. 여러분은 우리가 수십억 달러 규모의 5년 계약을 성사시키는 것을 보았습니다. 우리는 이러한 논의에서도 계속해서 상호작용을 하고 있으며 지금부터 연말 사이에 여러 거래가 완료될 것으로 기대합니다. 분명히 그것은 미래 지향적인 진술입니다. 더 바쁘다.

지난 90일 동안 5년 동안 이자율이 상승한 적이 없으며 그 수가 더 적다고 말하고 싶습니다. 이러한 갈등이 예측하기가 더욱 어려워짐에 따라 단기 계약에 대한 관심이 약간 상승한 것보다 조금 더 큰 상승이 있었다고 생각합니다.

Q. John Mackay (Analyst, Goldman Sachs)

나는 거기에 대한 생각에 감사드립니다. 두 번째로 빠른 것은 볼륨 전망과 마진 영향에 대한 그런 종류의 미래 전망으로 돌아가는 것입니다. 볼륨 영향은 지난 분기에 구성한 방식에 비해 증가했습니다. 그 내용을 안내해 주실 수 있나요? FID 타이밍인가요? 서비스 타이밍에 CP2가 있나요? 플러스와 테이크는 무엇입니까?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

화물량 증가를 위해? 그게 당신의 질문인가요?

Q. John Mackay (Analyst, Goldman Sachs)

옳은. 응.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

제 생각에는 Plaquemines의 1단계 후반 단계를 계속 진행하면서 그곳에서 계속 운영하면서 우리의 역량이 향상되는 것 같습니다. 그리고 분명히 우리는 향후 생산에 대한 많은 분석을 지원하는 대량의 처리 데이터를 지속적으로 생성합니다. 우리가 설명한 대로, 제 생각에는 7월에 우리가 1,000번째 화물을 통과한 것 같습니다. 따라서 이러한 개선을 가능하게 하는 운영 지식이 매달 엄청나게 증가합니다. 여기에는 우리가 자주 수행하는 계획된 유지 관리에 대한 견해가 포함됩니다. 우리가 해당 활동을 진행하면서 향후 생산이 무엇인지 더 명확하게 알 수 있습니다. 우리는 Plaquemines의 따뜻한 날씨 생산에 대한 신뢰도가 높아졌다는 의견을 조금 언급했는데, 이는 우리가 매우 기쁘게 생각하는 부분이자 그 일부이기도 합니다.

Q. John Mackay (Analyst, Goldman Sachs)

괜찮은. 훌륭해요. 시간을 감사드립니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

네.

FQ. Operator

다음 질문은 Bank of America의 Jean Ann Salisbury 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

좋은 아침이에요, 진 앤.

Q. Jean Ann Salisbury (Analyst, Bank of America)

안녕하세요, 좋은 아침입니다. 액화 수수료의 역사적 분배에 관한 새로운 슬라이드와 균형 잡힌 포트폴리오 접근 방식에 대한 논의에 감사드립니다. 책에 나오는 장기 계약, 중기 계약, 비계약의 이상적인 정상 상태 혼합에 대한 최근 생각은 무엇이며, 현재 혼합 상태와 얼마나 멀리 떨어져 있습니까?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

우리의 계획과 목표는 이미 명판 용량에서 수행한 대규모 계약입니다. 우리는 다년간에 걸쳐 초과 용량 생산을 모두 계약할 것이며, CP2와 향후 볼트온 모두에서 수년간 화물을 위탁할 것입니다. 이는 몇 년 동안 우리가 해당 슬라이드에서 언급한 상승 옵션 가치에 대해 좋은 노출을 제공할 것입니다. 이상적으로는 초과 생산 능력이 다년 단위로 모두 계약될 것으로 예상되며, 전체 포트폴리오를 볼 때 20년 계약에 비중이 높습니다. 우리는 더 많은 20년 계약을 체결할 예정이지만, 훨씬 더 높은 가격을 유도하기 위해 해당 포트폴리오의 균형을 위해 훨씬 더 짧은 계약으로 더 중점을 둘 것입니다.

이 슬라이드의 데이터는 계약을 맺고 생산자와 구매하고 시장에 판매하는 무역 회사가 차지하는 시장 부분의 많은 부분을 실제로 설명한다는 점에서 정말 매력적이라고 생각합니다. 그 기간을 살펴보면, 많은 거래자들이 주로 자신의 시설과 물량을 건설하고 생산하는 것으로 시작했습니다. 그 이후로 해당 용량을 구축하기 위해 대차대조표 위험을 감수하는 다른 생산자와 계약을 맺어 더 큰 사업을 성장시켰습니다. 지난 16년 동안 여기에 표시된 수학에 따르면 지난 16년 동안 20년 계약보다 단기 계약의 가치가 두 배 이상 높았습니다.

우리는 16년이 훌륭한 데이터 세트라고 생각하며, 앞으로도 그 중 일부 버전이 계속해서 가격에 반영될 것이라고 생각합니다. 따라서 우리 프로젝트에서 투자 등급 신용 등급 처리를 지원하는 명판 용량을 모두 계약하지만 20년보다 짧은 용량에서 추가 생산 용량을 더 많이 유지하는 조합은 더 높은 옵션 가치를 포착하고 시간이 지남에 따라 수익을 극대화할 포트폴리오 혼합의 올바른 조합이며 지난 16년 동안 그랬습니다. 우리는 이것이 계속될 것이라고 생각하며, 대규모 거래 시장의 행동과 활동은 시장도 그렇게 생각하고 있음을 보여준다고 생각합니다.

Q. Jean Ann Salisbury (Analyst, Bank of America)

말이 되네요. 감사합니다. Plaquemines 1단계 볼트온 타이밍 FID가 2027년에서 2027년 상반기로 올라갔나요? 무엇이 그렇게 만들었나요? 고객의 요구였나요?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

한동안 우리의 시선은 2027년 상반기에 집중되어 있었습니다. 고객의 요구가 이를 충분히 뒷받침할 수 있다고 생각합니다.

Q. Jean Ann Salisbury (Analyst, Bank of America)

좋습니다. 감사합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

제약은 오프테이크 계약의 시기가 아닐 것입니다.

Q. Jean Ann Salisbury (Analyst, Bank of America)

엄청난. 고마워요, 마이크.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

고마워요, 진 앤.

FQ. Operator

다음 질문은 RBC Capital Markets의 Elvira Scotto 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

Q. Elvira Scotto (Analyst, RBC Capital Markets)

여기요. 좋은 아침입니다, 여러분.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

좋은 아침이에요, 엘비라.

Q. Elvira Scotto (Analyst, RBC Capital Markets)

저는 단지 몇 가지 질문에 대해 후속 조치를 취하고 싶었습니다. 첫 번째로, CP2와 Plaquemines에서 수행할 확장 프로젝트에 대한 목표 계약 전략은 무엇입니까? 이러한 확장 프로젝트는 장기 계약으로 진행되나요, 아니면 혼합으로 진행되나요?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

좋은 질문입니다. 그것은 혼합이 될 것입니다. 방금 설명한 타이밍을 보면 상당히 빠르게 온라인에 접속된다는 것을 알 수 있습니다. 기존에 설치된 시설의 이점을 크게 누릴 수 있는 진정한 브라운필드이기 때문입니다. FID에서 생산까지의 시간은 지금까지 달성할 수 있었던 것보다 훨씬 짧고 훨씬 빠릅니다. 그리고 실제로 타이밍에 있어서 새로운 기록을 세울 수도 있습니다. 이는 계약에 필요한 기간 혼합에 추가적인 유연성을 제공하며 20년 계약을 요구하지 않습니다. 따라서 우리는 약 20년 계약을 체결할 예정이지만 과거에 성공적으로 수행할 수 있었던 프로젝트보다 더 많은 중간 계약을 체결하게 될 것입니다.

일반적으로 프로젝트 파이낸싱과 LNG 사업은 시설 건설에 100억 달러가 필요하도록 설계되어 있으며, 평균 6년, 7년, 8년 동안 아무런 수익이나 이익을 얻지 못합니다. 20년 계약을 유동화하고 건설 대출 은행 부채를 20년 이상 상각하는 것은 계산이 이루어지도록 하는 필수 조건입니다. FID와 생산 사이에 18~20개월이 걸리는 경우 이는 훨씬 다른 공식이며 자금 조달에 더 많은 유연성을 제공하고 훨씬 더 중요한 자본 수익을 창출할 수 있는 기회를 창출합니다.

Q. Elvira Scotto (Analyst, RBC Capital Markets)

엄청난. 감사합니다. 나는 당신이 이것에 대해 조금 이야기했다는 것을 알고 있지만 아마도 좀 더 자세히 설명할 것입니다. 배당금을 122% 늘려 주당 0.04달러로 늘렸습니다. 이번에 증가한 이유는 무엇입니까? 보다 광범위한 자본 배분 전략에 대해 말씀하셨는데, 이번 증가를 고려할 때 향후 배당금에 대해 어떻게 생각해야 합니까?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

그것의 대부분은 절대 및 백분율 수익률 기준으로 나머지 그룹보다 훨씬 낮았습니다. 이 증가 이후에도 그렇습니다. 이는 우리가 최근에 배당금을 시작했기 때문에 분명히 그렇습니다. 따라서 이는 따라잡기의 일부일 뿐입니다. 우리의 계획은 시간이 지남에 따라 배당금을 계속 늘리는 것입니다. 이는 또한 우리의 성숙함과 비즈니스 성장을 반영합니다. 자산 600억 달러를 돌파하면서 CP2 활성화 과정과 CP2와 관련된 모든 20년 계약 실행이 크게 증가한 것에 대해 기분이 좋아졌으며 이를 흡수하는 데 매우 편안하다고 느낍니다.

Jack이 자신의 의견에서 설명한 것처럼, 미래에도 이는 배당금 증가뿐만 아니라 Jack이 설명한 대로 분명히 논의의 일부가 될 잠재적인 주식 환매와 결합될 수 있습니다.

Q. Elvira Scotto (Analyst, RBC Capital Markets)

엄청난. 매우 감사합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

감사합니다.

FQ. Operator

다음 전화는 TPH Research의 Zack van Everen 라인에서 왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

좋은 아침이에요, 잭.

Q. Zack van Everen (Analyst, TPH Research)

아침. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. 아마도 첫 번째로 우리는 Williams가 Blackfin Pipeline의 방향으로 나아가고 있는 것으로 보이는 Delta Access 프로젝트를 승인한 것을 보았습니다. 이것이 현재 또는 미래의 공급 가스를 공급하는 데 도움이 될지, 아니면 파이프라인 측면에서 자체 클라우드 커넥터 파이프라인으로 충분한지 궁금했습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

잭, 그 질문에 응하시겠습니까?

A. Jack Thayer (CFO, Venture Global)

확신하는. 짐작하시겠지만, 이는 Blackfin 시설로 직접 향하고 있으며 해당 파이프라인이 Cloud Connector 파이프라인에 연결될 것으로 예상하며 해당 파이프에 용량이 있습니다.

Q. Zack van Everen (Analyst, TPH Research)

알았어요. 말이 되네요. 그리고 같은 주제로 텍사스와 루이지애나 주변의 전력 수요와 전력 프로젝트가 크게 증가한 것을 볼 수 있습니다. FT뿐만 아니라 향후 계약을 위한 공급도 확보하기 위해 생산자와의 공급 계약(아마도 장기 계약)에 대해 어떻게 생각하시나요?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

몇 가지 의견을 말씀드리겠습니다. Jack, 제가 놓친 부분이 있으면 바로 참여해 주십시오. 우리는 항상 시장에서 혼합 가스 공급을 협상하고 계약하고 있으며 기회주의적으로 이를 수행합니다. 우리는 이에 대해 주의 깊게 관찰하고 있습니다. 우리의 견해로는 LNG 국내 생산과 데이터 센터에서 향후 몇 년간 증가할 수요 증가 모두에 대한 국내 수요를 뒷받침할 수 있는 충분한 가스가 있다는 것입니다. 우리는 풍부한 가스에 접근하기 위한 상호 연결과 운송, 파이프라인 용량에 더 중점을 두고 있습니다. 여러분은 우리가 이 분야에 중요하고 의미 있는 투자를 하는 것을 보셨으며 우리는 그 중 일부를 계속해서 수행할 것입니다. 이는 CP2의 질소 제거 장치에 대한 막대한 투자를 통해 귀하께서 보셨던 장기 계획의 일부였습니다. 그 큰 유닛 중 몇몇은 기초 위에 놓여 있습니다.

지난 토요일, 저는 CP2에서 기초를 다지는 두 번째 작업을 보았습니다. 또한 Silsbee까지 100마일에 달하는 더 긴 CPX 측면, 그리고 Katy로 향하는 WhiteWater와 제휴한 아름다운 Blackfin 파이프라인과 Waha까지 우리를 데려가는 운송 계약도 있습니다. 우리는 나머지 시장보다 몇 년 앞서 이에 집중해 왔으며 매우 강력한 위치에 있다고 느끼며 그 분야에 대한 중장기 계획에 상당한 시간을 계속 투자하고 있습니다. 잭, 거기에 추가할 게 있나요?

A. Jack Thayer (CFO, Venture Global)

두 가지 요점만 말씀드리겠습니다, Mike. 그것은 포괄적인 답변이었습니다. 우선, LNG 시설에 비해 발전소는 천연가스 소비량이 상대적으로 적습니다. LNG 시설에 비해 발전소에서 소비되는 양은 대략 10% 미만이라고 할 수 있습니다. 제가 말하고 싶은 또 다른 의견은 우리 파이프의 대부분이 주 내부에 있다는 것입니다. 이를 통해 자체 파이프이든, 우리 시설에 연결되는 측면의 상당한 용량을 위해 계약하든 상관없이 해당 파이프의 용량을 100% 제어할 수 있다는 것입니다. 따라서 우리 시설에 제공되는 전용 공급 및 전용 배송의 양은 전용 연결을 구축하는 데 돈을 쓰지 않고 상대적으로 단기적으로 계약하려는 다른 업체에 비해 상당한 경쟁 우위를 제공한다고 생각합니다.

시간이 지남에 따라 우리는 가스에 대한 접근 경쟁에 더 많이 노출될 것입니다. 우리는 이것이 우리 포트폴리오의 진정한 강점이라고 생각합니다.

Q. Zack van Everen (Analyst, TPH Research)

엄청난. 자세한 답변 감사드립니다. 고마워요.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Tuohy Brothers Investment Research의 Craig Shere 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

좋은 아침이에요, 크레이그.

Q. Craig Shere (Analyst, Tuohy Brothers Investment Research)

좋은 아침이에요. 나는 John의 계약 질문에 대해 조금 더 알아보고 싶습니다. "2026년 말까지 더 많은 거래가 예상된다"는 인용문이 실제로 3~5년이라는 것을 확인하고 싶습니다. 그리고 10년 말까지 이러한 종류의 헤지 증가를 고려할 때 2027년 상반기까지 다년간의 지침과 자본 배분 전망을 더 많이 확보할 수 있습니까?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

우리는 현재 시장에서 독보적으로 고객이 필요로 하는 거의 모든 용어에 대해 고객과 대화할 수 있습니다. 왜냐하면 우리가 COD에 Plaquemines를 도입하면서 20년 단위로 계약되지 않은 대량의 용량을 여전히 유지하고 있기 때문입니다. 그리고 CP2가 온라인으로 출시되면 그 수치는 극적으로 증가할 것입니다. 그리고 오늘 프레젠테이션의 의견에서 알 수 있듯이 CP2 및 Plaquemines 볼트온이 2028년과 2029년에도 온라인에 출시될 매우 매력적인 일정이 있다고 생각합니다. 따라서 우리는 전 세계적으로 LNG와 가스 가격에 중대한 긍정적 영향을 미치고 있다고 생각하는 엄청난 가용성을 제공합니다. 그렇습니다. 물론 우리는 올해, 내년, 그리고 다음 해에도 다양한 조건의 여러 거래를 기대하고 있습니다.

우리는 이러한 이점을 얻을 수 있는 성장 지점에 도달하기 위해 프로젝트 진행 상황을 기다리고 지켜봐 왔습니다. 그리고 옵션 가치를 보여주는 슬라이드에는 그게 무슨 숫자인가요, 벤? 페이지 번호가 무엇인지, 정말 마음에 듭니다. 제가 이 데크에서 가장 좋아하는 슬라이드입니다.

A. Ben Nolan (SVP of Investor Relations, Venture Global)

슬라이드 12입니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

슬라이드 12는 지난 16년 동안 해당 기간 동안 평균 및 중간 기준으로 가격이 어떻게 고려되었는지에 대한 데이터를 보여줍니다. 이는 우리의 구성과 실행에 엄청난 옵션 가치가 있음을 보여 주며, 솔직히 말해서 우리의 가치에는 전혀 반영되지 않는다고 생각합니다. 다른 시장과 마찬가지로 우리도 생산 명판 용량을 축소했기 때문입니다. 그러나 우리가 생성하는 엄청난 양의 데이터를 상당한 추가 볼륨을 생성하는 프로세스 엔지니어링으로 변환하는 구성과 능력으로 인해 시간이 지남에 따라 매우 가치 있고 장기 계약 가격보다 훨씬 높은 것으로 입증된 상승 옵션 가치를 제공합니다. 예상 기간에 건설 비용 인플레이션만 포함하면 계속해서 추가 가격 하한선 지원이 제공됩니다.

그 점에서 우리는 앞서 답변에서 설명한 것처럼 계약 포트폴리오를 계속해서 늘리는 모든 무역 회사의 행동에 나타난다고 생각합니다. 대부분 새로운 생산 능력을 구축하는 데 대차대조표 능력과 자본을 배치하는 대신, 그들은 계속해서 더 많은 사업을 할당하고 다른 생산자와 계약을 맺고 장기 계약 가격보다 훨씬 높은 가격에 판매합니다. 많은 데이터가 있습니다. 실제로 모든 데이터는 적어도 지난 16년 동안 올바른 전략이었음을 보여줍니다. 나는 당신이 거기에서 질문한 것보다 훨씬 더 많은 대답을 했습니다.

Q. Craig Shere (Analyst, Tuohy Brothers Investment Research)

이해했다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

미안해요, 크레이그. 하지만 미디어 교육에서는 그렇게 하라고 합니다. 하지만 그 중 일부는 귀하의 질문을 다루었습니다.

Q. Craig Shere (Analyst, Tuohy Brothers Investment Research)

우리는 시장 가치에 반영되지 않은 상승 여력에 동의하지만, 3~5년 계약을 통해 이를 포착하기 시작했다고 믿습니다. 이란 분쟁 이후 중기 계약은 기존 화물에 비해, 이전에 단기 계약에 비해 증가한 정도입니다. 우리는 이것이 우리가 방금 이야기했던 긍정적인 측면을 실현하는 데 도움이 될 수 있는 보다 명확한 다년간의 전망에 대해 생각하기 시작할 수 있는 기회를 열어준다고 느꼈습니다. 아마도 당신은 그것에 대한 생각을 제공할 수 있을 것입니다. 하지만 마무리는-

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

확신하는

Q. Craig Shere (Analyst, Tuohy Brothers Investment Research)

두 번째 질문에서 벗어나겠습니다. 내 생각에 이러한 수치 중 일부는 약간의 출혈이 발생하기 시작했습니다. 중기 안내 계약의 6MTPA를 언급하셨는데, 여기에는 2028년 4월에 개시되는 1MTPA를 포함하는 Calcasieu Pass 계약의 1.5MTPA가 포함되어 있는 것 같습니다. 따라서 여기서는 다양한 수준에서 멋진 중기 마진 상승을 누릴 수 있습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

아니요, 우리는 성장을 위한 투자를 계획하고 일정을 잡을 때 이에 동의하며 매일 그것에 대해 생각합니다. 다년간의 전망에 대한 귀하의 의견을 고려할 때 가장 먼저 고려해야 할 점은 실제 물리적 생산 능력 곡선이 어떤 모습인지입니다. 우리는 대략적으로 짐을 싣고 있는데, 우리는 무엇을 하고 있는 걸까요? 오늘은 한 달에 43개 정도의 화물이 처리됩니다. CP2를 가동하고 2.5년 안에 이러한 볼트온을 추가하면 이는 두 배 이상 증가할 것입니다. 따라서 이는 이미 매우 큰 규모의 LNG 생산 사업을 단기간에 두 배로 늘리는 엄청난 증가입니다. 그 위에 여러 가격 책정 시나리오를 적용할 수 있습니다. 23페이지에서 우리는 그것이 어떤 모습인지 보여주려고 노력하고 있습니다. 우리는 시설을 가동하면서 생산 능력이 엄청나게 증가하게 될 것입니다.

우리는 상업 계약 고객 시장을 의미하는 시장이 포트폴리오 전략을 실행하는 방식을 통해 예상 가격에 대한 비관적인 견해보다 더 낙관적인 견해가 있음을 보여줍니다. 이는 매우 좋은 수익, 매우 좋은 투자 수익을 창출하고 향후 몇 년 동안 현금 창출이 많이 증가할 것이라고 믿습니다.

Q. Craig Shere (Analyst, Tuohy Brothers Investment Research)

감사합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

감사합니다.

FQ. Operator

다음 질문은 Capital One의 Wade Suki 라인에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

좋은 아침이에요, 웨이드.

Q. Wade Suki (Analyst, Capital One)

좋은 아침입니다, 여러분. 제 질문에 응해 주셔서 감사합니다. CP2 시작 일정을 좁히거나 앞으로 나아가는 데 방해가 될 수 있는 요소가 무엇인지 논의할 수 있는지 궁금합니다. 해당 토글은 무엇입니까?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

이는 수만 가지 범위를 포함하는 매우 크고 복잡한 건설 프로젝트입니다. 우리는 단지 규율을 지키고 보수적일 뿐입니다. 시장, 당신은 우리가 타이밍에 따라 어떻게 실행했는지 보았습니다. 최초의 LNG, 최초의 Calcasieu Pass 및 Plaquemines는 각각 29개월 및 30개월이었습니다. 우리는 전에 그것을 해왔습니다. 우리가 말하고 알고 있듯이 첫 번째 LNG 열차는 CP2에서 우리가 완료한 55번째 열차가 될 것입니다. 팀에서는 현재 이러한 구성을 많이 실행했으며 실행 관점에서 볼 때 매우 잘 진행되고 있습니다. 우리는 이 시점에서 지침을 제공하는 방법에 대해 규율을 지키고 보수적일 뿐입니다. 분명히 내년 하반기라고 할 때 우리는 매우 조심 스럽습니다. 우리의 정의에 따르면 내년 하반기는 7월 1일부터 시작해 내년 12월 31일까지다. 꽤 범위가 넓습니다.

우리는 언어를 정확하게 하고 있습니다. 우리는 또한 여기 논평에서 보셨을 겁니다. 사이트의 진행 상황에 대한 데이터 포인트입니다. 불과 며칠 전, 2주도 채 안 된 7월 28일은 CP2의 1주년 기념일이었습니다. 12개월이 지난 후에도 대부분의 프로젝트는 여전히 엔지니어링을 마무리하고 테스트 파일을 수행할 수 있습니다. 우리는 통합되고 케이블이 당겨지는 기초 위에 완전한 모듈을 가지고 있습니다. CP2 노크 온 우드(Knock on Wood)는 안전에 중점을 두는 동시에 LNG 시설도 발전해 나가고 있습니다. 그래서 우리는 징계를 받고 있습니다. 시장 투자자들이 향후 몇 년 동안 CP2가 활성화되는 시기의 중요성을 고려하고 있는 것을 우리는 분명히 알고 있습니다. 이에 대해 더 자세한 내용을 제공하고 싶은 유혹이 있습니다. 그러나 현재로서는 보수적입니다.

매우 잘 진행되고 있습니다.

Q. Wade Suki (Analyst, Capital One)

고마워요, 마이크. 그것은 모두 의미가 있습니다. 따라서 슬라이드 23에는 약간의 장점이 있다고 말씀하신 것입니다. 마음에 들지 않는다면 계약에 관한 이전 질문 중 일부에 딱 맞게 기어를 조금만 바꾸면 됩니다. 나는 여기에서 구체적으로 여러분을 찌르는 것이 아니라 업계 전반에 걸쳐 말하고 있습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

응.

Q. Wade Suki (Analyst, Capital One)

그러나 적어도 제가 본 바로는 업계 전반에 걸쳐 올해 체결된 장기 20년 계약이 부족하거나 적은 것 같았습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

예.

Q. Wade Suki (Analyst, Capital One)

귀하의 상업적 대화가 어떤 것인지 좀 더 세분화하여 고객 유형, 지역, 선진국, 개발도상국별로 분석할 수 있는지 궁금합니다. 도움이 될 것입니다. 감사합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

우리뿐만 아니라 시장 전체를 위한 고객과의 대화에는 확실히 리듬이 있습니다. 수십억 달러 규모의 20년 계약을 체결하는 경우 일반적으로 수년간의 대화 후에 이루어집니다. 따라서 계약을 체결하는 시점은 현재의 거시적 환경이 아니라 매우 장기적인 계획을 세우고 있는 유틸리티 고객의 다년간의 대화와 계약 연장의 부산물일 뿐입니다. 따라서 때로는 그렇게 할 수 없으며 계약 발표와 거시적 관계에 대해 너무 많이 읽어서는 안 됩니다. 우리의 경우 계약 활동은 작년부터 오늘까지 매우 꾸준하게 유지되었으며 이러한 대화의 흐름과 포트폴리오 계약을 계속하려는 방식과의 일치에 대해 정말 기분이 좋았습니다. 유럽과 아시아 사이에 꽤 광범위하게 분포되어 있습니다.

내 생각에 유럽은 작년 아시아 계약 체결 속도보다 조금 앞서 나갔고, 오늘날 아시아 계약은 매우 일반적이며 유럽의 관심 수와 수준을 어느 정도 따라잡았습니다.

Q. Wade Suki (Analyst, Capital One)

엄청난. 다시 한번 감사드립니다. 모든 색상을 감상해 보세요.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

음-흠. 수요 측면에서는 여전히 매우 긍정적입니다. 재가스 터미널과 발전소에 대한 새로운 공지 사항이 주기적으로 계속해서 표시됩니다. 중국은 리가스 터미널 용량 건설에 있어 계속해서 매우 중요한 진전을 이루고 있습니다. 이는 전 세계 LNG 시장 전체에서 매우 중요한 비율을 차지합니다. 매우 대규모의 데이터 센터 수요에 대한 글로벌 발표가 훨씬 더 많이 나타나기 시작했으며, 그 중 상당 부분이 가스 연소 전기가 될 것입니다.

우리가 보기에 국제적으로는 여전히 많은 성장이 이루어지고 있습니다. 또한, 많은 석탄 생산 능력으로 시작하고 그 위에 더 많은 가스를 쌓아 올리면서 수십 년 동안 다른 세계와 마찬가지로 우리가 보아온 것과 동일한 전형적인 수요를 가진 성장하는 글로벌 중산층에 의해 주도되는 매우 강력한 추세 위에 있습니다. 우리는 데이터 센터 수요에 대한 특정 시장에서 중요한 추세가 지속되고 그에 따른 새로운 수요가 중요하다는 것을 알고 있습니다.

Q. Wade Suki (Analyst, Capital One)

엄청난. 모두 의미가 있습니다. 다시 한 번 감사드립니다. 감사합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

감사합니다.

Q. Wade Suki (Analyst, Capital One)

좋은 하루 보내세요.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

너도.

FQ. Operator

한 가지 더 질문할 시간이 있습니다. 마지막 질문은 Seaport Global의 Sunil Sibal 계열에서 나왔습니다. 귀하의 회선이 열려 있습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

좋은 아침이에요, 수닐 씨.

Q. Sunil Sibal (Analyst, Seaport Global)

안녕하세요, 좋은 아침입니다. 오늘 아침 시간 내주셔서 감사합니다. 저는 장기적인 자본 배분 전략에 대해 조금 이해하고 싶었습니다. 분명히 배당금을 인상하셨고, 자사주 매입에 대해서도 말씀하셨고, 과거에도 전체 연결 수준의 투자 등급에 대해 말씀하신 것 같습니다. 특히 자사주 매입과 투자 등급을 볼 때 이 두 가지의 우선순위를 어떻게 정하는지 궁금합니다. 그렇다면 아마도 그 맥락에서 자본 구조에 일부 하위 데이터도 분명히 있을 것입니다. 그런 맥락에서도 그것에 대해서는 어떻게 생각하시나요?

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

Jack이 자신의 의견에서 언급했듯이 LNG 생산량의 증가와 이것이 향후 몇 년 동안 현금 창출 증가로 어떻게 해석되는지에 대해 설명합니다. 제가 조금 전에 설명했듯이 앞으로 몇 년 안에 우리는 현재 생산 능력을 두 배로 늘릴 것입니다. 매우 광범위한 판매 계약 가격 책정에서도 우리는 향후 몇 년 동안 수백억 달러에 달하는 누적 현금을 많이 창출합니다. 이는 우리가 설명한 지속적인 성장을 지원하는 현금 창출을 제공할 뿐만 아니라 프로젝트 수준과 상위 수준에서 투자 등급 경로도 지원합니다. 배당 성장을 지원하고 향후 주식 환매를 지원합니다. 우리가 설명한 것은 새로운 생산의 점진적인 규모가 우리의 수익 자산 규모에 비해 상대적으로 작아지고 있다는 것입니다.

우리는 610억~620억 달러의 자산을 보유하고 있으며, 올해 80억 달러 이상, 전년 대비 약 150억 달러를 추가했다고 생각합니다. 이러한 일반적인 경로는 몇 년 동안 계속될 것입니다. 우리는 많은 현금을 창출하는 대규모 수익형 자산 기반을 구축하기 시작했습니다. 절대 수준을 살펴보면 우리가 처음으로 적재한 화물은 2022년 3월 첫째 주였으며 현재는 2026년이며 올해 현금 EBITDA는 90억 달러로 예상됩니다. 그것은 물질적입니다. LNG 물량으로 보면 엄청난 규모다.

Q. Sunil Sibal (Analyst, Seaport Global)

이해했다. 그렇다면 Calcasieu Pass 중재에 대한 업데이트는 없나요? 분명히 진행 중인 중재에 대해 언급할 수는 없지만, 시장에서 우리가 보고 있는 상황이 진행 중인 중재 중 일부 해결과 관련하여 지난 몇 달 동안 어떤 방식으로든 귀하의 견해를 바꾸는 데 도움이 되는지 궁금합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

우리는 중재 절차의 일정을 통제하지 않습니다. 그것들은 우리로부터 통제됩니다. 우리는 차기작의 해결을 기대하고 있으며, 상반기에 나올 것이라고 생각했습니다. 우리는 여전히 올해 말 이전에 그것을 기대하고 있습니다. 그 다음에는 11월 말에 청문회가 시작되어 내년까지 연장됩니다. 다시 말하지만, 우리가 합의하지 않으면. 여러분은 우리가 그 중 몇 가지 문제를 성공적으로 해결하는 것을 분명히 보셨으며, 남아 있는 문제를 해결하기 위해 개방적이고 건설적인 자세를 유지하고 있으며, 문제를 성공적으로 해결할 수 있을 것이라고 낙관하고 있습니다.

Q. Sunil Sibal (Analyst, Seaport Global)

좋아요. 감사합니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

고마워, 수닐.

FQ. Operator

Q&A 세션이 끝났습니다. 이제 마무리 발언을 위해 CEO인 Mike Sabel에게 전화를 다시 돌리겠습니다.

A. Mike Sabel (CEO, Executive Co-Chairman, and Founder, Venture Global)

감사합니다. 오늘 아침 시간을 내주셔서 감사드리며 후속 질문에 답변해 주시기를 기대하며 앞으로 몇 달 내에 많은 분들을 직접 만나 뵙기를 기대합니다.

FQ. Operator

이것으로 오늘의 통화를 마칩니다. 참석해 주셔서 감사합니다. 이제 연결을 끊을 수 있습니다.